時間：2023-09-05 16:37:34
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(一)更新教材內容。國際金融作為金融專業的一門專業基礎課程，需盡可能多的向學生傳授金融行業所需的知識與技術。教材應隨著世界經濟的不斷變化，保持其時代性，將金融行業實際需要的理論與實務較好的融合，配合金融市場上不斷發生的金融事件作為真實案例，做到理論與案例匹配，深入淺出，達到通俗易懂又有一定深度。由于教材的修訂需要經歷過一段時間的實踐，為了能讓學生第一時間了解當下的金融市場現狀，并及時更新知識儲備，高校教師可以根據金融市場的變化隨時編寫校內輔助教材或講義，進一步提高國際金融課程的教學質量，提高學生的實際操作能力，縮短與用人單位之間的對接距離。
(二)改革教學模式。高等院校的辦學目標即為社會培養所需的專業人才，國際金融作為金融專業的核心專業基礎課程，要求除了必須的理論內容外，還要有較強實踐性。因此，教師應在實際的教學過程中將理論與實踐有機的結合，改進、創新教學方法，打破傳統的教學模式，實現理論和實踐相融合，讓學生達到學與做的同步，實現畢業即能上崗，達到用人單位的實際需求。高等教育的最終目標是培養能夠勝任所學專業職業崗位的畢業生，在國際金融課程的教學過程中，應該準確分析金融學專業學生畢業后將面臨的職業崗位需要的國際金融知識，分析職業崗位所需的基本理論和專業能力，即理論基礎和實踐能力，根據實際的崗位需求來確定課程的教學模式。
(三)豐富教學方法。
1.實驗室模擬教學。由于國際金融是一門對實踐性要求很高的課程，因此，實踐教學是必不可少的教學環節。教師在授課的過程中，可充分利用實驗室資源，借助金融教學軟件模擬真實的金融交易環境，通過模擬交易系統使學生能將掌握的金融操作和市場運作等理論知識應用到實踐中，在模擬系統中進行模擬交易等，加強學生對理論知識的理解，熟悉交易流程，在模擬實踐中訓練學生的實際分析能力和工作能力。
2.社會實踐教學。除了模擬實踐教學，到社會單位中參加社會實踐也是訓練學生實際操作能力的有效途徑之一。任課教師可積極的聯系一些與金融專業相關的單位，如證券公司、銀行、期貨交易所等，帶領學生到以上單位進行認識實踐，了解實際工作的具體業務流程、操作過程、基本技能和操作方法等，使學生進一步了解社會的實際需求及工作單位的實際業務操作模式等。3.網絡教學。在國際金融課程的教學過程中融入網絡教學手段，第一時間將經濟發展過程中金融市場上發生的最新信息通過圖片、視頻、評論等方式灌輸給學生，使學生及時、全面的了解金融市場上的最近信息，既更新了教學內容，又使學生對金融市場的發展和熱點問題的產生有了全面的認識。較好的提高學生認識問題能力、理解問題和解決問題的能力。
(四)建立雙師型教師隊伍。國際金融課程對實踐性的高要求同時需要配備一支實踐教學經驗豐富的教師隊伍，這就要求各高校不斷的提升教師自身的教學水平，盡可能建立一支理論和實踐經驗都很豐富的雙師型教師隊伍。鑒于教師的實踐經驗欠缺，可分批次的將自有教師送到金融類的關系單位進行實踐，汲取實際的工作經驗，以便于在教學中更好的指導學生。另外，還可聘請銀行、期貨、證券公司等金融機構里有實踐經驗的專家或從業人員參與到教學中，可通過講座、實踐環節指導等使學生具備較強的實際業務操作經驗。
二、結語
碳交易的市場機制是以國際條件下,低碳經濟市場的構建為基本框架的。以此為契機,歐洲聯盟于2005年開啟歐盟排放交易體系,即碳交易排放體系。其基本內容為排放數額由政府設置并在所管制企業之間進行分配,受管制企業可以根據自己發展的需要,對配額進行買賣。而對受管制企業超出的排放額進行處罰。以此為框架,歐盟的碳交易機制主要包括以下幾個方面:
歐盟低碳交易機制所述的市場結構構架上規定碳交易市場可以以配額進行交易,也可以以項目進行交易。前者由政府或者管理者規定排放配額,并在參與者之間進行限量交易。后者則是根據低于基準減排水平的企業與配額限制企業之間的交易,配額限制企業可以購買低于減排水平的企業配額來調整其面臨的約束。這種碳交易機制的建立,有利于把碳排放權以價格形式表現出來,并加以量化,有利于對碳排放的管理和降低碳交易主體之間的交易成本。
碳交易市場的相關利益體。政府根據政策的配額,企業自身發展需要,企業之間就配額進行的交易,以及對碳交易進行的期權購買的投資者等等都是其參與者。政府根據受管制企業發展規定排放權以及配額,受管制企業受自身條件調整并對排放權進行交易,相關中介機構對排放權進行預期,并對排放權進行期權,擔保等金融活動。
碳交易的金融工具。隨著經濟的發展,低碳經濟的發展主要以排放權的遠期以及期權交易為工具,并且排放權的交易是低碳經濟的基礎交易。隨著金融機構和投資者對排放權的關注,碳交易的衍生產品日漸產生,主要包括排放權的交付保證、擔保、套利交易等。
二、國際金融條件下碳交易市場的起源
隨著世界經濟的發展,國際金融的聯系日益緊密,促使人們對環境的日漸重視,使得政府出臺了相關的政策法規,來避免企業行為對外不經濟作用的產生。國際金融聯系的緊密性使碳交易的參與國較多,并制定了相應的指標:到21世紀中期,全世界溫室氣體減排50%的目標,以此為框架,后者對前者進行了細節的補充和說明,世界各國規定了具體的減排目標和實施細則,根據各國情況,歐盟消減8%,美國降低5.2%,日本和加拿大分別降低6%。國際金融的發展為世界低碳經濟的發展提供的基礎條件,各國的經濟發展需要一定的排放權,發展的程度于這種排放權緊密相關,同時,排放權的限制成為成本的約束。金融市場提供的各種金融交易工具促進著這種資源的有效配置,進而促進著碳交易的發展。
三、碳交易在世界各國的發展
隨著碳交易國際發展的深入,碳交易國際金融機制的健全,各國在碳交易產品金融工具的開發上不斷拓展,碳交易的量逐漸上升,同時人們對環境期望的提高,碳交易價格也呈上升趨勢。由于各國的經濟發展形勢不同,碳交易水平也不同。
最為有名的是芝加哥的氣候交易所(CCX),其是京都議定書協議之外的全球首家自愿減排的碳交易市場平臺。加入CCX的企業,每年自愿限制其氣體排放額度,這對于環境的維護,公司知名度的提高都有著很好的示范作用,也對我們人類社會的長期穩定發展做出了貢獻。參與CCX的企業主要來自航空、交通、電力等高排放企業,他們發展經濟的同時,注重對溫室氣體排放的降低,并做出接受當地法律和政府的監督措施。
新南威爾士溫室氣體減排交易體系主要是政府對電力公司和相關部門進行的定額排放規定,并隨后加入了京都議定書協議,政府為實現降低減排的目標,制定了減排的具體措施和長遠計劃,并通過法律條約進行約束和監督。政府于2008年成立了蒙特利爾氣候交易所,以方便排放權的配額交易,通過這些措施,澳大利亞政府逐漸提高了在環境保護方面的威信,為以后的加入碳交易國際化邁進了一步。
我國經濟的發展消耗的資源較多。據資料統計,我國每年消耗31%的煤炭資源、8%的石油、10%的電力資源,而生產的GDP僅僅占了世界的4%左右。我國是經濟發展中國家,經濟發展要解決我國面臨的許多問題,而我國又是資源消耗性國家,經濟發展水平較低,降低溫室氣體的排放,任重道遠。隨著我國經濟的發展,在技術上我們可以利用發達國家的減排技術來降低我國資源消耗時的碳排放,同時,2008年,我國成立第一家環境權益交易機構――北京環境交易所。這為我國碳交易發展提供了市場平臺,碳排放配額可以在該交易所公開出售,通過對碳交易的價格公開機制,規范了碳交易的市場機制,方便與國際碳交易機制接軌,引進國外先進的排放技術,并以此來衡量各企業的發展權利和發展成本,督促企業在環境保護中所起的社會責任。
四、國際碳交易的前景
經濟逐步復蘇后,2009年12月7日至12月18日,超過85個國家元首或政府首腦192個國家的環境部長,出席了在哥本哈根舉行的氣候峰會,本次會議旨在以進一步推進節能減排,加快節能環保以及重點工程項目的建設為主題的全球性的會議。這次會議具有深遠的意義。
由于排放權與長期的發展權結合在一起,因此碳交易在未來的發展中道路是曲折的。根據IPCC的計算,2010年地球可承受的二氧化碳排放量為8000億噸,以此為依據世界人均排放為0.8億噸,這對發展中國家來說是一種對發展的約束。從長期來看,碳排放權的交易價格會提高,碳交易相關的金融產品會得到進一步的發展。
我國是發展中國家,又是經濟和人口大國,經濟發展任務艱巨,社會問題眾多,而對溫室氣體減排,我國承諾延緩二氧化碳的排放,即到2020年中國單位國內生產總值(GDP)二氧化碳排放比2005年下降40―45%。
隨著國際碳金融的迅速發展，碳金融交易市場初見雛形，在未來有著很好的發展潛力。我國作為碳減排的市場和最大的CDM項目的供給方，碳交易市場有著巨大的發展潛力。本文就當前我國碳金融交易市場的發展現狀出發，分析我國當前碳交易存在的一些問題以及對策等內容。
【關鍵詞】
碳金融交易；發展現狀；存在問題；對策
1 我國碳金融交易市場的發展現狀
隨著低碳經濟的日趨發展，我國越來越多的企業積極都參與到碳交易中來。目前，我國是最大的CDM項目供給方，占到市場供給總量的70%左右。截至2010年9月7日，我國累計批準了2685個CDM項目，減排量和項目數量當時是居于世界第一。自2005年以來，我國在全球初級CDM市場中年交易量占較大優勢，而且我國二氧化碳等溫室氣體排放量逐年上升（表1），碳減排方面在國內有巨大空間。
但總體來說，我國在碳金融交易業務的發展還是明顯落后于國際金融機構。由于國內在資金支持和立法保護方面的空缺，使得我國國內金融機構對碳交易的了解較為淺顯，所進行的碳交易很少，所以我國在碳金融交易發展的廣度和深度有限。所以大體上看，我國碳金融交易市場發展的水平仍處于全球碳交易產業鏈中的最末端。我國各金融機構也并沒有更多的參與到處理環境保護的問題上，碳交易和碳金融產品在研發上也存在法律體系不完善、監管和核查制度缺失等一系列問題，國內的碳金融交易市場尚未充分發展，也未研發出標準化的交易合約，在碳金融產品定價方面還有著明顯的缺陷和不足，與發達碳交易市場開展的業務種類與規模都有一定差距。
2 我國碳金融交易市場發展過程中存在的問題
2.1對碳金融交易的認識不足
在我國，碳金融交易仍是一個新興金融行業，發展時間較短，國內的金融機構、非金融機構對碳金融交易中蘊含的巨大商機與潛力還沒有清楚的認知，并且對其項目的運作與開發、碳金融產品的定價、運作流程和交易準則都不熟悉。
2.2缺乏相應的立法保護
目前為止，我國相關法律部門沒有建立起相應的碳金融交易法律法規，使得它的交易風險增大、成本偏高，不利于鼓勵投資機構參與碳金融交易市場，國內金融機構以及非金融機構企業會因此望而卻步。
2.3缺乏對碳金融產品的定價權
由于我國碳金融交易還在初級階段，所以我國在碳金融產品定價方面處于劣勢。由于買賣雙方之間信息的不對稱、交易不完全透明，使得我國在碳金融產品定價方面沒有話語權，在國際碳金融交易產業鏈中處于最底部。
2.4碳金融產品種類單一、缺乏創新
由于起步較晚、發展較慢，我國碳金融產品種類比較單一，創新力度不夠。目前，我國只有以下幾種碳金融產品：CDM項目、綠色信貸、碳基金、碳保險、碳債券等等。
2.5缺乏專業人才的支持
碳金融交易規則比較嚴格，項目的研發程序比較復雜、時間比較長、風險比較大，非專業機構比較難以控制碳金融交易項目的研發，這就使得需要大量的專業人才投入到碳金融交易中，來支持碳金融項目的研發并且設計創新的碳金融產品以及衍生品。
3 對我國碳金融交易市場建設的幾點建議
3.1增大對碳金融發展的金融支持，加強對碳金融交易的宣傳與推廣
政府應該加大對碳金融交易市場的支持力度，增加對碳金融相關信息的宣傳與普及，讓更多的金融機構和非金融機構都能充分認識到碳金融未來在中國發展的巨大潛力與無限的商機。
3.2建立健全我國碳金融交易的法律法規，為其提供立法保護
我國僅在2005年由發改委出臺了《清潔發展機制項目管理辦法》，但是在此辦法中并沒有出臺企業對于參與CDM項目交易的細節，更沒有保證我國賣方利益不受侵害的相關條文。所以建立健全我國碳金融交易市場的法律法規對我國碳交易的發展尤為重要。
3.3加強交易平臺的建設，培育碳交易市場體系，大力培育碳金融中介服務機構
要加快建立一個公平、公開、規范的碳金融交易市場，使得越來越多的碳金融項目能夠實現交易由場外到場內的轉變。要完善制度建設，制訂配套政策法規；積極引導各個金融機構及其它機構投資者加入到碳金融交易當中。要培育中介機構，把碳金融服務水平提升到一定層次，促使參與主體范圍有效地擴大，進一步降低項目交易的成本與風險。
3.4積極培養專業的碳金融交易人才，鼓勵碳金融產品多樣化的設計與創新
我國碳交易市場仍然停留在項目層面。碳金融交易專業人才的缺失及其相關產品的不足，使得我國在全球碳金融市場上無定價權，造成一些企業利潤流失，市場風險壓力巨大。因此，大力培養碳金融交易的專業人才，加大財力支持碳金融產品的研發與創新，對構建我國的碳金融交易體系具有重要意義。
【參考文獻】
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[5]吳玉宇.我國碳金融發展及碳金融機制創新策略[J].上海金融，2009年滴10期.
