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第1篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 監(jiān)管思路 對(duì)策 建議

中圖分類號(hào)：F830.4

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2016）11-183-02

當(dāng)今社會(huì)，互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展引發(fā)諸多傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)構(gòu)和形式的改變，使得傳統(tǒng)行業(yè)的發(fā)展面臨諸多的新問題，這促使行業(yè)相關(guān)的諸多領(lǐng)域產(chǎn)生繼發(fā)性變革，以便增強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代的適應(yīng)性。在金融領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融業(yè)務(wù)的形式和范圍的拓展在推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，給其監(jiān)管工作帶來諸多的新問題，由于未能妥善處理，造成互聯(lián)網(wǎng)金融的諸多違規(guī)形式的發(fā)生，嚴(yán)重?fù)p害行業(yè)的良性發(fā)展和相關(guān)人員的個(gè)人利益，亟需進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管加強(qiáng)。而要想實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的強(qiáng)化，就必須遵循一定的監(jiān)管思路，這是具體監(jiān)管工作的行動(dòng)指南，應(yīng)該確保思路的合理性和正確性。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的功能和特征

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)這種新型工具發(fā)展而來的金融形式，對(duì)其的相關(guān)概念體系的理論研究還處于完善階段，尚未形成統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)。一般來說，當(dāng)前的理論界將借助互聯(lián)網(wǎng)手段實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融行業(yè)的諸多功能的金融活動(dòng)定義為互聯(lián)網(wǎng)金融，其最大的特點(diǎn)在于互聯(lián)網(wǎng)賦予其便捷性，實(shí)現(xiàn)了金融服務(wù)的成本降低和范圍拓展。

從本質(zhì)而言，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融業(yè)的有機(jī)構(gòu)成，其功能與傳統(tǒng)的金融活動(dòng)具有高度的一致性。具體來說，起到創(chuàng)造信用貨幣、連接金融參與各方、實(shí)現(xiàn)資金管理和依據(jù)規(guī)定對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行理賠等四大功能。

然而，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)的金融是有明顯區(qū)別的，這主要體現(xiàn)在特點(diǎn)的不同上。由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性導(dǎo)致其金融活動(dòng)的實(shí)現(xiàn)成本相對(duì)較低；由于網(wǎng)絡(luò)的快捷性，按照業(yè)務(wù)辦理流程進(jìn)行辦理時(shí)，如果資料齊全可以在短時(shí)間內(nèi)完成業(yè)務(wù)辦理工作，具有極高的效率；對(duì)于業(yè)務(wù)客戶的管理來說，互聯(lián)網(wǎng)的信息庫功能能夠?qū)崿F(xiàn)客戶信息的分類集中管理，管理的效率和質(zhì)量遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)的金融業(yè)；此外使市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性不斷加劇，互聯(lián)網(wǎng)的開發(fā)性促使互聯(lián)網(wǎng)金融的介入較為簡(jiǎn)單，參與企業(yè)眾多，競(jìng)爭(zhēng)也相當(dāng)激烈；最后是風(fēng)險(xiǎn)性的增強(qiáng)，除了業(yè)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)以外，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)安全性帶來的風(fēng)險(xiǎn)也是需要考慮的重要方面。

二、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

作為新興的金融形式，互聯(lián)網(wǎng)金融的主要業(yè)務(wù)內(nèi)容仍然是金融服務(wù)，需要對(duì)涉及的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范，與此同時(shí)，要對(duì)相關(guān)的參與各方進(jìn)行權(quán)益的維護(hù)，這是行業(yè)發(fā)展的基本需求。具體來說，首先是風(fēng)險(xiǎn)的防范上，金融業(yè)務(wù)存在極大的風(fēng)險(xiǎn)，這是社會(huì)的一致共識(shí)，相關(guān)部門也進(jìn)行了大量的市場(chǎng)的規(guī)范性制度體系建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)的規(guī)范，盡可能的弱化金融的風(fēng)險(xiǎn)性。然而，在互聯(lián)網(wǎng)金融當(dāng)中，由于網(wǎng)絡(luò)的虛擬性，金融業(yè)務(wù)各方的身份更加不確定，發(fā)生各類違規(guī)行為的可能性直線上升，亟需進(jìn)行金融監(jiān)管，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的可控；其次是對(duì)參與各方的權(quán)益維護(hù)上，這主要是對(duì)消費(fèi)者的權(quán)益維護(hù)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的審核不嚴(yán)，政府對(duì)行業(yè)的監(jiān)管存在缺失，造成各類互聯(lián)網(wǎng)金融的詐騙等問題極為嚴(yán)重，給消費(fèi)者造成極大的權(quán)益損害，如何進(jìn)行權(quán)益防護(hù)成為金融監(jiān)管的首要問題。因此，我國(guó)亟需政策規(guī)制以保障投資者的資金安全。

三、加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管必須完善的方面

1.法律法規(guī)的完善。法律法規(guī)是規(guī)范市場(chǎng)秩序，保障相關(guān)人員合法權(quán)利的重要依據(jù)，具有權(quán)威性和強(qiáng)制性，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，首要工作是實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)內(nèi)容的立法工作，通過對(duì)法律法規(guī)的完善實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的制度強(qiáng)化，以此為基礎(chǔ)，圍繞具體的監(jiān)管工作，相關(guān)部門可以制訂切實(shí)可行的監(jiān)管制度體系，從而為互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管提供完善的制度體系保障。這對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的參與各方具有極強(qiáng)的約束性，能夠保護(hù)相關(guān)人員的合法權(quán)益，從長(zhǎng)期來看，是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的合理規(guī)范和引導(dǎo)，有助于互聯(lián)網(wǎng)金融的良性發(fā)展。

2.監(jiān)管體系的構(gòu)建。一是互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管按照傳統(tǒng)金融業(yè)的監(jiān)管模式，由各政府主管部門對(duì)分管范圍內(nèi)的工作進(jìn)行管控。二是針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品混業(yè)化的特點(diǎn)，由政府相關(guān)部委出面，組織金融行業(yè)的主管部門和金融領(lǐng)域的專家進(jìn)行行業(yè)發(fā)展的方向研究和監(jiān)管問題的分析，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)發(fā)展的監(jiān)管得力。三是監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)加大與地方政府的溝通，理順中央和地方金融監(jiān)管職責(zé)，明確各自在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管中的業(yè)務(wù)邊界，嚴(yán)防系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。四是從概念上明確互聯(lián)網(wǎng)金融各類問題的概念界定，進(jìn)而通過相關(guān)的政府部門的職責(zé)發(fā)揮和相互配合實(shí)現(xiàn)對(duì)各類違法行為的查處，從而形成嚴(yán)明的互聯(lián)網(wǎng)金融執(zhí)法氛圍。

3.明確監(jiān)管原則。就面向?qū)ο蠖裕ヂ?lián)網(wǎng)金融具有最為廣泛的普遍性，能夠涵蓋全國(guó)各地的不同行業(yè)，不同類型的客戶，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其市場(chǎng)極為活躍，在金融領(lǐng)域中所占的比重正飛速上升。然而，作為金融業(yè)務(wù)，其同樣具有功能屬性和風(fēng)險(xiǎn)屬性，應(yīng)該明確監(jiān)管的底線所在，不能放任其自由發(fā)展。具體來說，其監(jiān)管原則主要有以下幾方面：首先是堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不能脫離這一基本原則；其次是互聯(lián)網(wǎng)金融作為金融業(yè)的重要組成，應(yīng)該遵從相關(guān)的調(diào)控政策；第三，在進(jìn)行業(yè)務(wù)辦理時(shí)，應(yīng)該按照金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)提升要求進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提升，并杜絕保證高額收益的情況發(fā)生；最后是對(duì)市場(chǎng)秩序的維護(hù)上，應(yīng)該遵循契約精神，實(shí)現(xiàn)雙方在金融業(yè)務(wù)中的平等地位。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管思路

1.互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管模式構(gòu)建。在監(jiān)管過程中，應(yīng)該以行業(yè)自律為主，行政監(jiān)管為輔。具體來說，首先是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的充分信任，由其自覺遵守行業(yè)準(zhǔn)則開展相應(yīng)的金融業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)對(duì)自我行為的約束，這是互聯(lián)網(wǎng)良性發(fā)展的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上對(duì)個(gè)別企業(yè)施以行政監(jiān)管，強(qiáng)制性約束其具體行為，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)不良行為的懲處。通過上述兩方面的密切配合實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融的高速、良性發(fā)展。

2.適度監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力在于其開放性和便捷性，眾多的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)能夠滿足人們不同的金融需求，能夠?qū)崿F(xiàn)最大限度的金融領(lǐng)域的供需匹配。隨著互聯(lián)網(wǎng)征信體系的完善，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展前景將是極為廣闊的，對(duì)于社會(huì)發(fā)展的推動(dòng)作用也將越來越強(qiáng)。對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的輔助手段，應(yīng)該注意度的把握，如果過度監(jiān)管將會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的生命力降低，阻礙其良性發(fā)展。

3.分類監(jiān)管。我國(guó)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的分類監(jiān)管，強(qiáng)化各部門間的協(xié)調(diào)監(jiān)管。按照現(xiàn)行的“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管框架，目前應(yīng)實(shí)施以監(jiān)管主體為主，相關(guān)部門為輔的跨部門監(jiān)管體系，在一定程度上解決混業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管之間的矛盾。具體而言，央行應(yīng)承擔(dān)對(duì)第三方支付的主要監(jiān)管；證監(jiān)會(huì)應(yīng)承擔(dān)對(duì)眾籌融資的主要監(jiān)管；對(duì)于余額寶等理財(cái)產(chǎn)品，央行和證監(jiān)會(huì)應(yīng)協(xié)調(diào)監(jiān)管；對(duì)其它互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管部門的監(jiān)管協(xié)調(diào)。

4.依法監(jiān)管。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融中的違法違規(guī)行為的懲處應(yīng)該有權(quán)威性的依據(jù)作為處理準(zhǔn)則，該方面內(nèi)容由以法律法規(guī)為主的互聯(lián)網(wǎng)金融制度體系充當(dāng)。通過對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的依法監(jiān)管可以實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)市場(chǎng)的規(guī)范和相關(guān)權(quán)益人利益的維護(hù)，對(duì)于行業(yè)的良性發(fā)展是極為有利的。在立法的過程中，應(yīng)該注意借鑒先進(jìn)國(guó)家的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，不能采取簡(jiǎn)單的處罰手段，而是通過法律法規(guī)的確立實(shí)現(xiàn)對(duì)行業(yè)發(fā)展的有效引導(dǎo)，對(duì)各類違規(guī)違法行為進(jìn)行預(yù)防和消除。此外，在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的義務(wù)方面，應(yīng)該重視通過法律形式將特定信息的披露作為金融機(jī)構(gòu)的法定義務(wù)，使信息披露嚴(yán)格遵循法治要求，為審慎監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)創(chuàng)造基礎(chǔ)。

5.負(fù)面清單管理。所謂負(fù)面清單管理是指改變當(dāng)前的法律認(rèn)識(shí)，由過去的嚴(yán)格遵照法律允許的范疇開展金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)槌シ擅髁罱沟膬?nèi)容，其他均允許互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)的嘗試。這種管理的實(shí)質(zhì)上是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的經(jīng)營(yíng)范圍的大幅擴(kuò)張，從而為金融企業(yè)的創(chuàng)新提供極為寬松的政策環(huán)境。然而，在長(zhǎng)時(shí)間的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管過程中，由于行業(yè)的快速發(fā)展，相應(yīng)的管理部門對(duì)其存在認(rèn)識(shí)方面的錯(cuò)誤，導(dǎo)致監(jiān)管工作的局限性，為了避免監(jiān)管失誤，采取正面清單管理的方式進(jìn)行金融監(jiān)管，對(duì)于法律未明文許可的內(nèi)容不敢輕易涉及，這導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新能力受到制約，對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展是極為不利的。負(fù)面清單管理的提出是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的松綁，其實(shí)質(zhì)是底線思維的具體反映，在底線允許的范圍內(nèi)，給互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大的經(jīng)營(yíng)自，從而實(shí)現(xiàn)行業(yè)的適度自由，以此實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新促進(jìn)。

6.加強(qiáng)創(chuàng)新監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新是對(duì)客戶需求的積極響應(yīng)，是在傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行的適應(yīng)性革新，能夠符合社會(huì)的發(fā)展需要，應(yīng)該予以鼓勵(lì)。然而，過度的自主會(huì)導(dǎo)致違規(guī)行為的出現(xiàn)，因此，對(duì)其經(jīng)過加強(qiáng)創(chuàng)新監(jiān)管，通過宏觀調(diào)控實(shí)現(xiàn)發(fā)展方向的把控。

7.切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境中，信息采集、傳播的速度和規(guī)模達(dá)到空前的水平，使得消費(fèi)者識(shí)別有效信息的難度大大增加，消費(fèi)者的知情權(quán)受到挑戰(zhàn)；而且網(wǎng)絡(luò)安全隱患使得消費(fèi)者各類交易信息如身份信息、賬戶信息、資金信息等在互聯(lián)網(wǎng)傳輸過程中存在被非法盜取、篡改的風(fēng)險(xiǎn)，直接影響到消費(fèi)者的金融隱私權(quán)。

總體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展時(shí)間還相對(duì)較短，在發(fā)展的過程中各類新問題不斷涌現(xiàn)，給監(jiān)管工作造成極大的困擾，亟需通過對(duì)監(jiān)管思路的梳理和思維的轉(zhuǎn)變，實(shí)現(xiàn)具體的監(jiān)管工作的改進(jìn)，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的鼓勵(lì)和調(diào)控。

結(jié)束語

綜上所述，當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作還存在諸多問題，這是由于互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展導(dǎo)致的，對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管提升，應(yīng)該以行業(yè)發(fā)展為目標(biāo)，通過對(duì)思路的創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)對(duì)社會(huì)金融需求的合理滿足，從而營(yíng)造適宜互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的監(jiān)管環(huán)境。

