時間：2023-03-13 11:26:38
引言：易發表網憑借豐富的文秘實踐，為您精心挑選了九篇項目資金論文范例。如需獲取更多原創內容，可隨時聯系我們的客服老師。
1.1項目立項不充分。在進行立項的時候，部分項目立項可行性論證不充分，資金大量閑置，讓高校的財政沒有得到充分的利用。有些項目可行性方案沒有操作性或者操作性不強，項目支出執行率很低。有的項目立項論證也不夠規范，有的是進行委托，高校只是走形式，并沒有履行該有的程序等等。
1.2項目預算不科學不完整。預算沒有充分的依據，編制、支出沒有合理的預算定額，項目的各個環節沒有實現共享，缺乏相應的銜接，執行上存在擅自挪用、擠占等問題。
1.3績效考評效率低。高校項目資金管理績效考評效率低下，不能達到預期的效果水平。特別是在購買設備的時候經常出現過多過少或是滯后現象，導致項目資金浪費，使用率低下。
1.4項目實施決算缺乏監督。項目實施過程中存在多次變更項目的內容、改變資金的用途范圍、隨意的調整支出、偽造票據、虛列支出等情況，嚴重影響項目資金的真實性和可行性。
二、高校項目資金管理的有效措施
針對高校項目資金管理的現狀問題及原因，使高校財務更加科學合理化的使用，在實際工作中可以采用以下幾項措施：
2.1建立健全項目資金管理制度。高校項目資金管理制度是高校管理制度的重要組成部分。高校需要結合實際和工作的需要，建立對應的項目資金預算、取得、支出、核算、審計、監督、防范風險等管理制度規范。逐步建立健全項目資金管理制度，使財務部門及項目資金相關人員遵照執行。
2.2完善崗位職能人員配備。現在大部分高校占地面積、人數、資源、財務等都比較龐大，我們需要建立項目管理小組，業務部門設置對應的項目管理崗位。主管領導主持全面的工作，財務部門負責總體的統籌，項目管理人員及專業人員具體進行填報程序。配備專業的項目管理人員進行常務工作的展開，對專業人才的引進需要嚴格的考核，準確的定位項目資金管理人才的角色，使其各盡其才。
2.3績效考評的精準化。為了保證高校項目資金的合理使用，上級和內部都應建立績效考評制。上級通過精準化的考評，為以后項目資金申報提供主要依據；內部績效考評，可以使項目資金充分使用到實處。針對不同情況，考評的形式也可以多樣化。除此之外，還需要對績效考評進行匯總，客觀的分析，總結經驗教訓，最終實現在項目資金管理中形成良性的循環。
2.4開展科學的項目審計監督工作。學習相關的財經法規，注重責任意識，擁有法制觀念，項目審計需要法制化責任化。科學的指導項目資金立項、預算、核算、支出審計監督，在各個環節實行審計監督，防范資金的使用風險。對完成的立項項目、支出、核算等進行再審計監督工作，以免前期工作中出現紕漏。科學、合理、適當的開展項目審計監督工作，對提高高校財務使用具有促進作用。
三、結束語
1.應收款回收
工程項目中，使用成本最低的資金是客戶的付款，應收款的及時回收和使用可減少公司的墊付資金，降低經營風險和資金成本，使項目更好更快地發展。海外工程合同金額大，實際支付的工程進度款滯后，特別是項目后期，客戶會以各種理由拖延工程結算，使尾款的回收難度加大；某些客戶因經營不善財務狀況惡化無力支付工程款；項目公司的內控管理缺陷導致應收款無法及時回收；發票、驗收單等沒有及時提交給客戶；在催款過程中，沒有催款信函、備忘錄、郵件等證據，采取法律訴訟時缺乏相應的證據；個別項目管理人員擔心回收應收款影響客戶關系和市場開發，不愿去積極追收等。
2.外匯及匯率管理
海外工程一般以外幣或美元作為合同結算金額，合同款需匯入項目所在地銀行賬戶，由于外匯管制，不少項目的利潤無法匯出境外，境外采購的物資款也無法順利支付。海外項目往往涉及多種貨幣對資產、負債、收入和費用等進行計量和記錄，加上“收支兩條線”的限制，這同時伴隨著大量的現金流動、貨幣兌換、外幣折算等，匯率的不利變動就構成了外匯匯率風險。
3.銀行賬戶管理
海外項目銀行賬戶管理存在的主要問題有：個別項目未經總部批準以個人名義開立賬戶，以備用金和往來核算；個別項目銀行賬戶沒有實現“雙簽有效”；個別項目在項目結束后沒有關閉臨時賬戶；個別項目采購人員攜帶簽好字的空白支票去采購；個別項目長期未對賬，會計賬目和銀行實際存在差異。六、保函管理在海外工程中，客戶要求承包企業開出履約保函，保證承包人按期、按質、按量完成承包工程。海外項目保函風險主要有：因違約導致開出的保函被沒收；項目結束，保函未及時釋放；某些海外工程項目，客戶要求提供開口保函，開口保函的到期日期不確定，風險遠遠大于閉口保函。
二、完善項目資金管理的建議
1.堅持和完善資金預算管理
建立預算編制、審批、監督、考核的體系，根據施工計劃編制項目資金預算、年度資金預算及月度資金預算；資金預算編制要逐級編報，逐級審核，統一管理；批準后的預算，各部門及境外機構應嚴格執行，各項資金支出必須控制在批復的預算之內，盡量避免預算外資金申請；加強財務人員與項目執行人員的溝通，及時發現資金預算執行中存在的問題；資金預算不僅僅只是項目部范圍，而是要擴大到整個項目各個成本單元，特別是工程作業隊；建立資金預算分析制度，每月初對上月資金預算執行情況進行分析，找出實際與預算的偏差，提出相應的解決措施或建議，將隱患、問題消滅在萌芽狀態。
2.加強貨幣資金安全管理
