時間：2022-09-03 02:20:19
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一、家庭投資理財的選擇
（一）、進行家庭投資理財選擇的必要性
家庭在投資時，首先面臨的就是投資方式和領域的選擇，一般應以資產的收益與風險以及相互制約關系為考慮基本點，選擇某種或某幾種資產，并決定其投人數量與比例。改革開放以前，在大多數中國老百姓眼里，“投資理財=銀行=儲蓄所”，個人金融投資給老百姓帶來的僅僅是“存錢生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴銀”，個人可支配的收人也達到了數萬元。新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。在眾多的資產選擇方式中，及時引導家庭利用資金市場的不景氣，以較低的成本籌措社會游資，選擇自己適合的方式進行理性投資，就是一種不景氣市場條件下的資產選擇策略。
如2006年前的中國股市十分低迷，有不少頭腦清醒，有遠見的投資者，敢以兩分的利率向自己的親朋好友借錢和籌集未到期的銀行定期存單，他們將存單用于銀行的抵押貸款，并將貸款和借來的資金存入銀行用于購買股票，由于投資機會把握準確，投資方式選擇合適，結果不到一年，2006年下半年股市興旺，他們購買股票的收益率達到100%，獲得了令人咋舌的高回報。理論與實證分析表明:家庭對資產的選擇標準大都是以帶來近期新的收人或收人相對量的增加。根據財力和能力使投資多元化，但要避免盲目從眾投資、借錢投資。金融投資工具大體分為保守型的如銀行存款，成長型的如債券、基金等;高風險高收益型的如期貨、外匯、房地產等;精專業知識的如郵品、珠寶、古玩、字畫等。盡可能地使投資多元化，但切記不要盲目從眾投資，要發揮個人特長，盡可能多元投資，獲得最大收益。
（二）、家庭投資理財的品種
當前，新的投資品種逐漸成為個人投資理財的重筍組成部分。諸如金融期貨、金融期權等新興的個人投資理財工具層出不窮，對現代個人理財投資組合影響很大。現在家庭投資理品種主要有：
1.銀行存款。對普通百姓來講，存款是最基本的投資理財方式。與其它投資方式比較，存款的好處在于：存款品種多樣、具有靈活性、具有增值的穩定性、安全性。在確定進行儲蓄存款后，投資者面臨著存款期限結構的選擇。投資者選擇的主要是活期還是定期，在定期存款中，是只存一年還是更長的時間，這主要看將來的收人和支出狀況，以及對未來其它更好投資機會的預期和把握。
2.股票投資。在所有的投資工具中，股票(普通股)可以說是回報率最高的投資工具之一，特別是從長期投資的角度看，沒有一種公開上市的投資工具比普通股提供更高的報酬。股票是股份有限公司為籌集自有資本而發給股東的人股憑證，是代表股份資本所有權的證書和股東借以取得股息和紅利的一種有價證券，股票己成為家庭投資的重要目標。
3.投資基金。不少人想投資股市，但是不懂得如何選擇適合自己的股票，最理想的方法是委托專家代做投資選擇，這種投資方式便是基金。投資基金是指通過信托、契約或公司的形式，通過發行基金證券，將眾多的、不確定的社會閑散資金募集起來，形成一定規模的信托資產，交由專門機構的專業人員按照資產組合原則進行分散投資，取得收益后按出資比例分享的一種投資工具。與其它投資工具相比，投資基金的優勢是專家管理、規模優
勢、分散風險、收益可觀。家庭購買投資基金不僅風險小，亦省時省事，是缺少時間和具有專業知識家庭投資者最佳的投資工具。
4.債券投資。債券介于儲蓄和股票之間，較儲蓄利息高，比股票風險小，對于有較多閑散資金、中等收人家庭比較適合。債券具有期限固定、還本付息、可轉讓、收人穩定等特點，深受保守型投資者和老年人的歡迎。
5.房地產投資。房地產是指房產與地產，亦即房屋和土地這兩種財產的統稱。由于購置房地產是每個家庭十分重大的投資，所以家庭要投資于房地產應該做好理財計劃;合理安排購房資金并隨時關注房地產市場變化，以便價格大幅度看漲時，賣出套現獲取價差。在各種投資方式中，投資房地產的好處是其能夠保值，通貨膨脹比較高的時候，也是房地產價格上漲的時期;并且，可以房地產作抵押，從銀行取得貸款;另外，投資房地產可以作為一份家業留給子女。
6.保險投資。所謂保險，是指由保險公司按規定向投保人收取一定的保險費，建立專門的保險基金，采用契約形式，對投保人的意外損失和經濟保障需要提供經濟補償的一種方法。保險不僅是一種事前的準備和事后的補救手段，也是一種投資行為。投保人先期交納的保險費就是這項投資的初始投入;投保人取得了索賠權利之后，一旦災害事故發生或保障需要，可以從保險公司取得經濟補償，即“投資收益”;保險投資具有一定的風險，只有當災害或事故發生，造成經濟損失后才能取得經濟賠償，若保險期內沒有發生有關情況，則保險投資
全部損失。家庭投資保險的險種主要有家庭財產保險和人身保險。目前，各大保險公司推出的扮資連結或分紅等類型壽險品種，使得保險兼具投資和保障雙重功能。保險投資在家庭投資活動中不是最重要的，但卻是最必要的。
7.期貨投資。期貨交易是指買賣雙方交付一定數量的保證金，通過交易所進行，在將來某一特定的時間和地點交割某一特定品質、規格的商品的標準化合約的交易形式。期貨交易分為商品期貨和金融期貨兩大類，對期貨交易的選擇要謹慎行事。
8.藝術品投資。在海外，藝術品已與股票、房地產并列為三大投資對象。藝術品與其它投資方式相比較，具有以下優點:一是投資風險小。藝術品具有不可再生性，因而具有極強的保值功能，其市場波動幅度在短期內不很大，所以投資者能把握自己的命運，安全性強。二是收益率高。藝術品的不可再生性導致藝術品具有極強的升值功能，所以藝術品投資回報率高。但同時，藝術品投資缺陷也較突出:一是缺乏流動性，一旦購進藝術品，短期內不一定能出手，其購人與售出之間的期限可能長達幾年、幾十年、上百年，對于資金相對不太寬裕的一般家庭是不現實的。二是一般情況下藝術品的鑒別需要較強的專業知識，不具有鑒定能力的家庭和個人還是謹慎行事。
二、家庭投資理財的組合
不管是金融資產、實物資產，還是實業資產，都有一個合理組合的問題。從持有一種資產到投資于兩種以上的資產，從只擁有非系統性的單一資產變成擁有系統性的組合資產，這是我國家庭投資理財行為成熟的重要標志，許多家庭已經認識到具有實際經濟價值的家庭投資組合追求的不是單一資產效用的最大化，而是整體資產組合效用的最大化。因為資產間具有替代性與互補性，資產的替代性體現在各種資產間的需求的多少。
相對價格、大眾投資偏好，甚至收益預期的變動均可能呈現出彼消此長的關系。資產的互補性表現為一種資產的需求變動會聯動地引起另一種或幾種投資品的需求變動，如住宅和建材、裝修業的聯動關系等。所以從經濟學的角度不難證明，過多地持有一種資產，將產生逆向效應，持有的效用會下降，成本上升，風險上升，最終導致收益的下降。這不利于家庭投資目標的實現，而實行資產組合，家庭所獲得的資產效用的滿足程度要比單一資產大得多，這經常可以從資產的持有成本，交易價格、預期收益、安全程度諸方面得到體現。比如，市場不景氣時，一般投資品市場和收藏品市場同時處于不景氣狀態，但房市、郵市、卡市、幣市、股市、黃金首飾、古玩珍寶的市場疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本價，有的維持較高的價格，也是有可能的，這時頭腦清醒，有鑒別能力的投資者，會及時選擇上述形式的資產中，哪些升值潛力大的品種進行組合投資，也會獲得可觀的效益。我國已有不少家庭不僅可以較自如地運用資產組合的一般投資技巧，在投資項目上注重資產澡的替代性和互補性，做到長短結合，品種互補，長期投資與短期投機互為兼顧，并且在市場的進人與退出技巧上亦能自如運用。自有資金與他人資金互相配合，從而使家庭投資理財的效益大力提高。這是效益較佳的資產組合方式。
資產投資需要組合，才能既有效益又避開風險，許多家庭已懂得這一道理，并付諸于自己的投資活動中，但通過大量實證分析，我們發現，有不少家庭，只是單純地將增加幾種投資品種，缺乏內在聯系的“湊合”在了一起，并不考慮資產間如何組合才能做到有比例地相互聯系和相互結合。其實資產組合是優化家庭財產結構和資產結構，變短期的低收益資產組合為長期的高收益資產組合的一系列活動。有一部分家庭，以中老年家庭為主要構成部分，他們的資產組合中，投資意識不強，保值的意愿使其資產過份向低風險低收益的品種集中，比如儲蓄可能占銀行與金融資產的85%以上，證券投資的比重過小，其家庭的實物資產多選擇有較強消費性質的耐用消費品，是一種較典型的低效益資產組合方式;也有的家庭，以年輕夫婦為重要構成部分，其家庭投資又過份向高收益高風險的品種集中，帶有明顯的追求投機利潤的家庭投資組合，如過份投向股票、期貨、企業債券、外匯等形式，甚至為貪圖高利參與各類社會集資，一旦失手，往往可能血本無歸。這也是一種低效益的資產組合方式。還有的家庭雖然也認識到了高收益與高風險并存的道理，并開始按多品種，多期限組合投資項目，但對投資與投機的雙重功能，相互關系，對投資項目的市場分割與轉換認識不足，以及自有資產與他人資產的關系處理上容易失誤，這也是低效益的資產組合方式。
三、家庭投資理財的調整
