時間：2023-03-20 16:23:47
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對于實體經濟領域和虛擬經濟領域兩個領域,我們更關注的是虛擬經濟領域。因為,伴隨著20世紀70、80年代的金融創新,虛擬經濟不斷膨脹,對經濟社會發展產生了新的影響。據統計,1986~1997年,全球金融期貨的交易余額從6183億美元猛增至122073億美元。其中,利率期貨交易余額增長19倍。1987~1996年,利率互換交易余額從6829億美元增至191709億美元,年增長率高達300%。[1](P111)。我們重點是從以下幾個方面,分析虛擬資本以及虛擬資本利率對經濟的影響。
虛擬資本與虛擬資本利率對經濟的影響
(一)實物經濟和虛擬經濟的區別
相比較而言,實物經濟和虛擬經濟的運行其最大的區別是,實物經濟要求穩定,而虛擬經濟主張變動。但是,我們應當關注的是,在一定時期內,金融資產價格的上漲與利率政策有關。每當經濟需要降低利率時,貨幣政策的本意是通過降低利率提高實物經濟領域的投資規模,而實際上降低利率的貨幣政策卻導致資金流入資本市場,金融資產主要是股票的價格上漲,促使資本市場泡沫的形成。這表明了利率政策受制于利率運行機制的不健全,而利率運行機制的健全,需要完善的投資體制、符合市場經濟的信貸政策的支持。虛擬資本作為一種資本形式,通過投資易創造金融收入,包括借貸和投資利息、拋售證券獲得的收益、傭金、紅利等。虛擬經濟是指與金融資產、衍生工具等虛擬資本,以及投機性的實物資產依托金融市場進行的各種交易活動所形成的經濟領域。由于虛擬經濟獨立運行和自我繁衍的特征,當虛擬資產價格大幅度地偏離或完全脫離實體經濟時,虛擬經濟的運行就為以資產符號變動為主要內容的虛擬膨脹,形成經濟泡沫。在經濟虛擬化趨勢下,虛擬資產的數量激增,價值迅速膨脹,虛擬資產對經濟生活的影響日益突出,經濟虛擬化趨勢實際上在不斷造就產生泡沫的條件,而泡沫破裂的結果通常就是金融危機,從某種意義上來說,金融危機也是一種虛擬經濟危機。例如,房地產的投機易的目的不是為了居住的消費,也不是真正意義上的住宅投資行為。例如,20世紀80年代,日本東京的土地總價格達到創歷史記錄的15萬億美元,是面積比日本大25倍的美國土地資產總值的4倍,在其泡沫經濟的高峰期竟超過了整個美國,全日本的土地總值占全世界土地總值的60%,僅日本皇宮的土地價值就超過了加拿大。一些發展中國家,趁機出售東京的大使館還清了債務。還有,畢加索、梵高等的名畫,曾經高達5000、8000萬美元。這些案例都是虛擬資產與實物資產分離的鮮明證據。造成上述現象的重要原因是,日本的銀行利率一直走低,貸款有時幾乎沒有利息,低價的資金導致經濟主體大肆借貸。低利率的本意是為了鼓勵日本公司增加實物投資,讓公司在20世紀80年代中期日元升值時仍能夠在國際間具有競爭力。但結果是股票和房地產價格劇增,廠商又用這些價格劇增的股票和房地產做抵押,向銀行借貸,然后從事金融資產的交易。
(二)虛擬資本高利率的經濟影響
我們將虛擬資本的利率稱之為“虛擬利率”,“虛擬利率”是虛擬經濟交易中金融資產以及投機性實物資產的價格。虛擬資產的本質特征是其價格與成本高度脫離,并且這種脫離是長期均衡的。[2](P122)也就是說,虛擬資產價格即“虛擬利率”高是一種常態。而且高虛擬利率根源于其預期收益。人們考慮虛擬資產的價格時,是從虛擬資產的預期收入流出發的,并把預期收入流的貼現值作為虛擬資產定價的基礎。但有一個問題需要指出,如果公司從金融投資中獲得了資金是否進一步增加實物投資呢?一般來說不會增加實物投資的比重,因為此時的金融投資收益率高于實物投資,公司的實物投資與實物領域是通過商品和勞務的生產,然后通過銷售產品而獲得銷售收入增加盈利的,而金融投資是直接通過金融資產的買賣就可以獲得收益的。盡管金融投資也存在著風險,但其投資與獲得收益的環節少,可能成本低而收益高。只有在實物投資收益高于金融投資收益時,才可能增加實物投資。關于資本市場的運動與實際經濟的關系,一種觀點認為,兩者存在著此消彼長的關系。如果從實物經濟的資金來源取自資本市場來看,這一關系確實存在。另一種觀點認為,資本市場的運動與實物經濟并無必然聯系。如果從兩者各自獨立運動的過程分析,兩者之間在一定時期不存在此消彼長的關系。例如,1982年底至1990年間,美國工業生產指數持續8年呈上升的態勢,即使在1987年10月19日股市的“黑色星期一”,道-瓊斯平均股票指數與上一交易日相比下跌22•6%,自8月份開始股票總損失達10000億美元,但其實際經濟的增長卻沒有中斷。1988年9月,美國失業率在5•4%的水平,是1973年以來的最低水平;消費品物價上漲率為4%,批發物價上漲率為2•7%,通貨膨脹率表現比較平穩。還有,根據日本經濟企劃廳的《月度經濟報告》,日本經濟自1986年11月至1991年7月,經歷了56個月的擴張。在此期間,東京證券交易所一部平均股價,1989年年終(12月29日)的交易以38915日元收盤,1990年年終(12月28日)的交易以23848日元收盤,跌幅為38•7%。就1990年全年看,股價大多在15067日元的水平,而1990年度經濟的增長率為5•5%,如此之高的增長率大大出乎政府和許多著名經濟學家的預料。出現了實物經濟持續繁榮,而金融經濟出現了歷史最高的股價暴跌。[3](P1-6)與日本的經濟形勢相對應,日本銀行不斷調高利率,1989年12月25日,貼現率由3•75%調至4•25%,1990年3月20日,由4•25%調至5•25%,在8月23日,由5•25%調至6•0%。[3](P7)可見,利率的提高并沒有使股價提高,也沒有造成經濟的緊縮。中國的股票市場自2001年6月以來股價基本處于比較低迷的態勢,但中國的經濟增長仍處在高速增長時期。2001年GDP為95933億元人民幣,按可比價格計算(下同),比上年增長7•3%;2002年GDP突破10萬億元人民幣,達到102398億元人民幣,比上年增長8%;2003年GDP為116694億元人民幣,比上年增長9•1%;2004年GDP為136515億元人民幣,比上年增長9•5%。[4]這充分表明了資本市場的運動與實際經濟的分離,它們各自存在著不同的規律和制度安排等。
(三)經濟虛擬利率的運行規律
當貨幣越來越多的滯留在虛擬經濟領域,貨幣更多的投向具有投機性的股票和房地產市場。這些貨幣對于貨幣供給總量變動的方向越來越起著主導的作用,由此更多的影響著物價水平的變動。在虛擬經濟領域運行的貨幣一旦投入或撤出股票、房地產市場,股市、樓市的價格在數量巨大的貨幣沖擊下,往往出現暴漲或暴跌。而當虛擬資產以及房地產價格暴漲或暴跌時,會引起信貸活動的大幅度波動(股票和房地產交易通常與貸款相聯系),從而造成特有的“實物和虛擬利差波動”現象,包括實物經濟領域和虛擬經濟領域兩個領域之間的利差波動,以及兩個領域各自的利差波動。假設,初始的實物經濟領域的資本所有者和虛擬經濟領域的資本所有者的收益率(即利率)相等,兩個領域皆處于均衡狀態,此時沒有宏觀經濟政策調控。當金融資產交易膨脹出大量虛擬增值或利率時,便吸引貨幣資本流入虛擬經濟領域以獲取高收益。由于資金的注入,總體上更助長了金融資產交易以及投機性實物資產交易的增加,“虛擬利率”水平將上升,虛擬泡沫隨即不斷累積。與此同時,實物經濟領域的利率水平可能隨貨幣資本的轉移有所上升,但由于實物經濟的投資與生產經營調整的時間遠比金融資產交易的速度緩慢,所以,實物經濟領域的利率水平比虛擬經濟領域低。反之,當金融資產交易萎縮時,上述情況正好相反。于是產生了兩個領域的利差。當虛擬經濟領域的泡沫破滅之后,金融資產和投機性實物資產的價格急劇收縮,銀行由此產生大量的呆賬、壞賬,從而引起信用收縮;金融資產和投機性實物資產的持有者的財富大量縮水,甚至形成巨額債務,致使破產倒閉?？傊?這種利差波動既是實物經濟領域與虛擬經濟領域之間資金流量和資金流向變動的原因,又是兩個領域之間資金流量和資金流向變動的結果,最終必定引起整個經濟的波動和導致經濟的衰退。例如,日本在1986—1989年間,虛擬經濟急劇膨脹。首先是股價飆升,1989年末,東京日經指數升至38915點這一前所未有的高位,年平均上漲率(年末值比較)達31•30%。其次是房地產的價格,土地價格從1987年開始大幅上升。1987~1990年間,日本住宅用地分別上漲7•6%、25•0%、7•9%和17•0%;商業用地分別上漲13•4%、21•9%、10•3%和16•7%,兩者算術平均上漲率分別為14•4%、15•6%。而1985—1989年日本的名義GNP平均增長率為5•7%。(朱立南,《虛擬經濟膨脹與日本的對外經貿關系》,《日本經濟研究》1993年第1期)1989年末,日本的國民資產總額的價值相當于GNP的17•19倍,其中,金融資產為GNP的7•07倍,地價為GNP的5•47倍,股票價格總額為GNP的2•24倍。(日本,《經濟學家》,1991年第4期第37頁)在政治、經濟等諸多因素的觸發下,虛擬經濟泡沫在1990年終于破滅。截止1992年2月,股價跌幅高達60%以上。當日本經濟高速增長時期資本市場不發達,經濟發展主要依賴于間接融資時,低利率政策有效地促進了經濟發展。但在金融自由化時代,當日本的資本市場高度發達而且開放的條件下,低利率政策卻招致了虛擬經濟從膨脹到破滅的后果。日本官定利率(貼現率)從1985年的8•5%連續9次下調,降至1987年2月的2•5%,大量資金流入股市和房地產,加上名目繁多的“生財術”,投機資本的價格迅速上漲,虛擬經濟不斷膨脹。最終造成了一方面實物經濟領域的收益急劇減少(日元升值等原因),實物資產領域資本所有者的利率水平低下;另一方面,由于實物經濟領域的收益下降,資金轉入金融資產的交易,虛擬經濟領域的投機交易和獨立運行,導致“虛擬利率”上漲甚至惡性膨脹。這樣,經濟的振蕩就不可避免的出現。據統計,東京日經指數上下變化100點,金融資產所有者的金融資產將增減20億日元。股價膨脹和暴跌如同在天堂與地獄之間的變化,利率的反復沖擊是這一變化的重要動力。1989年5月至1990年8月,日本的貼現率5次上調,達到6%,實物經濟領域和虛擬經濟領域的資金全面緊縮并且改變著流向。正是利率的變動搖動了惡性膨脹的虛擬經濟,1990年10月股市的暴跌終于來臨。東京股市暴跌40%,金融資產縮水高達約295萬億日元。90年代以后,虛擬資本的國際流動明顯增多,經濟國際化在促進虛擬經濟發展的同時,由于虛擬經濟的過度膨脹和國際游資的投機和沖擊,這一階段發生的虛擬經濟危機也是接連不斷。1992年歐洲匯率機制危機、1994年墨西哥金融危機、1997年東南亞金融危機、1998年俄羅斯金融危機、2000年納斯達克股市泡沫的破滅等,幾乎每隔兩三年就會爆發一次就為嚴重的虛擬經濟危機。