在法律法規和客觀條件允許的前提下，海外項目應盡可能運用金融工具進行結算，減少使用現金結算；為確保現金使用和存放的安全，海外項目應根據日常零星開支估計所需要的現金使用量，確定庫存現金限額，報國內總部審批，超過庫存限額的現金，出納必須于當日存入銀行；海外項目應配備專用保險柜，由出納負責庫存現金的保管工作，放置保險柜的辦公室應當具備完善的防盜和安全監控設施；每日終了，出納根據收付款憑證，按照業務發生順序逐筆登記現金日記賬，結出庫存現金賬面余額，并與庫存現金實存數額進行核對，每日登記現金盤點情況；在外出取款時要兩人以上同行，外出取款前要做好保密和安全措施；嚴禁采購人員攜帶大量現金外出采購；通過現金發放現場雇員工資要提前做好安保工作，在指定的安全區域不定期發放，條件允許采用分包商或專門的發放公司發放；資金運輸過程要采取安保措施，盡量減少運輸環節和距離，爭取采用郵政或銀行電匯等方式，降低路途風險。
3.應收款回收風險防范
海外項目應通過事前預防、事中監控、事后收賬，對應收賬款進行全過程管理。投標前，海外項目應聯合總部法律、市場等部門做客戶資信調查，分析評估客戶資信風險；在合同中加入保護條款，對于延期付款應有延付期限、利率及利息計算等規定，明確違約責任；財務人員催促現場技術人員及時反饋結算支持文件，開具發票提交客戶；注重日常證據的收集、整理和保存；明確應收款清收責任，建立相應考核機制；總部應建立應收款風險預警機制，及時發出預警信號，定期公布海外應收賬款回收情況并敦促相關責任人落實；當結合財務分析發現客戶有惡意欠款嫌疑且期限較長時，就要果斷采取法律手段；應收款糾紛發生后，注重調解或和解優先，充分利用外部法律資源，妥善、低成本、高效地解決糾紛。
4.外匯管制規避和匯率風險防范
工程開工前，根據所在國的外匯管制規定進行籌劃，確保利潤及時匯出境外。通過轉移定價、支付技術服務費等途徑，將富余資金及時匯出境外。將資金集中存放在信譽好的外資銀行，在政策允許時，規定以母公司集中管理的主賬戶為項目收款賬戶，盡量通過境外離岸銀行收取工程款。要觀察外匯市場的行情變化，分析影響匯率變動的各種因素，在簽訂合同時充分考慮匯率變動的影響，在合同價款、幣種、付款進度方式等爭取對我方有利的條款，簽署以美元等硬通貨為幣種的合同；盡量少留當地幣，把當地幣兌換成美元等硬通貨，可以嘗試應收款買斷的保理業務或福費廷業務，降低匯率風險；可向保險公司投保外匯匯率風險的保險，當發生匯率損失時可從保險公司獲得一定的補償，使企業相對減少由于匯率變動造成的損失。
5.控制銀行賬戶風險
海外項目在當地開立銀行賬戶，必須報總部審批；嚴控在境外銀行開設賬戶數量；項目經理和財務總監在資金支付時必須雙簽有效；銀行臨時賬戶在項目結束后及時關閉；供應商付款采用銀行支票方式，嚴禁使用空白支票；按月與銀行對賬，定期解決未達賬項；加強內控監管，總部應對海外項目銀行賬戶及資金收付實行日常監督，定期對海外項目銀行存款余額調節表進行核對。
6.規避保函風險
1.1項目建設單位對中央財政資金的管理程序
一是嚴格執行《國有基本建設單位會計制度》，依法籌集項目建設資金，辦理工程與設備價款結算，控制費用性支出，合理、有效使用建設資金。二是按時編制月報表、季度報表、支出預算執行情況季度報表、年度財務決算報告和項目竣工決算等有關基本建設財務報表。三是按時編制季度分月用款計劃及中央財政資金報賬申請所需的相關資料。
1.2資金報賬程序
第一，項目批準單位每年年初下達計劃并撥付當年計劃資金的30%項目前期啟動費。第二，每季度末各項目承建單位填報工程建設進度報表，并經監理工程師簽字后報項目建設單位。第三，項目建設單位匯總后報項目主管單位，主管單位匯總后統一上報項目批準單位。第四，批準單位根據項目主管單位的申請報表撥付計劃資金。第五，項目資金下撥到主管單位后，由主管單位再逐級下撥。
1.3項目實施、建設單位關于項目實施、計劃、資金的管理職責
1.3.1項目實施單位關于項目計劃、實施管理職責
坡面治理工程應嚴格按照計劃下達任務進行施工，計劃任務不得隨意變更，否則不予報賬。報賬后建設單位下撥到實施單位的資金，項目實施單位要根據項目實際支付內容如實地將治理資金兌現給施工單位或農戶。并作出會計報表、工程決算報告。對治溝骨干工程一般不允許變更并追加資金，確需變更的按以下幾種情況區別對待：第一類是工程批復后，因配套資金不到位，建設資金缺口大，要求移動壩址以降低原工程規模和造價，或因前期工作不扎實、設計深度不符合要求，造成設計與實際嚴重不符，需要調整壩址位置，使工程樞紐組織、工程建設規模和建設性質發生較大變化的工程。第二類是工程在施工過程中因受地質條件影響，造成樞紐建筑物位置或尺寸發生變化，但不造成工程規模和投資較大改變的工程，如臥管、涵管（洞）位置移動、下游退水渠長度縮短等。第三類是工程在施工過程中，原設計總體尺寸不變，因受地質、建筑材料限制，或因其他原因需要局部作微小調整的變更。處理辦法：對第一類工程變更，要堅決予以杜絕。對于第二類、第三類工程變更，應逐級按工程建設申報程序報批，但因工程變更增加的工程量和投資不予追加。工程報賬時也不必另行增加資金。
1.3.2項目建設單位關于計劃、實施管理職責
坡面工程的報賬在實施單位自驗申請的基礎上，由建設單位組織監理進行復驗后根據各項措施合格面積、工程數量核定投資后再上報項目主管單位。但無論是工程和非工程措施的報賬均，由項目建設單位制定用款計劃送監理單位備案。項目實施單位不能自行將自驗結果報監理工程師簽字后直接上報項目主管單位。因為監理工程師與項目建設單位是合同關系，而與實施單位是監理與被監理的關系，監理單位根據用款計劃和實際支出情況簽發撥付證書，建設單位要出具撥款的財務決算書。1.5.3凡存在下列情況之一的，項目批準單位將暫緩或停止撥付中央資金一是違反報賬制度的規定，虛假報賬騙取中央資金的；二是財會機構不健全，會計核算不規范的；三是違反基本建設程序，擅自改變項目建設內容，轉移挪用中央資金的；四是有重大工程質量問題，造成經濟損失和社會影響的；五是未按規定報送有關財務報告或資料嚴重失真的；六是地方配套資金嚴重不到位的。
