時間：2023-08-14 16:50:19
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【關鍵詞】非財務因素；非財務因素判斷；非財務因素選擇與分析
1.前言
企業非財務因素是指那些不以貨幣為主要計量單位不一定與企業財務狀況相關但與企業生產經營活動密切聯系的各種因素。
非財務因素對企業的生存與發展有著巨大而深遠的影響。比如企業的治理結構、管理層素質、應變能力等可能直接決定一個企業的前途一項技術、一個理念、一項政策、一個質量事故可能極大地增加產品的銷售或帶來災難性的影響。非財務因素的重要作用正越來越受到經營者、債權人和投資人等企業利益相關者的高度關注。國內商業銀行在對信貸企業進行信用評價時，近年來也逐步改變了過去只重財務分析的做法加強了對非財務因素的分析。如工商銀行、建設銀行都逐步建立完善了信貸企業信用評價辦法充實了非財務因素的評價內容。本文試就商業銀行對信貸企業進行非財務因素分析的重點、企業非財務信息的獲取渠道以及商業銀行進行非財務因素分析面臨的障礙和對策談一些看法和建議。
財務分析與評價工作千頭萬緒，其中核心的工作內容是根據客觀情況和實際需要篩選、設立財務分析與評價指標。財務分析與評價指標大體上可分為財務因素指標和非財務因素指標兩大類。作為財務分析與評價兩大指標體系之一的非財務因素指標，其明顯的特征是，它對企業財務的影響，在指標體系中存在著與評價結果的因果關系不明顯的問題。一般而言，非財務因素指標的影響結果都不能直接與企業正常生產經營情況進行比較，也就是說，該企業按選定的分析評價指標比較，只要企業其他財務因素評價指標處于正常的合理變動幅度內，非財務因素指標的影響就顯得微乎其微；而當財務因素評價指標沒處于正常合理的變動幅度內，往往又被認為是非財務因素的影響。非財務因素指標與財務因素指標是相輔相成相互影響的，人們往往只重視財務因素對企業財務的影響，而對非財務因素的影響則重視不夠。因此，積極探討非財務因素對企業財務的影響，對全面做好財務分析與評價工作具有非常重要的意義。
2.企業財務管理非財務因素分析
如何全面、準確地對非財務因素進行分析呢？筆者認為應當從以下幾個方面進行全方位的考慮。
2.1 正確認識非財務因素的主要載體，準確把握其獲取途徑
非財務因素的載體十分復雜且呈多樣化，如調查報告、企業檔案資料、財務會計報表、會計報表附注、企業財務情況說明書、企業經營管理的信息資料、報紙、政府公告、法律文件、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等等，這些都可能是非財務因素的載體。它可以是成文信息，也可是不成文信息；有來自企業內部本身的信息，也有來自于企業外部的信息；等等。
一般來說，企業財務會計報告、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等集中了納稅人主要的非財務因素；同時，在一些管理工作較為健全的管理和中介機構，如工商所、稅務所和會計師事務所等，一般都建立有較完善的“企業管理信息系統”，包括企業組織、管理等方面的基本情況，來全面、及時地記載企業的非財務因素。目前，隨著信息產業的發展，互聯網等公共信息網絡日益成為分析者獲取非財務因素的重要來源。
對于分析者來說，要充分、全面地了解企業的非財務因素，首先必須認真全面地查閱以上相關資料所提供的主要非財務因素；其次，利用與企業人員的討論獲得有關相關資料之外的重要信息（非資料信息），在完善檔案管理制度下，企業檔案資料應能提供財務分析所需的主要非財務因素。但對于管理基礎薄弱，檔案資料不夠規范、齊全的企業來說，采取與其相關人員和企業管理層的交流討論是一種有效的增強和補充方式；再次，利用媒體和公共信息網絡系統，獲取有企業的行業因素、宏觀政策、經濟環境因素等非財務信息。
企業非財務信息的獲取渠道
（1）企業財務報表附注
財務報表附注是企業對外提供非財務信息的重要窗口通過財務報表附注能夠掌握企業如下非財務信息：1）關于企業資產、負債、所有者權益性質的說明。如資產是否自有、是否抵押負債存在的不確定性等；2）關于會計政策及其變更的說明；3）關于前瞻性信息。如企業可能面臨的機會和風險管理部門的計劃等；4）有關股東、管理人員的信息。如董事、管理人員酬金，大股東及關聯方等；5）管理部門的分析。如經營和業績數據發生變化的原因及趨勢特征等；6）背景信息。如企業經營業務的范圍、經營目標和戰略、競爭對手情況等；7）各項經營性數據。如產品價格和數量、市場占有率、產品質量水平、客戶滿意程度、員工情況、新產品開發和服務情況等。
（2）企業章程、制度、文件
公司章程是企業的憲法，從公司章程里可以洞悉企業的股東構成、治理機制、決策機制等基本信息。企業的一些重要文件可以反映企業的內控能力、經營理念、競爭謀略等重要信息。
（3）企業內刊、網站
企業的內部刊物、網站既是企業內部信息交流的平臺，也是企業與外界溝通的橋梁，內含企業管理架構、企業文化、企業生產經營進展、企業工作重心等豐富的信息。不過鑒于其公開性，企業一般會“報喜不報憂”，而且覆蓋面廣，信息量大，信貸人員只宜略作瀏覽，從中獲取一些感性認識，找出一些有價值的信息。
（4）工作總結、工作計劃、企業主要負責人工作報告
工作總結和工作計劃是企業經營歷史的寫照，是企業圖謀發展的綱領，對于評價企業競爭力和發展前景很有幫助。某些典型的信息則可以直接從企業主要負責人的工作報告中提供，包括：1）影響企業經營的主要事項及變化；2）預計企業所在行業的整個經濟在未來所發生的變化以及企業所起的作用；3）下年度或以后年度的企業經營改進計劃；4））本期和今后的資本支出與研究支出的金額及預期效果等。
（5）企業客戶
企業的市場競爭力如何，信譽如何，所提供商品服務的質量、價格和數量如何，終端市場對企業產品的反映如何，企業的內部管理是否嚴格規范？要獲取這類信息，企業的客戶是一個很好的渠道。作為企業客戶，經銷商和終端用戶一般對企業比較了解，又熟悉整個行業，對于企業產品、企業服務是感受最深的，也能比較出同行業各個企業的優勢劣勢。
（6）企業供應商
從企業供應商那里能得到的信息主要是企業付款的及時性，從而判斷企業的信譽、實力和現金流狀況。
（7）企業員工
企業員工每天生活在企業里，對企業主要負責人的品德與才能、企業決策機制、企業管理層的團結狀況、企業管理制度等情況是非常了解的，信貸人員從中可以得到許多信息。但值得注意的是，由于對企業充滿感情或迫于管理層的壓力，員工往往不會真實表達自己的思想。因此，通過這個渠道調查時必須講究調查場合和調查方式，要注意打消員工的顧慮。通常采用填寫不記名調查表和個別交談的形式。
（8）政府部門與行業協會
政府部門包括企業主管部門、工商部門、稅務部門、人民銀行等相關部門。我國存在的行業主管部門和協會承擔著統一規劃行業發展的管理工作，因此有著豐富的行業信息和資料，如行業發展規劃、行業現有企業情況等。工商部門可查。
（9）媒體和其他公共信息網絡系統。這些途徑可獲取有關信貸申請人的行業因素、宏觀政策、經濟環境等非財務因素信息。
2.2 非財務因素分析的主要內容
（1）行業風險因素分析
行業是介于宏觀經濟和微觀經濟之間的重要經濟范疇，是由具有共同特征的企業群體所組成。由于同一行業內的企業成員在生產經營上存在著相同性或相似性，其產品或服務具有很強的替代性，行業內的企業成員彼此間處于一種更為緊密聯系的狀態之中。行業的興衰與國民經濟發展的特定階段有較強的相關性，在同一時期，一些行業的增長與經濟同步增長，一些行業增長可能領先經濟增長，還有一些行業可能隨著經濟的增長而衰落甚至消失。
（2）企業內部管理風險分析
一般來說，對企業內部管理風險的分析，主要從企業的組織形式、管理層素質、管理能力等幾個方面進行。1）組織形式：企業組織形式的改變對企業財務狀況的變化有十分顯著的影響，如增資擴股、股權拆分（轉讓）、兼并、聯營、并購、重組等組織形式的變化。2）管理層的素質和經驗：管理層的素質分析主要著眼于管理層人員的文化程度、年齡結構、開拓精神等。3）管理層的穩定性：企業主要管理人員的離任、死亡、更換等均會對其持續、正常經營管理產生一定的影響。如長虹集團的管理人員的頻繁更換，家族式管理企業抽逃（少數上市公司）存在這方面的問題。4）經營思想和作風董事會高級行政人員在經營思想上的統一與否，影響著企業的經營和發展；管理層經營作風對企業經營、發展的穩定性也具有實質影響，過于冒險的作風使企業經營和銀行貸款面臨較高的風險。
（3）自然、社會因素分析
戰爭、自然災害和人口等各種自然和社會因素，均可能給企業帶來意外的風險，從而對企業的還款能力產生不同程度的影響。如火災、死亡、拆遷等意外事件。
2.3 準確判斷非財務因素影響的方向性、時間性和程度差異性
2.3.1 影響的方向性
非財務因素對企業財務的影響具有雙重性，即有的對其產生消極的不利影響，但也有的是“雪中送炭”，會產生一些正面的、積極的影響，如破產企業的重組、有經驗管理人員的任命等，均可能增強其財務狀況健發展的可能性。分析者應當實事求是地評價非財務因素對企業財務狀況、經營成果和現金流量的影響。
2.3.2 影響的時間性
