時間：2022-12-13 04:50:47
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產業投資基金概述
產業投資基金是一種借鑒西方發達市場經濟國家規范的創業投資基金運作形式,對未上市企業進行股權投資和提供經營管理服務的利益共享、風險共擔的集合投資制度,其特點可以概況為集合投資、專家管理、分散風險、運作規范。但是產業投資基金的風險要比證券投資基金大。從產業投資基金風險產生的環節上看,可以將風險分為兩部分:一是源自產業投資基金投資對象的風險;二是源自產業投資基金管理方面的風險。而這兩方面的風險又可分為系統風險和非系統風險,構成系統風險和非系統風險的因素很多,此外我國正處于經濟轉型期和基金市場發展初期,基金市場中各類行為尚未完全規范,因此我國產業投資基金的風險必然是多種多樣的。對這些風險的準確把握,有助于各方面采取必要的措施加以防范,使產業投資基金得到健康發展。
產業投資基金風險分析
(一)流動性風險
市場流動性風險是指,由于產業投資基金本身或者所投資的資金是否具有合理的流動性而產生的風險。產業投資基金的存續期有5-10年,投資對象是特定的企業,需要一定的投資回收期,所以流動性不是產業投資基金的固有特性。流動性風險是產業投資基金的最大和最突出的風險,產業投資基金能否生存和發展,取決于對流動性風險是否能夠達到有效規避和防范。其次,由于產業投資基金主要投資于見效周期較長的實業、未上市企業或上市企業的未流通證券,因此其投資的資產缺乏流動性。缺乏流動性使資金的周轉存在困難,一旦所投資項目經營狀況不佳,基金的處境將會十分艱難。特別是當基金的存續期滿后,基金仍不能從所投資資產中變現,那么,整個產業投資就以失敗而告終。
(二)市場風險
產業投資基金的市場風險指市場主體因市場環境的變化所產生的盈利或虧損的可能性和不確定性。包括經濟周期波動、利率變動、通貨膨脹導致的購買力變化等宏觀經濟因素的改變而產生的風險,以及行業政策的變化所引起的行業供求關系改變所產生的風險。從微觀環境來看,市場風險指投資企業產品市場風險,包括:市場容量的不確定性。其決定了產品的市場商業總價值,產業投資基金一般投資規模較大,最后形成的產品對本行業會造成一定的沖擊。如果產品市場的容量不大,會導致產品供過于求,價格下降,利潤甚微或虧損。市場接受新產品的時間不確定性。產業投資基金所投資的高新技術企業生產的產品往往是市場中尚未出現的新產品。新產品被市場認可的過程和結果都是不確定的。市場競爭的不確定性。不管產業投資基金是投資于新興產業或者是傳統產業,都會面臨著一定程度的市場競爭。如果投資的產業市場競爭激烈,高的預期投資收益一般就難以達到,投資結果不理想。
(三)經營管理風險
產業投資基金的經營管理風險是指基金管理人的業務能力,及其在具體項目經營管理上的不確定性。具體包括項目選擇風險和決策管理風險。項目選擇風險指由于對投資項目選擇失誤而產生的風險;決策管理風險則指由于管理技能缺乏或管理方式不當所造成的損失。產業投資基金運行,通常遇到的經營管理風險有:體制風險。體制風險是指由于產業投資基金所采取的設立方式,及其基金運作過程中責權利的劃分方式而產生的投資風險。經營風險。主要由項目選擇風險和規模選擇風險兩部分組成。項目選擇風險是由于對項目的選擇的失誤而造成的損失,項目的規模風險是指項目在選取規模和種類上存在的風險。人力資源風險。人才的流失對企業來說是致命的打擊,個別技術人才的流失有可能導致整個技術的崩潰,因此人力資源風險也是時時存在的。
(四)投資環境風險
產業投資基金的投資環境風險指資本市場投資環境的不確定性而產生的風險。主要包括三類:
第一,政策環境風險指由于地方政府或中央政府對待產業投資基金的政策發生了變化而引起收益變化。隨經濟形勢的變動政策不斷變化,從而使產業投資基金政策不明朗。
第二,法制環境風險是指法律法規的不完善、以及執法部門執法不力等造成對產業投資基金損害的可能性。我國仍處于經濟發展轉型期,各種規范市場的法律法規尚不完善,特別是投融資方面的法律法規明顯滯后于經濟建設的發展。在這樣的環境下,產業投資基金的運作就可能存在與其它法規產生沖突、甚至由于理解不同而出現觸暗礁的現象。同時,由于我國執法隊伍的素質原因,在產業投資基金運作過程中與有關部門發生糾紛時,產業投資基金的正當權益保護就會存在著一定的風險。
第三,市場環境風險指由于市場體系和市場規則不完善而對產業投資基金的運作產生收益減少的可能性。目前,我國的市場機制仍受傳統計劃經濟思想的干擾,特別是在金融領域的行政干預更加普遍。
(五)市場交易風險
產業投資基金的市場交易風險指由于在市場交易過程中因價格的變動而引起的風險。我國產業投資基金一般是依封閉式方式設立的,與封閉式的證券投資基金和其它股票一樣,產業投資基金一旦上市流通,就要接受市場法則的檢驗。普通股票的風險同樣存在于產業投資基金中,買進賣出、市場炒作等二級市場的各種風險都會發生。另一方面,市場價格總水平的變動(通貨膨脹)也可能使同樣數量的貨幣在不同時期的購買力產生差異,從而引起產業投資基金收益變動。
(六)道德信用風險
道德風險指基金管理人為了自身利益而弄虛作假、欺騙投資者,給投資者造成損失或收益減少的可能性。投資過程是基金管理人對資金的運作過程,除了資金因素,還有投資水平、投資技術等因素。其中基金管理人的道德水平和價值取向對基金收益也有很大的影響。因為在投資項目選擇、論證決策、經營管理、獲取收益等一系列環節中不可避免地要受到有關人員的道德品質的影響。同時,當前我國的社會信用環境不完善,秩序還比較混亂,專業性的組合投資和高素質投資隊伍比較欠缺,資本市場特別是產權(股權)市場不夠有效。最突出的問題可能是企業會計做假賬,審計結果缺少誠信,使得產業投資基金無法對項目做出科學判斷,增加投資風險。
產業投資基金的風險控制
產業投資基金在運作過程中的風險是客觀存在的,為了避免和減少風險造成的損失,需要不斷探索防范和控制風險的對策與方法。
(一)以預期的高收益性抵消流動性風險
由于產業投資資金大都投資于特定的企業,有一定的投資回報周期,因此,流動性風險是產業投資基金最大和最突出的風險。產業投資基金能否生存和發展,往往取決于對流動性風險能否有效規避和防范。由于未來收益的不確定性,導致流動性不足是一個很大的風險。為了彌補這個不足,產業投資基金常常是以預期的高收益來抵消。
(二)以科學的管理決策控制經營管理風險
對于項目選擇風險的控制,一方面要具有科學的決策機制,使選擇的項目具有相對穩定的投資收益;另一方面,要盡量利用有效的渠道爭取到有益的項目。而對于基金管理風險的控制,則要求盡量提高基金管理人的管理能力,建立市場化的用人機制,通過一定的激勵措施吸引高素質的基金管理人才。要從根本上規避經營管理風險,還必須建立有效的基金管理公司的治理結構,使基金的運作過程有一套高效、健全的投資決策機制。
(三)以規范完善的市場法律體系控制環境風險