2項目后期管理
2.1項目后期管理原則
認真貫徹“誰治理、誰管理、誰受益”，把日常維護管理和重點檢查維護很好的結合起來。
2.2分級管理責任制
縣級水土保持主管部門負責項目管理的監督、檢查、技術服務。項目驗收后，由縣向當地鄉、鎮進行移交并制定管理辦法，建立以集體經濟為基礎的管護責任制，把治理成果承包到村、戶，依法保護，長期經營，允許子女繼承。在治理小流域內，鄉（鎮）政府負責監督落實各村、戶管理責任制，制定分戶管理辦法和措施。
2.3管理內容
按政府購買公共服務的理論，基本公共衛生服務是政府購買公共服務的重要內容，體現了政府對民眾的福利政策。醫療衛生機構獲得的基本公共衛生服務補助收入，從本質來說，是政府代表城鄉居民，按統一購買價格支付的衛生服務收入；政府補助的是需方而不是供方，只不過補助的方式是間接的。因此，對提供服務的機構來說，通過提供基本公衛服務獲得的補助收入與提供醫療服務獲得的市場補償收入，性質是相同的，本質都是服務收入，而不是財政補助收入。明確基本公共衛生服務收入的性質，為項目資金的使用管理提供了基本依據。只要醫療衛生機構提供了符合政府要求的基本公共衛生服務，政府就應按事先約定的付費標準支付服務費用，即撥付基本公共衛生項目經費。撥付的補助經費按服務收入進行會計核算和財務管理。
二、是基本支出還是項目支出？
在具體組織實施國家基本公共衛生服務項目時，各級財政和衛生計生行政部門是項目的管理機構，負責制定實施方案、經費管理、監督檢查和績效考核等；各級疾控中心、婦幼保健所和衛生監督所負責技術指導工作；鄉鎮衛生院和村衛生室是項目的實施單位，根據各自分工向居民提供基本公共衛生服務，其中村衛生室承擔約40%的工作。不同機構在項目實施中發揮的作用不同，對項目經費核算和管理的要求也應區別開來。對項目管理機構和技術指導機構，項目經費必須作為財政專項補助經費，專賬核算，專戶管理，封閉運行，專款專用；相關支出必須作為項目支出核算管理。對項目實施單位來說，通過提供基本公共衛生服務獲得的補助收入本質是服務收入，應作為服務收入核算，實施單位發生的相關支出應作為基本支出核算管理。因此，對基本公共衛生服務項目經費應實施分單位管理。財政部和衛生部（原）制定的基層醫療衛生機構財務制度和會計制度，雖然規定基本公共衛生服務是政府補助收入，但是明確規定納入基本支出補助收入，年度收支結余直接轉入業務收支結余；而重大公共衛生服務補助收入只能轉入財政項目補助收支結轉（余）。說明無論是實行項目經費撥付制還是報賬制，只要實施單位提供了符合質量要求的基本公共衛生服務，就應按約定的服務價格撥付項目經費或允許實施單位在獲得的服務收入額度內報銷基本支出，包括人員支出和公用支出，而不應按財政專項補助的某些規定限制實施單位“這也不許報、那也不能支”，以保證項目經費及時撥付和報銷。值得注意的是，強調基本公共衛生服務收入的性質和分單位管理，并不意味著可以用基本公共衛生服務收入沖抵財政應補助的人員經費。用基本公共衛生服務收入沖抵人員經費是造成地方項目經費配套不到位的主要原因，也是造成基層單位積極性不高、服務縮水，甚至弄虛作假的根源所在。
三、是服務經費還是工作經費？
在實際工作中，項目資金被挪用的主要形式是某些地區按一定比例從項目資金中提取或直接切塊安排部分工作經費，用于項目管理機構和技術指導單位為組織管理項目實施而發生的監督檢查、考核獎勵、會議培訓等相關支出。項目資金管理辦法第2條明確規定：基本公共衛生服務補助資金專項用于基層醫療衛生機構按規定為城鄉居民免費提供基本公共衛生服務項目。第13條規定了具體使用范圍是：基層醫療衛生機構相關的人員支出以及開展基本公共衛生服務所需的耗材等公用經費支出。第14條規定：不得將補助資金用于基層醫療衛生機構的基本設施建設、設備配備和人員培訓等其他支出。安徽省財政廳、衛生廳（原）《關于印發安徽省基本公共衛生服務項目資金管理暫行辦法的通知》提出：市、縣（區）政府對開展基本公共衛生服務項目技術指導等工作可適當安排經費予以支持。可見，項目補助經費是服務經費而不是工作經費；同時，工作經費應由地方政府另行安排。工作經費多少為宜，雖然原則上根據工作需要合理安排，但是為防止地方政府以種種借口不予安排，建議盡快明確按基本公共衛生服務項目資金總額的1%～3%安排工作經費。
四、是直接支付還是授權支付？
從理論上說，實行國庫集中支付，可以實現財政資金的集中統一管理，減少中間環節，提高支付效率。但是事實并非如此。單從資金劃撥的角度來看，國庫集中支付的確減少了中間環節，但是從整個資金支付的流程來看，不但沒有減少中間環節，反而增加了許多審批環節，同樣一筆經費甚至要審批多次才能撥付，大大降低了支付效率。目前有的省份，縣區年度第一批補助資金下撥時間在當年4月以后，有的甚至在6月以后，補助資金在縣區平均停留時間為5個月。國庫集中支付有財政直接支付和財政授權支付兩種方式。直接支付是由財政部門簽發支付令，交銀行將資金支付給收款人或用款單位；授權支付是由預算單位根據財政部門的授權，在批準的預算額度內，自行簽發支付令，交銀行將資金支付給收款人。授權支付的效率明顯高于直接支付。因此，衛生計生主管部門應積極爭取財政部門的支持，盡可能采用授權支付，簡化審批流程，減少重復審批和不必要審批，提高項目資金撥付效率。
五、是注重實效還是流于形式？
