引言：易發(fā)表網(wǎng)憑借豐富的文秘實(shí)踐，為您精心挑選了九篇房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)論文范例。如需獲取更多原創(chuàng)內(nèi)容，可隨時(shí)聯(lián)系我們的客服老師。

第1篇

近年來(lái)，受國(guó)家政策及地域性限制的影響，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的現(xiàn)象日益普遍，引起了社會(huì)各界的關(guān)注。目前，我國(guó)百?gòu)?qiáng)房地產(chǎn)企業(yè)中90%以上實(shí)現(xiàn)了跨區(qū)域發(fā)展。在大中型房地產(chǎn)企業(yè)紛紛籌備全國(guó)性布局的同時(shí)，不乏一些深耕本土的區(qū)域性企業(yè)，其中既有像河南建業(yè)等一批企業(yè)憑借地緣優(yōu)勢(shì)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)的，也有因融資問(wèn)題不得不依附全國(guó)性大型房地產(chǎn)企業(yè)甚至被并購(gòu)的。由此可看出，房地產(chǎn)企業(yè)是否應(yīng)進(jìn)行跨區(qū)域發(fā)展，跨區(qū)域發(fā)展程度與企業(yè)績(jī)效間存在怎樣的關(guān)系成為巫需解決的問(wèn)題。

同時(shí)，房地產(chǎn)企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)不可避免會(huì)涉及經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)選擇的問(wèn)題，特別是近幾年來(lái)隨著我國(guó)房地產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新常態(tài)，在房地產(chǎn)企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型的壓力下，國(guó)家鼓勵(lì)房地產(chǎn)企業(yè)涉足養(yǎng)老地產(chǎn)、旅游地產(chǎn)、物流地產(chǎn)、醫(yī)療地產(chǎn)及長(zhǎng)租公寓等新興業(yè)態(tài)，一批房地產(chǎn)企業(yè)已率先對(duì)這些新興業(yè)態(tài)進(jìn)行了探索。然而，新業(yè)態(tài)的涉足是否會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響，還有待考察。目前對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展程度與績(jī)效關(guān)系研究的文獻(xiàn)較少，且大多未考慮業(yè)態(tài)選擇對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，雖然有學(xué)者考慮了產(chǎn)品多元化對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展績(jī)效的影響，但并沒(méi)有將房地產(chǎn)產(chǎn)品細(xì)分到具體領(lǐng)域。

基于此，本文擬在國(guó)內(nèi)外已有研究的基礎(chǔ)上，以我國(guó)40家房地產(chǎn)上市企業(yè)為研究對(duì)象，借助回歸分析法，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展程度與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行探討，同時(shí)將企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)作為影響企業(yè)績(jī)效的因素之一，分析新業(yè)態(tài)的涉足與房地產(chǎn)企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，以期為房地產(chǎn)企業(yè)是否應(yīng)進(jìn)行跨區(qū)域發(fā)展及提升企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展績(jī)效提供借鑒與參考。

二、理論分析與研究假設(shè)

1.企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展程度與績(jī)效的關(guān)系

有學(xué)者曾將國(guó)際化與企業(yè)績(jī)效關(guān)系結(jié)論不一致的原因，歸結(jié)為企業(yè)國(guó)際化過(guò)程中存在的多種收益與成本博弈的結(jié)果(Lu & Beamish,2004)，這同樣適用于企業(yè)在國(guó)內(nèi)各地域市場(chǎng)進(jìn)行的跨區(qū)域發(fā)展與績(jī)效關(guān)系的研究。企業(yè)在進(jìn)行跨區(qū)域發(fā)展的過(guò)程中會(huì)獲得一系列優(yōu)勢(shì)，首先，跨區(qū)域發(fā)展可以擴(kuò)大企業(yè)市場(chǎng)份額，進(jìn)而提升企業(yè)的品牌知名度。其次，隨著企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展程度的提高，企業(yè)可以通過(guò)合理配置不同地域的資源以及共享研究成果，實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提升交易優(yōu)勢(shì)，節(jié)約交易成本。同時(shí)，隨著市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)市場(chǎng)地位提升，大大提高了與上下游產(chǎn)業(yè)的議價(jià)能力。最后，當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)在不同類型的區(qū)域進(jìn)行投資組合時(shí)，可以規(guī)避一定的政策性風(fēng)險(xiǎn)，減小國(guó)家宏觀調(diào)控對(duì)企業(yè)的影響，也可以有效利用各地政府的利好政策。

然而，企業(yè)在進(jìn)行跨區(qū)域發(fā)展的過(guò)程中也會(huì)面臨巨額的前期投入和復(fù)雜的交易成本。一方面，企業(yè)在進(jìn)入新區(qū)域前期將面臨制度與文化差異的阻礙，面臨地方政府與區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)的房地產(chǎn)企業(yè)形成的“特殊利益集團(tuán)”所設(shè)置的進(jìn)入障礙和高昂的交易成本(楊帆和盧周來(lái)，2010)。而企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展的前期階段在很大程度上是企業(yè)剩余資源的再利用，只有通過(guò)兩到三年的市場(chǎng)博弈和培養(yǎng)，在對(duì)內(nèi)部組織形態(tài)進(jìn)行合理的調(diào)整、對(duì)外部資源進(jìn)行合理的整合后，才能夠逐步實(shí)現(xiàn)新項(xiàng)目公司(分部)本土化發(fā)展和對(duì)市場(chǎng)較高利潤(rùn)的追求(陳維杰，2004)0另一方面，隨著企業(yè)跨區(qū)域發(fā)展程度的增大，企業(yè)內(nèi)部的管控風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，管理跨度及管理鏈的伸長(zhǎng)，使得管理成本、協(xié)調(diào)成本、銷售成本大大增加，當(dāng)跨區(qū)域發(fā)展程度達(dá)到了某個(gè)臨界點(diǎn)后，甚至可能超出其對(duì)企業(yè)帶來(lái)的各種收益，同時(shí)也會(huì)增大債務(wù)負(fù)擔(dān)。總之，房地產(chǎn)企業(yè)的跨區(qū)域發(fā)展是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的過(guò)程。

第2篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)；經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)；業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)；非財(cái)務(wù)指標(biāo)

隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深化，中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)，對(duì)于社會(huì)和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著巨大的推動(dòng)作用。伴隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)的興盛局面而來(lái)的，是我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)的飛速增長(zhǎng)，甚至遠(yuǎn)超過(guò)各大房地產(chǎn)企業(yè)的預(yù)期。僅2009年，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)銷售量達(dá)到百億的企業(yè)就有27家，遠(yuǎn)超過(guò)2008年的兩倍之多。銷售總量排在前5名之內(nèi)的萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司，綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司，保利房地產(chǎn)股份有限公司，上海綠地集團(tuán)有限公司以及中國(guó)海外發(fā)展有限公司的銷售額全都超過(guò)了400億，而其中綠城房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司更是以251％的同期相比速度增長(zhǎng)。在土地儲(chǔ)備方面，以恒大地產(chǎn)為代表的十大房地產(chǎn)企業(yè)土地儲(chǔ)備超過(guò)3.2億平方米，新增土地儲(chǔ)備統(tǒng)計(jì)達(dá)2500萬(wàn)平方米。這些相關(guān)數(shù)據(jù)都說(shuō)明了，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)正在以驚人的速度增長(zhǎng)。但是越來(lái)越多的學(xué)者以及房地產(chǎn)行業(yè)的投資者們開(kāi)始關(guān)心我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)是否是其經(jīng)營(yíng)者努力的結(jié)果。因?yàn)槟承┯脕?lái)客觀評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的相關(guān)指標(biāo)并沒(méi)有與房地產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)呈顯著正相關(guān)關(guān)系。因此，對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究是非常具有理論和現(xiàn)實(shí)意義的。

一、國(guó)內(nèi)外對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究現(xiàn)狀

1.國(guó)外的研究現(xiàn)狀

19世紀(jì)末的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法一般只以某些關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)作為考核標(biāo)準(zhǔn)，其中主要是涉及會(huì)計(jì)收益的指標(biāo)，如：凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)率、投資報(bào)酬率、每股收益等，它們都是以一定時(shí)期的會(huì)計(jì)利潤(rùn)為基礎(chǔ)的短期業(yè)績(jī)指標(biāo)。20世紀(jì)末期，EVA(經(jīng)濟(jì)增加值)理論的誕生和發(fā)展，成為了世界企業(yè)業(yè)績(jī)管理史上的一座里程碑。直到現(xiàn)在，EVA理論和方法都是被學(xué)術(shù)界和企業(yè)界所廣為沿用的最前沿的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法之一。

1982年，總部設(shè)在紐約的思騰斯特管理咨詢公司(SternStewart Company)提出了EVA的概念，并將其注冊(cè)為該公司的商標(biāo)。EVA強(qiáng)調(diào)的是一種“經(jīng)濟(jì)收益”，是通過(guò)對(duì)投資資金“機(jī)會(huì)成本”的測(cè)算，突出強(qiáng)調(diào)企業(yè)是否創(chuàng)造價(jià)值，關(guān)鍵在于分析企業(yè)對(duì)股東資本的回報(bào)是否超過(guò)了資本的“機(jī)會(huì)成本”。如果EVA為正值，則反映企業(yè)創(chuàng)造的收益高于股東投入資本的成本，為股東創(chuàng)造了價(jià)值；如果EVA為零，則表示企業(yè)只為股東創(chuàng)造了最低風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬；如果EVA為負(fù)值，即使會(huì)計(jì)利潤(rùn)為正數(shù)，也表明企業(yè)不但沒(méi)有創(chuàng)造價(jià)值，反而在銷蝕股東投入的資本價(jià)值。

而同樣是產(chǎn)生于20世紀(jì)末期的平衡計(jì)分卡理論(簡(jiǎn)稱BSC)。則在EVA理論的基礎(chǔ)上平衡了財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的權(quán)重，也是目前世界上最流行的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)之一。它實(shí)現(xiàn)了指標(biāo)體系的之間的平衡，包括財(cái)務(wù)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)、長(zhǎng)期與短期指標(biāo)、定量與定性指標(biāo)、主觀與客觀指標(biāo)的平衡。平衡計(jì)分卡通過(guò)顧客(如顧客滿意度和市場(chǎng)占有率)、內(nèi)部業(yè)務(wù)流程(如產(chǎn)品質(zhì)量和交貨時(shí)間)、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新(如員工技能)方面的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)補(bǔ)充傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)。平衡計(jì)分卡很快引起了理論界和企業(yè)界的興趣，使得其理論和方法不斷被完善和發(fā)展并一直沿用至今。

2.國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀

與國(guó)外相比，我國(guó)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)工作起步較晚，未能產(chǎn)生像國(guó)外那樣豐富的理論和方法。但是由于我國(guó)一直比較重視業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)問(wèn)題，因此業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論在我國(guó)的發(fā)展速度很快。我國(guó)對(duì)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的研究成果主要集中在90年代以后的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)時(shí)期。

中央政府自建國(guó)以來(lái)頒布了多套企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系，但在研究的初始階段頒布的評(píng)價(jià)體系在科學(xué)性和合理性上還很不足。直到1999年6月，財(cái)政部、國(guó)家經(jīng)貿(mào)委、人事部、國(guó)家計(jì)委聯(lián)合頒布了《國(guó)有資本績(jī)效評(píng)價(jià)規(guī)則》及《國(guó)有資本績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則》，對(duì)國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)進(jìn)行重新規(guī)范。重點(diǎn)是評(píng)價(jià)企業(yè)資本效益狀況、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、償債能力狀況和發(fā)展能力狀況四項(xiàng)內(nèi)容，這四項(xiàng)內(nèi)容的評(píng)價(jià)由基本指標(biāo)、修正指標(biāo)和專家評(píng)議指標(biāo)三個(gè)層次，共計(jì)32項(xiàng)指標(biāo)組成。初步形成了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系。

目前，國(guó)內(nèi)關(guān)于EVA相關(guān)的理論文獻(xiàn)主要還是以介紹和消化國(guó)外研究為主。這種消化和吸收主要集中在兩個(gè)方面：一是介紹、分析與評(píng)價(jià)EVA管理體系。二是利用EVA指標(biāo)對(duì)中國(guó)上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和投資分析。在經(jīng)歷了EVA理論認(rèn)識(shí)階段后，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)EVA的研究更多的集中于EVA在企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)實(shí)踐中的應(yīng)用上。目前，國(guó)內(nèi)的青島啤酒、TCL集團(tuán)、東風(fēng)汽車、寶鋼股份等一些大中型企業(yè)嘗試引進(jìn)了EVA，將EVA作為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，只是由于時(shí)間較短和缺少實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)等原因，暫時(shí)還沒(méi)有達(dá)到理想的效果。