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第2篇

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無論是在貨幣支付領(lǐng)域還是在貨幣融通領(lǐng)域，互聯(lián)網(wǎng)與金融兩者都正邁向深度融合，并展現(xiàn)出美好前景。它們的融合正催生著一場(chǎng)具有劃時(shí)代意義的金融變革，并預(yù)兆互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代的到來。作為經(jīng)濟(jì)核心的金融，事關(guān)國(guó)計(jì)民生，具有高度的風(fēng)險(xiǎn)性。金融高風(fēng)險(xiǎn)性特點(diǎn)必然意味著更為嚴(yán)苛和審慎的監(jiān)管。在金融監(jiān)管的壓力下，互聯(lián)網(wǎng)與傳統(tǒng)金融業(yè)結(jié)合，與先前和傳統(tǒng)商業(yè)、媒體結(jié)合相比，道路無疑將會(huì)更加曲折和復(fù)雜，但前途必定光明。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)

當(dāng)下，正規(guī)金融本文將不討論正規(guī)金融在互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)應(yīng)用方面的風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管情況，現(xiàn)行監(jiān)管體系對(duì)正規(guī)金融的監(jiān)管已較為成熟。與非正規(guī)金融勢(shì)力分別從各自優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域出發(fā)，兩頭切入，使互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)模式呈多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。但從實(shí)質(zhì)上看，目前互聯(lián)網(wǎng)金融主要表現(xiàn)為金融對(duì)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的工具性應(yīng)用，即互聯(lián)網(wǎng)金融中互聯(lián)網(wǎng)扮演的是“金融互聯(lián)網(wǎng)”角色。互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的工具性應(yīng)用是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展初級(jí)階段最為重要的特征。當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)金融隨著發(fā)展的深入，必將表現(xiàn)為金融本身對(duì)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境的適應(yīng)金融本身對(duì)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境的適應(yīng)將是互聯(lián)網(wǎng)金融未來發(fā)展的趨勢(shì)，比如互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)環(huán)境將可能影響金融的風(fēng)險(xiǎn)緩釋技術(shù)。將來淘寶店主或許可以用虛擬網(wǎng)店作為擔(dān)保品，甚至憑電子商務(wù)交易信用記錄向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資。目前阿里金融基于大數(shù)據(jù)分析的信用貸款就是這方面的初步探索。。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)工具性的應(yīng)用既可能來自于正規(guī)金融，如網(wǎng)銀的應(yīng)用，也可能來自于非正規(guī)金融，比如民間金融。但前者基于既得利益，金融創(chuàng)新動(dòng)力顯然不足，甚至過于被動(dòng)；而后者基于市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)，目前已成為助推互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的生力軍和挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融的“攪局者”。

非正規(guī)金融應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)最突出的成果表現(xiàn)為第三方支付、P2P借貸和眾籌融資等金融創(chuàng)新模式的興起。第三方支付業(yè)務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)扮演了資金清算信息傳遞渠道的角色；P2P借貸和眾籌融資業(yè)務(wù)模式中，互聯(lián)網(wǎng)起到為資金供需雙方提供融資信息的平臺(tái)作用。一言以蔽之，互聯(lián)網(wǎng)所扮演的都是金融信息傳遞者的角色，其作用實(shí)質(zhì)并沒有突破工具性的范疇。不管這種工具性在應(yīng)用中表現(xiàn)得怎樣多元或變化，互聯(lián)網(wǎng)金融背后的金融本質(zhì)屬性依然涇渭分明。作為先進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與傳統(tǒng)金融服務(wù)相結(jié)合的新型金融業(yè)態(tài)，互聯(lián)網(wǎng)金融仍屬金融的內(nèi)涵范疇。從概念外延來看，互聯(lián)網(wǎng)金融包括互聯(lián)網(wǎng)支付和互聯(lián)網(wǎng)融資。

1.互聯(lián)網(wǎng)支付。在國(guó)內(nèi)整個(gè)貨幣支付體系中，如果說央行大小額支付系統(tǒng)是“心臟”，各商業(yè)銀行支付渠道是“靜動(dòng)脈”的話，那么,第三方支付則是“毛細(xì)血管”，是整個(gè)國(guó)家貨幣支付體系中的有益補(bǔ)充。第三方支付的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)上就是金融業(yè)務(wù)中的貨幣資金清算業(yè)務(wù)。

2.互聯(lián)網(wǎng)融資。P2P借貸和眾籌融資屬于直接融資的范疇。P2P借貸和眾籌融資平臺(tái)實(shí)質(zhì)上分別是債權(quán)和股權(quán)國(guó)內(nèi)的眾籌融資平臺(tái)迫于目前法律環(huán)境，部分已逐漸異化為具有商品交易性質(zhì)的團(tuán)購(gòu)平臺(tái)，失去了原有眾籌之金融實(shí)質(zhì)，不直接以股權(quán)而是以商品或服務(wù)作為對(duì)投資人的回報(bào)。但本文從狹義角度，仍以股權(quán)投資之眾籌為研究對(duì)象，以還眾籌融資的原貌。交易的平臺(tái)或場(chǎng)所。在整個(gè)直接融資的“金字塔”體系中（圖1），證券業(yè)處于金字塔的頂端，互聯(lián)網(wǎng)融資則處于底端。如果說證券市場(chǎng)是精英們的融資“王國(guó)”的話，那么互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)就是草根們的融資“樂園”，它們分別代表精英金融和普惠金融，P2P借貸和眾籌融資就是草根型普惠金融的典型。

圖1互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)與多層次直接融資體系

二、 互聯(lián)網(wǎng)金融的合法性分析

目前，國(guó)內(nèi)民商事法規(guī)的基礎(chǔ)性規(guī)范、金融監(jiān)管的部分內(nèi)容以及刑法有關(guān)金融犯罪的條款都適用于互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)不是完全無法可依，現(xiàn)行的法律框架體系在一定程度上為互聯(lián)網(wǎng)金融的運(yùn)行提供了法律基礎(chǔ)和創(chuàng)新空間。

1.第三方支付合法性分析

2010年9月1日生效施行的 《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》（中國(guó)人民銀行令〔2010〕第2號(hào)），正式賦予了第三方支付行業(yè)存在的合法性。該辦法第3條規(guī)定：“非金融機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)，應(yīng)當(dāng)依據(jù)本辦法規(guī)定取得《支付業(yè)務(wù)許可證》，成為支付機(jī)構(gòu)。支付機(jī)構(gòu)依法接受中國(guó)人民銀行的監(jiān)督管理。未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，任何非金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得從事或變相從事支付業(yè)務(wù)。”該管理辦法的出臺(tái)間接標(biāo)志著第三方支付行業(yè)長(zhǎng)期“黑戶”身份的終結(jié)，由此，第三方支付正式邁入“有法可依”的時(shí)代。

2.P2P借貸合法性分析

P2P借貸平臺(tái)實(shí)質(zhì)就是民間直接融資的信息交互平臺(tái)或渠道，嚴(yán)格的借貸信息中介意義上的P2P借貸平臺(tái)本身并不存在主體資格的合法性問題。但借款人通過平臺(tái)向投資人借款的民間借貸行為是否合法呢？答案是有條件的肯定，即在不構(gòu)成刑法意義上非法集資活動(dòng)的前提下，民間借貸行為存在合法空間。根據(jù)國(guó)內(nèi)法律規(guī)定，自然人之間、自然人與企業(yè)之間的民間借貸關(guān)系只要不違反法律的強(qiáng)制性規(guī)定，均是合法行為，正所謂“法無明文禁止即自由”。最早《民法通則》中有“合法的借貸關(guān)系受到法律保護(hù)”的模糊表述；最高人民法院1999年在《關(guān)于如何確認(rèn)公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》中進(jìn)一步明確：“公民與非金融企業(yè)之間的借貸屬于民間借貸。只要雙方當(dāng)事人意思表示真實(shí)即可認(rèn)定有效”；我國(guó)《合同法》第12章關(guān)于借款合同的規(guī)定也間接肯定了民間借貸的合法性，并在第211條上規(guī)定：“自然人之間的借款合同約定支付利息的，借款的利率不得違反國(guó)家有關(guān)限制借款利率的規(guī)定”。這些現(xiàn)行的民商事法規(guī)和司法解釋為民間借貸行為提供了合法空間，亦為P2P借貸活動(dòng)提供了法律基礎(chǔ)。

3.眾籌融資合法性分析

公司不僅是企業(yè)的組織形態(tài)，也是籌資的手段或工具。理論上，有限公司和股份公司均完全可在不被納入我國(guó)《證券法》調(diào)整范疇的情況下完成公司的新設(shè)或擴(kuò)股，但首要前提是避免出現(xiàn)《證券法》定義的公開發(fā)行狀況。我國(guó)《證券法》第10條規(guī)定：“公開發(fā)行證券，必須符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的條件，并依法報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國(guó)務(wù)院授權(quán)的部門核準(zhǔn)；未經(jīng)依法核準(zhǔn)，任何單位和個(gè)人不得公開發(fā)行證券。有下列情形之一的，為公開發(fā)行：向不特定對(duì)象發(fā)行證券的；向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過二百人的；法律、行政法規(guī)規(guī)定的其他發(fā)行行為。非公開發(fā)行證券，不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。”在《證券法》的“藩籬”之中，眾籌融資能施展“拳腳”的法律空間僅限于特定對(duì)象200人以內(nèi)，并不得采用廣告、公開勸誘和變相公開方式，同時(shí)還須滿足我國(guó)《公司法》第24條有關(guān)有限責(zé)任公司由50個(gè)以下股東出資設(shè)立的限制。只有在此圈定的法律空間內(nèi)活動(dòng)，眾籌融資行為才具有合法性可言。超出范圍則不僅違反《證券法》，也可能觸碰《刑法》中與非法集資相關(guān)的罪名。顯然，法律限制所導(dǎo)致其合法生存空間的壓縮，已間接削弱了眾籌融資原有“眾人拾柴火焰高”的意義，這在很大程度上束縛了眾籌模式在國(guó)內(nèi)的推廣和發(fā)展。

三、 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性考察

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)

任何新興事物的發(fā)展初期必定會(huì)存在諸多不足，甚至是弊端，作為金融創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融也絕無例外。先前起步的第三方支付由于監(jiān)管環(huán)境的不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)從以往的高發(fā)態(tài)勢(shì)開始趨向平穩(wěn)。但與之形成鮮明對(duì)比的是，目前互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)野蠻生長(zhǎng)，亂象平生，風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。這不僅嚴(yán)重影響了正常的金融秩序，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)，也給互聯(lián)網(wǎng)金融本身帶來了負(fù)面聲譽(yù)影響。有關(guān)法律法規(guī)等監(jiān)管環(huán)境的缺失更是凸顯了問題的嚴(yán)峻性。互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)的亂象已成為目前互聯(lián)網(wǎng)金融面臨的最為突出的風(fēng)險(xiǎn)問題。

早在2011年，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)曾向銀行業(yè)機(jī)構(gòu)了《人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)［2011］254號(hào)），稱人人貸（P2P借貸）信貸服務(wù)中介公司存在大量潛在風(fēng)險(xiǎn)和問題主要有七大問題和風(fēng)險(xiǎn)：一是影響宏觀調(diào)控效果；二是容易演變?yōu)榉欠ń鹑跈C(jī)構(gòu)；三是業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)難以控制；四是不實(shí)宣傳影響銀行體系整體聲譽(yù)；五是監(jiān)管職責(zé)不清，法律性質(zhì)不明；六是信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，貸款質(zhì)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)劣于普通銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)；七是人人貸公司開展房地產(chǎn)二次抵押業(yè)務(wù)同樣存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。。P2P借貸當(dāng)前面臨三大核心風(fēng)險(xiǎn)，即一對(duì)多、資金池及期限和金額錯(cuò)配。許多曾經(jīng)自詡風(fēng)險(xiǎn)管控嚴(yán)謹(jǐn)?shù)腜2P借貸平臺(tái)最終給投資者帶來的卻是慘重的損失。與P2P借貸相比，由于規(guī)模有限，眾籌融資風(fēng)險(xiǎn)問題和事件目前較少見，較為典型的有“北京美微事件”2013年初，北京美微傳媒公司由于在淘寶銷售原始股被證監(jiān)會(huì)叫停，證監(jiān)會(huì)稱美微此舉為新型非法證券活動(dòng)。。互聯(lián)網(wǎng)金融的新興在很大程度上緣于民間資本向金融市場(chǎng)的躍躍欲試，民間金融繁榮活躍的地區(qū)往往也是互聯(lián)網(wǎng)金融萌芽初興之地。 家族管理、信息不透明、短借長(zhǎng)貸、信用放款多、財(cái)務(wù)混亂、資金去向不明等既是民間金融的“通病”，也是當(dāng)下互聯(lián)網(wǎng)融資亂象的寫照。目前，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融概念被熱捧，大量社會(huì)游資涌入P2P借貸平臺(tái)，五花八門的P2P平臺(tái)如雨后春筍般成立，民間借貸活動(dòng)大有借道P2P借貸平臺(tái)之勢(shì)。但其中魚龍混雜，良莠不齊，不乏不法投機(jī)分子借用金融創(chuàng)新之名行非法集資之實(shí)。尤其是部分P2P借貸平臺(tái)直接介入借貸，吸收資金和發(fā)放貸款，儼然成為“影子銀行”式的金融機(jī)構(gòu)，為金融風(fēng)險(xiǎn)埋下了禍根。