（一）項目多頭申報，資金源頭分散，不利做大做強
由于項目申報實行條條管理，加之相關部門職能設置重疊，容易導致項目申報重復、交叉。近幾年實施的土地整理、土地開發、中低產田改造、低丘紅壤改造、沃土工程、農田水利建設等土地綜合治理項目，建設內容、建設范圍、實施手段等相似度較高，項目涉及國土、農業、農開、水利等多個主管部門，由于各主管部門掌握的項目政策要求不統一，加上信息溝通不流暢，導致各部門在項目選擇、資金投向上很難協調，容易出現項目申報的各自為政、重復交叉，其結果是大事辦不好，小事重復做。
（二）項目點多面廣，資金使用分散，難以形成合力
由于區級支農資金投入渠道分散，在總體上說有四種之多，加之項目資金分配權實質由各部門掌控，容易導致資金分配的盲目性和隨意性，資金補助撒糊椒面現象比較嚴重。如某家水果專業合作社，三年累計接受11家單位31筆財政補助資金，累計金額140萬元。財政補助資金點多面廣、資金分散，不僅難以使財政資金“扶優扶強”、發揮合力，也容易降低政策扶持效果。
（三）分配層次過多，資金鏈條過長，影響資金安全
目前，在項目資金的撥付管理上，仍存在二次分配、二次轉撥的情況。如近幾年實施的低收入農戶下山脫貧奔小康工程，專項資金由區財政扶貧專戶撥入各鄉鎮，再由鄉鎮轉撥受益農戶，個別鄉鎮無視財經紀律，出現套取挪用專項資金的違規行為。農業部門主管的農村沼氣、畜禽養殖、動物防疫專項資金，均存在二次、甚至是三次轉撥的狀況。專項資金的層層轉撥，延長了資金運行的鏈條，勢必造成財政資金在各環節上的滯留，造成財政資金使用效率的低下。
（四）重項目申報，輕項目管理，弱化項目成效
部門支農項目在項目資金到位后，可能會因項目規劃論證不夠到位，使項目實施缺乏可行性；或因地方配套資金、自籌資金未能完全落實，影響項目建設進度。部分項目在實施完畢后，也因后續管護措施不到位，不能充分發揮應有的經濟效益和社會效益。如在千萬農民飲用水專項審計調查發現，個別鄉鎮因急于爭取項目資金,在未充分考慮各村水源條件的情況下就倉促申報立項，導致項目不能如期實施，造成專項資金的閑置，影響資金使用績效。
二、整合區級財政支農資金的對策建議
面對如上所言的各方面問題，應該在堅持“統一領導，協同合作；規劃先行，整合申報；集中財力，突出重點；用途不變，統籌使用；加強監管，績效評價”原則的基礎上，從機構、規劃、財力、項目監管等方面系統聯動，攜手推進財政支農資金的優化整合。
（一）建立組織機構，為支農資金整合提供組織保障
建議成立由區政府主要領導任組長，區政府、區財政以及各涉農相關部門主要負責人為成員的項目資金整合工作領導小組，并成立領導小組辦公室，負責項目資金整合工作的規劃制定、組織實施、項目審查及協調管理工作。同時建立領導小組成員單位主要負責人聯席會議制度，定期或不定期研究項目整合方案，調度項目實施情況。
（二）堅持規劃先行，圍繞規劃整合申報項目
責任部門應編制項目規劃，建立項目庫，明確項目申報、審核程序。各涉農部門應圍繞農業發展規劃選擇確實項目類型、項目名稱，并報支農資金整合工作領導小組審定。領導小組辦公室要建立支農資金項目庫，各部門申報的項目要按照集中建設項目、集中建設地點和集中資金投入的要求，從項目庫中擇優選擇，報經領導小組審核把關后，再由主管部門按程序和上級有關規定申報。同時，要將已申報項目的名稱、投資規模、預期效益等進行張榜公布，接受社會監督，防止項目申報中的弄虛作假行為。
（三）集中財力、突出重點，圍繞項目整合資金
基于資金分散的嚴重問題，各地政府相關部門應該在對本地情況進行系統調研的基礎上，選擇最先最急需的重點領域，以此為目標集中財力，發揮資金整合合理形成的規模效益。比如某年2009年確定的重點是推進柑桔產業結構調整、柑桔品質提升、發展城郊型特色效益農業、農業基礎設施建設、農業產業化發展、低收入農戶奔小康等六大工程實施。因此，支農資金整合應緊密結合六大工程，整合不同部門掌管的不同類型資金，集中有限財力，做到投資一項，見效一塊。
（四）先易后難、做好試點，以點帶面推進資金整合
財政支農資金整合范圍，除直接用于撫貧救濟、補貼農民個人、特定防災抗災、農業保險補貼等特定用途資金之外,其他財政支農資金都應穩步納入支農資金整合的范圍。整合按照“渠道不亂、用途不變、各司其職、各負其責、各記其功”的要求,明確項目資金的管理部門不變、資金性質不變，充分調動各部門整合項目資金的積極性和主動性。整合方式上,應按先易后難的順序穩妥推進，主要采取以項目統籌安排帶動資金整合。整合項目選擇上，應選擇部分易于操作的緊密型項目,如土地開發治理、柑桔產業升級轉型等項目。在整合措施上，通過制定項目規劃和資金整合方案,將不同部門管理的相關資金按各自的性質實行拼盤,集中投入使用。
（五）強化項目監督管理，提高整合效益
論文關鍵詞：IPO募集資金，投向變更，公司特征
一、引言
IPO的成功發行對企業的發展具有重大意義，它不僅可以使公司籌集大量資金投資新項目，擴大經營規模，實現公司戰略目標，且有助于改善公司資本結構和公司治理，實現公司可持續發展，從而實現公司價值最大化的目標。上市公司募股功能的發揮，對促進上市公司快速發展金融論文，提升上市公司的社會貢獻水平也產生了重大影響。但是其發展也存在諸多問題和弊病有待解決，IPO上市公司變更募股資金投向就是其中的問題之一。這是因為上市公司發行新股時的《招股說明書》，實際上都是對投資者的一種承諾，投資者據此做出投資與否的判斷。如果投資者決定投資，就等于與上市公司簽訂以招股說明書為內容的投資合同，約定投資人出資，公司方面負責經營管理。所以IPO上市公司變更募集資金的使用方式實際是一種違約行為，這不僅直接損害了投資者的利益，也嚴重影響了證券市場資源配置功能的發揮。而近年來,中國IPO募集資金投向變更行為越來越頻繁，其用途變更已引起了各方人士的高度關注論文參考文獻格式。因此，本文擬在股權分置改革背景下，通過采用公司特征作為主要研究變量，對IPO募集資金投向變更進行了實證研究，試圖從中找出某些規律，為保護投資者的利益和推動我國證券市場的發展提供一些幫助和建議。