資產的組合要長期且經常處于效益最大化的狀態，資產的組合就不能只是短期的靜態剖面，而是一個動態的非線性過程，是對各種市場因素進行合理預期后，不斷修正完善已實施的資產組合方案的過程。所以資產組合實際是一系列變動因素組成的函數，不斷進行合理地有效地調整的依據是決定這一函數的基本變量是一系列不確定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情況下進行投資組合，信息的無限性與信息占有的有限性間的矛盾始終存在，資本市場的不均衡是經常的，均衡是偶然的瞬間的，這里存在市場預期的困難，此外，政府的干預更具有不確定性，我國投資市場的政府干預力度較大，有時干預的依據不足，隨意性的主觀存在，使家庭關注客觀經濟運行走勢的同時，經常要揣測政府對資本市場的政策干預，以此來決定投資組合與調整，比如我國股市的大起大落和其基本運行趨勢，經常與政策的干預有關。
資產調整基本反映出家庭對自身擁有資產的均衡預期的要求，家庭在投資調整過程中，決定各種資產相互依存關系并合理構筑自己的資產需求函數時，首先要考慮資產構成的均衡狀態，是以市場上供求關系，所決定的資產偏好，收益支付能力為依據，從中發現最優的資產構成及實現方式，其次是對資產變動進行合理預期，使效益不僅在短期內符合收益最大，風險最小的原則，而且在長期運行中，也要使資產的效率最大，根據西方經濟學的資產選擇
與調整理論:資產的組合順序是，先選擇無風險資產，再選擇風險和收益都一般的資產，最后追加風險和收益都較高的資產投人，這樣的資產調整是按照風險收益的要求進行的，符合資產組合的層次性，系統性要求，這樣的資產調整是高效合理的。
確認家庭是投資市場的一個重要主體的地位，認識其投資行為正不斷趨于成熟，賦予他們更多的投資品種的選擇，尤其是從安全性、流動性收益性不同方面拓展渠道和品種是政府從宏觀角度應進一步解決的問題，以金融資產的多元化提供為例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考慮增加優先股等種類，能否在現有國債的基礎上增加品種，擴大金融債券，企業債券的發行規模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期貨，指數期貨，債券期貨等也不應持拒絕排斥的態度，衍生工具有投機性強、風險大的一面，但管理得法，規范得當，還有降低風險的一面，發達國家對衍生工具的使用已非常普遍。四、家庭投資理財如何獲取收益：
現在，不少家庭投資理財收效不理想，有的甚至因投資失誤和理財不當而造成嚴重損失。那么，家庭投資理財，到底如何進行，才能取得預期收益呢？筆者進行了探討：
（一）、制訂投資理財計劃堅持“三性原則”—安全性、收益性和流動性。所謂安全性，將家庭儲蓄投向不僅不蝕本、并且購買力不因通貨膨脹而降低的途徑，這是家庭投資理財的首要原則。所謂收益哇，將家庭儲蓄投資之后要有增值，當然盈利越多越好，這是家庭投資理財的根本原則。所謂流動性，即變現性，家庭儲蓄資金的運用要考慮其變成現金的能力，也就是說家里急需用這筆錢時能收回來，這是家庭投資理財的條件，如黃金、熱門股票、
某些債券、銀行存單具有較高的變現性，而房地產、珠寶等不動產、保險金等變現性就較差。
（二）、了解和掌握相關領域和學科的知識。在進行家庭投資理財過程中，將涉及金融投資、房地產投資、保險計劃等組合投資，因而，首先要了解投資工具的功能和特性，根據個人的投資偏好和家庭資產狀況有針對性地選擇風險大小不同的儲蓄、債券、股票、保險、房地產等投資工具，制定有效的投資方案，最大限度的規避風險、減少損失。了解國家的時事動向，掌握宏觀經濟政策、相關的法律法規。家庭投資離不開國家經濟背景，宏觀經濟導向直接制約投資工具性能的發揮和市場獲利空間;同時，了解國家的法律法規，使得投資合法化，不參加非法融資活動，在可能的情況下通過合理避稅提高收益。
（三）、家庭投資理財要有理性，精心規劃，時刻保持冷靜頭腦。
科學管理如何妥善累積人生各階段的財富，并且將財富做有計劃有系統的管理，是現代家庭必備的理財觀。（1）建立流動資金。流動資金的規模通常應該等于3個月或6個月的家庭收入，以防可能出現突發的、出乎預料的應急費用。流動資金的合理投資渠道應是銀行的常規性儲蓄存款、短期國債等可變現資產。（2）建立教育基金。當今高等教育的成本有著顯著的上升趨勢，如果現在預測的資金需求在十幾年后可能會與實際的需要之間存在很大差異，要達到這些目標就得進行長期的資產積累，并保證資產免受通貨膨脹的侵蝕。目前很多理財專家都推崇定期定額投資基金的方式，您可以選擇一股只有增長潛力的股票或偏股票型基金，每月定期購買相同金額，通過時間分散風險。（3）建立退休基金。在開始為退休做準備的早期階段，投資策略應該偏重于收益性，相對也要承擔較高的風險；而越接近退休，退休基金的安全性就越發重要，保險方面也要進一步加大養老型險種投入。
（四）、計算“生活風險忍受度”，量力而投。所謂“生活風險忍受度”是指如果家庭主要收人者發生嚴重事故，家庭生活所能維持的時間長度。因而對家庭主要收人者要在可能的情況下加大人身保險投保力度，尤其是家里有經濟上不能自立的家庭成員，要為其做好一段時間的計劃，以免在主要收人者發生意外時他們無法正常生活;此外，在正常生活過程中也要預留能維持3個月左右的生活開支，然后再選擇投資，以備急需之用;同時，不能以降低生活質量而過度投資。
五、家庭投資理財風險及其規避：
凡是投資都有風險，只是風險的大小不同而己，家庭投資亦如此。家庭投資理財可能遇到的風險：風險是指由于各種不確定性因素的作用，從而對投資過程產生不利影響的可能性。一旦不利的影響或不利的結果產生將會對投資者造成損失。風險分為系統風險和非系統風險。系統風險主要由政治、經濟形勢的變化引起，如國家政策的大調整、經濟周期的變化等;非系統風險主要由企業或單個資產自身因素導致。家庭投資風險主要有:政策風險，指因國家經濟金融政策的出臺實施或調整變化而給投資者帶來的風險。法律風險，指因違反國家法律法規進行金融投資而形成的風險。市場風險，指因市場變化而造成的風險。機構風險，指因金融機構經營管理不善而給投資者帶來的風險。詐騙風險，指家庭在投資過程中被人詐騙而形成的風險。操作風險，指家庭進行金融投資的過程中因操作不當而形成的風險。
（一）建好金融檔案。在家庭金融活動頻繁的今天，眾多的金融信息已經很難僅憑人的大腦就全部記憶清楚，由此導致了一系列問題：有的銀行存單和其它有價證券被盜或丟失后，卻因提供不出有關資料，無法到有關金融機構去掛失；有些股民股票買進賣出都不記賬，有關上市公司多次送股后，竟搞不清帳上究竟有多少股票，以至錯失了高價位拋出并盈得更多利潤的良機；有的將家庭財產或人身意外傷害等保險憑據亂放，一旦真的出了事，卻因找不到保險憑單而難以獲得保險公司理賠，等等。
只要建立家庭金融擋案，這些問題就完全可以避免。建立家庭金融檔案主要可從以下三個方面入手：首先，明確入檔內容。（1）各類銀行存款和記賬式有價證券存單姓名，賬號、所存金額和存款日期及取款密碼；（2）股票買賣情況記錄；（3）各類保險憑據；（4）個人間相互借款憑據；（5）各種金融信息資料，如銀行分檔存款利率、國庫券發行和兌付信息、股市行情信息等；（6）家庭投資理財方法和增值技藝的資料。其次，掌握入檔方法。家庭投資額不多的，可專門用一個小本子記載即可；如投資較多，則應建立正規賬冊，區別類型，分別將家庭金融內容逐一記入，并將每次金融活動內容一筆筆記清；家庭有電腦的，則可發揮這一優勢，將個人家庭金融檔案存入電腦，以便隨時檢索。再次，把握重點問題：入檔要及時，不能隨便亂放導致金融資料散失；內容要全面，應入檔的各種金融內容，都要完全齊備地進入檔案；存檔要保密，對存單(身份證、個人印章、取款密碼等有關家庭金融安全的重要檔案資料，要分別存檔，電腦建檔還應設置密碼；資料要納新，定期清理老資料，存入新資料，使檔案任何時候都有投資參照價值；應用要經常，堅持常翻閱，常研究，籍以提高理財本領，提高投資效益，同時，防止存款到期忘記支取，避免家庭投資利益損失。
（二）、打造個人信用所謂個人信用，即個人向金融機構借貸投資或消費時，所具有的守信還貸紀錄。它是公民在經濟活動中不可或缺的“通行證”。目前，居民建立個人金融信用，可采取兩種辦法：其一，利用銀行金融創新機遇證明個人信用。近年來，商業銀行紛紛推出信用卡、貸記卡，持卡者守信還貸，就能建立起個人信用。其二，借助中介服務機構建立個人信用。如上海資信有限公司就為銀行和個人提供個人信用聯合征信服務。通過個人信用信息采集、咨詢、評估及管理，建立個人信用檔案數據中心，為市民申辦信用消費提供配套的個人信用報告。廣大居民在進行冢庭借貸投資或消費時，應借助這樣的中介服務，建立個人信用，取得向多家銀行借貸的“通行證”。
1.以人為本觀念。現代企業管理是以行為科學為依托的“人本主義”管理:人是生產力中最積極，最活躍的因素，人力資源也是新形勢下最重要.最活躍的組成部分。正如一些經濟學家所言:當今市場競爭表現為商品競爭，商品競爭的本質是技術竟爭，其實質則是人才競爭—科技人員創新能力的競爭。只有樹立以人為本的理財觀念，將各項理財活動“人格化”，建立和健全責權利相結合的財務運行機制，強化對人的激勵和約束，才能充分調動和發揮人的積極性、主動性和創造性。
2.經濟效益觀念。現代企業作為一個白主經營，自負盈虧、自我發展、自我約束的經濟實體。取得并不斷提高經濟效益是其最基本特征之一，也是企業生存和發展的內在動力。所以理財人員必須牢固建立經濟效益觀念、在籌資、投資以及資本運營的過程中都要講究“投人產出比”在日常的理財管理中，盡可能降低成本、提高資金使用效率，做到“開源與節流”并舉:
3.信息價值觀念。在新經濟時代。信息產業化的高速發展，要求理財人員關注信息的及時收集與整理，注重對信息價值的分析。須知。信息價值與收益成正比。與信息成本及其質量風險成反比。
4.智力價值觀念。新經濟的本質是知識經濟，而知識經濟是以人力資源為條件的。為此。理財人員應及時轉變傳統的資產價值觀。將智力價值置于特殊重要的地位。財務管理在新經濟條件下就是一種智力化管理。管理出效益，已是人們的共識;高水平的管理將使得企業獲得更多的超額價值。
5.貨幣時間價值觀念。今天的1元錢同明天的1元錢是不等值的，現代企業理財人員必須樹立貨幣有時間價值的觀念。一定量的貨幣在不同的時點其價值量是不同的。二者之間的差額主要是資金利息和機會成本(喪失的潛在投資收益)形成的:現實中看似有利可圖的項目在考慮到資金時間價值問題后變成了賠本生意的事例也是舉不勝舉，理財人員必須重視貨幣的時間價值。
6.財務風險觀念。財務風險是指企業在組織生產經營過程中，因各種不確定因素的影響而使企業有蒙受財務損失的可能性:財務風險是一種客觀存在。要完全消除風險及其影響是不現實的。如何有效地防范或控制這些可能發生的風險是理財人員必須明確的。理財人員在日常理財工作中，應重視對各種可能帶來風險因素的把握，加強財務監管和內部牽制盡可能回避或降低財務風險以減少損失、增加收益:財務風險雖然是客觀存在的。但我們也應看到風險是可以防范的。低風險往往對應的是低回報，取得高報酬就得冒更大的風險、這是理財中的辯證法。如何在風險與報酬之間取得最佳切合點。是新時期理財人員肩負的重任，也是必須面對的挑戰。
7.環境價值觀念。新經濟要求社會經濟實現可持續發展。做到資源有效配置，環境和生態的優化與平衡。理財人員要善于處理和協調好各種公共關系。努力做到:對外，加強與財政，稅務、銀行、物價及上級主管部門的聯系，以便得到他們的指導和支持;對內，協調財務部門與公司內其他部門之間的關系，以便得到他們的理解和配合。
首先，在對理財產品推廣時，商業銀行應提供給客戶相關的理財知識，讓其樹立正確的理財觀念，提高風險防范能力；其次，采用咨詢驅動模式，根據公眾投資理財的關注重點，完善理財業務的咨詢流程，既讓中高端客戶成為忠誠客戶，也利于發掘更多的潛在客戶；再次，商業銀行需將當前以產品為中心的模式轉型為以客戶為中心，理財產品業務推廣可與其他業務部門相合作，通過交叉銷售、綜合經營的方式為客戶及其企業提供全面的金融服務;最后，理財業務的咨詢流程全面涵蓋客戶的資產和負債，量身為客戶配置產品和服務，關注客戶個性需求，產生定制化方案，創造良好的客戶體驗。
(二)發揮“網銀”對理財產品營銷的強大功能
“網銀”不僅是大眾獲得理財信息的重要途徑，更是理財產品的重要銷售渠道，它對于銀行業利潤增長起到重要的作用。在節省成本、促進業務辦理的同時，還能并舉交叉銷售和增值銷售，以此推動整個銀行業的業績提升。在歐美等發達國家，網上銀行業務已占有總體業績50%的份額，而我國網銀業務量還未達到銀行業務總量的10%，可以說是具有廣闊發展前景的。通過網銀營銷，有助于實現網銀客戶向銀行理財業務客戶的轉化。隨著國家規范網上行為的法律法規的出臺，網銀將與線下銀行網點相互依托、相互補充，成為國內商業銀行提升精準營銷效率、提高銷售業績的推手。
(三)進行理財產品的人才隊伍建設
1、設置合理的薪酬管理體系在設置薪酬結構時，以公平性原則為指導，激勵員工的工作積極性；設計合理的薪酬獎懲制度，根據薪酬構成比例確定獎懲預算額度約為基本薪酬預算總額的10-12%，排除年度營業與員工前一年考核的浮動系數的條件下，員工的福利總計相當于當年的福利預算。2、績效考核的對策首先，兩級績效合同是業績管理的主要手段，讓高層管理者把主要注意力放在對公司價值最關鍵的經營決策上，以合同方式體現達成業績承諾的嚴肅性。其次，采取靈活多樣的考核方式，支行高層不定期進行業績檢查，對管理層的業績完成情況進行分析，當實際業績超過合同業績時，下一年度的目標業績就可以做適當的提升;當實際業績明顯低于合同業績時，負責人有必要向上級分析原因并遞交改善業績的具體行動方案。再次，在溝通平臺的建設上，商業銀行應向全體員工公開考核結果，提高績效考核體系的透明度，對考核中出現的問題，考核主管部門應主動與基層人員進行溝通，獲得員工的更大認可度。3、員工培訓對策商業銀行應認識到員工的成長是企業發展的根本，員工理財產品的培訓是取得人員素質持續優勢的保持途徑之一，提供充足的培訓資金、時間壯大自己的理財隊伍。在對員工進行培訓的時候，要有較強的針對性，根據崗位、級別、性別、性格、專業水平設置不同的培訓內容。建立健全個人理財業務人員資格考核與認定管理制度，強化理財業務團隊的綜合金融理論、財務分析知識、市場分析能力和投資技巧、職業道德的全面復合。
(四)規范理財產品的創新流程
資金是企業的“血液”。由中小企業自身的特點以及現有的企業外部環境所決定，中小企業很難爭取到發行股票上市的機會，在發行企業債券上，因發行額度小也難以獲準，而銀行因信用風險較高而不愿向中小企業提供信用貸款，造成中小企業的融資渠道相對有限，所有這些因素給中小企業成長帶來了最大的障礙，即“融資難”。此外，由于市場競爭激烈以及自身的弱點，很多中小企業難以將所籌集的“寶貴”資金加以有效使用，使得中小企業融資難問題“雪上加霜”。仍存在著規模較小、人才不足、科技手段滯后、資本充足率低下、不良貸款多、風險管理手段落后。
(一)結構不合理。公司治理不完善，內部控制和風險管理薄弱
長期以來，許多企業注重會計核算，并將大部分時間和精力花在核算上，在核算的規范、準確、及時、全面等方面下了不少的氣力，也取得了較好的效果。然而卻忽視了財務管理，將財務管理的理財工作變成了核算的一個輔助成份，處于次要地位，將企業資金管理僅僅理解為對資金使用的合法性進行監督，至于有效地調度資金，運籌資金，降低資金使用成本，提高資金使用效率等內容卻未真正納入其職責范圍。使財務部門的職能還停留在對經濟業務的事后反映、核算上，或是對經濟業務的事后監督上。
（二）市場定位不明晰。業務特色不突出，過分注重規模擴張，缺乏戰略計劃
資金是企業經營必不可少的原動力，是企業經營賴以依存的物質基礎。資金的多少決定了企業的實力。因此，不少企業把理財的重點放在千方百計地籌資上，總以為只要有了資金，企業經營就會如魚得水、效益日長。但事實上，很多企業的資金量并不缺乏，缺乏的是營運資金及運用資金的能力，不能合理、有效地使用資金。隨著資金的不斷籌集，將必然導致優質資產少，劣質資產多，資產流動性差，變現能力不強。
現金是企業中普遍可接受的、流動性最強的資產，可滿足企業日常業務的現金支付需要，可防止意想不到的支出，可用于投機性的購買機會。因此不少企業總以為手中現金資產越多越好。但是殊不知，流動性強的資產，其收益性是最差的。如果置存過量的現金，會造成資金不能投入周轉，無法取得盈利而遭受損失。一個企業應置存多少現金，應根據自身的情況，制定最佳現金持有量，在現金的流動性和盈利能力之間作出最佳選擇。
現實中，有些企業總是把資金緊張掛在嘴上，并常為籌資金而疲于奔命。似乎企業的理財目標便是籌資，似乎只要籌到資金便是見到效益。如果企業沒有好的支出項目，沒有科學、有效地使用資金，使取得的資金不能產生效益，或產生的效益低于籌資成本，這樣企業苦苦籌集的資金越多，其效益會越差。
(三)企業普遍具有利潤追求偏好
我國中小企業普遍具有利潤追求偏好，將利潤視為企業經營的根本目標，甚至是唯一目標。20世紀80年代以來，隨著改革開放的不斷深入，講核算、講利潤逐漸成為人們經營企業的法寶，因此利潤表也成為我國企業界人士最為關注的一張財務報表。然而，人們在追求利潤的同時，往往忽略了它所帶來的負向作用，即容易導致短期行為、容易導致數據失真等等。80年代我國的“承包制”已經證明，追求利潤勢必會嚴重傷害企業長遠的可持續發展。
(四)產品創新和開發能力、科技開發和應用能力、人才儲備不足
加強對財務人員，特別是財務管理人員理財知識的更新重視財務人員的后續教育。盡管我國改革開放以來，財務知識進行了不斷地更新，但是財務職業似乎是--fl手藝，靠“師傅帶徒弟”的方式流傳；企業和財務人員又不注重后續教育，造成財務人員學習不夠，知識更新不夠，整體素質較差，頭腦中還是計劃經濟的那種多要錢、多籌資金，忽視資金管理的觀念，已不適應市場經濟理財的要求。外國產品、資金和管理方法不斷涌入不僅對我國企業的產品、質量、技術產生了巨大的沖擊，而且對我國企業現有的財務管理觀念和方法也產生巨大挑戰，理財中的誤區逐步顯露出來。企業在激烈的市場競爭中，要立于不敗，必須掌握和運用科學的理財方法，進而降低企業的成本。因此企業要定期組織財務人員培訓，學習新的會計制度、財務準則和財務管理知識，學習外國先進的理財觀念和科學的理財方法。同時財務人員，特別是財務管理人員要積極、主動地自學并要在實際工作中得以準確地實施和運用。
二、“企業資本可持續有效增值”是中小企業理財定位的理性選擇
我國的中小企業在金融市場開放和金融自由化以后。絕大多數的中小企業將屬于地地道道的小企業。這就決定了中小企業的市場定位。其自身存在的地域設置局限性和天然的諸多不足，只要得不到體制和機制上的解決。只要對市場進行細分，找準自己的目標市場．同樣能有自己的生存發展空間。因此，中小企業的理財業務就必須服務并服從于自己的市場定位。