我國(guó)對(duì)于平衡計(jì)分卡的研究尚處于初級(jí)階段，2000年，平衡計(jì)分卡的概念開(kāi)始被引進(jìn)中國(guó)，但目前關(guān)于這一理論的實(shí)際應(yīng)用和理論研究仍缺乏系統(tǒng)性和技術(shù)性的內(nèi)容，因此，這方面的規(guī)范研究還值得我們進(jìn)一步的深入。

二、我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的現(xiàn)狀及存在的問(wèn)題

以2008年為例，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的平均利潤(rùn)在此年內(nèi)出現(xiàn)了整體下滑。行業(yè)龍頭萬(wàn)科地產(chǎn)的利潤(rùn)率降至26％，富力地產(chǎn)的利潤(rùn)率也下調(diào)至20％以內(nèi)。但是根據(jù)對(duì)30家A股房地產(chǎn)上市公司的年終財(cái)務(wù)報(bào)表的統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)者薪酬依然是降的少漲的多。26家數(shù)據(jù)齊全的房地產(chǎn)企業(yè)中，僅6家經(jīng)營(yíng)者薪酬下降，3家持平，17家經(jīng)營(yíng)者薪酬依然是上漲的，且平均漲幅達(dá)到163％。我們知道經(jīng)營(yíng)者薪酬做為對(duì)經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)成果的回報(bào)，應(yīng)與經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)，但是我們從事實(shí)中得到的結(jié)論卻與此相悖。這說(shuō)明我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)尚有許多問(wèn)題：

1.概念的界定

我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)尚存在概念不明確的問(wèn)題，即把經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)與企業(yè)業(yè)績(jī)相混淆。企業(yè)業(yè)績(jī)中包含了經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)需要通過(guò)企業(yè)業(yè)績(jī)來(lái)表現(xiàn)，但是二者在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中是完全不同的兩個(gè)客體。如果不能做到正確區(qū)分企業(yè)業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)之間的關(guān)系，就無(wú)法做到對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的客觀評(píng)價(jià)，而不科學(xué)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系也將使房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部管理更加混亂。

2.評(píng)價(jià)的方法

目前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)多選用定量分析的方法。這種方法的缺陷是無(wú)法客觀評(píng)價(jià)與企業(yè)的無(wú)形收益或長(zhǎng)遠(yuǎn)利益相關(guān)的經(jīng)營(yíng)者行為，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者由于過(guò)分看重企業(yè)的短期利益而忽略了企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。這對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)是十分不利的。例如經(jīng)營(yíng)者對(duì)于員工的培訓(xùn)和成長(zhǎng)的關(guān)注度，該企業(yè)內(nèi)部員工的滿意度以及經(jīng)營(yíng)者應(yīng)承擔(dān)的社會(huì)責(zé)任等。相反，如果經(jīng)營(yíng)者做出了對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展有益的決策，但是卻由于沒(méi)有得到企業(yè)的客觀評(píng)價(jià)而計(jì)入自己的業(yè)績(jī)中，結(jié)果是會(huì)傷

害經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人感情，削弱其工作的積極性。而這顯然與企業(yè)設(shè)置經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制用于起到激勵(lì)作用的初衷不符。

3.評(píng)價(jià)的指標(biāo)

我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)主要選取的是財(cái)務(wù)指標(biāo)，例如凈資產(chǎn)收益率。首先，我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)具有特殊性。我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)與世界發(fā)達(dá)國(guó)家同行業(yè)相比，尚處初級(jí)階段，如市場(chǎng)機(jī)制不健全、監(jiān)管力度不足，房地產(chǎn)市場(chǎng)應(yīng)有的信息對(duì)等、供需平衡作用等未能得到充分發(fā)揮。且在國(guó)家屢次出臺(tái)相關(guān)政策限制商品房?jī)r(jià)格上漲，普通民眾對(duì)房產(chǎn)仍持觀望態(tài)度的大形勢(shì)下，房地產(chǎn)企業(yè)面臨的生存環(huán)境十分復(fù)雜，僅以財(cái)務(wù)指標(biāo)為導(dǎo)向?qū)?jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)已很難應(yīng)對(duì)環(huán)境的變化。其次，這種指標(biāo)選取方法很容易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)者出于追求個(gè)人利益的目的，利用其在企業(yè)中的特殊地位人為地操控財(cái)務(wù)指標(biāo)。

三、改善我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制的建議

1.明確經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的概念

應(yīng)從以下三個(gè)主要方面來(lái)界定經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的內(nèi)容：

(1)評(píng)價(jià)的主體：經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)主體是全體股東。

(2)評(píng)價(jià)的客體：經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)客體是企業(yè)的決策者和高級(jí)管理者。

(3)評(píng)價(jià)的目的：經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)目的是檢驗(yàn)其努力程度以及是否完成了受托責(zé)任。

2.將定性分析方法和定量分析方法有機(jī)相結(jié)合

我國(guó)的房地產(chǎn)企業(yè)可以借鑒國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)和理論，例如平衡計(jì)分卡，努力將定性分析方法和定量分析方法有機(jī)地結(jié)合起來(lái)。但我國(guó)是以公有制為主體的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，不同于西方國(guó)家的私有制經(jīng)濟(jì)。因此照搬西方國(guó)家現(xiàn)有的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)理論無(wú)法做到正確評(píng)價(jià)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)。企業(yè)只有在實(shí)踐過(guò)程中擔(dān)負(fù)起建立正確的經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系的責(zé)任，設(shè)置研發(fā)基金和加大人才培養(yǎng)力度，自主加強(qiáng)該領(lǐng)域的理論研究建設(shè)，才能形成一套有效的，符合本企業(yè)自身特點(diǎn)的獨(dú)創(chuàng)性業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。

3.將非財(cái)務(wù)指標(biāo)納入經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系中