二、文獻綜述
國外理論界對于證券市場和上市公司的研究已經非常成熟和深入，但是由于國外的股票市場比較健全，監管得當金融論文，幾乎沒有隨意變更IPO募集資金使用用途的現象，所以國外文獻對此的研究也很少，未發現西方關于募資投向變更問題的相關研究成果。國外的大量研究都集中在融資的資本結構、成本、融資順序等方面。但我們可以借鑒國外學者的研究方法和理論基礎。國內對此問題的研究也始于1997年后，市場上出現大量變更募集資金使用用途的現象之后。
關于國內對IPO募集資金投向變更的研究，主要集中在以下幾個方面：
1、對我國上市公司募集資金投向變更的原因進行分析，并從客觀因素和非客觀因素兩個方面進行分析論證。
2、研究上市公司募集資金投向變更與變更前后公司業績之間的關系，以此分析上市公司募集資金變更是“善意”還是“惡意”以及募集資金投向變更對公司業績影響是積極還是消極的。
3、分析了上市公司募集資金投向變更引起的市場反應，檢驗公眾對上市公司募集資金變更的反應以及影響這種反應的因素有哪些，并對不同種類募集資金變更的顯著影響因素是否不同進行對比分析。
4、從戰略與績效的視角對我國上市公司募集資金投向的多元化與變更的關系進行了研究。分析募集資金投向的多元化程度與變更程度相關關系。
5、對上市公司面對的制度約束分析的較多，缺乏對這些制度約束的形成機制及其歷史演變進行分析。
三、研究假設
張為國、翟春燕（2005）得出了因主觀因素發生募集資金投向變更的比例大于因客觀因素變更的比例。并進一步說明上市公司變更募集資金投向在一定程度上是由中國特殊的制度背景和現實因素所造成的。要改變目前這種現狀，需要改變我國“一股獨大”的股權結構，完善我國的公司治理結構論文參考文獻格式。2005年4月29日，經國務院批準，中國證監會向各上市公司及其股東、保薦機構、滬、深證券交易所、中國證券登記結算公司下發了《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，宣布正式啟動股權分置改革試點工作。股權分置改革的實行使上市公司的大股東手中的股票價值與小股東一樣伴隨著二級市場的價格波動，大小股東的利益基礎一致，這必然促使大股東關心公司二級市場的表現。段特奇(2003)認為上市公司發出的募集資金變更投向公告會在證券市場上產生傳導效應金融論文，引起該公司股價下跌。據此，我們提出以下假設：
假設一：IPO募集資金投向變更與第一大股東持股比例呈正相關。
如何防止內部人控制及大股東操縱、完善董事會的職能與結構，從而重樹投資者的信心，成為全球范圍內企業所關注和需要解決的問題。于是，人們開始意識到引入獨立董事會制度以強化董事會的職能，確保董事會運作的公正、透明的必要性。從股東投資者層面來看，獨立董事制度有利于制衡控股股東，監督經營者。獨立董事有助于保持董事會獨立性，維護所有股東利益，增加股東價值。董事會中的獨立董事能為董事會提供知識、客觀性、判斷和平衡，從全體股東利益出發監督和監控公司管理層。因此，獨立董事制度在一定程度上會抑制IPO募集資金投向變更行為的發生，我們提出下面假設：
假設二：IPO募集資金投向變更與獨立董事比例呈負相關。
上市公司募集資金投向變更現象非常普遍。但在所有發生變更的行業中，以傳統制造業所占比例最大，這是由于傳統制造業處于完全競爭狀態和微利狀態，該行業主營業務利潤率較低，如果把募集的資金用于主業金融論文，給企業帶來的利潤會很小，受高額利潤的驅使，這就使得這些上市公司紛紛放棄原來擬投資項目，而改投其他收益率更高的項目或轉向非實業投資領域以期獲得高利潤。而對于新興行業來說本身主營業務具有很好的前景，公司處于高速發展時期，沒有改變募集資金投向的動機。因此，可以得出以下假設：
假設三：IPO募集資金投向變更與行業具有相關性論文參考文獻格式。
募集資金變更實際上是對IPO公司《招股說明書》中可行性項目的否定，這是上市公司投資決策的失誤，從實質上反映了我國上市公司普遍沒有建立起細致有效的投資決策程序和規范。但這種規范化的決策程序的建立與公司規模是具有相關性的，我們知道公司規模越大，其公司治理結構越完善，也會有科學的規范投資決策機制為其提供支持，對可行性項目的論證相應的較充分。另外，公司規模越大，其受到各項監管也越多，所以不會輕易改變募集資金投向。據此，我們提出以下假設：
假設四：IPO募集資金投向變更與公司規模呈負相關。
如果上市公司負債較多金融論文，很可能會盲目的拼湊一些項目，來解決資金短缺的燃眉之急，募集資金到手后，又找各種理由來說明原來的項目效益差，另外的項目好等來變更募集資金投向。同時，債較多、財務狀況較惡劣的公司在遇到其他投資項目或是應對公司發展的其他需要時，沒有其他渠道獲得資金，只好使用募集來的資金。也就是說為了“圈錢”欺騙廣大投資者。根據上述分析提出以下假設：
假設五：IPO募集資金投向變更與公司資產負債率呈正相關。
從以上假設定義本文的變量，如下表：
變量定義
變量
代碼
變量說明
預計符號
因變量
1
發生募集資金投向變更
0
