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【關鍵詞】 財務公司; 風險; 控制
中國的財務公司是由企業(yè)集團內部集資組建的,是中國企業(yè)體制改革和金融體制改革的產物。國家為了增強國有大中型企業(yè)的活力,盤活企業(yè)內部資金,增強企業(yè)集團的融資能力,支持企業(yè)集團的發(fā)展,促進產業(yè)結構和產品結構的調整,以及探索具有中國特色的產業(yè)資本與金融資本相結合的道路,于1987年批準成立了中國第一家企業(yè)集團財務公司,即東風汽車工業(yè)集團財務公司。此后,根據(jù)國務院1991年71號文件的決定,一些大型企業(yè)集團也相繼建立了財務公司。
財務公司作為非銀行金融機構,它區(qū)別于一般的商業(yè)銀行,其宗旨和任務是為本企業(yè)集團內部各企業(yè)籌資和融通資金,促進其技術改造和技術進步,是企業(yè)集團的資金管理中心,在企業(yè)集團發(fā)展戰(zhàn)略中起著雙重作用,即對內培育和完善企業(yè)集團的內部“金融市場”,對外起到了企業(yè)集團面向社會的“金融窗口”作用。財務公司經營的好壞不僅關系著財務公司自身的發(fā)展,同時還影響企業(yè)集團的發(fā)展。財務公司要配合企業(yè)集團經營活動的開展,合理地配置資金資源,其首要任務就是要能夠抵御各種風險,而抵御風險的關鍵就是抓好風險的管理與控制。
相對于其他非銀行金融機構,財務公司自創(chuàng)建以來,由于有關部門在其改革和發(fā)展上一直堅持積極引導、穩(wěn)健發(fā)展的方針,因此其總體運行質量較好,發(fā)展一直比較穩(wěn)健,但也有部分財務公司由于在經營過程中忽視了風險的管理和控制,出現(xiàn)了一些風險,有些甚至無法持續(xù)經營。因此,必須充分重視財務公司的風險管理與控制。
一、結合財務公司的特點,筆者認為財務公司的風險主要集中在以下幾個方面
(一)管理體制性風險
財務公司管理體制性風險是指因財務公司與企業(yè)集團在體制上的依附關系,以及集團經濟運行狀況和經營行為對財務公司安全運行所引發(fā)的風險。
財務公司的產生根源、定位和特殊的經營目標使其對企業(yè)集團具有較強的依附性,企業(yè)集團的市場競爭能力和發(fā)展前景是財務公司能否持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的決定性因素。財務公司的資本構成缺陷,使財務公司可能成為企業(yè)集團的政策性銀行,而且行政干預弱化了財務公司市場化運作的能力。
(二)信用風險
財務公司的信用風險從狹義上講,是指借款人到期不能或不愿履行還本付息義務致使財務公司遭受損失的可能性。從廣義上說,是指由于各種不確定因素對財務公司信用的影響,使財務公司經營的實際收益結果與預期目標發(fā)生背離,從而導致在經營活動中遭受損失或獲得額外收益減少的一種可能性。
信用風險是財務公司在經營活動中客觀存在的一種風險,它只能是降低至可承受的水平而無法消除。財務公司是通過經營風險而獲得收益的企業(yè),風險管理的最終目的是為了實現(xiàn)價值的最大化。因此在考慮風險大小的同時,需要兼顧效益指標,以實現(xiàn)風險與效益的最佳配合。
(三)市場風險
財務公司的市場風險包括利率風險和匯率風險。匯率、利率的變動導致資金市場價格的變動,財務公司表內、表外資產會面臨損失的風險。隨著利率和匯率管制的逐漸解除,金融機構將逐步有商品定價權,這就要求財務公司能靈活掌握資金價格,及時了解市場價格需求,確定合理的定價原則,科學配比資產負債結構,準確運用利率風險規(guī)避工具。當前,財務公司的經營模式仍以粗放型為主要特點,注重集團市場占有率的擴張,對資金價格的分析和確定,以及市場風險的規(guī)避方法缺乏系統(tǒng)考慮和設計。另一方面,財務公司的技術投入和產品開發(fā)不可能取得與商業(yè)銀行一樣的規(guī)模效應,部分業(yè)務的開展還不得不依靠商業(yè)銀行的商譽和技術力量。因此,定價自主性較差,同樣的金融產品可能成本較高,單位產品的成本控制難度加大,對市場的應變能力較差。
(四)流動性風險
財務公司的資金來源主要是集團單位存款,具有明顯的短期性,而資金運用卻以中長期貸款為主,資產、負債結構的不配比,使流動性風險的產生成為可能。由于財務公司負債結構調整能力較差,穩(wěn)健經營型的財務公司通常采用調整資產結構、提高資金備付率等方式以規(guī)避流動性風險,但也有部分財務公司未意識此風險的危害性,采取較為極端的做法,如利用循環(huán)拆借資金等方式實現(xiàn)“借短放長”的目的。
反映財務公司流動性的綜合性監(jiān)測指標是資本充足率。目前,全國財務公司平均資本充足率約為20%,高于商業(yè)銀行平均水平和中國人民銀行監(jiān)管要求,但問題在于財務公司資本金結構不合理,資本金補充缺乏持續(xù)性。主要表現(xiàn):一是次級資本的相對量較少,貸款呆賬和壞賬準備金用于沖銷壞賬,無法當作資本運用。二是資本金主要來源于集團,由于受集團財力限制,不能隨資產規(guī)模的增長而連續(xù)進行投資。
(五)操作風險
操作風險或稱內部控制風險,是指財務公司在運作過程中因機構組織分工、規(guī)章制度或操作規(guī)程不嚴或操作方式落后等內部原因而發(fā)生的金融風險。巴塞爾委員會給操作風險所下的定義是“由于不健全或失效的內部控制過程、人員和系統(tǒng)或是外部事件而導致的損失風險。”操作風險主要源于內部控制及公司治理機制的失效。這種失效狀態(tài)可能因為失誤、欺詐、未能及時作出反應而導致財務公司損失,或使財務公司的利益在其他方面受到損失,如財務公司結算人員、信貸人員、其他工作人員越權從事或從事職業(yè)道德不允許的或風險過高的業(yè)務。操作風險還包括信息技術系統(tǒng)的重大失效或諸如火災和其他災難等事件。
隨著金融技術的日趨復雜化,金融服務業(yè)的全球化,財務公司的活動及其風險特征變得更加復雜多變。財務公司在經營中面臨的風險多多。如何將風險控制在一個較低的水平已經成為財務公司發(fā)展壯大自己的迫切要求。實踐證明:風險控制和財務公司自身發(fā)展密不可分。控制風險、減少風險正是為了財務公司自身更好的發(fā)展。只有一個穩(wěn)健合規(guī)經營、資產質量優(yōu)良的財務公司才能真正留住并不斷吸引有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質客戶群,才能更好地為集團提供各種金融服務,才有持久發(fā)展的生命力。
二、要有效地防范和控制財務公司存在的風險,建議從以下幾個方面著手
(一)實行股權結構多元化,健全法人治理結構
目前,財務公司一般是由企業(yè)集團各成員單位共同投資組建的。這種資本構成的單一性,使財務公司產生之初就模糊了其獨立的法人地位,難以按照市場經濟規(guī)律進行運作,財務公司實際上演變成了企業(yè)集團的政策性銀行,從而在根本上阻礙了財務公司的發(fā)展。允許企業(yè)集團外部資金投資參股,股權結構由企業(yè)集團絕對控股轉變?yōu)橄鄬毓?其意義不僅在于財務公司股權結構的改變,更在于它深刻地影響了財務公司的經營方式和理念。外部股權為了維護自己的股東權益,必然會對企業(yè)集團的各種行政干預產生某種制約作用,財務公司的獨立法人地位無形中得到了加強,也使財務公司獲得了較大的經營自,逐步培育了適應市場、面向市場經營的能力和應變能力。
同時財務公司應建立責權統(tǒng)一、運轉協(xié)調、有效制衡的法人治理結構,明確董事會、監(jiān)事會、總經理三者職責,實行所有權和經營權的分離。董事會作為最高決策機構負責明確經營管理層的責、權、利,并應認真分析財務公司經營環(huán)境,制定財務公司風險管理政策。經營管理層應按商業(yè)化、市場化原則經營,對董事會負責,并按財務公司的實際情況建立與人行監(jiān)管相適應的一套行之有效的內控機制,負責控制財務公司的風險,并確保各業(yè)務部門嚴格執(zhí)行識別、度量、監(jiān)控與其業(yè)務相關的風險。監(jiān)事會應按董事會對經營管理層的授權進行嚴格的監(jiān)督。
(二)完善內部控制機制,健全風險管理體系
完善的內部控制機制是財務公司進行有效的風險管理、提升管理水平和核心競爭力、增強盈利能力和抗風險能力的重要內部制度保障,是防范金融風險的第一道防線,又是衡量金融業(yè)經營管理水平高低的重要標志。它以運作合法、有效和信息暢通為目標,涵蓋管理和控制文化、風險的有效識別和評估等多方面的內容。
