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關鍵詞：電網資本性項目；投資效益評價；決策流程
隨著電力體制改革2015年的破冰重啟，政府出臺了《關于進一步深化電力體制改革的若干意見》的新方案，電網企業的企業定位和盈利模式將發生本質上的改變，電力企業經營效率的提升，經濟效益的改善迫在眉睫。為了更好地適應電力行業的變革，國有電網公司需要構建一套標準的管理體系、一套統一的評價體系，形成投資決策全過程統一協調的評價體系。無論從電力行業的深化改革，還是從電網企業追求投資效益提升的大背景下，其均對電力企業電網資本性項目的投資決策提出了更高的要求，也促使電網企業在項目決策時不僅需要關注項目技術上的可行性，而且更要注重該項目經濟效益上的合理性。本文對電網企業投資效益評價方法進行了研究，其目的是重建和優化整個項目投資的決策流程及評價體系，為電網企業在評價項目投資時提供更加可靠的評價方法。
1投資效益評價方法分析
目前，從評估的不同角度看，現行的投資效益評價方法主要包括三部分，即財務評價，不確定性分析和綜合評價分析［1］。
1．1財務評價
傳統的財務評價方法按照是否考慮資金的時間價值，可分為兩大類，一類為不考慮資金時間價值的靜態評價方法，如：投資回收期法和投資收益率法。另一類屬于考慮了資金時間價值的動態評價方法，主要方法有凈現值法，內部收益率法及獲利能力指數法［2］。除上述傳統財務評價方法外，考慮到電網企業的投資項目實際上具有不可逆性、不確定性和時機選擇的特征，但目前采用的評估方法的原則是未考慮擁有投資機會的企業持有一種類似于金融看漲期權的“選擇權”的期權價值，因此對項目價值評估時必須考慮這部分由于不確定性產生的期權價值。在實際應用中可以采用實物期權法相結合，用以評估項目價值便能夠很好地處理不確定性帶來的實物期權價值，更準確地進行項目價值評估。傳統的財務評價方法雖然簡單明了，并且財務數據也容易獲得。但反映面比較窄，不能綜合反映企業各個方面的信息，也不能反映企業外部環境對企業施加的影響。而數據包絡分析法（DEA）則根據一組關于投入和產出的觀察值來估計不同的投資項目的有效生產前沿面，相對于以往的財務指標在指標的選取上更加全面和綜合。同時也不必預先確定指標的權重值，不必事先考慮投入和產出之間的函數關系，具有“黑箱”式的操作優點，適合處理具有多個輸入和多個輸出的情況。在中央提出健全國有企業績效考核制度的目標后，國有企業經營業績考核制度發生了重大轉變，逐步趨向以利潤最大化為目標，大部分建立了以經濟增加值（EVA）為核心的考核指標體系，從而標志著央企進入以股東價值創造、追求股東價值最大化為核心的價值的管理階段，因此EVA考核指標也變得越來越重要。
1．2不確定分析
不確定性評價方面目前主要采用的盈虧平衡分析法和敏感性分析。盈虧平衡分析法首先整體上判斷企業對市場需求變化的適應能力，從盈虧平衡點判斷項目風險的大小以及對風險的承受能力。敏感性分析則進一步分析某些有關因素發生變化時對關鍵指標的影響程度。但盈虧平衡分析僅能分析整體抗風險能力，敏感性分析為分別考慮單個或多個因素的相關性，而不能對整體的不確定性風險因素進行綜合全面的定量評估［3］。針對上述方法的缺點，學者提出將模糊分析法應用于風險管理領域。該方法可以利用模糊數學理論對大量事先不能確定的內部和外部的模糊和隨機的不確定因素進行運算與綜合，從而得出定量的風險評價結果，為正確決策提供依據。通過模糊評價法給出評判風險等級直觀明了。決策者可以從結果中快速得出結論，從而縮短了決策者的風險分析時間。模糊評價法綜合了定性分析與定量分析，在極大程度上避免了決策者的主觀因素在風險評估中的負面影響，使風險評估更加準確、合理。另外，模糊評價法考慮了風險導致的多方面的影響，通過對多方面影響結果綜合分析，給予一定的權重來獲得綜合評價結果，最終得出風險分值，結合風險等級標準來確定風險級別。
1．3綜合評價分析
目前國內外有許多種用于綜合評估各類建設項目的方法，這些方法的邏輯是針對某一類型的建設項目，通過統計計算其綜合評估指標體系中的各項評估指標值，然后依據權重以獲得其綜合評估值，并進一步對該建設項目進行綜合評估分析，其重點在于確定各部分的權重。目前綜合評估方法主要包括：基于系統工程方法下的層次分析法、關聯矩陣法、信息論下的熵值法、灰色系統理論下灰色關聯度分析方法、統計分析法中的主成分分析法、因子分析法和聚類分析、智能化評價方法中的基于BP神經網絡方法及以上方法的綜合應用等。其中較為常用的方法，如層次分析法，主要是將研究對象作為一個系統，按照分解、比較判斷、綜合的思維方式進行決策。該方法非常清晰、明確，并將定性方法與定量方法有機地結合起來，使復雜的系統分解，把多目標、多準則又難以全部量化處理的決策問題化為多層次單目標問題。
2現有電網資本性項目投資決策流程
目前電網資本性項目決策體系可大致分為電網規劃階段、項目前期階段、投資計劃階段和實施階段。
2．1電網規劃階段的決策內容及方法
電網規劃階段的主要決策內容是根據地方經濟社會發展情況、產業鏈上游的電源規劃情況和電網公司自身的戰略發展需要，確定整個（區域）電網的總體規模，并根據與現狀的差距安排每年的電網資本性投資項目計劃。這其中，關鍵點是電力需求預測。電力需求預測需通過社會經濟發展分析和歷史數據分析進行［4］。在目前的決策過程中，電網規劃過程中采用了市場調研、電力負荷預測和基本的經濟評價方法，重點進行技術評價；但在經濟評價方面，只進行簡單的投資估算和電量的敏感性分析，并沒有考慮企業的資金限制及融資能力。
2．2項目前期階段的決策內容及方法
項目前期工作主要包括項目前期招標、支持性文件辦理、可行性研究等相關工作。在目前具體的可行性研究實務中，主要運用了現場調研、市場預測等方法，著力進行項目的技術對比研究，然而，對經濟指標和財務評價僅進行了一般性的分析，如投資估算、投資回收期、內部收益率等，對不確定風險因素做了簡單的盈虧平衡分析和敏感性分析?？偟膩碚f，項目前期工作偏重于技術分析，經濟分析較為缺乏。
2．3投資計劃階段的決策內容及方法
該階段的主要決策內容是在現有的環境下對項目進行重新評估，分析項目的投資需求、建設的必要性，建設條件和投資效益。在投資階段進行的可行性重新評估中，企業會進行更為細致的項目經濟效益評估，包括根據當前環境重新測算投資回收期、內部收益率、凈現值等經濟指標，同時還側重投資風險分析，但就目前的評估實踐中仍然是采用敏感性分析和盈虧平衡分析等分析技術，較為簡單。總體上看，在此階段的評估實務中所進行的經濟可行性研究仍比較粗糙。
2．4項目實施階段的決策內容及方法
該階段的主要決策內容是項目計劃的執行和控制過程。關鍵點是保障項目的工程質量、進度等符合預期目標。目前實施階段的控制實務主要是依據電網企業自身制定的項目管理和項目控制的方法進行管理和控制，但相對缺少對項目中期的分析跟蹤，也沒有對項目實施過程中重要的指標進行相應的管控和評價。
2．5項目后評價階段的決策內容及方法
電網資本性投資項目后評價主要對項目立項、建設、運行全過程進行評價。評價項目立項程序的規范性，決策方法的科學性；項目技術方案合理性，設備選型先進性；項目組織實施規范性等。項目后評價是近幾年才在電網公司出現，只有部分抽選的項目才會進行項目后評價工作。目前在電網項目后評價研究著重于程序正確，即各個環節都需要具備相應的支持性文件。項目的經濟評價方面只是簡單應用了對比分析和成功度分析法，主要指標仍沿用項目可行性研究的技術經濟指標，對經濟效益的分析略顯不足。
3電網資本性項目投資決策優化流程
