時(shí)間：2023-07-06 16:19:20
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盡管會(huì)議當(dāng)天天公不作美，綿綿春雨一直在下，但大雨澆不滅讀者的熱情，五百多位讀者及投資者頂風(fēng)冒雨參加了報(bào)告會(huì)，場(chǎng)面十分感人。《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志社社長(zhǎng)劉波表示，“這段時(shí)間股市不太好，天氣也不好，但是看到今天下午到場(chǎng)的投資者還是比較多的，這一點(diǎn)我還是很受感動(dòng)，也深受鼓舞，我覺(jué)得后面的股市還是很有希望的！”
本次報(bào)告會(huì)邀請(qǐng)了博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春先生、摩根士丹利華鑫基金研究總監(jiān)陳強(qiáng)兵先生、南方基金首席策略分析師楊德龍先生、海通國(guó)際環(huán)球投資策略部董事潘鐵珊先生、麥格理資本證券聯(lián)席董事林泓昕先生作為嘉賓進(jìn)行主題演講。此外，報(bào)告會(huì)還安排了專(zhuān)欄作者圓桌會(huì)議。
從嘉賓及專(zhuān)欄作者的發(fā)言來(lái)看，大部分對(duì)2013年剩余時(shí)間的行情都表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀。魏鳳春表示，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)人到中年，投資須遵從舍、得之道。”陳強(qiáng)兵認(rèn)為，“中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就像狗熊掰玉米一樣，掰一個(gè)大的，扔掉再掰一個(gè)更大的。增長(zhǎng)無(wú)憂(yōu)，而資源浪費(fèi)、效率低才是問(wèn)題。”楊德龍預(yù)計(jì)，“全年可能有兩三波的反彈，這就決定了今年的操作要有一定的波段性，市場(chǎng)下跌的過(guò)程中敢買(mǎi)，而在市場(chǎng)上漲的時(shí)候要敢賣(mài)。”海外投資機(jī)構(gòu)的兩位代表海通國(guó)際潘鐵珊和麥格理證券林泓昕從香港市場(chǎng)的角度分析了市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。
關(guān)鍵詞：DCC-MVGARCH模型;聯(lián)動(dòng)性;股票市場(chǎng)
中圖分類(lèi)號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）31-0116-05
在全球金融市場(chǎng)中，不同的子市場(chǎng)之間經(jīng)常存在價(jià)格或波動(dòng)的相關(guān)關(guān)系，隨著全球一體化程度的不斷推進(jìn)，這種相關(guān)關(guān)系日趨緊密。長(zhǎng)期以來(lái)，中國(guó)大陸、香港和臺(tái)灣地區(qū)的股票市場(chǎng)的發(fā)展相對(duì)獨(dú)立，大陸股票市場(chǎng)的發(fā)展起步較晚，但是，隨著大陸股票市場(chǎng)發(fā)展的日趨成熟化，大陸股票市場(chǎng)與香港、臺(tái)灣股票市場(chǎng)之間的聯(lián)系也在逐步加深。
一、文獻(xiàn)綜述
自20世紀(jì)80年代開(kāi)始，國(guó)內(nèi)外學(xué)者開(kāi)始對(duì)金融市場(chǎng)的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行研究。Eun和Shim [1]（1989）以1979年12月31日至1985年12月20日期間的1 560筆股票市場(chǎng)日交易資料為樣本，利用VAR模型對(duì)美國(guó)、英國(guó)等9個(gè)股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)性進(jìn)行研究，探討了國(guó)際股市之間的聯(lián)動(dòng)性。Lee和Kim[2]（1993）研究了1987年股災(zāi)期間12個(gè)國(guó)家股票市場(chǎng)之間的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)股市指數(shù)的相關(guān)系數(shù)值從0.23升至0.39，說(shuō)明股票市場(chǎng)之間存在相互傳染。Calvo和Reinhart[3]（1996）研究了1994年12月墨西哥危機(jī)前后新興市場(chǎng)間相關(guān)關(guān)系的變化情況，研究結(jié)果表明，危機(jī)后，新興國(guó)家之間的相關(guān)系數(shù)有了比較大的提高，說(shuō)明了新興國(guó)家股票市場(chǎng)之間存在金融傳染。
中國(guó)股市聯(lián)動(dòng)性的相關(guān)文獻(xiàn)主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是研究中國(guó)股市與外部股市的聯(lián)動(dòng)性，二是對(duì)中國(guó)股市內(nèi)部進(jìn)行聯(lián)動(dòng)性分析。洪永淼等[4]（2004）利用風(fēng)險(xiǎn)―Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)和GARCH族模型，選取中國(guó)內(nèi)地、香港、臺(tái)灣、新加坡、韓國(guó)等12個(gè)有代表性的股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)，分析了中國(guó)A股、B股、H股之間，以及中國(guó)與世界其他各國(guó)股市之間是否存在風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)。王群勇和王國(guó)忠[5]（2005）運(yùn)用向量自回歸模型和多元GARCH模型研究了中國(guó)滬市A、B股之間的信息傳遞模式和均值溢出效應(yīng)，該研究發(fā)現(xiàn)滬市A、B股市場(chǎng)之間僅存在A股市場(chǎng)對(duì)B股市場(chǎng)僅存在由A股到B股的單向信息的傳遞，這種單向信息傳遞存在的主要原因是市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)中投資者差異和信息不對(duì)稱(chēng)。谷耀和陸麗娜[6]（2006）運(yùn)用DCC-（BV）EGARCH-VAR的方法分析研究了中國(guó)滬、深、港三地股票市場(chǎng)收益與波動(dòng)溢出效應(yīng)和動(dòng)態(tài)相關(guān)性，這種方法的特點(diǎn)是可以有效克服多個(gè)金融市場(chǎng)波動(dòng)之間的自相關(guān)性。用這種方法得到的結(jié)論是，香港股票市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生對(duì)境內(nèi)股票市場(chǎng)的波動(dòng)溢出效應(yīng)。董秀良和吳仁水[7]（2008）利用DCC-MVGARCH模型對(duì)中國(guó)滬深A(yù)、B股市場(chǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性進(jìn)行了考察，研究發(fā)現(xiàn)，滬深兩市A、B股之間存在正相關(guān)關(guān)系，但整體來(lái)看，該動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)相對(duì)較低，市場(chǎng)分割明顯，但隨著時(shí)間變化呈現(xiàn)一體化的趨勢(shì)。張兵、范致鎮(zhèn)和李心丹[8]（2010）以2001年12月12日至2009年1月23日上證指數(shù)與道瓊斯指數(shù)的日交易數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了中美股市的聯(lián)動(dòng)特征，檢驗(yàn)結(jié)果顯示，中國(guó)股市與美國(guó)股市不存在長(zhǎng)期的均衡關(guān)系：中國(guó)股市對(duì)美國(guó)股市的波動(dòng)溢出效應(yīng)不明顯，在QDII實(shí)施之后，美國(guó)股市對(duì)中國(guó)股市具有波動(dòng)溢出效應(yīng)，且不斷增強(qiáng)。何紅霞和胡日東[9]（2011）采用非對(duì)稱(chēng)BEKK-GARCH模型研究了深圳、香港、臺(tái)灣三地股票市場(chǎng)之間的短期波動(dòng)溢出效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)大陸股市和香港、臺(tái)灣股市有雙向的信息傳遞。丁振輝和徐瑾[10]（2013）運(yùn)用GARCH-M模型研究了上海股市和香港股市之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，結(jié)果顯示，兩大股市存在相互影響的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，但是上海對(duì)香港股市的影響要強(qiáng)于香港對(duì)上海股市的影響。
通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于股票市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)性的現(xiàn)有文獻(xiàn)進(jìn)行梳理，發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于股票市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性已經(jīng)做了很多研究。本文立足于中國(guó)，針對(duì)2000年以來(lái)大陸股票市場(chǎng)與香港、臺(tái)灣股票市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性進(jìn)行研究，以期能為中國(guó)股市的政策制定者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者提供支持。
二、研究方法介紹
為了更準(zhǔn)確地研究大陸、香港和臺(tái)灣地區(qū)股票市場(chǎng)之間波動(dòng)的相關(guān)性，文章利用目前時(shí)間序列動(dòng)態(tài)相關(guān)性常用的DCC-MVGARCH模型，該模型是由Engle和Sheppard[11]（2001）在CCC-MVGARCH的基礎(chǔ)上提出的，它放寬了相關(guān)系數(shù)為常數(shù)的假設(shè)，允許相關(guān)系數(shù)矩陣R隨時(shí)間t變動(dòng)，即相關(guān)系數(shù)矩陣R具有時(shí)變特征。
假設(shè)有k種資產(chǎn)，其收益率rt的新息{et}為獨(dú)立同分布的白噪聲過(guò)程，則動(dòng)態(tài)相關(guān)結(jié)構(gòu)可以設(shè)定為：
rt=ut+et
et|Ωt-1～N（0，Ht）
Ht=DtRtDt
Qt=（1-■αm-■βn）Q+■αm（εt-mεT t-m）+■βnQt-n
Q=T-1■εtε′t
Rt=diag（Qt）-1Qtdiag（Qt）-1
其中，Ωt-1是rt在時(shí)刻t的信息集，Q為標(biāo)準(zhǔn)化殘差的無(wú)條件方差矩陣，Rt為動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)矩陣，Dt=diag（hit），hit=ωi+■αipe2 i，t-p+■βiqe2 i，t-q，εt=D-1tet為向量標(biāo)準(zhǔn)化殘差。αm和βn為DCC模型的系數(shù)（m和n為滯后階數(shù)）。
DCC-MVGARCH模型的估計(jì)方法一般通過(guò)兩步來(lái)實(shí)現(xiàn)：第一步，估計(jì)要研究的時(shí)間序列的單變量GARCH模型，得到條件方差，進(jìn)而計(jì)算出標(biāo)準(zhǔn)化殘差，第二步，采用極大似然方法估計(jì)動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)。
三、變量選擇和數(shù)據(jù)描述
（一）數(shù)據(jù)來(lái)源
文章選取上證綜合指數(shù)（SHI）、香港恒生指數(shù)（HSI）和臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)（TWII）的日收盤(pán)價(jià)作為研究對(duì)象，分別代表大陸、香港和臺(tái)灣的股票市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r。數(shù)據(jù)時(shí)間范圍為2000年1月1日至2014年6月30日，剔除樣本內(nèi)股票市場(chǎng)不匹配的情形（節(jié)假日導(dǎo)致），最終篩選得到有效配對(duì)數(shù)據(jù)共計(jì)3 078個(gè)。則股票市場(chǎng)收益率R可表示為：
Ri，t=100×ln（Pi，t /Pi，t-1）
式中，i=1，2，3，分別表示大陸、香港、臺(tái)灣的股票市場(chǎng)，Pi，t 為市場(chǎng)i第t期的收盤(pán)價(jià)。
（二）描述性統(tǒng)計(jì)分析
大陸、香港、臺(tái)灣股票市場(chǎng)收益率的基本描述性統(tǒng)計(jì)（見(jiàn)表1）。標(biāo)準(zhǔn)差結(jié)果顯示，大陸股市波動(dòng)性最大，香港次之，臺(tái)灣股市波動(dòng)性最小，但整體差別不明顯;偏度結(jié)果顯示，大陸和香港股市收益率的偏度大于0，是右偏分布，臺(tái)灣股市收益率的偏度小于0，是左偏分布;峰度結(jié)果顯示三個(gè)地區(qū)股市收益率序列均呈現(xiàn)尖峰厚尾的特點(diǎn)，J-B統(tǒng)計(jì)量結(jié)果表明三個(gè)股票市場(chǎng)收益率序列均不服從正態(tài)分布。
表2顯示了三個(gè)地區(qū)股票市場(chǎng)收益率的相關(guān)系數(shù)。全樣本數(shù)據(jù)的相關(guān)系數(shù)顯示，大陸股市與香港、臺(tái)灣股市的相關(guān)系數(shù)分別是0.37837和0.20951，顯示出較弱的相關(guān)性，而香港與臺(tái)灣股市的相關(guān)性較強(qiáng)，相關(guān)系數(shù)為0.53683。為了進(jìn)一步說(shuō)明三個(gè)地區(qū)股市相關(guān)性的變化趨勢(shì)，分別測(cè)算2008年前后的三個(gè)地區(qū)股市的相關(guān)性，結(jié)果顯示，大陸股市與香港股市的相關(guān)系數(shù)從2008年之前的0.20604變?yōu)?008年之后的0.52273，大陸股市與臺(tái)灣股市的相關(guān)系數(shù)也從2008年之前的0.08559變?yōu)?008年之后的0.36567，這在一定程度上說(shuō)明了經(jīng)過(guò)近幾年的發(fā)展，大陸股市與香港、臺(tái)灣股市的聯(lián)系在逐步增強(qiáng)。 四、實(shí)證分析和結(jié)果
（一）平穩(wěn)性、自相關(guān)及ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
文章分別對(duì)大陸、香港和臺(tái)灣股票市場(chǎng)的收益率序列進(jìn)行平穩(wěn)性、自相關(guān)和ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)，結(jié)果（見(jiàn)表3）。