[6]初昌雄.我國碳金融發展現狀與發展策略[J].經濟學家，2010-6.
關鍵詞：國際金融；教學改革；社會需求
中圖分類號：G642 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）09-0-01
國際金融課程是由國家教育部針對高等院校經濟和管理類專業所確定的一門核心專業基礎課，它注重培養學生的金融基礎知識和國際金融實務操作技能，具有較強的時代性和綜合性。隨著全球經濟的高速發展及高素質應用型人才的缺失，如何培養符合社會需求的國際金融人才成為高等教育面臨的一個重要課題，也成為了國際金融課程改革的強勁動力。
一、國際金融課程教學目前存在的問題
（一）教材內容與經濟發展不同步。教材是學生了解并掌握課程知識最直接最基本的渠道，目前，各大高校金融類專業的國際金融課程教學體系比較完整，但所使用的教材內容卻不能及時更新。國際金融課程知識點包括國際收支、匯率制度、外匯儲備、國際金融市場等，而這些內容隨著經濟的迅猛發展和金融市場日新月異的變化也需及時進行更新。當下各大高校所使用的教材在知識點的更新上比較緩慢，且大多數側重于理論知識，缺少與實際社會需求相關的實務性知識，無法滿足對學生進行職業指導和實踐訓練的需要。
（二）教學模式理論與實踐脫節。當下金融行業需要的人才是兼備較強的理論知識和實踐能力，但現今大部分高校的國際金融課程教學模式仍以理論教學為主，任課教師由于缺少在金融行業從業的實際工作經驗，在課程的講授上只注重強調理論知識的系統性和完備性，忽略了實際社會需求，教學模式上理論與實踐脫節，在讓學生在學習期間獲取相應的崗位能力、職業技能上有所欠缺。
（三）教學方法單一乏味。現今，大部分高等院校的國際金融課程教學仍普遍采用從課本到課本，從理論到理論的教學方法，教學方法只采取課堂教學這一種單一模式，課堂效果一般，教學內容乏味，不能吸引學生的注意力和學習興趣，同時在理論和實踐的結合上極其欠缺，不能達到培養應用型人才的目標。
二、國際金融課程教學改革的措施
（一）更新教材內容。國際金融作為金融專業的一門專業基礎課程，需盡可能多的向學生傳授金融行業所需的知識與技術。教材應隨著世界經濟的不斷變化，保持其時代性，將金融行業實際需要的理論與實務較好的融合，配合金融市場上不斷發生的金融事件作為真實案例，做到理論與案例匹配，深入淺出，達到通俗易懂又有一定深度。
由于教材的修訂需要經歷過一段時間的實踐，為了能讓學生第一時間了解當下的金融市場現狀，并及時更新知識儲備，高校教師可以根據金融市場的變化隨時編寫校內輔助教材或講義，進一步提高國際金融課程的教學質量，提高學生的實際操作能力，縮短與用人單位之間的對接距離。
（二）改革教學模式。高等院校的辦學目標即為社會培養所需的專業人才，國際金融作為金融專業的核心專業基礎課程，要求除了必須的理論內容外，還要有較強實踐性。因此，教師應在實際的教學過程中將理論與實踐有機的結合，改進、創新教學方法，打破傳統的教學模式，實現理論和實踐相融合，讓學生達到學與做的同步，實現畢業即能上崗，達到用人單位的實際需求。
高等教育的最終目標是培養能夠勝任所學專業職業崗位的畢業生，在國際金融課程的教學過程中，應該準確分析金融學專業學生畢業后將面臨的職業崗位需要的國際金融知識，分析職業崗位所需的基本理論和專業能力，即理論基礎和實踐能力，根據實際的崗位需求來確定課程的教學模式。
（三）豐富教學方法。1.實驗室模擬教學。由于國際金融是一門對實踐性要求很高的課程，因此，實踐教學是必不可少的教學環節。教師在授課的過程中，可充分利用實驗室資源，借助金融教學軟件模擬真實的金融交易環境，通過模擬交易系統使學生能將掌握的金融操作和市場運作等理論知識應用到實踐中，在模擬系統中進行模擬交易等，加強學生對理論知識的理解，熟悉交易流程，在模擬實踐中訓練學生的實際分析能力和工作能力。
2.社會實踐教學。除了模擬實踐教學，到社會單位中參加社會實踐也是訓練學生實際操作能力的有效途徑之一。任課教師可積極的聯系一些與金融專業相關的單位，如證券公司、銀行、期貨交易所等，帶領學生到以上單位進行認識實踐，了解實際工作的具體業務流程、操作過程、基本技能和操作方法等，使學生進一步了解社會的實際需求及工作單位的實際業務操作模式等。
3.網絡教學。在國際金融課程的教學過程中融入網絡教學手段，第一時間將經濟發展過程中金融市場上發生的最新信息通過圖片、視頻、評論等方式灌輸給學生，使學生及時、全面的了解金融市場上的最近信息，既更新了教學內容，又使學生對金融市場的發展和熱點問題的產生有了全面的認識。較好的提高學生認識問題能力、理解問題和解決問題的能力。
（四）建立雙師型教師隊伍。國際金融課程對實踐性的高要求同時需要配備一支實踐教學經驗豐富的教師隊伍，這就要求各高校不斷的提升教師自身的教學水平，盡可能建立一支理論和實踐經驗都很豐富的雙師型教師隊伍。
鑒于教師的實踐經驗欠缺，可分批次的將自有教師送到金融類的關系單位進行實踐，汲取實際的工作經驗，以便于在教學中更好的指導學生。另外，還可聘請銀行、期貨、證券公司等金融機構里有實踐經驗的專家或從業人員參與到教學中，可通過講座、實踐環節指導等使學生具備較強的實際業務操作經驗。
三、結語
鑒于國際金融課程在金融學專業課程設置中的重要性，無論從教學方法、教學模式和教材的時效性等方面都應不斷的以實際社會需求進行改革創新，從而使該課程的教學目標實現最優化。
參考文獻：
[1]魯桃珍.行動導向的教學觀在高職國際金融教學中的嘗試[J].科技信息，2007（10）.
[2]張路明.《國際金融》課程教學方法改革及創新研究[J].經營管理者，2012（6）.