非財務因素對企業財務的影響不僅具有方向性，也具有時間性。有些非財務因素的影響也許是“立竿見影”的影響較為短暫。但有些因素，尤其是那些主要因素并不是短期存在、暫時影響的，而是一種長期的過程和“循序漸進”的影響。當前的許多非財務因素是在過去就已經存在著的，并可能持續存在、影響下去。所以，我們必須關注非財務因素影響時間的持續性，進行動態的分析。
2.3.3 影響程度的差異性
影響企業財務的非財務因素是復雜多樣的，但各項因素對其影響的程度（相關程度）存在差異，一項因素與財務狀況正相關，與經營成果可能負相關或不相關。也就是說，有些因素對于一些企業或具體的財務方面來說，影響是重大的、決定性的，但對于另一些企業或具體的財務方面來說，卻可能是微不足道的。
對非財務因素影響程度判斷的目的，是要將這一判斷客觀、準確地運用到對企業財務指標的預測之中。其中，行業風險因素、經營風險因素和管理風險因素等，作為影響企業財務能力的非財務因素，它們是對企業財務狀況、經營成果和現金流量進行預測分析、動態評估的變量因素。
由于非財務因素的量化程度較低，如何評價和判斷其影響很難把握。一般而言，在未來的短時間內，非財務因素不是影響企業財務的主流因素，但它有可能隨著時間的推移和情況的變化，演變為主流因素，即隨著其時間的變化，影響程度會發生變化。如一些不利的非財務因素持續性存在，會使一些當前或短期看來沒有問題的財務狀況成為財務狀況問題。也有一些非財務因素從一開始就是影響企業財務的主流因素，它們一般是一些重大事項，如水災等自然災害，會導致企業財務的質量狀況驟然惡化，甚至功敗垂成。
作為分析者應秉承客觀、求實的專業精神，準確判斷非財務因素的影響程度，既不能無視其影響，也不能無限地夸大其影響。如當某一行業整體出現經營問題時，不能一概而論地以此判斷該行業中所有企業財務的質量，而應具體分析企業個體的財務能力。
2.4 非財務因素的選擇與分析要抓住重點
非財務因素的上述方向性、時間性和程度上的差異特征，要求分析者在非財務因素分析中，要有主次之分，不能對所有的非財務因素進行面面俱到的分析，而應抓住重點，重點分析那些影響企業財務風險的關鍵性因素。所謂關鍵性因素，就是那些影響方向明顯、影響程度較大的重要因素。這些關鍵性因素一般是以行業類型、企業特征、財務特點等不同而有所區別。如對房地產行業的分析顯然區別于對汽車制造廠財務的分析。在非財務因素評估中，必須在對所有因素綜合考察的基礎上，突出主要因素和因素的主要方面，從影響企業財務的關鍵風險點出發，動態地、全面地進行分析。這也就需要分析者根據掌握的信息進行高水平的判斷，這一分析判斷很難用電腦來代替，此時，分析者的知識、經驗就顯得十分重要。
2.5 正確理解非財務因素和財務因素的關系
目前，我國會計環境不是十分規范，企業的財務會計資料不完整和不真實的現象較為普遍，這就使得企業所進行的非財務因素的分析在財務分析中顯得較為重要。但事實上這并不能改變非財務因素在財務分析中的地位，即不管會計信息是否完整和真實，非財務因素的分析都只能是建立在財務因素分析基礎上的。單純依靠非財務因素并不能決定財務分析級次和結果。忽視非財務因素對納稅評估的影響是不當的，而過分強調非財務因素分析的作用也是不恰當的。
2.6 正確認識非財務因素分析的主觀性特征
由于非財務因素主要是定性因素，這就決定了它必須在客觀分析的基礎上，進行大量的主觀性判斷。而且，要對財務的風險程度進行客觀、全面、動態的反映，對非財務因素進行主觀性分析是避免不了的，也是十分必要的。
對于大中型企業，有規范的信息披露和財務報表審計的情況下，應盡量減少非財務因素，即定性分析在信用評價中的占比和作用。對于行業地位、市場占有率、品牌知名度、企業文化、科技創新能力、產業鏈完善程度、人才優勢、公司治理水平、風險控制體系、信息系統建設、資本運作能力等等非財務因素應該重點關注，但由于無法量化，人為判斷的準確性還無法保證。對小企業和零售業務應重點關注非財務因素的調查分析，特別是借款人、實際控制人的誠信狀況、社會信譽、家庭狀況、業余愛好、不良嗜好、親屬子女狀況、同行口碑、納稅、經營態度等等。
財務因素與非財務因素各有側重，對財務制度健全，表述數據可靠性比較強的企業來說，我們應該更多的依靠財務數據來分析客戶風險。反之就應該側重于非財務因素的分析，同時對財務數據中重要的指標要盡量通過現場核查，反復推算，相關部門驗證等手段確保數據相對準確，比如現金流入、流出量，庫存，應收賬款，固定資產等等。
3.結論
在財務分析中，只要對非財務因素的掌握是充分的，只要分析者對評價標準的理解是
正確的，就能基本保證非財務因素分析及評價結果的真實性。對企業財務的分析及評價存在偏差，或不同的分析者對同一財務問題得出不同的評價結果，這都是較為正常的。通過長期的實踐，尤其是通過多次定期的分析評價、或者第三者的加入，如上級主管的檢查、參與等，都會使這些差異減少到最低程度。
參考文獻：
[1]王惠耀.企業財務危機預警系統構建研究[J].財貿研究，2004年01期.
[2]瞿天易.基于專家系統的財務危機預警研究[J].中國管理信息化，2008年09期.
[3]李國華.建立財務預警機制規避企業財務風險[J].經濟師，2009年07期.
（一）課題研究背景
當代市場經濟迅猛發展，隨之帶來的是中國醫療衛生體制的巨大變化。在醫改的背景下，對醫院的財務管理必然有了更高的要求。新會計制度背景下，醫院財務管理的不足直接阻礙了醫院財務管理的合理發展，同時也對醫院的發展造成了不利影響。醫院財務管理工作在其正常運轉中起著極其重要的作用，它是連接醫院各個部門的橋梁。在新醫改的背景下，為使得醫院能夠滿足當今社會醫療體制的發展需要，解決人們就醫難的問題，就需要醫院及時采取措施解決醫院的財務管理問題，彌補其不足，既要合理的規范醫院的收費問題又要保證醫院在正常運營中的經濟效益。從各方面對醫院的財務管理、醫院的現狀進行分析研究，為醫院制定合理的財務管理措施提供有效依據，醫院工作者必須要重視醫院財務管理工作。做好財務管理工作，公立醫院才能夠更好的體現其公益性，更能夠體現為老百姓做福利事業的本質。
（二）研究目的及其意義
首先，目前我國醫院財務管理存在很多問題，管理體系存在很多缺陷，內部監控能力不足。財務分析對于醫院的發展甚至是人們的生活都有著十分重要的意義。因素分析從定量角度研究了各種因素對動態變化的影響。主要用指標體系對社會經濟現象變化的各種影響因素進行分析，是統計分析的重要內容。引入因素分析法目的在于可以提高財務管理水平，完善管理體系。醫院現代化管理的發展前景，是綜合運用各種學科和知識的結果。使用因素分析法，有利于醫院進行事前預測和計劃、過程控制、事后監督，促進醫院進行目標管理，提高醫院經營管理水平。
二、因素分析法概述
因素分析法的概念與運用程序
（一）因素分析法概念
因素分析法是一種統計分析方法，它采用統計指標體系分析各因素在總體中的影響程度，它是多元統計分析的一個分支。因素分析法包括連環替代法、差額分析法、指標分解法、定基替代法。（本文應用連環替代法和差額分析法進行研究）
（二）因素分析法的應用程序
1、確定需要進行分析的指標
2、確定影響該指標的各種因素及該指標之間的關系
3、計算確定各個指標對總體的影響程度的具體數額
三、因素分析法在醫院財務收入中的分析應用
（一）醫院的背景和近期發展
紅安縣人民醫院經過50多年的建設和發展，目前已成為紅安縣內集衛生保健、預防和康復、教學與科研、衛生教育綜合性二級甲等醫院和嬰兒友好醫院，是全縣及周邊地區的放射醫療技術指導中心和急救中心。
醫院門診、急診、內科、外科、分樓設置，科室設置齊全，各個病種單獨設置病區，引進各種檢查確診設備。重點學科建設已形成規模，神經內科的6名專科被評為市級重點專科，輻射到周邊地區，系統性紅斑狼瘡的診斷和治療，吸引了全國20多個省，市患者被吸引前來尋求醫療照顧；微創心臟外科手術獨立進行，填補了黃岡的空白，在全省同級別醫院處于領先水平；采用導管技術對冠狀動脈造影、支架植入術、射頻消融術、臨時起搏器和永久性心臟起搏器的安裝等業務，使其高速發展；腔鏡技術、癌癥化療，介入治療廣泛應用，提高診斷和治療水平。
（二）醫院財務管理所面臨的問題
1、公立醫院業務收入結構混亂，藥價虛高，醫療費用飛漲，對自身財務管理工作造成不便。
2、財務管理執行力度不夠，新會計制度的頒發為醫院財務管理工作的改進提供了制度依據，但是目前醫院財務管理的內部執行力度上還不夠。
3、醫院財務人員業務綜合水平不高。
4、財務監管機制不健全。
（三）因素分析法對醫院門診收入中的影響與分析
1、醫院門診業務收入變動的因素分析
（1）因素分解
醫院財務收入主要由住院收入和門診收入構成。而門診收入可以分解成為門診人次P和平均門診費用Q兩個因素之積。
（2）連環替代法
2014年門診收入W=P0Q0=58934476……（1）
第一次替代W=P1Q0=61780056……（2）
第二次替代W=P1Q1=71352002……（3）
W=（3）-（2）+（2）-（1）=12417526
P的變動對總體的影響=（2）-（1）=2845580
P的變動所引起的影響比例=（2）-（1）/（1）=4.9%
Q的變動對總體的影響=（3）-（2）=9571946
