時間：2023-08-29 16:32:42
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【關鍵詞】電力設計院；基礎設施；投融資；項目公司；項目建設管理
隨著城市化建設進度的加快，城鎮基礎設施的建設，企業投資建設基礎設施已成為擴大內需與惠及民生的主要結合形式，本文通過參與項目實施經歷，在項目開發、建設管理、合同管理等方面為企業參與此類項目提供參考。
1現狀和創新思考
在目前基礎設施投資項目的法律制度不夠健全和地方政府政策變化的狀態下，一些企業應用多元化、多渠道的融資方法步入良性循環道路，也獲得了經濟效益；但也有少數企業選擇項目，融資渠道出現問題，使項目中途夭折、政府回購償還拖延，導致企業資金鏈出問題而失敗的案例也很多。所以企業想要在基礎設施項目上僅依靠原始積累、自有資金顯然無法長期發展下去。因此建立較完善的投融資渠道、平臺和能力成為了企業參與基礎設施投資項目的重要條件。所以，對參與基礎設施建設的企業和政府而言，均應意識到資金融通和創新建設模式的重要性。以下有幾種創新模式供大家思考。（1）代建+BT方式。由政府確定項目投資及建設計劃，掛牌出讓項目代建權或招標選擇工程代建單位，代建單位自行投資（籌資）建設并實施全過程管理，政府相應職能部門監督并組織項目驗收并移交，政府一次或分期償付建設資金等。（2）融資+EPC方式。由融資方（多種類金融機構或實施企業）和大型施工企業或“設計+施工”的EPC企業組成“融資加工程總承包聯合體”，政府授權平臺公司為項目業主，以“融資加工程總承包”為實施范圍，以公開招標（或競爭性談判）方式產生投資人。由聯合體負責按約制度融資計劃，按照工程進度配套提供全方位的融資服務和按照約定對項目實行工程總承包建設，實現最終項目的建設目標。（3）FBT（融資+BT）方式。此方式與與常規施工企業單獨實施BT的區別在于BT項目主辦人聯合金融機構（或聯合投資方）、施工、設計企業共同完成項目，融資工作由專業金融機構完成。此模式的聯合體成員可更好地專業分工，優勢互補，減少建設管理和協調環節，利于形成融資建設的一體化優勢和規模效益，同時又能發揮聯合體各方技術和資金的綜合優勢。
2經營開發和決策
2.1立項基本原則
戰略一致性、項目收益和謹慎、合法的基本原則。主要體現在項目符合集團和公司的戰略發展，有益于公司的可持續發展，不進入與企業改革和發展戰略相違背的投資領域。收益須滿足集團和公司的最低收益率要求。
2.2可行性研究
項目可行性研究主要包括：項目背景、股權結構、項目工期要求、投資額確定及分析、項目資金籌措及投入方式、回購及支付方式、擔保方式、合作方背景及財務狀況、項目財務指標、風險分析及應對策略、可行性報告結論及建議。項目前期考察和調研必須進行，主要涉及地方投資環境、項目背景、政府（或平臺公司）的盡職調查等各方面。完成可研報告后依據公司相關的投資項目評審標準對項目的合法合規及必要性方面、價格和成本情況、投融資方案、項目回購條件、項目財務評價及經濟分析等方面進行全面、深入、細致、科學的評審，形成明確的評審意見由公司最終決策。只有遵循項目考察的基本原則，真實、全面地反映情況，并能根據實際情況適時做出分析和判斷，才能為公司進行項目評估和投資決策打下良好的基礎。
3制約因素和對策
3.1制約因素
（1）企業資產、資金、信貸規模有限由于設計企業體量不大，資產規模有限，受制于負債率考核等要求，表內融資空間較為有限，企業無法直接通過自身實力或單獨進行較大體量的基礎設施項目的投資。但如要通過表外融資渠道，就又存在融資成本高、對凈資產規模要求過高等問題，所以，融資能力不足是目前設計企業加強基礎設施投資業務的首要瓶頸。（2）相關設計、工程總承包資質缺乏由于電力設計單位不同于傳統市政、公路等設計院，原有資質里大都沒有公路、市政、園林等相關專業設計資質，從而無法進行此類項目的工程總承包（即EPC或BD），導致在實施基礎設施項目時會產生一些問題，如因政府采購或招投標法規等，無法按融資+EPC、聯合體施工等模式實施，從而無法將總承包產值做營業收入。（3）單純投資，資金利用率低設計企業單純以注入資本金或股權方式參與基礎設施項目來獲得利潤收入，無法有效以投資撬動工程總承包，會使得資金的綜合利用率不高，僅能拓寬收益渠道，對總承包業務拓展作用不大。（4）基礎設施投資項目方面的投融資復合商務、工程技術管理人才缺乏由于設計企業參與基礎設施投資項目也才剛開始嘗試，所以在基礎設施投資項目方面的投融資業務經驗較少，水平和能力也急需更多項目實踐來磨練和提高，項目經營開發和實施的復合型人才就更為缺乏。
3.2應對上述制約因素的思考
（1）加強設計企業表外融資手段的研究和探索，重點加強與基礎設施類產業投資機構、專業金融機構和咨詢機構溝通聯系，從而建立起企業自身的投資管理和風險、決策體系。除與傳統銀行、信托融資渠道加大聯系外，還可主動與保險、融資租賃、基金等嘗試探索合作的創新方式，從較大程度上轉變目前的投融資瓶頸狀態。同時，在投資項目的開發、洽談過程中不斷積累和增強設計企業的資源整合能力。（2）在適應企業主要業務發展戰略的前提下，考慮適度地完善企業在基礎設施相關領域的設計和工程總承包資質或資格，使得設計企業能以較多形式并合法、合規地參與項目實施。同時，在基礎設施項目的前期開發過程，應加強與綜合實力較強的施工企業緊密聯系和溝通，拓寬項目資源渠道和積累操作經驗，同時進一步加強設計企業的資源整合能力。（3）適當的人員培養和儲備。由于目前大多設計企業的基礎設施業務剛剛起步，公司沒有此類業務人員積累，可利于自有、聯合實施等項目在實踐中適度培養在投融資、市場經營、項目管理、造價等方面的人員。專業性較強的技術人員，可利于社會資源和創新用工模式等來適時引進。
4項目公司層級的工程管理
4.1技術管理
工程技術管理方面重點是協調施工方與業主、設計、監理的溝通和聯系，協助施工單位解決與設計、監理發生相關問題，監督施工單位嚴格按照業主或行業規則制度履行各種技術資料的審批手續，對重大技術方案進行內部審核。
4.2進度管理