健全的風險管理體系既是完善的風險管理制度和科學的風險管理流程的載體,又是實現(xiàn)風險管理控制的保障。我國財務公司大多數(shù)已設立了兼職或專職的風險管理部門,承擔有效管理各個方面風險的職責,為了保證風險管理的有效性,充分保障風險管理部門的獨立性、權威性,財務公司應以直接對董事會負責的風險管理部門為中心,建立風險管理部門協(xié)調組織、業(yè)務部門貫徹實施、內審部門監(jiān)督檢查的風險管理組織體系,依據(jù)風險管理原則的要求,將風險管理涵蓋于各項業(yè)務,充分發(fā)揮其風險管理職能,推進各項業(yè)務順利開展。
(三)提高金融資產質量,加強員工素質培養(yǎng)
金融資產質量是財務公司的生命線,控制風險是確保穩(wěn)健發(fā)展的前提。當前一些財務公司受企業(yè)集團行政干預影響較大,不良貸款日益增多,資產流動性較差,極大地制約了財務公司的競爭和創(chuàng)利能力。隨著金融開放程度的加深,財務公司的業(yè)務經營將受到更多的國際、國內的不確定因素的影響,將會承受更大更多的風險。因此,需要采取積極有力的措施,減少企業(yè)集團對財務公司經營行為的行政干預,加強對不良資產的清收和處置,降低不良資產的比重,完善防范和化解金融風險的手段,從而確保金融資產質量,輕裝前進,增加參與競爭的實力和資本。
員工是財務公司的無形資產,是最基本的生產力,所有內控制度是針對人設立實施的,每位員工既是控制的主體又是控制的客體。首先,財務公司應將培養(yǎng)員工具備高尚的思想品德,良好的職業(yè)道德和對企業(yè)的高度忠誠作為首要任務。其次,財務公司應實行提高和引進并舉的人才策略,大膽引進和聘用金融、證券和法律等專業(yè)管理人才,增強經營決策的專業(yè)化和理性化,降低決策失誤。再次,有針對性地對職工實施再教育和培訓,提高員工素質及金融風險防范能力。最后,努力營造精誠團結的企業(yè)文化,建立激勵機制,提高員工對公司的滿意度。
(四)明確財務公司的經營目標
長期以來,在財務公司的發(fā)展目標中,多數(shù)財務公司將支持企業(yè)集團的發(fā)展作為財務公司的微觀經營目標,認為財務公司在追求利潤的同時,更應強調其對企業(yè)集團的支持功能。然而,在實踐中,“支持企業(yè)發(fā)展”往往是作為財務公司盈利目標的對立面出現(xiàn),成為當無法用市場化的原則,對某些高風險且收益較少,甚至直接會給財務公司的直接利益造成損失的項目提供“支持”行為時的一種理由,也成為企業(yè)集團對財務公司行政性干預的借口。
按照經濟學原理,在市場經濟條件下,任何獨立的經濟實體都應將利潤最大化作為其經營目標,否則就無法生存。財務公司作為獨立的法人企業(yè),也不例外。這里應指出,將利潤最大化作為財務公司的經營目標,并不排斥財務公司對原有的企業(yè)集團成員單位的支持功能,只是這種“支持”的出發(fā)點與落腳點都應該在財務公司,是遵循市場經濟規(guī)律的支持。將利潤最大化作為財務公司的經營目標,可以使財務公司少受不必要的行政干預,集中精力以財務公司自身經濟利益為核心開展業(yè)務。只有財務公司實現(xiàn)利潤最大化,才能有效增強抗風險能力。
總之,在我國金融市場不斷開放、國際化進程不斷加快的情況下,只有不斷加強防范和控制財務公司的各種風險,才能為財務公司提供更大的生存和發(fā)展空間,才能使財務公司沿著健康、穩(wěn)定的軌道發(fā)展,成為中國金融領域獨具特色的一員。
【參考文獻】
[1] 國資委.中央企業(yè)全面風險管理指引[S].2006.
關鍵字：財務公司 全面風險管理 內部控制
作為由企業(yè)集團組建，立足于集團、服務于集團的非銀行金融機構，企業(yè)集團財務公司擔負著整合集團內部資金、為成員單位提供融資、促進產業(yè)結構和產品結構調整、支持企業(yè)發(fā)展的責任。在企業(yè)集團快速擴張、對資金需求不斷增加的形勢下，財務公司的風險管理面臨著前所未有的考驗。建立科學高效的風險管理體系、提高財務公司風險管理水平是財務公司防范金融風險、穩(wěn)健經營和可持續(xù)發(fā)展的基礎和保障，同時也是金融監(jiān)管的迫切要求。
全面風險管理是指企業(yè)圍繞總體經營目標，通過在企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)和經營過程中執(zhí)行風險管理的基本流程，培育良好的風險管理文化，建立健全全面風險管理體系，包括風險管理策略、風險理財措施、風險管理的組織職能體系、風險管理信息系統(tǒng)和內部控制系統(tǒng)，從而為實現(xiàn)風險管理的總體目標提供合理保證的過程和方法。
對財務公司而言，全面風險管理指的是董事會、高級管理層和所有員工各自履行相應的職責，有效控制涵蓋整個公司各個業(yè)務層次的全部風險，進而為公司各項目標的實現(xiàn)提供合理保證的過程。構建財務公司的全面風險管理體系應包括五大模塊：完善的組織架構、健康的內部環(huán)境和風險管理文化、科學的信息傳遞與風險管理流程、符合監(jiān)管要求的審慎的資本管理、獨立有效的內部控制和內部審計。
一、構建適合財務公司特點的風險管理組織架構
全面風險管理的主要特點是在公司內部設立風險管理委員會，下設風險管理部門，對日常的經營活動中所產生的風險進行管理和上報，公司的最高管理層對風險管理起決定性作用，承擔最終責任。
財務公司根據(jù)自身的特點一般應設立董事會及其專門委員會、監(jiān)事會、高級管理層、風險管理部門等風險管理機構。
董事會是最高風險管理和決策機構，承擔風險管理的最終責任，負責審批風險管理的戰(zhàn)略、政策和程序，確定可以承受的風險水平，督促和評價高級管理層在風險管理方面的履職情況。董事會通常還應指派風險管理委員會負責擬定具體的風險管理政策和指導原則，風險管理委員會最終形成的風險管理文件提交董事會批準。
監(jiān)事會負責風險的各種監(jiān)督監(jiān)察工作，全面了解公司的風險管理狀況，跟蹤監(jiān)督董事會和高管層為完善內部控制所做的相關工作，檢查調研日常經營活動中是否存在違反公司風險管理政策和原則的行為。
高級管理層負責執(zhí)行風險管理政策，制定風險管理的程序和操作規(guī)程，及時了解風險管理狀況，確保配備足夠的人力、物力和恰當?shù)慕M織結構、管理信息系統(tǒng)以及技術水平來識別、計量、監(jiān)測和控制各種風險。
財務公司應當為全面風險管理設立與公司的經營規(guī)模、風險狀況相適應的風險管理部門。要保證它的相對獨立，要有高管層的大力支持，配備具有高度責任心和風險管理技能的專業(yè)人員。
二、培育全員參與的風險管理文化
財務公司應注重風險管理文化的培植，積極倡導和強化風險意識，樹立全方位的先進的風險管理理念，建立風險績效考核，培養(yǎng)公司所有人員的風險敏感度，把風險管理提升到戰(zhàn)略高度融入到公司的經營管理中。
當前先進的管理理念主要包括：以資本管理為核心；風險管理目標與業(yè)務發(fā)展目標統(tǒng)一；風險管理覆蓋公司所有業(yè)務所有環(huán)節(jié)中的一切風險，實行“業(yè)務發(fā)展，風險先行“；風險管理獨立權威；分散與集中結合，注重溝通交流等。
三、建立科學高效的風險管理流程
財務公司風險管理流程主要包括風險識別、風險計量、風險監(jiān)測和報告、風險控制、風險處置與補償。
目前財務公司的業(yè)務范圍主要是在企業(yè)集團內部吸收成員單位存款，為成員單位提供結算服務，向成員單位發(fā)放貸款，提供票據(jù)承兌和貼現(xiàn)業(yè)務，辦理委托業(yè)務等。基于此，財務公司面臨的風險主要有流動性風險、操作風險、信用風險等。同時，由于財務公司受著銀監(jiān)會、人民銀行、證監(jiān)會等多個部門、多個層次的政策法規(guī)的監(jiān)管，因此財務公司還要重視合規(guī)風險的管理，在進行風險管理時應綜合考慮合規(guī)風險與其他風險的關聯(lián)性。
財務公司一方面要依據(jù)監(jiān)管機構的風險評價體系，對自身的資產狀況、資產質量、管理水平、盈利性與流動性能力及市場敏感度等進行監(jiān)測，同時也要對自身的風險如客戶的信用狀況進行分析和評價。目前財務公司的風險計量大多采用各種指標分析法、傳統(tǒng)專家判斷法等，近年來，對各種風險進行壓力測試也是一種新的風險度量方法，受到了越來越多金融機構的重視。對風險的監(jiān)測一般主要包括兩個方面的工作，一是跟蹤已識別風險的變化發(fā)展情況；二是根據(jù)風險變化及時調險應對措施，建立風險預警機制。
財務公司對風險的應對策略主要有風險規(guī)避、風險預防、風險分散、風險轉移。在選擇這些風險應對策略時要充分考慮財務公司自身的性質特點、對不同風險的承受能力以及風險管理的成本效益等因素，以達到最佳的風險控制和管理效果。