非財(cái)務(wù)指標(biāo)比財(cái)務(wù)指標(biāo)更少受到外界環(huán)境的干擾，而且可以解決財(cái)務(wù)指標(biāo)的不全面性以及短期性等問(wèn)題，因此非財(cái)務(wù)指標(biāo)可以更準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)成果。但非財(cái)務(wù)指標(biāo)的不足是某些指標(biāo)在量化過(guò)程中容易參進(jìn)個(gè)人感情因素，主觀性比較強(qiáng)。因此必須將財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合起來(lái)才能對(duì)經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)作出全面的衡量，使其更加努力地為企業(yè)的生存和發(fā)展服務(wù)。這里列舉幾個(gè)比較具有代表性，量化過(guò)程相對(duì)簡(jiǎn)單的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。

(1)經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人素質(zhì)方面：包括經(jīng)營(yíng)者的學(xué)歷背景，經(jīng)營(yíng)者每年做出重大決策的個(gè)數(shù)及其正確性，經(jīng)營(yíng)者的信譽(yù)(即承諾的兌現(xiàn)或是既定目標(biāo)的完成質(zhì)量)以及經(jīng)營(yíng)者在本行業(yè)內(nèi)的從業(yè)年數(shù)。

(2)經(jīng)營(yíng)者的社會(huì)責(zé)任感：企業(yè)每年對(duì)公益事業(yè)的貢獻(xiàn)或遭遇重大自然災(zāi)害時(shí)的捐款數(shù)額。此數(shù)據(jù)亦能代表本企業(yè)的社會(huì)形象及在公眾心目中的地位。

(3)員工方面：包括新老員工的比例(以三年為界限)，每年對(duì)員工的培訓(xùn)項(xiàng)目數(shù)及時(shí)長(zhǎng)，員工薪水增長(zhǎng)率，員工滿意度等。

4.加強(qiáng)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的思想道德教育。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者由于其在企業(yè)內(nèi)部的高地位，高權(quán)利，而往往忽視了自身的道德素養(yǎng)的發(fā)展。因此“再教育”便有了必要性。只有通過(guò)持續(xù)的學(xué)習(xí)和思考，才能保持經(jīng)營(yíng)者自身的先進(jìn)性，使其承擔(dān)起更多的社會(huì)責(zé)任來(lái)。

5.優(yōu)化公司內(nèi)部監(jiān)管制度。加快對(duì)公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和改革，明確每名員工的職責(zé)和權(quán)力，使每名員工都能起到監(jiān)督的作用，負(fù)起監(jiān)督的責(zé)任。

6.完善房地產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制，加大對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的監(jiān)管力度。根據(jù)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)所具有的特殊性，進(jìn)一步完善我國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)機(jī)制，建立健全的社會(huì)住房保障體系，堅(jiān)決制止炒房，抄地皮等投機(jī)行為。更要杜絕治標(biāo)不治本的“面子”政策。同時(shí)也可以設(shè)立專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一方面監(jiān)督本行業(yè)內(nèi)的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為和秩序混亂問(wèn)題；另一方面監(jiān)督各房地產(chǎn)企業(yè)的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)是否合理，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)機(jī)制是否科學(xué)等，使市場(chǎng)發(fā)揮出其特有的自發(fā)調(diào)節(jié)供需平衡等優(yōu)勢(shì)，從而從根本上解決我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)所存在的問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1]程承坪：論企業(yè)家人力資本與企業(yè)績(jī)效關(guān)系，中國(guó)軟科學(xué)，2001(7).

[2]王文群等：房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)學(xué)，北京：經(jīng)濟(jì)管理出版社，2003.

[3]Simsek,Zeki.CEO tenure and organizational performance：Anintervening model.Strategic Management Journal,2007.

[4]鐘磊，王魯捷：企業(yè)經(jīng)營(yíng)者績(jī)效考核指標(biāo)探究論，經(jīng)濟(jì)學(xué)動(dòng)態(tài)，2003(2).

第3篇

論文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè),稅收籌劃,籌劃風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

房地產(chǎn)企業(yè)投資額巨大，涉及多種不同的稅種，稅收成本在總投資額中所占的比例很高，因而房地產(chǎn)公司要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存、發(fā)展、獲利，就必須根據(jù)企業(yè)本身的特點(diǎn)采取不同有效的方法，在這些方法中，創(chuàng)造成本優(yōu)勢(shì)是通用的基本手法之一，而稅收負(fù)擔(dān)的輕重是直接影響其成本高低的一個(gè)重要因素，因此，房地產(chǎn)企業(yè)在考慮其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)，必須綜合考慮稅收這一成本因素，作為財(cái)務(wù)成本很大一塊的稅收支出，如何通過(guò)稅收籌劃予以控制，對(duì)公司來(lái)說(shuō)就變得相當(dāng)關(guān)鍵。

二、稅收籌劃的基本理論及依據(jù)

稅收籌劃，是指在納稅行為發(fā)生之前，在不違反法律、法規(guī)（稅法及其他相關(guān)法律法規(guī)）的前提下，通過(guò)對(duì)納稅主體（法人或自然人）的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資行為等涉稅事項(xiàng)做出事先安排，以達(dá)到少繳稅或遞延納稅目標(biāo)的一系列謀劃活動(dòng)。其理論依據(jù)為：1.稅收調(diào)控理論與稅收籌劃稅收調(diào)控理論認(rèn)為政府利用稅收調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是通過(guò)稅收利益差別來(lái)引導(dǎo)納稅主體行為使之產(chǎn)生正向影響，實(shí)現(xiàn)一定的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。正是這種稅收調(diào)控使得稅收產(chǎn)生利益差別，從而使得稅收籌劃成為減輕稅收負(fù)擔(dān)最有效的途徑。稅收調(diào)控納稅主體行為是通過(guò)彈性稅負(fù)來(lái)誘導(dǎo)納稅主體行為的，因此在稅收負(fù)擔(dān)有差異或有彈性的領(lǐng)域，稅收籌劃是可行的。2.稅收價(jià)格理論和稅收籌劃。現(xiàn)代財(cái)政理論認(rèn)為稅收的本質(zhì)是國(guó)家提供公共產(chǎn)品的價(jià)格。因?yàn)楣伯a(chǎn)品的提供需要支付費(fèi)用，政府就需要通過(guò)向社會(huì)成員征稅來(lái)補(bǔ)償。由于公共物品具有消費(fèi)的非排他性，納稅人即使想拒絕該商品是不可能的，所以納稅人總是試圖以盡可能低的價(jià)格來(lái)購(gòu)買該商品。所以納稅人的稅收籌劃活動(dòng)就自然產(chǎn)生了。3.企業(yè)契約理論與稅收籌劃。科斯的企業(yè)契約理論認(rèn)為:“企業(yè)實(shí)質(zhì)是一系列契約的聯(lián)結(jié)”企業(yè)與政府間的稅收契約就屬于其中之一。”企業(yè)逐利性和契約的可策劃性下，作為契約關(guān)系人一方的企業(yè)就有動(dòng)力和機(jī)會(huì)進(jìn)行一些安排，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值或稅后利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。