Q的變動所引起的影響比例=（3）-（2）/（1）=16.2%
（3）差額分析法
P的變動P=31741
P的變動所引起的影響=P*Q0=2845580
P的變動所引起的影響比例=P*Q0/P0Q0=4.9%
Q的變動Q=31741
Q的變動所引起的影響=P1*Q=9571946
Q的變動所引起的影響比例=P1*Q/P0Q0=16.2%診費用對其影響程度是最大的，醫院一方面可以繼續提高門診收入，另一方面需要大力利用其它方面的創收，比如利用現代技術，利用支付寶等快捷方便的支付方式和預約方式吸引更多的患者就診，提高門診人次。
（四）因素分析法對醫院住院收入的影響與分析
1、醫院住院收入變動的因素分析
（1）因素分解醫院住院收入可以分解成為出院人次X平均住院日Y平均醫療費用Z三個因素之積。
（2）連環替代法
2014年住院收入W=X0Y0Z0=1183495040……（1）
第一次替代W=X1Y0Z0=1262465505……（2）
第二次替代W=X1Y1Z0=1328556115……（3）
第三次替代W=X1Y1Z1=1518002430……（4）
W=（4）-（3）+（3）-（2）+（2）-（1）=334507390
X的變動對總體的影響=（2）-（1）=78970465
X的變動所引起的影響比例=（2）-（1）/（1）=6.7%
Y的變動對總體的影響=（3）-（2）=66090610
Y的變動所引起的影響比例=（3）-（2）/（1）=5.6%
Z的變動對總體的影響=（4）-（3）=189446315
Z的變動所引起的影響比例=（4）-（3）/（1）=16%
（3）差額分析法
X的變動X=3272
X的變動所引起的影響=X*Y0*Z0=78970465
X的變動所引起的影響比例=X*Y0*Z0/X0Y0Z0=6.7%
Y的變動Y=0.49
Y的變動所引起的影響=X1*Y*Z0=66090610
Y的變動所引起的影響比例=X1*Y*Z0/X0Y0Z0=5.6%
Z的變動Z=367.69
Z的變動所引起的影響=X1*Y1*Z=189446315
Z的變動所引起的影響比例=X1*Y1*Z/X0Y0Z0=16%
（4）分析
2014年住院收入為1183495040，2013住院收入為1518002430，增加額為334507390，增加比率為28.3%，出院人次增加3272，對其影響比率為率為6.7%，平均住院日增加0.49，對其影響比率為5.6%，平均醫療費用增加367.69，對其影響比率為16%。由此可見，平均醫療費用對其影響是最大的。
四、分析與總結
首先，門診收入的增長的主要原因是由于門診費用的增加，而就醫患者的增加影響不大，醫院可以以此為線索進一步對醫院在改善服務，吸引患者所采取的措施加以大力實施，提高就醫患者增加所占的影響，不要一味追求提高門診費用來增加收入，為以后的發展作好準備。住院收入的增加主要原因平均醫療費用的增加，其次是出院人數的增加。醫院要不斷提高醫療質量，縮短住院時間，雖然這在一定程度上影響了醫院的收入，但也會吸引更多的患者前來就診，促進整體收入上升，最終將帶動醫院經濟效益和社會效益的提高。
關鍵詞：非財務因素；非財務因素判斷；非財務因素選擇與分析
財務分析與評價工作千頭萬緒，其中核心的工作內容是根據客觀情況和實際需要篩選、設立財務分析與評價指標。財務分析與評價指標大體上可分為財務因素指標和非財務因素指標兩大類。作為財務分析與評價兩大指標體系之一的非財務因素指標，其明顯的特征是，它對企業財務的影響，在指標體系中存在著與評價結果的因果關系不明顯的問題。一般而言，非財務因素指標的影響結果都不能直接與企業正常生產經營情況進行比較，也就是說，該企業按選定的分析評價指標比較，只要企業其他財務因素評價指標處于正常的合理變動幅度內，非財務因素指標的影響就顯得微乎其微；而當財務因素評價指標沒處于正常合理的變動幅度內，往往又被認為是非財務因素的影響。非財務因素指標與財務因素指標是相輔相成相互影響的，人們往往只重視財務因素對企業財務的影響，而對非財務因素的影響則重視不夠。因此，積極探討非財務因素對企業財務的影響，對全面做好財務分析與評價工作具有非常重要的意義。
那么，如何全面、準確地對非財務因素進行分析呢？筆者認為應當從以下幾個方面進行全方位的考慮。
一、正確認識非財務因素的主要載體，準確把握其獲取途徑
非財務因素的載體十分復雜且呈多樣化，如調查報告、企業檔案資料、財務會計報表、會計報表附注、企業財務情況說明書、企業經營管理的信息資料、報紙、政府公告、法律文件、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等等，這些都可能是非財務因素的載體。它可以是成文信息，也可是不成文信息；有來自企業內部本身的信息，也有來自于企業外部的信息；等等。
一般來說，企業財務會計報告、上市公司的注冊會計師審計報告及管理建議書等集中了納稅人主要的非財務因素；同時，在一些管理工作較為健全的管理和中介機構，如工商所、稅務所和會計師事務所等，一般都建立有較完善的“企業管理信息系統”，包括企業組織、管理等方面的基本情況，來全面、及時地記載企業的非財務因素。目前，隨著信息產業的發展，互聯網等公共信息網絡日益成為分析者獲取非財務因素的重要來源。
對于分析者來說，要充分、全面地了解企業的非財務因素，首先必須認真全面地查閱以上相關資料所提供的主要非財務因素；其次，利用與企業人員的討論獲得有關相關資料之外的重要信息（非資料信息），在完善檔案管理制度下，企業檔案資料應能提供財務分析所需的主要非財務因素。但對于管理基礎薄弱，檔案資料不夠規范、齊全的企業來說，采取與其相關人員和企業管理層的交流討論是一種有效的增強和補充方式；再次，利用媒體和公共信息網絡系統，獲取有企業的行業因素、宏觀政策、經濟環境因素等非財務信息。
二、準確判斷非財務因素影響的方向性、時間性和程度差異性
1.影響的方向性
非財務因素對企業財務的影響具有雙重性，即有的對其產生消極的不利影響，但也有的是“雪中送炭”，會產生一些正面的、積極的影響，如破產企業的重組、有經驗管理人員的任命等，均可能增強其財務狀況健康發展的可能性。分析者應當實事求是地評價非財務因素對企業財務狀況、經營成果和現金流量的影響。
2.影響的時間性
非財務因素對企業財務的影響不僅具有方向性，也具有時間性。有些非財務因素的影響也許是“立竿見影”的，影響較為短暫。但有些因素，尤其是那些主要因素并不是短期存在、暫時影響的，而是一種長期的過程和“循序漸進”的影響。當前的許多非財務因素是在過去就已經存在著的，并可能持續存在、影響下去。所以，我們必須關注非財務因素影響時間的持續性，進行動態的分析。
3.影響程度的差異性
影響企業財務的非財務因素是復雜多樣的，但各項因素對其影響的程度（相關程度）存在差異，一項因素與財務狀況正相關，與經營成果可能負相關或不相關。也就是說，有些因素對于一些企業或具體的財務方面來說，影響是重大的、決定性的，但對于另一些企業或具體的財務方面來說，卻可能是微不足道的。
對非財務因素影響程度判斷的目的，是要將這一判斷客觀、準確地運用到對企業財務指標的預測之中。其中，行業風險因素、經營風險因素和管理風險因素等，作為影響企業財務能力的非財務因素，它們是對企業財務狀況、經營成果和現金流量進行預測分析、動態評估的變量因素。
由于非財務因素的量化程度較低，如何評價和判斷其影響很難把握。一般而言，在未來的短時間內，非財務因素不是影響企業財務的主流因素，但它有可能隨著時間的推移和情況的變化，演變為主流因素，即隨著其時間的變化，影響程度會發生變化。如一些不利的非財務因素持續性存在，會使一些當前或短期看來沒有問題的財務狀況成為財務狀況問題。也有一些非財務因素從一開始就是影響企業財務的主流因素，它們一般是一些重大事項，如水災等自然災害，會導致企業財務的質量狀況驟然惡化，甚至功敗垂成。
作為分析者應秉承客觀、求實的專業精神，準確判斷非財務因素的影響程度，既不能無視其影響，也不能無限地夸大其影響。如當某一行業整體出現經營問題時，不能一概而論地以此判斷該行業中所有企業財務的質量，而應具體分析企業個體的財務能力。
三、非財務因素的選擇與分析要抓住重點
非財務因素的上述方向性、時間性和程度上的差異特征，要求分析者在非財務因素分析中，要有主次之分，不能對所有的非財務因素進行面面俱到的分析，而應抓住重點，重點分析那些影響企業財務風險的關鍵性因素。所謂關鍵性因素，就是那些影響方向明顯、影響程度較大的重要因素。這些關鍵性因素一般是以行業類型、企業特征、財務特點等不同而有所區別。如對房地產行業的分析顯然區別于對汽車制造廠財務的分析。在非財務因素評估中，必須在對所有因素綜合考察的基礎上，突出主要因素和因素的主要方面，從影響企業財務的關鍵風險點出發，動態地、全面地進行分析。這也就需要分析者根據掌握的信息進行高水平的判斷，這一分析判斷很難用電腦來代替，此時，分析者的知識、經驗就顯得十分重要。超級秘書網
四、正確理解非財務因素和財務因素的關系