關鍵詞：國際金融；教學改革；國際貿易專業
新世紀以來，隨著貿易和金融的全球化步伐日益加快，培養適合未來需要的復合型、應用型人才，是每個教師面臨的首要問題。《國際金融》是國際貿易專業的核心主干課程，重要性不言而喻，在所有專業課中“教”與“學”的難度也是最大的。新世紀新形勢下新的問題不斷涌現，探索與研究《國際金融》的教學改革已勢在必行。
一、《國際金融》課程的特點
《國際金融》是從貨幣金融的角度研究開放條件下,內部均衡和外部均衡同時實現問題的一門學科，在結構體系和教學要求等方面與其他課程相比有很大不同。對其特性的把握是搞好教學的基礎。
（一）理論抽象晦澀，而且更新較快
《國際金融》屬于宏觀經濟學范疇，許多原理和理論比較抽象、枯燥，而且內容豐富口徑寬廣，缺乏具體性。比如國際收支調節理論、匯率理論和利率理論等章節，內容復雜模型眾多，沒有一定的理論基礎很難理解。同時國際金融相關理論知識的更新速度也較快，隨著全球經濟形勢的發展變化，國際金融市場風云變幻，新問題不斷涌現，這就要求學生不斷學習新理論、研究新現象，單純靠教材靠老師無法解決問題。但另一方面國貿專業實踐性又比較強，學生比較喜歡動手能力、操作能力的訓練，對于理論的學習和研究比較排斥，所以教學難度非常大。
（二）數學能力與實踐能力要求較高
《國際金融》是金融學的分支，需掌握一定的高等數學知識，尤其是外匯與匯率、金融投資與風險管理等章節計算眾多，要運用數學手段解決實際問題。經濟類專業的學生數學能力普遍不如工科，在學習時面臨較多障礙，熟練使用數學工具其實是學好所有經濟類課程的前提。此外，《國際金融》對實踐能力要求也很高，不但有其特殊性且遠高于其他課程（如《進出口實務》、《報關實務》等）。因為他要求的不是簡單掌握標準的程序性、重復性工作技巧，而是綜合素質能力的提高。學生要能理論聯系實際，全面分析解決現實問題，為將來做應用型金融服務工作打下基礎。
（三）知識的綜合性和關聯性強，與其他課程聯系緊密
《國際金融》很多知識在其他課程中已經提及，前后聯系非常緊密。比如國際收支調節、匯率形成機制、政策組合搭配等很多內容就是《宏觀經濟學》、《國際經濟學》的相關理論，國際收支平衡表的學習又要具有一定的會計基礎，相關貨幣需求與供給、利率的管理等知識又離不開《貨幣銀行學》基本原理。經濟管理類很多課程其實是互通的，要求溫故而知新，全面學習、理解并掌握。要熟練掌握《國際金融》相關基礎理論知識，學生必須通過其他授課老師的先行鋪墊工作打下牢固基礎，學一門忘一門、存在僥幸心理的學生學不好《國際金融》。
二、《國際金融》教學目標與內容體系的重新定位
《國際金融》教學改革首先是在新形勢下對教學目標做出調整。入世以來企業對國際貿易人才的需求與日俱增，對人才的要求也從“量”過度到“質”。除了傳統的營銷、外語能力外，對于那些熟悉金融和工商管理、電子商務、商務談判等知識的人才也是求賢若渴。《國際金融》作為國貿專業主干課程，既能為將來從事國際貿易宏觀管理、認識世界金融經濟形勢提供理論上的支持，也能為從事外貿進出口報價核算、經營管理風險的防范及投融資安排提供業務上的指導。因此，《國際金融》教學目標應由以往單純的傳授專業基礎知識向綜合素質能力培養、創新意識培養轉變，由單純注重課堂教學向模擬實戰、社會實踐與課堂教學相結合轉變，由單純注重教師授課向積極開拓學生思維、啟發學生自我探索與研究轉變。
圍繞教學目標的重新定位,《國際金融》教學內容體系也要進行同步調整與更新。隨著金融一體化步伐不斷加快，匯率風險與國際金融危機對各國經濟的影響日益加深，資本金融市場的發展也發揮越來越重要的作用。對于所有企業而言，防范匯率風險，規避國際金融危機沖擊，積極利用多種融資渠道增強自身實力，是個非常重要的研究課題，故授課時要增加國際金融市場、國際資本流動與風險管理等知識的比重。在中國外匯儲備已經突破3萬億大關，國際經濟糾紛不斷的背景下，對于儲備管理、國際協調及貨幣體系改革等方面知識學生也要積極掌握，這與我國當前經濟的發展現實緊密聯系。為了凸顯實踐教學的重要性，推廣素質教育，實踐教學部分也要加大授課比重。綜合而言，以上內容是編寫教學大綱時重點強調的幾個方面，也是和傳統教學內容體系相區別的地方。
三、《國際金融》教學方法的改革
教學方法的改革比教學目標與內容體系的重新定位更為關鍵，也是《國際金融》教學改革的核心所在，主要從如下幾個方面著手：
（一）運用多媒體技術與網絡技術教學
首先是多媒體教學，它主要采用圖表、視頻和文字相結合的方法，效果比傳統的文字講授好很多。目前高校里已廣泛應用多媒體教學，但還停留在充當演示工具的層次，未能真正發揮優勢。其實我們完全可以綜合使用多種多媒體形式，《國際金融》課程的特點決定了必須全方位利用多媒體技術。比如講解世界主要金融市場、金融危機等內容時完全可以讓學生觀看專題教學光盤、金融題材電影等音像資料，增強學生的直觀體驗。再比如講解一些邏輯性較強的基本概念和基礎理論時，為了避免空洞說教，可在ppt中加入示意圖或者簡單的動畫，筆者采用了這些方法后效果事半功倍。
其次是通過網絡技術手段實施教學。這里面要注意搭配問題，應是課堂教學為主，輔以課外網絡教學。我們要建立專門的課程網站，主要內容包括教學大綱與計劃、章節重點與作業、自我測驗、留言答疑等，有條件還可以加上授課資料和錄像，便于學生課外自學。這些是常駐內容，還可以隨教學進度定期增加一些熱點專題。師生課外互動也很重要，網絡聊天已普及，我們可以借此實現師生的課外交流，拉近師生距離。經濟類課程共同特征是熱點多變化快，網絡教學可以使信息零距離傳遞并及時更新，先進性遠超過課堂。教材選用也很重要，高教版楊勝剛、姚小義主編的《國際金融》配有專門的網絡課程網站，資料齊全，附帶的學習卡可讓學生直接通過網站自學。筆者實際使用中效果不錯，值得推廣。
（二）加強案例教學與雙語教學
首先，案例教學是加深知識理解的最好途徑。當下很多高校在推廣情景教學法，案例教學是其中最簡便易行的一種。它講究具體問題具體分析，通過對案例的討論、分析、總結，使學生身臨其境感同身受。《國際金融》案例豐富,具有來源廣泛、題材多樣和時效性強等特點。比如在講解“外匯和匯率”時，可加入人民幣匯率問題的案例,討論影響匯率波動的各種因素及匯率變動對經濟的影響；而講解“外匯儲備”時，可結合我國的實際情況,討論外匯儲備的管理及運用。案例的選擇是成功關鍵,要遵循兩大具體原則:第一，案例要選擇早有定論的歷史事件。案例教學主要是以史為鑒避免重蹈覆轍，所以要避免無謂的爭論。第二，案例要選擇非常典型的事件。案例本身應有一定的理論與實際意義，所以要精心篩選那些經典的有價值的案例。
其次，實施雙語教學是由《國際金融》自身特性決定的。它研究的是開放經濟條件下一國經濟的均衡問題，具有很強的涉外性，雙語教學是培養學生涉外經濟活動能力的最佳選擇。在經濟全球化和金融一體化的大背景下，用英語對專業術語、基本原理進行一定程度規范表達是起碼要求。為了在未來工作中與外籍客戶順利溝通和協作，更要不斷通過各種英文媒體（尤其是國外網站）獲取最新信息和發展動態。雙語教學中有兩個問題要特別注意：一是避免注重形式忽略內容，英語只是一個語言工具，對基本原理和理論的深入掌握才是目的；二是避免糾結內容忽略難度，如大幅降低難度會導致課程內容過于淺顯，這不利于知識掌握及后續課程跟進。成功的關鍵在于如何把握好“度”，中英文教學必須靈活，英文授課的比重要根據學生英語水平和專業知識水平高低而定，同時也要根據講課內容的難度靈活變化，否則效果適得其反。
（三）大力提倡推廣實踐教學
《國際金融》目前嚴重缺乏實踐教學的支撐，很多經管類課程其實都是如此，構建實踐教學體系是本科院校教學改革的重要環節。對于實踐教學我們不能單純以實驗、實習去理解,針對《國際金融》這種理論性實踐性都較強的課程，實踐教學的途徑可以是多方面的,不應拘泥于具體形式。《國際金融》實踐教學可從理論實踐和操作實踐兩方面著手：
1、理論實踐，包括課堂討論和課外講座，目的是豐富學生理論知識提高素養。首先我們可以經常將一些理論難題結合當前社會熱點在課堂進行討論，通過互動實現師生交流與共同提高。學生加深了知識的理解與掌握，教師也可不斷改進自己的教學。討論教學有一定流程，先要做好動員精心選題，如學生關心的熱點問題“人民幣匯率升值對中國經濟的影響”；然后分組討論，教師同時及時給予引導；最后教師總結，形成討論報告或者小論文等成果。其次我們可以定期舉辦一些學術報告會，組織學生積極參與。講座主要有兩種:一種是專家型講座，主要針對與課程聯系比較緊密、影響很大的社會熱點問題；二是實務型講座,通過聘請在企事業單位從事國際金融相關業務的一線骨干(如中國銀行外匯交易業務員)進行操作性理論指導。通過聽講座以及面對面的互動交流,可以極大地拓寬學生的知識面。
2、操作實踐，包括校內實驗室模擬實踐和校外實習基地社會實踐，是實踐教學的重點。首先是模擬實踐，這需要建立專門的金融實驗室，一般包括“金融教學”和“模擬交易”兩大系統，既可提供即時證券、外匯、期貨等金融市場的相關行情和資訊評論，也可同步進行相關模擬交易活動。如講解外匯知識時，可安排學生進行外匯模擬交易,在寓教于樂的過程中學習外匯投資的技術方法,親身體會外匯市場的風險。其次是社會實踐，校外實習基地可滿足需要，這也為學生提前進入社會、從事相關金融工作打下基礎。筆者課余時間經常帶領學生到銀行、證券公司或外貿公司等校外實習合作單位進行參觀實習，這種學以致用、言傳身教的做法很受學生歡迎，增強了他們理論聯系實際解決現實問題的能力。不管將來從事外貿工作還是金融服務，都能從中獲得很大幫助，很多甚至提前實現了就業。
四、結語
作為《國際金融》授課教師，誠然應在掌握課程特點的基礎上,不斷更新教學思想積極提高教學質量，努力把學生培養成具備理論實踐能力、競爭適應能力的優秀人才。但換個角度講，課程學習包括教師“教”和學生“學”兩個方面，單純教師講學生聽只會事倍功半，因此《國際金融》教學改革重點應是培養學生的自我學習能力。教師的教學思路應是先啟發引導，然后設計出若干問題讓學生自學，最后做分析和總結，這樣才能把“教”和“學”有機地結合起來。通過教師的“教”真正實現學生的“學”，是我們在今后的教學過程中尤其要強調的一點。
參考文獻：
[1]孫鈞.國際金融教學方法淺探[j].中國校外教育，2008,（05）.