資金管理與配置需要理性和冷靜，特別是中小企業。作為一個能夠指導企業財務總體活動的管理目標，應該具備以下四點特征：
一是以提高企業經濟效益為目標。從資本保全、資本保值增值。利潤和經濟效益四者的關系來看，提高企業的經濟效益是關鍵、是核心。因為沒有經濟效益就沒有資本保全，更談不上資本保值增值。
二是要體現資本可持續有效增值。如果一邊是報表的高利潤，一邊是大量的呆滯的應收賬款，就體現不了有效增值。
三是要體現在能不斷提高企業的營運能力、盈利能力和償債能力上。
四是要體現維護整體利益的目標，即要正確處理好企業與各方面的利益關系，維護它們的合法利益。而企業資本可持續有效增值的基本含義是在經濟保持穩定增長的基礎上形成規模經濟，達到資本的有效增值，實現經濟的良性循環，并且各利益主體都能從中得到實惠。
五是要制訂理財計劃。制訂理財計劃，實際上是對自己過去和現在的經濟狀況進行總結、分析，制訂出未來一個時間段內的財務目標，并對兩者進行結合找出達成方式、實施步驟的過程。找出失誤和不足。
三、當前中小企業的理財策略
(一)資本存量管理
資本存量管理的目的，是使現有資本得以充分利用，潛在經濟效益得以充分挖掘。所謂潛在經濟效益是指在現有技術水平條件下，企業實際經濟效益與最大可能經濟效益之間的差異，在資源(或生產要素)投入(存量)一定條件下，主要表現為實際產出與最大可能產出之間的差異。潛在經濟效益的存在主要是企業資源存量沒有充分利用造成的。從資本存量角度看潛在經濟效益存在主要是資本閑置和資本利用率低造成的。
資本利用率低的直接表現是：機器、設備等固定資產開工不足、原材料利用率低等。資本存量管理就是要針對資本閑置和利用率低的原因，盤活存量資本，包括在基建投資管理方面縮短建設周期，降低基建成本；在生產經營領域凋整產業結構產品結構，搞好資源重新配置，降低廢品率，提高產品質量，壓縮庫存產品等。
(二)資本增量管理
一個持續經營發展的企業，僅有資本存量管理是不夠的資本增量管理也是重要問題。資本增量管理的目的，一是優化企業經濟規模，取得最大規模經濟效益；二是加快技術創新與改造，提高技術進步的經濟效益。資本增量管理關鍵在于提高科技開發能力、市場競爭能力和抗御風險的能力。資本增量管理要實現上述目標，從企業理財角度，必須搞好以下四方面的管理：第一，企業規模管理，即處理好資本投入與企業經濟規模的關系，確定合理的企業規模。在現階段特別要注意搞好企業擴張和組建集團的財務管理。第二，技術進步管理，搞好技術選擇、技術創新、技術推廣、技術引進、技術改造。從財務角度搞好項目可行性研究，正確處理收益與風險的關系。第三，企業籌資管理，選擇籌資渠道、籌資方式，優化籌資結構，降低籌資成本。第四，企業投資管理，摘好財務預測，選擇科學的財務決策程序與方法，提高投資收益率。
(三)資本配置管理
資本配置問題是資本經營的核心問題。其實，無論資本存量管理還是資本增量管理，實質上都存在資本配置問題，即存量資本配置與增量資本配置。資本配置管理的目的是要提高資源配置經濟效益。所謂資源配置經濟效益，是指由于資源配置結構變動所產生的經濟效益。資源配置經濟效益體現在兩方面：一是在資源投入一定的情況下，如何配置資源使產出最大；二是在產出一定的情況下，如何配置資源使投入最小。從資本資源配置看，提高資本配置經濟效益就是要解決：一是一定量的資本如何在不同產品或不同用途之間進行配置，使投資收益率最大，如多項目組合投資決策等；二是生產一種產品如何優化配置各種資本資源的結構，使成本最低，如固定資產與流動資產結構優化，固定資產內部結構優化，流動資產或原材料內部結構優化等。另外，從企業權益角度看，負債與所有者權益結構的優化，也屬于資本配置管理的范疇。
{四)資本收益管理
資本經營從一個周期看，往往始于籌資，終于收益分配；從持續經營角度看，資本收益分配既是終點，也是起點。因此，資本收益管理是資本經營的重要環節。資本收益管理從廣義看應包括資本收益過程管理、資本收益業績管理和資本收益分配管理。
【參考文獻】
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關鍵詞：會計利潤;現金流量;差異;關注
一、會計利潤，易受主觀因素影響的賬面數據
在現實經濟活動中，企業作為營利主體，獲利無疑成為其核心目標。但是，許多企業盡管賬面上表現出豐厚的利潤，卻因無力支付和清償到期債務而陷入財務困境，仍然擺脫不了破產清算的厄運。相反，有些企業則可能賬面利潤表現并不突出，但因其現金流量狀況良好，支付能力強，而獲得投資者、債權人的“青睞”，得以不斷地發展。這難免給人們帶來困惑，也打擊了企業經營管理者的信心。通過對其深層次因素的剖析，從中得出結論，這主要是因為利潤與現金差異的存在。
作為評價企業經營業績、衡量企業財富增長狀況的一項指標，會計利潤，是遵循一定的會計原則，按照一定的會計程序與方法，將企業在一定期間所實現的營業收入及其他收入減去為實現這些收入所發生的成本與費用而得來的。在企業銷售商品或提供勞務完全是以現金形式進行交易，且不存在任何資產折舊以及費用攤銷的情況下，利潤與現金是完全相同的，收入的增加引起現金的流入，費用的增加造成現金的流出，這也就體現出利潤與現金的一致性。然而，這只是一種理想的假設，在企業現實經營活動中無法實現，企業利潤與現金的差異是客觀存在的，這種差異主要根源于:
(一)利潤與現金的記賬基礎不同產生的差異
即利潤與現金的確認與計量基礎不同。利潤的計算是以權責發生制為基礎，而現金的計算則是以收付實現制為基礎。由于這種差別的存在，在商業信用廣泛采用以及固定資產普遍存在的情況下，企業收入的增加并不是必然引起現金的流入。同樣，費用的增加也并不一定等于現金的流出。于是，作為衡量企業財富增長狀況的一項指標，由于確認與計量基礎的差別，利潤與現金既存在著一致性，又存在著差異性。例如受固定資產折舊、無形資產攤銷、資產減值準備、信用政策引起的應收與應付、付現性資本性支出與收益性支出、權益法核算的投資收益以及預提與待攤費用等因素影響，都會產生會計利潤與現金的差異。
(二)會計方法選擇以及會計估計應用產生的差異
在利潤的計算過程中，會計方法選擇的差異以及會計估計的應用，也都會對企業會計利潤產生不同的影響。例如，對于固定資產折舊的計提，就折舊方法來說，涉及到是采用直線折舊法還是加速折舊法，而會計估計則涉及到折舊年限長短以及預計凈殘值大小的問題，都會影響企業各期計入折舊費用的金額大小，進而影響企業各期的會計利潤。
由此可見，會計利潤僅僅是一個賬面數據，易受人為因素的干擾與操縱。而現金流量則表現為企業實實在在的現金流入與流出，是企業現金流量的真實反映，從而體現出客觀性。從這個角度分析，目前公司經理人對凈利潤、主營業務利潤、每股收益、凈資產收益率等財務指標的重視程度大大超過了對現金流量指標的關注，這不能不說是一大遺憾。
二、現金流量，企業決策與經營管理的首要變量
從經營角度看，企業任何日常經營活動均始于現金而終于現金，現金以及從現金到存貨、應收賬款，然后再回復到現金的及時轉換，是企業生存與發展的“血脈”。企業現金流轉的順暢與否對企業的生存與發展有著重大影響，任何環節的不暢或阻滯，都會給企業帶來嚴重的經濟后果，輕則造成企業生產經營活動陷入困境，重則引發企業財務危機的出現，造成企業陷入破產清算的境地，而直接威脅到企業的生存。一個企業現金流入的“管道”其實只有現金性收入、現金性融資等幾條，而現金流出的“管道”卻實在太多，可以說，有經營業務的地方可能就是現金流出的“|管道”。如何調節現金流入與流出的失衡并盡可能維持其均衡，是公司理財的難點之所在。
現金流量作為一項財務指標，在企業價值管理與行為管理中展現出利潤指標所不具有的優勢，其意義主要表現為:
(一)惟有現金性收入作支撐的利潤增長才是財務理念上追求的增長
強調現金和現金流量表，只是提醒利潤表的局限性，賬面利潤可能異化公司決策和歪曲經營業績。比如，一個公司如果通過價格戰、廣告戰實現了銷售額和市場占用率的迅速提高，在短期內很容易形成一種“欣欣向榮”的增長景象，但是如果這些景象沒有現金流入作支撐，很難說這種景象不會因“貧血”而曇花一現。這類只在市場上“瀟灑走一回”的企業并非個案。由此可見，沒有現金性收入的增長其實并不是財務理念上追求的增長。在公司內部業績評價中，收益性指標如果單純從利潤表取數，盡管用“主營業務利潤”來計算，也不能真實反映收益質量，因為極有可能主營業務利潤也是以“應收賬款”為基礎的。在企業內部業績評價中應該提倡使用“現金性利潤”來計算考核收益性指標，以達成財務目標、財務決策和財務評價的一致性。
(二)惟有現金流量才能提升企業價值
通俗地說，企業價值是指企業本身值多少錢，來源于企業資源的合理配置以及現有資產創造收益的能力。利潤及現金流量作為評價企業經營業績、衡量企業財富增長狀況的指標，自然成為衡量企業價值的標準。由于利潤代表企業新創價值的一部分，因而，利潤的增加在一定程度上意味著企業價值的增長。但是，企業價值不僅僅包括新創價值的一部分，而且還包括其未來創造價值的能力，因而，以利潤作為指標衡量企業的價值，其局限性十分明顯。在企業持續經營的情況下，企業價值主要由其每年現金流量和貼現率決定，現金流量的增加代表著企業價值的增長。企業價值的大小取決于企業現有資產創造現金流量的能力，最終形式則表現為一系列現金流量。企業現金流量的數量和速度決定了企業價值，從某種意義上說，企業價值最大化即是現金流量最大化。