三、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的部分方法

房地產(chǎn)業(yè)所涉及的稅種主要包括土地增值稅、房產(chǎn)稅、所得稅、營(yíng)業(yè)稅等，房地產(chǎn)業(yè)的稅收籌劃，一方面需要借助其所涉及稅種的一般稅收籌劃方法，另一方面，也需要利用房地產(chǎn)業(yè)自身的特點(diǎn)進(jìn)行具有自身特色的稅收籌劃。在現(xiàn)行政策下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)如何能夠?qū)崿F(xiàn)良好業(yè)績(jī)，獲得企業(yè)的利潤(rùn)?除了進(jìn)行合理的價(jià)格策略外，進(jìn)行合理的稅收籌劃方案也起著至關(guān)重要的作用。下面簡(jiǎn)要介紹房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地增值稅稅收籌劃的幾種方法:

1.利用公司的組織形式進(jìn)行稅收籌劃，設(shè)立銷售公司。目前我國(guó)的土地增值稅采用的是四級(jí)超率累進(jìn)稅率，而且對(duì)于增值率低于20%的普通住宅可以免征土地增值稅。因此，納稅人在銷售不動(dòng)產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)時(shí)，可以適當(dāng)考慮增加銷售環(huán)節(jié)，將高增值額分解成低增值額，從而降低增值率和土地增值稅的適用稅率。增值額如果被分散的次數(shù)很多，就可以享受到起征點(diǎn)帶來(lái)的稅收優(yōu)惠。因此，在實(shí)踐中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)可以將企業(yè)的銷售部單獨(dú)設(shè)立具有法人地位的銷售公司。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)通過(guò)合理的定價(jià)將房地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給銷售公司，再由銷售公司進(jìn)行第三方銷售，從而能夠人為地調(diào)節(jié)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和房地產(chǎn)銷售公司的增值率，通過(guò)籌劃使得企業(yè)承受較低的土地增值稅。2.利用公共配套設(shè)施投入扣除《土地增值稅實(shí)施細(xì)則》規(guī)定:可以對(duì)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的納稅人取得土地使用權(quán)支付的金額和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本金額之和加計(jì)20%扣除。在市場(chǎng)接受的范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)募哟蠊才涮自O(shè)施的投入，用以改善環(huán)境，增加賣點(diǎn)，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)也能夠提高銷售價(jià)格。比如:可以在小區(qū)內(nèi)有限的空間內(nèi)增設(shè)體育設(shè)施，可以讓人們足不出戶就可以享受到鍛煉的樂(lè)趣;也可以設(shè)立會(huì)所和在頂層設(shè)立游泳池等。這樣既可以?shī)蕵?lè)，又能夠休閑，相應(yīng)的隱私也能夠受到保護(hù)。這些項(xiàng)目均可以列入到開(kāi)發(fā)成本里進(jìn)行加計(jì)扣除。

四、充分關(guān)注稅收的籌劃風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)管理是經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)和評(píng)估，采用合理的經(jīng)濟(jì)手段及技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn)損失的一種管理活動(dòng)。稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)企業(yè)涉稅行為因?yàn)闆](méi)有正確遵循稅收法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，使得房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有準(zhǔn)確和及時(shí)的繳納稅款，從而引發(fā)稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)進(jìn)行檢查、調(diào)整、處罰等等，最后導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的損失。稅收籌劃面臨諸多的不確定性和不斷變化的規(guī)則約束，因此其風(fēng)險(xiǎn)更難于掌握，所以，在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)采取以下措施加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理：1.正確區(qū)分違法與合法的界限，樹(shù)立正確的籌劃觀。2.關(guān)注稅收政策的變化趨勢(shì)。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多變形、復(fù)雜性及不確定事件的發(fā)生，稅法常隨經(jīng)濟(jì)情況的變化或?yàn)榕浜险叩男枰粩嘈拚屯晟啤Ｆ髽I(yè)在進(jìn)行納稅籌劃時(shí)，應(yīng)充分收集和整理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的稅收政策及其變動(dòng)情況，在實(shí)施納稅籌劃時(shí)，充分考慮籌劃方案的風(fēng)險(xiǎn)，然后作出正確決策。3.聘請(qǐng)稅收籌劃專家，提高稅收籌劃的權(quán)威性，可靠性，科學(xué)性。稅收籌劃是一項(xiàng)高層次的理財(cái)活動(dòng)和系統(tǒng)工程，是一門綜合性學(xué)科，涉及法律、稅收、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、金融、企業(yè)管理等多方面的知識(shí)，具有很強(qiáng)的專業(yè)性和技能性，需要專業(yè)技能高的籌劃人員來(lái)操作。4.力求整體效益最大化。籌劃時(shí)，不能僅僅緊盯住個(gè)別稅種的稅負(fù)高低，而要著眼于整體稅負(fù)的輕重。一項(xiàng)成功的稅收籌劃方案必然是多種稅收方案優(yōu)化選擇的結(jié)果。優(yōu)化選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是稅收負(fù)擔(dān)最小，而是在稅收負(fù)擔(dān)相對(duì)較小的情況下，企業(yè)整體利益最大。

參考文獻(xiàn)

1 李大明,論稅收籌劃的稅收理論依據(jù),財(cái)政研究,2003年第5期.