從表3可以看出，大陸、香港和臺(tái)灣股票市場(chǎng)收益率序列均通過(guò)了平穩(wěn)性檢驗(yàn)，且Ljung-Box Q檢驗(yàn)結(jié)果表明：（1）大陸和香港股票市場(chǎng)收益率序列不存在自相關(guān)現(xiàn)象，而臺(tái)灣股票市場(chǎng)收益率序列存在自相關(guān)現(xiàn)象;（2）大陸、香港和臺(tái)灣股票市場(chǎng)收益率平方序列具有顯著的自相關(guān)現(xiàn)象，說(shuō)明收益率序列波動(dòng)聚集效應(yīng)顯著。同時(shí)ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)結(jié)果表明三個(gè)地區(qū)股票市場(chǎng)收益率序列存在ARCH效應(yīng)，根據(jù)AIC準(zhǔn)則，發(fā)現(xiàn)使用GARCH（1，1）模型來(lái)估計(jì)三個(gè)地區(qū)股市的收益率序列是比較合適的。
表4中α表示現(xiàn)有信息對(duì)下一期波動(dòng)性的影響力程度，α值越高說(shuō)明該股票市場(chǎng)對(duì)新信息的敏感度越高，參數(shù)估計(jì)結(jié)果顯示，大陸、香港和臺(tái)灣股票市場(chǎng)的α值都較低。α+β表示股票市場(chǎng)收益率波動(dòng)的維持性，用來(lái)衡量現(xiàn)有波動(dòng)性趨勢(shì)的消失速度，其值越接近于1，表明波動(dòng)性趨勢(shì)的持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，由此可知大陸、香港和臺(tái)灣股票市場(chǎng)波動(dòng)性的持續(xù)性均較長(zhǎng)，且沒(méi)有明顯差異。
（二）DCC-MVGARCH模型估計(jì)結(jié)果
文章利用DCC（1，1）-MVGARCH（1，1）模型分別估計(jì)大陸、香港和臺(tái)灣股票時(shí)間兩兩之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，通過(guò)R軟件編程得到三地股票市場(chǎng)動(dòng)態(tài)條件相關(guān)系數(shù)走勢(shì)圖。
圖1顯示的是2000年1月1日至2014年6月30日的大陸股市與香港股市動(dòng)態(tài)條件相關(guān)系數(shù)的走勢(shì)圖，可以發(fā)現(xiàn)，大陸股市與香港股市的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)在多數(shù)時(shí)間內(nèi)都大于0，尤其在美國(guó)金融危機(jī)發(fā)生后，大陸與香港股市的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)呈現(xiàn)出明顯的上升趨勢(shì)，且超過(guò)了0.5。
圖2顯示的是2000年1月1日至2014年6月30日的大陸股市與臺(tái)灣股市動(dòng)態(tài)條件相關(guān)系數(shù)的走勢(shì)圖，可以發(fā)現(xiàn)，大陸股市與臺(tái)灣股市的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)呈現(xiàn)出動(dòng)態(tài)上升的趨勢(shì)，但其在上升的同時(shí)卻呈現(xiàn)較大的波動(dòng)性。
圖3顯示的是2000年1月1日至2014年6月30日的香港股市與臺(tái)灣股市動(dòng)態(tài)條件相關(guān)系數(shù)的走勢(shì)圖，可以發(fā)現(xiàn)，香港股市與臺(tái)灣股市的動(dòng)態(tài)相關(guān)系數(shù)存在大幅波動(dòng)且趨勢(shì)不明顯，但相關(guān)系數(shù)整體較高，大都在0.6附近波動(dòng)。
五、結(jié)論
本文以上證綜合指數(shù)、香港恒生指數(shù)和臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)的日收盤(pán)價(jià)為研究對(duì)象，采用DCC-MVGARCH模型，考察了大陸、香港和臺(tái)灣股票市場(chǎng)之間的動(dòng)態(tài)相關(guān)性，根據(jù)實(shí)證結(jié)果，可以得到如下結(jié)論：
第一，大陸與香港股市之間的聯(lián)動(dòng)性呈現(xiàn)明顯加強(qiáng)的趨勢(shì)，尤其在美國(guó)金融危機(jī)之后，大陸與香港兩地的股市之間的相關(guān)性達(dá)到了0.5以上，說(shuō)明經(jīng)過(guò)了證券市場(chǎng)改革和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展之后，中國(guó)大陸股票市場(chǎng)與香港股票市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系正在逐步增強(qiáng)。
第二，大陸與臺(tái)灣股市之間的聯(lián)動(dòng)性雖然整體上存在增強(qiáng)的趨勢(shì)，但同時(shí)卻顯示出較大的波動(dòng)性。整體來(lái)看，大陸與臺(tái)灣股市之間的聯(lián)動(dòng)性卻沒(méi)有大陸與香港股市之間的聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，其相關(guān)系數(shù)大都在0.5以下。
第三，香港與臺(tái)灣股市之間的聯(lián)動(dòng)性最高，雖然沒(méi)有呈現(xiàn)明顯的變化趨勢(shì)，但卻表現(xiàn)出較大幅度的波動(dòng)。
基于本文的實(shí)證結(jié)果分析可知，中國(guó)大陸與香港、臺(tái)灣股票市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)均呈現(xiàn)增強(qiáng)的趨勢(shì)，大陸股市正逐步改善以前相對(duì)獨(dú)立的狀態(tài)。這對(duì)于政策制定者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)等都具有重要的意義。
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【關(guān)鍵詞】股價(jià)指數(shù) Granger因果檢驗(yàn) ohansen協(xié)整檢驗(yàn) VEC模型 脈沖響應(yīng)
一、引言
資本市場(chǎng)主要指的是債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)中，證券市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著舉足輕重的作用，證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)合理、功能完備則社會(huì)資源利用率就高，經(jīng)濟(jì)效率就高。股票市場(chǎng)的存在、發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系密切，受到宏觀經(jīng)濟(jì)的制約和影響。
論文選取亞洲的中國(guó)香港股票市場(chǎng)、北美洲的美國(guó)股票市場(chǎng)以及歐洲的英國(guó)股票市場(chǎng)為研究對(duì)象，中國(guó)香港、美國(guó)和英國(guó)三個(gè)國(guó)家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)，股票市場(chǎng)較為成熟。更為重要的是，他們之間的經(jīng)濟(jì)密切聯(lián)系，宏觀經(jīng)濟(jì)和股票市場(chǎng)的信息能夠得到迅速傳遞、充分反映，可以通過(guò)分析三者的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性來(lái)說(shuō)明在股票市場(chǎng)上分散投資的長(zhǎng)期效果。
二、文獻(xiàn)回顧
在高度全球化的金融市場(chǎng)，國(guó)際股市之間往往存在不同程度的波動(dòng)性和關(guān)聯(lián)性。國(guó)內(nèi)外許多學(xué)者都就此問(wèn)題展開(kāi)了研究。在國(guó)外的研究中，Hung 和Cheung（1995）研究發(fā)現(xiàn)，東南亞5 個(gè)新興股票市場(chǎng)的股指相互之間存在顯著的Granger 因果關(guān)系和協(xié)整效應(yīng)，因此未能達(dá)到區(qū)域內(nèi)的市場(chǎng)有效性。Leong 和Felmingham（2003）也證實(shí)，亞洲金融危機(jī)后中國(guó)香港與中國(guó)臺(tái)灣、新加坡與韓國(guó)、日本與韓國(guó)、以及新加坡與中國(guó)香港之間的股票指數(shù)均存在不同程度的雙向Granger因果關(guān)系。
在國(guó)內(nèi)研究方面，駱振心（2008）基于VAR 的Johansen 多元協(xié)整檢驗(yàn)對(duì)中國(guó)金融開(kāi)放和股權(quán)分置改革前后的股票市場(chǎng)與美、英、德、日、中國(guó)香港等五國(guó)（地區(qū)）股市之間的關(guān)聯(lián)性分析。吳英杰（2010）對(duì)金融危機(jī)前和危機(jī)期間六個(gè)主要國(guó)家（地區(qū)）的股市進(jìn)行聯(lián)動(dòng)性實(shí)證分析，發(fā)現(xiàn)危機(jī)期間股市聯(lián)動(dòng)性加強(qiáng)。
三、實(shí)證分析
（一）數(shù)據(jù)選取
論文選取了美國(guó)、英國(guó)和中國(guó)香港三個(gè)國(guó)家和地區(qū)的主要股票市場(chǎng)指數(shù)：美國(guó)的道·瓊斯工業(yè)平均指數(shù)（DJIA），英國(guó)的金融時(shí)報(bào)指數(shù)（FTSE100），香港的恒生成分股指數(shù)（HSI）。樣本數(shù)據(jù)為2006年1月4日到2011年6月10日的日收盤(pán)數(shù)據(jù)，觀察值為1340個(gè)數(shù)據(jù)。我們對(duì)這三個(gè)指數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行取對(duì)數(shù)和對(duì)數(shù)差分處理。可以得出的結(jié)論是，中國(guó)香港、美國(guó)和英國(guó)三個(gè)國(guó)家和地區(qū)的主要股票市場(chǎng)指數(shù)變動(dòng)趨勢(shì)大致相同。
（二）實(shí)證模型
（1）單位根檢驗(yàn)。首先對(duì)股票指數(shù)的對(duì)數(shù)序列以及差分序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，確定各時(shí)間序列的單整階數(shù)。
檢驗(yàn)結(jié)果表明，對(duì)數(shù)序列均接受存在單位根的原假設(shè)，對(duì)數(shù)差分序列（即收益率序列）進(jìn)一步進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)，則顯著拒絕存在單位根的原假設(shè)，這說(shuō)明它們的差分序列是平穩(wěn)的，由此可以推斷對(duì)數(shù)指數(shù)序列是非平穩(wěn)的，都是I（1）過(guò)程，收益率序列是I（0）過(guò)程。
（2）Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)。Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)的檢驗(yàn)結(jié)果對(duì)滯后階數(shù)的選取十分敏感，如果回歸模型包含的滯后變量不足，很可能得到不顯著的結(jié)果，反之，滯后變量過(guò)多又會(huì)降低估計(jì)結(jié)果的無(wú)偏性由于股票市場(chǎng)對(duì)數(shù)指數(shù)序列都是一階差分平穩(wěn)過(guò)程，都是齊次非平穩(wěn)時(shí)間序列。從Granger 因果關(guān)系檢驗(yàn)的結(jié)果來(lái)看，對(duì)于對(duì)數(shù)指數(shù)序列，三個(gè)股票市場(chǎng)之間相互影響，各股票市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和波動(dòng)相互傳導(dǎo)，使得主要股票市場(chǎng)具有顯著的聯(lián)動(dòng)特征。
（3）VEC模型。通過(guò)協(xié)整檢驗(yàn)可以得出，中國(guó)香港、美國(guó)和英國(guó)股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)之間存在協(xié)整關(guān)系，三個(gè)股票市場(chǎng)之間并不是相互獨(dú)立的，而是具有一定的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性。
長(zhǎng)期的看，美國(guó)和英國(guó)的股票市場(chǎng)指數(shù)是同向變動(dòng)的關(guān)系，長(zhǎng)期趨勢(shì)相同，并且相互影響程度較大，這也與美國(guó)與英國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系表現(xiàn)相一致。而美國(guó)和中國(guó)香港的股票市場(chǎng)指數(shù)之間也是同向變動(dòng)關(guān)系。說(shuō)明他們的動(dòng)態(tài)變化由共同的隨機(jī)項(xiàng)決定，這個(gè)共同隨機(jī)項(xiàng)對(duì)這三個(gè)變量產(chǎn)生長(zhǎng)期影響。雖然各國(guó)和地區(qū)經(jīng)濟(jì)政治體制也存在差異，經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同，股票市場(chǎng)的規(guī)模、環(huán)境不盡相同，但各國(guó)股市指數(shù)受共同隨機(jī)項(xiàng)決定，形成一個(gè)穩(wěn)定的整體。
四、結(jié)論
通過(guò)實(shí)證分析，我們得到以下結(jié)論：
通過(guò)對(duì)中國(guó)香港股市、美國(guó)股市和英國(guó)股價(jià)指數(shù)對(duì)數(shù)序列的單位根檢驗(yàn)，說(shuō)明它們的差分序列是平穩(wěn)的，由此可以推斷對(duì)數(shù)指數(shù)序列都是I（1）過(guò)程，收益率序列是I（0）過(guò)程。對(duì)三個(gè)市場(chǎng)的股價(jià)指數(shù)對(duì)數(shù)序列做Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)，結(jié)果顯示三個(gè)股票市場(chǎng)之間相互影響，各股票市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)和波動(dòng)相互傳導(dǎo)，使得主要股票市場(chǎng)具有顯著的聯(lián)動(dòng)特征。對(duì)三個(gè)變量的Johansen協(xié)整檢驗(yàn)，建立協(xié)整關(guān)系和VEC模型，三者均具有顯著的同向變動(dòng)關(guān)系。長(zhǎng)期的看，美國(guó)和英國(guó)的股票市場(chǎng)指數(shù)是同向變動(dòng)的關(guān)系，長(zhǎng)期趨勢(shì)相同，并且相互影響程度較大，這也與美國(guó)與英國(guó)的經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)系表現(xiàn)相一致。
綜上所述，美國(guó)、英國(guó)和中國(guó)香港三個(gè)國(guó)家和地區(qū)的主要股票市場(chǎng)指數(shù)的對(duì)數(shù)序列均是一階單整過(guò)程且三者存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系。而且從脈沖響應(yīng)分析結(jié)果來(lái)看，各市場(chǎng)對(duì)其他市場(chǎng)的影響都是持久的，這意味著投資者通過(guò)投資分散化獲益的可能性不是很大。
參考文獻(xiàn)：
[1]高鐵梅等.計(jì)量經(jīng)濟(jì)分析方法與建模：Eviews應(yīng)用及實(shí)例 [M].北京：清華大學(xué)出版社，2009.