【關鍵詞】 金融危機國際貿易教學
國際貿易學是應用經濟學的一大分支,國際貿易學的教學工作需要及時根據不斷變化的經濟形勢和人才需求做出適當調整。目前,國際經濟形勢發生了較大變化,隨著2007年美國次貸危機引發的金融危機愈演愈烈,進而對我國以出口為導向的實體經濟亦造成巨大沖擊和影響。2007年我國外貿依存度高達73.5%,因此,即使這場國際金融危機對我國的直接影響不大,但間接影響卻可能會持續較長時間。筆者認為,在新的國際經濟形勢下對學生進行國際貿易教學時有一些概念和理論需要重新認識。
一、重新認識我國的“世界工廠”地位
2008年我國國內生產總值達33700億美元,世界排名第3,外貿進出口規模達25616億美元,世界排名同樣也是第三,而外匯儲備則達到了1.946萬億美元,全球排名第一,然而從人均GDP來看,我國只有2460美元,在全球排名僅位于第104位。2007年,我國為世界上每一個人生產了一雙鞋子(62億雙),2米布(125億米),三件衣服(177億件),但要出口60件衣服才能換回一件BOSS體恤。我國需要出口8億件襯衫才能購買一架空中客車380。在這些數字背后是我國作為“世界工廠”的代價:因此,在教學中描述我國作為“世界工廠”為世界作出巨大貢獻的同時,也應該讓學生正確認識到低附加值的出口加工對國家產業結構升級和國民福利的提高會造成不利的影響,而且這種不利影響愈來愈大。
二、重新認識國際貿易的作用
出口、投資、消費是促進經濟增長的三駕馬車。從國際經濟理論和經濟發展的實證上,許多學者認為“國際貿易是經濟增長的發動機”。改革開放30年,我國已形成了“出口主導型”的經濟增長模式,其基本特征是,重外貿輕內貿、重出口輕進口、重國際市場輕國內市場,結果是國內市場發展遲緩,內需不旺。但這一次的金融危機讓我們對國際貿易特別是出口的作用有了新的認識。目前中國的出口面臨著三座大山,一是全球貿易萎縮,二是美國消費行為出現改變,消費率下降而儲蓄率由0增加到7%,三是全球貿易保護主義抬頭。從2009年第一季度的資料來看,2009年第一季度我國經濟增長率為6.1%,這其中投資貢獻了2%,消費貢獻了4.3%,而凈出口僅貢獻了0.2%,從這一點可以看出,在教學中過度強調國際貿易特別是出口對于經濟增長的作用是不理性的,增加國民收入,促進國民消費才是目前促進經濟增長的重中之重。
三、重新認識比較優勢理論
大衛李嘉圖提成的比較優勢理論為自由貿易政策提供了堅實的理論基礎,曾被薩繆爾森評價為“所有正確的社會科學理論中重要且首屈一指的”。該理論認為,國際分工和國際貿易形成的原因和基礎是生產產品勞動生產率的相對差異,及由此產生的生產成本的相對差異。每個國家都應生產與出口比較優勢產品,進口比較劣勢產品,這樣對參加國際分工和國際貿易的國家都有利。這一理論把國際貿易的基礎確定為比較優勢的差異,從而證明自由貿易比閉關自守更能提高資源配置效率、增加一國國民福利,對指引落后國參與國際分工與國際貿易體系有積極意義。然而如果發展中國家長期出口低附加值的初級產品,進口發達國家的高附加值的高技術產品和工業產品則會使貿易利益分配出現問題,這種交換實質上是一種不等價的交換。這次金融危機使珠三角和長三角許多靠生產低附加值出口產品生存的企業紛紛倒閉。以廣州為例,有數據顯示,2008年1月至7月,廣東有3618家玩具出口企業退出市場,占2008年同期出口企業總數的77.8%,而數據同樣顯示,退出市場的3618家企業在2008年1月至7月期間出口總額僅為2.2億美元,僅占2008年同期出口總額的7.8%。事實表明,只有那些能夠根據市場變化提高產品技術含量并即時調整產品定位,重視產品開發,具有自主知識產權的企業才能夠在遭遇金融危機或經濟衰退時生存下來。因此,在教學中我們應重新認識比較優勢理論,在向學生講述比較優勢理論時也應多講講與比較優勢理論相悖的例子,向學生強調“從比較優勢入手,逐步謀取競爭優勢”的理念,同時經常舉例說明技術創新、差別經營、規模經濟、知識制勝、品牌優先的經營戰略。
四、換角度思考貿易順差
2008年我國的貿易順差超過2800億美元,多年長期大規模的貿易順差使我國的外匯儲備在2008年達到1.946萬億美元,這些數據雖然看上去鼓舞人心,但在教學中我們應同時向學生強調巨額貿易順差和外匯儲備的負效應。隨著金融危機影響的擴散,美聯儲為刺激經濟復蘇采用負銀行利率政策,用非常規手段使物價通脹達到正5%,而美元面臨著巨大的貶值壓力。根據多方數據顯示,目前我國的外匯儲備中美元占到70%左右,美元的貶值無疑會帶來我國外匯儲備中美元資產的縮水。在向學生說明巨額貿易順差和外匯儲備的負效應時也應向他們講述一些新的利用外匯儲備的方法,比如除了買美國股票和美國國債以及歐元資產外,我國還可以仿造馬歇爾計劃,向在金融危機中出現財政困難但具有豐富能源、資源儲備的國家提供美元貸款或者人民幣貸款,用這種方法不僅可以有效運用龐大的外匯儲備,同時可以加強與資源國的關系,建立良好的國際形象,消耗過剩產能。
關鍵詞：金融危機；能源貿易；中國
中圖分類號：F764.1 文獻標識碼：A 文章編號：1006-1894(2010)02-0051-12
一、危機之后能源貿易日益凸顯重要性
2008年席卷全球的金融危機使得美歐等發達國家經濟陷入衰退，隨著雷曼倒閉，貝爾斯登、美林等投行也相繼崩潰，全球信用緊縮導致的投資不足、需求下滑使得發達國家和新興市場國家的工業生產均出現急劇萎縮。美國供應管理協會最新的調查顯示，2008年12月美國制造業PMI指數由9月份的43.5降至32.4。當前根據最新數據，2009年3月該指數為36.3％，總體經濟連續6個月收縮。中國、印度等新興經濟體國家也面臨經濟下行的壓力，2008年11月，中國工業增加值增長速度大幅度回落，外貿出口首次出現負增長。
據國際貨幣基金組織(IMF)預測，2009年世界經濟增長率僅0.3％，預計到2010年上升到3％。新興國家2009年的經濟增長率將從2008年的6.25％下降到3.25％，出口和融資需求仍然疲軟，商品價格處于低迷態勢。其中預計中國2009年增長率為6.7％，預計2010年將達到8％。
據美國能源情報署(EIA)預測，當經濟危機的負面影響逐漸減弱，世界經濟開始恢復，對能源的需求也會回升。2010-2013年是經濟恢復的階段，預計到2015年石油價格會反彈到110美元／桶，2030年升至130美元／桶。經濟增長速度放緩，對能源的需求也不斷減弱，新興工業化國家的迅速崛起成為能源需求的新增長點。中國和印度在能源市場上的影響力不斷變大，預計到2010年，中國將成為世界上最大的能源消費國。
2008年國際油價變化趨勢：基本呈倒V字型變化。2008年國際油價起伏跌宕，國際油價從2008年初的98美元／桶連續6個月上漲至144美元／桶。隨后從7月中旬到11月的100天時間里，油價跌幅近60％。
從價格上漲的方面來看，一方面，長期以來國際石油市場投機氣氛很濃，研究表明，當前石油價格大幅上揚的主要原因是石油投機基金作用。目前石油期貨投機達到2／3，假使國際市場油價上漲10美元，其中投機性因素占漲幅的70％。近年來，由于全球房市、股市暴跌，大量國際游資涌向石油期貨市場，投機炒作對于油價漲跌的影響日益增強。歐佩克組織的官員們，甚至美國“金融大鱷”喬治，索羅斯都在公開場合指出，目前國際石油高價的背后受投機行為推波助瀾，短期內價格不會回落。另一方面，2007年8月美國次貸危機爆發之后，各方資金紛紛涌向石油期貨市場尋求套期保值的機會，造成石油價格一路飆升。
2008年石油價格升至每桶145美元，之后油價進入滑坡軌道。8月以后，金融危機爆發，投資收益下降，對沖基金紛紛退出商品市場，導致油價大幅下滑。9月颶風艾克登陸美國墨西哥灣，造成美國近22％的石油停產，國際油價大趺。幾乎同一時間，美國次貸危機愈演愈烈，引發市場對美國經濟的擔憂，市場信心嚴重受挫。之后隨著美國政府出7 000億救市資金，市場對美國經濟可能帶來的作用和影響產生了各種猜測，而油價也隨之上下波動。
另一個重要原因是美元持續走強對于國際油價的影響。從2008年7月15日～11月21日，美元指數由71.5漲至88.5。這一時期以美元計價的國際商品價格均出現暴跌。由于世界大多數商品都以美元標價，因此美元指數的變化與大宗商品價格呈現負相關關系。最近幾個月，美元走強主要受兩方面因素影響：一是金融危機爆發后，投資者紛紛拋售股票、大宗商品期貨等高風險資產，換成相對安全的美元來避險；二是解除杠桿金融交易需要大量買進美元，導致美元需求增加。此外還有政策層面的因素，美國新總統奧巴馬上任之后為了使美國安全度過金融危機，不惜一切代價力保美元強勢地位。以上種種因素表明，在金融危機沒有化解之前，只要美元匯率一路保持強勢態勢，那么對于石油價格的波動將是一個沉重的打壓，從圖1可以看出，2001年以來，國際原油現貨價格一路攀升。圖2中，2007～2009年國際原油價格走勢呈明顯的倒V字型，2008年7月達到近10年最高價143.95美元／桶，之后一路震蕩下跌。
二、 兩次金融危機下能源產業和能源貿易的對比分析
(一)1997～1998年亞洲金融危機
亞洲金融危機從1997年7月爆發，到1999年7月基本結束，歷時近兩年。首先從泰國爆發，繼而席卷整個東南亞，使東南亞各國和地區金融市場嚴重受挫，貨幣大幅貶值，股市急劇下跌。之后轉向東北亞，迫使日本和韓國淪為重災區，企業大量倒閉，韓國也被迫向國際貨幣基金組織緊急求援。1998年8月后，亞洲金融危機波及世界經濟，俄羅斯、巴西、哥倫比亞等國家的股市和匯市暴跌，甚至發生了嚴重的經濟衰退。1998年第4季度開始亞洲地區的金融市場和主要經濟指標呈現回升態勢，1999年上半年，大部分亞洲國家和地區的經濟開始出現正增長，東南亞各國逐步走出金融危機的陰影。
根據國際貨幣基金組織統計，1998年世界經濟增長率同比下降約2個百分點。亞洲金融危機對我國經濟同樣也產生了較大的負面影響，特別是對我國對外貿易沖擊較大，使我國出口增速大幅下降，1998年前6個月，中國內地出口額同比僅增7.6％，遠低于上年同期26.2％的增長率。其中，中國對韓國、泰國、印尼、馬來西亞的出口同比分別下降了30.2％、20.8％、41.9％、12.4％。同時，外資利用受到限制，外商直接投資大幅下降。
而這次美國金融危機與當年亞洲金融危機的很大區別就是美國在世界金融體系當中扮演著最重要的角色，美國政府利用美元作為國際儲備貨幣的特性，大量發行美元，美元就會貶值，就會形成全球擴張性的貨幣政策。當時的亞洲金融危機是資金從亞洲市場抽走，資金外流，造成亞洲經濟的衰減。亞洲國家沒有“世界貨幣”發行權，資金抽走直接導致該地區貨幣供應緊張，造成該地區經濟運行中的資金鏈斷裂，后果是直接導致該地區經濟的衰減，從而影響需求、影響貿易伙伴國(中國)經濟的發展，導致中國能源需求的減少，引起我國煤炭行業
陷入困境。此外亞洲金融危機對亞洲乃至世界，特別是中國周邊國家和地區的石油化工業造成了嚴重的沖擊。