四、同時滿足外部監(jiān)管和內部管理需要的資本管理
資本是財務公司開展經營活動的前提和基礎，是防范金融風險的最后一道防線。無論從外部監(jiān)管和內部防范流動性風險來看，保持充足的資本都是財務公司安全運營的需要。財務公司應按照中國銀監(jiān)會的《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》（按規(guī)定財務公司比照執(zhí)行）等一系列政策法規(guī)的要求，并結合自身經營規(guī)模、企業(yè)集團的行業(yè)特點和資金運動規(guī)律，運用科學的計算方法，制定并保持合理的資本充足率水平，提高資產質量、優(yōu)化資源配置，充分防范流動性風險。
五、完善的內部控制和獨立內部審計
關鍵詞：財務公司；風險管理；戰(zhàn)略
全球500強企業(yè)中2/3以上均擁有自己的財務公司。眾所周知，企業(yè)集團財務公司是非銀行金融機構之一，風險管理是金融機構管理內容中最為核心的關鍵部分，金融企業(yè)的競爭，已經演變?yōu)轱L險管理戰(zhàn)略的競爭，風險管理水平的高低直接決定著財務公司綜合競爭能力的強弱，筆者現(xiàn)就我國企業(yè)集團財務公司實施風險管理的戰(zhàn)略意義和實施方略淺談一下自己的見解及思路。
一、財務公司風險的種類及現(xiàn)狀簡析
目前，財務公司的信貸風險主要來源于三個方面：一是信用風險，即由于種種原因造成債務人不能按期還款而違約所形成損失的可能。二是市場風險，即市場的價格變化使頭寸蒙受的損失，它包括利率風險、匯率風險和價格風險等。三是操作風險，即因不完善的內部管理程序和不規(guī)范的內部操作程序而形成的風險。四是流動性風險，是指財務公司無力為負債的減少或資產的增加提供融資而造成損失或破產的風險，即由于金融資產流動性的不確定性變動而使財務公司遭受經濟損失的可能性。
從我國企業(yè)集團財務公司經營管理的實踐來看，在激烈的競爭環(huán)境和千變萬化的市場條件下，如果內部控制制度和信貸風險管理機制不完善，執(zhí)行不到位，工作力度不夠，以上四大風險均會給財務公司帶來巨大的經濟損失，甚至造成財務公司的倒閉和破產。由于歷史背景、經濟環(huán)境和經驗不足等原因，我國財務公司的信貸風險管理始終是一個薄弱環(huán)節(jié)，主要表現(xiàn)為規(guī)模擴張與資產實力不相適應，業(yè)務發(fā)展與風險管理水平不匹配，激勵機制和約束機制不完善等方面，缺乏長期有效的風險管理體系與機制等。
二、財務公司實施風險管理的戰(zhàn)略意義
縱觀歷史，尤其在2008年全球金融危機暴發(fā)以后，由于風險管理體系存在缺陷的歐美小型金融機構相繼倒下，數(shù)以百計的地方銀行也被迫破產清算，歷史教訓表明：金融行業(yè)特殊的風險屬性（快速的擴散性、全球的關聯(lián)性和相互間的轉換性）將這一行業(yè)推入了高風險行業(yè)，唯有先進的風險管理理念、技術和長效的風險管理機制，才能為金融企業(yè)的長足發(fā)展保駕護航。
基于此，筆者認為，我國企業(yè)集團財務公司當前實施風險管理的戰(zhàn)略意義在于：一是滿足監(jiān)管機構審批要求，保證圓滿完成財務公司的籌建工作，成功搭建起企業(yè)集團的投融資管理平臺。二是規(guī)范財務公司的經營與管理，免于監(jiān)管處罰，提升企業(yè)的價值創(chuàng)造能力，確保公司健康高效運轉。三是為財務公司做出科學的經營與管理決策提供制度保障和技術支持，確保營運目標的實現(xiàn)。四是為財務公司充分發(fā)揮產業(yè)協(xié)同效應、合理配置和高效利用資源，實現(xiàn)科學發(fā)展，提供企業(yè)長足發(fā)展的強勁動力。五是科學管理風險，有效平衡發(fā)展與管理間關系，防止風險聚積爆發(fā)而遭遇破產清算，確保財務公司的“長治久安”。
三、企業(yè)集團財務公司實施風險管理戰(zhàn)略的對策建議
針對我國財務公司的管理現(xiàn)狀，結合現(xiàn)代風險管理戰(zhàn)略指導思想，我國財務公司風險管理戰(zhàn)略實施工作應遵循以下內容來逐一推進：
（一）樹立現(xiàn)代風險管理理念
結合集團企業(yè)總體企業(yè)文化理念和金融企業(yè)的特殊屬性，財務公司應將風險管理能力作為公司的核心競爭力之一，將它上升到發(fā)展戰(zhàn)略的高度，建立并貫徹“全面、審慎、客觀、獨立、有效”的核心理念。
“全面”是指全面風險管理，即全面的風險管理范圍、全球的風險管理體系、全程的風險管理過程、全員的風險管理文化、全新的風險管理方法。財務公司任何人、任何經營活動、任何操作環(huán)節(jié)都不能游離于風險管理體系之外，任何人均應自覺遵循控制制度。
“審慎”是指內控優(yōu)先，即一切新型業(yè)務應以防范風險、審慎經營為出發(fā)點，不可無視風險的存在而片面強調業(yè)務發(fā)展，制度在前，操作在后。
“客觀”是指一切控制均有案可查，保存控制記錄，是回顧、檢討控制軌跡，甄別控制責任，傳遞控制信息，監(jiān)督糾正控制錯誤的基礎。
“獨立”是指財務公司內部控制監(jiān)督和評價保持獨立性，風險管理部門和稽核部門應直接屬于董事會領導，獨立于經營管理層。
“有效”是指風險管理要根據(jù)實際變化不斷完善，確保制度時時有效，防止與業(yè)務脫節(jié)。
（二）建立全面風險管理體系
財務公司全面風險管理體系應包括組織機構體系、內部控制制度和信息管理系統(tǒng)。組織機構體系是硬件，內部控制制度是軟件，信息管理系統(tǒng)是運行平臺。
組織機構體系建設主要考慮：吸引集團外戰(zhàn)略投資者，改善財務公司的股權結構；董事會總攬公司的風險控制，設立直屬于董事會的專門的風險管理部和稽核部門，風險管理部具體負責制定并實施識別、計量、監(jiān)測和管理風險的制度、程序和方法，稽核部負責檢查、評價內部控制的健全性、合理性和遵循性；投資審貸委員會實行審貸分離制度，總經理具有否決權等。
健全內部控制制度重點考慮：建立風險管理基本原則；明確公司決策層和高級管理層的職責分工；完善部門規(guī)章制度規(guī)范和業(yè)務管理制度，建立橫向與縱向的職責分離、相互監(jiān)督制約機制；將各種形態(tài)和各種業(yè)務的風險進行分解，落實到部門規(guī)章制度、崗位職責、操作規(guī)范和業(yè)務管理制度中，形成包含風險甄別、風險計量、風險決策、風險避險、全程監(jiān)控五個環(huán)節(jié)的風險管理系統(tǒng)。
建立風險管理信息系統(tǒng)主要著手于：對信用狀況數(shù)據(jù)、市場價格數(shù)據(jù)、資產負債的流動性數(shù)據(jù)、資產負債的利率風險敞口、交易操作情況進行實時統(tǒng)計，并用設計的風險量化模型計算出各類風險的量化指標，與設定的風險額度進行比較，最終對各類風險做出量化評估，為風險管理決策提供依據(jù)。
（三）學習運用先進風險管理技術和工具
現(xiàn)代風險管理大量運用數(shù)理統(tǒng)計模型來識別、衡量和監(jiān)測風險。財務公司市場風險量化管理要學習借鑒以VaR為基礎的市場風險度量模型，包括歷史模擬法、方差-協(xié)方差法和蒙特卡洛模擬法。信用風險量化管理模型重點學習借鑒內部評級模型，著重研究制定集團成員企業(yè)涉足行業(yè)的風險特性，有針對性地做出其風險計量模型，通過計量出債項的違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、違約風險暴露（EAD）、期限（M）等指標，進而計算出該筆債項的預期損失金額。操作風險量化技術可視監(jiān)管要求和財務公司具體情況選擇基本指標法、標準法和高級計量法中的一種。利率風險管理技術可采用利率敏感性缺口管理、遠期利率協(xié)議、利率互換等方法。同時，財務公司也要積極探索，自主開發(fā)適合本企業(yè)集團的風險計量模型。
（四）建立激勵約束的長效機制
事實上，風險管理工作同其他工作一樣，需要與激勵約束機制相結合，應將風險管理工作納入公司人事和薪酬獎懲制度中。有效的激勵約束機制能夠使每個員工感受到自身在風險管理方面的壓力，促使每個員工積極主動地參與風險管理工作。建立獎懲和責任追究制度，是確保內控制度落到實處、強化戰(zhàn)略執(zhí)行力、有效防范風險的保障。激勵約束機制必須客觀和公平，如果制定得科學合理，就可以有效地提高員工的積極性，如果在制定和執(zhí)行上不公平，就會挫傷員工風險管理的積極性，會引起員工內心的不平衡，甚至會導致新的風險。