(四)金融衍生工具交易的后果
論文關鍵詞：經濟學原理，經濟學，資本論
改革開放以來，高校經濟理論的教學內容發生了很大變化，經濟學的地位下降，研究市場經濟的西方經濟學成為高校學生學習經濟理論的主要內容。這種變化的主要原因是經濟學在內容和形式上創新不足，這需要我們理論工作者長期不懈努力去探求。同時，我們也應糾正對西方經濟學“一邊倒”，排斥經濟學的錯誤傾向。
為了在經濟理論教學中堅持，我于2007年編寫了一本頗具特色的高職高專教材《經濟學原理》（中國經濟出版社出版），試圖在宣傳經濟學方面作一些探索。下面把我的嘗試向各位同行匯報經濟學論文，以求得到指點。
一、增加了以《資本論》原理為主要內容的經濟學內容
當前我國很多高職高專院校的經濟學理論教學，只開設經濟學原理或經濟學基礎課程，不開設政治經濟學課程，而經濟學原理（經濟學基礎）課程使用的絕大多數教材，其內容全是西方經濟學。這樣，高職高專學生在校學習期間，就只學習西方經濟學，學不到經濟學。我認為這是不妥當的。把西方經濟學作為《經濟學原理》（或《經濟學基礎》）教材的全部內容，會使教材內容與課程名稱不相符。經濟學不等于西方經濟學。在經濟類的課程中，經濟學原理（經濟學基礎）和西方經濟學是兩種不同的課程，其內容不應該相同。經濟學原理應該包括比西方經濟學更多的內容。尤其是在我國，經濟學應是經濟類大學教育不可缺少的內容。在不開設政治經濟學課程的院校，經濟學原理（經濟學基礎）課程不應缺少經濟學的內容。經濟學原理（經濟學基礎）課程包括經濟學是理所當然的事情。
我編寫的《經濟學原理》有意在改變這種不正常狀況方面作些嘗試。本教材既以西方經濟學的資源配置理論為主要內容，又包括了以《資本論》原理為主要內容的經濟學有關理論（特別是經濟制度理論和價值理論）。在本教材中，經濟學的內容主要集中在兩個地方，一是第一章第二節（經濟制度），二是第三章（商品價值）；其他章節也有經濟學的內容。
本教材不是把經濟學和西方經濟學作簡單的拼湊，而是盡量進行有機的結合經濟學論文，避免出現理論上的矛盾，堅持經濟理論的科學性。例如：用價值規律來解釋均衡價格；歸納了“資本”的五種含義；以《資本論》中的利息理論為基礎來解釋利息的產生；用貨幣流通規律來解釋需求拉動型通貨膨脹；用生產力發展來解釋政府宏觀調控的必要性；等等。
二、在具體內容上的改進
把以《資本論》原理為主要內容的經濟學融入本教材中，我在具體內容上作了以下的探索。
1．“社會人”范疇（第一章）。第一章包括資源配置（第一節）和經濟制度（第二節）兩部分。在經濟制度部分提出了與資源配置部分的“經濟人”相對應的“社會人”范疇。本教材講的“社會人”，不是美國行為科學家梅奧提出的管理學的“社會人”范疇，而是研究制度的“社會人”范疇。本教材按照的觀點，給“社會人”下了定義：“所謂社會人，就是與社會相聯系，受社會影響和制約的經濟主體。”同時指出：“研究經濟問題，特別是研究經濟制度，必須以社會人為前提。不研究經濟主體的社會關系，就不能深入揭示經濟現象的本質。”
2．狹義的生產關系和廣義的生產關系（第一章）。本教材從狹義和廣義來介紹生產關系范疇，提出：“講生產關系，一般是指生產資料所有制，可以說，這是狹義的生產關系。從廣義來說，除了生產資料所有制這個最重要的內容，生產關系還有其他方面的內容，如市場交換關系、企業治理關系等。”同時還對生產資料所有制與市場交換關系、企業治理關系之間的聯系和區別作了說明。
3．制度變遷的原因（第一章）。本教材不僅講了制度變遷的直接原因經濟學論文，還講了制度變遷的根本原因，而且運用觀點來解釋，指出：“制度變遷的根本原因、根本動力，就是生產力的發展。”
4．供求決定價格（第三章）。有不少政治經濟學教科書教導學生這樣的觀點：供求只是影響價格，不能決定價格。其實，這種觀點既與現實不符，又與經典作家的觀點不符。本教材引用馬克思的原話，對供求決定價格的觀點作了明確的表述：“商品的價格是由什么決定的？它是由買者和賣者之間的競爭即需求和供給的關系決定的。”①
5．社會必要勞動時間的含義（第三章）。本教材在解釋社會必要勞動時間的含義時作了這樣的表述和說明：“社會必要勞動時間是指在供求平衡的市場條件下，在現有的社會正常的生產條件下，在社會平均的勞動熟練程度和勞動強度下，生產某種商品所需要的勞動時間。它是供求平衡下全社會生產某種商品的個別勞動時間的平均數。社會必要勞動時間既包括勞動者在生產中平均耗費的勞動時間，又包括正常使用生產資料所平均耗費的生產資料中已凝結的勞動時間，這兩種不同的平均勞動時間分別決定了商品的新價值和舊價值。”與流行的說法相比較，本教材增加了兩個新摘要勞動時間的一個構成部分，它決定商品的舊價值，這是馬克思在《資本論》第1卷（人民出版社2004年版）第228頁中提到過的。
6．簡單勞動和復雜勞動的含義（第三章）。本教材用勞動的智力成分來解釋簡單勞動和復雜勞動。教材中指出：真正決定人類勞動本質的東西是智力勞動②；智力勞動的含量決定了簡單勞動和復雜勞動的區別，決定了各種復雜勞動的復雜程度的不同。
7．用價值規律解釋均衡價格（第三章）。在我國流行的政治經濟學和西方經濟學教科書中，價值規律和均衡價格是脫節的：政治經濟學教科書不講均衡價格經濟學論文，西方經濟學教科書不講價值規律。本教材把二者有機結合起來，用價值規律解釋均衡價格。教材寫道：“價格趨向均衡價格變動是價值規律作用的表現形式。……只有按照代表價值量的均衡價格進行商品交換，才能實現買賣雙方的利益平衡。也就是說，價值體現了利益的平衡。而在價格偏離均衡價格的時候，買賣雙方的利益就失去了平衡。這時，為了經濟利益而開展的競爭就會引起供求變化，從而導致價格回到代表價值量并體現利益平衡的均衡價格上來。……價值有一種力量，把價格拉向代表價值的均衡價格，這就是價格變動的必然趨勢。”
8．收入的來源和分配制度（第七章）。本教材堅持馬克思的勞動價值論，在專講收入分配的第七章開始時就指出：“各種形式的收入都是勞動創造的。但是，收入如何分配取決于生產條件，按生產要素分配是現實社會普遍存在的分配制度。”大多數同類教材都沒寫“各種形式的收入都是勞動創造的”這個的結論。
9．資本的含義（第七章）。學生們會接觸到不少“資本”概念，如“資本家”、“資本主義”“國有資本”、“資本金”、“資本與負債”、“資本品”、“資本市場”等，可能會對“資本到底是什么”迷惑不解。應如何解釋資本的含義？本教材的解釋是：在經濟學中，“資本”是個多義詞。它在不同的場合使用時，表示的含義是不相同的。資本的含義主要有以下幾種：①資本是靠剝削雇傭勞動而帶來剩余價值的價值，體現著資產階級剝削無產階級的生產關系。②資本是能夠帶來價值增殖額的價值。③資本是企業中屬于所有者的價值。④資本是被生產出來又作為生產要素投入生產的物品。⑤資本是長期資金的特征。
10．利息存在的原因（第七章）。不少政治經濟學教科書在講述利息存在原因時，分別對資本主義利息和社會主義利息進行分析經濟學論文，沒有從一般意義上來分析撇開制度特性的利息。西方經濟學解釋利息存在的原因所運用的是“時差利息論”和“迂回生產論”，沒有講到本質上。本教材對利息存在原因的說明，以《資本論》中的利息理論為基礎，同時抽掉其中有關資本主義性質的內容，指出：“利息存在的最重要原因，是資本具有價值增殖的本質屬性。”對此，從資本供給者和資本需求者兩方面來進行分析。
11．利潤產生的原因（第七章）。本教材沒有采用“利潤的來源”的提法，因為這提法容易造成誤解。在西方經濟學教科書中，一般講利潤有三個來源：創新、承擔風險和壟斷；而根據觀點，各種形式的收入都是勞動創造的，利潤也不例外。關于利潤產生的原因，我認為，承擔風險只是與創新活動相伴的一種行為，它本身不會產生出利潤。因此，本教材只講創新和壟斷這兩個原因，重點講述創新，分別敘述了產品創新、技術創新、市場創新、營銷創新、管理創新、制度創新等活動是如何產生出利潤的，由此得出結論：“創新利潤是由于創新活動使產品價格高于成本而產生的。”本教材重視企業家在創新中的作用經濟學論文，指出：“創新的關鍵人物是企業家。……企業家的創新勞動是高級的復雜勞動，在同樣時間內比普通勞動創造更多的價值。”
12．用貨幣流通規律解釋需求拉動型通貨膨脹（第十章）。政治經濟學教科書講貨幣流通規律一般是在關于貨幣職能的部分，而不是在通貨膨脹理論部分。西方經濟學教科書中的通貨膨脹理論一般不講貨幣流通規律。本教材把二者結合起來，用貨幣流通規律解釋需求拉動型通貨膨脹，并用一個與貨幣流通規律有聯系的、表示貨幣供給量對通貨膨脹作用的總供求平衡公式來說明。這公式是：價格水平×流通商品量=貨幣供給量×貨幣流通速度。
13．宏觀調控的必要性（第十一章）。本教材對宏觀調控的必要性作了較多的論述。教材中首先說明：“市場經濟的宏觀調控是社會經濟發展的必然結果。各市場經濟國家實行宏觀調控，是因為市場經濟自身的缺陷與社會經濟的發展之間的矛盾加劇。”通過分析這些矛盾，從四個方面說明宏觀調控的必要性：①生產社會化發展要求宏觀調控；②經濟穩定要求宏觀調控；③經濟和社會可持續發展要求宏觀調控；④社會穩定要求宏觀調控。在論述第一個必要性時指出：“生產社會化的發展與市場對宏觀經濟調節失效的矛盾，是現代市場經濟實行宏觀調控的根本原因。”