針對現有電網資本性項目投資決策體系的分析以及所存在的問題，結合新的分析方法提出電網項目投資效益評價的優化方案，具體分析如下。
3．1電網規劃階段的決策
原有投資決策體系的主要問題在于其并未考慮投資項目對電網企業未來經營業績的具體影響，也未考慮到電網企業可能面臨投資能力和融資能力的約束。因此，我們建議在電網規劃階段納入兩個新的決策內容，即基于EVA業績標準逆向測算最大投資能力（即最大投資總額）以及基于財務報表分析技術測評最大的融資能力（即最大的債務融資總額），并以此作為電網規劃階段中項目入庫決策的約束條件。經過調整方法后，現投資效益評價體系在規劃階段的決策關鍵點變為三點：一是供需預測，二是電網整體和逐年的投資能力，三是電網整體和逐年的最大融資能力。該決策方法要求項目不僅在技術上可行，且在具體實施過程中不受到企業最大投資能力和最大融資能力的約束。
3．2前期階段的決策
在開展前期工作時最重要的是進行可行性研究，在可行性研究中除了對項目進行技術評價外，還應重視項目的經濟效益評估。但原有的研究在財務評價和不確定性分析方面使用的方法存在一些不足，不能很好地反映實際情況。因此，建議在可行性研究中完善或引入如下評估技術：
（1）完善基于傳統經濟效益評估技術的評估。在項目現金流的預期中將項目建成投產后至達產期之間的具體產能情況納入考慮。
（2）引入基于項目效益排序的評估技術。在經濟效益評價，主要是引入基于數據包絡分析的評估技術（即DEA法），該方法可比較出投資項目之間的相對投資效率。這樣就可以依據該相對投資效率值篩選出最有效率的投資項目，并對投資項目進行排序。
（3）引入基于層次分析法的綜合評估方法，從經濟效益和風險這兩個方面來綜合評估投資項目，確定項目中各關鍵指標的權重，然后根據這個指標的得分情況再結合權重給出最終項目的評價總分，依據該評價總分對項目進行綜合排序。
3．3投資計劃階段的決策
對進入投資項目儲備庫的項目，在正式投資決策時要在現有的環境下重新進行評估。此時需要在現有的環境下重新評估項目的經濟效益，且該階段項目的經濟效益評估應較前期階段的可行性研究中的評估更加詳細和具體。經濟效益評估方法主要包括以下四點：
（1）再一次重新評估項目基本的凈現值、內部收益率、投資回收期、EVA指標。
（2）引入基于實物期權的評估技術，判斷所涉及的項目是否應立即投資。
（3）加入模糊綜合評價法對投資的不確定性風險進行更為細致的分析。
（4）采用層次分析法，從經濟效益和不確定性兩方面對項目進行綜合評價，以便全面衡量項目的投資效益，做出合理的投資決策。
3．4實施階段決策
在項目實施過程中，不僅需要對項目過程進行管控和評價，還應在此過程中對風險因素進行敏感性分析，重新測算其對凈現值NPV、內部收益率IRR和對企業EVA的影響，進而判斷項目是否要中止實施。該階段的主要決策思路是評估項目內外部環境的變化因素，并判斷這些因素對建設進度、成本、工期以及電量的影響，以此為依據進行經濟分析并進一步考察分析結果對EVA的影響。
3．5項目后評價階段決策
目前已有的評價體系對項目投資后的經濟評價不到位。因此重點是補充項目后評價中關于經濟效益的評價方法。在該階段考慮加入數據包絡分析法（DEA），通過采用實際的投入和產出數據，與以往的類似項目進行縱向對比分析，同時還可以和其他項目進行橫向對比，從而對該項目的投資效率進行評估。相比傳統的NPV，IRR對比分析，DEA方法所比較的對象更加實際，評價結果更有參考價值。
4結束語
原有的投資效益評價體系，在經濟效益評價方面仍然較為傳統、單一，缺乏對整體投資效益的評價。隨著經濟評價越來越受到重視，傳統評價方法所提供的數據和財務分析顯然已經不能滿足企業的需求。尤其是需要針對項目投資效益評價中每個階段的關鍵節點進行經濟效益評價、不確定性分析以及綜合評價。因此，本文根據電網資本性投資項目每個階段的特點以及評估要求，提出了相應的評估方法和決策思路，建立了更加科學合理的評估體系，改善了原有投資決策體系中的不足之處。
參考文獻：
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關鍵詞：政府投資項目；生命周期成本管理
1項目生命周期成本管理的概念
全生命周期成本(WholeLife—cyclecost，WLCC)是指發生在產品全生命周期內的各項成本費用之和，也叫總成本。它是為實現消費者所要求的功能所需消耗的一切資源的貨幣表現。其中，成本分為直接、間接兩方面。直接成本由人工費、材料費、機械使用費和其他直接費組成。間接成本是指直接從事施工的單位為組織管理在施工過程中所發生的各項支出。包括施工單位管理人中的工資、獎金、津貼、職工福利費、行政管理費、固定資產折舊及修理費、物資消耗、低值易耗品攤銷、管理用的水電費、辦公費、差旅費、檢驗費、工程保修費、勞動保護費及其它費用。
項目全生命周期費用管理(FullLifeCycleCostMan—agement，FLCCM)是一種實現工程項目全生命周期，包括建設前期、建設期、使用期、翻新與拆除期等階段總費用最小化的方法。它綜合考慮項目的建造成本和運營與維護成本(使用成本)，從而實現科學的建筑設計和合理的選擇建筑材料，以便在確保設計質量的前提下，實現降低項目全生命周期成本的目標。全生命周期造價管理不僅在工程項目造價確定階段中使用，而且還在工程項目造價控制階段使用。
2生命周期成本管理的應用
項目成本的發生涉及到項目的整個周期，從施工準備開始，經施工過程至竣工移交后的保修期結束。成本是項目施工過程中各種耗費的總和，其成本管理的內容非常廣泛，貫穿于項目管理活動的全過程和每個方面，從項目中標簽約開始到施工準備、現場施工、直至竣工驗收，每個環節都離不開成本管理工作。就成本管理的完整工作過程來說，其內容一般包括：成本預測、成本控制、成本核算、成本分析和成本考核等。項目全生命周期成本管理如圖1。
2.1投資決策階段
在項目投資決策階段應加強項目概算管理，對項目進行科學的成本預測。成本預測是成本計劃的基礎，為編制科學、合理的成本控制目標提供依據。因此，成本預測對提高成本計劃的科學性、降低成本和提高經濟效益具有重要的作用。成本預測的內容主要是使用科學的方法，結合中標價根據各項目的實施條件、機械設備、人員素質等對項目的成本目標進行預測，包括目標成本預測、成本降低目標的預測、降低目標保證程度的預測、增產節約措施和經濟效果的預測以及經濟責任落實情況的預測等。
現代成本管理著眼于未來，要求項目通過制定科學的成本預測計劃，環境調查，搜集整理成本預測資料，建立預測模型，選擇成本預測方法，進行成本預測，提出預測報告，分析預測誤差等成本預測程序，借以科學地預見未來成本水平的發展趨勢，充分挖掘項目內部潛力，制定出目標成本，然后在項目實施過程中，對成本指標加以有效的控制，克服盲目性，提高預見性，引導項目施工人員努力實現成本目標。
2.2設計階段
在設計階段，研究對象的最低壽命周期成本，實現使用者所需功能，以獲得最佳的綜合效益。在政府投資工程項目中摒除不必要功能可以降低造價，改進不足功能可以增加建筑物價值。
在這一階段成本管理主要表現為制定成本計劃。編制成本計劃就是根據預測結果，結合項目的實際情況，如勞動力、機械設備、自然地理條件及項目技術性等，制定有效的技術組織措施，并據以確定成本目標，編制成本計劃，確定工程成本降低額和降低率。
2.3招投標階段