第4篇

論文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè),稅收籌劃,籌劃風(fēng)險(xiǎn)

一、引言

房地產(chǎn)企業(yè)投資額巨大，涉及多種不同的稅種，稅收成本在總投資額中所占的比例很高，因而房地產(chǎn)公司要在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中生存、發(fā)展、獲利，就必須根據(jù)企業(yè)本身的特點(diǎn)采取不同有效的方法，在這些方法中，創(chuàng)造成本優(yōu)勢(shì)是通用的基本手法之一，而稅收負(fù)擔(dān)的輕重是直接影響其成本高低的一個(gè)重要因素，因此，房地產(chǎn)企業(yè)在考慮其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略時(shí)，必須綜合考慮稅收這一成本因素，作為財(cái)務(wù)成本很大一塊的稅收支出，如何通過(guò)稅收籌劃予以控制，對(duì)公司來(lái)說(shuō)就變得相當(dāng)關(guān)鍵。

二、稅收籌劃的基本理論及依據(jù)

稅收籌劃，是指在納稅行為發(fā)生之前，在不違反法律、法規(guī)（稅法及其他相關(guān)法律法規(guī)）的前提下，通過(guò)對(duì)納稅主體（法人或自然人）的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資行為等涉稅事項(xiàng)做出事先安排，以達(dá)到少繳稅或遞延納稅目標(biāo)的一系列謀劃活動(dòng)。其理論依據(jù)為：1.稅收調(diào)控理論與稅收籌劃稅收調(diào)控理論認(rèn)為政府利用稅收調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)上是通過(guò)稅收利益差別來(lái)引導(dǎo)納稅主體行為使之產(chǎn)生正向影響，實(shí)現(xiàn)一定的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。正是這種稅收調(diào)控使得稅收產(chǎn)生利益差別，從而使得稅收籌劃成為減輕稅收負(fù)擔(dān)最有效的途徑。稅收調(diào)控納稅主體行為是通過(guò)彈性稅負(fù)來(lái)誘導(dǎo)納稅主體行為的，因此在稅收負(fù)擔(dān)有差異或有彈性的領(lǐng)域，稅收籌劃是可行的。2.稅收價(jià)格理論和稅收籌劃。現(xiàn)代財(cái)政理論認(rèn)為稅收的本質(zhì)是國(guó)家提供公共產(chǎn)品的價(jià)格。因?yàn)楣伯a(chǎn)品的提供需要支付費(fèi)用，政府就需要通過(guò)向社會(huì)成員征稅來(lái)補(bǔ)償。由于公共物品具有消費(fèi)的非排他性，納稅人即使想拒絕該商品是不可能的，所以納稅人總是試圖以盡可能低的價(jià)格來(lái)購(gòu)買該商品。所以納稅人的稅收籌劃活動(dòng)就自然產(chǎn)生了。3.企業(yè)契約理論與稅收籌劃。科斯的企業(yè)契約理論認(rèn)為:“企業(yè)實(shí)質(zhì)是一系列契約的聯(lián)結(jié)”企業(yè)與政府間的稅收契約就屬于其中之一。”企業(yè)逐利性和契約的可策劃性下，作為契約關(guān)系人一方的企業(yè)就有動(dòng)力和機(jī)會(huì)進(jìn)行一些安排，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值或稅后利潤(rùn)最大化的目標(biāo)。

三、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)行稅收籌劃的部分方法

房地產(chǎn)業(yè)所涉及的稅種主要包括土地增值稅、房產(chǎn)稅、所得稅、營(yíng)業(yè)稅等，房地產(chǎn)業(yè)的稅收籌劃，一方面需要借助其所涉及稅種的一般稅收籌劃方法，另一方面，也需要利用房地產(chǎn)業(yè)自身的特點(diǎn)進(jìn)行具有自身特色的稅收籌劃。在現(xiàn)行政策下，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)如何能夠?qū)崿F(xiàn)良好業(yè)績(jī)，獲得企業(yè)的利潤(rùn)?除了進(jìn)行合理的價(jià)格策略外，進(jìn)行合理的稅收籌劃方案也起著至關(guān)重要的作用。下面簡(jiǎn)要介紹房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地增值稅稅收籌劃的幾種方法:

1.利用公司的組織形式進(jìn)行稅收籌劃，設(shè)立銷售公司。目前我國(guó)的土地增值稅采用的是四級(jí)超率累進(jìn)稅率，而且對(duì)于增值率低于20%的普通住宅可以免征土地增值稅。因此，納稅人在銷售不動(dòng)產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓土地使用權(quán)時(shí)，可以適當(dāng)考慮增加銷售環(huán)節(jié)，將高增值額分解成低增值額，從而降低增值率和土地增值稅的適用稅率。增值額如果被分散的次數(shù)很多，就可以享受到起征點(diǎn)帶來(lái)的稅收優(yōu)惠。因此，在實(shí)踐中，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)可以將企業(yè)的銷售部單獨(dú)設(shè)立具有法人地位的銷售公司。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)通過(guò)合理的定價(jià)將房地產(chǎn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓給銷售公司，再由銷售公司進(jìn)行第三方銷售，從而能夠人為地調(diào)節(jié)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和房地產(chǎn)銷售公司的增值率，通過(guò)籌劃使得企業(yè)承受較低的土地增值稅。2.利用公共配套設(shè)施投入扣除《土地增值稅實(shí)施細(xì)則》規(guī)定:可以對(duì)從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的納稅人取得土地使用權(quán)支付的金額和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)成本金額之和加計(jì)20%扣除。在市場(chǎng)接受的范圍內(nèi)適當(dāng)?shù)募哟蠊才涮自O(shè)施的投入，用以改善環(huán)境，增加賣點(diǎn)，提高產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)也能夠提高銷售價(jià)格。比如:可以在小區(qū)內(nèi)有限的空間內(nèi)增設(shè)體育設(shè)施，可以讓人們足不出戶就可以享受到鍛煉的樂(lè)趣;也可以設(shè)立會(huì)所和在頂層設(shè)立游泳池等。這樣既可以?shī)蕵?lè)，又能夠休閑，相應(yīng)的隱私也能夠受到保護(hù)。這些項(xiàng)目均可以列入到開(kāi)發(fā)成本里進(jìn)行加計(jì)扣除。