1 國際石油價格 如圖3所示，1997年以后國際石油價格急劇下趺，跌至12年來的最低點。世界均價1998年12月創歷史最低8.72美元／桶，12月布倫特原油也創下了1986年以來的最低紀錄：9.33美元／桶。
圖4顯示的是1998年亞洲金融危機期間非歐佩克國家和中國的石油現貨價。可以看出，兩個價格的走勢基本一致，非歐佩克國家的價格在1998年12月低至9.07美元／桶，中國的價格在同時期為9.9美元／桶。
2 金融危機對能源企業和能源貿易的影響 金融危機對石油生產國的影響主要表現在低油價使石油銷售收入大幅下降。1998年歐佩克11個成員國石油收入同比減少了36％，為1989年以來最低。從對我國的不利影響來看，石油需求出現多年來的首次負增長，成品油價下跌，煉油廠開工率下降。1998年我國原油出口量同比減少21.3％，輕柴油出口同比下降56.9％。1998年上半年我國石油化工行業首次出現全行業虧損，石油石化企業出現效益下降局面。
3 石油生產和消費：與上年相比，降幅明顯 亞洲金融危機期間，中國的石油生產和消費受到嚴重打擊。1998年和1999年石油減產非常明顯。與上年相比。1998年石油生產量僅增加0.03％，1999年僅增加0.02％。從石油消費來看，1998年消費量僅比上年增加0.51％。
4 中國石油進出口貿易：出口量變化明顯，進口量低位震蕩 各國化工產品向其他國家出口大幅增長。金融危機爆發后，由于亞洲一些國家(尤其是韓國)的貨幣貶值，產品出口競爭力增強，加之內需萎縮，急需增加出口換匯清償外債，這些國家的化工產品出口大增。亞洲石油和化工出口產品先是涌向我國，對我國石油和化工行業形成了較大沖擊。成品油、原油和汽油的出口也受到金融危機的沖擊，以原油的變化最為明顯。由于周邊國家的石油廠商在金融危機期間以低價大量拋售產品，甚至采取傾銷手段，我國石油出口嚴重受阻。1998年以來，中國原油出口一直處于下滑態勢，5月跌至46萬噸，之后飛速上揚，6月升至歷年來最高點280萬噸，之后再次進入下挫趨勢，不停震蕩變化。
從進口方面看，除汽油變動趨勢幾滑之外，原油和成品油變動十分明顯。1998年金融危機以來，原油進口在10月低至114萬噸，之后在1999年4月達到433萬噸。
，我國應對措施：積極促進石油業發展，鼓勵出口貿易
為了緩解亞洲金融危機造成的重大不利影響，我國石油行業主要采取了以下措施：及時出臺有利于中國石油克服困難穩定發展的措施和政策。1998年下半年，我國政府相繼出臺了一系列促進中國石油業發展的有效措施。一是控制原油加工總量，打擊成品油走私，暫停汽柴油進口，建立原油成品油市場定價機制，賦予中石油、中石化兩大集團原油成品油進口自，并負責國內成品油批發業務等。二是積極推進行業兼并重組，增強企業競爭能力和抗風險能力。1998年國內石油和化工行業進行了一系列兼并重組，并在中石油、中石化兩大總公司的基礎上互換了部分油田和煉化企業等，重新組建成立了中石油、中石化兩大集團。重組后，兩大集團的公司競爭能力和抗風險能力都得到增強。
(二)2008年金融危機
東南亞金融危機后的幾年時間里，我國石油行業陷入困境，主要原因是東南亞地區是我國主要的貿易伙伴，東南亞地區的金融危機使當地經濟發展速度大減，需求大減，因此直接影響我國的出口，從而影響我國的經濟發展，也減少了對石油的需求，使得東南亞金融危機后的幾年時間里，我國石油行業陷入困境。目前我國的處境應該和當年的東南亞金融危機類似，因為目前美國是我國主要的貿易伙伴，美國的金融危機使得美國本國以及世界很多地方經濟發展速度大減，需求大減，因此直接影響我國的出口，從而影響我國的經濟發展，影響對能源的需求。
1 世界石油供求量 從世界石油供需量來看，2004年以來石油需求量逐年上升，進入2007年，雖然第2季度和第3季度有所回落，但在第4季度達到近年來最大量，870.1萬桶／天，進入2008年，石油需求開始逐漸減少。而從石油供給情況看，歷年來的供不應求形勢在2008年第2季度之后得以扭轉，供給量超過需求量。可以看出，美國次貸危機引發國內石油需求大減，進而波及全球石油需求量。
2 國際石油價格 國際石油價格在當前金融危機的影響下呈現前所未有的下滑態勢(如圖5所示)。2006年以來，世界石油價格一路穩步上揚，2008年7月到達最高點137.11美元／桶，之后開始急劇下跌，同年12月跌至40.99美元／桶，創近年來最低紀錄。2009年之后，油價開始緩慢走出谷底。從中國情況來看，2009年1月石油現貨價格跌至35.65美元／桶。
3 我國石油生產和消費 與1998年亞洲金融危機相比，此次金融危機對我國石油產量和消費量的影響稍有緩解。如圖6所示，從石油消費來看，2006年消費強勁，較上年增加近8個百分點，2007年受美國次貸危機影響，國內石油消費有所下滑，較上年僅增加4％。從石油生產來看，與2005年相比，2006和2007兩年的生產量增加率均呈下降趨勢。2006年增加1.57％，而2007年增加1.62％。
4 中國石油進出口貿易 受本輪美國金融危機影響，中國能源產品出口也呈現不同的變化趨勢。以成品油為例，2007年9月～2008年5月出口量處于持續低迷狀態。從進口方面來看，成品油進口量一路小幅震蕩，2007年5月～2008年3月持續低迷。同時期成品油的進口也呈低迷態勢。
三、金融危機下我國能源貿易面臨新的機遇
(一)需求激增，我國能源供不應求
根據IMF統計，2008年石油價格從7月份最高值回落，跌幅達60％。據IMF預測，2009年石油價格約為50美元／桶，2010年可能升至60美元左右／桶。
近年來，中國的年能源需求均以兩位數增長，已經成為世界第二大能源消費國和生產國，而石油依存度接近60％。從圖7可以看出，2005年以來我國石油一直供不應求，需求量已經遠遠超出國內的供應量。面對油價、油源、油路和地緣政治風險，以及美國金融危機的擴大，中國是在極大困難和復雜的環境下為自身的發展謀求海外能源。
從表1可以看出，按照美國能源情報署的預測，中國的能源產量(石油和天然氣)遠遠不能滿足我國巨大的能源需求缺口。由此，積極開展能源貿易有著非常重要的經濟意義和政治意義。
(二)危機當前，我國積極尋求能源貿易機會
當前金融危機背景下，中國在“危”中積極尋求“機”，通過利用金融危機帶來的經濟效應變動，在能源貿易方面開展了多項努力工作。
1 中國伊朗兩國簽署17.6億美元石油開發協議 2009年1月14日中國石油天然氣集團公司和伊朗國家石油公司簽署了價值17.6億美元的伊朗北阿扎德油田開發協議。該油田位于
伊朗西部胡齊斯坦省，預計原油儲量達7億桶，可連續25年每天開采7.5萬桶，是世界最大的油田之一。
中伊協議采取的是回購條款模式，中石油在開發完成后將把油田運營權交給伊朗，并在若干年內從石油產品中獲得利潤以支付其投資。預計第一階段的開發和償還和第二階段將持續12～17年。根據協議，中石油將分兩個階段開發此油田，開發計劃的兩個階段結束后，油田的日產量將達到15萬桶。
2 中俄250億美元“貸款換石油”協議 2009年2月1了日，俄羅斯和中國簽署了價值250億美元的大型能源協議，從而確保了未來20年獲得來自俄羅斯的石油供給。同時，中國國家開發銀行將向俄方提供250億美元貸款。有專家指出，金融危機中俄羅斯經濟的惡化是促成這一大單的重要原因。俄羅斯2009年財政預算的重要參考指標是國際石油價格底線為75美元，當國際油價為每桶60美元時，財政收入開始出現赤字；低于50美元時，赤字將超過國內生產總值的1％。此輪油價暴跌對俄羅斯外匯儲備影響慘重。俄羅斯石油公司曾為收購破產的尤科斯石油公司的資產大量舉債，且需大量資金投資購買新油田。而俄羅斯管道運輸公司則需大量資金投資購買管道，因此急需大量資金。這樣的背景下，中俄雙方的談判進程加快并迅速達成協議。根據協議，俄羅斯將在201l-2030年間，每年向中國通過管道輸送1500萬噸石油，這一規模相當于2008年中國石油進口量的1／10左右。此次中俄石油貿易大單的簽訂是中國建立能源戰略儲備的重要一舉。
由于中俄貿易以大宗商品為主，此次協議對進一步擴大中俄貿易有重要意義，尤其是在當前全球經濟放緩的大背景下。
3 中非能源合作增加新內涵 2008年10月26日和27日，中國石油分別在乍得和尼日爾舉行了煉油廠奠基儀式，這兩個合資煉油廠的建設將從根本上改變兩國長期進口成品油的歷史。
非洲被譽為“第二個中東”，其已探明的石油儲量為233.8億噸，約占世界總產量的12％，到2010年有望上升到20％。目前非洲大陸原油日產量達800多萬桶，約占世界原油日產量11％，到2010年，非洲石油產量在世界石油總產量中的比例有望上升到20％。因此非洲成為全球“黑色黃金”大棋局中的重要一環。
非洲蘊藏的輕質石油非常適宜中國本土的煉油企業，目前，非洲石油占中國總石油進口的1／3，并且還有較大的增長趨勢。中國同時在非洲地區擁有數十個油氣勘探開發和生產建設項目，年獲取權益原油產量上千萬噸。業內人士評價，平等互利的政策是中國爭取到非洲穩定的石油供應的關鍵，這令許多意在爭取非洲石油資源的西方石油企業相形見絀。蘇丹是中國石油企業較早進入的國家，目前，中國石油集團在蘇丹擁有的6個產油區塊及輸油管網和煉油廠，是其最大的海外資產。中國石油已將蘇丹最大煉油廠的原油日處理能力擴充至10萬桶。作為中國第一大原油供應伙伴的安哥拉已經從中國進出口銀行獲得了30億美元的貸款，用于重建該國深受戰火摧殘的基礎設施。中國石化表示，同意出資6.92億美元購入安哥拉3個深海石油區塊的股權，并在該國修建一座煉油廠，以幫助滿足當地的石油產品需求。尼日利亞石油部長在接受道瓊斯通訊社采訪時表示，他們已基本決定將石油區塊交由中國海油開采，作為回報，中國將向尼日利亞提供25億美元貸款。中國海油有望獲得該國海上石油區塊國際招標中的優先購買權。中國石油去年早些時候也在尼日利亞購入了4個區塊。同時還同意為該國的卡杜納煉油廠投資20億美元。乍得原油日產量約為17萬桶，石油資源還有很大部分待字閨中，一旦中國石油企業成功收購乍得的石油資產，修建一條起點在乍得或鄰國尼日爾、終點在蘇丹港口的石油管線的可能性就會增加，中國也因此將再添一條海外原油進口通道。
4 中日能源合作
2007年中石油和日本石油公司，中海油與日本三井物產分別簽署合作協議。4家公司將拓展在能源領域的進一步合作，根據協議，4家公司將共同進行海上石油和天然氣的開發工作、交換石油精煉和石化產品技術，并擴大在石油產品方面的貿易，尋求并加強在可再生能源、安全和環境保護等方面的合作。
四、中國未來能源貿易的政策建議
金融危機對能源產業的影響主要體現在價格、能源供需量以及進出口貿易量等方面。對比兩次金融危機可以看出，經濟滑坡對能源經濟的負面影響非常突出。兩次金融危機期間，石油價格均大幅震蕩下跌，并一度觸底。由于經濟不景氣，各工業國國內對能源產品的生產、消費和貿易需求也不斷減少，導致產量和價格雙重下滑。此外，受周邊國家經濟變動和貨幣幣值波動的影響，各國能源產品進出口貿易也受到嚴重影響。