[2]沃爾特.恩德斯.應(yīng)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)[M].北京：高等教育出版社，2006.
[3]古扎拉蒂.計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000.
關(guān)鍵詞：貨幣政策；股市；動(dòng)態(tài)效應(yīng)；SVAR
中圖分類(lèi)號(hào)：F832.5 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A doi：10.3969／j.issn.1672-3309(x).2011.01.27 文章編號(hào)：1672-3309(2011)01-68-03
一、引言
金融危機(jī)以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策在經(jīng)歷了持續(xù)的擴(kuò)張期之后進(jìn)入緊縮期，貨幣政策在2008年經(jīng)歷了5次降息之后，于2010年步入加息和存款準(zhǔn)備金提高階段。作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的股市，同期也出現(xiàn)了幾輪明顯漲跌。并相應(yīng)地出現(xiàn)一定時(shí)期的漲跌趨勢(shì)。對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的觀察發(fā)現(xiàn)貨幣政策和股市之間存在聯(lián)動(dòng)。貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格之間的關(guān)系問(wèn)題一直是金融領(lǐng)域研究的熱點(diǎn)，這一方面是由于資本市場(chǎng)的存在對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生了影響，使貨幣當(dāng)局對(duì)貨幣政策的把握能力受到了削弱，另一方面，貨幣政策作為調(diào)控經(jīng)濟(jì)的重要手段，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)而對(duì)股市能產(chǎn)生重大影響，以逐利為目的的投資者自然對(duì)貨幣政策的股市效應(yīng)產(chǎn)生強(qiáng)烈的興趣。本文正是基于對(duì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的觀察和對(duì)理論意義的分析提出了貨幣政策的股市效應(yīng)這一研究主題，試圖回答如下問(wèn)題：貨幣政策的哪些指標(biāo)對(duì)我國(guó)股市產(chǎn)生影響?影響性質(zhì)和效力又如何?效力的動(dòng)態(tài)性如何度量?
二、理論闡述與文獻(xiàn)回顧
貨幣政策與股市的關(guān)系，各主流經(jīng)濟(jì)學(xué)派都有相關(guān)的理論闡述。費(fèi)雪的貨幣數(shù)量論認(rèn)為，在其它條件不變的前提下價(jià)格水平(包括實(shí)物商品和金融資產(chǎn))與貨幣流通量成正比。凱恩斯的流動(dòng)性偏好理論認(rèn)為。利率是影響投機(jī)動(dòng)機(jī)的決定性因素。弗里德曼認(rèn)為金融資產(chǎn)預(yù)期收益會(huì)通過(guò)持幣的機(jī)會(huì)成本影響貨幣需求，同時(shí)貨幣需求又反過(guò)來(lái)影響資產(chǎn)選擇。理性預(yù)期學(xué)派認(rèn)為預(yù)期到的貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)是中性的，只有未預(yù)期到的貨幣政策才對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。同時(shí)，有效市場(chǎng)理論把理性預(yù)期的思想應(yīng)用到了資本市場(chǎng)中，認(rèn)為只有弱式有效市場(chǎng)中貨幣政策才對(duì)股市形成動(dòng)態(tài)影響。上述各派理論存在分歧，貨幣數(shù)量說(shuō)、凱恩斯學(xué)派和貨幣主義肯定這種關(guān)系，而理性預(yù)期學(xué)派和有效市場(chǎng)理論卻否定這種關(guān)系。為調(diào)和矛盾Cooper(1974)提出了SO-EM模型，該模型的重要特點(diǎn)是加入了預(yù)期因素，從而一方面肯定了貨幣供應(yīng)量是資本收益率的一個(gè)重要決定因素，另一方面指出收益變化可以領(lǐng)先于貨幣變化。
理論闡明了貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格影響的存在性和作用的機(jī)制，但各派理論考察的角度差異很大，且不同市場(chǎng)、不同歷史條件下市場(chǎng)對(duì)這種關(guān)系的表現(xiàn)也各不相同，這就需要實(shí)證分析進(jìn)行檢驗(yàn)。所以，中國(guó)這個(gè)尚未成熟且處于轉(zhuǎn)型期的資本市場(chǎng)對(duì)貨幣政策的沖擊會(huì)產(chǎn)生一個(gè)怎樣的反應(yīng)便成為我國(guó)學(xué)者研究的一個(gè)問(wèn)題。謝平等(2002)從理論上論證了我國(guó)貨幣數(shù)量不再簡(jiǎn)單地與物價(jià)和收入呈比例關(guān)系，而與經(jīng)濟(jì)體系中所有需貨幣媒介的交易有重要相關(guān)性，并用多元回歸方法進(jìn)行定量和實(shí)證分析。瞿強(qiáng)(2001)就政策操作層面上對(duì)資產(chǎn)價(jià)格與貨幣政策的關(guān)系進(jìn)行了總結(jié)，指出貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格要“關(guān)注”，但不要“釘住”。易綱、王召(2002)通過(guò)建立貨幣政策的股市傳導(dǎo)機(jī)制理論模型，推導(dǎo)發(fā)現(xiàn)貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有影響，貨幣數(shù)量與通貨膨脹的關(guān)系不僅取決于商品和服務(wù)的價(jià)格，還取決于股市。孫華妤、馬躍(2003)在提出綜合理論框架基礎(chǔ)上運(yùn)用動(dòng)態(tài)滾動(dòng)式VAR方法對(duì)貨幣政策與股市的關(guān)系進(jìn)行分析，印證了貨幣政策對(duì)股市的影響。陸蓉(2003)通過(guò)向量誤差修正模型(VECM)研究了不同貨幣政策控制方式下各貨幣政策變量對(duì)股市的沖擊，發(fā)現(xiàn)在貨幣政策的直接調(diào)控方式下，貸款限額管理對(duì)股票市場(chǎng)的影響較大，間接調(diào)控方式下，貨幣市場(chǎng)利率對(duì)股票市場(chǎng)的影響逐漸顯現(xiàn)。劉松(2004)用趨勢(shì)分析、協(xié)整和granger因果檢驗(yàn)對(duì)貨幣政策與股市的關(guān)系進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)用年度數(shù)據(jù)存在影響作用而月度數(shù)據(jù)不存在。崔暢(2007)通過(guò)SVAR模型分析股市在低迷和高漲階段對(duì)貨幣政策沖擊的不同反應(yīng)，結(jié)果表明貨幣政策對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的作用在低迷和高漲階段都具有有效性。
對(duì)文獻(xiàn)的梳理發(fā)現(xiàn)，我國(guó)學(xué)者已經(jīng)從理論上闡明了我國(guó)貨幣供應(yīng)量對(duì)我國(guó)股市的影響，并且股市的波動(dòng)也得到了貨幣政策的關(guān)注，同時(shí)，股市對(duì)貨幣政策影響的實(shí)證研究也得到了足夠的重視，并取得了初步成果，但由于使用的實(shí)證研究方法不甚完善并且變量的選取和處理嚴(yán)謹(jǐn)性不高，使得實(shí)證結(jié)果的可靠性很難令人滿(mǎn)意。本研究基于SVAR和更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖兞窟x擇與處理來(lái)研究我國(guó)股市的貨幣政策動(dòng)態(tài)效應(yīng)。
三、股市對(duì)貨幣政策動(dòng)態(tài)效應(yīng)的實(shí)證研究
(一)變量選取與處理
本研究選取的變量包括四類(lèi)：宏觀經(jīng)濟(jì)變量、物價(jià)變量、貨幣政策變量、股票市場(chǎng)變量。使用月度數(shù)據(jù)，研究期為2000年1月至2010年8月。考慮到數(shù)據(jù)的可得性和替代的科學(xué)性，四類(lèi)變量的變量選擇如下：宏觀經(jīng)濟(jì)的變量為工業(yè)增加值，物價(jià)的變量為定基居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(基期為2000年1月，基期值為1)。貨幣政策的變量為M0、金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額、銀行間7天同業(yè)拆借利率，股市的變量是上證綜指。數(shù)據(jù)來(lái)源是中國(guó)人民銀行網(wǎng)站、中國(guó)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站和國(guó)泰君安大智慧軟件數(shù)據(jù)庫(kù)。本文所有數(shù)據(jù)處理都由計(jì)量軟件E-views5.1完成。
貨幣政策變量的選擇邏輯是：貨幣政策的中介目標(biāo)分總量目標(biāo)和價(jià)格目標(biāo)，我國(guó)利率體系中只有銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)已放開(kāi)，使得貨幣供求價(jià)格能通過(guò)市場(chǎng)的力量形成，而很多機(jī)構(gòu)投資者都已成為拆借市場(chǎng)的主體，這樣拆借市場(chǎng)利率能夠很好地體現(xiàn)資金投資股市的機(jī)會(huì)成本，所以選擇了交易量最大的七天期同業(yè)拆借利率作為貨幣政策價(jià)格目標(biāo)的指標(biāo)。總量目標(biāo)的變量，我們選擇了M0和金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額。理由是：我國(guó)學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)的貨幣供給體現(xiàn)了一定的內(nèi)生性，對(duì)于寬口徑的M2的控制難度越來(lái)越大。央行只能通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和央行票據(jù)業(yè)務(wù)影響M0，此外，我國(guó)貨幣政策調(diào)控方式雖然從1998年開(kāi)始放棄貸款控制的直接方式而轉(zhuǎn)向貨幣總量的間接控制，但央行的新增貸款計(jì)劃卻每年還在做，各商業(yè)銀行的貸款數(shù)量受到央行的緊密追蹤，貸款仍受到計(jì)劃貸款總量的約束，可見(jiàn)金融機(jī)構(gòu)貸款仍然是貨幣政策關(guān)注的重要指標(biāo)。
對(duì)這6個(gè)變量的月度數(shù)據(jù)分別做如下處理：先用X-11乘法季節(jié)調(diào)整對(duì)M0、金融機(jī)構(gòu)貸款余額和工業(yè)增加值進(jìn)行平滑以消除季節(jié)趨勢(shì)，再除以定基消費(fèi)價(jià)格指數(shù)消除通脹影響，然后取對(duì)數(shù)消除異方差，處理后的數(shù)據(jù)分別用inmO、indky和Ingvz表示。對(duì)銀行間7天同業(yè)拆借利率減通脹率取實(shí)際值。用t11表示。對(duì)上證綜指取對(duì)數(shù)，用