項目進度管理是項目公司的管理重點，主要體現在協助施工方協調業主解決項目前期征地、拆遷和“三通一平”等問題；及時、經常性召開專題會議；監督和考核施工單位進度和工期；督促施工單位按計劃和要求投入資源以保證項目的順利完成。
4.3安全、質量管理
項目公司在質量、安全方面的管理職能與業主單位的職能有些類似，但也存在差別。主要是對工程建設的質量、安全、文明施工等實施目標考核管理，對工程建設質量進行監督管理，對工程建設過程進行日常巡查和指導；監督和指導施工單位完善竣工資料，協助業主、監理完成各階段的工程驗收。
4.4計劃合同管理
基礎設施投資項目的計劃合同管理工作較常規的建設項目存在一定的區別，主要體現在以下幾點：①協助市場、財務等部門進行的項目開發、投融資相關的工作。②作為代建業主履行的招投標、資金籌劃、進度款結算等工作。③項目回購相關的計劃、策劃、實施。④項目竣工結算和政府審計。最重要的應是項目的回購策劃和管理。
5結束語
電力設計院參與基礎設施投資項目的案例還很少，在基礎設施領域的經驗還很有限，可適度謹慎嘗試規模相對小的項目，在實踐中積累投融資、市場開發、項目管理的經驗和能力，同時積極主動向經驗豐富的兄弟企業學習和加強交流，逐漸建立起設計企業在此業務領域的實施管理體系、流程，發揮設計引領策略，不斷創新項目合作模式，推動企業良性地開展基礎設施業務，這可能是目前設計企業的發展思路。
參考文獻
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關鍵詞：投資體制改革：城市基礎設施：項目融資模式；捆綁融資
中圖分類號：F29文獻標識碼：A
一、新時期投資體制改革要點闡釋
國務院于2004年7月了《關于投資體制改革的決定》，有三個方面的突破：一是確立企業在投資活動中的主體地位，按照“誰投資、誰決策、誰受益、誰承擔風險”的原則，落實企業投資自；二是改革項目審批制度，對于不使用政府投資建設的項目，區別不同情況實行核準制和備案制；三是擴大大型企業集團的投資決策權等。
在這一改革背景下，城市基礎設施建設開始轉變政府實物供給方式，嘗試PPP／PFI項目融資模式。以少量政府性資金投入為紐帶，利用特許經營、投資補助、公私合作等方式，鼓勵和帶動私人資本投入。建立公私合營的新型合作伙伴關系。對于政府直接投資的非經營性項目實行代建制；對于一般性的企業投資項目實行項目法人責任制；而對于涉及政府資金的準經營性項目(如城市基礎設施建設等)則嘗試建立公私合營的融資建設模式，如BOT、TOT、PPP／PFI以及捆綁融資等。
二、投資體制改革過程中的城市基礎設施建設
我國學者將城市基礎設施定義為既為城市經濟建設、社會發展，又為城市居民生活提供一般條件的基礎性公共設施，是城市生存和發展的基礎。城市基礎設施最根本的性質是公共物品性和成本積聚性。這兩個屬性直接導致基礎設施投資巨大和產權約束失靈，這也是我國城市基礎設施建設長期依賴政府投資的重要原因。因此，新時期投資體制改革的重點在于明確企業的投資主體地位，由政府單一投資轉向民間投資，在發展特許經營模式基礎上，嘗試PPP／PFI項目融資新模式。通過政府引導、企業參與，組建項目公司，建立公私合營的新型合作伙伴關系。
三、城市基礎設施項目融資模式選擇
在國際上，基礎設施正由公共供給轉向私營供給，特別是在發達國家，這一趨勢因思維方式和實踐的巨大變化而受到支持，因技術進步和制度創新得以加強。其結果是基礎設施逐步走向商業化。最顯著的案例是PPP融資模式在美國和歐洲許多國家的應用取得新的進展。
(一)公私合作伙伴關系簡介。公私合作伙伴關系源自英國(簡寫為PPP)，它是一個完整的項目融資概念。其最原始的形式是在1985～1990年備受關注的BOT模式。較早的、比較正式的PPP模式出現在1992年英國保守黨政府提出的“私人融資計劃”(PFl)中。當時。PFI的提出旨在增加私營部門在公共服務供給領域的參與。公私合作伙伴關系(PPP)有廣義和狹義之分，廣義的PPP泛指公共部門與私人部門為提供公共產品或服務而建立的各種合作關系，而狹義的PPP可以理解為BOT、TOT、DBFO等一系列項目融資模式的總稱。而PFI與狹義的PPP概念非常類似，只不過PFI更強調私人機構的資本投入，因而PFI也是一個概念范疇，它包括 BOT、TOT、BROT、BOOT、BOO、DBFO等多種模式。不少學者將PPP／PFI與BOT模式直接進行比較，這樣做在概念上容易讓人產生誤解。因此，應當明確的是PPP／PFI是指一個大的概念范疇，是一系列可能的選擇，而不是一種特定的項目融資模式。
PPP模式有兩種極端的發展形式，即完全政府投資的傳統采購模式和完全私人投資的商業化模式，其問題的本質在于基礎設施國有化與私有化之爭。事實上，PPP的本質就在于公共部門不再是直接提供或購買一項資產，而是按規定條款購買一整套服務，實現用戶資金價值最大化。更多的證據表明，PPP的方法在基礎設施領域比傳統采購方式更有利于實現資金使用價值(VFM)。根據當前一些國際組織分類方式，PPP模式可以分為外包、特許經營和私有化三大類。
作為公私合作伙伴關系之一的BOT項目融資模式，在國外已有上百年的發展歷史。我國于1984年開始組織BOT方式的試點工作，1995年的廣西來賓電廠B廠項目是國家首批BOT試點項目。到目前為止，我國已有上海、南京、重慶、寧波、青島等多個地方實施了BOT項目融資，并積累了許多成功經驗。特別是2008年奧運場館建設項目中，BOT、PPP等項目融資方式又大放異彩，并呈現出許多“中國特色”。
(二)捆綁式項目融資模式選擇。北京奧運會場館建設首次使用了PPP項目融資，并創新使用了捆綁式BOT模式。所謂捆綁式項目融資，包含三層含義：一是參與者利益捆綁，即項目干系人之間，主要是指公共部門與私營部門之間建立長久的合作伙伴關系：二是項目之間的橫向捆綁，即為了使準經營性或非經營性項目對私人資本具有吸引力，將這些風險較大的項目與盈利能力較強的經營性項目捆綁在一起進行招標，建立合理的風險分擔和利益分配機制；三是項目縱向捆綁，即在項目的整個壽命周期內采用設施建設和服務供應的“捆綁式”合同(政府與建造商和運營商聯合體訂立一次性合同，與之對應的是分類交易合同)。采用這種合同方式最大的優點就是可以保證用戶獲得更好的服務質量，同時還可以降低交易成本。