（五）培育健康的風險管理文化
激勵約束機制是加強風險管理工作的外力，培育全員的風險管理文化則是加強內力。在經營活動中風險無處不在，風險的管理涉及到每一個環(huán)節(jié)和每一個人，而每個人對事物的判斷和行為方式受到自身的意識和價值觀支配，因此，讓每個員工認識到風險管理的重要性，在公司內部培育全員的風險意識和風險觀念，自上而下形成一個具有共同價值觀的風險管理文化，是成功的風險管理最重要的因素。培育全員的風險管理文化，關鍵要體現(xiàn)在具體工作上，要通過體系和制度建設來做到內控有明確的標準，業(yè)務有系統(tǒng)的流程，操作有詳細的手冊，過程有動態(tài)的監(jiān)控，事后有嚴格的考核。讓員工在自身工作中切身體會到風險管理，讓風險管理深入人心，使風險防范成為一種自覺的意識，成為每一個員工自覺的行為，這無疑將大大提高的風險管理的效率。
（六）加強風險管理專業(yè)團隊的建設
隨著我國社會經濟穩(wěn)步發(fā)展，及進一步深化經濟體制改革，對上市公司財務風險控制提出了新要求。一方面，國家關于宏觀經濟政策制定和經濟增長，需要企業(yè)建立科學合理化的企業(yè)內部財務管理優(yōu)化辦法;另一方面，2013 年，我國投資類人群數(shù)量呈現(xiàn)大幅度增長趨勢，作為投資者，更加需要依據(jù)企業(yè)財務穩(wěn)健化管理和信息公布，進行自身投資策略選擇。可見，上市公司內部優(yōu)化的財務風險控制，已關系到我國社會經濟生活宏觀和微觀兩個方面。上市公司財務管理容易受到來自多方面不確定因素的影響，且財務管理風險始終貫穿企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的任一環(huán)節(jié)。不斷優(yōu)化上市公司企業(yè)內部財務管理機制，為企業(yè)發(fā)展提供真實可靠的信息數(shù)據(jù)，實現(xiàn)企業(yè)高效率盈利，確保企業(yè)和投資者的資產成本利益，構建上市公司科學發(fā)展觀下的財務風險評估和控制策略，已成為學術界研究的熱點問題。陳雪淺指出，2008 年由美國引發(fā)的全球經濟危機，加大我國上市公司融資、投資和匯率等金融不穩(wěn)定因素發(fā)生概率值，這種金融不穩(wěn)定將會直接增加企業(yè)財務風險，對企業(yè)的可持續(xù)健康發(fā)展，造成巨大不利影響。王團現(xiàn)指出，企業(yè)有序穩(wěn)定的內部控制是財務管理重要基礎性保障措施，企業(yè)的優(yōu)化內部管理機制，可以對于財務風險控制提供完善指導和管理，從而實現(xiàn)管理和控制有機結合。上市公司內部優(yōu)化管理和財務風險融合，將會構建出企業(yè)發(fā)展可持續(xù)平臺和體系結構性完善，從而有效降低財務風險發(fā)生概率值。袁曉波選用回歸模型上市公司中的ST為研究對象，選擇公司連續(xù)5 年的財務數(shù)據(jù)和指標，分析結構表明公司的盈利利潤額度和公司股東持股比例，直接影響上司公司的ST 概率值。上述研究成果，對進一步分析上市公司企業(yè)財務風險和控制策略，具有一定的指導性意義，但也有需要進一步分析的內容和問題，即在財務風險控制的預測性方面，應更加強調定性指標和非個人主觀影響。經濟和金融全球化趨勢不斷加深，我國上市公司企業(yè)發(fā)展外部生存和競爭環(huán)境，更加復雜化和激烈化，企業(yè)必須要強調公司財務風險控制水平值，制定更加合理的內部優(yōu)化控制機制，確保企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。本文運用模糊分層方法，結合企業(yè)的內部管理機制，以C 上市公司為例，進行上市公司財務管理風險預測和控制策略研究。
二、基于模糊分層方法的財務風險評價
經濟全球一體化趨勢不斷加深的主要表現(xiàn)形式就是企業(yè)競爭外部環(huán)境激烈程度值增加，上市公司財務風險直接影響企業(yè)生存現(xiàn)狀和發(fā)展概率，企業(yè)內部控制和財務管理同時涉及到企業(yè)發(fā)展各個環(huán)境和步驟，兩者之間產生更為緊密協(xié)同發(fā)展的關系。可見，只有構建出科學合理的財務風險評價機制，評價上市公司企業(yè)財務風險因素指標值，才能更好地進行財務風險判斷，并及時進行上市公司財務管理預防和控制。影響上市公司財務風險指標因素較多，這些因素將會直接通過企業(yè)的財務變量進行體現(xiàn)，即財務風險必然引起財務指標上異動，如企業(yè)資產負責率可以表示為企業(yè)的融資風險。通過文獻查詢分析，現(xiàn)將影響上市公司財務指標分為傳統(tǒng)和新增兩項。
1.模型構建
模糊分層方法是將復雜化多指標問題轉化為單一化問題，以多專家打分為權重標準，完成復雜問題的分層逐步分解，最后加權計算出各個指標對于某一事件影響狀況。模糊分層法判斷的相關步驟如下，一是依據(jù)所要評價的問題，構建出統(tǒng)一化獨立分層體系結構模型;二是選擇行業(yè)內多名專家，進行指標評價打分，建立模糊判定模型;三是計算出局部分層模糊權重向量矩陣，循環(huán)該方法，從底層指標逐層分解向上結算，計算出綜合性權重向量矩陣;四是通過標準化處理公司所包括的財務指標值，乘以模糊分層的權重指標值，即可獲得對應的上市公司財務風險評價值。
2.財務風險評價計算
本文以C 上市公司為研究對象，進行模糊分層方法財務風險評價性研究。C 公司依據(jù)國家相關政策，通過募集方式建立交通運輸設備公司，控股股東為某汽車企業(yè)，占總股本的65%，公司現(xiàn)有上海、湖北和廣東三個研發(fā)基礎，45 家全資或控股子公司。通過該公司公布的相關財務數(shù)據(jù)，獲取表1 中各項指標的實際值。本文對于C 公司進行財務風險評價共分為三個層次，即目標層、準則層和方法層。目標層即主要目標是通過下兩次數(shù)值計算出公司財務風險程度;準則層即對上市公司進行的傳統(tǒng)和新增指標兩項;方法層即是對企業(yè)財務風險影響的具體指標值。一是選用群組決策，進行上述財務公司指標的權重性和各層的權重值評價，即對指標變量和層次進行比例化處理，獲得相應的、各層模糊判斷矩陣，并按照模型構建步驟進行權重值計算，結果如表1 所示;二是依據(jù)C 公司所公布的表1 中財務數(shù)據(jù)，進行標準化處理，處理算法如公式(1)所示，將實際值轉換為的范圍值50～100;三是計算出C 上市公司的財務風險指標值，計算結果數(shù)值為2011 年64.40、2012 年63.89、2013年65.79。通過百分比值劃分，上市公司的財務風險狀況存在一定的風險問題，需要進行必要的分析和防范。YJ=50+ XJ-XminXmax-Xmin 50 (1)
3.財務風險評價分析
由上市公司企業(yè)內部財務管理的模糊分層權重指標計算可知，股權結構、盈利能力及對于企業(yè)財務風險控制權重值較大，C 上市公司連續(xù)三年的股權結構得分較低，說明企業(yè)股權結構不合理，增加了企業(yè)財務風險發(fā)生概率值。分析可知主要原因在于高管持股比例較低，得分的緩慢增長也說明股權結構變化幅度較慢和成果不明顯。由上市公司盈利能力可知，2011年，公司盈利規(guī)模性收入較高，但接下來兩年出現(xiàn)明顯下滑拐點趨勢直接表明公司的業(yè)務增長和盈利實力不足，需要獲得公司組織管理者高度重視，并選擇合適的企業(yè)內部管理措施。綜上所示，通過構建基于模糊分層方法的財務風險評價模型，可以有效獲取企業(yè)內部結構財務管理影響因素對于企業(yè)財務風險影響程度。
三、上市公司財務風險控制策略
依據(jù)模糊分層方法的財務風險研究，可知財務各項因素指標對于財務風險具有差異性影響效應，同時財務風險發(fā)生存在于企業(yè)經營生產的各個環(huán)節(jié)，如何有效預防和降低財務風險發(fā)生概率值，是上市公司內部優(yōu)化財務管理的長期堅持的工作，應從以下三個方面進行上市公司財務風險控制策略建設。
1.科學合理構建股權框架