目前，我國會計環境不是十分規范，企業的財務會計資料不完整和不真實的現象較為普遍，這就使得企業所進行的非財務因素的分析在財務分析中顯得較為重要。但事實上這并不能改變非財務因素在財務分析中的地位，即不管會計信息是否完整和真實，非財務因素的分析都只能是建立在財務因素分析基礎上的。單純依靠非財務因素并不能決定財務分析級次和結果。忽視非財務因素對納稅評估的影響是不當的，而過分強調非財務因素分析的作用也是不恰當的。
五、正確認識非財務因素分析的主觀性特征
關鍵詞：外包；財務控制；應收賬款
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1674-1723（2013）03-0162-03
一、外包鏈分析
過去20年中，大量的文獻研究了外包的優勢，但忽略了其潛在的問題。外包因為其獨特之處帶來巨大利益的同時，也同樣的因為其獨特之處對企業的經營管理提出了更高的要求。想要做好外包工作保證外包的順利實施從而實現外包帶來的所有益處，必須先認清外包這一新事物，往往就是人們對外包問題的認識不足以及對可能的后果估計不足才導致了外包的失敗。外包中，最重要的一個特點就是企業除了擁有一條其他企業都有的供應鏈之外還存在著一條參與企業數目無法確定的外包鏈，即一級受包商獲得一級發包商提供的發包合同后，都可能把有關業務進一步分解并向下一級廠商發包，形成二級甚至更多層次的外包關系。選擇外包的初衷是希望能充分利用外包的諸多優勢，但層級多了以后，外包反而會阻礙這種優勢的發生，并帶來一系列的問題。外包鏈對財務控制的影響主要有：
（一）控制力不足
外包鏈拉的越長，末端服務商就離得越遠，從而要管理和控制也就越難。因為末端的外包商一般不與核心企業發生任何直接聯系，核心企業能夠控制的只能是直接交易的外包商，而對于外包商再外包甚至是更遠級別的外包商則可能一無所知，存在著外包鏈上信息嚴重扭曲的現象。而且末端外包商往往只參與到小部件分工，增值有限因而也常常被忽略。核心企業往往只對直接交易的服務商進行監督和管理，而對于服務商的服務商，甚至更遠的服務商則難于或疏于管理和控制，尤其對于處于外包鏈末端的那些小型外包商，只能依靠與之直接交易的外包商來監控，核心企業可以說是鞭長莫及，“風起青萍之末”，往往是這些不直接交易的服務商成了外包鏈的短板，甚至帶來危機，比如造成控制（如質量、交貨期、應收賬款等）難度加大，供應鏈變得臃腫，反應速度降低等問題。
（二）成本增加
在實施外包的過程中，占用資金的數量由企業和外包商獨立制定，這將導致外包鏈上費用高昂的重復活動，從而產生較高的談判成本，造成大量的資源浪費。由于外包鏈上各個企業獨立經營，如果統籌不當，必然會發生木桶效應。為了保證外包鏈的順暢，企業還需要在外包鏈參與者之間進行協調活動，這就要求企業還需支付一定的協調成本。身處外包鏈中，企業的每個決策必須立足整體，所需要考慮的問題大大超過過去企業獨自經營時候的問題，且需要搜集大量信息來幫助做出合理的決策，從而產生出較高的信息成本和決策成本。
（三）應收賬款
由于外包項目往往周期較長，容易變動，很難準確估價，再加上外包鏈上各企業實力的不平衡，常常發生應收賬款拖欠現象，導致企業現金流的不穩定，造成現金缺口，企業在無法收回應收賬款的情況下為了保證外包的實施不得不挪用其他流動資金來填補資金缺口，帶來資金占用成本的增加。而一旦企業無法及時填補，那么最終勢必導致整個外包鏈的癱瘓，影響到外包鏈上其他企業的利益，即所謂的一榮共榮，一損俱損。
（四）風險傳導
在外包的過程中，企業會比較依賴外包鏈上的合作商，具有較強的被動性。而隨著外包鏈的規模日益擴大，結構日趨復雜，其脆弱性也表現得越來越突出，風險在各節點企業之間的傳導具有普遍性和客觀性，即外包鏈上任何一個節點企業出現問題，都會產生牛鞭效應和多米諾骨牌效應，引起劇烈的連鎖反應，進而影響到其他企業的利益。外包鏈中的風險主要表現有：①沒有選擇好合作商，由于合作商能力不達標甚至破產或人員流動等自身原因導致外包無法如期實施，造成整個外包鏈項目的終止。②沒有或者說無法對外包項目的復雜性做出準確的估計，使得外包業務的代價大大超過預算。③未能對合作商的職能、質量與進度等進行實時控制，導致外包質量不達標或者工期延誤。以上問題給外包的實施以及外包鏈的正常運作提出了嚴峻的挑戰。
（五）關系控制
企業間在外包鏈上可謂一榮共榮，一損俱損，因此在外包展開前外包鏈上的每個節點企業都必須謹慎挑選好各自的合作商，考察清楚對方的社會信譽，服務質量，經營水平等方面。在外包進行中，由于各節點企業免不了會為了追求自身利益最大化而展開激烈的爭奪，這就要求通過加強關系控制使各企業從供應鏈的全局出發考慮生產與服務，有效防止合作過程中的逆向和敗德行為的產生；外包活動結束后，一旦合作順利，企業還有必要考慮如何維護好彼此之間的合作關系，降低風險，努力建立長期穩定的合作關系，只有這樣才能保證外包鏈長期穩定健康地運行。
（六）信息扭曲
各節點企業作為獨立的利益主體，為了追求自身利益的最大化，在信息方面必然會對其合作伙伴所有保留，這些信息當然也包括反應財務狀況和財務風險的信息。同時，外包鏈涉及的企業數量較多，要掌握所有的信息也是不現實的。在整個外包鏈中，各成員企業之間信息不對稱是普遍的、絕對的。外包鏈上的各節點企業一般只了解相鄰企業的信息，信息的失真現象會隨著外包鏈的層次逐漸放大，到達源頭企業時，信息往往會與現實情況發生很大的偏差。在這種情況下，必然會影響到外包鏈上各個節點企業決策的正確性，增加了財務控制的難度。
不難發現，外包鏈的問題與外包本身帶來的優勢產生了矛盾，企業只有在很好的解決上述問題的基礎上，采取外包策略才是可取的，才可以為企業帶來預期的效果。需要補充一點的是，并不是說外包鏈中參與企業的數目越少越好，關于外包鏈的長度不能一概而論。究竟需要多少企業參與到外包鏈中來，關鍵要看產品本身的零部件是否適合于標準化，規格品種是否繁多，以及核心企業對供應商的整合能力等。外包鏈的運行，必然伴隨著資金和價值的流動，說明在外包鏈這種跨組織的管理中，財務因素是一個不可忽略的方面，對外包鏈的管理必然包括財務管理。
二、外包中關系因素分析
外包中企業和服務商的關系治理是外包研究中的一個重要領域，外包關系治理的成敗對企業的績效和持續的競爭優勢起著關鍵的作用（Gainey and Klaas，2005）。失去對服務商的控制（McLellan and Mareolin，1994）是外包中最為常見的風險，并且導致了外包中的隱性成本Khalfan（2004）。服務外包關系的治理近期己成為學者關注的熱點（Amara，Billington and Tsay，2004）。外包關系主要會在以下三個方面對外包中的成本及風險產生影響，因此，加強對外包中的關系認識以及治理也有利于財務控制的實施。
（一）外包關系復雜性
外包關系的復雜主要表現在類型多以及磨合期長兩個方面。不同的企業進行外包的價值驅動不同，不同的價值驅動導致了企業與服務商建立不同類型的外包關系。而不同類型的服務外包關系有著不同的特征，根據外包關系的特征為其制定相應的治理結構是極其有必要的。同時外包關系的形成和穩定，通常需要1～3年的磨合期。磨合期長，一方面是因為需要應對處包服務活動由內轉外過程中出現相互協調之類的組織轉型問題，另一方面也與服務商需要了解不同客戶各自差異化和個性化需求有關。無論是關系穩定前的建立、磨合還是穩定后的維護，都會給企業造成一定的成本和風險。
（二）資產專用性
資產專用性是指一項資產可調配用于其他用途的程度，或由其他人使用而不損失價值的程度。外包中，資產專用性主要是知識資產的專用性。Williamson認為資產的專用性不僅引發了復雜的事前動態反應，更重要的是，還觸發了復雜的事后治理結構的反應，其主要表現在于：如果一方出現機會主義行為，另一方的專用性資產投入將會蒙受重大損失，并且一旦交易中途終還可能對企業的其他業務活動造成損害。而由于對事后成本的預期，又會產生出重要的事前成本，那就是雙方都不愿以“第一最佳”（first best）進行事前投資，從而產生交易成本。
（三）合作方之間的博弈
外包的進行至少涉及到兩個企業的參與，外包參與者之間因共同的經濟利益而存在著千絲萬縷的關系是必然的，各企業作為獨立的市場利益主體在合作過程中爭奪利益也是必然的。發包方企圖通過外包及對承包方控制獲取更多的利潤，而承包方則企圖通過自身的專業技術及成本控制獲得收益。若雙方在外包過程中能夠積極配合、互相信賴，則雙方都能獲取可觀的經濟利益；反之，若發包方缺乏外包誠意，或承包方背離合作協議，企圖通過投機取巧來騙得收益，其結果勢必造成雙方合作的失敗，都不能達到預期的目的。尤其當處在一個較復雜的外包鏈上時，鏈上其他企業必然也會受到波及。
三、外包中的信息因素分析
外包在近幾年出現并在全球風行，同信息技術的飛速發展密不可分。可以說，沒有信息技術的高速發展，就沒有外包的應運而生和迅速普及。從根本上說，信息技術的完善是外包順利實施的前提條件。
（一）外包商的選擇
外包中的一個重要環節是合作商的選擇。在實際情況中，企業在選擇服務商時，由于合作雙方之間存在不可避免的信息不對稱的情況，很難對服務商的背景、資質準確了解，而真正的水平往往在過程中才能被準確評估。相比之下，接包方更了解自己的資歷、技術實力、人員實力，常常會夸大自身能力，向發包方提供不充分或不真實的信息。發包方很難把握來自于接包方的風險；同時，由于直接項目負責人的個人傾向性，往往不會去向后臺決策層反饋，從而使后臺決策層缺乏充分有效的信息支持決策。因此，信息不對稱下的決策往往會導致財務預算、風險預測等相關財務控制工作的難度加大，給外包的實施帶來不利影響。