對于投資環境風險的控制,要不斷地完善市場體系和規范市場行為,理順政府職能,使行政干預從微觀經濟領域中脫身,讓位于市場機制。同時,通過加強法律法規的建設、提高執法水平等多種途徑逐漸減少和消除這類風險。
(四)加強職業道德建設并規范道德信用風險
在市場經濟條件下,除了加強職業道德建設外,要避免道德風險,最根本的措施是強化規章制度的管理,將個人收益與業績真正掛起鉤來,制定合理的激勵約束制度,讓每一個基金經理在獲得合理報酬的同時相應地承擔風險及其它責任。
(五)采取市場化方式發起運作產業投資基金
我國大部分產業投資基金都有一個共同特點,就是由當地政府牽頭發起,上報國務院申請設立。其發展思路是:先由地方政府設立一個目標,然后想方設法尋找投資人,再去尋找基金管理人。這種做法實際是本末倒置。很多情況下,地方政府不過是打著設立產業基金的旗號籌集發展資金,根本沒有市場化思維,更無法適應投資者,特別是一些機構投資者的投資需求。產業基金可能會淪為地方政府操控投資的工具。產業投資基金的發起運作應該真正采取市場化的方式,從而杜絕非市場化造成的市場風險。
參考文獻:
1.魯育宗.產業投資基金導論——國際經驗與中國發展戰略選擇[M].復旦大學出版社,2008
2.李敏.我國產業投資基金基礎研究[M].天津大學碩士學位論文,2007.6
3.徐燕魯.產業投資基金風險研究[J].低溫建筑技術,2008.3
定了企業對待風險的態度，以下從內部管理不完善造成的風險分析金融會計風險成因。
1.會計隊伍整體素質不高
企業會計風險的第一個把關口就是會計人員，倘若他們清晰認識到自身對企業風險的影響，那一定要端正態度，嚴格要求自己，但是從實際情況來看，部分企業會計人員卻成了金融風險的成因。一些未經專業訓練、缺乏會計基本知識和技能的人員在會計崗位上就會因降低企業機制的制約作用。會計隊伍的素質的高低決定了金融會計風險的大小，因此，加強會計隊伍建設，對金融有著不可忽視的作用。
2.會計制度不完善
隨著企業業務發展的不斷擴大，企業會計人員所承擔的工作也逐漸增加，這使得會計人員原本工作的工作效率降低。企業的規章制度逐漸完善，但是會計制度沒有跟上步伐，這就在中間產生了分歧，此時的會計風險最容易出現。會計制度的不完善，必然導致有不良心思的人乘虛而入。
二、金融會計風險的防范與化解
1.構建完善的金融監督體系
金融監督體系是金融會計風險防范與化解的一個大平臺，主要分為社會監督和國家監督。社會監督具有權威性、中立性和公正性，是對企業經濟活動的客觀評價。國家監督是政府部門的職責范圍，具有強制性。我國建立的金融監督體系對我國金融市場的蓬勃、穩定發展有巨大作用，使各類經營機構業務更加專業化，這利于內部管理，有助于企業及時發現問題，進而提高機構管理的效率，降低金融風險。但對于金融會計監督體系來說，在企業內部加強監督是最有效的方式，但目前會計監督頻頻出現問題，這就需要監督體系的進一步完善。構建完善的監督體系，需要決策者和所有工作人員的參與，只有決策者參與，勢必會提出片面的、不完善的方案，各部門的相互督促和支持，才能使會計風險減小，即便出現風險，也利于找到原因，迅速化解。
2.強化內控制
實行集中核算內控制度是內控目標得以實現的充分必要條件。實現內控目標的重要保證是建立相關的內控制度和健全有效的內控運行機制。企業結合自身經營的規模和業務特點，制定適應自身發展的內控制度，并把內控制度實施細則制定出來，使內控制度形成一個體系。有效的內部控制體系實際上是金融機構從決策到實施，再從實施到管理、監督的一個完善的運行機制，其中核算體制是其基本要求之一。從業務方面來說，金融會計人員只接受會計主管的領導，從賬務處理來說，會計人員進行賬務處理的唯一依據是有效的會計憑征。為了提高會計信息的真實性，會計資產負債表、財務報表由系統自動生成匯總上報，防止和杜絕造假信息出現。至于其他有關會計信息報表，應當由專業會計人員獨立編制，任何人無權任意調整。銀行各種會計業務經辦人員在辦理每筆業務及核算的全過程中,必須嚴格執行各項會計核算、結算制度,資金清算等安全控制制度,此外，還要注重重要業務審批制度和計算機操作安全控制制度等一系列制度，杜絕任何條件下違章、違紀行為的發生,使潛在的防范會計風險機制變為現實的、有效的防范措施。
3.加強企業會計隊伍業務水平
只有在會計分析、現金管理、考試制度同時嚴格實施，才能在充分了解企業的存在問題，才能對未來的變化作出有針對性的、積極的反映。企業中盡職的、專業的會計人員是企業風險預警機制的第一道門檻，發揮會計職能作用、提高會計人員的業務水平才是企業防范和化解金融會計風險的首要任務。企業在會計隊伍建設中務必要做到全面了解會計人員業務知識水平，只有這樣，企業才能打造出一批業務水平高的會計從業人員。
4.廣泛使用計算機
實現現代化廣泛運用計算機，跟上現代化腳步，是防范金融會計風險的有效手段，因為現代化的計算機會計核算系統會更加準確地整理出各類報表，在遇到各類賬目時，只要進入計算機會計核算系統，就會得到想要的結果，加快了企業或銀行的賬目效率，減小了出錯率。所以，要提供及時有效、信息完整的會計信息，就必須建立最新的計算機會計核算系統。計算機會計核算系統發展方向是從業務數據處理系統到業務處理與管理型、決策型并重系統。隨著計算機會計核算系統的開發和運用日益進步，現有的銀行會計管理核算體系得到完善，核算水平和會計核算質量也在逐步提高。
三、結束語
（一）期間內含報酬率法的原理與運用
期間內含報酬率法（IIRR，interiminternalreturnrate）計算方便，原理簡單，它由傳統的投資評價方法—內含報酬率法（IRR，internalreturnrate）演繹得出。內含報酬率是使風險投資基金凈現值為零的報酬率，其公式為：
式（1）中，Ci是ti時期風險投資基金產生的現金流。在評價仍處于運作中的風險投資基金時，往往假定風險投資基金當期被解散，并可獲得相當于其投資企業凈資產價值（NAV）額度的凈現金流入。在各期的現金流都已明確的情況下，式（1）可寫為：
式（2）中，T為評價期風險投資基金已設立的年數；NAV為評價期風險投資基金的凈資產價值；Ci為評價期前風險投資基金在ti期產生的現金流；IIRR為評價期T風險投資基金的期間內含報酬率。
假設某風險投資基金創建于2001年3月1日，約定存續期為10年，2005年3月1日該基金擁有3個未上市企業股權，股權比率均為50%，這三個企業的凈資產價值分別為1500萬、1800萬和4500萬元。2002年、2003年和2004年這三年該基金的凈現金流分別為-1300萬、-1480萬、-2220萬元。利用式（2）計算該基金的期間內含報酬率為：
從上式可知，該風險投資基金在2001年3月1日到2005年3月1日間的期間內含報酬率為26.43%。期間內含報酬率可用來比較風險投資基金的收益狀況。如當期市場平均投資收益率為10%時，上例中該風險投資基金的收益則為市場平均收益的2.643倍，表明該基金的風險投資家因向受資企業提供增值服務而獲得了市場平均投資收益的2.643倍。
（二）期間內含報酬率法的局限性
運用期間內含報酬率法評價風險投資基金的效益，有計算簡單、受主觀因素影響少、易于操作等優點，但在運用中還應注意到以下幾點：