總結(jié)互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)問題的本質(zhì)，不難發(fā)現(xiàn)非法集資問題突出。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)暴露出的許多風(fēng)險(xiǎn)問題要么本身就是非法集資問題，要么就是與非法集資相關(guān)聯(lián)。《非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)和非法金融機(jī)構(gòu)取締辦法》（國(guó)務(wù)院〔1998〕247號(hào)令）第4條規(guī)定：“非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)，是指未經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，擅自從事的下列活動(dòng)……未經(jīng)依法批準(zhǔn)，以任何名義向社會(huì)不特定對(duì)象進(jìn)行的非法集資。”央行在《關(guān)于取締非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)中有關(guān)問題的通知》（銀發(fā)〔1999〕41號(hào)）中進(jìn)一步明確界定：“非法集資是指單位或者個(gè)人未依照法定程序經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)，以發(fā)行股票、債券、彩票、投資基金證券或者其他債權(quán)憑證的方式向社會(huì)公眾籌集資金，并承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物以及其他方式向出資人還本付息或給予回報(bào)的行為。”由于互聯(lián)網(wǎng)天然的涉眾性，P2P借貸和眾籌融資作為互聯(lián)網(wǎng)金融，在某種程度上與生俱來就具有“面向不特定人群”的特性。如再參與資金的中轉(zhuǎn)，互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)在目前法律語境中較容易陷入非法集資的“魔咒”，這也是一對(duì)多、資金池及期限和金額錯(cuò)配的P2P借貸模式常遭人詬病為非法集資的根源。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

理論上，基于法律規(guī)范的調(diào)整對(duì)象，互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)范可分為縱向的互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范和橫向的互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)范。前者調(diào)整的是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管關(guān)系，后者調(diào)整的則是互聯(lián)網(wǎng)金融交易關(guān)系。目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融交易規(guī)范具有一定的基礎(chǔ)，《民法通則》、《合同法》、《物權(quán)法》、《擔(dān)保法》、《電子簽名法》等基本民商事法律制度仍適用于互聯(lián)網(wǎng)金融，互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)在交易層面不是無法可依。但與此形成鮮明對(duì)比的是，除第三方支付外自2010年以來，央行陸續(xù)出臺(tái)系列專項(xiàng)監(jiān)管規(guī)章制度以完善對(duì)第三方支付的監(jiān)管，如《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》、《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法實(shí)施細(xì)則》及《支付機(jī)構(gòu)客戶備付金存管辦法》等。，目前國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管規(guī)范幾乎空白，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新暴露出的問題基本束手無策，這對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)構(gòu)成極大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

高風(fēng)險(xiǎn)性的金融與涉眾性的互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，必然使互聯(lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)金融更具涉眾性風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)面更廣，傳染性更強(qiáng)。從風(fēng)險(xiǎn)防范角度看，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)實(shí)施監(jiān)管不僅必要，而且意義重大。對(duì)金融活動(dòng)實(shí)施審慎監(jiān)管，是大多數(shù)國(guó)家為防范金融風(fēng)險(xiǎn)所普遍采取的做法，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。歐美主要國(guó)家已陸續(xù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融活動(dòng)著手規(guī)制。

以美國(guó)為例，美國(guó)對(duì)包括第三方支付、P2P借貸和眾籌融資在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融均有監(jiān)管。第一，在第三方支付監(jiān)管方面，美國(guó)對(duì)第三方支付實(shí)行的是功能性監(jiān)管，將監(jiān)管的重點(diǎn)放在交易的過程而不是從事第三方支付的機(jī)構(gòu)。美國(guó)國(guó)會(huì)以及財(cái)政部通貨監(jiān)理署、美聯(lián)儲(chǔ)、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司、儲(chǔ)貸監(jiān)理署等多個(gè)監(jiān)管部門先后頒布了一系列適用于第三方支付機(jī)構(gòu)的法律法規(guī)。1999 年頒布的美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》將第三方支付機(jī)構(gòu)界定為非銀行金融機(jī)構(gòu)，其監(jiān)管從屬于金融監(jiān)管的整體框架，即實(shí)行功能性監(jiān)管。在法律上，美國(guó)將第三方支付視為貨幣轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是傳統(tǒng)貨幣服務(wù)的延伸，因此，美國(guó)并沒有將其作為一類新的機(jī)構(gòu)通過專項(xiàng)立法進(jìn)行監(jiān)管，而主要從貨幣服務(wù)業(yè)務(wù)的角度管理。美國(guó)《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》是監(jiān)管第三方支付機(jī)構(gòu)的另一部重要法規(guī)，自2000 年以來，美國(guó)已有40多個(gè)州參照《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法案》頒布了適用本州非金融機(jī)構(gòu)貨幣服務(wù)的法律［4］72。第二，在P2P借貸監(jiān)管方面，美國(guó)目前P2P借貸的監(jiān)管體系由多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)組成，許多聯(lián)邦和州層面的監(jiān)管機(jī)構(gòu)都對(duì)P2P借貸行使監(jiān)管權(quán)。這些監(jiān)管機(jī)構(gòu)包括新成立的消費(fèi)者金融保護(hù)局、聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)、司法部、證監(jiān)會(huì)、各種聯(lián)邦銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及各州對(duì)應(yīng)的相關(guān)部門［5］508。美國(guó)證監(jiān)會(huì)和州證券監(jiān)管部門主要通過信息披露來行使對(duì)貸款人保護(hù)的職責(zé)；聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和州監(jiān)管部門針對(duì)營(yíng)利性P2P借貸平臺(tái)，行使對(duì)借款人保護(hù)的職責(zé)；新成立的消費(fèi)者金融保護(hù)局也主要是行使對(duì)借款人保護(hù)的職責(zé)［6］36。第三，在眾籌融資監(jiān)管方面，美國(guó)于2012年通過旨在推進(jìn)小企業(yè)發(fā)展的《初創(chuàng)期企業(yè)推動(dòng)法案》（簡(jiǎn)稱“JOBS 法案”），其中包括一項(xiàng)針對(duì)眾籌融資的重要舉措?yún)⒁奣itle III of The Jumpstart Our Business Startups Act。，在美國(guó)《證券法》第4條第6款中，新增“股權(quán)眾籌豁免”的內(nèi)容，即允許眾籌發(fā)行人通過被授權(quán)的互聯(lián)網(wǎng)中介從合格投資者處籌集資金，但在12個(gè)月內(nèi)籌集總額不得超過100萬美元，且投資者需要符合一定要求年收入（或凈資產(chǎn)）少于10萬美元的個(gè)人累計(jì)投資至多為2 000美元或年收入（或凈資產(chǎn)）的5%；年收入（或凈資產(chǎn)）等于或超過10萬美元的個(gè)人可將年收入（或凈資產(chǎn)）的10%用于投資，但不得超過10萬美元。 ［7］37。

目前，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，金融監(jiān)管部門也正在積極調(diào)研互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展情況。央行對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的態(tài)度也逐漸由緘默轉(zhuǎn)向明確肯定，由放任自由轉(zhuǎn)向支持監(jiān)管。互聯(lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管的認(rèn)識(shí)基本一致，只是如何監(jiān)管尚存爭(zhēng)議，核心問題是監(jiān)管主體、監(jiān)管方式、監(jiān)管制度如何選擇。

四、 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的思路

基于互聯(lián)網(wǎng)金融的特殊性和不同經(jīng)營(yíng)模式，要選擇區(qū)別于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管主體、監(jiān)管方式和監(jiān)管制度，防范復(fù)雜、低效率、抑制創(chuàng)新的監(jiān)管，要在維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)活力與做好風(fēng)險(xiǎn)控制之間實(shí)現(xiàn)平衡。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管主體地方化

將新興的互聯(lián)網(wǎng)金融逐步納入金融監(jiān)管體系是各國(guó)規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)亦將如此。實(shí)施監(jiān)管的首要問題是監(jiān)管由誰來負(fù)責(zé)，即監(jiān)管主體是誰，這一問題至關(guān)重要。目前，國(guó)內(nèi)除第三方支付已被正式納入央行監(jiān)管體系外一國(guó)的貨幣支付清算體系具有高度的集中性，從監(jiān)管效率和效果考慮，支付行業(yè)應(yīng)由央行統(tǒng)一實(shí)施監(jiān)管。，P2P借貸和眾籌融資仍游離于監(jiān)管體系之外，監(jiān)管主體仍待確定。

從P2P借貸和眾籌融資產(chǎn)生與發(fā)展的歷程來看，它們起源于民間，根植于地方，呈多元化發(fā)展態(tài)勢(shì)。為因地制宜，較好地規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)“接地氣”，不宜采取類似對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的集中式統(tǒng)一監(jiān)管模式，監(jiān)管權(quán)限應(yīng)逐步下放到地方政府。賦予地方政府相應(yīng)的金融監(jiān)管權(quán)限也符合國(guó)務(wù)院“十二五”規(guī)劃中有關(guān)金融規(guī)劃的內(nèi)容，《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展十二五規(guī)劃綱要》明確提出要“完善地方政府金融管理體制，強(qiáng)化地方政府對(duì)地方中小金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任”。伴隨著地方金融活動(dòng)的日益活躍，地方政府對(duì)地方金融的管理也日益頻繁，地方政府已逐步開始在地方金融監(jiān)管中扮演越來越重要的角色，中央與地方統(tǒng)分結(jié)合的金融監(jiān)管模式已初露端倪。在地方金融監(jiān)管的實(shí)踐中，部分省市已經(jīng)開始了有益的探索。以浙江為例，2013年11月22日浙江省人大常委會(huì)通過了《溫州市民間融資管理?xiàng)l例》。作為我國(guó)首部民間金融地方性法規(guī)，它在某種程度上賦予了地方政府金融“監(jiān)管權(quán)”。

2008年以來，隨著新一輪地方機(jī)構(gòu)改革的深入，全國(guó)省、市兩級(jí)政府普遍加大了金融辦建設(shè)的力度。現(xiàn)在，全國(guó)省、市兩級(jí)政府普遍設(shè)立了金融辦，在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的地方，許多市轄區(qū)和縣級(jí)市也設(shè)立了金融辦［8］85。金融辦在地方各級(jí)的陸續(xù)設(shè)立為地方政府行使地方金融管理職能提供了組織保障。在中國(guó)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展差異巨大的情況下，地方政府金融辦對(duì)地方金融活動(dòng)更為熟悉和了解，建立由地方政府金融辦主導(dǎo)的地方金融監(jiān)管體系框架已成為目前國(guó)內(nèi)金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢(shì)。將P2P借貸和眾籌融資等互聯(lián)網(wǎng)金融劃歸地方政府金融辦統(tǒng)一監(jiān)管，符合這一趨勢(shì)和潮流。當(dāng)然，全國(guó)性的監(jiān)管指導(dǎo)和統(tǒng)籌也是不可或缺的，“一行三會(huì)”（指中國(guó)人民銀行、中國(guó)銀監(jiān)會(huì)、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)）可根據(jù)相應(yīng)法定職責(zé)，負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融指導(dǎo)性規(guī)則的制定、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和預(yù)警。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管方式：原則導(dǎo)向監(jiān)管

怎樣監(jiān)管，實(shí)施怎樣的監(jiān)管方式，這是確定監(jiān)管主體之后必須考慮的問題。互聯(lián)網(wǎng)金融目前還遠(yuǎn)未定型，發(fā)展方向和模式仍有待觀察。鑒于發(fā)展初期的現(xiàn)狀，金融監(jiān)管部門實(shí)施監(jiān)管時(shí)，應(yīng)對(duì)出現(xiàn)的一些問題適當(dāng)保持一定的容忍度和彈性，采取原則導(dǎo)向監(jiān)管方式，充分吸收以往新興金融行業(yè)發(fā)展初期的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，避免“一管就死，一放就亂”的現(xiàn)象，在保障金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)安全可控的前提下，支持金融創(chuàng)新，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的穩(wěn)步發(fā)展。

原則導(dǎo)向監(jiān)管（principlesbased regulation）和規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管（rulesbased regulation），是目前各國(guó)金融監(jiān)管領(lǐng)域普遍應(yīng)用的監(jiān)管方式，英美兩國(guó)分別是這兩種方式的典型代表美國(guó)也開始檢討和反思本國(guó)的金融監(jiān)管方式。美國(guó)前財(cái)政部部長(zhǎng)Henry Paulson提出美國(guó)應(yīng)考慮采取原則性監(jiān)管，前美聯(lián)儲(chǔ)主席Ben S. Bernanke也表示金融監(jiān)管要向風(fēng)險(xiǎn)性和原則性監(jiān)管邁進(jìn)。。美國(guó)金融服務(wù)圓桌會(huì)議（Financial Services Round Table）指出：“規(guī)則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系是指在該體系下由一整套金融監(jiān)管法律和規(guī)定來約束即便不是全部也是絕大多數(shù)金融行為和實(shí)踐的各個(gè)方面，這一體系重點(diǎn)關(guān)注合規(guī)性，且為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的主觀判斷與靈活調(diào)整留有的空間極為有限。原則導(dǎo)向的金融監(jiān)管體系重點(diǎn)關(guān)注既定監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，且其目標(biāo)是為整體金融業(yè)務(wù)和消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)更大的利益。”參見Financial Service Roundtable, ″The Blueprint for US Financial Competitiveness,″ 2007，轉(zhuǎn)引自李翰陽《從規(guī)則導(dǎo)向到原則導(dǎo)向――銀行監(jiān)管制度的法律經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》，中國(guó)政法大學(xué)2011年博士學(xué)位論文，第56頁。原則導(dǎo)向監(jiān)管盡管存在諸如主觀性、不確定性等缺點(diǎn)，但通過2008年金融危機(jī)的實(shí)踐檢驗(yàn)來看，相比規(guī)則導(dǎo)向監(jiān)管，原則導(dǎo)向監(jiān)管方式更適用于對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管。