通過模糊分層方法的財務風險性評價機制可知，股權結構框架不合理將對公司財務狀況起到嚴重影響。通常情況下，上市公司股權結構直接影響公司的實際控制權配置，也是公司內部優(yōu)化管理的核心內容，可見科學合理構建上市公司股權框架，是降低企業(yè)財務風險的重要策略和手段。一是合理設置高管股權指標，上市公司管理屬于產權和執(zhí)行權的分離式管理，假設企業(yè)高管配置較少股權，將會增長企業(yè)的執(zhí)行管理成本，公司管理層將不會為公司長期可持續(xù)發(fā)展，提供盡心盡力核心競爭力提升，而是轉而為自身短期利益最大化的企業(yè)經營運行模式。合理配置高管股權指標也就是對于上市公司管理層實施必要股權激勵，將自身利益價值增值與企業(yè)可持續(xù)發(fā)展建立協(xié)同關系，形成一種博弈多贏關系，同時加大董事會成員的持股性比例，更好地實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展監(jiān)督和管理權，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理層經營性行為嚴重偏離公司財務戰(zhàn)略，將會導致財務風險發(fā)生概率值時，起到及時糾正性作用。二是上市企業(yè)大股東合理化持股，如所選C 上市公司的控股股東持股比例為54%，這種持股比例在上市公司企業(yè)很多，其他大股東持股比例不足10%，這也就直接說明公司的其他股東對于公司發(fā)展，不能起到均衡式控制作用，并且實際控股股東公司管理權行為不會受到某些限制。而構建上市企業(yè)大股東合理化持股，將會有效的抑制和監(jiān)督，大股東對小股民利益蝕，對公司戰(zhàn)略性決策需要各個股東之間，達成協(xié)同性平衡建議，能夠實現(xiàn)一種大股東之間的利益博弈均衡。這里也就產生一個問題，假設大股東數(shù)量較多，將會產生利益持續(xù)性討論，對于公司發(fā)展將會不利，因此上市公司大股東數(shù)量應控制在3~5 個為準，將會更加有利益上市公司企業(yè)可持續(xù)發(fā)展和投資決策不確定因素，減少企業(yè)經營性風險，提高上市公司企業(yè)核心競爭力，保護中小股民投資權益。
關鍵詞：供電企業(yè)；財務風險；財務管理
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）01-0-01
一、財務風險管理內涵
財務風險管理是指經營主體對其理財過程中存在的各種風險進行識別、度量和分析評價，并適時采取及時有效的方法進行防范和控制，以經濟合理可行的方法進行處理，以保障理財活動安全正常開展，保證其經濟利益免受損失的管理過程。風險管理就是企業(yè)要在保證一定收益水平的前提下，盡可能地使資產負債相匹配。在新經濟時代，財務管理在企業(yè)的各種管理中處于戰(zhàn)略核心地位。其中，對于財務風險的認識、控制和防范的研究已經成為當今企業(yè)所面臨的重要課題。財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業(yè)的經營狀況。
二、供電企業(yè)財務風險成因分析
目前電力企業(yè)處于發(fā)展的黃金時期，但是目前電網建設速度相對經濟發(fā)展速度以及居民生活對電力需求的增長速度而言，還是相對滯后。隨著國民經濟發(fā)展對電力需求的急劇增加，電源建設投資迅猛增長，電網結構的薄弱現(xiàn)象日益突出，在企業(yè)財務管理中，資產流動性和投資風險、資產貶值風險同時存在。并且，近年來供電企業(yè)對電網新建和維護投入大量資金，大部分以融資借貸方式取得，造成資產負債率急劇上升，償債風險和還本付息壓力巨大。供電企業(yè)基于所產生的財務風險概括為以下六個方面：
1.政策風險。政策性風險是國家政策對企業(yè)資本運營和經營活動產生的風險。“十一五”電力工業(yè)發(fā)展成績斐然，而“十二五”時期，電力工業(yè)的發(fā)展將沿著“安全、經濟、綠色、和諧”的路徑行進，科學發(fā)展是不變的主題，轉變發(fā)展方式正在成為主旋律。供電企業(yè)作為國家骨干企業(yè)，其經營發(fā)展必然和國家政策要求有密切關系。
2.自然風險。供電企業(yè)屬于典型的高危行業(yè)，目前電力設備受外力損害的現(xiàn)象較為普遍。供電企業(yè)只能通過提高抵御自然風險的技術能力和加強企業(yè)管理來規(guī)避這種風險，并將風險造成的損失降低到最低。
3.籌資風險。企業(yè)因籌資活動而引起的收益不確定性以及到期不能償付本息的風險。供電企業(yè)屬于微利企業(yè)，自有資金匱乏、償債能力不足。再加上電力企業(yè)屬于高投入的技術密集型企業(yè)，設備更新較快，自有資金不足，影響了企業(yè)生產經營，面對銀行利率上調的趨勢，勢必增加還貸壓力。
4.營銷市場化風險。目前電力交易逐步趨向市場化，電價體現(xiàn)電力商品的需求彈性，在電力供需的動態(tài)平衡過程中電力現(xiàn)貨價格必然上下波動，形成電價方面的風險。同時廠網分開、直供大用戶的分割、用戶需求、市場購買力等因素造就了客戶市場資源風險。
5.資產風險。農網改造形成的資產總量并沒有給電力企業(yè)帶來可觀的經濟效益，且資產產權關系尚未徹底理順，產權主體不明晰，管理職責不到位。資產收益率低，速動資產占固定資產比率小，資產結構方面也存在風險。
6.成本控制風險。成本控制是企業(yè)財務管理工作中的重點，包括對工程成本的控制和生產費用的控制。企業(yè)成本不實，會計信息失真，將直接誤導供電企業(yè)的有效管理和科學決策，最終影響企業(yè)的經濟效益，不少地方對如何實現(xiàn)城鄉(xiāng)用電同價尚不清楚，把建設和改造投資的償還簡單地理解為均攤終端電價。加上對農網建設與改造的經濟效益不夠重視，存在追求高標準的傾向。
三、供電企業(yè)應對財務風險的策略
市場經濟條件下，供電企業(yè)的生存環(huán)境更加復雜，常見的風險對策有：
1.提高對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。加大農電體制改革力度，與時俱進，不斷增強適應能力。為開拓農村電力市場，擴大內需拉動售電量的增長，按照市場經濟運行的規(guī)則，結合“誰投資，誰收益”和明確產權界限的原則，建議取消增容費收項目，真正使“密布點，短半徑”落到實處，從而通過網改后，促使供電量上升。對沒有改造過的農村電網進行全面改造，重點做好運行超過30年的老舊線路的改造工作，對這些老舊線路應結合季度運行分析對跳閘次數(shù)及原因進行統(tǒng)計分析，然后進行有針對性的改造。消除迂回供電線路。通過新建10千伏線路或新增配變布點等方式縮短供電半徑。
2.完善內部規(guī)章 加大宣傳力度。建立和完善企業(yè)的相關規(guī)章制度是進行風險規(guī)避的重要內容。加強財務風險管理就是要加強財務制度建設，強調以制度防范為基礎，建立系統(tǒng)、規(guī)范、高效的財務風險管理機制。繼續(xù)加大宣傳力度，統(tǒng)一思想認識。爭取地方黨、政領導大力支持，上下充分理解，用電客戶積極參與的良好氛圍。
3.落實風險回避規(guī)劃。規(guī)避財務風險要將防范風險的目標層層分解，防范風險的責任層層明確，防范風險的措施層層到位和落實。解決好農村“低電壓”問題。對低電壓臺區(qū)要按照國網公司制定的農村低電壓治理工作典型措施進行有針對性的整治，并且要制定系統(tǒng)性的整治規(guī)劃，明確各階段的整治任務，實現(xiàn)整治工作目標。解決好新增工業(yè)園區(qū)用電問題。同時做好新增工業(yè)園區(qū)的規(guī)劃，按照規(guī)劃實施項目。規(guī)劃要做到與負荷增長同步并適度超前，線路平均負載率控制在合理范圍，具備向各級用戶供電的能力，滿足新增負荷用電需求。
4.培育供電企業(yè)風險管理文化。大力培育和塑造良好的風險管理文化，樹立正確的風險管理理念，增強管理者及員工的風險管理意識，有利于增強各級管理人員特別是高級管理人員的風險意識，使財務風險盡可能地得以防范和規(guī)避。黨的十七大報告強調深入貫徹科學發(fā)展觀，積極構建社會主義和諧社會。因此，在當前激烈的市場競爭形勢下，供電企業(yè)應將和諧的理念滲透到風險管理文化當中，增強公司凝聚力，不斷提升公司抵御財務風險的能力。應成立工作專班開展項目初步設計，初步設計必須達到施工設計深度，上級項目管理部門應建立新一輪電網升級工程儲備項目優(yōu)先安排的制度，對儲備項目下達初步設計審查意見，提高儲備項目質量。提前實施減員增效，下崗分流，清退不合格的管理人員，重新定崗、定員、定合同，以最大限度地調動工作積極性，對不稱職職工進行適度交流，在每月考核時，實行末位淘汰待崗制，在每一個干部職工心中形成強烈的危機感、緊迫感、責任感。
總之，對供電企業(yè)而言，上述的風險管理辦法，在實施時，應結合自身經營現(xiàn)狀及管理的實際，有選擇性地謹慎使用，并根據(jù)不同的風險，采用不同的風險管理辦法及其組合。
參考文獻
[1]李天庚.國有企業(yè)財務風險管理研究[D].中南大學,2004.
[2]郝佳麗.企業(yè)籌資風險管理研究[D].山西財經大學,2010.