招標階段是項目施工前期成本管理的核心。如果本階段做到事前約定，面面俱到，考慮到了工程中的每一個細節，就可以避免許多無法扯清的東西，減少損失。首先，應根據不同的項目，選擇適當的合同方式和項目管理模式。目前我國主要實施的政府投資項目管理模式有工程項目指揮部型、政府采購型、項目法人責任制型、代建制，應用比較廣泛的是項目法人責任制型和代建制。其次，應對各種不確定因素進行約定。通過一系列措施，如在重要網站上公布招標公告增強招標的公開透明度、招標中采用工程量清單報價方式以及設置最高投標限價等，保證工程的工期、質量，節約工程投資。
在評標階段，在進行技術標的評價的時候，不僅要考慮建設方案，還要考慮未來的運營和維護方案，這兩者均優的方案才是最好的技術方案。
2.4施工階段
強調科學管理的重要性，使政府投資項目組織設計方案的評價和工程施工方案的確定等方面科學合理，在施工階段進行質量、造價、工期的三大控制，注重事前控制，發現問題及時解決，對工程的目標實行動態控制，進行風險管理、合同管理、信息管理等來保證項目按預定工期、預算目標造價、優質地完成。就成本管理方面具體表現為成本控制、成本核算、成本分析和成本考核。
2.4.1成本控制
(1)材料費的控制。
材料費一般占全部工程費的65％～75％，直接影響工程成本和經濟效益。按照“量價分離”的原則。對材料用量和材料價格進行控制。材料消耗量主要是由項目經理在施工過程中通過“限額領料”去落實；材料價格主要由材料采購部門在采購中加以控制。
(2)人工費的控制。
人工費占全部工程費用的比例也比較大，一般都在10％左右，應嚴格控制，采取與材料費控制相同的原則，實行“量價分離”。人工用工數通過項目經理和項目工長的承包合同，按照內部施工圖預算計算出定額人工工日，并將安全生產、文明施工及零星用工按定額工日的一定比例一起包給項目工長。人工單價的控制主要是通過項目經理與施工班組成員的人工費承包合同來確定。項目與作業隊伍之間，根據企業內部計劃價格，結合工程具體情況雙方協商，以此作為作業隊伍人工費結算依據。另外。應盡量精簡二、三線人員及富余人員，以減少項目不必要的人工費支出。在項目承包合同中，有一項重要的指標即工資含量指標?？刂乒べY含量指標可以促進項目做好定編定員，節約用工，從而控制人工費開支。
(3)機械費的控制。
盡理減少施工中所消耗的機械臺班量，通過合理施工組織、機械調配，提高機械設備的利用率和完好率，同時，加強現場設備的維修、保養工作，降低大修、經常性修理等各項費用的開支。
2.4.2成本核算
施工過程中成本管理的另一方面是成本核算，它是項目成本管理的基礎，也是項目管理的基礎，主要包括施工過程的消耗、資金占用、成本和利潤。成本核算，要嚴格遵守成本開支范圍，劃清成本費用支出與非成本費用支出的界限，劃清工程項目成本和期間費用的界限。
實際成本中耗用材料的數量，必須以計算期內施工中實際耗用量為準，不得以領代耗。已領未耗用的材料，應及時辦理退料手續；需留下繼續使用的，應辦理假退料手續。實際成本中按預算價(計劃價)核算耗用材料的價格時，其材料成本差異應按月隨同實際耗用材料計入工程成本中，不得在季(年)末一次計算分配。
2.4.3項目成本分析
成本分析是根據成本核算的數據資料，對成本進行分析，檢查成本計劃的執行情況，查明成本升降的原因，以便采取措施，提高項目成本管理水平。首先進行綜合分析，將工程實際成本同目標成本、內控成本進行對照檢查，計算出絕對數、相對數，以反映成本目標總的完成情況。其次進行成本項目分析，即按施工成本費用構成項目進行分析比較，反映各成本項目降低情況，分析積極、消極因素，促進消極向積極轉化。
2.4.4項目成本考核及獎懲兌現
項目竣工，工程結算收人與各成本項目的支出數額最終確定，項目部整理匯總有關的成本核算資料，報公司審核。根據公司的審核意見及項目部與各部門、各有關人員簽訂的成本承包合同，項目部對責任人予以獎勵。如果成本核算和信息反饋及時，在工程施工過程中，分次進行成本考核并獎罰兌現，效果會更好。
通過以上分析，我們可以清晰地認識到施工階段工程項目成本管理的基本任務是全過程的核算和控制項目成本：即對設計、采購、制造、質量、管理等發生的所有費用進行跟蹤，執行有關的成本開支范圍、費用開支標準、工程預算定額等，制定積極的、合理的計劃成本和降低成本的措施，嚴格、準確地控制和核算施工過程中發生的各項成本，及時地提供可靠的成本分析報告和有關資料，并與計劃成本相對比，對項目進行經濟責任承包的考核，以期改善經營管理，降低成本，提高經濟效益。
2.4.5運營和維護階段
要以全生命周期成本最低為目標制定合理的運營和維護方案。運用現代經營手段和修繕技術，按合同對已投入使用的各類設施實施多功能、全方位的統一管理，為設施的產權人和使用人提供高效、周到的服務，以提高設施的經濟價值和實用價值，降低運營和維護費用。
參考文獻
[1]李安定，成本管理研究[M]，北京：經濟科學出版社，2002
關鍵詞：工程項目 控制措施 投資成本控制
中圖分類號：F830.59文獻標識碼： A 文章編號：
工程項目的管理很重要的一部分內容就是工程建設項目投資的控制,而工程項目投資 就是在工程項目的過程中采取相應措施,使工程項目產生的的費用控制在限額內,實時的糾正偏差,使投資的估算、設計概得預算以及竣工的決算等目標實現,從而合理利用人力、財力、物力,來獲得最大的投資回報。工程建設項目投資基本的原理: 全方位、全過程的控制;不同的投資主體的控制;設置合理的控制目標;主動控制做為主體、經濟與技術相結合來控制。
項目投資成本
工程項目有很多管理指標，其中最核心的是工期目標、質量目標和投資目標。質量和工期以及成本的統一是項目管理的最終目的，實現最大經濟效益是根本任務。也就是說項目管理即在保證界定的工期目標、質量的前提下,最大限度的控制項目成本。成本控制,即項目管理得主體在保證變化情況下實現成本目標,依照事先的計劃標準,通過各種方法,對成本的實際值和計劃值做對比、監督、檢查、糾正引導的過程。項目的成本控制，按照過程可以分為：投標階段的控制、實施階段的控制和結算的控制。
控制投資成本控制的重要性
我國經濟體制的改革在不斷深化，企業之間的市場競爭日趨激烈，而項目成本則是考核企業的管理效果的綜合指標之一，一定程度上能反映企業的管理水平和工作質量。越來越多的企業單位開始意識到項目的成本控制是越來越重要了，越來越多的企業將成本的控制應用在從項目的招投標到竣工的驗收過程，作為項目管理的核心。近幾年更為突出，為了遏制過快上漲的房價，央行出臺了房貸和限購的措施，更加讓我們重視成本控制。
投資成本的控制
3.1決策階段
決策階段的首要任務就是嚴格把握投資的方向,并且加強投資風險的預先評估, 這樣對誰投資成本的控制就有了一個良好的基礎。決策階段的規劃與決策指的是項目是否可行的研究, 包括建設條件、市場調研和技術方案是否可行的研究以及經濟效益的評價分析。而經濟效益的評價分析是分析項目是否可行的核心, 分析其在經濟上的是否合理性是財務管理部門進行項目的投資成本的控制的切入點。
財務評價：即根據現行的專業評估方法和財稅制度, 審查項目是否可行的研究報告中有關的財務報表， 判別項目的財務是否可行。財務評估：即應加強項目的籌資風險評估 , 對當前企業財務的結構狀況 , 投資結構的安排 , 金額及期限、籌資幣種的規劃 ,投資成本估算和投資償還計劃都要做到事先評估 ,參考相關的評價指標 ,從而做出客觀、正確、可行的結論 , 這樣才能為投資項目做出正確的建設性意見。
3.2設計階段
設計方案的優化 , 就是從源頭上控制項目投資成本。工程設計是對項目進行全面的規劃以及具體的描述其意圖的過程 , 而且是實現經濟與技術對立統一的具體實施過程。項目一點經過決策確定后 , 工程設計就成了下一不要實施的關鍵步驟，也是造價的關鍵。
3.3施工階段