insz表示，上證綜指取對(duì)數(shù)后，對(duì)數(shù)差就表示對(duì)數(shù)收益率。定基消費(fèi)價(jià)格指數(shù)用wjzs表示。
(二)擴(kuò)展(Lag-Auented)VAIL模型的建立
SVAR模型和VAR模型對(duì)變量的單整性協(xié)整性要求不同。對(duì)于無(wú)約束的VAR模型，若變量平穩(wěn)，則可直接用水平數(shù)據(jù)建立模型，此時(shí)的模型估計(jì)是有效的：若變量非平穩(wěn)但協(xié)整，則可對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行差分建立具有協(xié)整約束的VAR模型，以獲得有效的模型估計(jì)。可見(jiàn)，變量平穩(wěn)性及協(xié)整關(guān)系對(duì)VAR模型是非常重要的，但SVAR模型中變量的平穩(wěn)性及協(xié)整性已有文獻(xiàn)并無(wú)深入、系統(tǒng)的探討。大多直接采用變量的水平值進(jìn)行估計(jì)。但這樣建模對(duì)模型滯后階數(shù)的選擇與通常的做法有差異。Todaand Yamamoto(1995)研究表明，采用擴(kuò)展(Lag-Augmented)VAR模型方法可以不考慮變量單位根個(gè)數(shù)及協(xié)整關(guān)系。這種方法采用P+K一作為模型內(nèi)生變量的滯后階數(shù)，其中KMmax為變量時(shí)間序列的最大單整數(shù)，P為根據(jù)通常判定準(zhǔn)則確定的VAR模型的滯后階數(shù)。這種方法的優(yōu)點(diǎn)在于能避免以協(xié)整為依據(jù)所建立的VAR模型可能存在的嚴(yán)重事前檢驗(yàn)誤差而得出有偏的實(shí)證結(jié)論，且簡(jiǎn)單易行。本研究將以此方法建模。
SVAR模型是在VAR模型基礎(chǔ)上對(duì)其誤差項(xiàng)進(jìn)行結(jié)構(gòu)分解得到的。于是先建立包含4個(gè)內(nèi)生變量(Idkv、InmO、tll和Insz)和兩個(gè)外生變量(Ingyz和wjzs)的VAR模型，區(qū)分內(nèi)生和外生的原因是：作為研究貨幣政策對(duì)股市沖擊的系統(tǒng)，為盡可能準(zhǔn)確地估計(jì)出沖擊的直接作用，必須把影響股市的兩大宏觀要素工業(yè)增加值與物價(jià)水平包含在分析系統(tǒng)中，但內(nèi)生變量的增加會(huì)造成模型待估參數(shù)以所增加內(nèi)生變量數(shù)目的倍數(shù)增多，待估參數(shù)的增加會(huì)造成自由度的損失并直接影響到模型參數(shù)估計(jì)的精度，權(quán)衡利弊我們把Ingyz和wizs作為模型的外生變量來(lái)處理。其次確定擴(kuò)展(Lag-Augmented)VAR模型的滯后階數(shù)，需確定模型內(nèi)生變量的最大單整階數(shù)以及無(wú)約束VAR模型的滯后階數(shù)。對(duì)Indky、InmO、tll和Insz進(jìn)行ADF檢驗(yàn)(檢驗(yàn)的方程都含趨勢(shì)項(xiàng)與截距項(xiàng)，方程的滯后階數(shù)都為12)最大單整階數(shù)為1，即kmax=1。對(duì)無(wú)約束VAR模型的滯后階數(shù)的檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)5個(gè)判定準(zhǔn)則中有4個(gè)在5％的顯著水平下判定模型的最優(yōu)滯后階數(shù)為2，另一個(gè)判定為l，所以無(wú)約束VAR模型的滯后階數(shù)p=2。所以，我們建立的VAR模型的滯后階數(shù)為3。
VAR模型的脈沖響應(yīng)分析和方差分解分析只有模型是平穩(wěn)時(shí)才有意義，SVAR模型對(duì)平穩(wěn)性有同樣的要求。VAR模型平穩(wěn)的充要條件是模型系數(shù)行列式的所有特征值都在單位圓以?xún)?nèi)。對(duì)所建立的VAR(3)進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)條件滿(mǎn)足，可進(jìn)行脈沖分析和方差分解。同時(shí)。殘差的LM自相關(guān)檢驗(yàn)表明殘差序列不存在自相關(guān)，但進(jìn)一步分析表明，各隨機(jī)沖擊之間存在較強(qiáng)的相關(guān)性，有必要識(shí)別結(jié)構(gòu)式?jīng)_擊，
(三)對(duì)SVAR模型同期相關(guān)關(guān)系矩陣的約束及矩陣的估計(jì)
要識(shí)別出機(jī)構(gòu)式?jīng)_擊需求出同期相關(guān)關(guān)系矩陣，而求同期相關(guān)關(guān)系矩陣需施加k(k-1)／2個(gè)短期約束(高鐵梅，2003)。于是，對(duì)本文4個(gè)內(nèi)生變量和2個(gè)外生變量的SVAR(3)需施加6個(gè)短期約束，本文施加的是零約束，表明一個(gè)變量對(duì)另一個(gè)變量隨機(jī)沖擊沒(méi)有當(dāng)期反應(yīng)，分別是：InmO對(duì)來(lái)自Insz的沖擊為零；Indky對(duì)來(lái)自Insz的沖擊為零tll對(duì)來(lái)自Insz的沖擊為零；lnm0對(duì)來(lái)自tll的沖擊為零：Indky對(duì)來(lái)自tll的沖擊為零；Indky對(duì)來(lái)自InmO的沖擊為零。上述約束的理論依據(jù)是：我國(guó)貨幣政策沒(méi)有把資產(chǎn)價(jià)格作為貨幣政策的調(diào)控目標(biāo)，所以有了前3個(gè)約束：我國(guó)現(xiàn)金流通量Mo主要受到巨額外匯儲(chǔ)備的影響。具有被動(dòng)吸收外匯的特征，所以第4個(gè)約束也可行；我國(guó)央行每年都有信貸計(jì)劃，商業(yè)銀行普遍存在惜貸現(xiàn)象，且中小企業(yè)長(zhǎng)年受融資難困擾，使得貸款對(duì)利率不敏感，可見(jiàn)第五和第六個(gè)零約束也成立。在施加了6個(gè)零約束之后，SVAR模型正好可識(shí)別，此時(shí)根據(jù)變量順序Ind，kv、InmO、tll和Insz估計(jì)出結(jié)構(gòu)因子矩陣A、B。
(四)SVAP，脈沖響應(yīng)函數(shù)分析
用結(jié)構(gòu)因子矩陣A、B對(duì)VAR的誤差項(xiàng)進(jìn)行分解，可得同期獨(dú)立的隨機(jī)干擾項(xiàng)，據(jù)此得出脈沖響應(yīng)函數(shù)就不再含有其它內(nèi)生變量的交叉沖擊。從而能更精確度量出變量沖擊對(duì)系統(tǒng)的影響，這是SVAR脈沖響應(yīng)函數(shù)的優(yōu)點(diǎn)。本研究探討股市對(duì)貨幣政策沖擊的動(dòng)態(tài)效應(yīng)，所以?xún)H給出股市對(duì)一單位標(biāo)準(zhǔn)差貨幣政策變量結(jié)構(gòu)新息沖擊的響應(yīng)軌跡(如下圖所示)，滯后長(zhǎng)度為12期，圖中橫坐標(biāo)表示沖擊發(fā)生后的時(shí)間間隔(單位：月)，縱坐標(biāo)表示對(duì)沖擊的反應(yīng)程度(單位：百分?jǐn)?shù))。圖中實(shí)線(xiàn)部分表示脈沖響應(yīng)軌跡。虛線(xiàn)部分表示5％的置信水平。
由上圖可知：金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)股市的沖擊作用是負(fù)向的且非常微弱，出現(xiàn)負(fù)向沖擊與我們的經(jīng)驗(yàn)是相反的，這種沖擊到第三期才開(kāi)始顯現(xiàn)，到第十期沖擊作用趨于消失。在第五、六、七期這種影響達(dá)到最大，此時(shí)達(dá)到0I01％左右。基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量M0對(duì)股市的沖擊作用為正向且較顯著，這種沖擊從當(dāng)期顯現(xiàn)且沖擊作用穩(wěn)步上升，到第六期達(dá)到較高水平，之后一直保持在該水平而無(wú)明顯下降，說(shuō)明基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量對(duì)股市的沖擊作用較明顯且持久。貨幣市場(chǎng)利率對(duì)股市的沖擊效力較小，整體上是負(fù)向的且持續(xù)期較短，第八期之后影響就趨于零了，滯后三、四、五、六期的影響相對(duì)較明顯，但在第二期卻出現(xiàn)了令人費(fèi)解的正向沖擊。
整體上看，貨幣政策對(duì)股市的沖擊主要體現(xiàn)在基礎(chǔ)貨幣上，貨幣市場(chǎng)利率對(duì)股市雖有影響，但很微弱。金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)股市的影響卻是出乎意料的負(fù)向，影響力也很微弱。
四、結(jié)論
本文用2000年1月至2010年8月的月度數(shù)據(jù)，建立4個(gè)內(nèi)生變量(Indky、InmO、tll和Insz)和2個(gè)外生變量(Ingyz和州zs)滯后三階的SVAR(3)模型，并求出正交化的脈沖響應(yīng)函數(shù)以分析該時(shí)期貨幣政策對(duì)股市的動(dòng)態(tài)影響效力，得出以下結(jié)論：
第一，我國(guó)貨幣政策對(duì)股市的影響途徑主要是基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量M0，這種影響途徑較顯著且持久，影響的最大值在六個(gè)月后出現(xiàn)。基礎(chǔ)貨幣對(duì)股市的追逐，說(shuō)明了我國(guó)投資渠道的匱乏，現(xiàn)金持有者只能通過(guò)投資高風(fēng)險(xiǎn)的股市來(lái)實(shí)現(xiàn)金錢(qián)的時(shí)間價(jià)值。但現(xiàn)金的高流動(dòng)需求一方面使得投資股市蒙受較大的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面也加劇了股市的波動(dòng)。不利于金融穩(wěn)定。
第二。我國(guó)貨幣市場(chǎng)利率對(duì)股市的影響很小。雖然我國(guó)當(dāng)前有一定數(shù)量的券商和基金參與了貨幣市場(chǎng)的交易，但是從數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)結(jié)果看股市對(duì)貨幣市場(chǎng)利率還不敏感，這說(shuō)明了機(jī)構(gòu)投資者在穩(wěn)定股市方面的作用尚未顯現(xiàn)，我國(guó)股市的投機(jī)氛圍依然濃重。
第三，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)貸款余額對(duì)股市的影響呈微弱負(fù)向關(guān)系。這與經(jīng)驗(yàn)相反，本文認(rèn)為這與我國(guó)商業(yè)銀行貸款結(jié)構(gòu)與企業(yè)投資效率有關(guān)。如果企業(yè)對(duì)商業(yè)銀行形成一種倒逼，那么貸款的增加未必表明企業(yè)生產(chǎn)效率的提高，所以未必對(duì)公司的股票有正向影響。如果企業(yè)的投資效率不高，根據(jù)財(cái)務(wù)管理原理，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可能為負(fù)。此時(shí)貸款的增加卻可能對(duì)公司股價(jià)形成負(fù)向影響。
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【關(guān)鍵詞】移動(dòng)噴漆室；室體剛度