四、充分關(guān)注稅收的籌劃風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)管理是經(jīng)濟(jì)主體通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的確認(rèn)和評(píng)估，采用合理的經(jīng)濟(jì)手段及技術(shù)手段對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以控制，規(guī)避或減少風(fēng)險(xiǎn)損失的一種管理活動(dòng)。稅收籌劃風(fēng)險(xiǎn)是指房地產(chǎn)企業(yè)涉稅行為因?yàn)闆](méi)有正確遵循稅收法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，使得房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有準(zhǔn)確和及時(shí)的繳納稅款，從而引發(fā)稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)企業(yè)進(jìn)行檢查、調(diào)整、處罰等等，最后導(dǎo)致房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益的損失。稅收籌劃面臨諸多的不確定性和不斷變化的規(guī)則約束，因此其風(fēng)險(xiǎn)更難于掌握，所以，在進(jìn)行稅收籌劃時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)采取以下措施加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理：1.正確區(qū)分違法與合法的界限，樹(shù)立正確的籌劃觀。2.關(guān)注稅收政策的變化趨勢(shì)。由于企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的多變形、復(fù)雜性及不確定事件的發(fā)生，稅法常隨經(jīng)濟(jì)情況的變化或?yàn)榕浜险叩男枰粩嘈拚屯晟啤Ｆ髽I(yè)在進(jìn)行納稅籌劃時(shí)，應(yīng)充分收集和整理與企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的稅收政策及其變動(dòng)情況，在實(shí)施納稅籌劃時(shí)，充分考慮籌劃方案的風(fēng)險(xiǎn)，然后作出正確決策。3.聘請(qǐng)稅收籌劃專家，提高稅收籌劃的權(quán)威性，可靠性，科學(xué)性。稅收籌劃是一項(xiàng)高層次的理財(cái)活動(dòng)和系統(tǒng)工程，是一門綜合性學(xué)科，涉及法律、稅收、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、金融、企業(yè)管理等多方面的知識(shí)，具有很強(qiáng)的專業(yè)性和技能性，需要專業(yè)技能高的籌劃人員來(lái)操作。4.力求整體效益最大化。籌劃時(shí)，不能僅僅緊盯住個(gè)別稅種的稅負(fù)高低，而要著眼于整體稅負(fù)的輕重。一項(xiàng)成功的稅收籌劃方案必然是多種稅收方案優(yōu)化選擇的結(jié)果。優(yōu)化選擇的標(biāo)準(zhǔn)不是稅收負(fù)擔(dān)最小，而是在稅收負(fù)擔(dān)相對(duì)較小的情況下，企業(yè)整體利益最大。

參考文獻(xiàn)

1 李大明,論稅收籌劃的稅收理論依據(jù),財(cái)政研究,2003年第5期.

第5篇

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)管理

一、房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的及成因

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種意外和不可控因素導(dǎo)致企業(yè)在一定時(shí)間和范圍內(nèi)實(shí)際財(cái)務(wù)成果與預(yù)期成果發(fā)生偏離的情況，這種狀況可能會(huì)使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或或者更大的收益。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在中小房地產(chǎn)企業(yè)中的成因及表現(xiàn)

結(jié)合我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)特點(diǎn)、市場(chǎng)狀況與國(guó)情，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因與表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1、負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所有事物都具有兩面性，負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式也不例外，它是我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)均采用負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式，而企業(yè)過(guò)度負(fù)債會(huì)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生埋下隱患。2、國(guó)家宏觀調(diào)控所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的宏觀調(diào)控力度隨著十的召開(kāi)達(dá)到高峰。首先，胡總書(shū)記提出要大力推行城鎮(zhèn)化這一發(fā)展道路，為三四線城市的中小房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展勾勒除了廣闊的空間。而中央于十后仍舊堅(jiān)持“房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不放松”，使得中小企業(yè)面臨經(jīng)營(yíng)困境外，房地產(chǎn)企業(yè)的籌資活動(dòng)也受到相當(dāng)大的影響。2、資金回收不足所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。高負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式下的中小房地產(chǎn)企業(yè)，本金償還主要依靠房屋銷售所帶來(lái)的收益。但是在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，中小房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)范圍多處于三四線城市，這類城市人口流動(dòng)性很弱，缺乏對(duì)房產(chǎn)的剛性需求；并且在過(guò)去幾年中，許多三四線城市的土地供給極度膨脹，造成房地產(chǎn)供大于求，許多樓盤折價(jià)銷售，資金回籠不理想，造成經(jīng)營(yíng)困難，加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施

（一）負(fù)債經(jīng)營(yíng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)在應(yīng)對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，應(yīng)充分發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，防范和消化負(fù)債所帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，應(yīng)該樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，建立有效的應(yīng)對(duì)策略。企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身實(shí)際與外部情況，度量經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的組合關(guān)系，建立健全財(cái)務(wù)信息處理系統(tǒng)和風(fēng)險(xiǎn)防控組織，通過(guò)這些工具制定謹(jǐn)慎的負(fù)債計(jì)劃并做好相應(yīng)的還款計(jì)劃。其次，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵在于保持合理的資金結(jié)構(gòu)，維持適當(dāng)?shù)膫鶆?wù)水平。通常來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)的開(kāi)發(fā)周期為2-4年，企業(yè)應(yīng)當(dāng)更具開(kāi)發(fā)周期來(lái)合理安排資金結(jié)構(gòu)以及負(fù)債比率，在實(shí)際工作中，企業(yè)確定合理負(fù)債比率時(shí)還應(yīng)該注意以下幾個(gè)方面：第一，企業(yè)負(fù)債具有固定性，但市場(chǎng)卻是多變，因此，中小房地產(chǎn)企業(yè)不應(yīng)單純的利用財(cái)務(wù)杠桿，追求最佳資本機(jī)構(gòu)，而是保持低水平的負(fù)債率，空出一部分負(fù)債能力和變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)保持企業(yè)財(cái)務(wù)的靈活性。

（二）國(guó)家宏觀調(diào)控所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

1、排除盲目擴(kuò)張。目前我國(guó)中小房地產(chǎn)企業(yè)正處于宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景之下，在做出投資決策前應(yīng)開(kāi)戰(zhàn)投資可行性分析，關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展方向與走勢(shì)，選擇合適的投資范圍及實(shí)際，在防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)提高資金的使用效率。2、避免不合理融資。高負(fù)債的經(jīng)營(yíng)方式已經(jīng)越來(lái)越不適合目前的中小房地產(chǎn)企業(yè)。從理論上講，應(yīng)該將企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債比率控制在50%以下為宜。結(jié)合自身特點(diǎn)及外部環(huán)境做出合理的資金需求量預(yù)算，降低股利發(fā)放以獲取更多的留存收益，防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加劇。3、規(guī)范管理企業(yè)現(xiàn)金流。企業(yè)應(yīng)通過(guò)科學(xué)有效的方式合理規(guī)劃現(xiàn)金流，使其滿足企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)或面臨突發(fā)狀況的需要；建立健全內(nèi)部控制系統(tǒng)，加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金的監(jiān)控；加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)資源合理配置，提高資金周轉(zhuǎn)率，最終實(shí)現(xiàn)防控財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目的。