施工階段 , 是整個工程的核心階段也是確保工程工期合理、質量優良、降低投資成本的最重要階段。為了確保工程工期合理、質量優良并且能節約投資成本 , 以下管理工作一定要做到位。財務監控要加強：財務人員需要積參與工程的施工和管理工作。工程監理要強化：工程監理制度要實施到位 , 切實提高工程的管理水平 ,管理單位要結合自身情況來建立完善、切實可行的監理制度 , 公正、公平的維護承包商和業主的權益。
3.4竣工階段
竣工階段 ,先要做好竣工驗收的工作 ,這也是項目過程的最后程序 , 是考核建設工作 , 工程質量、檢查設計是否符合要求 , 最終審查投資的使用和理性的環節 , 更是投資轉入生產使用的標志。
決算審查要嚴格：審核工作利用合同來管理設備與材料和臺賬管理數據庫 , 財務資料作為依據，對照投資項目的概算指標,核對審查企業的預決算書嚴格的審查才能保證預算用到了實處。內審制度要完善： 工程決算的審核工作需要考慮完善企業審計的制度 ,內部審計在單位中與其他管理部門相對獨立 。
結語
總之，對成本進行控制，對于增加經濟效益，降低工程成本，提高勞動積極性，有著非常重要的作用。更是對保證工程質量，確保安全方面有更加重要的意義。施工項目過程的關鍵環節市場項目施工成本控制，所以應認真對待、分析項目過程中的一些經濟問題和技術問題，利用可行的方式，最大程度控制成本，從而得到最大的效益。
參考文獻
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佛山的王先生是個不折不扣的摩托車迷，他當初想出開家以宣傳“摩托車文化”為主題的果汁店，主要是想給佛山的摩托車隊一個“落腳點”，同時，吸引四面八方有著共同愛好的“騎士”來交流、消費。為了讓廣大車迷找到“歸屬感”，老王的果汁店墻上，貼滿各地車隊活動時的照片、各種有紀念意義的車牌號，同時，餐桌旁還擺放著很多汽車、摩托車愛好者的雜志，供他們翻看。王先生的產品定價都在5～10元左右，符合本地人的消費水平，因此這家果汁店不僅吸引著摩托車迷們，也吸引著來往的行人。
2、彩繪冰棒棍
誰會在意一根被丟棄在垃圾箱里吃過的冰棒棍呢？然而在北京南鑼鼓巷的一家小店里，記者驚異地發現，就是這些不起眼的廢棄冰棒棍經過妙手彩繪，竟然變成了令人愛不釋手的手機鏈、小掛件和裝飾品，它們售價從15元到80元，雖然價格不菲，但是不少年輕人紛紛解囊。彩繪出這些冰棒棍的“那小魚”工作室選擇的題材是生活中最平凡的事物和場景，北京小吃、廣州小吃系列，豆汁、冰糖葫蘆這些具有久遠歷史的小吃在冰棒棍上成為一種文化符號，“同班同學”系列則用冰棒棍上青澀的男孩女孩形象觸動了人們的“同學情結”。
3、這份報紙只為你服務
23歲的英國女孩麗貝卡創辦了英國首家個性化報社“你上報了”有限公司。在這張“私人報紙”上，刊登的不再是其他報紙上所登的那些肩負著社會道義的傳統新聞，而是純粹屬于個人的消息。客戶們不僅能把名字等個人信息刊登在報紙上，還能把個人的新聞故事、照片登在頭版頭條。除了有圣誕節、生日慶祝等普通主題，更多的是年輕人喜歡的搞怪內容。這種“比那些平民真人秀更能吸引年輕人，幫普通人輕松實現明星夢想”的方式受到了越來越多的年輕人的青睞。目前，該公司每周能印刷出一萬份客戶們預訂的報紙，月營業額達到了45000英鎊。
4、“互助求職”帶來新商機
眼下，不少大學生為了找工作，不惜在全國各地奔波，他們中間流行一句話：“在家靠朋友，在外靠互友！”“互友”是一個網絡，加入“互友”的人，可以為這些異地求職的大學生安排食宿，幫他們搜集各種招聘信息，甚至陪逛招聘會，如果他們自己到外地求職應聘，也將享受“同等待遇”——這就是最新興起的“互助求職”。創立這個網站的哈爾濱工業大學2005屆畢業生劉柏龍告訴記者，隨著“互助求職”概念的風行，網站規模不斷擴大，目前已經有八千多名注冊互友，每天在線三千多人。他開始和一些企業合作招聘，然后向企業收取一定的費用，來維持網站的運營。
5、把寂寞變成好生意
2007年，郭家齊坐在臺北車站前的星巴克，窗外人人擦肩而過，也許這輩子再也不會相遇。突然，他像被蘋果打到頭：如果有個網站讓大家記錄今天去了哪里，也許回家上網，會發現彼此下午3點曾在同一個地方。一個月后，他開始架設想象中的網站。這個命名為“地圖日記”的網站有點像群體博客，他與“谷歌地圖”合作，以地圖為主軸，網友依照不同的地點寫上日記、放上照片。例如在這個網站上輸入你家住址，會出現你家地圖，并有住在周遭網友的文章。
不用說，這個網站拉近了都市里冰冷疏離的鄰里關系。不到一年，網站每天便擁有數十萬瀏覽流量，每月廣告營收十幾萬元。
6、定制你喜歡的手工產品
重慶江北觀音橋新世界百貨二樓一輛花車前，不少女孩子圍著挑選小飾品。此時，一個大眼睛女孩正在柜臺后聚精會神地穿針引線。普通的布和平常的彩線，經過她的一雙巧手便有了生命。這里就是“貓殿下”完全手工創作工藝站，而這個名叫賀友直的女孩，就是老板兼售貨員。盡管這樣，這個小小的手工創作工藝站依然人來人往，生意興隆?！柏埖钕隆崩锏乃猩唐?，均由賀友直和她的幾個朋友親手縫制。不完全齊整的手工針腳，卻能讓每一件作品都生動起來。一般顧客只需要直接給賀友直來個電話告知：我想要一個手工的化妝包，希望過幾天能拿到。在約定的時間，一個按顧客喜好特制、獨一無二的化妝包不用上柜臺，就一準交到買家手里。
關鍵詞：小型水利水電工程項目 成本問題 管理措施
引言：所謂項目投資控制是要對整個項目階段和因素進行有效管理的活動，在工程的前、中、后都要實行監控，設立完善的管理機制，利用先進的科學技術和方法，盡量的減少水電的成本投資，從而讓小型水利水電工程項目得以順利的進行。
一、對于小型水利水電工程項目資金的整體概況
現在，面對建筑行業的激烈競爭，對于工程項目的資金和成本控制就成為整個水利水電工程項目的重中之重，以便更好的促進水利水電工程項目的穩步發展和經濟效益的持續提升。所謂成本控制就是要公司按期建立有關項目管理的目標，在有效的范圍內讓成本來調節主體，在項目過程中消耗的費用以前和成本控制的過程中，從而對其中的各種因素和情況采取積極的解決方法。有關小型水利水電公司的工程項目資金和成本上面主要包含了兩個內容：第一就是直接產生的費用、工作中的施工費用和其他的一些費用；第二個內容就是公司的管理費用、財務管理費用和別的運用到管理上面的費用。就施工所產生的費用占到整個費用的70%。所以，水利水電工程項目中有關成本和資金的控制主要在于施工成本方面，只有很好的控制施工成本的支出，就可以節約很大一筆費用，也能夠為公司在市場競爭中提供優勢。[1]
二、為解決小型水利水電工程項目成本控制管理的措施
所謂項目施工管理就是要要求施工的對象要使項目成本調節到預期的目標，在這個范圍內進行預測、計劃、調整、整合、研究和考察等一系列的科學管理行為。項目成本管理就是要在所核準的預算時間內完成任務，具體的安排要依靠成本管理計劃、成本預算、成本估計和成本控制等內容來完成。
2.1進行工程的時候提前預測
進行施工預測就是指在進行工程的前期所獲取的數據資料，利用統計方法對工程的施工成本進行提前預測。也是公司更好的掌握事前控制的一種方法。水利水電公司競標成功后，根據競標的價格，認真研究項目的施工地點和狀況，還有工作人員的技術情況和一些機械情況等，從而對于工程的施工預算中的人工費、設備費和材料費等費用做出準確和合理的預算，并且根據這個預算對施工費用進行有效的控制。[2]
2.2認真計算施工的成本
工程項目的收益主要來源于對于成本的控制，對于施工成本的認真計劃，能夠使得企業獲得更多的利益。水利水電公司是用貨幣的形式進行編排的施工項目，其中的施工成本要進行認真的核算，在認真劃分單元的層面上，采取合理的方法，認真分析其中的收支情況，準確系統的反映出施工項目的費用問題，從而為企業制定更加完善的管理制度奠定良好的基礎。