1.期間內含報酬率忽略了風險投資基金在評價期后投資產生的現金流，從而低估了風險投資基金的投資效益。式（3）表示風險投資基金在整個存續期間產生的現金流。由于風險投資基金在設立時都規定大約十年的存續期，因此，以評價期T為界，風險投資基金存續期間產生的現金流由三部分組成：風險投資基金在評價期T前所投資企業組合產生的現金流、評價期T仍存在的投資企業組合未來產生的現金流、未來新增投資產生的現金流。即：
計算期間內含報酬率所利用的風險投資基金在T期的凈資產價值（NAV）相當于式（3）中等號左邊的第二項，即T期風險投資基金擁有的投資企業組合產生的凈現金流。因此，期間內含報酬率法忽略了式（3）中等號左邊第三項，即風險投資基金在評價期后投資產生的現金流，從而造成了風險投資基金評價的整體低估。
2.風險投資基金成立后的最初幾年里，由于存在著較高的管理費用、啟動成本及對受資企業價值的保守估計，計算的期間內含報酬率較低。因此，計算期間內含報酬率時，還需利用歷史數據擬合校正系數，以校正最初幾年期間內含報酬率存在的系統性低估。由于我國風險投資基金設立的時間短、缺乏數據積累，難以對風險投資基金的各期期間內含報酬率擬合合理的校正系數，以實現風險投資基金內含報酬率的無偏估計。
內在年齡法
（一）內在年齡法的提出
風險投資基金的內在年齡法（internalage）是仿照人的生理年齡概念而提出的。風險投資基金與人類相似，從最初投資到最終兌資要經歷大約十年的約定生命期，但由于所投資企業的發展進程與退出時機不同，風險投資基金的資金回報速度與額度也各不相同。如A、B兩個風險投資基金同設立于2000年1月1日，到2006年1月1日，風險投資基金A已基本完成了預定的投資與兌資任務，實現了預期的投資回報；風險投資基金B卻因為所投資企業發展緩慢而仍不能回收資本。因此，風險投資基金設立后已經歷的年份也不能反映它的真實成熟程度。在風險投資基金最終完全清算的假定下，內在年齡法等于評價期風險投資基金投資比率與兌資比率之和的一半，以公式表示為：
式中，T為評價期，L為風險投資基金的生命期即約定存續期。
風險投資基金的內在年齡取值范圍在0到1之間，當風險投資基金在初設立時，投資項目尚未選定，資本投入和投資收入均為零，故其內在年齡為零；當風險投資基金接近規定解散期，各類資本投入均已完成，投資項目基本完成增值并已實現退出，此時內在年齡接近1。在實務中，總投資額可用風險投資基金設立時的資本承諾額近似表示；總收入中除包含評價期前各期收入外，還需估計當前及未來投資組合在基金完全清算前的收入，這可通過兩種方法實現：數量分析法，專家意見法。外部投資者不了解風險投資基金的真實投資狀況，一般采取數量分析法，即以評價期風險投資基金的凈資產價值和未履行資本承諾額（undrawncommitment）作為未來收入額的近似值。而基金管理者則可在專家評價投資組合未來收入的基礎上加和未履行資本承諾額來估計風險投資基金的未來收入。
假設風險投資基金A設立于2000年1月1日，設定資本承諾額為1000萬美元，約定期限為10年。到2006年1月1日，該基金已向企業組合投入資本600萬美元，實現收入1000萬美元；未履行資本承諾額300萬美元，當前風險投資基金的凈資產價值為1200萬美元，專家評價投資組合的未來收入為1500萬美元。則利用數量分析法計算該風險投資基金的內在年齡為：
利用專家意見法計算該風險投資基金的內在年齡為：
（二）內在年齡法的特點
內在年齡法雖不能像期間內含報酬率那樣提供明確的、可供比較的收益報酬率，但在運用中，卻具有獨特的魅力：
1.針對風險投資市場高度的信息不對稱性，向不同的信息掌握者提供了不同的估算方法，有較強的適用性。在風險投資基金的投資與收入方面，風險投資基金管理者能結合投資時間長短來測算風險投資基金的現金流；內在年齡法在對風險投資基金未來收入的估算中采取了數量分析和專家意見兩類方法，使各類評估者都能利用自己掌握的信息對風險投資基金作出最佳評價，并且評價結果不會相差懸殊。
2.對于風險投資基金管理者而言，內在年齡法不僅是評價風險投資基金運行狀況的有效手段，而且是一種簡單有用的風險管理工具。風險投資基金管理者能借助內在年齡法迅速感知其所管理的每個風險投資基金的成熟程度，并根據風險投資基金的成熟期歸類投資組合，檢查設立年份相同但嚴重脫離平均內在年齡的風險投資基金所存在的問題。
3.內在年齡法在對未來收入的估計上將專家意見和量化模型有機結合，既克服了主觀判斷的隨意性，又避免了量化模型中數據的陳舊性，從而能更好地反映風險投資基金的內部狀況。
一、風險投資基金的本質屬性
風險投資基金作為投資基金的范疇，具有投資基金的基本屬性，但作為特殊的投資基金來講，其突出的特征是投資運作的高風險性和高收益性。因為風險投資基金運作的具體形式是進行風險投資，而風險投資運行的期限長，它所投資的領域是處于創業時期的高科技企業即所謂的“風險企業”。這類企業是以創新技術為基礎、產品處于研究或試銷等前期市場開發階段、尚未成熟定型的企業，其風險性在于：一方面在企業無任何存量資產做保證的情況下，因創新技術的開發失敗便可能使前期投資血本無歸而承擔巨大的技術風險；另一方面創新產品能否有效占領市場、產品投放時機等因素又潛伏著投資的市場風險。風險投資所面臨的技術性和市場性的雙重風險，決定了風險投資企業成功率不會很高，因而風險頗大。因此，需要一種資金籌集機制，不僅能使企業所需資金得到滿足，而且還能夠使投資風險達到最大范圍的分散，這就需要借助投資基金的運作機制，通過建立風險投資基金，即可實現資金來源的分散化，又可以進行分散投資，以抵消單項投資承擔的高風險，從而獲得相應的投資收益。
二、風險投資基金的形成模式
在不同國家，風險投資基金的來源有很大區別。雖然都來自于政府部門、商業性金融機構、大公司企業、民間私人資本等，有的國家以政府及各種自助方式的資金為主，有的以商業性金融貸款或投資為主，還有的以民間私人資本為主。如美國風險投資基金占比例最大的是養老基金，其次是捐贈資金，而日本則是銀行資金構成風險投資基金主要部分，其次是證券公司的資金。
對于可能來自不同領域的風險資本來說，在發展風險投資時就必須根據本國企業發展模式和資本市場的狀況，對風險資本形成的模式進行可行性的研究和探討。從理論上來說，我國的政府投資、銀行貸款、大公司投資以及各類投資基金都是風險投資基金的來源渠道，但從實踐上來看，我國應選擇以公司企業投資、各類基金和民間資本為主體，以政府資金、金融機構資金為補充的風險投資基金形成模式。
（一）大企業風險投資
我國目前有許多企業集團，特別是有發展前途、又具有資金實力的上市公司，從證券市場上募集了大量的資金，并通過設立從事風險投資的子公司或聯合設立風險投資公司，形成了針對風險投資的風險投資基金，為集團公司或為本公司孵化新技術和新產品，發展高新技術創造了條件。如上?！暗谝话儇洝迸c清華大學創建的“視美樂科技發展有限公司”，“中青旅”參股設立的“北京科技風險投資股份有限公司”、“深圳機場”等公司聯合設立的“深圳創新科技投資有限公司”等風險投資公司的建立，必將形成非?？捎^的風險資本，使之成為我國風險投資資金的又一主要來源渠道。風險投資公司投資于風險企業，不僅為風險投資的發展開創了新的資金來源渠道，也必將使公司以風險投資方式尋找企業資本轉化為創業資產的途徑，而且會使一些中小型的高科技企業得到充分的資金來源。