近些年來(lái)，我公司在多家機(jī)床廠(chǎng)成功推廣并應(yīng)用了移動(dòng)噴漆室，移動(dòng)噴漆室與常規(guī)的固定式噴漆室相比，在設(shè)備利用率、生產(chǎn)操作和經(jīng)濟(jì)成本等方面都具有優(yōu)勢(shì)[1]，但是移動(dòng)噴漆室增加了行走機(jī)構(gòu)，室體移動(dòng)過(guò)程中的晃動(dòng)對(duì)室體與室體的對(duì)接、室體與風(fēng)管的對(duì)接精度均有很大影響，所以移動(dòng)噴漆室室體需要有較大的剛度，以減小室體移動(dòng)過(guò)程中的晃動(dòng)。模態(tài)分析是各種動(dòng)力學(xué)分析的基礎(chǔ)，通過(guò)對(duì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行模態(tài)分析，可以得到結(jié)構(gòu)的固有頻率和振型，找出結(jié)構(gòu)剛度較小的方向，采取一定的結(jié)構(gòu)改進(jìn)措施，增加結(jié)構(gòu)剛度。所以本文利用ANSYS軟件對(duì)移動(dòng)噴漆室室體骨架進(jìn)行模態(tài)分析，找出室體骨架剛度較小的方向，并通過(guò)添加斜支撐來(lái)提高室體骨架的剛度。
1、室體骨架的有限元模型
移動(dòng)噴漆室室體主要由室體骨架和由自攻釘固定在骨架上的巖棉板組成，由于巖棉板附著于骨架之上，對(duì)室體剛度影響較小，所以室體骨架的剛度大小就反映了室體剛度的大小，本文在此只分析室體骨架的剛度。下圖是室體骨架的三維模型：
圖1.室體骨架的三維模型
室體骨架主要由大量各種規(guī)格的方管及型鋼焊接而成，是一個(gè)整體，所以在ANSYS分析時(shí)可以將室體骨架作為一個(gè)整體來(lái)考慮。由圖可知，室體骨架是個(gè)大型復(fù)雜的結(jié)構(gòu)，另外由于方管長(zhǎng)度最大的有8m多，而方管壁厚只有4mm，長(zhǎng)徑比很大，所以在ANSYS中如果用三維實(shí)體建模并進(jìn)行劃分網(wǎng)格計(jì)算求解的話(huà)，會(huì)導(dǎo)致模型單元數(shù)量過(guò)多，計(jì)算時(shí)間太長(zhǎng)，甚至難以計(jì)算求解。所以本文在此建模時(shí)用線(xiàn)替代方管，選用梁?jiǎn)卧猙eam188來(lái)進(jìn)行單元網(wǎng)格劃分，并設(shè)定其截面形狀為方管截面尺寸，這樣能大大減少模型的單元數(shù)量[2]，降低計(jì)算量，縮短求解時(shí)間。室體骨架的有限元模型如下圖所示：
圖2.室體骨架的有限元模型
模型建立后需要設(shè)定材料屬性，室體骨架所用方管的材料均為Q235，所以設(shè)定模型的材料屬性為：楊氏模量為210GPa，泊松比為0.3，密度為7850kg/m3。
設(shè)定材料屬性后進(jìn)行模型的網(wǎng)格劃分，采用beam188單元，劃分后單元數(shù)為76278個(gè)，節(jié)點(diǎn)數(shù)為76296個(gè)。
網(wǎng)格劃分后添加約束條件，限制室體骨架底部14個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)的自由度，然后添加一些必要的設(shè)置后即可進(jìn)行模態(tài)分析。
2、求解分析
此處分析結(jié)構(gòu)固有頻率和振型和可以不考慮阻尼的作用，所以這是一個(gè)線(xiàn)性分析問(wèn)題，在分析線(xiàn)性問(wèn)題時(shí)，通常可以用固有頻率及其振型來(lái)定性結(jié)構(gòu)在載荷作用下的動(dòng)態(tài)響應(yīng)，但結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)響應(yīng)往往取決于相對(duì)較少的前面幾階振型，因此只需要計(jì)算前面幾階振型就可以近似的模擬結(jié)構(gòu)的響應(yīng)。本文在此只計(jì)算室體骨架的前三階固有頻率。
ANSYS中求解完成后，通過(guò)后處理程序可以提取室體骨架的前三階固有頻率及其振型圖，如下表所示：
表1 前三階固有頻率及振型
階數(shù) 頻率 振型圖 振型
1 4.08HZ 室體骨架沿長(zhǎng)度方向進(jìn)行整體的左右晃動(dòng)
2 7.23HZ 室體骨架沿寬度方向進(jìn)行整體的前后晃動(dòng)
3 8.43HZ 室體骨架沿水平面方向進(jìn)行扭轉(zhuǎn)晃動(dòng)
固有頻率與結(jié)構(gòu)的剛度成正比，固有頻率越高，結(jié)構(gòu)剛度越大。由上表可以看出，室體骨架沿長(zhǎng)度方向的固有頻率較小，剛度較小，容易發(fā)生晃動(dòng)變形，影響室體的運(yùn)行，而室體骨架沿寬度方向的剛度及水平面內(nèi)的扭轉(zhuǎn)剛度相對(duì)較大，所以需要在室體骨架長(zhǎng)度方向上添加一定數(shù)量的斜支撐，以此提高室體骨架沿長(zhǎng)度方向的剛度。
本文在此比較三種支撐添加方案對(duì)室體骨架剛度影響：
1. 室體底部下端梁處添加斜支撐；2. 動(dòng)壓層處添加斜支撐；3.動(dòng)壓層與室體底部下端梁處均添加斜支撐。如下圖所示：
圖3.斜支撐添加方案
對(duì)以上三種方案分別在ANSYS中進(jìn)行模態(tài)分析后可以得到其前三階固有頻率，如下表所示：
表2 前三階固有頻率
階數(shù) 方案1 方案2 方案3
1 4.48 4.50 5.06
2 7.25 7.15 7.17
3 8.71 8.37 8.75
由上表可以看出，方案1和方案2均能將室體骨架的一階固有頻率提高10%左右，而方案3將方案1和方案2進(jìn)行了結(jié)合，能將室體骨架的一階固有頻率提高20%，提升效果十分顯著。
3結(jié)論與展望
（1）本文利用ANSYS有限元分析軟件對(duì)移動(dòng)噴漆室室體骨架進(jìn)行了模態(tài)分析，找出了室體骨架剛度較小的方向，并通過(guò)添加斜支撐的方法將室體骨架的一階固有頻率提高了20%，提高結(jié)構(gòu)剛度，減小了室體晃動(dòng)。
（2）通過(guò)此次的研究，為噴漆室室體的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)提供了重要的依據(jù)，具有一定的實(shí)用價(jià)值。下一步的研究方向可以是室體結(jié)構(gòu)的重量?jī)?yōu)化，室體骨架大量使用150*100規(guī)格的方管，導(dǎo)致室體骨架的重量高達(dá)6噸多，可以考慮采用規(guī)格較小的方管來(lái)降低室體骨架的重量，并通過(guò)添加斜支撐的方法提高室體骨架的剛度，以達(dá)到降低成本的目的。
參考文獻(xiàn)
【關(guān)鍵詞】微鉆臺(tái)；振動(dòng)；有限元法；模態(tài)分析
微鉆臺(tái)是為金剛石鉆頭對(duì)鉆石的可鉆性提供分級(jí)方法的主要硬件設(shè)備，是多種技術(shù)結(jié)合的機(jī)電產(chǎn)品，也是進(jìn)行科學(xué)鉆探技術(shù)研究的重要設(shè)備。現(xiàn)在微鉆臺(tái)正朝著移動(dòng)性好，功能全面，可靠性高，安全性能好等方向發(fā)展[1]。
本文所涉及的微鉆臺(tái)是為模擬實(shí)際鉆機(jī)的鉆進(jìn)過(guò)程及其研究錨桿鉆頭的使用壽命而設(shè)計(jì)的。在工作平臺(tái)的工進(jìn)過(guò)程中，由于工作平臺(tái)受到鉆壓及扭矩的綜合作用，振動(dòng)會(huì)很大。但結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)上，由于工作臺(tái)面是套在軸承上的，連接不牢靠，如果鉆機(jī)產(chǎn)生的激振頻率與工作平臺(tái)的固有頻率相近就可能產(chǎn)生共振，這樣工作平臺(tái)就會(huì)產(chǎn)生較大振幅的振動(dòng)，可能出現(xiàn)工作平臺(tái)的側(cè)翻，導(dǎo)致嚴(yán)重事故；同時(shí)也為了通過(guò)振動(dòng)分析驗(yàn)證所設(shè)計(jì)的微鉆臺(tái)上工作平臺(tái)結(jié)構(gòu)的可靠性，因此，對(duì)工作平臺(tái)進(jìn)行了模態(tài)分析。
1 工作平臺(tái)有限元模型的建立
工作平臺(tái)的分析：其在工作時(shí)產(chǎn)生的振動(dòng)主要來(lái)自于鉆頭鉆進(jìn)過(guò)程中豎直方向鉆壓以及鉆頭旋轉(zhuǎn)對(duì)工作平臺(tái)產(chǎn)生扭矩的綜合影響，但由于扭矩產(chǎn)生的影響較小，可忽略不計(jì)，主要考慮鉆壓的影響。在鉆進(jìn)過(guò)程中，由文獻(xiàn)[2]通過(guò)計(jì)算得到鉆壓大概為4748.1N。在加邊界條件時(shí)，由于工作平臺(tái)下部孔與軸承之間是過(guò)渡配合，且下底面在軸承底座之上，且左邊三側(cè)孔的作用為平衡鉆頭在鉆進(jìn)過(guò)程中工作平臺(tái)的扭矩，故在進(jìn)行模態(tài)分析時(shí)邊界條件為工作平臺(tái)下部孔的徑向約束，孔下底面豎直方向的約束及側(cè)面三孔沿徑向的約束。
模型采用solid92單元計(jì)算，工作平臺(tái)材料為45鋼，彈性模量2.06×1011pa，泊松比μ=0.3，密度為7850kg/m3 。
2 計(jì)算結(jié)果與分析
在ANSYS中經(jīng)過(guò)建立模型，加載求解，擴(kuò)展模態(tài)，結(jié)果后處理幾個(gè)步驟 可得到工作平臺(tái)前十階載荷步固有頻率及振型，由于模型的對(duì)稱(chēng)性，第一子步和第二子步頻率相同，均為第一階頻率，依此類(lèi)推。計(jì)算所得到的固有頻率值如下表1所示，取20個(gè)子步分析6階模態(tài)，振型如下圖1～圖4所示。
一般情況下共振頻率主要發(fā)生在低、中頻段，因此只需要提取模態(tài)分析的低中頻段的各階模態(tài)基本上能滿(mǎn)足對(duì)工作平臺(tái)動(dòng)力學(xué)研究的要求。本文指定的擴(kuò)展模態(tài)數(shù)為20階，即提取20階模態(tài)數(shù)的10階振型來(lái)研究工作平臺(tái)的振動(dòng)特性。
查閱鼎堅(jiān)DJ2235B-ZIZ-QC1-235型微型鉆機(jī)的相關(guān)資料，可知該微型鉆機(jī)空載轉(zhuǎn)速為700/min，輸入功率3.5KW，額定頻率為50HZ。由于該鉆機(jī)的轉(zhuǎn)速不可調(diào)，只能在額定的轉(zhuǎn)速下工作，故產(chǎn)生的激振頻率為其額定頻率50HZ。由表1所得前20階載荷步的頻率值范圍為1.8709HZ～11.781HZ之間，遠(yuǎn)小于微型鉆機(jī)的激振頻率50HZ，故工作平臺(tái)在工作時(shí)不會(huì)產(chǎn)生共振，也不會(huì)因共振而側(cè)翻。
由以上各階振型圖可知，第一階振型頻率1.871HZ，表現(xiàn)為沿中心面的扭轉(zhuǎn)變形；第二階振型頻率為2.397HZ，表現(xiàn)為前后方向的上下振動(dòng)變形；第三階振型頻率為4.212HZ，表現(xiàn)為前后左右四個(gè)方向的上下振動(dòng)變形；第四階振型頻率為6.832HZ，表現(xiàn)為前后左右四個(gè)方向的上下振動(dòng)變形；最小振幅均發(fā)生在工作平臺(tái)的下部的圓柱體上即振型圖的上面MN所示處，最大振幅在各階振型中的地方各不相同在各圖所示MX所示處，其值在0.176e-4～0.512e-4（單位：mm），最大振幅值比較小基本可以忽略。第三、四階振型工作平臺(tái)變形較大，其它振型工作平臺(tái)變形較小，但整體來(lái)都講不會(huì)影響工作平臺(tái)的正常工作，相對(duì)共振來(lái)說(shuō)基本可以忽略，整體結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)基本合理。
3 結(jié)論
3.1 通過(guò)頻率的分析可知，工作平臺(tái)在工作時(shí)不會(huì)產(chǎn)生共振，也不會(huì)因共振而側(cè)翻。
3.2 從各階振型可以看出，工作平臺(tái)整體結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)比較合理，無(wú)明顯的薄弱部位。
【參考文獻(xiàn)】
關(guān)鍵詞：電力系統(tǒng)；繼電保護(hù)；動(dòng)態(tài)特性；數(shù)字仿真
中圖分類(lèi)號(hào)：F407.61 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：