英國(guó)金融服務(wù)管理局指出：“原則性監(jiān)管意味著更多地依賴于原則并以結(jié)果為導(dǎo)向，以高位階的規(guī)則用于實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者所要達(dá)到的監(jiān)管目標(biāo)，并較少地依賴于具體的規(guī)則。通過修訂監(jiān)管手冊(cè)以及其他相關(guān)文件， 持續(xù)進(jìn)行原則和規(guī)則間的不斷平衡……我們關(guān)注作為監(jiān)管者所希望實(shí)現(xiàn)的更清晰的結(jié)果，而由金融機(jī)構(gòu)的高管更多地來決定如何實(shí)現(xiàn)這些結(jié)果。” 參見The Financial Services Authority,″Principlesbased Regulation：Focusing on the Outcomes that Matter,″ fsa.gov.uk/pubs/other/principles.pdf,轉(zhuǎn)引自劉媛《金融領(lǐng)域的原則性監(jiān)管方式》，載《法學(xué)家》2010年第3期，第84頁。通俗地說，原則導(dǎo)向監(jiān)管就是“找準(zhǔn)地線、放開空間”，即監(jiān)管幾個(gè)重大的原則，這些原則是不能碰的，在此之外就是市場(chǎng)的行為。原則導(dǎo)向監(jiān)管既有利于規(guī)范金融創(chuàng)新，也有利于促進(jìn)金融創(chuàng)新。對(duì)于新興的互聯(lián)網(wǎng)金融，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就是要?jiǎng)澓脴I(yè)務(wù)紅線，留好業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間。但原則導(dǎo)向監(jiān)管方式并非是完全排斥規(guī)則性監(jiān)管內(nèi)容，原則導(dǎo)向監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是對(duì)金融創(chuàng)新的底線堅(jiān)守。原則性監(jiān)管對(duì)于處理金融創(chuàng)新和監(jiān)管套利是有益的， 但一套與以原則相伴的健全的規(guī)則也是必要的， 政府監(jiān)管與自律監(jiān)管、市場(chǎng)約束應(yīng)保持動(dòng)態(tài)平衡，不可偏廢［9］97。如存在需要，條件成熟，原則可與規(guī)則相結(jié)合，形成具體監(jiān)管制度，保障金融安全。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融“安全港”制度構(gòu)建

互聯(lián)網(wǎng)金融是未來金融發(fā)展的重要方向。但作為后來的“攪局者”，互聯(lián)網(wǎng)金融在各國(guó)都不同程度地與既存法律制度存在“不吻合”的現(xiàn)象如P2P借貸在美國(guó)也曾激起廣泛爭(zhēng)論，原因是P2P借貸很難與債券發(fā)行區(qū)分。債券作為證券受美國(guó)證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但P2P借貸平臺(tái)那時(shí)普遍沒有在證監(jiān)會(huì)注冊(cè)，這違反了美國(guó)《證券法》第5條(a)款和（c）款 的規(guī)定。2008年11月，美國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定注冊(cè)于加州的知名P2P借貸平臺(tái)Prosper公司違規(guī)。最后，Prosper與證監(jiān)會(huì)達(dá)成和解。參見Release No.8984(S.E.C. Release No.)。。在國(guó)內(nèi)，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)問題不斷，與非法集資等非法金融活動(dòng)相互交織，如影隨形，這在一定程度上影響了互聯(lián)網(wǎng)金融的聲譽(yù)。因此，在互聯(lián)網(wǎng)融資監(jiān)管方面構(gòu)建“安全港”制度，厘清互聯(lián)網(wǎng)融資活動(dòng)合法與非法的邊界，將之與非法集資活動(dòng)區(qū)分開來，意義重大。“安全港”制度應(yīng)包含四項(xiàng)核心機(jī)制：

1.構(gòu)建會(huì)員邀請(qǐng)機(jī)制，避免不特定性。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)具有天然的涉眾性，容易被界定為非法集資中的向不特定對(duì)象公開宣傳。《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》第1條第2款將“通過媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳”作為向社會(huì)公眾吸取資金的四條件之一。盡管其中沒有明確列舉互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)屬于向社會(huì)公開宣傳的途徑，但互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)具有面向不特定人的公開宣傳效果是毋庸置疑的。在現(xiàn)有法律框架下，如何把這一特性控制在法律安全邊界之內(nèi)，是互聯(lián)網(wǎng)融資安全合法開展的首要問題。會(huì)員邀請(qǐng)機(jī)制的構(gòu)建為這一問題的破解提供了出路。會(huì)員邀請(qǐng)制度包括三個(gè)步驟，即會(huì)員注冊(cè)、會(huì)員篩選和會(huì)員邀請(qǐng)。首先，招募會(huì)員不可進(jìn)行任何公開形式的投資宣傳。注冊(cè)，開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估內(nèi)容可包括投資經(jīng)驗(yàn)、年齡、收入狀況等項(xiàng)因素；其次，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果，篩選出合格投資者；最后，對(duì)合格投資客戶發(fā)出相應(yīng)投資邀請(qǐng)，并開展投資人真實(shí)身份核查。經(jīng)過三個(gè)步驟的處理，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)面對(duì)的就是特定的合格投資者，避免向不特定對(duì)象公開宣傳的法律風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，即使是面向特定對(duì)象，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)也須注意我國(guó)《證券法》和《公司法》對(duì)人數(shù)的限制。

2.構(gòu)建資金第三方托管機(jī)制，避免集合資金。互聯(lián)網(wǎng)金融的融資領(lǐng)域，無論是P2P借貸還是眾籌，其扮演的都應(yīng)是信息中介而非資金中介角色。P2P借貸和眾籌融資平臺(tái)本質(zhì)上分別是直接債權(quán)融資和直接股權(quán)融資的信息撮合平臺(tái)，在業(yè)務(wù)中不應(yīng)承擔(dān)任何中轉(zhuǎn)客戶資金的角色，資金池模式更應(yīng)成為，否則，互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)將成為非法集資的工具。但事實(shí)恰恰相反，國(guó)內(nèi)的P2P借貸平臺(tái)大量地借用資金池模式開拓業(yè)務(wù)，這是目前P2P借貸平臺(tái)常遭人詬病為“龐氏騙局”的根本原因所在。實(shí)行資金第三方托管制度有利于解決這一問題。資金第三方托管是指客戶資金的收付完全由獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)直接管理，第三方角色通常是由具有托管資質(zhì)的銀行來擔(dān)當(dāng)。有了第三方托管后，借款人的資金進(jìn)出根據(jù)用戶指令發(fā)出，且每筆資金的流動(dòng)都需要有用途和記錄，這樣就能有效防范借貸平臺(tái)挪用客戶資金或者卷款“跑路”的風(fēng)險(xiǎn)［10］。資金第三方托管制度不僅有利于解決互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)惡意挪用資金或破產(chǎn)導(dǎo)致投資人血本無歸的問題，也從根本上有助于互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)擺脫非法集資的惡名。

3.構(gòu)建簡(jiǎn)易信息披露機(jī)制，保護(hù)投資人權(quán)益。P2P借貸和眾籌融資與證券發(fā)行交易具有類似性，都屬直接融資的概念范疇。P2P借貸和眾籌融資平臺(tái)可以理解為微型的互聯(lián)網(wǎng)證券市場(chǎng)，都是溝通資金供需雙方的信息橋梁。但不同的是，在監(jiān)管制度方面，目前P2P借貸和眾籌融資基本毫無規(guī)則制度可言，而證券市場(chǎng)的運(yùn)行則具有一套縝密的制度安排，交易所運(yùn)行、融資方發(fā)行證券或上市、資金和證券的結(jié)算都是建立在各種精密制度之上的。其中，信息披露制度在證券制度中處于核心地位。信息披露也稱信息公開，是證券發(fā)行人或上市公司按照法定要求將自身財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等情況向證券管理部門報(bào)告，并向社會(huì)公眾投資者公告的活動(dòng)［11］340。我國(guó)《證券法》第63條規(guī)定：“發(fā)行人、上市公司依法披露的信息，必須真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。”信息披露制度不僅適用于證券市場(chǎng)，而且也應(yīng)適用于整個(gè)直接融資體系。互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)作為信息中介，融資人作為資金使用方，都具有如實(shí)披露融資相關(guān)信息的義務(wù)，以確保投資人做出投資決策之前有獲取真實(shí)、準(zhǔn)確信息的機(jī)會(huì)。當(dāng)然，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)融資信息披露的要求標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)大幅度低于證券市場(chǎng)，否則高成本將使互聯(lián)網(wǎng)融資失去存在的價(jià)值，但至少應(yīng)包括融資人真實(shí)身份、資金用途、押品法律權(quán)屬或擔(dān)保人真實(shí)身份等基本信息，以保護(hù)投資人的合法權(quán)益。互聯(lián)網(wǎng)融資的信息披露機(jī)制應(yīng)確切稱為簡(jiǎn)易信息披露機(jī)制。

第3篇

有人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融開辟了新的金融模式，中國(guó)金融體系正面臨著互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊與顛覆。那么，如何看待互聯(lián)網(wǎng)金融？我們簡(jiǎn)單談一下互聯(lián)網(wǎng)金融的緣起以及它對(duì)金融監(jiān)管創(chuàng)新的啟示。

互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)迅速發(fā)展的原因

簡(jiǎn)而言之，互聯(lián)網(wǎng)金融是依托于互聯(lián)網(wǎng)而開展的各種金融活動(dòng)的總稱。中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括網(wǎng)上第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、非P2P網(wǎng)絡(luò)小額貸款、眾籌融資、新型電子貨幣、金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新平臺(tái)和基于網(wǎng)絡(luò)的金融服務(wù)平臺(tái)。

首先，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)以及日益顯現(xiàn)出來的優(yōu)勢(shì)與金融“強(qiáng)強(qiáng)”結(jié)合，促進(jìn)了金融中介與產(chǎn)品的創(chuàng)新，催生了互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)的發(fā)展。

互聯(lián)網(wǎng)的特點(diǎn)是開放、平等、透明、分享、高效。金融運(yùn)作追求成本最低，效率最高。互聯(lián)網(wǎng)金融依托于互聯(lián)網(wǎng)信息高效透明，交易快速便捷、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等新型技術(shù)手段，拓展了金融投資主體的購(gòu)買渠道，增加了金融交易的流動(dòng)性，提高了交易效率，降低了金融交易成本，加強(qiáng)了金融交易本來就有的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。

其次，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)最根本的“土壤”，是中國(guó)現(xiàn)行金融體系下金融管制形成的套利空間。

銀行主要利潤(rùn)來源是貸款與存款之間的息差。中國(guó)的金融體系目前仍存在較大的價(jià)格扭曲。中國(guó)央行設(shè)定了統(tǒng)一的存款利率上限，扣除通貨膨脹率等價(jià)格因素以后，中國(guó)居民的實(shí)際存款利率經(jīng)常為負(fù)。現(xiàn)有金融體系的長(zhǎng)期抑制與發(fā)展不足為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品提供了機(jī)會(huì)。以余額寶為例，天弘基金用一只貨幣市場(chǎng)基金把客戶資金集中投資于銀行協(xié)議存款，獲得了比個(gè)人活期存款高十余倍的存款利率。

其三，僅靠銀行難以滿足中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融需求，特別是中小企業(yè)的融資需求。在中國(guó)，商業(yè)銀行追求自身利益最大化，出于安全性、效益性的考慮，往往將90%的資金集中投向AA級(jí)以上的國(guó)有企業(yè)、大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)，而傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的主要業(yè)務(wù)是中高額貸款，非國(guó)有的中小型銀行數(shù)量不足、運(yùn)作質(zhì)量不高，加劇了中小企業(yè)融資難的問題。但是，占中國(guó)企業(yè)總數(shù)98%以上的中小企業(yè)對(duì)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著重要作用。據(jù)阿里巴巴平臺(tái)數(shù)據(jù)，約89%的企業(yè)客戶需要融資，53.7%的客戶需要無抵押貸款，融資需求在50萬以下的企業(yè)約占55.3%，200萬以下的約占87.3%。

互聯(lián)網(wǎng)金融具備輕應(yīng)用、碎片化理財(cái)、利益導(dǎo)向的特點(diǎn)，符合中小企業(yè)發(fā)展模式和剛性需求。以P2P網(wǎng)貸平臺(tái)為例，經(jīng)過6年的發(fā)展，正呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)易P2P網(wǎng)貸研究院報(bào)告，截止2014年6月，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量達(dá)1184家，月復(fù)合增長(zhǎng)率約為6.24%。2014年上半年，P2P網(wǎng)貸成交額964.46億元，較去年下半年增加363.82億元，增長(zhǎng)60.57%。

其四，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)剩余的資金投資渠道受限。2013年末我國(guó)全部金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款余額中住戶存款余額為465437億元，比上年末增長(zhǎng)13.5%，其中人民幣存款余額為461370億元，比上年末增長(zhǎng)13.6%。持續(xù)增長(zhǎng)的居民收入增加了全社會(huì)潛在的金融投資需求。

但是在我國(guó)當(dāng)前的金融體系中，市場(chǎng)信用嚴(yán)重缺位，銀行信用由于以國(guó)家信用為背書，成為幾乎壟斷的信用機(jī)制。銀行的儲(chǔ)蓄存款是城鄉(xiāng)居民消費(fèi)剩余資金近乎唯一的投資渠道。

值得一提的是，21世紀(jì)以來我國(guó)債券余額規(guī)模增長(zhǎng)了約10倍，但是我國(guó)的各類債券主要向銀行等金融機(jī)構(gòu)發(fā)售，直接金融工具由此轉(zhuǎn)變?yōu)殚g接金融工具，金融脫媒現(xiàn)象（又稱為金融非中介化）發(fā)展緩慢，實(shí)體企業(yè)資金緊缺和資金錯(cuò)配狀況并未緩解。

其五，監(jiān)管缺位為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供了契機(jī)。與我國(guó)不同，西方國(guó)家實(shí)行以業(yè)務(wù)監(jiān)管為主的金融監(jiān)管機(jī)制，每一項(xiàng)金融業(yè)務(wù)均規(guī)定了主管的金融監(jiān)管部門。而中國(guó)的金融監(jiān)管以金融機(jī)構(gòu)為主，實(shí)行分業(yè)監(jiān)管。首先，互聯(lián)網(wǎng)不屬于金融機(jī)構(gòu)范疇，其業(yè)務(wù)不受金融行業(yè)監(jiān)管部門的直接監(jiān)管。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融公司沒有資本的要求，無需接受央行的監(jiān)管。此外，由于互聯(lián)網(wǎng)金融剛興起，應(yīng)用邊界模糊，業(yè)務(wù)形態(tài)靈活，難于監(jiān)管。