(三)現金流量是企業維持增長和控制風險的關鍵因素
在市場競爭日益激烈的今天，企業追求收益的強烈愿望與客觀環境對流動性的強烈要求，使兩者之間的矛盾更加突出。企業發展規劃一般都反映其經營戰略，以獲利為目標，通常包括更高的經營規模、市場占用率和新的投資項目等內容，其實需以更多現金流出為前提，一旦現金短缺，其發展規劃無疑就成了“無源之水”。因而，企業規劃、戰略風險都必須以現全流量預算為軸心，把握未來主流量的平衡，以現金流量規劃作為其他規劃調整的重要依據，尤其是對資本性支出應該遵循“量入為出，量力而行”的基本原則。公司發展與擴張也應該負債經營，但是負債經營的規模，也應該以未來現金流量為底線。突破底線必然會導致財務風險的擴大。所以，維持增長也罷，控制風險也罷，現金流量規劃是關鍵制約因素。
(四)經理人在關注企業財務報表信息中，應把現金流量表信息放在首位
資產負債表最關鍵的是“結構”和“風險”問題，而利潤表最重要的是“規模”和“收益”問題。但是能夠總覽公司“結構”和“風險”，“規模”和“收益”問題的卻只有現金流量表，只有現金流量表才能提供企業的現金流量狀況，從整體上反映企業的財務狀況，并對企業的未來發展前景做出合理預測。經營者不把握現金流量表的內在信息，就不可能通過資產負債表和利潤表對企業財務狀況做出快速和準確的判斷，從而做出相應的決策。
綜上所述，現金流量在價值創造過程中，猶如企業風險與收益的“平衡器”。公司經理通過對現金流量規模與結構等的密切關注，能夠正確分析企業在不同時期的支付能力，客觀評價企業經濟實力，優化企業決策行為，從而達到未雨綢繆，防范和化解破產風險，提升企業價值。在現財環境下，關注現金流量應該成為公司經理人關注經營運行的重點。
三、現金流量在企業理財活動中的應用
現金流量分析，對企業理財具有多方面的影響:
(一)現金流量對企業籌資決策的影響
企業籌集資金額根據實際生產經營需要，通過現金流量表，可以確定企業籌資總額。一般來說，企業財務狀況越好，現金凈流量越多，所需資金越少，反之，財務狀況越差，現金凈流量越少，所需資金越多。
(二)現金流量對企業投資決策的影響
現金流量是企業評價項目可行性的主要指標，投資項目可行性評價方法有動態法和靜態法，動態法以資金成本為折現率，進行現金流量折現，若現金凈流量大于0或現值指數大于1，則說明該投資項目可以接受，反之該投資項目不可行。靜態法投資項目的回收期即原始投資額除以每年現金凈流量，若小于預計的回收期，則投資方案可行。否則，投資方案不可行。
(三)現金流量對企業資信的影響
企業現金流量正常、充足、穩定，能支付到期的所有債務，公司資金運作有序，不確定性越少，企業風險小，企業資信越高;反之，企業資信差，風險大，銀行信譽差，很難爭取到銀行支持。因此，現金流量決定企業資信。
(四)現金流量對企業價值的影響
在有效資本市場中，企業價值的大小在很大程度上取決于投資者對企業資產如股票等的估價，在估價方法中，現金流量是決定性因素。也就是說，估價高低取決于企業在未來年度的現金流量及其投資者的預期投資報酬率。現金流入越充足，企業投資風險越小，投資者要求的報酬率越低，企業的價值越大。企業價值最大化正是理財人員追求的目標，企業理財行為都是為實現這一目標而進行的。
(五)現金流量對企業破產界定的影響
我國現行破產法明確規定企業因經營管理不善造成嚴重虧損，不能清償到期債務的，可依法宣告破產，即達到破產界限，這與以往的“資不抵債”是兩個不同概念，通過現金流量分析，若企業不能以財產、信用或能力等任何方式清償到期債務，或在可預見的相當長期間內持續不能償還，而不是因資金周轉困難等暫時延期支付，即使該公司尚有盈利，也預示企業已瀕臨破產的邊緣，難以擺脫破產的命運。因此理財人員對現金流量要有足夠的重視，未雨綢繆，透過現象看本質，將信息及時反饋到公司管理層，當好公司的理財參謀。
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(一)理財業務創新能力不足。目前我國商業銀行發行的理財產品形式比較單一，幾乎很少有為客戶量身定做的產品。各個商業銀行發行的理財產品雖然數量上每年都在上升，但是理財產品的質量卻沒有明顯的差異。各個消費者在不同銀行間挑選理財產品的時候往往只能發現期限及收益率方面的差異，對于理財產品本身卻沒有更多的關注。這主要是由于我國商業銀行發行的理財產品大都雷同，沒有獨特的創新亮點，各家銀行的理財產品大都是相同的投資標的，結構設計上也沒有任何差異。這種粗放式的發展現狀，主要是由于我國理財產品市場發展歷史較短，還沒有足夠的創新意識和創新能力。
(二)理財方面的專業人才匱乏。由于我國個人金融業務，特別是個人理財業務起步較晚，因此這方面的專業人才相對公司業務方面較為缺乏。目前各家銀行雖然有積極儲備理財方面的專業人才，但是在具體操作上還存在很多不妥之處。比如，理財經理大多有沒有經過正規系統的培訓，因此在專業知識方面還有很多進步的空間。此外，在現有的商業銀行考核體系下，理財經理的精力會過多地集中于個人業績考核，所以會比較注重理財產品的營銷。這就導致客戶真正的理財需求得不到滿足，也無法在相應的風險承受能力范圍內選擇真正適合自己的理財產品。這也是近幾年銀行理財市場頻發各種客戶糾紛的原因之一。
(三)信息披露不充分。銀行理財經理在與客戶溝通過程中，往往只注重對于期限及收益率的強調，如果客戶沒有主動詢問，一般會避免與客戶溝通理財產品的相關風險。即使在解釋每款理財產品的潛在風險的過程中，往往也是模棱兩可，刻意掠過一些重要的風險點。各家商業銀行設計的風險告知書中大都采用格式條款，一般的投資者很難了解每款理財產品真正所蘊含的風險。正是由于銀行與客戶之間的這種信息不對稱，導致部分理財產品到期出現違約現象時，雙方會各執一詞甚至對簿公堂。
二、完善我國商業銀行個人理財業務的對策
(一)加強理財業務的創新能力。我國商業銀行應充分重視個人理財業務的長遠發展，全面提升理財業務方面的創新能力。首先，各銀行要在經營理念上有所創新，即理財業務應是以客戶的需求為中心，緊緊圍繞客戶需求來制訂理財計劃。其次，各家銀行應成立專門的新產品研發部門，針對當前客戶的實際需求，開發出有本行特色的理財產品。在基礎資產投資方面，可以將范圍拓寬到與保險、證券、信托等非銀行金融機構的合作，這可以豐富銀行理財資金的投資渠道。各個商業銀行只有真正提升了自身的創新能力，才能在個人理財市場占據一席之地，否則將很快被其它同行所淘汰。
(二)建設專業化的理財人員隊伍。專業的理財經理不僅需要掌握個人理財業務的營銷技巧，更需要具備全面的專業投資知識，從而能為客戶提供更專業的投資意見，增強客戶的認同感及客戶黏性。一方面，商業銀行應該加強現有理財人員隊伍的專業培訓，讓他們掌握更加全面的投資知識，以更好地為客戶提供理財服務；另一方面，商業銀行應注重不定期從外部招聘有經驗的具備專業投資理念與知識的人才，以滿足銀行在個人理財業務方面的人才需求。此外，商業銀行應該注重與信托、保險、證券等非銀行金融機構的合作與交流，定期組織相關人員進行培訓交流，以拓寬理財隊伍的投資視野。
(三)完善理財產品信息披露制度。商業銀行應注重自上而下地完善理財產品的信息披露制度，從而為客戶提供更加可靠及專業的理財服務。從銀行方面來說，銀行應該為每一款理財產品制訂一份更詳細的信息披露文件，從而讓客戶能更具體直觀地了解理財產品的投資方向及投資風險等。從理財營銷人員方面來講，理財經理在營銷過程中應該客觀地為客戶披露每一款理財產品的收益率及潛在投資風險等信息。商業銀行只有不斷完善理財產品的信息披露制度，才能真正培養一批認同銀行經營理念及產品質量的優質客戶群，從而獲得在個人理財業務方面的長期穩定發展。
三、結語
摘要:財務管理理論的環境起點論告訴我們:財務是環境的產物,有什么樣的理財環境,就會產生與之相應的財務管理體系。知識經濟帶來了社會環境的巨大變革,必將對財務管理體系產生前所未有的影響。本文側重探討知識經濟對財務管理微觀環境的影響。
財務管理理論體系的構成是以財務管理環境為起點構建起來的,因此,研究知識經濟對財務管理的影響應從該起點入手。財務管理環境又稱理財環境,就是指對財務管理系統有影響作用的一切因素的總和。財務管理環境按其包括的范圍,分為宏觀財務管理環境和微觀財務管理環境。本文重點探討知識經濟對微觀財務管理環境的影響。
財務管理的微觀環境包括許多內容,如:企業的組織結構形式、市場狀況、生產情況等。知識經濟對財務管理微觀環境的影響主要有以下幾方面:
1.對企業組織結構形式的影響
知識經濟時代,知識共享的信息技術網絡遍布全球,標準化的財務、勞資信息可以通過計算機實時處理和提供共享,非標準化信息可以通過信息網絡由人腦決策,這樣,以集權為特征的金字塔型分工細密、管理環節復雜、成本高、效率低的縱向層次組織結構,就必將為以分權為特征的管理層次少、結構緊湊、高效率的橫向網絡型組織結構所取代。以方興未艾的電子商務為例,它給傳統的企業組織形式帶來了猛烈的沖擊。它打破了傳統職能部門依賴于分工與協作完成整個任務的過程,形成了并行工程的思想。在電子商務的構架里,除了市場部與銷售部和客戶打交道外,其他職能部門也可以通過電子商務網絡與客戶頻繁接觸。原有各工作單元之間的界限被打破,重新組合成了一個直接為客戶服務的工作組。這個組直接與市場接軌,并以市場的最終效果來衡量流程的組織狀況。企業間的業務單元不再是封閉似的金字塔式層次結構,而是網絡狀的相互溝通、相互學習的網狀結構。這種結構使業務單元廣開信息交流渠道,共享信息資源,增加利潤,減少摩擦。在電子商務的模式下,企業的經營活動打破了時間和空間的限制,出現了一種類似于無邊界的新型企業———虛擬企業。它打破了企業之間、產業之間、地域之間的一切界限,把現有資源組合成為一種超越時空、利用電子手段傳輸信息的經營實體。