在電力系統(tǒng)發(fā)生故障時(shí)，其運(yùn)行的安全性以及可靠性在很大程度上會(huì)受到繼電保護(hù)動(dòng)態(tài)特性的影響，但是在實(shí)驗(yàn)室里面卻無(wú)法準(zhǔn)確的將真實(shí)情況表現(xiàn)出來(lái)。當(dāng)前解決此類(lèi)問(wèn)題的方法主要有兩種，一種是通過(guò)電力系統(tǒng)動(dòng)態(tài)模擬裝置對(duì)故障進(jìn)行模擬，校驗(yàn)繼電保護(hù)，該種方法是最傳統(tǒng)的方法具有靈活性差、費(fèi)時(shí)費(fèi)力、成本高等不足；另外一種是通過(guò)故障再現(xiàn)設(shè)備實(shí)現(xiàn)故障期間電壓以及電流數(shù)字量向模擬量的轉(zhuǎn)換，并在博愛(ài)和繼電器中將其輸入進(jìn)而對(duì)它的動(dòng)作行為進(jìn)行觀察。該種方法必須要與故障再現(xiàn)以及測(cè)試設(shè)備，其是非常昂貴的，而且對(duì)裝置內(nèi)部程序的邏輯以及元件配置情況無(wú)法觀察，只對(duì)已有的設(shè)備具有適用性。文中所提出軟件對(duì)可以實(shí)現(xiàn)任何繼電保護(hù)裝置元件及其組成系統(tǒng)的模擬，使用EMTP對(duì)故障期間的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行仿真，對(duì)其動(dòng)態(tài)特性進(jìn)行校驗(yàn)。該種方法可以隨意改變保護(hù)裝置的結(jié)構(gòu)、電力系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)、故障地點(diǎn)以及故障類(lèi)型等。對(duì)現(xiàn)有的或者是正在研制中的保護(hù)裝置都具有適用性，它幾乎有成本低以及效率高等優(yōu)點(diǎn)。文中的軟件采用了Wisual C++6.0語(yǔ)言作為開(kāi)發(fā)工具。
軟件的動(dòng)態(tài)仿真原理分析
使用程序模塊來(lái)實(shí)現(xiàn)繼電保護(hù)裝置包括電壓元件、電流元件、阻抗元件、功率方向元件、時(shí)間元件、差動(dòng)元件以及各種邏輯元件在內(nèi)的各種功能元件。仿真時(shí)將這些功能元件通過(guò)圖形操作來(lái)組成軟件框圖；對(duì)正在研制的保護(hù)裝置或者是即將投入運(yùn)行的保護(hù)裝置進(jìn)行校驗(yàn)時(shí)，根據(jù)投入運(yùn)行電力系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)以及參數(shù)，通過(guò)EMTP仿真獲得相關(guān)的參數(shù)值并將其輸入到保護(hù)軟件框圖的測(cè)量元件當(dāng)中，對(duì)保護(hù)元件的動(dòng)作以及它們之間的時(shí)間配合關(guān)系進(jìn)行觀察，最后就可以觀察到保護(hù)裝置整體的動(dòng)作情況；對(duì)于已經(jīng)投運(yùn)的保護(hù)裝置，對(duì)故障的原因分析分方法和以上的方法是一樣的。一般動(dòng)態(tài)仿真可以通過(guò)連續(xù)仿真、斷點(diǎn)方針以及單點(diǎn)仿真這三種方式來(lái)實(shí)現(xiàn)。可以根據(jù)實(shí)際情況對(duì)仿真度的速度進(jìn)行調(diào)節(jié)。
保護(hù)元件的結(jié)構(gòu)
文中所設(shè)計(jì)的軟件如圖1所示，該軟件采用了面向?qū)ο蟮木幊碳记桑ＷC了其的層次性以及易擴(kuò)展性。該種結(jié)構(gòu)也和面向?qū)ο蟮奶匦允窍喾摹Ｊ紫冗M(jìn)行基類(lèi)元件類(lèi)的構(gòu)造，它集所有元件的特性于一身，可對(duì)其進(jìn)行復(fù)制、移動(dòng)以及刪除等操作。時(shí)間元件、邏輯元件、測(cè)量元件以及其它元件就是由基類(lèi)派生的來(lái)的，其中測(cè)量元件主要包括電壓、電流、功率方向以及阻抗元件，要將電壓以及電流采樣點(diǎn)諧波分析結(jié)果輸入到這些元件當(dāng)中；在邏輯元件中應(yīng)輸入與之相關(guān)元件的動(dòng)作情況。其它元件主要包括啟動(dòng)元件、電流以及電壓互感器斷線(xiàn)檢測(cè)元件等。對(duì)于所有測(cè)量元件得到的測(cè)量值均可視為一個(gè)數(shù)學(xué)公式的計(jì)算值。
圖1保護(hù)元件結(jié)構(gòu)圖
軟件的結(jié)構(gòu)、功能以及特點(diǎn)
3.1軟件的結(jié)構(gòu)
下圖圖2為軟件的結(jié)構(gòu)圖，在進(jìn)行動(dòng)態(tài)仿真之前用戶(hù)應(yīng)通過(guò)軟件的編輯功能將保護(hù)的邏輯框圖繪制出來(lái)，且選取一組故障電流和電壓的數(shù)據(jù)，根據(jù)保護(hù)的實(shí)際要求做好濾波計(jì)算，將處理之后的數(shù)據(jù)輸入到測(cè)量軟件當(dāng)中進(jìn)保護(hù)仿真。在仿真是對(duì)每按照順序?qū)γ恳卉浖M(jìn)行查詢(xún)，對(duì)于測(cè)量元件應(yīng)該根據(jù)其電壓、電流、公路方向以及阻抗等來(lái)確定出合適的公式將測(cè)量值計(jì)算出來(lái)，然后將其和定值放在一起進(jìn)行比較，如果滿(mǎn)足要求就發(fā)生動(dòng)作；邏輯元件是否動(dòng)作主要是根據(jù)和它輸入端連接在一起的元件的動(dòng)作情況決定的。為了提示用戶(hù)，發(fā)生動(dòng)作之后的元件出口位置會(huì)變成紅色。所以元件每循環(huán)一次時(shí)鐘會(huì)隨著向前走一個(gè)步長(zhǎng)，其是可以可以進(jìn)行調(diào)節(jié)的，為了確保仿真的正確程度，對(duì)循環(huán)一次后的時(shí)間步長(zhǎng)應(yīng)進(jìn)行檢查看它是否比兩個(gè)采樣點(diǎn)之間的間隔大，以免造成忽略掉某些采樣點(diǎn)造成元件狀態(tài)的變化，導(dǎo)致仿真結(jié)果不準(zhǔn)。在查詢(xún)完所有的元件之后才能撥動(dòng)仿真時(shí)鐘，所以仿真結(jié)果不會(huì)受到程序快慢的影響。
圖2軟件結(jié)構(gòu)圖
3.2軟件的功能特點(diǎn)
3.2.1圖形化操作
文中所開(kāi)發(fā)的是一個(gè)圖形化的仿真軟件，繼電保護(hù)邏輯框圖的編輯功能作為軟件的基本功能。為了使得所開(kāi)發(fā)的圖形編輯功能可以很容易的和各種分析功能的接口相連接，向它們提供統(tǒng)一的圖形用戶(hù)界面，所以要確保所開(kāi)發(fā)系統(tǒng)的獨(dú)立性較高，同時(shí)確保其具有易擴(kuò)充性。文中所開(kāi)發(fā)的保護(hù)框圖編輯系統(tǒng)具有的功能和特點(diǎn)有：第一，給各種不同的保護(hù)元件提供了相應(yīng)的繪圖工具，通過(guò)其可繪制各種元件，操起起來(lái)簡(jiǎn)單方便；第二，可以對(duì)各種元件進(jìn)行包括移動(dòng)、復(fù)制、刪除等在內(nèi)的操作，亦可對(duì)整塊對(duì)圖形進(jìn)行操作，所以的操作和Windowsz的標(biāo)準(zhǔn)操作相一致；第三，具有和AutoCAD一樣的對(duì)敏感點(diǎn)的捕捉功能。其可依據(jù)各個(gè)元件在圖形中所處的位置將它們之間的關(guān)系確定出來(lái)，這樣在繪圖中就可以省掉很多工作，由于無(wú)需輸入網(wǎng)絡(luò)拓?fù)溥B接關(guān)系的工作，也就不會(huì)有出錯(cuò)情況出現(xiàn)。軟件還可以實(shí)現(xiàn)對(duì)保護(hù)框圖連接線(xiàn)的錯(cuò)誤進(jìn)行自動(dòng)檢測(cè)。
3.2.2其它功能
第一，濾波的各種算法均可提前編好，所以用戶(hù)可以根據(jù)實(shí)際需求來(lái)選擇算法，這樣就很容易對(duì)各種原理的保護(hù)進(jìn)行仿真；第二，在數(shù)據(jù)庫(kù)里面存有繼電保護(hù)的定值，這樣在框圖上可直接檢查和修改保護(hù)定值，對(duì)其的校驗(yàn)也顯得很簡(jiǎn)單了。對(duì)元件進(jìn)行雙擊在彈出的對(duì)話(huà)框中可以對(duì)元件的編號(hào)以及特性進(jìn)行修改；第三，該軟件中，用戶(hù)只需將數(shù)條簡(jiǎn)單的直線(xiàn)和圓弧給出任意種類(lèi)的動(dòng)作特性就會(huì)形成，也就是說(shuō)其實(shí)現(xiàn)了阻抗元件的自定義特性；第四，通常在保護(hù)框圖中對(duì)邏輯元件使用的比較多，在繪制時(shí)經(jīng)常需要對(duì)其屬性以及輸入端的個(gè)數(shù)進(jìn)行變更，基于此種情況，該軟件開(kāi)發(fā)除了具有自定義功能的邏輯元件，這樣就使得用戶(hù)繪制更加方便；第五，此軟件所使用的數(shù)據(jù)符合我國(guó)電力行業(yè)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，是我國(guó)故障動(dòng)態(tài)記錄設(shè)備暫態(tài)數(shù)據(jù)交換的標(biāo)準(zhǔn)格式，因此其具有較強(qiáng)的適用性；第六，通過(guò)該軟件可以獲得很多的圖形和曲線(xiàn)；第七，可根據(jù)需要選擇仿真到底是單步進(jìn)行還是連續(xù)進(jìn)行，這樣用戶(hù)就可以很清楚的對(duì)故障時(shí)包含匯總所以元件的動(dòng)作情況以及它們之間的時(shí)間配合關(guān)系進(jìn)行觀察，以實(shí)現(xiàn)運(yùn)行過(guò)程中保護(hù)發(fā)生誤動(dòng)作原因的查找。除此之外，軟件還可以讀設(shè)計(jì)階段保護(hù)的性能進(jìn)行分析，在很大程度上可以新型保護(hù)研制所需要的時(shí)間。
接口問(wèn)題分析
通常真實(shí)感受故障的數(shù)據(jù)位于A/D變換后的數(shù)據(jù)線(xiàn)上，故障數(shù)據(jù)是通過(guò)保護(hù)定時(shí)中斷獲取的，但是在故障錄波器中的數(shù)據(jù)是數(shù)字量，這時(shí)出現(xiàn)的問(wèn)題就是二者的采樣率不同，若需要使用這些數(shù)據(jù)就需要對(duì)其進(jìn)行轉(zhuǎn)換，使得采樣率保持一致，具體的解決方法可以參考Comtrade格式標(biāo)準(zhǔn)。
結(jié)束語(yǔ)
綜上所述，文中提出的軟件具有使用方便、功能齊全、成本低以及適用性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)，可將其用于對(duì)繼電保護(hù)裝置的設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)以及故障分析中，在人員的培訓(xùn)以及調(diào)試方面也可以使用。在這里需要說(shuō)明的是，該軟件作為對(duì)保護(hù)裝置進(jìn)行分析的軟件，硬件還是需要通過(guò)動(dòng)態(tài)模型以及故障再現(xiàn)設(shè)備進(jìn)行測(cè)試。文中已經(jīng)分析了該軟件的整體框架，還需要進(jìn)行濾波計(jì)算以及各種功能軟件的編制，其正在進(jìn)行。在很大程度上軟件仿真的真實(shí)性這準(zhǔn)確性都會(huì)受到各種元件實(shí)現(xiàn)算法和真正保護(hù)裝置之間的一致性程度的影響，因此希望各個(gè)生產(chǎn)廠(chǎng)家積極配合，向用戶(hù)和相關(guān)廠(chǎng)家提供質(zhì)量性能更好的工具。
參考文獻(xiàn)
[1]郭征,賀家李,楊洪平,柳煥章,盧放.電力系統(tǒng)故障時(shí)繼電保護(hù)裝置動(dòng)態(tài)特性的數(shù)字仿真[J].電力系統(tǒng)自動(dòng)化.2003(11).