（二）內外溝通
不管是企業外部來說還是內部來說，及時掌握信息注重溝通必須貫穿外包的始終。從企業外部來說，在正式形成合作關系之前，企業需要與合作商進行談判，為了減少經常性的因長距離交流而造成的商務旅行成本、談判成本等協調成本，勢必離不開信息系統的幫助。一旦合作關系得以確立，為了避免因為信息不對稱而導致的決策性失誤，企業之間必須努力建立良好的互動關系，及時有效的共享外包鏈上的信息。從企業內部來說，往往容易出現部門之間信息不對稱，重復勞動的現象，給企業造成了效率的低下和成本的浪費。此外，由于信息不對稱，還容易出現部門之間互相推卻責任的現象，使得風險加大，企業管理不善。
（三）外包工作的要求
實施外包的一個較大動因就是為了適應市場的快速變化，通過提高效率降低單位成本。因此實施外包的企業比一般企業更離不開快速高效的信息系統的輔助。隨著外包的展開，工作方式發生了改變，內部組織也得到了精簡，在減少人力成本的同時必須依靠高效的信息系統來完成原先的工作量。而且由于外包鏈的存在，信息扭曲的現象極其嚴重，如果不加強信息控制，各節點企業接受錯誤或滯后性的信息，必然給外包工作的展開造成極大的不利影響。
參考文獻
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關鍵詞：財務管理；新疆上市公司；財務風險影響因素
一、引言
財務風險有狹義和廣義之分。狹義的財務風險通常是指企業由于舉債而給企業財務成果帶來的不確定性。廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于內外部環境及各種難以預計或無法控制的、在一定時期內企業的實際財務收益與預期財務收益發生偏離，從而受損失的可能性。它貫穿于企業各個財務環節，從企業理財活動的全過程和財務的整體觀念透視財務本質來界定財務風險的。由于上市公司可以在證券市場進行籌資，從而能迅速地擴大規模，增強產品的競爭力和市場占有率，對社會經濟發展的帶動作用優于其它類型的公司。而對上市公司而言，其財務狀況的好壞直接反映了公司經營的效率，也直接影響市場對其的信心，因此研究新疆上市公司財務風險影響因素新疆上市公司和地區經濟的發展都具有重要的意義。
二、國內外財務風險影響因素相關研究
西方學者對上市公司財務風險進行了大量的實證研究。Fitzpatrick在1932年用單個財務比率，研究發現判別能力最高的是股東權益/負債和凈利潤/股東權益；此外Secrist在1938年只利用資產負債表比率這一個指標，比較倒閉銀行與正常銀行之間的財務風險差異的研究。1977年，Martin從1970-1977年間大約5700家美聯儲成員銀行中界定出58家困境銀行，選取總資產凈利潤率等8個指標，通過建立Logistic模型，評價財務風險。Ohlson（1980）研究發現公司規模、資本結構、業績和當前變現能力顯著影響公司破產概率。
國內的學者曹德芳等（2005）認為公司的財務風險與營運能力、盈利能力和
償債能力等有關。崔學剛等（2007）研究發現企業超速增長顯著地增大了企業發
生財務危機的概率。王卿等（2009）認為息稅前利潤率是影響財務風險的主要因素。施平（2010）通過研究卻發現，企業增長率與財務風險之間是負相關。
本文將公司的財務風險與流動比率等十個財務比率進行多元回歸分析，研究發現財務風險的影響因素可分為公司營運能力、盈利能力、償債能力與發展能力四種，其中營運能力、盈利能力和償債能力越好，財務風險越小，發展能力越好，財務風險越大，分析其原理并提出合理化建議。
三、實證分析設計
（一）樣本的選擇與數據來源
本文的研究數據來源于國泰安中國上市公司財務年報數據庫（CS-MAR）。樣本選取標準如下：
（1）剔除金融類上市公司。借鑒國內外此類研究，此類公司特殊的資本結構，故將之剔除樣本之外；
（2）剔除ST和*ST類上市公司，這些公司或者己連續虧損兩年以上，或者處于財務狀況異常的情況，將它們納入研究樣本可能影響研究結論的有效性；
（3）考慮到我國在2004年和2005年進行資本市場股權分置改革，在此期間股票市場存在諸多制度體制方面的原因對上市公司造成影響，為此在保證盡量選取上市年限較長的上市公司的同時，還要確保其行為的相對成熟，本文選擇2006年之前上市的新疆上市公司作為研究樣本。
依據以上的標準，本文最終選擇出23家新疆上市公司作為樣本，見表1，以2010年至2012年的數據為基礎，進行相關研究。
需要特別說明的一點是，新疆地區的上市公司中，國資委下屬的上市公司數量較少，而新疆建設兵團下轄的上市公司數目眾多。在本文中不考慮兵團管理體制因素對新疆上市公司財務風險的影響。
（二）變量定義和模型建立
1.被解釋變量
采用Z-score模型度量財務風險的大小。該模型由美國紐約大學教授愛德華·阿特曼（EdwardAltman）創建。該模型在美國、英國、法國、巴西等國得到廣泛的應用。指標Z越小，公司財務風險越大，反之亦然。按照中國的年度財務報表，Z-score模型可換算為：Z=0.012×（流動資產-流動負債）×100/總資產+0.014×（未分配利潤+盈余公積）×100/總資產+0.033×（稅前利潤+財務費用）×100/總資產+0.006×股東權益×100/負債賬面價值+0.999×銷售收入/總資產。“Z 計分模型”有一個經驗性臨界數據值，即Z=2.675。Z值高于2.675的企業較安全，低于2.675的企業則存在財務危機或破產風險。如果一個企業的Z值低于1.81，則該企業已經潛在破產，如無有力措施，將很難擺脫困境。Z值在1.81～2.675之間時，企業財務狀況不穩定。
2.解釋變量
參考有關財務風險影響因素實證分析研究的文獻，本文選取x1：速動比率、x2：利息保障倍數、x3：應收賬款周轉率、x4：存貨周轉率、x5：總資產周轉率、x6：營業利潤增長率、x7：總資產增長率、x8：凈資產收益率、x9：主營業務收入增長率及x10：流動比率十個因子作為研究對象，進行分析說明。這些指標的數據從國泰安中國上市公司財務年報數據庫（CS-MAR）獲取。變量的具體計算公式如表2所示
根據上述理論本文構建以下模型：財務風險=f（速動比率、利息保障倍數、應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產周轉率、營業利潤增長率、總資產增長率、凈資產收益率、主營業務收入增長率、流動比率）+ε
（三）實證檢驗分析
1、回歸模型建立
采用基本的回歸模型如下：R=β0+β1x1+β2x2+β3x3+β4x4+β5x5+β6x6+β7x7+β8x8+β9x9+β10x10+ε
其中R為財務風險，βi（i=1，2，…，10）為回歸系數，ε為隨機誤差項，其余變量符號與前文一致。
2、描述性統計
對所選的數據進行統計分析，得出反映財務風險的Z指標情況如表3所示。
整體來看，新疆上市公司財務風險普遍較高，且差異性較大，這便于我們研究導致不同公司不同財務風險的影響因素。
4、回歸分析
依據相關分析結果，為消除多重共線性的影響，本文采用因子分析的方法，用spss軟件處理數據得方差貢獻率與累積方差貢獻率，將10個變量綜合為4個公共因子，如表5所示。方差貢獻率是衡量因子重要程度的指標，公共因子的累計方差貢獻率為69977%，表示4個公共因子可以反映原10個財務指標69977%的信息量。
根據原始變量對因子的影響，可以得到的F1、F2、F3、F4，這四個因子的表達式具體如下
F1=0914x1+0061x2-0059x3-0114x4-0236x5+0290x6+0406x7+0136x8+0289x9+0920x10F2=0053x1+0589x2+0009x3-0014x4+0078x5+0642x6+0243x7+0833x8+0575x9+0082x10F3=-0190x1+0080x2+0842x3+0296x4+0876x5-0206x6-0356x7+0054x8+0123x9-0141x10F4=0144x1-0345x2+0174x3+0827x4-0017x5+0060x6+0533x7+0081x8+0173x9-0196x10
由表達式可以看出：（1）第一個因子在流動比率和速動比率具有較高載荷，第一個因子主要解釋這兩個變量，稱為償債能力因子；（2）第二個因子在營業利潤增長率和凈資產收益率具有較高載荷，第二個因子主要解釋這兩個變量，稱為盈利能力因子；（3）第三個因子在應收賬款周轉率和總資產周轉率具有較高載荷，第三個因子主要解釋這兩個變量，稱為營運能力因子；（4）第四個因子在存貨周轉率和總資產增長率具有較高載荷，第四個因子主要解釋這兩個變量，稱為發展能力因子。
所以，回歸模型表達式為
R=β0+β1F1+β2F2+β3F3+β4F4+ε
用EViews做回歸分析得
R=0373565+0235968F1+0028289F2+0099765F3-0175505F4