2.對企業市場環境的影響
(1)市場模式的變化。在知識經濟條件下,電子商務的普遍應用,將促使經濟由迂回經濟向直接經濟過渡,從而降低了交易成本。即由以依靠中間物、分離生產與消費、浪費資源為特征的工業經濟向依靠網絡,使生產與消費直接見面,人、資源、環境可持續發展為特征的網絡經濟過渡。其實質就是減少中間費用、庫存和流動資金,使生產“直達”消費。如果買賣雙方都上了電腦網絡,那么在電腦上就可以看樣品、談價格、簽合同、付價款。據國際數據公司的調查:利用因特網作為廣告媒體,進行網上促銷活動,結果是銷售額增加10倍,而費用只是傳統廣告費用的1/10。
(2)消費者需求的變化。以技術革命為推動力的知識經濟的發展,一方面使社會財富迅猛發展,另一方面,使廣大消費者生活水平提高,并使消費者需求發生如下變化:一是消費者需求趨于個性化。由于知識經濟使消費者受教育的程度和文化水平獲得普遍的提高,從而促使消費者的消費需求和消費行為趨于個性化。同時由于科技與知識的創新轉化為大量新產品,消費者面臨更多的產品選擇,從而為消費者實現消費的個性化提供了可能。二是消費者行為趨于理性化。在知識經濟時代,由于消費者文化水平的提高,他們能夠借助發達的信息網絡,全面、迅速地搜集與購買決策有關的信息,從而為理性決策提供了條件。三是消費者的需求從低層次的生理需求向高層次需求轉變,即從物質需求向精神需求轉變。四是消費者面臨更多的產品選擇。知識經濟促進因特網迅速發展,從而使國外市場沖破地區界限、行為界限和時間界限,購買者可以在任何地區、任何時間通過網絡搜尋及選擇理想的賣者,銷售商之間發生激烈的競爭,從而使購買者能夠自由地選擇國內外的賣者。
3.對生產環境的影響
(1)產品制造模式和生產方式發生了根本變化。在知識經濟中,產品制造模式轉向創制知識密集型即高科技含量的知識產品。知識產品已成為知識經濟時代最有代表性和最具競爭力的產品,知識產品同以前產品的區別在于其價值同制造成本沒有必然聯系,也不隨制造成本上下波動,知識的重復使用使產品生產中的物質消耗在產品價格中所占的比重越來越小。產品的價值主要依據產品和服務中所含知識量來決定。據有關資料,二戰后產品的科技含量(用產品單位重量的價格表示)每隔10年增加10倍。上個世紀50年代,代表性產品是鋼材,每公斤不到1元;70年代,代表性產品是微機,每公斤為1000多元;80年代以來,代表產品首推軟件,它的重量幾乎可以忽略不計,科技含量卻極高。隨之而來的是生產方式的變化:首先,由于可以靈活地生產各種產品的柔性制造系統的出現,原先那種大批量的標準化的剛性生產方式變成了小批量的柔性生產方式,這不僅縮短了從設計到生產的時間,更重要的是能迅速根據市場需求的變化進行生產或轉產,及時滿足市場對產品多樣化個性化的需求,從而最大限度地節約成本。其次,生產方式另一個重要的變化是大規模集中型的生產方式向規模適度的、分散的生產方式轉變。現代信息技術的發展,特別是個人擁有計算機和計算機進入家庭,使人們能在家里從事和完成原先必須到企業的車間、辦公室才能從事和完成的工作。現代信息傳輸系統把分散在一個城市、一個地區甚至世界各地的工作者的工作聯結為某種生產過程,這種獨特的新型的生產方式越來越多地被采用。
(2)減少了企業庫存。知識經濟時代,并不意味著不再需要傳統的物質產品生產,只是知識經濟時代有了最有代表性和最具競爭力的知識產品。知識產品的價值依據產品和服務中的知識量來決定。工業經濟時代存貨管理的目標是為了保證生產或銷售的需要,以及處于價格方面的考慮。知識產品一經企業擁有,其包含的知識就可為企業所用。另外,知識經濟時代,由于電子商務的普及,網上洽談、網上交易方便而快捷,這就使零倉儲(JIT)管理成為可能。例如,IBM個人系統集團從1996年開始應用電子商務高級計劃系統。通過該系統,生產商可以準確地依據銷售商的需求來生產,這樣就提高了庫存周轉率,使庫存總量保持在適當的水平,從而把庫存成本降到最低。
(3)縮短了企業生產周期。網絡技術的飛速發展為產品的開發、設計、制造和銷售提供了快捷的方式。第一,開發者可以利用網絡快速地調研市場,了解最新的需求;第二,開發者可以迅速收到產品的市場反饋,隨時對開發中的產品再改良;第三,開發者可以利用網絡了解到競爭對手的最新情況,從而適當調整自己的產品;第四,企業可以利用高科技的智能化制造技術快速生產出市
從銀行理財融資業務發展過程看,銀行理財產品創新有規避監管的動機,而監管政策具有從簡單規定到細化管理的特點。因此,新業務的興起,總要經歷創新、監管、調整、再創新的過程。《通知》的頒布體現出金融監管力度的不斷加大，短期內確實會對理財融資業務產生影響，但是金融創新化以及企業經濟的真實需求又會催生出新金融時代下的理財融資業務創新形勢。
二、新金融時代銀行理財融資業務模式分類
1.資產組合模式。
是指將理財融資項目歸于理財資產組合管理，銀行通過發售理財產品募集資金，投資于含理財融資項目在內的各類投資品種，將理財產品期限與融資期限進行結構性的匹配，融資業務模式可采取委托債權投資、債權收益權轉讓、券商定向資產管理計劃委托貸款等多種形式放款。
1.1委托債權投資業務模式。
（1）業務簡介。
委托債權投資是指有投資人委托并通過銀行、信托公司等專業金融機構對特定項目的固定收益類債權進行投資。其本質是直接投資性固定收益類債權。委托債權投資業務主要依托北京金融資產交易所，將其作為交易平臺將理財計劃以委托債權投資的方式為客戶提供融資服務，以有效滿足客戶的資金需求。
（2）委托債權投資交易的優勢。
①客戶融資需求得以滿足。由于資金流動性緊張或缺乏貸款規模，或者要做大表外、增加中間業務收益等各種原因，銀行面對優質貸款客戶提出大額融資需求時，有時無法向其發放貸款，造成資金供求失衡。為了滿足這些企業客戶的融資需求，銀行可將其做成債權投資產品在金交所掛牌。同時，銀行通過發行針對該投資產品的理財產品向公眾募集資金，募集結束即用來投資金交所該筆掛牌債權，相當于用理財資金為企業客戶融資。委托債權投資交易可以最大程度上滿足客戶大額融資的需求，使得資金鏈得以有效循環。②融資成本顯著降低。委托債權投資是一種直接投融資行為，最大程度上簡化了資金由投資方到融資方所流經的中間機構，精簡了流程，從而也就減少了融資過程中的利潤留存和分成。金交所委托債權業務傭金相對于券商、信托通道業務費率較低，可以顯著降低企業融資的綜合成本。企業所付出的絕大部分資金轉化為投資人的投資收益而不是浪費在融資過程中。③銀行中間業務收入明顯增加。隨著銀信合作通道受限，委托債權的掛牌不失為銀行資產出表的新途徑。銀行通過委托債權投資業務，可以節省信貸規模，減少理財產品占用的的信貸資產計提撥備和資本，從而使得銀行資本符合金融監管部門的要求。同時，銀行還能擴展理財產品所涉及的投資領域，進一步增加中間業務收入。
1.2債權收益權轉讓業務模式。
（1）業務簡介。
債權收益權轉讓模式指由第三方作為委托人成立信托計劃，向融資客戶發放信托貸款，第三方將該信托貸款債權的收益權轉讓給銀行理財，實現理財間接投資信托貸款。對于在銀行辦理理財融資業務的客戶，通過債權收益權轉讓模式放款的資金屬于第三方向客戶發放的信托貸款。該業務模式中信托公司雖然僅起到通道作用，但對于業務操作風險控制有直接作用。
（2）模式監管合規性分析。
目前從銀監會關于理財業務對于銀行監管的相關條款看，銀監會只是規范了需變更信托受益人的信托受益權轉讓業務，對于信托收益權并沒有明確提出監管要求。因此，該模式未直接違反監管部門對銀行的要求。從銀行角度看，銀監會對銀行的正式發文中，未提及信托受（收）益權投資，僅在《中國銀監會關于規范銀信理財合作業務有關事項的通知》（銀監發[2010]72號）中明確定義了銀信理財合作業務的范圍，根據該定義，受（收）益權信托業務和建議采用的信托資產收益權投資模式，均不屬于銀信理財合作業務。
1.3券商委托貸款業務模式。
（1）業務簡介。
券商委托貸款業務模式指銀行委托證券公司成立定向資產管理計劃，由該定向資產管理計劃作為委托人，委托銀行辦理委托貸款業務，為銀行指定的客戶提供融資服務。券商委托貸款業務模式是信用放款類理財融資項目放款時使用的業務模式之一，操作包括成立資產管理計劃和發放委托貸款兩個過程。
（2）創新背景下定向資產管理通道業務類型。
在銀信合作受限之后，銀證合作的模式應運而生。目前銀證合作以定向資產管理通道類業務為主，資金的投資范圍主要包括銀行票據資產、債券、信托等。銀證合作的基本運作方式與銀信合作類似，銀行將理財資金以定向資產管理的方式委托給券商資管，從而規避了監管部門對理財資金運用的限制。
2.定向理財模式：
2.1業務簡介。
是指銀行為滿足高端客戶的資金增值、低成本融資、多元化融資或存量資產盤活等需求，利用投資銀行專業技術手段，為客戶設計綜合金融服務方案、提供顧問與交易安排服務，并面向特定客戶發行理財產品募集所需資金，理財產品期限與融資期限完全匹配的理財融資業務模式。定向融資理財產品包括但不限于：信托股權類理財產品、信托受益權類理財產品、信托收益權類理財產品、租賃收益權轉讓類理財產品等。