四、案例分析
北京奧運場館建設過程中進行了多種項目融資模式創新。政府通過政策支持，推出“項目捆綁”、“增強收益”法，創新采用了一系列以市場為導向的項目融資模式。現僅以國家體育館建設為例。簡要分析捆綁式項目融資在基礎設施建設方面的應用。
關鍵詞：BT項目 基礎設施 風險防控 投資收益
中圖分類號：F291.1 文獻標識碼：A文章編號：
隨著城市基礎設施建設力度的加大和市政公用事業社會化、市場化進程的深入推進，BT融資模式近年來被廣泛應用于城市基礎設施建設項目。由于BT模式在我國尚屬新事物,它在融資、建設、移交、回購等環節的操作方式上還處于總結經驗和不斷探索階段,從而存在一些不足和缺陷。通過總結本人近幾年來參與過的BT項目，對BT項目實施過程中的各類可能存在的風險和投資收益測算進行了初步分析，為今后實施BT項目的業主、投資者、施工、監理、審計提供參考。
1投資風險分析
BT項目投資風險是指在BT項目的特許、建設、移交等階段的投資活動中，投資者預期投資利益發生損失的不確定性。作為投資者利用BT模式參與建設基礎設施項目的最大風險是能否及時回收投資，而影響回收投資的關鍵方是地方政府。經過分析以往參與建設的BT項目，總結出回收投資風險主要來自于地方經濟狀況和政府信用、BT合同的法律風險、合同價確認等幾個方面。
1.1地方經濟狀況和政府信用風險
采用BT方式可為項目業主籌措建設資金，緩解建設期間地方政府財政的資金壓力，因此容易導致各地方政府不根據當地財力盲目的采用BT方式。雖然政府都有一定財力作為公共基礎設施建設的投資保障，但由于地方經濟條件不同，各地的財力也相差較大，如果政府負債過多或回購資金量準備不足，必然對項目回購能力造成影響。相對于經濟較發達地區來講，由于這些地區政府財稅資源相對充足，其項目回購保障也比較高；而對于欠發達地區，政府的財政資源則相對不足，對項目回購的保障程度也相應降低。因而BT項目的投資者應權衡地方經濟狀況風險。
地方政府優惠承諾不能兌現。政府為鼓勵投資者以BT方式投資建設重大基礎設施項目，必然要以一定的優惠條件吸引投資者投資，這些優惠承諾包括財政稅收、用地、拆遷補償、原材料和設施設備采購、合理盈利水平、回購擔保等方面。政府的支持度出現重大調整，致使特許協議簽署時的承諾條件出現不能預料的變化，無疑會給投資者造成巨大風險。
1.2BT合同的法律風險
在我國，BT方式尚屬一種新型的融資建設方式，配套法律相對滯后。BT模式涉及融資、投資、建設、轉讓、回購等一系列經濟建設活動，其中大部分內容尚無法律可依。另外，BT項目參與人包括政府、項目業主、投資人、BT項目公司、總承包方、原材料供應商、融資擔保人、保險公司以及勘察、設計、施工、監理單位及分包商等諸多主體，參與主體之間法律關系較為復雜，如何規范各參與方在項目建設中的權利與義務關系尤為重要。在項目回購過程中，由于政府未按照合同約定及時支付回購款，投資人被迫不移交已經竣工的項目和停止現有項目施工來維護自身權益，帶來的法律風險均客觀存在。
1.3合同價款確認的風險
由于項目設計圖紙及相關文件都是在工程推進過程中才逐步到位的，因此合同價款的確認過程，實為邊施工邊出圖邊定價的三邊過程。這增加了合同預算價確認的難度，合同價確定滯后于施工進度，對投資控制、收益確定等帶來不小的風險。
2如何有效防控投資收益風險
BT項目建成后由政府回購后進行運作， BT項目投資者主要考慮的是建設周期內的風險和向政府轉讓過程中的風險。因而，BT項目運作的風險防范應著重放在中短期風險的防范上。項目投資者都應考慮如何設計項目運作中的風險分擔機制，減小項目投資風險。作為投資者著重應從以下幾個方面防范投資風險。
2.1投資者應加強對地方經濟狀況和政府信用度調查。
地方經濟狀況和政府信用是投資者參與BT項目投資建設的基礎，既是強化投資者投資信心的保障，也是投資回報能否順利實現的保障。因而，BT項目投資者必須加強對擬投資項目的地方經濟狀況和政府信用的調查，對經濟狀況和政府信用的預期作出正確判斷。調查內容主要包括：近三年地方GDP總值及增長率、年度固定資產投資額、年度一般地方財政收入及增長率等指標，地方政府的穩定性，政府服務的機制，政治環境的一致性，社會環境的安全性，政府的廉政能力，政府一定時期內投資規模與政府財稅承受能力的匹配性，政府財稅收入的預期水平，政府回購能力，等等。開展政府信用調查要歷史地、連續地考察和分析政府的信用狀況，并反復論證后得出是否投資的結論。
2.2選擇BT工程項目合同簽訂
對BT項目投資的企業而言，在認真研讀招標文件的基礎上，應與業主或業主代表做好溝通、協調，盡可能在原則問題上如項目定價、設計變更、融資費用、材料價差、回購方式等強化投資方權益（如設計變更強調施工中據實增減，材料差價超過5%以上部分據實調整，最好還可以爭取按政府公布的同期市場價執行），防止洽談過程不分孰重孰輕，導致項目合同條款的明顯的不合理或權益與責任不對稱，要高度重視BT合同關鍵條款的具體表述，一旦落實到合同文件，一字之差可能涉及成百上千萬元的損失，避免給企業未來投資收益產生重大不利影響。
2.3爭取地方政府的政策扶持
根據《中華人民共和國企業所得稅法》第二十七條第三款規定“從事國家重點扶持的公共基礎設施項目經營所得可免征、減征企業所得稅”,作為BT項目往往是各地方政府重大市政項目或民生項目,民間資本的投入無疑對項目的提前實施具有重大的推進作用,各地方政府往往會因此在稅收方面作出適當讓步,建筑商可在國家相關政策容許的情況下,尋求相關優惠或扶持,以減少企業稅賦成本、資金成本,提高投資建設BT項目的綜合收益。
2.4政府擔保
BT模式運作的前提是政府有足夠的財政資金回購項目并投入運營，這要求政府財稅資源比較充足，否則BT在回購環節上存在著巨大風險。因而，政府應以其現有的財稅資源作為擔保，確保項目的順利回購。要求政府壟斷經營項目的權益權，國有土地使用權、政府所有的其他財產等作為擔保標的物。
3BT項目投資收益測算