四、結論及建議
實證結果表明：新疆上市公司的財務風險影響因素可分為償債能力，盈利能力，營運能力與發展能力四種，其中Z值大小與償債能力、盈利能力、營運能力成正相關，即償債能力、盈利能力、營運能力越強，Z值越大，財務風險越小；Z值大小與發展能力成負相關，即發展能力越強，Z值越小，財務風險越大。
針對以上結論，本文提出以下幾點政策建議：
（1）適度舉債，避免償債風險過高。
公司適度負債，可以獲得財務杠桿效應，但過度負債會使公司的支付能力變得極為脆弱，甚至出現財務危機。新疆上市公司應該根據企業經營發展的實際需要合理確定籌資額，改善現有負債結構，提高償債能力。
（2）充分論證投資項目的可行性，避免盲目投資。
新疆上市公司共性在于規模較小，但在尋求快速發展的道路上，要重視企業的規模，不可盲目擴大企業規模，片面追求發展能力的提高。如考慮資金的時間價值和風險價值，分析項目的投資回報率，做好財務預算。
（3）更新管理模式和管理觀念，加強財務風險管理意識。
目前，新疆很多企業管理者對于財務風險控制全過程化意識單薄，應不斷提高財務管理人員的風險意識，要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。（作者單位：石河子大學）
參考文獻
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關鍵詞：融資方式；表外融資；財務影響
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）06-0-01
一、表外融資的定義
表外融資的概念是建立在融資概念基礎之上的，融資有廣義和狹義之分。廣義的融資范疇包括通過財政撥款、各種信用渠道、企業自身積累、投資者投入等方式形成或擴大企業所需資金的活動；而通過信用方式獲取企業所需資金的活動屬于狹義融資的范疇。表外融資與信用融資方式密切相關，屬于狹義的融資范疇。國內外有關表外融資的文獻中，對于表外融資的定義大體可以分為以下三種：
1.描述特點型。英國會計學家邁克·戴維斯(Mike Davies)等人對表外融資下的定義為：“表外融資是指在現有的法律規定和會計慣例之下，企業為其經營活動進行了融資而又避免將其融資行為的部分甚或全部反映于資產負債表上”。
2.列舉方式型。高盛財經詞典(英漢對照)中對表外融資下的定義是“資產負債表外融資是公司籌集資金的一種方法，與貸款、債務或股票等會出現在資產負債表上的融資方法不同，這些融資不會出現在資產負債表上，例子包括合資企業、研發合作等。”
3.突出實質型。美國會計學者利布斯頓(Samuel Laibstain)等人在對表外融資所下的定義中指出“表外融資是用來描述一個企業沒有將成本的發生和對現金或其它資產的擁有、控制或使用等而產生的相關負債報告于企業的資產負債表中的一個術語”。
從以上中外學者關于表外融資的各種定義出發，總結出本文所采用的表外融資定義，即表外融資是指企業在現行會計準則允許范圍內從事的隱性融資行為，其形成的投資和負債不在資產負債表中確認和記錄，而造成的費用和收益納入損益表的計算范圍，因此客觀上可以起到美化財務指標、提高收益水平的效果。
二、表外融資的主要方式
1.長期租賃形勢下的表外融資。新會計準則將租賃分為融資租賃和經營租賃，兩種租賃情況下都具有表外融資產生的潛在條件。融資租賃從經濟實質上是轉移了一項和資產所有權有關的全部風險和報酬，會計處理要求將租賃開始日最低租賃付款現值資本化，確認租賃資產和相應的負債，是一種表內的融資方式。經營租賃是出租方將自己的設備租給承租方以收取租金，承租方租入設備擴大了生產能力，但在資產負債表中不需要計入資產與負債。新會計準則規定，經營租賃并沒有轉移與資產所有權有關的全部風險和報酬，認為不需要在資產負債表中進行披露，從而形成表外融資。
對于承租人來說，融資租賃會對企業財務狀況產生不利影響，如負債權益比率上升，資產收益率下降等等。因此他們會絞盡腦汁地設計租賃合同，使融資租賃變為經營租賃，以獲取表外融資的好處。
對于出租人來說，則是如何避免經營租賃，使得租賃合同符合融資租賃的條件，因為他們不愿意將租賃資產列入資產負債表，用實際利率法確認未實現的租賃收益。因此，租賃雙方合伙精心設計雙方滿意的合同，擬定出出租方為融資租賃而承租方為經營租賃的契約進行表外融資活動。
2.銷售形式下的表外融資。企業幾種特殊形式的銷售活動促使表外融資的形成，如售后租回、售后回購等。
售后租回是指賣主將一項自制或外購的資產出售后，又將該項資產從買主處租回。售后租回既是一種特殊的銷售方式，又是一種特殊的租賃方式。一方面，企業租回的設備是自己出售的產品，使得企業同時獲得流動資金和長期資本，是一種一舉兩得的融資方式；另一方面，在實際操作中，出售方對資產所有權的轉移并不要求實物資產的轉移，只需要訂立出售和租賃合同即可，因此，在整個售后租回的過程中，企業并不間斷對租賃資產的使用。售后租回在某種程度上可以認定為經營租賃或融資租賃。當企業將其認定為經營租賃時，可以不在資產負債表內披露售后租回的融資行為，從而形成表外融資。
售后回購是指企業在銷售產品的同時，同意日后再將產品購回的銷售方式。售后回購在本質上屬于一種抵押貸款。企業出售產品使得購買方以擁有所有權的形式獲得產品的質押權從而可以獲得貸款，這種融資行為也不需要在資產負債表內披露，從而形成表外融資。
3.或有負債形式下的表外融資。(1)帶追索權的應收賬款的出售。應收賬款是企業的一項“準資產”，有時企業出于安全的考慮或對資金的急需而將應收賬款出售(轉讓)。從本質上看，附有追索權的應收賬款出售應是一種以應收賬款作為抵押品的擔保借款。出售所得要在資產負債表上列為負債，而應收賬款應予保留。這樣，如果賬款收不回來，貸款人有權向出售人追索。但實務中賣方需要對出售的賬款承擔一部分的風險，故會計處理上視應收賬款為商品出售，資產負債表內的應收賬款和負債均不列示，從而形成表外融資。
(2)不帶有追索權的應收賬款的出售。企業在出售不帶有追索權的應收賬款和無追索權的應收票據貼現時，將所有的風險和收益都轉移給了金融機構，因此企業沒有任何的償還義務，我們不妨假設此時的貼現率為A，企業在出售帶有追索權的應收賬款和帶有追索權的應收票據貼現時，由于風險并沒有完全轉移給金融機構，金融機構的風險相對較小，因此此時的貼現率B要大于A。假設企業的應收賬款或應收票據的面值為N，則企業由于追索權的存在而獲得的融資額為N(B-A)，企業在債務人不能夠償還債務時(假設債務人償還債務的比例為a)，則可能成為金融機構的債務人，則其負債為N(1-a)，與N(B—A)并不一定相等。而在目前，我國的會計準則并不要求對企業出售應收賬款和應收票據貼現的追索權可能產生的債務N(1—a)在資產負債表內披露，這就形成了由或有負債形成的表外融資。
4.資產證券化形式下的表外融資。資產證券化是指發起人將融資項目的資產所有權出售給中介機構(SPV)，中介機構獲得項目的所有權，發起人獲得出售資產的資金；然后中介機構以該項目的未來收益作為償還債務的保證，在資本市場上發行信用等級較高的債券來籌集資金。在實際的操作中發起人實際擁有項目資產控制權。項目的服務人(一般為發起人本身)負責定期向原始債務人收取本金和利息，存入SPV的賬戶。從以上的分析我們不難看出發起人不僅實際控制著項目，而且承擔了償還債務的義務，其實質是發起人以項目資產為抵押，獲得中介機構的貸款的一種融資方式。由于融資項目的資產是以出售的形式將所有權轉移給中介機構，而按照現行的會計實務中介機構的財務報表是不并入發起人的財務報表，從而形成表外融資。
三、表外融資對財務影響因素分析
運用表外融資的為企業經營者，他們的經營情況通過企業的財務報表反應出來。從經營者的角度出發，使用表外融資進行籌資主要有這樣一些原因：
1.降低負債權益比率，增加新的融資渠道。企業負債權益比率一般被企業用來衡量償債能力，該指標決定企業是否有資格取得長期借款。由于表外融資的負債不在報表中列示，從而資產負債表上反映的負債小于企業實際的負債，實際上降低了企業的負債權益比率，為企業再度舉債提供了有利條件。
2.提升財務杠桿作用，加大企業的財務彈性。財務杠桿就是當企業預計的總投資收益率大于融資成本率時，企業負債比率越大，即財務杠桿系數越大，自有資金利潤率或每股凈收益就越高。如果表外融資的成本率低于預計投資收益率，這時表外融資方式就會使自有資金利潤率或每股凈收益提高，從而加大企業的財務杠桿作用。通過表外融資，可以是企業表現出較低的負債權益比率，從而加大企業的財務彈性，使企業能夠更好的適應激烈的競爭。
3.使企業反映盈利能力的指標表現良好。由于企業需要為構建固定資產而發生的長期借款支付利息，按規定可計入資產價值的這部分利息得以資本化，從而增加了企業的資產。不能資本化的長期負債的利息支出記入當期損益，成為企業的一項固定費用。通過表外融資，可使報表上的資產總額和固定費用額小于實際數，由報表數字計算的總資產利潤率和固定費用利潤率就優于實際的總資產利潤率和固定費用利潤率，實際上夸大了企業和盈利能力。
參考文獻：
[1]中國注冊會計師協會,編.會計.經濟科學出版社,2010-3.