亞洲金融危機期間，為了減輕經濟滑坡對我國石油企業的負面沖擊，政府和企業都采取了積極的應對措施。與亞洲金融危機相比，我國能源企業在此次危機中體現出了較好的抗風險能力。本輪經濟危機下政府的政策也起到了積極的作用。
中國是一個能源消費大國，尤其以石油消費最為明顯。1993年之前我國是石油凈出口國，對石油需求的快速增加導致我國石油進口量不斷增加，1993年之后我國成為石油凈進口國，并且凈進口增長幅度較大。因此，國際石油價格變動對我國的影響越來越突出，此外還有亞洲溢價的因素。當前油價不單純受供求關系影響，還受到投機炒作影響。“亞洲溢價”增加丁東亞地區原油進口成本，過去10年，從中東銷往東北亞地區的輕質原油價格比銷往歐洲的價格平均高1.01美元／桶，與銷往美國市場的相比，差距有時達3美元／桶以上。
時隔10年，通過對比兩次金融危機對世界和中國能源(以石油為主)經濟的影響，如何在當前經濟形勢下找尋機遇，推進能源產業邁向新的發展途徑，積極開展能源貿易，并維護我國的能源安全是我國目前面臨的一個重大問題。有如下幾點值得思考：
1 積極開展國際合作，實現能源渠道多元化 當前全球經濟危機背景下，我國已經在能源貿易上日益開放并采取新的貿易方式獲得石油供應源。通過與俄羅斯、日本、非洲等國家和地區的合作，我國的石油進口來源日益多元化，通過利用我們的資金、技術到世界其他國家去勘探、開采，并積極與外方進行合作，逐漸減少對中東地區原油的依賴。
此外，還應推進運輸方式多元化，保證能源進口渠道的安全性。中國的石油運輸大多數是海上運輸，管道運輸很少，而在海運中，中國大約4／5的海上石油運輸經過馬六甲海峽。還需要積極推進運輸渠道的多元化。目前中國進口石油的一半以上來自中東地區，近80％的石油進口需經過馬六甲海峽，而該地區及附近地區的海盜活動非常猖獗，對通行船舶構成嚴重威脅，此外，馬六甲海峽的交通秩序比較混亂，穿越海峽的客貨運輸及隨意性極大的漁船已嚴重影響船舶航行的安全。因此加快建設原油進口四大運輸通道很重要：即中哈和中俄陸路原油運輸通道、馬六甲海峽和中緬海上原油運輸通道。
2 建立原油期貨市場，爭取石油定價權 1980年里根政府放松金融管制，開放貨幣、期貨及衍生工具市場后，石油期貨交易逐漸成為國際石油的定價手段，油價的定價權也開始
由歐佩克逐漸向紐約商品交易所等三大期貨交易所轉移。目前以期貨價格作為世界大宗商品的定價基準已經成為世界通行規則，據標準普爾分析，中國對國際石油價格的影響度不到0.1％，其中燃料油是對國際油價產生影響的一種產品。上海期貨交易所推出燃油期貨，為爭取在國際石油定價體系中擁有一席之地邁出了第一步。
據標準普爾分析，擁有石油定價的發言權至少能讓中國企業節約1～3美元／桶的石油進口成本，因此，中國要積極適應國際規則，通過建立和發展我國的石油期貨市場，參與規則制定，使國際油價的形成過程能反映我國的市場供求關系，體現我國的國家利益。亞洲市場至今沒有一個能與NYMEX、IPE相競爭的，能夠反映亞洲原油供需情況，代表亞洲國家利益的原油期貨市場。日本和印度先后推出了自己的原油期貨，爭奪定價權，意圖改變亞洲在原油進口貿易中的被動局面。2004年8月25日，中國成立了上海石油交易所，推出燃料油期貨，由于沒有原油期貨，所以其發展規模受到很大限制。中國也應利用這個機會，建立和發展自己的原油期貨市場，利用監管權和規則制定權來對市場施加一定的影響，使油價的形成過程能反映我國石油市場的供求關系。從參與原油定價角度說，亞洲地區缺乏一個原油定價中心，中國國內巨大的原油需求及由此產生的套期保值和投機需要足以支撐中國建立自己的原油期貨市場，并進而成為亞洲地區的定價中心。
3 加強能源戰略儲備，提高抗風險能力 首先要加快國內石油儲備體系建設。中國計劃建立4級石油儲備體系，分別是國家戰略石油儲備、各地方政府石油儲備、三大石油公司的商業石油儲備和中小型公司的石油儲備。2001年3月國家“十五”規劃提出“建立國家石油戰略儲備，維護國家能源安全”，國家戰略石油儲備基地有浙江鎮海、浙江岱山、山東黃島和遼寧大連。鎮海被認為是四大戰略石油儲備基地中規模最大、工程進度最快的一個。按照國家的計劃，中國四大石油儲備基地建成以后，總共能形成約10余天原油進口量的政府戰略石油儲備能力。再加上全國石油系統內部21天進口量的商用石油儲備能力，中國總的石油儲備能力將超過30天原油進口量。截至2009年，庫容達2 680萬立方米的石油儲備二期工程已規劃完畢，今年中國還將開建錦州等8個戰略石油儲備基地。2007年12月18日國家石油儲備中心成立。
其次可以利用當前經濟危機下的國際石油市場購買廉價的戰略性資源。2008年以來，金融危機的升級使全球經濟陷入衰退，引發全球大宗商品價格的一趺，據專家預測，全球經濟逐漸復蘇的過程中，一個商品牛市可能來臨。因此，中國可以抓住全球經濟進入衰退期商品價格處于相對低位的有利時機，以相對低廉的價格購買原油、金屬等戰略性資源。
再次可以通過海外并購獲取能源儲備。當前經濟低迷、油價下滑，全球油氣行業投資處于低谷，近期是我國加快海外油氣資產收購的戰略機遇期。亞洲金融危機期間，很多國際石油公司都曾進行油氣資源并購活動。由于國際油價的大幅下跌，石油企業資產大幅下跌，這使我國企業海外并購的成本大幅降低，此外，金融危機的加深也在很大程度上限制了石油公司的融資能力，銀行信貸收縮、資本市場的低迷也使股權融資困難重重，許多境外石油企業迫切需要現金流，這使中國石油企業海外并購的阻力有所下降。當前國際油價基本穩定，國內外企業對并購標的的定價比較容易確定，這也為我國能源企業加速進行海外并購創造了條件，降低了時間成本。
同時，由于近年來美元貶值，我國巨額外匯儲備面臨風險，可以考慮將部分外匯儲備變成蓄勢而漲的油氣資源儲備，增強我國油氣資源儲備能力。正如國際能源署稱，在長期，經濟預期是樂觀的。新的供應、新的基礎設施建設、新的技術進步雖然會被延遲，但是終歸會產生。許多能源企業可以利用目前能源產品的低價實行兼并收購，獲得廉價的資產。
參照已建立戰略石油儲備的美、日、德、法等發達國家，其政府儲備加上民間儲備，他們的石油儲備量分別相當于本國158天、161天、117天和96天的石油消費。國際能源署建議成員國的戰略石油儲備標準是90天的石油凈進口量，中國石油儲備的遠期目標也應參照此標準予以逐步完善。
4 推動能源價格機制改革，提高能源利用效率
[關鍵詞] 國際金融衍生品 監管 治理 演進
中圖分類號:F831•2 文獻標識碼:A 文章編號:1007-1369(2009)3-0043-05
監管向治理機制的演進模式
監管是政府或職能部門依據所訂立的政策并綜合運用各種手段對被監管的活動及被監管的主 體進行規范、約束、督導而形成的有機的制約體系。治理機制是對某一過程或某一事物的管 理原理和一系列的制度安排。
治理機制的實現途徑包括兩大類型:一種是強制性的,主要依靠的是管制主體制定治理機制 來監督和管理被管制主體行為,通常就是監管的模式;第二種治理機制主要依靠被管制主體 的自覺,輔之以制度和行為的規范,屬于誘致型的治理模式。[1]管制性的 治理即監管是治理機制
發展的初級階段,誘致性的治理 是治理機制較高水平的發展階段。一般說來, 管制性的治理成本要高于誘致性的治理機制成本。治理機制的治理對象有被治理活動的主體 和活 動本身。前者是機構治理,后者是功能治理,兩者是互補而有差異的兩部分,要根據被 治理主體發展的不同階段來選擇方法,使得機構治理和功能治理兩者達到最優的結合,這也 是治理模式發展到比較成熟階段的表現。
治理是組織交易的一個多維度的模式,既是誘致型和強制性治理結合的模式,又是機構治理 和功能治理兩者有效地組合。監管模式屬于以強制性治理和機構治理為主的治理模式的組合 ,在治理機制發展較為成熟的階段時最優的組合應該是使成本最為節約、管理最為有效、被 治理對象最為有序,所以監管可以被視為治理機制發展階段中較為初級的一種形式,其必定 隨著被治理對象自身的發展和環境的變化而向治理機制中較高階段演進。監管向治理演進路 徑如下圖所示:
直線Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ斜率是向下的且呈遞減的,表示治理的效用:國際金融衍生品的日漸成熟, 規 避風險的功能日益強大。由于新的金融衍生工具在產生之初,其規避風險作用是最大的,隨 著投機者的市場運作,衍生工具規避風險的效用在減少,此時金融市場上就出現了功能更強 大的衍生工具的需求,可以用一條比前者更平緩的直線取代,即直線Ⅱ、Ⅲ。
治理的最優點處于治理的成本曲線和治理效用直線相切的點,最優點隨著演進階段在變化著 ,圖中的①②③點是連續的,可以假設在這三個點中間有無數個連續的不間斷的點,因為新 的金融衍生工具的創新速度在金融全球化的推動下日益加快。
治理模式中的初級階段,即監管模式(圖中①)。此階段中以強制性的行政行為為主,行政 機構直接干預市場配置機制或間接改變交易雙方決策。監管更多的是一種外在的、根據規則 進行監督和約束的活動,較少或幾乎沒有發揮激勵和約束內部的自我實現機制的作用。由于 可能違反和扭曲市場正常發展規律,只能適合一定階段的經濟發展,并非長期和最優的經濟 管理方法的選擇,而且成本也是較高的。治理模式中的中級階段(圖中②),即誘致型和強 制性治理結合,機構治理和功能治理組合,其中強制性治理和機構治理占主,誘致性治理和 功能治理為輔。與前一階段的監管模式相比,發揮了激勵和約束內部的自我實現機制的作用 ,摻入了誘致性治理和功能治理,開始運用非行政手段,成本呈下降的趨勢。當治理模式發 展到較為成熟的階段(圖中③)。被治理的主體和實施治理的主體之間可以達到雙贏和正和 博弈的結果,所以治理不僅僅強調了這種外在的監督、第三方的約束,也運用一種激勵和約 束內部的自我實現的機制,從內部和外部同時進行監督和約束,以達到最優的一種市場配置 的方式和目的。發展到此階段,市場優勝劣汰的選擇機制留下的較好的管理方法的組合,是 符合市場發展規律和市場長期發展趨勢的一種最優管理方法的配置。當然被治理的主體本身 也在發展的,所以治理中最優的模式是一種發展趨勢,相互博弈的結果。
從②到③的演進的特征是外在的管制,特別是政府的行政干預管制由主導地位逐漸退到次要 的 地位,取而代之的是內部的自我約束和實現機制以及非行政手段。各階段的演進的動力源于 兩方面:被治理主體的自身發展變化以及治理環境的變化。
國際金融衍生品交易的監管現狀
目前對國際金融衍生品的治理是屬于監管向治理的中間階段演進,處于如上圖中所示的①到 ②的演進過程中。國際金融衍生品的監管,因為主流契約理論強調將契約的關系視為對市場 交易的質的規定性,并以此作為經濟分析的基本要素。因此,所有的市場交易都可看作是一 種契約關系,金融衍生品交易也不例外,它的交易實質上是對國際金融衍生品契約非完全性 的治理。當前金融衍生品的治理實現途徑主要是各個國家憑借政治權力對經濟個體自由決策 所實施的強制性限制,更多的是強制性的立法約束和行政來發揮被治理主體的自覺性;主要 是進行功能性治理,在機構治理方面還比較薄弱;國際組織對金融衍生品的治理作用只能在 較小范圍內發揮。