14．經濟增長和經濟發展的決定因素（第十二章）。一般的教科書在講述經濟增長和經濟發展的決定因素時，只講人力資源、自然資源、物質資本、科學技術四個因素，本教材增加了第五個因素——制度。本教材指出：“從根本上說，制度是通過影響人的經濟利益從而影響人的經濟行為來對經濟增長和經濟發展發生作用的。”
注釋：
①馬克思：《雇傭勞動與資本》，《馬克思恩格斯選集》第1卷，第338頁，人民出版社1995年版。
②此觀點來自何明著：《勞動價值論的發展及數學化——關于完善勞動價值論的研究》，人民出版社2006年版。
關鍵詞區域經濟發展；物質資本；人力資本；溢出效應
1.引言
物質資本和人力資本（簡稱資本）作為經濟增長的必備生產要素，它們在經濟發展過程中的重要性有目共睹。然而它們在不同經濟體中的賦存狀況卻并非一致，這不僅與經濟體的經濟發展狀況相關，還受到它們的歷史背景、資源稟賦、地理條件和制度設置等因素的影響。因此，資本在不同經濟體中的使用狀況也就千差萬別。那么，是不是一個區域的經濟發展狀況就與別的區域的經濟發展狀況全然無關呢？是否資本對經濟發展的作用僅局限于擁有它的個體呢？答案顯然是否定的。90年代以來，我國沿海地區的投資逐步向內地的推移、“孔雀東南飛”和迭起的“民工潮”以及不同地區間在發展經驗和科學技術等方面的相互交流等就是明證。顯然，區域經濟發展是一個區域之間相互作用宏觀經濟的過程。本文正是從這一角度出發，從實證分析的角度來簡單地探討在我國區域經濟發展過程中的資本溢出效應。文章的后續部分如下安排：第二部分為資本區際溢出的理論分析，第三部分為資本區際溢出的實證分析，第四部分為主要結論及其政策含義。
2.資本區際溢出的理論分析
2.1資本區際溢出的主要渠道分析
2.1.1資本流動新古典經濟增長理論指出，在開放的市場經濟條件下，由于生產要素在地理空間上的賦存狀況具有差異性，從而它們的投資回報率在不同地區間也就各不相同，要素所有者在逐利動機的驅使下，就會將生產要素從投資回報率相對較低的地區向相對較高的地區流動。就物質資本而言，它們由于受邊際報酬遞減的約束，會從存量相對豐裕的地區流向相對貧乏的地區，促進后者的經濟發展。人力資本則相反，它們具有邊際報酬遞增（起碼是非遞減）的特征，并且它們的投資回報一般是與一個地區的經濟發展水平正相關的，從而它們更可能從人力資本水平相對較低的地區向相對較高的地區流動，這樣無疑會障礙甚至是破壞流出地的經濟發展。另外，經濟發展過程中的規模經濟效應、集聚經濟效應以及“地理上的二元經濟”結構的存在性等也會促使資本在逐利動機的驅使下發生跨界流動。這種情況下資本的流動都是從相對落后的地區向相對發達地區的集聚，最初的結果是障礙了流出地的經濟發展，即“回波效應”；只有當流入地的經濟發展達到一定程度之后，才可能導引致資本等生產要素的回流，從而促進落后地區的經濟發展，即“擴散效應”。目前，我國區域經濟發展過程中的資本特別是人力資本并不充裕，這種情況下的資本流動顯然會促進流入地的經濟發展而障礙流出地的經濟發展。顯然，無論是基于何種原因的資本區際流動，都存在著區際溢出效應。
2.1.2技術擴散Romer（2001）認為，（技術）知識的類型多種多樣，它的一個極端是高度抽象且具有廣泛適用性的科學知識，另一個極端是特定的商品，而介于其間的是各種各樣的思想。在這一框架下，技術具有如下特征：（1）技術具有部分公共物品的性質，即非競爭性和部分排它性；（2）某些技術可以被編碼化（Codify），而某些技術則不能被編碼化；（3）生產技術的R&D活動具有消費者剩余效應、商業偷盜效應和R&D效應。顯然，從技術的上述三大特征我們可以得出如下一些推論：（1）由于技術具有部分排它性和R&D活動的消費者剩余效應，未參與技術知識創造的經濟主體也可以從技術的應用中獲得收益，從而技術的私人回報和社會回報也就經常表現為不一致。也就是說，技術知識的生產和使用具有溢出特性。（2）技術的部分可編碼化的特征表明，我們既可以通過對商品和勞務的使用來獲取物化的技術，也可以通過專家指導和示范等來獲取那些非物化技術。顯然，無論是哪種技術，其擴散程度理論上都受地理空間的影響。（3）R&D活動的消費者剩余效應、商業偷盜效應和R&D效應表明，凈技術溢出既可能是正的也可能是負的。顯然，上述理論表明，技術的這種跨界傳播可以產生出顯著的溢出效應，相關的經驗研究也表明這種溢出效應不僅顯著存在而且為正，如Jaffe（1986）和Coe和Helpman(1995)等。資本作為新技術（或新思想）得以產生的投入要素，通過技術的區際擴散必然會影響到其它區域的經濟發展，從而產生出它們的區際溢出效應。
2.1.3示范效應在區域經濟的發展過程中，由于不同經濟體的發展歷程各有異同，導致了區域間的經濟發展績效具有差異性，從而出現了相對發達區域和相對落后區域相并存的現象，如我國經濟發展中梯度明顯的東中西格局等。這樣，相對發達區域就對相對落后區域的經濟發展產生了一種示范效應。在這種示范效應的影響下，后者就可能會通過學習和模仿前者的成功歷程來促進它們的經濟發展，從而產生出外在于區域內部的經濟外部性。資本作為經濟增長的必備生產要素，它們在我國各區域經濟體的賦存狀況、使用方式和績效發揮等方面都存在著不同程度的差異。因此，它們在我國的經濟發展過程中也可能經由這種示范效應而產生出區際溢出效應。
總之，一個區域的資本通過它們的區際流動、技術的跨界傳播和區域發展的示范效應等途徑會對其它區域的經濟發展產生一定的影響，也就是說資本具有區際溢出效應。當然，宏觀經濟它們僅是資本區際溢出的主要渠道，在經濟發展過程中，還可能有其它的渠道也會產生出資本的區際溢出效應。
2.2包含資本區際溢出的區域經濟增長模型分析上面的分析表明，資本在經濟的發展過程中確實具有溢出效應，為了更直觀地來探討這種溢出效應，下面通過構建一個包含資本區際溢出的經濟增長模型來進行簡單的討論。首先假定各區域經濟體通過物質資本（K）、人力資本（H）、勞動力（L）和希克斯中性技術進步（A）來生產出它們的產出（Y），且生產函數為規模報酬不變的柯布--道格拉斯型，見式（1）。
如果區域i的鄰近區域的資本存量的增加對于區域的經濟發展具有正影響的話，則溢出效應為正，反之則反是。根據前面的資本區際溢出渠道分析，在不同的渠道下，物質資本和人力資本的區際溢出效應并非一致。其中，物質資本在三種情況下基本上都會產生出正的區際溢出效應，因為如果區域i的鄰近區域的物質資本存量增多的話，它們就會溢出到區域i，從而促進后者的經濟發展。其例外情況是規模經濟效應、集聚經濟效應以及“地理上的二元經濟”結構的存在性等對物質資本跨界流動的影響，在這種情況下，如果區域i的鄰近區域的物質資本存量增多的話，區域i的物質資本就會流向它的鄰近區域，從而對區域i的經濟發展具有負影響。人力資本的區際溢出效應的正負情況也并非唯一。在資本流動這一渠道中，它們的區際溢出效應為負，因為如果區域i的鄰近區域的人力資本存量增多的話，會導致人力資本從區域i流出到它的鄰近區域，從而障礙了前者的經濟發展；在技術擴散和示范效應兩種渠道下，它們的區際溢出效應為正，因為如果區域i的鄰近區域的人力資本存量增多的話，它們就會通過技術溢出和示范效應等促進區域i的經濟發展。因此，物質資本和人力資本的區際溢出效應的正負情況必須看各種溢出渠道中的哪（幾）種在我國區域經濟發展過程中更重要來定。為了具體分析我國資本區際溢出效應的存在性和正負情況，下文將從實證分析的角度進行探討。
3.實證分析
3.1數據的選取和處理根據式（3），為了通過計量分析來探討我國資本區際溢出效應的存在情況，我們必須知道每個省市區（后文簡稱區域，指的是我國大陸中除重慶市外的30個行政區域，這里不包括重慶市的原因在于它的有些數據無法獲得）的勞動生產率、勞均資本存量、勞均人力資本存量以及鄰近區域的勞均資本存量和勞均人力資本存量數據，所有變量取值的時間跨度均為1990～2005年。然而，我國的官方數據并沒有現成的數據可查，本文對它們的選取方法如下。
1.區域i在t年的勞動生產率yit（元/人）由各區域的年度GDPit和從業人員Lit得到，即，itititLy=GDP，它們均來自1991～2006年的《中國統計年鑒》，并用各區域的CPI指數進行平減。
值得一提的是，由于從統計年鑒上得到的從業人員是年底的數據，一般來說它們大于全年平均數，這樣就導致了勞動生產率的低估，但由于其它幾個變量也都同時運用了這一數據進行同樣的處理，故這并不影響后文分析結論的得出。
2.區域i在t年的勞均物質資本存量kit（元/人）由相應年度的物質資本存量Kit和從業人員Lit得到，即，itititLk=K。在我國，由于各區域每年的物質資本存量數據在統計年鑒上并沒有進行統計，一般都是通過永續盤存法計算得出，其計算方法見式（4）。目前，張軍等（2004）對我國各區域自1952年以來的物質資本存量進行了較好的估算，本文沿用他們1990～2000年的計算結果，而2001～2005的數值由我們按照同樣的方法計算得出。由于他們得出的省際物質資本存量數據是以1952年為基期的，而本文中所選用的GDP數據是以1990年為基期的，為了統計口徑的一致性，本文將所引用的物質資本存量數據按照他們的計算方法折算成以1990年為基期的相應數值。
Kit=Kit-1（1-δit）+Iit（4）其中，Kit表示區域i在t年的物質資本存量；Kit-1表示區域i在t-1年的物質資本存量；δit表示區域i在t年的固定資本形成總額的經濟折舊率，他們通過采用代表幾何效率遞減的余額折舊法得出它的值為9.6%；Iit表示區域i在t年的投資，他們采用經過投資隱含平減指數平減的固定資本形成總額來代替；另外，基年（1952年）的物質資本存量由當年的固定資本形成總額除以10%得出。
3.區域i在t年的勞均人力資本存量hit（年/人）的計算。在相關研究中，人力資本存量用得較多的替代指標為受教育年限。陳釗等（2004）通過分別測算我國各區域的人均受教育水平得到了相應的人均受教育年限（年/人），并將它們作為相應的人力資本數據的替代。我們沿用他們測算的在1990～2001年的結果，并按照同樣的方法計算出2002～2005年的相應數值，然后通過除以相應年份各區域的從業人員在總人口中的比重來近似地得到它們的勞均人力資本存量。超級秘書網