投資者選擇BT項目除了要考慮以上風險因素以外，投資收益大小更是決策的重要因素。因此，BT項目投資收益測算顯得尤為重要。BT項目收益一般可分為投資收益和工程施工利潤兩大部分。筆者以某BT投資項目為例就投資收益部分測算過程談一些粗淺的認識。
3.1項目基本情況：
某BT項目投資總額為10000萬元，投資者自有資金出資2500萬元，銀行貸款7500萬元；建設期2年，建設資金分期均衡投入，即在n年的建設期中每年初投資比例為1/n；回購期限為3年，回購比例4:3:3，項目交工驗收合格滿12個月開始第一期回購，以此類推；
3.2BT投資收益條件
1）建設期利息：按建設期均衡投入方式確定建設期計息基數，以建設工期為計息期，利率執行中國人民銀行同期3-5年期貸款基準利率（6.40%）；
2）投資回報：按投資總額為基數，一次性投資回報率為12%。
3）回購期利息：按實際未支付款的金額為計息基數，按中國人民銀行1年期貸款基準利率（6.00%）計算回購期利息。
3.3投資收益測算
假定項目社會折現率為8%，測算結果見表1。
測算結果表明:該項目財務凈現值為-94萬元，投資收益較差。
4結論
作為新型的投融資建設模式，BT項目進一步推進了我國的基礎設施建設和公用事業建設。但BT項目涉及的問題眾多、運轉復雜，雖然在國內已有一定的發展，但相關理論研究與應用研究仍然不成熟，尤其是如何有效防控投資風險，如何計算投資收益等問題上還存在眾多困難。筆者建議對于選擇一個BT項目應基于投資方的角度，從項目概況、投資時間、投資環境、實施原則、風險分析、資金投入及收益分析和測算等方面進行綜合比較，認真分析，客觀評價最總做出是否投資的決議。
表1BT項目投資收益測算表 單位：萬元
參考文獻：
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政府擔保給公共基礎設施投資提供保障的同時也為政府帶來了或有負債。在融資時，公共基礎設施項目的風險分配原則是項目參與者的相互合作作為基礎和紐帶，按照最小成本進行風險控制一方的協議來進行風險分配，市場風險由項目公司承擔，非市場風險由政府部門進行承擔，主要通過簽訂經營方面的特許經營范圍、特許經營期限、投資回報率、經營收入、沖突解決機制等項目后勤支持、法律一致性等特許權協議擔保條款體現，并改變了政府對項目其它參與方的作用見圖1所示。在圖1中虛線表示政府提供擔保的作用。項目總價值是由經濟價值和社會價值共同構成的，政府希望以最大的程度來提高項目的社會價值，而項目經營者則關心的是如何獲得經濟價值，將自身收益最大化是理性投資者的最終目標。
二、公共基礎設施政府擔保的期權特征分析
假設公共基礎設施項目的價值為V，非政府投資者投資價值為E，非政府投資主體的預期回報率為er。若綜合考慮項目在運營過程中面臨的各種市場風險因素的影響，保證投資者在特許經營期內獲得不低于*I的運營收入，此時可以根據B-S期權理論可以得出，當政府以向投資者提供擔保來進行融資時，投資者相當于在建設基礎設施項目時獲得了一個看漲期權的投資收益。其中T為特許經營期，E為T時刻期權的執行價格。但如果公投資者在共基礎設施項目進行投資經營期間不進行分紅，那就在特許經營期T的期末，政府所擔保的期權收益價值為*G(T)max(0,IE)。
若考慮到在共基礎設施項目運營過程中所面臨的各種非市場分析因素的影響，保證投資者在特許經營期內獲得的運營收入不低于R，特許期內投資者實際獲得的項目運營收入用V表示，TV表示V在特許經營期結束時刻的價值。G隨著TV與TR之間大小關系的變化而取值不同：當TTVR時，投資者的收益是獲得項目實際收入，此時政府擔保的價值為零（G0）；當TTVR時，政府需要針對項目擔保收入和實際收入之間的差額部分給予投資者一定的補償，此時擔保的價值大于零，即TTGRV。綜合上述兩種情況，若政府提供擔保，則項目的運營收入始終為max,TTRV，政府擔保的價值為max0,TTGRV，因此，政府擔保其實是以V為基礎資產，R為執行價格，T為到期日的歐式看跌期權。
三、結語
關鍵詞:基礎設施 融資 創新
目前，城鎮基礎設施建設已成為經濟社會發展的“瓶頸”。根據國際經驗，發展中國家城市基礎設施建設投資應占到一國GDP的3%-5%，因此我國要在現有的城鎮投融資框架下獲得足夠的資金，單獨依靠政府公共財政的支持進行小城鎮基礎設施建設是不現實的，因此PPP項目融資就成為提供城鎮基礎設施建設資金的必然選擇。利用民間資本市場可以極大地彌補公共資金的不足，滿足城鎮居民對公共基礎設施的需求。對政府而言，利用這些財政投融資方式，能夠引導投資者資本參與基礎設施建設，解決資金來源問題，減輕財政負擔，大大加快了基礎設施的建設速度;對投資者(尤其是私人投資者)而言，也增加了一種投資獲利的渠道，是進入城市建設和經營領域的有效途徑。
城鎮公共基礎設施的融資方式
城鎮公共基礎設施的融資方式通常采用PPP即公私合作的項目融資方式，公私合作有廣義與狹義之分，廣義的PPP指政府部門和私營部門基于某個公共項目結成伙伴關系，通過雙方的協議明確各自的權利和義務、風險和收益、以最大限度地發揮各自的優勢、實現雙贏甚至多贏。從這個角度說，PPP本質上是公共部門和私人部門圍繞某一公共項目的合作關系，泛指私營部門參與基礎設施項目融資的一系列模式的總稱，是一個概念范疇，如BOT、BOOT、DBFT、DBFO、TOT、Privatization 等。而狹義PPP 指的是一種具體的融資模式，即政府以公共資本參與或政府擔保的形式與民營企業進行基礎設施建設。
(一)公私合作的模式
在PPP融資模式下，政府部門作為項目發起人，通過政府采購的形式，與中標的私營部門組成特殊項目公司(SPC)，由SPC 負責籌資、建設和經營。在項目的實施過程中，政府部門和私營部門在SPC內相互協調、共同負責項目的建設和運營。通常來說，政府部門提供部分資金或與提供貸款的金融機構達成直接協議，向其做出承諾，在基礎設施建成后，按照政府和SPC 簽訂的合同支付本金和利息;項目經營期滿后將無償交給政府。在公私合營PPP模式下，政府對提供公共產品的私營部門進行補貼、稅收優惠或貼息貸款，目的在于確保社會資金投資基礎設施能獲得一定的回報，調動社會資本投資基礎設施的積極性，滿足私營部門在確定風險可承受程度的前提下的收益最大化;同時保證社會公眾對于公共物品的價格承受能力。