三、小型水利水電施工項目的整改措施和方法
3.1不斷完善成本控制系統
在成本管理中最主要的就是要進行科學和合理的管理，保證企業的效益，強化管理水平，使得企業效益最大化。所以，小型水利水電公司要不斷的完善水利水電工程項目的成本控制體系，不僅僅是深入到各個組織機構，更多的是要對與成本管理進行科學和合理的計劃，針對不同的崗位員工都要有詳盡的成本責任和檢測方法，爭取使得成本控制能夠深入到公司的各個部門，更加全面和系統的完善成本控制系統。[3]
3.2強化實施項目成本計算
所謂成本核算就是指在成本管理中的重中之重，主要是為把施工對象在施工的過程中所出現的各種情況所消耗的費用，按照其類別進行管理和分配，用來計算總的成本和單位成本的費用。成本核算的結果是否正確，對于公司的成本預算、安排、研究、考察和改進等工作都有密切的聯系，而且對于公司的成本決定和經營情況來說都有很大的影響。所以，小型水利水電公司要強化項目成本核算，首先從公司的人力、財力和物品的配置等方面著手，要根據工程施工的情況和行業的情況為基礎，從而進行具有可操作性強的核算定額，利用多種方法的配合，認真研究項目過程中的各種費用。而且，從實際出發，不斷調整。從而使得水利水電工程項目都能夠順利有序的進行。
3.3不斷完善施工計劃
施工計劃的不斷完善是工程項目發展的重要途徑之一。施工方案的科學或者錯誤，合理或者不合理都直接影響到水利水電工程項目的目標成本和公司效益。所以小型水利水電公司要不斷的完善施工的計劃，在施工的過程中做到科學和合理的安排和計劃，用最好的方案來減少成本、推進效益、保證效果，從而使得以較少的投資，獲得更好的效益。在對施工方案計劃完成后，其中的細節地方要進行不斷的優化，不能馬虎大意，要善于發現其中內在的價值，進行充分的利用，充分的利用資源，以便減少不必要的開支，從而保障項目的有序進行。
3.4強化對于新技術和新產品的運用
隨著經濟的不斷發展，科學技術也在不斷的更新換代，所以在水利水電工程項目中，要不斷的運用到很多的新產品和新技術，把這些新產品和新技術有效的結合到實際工作中去，從而使得水利水電公司減少成本，取得更大的經濟效益。所以，水利水電要不斷的推出新技術和新產品，以及不斷地提升專業技術人員的業務水平，不斷創新管理技術，通過先進的技術來盡量的降低成本，爭取做到用最少的投入，獲得最大經濟效益，也是達到了小型水利水電工程項目中關于控制成本的目標。[4]
總結：隨著我國經濟技術的不斷發展，尤其是建筑行業競爭日益激烈，小型水利水電企業想在市場上站穩腳跟，就必須要不斷的進行技術的創新，加強工程項目的管理工作，進行合理的安排、計劃和組織來盡量的減少成本，在保證質量和效果的同時，爭取做到以最少的投資，獲得最大的企業效益。從而更好更快的完成任務，達到預期的目的。
參考文獻：
[1]李剛； 張雪平； 鄢洪平；小型水電項目投資過程中的成本控制[J]中國農村水利水電；2012（03）
[2]劉鋼；水電項目投資決策研究[J]西南財經大學；2012（04）
第二條 基本建設和技術改造項目投資效益審計（以下簡稱項目投資效益審計）系指對新建、改建、擴建項目的效益評價。
第三條 本規定適用于地方全民所有制和集體所有制單位（包括國家部屬單位的集體所有制單位）的基本建設和技術改造項目。
第四條 本規定由各級審計機關組織實施。
第五條 項目投資效益審計，按被審計單位的財政、財務隸屬關系分級實施。
第六條 各級審計機關負責全民所有制單位的項目投資效益審計。
第七條 部門內部審計機構負責項目開工前、建設中的審計，并為審計機關提供有關資料。
第八條 社會審計組織受委托辦理集體所有制單位項目投資效益審計，和項目投資效益審計的查證、咨詢、鑒證事項。
第九條 項目投資效益審計內容包括：
（一）資金來源和運用情況；
（二）考核指標完成情況及投產后的效益。
第十條 各級審計機關依據各級計劃委員會和經濟委員會（以下簡稱計劃部門）的年度項目計劃，有組織、有計劃地進行投資效益審計。
各級計劃部門下達的年度項目計劃（包括批轉、備案的計劃）應抄送同級審計機關。
第十一條 審計機關依據各級計劃部門下達的年度項目計劃，編制審計計劃，通知被審計單位，并抄送有關部門。
第十二條 列入審計計劃的被審計單位，應在項目竣工驗收后十日內，向同級審計機關報告，并組織清點財產、處理帳務。
第十三條 審計機關應在接到被審計單位的竣工驗收情況報告后十日內，制訂具體審計方案，并下達《審計通知書》。
第十四條 被審計單位應在接到《審計通知書》后十日內，完成清點財產、結清帳目和收集整理文件、資料等各項與審計有關的準備工作。
第十五條 被審計單位做好各項準備工作后，審計機關方可派出審計組或委托其他審計組織，按照審計工作程序實施審計。
第十六條 審計工作結束后，審計機關應作出審計結論和決定，通知被審計單位和有關單位執行。并抄送同級計委、經委、建發和財政、銀行、人事、監察等部門。
第十七條 列入審計機關審計計劃的被審計單位，未經審計作出結論的，項目主要負責人及財會人員不得調離或另行任職。
第十八條 部門內部審計機構和社會審計組織接受審計機關委托作出的審計結論和決定，須經委托機關審定后，方可發出。
第十九條 在審計中發現項目論證、審批和施工等方面的問題，審計機關應分別移交有關部門處理。
第二十條 對違反財經法規的被審計單位及其直接責任人員、單位負責人，由審計機關按照《中華人民共和國審計條例》第十六條、第十七條規定處罰和處理。
第二十一條 被審計單位及其直接責任人員、單位負責人及其他有關人員違反本規定的，按照《中華人民共和國審計條例》第三十四條、第三十七條規定處罰和處理。
第二十二條 審計工作人員違反本規定的，按照《中華人民共和國審計條例》第三十五條、第三十七條規定處罰和處理。
80年后人群在經過小資本積累后，迅速由消費者變身投資后，很容易將玩具經營納入其投資的重點項目。這個時候總會有應時而需的商家成功提前出現，成為最大贏家。玩具品牌就專門針對80年后父母的創業需求，設立了“超級父母創業計劃”的投資項目，低門檻的費用和“小批量，多品種”的補貨需求使得玩具連鎖成為最“親民”的創業平臺。
以前國際大牌往往不屑小資本投資，但投資顧問告訴記者，他們針對中國相關投資加盟者做過調查，發現大部分想要投資的，都是有了一定資本積累，渴望擺脫工薪生活的，擁有自己創業夢想的人，這些工薪族里以80年后做了父母的人占多數，這部分潛在加盟者自己本身既是玩具消費者，又反過來成為玩具最有潛力的加盟者。
玩具調查了這些80年后的父母們有個特點，就是相信時尚，相信專賣專柜，尤其是給孩子的東西都是不含糊，新一代孩子家長迅速年輕化，時尚化的態勢所驅，在選購玩具上傾向實用，時尚，新穎，的思想變的異常強烈，他們在購買玩具的態度上絲毫不含糊，他們認為任何有失水準的品牌選擇都是對自己孩子的一種不尊重態度，所以性價比高的品牌商品成全了他們的高標準嚴要求，可以看見商場里充斥著時尚媽媽為孩子挑選玩具的時尚態度，“誰都希望自己孩子得到最好的產品?！?/p>
所以這些80年后的年輕父母如果選擇玩具來創業，不會期待成為大街上一般的雜貨鋪，渴望專業的、指導性的服務，尤其是新生代的年輕父母，對于陳舊、老套、落后的玩具產品及其零售體系非常不滿。對品牌店加盟的的渴望，蔚然成風。
一、金融危機以來全球鋼鐵跨國投資的特征
1. 金融危機導致全球鋼鐵跨國投資總量銳減