摘 要 基于大型煤炭企業的基本工作形式，本文首先針對財務共享服務中心的作用進行論述，并在此基礎上，分析了建立財務共享服務中心過程中的關鍵影響因素。希望能夠通過此次經驗交流，本文可以為相關行業工作者提供參考。
關鍵詞 財務共享服務中心 作用 關鍵影響因素
隨著互聯網技術在全球范圍內的推廣和普及，財務共享服務中心模式逐漸被越來越多的大型企業所使用。它是一種全新的企業財務管理模式，憑借把子公司的會計作業、費用使用情況、收款狀況等匯集到集團財務中心進行整合，由此達到降低投入成本、增強效率的作用。其可以幫助企業更好的提升產品服務質量。
一、財務共享服務中心的作用分析
大型企業需要得到進一步發展，就必須要擁有更加完善的財務管理模式。因此，財務共享服務中心模式便成為了大型企業常用的一種財務管理辦法，給企業的財務管理工作帶來了很大的便利。詳細的說，在大型煤礦企業當中，因為我國大力倡導資源的可持續利用和開發，傳統的運營模式已經無法滿足當前的企業生產要求，嚴重的項目虧損要求企業必須要開展產業結構的轉型和升級，構建資源型企業，以便能夠最大程度扭虧為盈，對此，財務共享服務中心便能夠起到以下作用。
（一）有效降低企業運營成本
企業運營成本的降低主要涵蓋有下列兩種狀況。首先是在業務量相同的前提下，員工數量降低，這是直接的成本降低。其次是在業務量有所提升的情況下，員工數量不增加，這是一種相對的成本降低。企業把業務、資源信息集中到財務共享服務中心之后，能夠有效防止在子公司當中設置相同的崗位或工作人員，保障了企業工作人員的精簡，并且企業也不會由于工作人員數量的增加造成經濟上的損失。開展工作流程的優化、標準化控制管理以后，以前需要很多人一起完成的工作業務現在只需要一個人便能夠實現。所以企業不需要在建立大量的重復崗位，在保障企業產值不變的情況下，大幅度減小了人力資源投入，由此節約了企業的運營成本。
（二）增強服務質量
企業在建設財務共享服務中心以后，總部能夠搜集子公司當中所有財務信息數據。針對財務指標作業，依照相同的標準開展集中化處理。以企業的費用報銷作為例子，之前子公司一般是獨自對自身運作過程中所產生的費用進行報銷，盡管所處地點不同，當地的政策可能存在差異，這樣便會造成總部和子公司之間的信息不匹配，難免會出現分歧。而在建設財務共享服務中心以后，企業將會采用統一的指標將業務集中于財務共享中心進行集中化處理，讓服務質量得到顯著增強。通過對互聯網技術的運用，有關的財務數據信息在傳輸的過程中將會更加快捷高效，顯著提升企業在運轉過程中的工作效率。
（三）提升企業競爭力
通過財務共享服務中心的建立，企業能夠統一進行內部財務的處理，所以部分非核心業務工作人員就能夠從中得到解放，更多員工的工作將會集中到企業的核心工作當中，由此為企業帶來更大的經濟價值。并且，如果企業在新建立子公司時，財務共享服務中心能夠為這些公司提供相關財務數據信息，讓子公司和企業總部在最短的時間內實現一體化，達到資源的最優化配置。
二、構建財務共享服務中心的關鍵影響因素分析
從上文論述中可以發現，財務共享服務中心在企業財務管理過程中具備有諸多優勢，但是對財務共享服務中心的建設卻并不簡單，以下因素都能夠對其造成很大的影響。
（一）管理理念
企業需要在財務管理上進行創新，就必須要在思想上進行變革，打破傳統的思維桎梏，才能掃除新模式推進過程中的障礙。若企業想要建設財務共享服務中心，就必須要舍棄原有的分權式管理或集中式管理模式，開展標準化、專業化的財務結構組織。讓企業財務部門工作人員從真正意義上了解到自身職能的轉變，自己的工作內容已經從原來的手工記賬、紙質文件的簽署編成了電子化辦公。
（二）制度政策的統一性
除了思想上的轉變之外，企業在使用財務共享服務中心模式時，還必須要建立一套相對統一的規章制度。在企業總部和子公司建立統一的制度，才能讓子公司按照相關的標準完成對應的財務工作，給財務共享中心提供支持。值得關注的是，政策的建立必須要有企業總部的高層管理人員的首肯，財務共享服務中心的建設才能夠降低阻礙。
（三）企業員工的整體素質
企業在使用財務共享服務中心模式時，對于企業的員工來說，就有了更高的職業技能素養要求。尤其是企業當中的財務管理人員，他們必須要對財務共享服務中心的運作流程有十分清楚的了解。因此，企業在采用財務共享服務中心模式之前，需要針對員工進行相關的能力培訓工作，并指派員工前往企I總部開展實地調研，并且向一些先進企業單位進行經驗的學習。
三、結語
在大型煤炭企業當中，財務共享服務中心模式的開展，能夠為其提供巨大的推動作用，但是在使用該財務管理模式的過程中，同樣會受到諸多因素的影響。合理針對這些因素進行控制，才能讓企業的財務管理工作做到更好。
參考文獻：
在現有財務研究文獻中，財務結構(6nancial structure)、資本結構(capailal struelure)、資產結構(asset structure)是三個較常混淆的概念。現有文獻較多關注于企業資本結構，許多涉及財務結構的文獻，往往將財務結構與資本結構相等同。概念的混淆容易對理論研究產生誤導，不利于財務理論的完善和發展，也不利于企業財務決策的制定。
廠商理論指出，企業存在就是利用投入資源的合理安排進行生產并實現利潤最大化(Jehle和Reny，2001)。企業所擁有的資源在一定的范圍內是有限的，實物資源主要包括企業建立的基礎――資本和企業生產經營的基礎――資產。合理配置這兩種資源是企業經營者達到預期經營目標的基礎，是企業財務活動的主要內容。因此，財務結構不僅指企業資本來源的構成，還包括企業內部資產的組成，即財務結構包括資本結構和資產結構。因此，本文對財務結構、資本結構與資產結構等概念及三者關系進行了梳理，如圖1所示：
對企業資本結構的關注始于Modigliani和Miller(1958)，他們提出了“資本的不同來源不會影響企業價值”的觀點。但是他們的論點是基于無摩擦市場理論，這一在現實情況中不存在的假設曾引起大量的爭議。基于此，很多學著熱衷于資本結構理論的探討，結合各自的研究目的與方法，從不同角度對資本結構問題進行了諸多有見解的闡釋。在放松MM基于無摩擦市場理論的假設后，對資本配置差異的研究主要從以下兩個角度展開：成本視角和信息不對稱視角。
從問題的角度來看，由于契約不完全性，企業內部存在幾種問題。負債率的提高，增加了企業破產的可能性，經理人員可能會因企業破產造成利益的損失，諸如喪失控制權或者聲譽的降低，因此他們會付出更多的努力，降低成本(Grossman和Halt，1982)。從債權人的角度來講，由于他們只能獲取部分利益，包括同收債務本金和約定利息，但是卻承擔著因企業經營失敗造成的風險。債務的增加提高了企業破產的可能性，債權人為了保護自身利益，會增加對管理層行為的監管力度，能夠有效降低成本。因此，從理論的角度來看，負債水平的提高有利于規范管理層行為及決策和保護企業價值。
所有權和經營權的分離，造成各方利益相關者獲取的企業信息不對稱。在信息不對稱和稅收視角下，企業的不同資金來源同樣受到研究人員的廣泛關注。作為企業的經營者，管理層掌握著最直接、最相關、最豐富的企業經營信息。股東、債權人及其他利益相關者掌握著有限的信息，由企業管理層編制并披露的財務報告成為股東和投資者獲得信息的主要來源。負債的增加向外部傳達了管理層對公司前景樂觀的態度(Flannery，1986)，同時也降低了管理層被接管的可能性(stulz，1988；Novaes和Zingales，1995)。因此管理層樂于通過負債形式向股東、投資者傳達積極的信息，從而對保護各方利益及企業價值產生正向的影響。
企業通過不同來源籌措的資本最終是以資產的形式進行生產經營(如圖1)。企業根據自身經營特點和資產特性的差異，對資產進行有效劃分和合理分配，形成基本的資產配置。顯然，不同類別的資產由于其特性的差異，對企業具有不同的作用。不同資產在企業不同生產經營環節的分布、不同類別的資產在企業資產總額中的比例關系在實質上構成了企業的資產結構。企業的經營，本質上是資產的配置和結構優化問題，只有合理配置企業內部資產結構，才能提高資產使用效率和企業資產的整體質量，提升企業價值。由于存在行業特性，不同行業的經營活動往往差異甚大，對企業資產依賴的類型和程度也不同。例如房地產行業由于將購建的房地產作為存貨，存貨在總資產中占較大比例；同時該行業對資金的需求偏大，行業整體的資產流動性較大，資產結構應以流動資產配置為主。
企業經營活動的最終目的是實現經濟利益的流入，實現企業和利益相關者價值的最大化。通過企業所處行業和自身特性，并結合不同類型資產的特性，對企業資產結構進行優化，是實現企業經濟成果的重要方式。財務資源，包括資本和資產，作為生產經營、管理環節的重要組成部分，對于企業的正常有序發展，實現經營目標和經濟利益具有重要的影響。因此，合理的財務結構是企業優化資源配置的基礎。
二、企業財務結構的主要影響因素
資源的優化配置是財務結構產生的主要誘因。實現資本來源和企業內部資產最優化配置是企業生產經營獲利的基礎。尋找影響企業財務結構的主要因素，又是實現資源優化配置的基礎。影響企業財務結構的主要因素包括融資偏好、資產流動性、行業特性和企業規模。
(1)融資偏好。現代公司理論下，所有權和經營權的分離使得信息不對稱地分布在各利益相關者之間。由于信息不對稱問題和交易成本的存在，企業對于資金的獲取方式具有不同的偏好。Myers和Majlu“1984)指出，公司通過發行股票方式融資時，釋放了企業內部的信息，可能會傳達了企業經營的負面消息，同時，股權融資的成本相對較高。因此企業更偏好內部融資，通過留存收益獲取的資金，不存在交易成本，也避免了所得稅。負債融資是除內部融資方式外企業較為偏好的另一種融資方式，這種融資方式下，發行成本較低，同時負債具有稅盾效應，因此有利于企業價值的提升。
融資偏好理論傳達了企業獲取資金的偏好方式，決定著企業資本的主要組成方式。優序融資理論從一般情況的角度闡述了企業的融資偏好，而由于制度背景、股權結構和企業特性的不同，不同企業的融資方式存在差異。陸正飛和辛宇(1998)、陳潔(2005)等指出在我國制度背景下，上市公司更偏好于股權融資。在我國股權集中度較高，并且對中小股東利益保護的有效機制缺失下，發行股票是控股股東較為偏好的融資方式，也是其侵占上市公司資金的有效途徑。因此，在公司治理結構、企業特性存在差異的情況下，企業具有不同的融資偏好，從而會影響企業的資本構成，對企業財務結構產生直接的影響。