4.區域i的鄰近區域在t年的勞均物質資本存量ckit（元/人）和勞均人力資本存量chit（年/人）的計算。這里的鄰近區域是指具有共同陸地邊界的行政區域。我們知道，除海南省外，我國其它各區域的鄰近區域不只一個，因此這里的ckit是加權值。國際上最為流行的相關權重選取的是反距離權重，即，Wij等于區域i和j的質心之間距離的平方的倒數，這樣不僅可以探討區際溢出的存在性，而且還可以探討這種溢出的“地區化”特征。由于我們無法獲得我國各區域質心之間的距離，所以必須考慮其它的權重選擇。從前面的說明有，我們要測度的區際溢出已經被限定在鄰近區域之間，因此我們重點考察的是這種溢出的存在性。另外我們認為，無論是鄰近區域的物質資本還是人力資本，它們的區際溢出都與它們的勞均存量大小正相關。因此，我們對二者的權重選擇分別如下：
當然，本文在進行計量分析的過程中，對鄰近區域的資本存量也曾采用過它們的滯后值，但效果沒有當期時的好，故未曾列出，這從某種意義上說明我國資本區際溢出效應不存在明顯的滯后效應。
上面的分析結果表明，用于測度資本區際溢出效應的參數γ和δ均統計上顯著不為0，也就是說，在我國的區域經濟發展過程中，物質資本和人力資本均具有顯著的區際溢出效應。其中，物質資本的區際溢出效應為正，即，當區域i的鄰近區域的勞均物質資本存量提高1個百分點時，區域i的勞動生產率將提高0.17個百分點；人力資本的區際溢出效應為負，即，當區域i的鄰近區域的勞均人力資本存量提高1個百分點時，區域i的勞動生產率將降低0.15個百分點。另外，在我國區域經濟發展過程中，區域i自身的物質資本和人力資本投入對于區域i的經濟增長具有非常重要的作用，勞動生產率對它們的彈性系數分別為0.26和0.69，均大于勞動生產率對鄰近區域的資本投入的彈性，而且人力資本的投入對勞動生產率的拉動作用遠大于物質資本。
物質資本的正的區際溢出效應表明，規模經濟效應、集聚經濟效應以及“地理上的二元經濟”結構的存在性等對我國物質資本跨界流動的影響并不具有決定性作用，這顯然有利于落后地區的經濟發展，從而有助于我國區域經濟發展差距的減小。但是人力資本的負的區際溢出效應卻值得我們注意，因為如果任其自然的話，落后地區的人力資本將會逐步流向相對發達地區，從而進一步拉大我國的區域經濟發展差距。我們認為，我國存在負的人力資本的區際溢出效應的原因可能在于：（1）我國人力資本的跨界流動所帶來的區際負溢出效應和它們通過技術擴散和示范效應等途徑所引致的正溢出效應都顯著存在，但是前者大于后者；（2）我國人力資本的跨界流動所帶來的區際負溢出效應顯著存在，但是它們通過技術擴散和（或）示范效應等途徑所引致的正溢出效應并不顯著。顯然，這對于我國區域經濟的協調發展具有極強的政策含義，這將在下文進行簡單探討。
4.主要結論及其政策含義通過實證分析
馬克思從根本上回答了商品怎樣、為什么和通過什么成為貨幣的等問題，提示了貨幣的起源和本質，全面地論證了貨幣的職能和貨幣流通規律，從而制定了科學的貨幣理論。馬克思的貨幣理論可以概括為三個部分：貨幣的起源和本質、貨幣的職能、貨幣流通規律的理論。
關于貨幣的起源和本質問題，馬克思在《資本論》第105頁指出：“貨幣結晶是交換過程的必然產物?！鄙唐方粨Q是個人過程和社會過程的對立統一運動，只有使用價值和價值的對立運動達到統一，交換才能實現。正如馬克思在104頁指出：“同一過程不可能對于一切商品所有者只是個人的過程，同時又只是一般社會的過程?！边@樣，在商品交換過程中分離出一種商品，這種商品成了一般等價物，一般等價物固定在某種商品上，貨幣便產生了。在歷史上，貝殼等都曾做過貨幣材料，但相比于貴金屬，它們的屬性優勢相對較小。于是，貨幣形式就日益轉到那些最適合的貴金屬身上。金銀終于成了執行貨幣職能特殊商品而成了貨幣。所以，貨幣是固定起一般作用的特殊商品。
貨幣的本質表現在它的職能上，而貨幣的職能體現在它的價值尺度、流通手段、貨幣貯藏、支付手段和世界貨幣五個方面。馬克思在《資本論》第105頁指出：“金的第一個職能是為商品世界提供表現價值的材料，或者說，是把商品價值表現為同名的量，使它們在質的方面相同，在量的方面可以比較。”這就明確了價值尺度的功能是怎樣產生的。貨幣作為流通手段，就是實現價格，通過實現價格，把商品所有權轉讓給買方，轉讓給提供交換手段的人。價值尺度和流通手段是貨幣的二個基本職能，作為一般等價物的貨幣，正是這兩個基本職能的統一。貨幣貯藏的對象的金銀或者金銀飾品，貨幣貯藏職能在貨幣流通中自發地起著一種調節貨幣流通量的作用。支付手段職能是在商品生產和商品交換進一步發展的階段上產生的，它包括了二個方面：一是現金交易，一是賒賬交易。最后，當商品流通領域越過國家的界限產生了世界貿易時，貨幣就執行了世界貨幣的職能。作為世界貨幣，它直接就是人類勞動的化身，是價值的絕對存在，是財富的絕對體現。
二、貨幣理論與我國社會主義經濟發展的關系
在資本主義社會，貨幣是作為資本家的剝削工具，作為資本家發財致富的手段而存在的，貨幣反映的是資本主義生產關系，是資本的存在形態。但是，貨幣屬于商品經濟范疇，是商品價值的一般表現形式。正如馬克思在《資本論》112頁指出：“因為一切商品作為價值都是物化的人類勞動，它們本身就可以通約，所以它們能共同用一個特殊的商品來計量自己的價值，這樣，這個特殊的商品就成為它們共同的價值尺度或貨幣。貨幣作為價值尺度，是商品內在的價值尺度即勞動時間的必然表現形式?！彼择R克思的貨幣理論在一切存在商品貨幣關系的社會生產方式中都是適用的，在社會主義經濟關系中也不例外。
在社會主義生產和流通領域中流通的貨幣是人民幣，是社會主義資金。資金是社會主義社會生產、流通和分配領域中財富的代表，資金量的增長速度標志著社會生產力的發展。資金反映的是社會主義國家、企業和個人之間的根本利益一致的經濟關系。貨幣轉化為資金，因而是貨幣更高階段的實現，是貨幣體現親的經濟關系――社會主義生產關系的本質所在。
三、運用貨幣理論發揮人民幣的作用
我國現行流通的貨幣是人民幣，運用馬克思的貨幣理論，要從我國現存的商品貨幣關系出發，具體研究人民幣的作用。紙幣是從貨幣流通手段職能產生的，它是實現價值的手段。在《馬克思恩格斯全集》中指出：“當作為金銀的貨幣是流通手段或交換手段的時候，可以由表現一定量的貨幣單位的任何其它符號來代替，從而象征性的貨幣可以代替實在的貨幣，國為作為單純交換手段的物質貨幣本身也是象征性的?！?/p>
運用馬克思的貨幣理論，要從我國現存的商品貨幣關系出發，具體研究人民幣的作用。首先，人民幣是信用貨幣，它的流通量必須和商品流通相適應，才能促使生產的發展和流通的順暢。價格是商品價值的貨幣表現，在我國，商品價值表現為一定數量的人民幣。當人民幣的流通量適應商品流通需要時，市場物價平穩，幣值也穩定。如果人民幣的投放量超過市場商品流通的需要量，物價就會上漲。因此，保持物價總水平和幣值的穩定，固然要控制人民幣的流通量。這是馬克思的貨幣理論給我國控制人民幣投放量的基本啟發。
我國國民經濟管理的具體形式是貨幣管理。依據和運用貨幣理論中的價值規律，首先就是運用貨幣的價值尺度職能，計量社會勞動總量，并以貨幣指標在國民經濟各部門進行分配。在我國，貨幣價值尺度職能是由人民幣象征性地執行的。人民幣既是反映價值關系的經濟范疇，又是計量生產商品的勞動耗費，計量價值的符號。無論是全國性還是地方性的資金，最終都要表現為用人民幣計算的貨幣資金。只要以人民幣表現的社會資金總供給和總需求是平衡的，那么財政信貸在總體上也會是平衡的，社會資金總供給和總需求的平衡是國民經濟綜合平衡的根本標志，也是宏觀經濟控制好的根本標志。
參考文獻:
收付實現制又可以稱之為現金制，將現金的收入或者是付出作為界定，對費用與收入的發生進行詳細記錄。如果按照收付實現制來看，在現今收支的發生期間，就將其全部計入費用與收入，而忽略了是否有實質上的發生行為，雖然說以收付實現制作為會計基礎具有較為客觀的計算損益結果，但其缺點就在于無法將經營結果客觀、公正的表達出來。權責發生制則是將應收、應付作為界定點，對本期的收入與費用進行盈虧計算，應用權責發生制作為會計基礎的優點包括以下幾個方面:首先，可以較為精準的對企業收入予以核算。將權責發生制作為會計基礎，其收入的實現不是以實收款項而是以發生作為評價標準，只要發生了，就被自動劃歸為收入。其次，可以準確、全面的將應當擔負的資本費用反映出來，并實現與本期收入相匹配。再次，對各期的收益都可以有效確定，將當期利潤明確的反映出來。最后，可以為決策者提供過去已經發生的現金收付內容以及未來將要發生的現金信息。雖然說權責發生制的會計記錄方法較為系統、復雜，但是它能夠彌補收付實現制的缺點，客觀、公正的將各期費用及盈利等方面的情況反映出來，也已經成為當前被大多數私營企業公認的一項原則。從其未來發展的動態來看，將權責發生制選定為會計基礎，正在向著公營及政府企業拓展。
2收付實現制應用在國有資本經營預算中的缺點
2.1混亂了收益性與資本性的支出
就資本性支出方面來說，收付實現制在現付日即將其記錄為費用核銷，那么在預算報表中，其支出的使用及年限等信息就不會被體現出來，這就直接導致收益性與資本性支出的混淆，危及國有資產規模與數量信息的真實性，失去對其有效的監管，另外也為不法分子私自挪用預算經費提供了可鉆漏洞。
2.2各項內容的處理方法不恰當
以收付實現制作為會計基礎，其預算收入只是將當年的實現數表達出來，而對于歷年的收益結余情況并沒有表達;對涉及的巨大產權轉讓或者是收入進行分期支付的，也只是將當前實際收回的數目予以反映，而缺乏對歷年情況的反映;所涉及的國有資產運營支出方面，無法將資產的減值情況或者是折舊費用等如實反映出來，缺乏科學、合理的核算。
2.3與會計信息的可比性相違背
以國有資本經營預算為基礎的收付實現制，會使國資委與企業之間的會計信息發生不對稱的問題，直接導致會計信息失去了可比性的原則，不易于操作及控制。同時，選擇收付實現制作為會計基礎，無法將收支配比的情況客觀的反映出來，無法將國有企業的運營情況及資金效益等情況通過會計信息展現出來，使國有資本所有者無法實現其應行使的監管職能。另外，由于國外發達國家已經在使用權責發生制作為會計基礎，如若我國還是繼續使用收付實現制，將無法實現與其他國家財務報告的公平比較。