沒有發生募集資金投向變更
解
釋
變
量
FS
變更年末第一大股東持股比例
+
DS
變更年末獨立董事比例
―
INS
傳統行業為1，新興行業為0
LnTA
變更年末資產總額對數
―
DA
公募基金機構作為一個投資機構,頻繁出現散戶化的現象,其原因有很多,其中最為突出的原因為以下幾點:
1、我國投資大環境尚不完善我國投資大環境尚不完善,我國處理投資業務的經驗不足和實操技巧不完善是導致公募基金投資散戶化的重要原因之一。按照我國投資業的現狀而言,投資者以個人投資為主,個人投資者無論數量,還是資金量均大大的高于規模性的機構投資者,這將導致投資者結構的失衡。更何況,個人投資者的投資比較機動化,其缺乏相關的理論知識為投資依據,市場信息收集不夠迅速,也缺乏分析信息的能力和技巧,只能一味的靠“小道消息”隨波逐流,或者一味的靠運氣和投機取巧。這種狀況將大大的增添了我國投資市場的不確定性。再加上,我國投資業發展時間短,經驗不足,其法律法規也相當不完善,沒有一個較為健全全面的市場信息披露機制和投資者利益保障機制,在這樣的投資環境中進行投資將大大的提高了投資風險。
2、公募基金的內在原因公募基金開發時間晚、發展時間短,各種投資的具體操作尚不完善,其自身的內在原因是導致公募基金投資散戶化的直接原因。公募基金投資處于高速發展的狀態,其仍然缺乏一定的投資專業人才,然而新培育的投資人才雖然知道一定的金融投資理論,但缺乏一定的投資經驗,其投資目光較為短淺,較多為中短期投資。從基金經理的角度上而言,許多的基金公司均由每年的公司排名作為基金經理的業績考核內容,因此許多基金經理為了自身業績而不得不放棄長期的投資,而轉向中短期投資,這樣的投資結構失衡,反而會導致公司利益的流失。更何況,基金經理的收入由工資和獎金組成,與投資業績沒有直接的聯系,沒有一個較為完善的激勵機制,這樣將會導致基金經理失去工作的積極性和熱情。再加上,基金公司通過公司業績來選擇基金經理,時常更換基金經理,這樣不但讓公司無法獲取長期投資的利益,還會使公司的投資風格發生變動,無形中加大了投資風險。在行政部門中,公募基金機構普遍缺乏一個較為完善的監管機制,對公募基金投資的過程缺乏一個較為全面的監管,這樣將導致許多違法行為的發生。
3、基金排名制度不科學基金排名對于基金機構的投資方向和基金經理的選擇有著重大的影響作用,因此基金排名對基金機構和基金經理而言都十分重要。然而,按照目前的狀況而言,我國的基金機構排名的審查時間較短,根本無法考慮長期的投資因素,該排名大部分是針對中短期投資的投資收益而言的,忽視了長期投資的利益,這樣的基金排名缺乏一定的真實性。更何況,國內的公募基金機構會為了爭奪基金排名而出現頻繁換股、參與績差股等行為出現。
4、投資者缺乏相對應的投資理念公募基金的投資者是由個人投資者和機構投資者組成,且以個人投資者居多,而個人投資者的投資狀況容易受到個人的投資情緒和投資理念影響,且容易影響其他個人投資者的投資情緒。一旦市場處于過度樂觀或者過度悲觀的狀況時,投資市場將會出現羊群效應,市場將會出現大量的申購或者贖回,這樣將會導致投資市場出現經濟泡沫或者陷入低迷。
二、如何解決我國公募基金投資散戶化的狀況
1、培養專業的投資人才,建立起科學高效的人力資源管理機制必須要在公募基金機構內及時的補充投資人才,培養更多的優秀投資人才,設立一個由投資人才和基金經理所組成的投資小組,盡可能提高基金經理的投資能力和技巧,盡可能減少更換基金經理帶來的影響,使投資風格更為穩定,投資理念更為成熟。與此同時,還必須要建立起科學高效的人力資源管理機制,設立一個較為完善的激勵機制,把基金經理的收入與基金機構的業績相掛鉤,提高基金經理工作的積極性和熱情。
2、建設健全完善的公募基金內部管理機制證券監管部門應該要根據現狀出臺一系列的基金投資規章制度,嚴打“幫忙資金”等違法違規行為,讓公募基金機構進行投資時有法可依。“中國證券投資基金業協會”還必須要發揮其帶領和監管作用,與業內的各大公募基金機構達成共識,共同遵守相關的法律法規,在業內形成一種自律的風氣,共同維護基金投資秩序。與此同時,還必須要及時的定期的公布換手率等市場信息,堅決抵制“散戶化”現狀的出現。
3、健全和完善基金排名制必須要對舊式的基金排名制進行合理的完善和更改,延長其審查時間,加長基金排名公布的相隔時間,鼓勵公募基金機構進行長期投資,在基金排名內加入長期投資的因素,保證基金排名的真實性。這樣不但能夠鼓勵長期投資,在某種程度上降低投資的風險,還能對基金經理做一個較為全面的觀察,使投資風格更為穩定。
4、向投資者灌輸專業的投資理念應該就投資的基礎理論知識、風險意識和風險規避、投資的注意事項等方面對投資者進行一個較為全面的專業知識的灌輸,讓投資者有一定的專業投資理念,在投資前對基金有一個較為全面的認識,提高投資者投資基金的耐性和信心,盡可能的減低“羊群效應”狀況的出現。
三、總結
關鍵詞:項目貸款;資本金;問題;建議
為應對國際金融危機以及國內經濟下滑風險,國家出臺了4萬億刺激經濟的計劃。隨著項目紛紛上馬,與之相配套的銀行項目貸款也出現大規模增長。雖然總體上講銀行機構對固定資產投資項目貸款資本金管理均較為重視,在項目資本金比例上也嚴格按照國務院有關政策要求執行,但項目資本金管理中仍存在一些亟待關注的問題。
一、存在的主要問題
(一)部分銀行存在超資本金到位比例放款情況