（1）股權結構不合理
公司治理不僅需要去改善公司的業(yè)績和公司的價值，同時還需要有風險與抗風險的意識，充分發(fā)揮董事會、高管激勵、股權機構和監(jiān)事會的作用，進行公司治理和財務風險控制，但是中國公司大部分對股權沒有合理的標準，部分股權過分集中，導致公司治理存在缺陷。
（2）公司經理層激勵不夠
從公司的治理結構和財務風險的影響來看，中國公司的治理結構對于公司財務風險有著非常大的影響，但是現(xiàn)在中國上市公司治理結構并不十分完善，其治理的效率也不是很顯著，在一定程度上嚴重影響了公司實證的結構。所以要想完善公司的治理結構，能夠有效地約束整個公司的高風險，以及能夠保證控制公司的財務風險，基于公司治理的角度控制對于中國上市公司財務風險的措施。
（3）資本市場混亂
隨著經濟的發(fā)展，資本市場開始陷入一個市場經濟的競爭中，由于太多公司經營不善，公司的不合理兼并，公司的聲譽受到意外事件的重創(chuàng)，持散股的人們對公司缺乏應有的信任感，導致資本市場過度混亂，公司容易陷入危機。
（4）董事制度不規(guī)范
上市公司采用董事制度是國際通用的作法，但是中國的企業(yè)并沒有真正領悟董事會的作用，而是盲目模仿，流于形式，董事制度過度混亂，企業(yè)沒有設立監(jiān)事會，公司的沒有合理的監(jiān)督機制，導致公司無法按照上市公司的標準去展開相應的工作，公司的經營就會陷入混亂。
（5）沒有金融機構支持企業(yè)的發(fā)展
大部分的金融機構并不重視于中小型企業(yè)的合作，只重視一些大型集團、國有企業(yè)的合作，導致中小型企業(yè)無法得到相應的金融支援，在市場競爭中完全處于劣勢，很快就接近死亡。
二、基于公司治理結構的完善對公司財務風險控制
（1）不斷優(yōu)化股東結構
股權的集中和分散，本身是不可能作為判斷公司股權結構是否合理的標準，有效的股權結構主要具備以下幾個特征：一是可以提高公司的市場績效，同時也能夠保障公司的績效更加地穩(wěn)定，調節(jié)與適應非股權結構當中的因素，讓公司能夠實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，同時，公司的治理風險的產生還需要優(yōu)化公司股權的結構，避免出現(xiàn)過度集中或者股權過度分散的現(xiàn)象，除此以外，還需要建立股權制衡，從而實現(xiàn)公司治理的良性循環(huán)，或者是通過轉讓國有股，增加社會的公眾股或者進行良性的資產重組，保證公司股東結構合理化。
（2）經理層長期的激勵
長期以來，中國公司對于公司經理層與管理層只是注重業(yè)績的報酬激勵，但是由于長期激勵當中存在不足，公司的經理層在經營管理過程中發(fā)展戰(zhàn)略過于短期化，所以現(xiàn)代公司需要建立長期的激勵政策，把公司的經理層的報酬與公司的長期發(fā)展緊密地聯(lián)系起來，這樣才能更加符合公司股東的長遠利益，保證實現(xiàn)股東的利益最大化。以蘇寧電器為例，它正在采用經理層的激勵機制，激勵中高層管理人員去為企業(yè)的發(fā)展謀福利，同時采用股東分紅制，對于表現(xiàn)好的經理給予高額獎勵。
（3）不斷完善公司的資本市場
在公司管理過程中，分散的股東監(jiān)督和制約管理一般需要采用三種手段，也就是收股、兼并、用手投票和用腳投票，如果資本市場效率能夠更高，股票的價格就能正確反映公司盈利的能力，如果股東的監(jiān)督和制約的成本更低，那么股東的監(jiān)督積極性也會提高，這就會導致管理層更加地理性，保證公司治理的有效性。所以，資本市場理性的喪失，會使公司的治理陷入混亂，這時就需要加大對于資本市場的監(jiān)管，保證資本市場的公平、公正、公開。
（4）不斷完善公司的董事制度
只有強化監(jiān)事會的監(jiān)督管理職能，提高公司決策機構的效率和制定出更適宜的決策，保證能夠強化獨立的董事會制度，充分解決董事會和經理層之間的沖突方面的問題，從而建立良好的監(jiān)督機制，保證監(jiān)督秩序能夠有效地運轉起來。同時還需要規(guī)范公司治理結構當中的治理權力制衡的發(fā)展機制，進一步完善公司董事制度，并通過獨立董事的提名、激勵約束和選聘等手段，發(fā)揮董事在公司治理當中的積極作用，這樣可以通過外部董事，真正改變董事會的結構，避免董事長與經理職權獨斷，增加內部人員的監(jiān)督控制，強化相互持股公司之間的相互聯(lián)系，切實強化監(jiān)事會的監(jiān)督職能，并給予監(jiān)事會一定的實質性權力，董事會的重要決策需要通過監(jiān)事會，并且能夠賦予監(jiān)事會對于董事和經理解決建議權力。
（5）找到和企業(yè)相匹配的金融機構
基于目前我國金融體系和金融體制改革的實際情況，大力發(fā)展金融機構，主要在以下幾方面做工作：一是加快整合和改造城市商業(yè)銀行與農村信用社的步伐。雖然在大多數(shù)城市信用聯(lián)社已經按照股份制的形式進行了整改，但是還應該進一步地加大改制的力度，進行產權改造或者重組，充分引進民營的股份，完善公司的結構治理，充分明確其為城市企業(yè)提供金融服務的定位。二是盡快制定與頒布實施《中小金融機構法》，對金融機構的退出、設立、管理體制和經營范圍等方面要做出詳細的規(guī)定，使其在責、權和利在法律上得到明確。三是盡快建立金融機構的存款保險制度，實行和金融機構經營風險掛鉤的差別保費率，實際上是要從制度上強化金融機構公信力，以轉移經營風險。四是積極探討和組建郵政儲蓄銀行，并且力爭通過制度的設計，以使得郵政儲蓄銀行服務于企業(yè)。另外，還要加大對我國其他和企業(yè)融資相關的非銀行性的金融機構（比如企業(yè)信用擔保機構和風險投資機構等）的改制力度。
三、總結
關鍵詞:子公司;財務管理;風險控制;措施
上海東方通泰軟件科技有限公司作為北京東方通科技股份有限公司的一個全資子公司,其財務風險極有可能導致北京總公司陷入財務破產和財務危機的困境中。當前市場和外部環(huán)境在不斷地變化,給實現(xiàn)子公司的財務風險控制增加了難度。北京東方通科技股份有限公司要想在當前的市場競爭中立于不敗之地,就必須加強對上海全資子公司的財務風險控制,更好地促進企業(yè)的發(fā)展。
一、風險控制的含義及方法
1.風險控制的含義由于當前市場的不斷變化,導致一些潛在風險的存在,往往這些風險是不因人的主觀意志而改變的。對這些難以控制的潛在風險,就需要采取一些相應的措施和方法,應對可能發(fā)生的這一風險或者減小這一風險所帶來的損失。風險始終伴隨在企業(yè)發(fā)展的整個過程中,風險一旦出現(xiàn),就會對企業(yè)的發(fā)展造成極大的影響,從而對企業(yè)的收益造成不同程度的損失。所以,必須加強對企業(yè)的風險控制[1]。風險控制的內容主要由風險決策、項目的可行性風險研究、項目的投資成本風險研究、項目建設風險研究、項目風險評估、風險發(fā)生后的補救方法和內部風險控制制度等內容組成。2.風險控制的方法企業(yè)風險控制的方法主要包括對風險的回避、對投資損失的控制、對投資風險進行轉移和對投資的風險進行保留[2]。對風險進行回避的控制方法是企業(yè)在進行投資的過程中,對可能存在風險的投資項目進行自動放棄以避免可能產生的損失,但往往企業(yè)的投資者在選擇放棄的同時,也有可能失去一定的收益。損失控制是指采取相應的措施或者制定可行性的計劃來減少所投項目的損失,而不是放棄這一風險投資。控制損失包括對投資前、投資中和投資后三個控制階段,投資前期的控制能夠減少企業(yè)投資損失的概率,投資中和投資后期的損失控制能夠大大降低實際投入的損失。對投資的風險進行轉移是指通過讓渡人或契約的方式將風險轉移給他人承擔,這一轉移方法能夠將企業(yè)的風險大大降低,主要通過合同轉移和保險轉移的方式來實現(xiàn)。將投資的風險進行保留的控制方法是指經濟主體利用可以進行支付的任何資金進行自我保險和無計劃的自留,但這一風險控制方法往往由于實際損失超過預計損失,經常造成資金周轉困難的現(xiàn)象。
二、子公司在財務管理中進行風險控制的措施
1.建立科學完整的會計機構
要對上海東方通泰軟件科技有限公司進行風險控制,首先要在公司內部建立起完整的會計機構,對子公司內部的環(huán)境進行有效的控制。會計機構的建立,需要將子公司的業(yè)務特點、公司規(guī)模、組織結構和經營策略等結合起來,同時還要將北京東方通科技股份有限公司的管理理念和經營方式以及市場變化等結合起來,進行公司內部會計機構的設立。會計工作人員必須具有良好的專業(yè)水平,嚴格按照《會計基礎工作規(guī)范》進行工作,全面展開風險控制工作。同時,將會計工作的最終目標作為子公司制定各項任務、制度以及工作程序的理論基礎,與北京東方通科技股份有限公司的經營策略和業(yè)務標準保持一致,對子公司內的各個崗位進行嚴格的界定與控制,保證公司內財產安全控制的完整性,對資金和資產進行定期的檢查,保證公司財務的安全性。