（二）民間資本
我國自改革開放以來，在國民收入分配上更多地向居民個人傾斜，突出表現在：一是國民總儲蓄中居民儲蓄的份額持續上升。從1996年到1998年，金融機構的各項存款中，城鄉居民儲蓄存款占總存款的比例均超過56%.二是在儲蓄存款利率持續下調的情況下居民儲蓄存款持續上升。銀行儲蓄利率下調以來，已8次降息，截止目前（2002年3月）年息已降至1.98%，并且從1999年1月開始對利息征收20%的所得稅。無論是利率下降幅度之大，還是持續時間之長，在世界上都不多見。但儲蓄存款不但不降，反而繼續增長，目前儲蓄存款總額已超過7萬億元。這雖然與社會保障制度不完善，居民支出預期增加等因素不無直接關系，但也說明中國的金融體系還不能提供足夠的投資工具供居民選擇。隨著居民個人資產的增加和投資意識的增強，居民的投資需求會越來越大，他們將成為風險投資基金的最大的潛在資金供給者，特別是高收入階層或中產階層將是主要的資金供給者。
（三）保險基金和社會保障基金
從美國，德國風險投資基金構成上來看，養老基金和保險基金占很大的比例，與這些基金管理人基金運用資金密切相關。隨著我國保險市場的發展，社會資金會急劇向保險業集中，目前每年增加的報費收入都在100億元以上。雖然目前規定保險基金只能用于銀行存款和購買國債，金融債券，但在加入WTO外資保險公司進入后，保險基金將開辟新的投資渠道，不僅可以進入證券市場，產業投資基金也是一個重要投資領域。另外，隨著社會保障制度改革，保障基金將會逐步完善和發展，其結余的數額將越來越大。這部分基金增值保值的本質屬性要求其在運行中尋求多元化投資，風險投資基金較長的投資期限、較高的投資收益對發展社會保障基金特別是養老保險基金最為合適?？傊?，保險基金和保障基金的投資范圍目前還受到一定的限制，但從未來的發展趨勢來看，兩基金必將成為風險投資基金的一個重要來源渠道。
（四）政府投資
我國目前政府投資的重點和財政收入狀況使政府機構不具備大規模投資的實力。同時前幾年地方政府和政府科技部門出資，或具有政府機構色彩的國有企業出資形成的風險投資資金，因受國有企業管理體制和運行機制的制約，其實踐結果并沒有為我國發展風險投資積累更多更好的實踐經驗，由此決定了我國政府以及政府機構不可能成為風險投資資金的主要來源渠道。但政府投資具有鼓勵和倡導風險投資的作用，國家財政部門和地方政府應按財政收入的一定比例進行風險投資，作為風險投資基金的補充，投向一般風險投資不愿意涉足的風險更大的投資領域，以帶動社會公眾的投資。
（五）金融機構的政策性貸款
我國金融業所實行的是銀行、證券、保險、信托分業經營，而風險投資業務主要是證券業和信托業的業務領域。這種狀況和現行法律不利于商業銀行對風險投資業務的發展；即使銀行可以發放風險投資貸款也要受到各種限制。因此，商業銀行貸款也不能成為風險投資基金的來源渠道。我們可以借鑒美國的“小企業投資公司”、“企業發展公司”和日本等國家的“中小企業信貸銀行”的做法，建立專門為中小型高科技企業建立長期風險投資貸款的政策性銀行，以作為我國政府投資于風險投資領域的又一個資金來源渠道。
（六）證券公司的風險投資
我國證券公司雖然僅有十幾年的發展歷程，但目前已成為我國資本市場的中堅力量和直接融資的橋梁，同時還將成為風險投資的先行者。證券公司在承擔中小型高科技企業的現代企業制度建立、改造，輔導，保薦企業上市工作的同時，通過以發起人的身份設立公司、直接融通資金、直接購買證券、承銷證券等方式投資于中小型企業，可以成為風險資本的一個重要來源。
三、我國風險投資基金的退出模式
由于風險投資基金的屬性是以承擔當前巨大風險代價獲取未來高額收益，而不是為長期控制企業為最終目標，故企業成熟階段的穩定營業利潤收益對其不具有誘惑力，風險企業一旦進入成熟期就會尋求退出途徑。因此，發展風險投資基金的國家都有了適合本國資本市場的風險資本退出模式。從國際情況看，目前成功的風險投資基金退出模式主要有上市交易、柜臺轉讓、股份贖回、破產清算四種模式。
（一）上市交易
上市交易將是我國風險資本退出的主導模式。上市交易是以公開競價的方式形成轉讓價格，可以使投資價值通過市場完全由供求關系來決定，使之達到最合理狀態，這是世界各國普遍采用并深受歡迎的資本退出模式。為此，各發展風險投資的國家都在主板市場的基礎上開辟了二板市場，讓那些資本規模、經濟實力、盈利能力、經營期限等達不到主板市場上市標準的風險企業在二板市場上市交易，從而實現通過上市交易的方式達到資本退出的目的。從我國目前狀況來看，通過上市交易退出風險資本主要有兩大途徑：一是建立中國的二板市場，二是在海外二板市場上市。國際上成功的二板市場特別是香港創業板市場運行以來，所取得的成功已成為內地二板市場設立的動力，特別是設立于1999年底的香港創業板市場已成為內地有潛質的高科技企業上市的重要場所。目前已有“青島環宇”和“復旦微電子”等高科技企業在該市場成功上市，這樣，香港創業板市場將成為內地風險資本退出的重要渠道。同時，內地企業也可以到美國NASDAQ、新加坡市場等上市交易，并已有“新浪”、“搜狐”、“網易”等網絡公司在NASDAQ上市，為我國風險企業海外二板市場上市開創了先河。可以預料，隨著時間的推移，會有更多的高科技風險企業到海外市場上市。盡管上市交易可使投資收益最大化，但上市費用和交易成本以及嚴格的信息披露制度等，也會為采取該種方式造成障礙，因此要運用上市交易必須使風險投資家與風險企業家取得共識。
（二）柜臺轉讓
柜臺轉讓也將是我國風險資本退出的主要模式。我國主板市場中非上市交易的國有股、法人股等均采取柜臺轉讓的方式進行轉讓，風險投資基金退出可以借鑒這一方式。沒有達到二板市場上市標準的風險企業，或雖符合上市條件但為繼續掌握風險企業控制權、避免股權分散等原因不能或不愿意上市交易的風險企業，風險投資家可以在場外市場尋找買主，并以協商定價的方式轉讓股份，退出投資。盡管柜臺協議轉讓的價格因通過議價方式形成，收益率要遠遠低于上市交易的收益率，但對風險投資家來說可以在風險資本運行的任何一個階段，將自己擁有的某一項目的股份隨時變現，調整投資組合和修正投資策略，而且可以在短期內一次性收回全部投資。正因為這種模式可給風險投資家以最大的靈活性來撤出投資，所以為保證資金盈利與資本循環，在我國二板市場未正式開放之前，乃至二板市場開業后都應作為風險投資基金退出的重要途徑。
（三）股份贖回