(二)PPP項目存在的風險
在PPP融資模式中，公共部門和私人投資者通常要對合作項目所帶來的各種風險進行細致的識別、量化、管理，并在合作各方之間合理地分配，優化了城市基礎設施項目風險的管理和分配。風險的承擔應由對風險比較了解且有能力處理風險，又能把風險降到最低的或能在風險獲得一定補償的人來承擔。
在看到PPP融資存在優點的同時，也要看到政府與私營投資者目標利益的沖突，政府是公眾利益的代表，而私營企業是以經濟利潤最大化為目標。從項目實施的過程看，契約雙方的有限理性、信息的非對稱性、合同條款的模糊性、合同簽訂和履行的時間差等許多因素都為私營企業的投機行為提供了可能性。
私營企業作為公共基礎設施建設人，可能會出現以下兩種投機行為:一類是所謂逆向選擇問題，契約的一方在訂立契約時就已經掌握私人信息，即只有他自己知道對方不知道的信息，如在私人企業在與政府簽訂合同的時候，它清楚地了解自己公司的實際運行情況，而政府卻不能完全掌握合作企業的信息。因為在政府與私營企業的雙向選擇中，一對多的關系加大了政府篩選信息的難度，而且面對激烈的競爭，簽約者可能為了爭取合同而做出欺騙行為，而根本沒有真正履行合約的意愿和能力。另一類是所謂道德風險問題，是指從事經濟活動的人在最大限度地增進自身效用時做出的對他人不利的行為。由于契約的不完全性和不確定性，人不可能承擔他們行動的全部后果。通常情況下，私營企業與政府先簽訂合同，然后進行項目的融資、建設及公共產品的提供，私營企業在這些過程中究竟采取什么樣的行為、提供什么樣的服務便成為其私人信息。他們有可能采取其他的手段來撈取不正當利益，如建設過程中的偷工減料、降低服務的水平等，這些手段往往比較隱蔽，不容易被發現。特別是在懲罰與監督不力的情況下，私營企業更有可能做出有利于自身的投機行為。
PPP項目管理模式的創新
對不具有競爭性的準經營性PPP項目，政府的政策性補償或貼息貸款可以在政府的擔保下，將貸款或政策性補助資金，直接委托給政府代建中心進行運作，政府代建中心及SPV公司共同委托設計部門進行設計，根據SPV協議分別對項目的子項目進行建設，私營投資者利用自有資金，代建中心利用政策性資金進行建設，待工程建設完畢，根據轉讓協議，代建公司將建設好的子項目或完整的項目以協議轉讓的形式交由SPV公司進行管理和經營。這樣就減少了政府對私營融資公司的擔保風險中存在的信息不對稱及監管難的問題，這種投融資建設模式的優點在于:對項目的補貼可以在項目協議的轉讓金額中實現;有效減少了項目建設過程中項目投資商對建設資金的虛報、建設過程監管難的問題。通過代建制的實施，既可保證基礎設施工程的建設質量，又可以減少私營投資商在建設方面偷工減料等投機的行為，減少了政府與投資者的交易成本(見圖1)。
結論
PPP項目融資及管理機制的創新，可以減少公私合作過程中出現的信息不對稱及逆向選擇問題，減少政府對在建項目擔保風險，增加項目建設過程的透明度，提高項目建設的質量，PPP融資機制的改進，避免了以往私營投資者在建設中出現的投機行為。
參考文獻
1.吳慶玲.城市基礎設施項目融資模式存在的問題及對策[J].經濟管理，2007(2)
近十幾年來，我國大型基礎設施建設取得了舉世矚目的成就，改善和提高了人民群眾生活水平，促進了經濟社會發展。大型基礎設施建設項目規模大，投入高。如何在有限的資金投入下，控制投資，本文就管理中的幾個控制點進行探討。
一、選擇合適的項目組織管理模式
目前大型基礎設施建設主要有兩種模式，一種按項目法人制的要求組建獨立的項目公司，由項目法人對項目的策劃、資金籌措、建設實施、生產經營、償還債務和資產的保值增值實行全過程負責。另一種是管、建分離的模式，由項目公司負責資金籌措和后期運營，建設則委托專門的建設指揮部負責。
從運作情況看，這兩種模式互有短長。獨立的法人建設單位，從項目的整個生命周期，統籌考慮資金使用效果，在項目建設中有合適后期管理的建設方案如某高速公路管理公司，在調研了已建成高速公路緊急電話系統的使用情況后，發現由于手機的普及，沿線緊急電話使用效率不高，但建設中投資額卻很大，因此做出了取消緊急電話系統，代之以設立緊急救助電話，在全線普遍明確標識，并加強監控管理的方案，節省了投資。但其弱點在于缺乏建設管理人員和經驗，難以應對跨地區的施工管理和地方協調工作。管、建分離的模式則相反，由于投資主體與建設主體分離，建設中不會過多考慮后期運營設施的改善和便利，且建設主體普遍存在管理費過高的情況，其優點是具備充足的建設管理人員，揮有豐富的管理經驗。
具體管理模式的選擇，應根據項目的實際情況確定，綜合考慮資金來源、管理人員等各種投入資源。
二、選擇適當的籌資方式
基礎設施的建設資金以前主要靠政府投入，隨著投資體制改革的深入，資金來源多樣化，有政府財政撥款、有企事業單位自有資金、有國債、有民間資本（從第一個民間資本建成的福建泉州刺桐大橋，到東方集團投資控股錦州港，山東科達集團以BOT方式投資建設黃河大橋，到2003年初上海福禧投資以32億元獲得上海路橋99%的股份，并同時取得滬杭高速公路上海段30年的收益權，民間資本進入基礎設施領域必將進一步擴大）、有貸款（包括國內銀行貸款、世行貸款以及外國政府貸款）等等。根據國家政策導向，基礎設施投入，將進一步向“政府投資、地方籌資、社會融資、引進外資”的投融資體制轉變，并逐步探索民資、外資參股，發行債券，轉讓股權等多種融資方式，為基礎設施建設提供豐富的資金來源渠道。
籌資方式對項目投資影響巨大，一個100億的項目，如果60%資金用商業貸款，3年建設期內貸款利息支出約5億元，如果吸收其他資本參股，建設投資將直接節約5億元。
三、建立高效的監理體系