2.建立和完善子公司的內部控制制度
除了要在上海東方通泰軟件科技有限公司內部建立完整的會計機構,還要不斷建立完整的內部控制制度,對子公司內部的經營目標和經營戰(zhàn)略進行有效的控制與實施。內部控制制度能夠有效保證子公司的工作人員,按照其要求嚴格完成自己的工作職責和相應的經濟業(yè)務,避免由于公司前景和環(huán)境的不穩(wěn)定性所帶來的問題。內部控制制度對會計的控制,要嚴格按照《內部會計控制規(guī)范—基礎規(guī)范》進行工作,在對子公司的貨幣資金控制方面要嚴格按照這一規(guī)范對采購和付款以及收款、存貨進行嚴格的控制;對子公司的工程項目,不僅要對對外投資的資金總額進行控制,還要對擔保工作進行控制,需要北京東方通科技股份有限公司進行控制后實施[3]。同時,子公司的財務部門也要嚴格按照《內部會計控制規(guī)范—基礎規(guī)范》,對北京總公司的財務管理理念和財務管理方式進行總結,并建立一套適合于子公司的內部控制制度,對公司的財務風險控制起到積極作用。
3.加強對子公司財務人員專業(yè)知識的培養(yǎng)
上海東方通泰軟件科技有限公司的會計從業(yè)人員對財務風險控制起著決定性的作用,因此必須要不斷提高子公司工作人員的會計專業(yè)知識,對子公司的會計工作進行準確的把握和整理分析。在沒有得到收益的情況下,不能違規(guī)地對會計事務進行管理,更不能為子公司做假賬,要嚴格遵循會計從業(yè)人員的職業(yè)道德,杜絕違法事件的產生,不斷提高子公司會計人員的業(yè)務素養(yǎng),加強對會計業(yè)務的處理能力。由于上海東方通泰軟件科技有限公司與北京總公司的規(guī)模相比,相對較小,所以子公司的財務工作人員也相對比較少。因此,在對子公司進行財務風險控制的過程中要進行合理的分工與管理,進行相互制約與相互管理。
4.加強對子公司的財務信息管理系統(tǒng)建設
上海東方通泰軟件科技有限公司的管理層次與北京總公司相比往往比較少,也使子公司的財務機制相對比較靈活,子公司的管理人員往往能夠在第一時間內獲得財務信息。正是基于此,財務信息管理系統(tǒng)并不嚴謹,為了提高對財務風險控制的管理,就必須不斷完善財務信息管理系統(tǒng),將財務流程規(guī)范化和制度化。比如,在對公司的收款和付款流程進行核算的過程中,會
計工作人員首先需要對收款和付款的會計憑證進行出納,再將支票的引鑒進行分類管理。同時,只有將財務信息管理系統(tǒng)強化到子公司的實物管理中,才能更好地將這一制度落到實處,也要按照相關的程序文件進行落實,并對制度的落實情況進行監(jiān)督與檢查。 5.制定科學合理的風險控制體系
上海東方通泰軟件科技有限公司與北京總公司相比,總公司所形成的風險控制體系的級別和層次相對較高,員工之間的分工也比較細。子公司如果照搬北京總公司的那一套風險控制體系,會在很多方面受到不同程度的限制,導致子公司很難達到這一套風險控制體系的實際效果。因此,子公司在制定風險控制系統(tǒng)的過程中,可以借鑒北京總公司風險控制系統(tǒng)的優(yōu)點,并結合子公司的實際發(fā)展情況,制定一套適合自己的風險控制體系[4]。由于子公司本身的財務管理水平相對比較低,對財務預算目標的制定往往不切實際。針對子公司的這一現(xiàn)狀,必須要與總公司的財務預算進行對接與交流,加強企業(yè)之間的管理。
風險投資公司面臨的財務風險包括籌資風險、投資風險、資本退出的風險。下面就對風險投資公司面臨的各個財務風險進行一一闡述。1.籌資風險風險投資公司要投資很多公司,需要其他的后續(xù)資金。風險投資公司的籌資風險與所籌集資金的來源與結構有關。而在我國,很多風險投資公司都是政府撥款組建,籌資的來源比較單一。這些資金主要來源于政府財政資金、私人資本、養(yǎng)老基金、銀行和保險資金。由于籌資會產生穩(wěn)定的現(xiàn)金流支出,而一旦公司沒有持續(xù)的盈利,在某一環(huán)節(jié)上失誤,就會發(fā)生公司喪失償付能力,引發(fā)破產風險。2.投資風險這是指風險投資公司面臨眾多需要資金的公司時對哪些公司進行投資的風險。一些公司會投資失敗,傾家蕩產,另一些會投資成功,賺的盆滿缽滿。如何進行投資項目的選擇,是擺在風險投資公司面前的一個難題。首先,風險投資人才的匱乏會產生較大的投資風險。很全面的風險分析人才很難找到,阻礙了風險投資公司的發(fā)展。其次,政策的影響也會加大投資風險。比如國家對新能源產業(yè)的扶持,會降低風險投資公司投資于新能源的風險。另外,投資項目的壽命也會產生投資風險。一個項目壽命越長,所面臨的不確定性越大,政策的變更也越大,面臨的風險越大。3.資本退出風險這是指當風險投資資金準備退出的時候,遇到的資金難以回收的風險。如果資本無法做到便捷安全的退出,那么風險資本就無法實現(xiàn)收益的最大化,也違背了風險投資公司的初衷,從而會限制更多的風險資金的流入。目前產權市場還不是很成熟,產權的流動性不足。再加上風險投資公司的資本退出機制不是很便捷,造成了很多風險投資公司的資本成為了投資項目的永久性股東,形成財務風險。
二、風險投資公司財務風險的管理
1.對于籌資風險的管理前文已述,我國的風險投資公司的籌資來源單一,籌集的資金量就不會太多。而拓寬籌資渠道可以降低風險投資公司的籌資風險。首先,要培育以上市公司為主導的風險資本供給機制。上市公司一般資金實力雄厚,治理能力以及風險投資的參與意識較強。其次,要適當放寬養(yǎng)老基金,商業(yè)銀行以及保險公司的投資限制。在現(xiàn)行的法律制度下,這些坐擁大筆資金的機構還無法進行風險投資。最后,鼓勵證券公司或者證券投資基金以直接或間接的方式進入風險投資領域。證券公司和基金公司都有著優(yōu)秀的人才,可以利用這些人才的優(yōu)勢來培育風險管理人才。2.對于投資風險的管理首先,先要對所投資企業(yè)的價值做出一個評估,被投資項目預期的現(xiàn)金流能否達到預期。這就需要財務人員對于被投資企業(yè)的財務狀況進行分析,包含對各項資產、負債、所有者權益的真實性進行鑒定。其次,要有分階段投資的方式,資本不宜一次性全部投入,可以考慮分步驟的投入。分步驟的投入既是對被投資企業(yè)的一種監(jiān)督約束,也是一種有效的激勵工具,可以促使被投資企業(yè)更好的發(fā)展。3.對于資本退出風險的管理風險投資的目的是適時退出以攫取高額超常利潤,而非成為公司股東長期控制公司。最初時候的投資就遵循著分散投資的策略,將資本投資于不同行業(yè),不同地區(qū),不同企業(yè)的不同發(fā)展階段上。在這些前提下,風險投資公司應該按照投資組合原理,根據(jù)項目的不同發(fā)展階段,對資本退出的渠道、時機做出預期,形成風險項目組合退出方案。然后,在收益一定的情況下尋求最小的風險或者風險一定的情況下尋求最大的收益,從退出方案中選擇出最合適的退出方案,即最有退出方案。
關鍵詞：保險公司；財務管理；風險分析；對策
財務管理風險指的是保險公司在實際運行中阻礙公司實現(xiàn)運行目標的因素。財產保險公司本身就屬于風險部門，公司在運行過程中需要承擔各種各樣的風險從而得到一定的經濟利潤，這也是保險公司生存的基礎，其中的風險主要涉及投保風險與經營風險等各個方面。財產保險公司的管理涉及產品開發(fā)、核算、承保、賠償、投資等全過程。當前金融業(yè)在發(fā)展中遇到的情況變化莫測，保險公司也需面臨更加激烈的市場競爭，在這種形勢下，保險公司只有做好財務風險管理工作才能提高管理能力。
一、財產保險公司財務風險管理的主要內容
(一)資金來自多個領域
財產保險公司的資金主要包括自身本金與保險費，將保戶資金集中在一起同時要承擔將來可能發(fā)生的各種風險，因此財產保險公司的全部資金中包括很大比例的負債。隨著我國經濟的快速發(fā)展，財產保險公司擁有的保費越來越多，自不同渠道均可以得到保險資金。不但可以自企業(yè)當中獲得，而且也可以自個人方面得到。自上述各個方面獲得財產保險資金的過程，涉及財產保險公司的全部經營活動，構成保險資金的成分包括大量內容。
(二)集中管理資金