如果風險企業家為保證完全擁有企業控制權而保持企業的獨立性，那么在擁有或可籌集大量資金的情況下，風險企業家可以通過贖回風險投資家的股份來達到目的，這時風險資本的退出只能被動采取股份贖回的方式。對風險投資家來說，股份贖回只是一種備用的退出方式，因為股份是否能贖回不取決于風險投資家而主要取決于風險企業家。股份贖回可以由企業創辦者購回，也可以由企業員工持股基金會買斷股權。對高風險的企業來說，采取股份贖回給企業員工更具有現實意義，與企業實行的員工持股或股票期權制不謀而合，既可以給風險企業管理者和員工控制自己公司的機會，又可以充分調動管理者和員工的積極性，激發他們的責任心和進取心。因此，股份贖回不失為我國中小型高新技術企業風險投資的退出方式。
（四）破產和解散
風險資本的高風險性決定了風險企業破產的可能性，從事風險投資的結果，總會有一批風險企業以破產或解散而告終。如果風險企業經營不成功，投資家確認企業已失去了發展的可能或成長緩慢，不能給予預期的高回報，就不應再進行追加投資，而應宣布企業破產或解散，對企業資產進行清理并將收回的資金投資于其他項目。因此，風險資本退出模式中也就必然包括破產和清算這種誰都不愿意接受的方式，它是投資失敗后資本退出的必經之路。
「參考文獻
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1.1金融會計計算理論風險金融風險的產生除了實際風險外，還有金融會計通過計算產生的一個計算理論風險。所謂的計算理論風險的產生是金融會計通過不正確計算方法，不正規的計算程序產生的結果。這種結果在經營者不知情的情況下進行金融投資就會存在潛在的金融風險，這種風險是在經營者不知情的情況下進行的，即使是有預防的資深投資者做好了，風險預防措施，但是這種產生在基礎的金融計算風險是很難防范的。因為這種情況下產生的風險很準確預示，因此要想從根本上預測就必須加強管理者的對金融會計的管理。
1.2金融會計行為風險行為風險的產生主要還是管理層和金融會計對財務信息的虛假處理，導致金融通過計算無法得出正確結果，因此這種情況得出的預算是無法正確預測出金融風險。在我國金融會計師的在金融業中扮演這兩種角色，一種代表著國家的利益，一種代表著個人利益。在這種時候，如果自身利益與國家利益出現矛盾時，金融會計就會出現人為的干擾賬目的真實性，進行虛假報賬，這時產生的金融計算會增加一定金融風險，而且這種情況下的金融風險從某種意義上說也是很難預測的。
1.3金融會計人員風險金融會計人員風險從某種意義上說這種風險就是金融會計自己認為的干預金融計算。這種風險不同于金融會計行為風險，行為風險的發生，主要是管理者對賬目進行了更改的，導致會計師的風險計算定程度發生了偏差。而會計師人員風險的產生是有些會計師不僅存在對賬務的虛報，甚至在金融風險計算都進行非正規的計算，導致計算出來的結果完全無法正確的預測金融風險。對于一些正規的大型公司，雖然個別會計師的虛假報賬，無法影響整個公司的金融風險計算，但是在一定程度上，還是會增加一定金融風險。這對于一些大型公司而言是不允許出現的。這種情況很容易導致一個金融機構的資金受損，這樣的案例在我國有很多。
1.4其他潛在風險除了以上三種人為的金融危險外，還有存在很多其他的金融風險。不如說市場競爭帶來的金融風險。投資者在進行市場投資時，如果不結合實際的市場需求進行盲目的投資，即使有一個強大的金融團隊在背后支撐，在市場上也是存在很大的金融風險。會計師的責任是去計算和預測金融風險，而前提也是需要投資者，在計算風險的范圍內進行恰當的資金投資，在這種情況下的投資風險還是可以計算的。而對于一些突發的市場變化，經濟大勢的影響，這種情況這是很難預測。
2、產生金融會計風險的原因
2.1對金融會計的管理不善金融風險產生的客觀原因從理論上說有兩類，一是管理者對金融會計的管理問題，二是管理者自身問題。對于第一類情況，主要是管理者對金融會計的督查不嚴，或者說是對金融會計的管理制度不夠完善。金融會計是一個金融機構中除了管理者之外，最直接接觸金融機構賬目的人員，因此如果管理人員對公司的賬目的管理不認真，那么很容易讓那些心存邪念的會計師有機可乘。其實這種情況的出現，很大一部分可以歸結為管理員的不當經營造成的。對于第二類情況，也有兩種情況，一是管理員主動進行制造虛假賬目，二是管理員對賬目管理不善。這里的第二種情況就不說了，與前面的第一類情況類似。這里的第一種情況，主要是管理員為了自身利益，進行虛假報賬，導致金融會計師在計算金融風險無法使用正確的數據進行計算，因而通過計算分析出的金融風險存在較大的誤差，最終導致金融風險的預防出現不準。
2.2市場經濟形成的金融會計風險市場經濟形成的金融會計風險是主觀因素造成的，主要是由于外界環境的影響對金融機構的某種投資造成金融風險，因此對于這種風險的預測，不僅是依靠單純的數字計算，還要結合當前的市場形勢進行綜合分析，就可能將金融風險降到最低。
3、金融會計風險的預防對策
3.1提高對金融會計的監管力度對于金融會計的管理，不能只是限于規章制度上的管理。因為金融會計在一個企業中處于一個特殊的職位，他們的金融計算，在很大程度上決定著一個公司下一步的投資計劃，以及投入資金的多少。從會計計算的結果，正在結合實際情況的分析，可以較為準確的預測金融風險的大小。因此對于金融會計的管理必須嚴格，而且對金融會計的計算數據必須進行保密。因此對于他們管理必須在每次進行某種計算前，與其簽訂相關的保密協議，以及做好計算數據泄密后的應急處理方案。因此對于金融會計的管理，必須要建立良好的數據保密措施，以及數據泄密后的應急處理方案，這樣在很多突況出現時，可以有效的降低對企業的利益損失。
3.2完善金融核算程序加強風險預防措施在加強對金融會計的管理之后，還有進行完善必要的金融核算程序，只要完善了這種程序，在進行風險預防時，才能做好有效的風險預防措施。完善金融核算程序，有利于提高對金融風險的預測，可以為金融機構提供較好的風險預測數據，以此來做應急措施來減少金融風險帶來的不利影響，還利于減少金融機構在金融風險中帶來的損失。
4、結語
中國經濟依托改革開放的國策長期快速發展，這也促成了中國風險投資基金行業的發展壯大。目前，中國的風險投資基金行業分為兩個陣營:一方是具有海外成熟風投經驗的合資基金，另一方是國內本土的風險投資基金。雖然兩個陣營都在良好的市場環境下快速發展，但是行業的主要問題也存在于兩個陣營的成員之間。首先，本土基金的資金容量較小。據《2014年中國風險投資年檢》的數據顯示:2013年，我國共有本土風險投資基金501家，外資背景風險投資基金223家。在本土基金中，除了中投、陜西高新、吉林亞東等具有官方背景的基金以外，大部分本土基金的管理資金數量在5億元人民幣以下，甚至有的基金管理的資金數量僅為幾百萬元。與之相對應，具有外資背景的風險投資基金(比如:IDG、軟銀亞洲)大部分管理的資金數量在20億美元以上。管理資金規模的不同，導致了本土風險投資基金和外資風險投資基金所處的風險等級不同。外資風投基金偏向于投資處于快速成長期并且資金量需求較大的創業企業，這類企業通常風險低，投資回收期短。本土基金主要投資于初創期的企業，這類企業風險大，投資回收期長。這樣一來，導致了本土風險投資基金在競爭中處于不利的地位。其次，本土風險投資基金在服務上無法與外資競爭。