其六，中國(guó)龐大的互聯(lián)網(wǎng)人群以及新興信息技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，形成了集合優(yōu)勢(shì)、乘數(shù)優(yōu)勢(shì)。中國(guó)擁有世界上最龐大的網(wǎng)民人群。截止2014年上半年，我國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.32億戶；光纖接入用戶為5393萬戶；3G用戶為4.7億戶。互聯(lián)網(wǎng)的長(zhǎng)尾效應(yīng)、信息技術(shù)的革新，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，加速了金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合。

與此同時(shí)，經(jīng)過多年經(jīng)營(yíng)，一些互聯(lián)網(wǎng)以及平臺(tái)公司積累了巨大的用戶量。以支付寶為例，截止2013年底，支付寶用戶已達(dá)三億，2013年支付超過27.8億筆，支付金額達(dá)9000億元，成為全球第一大移動(dòng)支付公司。支付寶構(gòu)建的支付跨界疊加類業(yè)務(wù)平臺(tái)，借助大數(shù)據(jù)、云計(jì)算的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對(duì)用戶行為和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，開始在支付的基礎(chǔ)通道上進(jìn)行客戶關(guān)系管理、理財(cái)服務(wù)、融資服務(wù)。在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的購(gòu)買用戶反過來又會(huì)繼續(xù)充實(shí)該平臺(tái)的用戶量，由此達(dá)成一個(gè)良性的內(nèi)部循環(huán)。

互聯(lián)網(wǎng)金融推動(dòng)監(jiān)管創(chuàng)新

互聯(lián)網(wǎng)金融有效補(bǔ)充了以銀行為代表的主體金融機(jī)構(gòu)的投融資功能，提高了社會(huì)資金的使用效率，降低了融資成本，推動(dòng)了金融業(yè)務(wù)格局和服務(wù)理念的變化，完善了整個(gè)社會(huì)的金融體系。同時(shí)，以互聯(lián)網(wǎng)金融為代表的金融創(chuàng)新和金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)，使中國(guó)的金融市場(chǎng)正變得日益復(fù)雜。P2P的跑路潮、倒閉潮，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品的安全性等都成了人們熱議的話題。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2013年4月到2014年2月的10個(gè)月期間，有80多家P2P平臺(tái)發(fā)生了倒閉、老板跑路或延期兌付等問題。這對(duì)我們?cè)械谋O(jiān)管框架以及監(jiān)管主體提出了挑戰(zhàn)。這是金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管之間的沖突，是監(jiān)管漏洞的表現(xiàn)，同時(shí)也是監(jiān)管創(chuàng)新的契機(jī)。如何監(jiān)管才能既規(guī)范其發(fā)展，防范其風(fēng)險(xiǎn)，又能維護(hù)金融市場(chǎng)創(chuàng)新呢？

首先，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的“亂象”緣于當(dāng)前金融監(jiān)管構(gòu)架與金融創(chuàng)新、混業(yè)經(jīng)營(yíng)之間的不匹配。這還緣于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的金融本質(zhì)在認(rèn)識(shí)上的混亂以及現(xiàn)有監(jiān)管規(guī)則相對(duì)技術(shù)發(fā)展的滯后性。我們需要突破原有的監(jiān)管框架，打破現(xiàn)有體系內(nèi)“分業(yè)監(jiān)管”的機(jī)制，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品所涉及的金融業(yè)務(wù)做功能上的認(rèn)定，并歸屬相應(yīng)的監(jiān)管部門。

其次，將當(dāng)前國(guó)內(nèi)主要以機(jī)構(gòu)為主的傳統(tǒng)監(jiān)管模式，轉(zhuǎn)化為以負(fù)面清單為主的市場(chǎng)合規(guī)監(jiān)管。金融監(jiān)管的核心是構(gòu)建規(guī)范化、制度化的監(jiān)管體系，及時(shí)、完整的信息披露體系，維護(hù)市場(chǎng)程序正義和效率。

其三，尊重市場(chǎng)主體間簽署的合法契約。金融監(jiān)管的目標(biāo)是保障合同法的有效執(zhí)行。堅(jiān)決打破“剛性兌付”，讓市場(chǎng)發(fā)揮主導(dǎo)作用和決定性作用。

值得一提的是，我們的監(jiān)管部門應(yīng)該把投資者教育作為一個(gè)長(zhǎng)期性的系統(tǒng)工作來做。在保護(hù)投資者利益的基礎(chǔ)上，對(duì)投資者的投資心態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資基本知識(shí)等進(jìn)行長(zhǎng)期系統(tǒng)的教育。保護(hù)投資者利益不是為投資者兜底，而是在產(chǎn)品信息合法披露、風(fēng)險(xiǎn)有效揭示的基礎(chǔ)上，讓投資者充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系。一個(gè)健康的市場(chǎng)，投資者應(yīng)堅(jiān)信：投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益是成正相關(guān)的，妄圖追求高收益低風(fēng)險(xiǎn)甚至零風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，這不符合金融的基本屬性。此外，逐步提高投資人的契約意識(shí)，讓投資者自主選擇金融產(chǎn)品并按照合同自主承擔(dān)投資責(zé)任。

其四，在監(jiān)管手段方面，建立信息共享的企業(yè)、個(gè)人征信體系。

在全球經(jīng)濟(jì)、金融一體化快速發(fā)展的今天，中國(guó)的金融系統(tǒng)要提高對(duì)個(gè)人、企業(yè)的金融服務(wù)水平，發(fā)展銀行信用信息以及稅務(wù)、工商、質(zhì)監(jiān)、公安、水、電、煤氣、電話等公用事業(yè)單位的非銀行信用信息共享的征信體系，填補(bǔ)我國(guó)金融服務(wù)基礎(chǔ)設(shè)施上的空白，提高商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)效率，促進(jìn)消費(fèi)信貸和消費(fèi)健康增長(zhǎng)，改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)，緩解中小企業(yè)借款難、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)增長(zhǎng)，化解金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融穩(wěn)定。同時(shí)，這也有助于我們提高企業(yè)、個(gè)人以及整個(gè)社會(huì)的誠(chéng)信意識(shí)。這也是當(dāng)前深化金融體制改革的迫切需要以及基礎(chǔ)性的工作。

進(jìn)一步加大金融體系改革力度

互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，揭示了我國(guó)金融體制的“先天不足”，我們需進(jìn)一步加大我國(guó)金融體系改革力度，推進(jìn)利率市場(chǎng)化，促進(jìn)市場(chǎng)信用快速發(fā)展。

第4篇

（一）何為互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融，是指借助于互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行金融活動(dòng)，可能導(dǎo)致出現(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資、也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，被稱為“互聯(lián)網(wǎng)直接融資市場(chǎng)”或“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。[1]互聯(lián)網(wǎng)金融作為近年來新生事物，已廣泛傳播。其中，最典型的互聯(lián)網(wǎng)金融模式為移動(dòng)支付（如支付寶），利用社交網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的模式（如微信支付）以及利用搜索優(yōu)勢(shì)而建立的錢包。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)浪潮而產(chǎn)生、發(fā)展的。互聯(lián)網(wǎng)是現(xiàn)代信息技術(shù)，甚至作為高科技產(chǎn)業(yè)的核心。其在與金融相結(jié)合時(shí)，由于其自身帶有的特性，影響到互聯(lián)網(wǎng)金融的特性。而簡(jiǎn)單來說，金融的核心是貨幣資金在其占有者與需求者之間的配置過程。[2]兩者的結(jié)合雖形式上有著“互聯(lián)網(wǎng)的外衣”，但究其本質(zhì)仍為金融。

根據(jù)《中國(guó)支付清算行業(yè)運(yùn)行報(bào)告（2016）》的數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)整體保持安全、平穩(wěn)、高效運(yùn)行，交易規(guī)模穩(wěn)步提升。全年共處理互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)三百多億筆，金額二十多億元，比2014年增長(zhǎng)了55.13%和41.88%。可見，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速，資金量龐大。在每年龐大交易和高速增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)下，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的穩(wěn)步發(fā)展有助于保障互聯(lián)網(wǎng)金融的健康、有序發(fā)展。

二、國(guó)外監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

相比我國(guó)，國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展已有多年歷史，我國(guó)在探索本國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的同時(shí)，可借鑒他國(guó)監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。

第一，是美國(guó)監(jiān)管法律規(guī)則。美國(guó)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管以其現(xiàn)有法律為基礎(chǔ)，并無針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融專門的監(jiān)管法律。對(duì)非金融機(jī)構(gòu)支付業(yè)務(wù)，美國(guó)將其視為傳統(tǒng)貨幣服務(wù)的延伸，實(shí)行聯(lián)邦和州政府雙重立法監(jiān)管機(jī)制。[3]美國(guó)將現(xiàn)有的法律規(guī)則延伸到互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管層面，通過增補(bǔ)法律規(guī)則的方式以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。次貸危機(jī)后，美國(guó)推出了《多德-弗蘭克法案》，其將金融消費(fèi)者保護(hù)的問題納入其中，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管可謂是空前絕后。這同樣影響到了互聯(lián)網(wǎng)金融公司的運(yùn)作。在千禧年，美國(guó)于州的層面推出了《統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》，該法已在境內(nèi)取得了良好的實(shí)效，絕大多數(shù)州都采用了該部法律。不僅如此，該法律也是美國(guó)規(guī)制P2P等互聯(lián)網(wǎng)金融公司，尤其是借貸公司的利器。

第二，是美國(guó)監(jiān)管模式。眾所周知，美國(guó)采用雙層多頭監(jiān)管模式，既不同于我國(guó)“一行三會(huì)”這種復(fù)合監(jiān)管模式，也不同于英國(guó)的雙頭監(jiān)管，即將金融的統(tǒng)一監(jiān)管分為宏觀金融監(jiān)管與金融行為監(jiān)管。美國(guó)現(xiàn)金融監(jiān)管體系是由諸多監(jiān)管巨頭組成，這些權(quán)力部門包括了美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部貨幣監(jiān)理署、聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，甚至美國(guó)國(guó)會(huì)。因此，從監(jiān)管架構(gòu)上而言，美國(guó)可被稱之為世界上最復(fù)雜金融監(jiān)管體系國(guó)家。但是，從美國(guó)對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)金融的做法可見美國(guó)作風(fēng)。因?yàn)槊绹?guó)并未專門立法來對(duì)待這樣一種看似顛覆性的新生事物，而是將其納入到既有的法律體系當(dāng)中進(jìn)行監(jiān)管，如P2P網(wǎng)貸行業(yè)的執(zhí)法責(zé)任落在美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)。其雖不是監(jiān)管部門，但可對(duì)不在其權(quán)利豁免范圍內(nèi)并參與到第三方債務(wù)催收的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的執(zhí)法責(zé)任。[4]又如在對(duì)第三方支付監(jiān)管方面，美國(guó)對(duì)第三方支付實(shí)行的是功能性監(jiān)管，將監(jiān)管重心放在交易過程而非從事第三方支付的機(jī)構(gòu)。[5]此外，最重要的一點(diǎn)是美國(guó)沒有對(duì)新興行業(yè)采取過于嚴(yán)厲的監(jiān)管，而是只要求其遵守舊有法律，如《美國(guó)統(tǒng)一貨幣服務(wù)法》對(duì)注冊(cè)資本金沒有嚴(yán)格的要求，僅規(guī)定其維持2.5萬美元的資本凈值，從而鼓勵(lì)該金融創(chuàng)新形式繼續(xù)發(fā)展。

三、對(duì)我國(guó)的啟示

無論是我國(guó)對(duì)外開放的繼續(xù)深入，還是互聯(lián)網(wǎng)金融未來可預(yù)期的蓬勃發(fā)展，我國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，都必須對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有自己的態(tài)度。若沒有官方正式的承認(rèn)、支持、鼓勵(lì)和引導(dǎo)，互聯(lián)網(wǎng)金融難以為我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)作出應(yīng)有的貢獻(xiàn)，而其作為一種新興事物又進(jìn)入人們視野。因此，可采用的方式是借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)并結(jié)合我國(guó)實(shí)際情?r加以改造，應(yīng)用于我國(guó)的現(xiàn)實(shí)發(fā)展。對(duì)比我國(guó)與美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融法律規(guī)制，不難得出若干啟示。

第一，為因地制宜，較好地規(guī)范和促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)“接地氣”，不宜采取類似對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的集中式統(tǒng)一監(jiān)管模式，監(jiān)管權(quán)限應(yīng)逐步下放到地方政府。采取中央與地方相結(jié)合方式，在“一行三會(huì)”統(tǒng)一的監(jiān)管要求下，地方金融辦有差異性地因地制宜。

第二，向美國(guó)學(xué)習(xí)，以原則導(dǎo)向監(jiān)管為宗旨，而不是規(guī)則導(dǎo)向?yàn)橹鳌Ｎ覈?guó)目前的法律都采取了規(guī)則導(dǎo)向的模式，法條十分清晰，規(guī)則明顯，但是缺少了應(yīng)有的靈活度，難以應(yīng)對(duì)像互聯(lián)網(wǎng)金融新興的行業(yè)領(lǐng)域交叉的復(fù)雜事物。原則導(dǎo)向的監(jiān)管模式為金融改革和創(chuàng)新，以及與其他行業(yè)融合帶來的問題提供了很好的解決方案。因此，有必要繼續(xù)修改、完善部分法律條款。目前，我國(guó)法律較為固化，這種現(xiàn)實(shí)困境也決定了我國(guó)難以實(shí)現(xiàn)如美國(guó)一般的原則導(dǎo)向監(jiān)管。