1.目前發達國家國際金融衍生品的監管
現階段發達國家的監管模式主要有三種:一是以美國為代表的“集中立法型”,二是以英國 為代表的“自我管理型”,三是日本的“金融行政型”。美國對金融衍生品市場實行了“多 元三級監管體系”[2]的監管模式,中央政府的行政監管、行業協會的自律與交易 所的自我管理有機結合,行政監管主體有比較高的權威,以政府的依法監管為主,非正 式規則的作用非常有限。英國對衍生品市場的治理以行業自律組織和交易所、清算所以及衍 生品活動參加者的自我監管為主,政府對金融衍生市場干預較少,主要通過行業協會、交易 所制定交易條款來保證衍生品市場交易的正常進行。日本對衍生市場的監管體系承襲了歐美 模式,實行“三級管理”[3],實施的是行政金融,是政府干預式的監管模式的典 范。在民 間組織了一些金融衍生品交易行業組織,彌補了多口管理下各交易所之間協調困難的不足, 同時也可以在政府監管和交易所自我管理之間建立聯系。
2.目前發展中國家及地區國際金融衍生品的監管
發展中國家在國際金融衍生品的治理機制上尚未發展成熟,許多的發展中國家已經開放了外 匯市場,容易造成發展中國家金融市場的動蕩,甚至金融危機。90年代后,亞洲地區貿易發 展迅速,許多地區取消了外匯管理和其他資本市場管制措施,放松了國內金融體系的控制 。盲目的放松使傳統的監管體制不能發揮作用。發展中國家和地區對金融衍生品治理的不完 善和機制的不成熟與全球金融衍生品飛速發展的趨勢相沖突,金融衍生品交易治理的缺陷日 益暴露,帶來巨大的危機隱患。如果不顧其國內的經濟發展情況和國際金融環境的變化,盲 目進行人為的演進,必將引發國際性的金融危機。
3.金融衍生品國際合作治理的現狀
經過35年的發展,金融衍生品市場所具有巨大的潛在風險,已被各國際性金融機構充分認識 ,加強衍生市場的監管及監管方面的協調已成為共識。針對衍生市場的重大問題,國際性的 金融監管機構頻繁地進行考察,并從1995年開始每三年對場外衍生市場交易規模進行統計調 查,并公開披露。目前對世界金融衍生品市場進行調查研究,并各類指導性文件的國際 組織主要有巴塞爾銀行監管委員會、國際證券委員會 (IOSCO)、30人集團、證監會國際組織 、國際清算銀行。
各國也同時積極尋求監管的國際合作。一方面各國對國際金融衍生品交易的治理監管合作范 圍進一步擴大;另一方面一些國際性的組織加強對金融衍生品的治理,國際合作與協調的頻 率加強、程度加深。
國際金融衍生品交易監管演進的理論分析
1990年諾貝爾經濟學獎得主默頓•米勒(Merton H. Miller)在他所著的《莫頓• 米勒論金融衍生品》中認為,監管會破壞金融創新,中央銀行應該推出監管體系,完全由市 場機制治理國際金融衍生品的交易。[4]
該理論認為金融衍生工具只能使這個世界更安全而不是更危險,而且其導致金融體系崩潰的 可能性并不存在;在要求政府對金融衍生品給予更多管制的諸多建議中,沒有一項能使這個 世界更安全;企業和銀行借助于這些衍生產品,終于可以用最低的成本來有效控制商業及金 融風險,但是默頓•米勒主張的治理模式更多的是以成熟的市場經 濟為研究基礎的、單純的市場治理模式,在金融衍生品目前的發展階段只能成為一種發展的 趨勢和理想狀態。
而英國經濟學家約翰•伊特韋爾(John Eatwell)與美國的艾斯•泰勒(Lance Taylo r),在合著的《全球金融監管》中提出應加大監管的可信度,建立一個世界金融監管局(W FA),并賦予其在世界范圍內進行金融監管的權力。[4]
金融衍生品的國際性使得單純的行業自律和單一的各國監管的效果明顯降低,由此產生了聯 合、協調監管的理論,該理論是監管向治理演進的理論基礎。
(1)該理論認為監管是相當必要的。第一,擁有必要的有效的監管時,可以確保公司和個人 能 遵守監管當局制定的市場紀律和規則,而且監管當局比一般的市場參與者更能了解更廣泛的 、更精確的金融市場的信息,監管當局的決策易被市場接受,增加了決策的合法性。第二, 監 管當局可以與被監管的公司保持不斷的聯系,為其提供指導并建立融洽的關系。第三,對市 場的準入和市場的退出必須有一套許可證制度來管理。
(2)在治理的途徑方面,主張加強國際金融衍生品交易各國監管的合作。布雷頓森林體系崩 潰 后世界上缺乏一個全球性中央銀行來維護和穩定匯率,金融危機與動蕩接連發生,迫切需要 建立一個全球性的金融監管局,并授予它在金融監管、審慎的風險管理和宏觀經濟政策等方 面足夠的權力,使金融監管更加民主化,監管更為可信,市場運轉更為有效。
國際金融衍生品交易監管演進的動因與趨勢
當前對國際金融衍生品交易的監管主要還是各國利用政府的行政權力制定相關的法制法規規 范各個參與主體的行為,投資機構和行業自律交易所以及各機構投資者的自我約束機制只是 在一個相當有限的程度上起作用。參與國際金融衍生品交易的各方和各機構進行管理和監督 ,不斷完善加強國際金融衍生品交易所的自我管理和行業自律,加大各國對金融衍生品交易 治理的合作和加強國際組織的作用必定成為監管模式演進的方向。當前的金融衍生品治理演 進的目標是上圖中③:行業自律、交易所和機構投資者自我管理為主,政府的行政治理較少 ,各國的治理機構充分合作,國際組織的作用也較大限度地發揮。
1.治理機制的多元性和替代性的特點是治理模式演進的根本動因
治理機制多元性和互補性的特點決定著國際金融衍生品交易監管演進的必然方向是加強國際 合作,充分發揮投資機構自我約束的作用。
(1)治理機制具有多元性的特點。治理機制類型從交易者社群規范到俱樂部規范、再到第三 方 私人治理的路徑反映了治理機制的歷史演進順序。這種演進是適應交易范圍的擴大而產生的 更 有效的治理機制,而不是一種機制對另一種機制的替代。治理機制的全部類型是共存于 同一個經濟體當中的,只是在不同的發展階段某種機制處于主導的地位。[5]
(2)治理機制還具有互補性的特點。交易范圍越擴大,主導交易域的治理機制中,第三方治 理 機制最有效。國際金融衍生品交易在逐年遞增,跨國交易的范圍在擴大,監管機制的演進 應該是適應國際金融衍生品交易范圍的擴大而演進形成更有效的治理機制,而不是一種機制 對另一種機制的替代。當國際金融衍生品交易范圍越擴大,主導交易域的治理機制中,第三 方治理和國際聯合治理的治理模式越將是最為有效的治理模式。
2.國際金融衍生品國際性特征是國際金融衍生品交易監管演進的主要動因
國際金融衍生品具有與生俱來的國際性特征。浮動匯率制下國內與國外資產替代性加強, 當國內與國外利率水平發生相對變化時必然使匯率水平發生更大的變化,投機者大量買進或 賣出某種貨幣以牟取暴利,不少國家希望通過尋求一些新的金融工具來防范其對外資產或負 債在幣種、利率、匯率以及期限結構上的國際性風險,在這種需求下金融衍生品成功地完成 了第一筆交易(即1972年5月16日美國芝加哥國際貨幣交易所首次推出包括7種貨幣在內的外 匯期貨)。金融衍生品大多業務都是跨市場跨國進行,可能會因交易雙方使用不同的語言而 產生不同理解,甚至造成經常的違約,援引的法律依據可能不同,從而產生爭議,任何單方監 管的效果都將被稀釋或抵消,進行國際合作的金融衍生品的交易治理是必不可少的,在國際 合作中形成對待同一個問題相同的規范制度。
3.金融市場的新趨勢促進著金融衍生品監管的演進
各國的金融市場也逐步取消壁壘,資本在全球范圍內迅速、大量流動,增強了各國經濟和金 融市場之間的相關性。全球金融的互動使任何地區的利率、匯率以及貨幣波動,都可以很容 易傳導至其他國家,增加了各國金融機構及跨國企業采用衍生工具以規避風險的需求。金融 機構集團化的趨勢加強,非金融機構開始涉足金融業務;金融產品替代性增強,差異日益的 縮小,傳統的賴以劃分金融監管范圍、設立監管機構的基礎已不存在了。原有的各監管機構 之間的責任劃分不能反映金融業的現狀。目前,對各國的獨立監管體系和較少的國際監管合 作以 及IMF等治理機構監管作用的有限應做出及時的反應與調整,有必要建立一個監管機構對金 融集團的活動進行治理,加強治理機制中的機構治理,加大國際合作的力度與深度。
4.國際金融衍生工具的品種多樣化、復雜化,結構不均衡特征加速了監管的演進
國際金融衍生品市場的發展形成了一種淘汰機制,使適應市場的國際金融衍生品發展更快, 而那些不適應市場發展的國際金融衍生品就會逐漸減少交易量,直至被金融市場所淘汰。市 場淘汰和選擇機制使得金融衍生品的品種多樣化和復雜化。
多元化的金融機構的出現迫使商業銀行不得不尋找新的收益來源,改變以存、貸款業務為主 的傳統經營方式,把金融衍生工具視作未來的新增長點。金融衍生工具品種目前已知的超過 2000種,芝加哥交易所還推出了災難期貨、思想期貨等巨災保險衍生品。組合方式 不斷翻新 ,產品科技含量不斷提高,國際市場上幾乎每天都會有新的產品推出,國際金融衍生品交易 的監管機制應該加強國際合作,各國的治理機制加強發揮自我約束和實現機制的作用,在對 新型的國際金融衍生品的交易進行深入了解后制定相應的監管和治理的條例,使國際金融衍 生品交易的監管機制也隨著國際金融衍生品的創新與時俱進。
總結與啟示
國際金融衍生品交易的治理注定是個世界性難題,不僅需要每個國家和地區各自做好本國本 地區的監管,而且還需要國際社會進行廣泛的監管合作。當前的國際金融衍生品交易監管機 制與國際金融市場的新趨勢形成鮮明對比,監管機制防范風險的作用隨著金融市場的國際一 體化的加強而日益減弱,這種監管機制必定會向著更有效的治理機制模式演進,達到有效低 成本的治理。各國獨立的監管制度的日趨完善和廣泛的合作結合有效的國際組織治理機制就 是國際金融衍生品更為有效、更為成熟的治理機制形成的途徑。而各國監管向治理機制的演 進不 能脫離各國的金融發展水平與金融衍生品發展的現狀,我國的金融衍生品市場還是處于監管 的初級階段,所有的金融衍生品交易均在場外進行,缺乏一個比較規范的交易所。從一般的 演進模型看,我國金融衍生品交易的監管向治理的演進缺乏所需的制度和金融環境。在我國 逐步完善國內的金融衍生品監管制度的同時應積極參與國際治理機制協調與合作,在合作和 協 調機制的有機運作過程中鞏固監管演進的制度化基礎,實現向治理機制的更有效的模式演進 ,從而適應國際金融環境。
注釋:
[1]林毅夫.關于制度變遷的經濟學理論//財產權利與制度變遷――產權學派與新制度經濟 學派譯文集.上海三聯書店、上海人民出版社,1994:371.375
[2]多元三級監管的特點是中央行政監管主體有兩個或兩個以上彼此相對獨立的機構,是 在證券、衍生產品發展過程中形成的,多個監管主體有合作的傳統;行政監管主體有比較高 的權威;證券市場一般來說比較發達,有的金融衍生產品是在證券交易所掛牌交易的。