2.2銀行效益分析。
（1）通過定向理財融資業務，可進一步深化銀行與客戶的合作，在市場竟爭中獲得先機。
同時，發行理財產品可以滿足理財客戶的理財需要，建立良好的銀企關系，為營銷存款等傳統業務創造有利條件。
（2）辦理定向理財業務可獲得可觀的中間業務收入。
三、新金融時代銀行理財融資業務風險管理
1.關注監管動態，堅持信貸原則。
新產品往往設計了規避性的交易模式和條款，創新業務標準往往不明確，存在監管部門出臺新規的情況。因此，需要及時根據監管動態調整業務流程，防范合規風險。相比傳統信貸業務,理財融資業務在投前調查、風險審批、資金使用等環節較一般自營貸款要簡單快捷,雖然能夠較好的滿足客戶需要，但從本質上看,理財融資業務仍然是基于信貸資金需求,風險并未降低。所以銀行必須堅持信貸審查制度，強化授信管理。嚴格客戶準入條件、認真開展投前調查工作的同時還應合理確定理財產品期限。根據客戶實際用款周期和未來現金流狀況確定期限,避免短貸長用出現錯配風險。
2.強化投后管理,監管資金流向。
商業銀行理財業務是商業銀行將客戶關系管理、資金管理和投資組合管理等融合在一起，向公司、個人客戶提供的綜合化、個性化服務的一類金融產品。早在上個世紀90年代末期，我國商業銀行開始嘗試向客戶提供專業化投資顧問和個人外匯理財服務。近年來，隨著金融開放加快、商業銀行競爭加劇、國民經濟增長和個人財富的增加，個人理財業務迅速發展。由于受金融法律制度、金融管理體制和金融市場發育程度等方面的制約，我國商業銀行
理財業務在快速發展和演進的同時，也出現了一些新問題。本文主要分析我國個人理財業務的發展現狀和存在的主要問題，提出規范、發展個人理財業務的有關政策建議。
一、我國商業銀行理財業務發展現狀及存在問題
（一）發展現狀
1.外匯理財產品。早期的外匯理財產品主要是個人外匯結構性存款，近年來受人民幣匯率改革、美聯儲不斷加息、本外幣存款存在較大利差等因素影響，商業銀行外匯理財市場日趨活躍、品種正逐步豐富。今年年初，憑借股市和金市的高溫，各商業銀行推出了一批與股指、黃金價格掛鉤的外匯理財產品。外匯理財產品的收益率也大幅提高。
目前國內商業銀行開辦的外匯理財產品有工商銀行“匯財通”、建設銀行“匯得盈”、中國銀行“匯聚寶”、中信銀行“理財寶”。
2.人民幣理財產品。人民幣個人理財產品是商業銀行以銀行間債券市場上流通的國債、政策性金融債、央行票據、貨幣市場基金和企業短期融資債券為收益保證，向個人投資者發行的理財類產品。該理財產品一般以銀行信用保證本金安全，且預期收益率高于同期存款稅后收益；產品流動性強、風險低。
由于貨幣市場利率走低，人民幣理財產品的收益率在節節攀升后開始逐漸回落，收益率下降，降低了對公眾的吸引力，一些行甚至停辦了人民幣理財業務。
2006年以來，一度跌入低谷的人民幣理財再次升溫，其主要特點是：一是預期年收益率一般在2%—4%之間，較2005年收益率明顯提高。二是產品的流動性明顯增強。如工商銀行1月份發售的一期人民幣理財產品首次在同類型產品中提出允許提前贖回，允諾其半年期產品發行后，客戶每個月都有一次贖回機會。三是結構型產品主導市場。各行推出了多種結構型理財產品，資金收益與國際金融市場投資產品相連接，本外幣通過衍生產品相聯系，以外幣的高收益彌補本幣的低收益。如民生銀行經銀監會、外管局批準，首家推出民生財富人民幣非凡理財結構性理財產品，利用國際金融市場的衍生交易，為客戶提供人民幣和美元結構化理財；光大銀行“陽光理財A+計劃”浮動收益產品，收益率與國際金融市場原生及衍生產品掛鉤，收益率比同期儲蓄高30%以上。四是資金投向有突破混業經營限制趨勢。如中行財富投資管理服務匯集了中銀股份旗下中銀國際、中銀證券、中銀基金等產品和服務，將借助中銀集團在海內外證券行業和基金行業的配置，為理財貴賓客戶提供海內外證券投資管理服務。
（二）存在的主要問題
1.將理財作為競爭手段。2005年前，商業銀行推行理財業務目的并不完全是為了增加中間業務收入，而在于爭奪存款、提高市場份額。一些銀行采取盲目承諾高保本收益率，甚至采取搭售儲蓄存款的方式銷售理財產品，將個人理財產品演變為變相高息攬儲的工具。不少股份制商業銀行甚至在虧損讓利的條件下推出理財產品，以理財產品為競爭手段吸引中高端客戶、爭奪零售客戶資源。而國有商業銀行推出個人理財產品的主要目的是應對股份制商業銀行的同業競爭，鞏固中高端客戶，減少客戶流失。
2.潛在的金融風險不容忽視。目前我國商業銀行在理財產品定價和風險對沖方面，缺乏科學的定價機制和完善的風險管理措施，存在一定的風險。
一是市場風險。推動人民幣理財業務快速發展的基本前提是獲取債券市場收益率與存款利率之間的套利利差，一旦債券市場收益率大幅下降，這種套利的風險就會自然產生，有可能會導致銀行無力支付理財產品的高收益率。由于債券數量有限，加上商業銀行人民幣流動性過剩問題突出，大量理財資金涌入貨幣市場，銀行獲利空間變得極為有限。2004年上半年以來，我國銀行間債券市場出現了持續、大幅上漲，上交所國債指數從2004年4月初91.1點上漲到2005年10月中旬的109.73點，上漲20.45%.債券指數已在高位運行，債券收益率曲線整體下移，債券資產利率風險越來越突出。外匯理財產品主要投資于國際金融市場的外幣結構性存款、貨幣掉期、高等級債券、歐洲商業票據、拆放境外同業等產品，也存在較大的市場風險。目前外資銀行推出的理財產品，有的與香港紅籌股掛鉤，有的與新興市場債券掛鉤，有的與商品指數以及國際市場黃金、石油掛鉤。目前，美國聯邦儲備基金利率已達4.5%，且市場普遍有進一步上升的預期，隨著美元與人民幣利差的進一步拉大，許多商業銀行通過各種匯率、利率工具，投資境外衍生產品以提高資產收益率和資產配置效率的意愿比較強烈，一旦市場出現大的逆轉，外幣理財市場將面臨較大的風險。同時，由于我國商業銀行缺少自己的產品模型和對沖技術，大部分產品都是依靠外資銀行設計、報價、風險對沖，缺乏自主創新能力，也存在一定風險。
二是操作風險。目前銀行大量推出創新理財產品，內控建設和風險管理往往相對滯后，在一定程度上增加了因操作失誤或欺詐給商業銀行帶來的風險。有的銀行對空白理財產品認購書不作重要憑證管理，經辦人員對相關操作規程不熟悉，或者分支行超計劃銷售，存在較多的風險隱患。
三是流動性風險。對可提前終止的理財產品，如果因為市場利率變化出現大規模贖回，可能影響銀行的流動性，特別對資金頭寸比較緊張的股份制銀行影響較大。
3.理財業務資金管理不規范。部分商業銀行的理財資金管理不規范，沒有按理財產品協議使用資金，發生理財資金挪用的現象。而且，商業銀行通常對出售理財產品獲得的資金沒有設置專門科目進行管理，只是在儲蓄存款科目反映，僅是作了凍結而已，資金實際用途難以監控，增加了監管的難度。
4.缺乏較權威的培訓認證機構。為了保證金融理財師的服務質量、維護市場秩序，許多國家的實踐經驗是對“金融理財師”成立自律性、非營利、非政府的專業資格認證機構，通過對達到一定專業水平和道德水準的金融理財人員進行認證管理，提高行業公信力。國際注冊金融理財師標準委員會是在全球范圍內受到廣泛認可的金融理財師認證機構。目前，我國還沒有完善的類似權威機構，只是于2004年9月，以中國金融教育發展基金會名義發起成立金融理財標準委員會，并于2005年8月加入了國際CFP組織，首次在國內引進國際CFP專業資格認證制度。
二、影響商業銀行個人理財業務發展的主要因素
目前，我國個人理財業務仍然以產品銷售為中心，還沒有過渡到以客戶為中心，業務僅停留在產品上，盡管不同的銀行有不同的品牌，也紛紛建立理財中心，但它們的業務范圍更多的是把現有的業務進行重新整合，僅是儲蓄功能的擴展和最初級的咨詢服務，沒有針對客戶的需要進行個性化設計，缺乏個性化服務。絕大多數銀行開展理財業務的出發點，是將其作為優質營銷服務的一個手段。影響理財業務發展的主要制約因素有以下幾方面：
（一）外部環境因素
1.居民現代金融意識不強。由于普及性金融教育嚴重滯后，加上商業銀行理財營銷過分側重于收益的宣傳，沒有嚴格履行風險提示義務，使大多數居民對風險與收益沒有正確的認識。公眾更多認同銀行傳統的存款類業務，對真正意義上的“代客理財”業務缺乏足夠的了解和認識，更偏好具有保底承諾的理財產品，對風險程度相對高、沒有硬性承諾的產品則“敬而遠之”，更鮮有通過資產組合規避風險的需要，導致現階段市場需求只能是一些低風險的簡單理財產品。
2.理財資金運用渠道狹窄。
由于我國資本市場發育程度較低，金融市場交易品種少、市場容量小，加上外匯市場開放程度較低，國內貨幣市場一直是人民幣理財資金的主要投資渠道。在2004年宏觀調控、資金緊張的情況下，理財產品收益率伴隨著貨幣市場利率走高而走高，而后又伴隨著2005年下半年資金寬裕、貨幣市場收益率走低而連續下降，有些銀行甚至出現了常規業務收益補貼理財業務的倒掛現象。
3.分業經營制約業務發展。我國實行嚴格的分業經營、分業監管，法律、制度禁止商業銀行開展證券、信托和保險業務，商業銀行理財業務籌集的資金只能在債券市場、貨幣市場和外匯市場上運用，對保險、基金、證券等產品，只能采取推薦或部分的形式，商業銀行個人理財業務的發展空間與發達國家有較大差距，是一種片面的、單調的、不成熟的理財業務。歐美等國許多國際大銀行由于實行混業經營，加上背靠綜合性的金融控股集團，銀行可以從事證券、保險和信托業務，個人理財業務資金用途非常廣泛。即使在金融管制較嚴格的年代，法律也不禁止商業銀行買賣金融投資工具和管理投資基金，甚至允許商業銀行直接從事信托業務，商業銀行理財資金可以在銀行、證券、保險等幾個市場之間流動，可利用基金、股票、保險、債券等多種金融手段為客戶提供多種增值服務，獲取收益機會更多。