當前很多財產保險公司為了在經營中獲得較多利潤都會集中使用資金，各個支公司在收到保險金后利用網銀等方法上繳公司總部，盡量縮短中間流通環(huán)節(jié)，總部集中全部資金開展投資活動，因此財產保險公司關于資金的使用與安排是最為關鍵的問題，要在深入研究資金使用的安全性與盈利的基礎上進行。
(三)會計負債風險
財產保險公司當前均使用提前賠付的經營做法，涉及各種形式資金的使用。保險資金就是指先行賠付投保人損失而后再收集各種票據(jù)的資金操作手段。因為財產保險不能確定發(fā)生風險的時間也不能確定需要支付的風險金，因此保險公司需要隨時應對可能發(fā)生的負債時間風險與負債數(shù)量風險，導致財產保險公司面對的風險不斷加大。
(四)較強的資金能力
保險的功能就是及時補償遭遇風險的投保人或單位，投保人或單位在遇到風險后要求保險公司第一時間支付賠償金，所以保險公司當中必須儲存數(shù)量充足的現(xiàn)金，因此財產保險公司內部要具備大量的流動資金，只需較短時間即可轉換為現(xiàn)金，這樣才能保證投保人或單位遇到風險后及時拿到賠償金，有利于幫助投保人或單位解決經濟困難，同時可以得到投保人與單位的認可。
二、財產保險公司財務風險管理和控制的有效策略
(一)提高償付能力，做好財務授權
1.提高公司的賠償能力第一，大力改革財產公司的業(yè)務操作，引進新型經營觀念，將穩(wěn)定運行、合理收益作為公司的經營理念，利用精細化管理達到節(jié)約運行成本提高收益的目標。第二，大量增加本金，只有擁有數(shù)量充足的本金才能解決業(yè)務大量增多帶來的資金短缺問題，才能收到較好的效益，提高公司的管理能力。第三，建立完善的社會保險監(jiān)督體系，嚴格監(jiān)督財產保險公司的經營行為，逐步形成以政府監(jiān)管為主、以行業(yè)自律為基礎、以專業(yè)部門評估為主要手段的監(jiān)管體系。2.做好分公司財務授權工作在合理控制分公司的授權過程中，需要首先制訂授權文書，才能依據(jù)授權文書進行管理。對于社會環(huán)境來講，分支公司不具有法人資格，總公司負責資金籌備與投資業(yè)務決策等各方面工作，財產保險公司首先要掌握分公司的管理水平，及時解決分公司發(fā)展中存在的各種問題，以公司的管理制度與授權文書為標準制訂合理的管理策略，結合總公司的發(fā)展目標，為其選擇最為合理的經營措施，分別賦予不同管理層不同的管理權力，建立完善的公司內部管理機構框架，落實公司內部不同部門的職責，建立完善的分支公司財務管理制度，實行隨時監(jiān)管分支公司的財務管理工作，促進分支公司的健康發(fā)展。
(二)嚴格管理保險資產價值鏈
1.管理資產分配以財產保險公司的經營手段與經營計劃為標準，進一步分析分支公司在經濟發(fā)展、市場走向、資產獲利等各個方面的表現(xiàn)，為其制訂長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，規(guī)定在一定時期內依據(jù)市場經濟發(fā)展規(guī)律明確戰(zhàn)略發(fā)展要點；同時結合當前市場發(fā)展情況，在法律法規(guī)允許的范圍內，設計不同資產交易分配形式，明確不同投資限額與業(yè)績目標，將資產分配風險控制在一個合理范圍內。2.應對財務負債風險在當前財產保險公司管理當中，財務負債風險占有非常重要的地位，是財產保險公司做好財務管理工作的重要基礎。開展財務風險管理主要就是將保險公司承擔的欠款數(shù)量降到最低，爭取將其控制在一個合理的范圍內，實現(xiàn)財務管理目標。財產保險公司在制訂運行策略與經營方法過程中，首先要考慮負債與資產關系的融和度。如科學確定費率、保證擁有充足保費；嚴格控制理賠，減少理賠支出；積極回收資金，防止出現(xiàn)呆壞賬等可以有效提高財產保險公司的賠付能力，防止自身財務面臨過大的壓力。再有，財產保險公司還需在深入分析保險公司資金負債特點的前提下，不斷提高公司的盈利能力，進一步做好產品開發(fā)、風險評估等工作，協(xié)同有關部門共同預測可能出現(xiàn)的風險。財產保險公司還需利用財務負債資金的特點應用最為合理的負債管理手段，利用科學手段準確預測資產錯位風險，才能不斷提高負債管理控制水平。
(三)提高財務建設水平
1.嚴格管理收付費。針對財務保險公司財務管理中出現(xiàn)的增加保費、留置保費、故意造假、不同年份改動保費、故意違反條款費率、不依據(jù)條款準則操作等現(xiàn)象，財產保險公司可以將收入與支出分開操作，可以有效保證保費收支的順利進行，實行收費與業(yè)務聯(lián)合辦公的做法，在實際操作中嚴格審核涉及投保人的真實身份，保證自身支出費用落到實處。再有，實行財務集中支付管理，要求賬與單據(jù)、賬與實際情況務必一致，不斷創(chuàng)新支付流程，要求做到嚴格審核與審批，上級部門與下級部門、不同部門間要團結協(xié)作，共同做好資金的支付工作。遵循收費制度的嚴格規(guī)定，保證轉賬與結賬不會出現(xiàn)失誤，使公司資金的正常流轉，制訂完善的收支費管理策略，為了杜絕不規(guī)范操作現(xiàn)象的出現(xiàn)，要進一步強調崗位職責。2.嚴格管理各種單據(jù)憑證財產保險公司在管理財務風險過程中，需要及時落實各種單據(jù)憑證的管理制度，要重視整個承保過程中各種單據(jù)憑證的使用、流動情況，要隨時監(jiān)督領取單據(jù)憑證的個人或單位，準確記錄其使用單證的詳細情況，包括單證的日期、名字、流水號、數(shù)量等，達到一定期限后及時追回并審核。3.嚴格管理日常財務財產保險公司要想做好財務管理控制工作，筆者認為可以自下面這些方面著手：第一，針對本身的財務風險，在管理過程中可以實行收取保護費的做法，利用制度約束應收保費。在實際操作過程中嚴格落實“見費出單”的操作準則，自第一時間進行管理，防止應收保費余額過大。第二，財產保險公司還需結合會計工作特點，明確指出不同費用應該用于哪些方面。嚴格遵守各項規(guī)定，杜絕出現(xiàn)支付給不具備資格的個人、單位手續(xù)費的情況。與單位及時聯(lián)系，結賬過程中憑借規(guī)定使用發(fā)票的方法，支付過程中盡量使用轉賬的做法。針對個人管理的分公司，可以積極與當?shù)囟悇詹块T聯(lián)系，在取得稅務部門配合后將資金轉入相應賬戶。第三，提高捕捉風險的能力，要求公司財務數(shù)據(jù)務必做到真實可信，堅決杜絕出現(xiàn)虛假信息，一旦遇到不規(guī)范的財務風險管理則要嚴肅處理。第四，建立完善的內部控制制度，在保監(jiān)會、審計部門、稅務部門積極參與的情況下，財產保險公司暴露出大量的不規(guī)范操作行為，導致公司依據(jù)經營面臨諸多風險，因此在實際管理過程中，首先要建立完善的內部控制制度，使其發(fā)揮最大的作用，才能有效提高財產保險公司的財務管理能力，可以隨時意識到可能存在的風險。第五，實現(xiàn)全面預算制度，利用將預算目標傳達到下級各個部門合理控制企業(yè)經營，為了保證財產保險公司的穩(wěn)定運行，可以利用預算及時糾正運行中出現(xiàn)的不合理行為。
(四)建立完善的風險預警體系
隨著我國經濟的快速發(fā)展，保險公司也需適應時展逐步實現(xiàn)現(xiàn)代化與信息化，因此財務管理風險更需得到公司的重視。而建立風險預警體系可以有效應對各種財務風險。在實際運行中，利用預警可以及時覺察到財務管理中存在的風險，自不同方面掌握企業(yè)的運行狀況，有利于隨時得到各種財務指標，及時對風險提出預警，對保險公司的順利發(fā)展非常有利，可以做到風險應對的針對性，防止出現(xiàn)盲目操作。在應對風險過程中，利用預警體系可以計算出可能出現(xiàn)的風險，將風險消滅在萌芽狀態(tài)，可以有效節(jié)約風險成本，將企業(yè)的損失降到最低。保險行業(yè)的運行形式與其他行業(yè)不同，主要表現(xiàn)為資金的管理，所以合理處理資金具有關鍵性地位。利用內部控制制度可以保證公司內部不同系統(tǒng)間資金管理、資金運用的合理進行，保證公司投資的科學性、合理性更高。保險公司在發(fā)展過程中，應該大力推行內部控制制度與審計制度，建立專業(yè)的審計機構，獨立行使審計權力，防止人為因素的過多干擾，開展定期審計工作，以審計結果為依據(jù)落實不同審計人員的職責，促使內部審計工作實現(xiàn)公平公正，才能真實表現(xiàn)公司的財務狀況，同時有利于及時提醒保險公司的工作人員，達到審計目的。進入新的歷史時期以來，保險公司也可以引進新型激勵機制，以此激發(fā)全體員工的工作熱情，也可以及時掌握出現(xiàn)的風險并采取有效應對策略。