目前,各銀行機構對項目資本金到位時間的要求上,一般分為兩種:一是資本金到位額度與貸款到位比例保持一致;二是資本金在貸款之前全額到位。但在具體操作中,對“資本金和貸款發放同比例到位”這一要求的把握尺度不一。有的銀行要求項目資本金到位比例達到多少,貸款才能按比例投放多少;有的銀行則允許貸款可以先行投放,只要確保企業在一定時間內資本金達到相應比例即可,其中比較極端的情況是在項目無資本金的情況下,貸款已全額發放。雖然此類銀行均表示,對項目貸款實行專戶管理,通過支付審批控制貸款與資本金同比例使用,但是資金賬戶的使用情況能否有效監控是個值得關注的問題。
(二)資本金來源審查難度較大
在資本金來源與到位情況的真實性認定方面,有效信息資源匱乏,信息渠道單一,對有資質中介機構的有效信息無法全面掌握,較難確認資本金出資的真實性。特別是對于大型企業和項目,資本金較大,資金往來頻繁,資金來源渠道廣且在賬戶間經常流轉,致使在日常的項目審查中很難判斷固定資產投資項目資本金有多大比例來源于自有資金,股東借款,銀行貸款,只能依據企業提供的相關憑證和財務數據加以輔證。部分地方金融機構,對項目貸款管理的經驗較少,行業信息的積累不足,專業的項目評估人才還很缺乏,項目貸款的評審水平和風險識別能力不高,在項目資本金來源審查和認定方面難度更大。
(三)地方中小金融機構項目貸款管理水平較差
在項目貸款管理上,大型銀行、政策性銀行以及股份制銀行相對較好,城市商業銀行以及農信社管理比較混亂。主要體現在:一是沒有制定相關的項目貸款管理制度。對項目貸款管理缺乏認識,對項目資本金比例、項目資本金到位時間、項目資本金來源認定以及項目資本金到位情況真實性認定方面沒有明確要求。二是制度執行不力,管理混亂。部分中小銀行雖然制定了固定資產投資項目貸款管理辦法,但是沒有按此辦法執行,在實際操作中將項目貸款視同流動資金貸款管理。三是項目資本金比例標準執行隨意性較大。如某地方金融機構發放的公路改造項目,對項目資本金比例按照“省級政府不低于10%,地(市)級不低于15%,縣級不低于20%”要求,執行15%的資本金比例。但2009年國務院新調整的固定資產投資項目資本金比例中明確要求,公路項目貸款資本金比例要達到25%,因此存在10%的資本金缺口。
(四)地方政府融資平臺貸款管理難度較大
為貫徹落實中央“擴內需,保增長,調結構”的戰略決策,各級政府在積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策引導下,進一步加大了基礎設施和社會民生領域的投融資力度,政府融資平臺貸款大量增加。隨著固定資產投資的集中實施和進度加快,地方政府配套資金的需求也明顯增加。在通過發行政府債券和預算內安排等方式增加資本金出資的情況下,資本金的需求仍存在缺口。因此,對部分銀行支持的貸款項目在落實資本金同比例到位相關規定上增加了難度,不僅影響了項目的順利實施,也不利于銀行進行有效的信貸風險管理。同時,政府融資平臺公司企業關聯方眾多,資金裙帶關系復雜,財務管理缺乏規范性、透明性,增加了對其授信評估以及貸后管理的難度。大部分政府平臺類貸款企業采用多頭融資形式,從多家金融機構及多級財政部門進行融資,銀行只能對本行發放貸款的專用賬戶進行監管,項目資本金投入的金額也只能依靠借款企業提供的資金投向單據進行判定,對政府融資平臺類貸款的資本金性質確定和管理難度均很大。目前,政府投融資平臺貸款占比較大,貸款大都投向城市基礎設施建設等,大部分由政府財政擔保或融資平臺公司互為擔保,抵押物多為政府財產、項目用地土地使用權及在建工程,項目本身效益較低,還款來源依賴財政資金程度較高,政府財政償債能力不容樂觀。
二、加強對項目資本金管理的建議
(一)進一步細化法律法規,加強可操作的政策指導
建議相關部門進一步細化固定資產投資項目資本金管理制度,對企業自有資金做進一步界定;對通過理財信托、發行債券、大橋貸款等方式籌集的資金,應在制度上明確是否可以作為項目資本金;對各行業、類型項目的資本金比例要求進一步細化;對1996年的《國務院關于固定資產投資項目試行資本金制度的通知中》的公益性投資項目不實行資本金制度的規定,監管部門應給予進一步明確等,以清除各銀行機構在實際操作中的模糊地帶。
(二)各銀行機構要不斷加強項目資本金管理,防范風險
各商業銀行要嚴格執行項目資本金制度,并對資本金進行有效監管。一是要對資本金的來源進行認真、審慎地調查和審驗;二是加強對資本金比例的管理,嚴格執行資本金的最低比例要求,不得隨意降低項目資本金的比例;三是加強對資本金落實情況的監督,在信貸資金投放的同時要確保項目資本金與信貸資金同時間同比例的投放到位;四是加強對項目資本金真實性的核實,杜絕以“融資”替代“自有資金”充當項目資本金。特別是各地方金融機構要根據國務院關于固定資產投資項目資本金制度的規定,以及銀監會《項目融資業務指引》和《固定資產貸款管理暫行辦法》等相關制度文件,盡快出臺本行項目貸款的操作流程和實施細則,嚴格對項目貸款以及項目資本金的監督和管理。
(三)加強對政府融資平臺貸款項目的風險防控
一是各銀行業金融機構要加強對政府投資項目的評估,建立一套完備的政府融資平臺貸款風險評估體系,做到真正了解地方政府及其融資平臺的對外融資情況,摸清地方融資平臺的負債率、治理機制、償債能力、貸款抵押擔保落實問題等。二是建議相關部門建立信息共享平臺,方便各家銀行掌握政府融資平臺貸款情況,防止過度授信、多頭授信。三是積極推進銀團貸款。建議監管部門對銀行同業間的銀團貸款和聯合貸款業務加強指導,加強行業內的信息交流,實現同業間信息共享,優勢互補,分擔風險。
參考文獻:
1、王學發.固定資產投資項目貸款風險及其審查[J].中國房地產評估師,2004(5).