2.4缺乏內容與結果的全面反映
以收付實現制作為會計基礎構建的國有資本經營預算制度，其各個收支項目所表現出來的內容或者是結果都不夠全面。就從報表方面的內容來看，它只是將出資企業的資金流量預算進行簡單的總匯。但是在一個預算年度中，出資企業不可避免的還會發生很多非貨幣性的交易，比如說資產置換、收取抵債資產等，如果這些內容沒有納入到國有資本經營預算的內容中來，那么也就無法全面的反映出國有資本營運的真實情況。
2.5負債反映情況不真實
收付實現制只是將當年的融資收入及還本付息支出反映出來，而出資企業以擔保等形式形成的債務問題卻未能全面反映，這也就致使無法從根本上掌握出資企業當前的債務水平，債務問題反映的不全面、不真實，會直接阻礙到出資人制定各項決策，擔負起較大的債務風險。
3權責發生制應用在國有資本經營預算中的優點
3.1降低債務風險
以權責發生制作為會計基礎，可進一步實現對國有資產的監管，避免由于資產的構建完成而脫離監管范圍。就當前的地方政府來說，是不具有發債權的，通常都是將出資企業的資產換取銀行貸款，完成政府下達的目標。在這其中地方政府就會發生隱性債務的問題。通過權責發生制，則能夠將企業當前的債務水平、有無發生抵押擔保等情況全面的反映出來，明確債務風險，杜絕問題發生。
3.2切實落實政府出資人職能
政府將對出資企業國有資產的監管權力賦予國資委，這也要求國資委必須嚴格依據企業的規則辦事。將權責發生制作為會計基礎，不僅能夠真實、客觀的反映出企業損益情況，而且能夠起到進一步提高企業經濟效益的作用。國有資本經營預算選擇以權責發生制作為會計基礎，能夠滿足政府出資人職能的實際要求，最終實現以績效為導向目的的根本管理。
3.3有效對接出資企業會計基礎
當下，國資委所出資企業大部分施行的都是企業會計制度，以會計報表體系為基礎，進行對企業財務預算的編訂。以國有資本經營預算為基礎，選擇權責發生制作為會計基礎，可以有效實現企業財務預算報表與經營預算報表兩者之間的有效對接，且在各項處理程序中都會保持高度的一致，既可以滿足預算有關科目信息的取得，也方便了對預算的會計處理。
3.4全面反映運營績效信息權責發生制所體現的信息將國有資本經營運營等各方面的數據信息都囊括其中，比如說主體控制的經濟資源信息、評價經濟主體財務情況的信息等，將各方面的綜合信息匯集，不僅可以為評價國有資本經營績效提供有利依據，而且可以為決策者提供最優的配置決策。
3.5全面、真實反映出資人所有的經濟資源
對于出資企業來說，權責發生制不僅可以將其經濟資源的存量如實的表達出來，另外對于預算年度形成的增量資產也可以做出全面、真實的記錄。以權責發生制作為會計基礎，其成本與費用之間的比較可以為各項預算支出提供更為客觀的評價，對政府的各項決策提供可參考依據，引導政府做出客觀評價，實現經營收益的有效提高。
4選擇權責發生制作為會計基礎的必要性
4.1有利于政府績效的提高
收付實現制預算無法將計量與考核績效的信息表達出來，無法對政府的服務質量加以評判;而權責發生制則將投入的重點轉變為結果，以國有資本經營預算為基礎，將權責發生制作為會計基礎，可以使政府業績更清楚、明確的展現出來，有利于相關監督部門對其予以客觀評價，提高其工作效率。
4.2基于政府職能轉型的需求
隨著我國進一步深入經濟體制改革，在社會經濟的運行過程中，政府與市場各自的分工也愈加清楚，政府職能更偏重于提供公共品，財政轉為綜合管理類型，這也就需要提供全面的信息作為決策依據，最為重要的一點則是能夠將財政資金活動反映出來。與收付實現制比較來看，選擇權責發生制作為會計基礎可以加速這種轉型，使政府的資金變得透明、公開，使人民群眾更好的實現監督職能;同時將政府部門的各項資產全面的反映出來，使其公共資源得到高效配置。
5結論
1.1團隊人力資本測量的研究從“投入說”、“產出說”到“內容說”，人力資本的內涵與外延不斷發展。學術界和產業界普遍贊成知識、技術、技能、素養等是人力資本本質要素的觀點。但由于其難以測量，常用簡單、客觀、便于操作的顯性指標作為替代，學歷、職稱、年齡、性別等的百分比便成為測量團隊人力資本結構的選擇。但這種方式對團隊人力資本的反映是表象的而非實質的，對具有相同人力資本結構的團隊價值創造不同的現象缺乏有力的解釋。
1.2團隊匹配內容及機理的研究在人員匹配內容及機理方面，按照匹配對象主要分為人－崗匹配、人－團隊匹配、人－組織匹配三類。人－崗匹配是從崗位分析出發，員工的技術、知識、能力與崗位需要之間的匹配［16］;人－團隊匹配是個人和團隊其他成員在目標、價值觀、特質等方面的匹配;人－組織匹配是指個人的人格、價值觀、目標、態度與組織的文化/氣氛、價值觀、目標、規范的匹配，以及組織提供的資源、財政、物質、心理、機遇、任務、人際等與個人供給的資源、時間、努力、承諾、經驗、人際等的匹配［。現有人員匹配主要圍繞個人匹配展開，但對于把團隊視為整體與工作對象匹配問題的研究也有所涉及，例如:孫銳等(2007)分析了知識型團隊與知識工作任務的匹配關系，探討了知識型團隊的動態能力構建機制［25］。馬衛華等(2012)通過實證研究表明學術團隊的研究偏好與產學研合作項目越匹配，產學研合作將有助于提升團隊的學習能力［。現有將團隊作為整體與作業對象匹配的研究已初見端倪，主要是針對某一背景，研究團隊匹配對組織關注內容的作用關系，對如何實現匹配的方法類研究還有待深入，因此，將揚長避短的分工思想引入團隊管理，考慮不同團隊與不同作業對象之間優勢供需一致的工作安排，以期盡可能地發揮團隊優勢。
1.3雙邊匹配模型及算法的研究這部分研究主要分為兩類，一類是一般性的雙邊匹配模型算法的研究，雙邊匹配思想起源于指派問題，通過多目標多指標決策、數學建模與優化等方法對以滿意度、穩定性為目標的方法及決策支持系統等雙邊匹配問題開展研究。從GordenforsP(1975)提出偏好匹配以來，人們從序值信息的雙邊匹配決策模型及其穩定性判斷方法、隨機分布序值偏好的Gale-Shapley匹配算法等，構建了基于偏好的匹配模型?；趦瀯萁Y構的匹配是一種特殊的偏好匹配，但更加具體深入，因為它定量地刻度了優勢與劣勢。一類是具有實際背景的雙邊匹配決策研究，例如:“人－設備”匹配主要是通過生理學、醫學、人體測量學、美學等，研究負荷與職業健康、作業方法等內容，劉建剛等(2009)基于“任務－團隊匹配矩陣”及“任務－團隊效率矩陣”提出了任務智能化分配法［41］。但缺少將優勢與劣勢嵌入到匹配決策的思想。已有研究推動了人力資本理論和匹配決策理論的發展，豐富了雙邊匹配決策模型和方法。然而，需要指出的是:現有對團隊人力資本結構的測量主要是面向顯性結構，該種方式對團隊整體人力資本缺少實質性表述，與人力資本的價值創造本質脫節，難以反映團隊的優勢與劣勢，對揚長避短的團隊任務指派缺少決策支持，也不利于團隊人力資本效用的充分發揮?；诖?，本文開展以下研究:(1)提煉面向隱性結構的團隊人力資本競優結構的概念及構建其測量方法;(2)鑒于現有團隊任務分配較少考慮團隊優勢，提出基于團隊人力資本競優結構的“團隊－工作對象”匹配模型，以期實現多團隊多作業對象之間的科學分工，實現團隊價值的優化，通過算例驗證方法的可行性和有效性。
2基于人力資本競優結構的“團隊－作業對象”匹配模型
2.1團隊人力資本競優結構概念本文把團隊人力資本結構分為顯性結構和隱性結構，顯性結構是基于對團隊個體的累計百分比，可直接觀測、計量，以年齡、性別、職稱、教育程度、級別的比例關系結構。隱性結構是把團隊作為一個整體，基于人力資本的內質指標集，團隊的各項知識、素質、能力、技能、觀念等指標實際值強弱相對比較結構。顯性結構能反映團隊基本的勝任素質，可以作為能否參與多個團隊與多個作業對象匹配的基礎，需要說明的是，在組織的管理實踐中，常?；谄胶庑钥紤]，使得各個團隊的顯性人力資本結構差異不大，這也導致通過顯性結構無法實現團隊與作業對象之間的最佳指派，也就是團隊盡其才、物盡其用的指派。而隱性結構由于其刻畫了自身優勢與劣勢，彌補了顯性結構的不足，考慮到作業對象對團隊人力資本優勢與劣勢的偏好差異，在對團隊與作業對象匹配的決策過程中，顯性結構和隱性結構要結合起來，首先通過顯性結構作為是否可以參與匹配決策的依據，也就是通過顯性結構達標程度，保證團隊人力資本滿足工作對象的基本要求。然后把隱性結構作為如何配對的根據，實現有利于團隊發揮最佳效能的指派工作。團隊人力資本隱性結構是在以團隊作為整體的條件下，在成員個體人力資本及團隊成員之間的相互作用關系及知能交叉影響下，以團隊為整體的人力資本各項指標值之間相互比較的強弱結構。以挖掘和充分利用團隊人力資本價值為手段和目標，從而提高團隊價值創造力的方式即“競優”，團隊人力資本競優結構是從最有利于認可團隊價值的角度識別的一種隱性結構。通過識別團隊人力資本隱性結構，尤其是競優結構，能夠了解團隊的優勢與劣勢，為團隊人力資本提升、作業對象匹配等決策提供支持。團隊人力資本競優結構的內涵與相關概念區別如圖1所示。
2.2團隊人力資本競優結構的測量方法源于人本心理學的需求層次理論，被最大程度認可是人們的永恒追求。競優結構是能最大程度反映團隊價值的參數結構。團隊人力資本競優結構識別方法是基于效用函數，依據團隊各項人力資本指標信息，以優化技術為依托，實現團隊人力資本價值最大化的指標價值參數確定方法，它能夠對各項人力資本指標相對優劣程度刻畫、分析、判斷并給出推斷結論。本文選取具有目標引導作用的距離效用函數，以優化模型的價值參數為決策變量，以效用最大化為目標，模型的價值參數最優解即團隊人力資本競優結構的數學表達式。具體而言，就是在團隊人力資本內質指標體系(x1，x2，…，xm)的基礎上;根據團隊各指標實際值，以指標價值參數(w1，w2，…，wm)為決策變量;通過優化表現團隊人力資本價值的效用函數Yi=f(wi，xi)，i=1，2，…，m，競優結構的數學表現形式是實現MAX(Yi)的(w*1，w*2，…，w*m)，w*j為指標j的團隊人力資本優勢度。鑒于人力資本內質指標需要通過專家評分法獲得，模糊數形式較能反映專家評分思維模式，用模糊距離函數表示團隊人力資本價值，則團隊人力資本競優結構的測量模型。