關(guān)鍵詞：動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì) 比較優(yōu)勢(shì)衰減 經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型 擬合預(yù)測(cè)
一、動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)
(一)動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論
日本著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家筱原三代平提出了以時(shí)間為序列的動(dòng)態(tài)比較成本理論，即從一個(gè)時(shí)間點(diǎn)到另一個(gè)時(shí)間點(diǎn)的比較優(yōu)勢(shì)的變化結(jié)果來(lái)考察成本問(wèn)題。該理論實(shí)質(zhì)上是一種靜態(tài)比較理論，采用的方法是比較靜態(tài)分析，即研究外生變量的影響方式，以及分析比較與不同外生變量對(duì)應(yīng)的內(nèi)生變量的差異。動(dòng)態(tài)分析是在引進(jìn)時(shí)間變化序列的基礎(chǔ)上，研究不同時(shí)點(diǎn)上變量的相互作用在均衡狀態(tài)的形成和變化過(guò)程中所起的作用，考察在時(shí)間變化過(guò)程中的均衡狀態(tài)的實(shí)際變化過(guò)程。筱原三代平僅僅是考慮到了不同時(shí)間點(diǎn)的差異狀況，而最終又歸結(jié)為以最后一個(gè)時(shí)間點(diǎn)為起點(diǎn)的靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論，該理論局限于結(jié)果的再次比較，而沒(méi)有考慮到變動(dòng)的過(guò)程。
(二)動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論的內(nèi)在支點(diǎn)
1．比較優(yōu)勢(shì)衰減。隨著時(shí)間的推移，不同經(jīng)濟(jì)體之間的互相模仿和學(xué)習(xí)，以及各地區(qū)間經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的加深，原有的比較優(yōu)勢(shì)會(huì)呈現(xiàn)逐步減弱的趨勢(shì)，也就是說(shuō)，比較優(yōu)勢(shì)隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)不斷衰減。延緩衰減的可行辦法就是，向區(qū)域優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)注入更多的其它區(qū)域不易模仿、學(xué)習(xí)和替代的要素，或構(gòu)筑獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行模式。例如，科學(xué)和技術(shù)為核心的知識(shí)文化的注入，區(qū)域體制、機(jī)制的革新，運(yùn)行模式的變革是區(qū)域經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵所在。另一個(gè)簡(jiǎn)捷有效的辦法是靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)動(dòng)態(tài)化。它可以有效保持區(qū)域優(yōu)勢(shì)，甚至在特定階段強(qiáng)化區(qū)域的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，保持區(qū)域持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
2．動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的測(cè)度模型。按照區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)某類(lèi)優(yōu)勢(shì)經(jīng)濟(jì)要素的依賴(lài)程度差異，針對(duì)差異的存在和比較的必要，提出優(yōu)勢(shì)彈性概念。所謂優(yōu)勢(shì)彈性是指區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)某種類(lèi)別經(jīng)濟(jì)要素的依賴(lài)程度，亦即對(duì)不同區(qū)域同類(lèi)、同質(zhì)經(jīng)濟(jì)要素對(duì)特定區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)程度的體現(xiàn)和比較。
運(yùn)用特定要素的比較優(yōu)勢(shì)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)(A1，A2，…An)，考察特定經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)貢獻(xiàn)的能力和趨勢(shì)。其中地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為(G)，動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)為(E)：
Ea=An-An-1/Gn-Gn-1………………………(1)
對(duì)要素的重要性進(jìn)行加權(quán)處理，區(qū)域綜合動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的簡(jiǎn)單模型為：
Ep=Ea×ka+Eb×kb…En×Ln/Ea+Eb+…En………………………(2)
其中En，是第a種比較優(yōu)勢(shì)的貢獻(xiàn)指數(shù)，Eb是第b種比較優(yōu)勢(shì)的貢獻(xiàn)指數(shù)，依此類(lèi)推，Ea，Eb…En分別為Ea，Eb…En的權(quán)重，En為區(qū)域經(jīng)濟(jì)比較優(yōu)勢(shì)的總體水平。該模型的經(jīng)濟(jì)意義在于，通過(guò)對(duì)不同比較優(yōu)勢(shì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)率的時(shí)間序列比較，測(cè)算特定比較優(yōu)勢(shì)對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的變化情況――動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)，即(1)式，以此為基礎(chǔ)對(duì)區(qū)域的不同比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行加權(quán)處理，以得出區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的總體水平，即(2)式，成為綜合動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)指數(shù)，總體上說(shuō)明區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的綜合水平。必須指出，該模型尚需大量實(shí)證資料的驗(yàn)證，有待進(jìn)一步修正和完善。
二、內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型及其動(dòng)因
(一)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
1．經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主要理論。理論界對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的認(rèn)識(shí)非常寬泛，主要按照以下邏輯理解。一指經(jīng)濟(jì)制度的轉(zhuǎn)變，即一國(guó)的基本經(jīng)濟(jì)制度發(fā)生改變，比如蘇聯(lián)和東歐劇變就屬于這一類(lèi)型，是一種根本性變革；二指經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本方式變更，例如中國(guó)從傳統(tǒng)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)一統(tǒng)天下向社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)變，建立起以市場(chǎng)為資源配置基本方式的經(jīng)濟(jì)體制；三指經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)型，主要是由粗放型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，向以集約型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變；四指經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，包含兩個(gè)層面，從靜態(tài)看，經(jīng)濟(jì)區(qū)域或者經(jīng)濟(jì)體系的主要構(gòu)成要素的比例發(fā)生重大變化，也就是說(shuō)經(jīng)濟(jì)體系的內(nèi)在要素配比發(fā)生重大變化，如由工業(yè)比重較高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，逐步向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的方向變化。動(dòng)態(tài)看，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)是經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)過(guò)程形成的支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的骨干框架，以及展開(kāi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的路徑，它凝結(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中價(jià)值的創(chuàng)造過(guò)程，是有序列，有組織，有特定架構(gòu)的區(qū)域運(yùn)行機(jī)制。五是指經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，直接體現(xiàn)為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略的改變。
2．經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。理解思路和框架設(shè)計(jì)的差異，以及社會(huì)制度、文化理念的差異造成了對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型理解的分歧。綜合多種觀點(diǎn)，筆者認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)主體主導(dǎo)的，以經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變革為主要內(nèi)容，在結(jié)構(gòu)、機(jī)制、效能等方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)變革。據(jù)此，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主要由三個(gè)方面形成：第一，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型主要包括經(jīng)濟(jì)體制、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)三個(gè)層面；第二，經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的機(jī)制、功能、效率將得到大幅提升；第三，經(jīng)濟(jì)主體主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程。
(二)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)因――區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)
動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)由經(jīng)濟(jì)要素的復(fù)雜組合而成；可以通過(guò)開(kāi)發(fā)靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，注入新內(nèi)涵形成；通過(guò)生產(chǎn)流程和管理創(chuàng)新形成。筆者看來(lái)，挖掘動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，就是運(yùn)用變化、發(fā)展、科學(xué)判斷的方法來(lái)分析、組合、創(chuàng)造、消亡既往經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程中的靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，并通過(guò)創(chuàng)造性的方法深刻挖掘區(qū)域內(nèi)符合未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的內(nèi)生的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供持續(xù)和不竭的發(fā)展動(dòng)力。運(yùn)用比較優(yōu)勢(shì)衰減理論及其模型可以判斷區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)水平，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)規(guī)劃提供科學(xué)參考。動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)必須符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型目標(biāo)的需要，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體趨勢(shì)，區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須著力挖掘區(qū)域內(nèi)部所擁有的綜合比較優(yōu)勢(shì)，運(yùn)用動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論，發(fā)現(xiàn)和創(chuàng)造區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造要素和制度條件，區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)因。
三、內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)
(一)區(qū)域靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)分析
靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)主要指現(xiàn)有資源優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)業(yè)構(gòu)成。內(nèi)蒙古
中部地區(qū)形成的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式實(shí)際上就是對(duì)已經(jīng)具備的資源優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮和運(yùn)用。因此，經(jīng)濟(jì)中的靜態(tài)比較優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)為當(dāng)前內(nèi)蒙古中部地區(qū)的所謂優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。相對(duì)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)包括：第一類(lèi)：以煤炭資源為基礎(chǔ)和核心的產(chǎn)業(yè)類(lèi)別，包括煤炭產(chǎn)業(yè)、化工產(chǎn)業(yè)、電力產(chǎn)業(yè)。具體有煤炭的出產(chǎn)、運(yùn)輸、銷(xiāo)售；煤化工、煤液化、煤轉(zhuǎn)油；火力發(fā)電為基礎(chǔ)的電力輸出；第二類(lèi)：冶金產(chǎn)業(yè)、機(jī)械裝備產(chǎn)業(yè)、材料產(chǎn)業(yè)等產(chǎn)業(yè)類(lèi)別；第三類(lèi)：包括以稀土材料為代表的新材料和以生物、信息為核心的新技術(shù)；第四類(lèi)：農(nóng)畜產(chǎn)品加工類(lèi)。這些優(yōu)勢(shì)的根基在于資源型產(chǎn)業(yè)，隨著資源優(yōu)勢(shì)的衰減，經(jīng)濟(jì)發(fā)展必定不可持續(xù)。
(二)遴選區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)
1．遴選標(biāo)準(zhǔn)。按照現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)五個(gè)方面的發(fā)展趨勢(shì)，即，一是形成內(nèi)生拓展性經(jīng)濟(jì)體系或區(qū)域經(jīng)濟(jì)；二是形成環(huán)境友好型(人與自然和諧共生)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式；三是形成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；四是形成工業(yè)化為根基，信息化、數(shù)字化為主導(dǎo)的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式；五是深化經(jīng)濟(jì)體系的競(jìng)爭(zhēng)與合作。五大標(biāo)準(zhǔn)代表世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展的方向，反映了未來(lái)人類(lèi)的共同需求，共同描繪了區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)模式，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須遵循準(zhǔn)則。
動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)不僅局限于資源分布以及主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，遴選內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)必須考慮以下方面。其一，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)大小并非完全取決于民族經(jīng)濟(jì)主體人數(shù)的多寡，也并非取決于經(jīng)濟(jì)主體的分布狀況，人口的整體素質(zhì)是區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的核心。還必須考慮到，政治體制，產(chǎn)業(yè)政策，民族文化，區(qū)位特色等多方面因素。動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)是多種條件的有機(jī)結(jié)合。其二，多元文化的碰撞與交融激發(fā)出文化的活力，加強(qiáng)了文化對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，成為動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的內(nèi)在核心。其三，區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展源于區(qū)域優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮，從而合力獲取區(qū)域優(yōu)勢(shì)所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)鍵在于如何把握區(qū)域的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)的適應(yīng)性上。其四，必須符合區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的完整性與系統(tǒng)性，區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是圍繞區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)建立起來(lái)的相互關(guān)聯(lián)的緊密整體。區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的完整性和系統(tǒng)性，首先取決于地區(qū)專(zhuān)門(mén)化產(chǎn)業(yè)與輔助配套產(chǎn)業(yè)之間是否協(xié)調(diào)。其次取決于地區(qū)專(zhuān)門(mén)化產(chǎn)業(yè)與區(qū)域內(nèi)非專(zhuān)門(mén)化產(chǎn)業(yè)部門(mén)是否協(xié)調(diào)。區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最終落腳點(diǎn)在于提高區(qū)域內(nèi)居民的經(jīng)濟(jì)利益。形成內(nèi)蒙古中部地區(qū)整體的綜合比較優(yōu)勢(shì)，取得規(guī)模效益。經(jīng)濟(jì)整體的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)才能權(quán)利推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。