第三，完善信息披露制度，保護(hù)金融投資者。如在《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》）中，P2P平臺(tái)被定性為信息中介，主要為借貸雙方直接借貸提供信息服務(wù)。信息中介意味著其不能為借款人提供擔(dān)保責(zé)任，不承擔(dān)信用流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等。因此，面對(duì)潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)，有必要要求其充分披露信息，揭示風(fēng)險(xiǎn)，保障金融投資者利益。又如，2016年7月中國(guó)人民銀行出臺(tái)《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法》作為《指導(dǎo)意見》的配套制度，進(jìn)一步規(guī)范非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)。其中，就存在強(qiáng)調(diào)“支付機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確保交信息的真實(shí)性、完整性、可追溯性以及在支付全流程中的一致性，不得篡改或者隱匿交易信息”。在互聯(lián)網(wǎng)金融中，信息重要性不言而喻。當(dāng)然，信息披露的要求相比證券市場(chǎng)的信息披露標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)適當(dāng)降低，否則將大幅度提高互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展成本。對(duì)此，學(xué)者李有星提出“互聯(lián)網(wǎng)融資的信息披露機(jī)制應(yīng)確切稱為簡(jiǎn)易信息披露機(jī)制”。

第5篇

在我國(guó)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)不斷發(fā)展的過程中，網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用范圍逐漸擴(kuò)大，網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)和很多行業(yè)進(jìn)行了融合，其中互聯(lián)網(wǎng)金融就是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和金融行業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展促進(jìn)了傳統(tǒng)金融的進(jìn)步，但同時(shí)其發(fā)展過程中也存在很多的隱患，鑒于此種情況，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管是非常有必要的。本文對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性與核心原則進(jìn)行了探討。

關(guān)鍵詞：

互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管；必要性；核心原則

互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)發(fā)展過程中的創(chuàng)新舉措，互聯(lián)網(wǎng)金融從發(fā)展至今已經(jīng)逐漸地被人們所接受，應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)金融的人數(shù)越來越多，此種情況既推動(dòng)了其發(fā)展，同時(shí)也使其中隱藏的問題逐漸地突顯出來。面對(duì)這樣的情況，監(jiān)管部門提高了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的重視程度，并遵循核心原則來落實(shí)監(jiān)管工作，以此來促使監(jiān)管能夠取得更好地效果。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概念分析

所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融，就是指以網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和大數(shù)據(jù)為網(wǎng)絡(luò)，利用社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎來實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)中的信息匹配，以此來提升金融信息的對(duì)稱性，促使金融雙方可以在最低風(fēng)險(xiǎn)下獲取最大的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使得人們的投資以及借貸方式有了明顯的改變，投資和借貸門檻降低，從而促使我國(guó)金融市場(chǎng)更加的活躍。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管工作開展的必要性

1、部分參與者不服從市場(chǎng)管理

在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展過程中，參與的人數(shù)越來越多，這樣就使得互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)魚龍混雜，在這樣的情況下，為了維護(hù)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，就必須要開展監(jiān)管工作。利用監(jiān)管來使參與者能夠服從管理，能夠按照互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)規(guī)定的原則來參與活動(dòng)，共同來維護(hù)金融市場(chǎng)的公平、公正，營(yíng)造良好的金融發(fā)展環(huán)境。與此同時(shí)，目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融其自身發(fā)展過程中還存在一些問題，所以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管是非常有必要的。

2、集體參與者不理將會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重后果出現(xiàn)

在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)發(fā)展過程中，參與者是非常重要的存在，若是沒有參與者，那么互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將會(huì)走向終端，可以說，參與者就是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的生命力，所以說，參與者是不能缺少的存在。互聯(lián)網(wǎng)金融參與者若是集體作出不理性的行為，那么就會(huì)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展造成嚴(yán)重的阻礙，以余額寶為例進(jìn)行分析，余額寶是第三方支付以及資金存儲(chǔ)平臺(tái)，人們可以通過余額寶來進(jìn)行投資，然后從中獲取經(jīng)濟(jì)回報(bào)，同時(shí)人們?cè)陂_展網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物等活動(dòng)的時(shí)候，也可以使用余額寶來進(jìn)行支付，由此可以看出，余額寶的出現(xiàn)為人們的投資以及支付提供了便利。但與此同時(shí)，一旦余額寶用戶集體作出不理，比如說集體撤資，那么余額寶的發(fā)展資金就會(huì)中斷，嚴(yán)重的話甚至?xí)蛊涞归]。所以說，為了保證互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定性，對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管，避免集體參與者不理的出現(xiàn)是非常有必要的。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較為薄弱

金融行業(yè)的發(fā)展是利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)并存的，很多金融項(xiàng)目以及產(chǎn)品在給投資者帶來豐厚利潤(rùn)的同時(shí)也潛藏著一定的風(fēng)險(xiǎn)，但傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力比較強(qiáng)，而互聯(lián)網(wǎng)金融在此方面的能力則較為薄弱。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中，銷售者在銷售產(chǎn)品過程中并沒有對(duì)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行詳細(xì)的介紹，這樣就使得投資者對(duì)此了解并不深入，在投資過程中容易輕信銷售者的話，這樣當(dāng)產(chǎn)品出現(xiàn)問題的時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)無法有效應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從而導(dǎo)致投資者只能自認(rèn)倒霉，自己背負(fù)損失[1]。針對(duì)這樣的情況，監(jiān)管部門應(yīng)該發(fā)揮自己的監(jiān)管作用，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)有效的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，從而更加穩(wěn)定的發(fā)展。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管過程中應(yīng)該遵循的核心原則

1、遵循審慎監(jiān)管這一原則

監(jiān)管部門在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管過程中，必須要遵循審慎監(jiān)管這一原則。也就是說，在實(shí)際監(jiān)管的時(shí)候，監(jiān)管部門不能輕忽大意，必須要嚴(yán)謹(jǐn)謹(jǐn)慎。同時(shí)在監(jiān)管過程中應(yīng)明確群眾利益是第一位的，監(jiān)管的時(shí)候要對(duì)參與金融活動(dòng)的參與人員利益進(jìn)行有效的保護(hù)，以此來實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的目標(biāo)。另外，在監(jiān)管過程中，還應(yīng)該對(duì)金融市場(chǎng)遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別，然后以此為根據(jù)來采取有效的風(fēng)險(xiǎn)控制方法，確保金融市場(chǎng)的外部行為能夠符合金融監(jiān)管的原則。與此同時(shí)，監(jiān)管人員還需要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的信譽(yù)度進(jìn)行有效的評(píng)估，之后開展雙向監(jiān)管工作，以此來促使互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展。

2、遵循行為監(jiān)管這一原則

在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管過程中，應(yīng)該遵循行為監(jiān)管這一原則，對(duì)參與金融活動(dòng)的投資者的行為進(jìn)行有效的監(jiān)管，以此來保護(hù)雙方的利益。在互聯(lián)網(wǎng)金融交易活動(dòng)中，交易雙方的利益都應(yīng)該受到保護(hù)，這樣金融市場(chǎng)才能是公平公正的。同時(shí)，監(jiān)管部門在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管過程中，應(yīng)對(duì)其內(nèi)部結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，對(duì)其運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行有效的督促，同時(shí)還應(yīng)該對(duì)金融活動(dòng)管理者進(jìn)行嚴(yán)格的審查，以此來確保管理者不存在違法行為，管理者的思想處于良好狀態(tài)中，能夠?qū)鹑诨顒?dòng)進(jìn)行有效的管理[2]。另外，監(jiān)管部門還應(yīng)該對(duì)證券等金融行為在實(shí)際落實(shí)過程中進(jìn)行監(jiān)管，這樣監(jiān)管部門就可以及時(shí)的了解金融活動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，確保管理者不會(huì)有攜款私逃的機(jī)會(huì)。

3、遵循保護(hù)消費(fèi)者這一原則

在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中，消費(fèi)者屬于弱勢(shì)群體，其經(jīng)濟(jì)利益常常受到損害，鑒于這樣的情況，監(jiān)管部門在開展監(jiān)管工作過程中應(yīng)遵循保護(hù)消費(fèi)者這一原則，以消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)利益為主體來開展相應(yīng)的監(jiān)管工作。監(jiān)管部門在開展工作過程中應(yīng)該和消費(fèi)者進(jìn)行及時(shí)的通話，對(duì)消費(fèi)者的實(shí)際投資信息等進(jìn)行有效的了解，在這一過程中，必須要確保消費(fèi)者信息是準(zhǔn)確的。之后，監(jiān)管部門需要對(duì)金融結(jié)構(gòu)和消費(fèi)者進(jìn)行雙向監(jiān)管，若是發(fā)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)為了保護(hù)自己的利益而侵犯消費(fèi)者的利益則監(jiān)管部門必須采取有效措施制止這一行為，反之，若是消費(fèi)者因個(gè)人原因損害了金融機(jī)構(gòu)的利益，監(jiān)管部門也應(yīng)采取措施解決問題，以此來確保雙方的正當(dāng)權(quán)益都可以得到維護(hù)。

四、結(jié)束語

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融在快速發(fā)展過程中，其中存在的問題逐漸地暴露出來，從而危害了金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，鑒于這樣的情況，監(jiān)管部門必須要及時(shí)采取措施來落實(shí)監(jiān)管工作，通過有效的監(jiān)管來維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展，保護(hù)金融雙方的權(quán)益。

參考文獻(xiàn)：

[1]焉哲.淺談美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管實(shí)踐及對(duì)我國(guó)的借鑒意義[J].企業(yè)文化（中旬刊）,2016,(2):154-155.

第6篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 監(jiān)管 必要性 核心內(nèi)容

中圖分類號(hào)：F831 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-098X（2017）02（b）-0132-02

互聯(lián)網(wǎng)金融是科技信息化快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，屬于金融創(chuàng)新，對(duì)于進(jìn)一步健全和完善金融體系以及促進(jìn)金融模式的變革具有重要的推動(dòng)作用。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是時(shí)代的產(chǎn)物，特別是在網(wǎng)絡(luò)支付越來越受到人們青睞和重視的形勢(shì)下，互聯(lián)網(wǎng)金融更是以前所未有的速度向前發(fā)展，國(guó)家也對(duì)此給予了高度重視，積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融步入更加規(guī)范的軌道。盡管如此，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步比較晚，但發(fā)展速度相當(dāng)驚人，這就直接導(dǎo)致我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融存在很多隱患，因而必須對(duì)其進(jìn)行有效的監(jiān)管，只有這樣，才能促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融朝著更加良性的軌道發(fā)展，才能為我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)提供有效的支撐。特別是在我國(guó)金融改革不斷持續(xù)和深化的歷史條件下，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步加深對(duì)其監(jiān)管必要性的認(rèn)識(shí)，在此基礎(chǔ)上，研究和探索有效的監(jiān)管模式，特別是要對(duì)監(jiān)管的核心內(nèi)容有所掌握，采取更加多元化的措施對(duì)其實(shí)施監(jiān)管，既要保證其科學(xué)發(fā)展，又要讓其更好地發(fā)揮作用。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

互聯(lián)網(wǎng)金融是指運(yùn)用現(xiàn)代的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)以及一系列現(xiàn)代信息化科學(xué)技術(shù)從而來實(shí)現(xiàn)資金融通的金融服務(wù)模式。盡管我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融起步相對(duì)比較晚，但由于我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，特別是電子商務(wù)的不斷向前推進(jìn)以及人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)便捷化應(yīng)用的青睞，使我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展規(guī)模不斷擴(kuò)大，每年都以50%左右的速度增長(zhǎng)，但我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展過程中同樣存在很多不足之處，比如存在很多安全隱患，再比如互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)缺乏自我管理等，因而必須高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管。在當(dāng)前形勢(shì)下，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，其必要性不言而喻，更為重要的是體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

一是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，有利于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展十分迅猛，無論是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，還是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，都在朝著“互聯(lián)網(wǎng)+”的方向發(fā)展，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈，很多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)都在不斷創(chuàng)新產(chǎn)品，而且傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比如商業(yè)銀行同樣積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品呈現(xiàn)“多元化”的特點(diǎn)，如果不加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作，勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融的環(huán)境發(fā)生深刻變化，甚至?xí)霈F(xiàn)很多不切實(shí)際以及具有欺騙性的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。因而從這個(gè)意義上來說，加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管工作，能夠使互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展更具有科學(xué)性，特別是對(duì)于我國(guó)整個(gè)金融體系來說，由于我國(guó)人民幣國(guó)際化已經(jīng)取得了很大的成效，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管如果不到位，必然會(huì)影響整個(gè)金融體系建設(shè)，不僅互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展受到影響，而且我國(guó)整個(gè)金融體系也會(huì)受到影響。

二是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，有利于防范互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)。互聯(lián)網(wǎng)金融的“開放性”以及“融合性”，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融面臨著很多風(fēng)險(xiǎn)因素，而更為重要的則是資金和信息風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也包括一定的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。有專家指出“神器”余額寶運(yùn)營(yíng)以來，規(guī)模已超過5 000億元，用戶總數(shù)近1億人。作為金融“衍生品”，互聯(lián)網(wǎng)金融不可以自成體系，涉及到傳統(tǒng)金融、電信運(yùn)營(yíng)商、手機(jī)終端等多方面的關(guān)系，這就使得互聯(lián)網(wǎng)金融具有高度的關(guān)聯(lián)性，這種關(guān)聯(lián)性不僅體現(xiàn)在與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)，也體現(xiàn)在與其他行業(yè)的關(guān)聯(lián)，因而存在著“信息安全風(fēng)險(xiǎn)”。為了能夠更好地防范互聯(lián)網(wǎng)金融的各方面風(fēng)險(xiǎn)，就一定要加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管，特別是要采取更加“多元化”的監(jiān)管措施，才能更好地防范互網(wǎng)金融在建設(shè)與發(fā)展過程中出現(xiàn)的一系列風(fēng)險(xiǎn)，既能使其更好發(fā)展，也能夠保護(hù)用戶的權(quán)益。