目前，建設項目普遍按規定實行了監理制，受目前管理體制以及行業發展水平的限制，社會監理難以實現對項目質量、工期、投資和安全的全面控制，特別對于大型基礎設施建設，單純依靠社會監理，難以完成投資控制的目標，因此，需要建立一個監理體系，來完成相應工作，即建立一個總監、總監代表、駐地監理的三級監理體制。即在項目法人單位設立總監理工程師及其辦事機構，負責整個項目工程施工的總監理；名施工段設總監理工程師代表及其辦事機構，負責所轄段的施工監理；各施工現場設駐地監理工程師及其辦事機構（監理組），負責一個或多個合同段的現場施工監理，通過公開招標，擇優委托社會中介機構擔任。明確各級監理的職責和權限，三級監理分別在各自的職責范圍和權限內開展工作。
四、完善招投標和合同管理
根據《中華人民共和國招標投標法》的規定，對大型基礎設施等關系社會公共利益、公共安全的項目，必須進行招標。招標投標，要按照“公開招標、公平競爭、公正評標”的原則，通過市場競爭機制，優選國內外的企業參與工程的建設，招標投標的范圍，不僅僅限于建筑施工和設備制造，對與項目建設有關的勘察、設計、監理以及大宗材料的采購均應進行招投標。招投標人具有編制招標文件和組織評標能力的，可以自行辦理，不具備相應條件，或為避免決策失誤，也可委托中介機構招標，聘請專家組進行獨立評標，并根據專家組評標推薦意見，通過集體討論確定中標單位。切實履行招投標規定，對節約工程造價具有明顯效果，但在有些項目中仍存在規避招投標的行為，如：（1）主體工程招投標，而附屬工程不進行招投標；（2）設計招標代替施工招標；（3）肢解工程，回避招投標；（4）項目勘察、設計、監理以及與建設有關的重要設備、材料等的采購未進行招標，等等。
合同的簽訂應遵守有關的法律、法規、規章和標準。關系到投資上，可采用的合同形式有固定總價合同、固定單價合同、可調價合同、成本加酬金合同等，根據項目實施中存在的風險情況、技術難度、可參考性、建設方式等，恰當選擇。合同的制訂應嚴謹完善，可組織法律、商務、技術等有關專家共同研究制定。嚴格執行合同是控制投資的有效手段，有條件的建設單位應建立合同管理小組，對所有支付的款項，要履行合同審查簽認手續。
五、按管理權限對設計變更進行分級管理
設計變更在建設中較為普遍，變更金額的大小直接影響工程造價，實踐中，對設計變更應嚴格控制。變更途徑有三種，分別由三級監理管理，對建設單位提出的技術標準、結構形式等重大設計變更，由總監理工程師負責審批，凡涉及到單價調整或新增項目單價的設計變更的審批，根據總監授權，總監助理行使總監職權；對各施工段提出的一般設計變更，由總監代表組織和申報，分別情況進行審批，對工程數量、材料改變、一般地質條件的改變等，由總監代表負責審批；對承包商報審的變更，由駐地監理組提出初審意見，由總監代表審批后報總監備案，總監對所有設計變更具有最終否決權。
設計變更應盡量提前，變更發生得越早則損失越小，反之就越大。如在設計階段變更，則只須修改圖紙，其他費用尚未發生，損失有限；如果在采購階段變更，不僅需要修改圖紙，而且設備、材料還須重新采購；若在施工階段變更，除上述費用外，已施工的工程還須拆除，勢必造成重大變更損失。所以要加強設計變更管理，嚴格控制設計變更，盡可能把設計變更控制在設計階段初期，特別是對工程造價影響較大的設計變更，要先算帳后變更。嚴禁通過設計變更擴大建設規模、增加建設內容、提高建設標準，使工程造價得到有效控制。
設計變更的實施與費用結算中應注意：1.由于施工不當，或施工錯誤造成的，此變更費用不予處理，由施工單位自負，若對工期、質量、投資效益造成影響的，還應進行反索賠。2.由設計部門的錯誤或缺陷造成的變更費用，以及采取的補救措施，如返修、加固、拆除所生的費用，由監理單位協助業主與設計部門協商是否索賠。3.由于監理部門責任造成損失的，應扣減監理費用。4.設計變更應視作原施工圖紙的一部分內容，所發生的費用計算應保持一致，并根據合同條款按國家有關政策進行費用調整。5.材料的供應及自購范圍也應同原合同內容相一致。6.屬變更削減的內容，也應按上述程序辦理費用削減，若施工單位拖延，監理單位可督促其執行或采取措施直接發出的削減費用結算單。7.由設計變更造成的工期延誤或延期，則由監理工程師按照有關規定處理，此處不再贅述。
【關鍵詞】大型建筑企業，投資主體，基礎設施，PPP項目，角色分配
在進入21世紀后，中國經濟持續穩定的發展，但基礎設施短缺問題的凸顯使得經濟發展受到阻礙。對此，我國在基礎建設方面采用了PPP模式，讓企業有了與政府合作的契機，共同完成基礎建設，如此不僅可以降低政府在基礎建設方面的投入，同時也促進企業良好發展。然而，隨著外企的參與及復雜市場經濟環境的影響，使得我國企業參與基礎設施PPP項目難度加大、風險加劇。對此，筆者以我國大型建筑企業為例，究其作為投資主體參與基礎設施PPP項目中扮演的角色進行研究，希望可以協助我國大型建筑企業更好運行PPP項目，促進建筑企業健康持續發展。
一、我國大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的分析
（一）大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的必要性
PPP模式已經成為新時代下各國政府面對極大基礎設施需求和財政壓力的兩全選擇，基礎設施PPP項目必然會在日后持續發展。在此種機遇下，大型建筑企業應當把握此機遇，將單純設施建設轉移到投資者身份，參與基礎設施PPP項目及基礎設施建設上，如此可以擴大建筑企業的業務范圍，促使建筑企業創造更多經濟效益，在競爭激烈的市場環境中更好的發展。另外，大型建筑企業作為投資主體的身份參與基礎設施PPP項目，可以培養建筑企業資本運作和融資能力，縮短企業與國際大型建筑企業之間的距離，為促進我國大型建筑企業持續健康穩定的發展創造條件。
（二）大型建筑企業參與基礎設施PPP項目面臨的問題
大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目，需要解決與政府之間的問題、與其他參與投資者之間的問題。