2、我國固定資產項目投資資本金制度改革研究[J].新金融,2006(4).
3、肖耿,李金迎,王洋.采取組合措施化解地方政府融資平臺貸款風險[J].中國金融,2009(20).
中國期刊投稿熱線，歡迎投稿，投稿信箱1630158@163.com 所有投稿論文我們會在2個工作日之內給予辦理審稿，并通過電子信箱通知您具體的論文審稿及發表情況，來信咨詢者當天回信，敬請查收。本站提供專業的服務和論文寫作服務，省級、國家級、核心期刊快速發表。
【摘要】B T 模式是城市基礎設施項目的一種新型的融資模式，本文通過對BT 模式應用條件，B T 模式的優勢分析，旨在將B T 模式引入到高校基礎設施建設中，以解決高校發展中面臨的資金困難。
【關鍵詞】B T 模式是城市基礎設施項目的一種新型的融資模式
【本頁關鍵詞】工程 財會 會計期刊征稿 教育論文
【正文】
B T 模式是城市基礎設施項目的一種新型的融資模式，本文通過對BT 模式應用條件，B T 模式的優勢分析，旨在將B T 模式引入到高校基礎設施建設中，以解決高校發展中面臨的資金困難。近年來， 我國高等教育事業迅速發展，隨著招生規模的不斷擴大，現有的教學設施已經遠遠不能滿足需要，這就要求高校必需就原來的教學資源和附屬設施進行改建和擴建。在國家教育經費投入有限的情況下，高校基礎設施建設所需的巨額資金將成為各高校所面臨的嚴峻問題。因此，高校必須要轉變辦學思路，積極地探索先進的融資方法，不斷的拓寬融資渠道，為高校的基礎設施建設籌集資金。本文對在高校基礎設施建設中應用B T模式產生的原因，以及B T 模式的優缺點進行了深入的分析。
BT模式的概念B T 模式是廣義的B O T 投資模式，是B O T 模式在實際應用過程中，由于具體項目的條件不同以及操作上的差異所產生的一種變異形式。BT（Build--Transfer）即建設—轉讓，是由項目發起方通過招標的方式確定投資方，然后由投資方負責項目資金籌措和工程建設，并承擔項目的建設風險，項目建成竣工驗收合格后，項目發起方按照簽署的回購協議接管項目，并向投資方支付回購價款的一種融資建設方式。
高校開展BT模式的條件分析政府BT模式的運作近幾年，B T 模式在全國各地的基礎設施建設中得到了廣泛的應用，例如：上海市的中環線（浦西段），重慶的菜園壩長江大橋，寧波的五路四橋，北京的地鐵奧運支線等，項目建設的范圍也逐步擴展到城市輕軌、污水處理廠、城市大型廣場、草地等經營性的和非經營性的基礎設施項目。這些項目的開展為B T模式的實施積累了豐富的經驗，為日后B T 模式進入高校的基礎設施建設創造了良好的外部環境。標準BOT模式的缺陷B O T模式應用的范圍是經營性的基礎設施項目，而高校作為公益事業單位，其教學設施、行政設施和教輔設施本身很難經營，因此，將一般基礎設施項目的B O T 融資方式簡單的與高校對接，必然會產生“水土不服”的現象，目前一些高校采用B O T 模式建設的項目在管理上已經暴露出很多的問題。B O T投資方為了及早收回成本，增加利潤就壓縮正常的運行管理和水、電、房屋維修經費等；B O T 投資方對項目本身管理不到位， 任意進行出租， 開設網吧、影視等娛樂設施，嚴重影響了學生正常的學習和生活。由于種種原因，在特許期未到期的情況下，高校（項目發起方）需要購回B O T 項目的所有權，這就造成了校方的違約行為，使高校蒙受較大的經濟損失，同時對教學造成了不良的影響。還有些B O T項目在招投標階段對投資方的能力估計不足，致使開工后建設資金落實不到位，影響建設進度，致使項目不能如期完工，不僅工程總投資遠遠超出工程預算，而且影響了高校的正常的教學計劃，致使高校承擔了本不該高校承擔的資金的壓力。BT 模式是在總結BOT 模式應用中出現的問題和失敗的教訓的基礎上，對B O T 模式的一種創新和完善，可以有效地防止上述問題的出現，這也是筆者認為B T 模式應該在高校建設中應用的最主要的原因。經濟效益的“ 雙贏”通過B T 融資模式，可以促進教育投資多元化渠道的形成，使處于市場經濟環境中的高校成為融資主體，改變高校在辦學上過度依賴政府的狀況，有效地解決建設資金短缺的問題。另一方面，高等教育產業在相當長一段時間內還具有廣闊的發展前景，其收益也相對穩定，這樣B T 投資方可以通過B T 模式來參與到高等教育的產業集群中來，并從中獲得穩定且較高的投資回報，而且投資風險要遠遠小于其他行業。
【文章來源】/article/66/4384.Html
【本站說明】中國期刊投稿熱線:專業致力于期刊論文寫作和發表服務。提供畢業論文、學術論文的寫作發表服務；省級、國家級、核心期刊以及寫作輔導。 “以信譽求生存 以效率求發展”。愿本站真誠、快捷、優質的服務，為您的學習、工作提供便利條件！自05年建立以來已經為上千客戶提供了、論文寫作方面的服務，同時建立了自己的網絡信譽體系，我們將會繼續把信譽、效率、發展放在首位，為您提供更完善的服務。
聯系電話: 13081601539
客服編輯QQ：860280178
論文投稿電子郵件: 1630158@163.com
投稿郵件標題格式：投稿刊物名 論文題目
如：《現代商業》 論我國金融改革及其未來發展
聲明：
本站期刊絕對正規合法
并帶雙刊號(CN，ISSN)，保證讓您輕松晉升