三是加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，有利于規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融秩序。由于互聯(lián)網(wǎng)金融自身具有很多特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，特別是具有強(qiáng)烈的開放性，使得互聯(lián)網(wǎng)金融已經(jīng)成為犯罪分子的重要活動(dòng)平臺(tái)，通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)開展犯罪活動(dòng)越來越多，比如當(dāng)前出現(xiàn)的“校園貸”就是一個(gè)典型的案例，很多大學(xué)生受騙，而且也對(duì)我國(guó)金融秩序特別是互聯(lián)網(wǎng)金融秩序造成了極大的影響和破壞。還有一些互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)出現(xiàn)了很多的“跑路”事件，給用戶造成了重大的經(jīng)濟(jì)損失，也使我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融秩序受到了極大的挑戰(zhàn)。這就需要大力加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管工作，只有這樣，才能更有效地規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融秩序，才能使其朝著科學(xué)的方向發(fā)展，特別是通過加強(qiáng)法律監(jiān)管，將其納入法治化軌道，使其成為我國(guó)金融法律體系當(dāng)中的一部分，能夠起到更好的規(guī)范作用。

2 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的核心措施

通過以上分析可以發(fā)現(xiàn)，在我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程中，還存在很多不規(guī)范、不安全、不到位的方面，直接阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。這就需要國(guó)家、各級(jí)政府以及互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)一定要深刻認(rèn)識(shí)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性，并積極探索有效的監(jiān)管模式，采取更具有突破性的核心措施，強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管成效。

一是完善監(jiān)管政策。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管工作來說，最為突出的內(nèi)容就是要強(qiáng)化“頂層設(shè)計(jì)”，將完善監(jiān)管政策作為核心措施之一，只有這樣，才能使互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管具有更高層次。要高度重視“功能性”監(jiān)管政策的制定和出臺(tái)，重點(diǎn)要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)進(jìn)行監(jiān)管，特別是不能采取傳統(tǒng)金融監(jiān)管模式，而是要形成有效的監(jiān)管體系和監(jiān)管政策。要高度重視行政監(jiān)管模式的創(chuàng)新，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，一定要“政府主導(dǎo)”，制定科學(xué)的監(jiān)管政策，比如出臺(tái)一些互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入門檻，這樣能夠使其更具有導(dǎo)向性；要高度重視綜合監(jiān)管模式創(chuàng)新，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，一定要將與互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管有關(guān)的政府部門整合起來，特別是對(duì)于金融監(jiān)管部門來說，一定要加強(qiáng)與相關(guān)部門的緊密合作與有效聯(lián)系，這樣能夠形成良好的合力，在監(jiān)管方面能夠減少各方面的漏洞，同時(shí)也能使監(jiān)管更具有系統(tǒng)性；要高度重視行業(yè)監(jiān)管模式創(chuàng)新，要引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)建立行業(yè)協(xié)會(huì)或者行業(yè)商會(huì)，實(shí)行自我監(jiān)管，使互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)組織能夠更有效地發(fā)揮作用。

二是出_法律法規(guī)。要把互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管納入到“依法治國(guó)”的體系當(dāng)中，加強(qiáng)法律法規(guī)建設(shè)，使互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管能夠有法律作為重要的支撐，特別是要提高法律位階，使法律監(jiān)管能夠得到更有效的實(shí)施。要高度重視互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的立法體系建設(shè)，對(duì)于立法機(jī)構(gòu)來說，一定要從我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢(shì)出發(fā)，按照“依法治國(guó)”的要求，著力加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的“依法監(jiān)管”，比如可以出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管條例，再比如可以對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的準(zhǔn)入、監(jiān)督、管理、懲處等以法律的形式固定下來，這樣能夠做到“有法可依”，相關(guān)部門在開展監(jiān)管的過程中也能夠更有效地進(jìn)行，這一點(diǎn)一定要引起相關(guān)方面的重視，特別是立法機(jī)構(gòu)要抓緊出臺(tái)專門法律法規(guī)，使互聯(lián)網(wǎng)金融的法律監(jiān)管更具有成效性。要積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)營(yíng)體系的規(guī)范化建設(shè)，要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的操作流程、安全防范、權(quán)利義務(wù)等做出更加明確和具體的規(guī)定和要求，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融的規(guī)范化發(fā)展。加大對(duì)犯罪活動(dòng)的打擊力度，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的犯罪活動(dòng)，一定要給予最嚴(yán)厲的懲處，同時(shí)要建立犯罪防范機(jī)制。

三是建立征信體系。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，最為重要的基礎(chǔ)就是信用體系建設(shè)，這也是開展互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的核心內(nèi)容，因而必須引起重視。在這方面，一定要建立互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的拓展性平臺(tái)，要將互聯(lián)網(wǎng)金融的征信與人民銀行的征信體系融合起來，這樣能夠使其更具有成效性。要建立互聯(lián)網(wǎng)金融公司的征信機(jī)制，比如可以建立“黑白名單”制度，對(duì)于那些出現(xiàn)過違法違規(guī)問題的互聯(lián)網(wǎng)金融公司，要加入“黑名單”，并限期整改，如果經(jīng)常出現(xiàn)違法違規(guī)問題的，要始終加入黑名單，并對(duì)外公布，引導(dǎo)用戶進(jìn)行甄別；而對(duì)于那些信用好、從來沒有出現(xiàn)違法違規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司則要加入“白名單”，并建立推薦機(jī)制，擴(kuò)大“白名單”內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的宣傳，提高知名度，助力其發(fā)展。在這方面，還要發(fā)揮行業(yè)組織的作用，比如通過建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)商會(huì)，由商會(huì)組織負(fù)責(zé)互聯(lián)網(wǎng)金融公司的征體系建設(shè)。

四是制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管，還要將制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)作為核心措施之一，積極推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融“標(biāo)準(zhǔn)化”建設(shè)，并加強(qiáng)監(jiān)督、管理和審核。我國(guó)要從自身國(guó)情出發(fā)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)和平臺(tái)要加強(qiáng)研發(fā)力度，對(duì)于核心技術(shù)則要采取自主研發(fā)的形式，盡量減少系統(tǒng)漏洞，以更好地防范各類風(fēng)險(xiǎn)。在監(jiān)管的過程中，還要重視技術(shù)監(jiān)管工作，要采取更有效、更前沿的技術(shù)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管，同時(shí)要對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用技術(shù)情況進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)于系統(tǒng)漏洞較多的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)一定要限期整改，國(guó)家應(yīng)當(dāng)提供更多的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)以及技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)體系更具有科學(xué)性和安全性，這一點(diǎn)也應(yīng)當(dāng)成為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)督的重要內(nèi)容之一。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，無論是從國(guó)際上來看，還是從我國(guó)的情況來看，已經(jīng)成為一種不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)，也在不斷地發(fā)揮更大作用，但互聯(lián)網(wǎng)金融具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，所以要加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管，不僅有利于使其更加科學(xué)發(fā)展，而且也能夠防范各方面風(fēng)險(xiǎn)，更能夠規(guī)范金融秩序，因而一定要重視互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管工作，特別是要從最薄弱的環(huán)節(jié)入手，抓住核心內(nèi)容，采取核心措施，更為重要的則是要在完善監(jiān)管政策、出臺(tái)法律法規(guī)、建立征信體系、制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等幾個(gè)方面取得更好的突破，推動(dòng)監(jiān)管工作更具有規(guī)范化、法治化、健全化以及技術(shù)化，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展提供保障，使其競(jìng)爭(zhēng)力不斷得到更大提升。

參考文獻(xiàn)

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第7篇

關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;眾籌模式;金融風(fēng)險(xiǎn);監(jiān)管路徑

中圖分類號(hào):D922．28文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):2095－4379－(2016)04－0264－01

何為“眾籌”?眾籌翻譯自國(guó)外“crowdfunding”一詞，即大眾籌資或群眾籌資，具有門檻低、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征，是指一種向群眾募資，以支持發(fā)起的個(gè)人或組織的行為。本文就圍繞“眾籌”這個(gè)關(guān)鍵，來討論一下當(dāng)前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式所存在的一些風(fēng)險(xiǎn)以及如何監(jiān)管的問題。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式

互聯(lián)網(wǎng)金融是信息技術(shù)與金融行業(yè)的深度融合。“互聯(lián)網(wǎng)+”是創(chuàng)新2．0下互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的新業(yè)態(tài)，是知識(shí)社會(huì)創(chuàng)新2．0推動(dòng)下的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展催生的經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的新形態(tài)。而“眾籌模式”就是在互聯(lián)網(wǎng)金融的大發(fā)展中出現(xiàn)的一種新事物新方向，其主要是指企業(yè)和個(gè)人通過特定的互聯(lián)網(wǎng)為媒介，以籌集資金為目的融投資方式。在現(xiàn)在中國(guó)金融領(lǐng)域管制比較嚴(yán)格但又提倡“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的新形式下，眾籌模式有可能會(huì)成為解決中小微企業(yè)以及個(gè)人創(chuàng)業(yè)融投資困難的重要方式。但是相對(duì)于銀行、股票、債券等傳統(tǒng)的融投方式，互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)的時(shí)間比較短，互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式的發(fā)展的確面臨著更多新的風(fēng)險(xiǎn)，這就需要我們政府制定出更加完善的相關(guān)政策與法律法規(guī)，進(jìn)一步保護(hù)中小微企業(yè)以及個(gè)人創(chuàng)業(yè)的權(quán)益，從而使中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融正常模式良好的發(fā)展開來。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)

眾籌模式作為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的新事物，新事物必然面臨著諸多新型的風(fēng)險(xiǎn)。在此，我們將這些不同于傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的新型風(fēng)險(xiǎn)分為以下幾類:技術(shù)與操作風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、非法集資以及籌資人出資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺失等相關(guān)問題。首先，是互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式面臨的技術(shù)與操作風(fēng)險(xiǎn)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融中存在最突出的是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)金融是在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，這就決定其必然離不開計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，因此計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)安全問題就是最直接的互聯(lián)網(wǎng)金融問題。在傳統(tǒng)的金融模式下，安全風(fēng)險(xiǎn)影響的范圍比較小，但是在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，一旦一處出現(xiàn)安全問題，必然引發(fā)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的癱瘓。比如，類似的金融木馬盜竊天天都在發(fā)生，給互聯(lián)網(wǎng)金融造成極大危害。由此，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的要求需要更高更精準(zhǔn)。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式下的操作風(fēng)險(xiǎn)也不容小覷，其主要是指對(duì)計(jì)算機(jī)系統(tǒng)操作產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。比如，計(jì)算機(jī)自身系統(tǒng)的操作缺陷引起的金融賬戶安全問題、計(jì)算機(jī)管理系統(tǒng)問題引起的交易者之間的信息交流泄露以及操作者自身操作失誤而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失等一系列問題。其次，是互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式的法律風(fēng)險(xiǎn)。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式本身處在發(fā)展的起步階段，與之相適應(yīng)的法律監(jiān)管不夠完善，沒有一個(gè)穩(wěn)定健全的法律監(jiān)管體系。另一方面，我國(guó)現(xiàn)存的法律法規(guī)對(duì)發(fā)展迅速的互聯(lián)網(wǎng)金融在一定程度上有些過時(shí)可，使得很多金融模式?jīng)]有合適的法律規(guī)制甚至無法可依。因此，國(guó)家制定合適的法律法規(guī)迫在眉睫。最后，是互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式的非法集資與籌資人出資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)缺失。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式最嚴(yán)重的問題就是非法集資，而非法集資不僅與籌資人自身的素質(zhì)有關(guān)，更與出資人自身風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)息息相關(guān)。中國(guó)現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌行業(yè)依然處于初始階段，整個(gè)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大小可控性不強(qiáng)，而進(jìn)入行業(yè)的投資人多而雜，對(duì)于眾籌的可能項(xiàng)目存在如非法集資等風(fēng)險(xiǎn)了解不多。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管路徑

針對(duì)上述互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式的風(fēng)險(xiǎn)分析，尋找并建立眾籌模式的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管路徑刻不容緩。首先，加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式依附的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)的技術(shù)與操作安全系數(shù)。國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)加大計(jì)算機(jī)安全保障力度，制定嚴(yán)格的技術(shù)操作規(guī)定，盡量減少計(jì)算機(jī)等硬件系統(tǒng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融造成的不利。另外，國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)部門應(yīng)與時(shí)俱進(jìn)，時(shí)時(shí)創(chuàng)新，研究出更高標(biāo)準(zhǔn)的互聯(lián)網(wǎng)安全系統(tǒng)，把黑客、木馬等非法金融盜竊杜絕在安全的墻壁之外。其次，加強(qiáng)法律監(jiān)管以及相關(guān)政策對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式的支持。法律監(jiān)管是國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融最直接最有效的監(jiān)管途徑，而且互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式的發(fā)展必須依賴于有效的健全的法律保障。2015年，是互聯(lián)網(wǎng)金融的法律元年，相信會(huì)有更多的互聯(lián)網(wǎng)金融法律出臺(tái)，國(guó)家必須根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，與時(shí)俱進(jìn)，出臺(tái)類似于“互聯(lián)網(wǎng)金融法”、“互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌法”等相關(guān)法律，使得互聯(lián)網(wǎng)金融眾籌模式的發(fā)展欣欣向榮、蒸蒸日上最后，加強(qiáng)籌資人出資人的法律意識(shí)、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。國(guó)家相關(guān)部門以及行業(yè)自律協(xié)會(huì)都應(yīng)該承擔(dān)起對(duì)籌資人出資人教育責(zé)任，進(jìn)一步提高籌資人出資人的自身素質(zhì)，尤其加強(qiáng)對(duì)投資人的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)教育，引導(dǎo)其更合理有效的投資眾籌項(xiàng)目。另外，國(guó)家相關(guān)部門應(yīng)以明確方式向投資人介紹眾籌項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)等問題，必須做到對(duì)投資人如實(shí)告知相關(guān)事項(xiàng)。

［參考文獻(xiàn)］

［1］韓廷春．互聯(lián)網(wǎng)金融視域下眾籌模式的風(fēng)險(xiǎn)與監(jiān)管［J］．理論與探討，2015(5):186．

第8篇

關(guān)鍵詞:互聯(lián)網(wǎng)金融;法律問題;法律監(jiān)管

中圖分類號(hào):D922．28文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):2095－4379－(2016)04－0245－01