外資背景的風險投資基金大多依托具有多年歷史的大型風險投資機構，它們在資本市場運作經驗豐富，在項目投資過程中，能夠提供資金支持、財務顧問、危機管理、戰略股東引進、資本市場運營等全方位的增值服務。在這種競爭態勢下，本土風險投資基金現存客戶面臨著大量流失的風險。再者，本土風險投資基金再融資能力較弱。風險投資公司需要不斷地融資以補充資金。在國際上，對于一些較大型的投資項目，往往會組建專項基金進行投資。國際風險投資機構具有大量成熟的客戶資源，再融資能力極強。本土風險投資基金發展的歷史較短，積累的客戶資源較少，因而在大型項目的投資中資金捉襟見肘，往往會失去投資機會。最后，本土風險投資基金背靠的資本市場環境不利。外資背景的風險投資基金主要背靠發達國家成熟的資本市場，這些資本市場政策穩定，法律法規健全，具有極強的可預見性和可操作性。本土的風險投資基金背靠上海和深圳證券交易所，政策不穩定，甚至出現了暫停IPO上市的政策決定，這嚴重地阻礙了本土風險投資事業的發展。風險投資基金行業內部所存在的問題，不僅僅關系到本土基金和外資基金的競爭格局，還關系到資本市場話語權的問題?？梢哉f，中國證券市場優質上市公司資源的流失與本土風險投資基金的弱勢具有直接關系。中國資本市場正呼喚著本土風險投資基金的變大、變強。
二、中國風險投資基金組織模式的選擇
(一)現行的市場環境
中國風險投資基金行業已經具備了成熟的法律環境。與中國風險投資基金運作相關的主要法律已經頒布，主要包括:《中華人民共和國公司法》、《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國信托法》以及《中華人民共和國合伙企業法》?！吨腥A人民共和國公司法》在最近一次重新修訂中，取消了企業對外投資規模的限制，這為以投資為主營業務的企業發展提供了法律依據。《合伙企業法》則詳細規定了有限合伙企業參與各方的權利和義務，為有限合伙式風險投資基金提供了法律保障。目前，本土風險投資基金主要采用公司式和有限合伙式的組織模式，采用信托式組織模式的風險投資基金較少。中國投資者參與風險投資的熱情較高。自2013年開始，風險投資行業出現了一種新的“眾籌模式”，該模式的運作方式是普通投資者通過互聯網平臺直接參與企業投資。據統計，“2014年上半年，中國采用‘眾籌模式’完成風險投資1.56億元，完成投資430起。‘眾籌模式’的規模正在快速成長，2014年6月份的投資額超過了前5個月的總和?！鄙鲜銮闆r表明，中國投資者參與風險投資的熱情極高，但是投資渠道明顯不足。
(二)中國本土風險投資基金的組織模式及優缺點
根據中國法律規定的要求，中國本土風險投資基金主要有三種可行的組織模式。第一種是公司制的風險投資基金。這種模式是按照《中華人民共和國公司法》的規定，以有限責任公司或者股份有限公司的形式來組建的風險投資基金。公司的股東就是風險投資基金的投資者，他們按照各自的出資比例對公司的重大事項具有決策權。第二種模式是近年來剛剛興起的有限合伙制風險投資基金。根據《中華人民共和國合伙企業法》，有限合伙制風險投資基金由普通合伙人和有限責任合伙人組成，普通合伙人承擔無限連帶責任，有限責任合伙人依照其投資額承擔有限責任。第三種模式是信托式風險投資基金。這類風險投資基金依靠《中華人民共和國信托法》設立。通常情況下是以信托公司為依托，以信托合同為主要標的，集合投資者的資金，委托專業的風險投資管理人進行管理。上述三種風險投資基金的組織模式是國際上的通行模式。在中國，風險投資基金主要采用的是公司制和有限合伙制，而信托式的基金由于有合同期限的限制，這種組織模式主要用來設立“陽光私募基金”，用來投資于股票二級市場，很少被采用作為風險投資基金的組織模式。從各個組織模式的特點來看，公司制風險投資基金所有權及關系清晰，屬于現在世界通行的企業制度，可以有效地參與市場競爭。它的最大的缺點是資本擴張的手續較為繁瑣復雜，還面臨著著重復征稅。有限合伙制的優點在于便于資本擴張，合伙人簽訂了合伙協議就意味著合伙關系確立了，因而有限合伙企業有著靈活、快速的優點。有限合伙制風險投資基金的缺點在于它不是法人，在進行風險投資中，風險投資基金對企業的所有權和管理權需要另行申明，這不利于投資那些具有復雜股權關系的風險企業。另外，有限合伙人只有利益分配權，沒有企業的管理權，無法約束管理人的行為，存在著重大的治理缺陷。契約式的風險投資基金產權關系明晰，可以隨時擴張規模，也避免了重復征稅。它的缺點是具有確定的期限，這個缺點可以通過事先設定長期契約或新設契約的方式來解決。
(三)發展契約式風險投資基金的必要性及可行性
從發展契約式風險投資基金的必要性來看，本土的風險投資基金急需改善環境和擴大規模，以便最終能夠在中國的風險投資市場拿到更大的話語權。契約式風險投資基金的發展可以幫助中國的風險投資行業達成上述目標。由于契約式風險投資基金能夠在大型項目投資中快速地實現規模擴張，能夠便于投資者監督人的行為，還具有清晰的產權結構，因而它是中國風險投資事業快速發展的不二選擇。也只有選擇契約型的組織模式，才能在短期內快速形成大量的具有較大規模和持續融資能力的本土風險投資金群，才能掌握資本市場的話語權，才能改變優質上市公司資源流失的不利局面，促進中國證券市場的健康發展。從發展契約式風險投資基金的可行性來看:首先，契約式基金的法律基礎完備，《中華人民共和國信托法》的制定，為契約式基金的設立提供了法律依據。目前，中國這種契約式的資金管理方式較為普遍，所以在法律環境上發展契約式風險投資基金是可行的。其次，契約式基金的發展具有良好的市場基礎。中國的證券投資基金都是以契約方式設立的，投資者普遍認同這種管理模式，這為契約式風險投資資基金的籌資帶來了便利條件。再者，契約式基金的組織模式有助于風險投資基金在滬深交易所掛牌交易。風險投資基金的盈利期往往在三年以后，這與滬深交易所的掛牌制度相矛盾，但是契約式基金不受“連續三年虧損摘牌”這個規則的制約，這使得本土的風險投資基金可以充分地利用交易所的良好環境實現快速發展。
三、發展契約型風險投資基金的政策建議
部分會計人員由于專業敏感性的缺乏，不能夠及時的發現財務管理活動中存在的漏洞，或者發現之后不能夠進行及時地上報或者制止，最終導致會計監督與管理的職能流于形式，導致財務管理活動中金融企業的作用發揮不夠充分，容易引發金融風險。
二、金融會計視角下的金融風險防范的措施
（一）建立健全金融企業會計制度
1.注重呆賬準備金管理
第一，改進傳統的呆賬準備金計提方法。要依據金融企業發展的實際情況對呆賬準備金進行計提，呆賬準備金計提的比例應該按照每月實際貸款總額比例進行確定。呆賬準備金按照一定比例累計到一定的程度時就可以停止呆賬準備金的計提。第二，適當擴大呆賬準備金的計提范圍，在普通貸款的基礎上適當增加透支、融資等項目。第三，適當限制呆賬確認條件，較為嚴格的確認條件能夠確保呆賬得到及時的核銷。
2.適當改變會計報表的設計在金融企業中，會計報表應該具備一定的特殊性。因此，金融企業應該依據自身的實際情況對會計報表進行設計，從內容、形式等方面進行適當的改變，通過形式多樣、內容豐富的會計報表對會計信息進行更加準確、全面的反映。