2.3“團隊－作業對象”競優結構相似度測量方法“團隊－作業對象”競優結構供需匹配度越大，團隊人力資本發揮的空間越大。用相似度大小表示二者匹配程度，優勢結構相似度按公式(3)計算。
2.4基于競優結構匹配度的益損值團隊與作業對象的人力資本競優結構匹配度越大，越有利于人力資本創造價值，把團隊指派給該作業對象的人力資本效能收益為。
2.5“團隊－作業對象”匹配指派模型設yij表示0－1決策變量，yij=0表示不將團隊pi指派給工作對象gi，yij=1表示將團隊pi指派給工作對象gi，建立如下指派決策模型。其中，zA為團隊人力資本損失，zB為工作對象的損失。FA為團隊成本矩陣，FB為工作對象成本矩陣。通過上述分析，可得基于人力資本優勢結構的“團隊－工作對象”匹配流程為圖2所示。
3算例
隨著科學技術的發展，鋼鐵企業設備組成與功能越來越復雜，個體由于認知能力的限制，在設備安全運行上常常需要團隊去完成單個個體難以解決的問題。在企業管理過程中，如何實現團隊與重大關鍵設備這一作業對象的匹配優化是提高生產效率、增強安全水平、提升員工滿意度的重要途徑之一。當團隊的人力資本優勢與劣勢與所作業的設備優勢與劣勢偏好一致時，團隊的工作效率就更高，團隊績效就更好，事半功倍。否則就會事倍功半、帶來人力資本浪費。因此，實現鋼鐵企業生產一線團隊與設備之間的匹配具有一定的現實意義。RZ生產線是AG集團的生產重地，分為加熱爐區域、粗軋區域、精軋區域、卷曲區域四個區域，每個區域有完成相應功能的重大關鍵設備群，每一個設備群可以視為一個作業對象。該廠主要有四大團隊，團隊由生產人員、點檢人員、協力人員組成，主要包括機械專業人員、冶金專業人員、軋鋼技工生產協力，鉗工、電工、配管、電焊、氣焊等專業的設備協力組成，年齡結構主要分布在28歲到45歲，性別多為男性，職稱按照高級、初級、中級的比例為10%，60%，30%;學歷結構為研究生10%，本科生60%，?？粕?0%。根據各個團隊的顯性人力資本結構以及各個設備群對于工作團隊的基本要求，通過專家討論，認為團隊2無法勝任設備群2的作業需求，團隊3無法勝任設備群4的作業需求，故在匹配成本矩陣中通過匹配成本為無窮大來體現，以保障排出將團隊2匹配給設備群2的可能性，團隊3匹配給設備群4的可能性。基于對鋼鐵企業的實地調研，發現6類團隊人力資本質量指標對于設備安全運行尤為重要，團隊及設備在各指標的指標值是以訪談方式獲得，以區間數形式給出。團隊的人力資本指標值如表1所示，設備群的人力資本需求指標值如表2所示。依據模型(1)、(2)、(3)得到團隊人力資本實際競優結構合設備群人力資本理想競優結構，如表5和表6所示。根據公式(4)、(5)、(6)，設團隊與設備匹配損失具有對稱關系，“團隊－設備群”匹配的人力資本效用損失值為表7所示。根據公式(7)、(8)、(9)、(10)、(11)，基EXCEL于目標規劃的匹配模型求解，得到“團隊－設備”匹配方案。將團隊1匹配給設備4，將團隊2匹配給設備，1，將團隊3匹配給設備2，團隊4匹配給設備3。
4結論
以人為本的電子商務，是我國電子商務今后的發展方向。這主要表現在三個方面：
一、以人為本，是我國經濟發展對電子商務提出的客觀要求
我國正處在信息化帶動工業化，工業化促進信息化，走新型工業化道路的現代化過程中。建立在物質資源巨大耗費基礎上的傳統工業化的生產方式難以為繼，要進一步發展，就要求在科學發展觀的指導下，以人為本，走一條“科技含量高、經濟效益好、資源消耗低、環境污染少、人力資源得到充分發揮”的發展路子。以人為本的電子商務非常符合這個發展方向。
電子商務對中國能產生多大影響，就當前來說，在很大程度上取決于它對解決國民經濟中的急迫問題有多大作為。其中，通過電子商務新增機會提高勞動者就業、通過電子商務培訓提高勞動者素質，是一個重要方面。
1、電子商務對于解決就業問題具有戰略意義
當前，電子商務網站為我國提供了32萬個就業崗位，包括企業網站提供的就業機會達110萬個，第三方物流和配送行業還會帶來上千萬人的就業機會。我國一年的勞動力就業缺口在一千三四百萬左右，如果電子商務搞得好，一下子就可以解決就業問題中的很大一部分。
據2004年CNNIC有關統計推算，全國網站總數為59.56萬個，各類網站中，企業網站數的比例最大，占整個網站總體的70.9%，即42萬個左右，直接吸納了大約110萬人就業。其次為商業網站，占8.2%。約有4.88萬個網站，專門從事電子商務活動，全職員工在10人以上的，占40%以上，約有20萬左右人員就業。電子商務網站總共吸納大約32萬人就業。
如果考慮網站以外電子商務及間接帶動因素，電子商務吸納就業的數字還會更高。例如，第三方物流和配送行業帶來了上千萬人的就業機會，形成了電子商務師、網絡營銷等新興職位。就業信息網站和大量人才供需頻道都在為供需雙方提供更多撮合機會，減少摩擦性失業，促進了人才資源更合理的配置。
2、通過職業和技能培訓提高勞動者信息素質，調整就業結構，關系中國未來戰略競爭力
據統計，經合組織成員國近年來所增加的6500萬個就業機會中，95%與信息和知識產業有關。
電子商務可以改變勞動力結構，增加勞動要素中的信息和知識成分。同樣是就業，高素質就業一千萬，與低素質就業一千萬，從找工作這一點看是一樣的，但從國家競爭力看有天壤之別。我們將未來的國家競爭優勢定位在廉價勞動力，還是定位在人力資本上，大有不同。率先調整的國家和地區，可以使勞動力從低需求的低素質就業領域，進入高需求的高素質就業領域；滯后調整的國家和地區，將使勞動力更多地從原有需求狀態的領域，擠入需求減少的領域。所以，問題的關鍵是抓住結構調整的機遇，相對于其它國家和地區，通過信息化培訓，提高勞動者素質，抓住就業調整機遇，提高人民生活水平。
從2002年開始，國家實施《加強職業培訓提高就業能力計劃》和《國家高技能人才培訓工程》，并啟動了“三年五十萬新技師培訓計劃”，在全社會廣泛開展技能振興行動，加快培養一大批技術技能勞動者特別是高級技能人才，提高全體勞動者的就業能力、工作能力和職業轉換能力。著重開展新技術、新材料、新工藝、新設備的培訓，培養一批企業急需的技術技能型、復合技能型人才以及高新技術發展需要的知識技能型人才。2003年，全國的企業在職職工中，當年接受各種崗位技能培訓的達3400萬人次。
通過職業技能競賽的形式做好知識型、復合型高技能人才的選拔是實踐中摸索出的一條有效途徑；對通過職業技能大賽的優勝者進行表彰，對涌現的高技能人才進行采訪、報道、宣傳，讓全社會都關注高技能人才隊伍的建設；建立高技能人才開發機制，做好高技能人才隊伍建設的發動、督導、總結、提高等方面的工作，十分必要。
像電子商務大賽這樣的活動，可普及電子商務職業技能、技術成果和應用經驗，提高勞動者就業能力，貼近企業生產實際，促進電子商務專業人才就業和人才有序流動，使公眾尤其是廣大傳統企業經營者對如何開展電子商務實施工作(比如，在電子商務規劃設計工作、開發建設工作、電子商務業務運營過程中的維護和管理工作等方面應該設置什么樣的專業崗位，應該選拔什么樣的人員來從事這些崗位)，有一個比較清晰的認識，從而使學習電子商務專業的，或接受過電子商務師職業技能專業培訓、鑒定的人才在企業中找到準確的定位。
二、以人為本，是電子商務企業自身的發展要求，是第三代電子商務模式的方向
以人為本的觀念，對IT來說并不陌生?！翱萍家匀藶楸尽?“HighTech,HighTouch”)是國際著名未來學家十五年前提出的預言。諾基亞等高科技公司即以此為理念取得巨大成功。
觀察電子商務發展的潮流可以發現，第一代電子商務中，人們對電子商務的理解，更多側重于它的技術特征，把重心放在“電子”之上，強調網站電子商務、虛擬商業形態的特殊性，強調提供網上產品。經過2000年以來的調整，第二代電子商務的模式開始向傳統業務和網下業務回歸，強調商務中務實、理性的一面，強調服務。但無論強調電子、還是商務，最終都離不開人本身，離不開提高客戶滿意度這個根本。所以近來，第三代電子商務的領導者，正越來越多強調商務體驗，希望從“以顧客為中心”這個高度重新認識電子商務。例如，惠普提出全面客戶體驗，IBM提出隨需應變，都在于強調以人為中心開展電子商務。
從商務角度看，我們看到一個怪現象，一方面是商家競爭激烈，一方面是用戶仍覺不滿意。說明商家沒有爭在點子上，問題就出在沒有以人為本。
我們分析一下以下表格中用戶對于互聯網服務的滿意程度：
在這里，70.9%的用戶對網絡購物都達不到滿意程度。那商家拼殺了半天，都忙活什么去了呢？商家光說我的技術好，我的“電子”強，或說我的服務好，我的“商務”強，但用戶不滿意，就全是零。
解決問題的關鍵，是將產品戰略、服務戰略，提升為體驗戰略，或者說以人為本的電子商務戰略。把提高用戶滿足度，作為電子商務活動的出發點和歸宿。企業的業務不僅僅是為顧客提供商品，為顧客提供愉快滿意的購物過程也是一項十分重要的目標。員工應該學會在這個過程中，讓顧客獲得精神需要上的滿足；企業在搞好產品、服務的同時，需要將流程再造、客戶關系管理，深化到知識管理和滿意度管理中去。充分利用員工個人的主觀能動性，提高個性化服務水平。這個時候，就可以看出，以人為本的電子商務的關鍵性生產要素，既非勞動，也非資本，而是員工的知識素質，這是一種兼具勞動和資本特點的知本型素質，需要員工有創新精神，同時又訓練有素。
由此可見，除了業務活動本身的“以人為本”之外，企業電子商務“以人為本”還突出表現在對于人力資本的強調上。例如，IBM提倡電子商務以人為本，認為在電子商務實施過程中軟件人才及其技能發揮著關鍵作用。IBM自身組織機構中擁有眾多尖端的軟件人才，從事著軟件技術研究、產品開發、解決方案設計、電子商務產品技術的支持與服務等各方面工作，同時IBM認為中國軟件的發展需要大量的人才，明確承諾幫助中國政府建立合理的軟件人才培養支持體系。在今后三年內支持1000家軟件合作伙伴的技能提升和業務成長，培養十萬軟件生力軍，使100萬人次從中受益。