4.其他機構分流理財業務。一是證券公司。證監會2004年12月了《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》，支持規范創新類證券公司開展集合理財業務。券商還在管理費率、風險保障等方面進行了創新，這些都吸引了原有和潛在的、最具投資意識和風險承受能力的高端投資者。2005年招商、國信、國泰君安等11家創新試點券商發行了13只集合資產管理計劃，募集資金145億元。2006年初，證監會又下發《證券公司集合資產管理業務實施細則》征求意見，將進一步支持券商開展集合理財業務。二是信托投資公司。目前信托是唯一可以跨越貨幣市場、證券市場和實業市場的金融機構，投資標的廣泛，可以利用其經營范圍廣，投資組合選擇大的特點，謀求投資者收益來源的多樣化。三是基金公司。基金在理財業務上起步較早，專業性強，目前已經形成了較大業務規模，擁有股票基金、債券基金、貨幣市場基金、保本基金等較為完整和成熟的產品群，能夠投資于除期貨、外匯外的大部分國內金融產品。四是保險公司。保險公司是最早進入個人理財市場的金融主體，90年代初便開發了具有理財功能的保險產品，國內保險公司主要以分紅險的形式進行個人理財業務的推廣。與其他理財產品相比，分紅險既有理財功能，同時又具備一定的保險功能，這也是保險公司理財最大的優勢。
（二）銀行內部制約因素
1.理財品種不豐富。理財業務與傳統業務最為不同的就是其“個性突出”，不同理財機構針對不同的客戶群，利用自己在某一投資領域的比較優勢，安排最適宜的投資期限，才能最大限度地滿足消費者的差異化需要。雖然目前我國商業銀行推出的個人理財產品名目眾多，但各家銀行推出產品實質上大同小異，互相效仿，產品整體技術含量較低，營銷的目標市場和目標客戶也基本一致，僅局限于利率、匯率掛鉤與國債、央行票據等投資組合的幾種產品，不能根據客戶的需求有差別、有選擇地進行產品設計和客戶服務，產品同質化嚴重。
2.人力資源的瓶頸。個人理財業務是一項綜合性業務，要求理財人員必須全面了解理財產品的各項功能，熟練掌握投資、銀行、保險、法律、稅收、財務等多方面知識，具備豐富實務操作經驗，并有良好的交際和組織協調能力。國外和我國香港地區一般都對理財業務人員資格有明確的要求，我國商業銀行理財業務的發展時間較短，理財經理多由個人業務部門客戶經理兼職。由于人員素質跟不上，目前商業銀行個人理財業務主要是資產管理業務，且僅停留在產品上，深層次的理財業務還無法開展。
3.對理財業務認識不足。調查發現，由于理財產品的研發、定價、風險管理、資金管理和運用等環節都在各商業銀行總行，分支機構無權推出產品，只負責銷售理財產品，對產品設計的背景、資金運用渠道知之甚少，個別機構零售業務部門負責人對理財業務知識較為缺乏。
4.信息系統不健全。多數銀行的業務運行系統建立在賬戶基礎上，客戶信息極為有限，無法有效地加以分析利用。同時，商業銀行間、商業銀行與證券、保險、信托之間的客戶信息資料不能共享，客觀上造成客戶信息資源的浪費，不利于商業銀行個人理財業務向縱深發展。
三、發展、規范個人理財業務的政策建議
（一）完善理財業務發展的市場環境
一是進一步完善利率、匯率形成機制。目前，我國人民幣理財市場已經有了一定的發展，但進一步發展尚需要利率和匯率機制上的進一步完善。
二是繼續推動金融市場發展。目前國內的商業銀行普遍都面臨流動性困境問題，要解決流動性過剩的問題，唯一的出路就是從金融創新入手，大力發展理財業務。因此，必須創新人民幣市場金融產品和工具，完善金融市場體系，大力發展國債市場、衍生品市場、期權市場、資本市場。
三是拓寬商業銀行投資渠道。目前商業銀行的存貸差巨大，如果不能充分有效解決資金出口的問題，商業銀行理財業務將受到較大影響，建議合理有序地拓寬商業銀行投資渠道。
（二）商業銀行要規范開展理財業務
目前，國外商業銀行已進入高級競爭階段，一站式全面服務、市場細分與目標客戶科學界定、產品創新能力強弱、風險管理能力的高低已成為銀行核心競爭力的主要方面。我國各銀行業金融機構應從戰略高度做好理財業務產品創新、風險監控工作，按照符合客戶利益和風險承受能力原則開展理財業務。首先，要組織員工加強對銀監會《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》、《商業銀行個人理財業務風險管理指引》和同業理財業務經驗的學習，加快理財隊伍建設，提高從業人員素質；其次，要規范產品研發程序，完善風險管理體系。在開發設計環節，應制定新產品的開發設計管理規定，事前評估和管理業務風險，充分考慮業務對系統資源、專業人才和業務支撐能力的要求；在投資顧問環節，客觀評估客戶的風險認知和承受能力、投資意向，提供符合客戶利益的投資顧問服務，并充分揭示風險；在營銷環節，要切實注意防范法律風險和合規風險，防止錯誤銷售和不當銷售；在投資操作環節，要嚴格控制操作風險，按照客戶的指示或合同的約定進行投資和資產管理活動；在后續服務環節，要保持文件和數據記錄的完整性與可靠性，充分披露相關信息；在風險控制上，要建立有效的風險識別、計量、監測和控制體系。
（三）要切實加強對理財業務的監管
一是對理財業務實行專業化監管。隨著利率、匯率越來越市場化，資產證券化業務的開展，及金融監管的逐步放松，我國金融業綜合經營成為可能，理財業務也就日益成為各銀行競爭的焦點和核心內容之一。受專業人才的局限，雖然我國先后出臺了金融衍生產品管理辦法、市場風險管理指引，但客觀而言，目前還停留在政策層面，對包括個人理財業務在內創新業務的監管尚未付諸于實踐，影響了監管深度和廣度。鑒于個人理財業務等創新業務的復雜性，大面積培養這方面監管人才既不經濟，也不現實，建議借鑒國外經驗，在有一定基礎的監管人員中有選擇性地進行培養。同時，要根據新業務發展和監管的特點，進一步完善新業務監管體制，通過進一步加強對理財業務的監管，特別是對各商業銀行總行的監管，引導商業銀行提高理財業務風險管理水平，穩步發展高端客戶和改善銀行客戶結構，為金融消費者提供更豐富的投資工具，不斷提高綜合競爭能力。
二是適時出臺理財人員從業資格規定。個人理財業務是商業銀行從“融資”服務拓展到“融智”服務的標志，客戶最感興趣的是“優化投資”服務和“專家”服務。個人理財客戶經理素質的高低將直接影響個人理財業務服務質量的好壞，直接影響到客戶的忠誠度和信任度，加快培養造就一支高素質、專業化、復合型的理財專家，對發展個人理財業務至關重要。建議銀監會在“暫行辦法”、“管理指引”的基礎上，出臺《個人理財從業人員資格管理辦法》。
三是盡快建立金融理財師認證體系。為認證合格的金融理財人員，建議借鑒國外“特許金融分析師”考試制度和我國香港、臺灣地區經驗，盡快建立金融理財師制度，由專門機構負責從業人員論證考試，頒發從業人員執照、制定職業操守、從業行為監督規范，創建符合我國國情的從業人員資格認證體系。目前，中國金融教育發展基金會金融理財專業委員會、勞動和社會保障部國家理財規劃師專業委員會等機構已在國內進行AFP和理財規劃師資格認證，建議有關監管部門在此基礎上指導有關部門進行改造完善，建立非政府、非營利、權威的理財專業中介組織。
四是積極鼓勵銀行發展理財業務。監管部門應按照“暫行辦法”的有關規定，檢查督促商業銀行建立相應的規章制度，明確管理部門，配備必要的專業人員，審慎審批，保證收益理財產品或計劃的銷售；對于風險管理能力較強的商業銀行，積極鼓勵進行金融產品創新，大力促進商業銀行發展各具特色的理財業務，鼓勵、支持國有商業銀行有條件的省級分行在總行授權范圍內自主開辦理財業務。
（四）按功能性監管原則統一監管標準
目前，我國商業銀行、證券公司、信托投資公司和基金公司等機構都開辦了名目各異的理財業務，其實質都是基于信托原理所形成的信托法律關系。不同金融機構的理財產品，差異只是市場主體而不是產品功能，各類金融機構的委托理財產品具有很強的替代性，存在直接的競爭關系；但不同監管主體分別出臺不同監管標準、措施，政出多門、標準不一，缺乏協調，造成各類金融機構競爭條件事實上的不平等，給理財市場帶來一些混亂。如有銀監會出臺的針對商業銀行和信托公司的《商業銀行個人理財業務管理暫行辦法》和《信托投資公司資金信托管理辦法》；證監會出臺的針對證券公司和基金公司的《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》和《關于基金公司開展委托理財業務辦法》；保監會出臺的針對保險公司的《保險資產管理公司管理暫行規定》等各種規章。鑒于委托理財業務中的信托關系屬性，應該按照信托關系統一理財業務的監管標準，實行功能性監管，協調銀行、保險、證券、基金和信托理財業務監管標準。建議相關監管機構在銀監會“暫行辦法”和“管理指引”的基礎上，按功能監管的原則共同研究、聯合出臺《金融企業個人理財業務管理辦法》，統一銀行、保險、證券、基金和信托理財業務監管標準，對理財業務實行聯合監管，并打破理財業務資金運用分業經營的限制，可在貨幣市場、股票市場、債券市場、期貨市場、外匯市場和黃金市場之間自由流動。