[3]日本的“三級管理” 實質是與歐美國家衍生品市場截然不同的“三省歸口管理”,每 一級監管的作用大小、作用形式上又有自己的特點。日本對金融衍生品市場實施的是行政金 融,是政府干預式的監管模式的典范。
20世紀80年代以來，隨著全球經濟一體化的不斷推進，商品、資金、人才和信息的跨國流動成為連接各國經濟的重要紐帶。金融服務貿易自由化也被提上日程，不少國家相繼不同程度地開放了本國金融服務貿易市場。我國金融服務業的對外開放伴隨著整個金融體系的逐步開放而向前推進。盡管現階段并未達到金融市場要素與結構的全方位國際化，但是金融國際化的進程也是不可逆轉的。如果以我國加入世界貿易組織（2001年12月）為界限，我國金融體系的開放可以劃分為兩個階段。第一個階段是加入WTO之前的金融對外開放，我國的主要工作是為引進外資服務，主要是銀行服務的開放。第二個階段是加入WTO之后，中國全面履行了金融服務開放的承諾，金融對外開放進入了一個新階段。
入世7年的實踐證明，金融開放引起的中外資金融機構競爭的加強，打破了國內金融原有的壟斷格局，帶動了金融改革的深化，促使中資金融機構加快改革和創新，提高了金融企業的核心競爭力和金融的效率。截至2008年上半年，我國服務貿易出口721億美元，同比增長29％；服務貿易進口754億美元，增長28％；逆差33億美元，上升5％。其中，保險服務和金融服務共進口66.19億美元，出口6.68億美元，貿易總額約73億美元，逆差約60億美元。中國保險服務和金融服務貿易總額從1997年15.7億美元增加到了2007年的123.6億美元，增長了約7倍。我國金融貿易很大比例都是以商業存在的方式發生的。據中國人民銀行消息：截至2007年末，銀監會已經批準21家外資銀行將其中國境內分行改制為外資法人銀行，其中17家已經完成改制開業。截至2007年末，我國已有在華外資法人銀行26家，下設分行及附屬機構125家、支行160家；外國銀行分行117家。截至2007年末，我國共有25家中資商業銀行引入33家境外投資者，投資總額212.5億美元。
1997 年12 月12 日WTO成員在《服務貿易總協定》（GATS）的框架內達成《金融服務協議》（FSA），這標志著金融服務貿易被正式納入了WTO 多邊貿易自由化體系。《金融服務協議》為全球金融服務貿易自由化的向前推進構建了一個開放的框架，各成員國金融服務市場的逐步開放已成為國際經濟的發展趨勢之一。GATS（1994）規定：國際金融服務是由一成員方金融服務提供者所提供的任何有關金融方面的服務，包括兩大類（1）所有保險和與保險有關的服務；（2）所有銀行和其它金融服務（除保險外）。全球保險和金融服務貿易總額在1997年為1477億美元, 到2006 年達到4457億美元，10年間增長了2倍。本文的研究采用了IMF的國際收支平衡表BOP統計口徑，金融服務貿易包括保險服務和金融服務兩類，選取國家36個包括中國、美國、日本、韓國、新加坡和印度的相關資料。
二、我國金融服務貿易競爭力國際比較分析
1．市場占有率分析
國際市場占有率，即一國某產業或產品的出口總額占世界市場出口總額的比率，在綜合考慮該國整體規模和實力的基礎上，可以簡潔的表明該國該產業的整體競爭力。該指標的計算式為：A_{ij}=X_{ij}/X_{wj}。其中，Aij表示i國j產業或產品的國際市場占有率，Xij表示i國j產業或產品的出口總額，Xwj表示世界市場j產品的出口總額。
從表1中可以看出, 1997至2006年的金融服務貿易市場上,美國的國際市場占有率保持了較高的水平，處于18-20%之間，相當于全球1/5的出口。新加坡和韓國的市場占有率都呈現上升趨勢，分別從1995年的1.89%和0.23%增長到了2005年的2.26%和1.01%。日本的金融服務出口市場占有率在2001-2002年達到最大值，然后呈現出緩慢下降的趨勢，但是整體仍然處于2.5-3.5%區間。印度作為與中國具有可比的發展中大國，金融服務出口市場占有率高于中國，并且從2000年開始出現波動上升的趨勢。而我國市場占有率一直保持在0.2%以下的水平，表明金融服務在國際市場處于競爭劣勢。
就保險服務出口而言，美國仍然表現出較強的競爭優勢，市場占有率從1997年的8.84%增長到了2006年的16.24%。印度和新加坡表現出較強的的增長勢頭，中國、韓國和和日本都表現比較穩定，增長趨勢不顯著。中國的市場占有率高于韓國但是比印度差。就整個金融和保險服務而言，美國市場占有率最高，竟爭優勢顯著，日本和新加坡市場份額相對穩定，競爭力較強，韓國和印度市場份額都明顯呈上升趨勢，中國市場份額最小，且不具有明顯的上升趨勢。
2．貿易競爭指數分析
競爭優勢指數（Comparative Advantage Index，CA），即一國某一產業或產品的凈出口總額與進出口總額之比，國外學者稱之為可比凈出口指數（Normalized Trade Balance，NTB）。它是一個剔除了各國通貨膨脹等宏觀總量方面波動的影響，也排除了因國家大小不同而出現的國際間數據的不可比較性。因此，在不同時期、不同國家之間，競爭優勢指數具有相當的可比性。該指標的理論值域為[-1，1]，在值域內，競爭力單調遞增，越接近1，表明該國該產業或產品的國際競爭力越強。該指標的計算式為：CA_{ij}=(X_{ij}-M_{ij})/(X_{ij}+M_{ij})其中，CAij代表i國j商品的比較優勢指數，Xij代表i國j商品的出口總額，Mij代表i國j商品的進口總額。從表2的計算數據可以看出，美國、新加坡、日本、韓國都是金融服務的凈出口國，而且競爭指數都呈現緩慢上升趨勢，表現出一定的競爭力。印度的金融服務業從2000年的凈進口轉變為2006年的凈出口，表現出競爭力不斷增強的態勢，這得益于近幾年金融服務外包的興起。印度的保險服務一直處于凈進口。而中國在金融服務和保險服務上都是凈進口國，而且競爭指數在-0.8左右，表明我國金融保險服務行業的競爭力很弱。
3．顯示性比較優勢指數分析
顯示比較優勢指數(Revealed Comparative Advantage Index，RCA)，也是研究產業競爭力時經常使用的一個有力工具，最早是由世界銀行經濟學家Balassa設計并采用的。該指數的計算式為：RCA_{ij}=（X_{ij}/X_{it}）/（X_{wj}/X_{wt}）。其中，Xij表示i國當期j產品的出口額，Xit表示i國在當期出口總額，Xwj表示當期世界市場j產品的出口額，Xwt表示當期世界市場的全部商品的出口額。一般的，如果RCA大于1，說明i國第j種商品具有“顯示”比較優勢，RCA小于1則說明沒有“顯示”比較優勢，或者認為“顯示”了比較劣勢。具體來說：如果RCA指數大于2.5，則表明該國服務貿易具有極強的國際競爭力；如果RCA介于2.5-1.25之間，表明該國服務貿易具有較強的國際競爭力；如果RCA介于1.25-0.8之間，則認為該國服務貿易具有中度的國際競爭力；倘若RCA
從表3的計算結果可以看出，在所選的樣本國家中，美國和新加坡的金融和保險服務RCA指數呈上升趨勢，2006年都大于1，表現出較強的競爭性；日本的金融服務RCA指數在0.7-0.8之間，競爭力中等，日本的保險服務RCA指數也呈現上升趨勢，逐漸表現競爭力增強的趨勢；印度的保險服務RCA指數基本都大于0.8，表現出一定的競爭性；韓國的金融和保險服務在2000年之后也表現出競爭力提升的趨勢，但是與美國和印度相比，競爭力仍然較弱。我國的金融服務RCA指數非常低，不到0.1%，保險服務RCA指數基本不到0.4%，表明我國金融和保險服務競爭力很弱。
4.主要結論
通過以上三個指標對六個典型的國家金融服務貿易競爭力的比較分析，我們可以得出結論：根據2007年以前的數據分析，美國作為最強大的發達經濟體，其金融和保險服務國際競爭力最強；中國的金融和保險服務競爭力在所選的六個國家中最弱。2007年美國引爆的全球金融危機，給了美國金融保險業以沉重的打擊，中國的金融保險業卻遭遇的影響不大。但這并不說明中國的金融和保險服務競爭力超過了美國，而只能說為加快提升中國的金融和保險服務競爭力提供了機遇。
三、提升我國金融服務貿易競爭力的對策
1.著力發展教育和職業培訓，大力引進人才，加速人力資本積累
人力資本是經濟增長的決定性因素之一，也是決定一個產業國際競爭力的核心因素之一。金融服務人才建設可以從三方面入手：一是有目的、有針對性地培養國際化的高素質的銀行員工，并且從制度上入手，留住人才，建立完善的人才梯隊。二是利用海外機構地處國際金融中心的優勢，建立與國際接軌的員工培訓基地，培養高素質的人才。三是2008年爆發的全球金融危機為我們低成本儲備高素質的、國際化的專業人才提供了難得的機會。2008年，美國金融行業的裁員數量居各行業之首，已經超過10萬人。要使人才引得進、留得住、發展好，需要搭建一個良好的事業平臺，構建讓人才能夠充分展示才華的體制機制，完善人才流動、激勵、福利保障等一整套的制度體系，確保人才的誠信流動，提高人才配置的效率，降低人才流動成本和風險。同時充分發揮地方政府引智引才積極性，在國家宏觀人才戰略的指導下，統分結合，加強中央與地方在金融人才引進中的互動合作。
2.大力推進國內金融體制改革，以結構調整和效率提升應對國際競爭
隨著金融服務業的開放，我國的金融結構與效率都得到了一定程度上的優化與提高，但與國外金融服務業相比還存在很大差距。 因此我們要進一步深入推進銀行、證券、保險三大金融行業的體制改革。具體而言包括：（1）加快國有商業銀行的產權改革和股份制轉制工作，切實解決好治理結構、資本金以及銀行不良資產等問題；明確定位，尋求特色，支持和鼓勵股份制商業銀行、城市商業銀行和農村合作銀行的發展，深化農村金融體制改革，迅速推進農村信用合作社和改組與改造工作，充分發揮其功能和作用。（2）建立健全針對證券交易、證券投資者保護、投資公司等的法律法規體系；繼續推進證券市場股權分置改革；建立和完善各類證券機構，大力發展機構投資者，拓寬合格資金入市渠道；建設多層次資本市場體系，規范和發展主板市場，推進風險投資和創業板市場建設；積極拓展債券市場，完善和規范發行程序，擴大公司債券發行規模，探索允許地方政府發債，不斷豐富證券市場品種；對現存的證券機構進行兼并重組等。（3）繼續深化保險企業的改革，吸收外資和社會資金入股，進一步完善公司治理結構，建立健全內控制度和機制，提高風險控制能力和資產運營質量；放寬對保險業的進入限制，鼓勵民營保險公司和外資保險公司的設立和發展，建立各種保險公司并存在的結構合理、競爭有序的現代保險市場體系，積極培育再保險市場，同時注意規范發展保險中介市場；根據市場需求大力推進保險產品開發創新和結構調整，努力提高保險服務水平。
3.穩步推進我國金融服務外包業務，加快我國金融機構國際化步伐