2002—2007 年，全球粗鋼產量保持穩定增長，2007年達到了13.45億t的歷史高點，2008年受危機初期影響，產量微幅下降 1.4%，2009 年受危機深化影響，全球產量大幅下降8%，如果剔除同期中國產量大幅增長的因素，2009年中國以外的全球鋼產量的下降幅度實際高達 21%左右。與此相對應的是全球鋼鐵跨國投資因需求不振的影響而大幅萎縮：2007年全球鋼鐵跨國投資總額接近1 000億美元，達到歷史高點，2008年約為740億美元，降幅為24%，2009年進一步下降到大約390億美元，降幅為47%。
2. 中國成為全球鋼鐵投資凈流出國
中國廣闊的市場和持續增長的需求使得中國長期以來一直是全球鋼鐵資本投資的理想目的地，以日韓為代表的海外鋼鐵企業通過對鋼鐵制造后端工序的投資巧妙地繞過政策限制，逐步增加對中國的投資。長期以來中國一直是全球鋼鐵跨國直接投資的凈流入國，但是借助這次全球金融危機的作用，這一現象出現了逆轉。這是因為金融危機期間全球鋼鐵業均陷入了困境，惟有中國一枝獨秀。2008、2009 年在全球鋼產量負增長的情況下，中國鋼鐵產量仍保持 2.25%和13.5%的增長——一方面，中國政府繼續實行對鋼鐵業的外資限制政策；另一方面國際鋼鐵巨頭大多因危機而陷于財務困境，大大減少了對包括中國在內的海外投資。與此同時，中國鋼鐵企業借助相對景氣及海外資產相對廉價之機，以資源為重點大規模地實施海外投資，如：武鋼出資4 500萬澳元與澳大利亞WPG公司合資開發鐵礦石，參股加拿大鐵礦商CLM25%的股份；華菱鋼鐵出資 5.58 億澳元認購 FMG16.48%的股份；包鋼出資 4 000 萬澳元獲得澳大利亞礦商 CXM50%的股份；鞍鋼與澳大利亞金必達公司合資經營卡拉拉鐵礦項目，獲 50%的股份；寶鋼出資 2.9 億澳元獲得澳大利亞資源公司AQA15%的股份；等等。2009年，中國成為鋼鐵投資凈流出國。
3. 日韓鋼鐵企業海外投資勢頭不減，歐美鋼廠海外投資陷入低谷
（1）日本鋼企聚焦亞洲市場，按部就班推進海外投資。以新日鐵和JFE為代表的日本鋼鐵企業盡管在金融危機期間遭遇了重大的經營困難，但是企業國際化經營戰略的推進并未因此而受到影響，日本鋼鐵企業以亞洲新興市場為重心按部就班地以原有的節奏穩步推進海外投資，具體情況見表1。
（2）韓國鋼企變“?！睘椤皺C”，強化海外發展戰略，海外投資力度不減反增。以浦項為代表的韓國鋼鐵企業具有良好的抗危機能力，充分利用其較強的盈利能力將金融危機作為企業加速國際化布局的一個良機，海外投資力度不減反增。在海外加工中心投資方面，浦項在金融危機期間投產了印度、泰國、日本九州、日本四日、馬來西亞、中國蕪湖等6家加工中心，新開工印度、土耳其、美國、中國大連、中國天津5家加工中心，還收購了中國遼寧、印尼等兩家加工中心；在海外鋼廠投資方面，浦項與新日鐵合資的越南冷軋廠和墨西哥鍍鋅板廠相繼投產，在越南合資建設型材廠，收購越南小型不銹鋼廠，在印度建設鍍鋅板廠，在馬來西亞合資建設彩涂廠，在印尼建設綜合性鋼廠，謀求在印度建設綜合性鋼廠、在阿曼合資建設鋼管廠，等等；在海外資源投資方面，浦項參與日韓企業聯盟收購巴西鐵礦公司NAMISA股權，收購南非錳礦項目 11.36%的股權，收購澳大利亞 Jupiter 礦業公司16.65%的股權，與哈薩克斯坦合作開發鈦金屬，收購印尼煙煤生產商MRI65%的股權，等等。
（3）安米等歐美鋼企在金融危機期間大量收縮對外投資。安米、謝韋爾、蓋爾道等國際化比較激進的歐美鋼鐵公司在金融危機期間對外投資處于“冬眠”狀態，2009年安米的全球投資額相對于2006年、2007年的活躍期下降幅度超過50%，另有一些歐美鋼企基本處于停止狀態。以下是充斥于當時財經媒體的新聞標題：蒂森克虜伯美國阿拉巴馬州不銹鋼廠推遲投產1年；Corus公司將出售Teesside連鑄廠的大部分股權；安賽樂米塔爾印度建廠項目推遲2年；美國鋼鐵公司關閉部分加拿大生產單元；安賽樂米塔爾關停羅馬尼亞無縫鋼管生產單元；安賽樂米塔爾暫停并購活動并減少新建項目；安賽樂米塔爾擱置印尼建廠計劃；安賽樂米塔爾南非公司擱置擴產計劃；安賽樂米塔爾擱置塞內加爾鐵礦石項目；安賽樂米塔爾推遲墨西哥建廠項目；安賽樂米塔爾可能出售俄羅斯1座煤礦；等等。
4. 不同的跨國投資方式和領域受危機影響程度不同
海外并購因鋼鐵市場低迷、產能嚴重過剩、企業資金鏈斷裂而在金融危機期間深受影響。盡管金融危機使全球鋼鐵資產泡沫擠凈，應該是全球并購的最佳時期，但這一現象再次印證了資本市場“買漲不買跌”的規律；海外新建投資因周期較長，可逆性較差，金融危機對其雖有影響，但影響程度遠小于國際并購，只是大量投資項目進一步削減投資規模或拉長建設周期；海外加工中心投資反而受益于金融危機，投資額逆勢增長，浦項尤為明顯。主要原因是金融危機下海外銷售更加困難，作為營銷服務體系的加工中心建設有助于鋼鐵企業在危機時期加強營銷力度，此外加工中心較小的投資額也是鋼廠所能接受的；海外原料投資在資源壟斷的背景下仍然保持此前活躍的態勢，并擴大到鐵礦石以外的其他資源領域。
5. 大型綜合鋼廠新建投資準入難度大，成功率低
由于對亞洲等新興市場國家經濟發展前景的看好，全球各大鋼鐵巨頭早在金融危機發生之前就謀劃在印度、越南和巴西等國投資建設規模性的長流程綜合鋼廠，以改變單軋廠投資小打小鬧的局面。但是由于受投資所在國政策環境等因素的影響，綜合性鋼廠的跨國投資成功率很低，能夠順利獲批并開工的寥寥無幾。近年全球主要鋼鐵企業謀劃的海外綜合性鋼廠項目見表2。
6. 金融危機以來鋼鐵跨國投資分布情況
根據不完全統計，金融危機期間全球鋼鐵跨國投資規模銳減，但日韓鋼鐵企業海外投資勢頭不減，并且主要集中在印度和東南亞地區，致使該地區成為全球鋼廠跨國投資的主要流入地，占全球鋼鐵投資的半數以上。澳大利亞由于其便利的區位優勢以及豐富的資源儲備，大量新誕生的中小資源公司在打破“資源壟斷”的旗號下成為全球鋼鐵企業集中投資的對象，2009年吸引了全球鋼鐵原料類投資額一半以上的資本。
二、后危機時期全球鋼鐵跨國投資發展趨勢
1. 全球鋼鐵跨國投資將領先于全球跨國投資整體復蘇速度
全球經濟的復蘇漸趨明朗，2010年全球經濟增長率恢復到5%，其中中國增長率為10.5%。鋼鐵產業跨國投資對于宏觀經濟的敏感彈性要遠高于其他行業，所以盡管金融危機期間其投資增長的下跌幅度高于全球跨國投資的整體下跌幅度，但同樣反彈速度也要快于整體水平（跌得快，漲得也快）。鋼鐵業的投資規模較大、周期較長，許多投資項目醞釀時間要數年之久，金融危機使許多醞釀中的跨國投資項目暫停，一但外部環境變暖，項目很快恢復。2009年年底以來，全球鋼鐵業跨國投資出現了明顯的恢復性增長態勢，一個顯著特征是以安米為代表的歐美鋼廠全球投資重新活躍。根據國際貨幣基金組織的最新預測，2011年全球經濟增長率仍將達到4.5%，基本恢復到危機前的水平，因而有理由相信2011年全球鋼鐵跨國投資規?？赡軙^危機前的水平。
2. 中國將成為全球鋼鐵投資輸出大國，同時也是鋼鐵資本輸入大國
國內鋼鐵產能的巨量過剩以及經濟增長方式的轉換使我國鋼鐵產業生存環境惡化，我國鋼鐵企業國際化發展是未來的無奈選擇：一是國內新建投資獲批難度越來越大，二是地方保護主義使國內跨地區重組障礙重重，迫使中國鋼企走跨國重組之路，中國鋼鐵企業將實現從“要我走出去”向“我要走出去”的觀念轉變。此外，中國鋼鐵產業已完成對中國經濟高速發展的支撐，鋼鐵對國家經濟安全度的下降，將使政府按照“市場換市場”的原則放松對外國鋼鐵資本流入的限制，這既有利于國內鋼鐵產業的充分競爭，對產業健康發展有益，也有利于緩解國際社會對中國“投資保護主義”行為的指責壓力，促使全球鋼鐵資本在中國的大進大出。中國目前接近全球50%的龐大鋼鐵產業資本未來都有國際化發展的要求，即使流出的比例很低但乘以龐大的基數就能輕易成為全球最大的鋼鐵資本輸出國。