3.完善商業銀行會計信息披露制度第一，在披露內容方面，在現有內容的基礎上進行擴充，將部分表外業務、潛在金融風險等納入披露范圍中。第二，在披露時間與頻率方面，每年至少要進行兩次披露，針對職能部門的信息使用者，可以依據實際情況適當增加披露頻率。
（二）建立健全金融企業內部控制制度
金融企業中完善的內部控制體系，能夠從根本上實現金融從業人員觀念的轉變，從管理會計人員轉變為防控金融風險，在整個內部控制的過程實現金融風險風范理念的貫徹，實現內部控制的全面性與有效性。此外，建立健全金融企業內部控制制度，應該注重對金融企業傳統管理方法的有效改進，通過對各種內部控制成功經驗的借鑒實現金融企業內部控制體系結構的完善，從而能夠對金融風險進行有效的防范。
（三）提升金融企業從業人員的綜合素質
在金融企業的發展過程中，從業人員的綜合素質有著直接的影響。在金融企業從業人員綜合素質提升的過程中，主要從以下兩個方面考慮：第一，注重從業人員思想品質的建設，注重從業人員的職業道德建設，提升從業人員風險防范意識的培養與提升，在工作過程中對自身的言行進行規范，在操作的過程中嚴格按照相關制度操作。第二，注重從業人員專業素質的培養，對從業人員進行會計理論知識與法律法規基礎方面的培訓，同時應該注重從業人員對管理學、金融學等相關知識的涉獵。隨著科學技術的快速發展，從業人員還應該順應會計電算法的發展趨勢，注重計算機技術的學習與掌握，適應未來的會計工作新需求。
（四）建立健全金融風險監控機制體系
第一，實現會計與核算體制的建立，通過統一的核算軟件對財務進行集中的核算，通過會計資產負債表、財務報表等實現業務處理與會計處理的相互獨立，通過財務核算系統進行自動的生成與匯總、上報。第二，對內控機制中的重要風險環節進行重點的控制，對會計制度進行健全，對財務核算進行強化，對成本控制進行強化，對內部管理進行加強。此外，在各個風險控制點上應該建立風險管理系統，有效的防范與控制會計風險與經營風險。
（一）財務成本風險
對于銀行這種金融機構而言，顧客在銀行的存款就是銀行可持續發展的經濟基礎，也是銀行的根源動力，銀行存款的多少在一定程度上反映了銀行的存在價值和自身品牌影響力。在國內外銀行林立的全球經濟一體化的大環境下，各大銀行爭相競爭市場份額，以此來奠定銀行可持續發展的需求。不能忽略的是銀行在以存款為衡量實力的同時也需要支出作為參考依據，存款和支出相互緊密聯系，協同運作維持銀行的運轉。大多數中小企業資金實力過于單薄，集資能力略顯不足，所以銀行成為中小企業最大的投資。但是，銀行也需要大量資金流動維持運轉，銀行不會對某一企業長期的進行借貸，這在一定程度上是為了確保銀行的資金安全和回收，與此同時導致了中小企業資金鏈斷裂，企業將面臨大量的債務風險糾紛。從另一個角度上來分析，如果銀行對所占有的大量資本未加以利用，充分的使其發揮存在價值，就會導致資金堆積，銀行內部財務成本增加，不利于銀行的利益平衡。
（二）會計支付結算風險
在以往金融體系中，會計核算是衡量其運營情況的重要方式，雖然會計體系經過了漫長的演變過程逐步適應了新時代的變化，但是其中還是存在著些許不足，需要完善和改進。比如銀行在為客戶辦理大額資金體現業務之時，由于銀行職員風險防范能力較弱，對大額的資金業務越權辦理，導致了資金遲遲得不到審批，影響了辦公效率和顧客的時間。隨著金融行業的發展，大量的偽造單據進入市場，這些偽造的單據對于銀行在審查核對之時造成了極大的影響，假票據的大范圍流通，主要原因是銀行內部職員和領導階層對于票據的真偽認識能力不足，對于風險的發生沒有提前的預防，難以做到有效的分辨真假。
（三）審查核算風險
審查核算風險主要是指在一定時期，對于處理各項業務的存根，票據，根據所記錄的信息進行統一分析整理。而由于職員對于票據的保存和賬目的留存意識不夠，核算技能不夠專業，導致賬目出現差異。也是由于偽造票據的廣泛流通，導致了不法分子有機可乘，用其進行資金詐騙，來獲取利益，這種問題在一定程度上加深了核算的難度和任務量。金融體系內部資金不明確往往是因為員工在辦理業務時標注不明確，會計在工作時的不認真，票據隨意擺放，最終導致了問題發生后難以找到相關負責人。
（四）會計人員風險
金融行業中，會計人員是通過詳細的數據來記錄下企業或者金融機構的經濟活動，以此展現企業的效益情況。在當今社會信息失真的大量事例中可以看出，會計人員為了謀求自身私利，在企業經濟活動賬目中做出改動，使其賬目失去了原有的真實性，導致無法在數據上反映企業或金融機構的運營情況。會計人員所做出的掩蓋真實信息，謀求私利的一切活動，都違背了道德原則，甚至有的會計人員并沒有意識到自己所做的事情可能造成的后果和影響，因此所做的大量有損真實會計信息的活動都可能影響到企業或者金融機構在決策上的正確方向，制定不符合企業自身真實情況的戰略部署，從而造成不可估量的損失。
二、造成金融會計風險的原因
金融會計所引發的風險有很大一部分原因是金融機構或企業內部制度不夠完善，而因為管理模式導致的金融會計風向的原因是最主要的影響因素。
（一）會計自身素質較低
會計是掌握企業經濟活動命脈的關鍵人員，而金融機構或企業對于會計風險的防范和化解首要是針對會計人員的考核。由于會計人員在工作之中并沒有認識到微小的失職將會為企業或金融機構帶來巨大的損失，嚴重的情況下，企業會損失大量資金，從而導致難以維持正常企業運轉，最終結果自然是宣告破產解體。
（二）內部會計制度存在缺陷
在跟隨時代腳步發展的同時，企業在管理制度上相應進行創新改革，會計這一工作崗位所需要承擔的責任也越來越重要。但是，在實際生活中還有部分企業會計制度的建設沒有緊跟時代步伐，管理模式依舊是以往的制度方法。這樣在一定程度上也就促進了會計風險的產生，制度的不完善必然造成企業或金融機構蒙受巨大的損失。
三、會計風險的防范化解
（一）改善會計整體素質
在企業的市場經濟活動中，會計的突出作用顯而易見。在一些企業中往往存在著企業會計失真的情況，會計人員基本素質不夠專業，難以勝任會計的工作需要，由此看來對于會計素質的提升是推動企業發展刻不容緩的必然選擇。
（二）完善會計監督制度
在企業的經濟發展中，隨著時代的進步相應的會計制度也需要推陳出新，以嶄新的姿態來滿足企業的會計需求，建立相應的會計制度在一定程度上對會計人員的行為有一定的約束力，促使會計人員對會計工作有明確的認知。同時在對會計制度的完善改進過程中，還應該加強對會計的監督工作，對于金融會計監督過程中屢次2015年第3期下旬刊（總第583期）Times出現的不良影響，這就需要在上層領導階級的帶領下，員工和領導階級共同來建立完善監督體系，合作建立的監督體系體現了內部的凝聚力，從根本上有效的規避風險，同時在風險來臨之時找出行之有效的解決對策。
四、結論
1．1金融風險的含義
金融風險，一般含義上指的是建立在金融基礎之上的風險，其中主要有三個種類，分別是在產品上的風險、在市場中的風險以及金融機構風險。根據一般情況下的金融理論來進行分析，假如一家金融機構遭遇風險，則這種風險在產生之后所帶來的破壞程度要比給這家金融機構帶來的破壞程度還要高。