1、與政府之間存在的問題。政府在基礎設施PPP項目中扮演者非常重要的角色，對基礎設施PPP項目的制定與實施有很大影響。所以，建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的過程中，應當與政府協調，為科學合理的制定和落實基礎設施PPP項目創造條件。但在政府未能合理履行自身的職責，使公共管理不健全、提出觀點危害到企業利益、投資決策不科學等問題出現情況下，需要建筑企業采用適合的處理措施來解決，以維護自身的利益。
2、與其他參與者之間存在問題。基礎設施PPP項目的參與者可以有多個企業或單位。因此，在政府提出基礎設施PPP項目中，除了建筑企業之外，還可能有其他參與者。而在具體制定基礎設施PPP項目中，因多種因素的影響，可能使建筑企業在市場選擇、項目目標確定、項目期望、風險承擔等方面上與其他參與者產生分歧，此時就需要建筑企業正視此種局面，合理解決各種問題或矛盾。
二、我國大型建筑企業作為投資主體參與基礎設施PPP項目的角色分配
大型建筑企業作為基礎設施PPP項目的投資主體，基礎設施PPP項目的制定及落實直接關系建筑企業的經濟利益，因此建筑企業參與基礎設施PPP項目，并在其制定和落實中扮演不同的角色，提出意見或對策，有利于PPP項目科學、合理的落實，創造更多經濟效益。
（一）建筑企業在PPP項目前期承擔的角色
1、組間項目時合作伙伴的選擇。因為組間項目中合作伙伴的選擇，對后續PPP項目能否良好的運營有一定的影響。為了使PPP項目良好的運營，在組間項目的合作伙伴選擇的過程中，建筑企業應當參與組間聯合體的決策、綜合評價合作伙伴以及確定最佳備選合作伙伴，以選擇適合的、最佳的合作伙伴。
2、投資者之間合作方式的選擇。典型的PPP項目的制定與運營過程中，需要建立一個獨立的、專門的商業機構，而這個商業機構是由投資者組成的，因此投資者之間應當選擇適合的合作方式，如此才能夠在彼此合作中，更好的規劃制定和運用基礎設施PPP項目。在選擇投資者合作方式中，建筑企業應當根據自身投資方式及當前公共部門融資情況，提出適合的合作方式。
（二）建筑企業在PPP項目制定與運營中承擔的角色
1、建筑企業在PPP項目制定中承擔的角色。基礎設施PPP項目建設中最關鍵的問題就是融資資金的投入使用。為了可以降低投資風險，建筑企業應當在項目承包管理、分包管理中發揮作用，選擇信譽好的承包商，并監督承包商的項目分包工作，確保項目各個方面的制定由適合單位負責。
2、建筑企業在PPP項目運營中承擔的角色。基礎設施PPP項目運營好壞直接關系投資者經濟利潤獲得的高低。為了保障建筑企業的經濟利潤，建筑企業應當在PPP項目運營中參與PPP項目運營方式選擇、PPP項目的試運營、PPP項目的優化調整，促使PPP項目運營良好，降低運營風險，創造更多經濟效益。
結束語：我國大型建筑企業作為投資主體，在基礎設施PPP項目制定與運營的過程中，應當扮演各種角色，參與基礎設施PPP項目合作伙伴的選擇、項目承包管理、項目運營方式選擇、項目試運營等各個環節，以便項目可以良好的運營，創造更多經濟效益，使建筑企業獲得更多利潤，促進我國大型建筑企業健康、穩定的發展。
參考文獻：
[1]石昕川.我國大型建筑企業作為投資主體參與基礎設計PPP項目的角色分配研究[D].重慶大學，2012.
城市基礎設施體現著城市的綜合發展水平,而城市綜合發展水平的高低，直接決定著城市的發展潛力和地位。市政基礎設施的建設與投資一直以來均以政府為主導，在建設管理方面各地方差異較大。本文分析了我國現代城市基礎設施建設、投資、管理所面臨的問題，并在借鑒國外先進地區的城市基礎設施建設、投資和管理的經驗，提出代建管理模式的操作建議，從而促進我國現代城市基礎設施管理體系的發展。
關鍵詞：市政基礎設施政府機構代建制投資
中圖分類號：TU99市文獻標識碼：A 文章編號：
隨著城市化進程的推進，城市無疑成了公共品需求最多的領域。城市公共品是否能妥善提供直接關系到城市經濟發展水平，可持續發展的潛力，以及城市居民的生活水準。城市基礎設施建設作為城市公共品的重要組成部分，在倡導建立和諧社會，保障民權民生的今天顯得尤為重要。基礎設施的發展水平是衡量一個城市發展的標尺，也是城市化的基礎，完善的基礎設施建設對于城市的發展至關重要。美國著名作家馬克.吐溫曾有妙語：“看一個城市有沒有底蘊，只要看這個城市的基礎設施水平發展怎么樣就知道了”。在基礎設施工程項目投資實施過程中，我國廣推的由國家投資、政府職能部門組織建設的傳統模式，面臨著許多新問題。近年來，一種國際先進的投資管理模式：代建制，在基礎設施建設領域全面實施，雖然各地認識和操作方式不同，但代建制已獲相當程度的官方及市場認可。
一、基礎設施投資代建制的發展及徐州地區推廣現狀
2004年7月國務院頒布《關于投資體制改革的決定》，明確對非經營性政府投資項目，加快推行代建制，即通過招標等方式，選擇專業化的項目管理單位負責建設實施，嚴格控制項目投資、質量和工期，竣工驗收后移交給使用管理單位或投資主體指定的使用者或經營者。開啟了國內基礎設施項目代建制的時代，之后相關配套政策不斷出臺。2005年9月，財政部印發了《關于切實加強政府投資項目代建制財務管理有關問題的指導意見》，國家發改委也正在研究有關《政府投資項目代建制管理指導意見》以及《委托代建合同示范文本》和《代建合作協議示范文本》等，對代建制的發展起到了規范化的促進作用。
國內先進地區如北京、寧波、深圳、重慶等地率先通過招標或直接委托的方式，將一些基礎設施和社會公益性投資項目委托給一些有專業能力的單位或機構代建，均取得了不同程度的成功，代表性的項目有上海滬青平高速西段、深圳南坪快速路、中國殘疾人體育綜合訓練基地等項目。
與傳統的投資管理模式相比，代建制從一開始就顯示了其獨有的優勢，經過幾年的發展與實踐，已經形成了全過程代建和分階段代建的業務分類，代建制逐漸成為非經營性基礎設施投資項目建設廣為采用的一種項目管理模式。