3. 全球鋼鐵原料投資的區域和領域呈多元化趨勢
傳統鋼鐵資源國如澳大利亞、巴西、印度等，因地理環境、資源稟賦、基礎設施等優勢條件成為全球眾多鋼企資源投資的聚焦地，在抬高投資門檻的同時也引發這些國家的資源開發保護。傳統資源國的資源儲備呈現壟斷化趨勢，允許外資進入的空間變小，而非洲及內陸國家雖然運輸及基礎設施欠佳，但投資門檻較低，投資這些國家有利于減弱對傳統資源國的依賴。因此，全球鋼鐵原料投資區域向多元化發展，非洲及內陸國家可能成為未來投資的重點區域。鐵元素的循環利用特性決定了鐵礦石供求失衡只是暫時現象。低品位鐵礦石開發利用、高爐大型化對未來焦炭提出了更高的要求。鋼鐵中錳、鋅等有色金屬回收利用的不經濟性（或技術不成熟性）決定了這類資源未來也是總體緊缺的。因此，資源投資重點將由鐵礦石轉向焦煤等其他不可再生性資源。
4. 合資仍將是鋼鐵跨國投資的主要形式，但不同的投資領域具有不同的特點
合資是化解鋼鐵跨國投資風險的主要形式。21世紀以來，全球鋼鐵業跨國投資95%以上的項目是以合資形式實現的，這一趨勢仍將持續，但可能出現一些新變化：一是資源類投資雖然仍以低比例參股為主，但參股比例顯著上升，資源行業穩定的高投資回報是鋼廠提高參股比例的主要原因；二是鋼廠跨國并購以謀求控股為目的，但并購初期以高比例參股為主，東道國對投資方能力的考察是合作初期不放棄控股的主要原因；三是單軋廠新建投資以控股為主，相對較低的投資額及技術上的絕對優勢使這類跨國投資較易獲得控制權；四是綜合型鋼廠投資規模大、建設難度高，對東道國的經濟影響大，投資各方均希望謀求控股權，大多以折衷性的平均股權尋求平衡。
5. 投資保護主義在鋼鐵領域表現得更為典型，未來針對中國的投資保護更為明顯
事關國家產業及經濟安全，完全開放鋼鐵產業海外直接投資對任何一個國家來說都比開放其他產業更為謹慎。鋼鐵產品頻繁的貿易保護壁壘是投資保護壁壘的最初表現形式，這就決定了鋼鐵作為一個國家的基礎產業在投資自由化和便利化的背景下注定比其他產業遭遇更大的投資障礙。中國的崛起引發了部分國家對中國的政治恐懼，仍有相當多的國家并不承認中國的市場經濟地位，中國有實力實施國際化發展的鋼鐵企業多為國企，其背后代表的是國家意志，具有很強的敏感性。這就決定了中國鋼鐵企業海外投資之路并不平坦，未來針對中國的投資保護更為明顯，這一趨勢已經在2010年顯現。
關鍵詞：高速公路；融資；資本市場
高速公路建設是一個資金密集型行業，隨著國民經濟的迅速發展，對陸路運輸的需求日益增長，相應的高速公路建設資金需求也十分龐大，過去單純依靠國家財力和企業自有資金來從事高速公路建設已越來越不能滿足經濟發展的需要。為此，需對我國高速公路投融創新進行創新。為解決高速公路建設資金短缺這一問題，必須盡快完善融資市場，拓展融資渠道，吸引更多的社會資金投入高速公路建設。我國連續五年政府工作報告中都提到要利用資本市場融資，積極擴大直接融資，完善多層次資本市場體系，發揮好股票、債券、產業基金等融資工具的 作用，擴大股權和債券融資規模，優化資本市場結構，促進股票市場穩定健康發展，加快發展債券市場，更好地滿足多樣化投融資需求。因此，如何從資本市場獲得穩定的資金來源，使之成為高速公路建設的持續動力是亟待探討的問題。
一. 資本市場對高速公路融資的作用
中國證券市場股權分置改革的完成，為區域產業、行業的發展提供了重要歷史機遇，資本市場已成為帶動區域產業經濟發展，促進區域繁榮，成為發展區域經濟的重要途徑。
1．讓高速公路建設投資主體更多元化
中國資本市場已經完成最為深刻的制度性變革，經過股權分置改革和一系列制度變革，資本市場基礎性制度建設得到強化，夯實了市場發展的基礎，市場結構發生了重大變化，市場的融資功能得到進一步加強，金融市場創新步伐加快，投融資品種日益豐富，多層次資本市場建設積極穩步地向前推進，中國公司處于重要歷史機遇期。高速公路建設需要充分發揮資本市場作用，不斷開拓新的融資渠道，吸引國內外社會投資，為我國高速公路融資打造成一個多元化和多渠道的融資機制。
2．讓高速公路建設資金得到優化配置
資本市場可以更好地動員社會可用儲蓄，能將資源配置到市場最需要的地方和效益最佳的項目上，從而使會投資達到更高的水平，提高資源的配置效率，推動資本生產率和區域經濟增長率的提高。在聚集資源和配置資源的過程中，資本市場可以分攤與單個投資項目相關的成本和風險，因而能給投資者提供更明晰的預期收益。這些年來，中國的高速公路都是在計劃經濟體制下修建的，即使高速公路建設已得到飛快的發展，但它對國家財政支持的依賴程度增加了中央和地方財政的負擔，阻礙了高速公路的可持續發展。隨著公路上市公司的出現，公路建設資金可以通過股權融資及債權融資循環操作的方式，充分利用銀行、證券市場、資本市場等多種渠道進行融資，靈活運用IPO、配股、增發、資產證券化、短期融資券、公司債券、可轉換債券、分離交易可轉換債券等手段，在全社會范圍內源源不斷地籌集資金，以適應不斷增長的建設資金需求。
3．促進高速公路建設資金合理流動
高速公路大規模的投資和非常緩慢的現金流，導致大量的資金沉淀，而且未來需要繼續投入養護資金，這將不可避免地導致資金退出和資本收益難的問題。要減少資本投資所產生的經營風險，實現高速公路的可持續發展，就必須盤活存量資產。通過資本市場可以迅速籌集到高速公路所需的投資，并可在資本市場上自由轉讓，因此資本市場可以促進高速公路建設資本的合理流動。
二. 目前高速公路融資方式現狀
據資料顯示，目前我國高速公路融資結構中中央財政投入和省市級地方投入約占13% ，商業銀行和政策性銀行提供的貸款占40%左右，其他則為有政府背景的公司上市募集資金和長期企業債券，以及外資和民間資本投資?？梢钥闯觯度胭Y金、銀行貸款是我國高速公路融資的主要方式，尤其是銀行信貸資金在我國高速公路的建設資金鏈中占據重要位置。但這樣的融資結構，既不符合世界各國高速公路融資的一般規律，又不能為未來高速公路建設提供巨額的可持續資金。
1．國家財政資金只能起引導作用
高速公路具有的準公共物品屬性就決定了政府對高速公路投入資金的義不容辭。也就是說，政府財政資金應該是支持和保證高速公路快速發展的一個重要資金來源，也是未來我國高速公路資金籌措的基本立足點，但它的準公共物品屬性也決定了其可以由政府提供，也可以由市場提供，或者由兩者聯合提供。隨著高速公路的飛速發展，再靠由國家財政資金提供全額的高速公路投資建設資金的思路必須轉換，因為政府可支配的財力也有限，因此，未來應以國家財政資金作為有限的引資資金，更多地采用市場經濟條件融通建設資金的方式來為高速公路建設提供長期、穩定和充足的資金來源，從根本上保證高速公路發展規劃得以順利實施。
2．過度的銀行信貸融資形成了潛在的財務風險
目前高速公路建設資金中，約有1 /2來自于商業銀行貸款。高速公路融資的絕大部分都靠銀行貸款來解決，普遍造成高速公路公司資產負債率過高，還貸任務重，壓力大，一些地區的一些項目已經出現了償還困難，甚至已形成不良貸款，銀行也將面臨巨大的潛在風險。
3.以發行股票與債券為主的外源融資方式比重偏低
在發達國家資本市場融資方式中，存在兩種截然不同的方式。一種是以美國、英國為代表的直接融資為主的方式，主要指證券融資，即股權融資和債券融資；另一種是以德國、日本為代表的間接融資為主的方式，即銀行信貸融資。而我國目前的資本市場融資結構與第二種方式接近，對于高速公路行業的融資結構更是偏重間接融資，也就是銀行融資。雖然我國的高速公路資本市場已經快速發展了十來年，但是它仍然屬于一個新興并且不發達的市場，因此融資結構還存在不合理的現象。高速公路融資的主戰場本應是證券市場，很可惜的是，但是由于體制、機制和歷史的原因，高速公路融資的股市邊緣化問題一直困擾著交通界。由于高速公路的融資渠道本來就單一，國家投資的融資主渠道不暢，新的融資渠道又難以開辟，融資這個瓶頸問題如不能及時解決，將制約交通，影響經濟發展。