所謂互聯(lián)網(wǎng)金融，即互聯(lián)網(wǎng)業(yè)與金融業(yè)的交叉融合，但深究其本質(zhì)仍為金融，也可以將其看成金融業(yè)交易工具及方式的變化。我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展才剛剛開始，它涉及到大眾的切實(shí)利益，相關(guān)部門在不抑制創(chuàng)新的前提下，怎樣防范風(fēng)險(xiǎn)，提高產(chǎn)品和信息的透明度，保護(hù)投資者的合法權(quán)益，維護(hù)市場(chǎng)的正常秩序，成為亟待解決的重要問題。

一、確定互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則

互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管機(jī)構(gòu)現(xiàn)在是依據(jù)傳統(tǒng)金融業(yè)的相關(guān)模式進(jìn)行，即“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”，但是相較于在國(guó)際上更為廣泛使用的混業(yè)監(jiān)管模式，它有明顯的缺陷，監(jiān)管重復(fù)和監(jiān)管缺位時(shí)有發(fā)生，而互聯(lián)網(wǎng)金融因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的融入，分業(yè)監(jiān)管的弊端更加顯現(xiàn)出來。我國(guó)應(yīng)當(dāng)建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)各司其職、相互配合的監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)調(diào)不同監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的溝通與協(xié)調(diào)，從互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的業(yè)務(wù)許可到經(jīng)營(yíng)運(yùn)作以及資金流向等各方面實(shí)施監(jiān)管，確保監(jiān)管的高效和全面。也可以考慮在此基礎(chǔ)上，嘗試推入功能性監(jiān)管模式，即根據(jù)監(jiān)管對(duì)象的功能不同明確各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管的全面化、最大化。

二、明確互聯(lián)網(wǎng)金融的市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出規(guī)則

首先，應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的準(zhǔn)入采取業(yè)務(wù)許可證制度。因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融存在著多種模式，且不同模式有著較大的差異，實(shí)施業(yè)務(wù)許可證制度應(yīng)當(dāng)對(duì)經(jīng)營(yíng)不同模式的主體提出不同的要求，頒發(fā)不同的許可證，可分為第三方支付業(yè)務(wù)許可證制度、互聯(lián)網(wǎng)融資業(yè)務(wù)許可證制度、P2P借貸業(yè)務(wù)許可證制度、互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)許可證制度等等。更為重要的是，針對(duì)不同的許可證制度，有關(guān)部門必須明確規(guī)定其準(zhǔn)入要求，主要包括注冊(cè)資本、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)支持、業(yè)務(wù)范圍、資本充足率、投資者隱私的保護(hù)要求、責(zé)任界定等多方面的內(nèi)容。同時(shí)，還應(yīng)當(dāng)明確信息披露制度，確保經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)金融的企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)信息的公開化、透明化，尤其應(yīng)當(dāng)注意第三方支付平臺(tái)和P2P借貸平臺(tái)的資金流向和運(yùn)作方式，保證互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)符合要求。

三、完善互聯(lián)網(wǎng)金融的信用體系和監(jiān)測(cè)體系

互聯(lián)網(wǎng)金融的一大弱勢(shì)就是由于其虛擬化的運(yùn)作方式，導(dǎo)致交易雙方間信用缺乏，對(duì)此，應(yīng)當(dāng)建立互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的征信制度并通過強(qiáng)化對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的資金流向的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，提高交易的安全性。一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)尤其是P2P借貸平臺(tái)和第三方支付平臺(tái)，要建立完備的信用數(shù)據(jù)庫，存儲(chǔ)交易相關(guān)人的交易數(shù)據(jù)，依據(jù)數(shù)據(jù)庫信息由特定的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。另一方面，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要加強(qiáng)與銀行的合作，對(duì)其客戶的資金流向進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)，嚴(yán)格監(jiān)控可疑、大額、復(fù)雜的交易賬戶，防止不法分子從事洗錢等違法犯罪活動(dòng)。

四、加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融投資者權(quán)益的保護(hù)

互聯(lián)網(wǎng)金融所具有的低門檻、低成本、高效率的優(yōu)勢(shì)，促使許多小額投資者參與到金融理財(cái)中來，但他們作為一種消費(fèi)者本身就處于弱勢(shì)地位，且大多對(duì)金融投資的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不深，再加上互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，金融交易的專業(yè)性、復(fù)雜性，投資者處于更加不利的位置，需要國(guó)家通過法律監(jiān)管等手段保護(hù)投資者的合法權(quán)益。首先，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融投資者的科學(xué)教育，增強(qiáng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高投資者的自我保護(hù)能力。其次，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的監(jiān)管，強(qiáng)制要求互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，嚴(yán)厲禁止互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)投資者進(jìn)行虛假宣傳和誘導(dǎo)，并且對(duì)違規(guī)企業(yè)嚴(yán)肅處理，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)。最后，應(yīng)當(dāng)建立完善的糾紛救濟(jì)機(jī)制，告知投資者明確的投訴渠道。

五、增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律

互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)當(dāng)實(shí)行政府監(jiān)管和行業(yè)自律相結(jié)合，在防范風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保證互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，可以成立相應(yīng)的行業(yè)協(xié)會(huì)，實(shí)行行業(yè)自律管理。在2013年8月，由多家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)成立了“互聯(lián)網(wǎng)金融千人會(huì)俱樂部”，并了《互聯(lián)網(wǎng)金融自律公約》，該公約從多方面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行約定，極大地完善了互聯(lián)網(wǎng)金融的法律監(jiān)管。［1］互聯(lián)網(wǎng)業(yè)與金融業(yè)的融合產(chǎn)生了互聯(lián)網(wǎng)金融，它推動(dòng)了金融業(yè)的創(chuàng)新，在加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融法律監(jiān)管的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)其繼續(xù)創(chuàng)新。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律監(jiān)管僅僅依靠傳統(tǒng)金融業(yè)的法律是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，需要國(guó)家有關(guān)機(jī)關(guān)從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的準(zhǔn)入、投資者權(quán)益的保護(hù)等方面制定完善的互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)，并構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管體系。首先，要提高監(jiān)管效率，在明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管規(guī)則的基礎(chǔ)上，解決互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方面“政出多門”的情況，加強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的交流與合作，實(shí)現(xiàn)全面監(jiān)管，嚴(yán)格執(zhí)法;其次，要解決互聯(lián)網(wǎng)金融法律缺失的問題，相關(guān)部門積極制定完善互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的法律法規(guī)，實(shí)現(xiàn)有法可依;再次，要讓投資者們真正了解互聯(lián)網(wǎng)金融，了解它的優(yōu)勢(shì)和風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)謹(jǐn)慎投資，同時(shí)加強(qiáng)對(duì)投資者計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)知識(shí)的教育，提高交易安全水平。最后，要讓政府監(jiān)管和自律監(jiān)管優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，確保互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管高效、全面，形成良好的網(wǎng)絡(luò)投資環(huán)境。

［參考文獻(xiàn)］

第9篇

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；監(jiān)管；必要性；對(duì)策

當(dāng)前，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融行業(yè)的一種必然趨勢(shì)，對(duì)金融業(yè)進(jìn)行了有效補(bǔ)充，受到了廣大金融人士的青睞。本文主要分析了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性，并提出了加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的具體對(duì)策。

1.互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的必要性

當(dāng)前時(shí)期，由于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)發(fā)展中還有諸多的不利因素，所以加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管已經(jīng)是一件非常有必要的工作，其實(shí)施必要性具體體現(xiàn)在：1.1互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)中常見于盲目的個(gè)體決策現(xiàn)象。舉例說明，金融機(jī)構(gòu)利用P2P平臺(tái)貸款給借款個(gè)體，這一過程中相關(guān)投資需求人并不能正確全面掌握當(dāng)投資以失敗告終后對(duì)個(gè)體投資人造成的影響程度，雖然該平臺(tái)非常清晰指出借款人所面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)隱患，且投資具有分散性特點(diǎn)，但任何時(shí)候網(wǎng)貸都是一項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)高的活動(dòng)。1.2并不是所有風(fēng)險(xiǎn)隱患都會(huì)在市場(chǎng)的管控下停止蔓延。從某種程度上來說，國(guó)家現(xiàn)行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制還有待進(jìn)一步完善，整體效用不高，因此有的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)將重心放在了生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)大且收益也大的產(chǎn)品上，通過預(yù)期的高收益博得眾人的注意力，進(jìn)而拓展自身的發(fā)展規(guī)模，這一過程中對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)隱患往往只字不提，完全不顧他人的利益。1.3如果互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的服務(wù)對(duì)象較多且具備相當(dāng)?shù)馁Y金規(guī)模，那么當(dāng)出現(xiàn)問題時(shí)無法利用市場(chǎng)出清方式來有效處理。倘若互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)從事一些基礎(chǔ)性金融業(yè)務(wù)，那么當(dāng)難以為繼時(shí)會(huì)對(duì)金融系統(tǒng)各基礎(chǔ)設(shè)施的正常運(yùn)行造成極大的阻礙，進(jìn)而產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。1.4互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的不足.舉例說明，當(dāng)前，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)存在品質(zhì)不一、素質(zhì)不一的情況，客戶資金和平臺(tái)資金在有的P2P平臺(tái)中并未按照標(biāo)準(zhǔn)要求予以隔離，這就使得大部分平臺(tái)管理者攜款潛逃；還有的P2P平臺(tái)通過營(yíng)銷激進(jìn)模式，把自己生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大的產(chǎn)品提供給風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較差的對(duì)象如退休干部等；還有的P2P平臺(tái)將相關(guān)法律法規(guī)拋在腦后，進(jìn)行一些不合法的集資及吸收存款。

2.加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的具體對(duì)策

2.1加強(qiáng)審查力度

充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的管控作用，維護(hù)廣大民眾的合法利益，加強(qiáng)審查力度。實(shí)時(shí)了解和控制市場(chǎng)各類風(fēng)險(xiǎn)，并以此制定詳細(xì)有效的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，綜合控制金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格審查市場(chǎng)發(fā)展動(dòng)態(tài)，營(yíng)造良好的外部環(huán)境。對(duì)于金融市場(chǎng)而言，應(yīng)重點(diǎn)監(jiān)管資金流動(dòng)外部性及風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)外部性，吸收銀行機(jī)構(gòu)的監(jiān)管措施，落實(shí)預(yù)期的監(jiān)管效果。

2.2建立健全信息披露制度

目前的當(dāng)務(wù)之急是互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立健全一套信息披露制度，同時(shí)采用動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式，確保相關(guān)監(jiān)管人員、投資人員和市場(chǎng)主體充分全面掌握互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，落實(shí)透明化的互聯(lián)網(wǎng)金融體系，避免因信息差異而引起的風(fēng)險(xiǎn)問題，減少欺詐等違紀(jì)違法行為，提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展質(zhì)量及發(fā)展水平。并且還加強(qiáng)了相關(guān)投資人對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的信任度，使整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)樹立良好的企業(yè)形象，從而在現(xiàn)代市場(chǎng)上“發(fā)光發(fā)亮”。一套健全有效的信息披露制度為互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)制定科學(xué)合理的監(jiān)管措施提供了重要依據(jù)，增強(qiáng)了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的市場(chǎng)份額。根據(jù)信息披露制度，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應(yīng)將自身發(fā)展中形成的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和風(fēng)險(xiǎn)信息進(jìn)行公開化、透明化；此外，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)還應(yīng)制定并落實(shí)完善的信息甄別機(jī)制，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)提供的信息予以科學(xué)評(píng)估，以確保其客觀精準(zhǔn)，獎(jiǎng)罰分明，對(duì)于提供的信息失真、有效性低的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，應(yīng)明令禁止其停止運(yùn)營(yíng)，或者將其不良行為公布于眾，通過這些懲罰來提高互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)認(rèn)真的態(tài)度，從而推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)更好更快地運(yùn)行。

2.3注重監(jiān)管的動(dòng)態(tài)性和持續(xù)性

在動(dòng)態(tài)監(jiān)管模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)持續(xù)性監(jiān)督互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)各項(xiàng)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)，尤其要?jiǎng)討B(tài)化監(jiān)管第三方支付與大型的P2P網(wǎng)絡(luò)貸款平臺(tái)，這樣才能防止重大的違約風(fēng)險(xiǎn)。動(dòng)態(tài)監(jiān)管以靈活性與持續(xù)性為核心，所以側(cè)重于對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀的定時(shí)評(píng)估，并確立行業(yè)的影響程度與風(fēng)險(xiǎn)水平。除了做好相關(guān)的評(píng)估工作外，還應(yīng)動(dòng)態(tài)監(jiān)管高風(fēng)險(xiǎn)和影響程度大的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)不太高的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)，應(yīng)通過信息披露或者行業(yè)自律等手段來加強(qiáng)監(jiān)管。動(dòng)態(tài)監(jiān)管工作對(duì)財(cái)力和人力的需求量大，實(shí)施綜合化監(jiān)管會(huì)進(jìn)一步加劇互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管費(fèi)用，并且制約了互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。動(dòng)態(tài)監(jiān)管除了根據(jù)不斷變化的互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境確立具體的監(jiān)管程度、監(jiān)管手段及內(nèi)容外，還要從互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的發(fā)展角度出發(fā)進(jìn)行適當(dāng)?shù)膬?yōu)化調(diào)整。

結(jié)論

綜上所述，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了信息的透明化，減少了交易成本費(fèi)用，整個(gè)金融業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力得到了大大增強(qiáng)，不過一些風(fēng)險(xiǎn)隱患也隨之而來，這就需要互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)充分發(fā)揮自身的監(jiān)管作用，將各類風(fēng)險(xiǎn)抵制在萌芽之中，推動(dòng)金融市場(chǎng)順利有序發(fā)展，奠定金融業(yè)在市場(chǎng)中的主體地位。

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