2．內(nèi)蒙古中部地區(qū)動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)遴選思路與結(jié)果。按照動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)理論，結(jié)合內(nèi)蒙古中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際，區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的篩選過(guò)程與結(jié)果如下：第一類(lèi)，煤炭產(chǎn)業(yè)和電力產(chǎn)業(yè)以及低端化工產(chǎn)業(yè)不符合環(huán)境友好型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)代價(jià)巨大，所以應(yīng)該逐步削減規(guī)模。尋求其替代產(chǎn)品(新興能源)的開(kāi)發(fā)與大規(guī)模應(yīng)用，因此新能源行業(yè)將逐步成為區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)。有代表性的風(fēng)能、太陽(yáng)能、生物能源。第二類(lèi)，冶金產(chǎn)業(yè)、機(jī)械裝備產(chǎn)業(yè)、材料產(chǎn)業(yè)作為支撐區(qū)域經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，具有承上啟下的作用。這類(lèi)產(chǎn)業(yè)在國(guó)際和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，產(chǎn)能過(guò)剩和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)問(wèn)題突出，利潤(rùn)率逐步下降，增速趨緩。這些產(chǎn)業(yè)在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí)，還同時(shí)產(chǎn)生大量副產(chǎn)品，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的代價(jià)沉重。因此，應(yīng)該以集約生產(chǎn)為模式，注入擁有高附加值的產(chǎn)業(yè)高端，經(jīng)過(guò)篩選，冶金產(chǎn)業(yè)、機(jī)械裝備產(chǎn)業(yè)、材料產(chǎn)業(yè)的高端――新工藝、新裝備、新材料，符合動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的判別標(biāo)準(zhǔn)。第三類(lèi)，以稀土資源為依托的高新技術(shù)和新材料研發(fā)，儲(chǔ)量的壟斷性占有高附加值，符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的體要求。第四類(lèi)，農(nóng)畜產(chǎn)品加工類(lèi)。生產(chǎn)方式與經(jīng)營(yíng)方式的集約化是農(nóng)畜產(chǎn)品加工類(lèi)能夠符合要求的必然出路。現(xiàn)代生態(tài)農(nóng)畜產(chǎn)業(yè)，這是完全符合可持續(xù)發(fā)展要求的產(chǎn)業(yè)類(lèi)別。
內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)集中體現(xiàn)于以下方面：
有機(jī)整合的多元文化，區(qū)域的動(dòng)態(tài)開(kāi)放的多元文化，在該區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中，一個(gè)重要和核心的優(yōu)勢(shì)要素就是區(qū)域的多元文化，區(qū)域聚合了蒙古族游牧文化，中原農(nóng)耕文明，聚集了穆斯林文化，同時(shí)囊括多樣文化形態(tài)。多種類(lèi)型文化通過(guò)人們的經(jīng)濟(jì)交流和生活民俗文化交流，形成了以多民族文化交互的極具活力的多元綜合文化系統(tǒng)，成為區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的文化內(nèi)核。
動(dòng)態(tài)城市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的互補(bǔ)性，從烏蘭察布、鄂爾多斯、包頭到呼和浩特，城市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)具有明顯互補(bǔ)特性，形成了一個(gè)完整的城市經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)路徑，四個(gè)城市的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系起來(lái)看，具備形成完整城市經(jīng)濟(jì)鏈條的空間和潛力。按照主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的關(guān)聯(lián)性來(lái)看，烏蘭察布處于經(jīng)濟(jì)鏈條的最上游，鄂爾多斯次之，接下來(lái)是包頭，處于高端的是呼和浩特，區(qū)域經(jīng)濟(jì)整合和發(fā)展的主攻方向，這顯然符合現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)模化和集群化的要求。
畜牧經(jīng)濟(jì)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)潛力最大的經(jīng)濟(jì)方式和生活方式，從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，畜牧經(jīng)濟(jì)是最符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展本質(zhì)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，它發(fā)展的可持續(xù)性強(qiáng)，副產(chǎn)品極少，綜合效益高，是內(nèi)生拓展型的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，符合人類(lèi)發(fā)展的最高目標(biāo)――自由和諧發(fā)展。這種經(jīng)濟(jì)形態(tài)的存在自然為今后區(qū)域經(jīng)濟(jì)形態(tài)的豐富留存了珍貴樣本和發(fā)展空間，為人類(lèi)儲(chǔ)備了最符合發(fā)展本質(zhì)的經(jīng)濟(jì)形態(tài)和生存方式。
四、內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)互動(dòng)
(一)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的擬合預(yù)測(cè)
擬合預(yù)測(cè)是建立一個(gè)模型去逼近實(shí)際數(shù)據(jù)序列的過(guò)程，適用于發(fā)展性的體系。建立模型時(shí)，通常都要指定一個(gè)有明確意義的時(shí)間原點(diǎn)和時(shí)間單位。而且，當(dāng)時(shí)間趨向于無(wú)窮大時(shí)，模型應(yīng)當(dāng)仍然有意義。將擬合預(yù)測(cè)單獨(dú)作為一類(lèi)體系研究，其意義在于強(qiáng)調(diào)其唯“象”性。一個(gè)預(yù)測(cè)模型的建立，要盡可能符合實(shí)際體系，這是擬合的原則。動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的擬合在實(shí)質(zhì)上就是將動(dòng)態(tài)優(yōu)勢(shì)與目標(biāo)模式匹配。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型寓于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型結(jié)果是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)模型，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程必須符合和發(fā)揮經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中所具備的動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)。只有內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)作用發(fā)揮與區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程全面擬合，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期目標(biāo)才能完全實(shí)現(xiàn)，從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，雙方的關(guān)聯(lián)程度越高，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)果就越好，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中，動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)發(fā)揮的程度就越高，經(jīng)濟(jì)的效率與活力就越明顯。
(二)動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主要根據(jù)
動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的根基。內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)包括符合未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的文化產(chǎn)業(yè)、符合城市經(jīng)濟(jì)有機(jī)聯(lián)系的動(dòng)態(tài)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)條件、有機(jī)整合過(guò)程中的多元文化、符合人類(lèi)發(fā)展本質(zhì)的畜牧經(jīng)濟(jì)形態(tài)，它們共同構(gòu)成了區(qū)域綜合動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，是區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的主要?jiǎng)恿妥畲筚Y本。城市經(jīng)濟(jì)之間在總體來(lái)看，處于產(chǎn)業(yè)的不同位置，因此，城市經(jīng)濟(jì)之間具備很強(qiáng)的互補(bǔ)性和吸引力，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)――形成區(qū)域經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)的有機(jī)經(jīng)濟(jì)體系――提供了具有很強(qiáng)擴(kuò)展空間的經(jīng)濟(jì)條件。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必須依靠文化轉(zhuǎn)型的實(shí)現(xiàn)，文化的轉(zhuǎn)型是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的先行者，它能夠表現(xiàn)出區(qū)域經(jīng)濟(jì)主體對(duì)于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)移的總體預(yù)期和意愿，區(qū)域內(nèi)所具備
的不斷整合過(guò)程中的多元文化，必然激發(fā)出經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)力，為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型提供思想和意識(shí)文化條件。畜牧經(jīng)濟(jì)形態(tài)經(jīng)濟(jì)價(jià)值雖然有限，然而，考慮到人類(lèi)的發(fā)展模式的多樣性，畜牧經(jīng)濟(jì)必將對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將產(chǎn)生潛在而深刻影響。
(三)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的互相促動(dòng)
動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)并不是孤立存在，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)的整合運(yùn)用過(guò)程。內(nèi)蒙古中部地區(qū)區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)構(gòu)成一個(gè)具有很強(qiáng)活力的動(dòng)態(tài)有機(jī)體系，各要素之間高度關(guān)聯(lián)，形成的是區(qū)域綜合動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)。資源型產(chǎn)業(yè)的高端化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)調(diào)整、文化的多元有機(jī)整合。歸結(jié)起來(lái)，經(jīng)濟(jì)要素的優(yōu)化，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，形成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的物質(zhì)條件；多元文化整合為區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了思想和文化基礎(chǔ)，說(shuō)明區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是由區(qū)域經(jīng)濟(jì)主體主動(dòng)選擇生存和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的過(guò)程；畜牧經(jīng)濟(jì)形態(tài)對(duì)現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟(jì)為主體的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程與結(jié)果的調(diào)整與修正，對(duì)工業(yè)和信息化經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行提供了外在保障。它們共同構(gòu)成區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)的主要條件，成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)因。
然而，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程當(dāng)中實(shí)際上就蘊(yùn)含著動(dòng)態(tài)比價(jià)優(yōu)勢(shì)的豐富過(guò)程，使得動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)體系也在不斷的調(diào)整內(nèi)容、結(jié)構(gòu)、功能，所以經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)與區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)起到了促進(jìn)作用，動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)在轉(zhuǎn)型過(guò)程中得到了從內(nèi)涵、外延、從內(nèi)容、結(jié)構(gòu)到功能的全面更新。動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)系統(tǒng)的優(yōu)化過(guò)程與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程相互促動(dòng)，必然對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程與結(jié)果產(chǎn)生重大影響。雙方在互動(dòng)過(guò)程中，共同完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的預(yù)期目標(biāo)。
五、發(fā)揮區(qū)域動(dòng)態(tài)比較優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)內(nèi)蒙古中部地區(qū)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型
11月1日，證券市場(chǎng)資深人士冉蘭領(lǐng)銜擔(dān)任董事總經(jīng)理的私募基金――合信資產(chǎn)管理公司正式開(kāi)業(yè)。此番意味深長(zhǎng)的感嘆正是冉蘭在開(kāi)業(yè)儀式結(jié)束后第一時(shí)間在博客中表達(dá)的感受。
冉蘭1999年畢業(yè)于中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)，此后便與《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志結(jié)下不解之緣。在雜志社創(chuàng)始人王師勤博士的帶領(lǐng)下，冉蘭很快在證券投資分析領(lǐng)域嶄露頭角，并在《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志撰寫(xiě)文章。
談及在雜志社的那段時(shí)光，冉蘭依然記憶猶新。“這樣一本記錄過(guò)我一段成長(zhǎng)歷程的雜志，已經(jīng)邁著堅(jiān)定的步伐走過(guò)了20余年，見(jiàn)證著市場(chǎng)的牛熊。遙想當(dāng)年‘北周刊南動(dòng)態(tài)’的輝煌，憶起當(dāng)年和同事們每周五揮汗如雨的加班，湘滿(mǎn)園的盒飯成為那段日子最甜蜜的回憶。”
離開(kāi)《股市動(dòng)態(tài)分析》雜志后，冉蘭加盟了金元證券，并長(zhǎng)期在中央電視臺(tái)、鳳凰衛(wèi)視、交易日等財(cái)經(jīng)電視節(jié)目擔(dān)任嘉賓，深受廣大投資者的喜愛(ài)。2007年秋天，冉蘭第一次籌建自己的私募基金――圓融投資，并成功投資了Pre-IPO項(xiàng)目智云股份。
然而，正如冉蘭所說(shuō)，兩年的熊市讓很多人失望，在漫漫熊途中，圓融投資的股東發(fā)展戰(zhàn)略出現(xiàn)分歧，團(tuán)隊(duì)的部分人員選擇離開(kāi)。正是在這樣的背景下，冉蘭重新籌建新公司――合信資產(chǎn)。“在朋友們的眼里，我換了一個(gè)新的身份一個(gè)新的平臺(tái)；可是對(duì)我而言，我依然在那里，在投資的道路上繼續(xù)前行。”對(duì)于新平臺(tái)，冉蘭如此表示。
按照冉蘭的規(guī)劃，未來(lái)合信資產(chǎn)將專(zhuān)注于陽(yáng)光私募基金業(yè)務(wù)。對(duì)于合信的寓意，冉蘭說(shuō)，“事不合難成，人無(wú)信不立。世間的道理盡在于人、事。在資本市場(chǎng)上經(jīng)歷了多次的牛熊循環(huán)，我深知這個(gè)領(lǐng)域里存在不少人性的漩渦，該如何取舍，又該怎樣堅(jiān)持，說(shuō)來(lái)容易做時(shí)難。在投資這條路上，我們也曾犯過(guò)錯(cuò)，也不代表未來(lái)不犯錯(cuò)。但正是這些大大小小的錯(cuò)誤，讓我們更深刻的理解投資的本義。我們所投資的，不過(guò)是我們對(duì)世界和事物的看法。所謂種善因，結(jié)善果。只要我們堅(jiān)持理想，秉承信義，自然萬(wàn)事皆合。”
隨著合信資產(chǎn)的成立，意味著市場(chǎng)中擁有“股市動(dòng)態(tài)”背景的私募基金經(jīng)理隊(duì)伍再添新兵。冉蘭也成為繼但斌、劉宏、安妮、裴繼偉、劉紅海、徐澤林、黎仕禹、鄒毅等《股市動(dòng)態(tài)分析》昔日員工或?qū)谧髡咧凶叱龅挠忠晃凰侥蓟鸾?jīng)理。對(duì)此，哲靈投資管理公司總經(jīng)理徐澤林戲稱(chēng)為“股動(dòng)派”。