三、中國老百姓需要以人為本的電子商務
“以人為本”體現的是一種親民意識，其中說的人，不是指單純抽象的人，而是指既符合人民這個概念，又具有活生生的生命的個人。電子商務，無論是BTOC、BTOB，最終要通過人來完成。如果中國的老百姓不接觸電子商務，不親身體驗到電子商務的好處，那中國搞一百年也進入不了信息時代。電子商務光靠從媒體上看，光靠從書本知識中學習，都不可靠，還是要靠親身接觸，靠實際體驗。
許多人并非沒有條件到網上購物，而是沒這個習慣，缺乏第一次對梨子滋味的體驗。事實證明，只要有機緣，上網的人就會成倍增加。遠的不說，“非典”疫情傳播時期，人們外出減少，上網人數明顯增多。據有關調查，去年“五一”假期，互聯網上電子商務活動明顯增溫，網絡新聞的瀏覽量快速上升，虛擬的社會交往受到追捧，聊天室、BBS、在線游戲、在線影視等成為溝通交流和休閑娛樂的重要方式。去年3月份以來，新浪網新聞的訂閱用戶已經猛增了25%，短信新注冊用戶和日發送量共增長30%以上，在線游戲用戶則增加了二至三成。其中，僅“非典”專題的日瀏覽量就達到了300萬人次?！拔逡弧逼陂g，新浪聊天室每天有多達四五萬人同時在線交流，并創造了5.4萬人同時在線的最高紀錄。在病毒肆虐的“五一”假期，專業的電子商務網站卓越網的銷售量比平時增長了25%，其中音像、圖書、軟件銷售的增長尤其明顯。“五一”期間，方正、同方等PC廠商都推出了電話訂購、送貨上門的銷售方式。
關鍵詞：經濟資本資本充足率風險計量資本分配績效考核
一、經濟資本管理體系及其在我國商業銀行的應用
經濟資本管理基于資本的兩個特征而建立：資本是稀缺的，因此必須將有限的資本有效地配置到最能增加銀行價值的環節；資本是有成本的，因此必須強調對資本的回報，也即對股東實現價值創造，并充分考慮資本所承擔的風險，實現收益與風險和成本的統一。經濟資本管理體系主要由三個部分構成：一是經濟資本的計量，二是經濟資本的預算分配制度，三是以經濟增加值（EVA）和經風險因素調整的經濟資本回報率（RAROC）為核心的績效考核制度。
1.經濟資本的計量
從計量經濟學的角度衡量，非預期損失是指銀行實際損失超過平均損失以上的損失，是對預期損失的偏離-標準偏離。經濟資本從數量上等同于非預期損失，應覆蓋商業銀行的全部風險。
普華永道對全球銀行業的調查表明，信用風險占到商業銀行風險總量的65%，除此之外，市場風險和操作風險也是商業銀行面臨和關注的主要風險，《新資本協議》關于銀行資本必須覆蓋上述三類風險的規定即印證了這一觀點，因此，雖然經濟資本應覆蓋商業銀行面臨的主要風險，但在實踐中主要是對此三類風險的計量。
(1)信用風險的計量。計量信用風險時，主要考慮違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、風險敞口（EAD）和期限（M）等風險因子。此外，還應考慮信用資產的相關性以及風險集中度。目前流行的信用風險計量模型主要有CreditMetrics信貸組合模型、穆迪KMVEDFs信貸組合模型、CSFPCreditRisk+模型、麥肯錫CPV信貸組合模型，以及《新資本協議》規定的IRB（內部評級法）模型等。
信用風險經濟資本=EAD×√PD×σ2LGD+LGD2×σ2PD
其中，σ2LGD為LGD的方差，σ2PD為PD的方差
銀監會對國有商業銀行經濟資本體系建設情況的調查表明，我國商業銀行大多是在參照《辦法》規定的基礎上，以資本充足率8%為基準，根據各類業務的歷史風險狀況和本行的經營發展戰略，采取內部系數法計量信用風險。比如，《辦法》規定個人住房抵押貸款的風險權重是50%，有的行對此類貸款的經濟資本系數則設定為4%（即為資本充足率8%的50%，等同于50%的風險權重）；對某些屬于鼓勵發展類業務，商業銀行則設定較低的經濟資本系數，使之相對應的風險權重低于《辦法》規定的風險權重，比如《辦法》規定銀行承兌匯票的風險權重為100%，而有的行對銀行承兌匯票的經濟資本系數為3%，相當于風險權重為37.5%，充分地體現出了商業銀行對此類業務的鼓勵導向。
(2)市場風險的計量。VAR（風險價值）是計量市場風險最常用的技術，它是指在一定的持有期和給定的置信水平下，因利率、匯率等市場要素發生變化而可能對某項資金頭寸、資產組合或機構造成的潛在最大損失。目前常用的VAR模型技術主要有方差—協方差法、歷史模擬法和蒙特卡羅法。
市場風險經濟資本=VAR*乘數因子
目前，我國商業銀行計量市場風險的常用技術有缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析等，少數商業銀行（如建行）運用VAR計量市場風險。
(3)操作風險的計量。相對于信用風險和市場風險，操作風險的量化更為困難，這是因為一是現有的數據不足，二是模型構造存在技術困難，三是在計量操作風險時極易因難以與其他風險區分而重復計算。目前，對操作風險一般采取簡單的系數法，即根據歷史年度發生的損失數據，將商業銀行的業務按照操作風險的程度分配不同的風險權重，乘以該類業務的余額。
目前，我國商業銀行計量操作風險的常用模式是：
操作風險經濟資本=前三年度主營業務收入的平均值*設定系數
2.經濟資本的預算分配
經濟資本的配置區分為對存量風險資產的經濟資本配置和對增量風險資產的經濟資本配置，前者考慮的是對資產組合所面臨的未預期風險的抵御，后者則是通過對不同的產品、部門和區域設定不同的經濟資本系數來傳導總行的經營發展戰略。商業銀行在制定經濟資本預算計劃時，重點是對增量經濟資本的配置。
從我國目前實施經濟資本管理的經驗看，商業銀行對市場風險和操作風險的經濟資本，年初根據資金交易風險控制計劃和財務收支計劃計算并分配。對信用風險的經濟資本，建行采用增量配置法，通過三個環節完成：首先，由總行年初根據全行發展規劃和資本補充計劃，明確資本充足率目標，提出全行的經濟資本總量和增量控制目標，對分行進行初次分配；其次，總行根據各分行反饋的情況，在總行各業務部門之間進行協調平衡分配；最后，總行根據戰略性經營目標，對信用風險經濟資本增量的一定百分比進行戰略性分配。
3.以EVA和RAROC為核心的績效考核
以EVA和RAROC為核心的績效考核引入了資本的成本概念，更真實地反映了商業銀行的利潤，克服了商業銀行傳統的績效考核以利潤的絕對額為指標的缺陷，有利于商業銀行的經營者更清醒地權衡經營風險及其回報，從而做出更符合商業銀行實際利益的決策。
絕對量指標：
EVA=經風險調整后稅后凈利潤-經濟資本*資本期望回報率
=(經濟資本回報率-資本期望回報率)*經濟資本
相對比率指標：
RAROC=經風險調整后稅后凈利潤/經濟資本
=（凈利息收入+非利息收入+投資收益-運營成本-預期損失準備支出-稅項）
經濟資本
我國實施經濟資本管理的商業銀行對分支機構的績效考核已逐步采用EVA和RAROC概念，只是對具體參數的設置（比如對經濟資本的期望回報率）各行略有不同。建行等在經濟資本管理實施方面走得更快的商業銀行，已嘗試將RAROC技術應用到具體產品的定價決策。隨著我國商業銀行經濟資本管理能力的提升，經濟資本管理將在我國商業銀行的經營管理活動中發揮更大作用。
二、實施經濟資本管理對我國商業銀行的影響
1.強化資本約束意識
經濟資本管理強調了資本的有限性和高成本性，隨著外部監管部門資本充足率監管力度的加強和股東對資本回報要求的提高，商業銀行在經營決策時，不僅要考慮到資產擴張的速度、業務發展的規模以及所帶來的收益，還要充分考慮到由此而帶來的風險及其資本占用，將收益與風險和成本相統一。資本約束意識的增強將有力地扭轉我國商業銀行傳統的重規模輕管理的經營思想，促使商業銀行將經營管理的重心放在轉變經營管理方式，優化資產結構和業務結構，提高經營效益之上。如下圖所示，在國家加強宏觀調控的2004年，實施經濟資本管理的某銀行貸款增幅保持在一個穩定的區間，避免了出現貸款增量的大幅波動，充分體現了經濟資本管理在資產增長中的制約作用。
2.培養全面風險管理意識，提高風險管理水平
作為經營風險的企業，商業銀行需要對信用風險、操作風險、市場風險、流動性風險等進行合理的識別、計量、監測和控制。經濟資本強調的是對銀行所承擔的所有風險（而不僅僅是商業銀行面臨的最大風險—信用風險）所可能帶來的非預期損失的抵御和彌補，實施經濟資本管理可以強化商業銀行的全面風險管理意識。同時，經濟資本管理要求對各類風險進行精確的計量，并鼓勵商業銀行開發適合自己的風險計量技術和模型，將促進我國商業銀行風險管理水平的提高。
3.準確計量各項業務的成本，完善績效考核評價體系
長期以來，我國商業銀行的績效考核評價體系存在突出的制度性缺陷：一是以利潤、資產規模的絕對量考核為主，忽視資本占用的成本，在一定程度上鼓勵了片面追求賬面利潤和資產規模而漠視潛在風險的短期行為；二是現行的績效考核評級體系未充分考慮到風險因素，經營收益未經風險調整；三是績效考核評價體系以橫向為主，無法具體量化具體產品和業務條線的經營績效，難以為經營決策提供支持。經濟資本管理克服了上述缺陷：EVA強調了資本占用的成本，有助于商業銀行尤其是其分支機構樹立成本意識；RAROC強調的是經過風險調整后的資本回報，并扣除了為預期風險所計提的專項準備金，更真實地反映了利潤和資本回報率；同時，RAROC技術還可以衡量具體的交易和賬戶，有助于真實反映各項業務給銀行所創造的價值。
4.提高商業銀行科學決策和產品定價能力
RAROC技術通過對具體產品、業務和區域的經濟資本回報率的量化，為商業銀行在制定經營發展戰略時提供支持。比如，根據歷史數據判斷某項業務的經濟資本回報率較高，商業銀行在編制經營計劃和經濟資本預算時，可以通過資源配置、系數設定等方式，向全行傳達總行對于此類業務的傾斜支持導向。同時，RAROC技術強調了風險因素，商業銀行在為產品定價時，可以通過RAROC技術推算出該項產品在什么價格水平才能達到預期的回報率，從而促進商業銀行自主風險定價水平的提升。
5.推進金融改革深入開展，進一步推動國有商業銀行增強獨立的市場主體意識