1．2金融風險的種類財政與金融方面的風險被夸大、股票在投資過程中因為本身性質而誕生的風險以及結構上存在漏洞導致各個分散風險集中。
2．金融投資的風險評估技術及應用探究
2．1VaR方法
ValueatRisk的英文縮寫便是VaR，其意思是“在線價值”，是指在在進行風險評估時，需要觀察金融市場的起伏狀況，某一家金融公司借助于金融或者通過組合后的金融所誕生損失的最大值。公式為Prob(P>VaR)=1一a。Prob含義為資產價值帶來的損失比可能產生的損失上限中的概率要高；P指的是在既定的有效時間內，某金融方面的資產t中產生的價值損失額度；n指的是在事先預定的置信水平；VaR指的是在確定的置信水平a下的在險價值，即會直接造成損失的上浮。在這個公式中，站在VaR的概念上來進行分析，持有時間以及置信水平中的參數有著非常深遠的含義。一般情況下，置信水平與VaR之間的關系為正比例關系，假如執行水平得到一定程度上的提高時，VaR同時也會得到相應提高，鑒于此，在使用該公式對金融投資風險展開評價時，有必要借助于正確的方式來選擇合適的參數。
2．2口系數衡量法
在對整個風險展開評價時，有必要借助于B系數來進行具體的分析，所謂D系數指的是借助于簡單措施將某個資產的收益的實際狀況以及市場中的關系展開描述，需要通過其反應內容和市場的組合變量的關系變化，從而加大解析的力度。此外，這也是特殊情況下的風險評價方法將該式子進行簡化之后，可以得出BI=COV(Ri，RM)／02M=piM(oi／OM)，這樣的公式，為了讓大家更容易理解和運用該公式，可以對其中的內容進行更改。
2．3均值一一方差衡量法
在金融投資的過程中，一般情況下是沒有方法來對風險的大小以及有關因素在具體數據上進行獲取的，但是在這個過程中可以借助于一定的方式來從損失的有關偏差中，也就是風險的度數中，對風險的大致情況有個整體上的了解與掌握，對風險進行測量的時候，可以借助于變異系數或者標準方差等有關數學公式來展開計算。x屬于一個隨機變量，在使用的過程中，可以通過一種金融工具對所投資過程中實際獲取到的效益E(x)對變量所帶來的期望值進行分析，換一句話說，可以將其數據看做為改組數據中的方差，即：標準差指的是方差中的算術平方根，是對平均數值以及測量數值離散程度在范圍和代銷方面的反映，假如標準差變大，則各個數據之間原本的關系也會發生較大的離散狀況，鑒于此，表示損失的波動幅度狀況也會發生較大的變化，損失的總金額以及概率也會上升。假如平均數出現相等的時候，對其它相關的因素進行分析后，可以借助標準差以及其它有關數據來展開直接的對比分析，假如兩組數據之間有著較大的變異時，則需要我們對離散程度進行深層次的分析，在這個過程中可以借助變異系數以及其它相關數據展開對比性的操作。標準差與期望值之間的比值便是變異系數，通常情況下，偏差與變異系數之間的關系呈現出正比例的關系，假如變異系數變小，其偏差也會較小，因此，在金融投資過程中，是不會有較大的風險存在。反過來，假如變異系數變大，則偏差也會較大，在金融投資過程中便可能存在較大的潛在風險。
3金融投資的風險評估技術中的普遍問題
(1)在一系列指標中沒有一致性，并且各個沒有一定的可比性憑借高低順序法，就能實現多種投資金融案例的比較，從而分析出對應的風險情況。通過利用方差衡量法與B系數方法，就能發現一個與現實截然不同的結構，而且這種結果經過了多個角度的分析。(2)對風險進行分析時，不能夠對風險的精確度進行評述借助于金融投資風險的評估方式，對金融風險展開詳細的分析與評估的時候，還不能夠對其風險的具體情況展開描述因為結論與實際存在的情況還有一定的距離，并且與風險相關的其它因素也不能在結果中得以反映每一個金融投資成員在獲得的風險信息以及其它相關消息時，便會存在差距。目前，所利用的投資風險評估方式還無法為多個側面投資人員在利益上進行保障。(3)事后的風險不能在預先的事前狀況下表述借助于均值——方差衡量法、B系數方法展開對金融投資風險的評述時，在具體過程中使用的信息資料均為歷史中的信息，所以，所評述的結果，一般是在過去某個階段中可能存在的一種損失情況。另外，借助于VaR方法戰隊金融投資風險展開評述的時候，所得出的結論假如應用在實際的金融市場中，一般是沒有效果的。
4如何解決金融投資的風險評估技術中的問題
4．1使用壓力及后驗方法對VaR的計算模型進行測試借助于VaR方法對金融投資中的風險因素展開計算與分析的時候，在這個過程中會涉及到多個假設性的條件，因此所評價的過程以及結果上便不可避免的存在某些弊端，但是VaR方法可以對金融風險在事前展開評估與預防，并且在表達方式讓也容易被人們所理解和運用，除此之外，這種方法還能夠對風險在計量方面展開科學、可行的的統一。鑒于此，為了能夠讓VaR方法在對風險進行評估的時候，能夠發揮更好的作用，因此可以借助于壓力測試和后驗測試的方式來對VaR方法中計算方法在有效性方面展開測試。所謂壓力測試，指的是通過有關情景模式的方式來對相關情況展開探討，其中大多數工作是對各種金融市場中的不利因素展開假設，在此基礎上，在資產或者資產組合方面的前提下，對可能誕生的風險因素進行估計與分析。所謂后驗測試，指的是借助于正太方式來對VaR中的模型展開檢驗。當下采用的檢驗方式一般為峰度、偏度檢驗以及KolmogorovSmfrnov等。
4．2把定量分析法和定性分析法進行結合使用對金融投資風險展開計算與評估鮒時候，j應該借助于多個類型不一的模型針對風險大小以及程度上展卉定最的分析，鑒于此，可以在實際分析的過程中，借助于管理評分法、風險圖評價法以及風險度評價法這些科學可行的方法來將通過定性分析出來的風險進行結合。其中，風險圖評價法最具有優勢，因為它不僅能夠對未來的風險因素在嚴重程度上進行繪制，還能夠在可能性上進行繪制。
5金融投資風險評估的意義與作用
5．1風險管理中的重要內容事實上，金融投資風險評估工作離不開技術的支持，金融風險在企業風險管理中屬于重要的一個組成部分。風險評估技術的支持，能夠讓企業風險得到很大程度上的控制。在最近的幾年中，社會經濟的發展以及全球經濟發展速度的加快，讓我國越來越多的企業在發展過程中不可避免的遭遇到不同程度上風險因素的阻滯。所以，實現企業的長遠發展，必須在風險面前采取有效的措施。
5．2可把之用于對審計監督內容的管理科學技術的發展以及不斷完善，金融投資工具的多樣性也不斷顯現出來，面對不同的金融工具，其操作方式也會有所不同，進一步對風險進行評估的方式和技術也會存在差別。將金融投資風險評估技術到審計監督內容中，即使有一定的困難，但是假如掌握了正確的浦受庶審計與監督過程下的有關操作均會被有效的完成。其。食可把蠡用于對投資人員的銷售額進行評估爵素嘞虢嗨金融轂資者來說，風險都會發揮著一定的震懾作用，鑒于此，為了保證j彗的效益不會遭受損失，企業內部的管理人員應該借助于一切可行的方式來針對舞瞞投資最的工作展開限制，比如對于極有可能發生的過度投機操作行靳瘴輯資工具對其可能存在的風險展開有效評估，通過這種方式可以將風險控制在一定范圍內。
6結語