長期以來,筆者所在的徐州地區市政基礎設施投資項目主要是由政府籌建臨時項目指揮部來實施管理,曾在特定歷史條件下靈活配置資源，起到了一定的推動作用，但隨著市場經濟的發展，這種模式的實施和職能均受到了限制。自2002年始，徐州地區市政基礎設施工程建設不斷解放思想，經過多年摸索與積累，尤其是近年來，市政府投資采用代建制項目已占到投資總額的80%以上。徐州市政府成立了獨立的“政府投資項目代建辦公室”，作為政府常設的專業機構進行運作，并整合了當地高等學府中國礦業大學建工學院、工程學院、建筑學院等專家教授，建設、市政、水電、房管、通訊、規劃、財政審計等系統的專家資源，代建制有了推行基礎；市政府下達的重點工程除明確投資和管理單位外，還明確代建單位的職能定位，對應到每項工程；社會化利用招投標管理、財政審計和專業事務所等外部資源優勢，共同對城市基礎設施投資與建設出謀化策。在行政新區行政中心工程、美術館、音樂廳、開放式云龍公園改擴建等公益性建設項目中，代建制均收到了較為明顯的成效，無論是專業化管理還是基礎設施項目融資，都向前邁出了一大步。
二、代建制在基礎設施項目投資中發揮的獨特作用
代建制的一個重大創新在于引進了市場化管理，把原來建設項目管理的行政隸屬和管理關系，變成了基于委托人、代建人、使用人、承建人之間的契約關系，從而可以圍繞這一新的思路建立完整的管理模式，其獨特的作用體現在以下幾個方面。
1.代建制的投、建、管、用分離有利于實現對項目投資預算的硬性約束。從機制上約束代建單位不享受項目使用的利益，在控制建設規模方面比使用單位更有積極性；從法律委托關系上約束代建單位必須依據合同行使代建管理職能，超過委托或投資范圍的要承擔法律責任；市場化選擇代建單位利于代建行業的專業管理水平受到市場評價，激勵代建單位努力控制投資和提升管理質量。
2.代建制保證了項目建設和管理的專業化水平和成本控制。承擔代建任務的單位是從事基本建設項目管理的專業機構，有長期從事相關專業的技術人才，利用這樣的機構對基礎設施投資項目進行專業化集中管理，比政府成立指揮部更能保證項目設計、質量和成本造價控制。極利于控制隱性成本、設計變更、工序質量、規范要求的落實，抑制“三超”（超投資、超規模、超標準）。
3.能夠促使項目使用單位和政府職能部門集中力量加強對建設工期、質量和投資合理使用的監督，把政府職能部門從建設管理角色轉變為對建設管理進行監督執行角色，有利于規范政府投資項目管理行為。
4.保證財政資金的使用效率。將原來由政府職能部門行政兼業務管理方式轉變為由專業化單位實施，減輕了由政府另設機構對自投的項目進行管理所付出的人員及資金成本，政府也能夠精減機構、充分利用好納稅人的每一分錢；有助于加快實現政務職能的轉變，避免了工程建設管理政企職責不分，同時有助于緩解拖欠工程款現象。
5.有效的遏制腐敗行為的發生。從機制上保證政府管理職能部門及其人員的清正廉潔，代建制將政府投資項目的管理職能通過法律委托關系轉交給代建機構執行，代建機構對政府的投資負責，各建設承包企業對代建機構負責，均以合同方式確定各方的責權利，這就從機制上杜絕了職能部門行政權力尋租的機會，既保證政府職能部門公平公正，也保證國家工作人員有個清正廉潔工作環境。
三、國外典型國家城市建設與投資的做法及借鑒
一、1-6月份固定資產投資運行的特點
1、涉及政府投資的相關指標增長良好，政府擴大投資效應顯現。國有投資一直增長較快，增長最好的月曾達到29%。在經濟形勢較為嚴峻的情況下，因為盈利前景的不確定性，民營資本的投資行為較為謹慎，兩者的投資差距拉大，1-6月國有投資增長12.3%，非國有投資增長6.2%。我縣民營資本為主的非國有投資歷來較為活躍，其投資增幅在一般年份都要遠高于國有投資，2008年在金融危機的影響下，兩者差距縮小，但仍是非國有高出2.3個百分點，而到了今年上半年則一直是國有高于非國有投資。
2、基礎設施投資增長較快。基礎設施投資是我縣投資穩定增長的主要動力。1-6月我縣基礎設施投資15943萬元，增長12.5%，增幅比去年同期提高15.3個百分點。基礎設施投資占限額以上投資的比重也有所上升。九大類基礎設施投資中電力、燃氣及水的生產供應業和水利、環境、公共設施管理增長較快。
3、住宿餐飲業成為投資一大亮點。隨著“旅游富縣”發展戰略實施，我縣酒店業快速發展，開禧廊橋酒店、武川溫泉大酒店累計投資分別為4300萬元和2400萬元，拉動投資增幅5.5個百分點。
4、房地產開發投資增長但銷售面積下降。1-6月房地產開發投資14760萬元，增長30.3%。房地產投資大幅增長有兩方面原因，其一土地購置費上漲；其二幾個項目施工規模擴大，拉動房地產企業土建投資增長，如春江花園，仙霞人家，天億嘉苑。雖然發展商投資熱情不減，但銷售不太理想。1-6月份商品房銷售面積86620平方米，下跌2.5%，其中住宅下降12.9%。空置面積35001平方米，增長7.4%。其主要原因是郊區的房地產項目不被看好，如祥新房產空置面積達6406平方米，春江花園空置9171平方米。
5、制造業投資增長乏力。工業投資受全球經濟危機影響，從去年10月份逐月下降，至5月份終于回暖，6月份又下滑。1-6月完成投資96912萬元，下降0.9%。占工業較大比重的制造業投資下降2.6%。億元以上投資7個產業中，三升四降，通用設備制造業、專用設備制造業投資增長較快，我縣的制造業投資亮點金屬制品業完成投資32626萬元，增長6.2%。分鄉鎮街道看，我縣工業園區鄉鎮街道的工業投資進度差距較大。泉溪、開發區、茭道等鄉鎮街道投資增長較快，熟溪、王宅、履坦等工業投資出現下滑。工業投資增長的只有5個鄉鎮。各工業園區鄉鎮街道對今年的工業投資任務均感到壓力較大，完成困難。
二、存在的問題
1、工業投資出現徘徊。既有金融危機、工業用地供應偏緊等客觀因素影響，也有我縣產業結構層次偏低、企業規模小、抗風險能力弱等深層次因素的作用。
2、投資項目數大幅減少，停工項目多。1-6月有投資項目474個，而去年同期投資項目為531個。到6月底全縣累計在建的施工項目只有385個，去年有429個，施工項目數明顯比去年下降。
3、新建項目投資下降，投資強度偏低。到6月底，新建項目投資57298萬元，下降6.7%。全縣385個項目中，計劃投資額在1000萬元以上的項目也明顯減少，1-6月今年計劃總投資在1000萬元以上的項目有116個，而去年同期數為156個。
4、重點項目進度與去年相比相對緩慢。如*擴建工程，去年同期累計投資達5520萬元，拉動增長4.8個百分點，而今年才開工建設。
三、幾點建議