經濟資本管理強化了國有商業銀行的資本約束意識和成本意識，使過去因具有國家信用而忽視資本充足的國有商業銀行深刻地認識到，資本是稀缺的和有成本的。隨著股份制改革的深入，國有商業銀行將面臨著監管當局越來越嚴格的資本約束和市場越來越高的資本回報要求，這將督促國有商業銀行切實轉變經營理念，增強獨立市場主體意識，推動股份制改革深入開展，真正將國有商業銀行建設成資本充足、內控嚴密、運營安全、服務和效益良好的現代金融企業。
6.經濟資本具有風險約束和效益約束的雙效應，有助于激勵商業銀行改進經營管理
經濟資本不僅要抵御非預期損失，而且還在經營管理和資源配置中居于核心地位：不僅可以衡量一家銀行的整體抗風險能力，而且還可以成為評價商業銀行分支機構或業務條線經營績效的標尺；將收益與風險、成本結合起來，有助于商業銀行根據實際承擔的風險為產品合理定價；支持和鼓勵商業銀行改進風險管理技術，積極開發內部計量模型，完善資本管理，從而更科學地保持合適的資本持有量，激勵商業銀行改進資本管理。
三、實施經濟資本管理對我國銀行監管當局的影響
1.促進監管當局對經濟資本與監管資本區別的認識
在實施經濟資本管理的過程中，銀行監管當局有必要，并且會逐步認識到監管資本和經濟資本之間的不同：
(1)經濟資本是商業銀行根據自身承擔的實際風險計算出來的資本，是一種應有“虛擬資本”，在數量上等于商業銀行所面臨的非預期損失額；監管資本是監管當局要求商業銀行持有的最低資本，屬于“法定資本”，是一種實有的資本。從風險的角度說，經濟資本代表的是風險，越小越好；監管資本則是抵御風險的屏障，越多越好。經濟資本是從商業銀行的視角看資本，而監管資本則是從監管當局的視角看資本。
(2)經濟資本具有更好的風險敏感性。監管資本是監管當局基于整個銀行業的風險狀況而劃定的粗線條的最低資本充足要求，在統一的資本充足要求下，既可能出現資本充足率達到法定要求而仍不足以覆蓋風險的情況，也可能出現對資產狀況良好的銀行的過高的資本充足約束。與監管資本相比較，經濟資本更好地反映了特定商業銀行的實際風險狀況及資本真實需求，因而對商業銀行的風險具有更好的敏感性。
(3)經濟資本覆蓋的風險范圍更廣。根據《新資本協議》規定，監管資本主要是覆蓋信用風險、市場風險和操作風險，而我國《辦法》規定監管資本主要是抵御信用風險和市場風險，由此可見，監管資本覆蓋的是商業銀行面臨的主要風險而非全部風險。普華永道的研究表明，經濟資本管理覆蓋的風險范圍更為寬廣，不僅包括信用風險、市場風險和操作風險，還包括流動性風險、法律風險、聲譽風險等。
經濟資本指用于承擔業務風險或購買外來收益的股東投資總額。經濟資本＝風險資本＋商譽。如果沒有購買外來收益計劃，經濟資本和風險資本的差別可以忽略。而風險資本是指抵補一定時間段內，給定置信區間內資產和其他頭寸價值的潛在損失金額，即指能夠令損失超過資本的概率小于一定水平的資本要求。在現代商業銀行監管框架下，資本能力大小決定了銀行的規模增長能力、風險抵御能力和市場競爭能力。銀行機構開展經濟資本管理，可以量化內部每個業務單元和每個業務環節在獲得經營收益過程中所承受的風險大小，可以實現對利潤的風險調整和對客戶的風險定價，進而使績效評價和經營戰略更為科學。
二、銀行經濟資本管理在中國
2004年6月26日，巴塞爾銀行監管委員會公布了以完善資本充足率框架為主要內容的巴塞爾新資本協議，并于2006年底在十國集團國家正式實施。中國政府為實施巴塞爾新資本協議設定的最后期限為：擁有大量海外業務的大型中國銀行須在2010年前實施。2007年2月27日中國銀監會《中國銀行業實施新資本協議指導意見》規定：“銀行經批準可以申請暫緩實施新資本協議，但不得遲于2013年?！蓖瑫r，中國銀監會督促大型國內銀行，按照新資本協議規定的高級內部評級體系，開發最復雜的信用風險計量模型；要求中小銀行借鑒新協議所代表的先進風險管理技術和經驗，逐步朝先進的風險管理模式靠攏。
新資本協議提出的信用風險的初級和高級內部評級法都要求有5年的違約概率數據，高級內部評級法還要求有7年的違約損失率和違約風險暴露數據。因此，國內銀行最遲需要從2008年1月開始收集數據或者推遲使用高級內部評級法，或者從開始收集數據起7年后再使用該方法。今日，國內銀行執行巴塞爾新資本協議的號角已經吹響。
管理風險的能力是銀行的核心能力，巴塞爾新資本協議其實質體現了對銀行風險管理的要求，新資本協議要求精確計量信用風險、市場風險和操作風險，新資本協議對銀行的資本結構、風險狀況、資本充足狀況等信息披露提出了更為具體的要求。如何依照新巴塞爾協議的要求，識別金融風險，利用金融風險技術建立風險模型，難確計量與完整披露銀行的風險，如何以“資本約束下盈利能力最大化”為目標，實現流程銀行等管理激變，建立健全全面風險管理體系，如何在經營管理過程中貫穿風險控制意識和風險管理，這些問題的答案都在于引人經濟資本分配和管理模式。
目前，我國商業銀行采用經濟資本分配和管理模式有非常重要的意義和作用。建立以經濟增加值和經濟資本回報率為核心的績效考核體系，識別和計量經營過程中的風險水平，從而用經濟資本定量表示全行總體、各業務品種、各分支機構在獲得經營收益過程中所承受的風險水平，實現對利潤的風險調整、對客戶的風險定價，使績效評價和利率定價更為科學，進而提升自己的風險管理能力，優化業務結構和區域結構，適應資本監管要求。目前在商業銀行的資本充足率水平還達不到監管要求的情況下，實施經濟資本管理，建立資本制約機制，可以有效地引導和約束風險資產的增長，確保風險的增長與資本的增長相協調，穩定提高資本充足率水平。
三、銀行經濟資本管理的作用
1.經濟資本管理體系的引入是銀行經營管理模式發生根本性轉變的表現。經濟資本管理體系的引入、運用以及相應管理體系的建立與完善，能夠促進銀行管理模式由傳統的粗放式、外延式向集約式、內涵式轉變。
2.經濟資本是銀行實施戰略管理的基礎手段。全面計量和監控風險狀態是銀行實施戰略化管理、贏得市場競爭優勢的基礎手段。當經濟資本總量接近或超過監管資本時，銀行應通過某種途徑補充資本金、控制其風險承擔行為，否則其安全性將在戰略上受到威脅。
3.經濟資本是銀行開展全面風險管理的重要工具。全面風險管理是銀行核心競爭力的重要內容，其關鍵環節在于風險的量化、分解、監測以及應對策略。經濟資本通過對非預期損失的計算和預測，直接反映銀行的風險全貌，同時，經濟資本的配置能夠實現銀行資本與風險的匹配。
4.經濟資本是銀行內部績效考核的重要依據。在經濟資本配置的基礎上，通過風險調整后的資本收益率指標對銀行的各分支機構、產品線和業務線的評價，考察了其盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后承擔的風險。
5.經濟資本管理的實施為銀行市場營銷提供指引。銀行決策者判斷不同業務和產品的市場進退標準是經濟資本回報的大小。銀行應保留和發展較大資本回報的業務和產品，否則應予收縮或退出市場。
四、如何建立現代商業銀行經濟資本管理體系
根據我國商業銀行現階段的具體特點，建立現代商業銀行經濟資本管理體系需要考慮和解決以下幾個方面的問題：
(一)盡快建立和完善經濟資本配置程序
商業銀行應綜合考慮股東、經營管理層、監管當局等不同角色對資本管理的要求，從以下幾個方面逐步建立和完善經濟資本配置程序：第一，評價銀行總體風險承受能力。銀行的董事會須綜合考慮監管當局規定、股東收益和經營中承擔的風險，并對所需資本的總體水平做出評估；銀行的經營管理層須就其風險偏好所要采用的風險結構做出決定。第二，合理配置資本資源。銀行根據既定的資本總量和資本回報要求，運用限額管理、組合管理以及風險調整后的資本收益率目標管理等手段，將資本在各個分支機構、產品線和業務線等不同層面進行有效配置。第三，最優化可用資本。在風險結構和預計的資本需要量一定的情況下，銀行需要平衡監管資本與經濟資本之間的關系，運用內部風險資本模型度量最優化可用資本水平，確?？捎觅Y本與規劃資本需要一致，并使資本成本達到最優。第四，衡量資本使用和收益。銀行在持續經營前提下計算實際資本收益，當環境變化、業務超過原定目標或原定目標無法完成時，銀行有必要對資本計劃進行適當的調整。(二)加快研究制定經濟資本管理配套制度
經濟資本的管理理念和方法必須運用到銀行所有業務流程中，并使之充分發揮決策支持作用。在當前條件下，我國商業銀行應堅持制度與系統“同步推進、配套建設、逐步完善”的原則。一方面，要加強宣傳和培訓力度，促進銀行經營管理理念的轉變和提升；另一方面，要加快研究、制定和出臺一整套經濟資本分配管理辦法，從而更全面、更扎實、更有效地推進經濟資本管理體系建設。
(三)明確經濟資本計量范圍
依據內部風險資本模型計量的經濟資本應與監管當局要求的監管資本保持總體平衡，商業銀行應分別計量相應經濟資本抵御以上三種風險。
(四)合理選取經濟資本計量和配置方法
商業銀行的經濟資本計量和配置方法主要有三種：資產波動法、收入波動法和系數法。這些方法的復雜程度不同，技術上也各有優劣。從各國銀行的實踐看，資產波動法正在成為普遍接受的計量和配置經濟資本的方式。
(五)建立風險調整后的資本收益率評價體系
國際先進銀行主要采用風險調整后的資本收益率綜合考核銀行的盈利能力和風險管理能力。該指標不僅能夠將銀行的收益和風險直接掛鉤、有機結合，充分體現經營目標和績效考核的內在統一，還能夠促進銀行建立良好的內部激勵和約束機制，也能夠激勵銀行自覺地識別、計量、監測和控制風險，在審慎經營的前提下拓展業務、創造利潤，實現風險調整后的資本收益率最大化，從而實現為股東創造最大價值的經營目標。
(六)加強管理信息系統建設
國外銀行的先進管理信息系統主要有資產負債管理系統、資金轉移定價系統、財務集中管理系統、內部評級系統等。這些管理信息系統不僅可以處理銀行內部的資本配置問題，還可以對賬面收益水平進行調整，得到風險調整后的收益狀況，從而真實反映銀行資本是否實現增值目標以及股東價值最大化目標。
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