(2)資產流動性。作為生產經營的基礎，企業資產具有不斷增值的能力。資產增值的能力取決于不同資產的具體特性。根據不同的分類標準，企業資產可劃分為不同的類別。最為普遍的劃分是根據資產的變現能力將資產劃分為流動資產、長期投資、固定資產、無形資產等不同的類別。作為反映資產變現能力的資產流動性，是這種分類標準下資產進行配置的不同依據。企業資產中，現金的變現能力最強，是企業切實可用的有效資源，但是現金過多容易導致企業資產的經營效率低下。固定資產作為流動性最差的企業資源，卻是企業長期經營和獲利的基礎，但是固定資產比例過高，會造成企業資產整體流動性的減弱，使得企業整體變現能力降低，會增加企業的財務風險。上述分析可以發現，不同類別的資產在企業中發揮著不同的作用，結合企業自身情況，合理配置不同流動能力的資產結
構，實現企業資源最優化經營，實現資源配置收益的最大化。
(3)行業特性。由于企業經營目標的差異、經營所處環境和采取的經營方式不同，對資源的需求也存在差異。這種差異影響了企業內部資源配置的方式與數量，使得企業內部資本構成與資產的組成并無固定的最優比例。由于行業間的經濟環境、經營方式、競爭格局、生命周期、風險水平等明顯不同，行業狀況對企業資源的需求及配置方式的影響更為顯著。Remmers等(1974)早就指出行業間財務結構存在顯著差異，Chaplinsky(1983)進一步得出了行業差異對財務結構具有重要影響的結論。
現有研究發現，對財務結構產生影響的行業間差異主要包括市場地位差異、行業管制差異、資本密集度差異和市場環境差異。行業差異最直接體現在企業主營業務方面，由于不同的經營目標和主營業務，企業所依存的市場環境在不同行業具有不同特點。這些見解與劉新國和李珂(2002)的觀點一致，認為企業資產結構是由主營業務決定的，在零售業對流動資產的需求較大，而采掘業的煤炭公司，長期資產占據企業總資產較大比例。MacKay和PhiIlips(2002)從競爭地位的視角出發，發現行業生命周期和競爭格局的不同，不同行業資本結構、現金流風險的行業標準存在差異，是受企業所處市場競爭地位的影響。由此他們認為，行業差異和群體因素對財務結構的影響具有重要作用。不同行業所面臨的風險對企業財務結構的組成產生了重要影響，Bradley、Jarrell和Kim(1984)發現行業因素對財務結構的重要性，他們還發現，一旦將受管制行業排除在外，行業啞變量對財務結構差異的解釋力僅增加10，1％，說明行業管制程度對企業內部資源的配置具有重要影響。
(4)企業規模。除了行業差異對企業財務結構具有顯著影響外，企業規模對資源及其合理配置具有不同的需求。企業規模決定著企業所面臨的各種經營風險、政治成本的大小，因此不同規模的企業的經營方式、資本來源等方面有所不同。一般來說，規模較小的企業，由于承受風險的能力較小，相比于規模較大企業，其信用條件和市場認可度等往往大打折扣，因而小規模企業在融資方式的選擇上可能更加偏好于內部融資方式，較少考慮以負債方式獲取資本，或者小企業受其銀行資信所限，也無法通過借貸融資滿足其生產經營所需。隨著企業規模的擴大，其承受風險能力逐漸增強，債權人更樂于借款給大企業，使其資本構成中債權份額更大。由此可見，企業規模對企業財務結構具有重要影響。已有經驗研究對此進行了驗證，Scott(1976)和Mamh(1982)等指出，企業規模與資本結構存在正相關關系。從企業內部資產來看，規模較小的企業在抗風險能力等方面相對較弱，他們偏向于勞動密集型(Williams，1995)，可能更傾向于回報較快、短期盈利能力較強的項目。因此在資產選擇上，偏好于變現能力較強的流動資產；而規模較大的企業，公司治理結構相對完善，戰略制定較為長遠，因此更傾向于長期來說盈利性較好的項目，因此在資產構成上大企業更傾向于長期資產投資，特別是購置或建造大量的固定資產。由此可見，企業規模會導致企業對資源需求的差異，從而使企業資本構成和資產結構相應受到影響。
三、結論與建議
本文認為，資本結構和資產結構均是企業不可或缺、可供配置及運用的資源，兩者既相互依存、相互聯系，義相互牽制、相互約束；兩者共同構成企業的財務結構。或者說，企業的財務結構是由代表資本來源的資本結構和代表資本運用狀態的資產結構構成。基于資源配置觀的視角，本文認為結合企業所處的宏觀與微觀環境，應當從以下幾個方面合理構建企業財務結構，使企業資本與資產兩種資源得到最優化運用，達到提升企業價值的目的。
(1)企業應建立動態的財務結構評價體系。經濟環境的不確定性增大了企業的財務風險和經營風險，固有僵化的財務結構已無法適應多變的企業發展環境。企業應結合自身資本和資產的不同特性，構建財務結構、資本結構與資產結構之間的動態關系模型，使其兩種財務資源根據環境變化而達到優化配置。
(2)加速企業內部的資產流動性，提高企業資產利用效率。實現“資產在運動中增值”，減少中間環節，降低資產變現風險。這就要求企業要不斷提高產品和服務質量，擴大市場份額，加速貨款回收，降低成本費用。
(3)完善公司經營機制和公司治理結構，使公司能夠快速適應環境變化。要求企業設計不同內外部環境下的籌資方式及資產配置方案，使其能夠隨時應對各種風險因素對企業資本結構和資產結構的不利影響，防范企業財務資源通過各種途徑被侵占或轉移，損害企業自身利益和投資人、債權人利益行為的發生。
關鍵詞：財務風險；風控體系；財務管理
企業財務風險控制與防范對于現代企業來說是至關重要的，保證財務運行過程中的相對安全，盡可能規避和防范財務風險。由于市場經濟條件下，影響財務操作安全的因素較多，因此在財務風險控制過程中其受到的影響因素也較多。加強對于主要影響因素的控制將有利于促進整個企業財務風險控制工作的進行。
一、制度性因素
由于企業發展的階段和對于財務風險控制的認識不同，因此不同的企業在財務風險控制方面的制度也不相同。在我國，企業對于財務風險控制方面的制度建設相對薄弱。因此，制度的確實成為影響我國企業財務風險控制的重要因素。
1 財務風險控制制度的確實導致企業控制難度加大。企業缺乏必要的制度作為風險控制的約束性因素，必然使得財務風險控制無從下手或者缺乏必要的依據，從而導致財務風險控制難度加大，不利于財務人員及企業的監督管理。
2 財務風險控制的制度確實導致財務風險監督機制無法運行，從而嚴重影響財務運行安全。財務風險控制制度確實導致財務風險控制系統缺乏必要的引擎支援以及后備力量約束，其結果必然是導致財務風險控制機制的確實或者無法運行。監督系統的消失使得財務風險控制體系處于混亂狀態，各種財務運行風險相應增加，企業財務運營成本增高，發生財務運行事故比例增大。
3 財務風險控制制度的缺失導致財務數據的失真和財務透明度降低，進而影響財務數據的可信度和實用度。財務風險控制制度的缺失使得財務整體管理數據的可信性降低，另外由于缺乏必要的財務風控監督，財務數據的透明度也大大降低。進而導致整個企業財務系統數據失真，影響企業的外部信譽度，導致企業在市場上的信譽度降低，阻礙企業發展。
建立符合企業狀況和現代企業財務風險防范要求的財務風險控制制度體系，建立和健全財務風險控制內部監督機制將有利的避免此類情況的發生。企業內部財務風險控制制度及機制的建立需要企業財務管理層及企業決策層不斷提升自身在財務風險防范方面的認識和對于其基本知識的了解。
二、人員素質因素
企業財務管理人員素質水平影響著企業財務風險控制的強弱，優秀的財務管理人員及從業人員可以保證企業在財務運作過程中盡量規避及方案財務風險的發生，保障企業正常的財務運轉秩序。由于各個企業的實際情況不同，再加之我國在財務管理方面人才的短缺使得整體上的財務管理人員素質水平較低。企業財務從業人員素質低下導致企業在財務管理，尤其是在財務風險控制管理方面存在巨大的漏洞。這些漏洞的出現在一定程度上造成了企業財務運行風險性的增加。
1 財務人員素質較低，尤其是會計人員素質較低導致財務資金運行安全受到威脅。財務人員素質較低使得企業在財務運行過程中出現大量的威脅，其中資金運行威脅尤為嚴重。財務人員利用手中權力和工作便利，中飽私囊，嚴重威脅企業資金運行安全。由于財務人員素質問題導致的財務信息不透明及財務數據準確性降低在另一方面也影響了企業資金運行的安全，使得企業資金運行安全受到威脅。
2 財務人員素質較低，導致財務風險控制意識薄弱，無法有效執行財務風險控制監督流程。由于財務風險控制意識薄弱，企業財務人員沒有有意識的去控制和防范財務風險的發生，缺乏對于財務風險防范的危機感和責任感，導致整個企業財務風險控制處于無人管理或管理乏力的狀況，這就為企業財務風險控制帶來了巨大的隱形風險。
3 財務人員素質較低在一定程度上阻礙了企業財務風險防控的進程。財務人員素質較低，其專業水平必然難以滿足企業不斷發展中財務問題的處理以及應對變化的市場情況帶來的財務風險的防范和控制。
企業財務人員素質較低需要企業在進行財務人員配置時根據自身需要進行合理的安排。建立內部培養與外部培訓相結合的財務人員成長機制，以提高財務人員的素質水平。此外，在人力資源管理上加強對于高水平財務人員的引進，提升財務管理人員的整體水平；加強引進具有高學歷、高素質的高校畢業生，建立企業自身的財務人員梯隊，保障財務人員的供給質量。
建立財務人員內部管理和內部晉升機制，在企業內部培養一批符合企業要求和具備高素質的財務管理人員，尤其是具備一定專業技術水平的財務管理人員，進而提升整體財務人員素質水準。加強對于財務人員的日常風險防控培訓和引導，樹立其對于風險防控工具的利用水平；在日常工作中，建立專門督導人員，及時提醒和糾正其工作失誤及問題，提升財務人員對于風險防范的控制意識。
三、結語
我國企業目前仍然處于發展和成長期，再加之我國目前市場經濟制度仍然不夠完善，對于財務風險防范的意識還相對薄弱，企業面臨的財務風險較大。企業只有建立健全自身的財務風險防范體系，增強企業管理人員，尤其是財務管理人員財務風險防控意識，加強財務從業人員隊伍建設，才能從根本上解決企業財務風險防范中的漏洞和不足。規避企業財務風險防控中的主要影響因素，加強對于企業自身的財務風險防控體系建設，防范和規避企業財務風險才能保證企業的監控穩定發展。