三. 高速公路資本市場融資問題改進建議
我國高速公路建設經過啟動期和快速發展期后，現已進入持續發展期，高速公路正逐漸向地質條件復雜、經濟欠發達和人口稀少的地區延伸，其工程造價和建設成本將更加高昂，融資更加困難。后續新建的高速公路由于區位優勢偏弱，大都車流量偏小，通行費收入偏低，償債能力偏弱，從而使要通過市場化融資更加困難。未來一個時期內，靠預算內增加高速公路建設投資和發行長期建設國債籌集建設基金的可能性越來越小。在這樣一個大環境下，需要審時度勢，革新理念，研究市場融資的新方法新思路，把開拓與創新理念真正融入高速公路建設實踐，大膽嘗試一些新的融資方法，建立起高速公路實現又好又快發展的多元化融資體制。因此，為了滿足未來高速公路建設資金需求，必須在完善現有融資方式的基礎上，拓寬適用市場機制的各種新型融資方式。
1．繼續增強政府扶持力度
政府在高速公路融資市場中扮演的是主導者和引導者的雙重角色。主導者是政府的政策對高速公路融資市場起著決定性的作用，政府的對高速公路項目的投資支持力度、財政金融政策、稅收政策和高速公路收費運營政策等都直接影響各方對高速公路融資的投資信心。因此，政府應推動高速公路管理的法律化和規范化，減輕高速公路的稅費負擔，為高速公路融資創造良好的融資環境。引導者是政府對高速公路項目的投資力度大小，直接表明政府對高速公路建設發展的支持力度，政府的高速公路融資政策將對社會投資者對高速投資的規模產生直接影響，因此政府應將傳統的給高速公路直接投資，利用金融機構給高速公路借貸的方式轉變為以投資作為導向，壓縮政府投資比例，引導擴大社會資本對高速公路的融資力度，真正將給高速公路建設融資輸血轉變為利用其自身資本循環造血，真正使高速公路建設從根本上解決僅靠政府的單一融資模式，提高其市場生存能力。
2．擴大債券融資規模
高速公路建設期相當長，這也決定了其資本市場融資渠道也要長期和穩定，而債券市場無疑是非常適合的市場。高速公路企業債券融資在國外成熟的資本市場上，在發行次數和數量上都超過了股權融資。我國高速公路資本市場也呈現不平衡狀態，股市得到快速發展，而企業債券市場長期處于低迷態勢。隨著我國資本市場和相關的政策法規越來越成熟，社會也對企業債券市場的作用認識越來越充分，信用評級制度和擔保體系已經成熟，巨額居民儲蓄存款逐步向資本市場流入，因此，應抓住時機拓寬高速公路債券市場，擴大直接融資規模，優化直接融資結構。
3．不斷加快股權融資進程
股份融資是我國高速公路建設新的融資嘗試。自從我國第一家公路上市公司——江蘇寧滬高速公路股份有限公司于1992年8月1 日設立以來，到2004 年3 月底為止，我國共設立了粵高速等19 家公路上市公司，利用市場發行股票融資273.44 億元人民幣，成為我國高速公路建設資金來源的重要補充。實際上，高速公路上市公司在融資能力方面有其它融資主體所無法比擬的優勢。由于高速公路上市公司有比較完善的公司治理結構，資金使用和投向都受到嚴格監管，相比高速公路其它經營性和非經營性的公司而言，資金使用效率更高，效益更好，成本更低，融資能力更強。高速公路企業應靈活運用IPO、配股、增發、資產證券化等股權融資手段，在整個社會不斷地籌集到資金，以適應不斷增長的高速公路建設資金需求。
4．大力推廣新型融資手段
（1）發行高速公路產業基金。和國外成功做法相比，目前我國還沒有真正的實施過，仍然處在理論探討階段。發展高速公路產業基金可將社會閑散資金集中于高速公路建設，促進產業資本與金融資本的融合，減輕商業銀行貸款壓力與貸款風險，疏導資本市場的流動性過剩，降低經濟發展中的泡沫成分。高速公路建設可以通過成立產業基金吸引更多的社會投資，從而拓寬資金渠道，緩解目前高速公路建設資本市場融資的壓力，另外作為一種直接融資的方式，其在一定程度上能夠規避過度依賴銀行貸款和債務的風險。
（2）嘗試開發信托轉讓產品。信托轉讓，就是將高速公路項目的部分股權以信托方式分散給投資者。這種投資方式可以將投資者的資金化零為整，將小資金變成大資金用于高速公路建設，有效地將儲蓄轉變為投資，提升資金使用效率，拓寬高速公路融資渠道。以高速公路作為主體的信托轉讓產品，從投資風險上看，其違約的風險是很低的；從收益上看，其收益率要高于同期的存款利率；從資金的保值和增值角度，其要遠遠好于一般的銀行儲蓄；從流動性上看，其通過信托受益權轉讓或質押都可以將投資收回。因此以高速公路作為主體的信托產品在當一前的金融市場中應有一定的號召力。
（3）穩步推進特許經營制度。特許經營制度是我國政策允許合理范圍之內，對高速公路經營權進行評估，進而進行出售轉讓的一種融資模式。這種模式可以快速回籠高速公路建設時期的投資將所獲資金用于新的建設項目中去形成資金的循環利用。高速公路特許經營權主要是高速公路收費政策，轉讓的是該路段收費權的收費年限。由于有政策上的保障，這種融資模式頗受國內、外私人投資者的青睞。高速公路經營權轉讓除了路權轉讓和收費權轉讓以外，還有高速公路服務區經營權轉讓，高速公路服務區汽修業務經營權轉讓，高速公路服務區加油站經營權轉讓等。通過這些經營權的轉讓，可以在短時間內獲得大量的流動資金，為推動高速公路建設起到了至關重要的作用，有一些還直接運用于高速公路建設項目的資本金籌措上。
（4）積極研究資產證券化。高速公路資產證券化就是將高速公路收費權由整體出讓轉化為按每單位進行出讓。這樣就可以使更多的投資人、投資公司、企業和其他組織都可以成為高速公路資產的所有人和受益者。高速公路資產證券化可以將高速公路長期的資產收益通過資產證券出讓的方式在短期內獲得相應的收益，可快速盤活高速公路的存量資產，將一個長期問題變為一個短期問題解決。
（5）適當引入保險資金參與。抓住國家允許保險資金投資基礎設施這一機遇，努力創造條件，讓保險資金充分參與高速公路建設。2009年4月中國保監會出臺了《關于保險資金投資基礎設施債權投資計劃的通知》。通知規定，投資基礎設施債權投資計劃的余額，壽險及財險公司一般分別應不超過上季末總資產的6％和4％。截至2009年2月底保險行業總資產為3.4萬億元，按此計算壽險和財險合計可投資基礎設施債權投資計劃的額度約為1800億元。保險資金投資期限較長、長期收益率相對較低，因此，我們應該抓住國家允許保險資金投資基礎設施這一機遇，努力創造條件，讓1800億的保險資金中相當一部分進入高速公路建設領域，為高速公路引入長期穩定、成本低廉的建設資金。
（6）推行高速公路集合債券
高速集合債券是指運用信用增級的原理，由交通部作為債券發行主體牽頭組織與協調，參照中小企業集合債的方式，集合各省高速公路資產，確定債券發行額度，使用統一的債券名稱，形成一個總發行額度，然后將融資資金通過相關機制按項目建設成本分配至各省，作為資本金投入各項目中而發行的一種公司債券。高速公路集合債券能利用規模優勢，合理分攤融資成本，有效地規避了單個企業發債規模偏小、發行成本過高的弱點，為解決高速公路公司融資難的問題提供了新渠道，在一定程度上解決融資難的問題。
總之，隨著我國高速公路建設投融資主體日趨多元化，以及投融資渠道日益市場化，高速公路建設項目投融資一定能夠解決。
參考文獻：
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