（三）資金回收不足所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

中小房地產(chǎn)企業(yè)不光可以通過(guò)引導(dǎo)消費(fèi)和策劃適宜的銷售策略來(lái)加快資金回籠速度，還可以通過(guò)科學(xué)管理成本費(fèi)用，從而控制企業(yè)資金流量而實(shí)現(xiàn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)前，該業(yè)務(wù)各環(huán)節(jié)都應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行成本費(fèi)用控制預(yù)算制度；經(jīng)營(yíng)主要業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)及時(shí)跟業(yè)務(wù)進(jìn)度，重視業(yè)務(wù)流程設(shè)計(jì)和各流程的實(shí)際完成情況，避免由于返工所造成的成本費(fèi)用的增加；業(yè)務(wù)結(jié)束后，應(yīng)及時(shí)檢驗(yàn)業(yè)務(wù)完成狀況是否符合合同標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)費(fèi)用是否在合同規(guī)定的限額之內(nèi)，防止不合理的費(fèi)用增加到結(jié)算成本當(dāng)中。最后，還要將業(yè)務(wù)結(jié)束時(shí)實(shí)際發(fā)生成本費(fèi)用總額與業(yè)務(wù)預(yù)算進(jìn)行比對(duì)分析，對(duì)企業(yè)在業(yè)務(wù)流程中的成本費(fèi)用控制水平作出評(píng)價(jià)。

三、研究結(jié)論

中小房地產(chǎn)企業(yè)是我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)中一個(gè)特殊的企業(yè)群里，該群體比較大型房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)所有者能力范圍比較有限，企業(yè)所在地多位于三四線城市，而三四線城市房地產(chǎn)市場(chǎng)較大型房地產(chǎn)企業(yè)所在的一二線城市來(lái)說(shuō)比較低迷，人口流動(dòng)性較低也導(dǎo)致了居民對(duì)房產(chǎn)的剛性需求不高，經(jīng)濟(jì)發(fā)展較慢造成購(gòu)買力不足。所以，房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)從企業(yè)建立初期建立健全內(nèi)部控制制度和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控部門的建設(shè)，做好市場(chǎng)需求度調(diào)查，結(jié)合經(jīng)營(yíng)所在地需求狀況及土地情況與自身的能力狀況建立有效的內(nèi)部控制制度與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控制度；做好項(xiàng)目成本的控制籌資額的預(yù)測(cè)，抓好日常現(xiàn)金流量的管理，避免資不抵債的發(fā)生；投資項(xiàng)目前利用好市場(chǎng)信息甚至專業(yè)人員及部門做好可行性分析；密切關(guān)注國(guó)家宏觀調(diào)控政策與市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變，抓住良好的投資與開(kāi)發(fā)時(shí)期以增加企業(yè)盈利能力，更要分析合適的開(kāi)發(fā)與投資收縮時(shí)期，避免企業(yè)投資開(kāi)發(fā)不合理所造成的資金鏈斷裂等財(cái)務(wù)問(wèn)題。

參考文獻(xiàn)：

[1]劉丹丹.房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究.先建筑科技大學(xué)碩士論文,2012（5）.

[2]胥玉娥.“大會(huì)計(jì)”管理模式下基層央行事后監(jiān)督的職能定位研究.經(jīng)營(yíng)管理者,2012(18).

第6篇

【關(guān)鍵詞】房地產(chǎn)企業(yè)；營(yíng)銷戰(zhàn)略；對(duì)比

一、房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略研究綜述

（一）房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略的定義

房地產(chǎn)市場(chǎng)是社會(huì)主義市場(chǎng)體系的重要組成部分，房地產(chǎn)營(yíng)銷是市場(chǎng)營(yíng)銷的一個(gè)重要分支。房地產(chǎn)營(yíng)銷是房地產(chǎn)企業(yè)以了解滿足和創(chuàng)造顧客需要為中心，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)為目的，對(duì)企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行管理的過(guò)程。它包括市場(chǎng)調(diào)研、市場(chǎng)細(xì)分、目標(biāo)市場(chǎng)選擇、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、樓盤命名、產(chǎn)品定價(jià)、分銷渠道選擇、促銷和物業(yè)管理等一系列活動(dòng)。

（二）房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略的定義

房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略是房地產(chǎn)企業(yè)以企業(yè)經(jīng)營(yíng)總方針、戰(zhàn)略總目標(biāo)為指導(dǎo)，通過(guò)對(duì)企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、資源的分析，找出機(jī)會(huì)點(diǎn)，選擇營(yíng)銷渠道和促銷手段，經(jīng)過(guò)創(chuàng)意將物業(yè)與服務(wù)推向目標(biāo)市場(chǎng)，促進(jìn)和引導(dǎo)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)不斷發(fā)展的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃和手段，也就是說(shuō)房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略是房地產(chǎn)企業(yè)總戰(zhàn)略指導(dǎo)下的關(guān)于房地產(chǎn)營(yíng)銷的職能戰(zhàn)略。它蘊(yùn)含在企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程，由市場(chǎng)調(diào)查、方案制定和建筑總體設(shè)計(jì)、價(jià)格定位、廣告中介服務(wù)、售后服務(wù)以及信息反饋等組成。

（三）房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略研究的必要性

任何處于競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)的企業(yè)都日益意識(shí)到市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中處于龍頭地位，在發(fā)展速度很快，但又充滿競(jìng)爭(zhēng)的房地產(chǎn)行業(yè)中就更有必要了，本論文要研究房地產(chǎn)的營(yíng)銷戰(zhàn)略問(wèn)題，是基于如下考慮：房地產(chǎn)有特殊的行業(yè)特征、營(yíng)銷戰(zhàn)略是房地產(chǎn)營(yíng)銷成功的關(guān)鍵、房地產(chǎn)行業(yè)存在大量營(yíng)銷戰(zhàn)略問(wèn)題。

（四）房地產(chǎn)營(yíng)銷戰(zhàn)略的內(nèi)容

通過(guò)總結(jié)，分析出房地產(chǎn)公司的主要營(yíng)銷戰(zhàn)略有CS戰(zhàn)略、STP戰(zhàn)略、品牌戰(zhàn)略等，本論文將在以后章節(jié)分別分析。

二、CS戰(zhàn)略

（一）CS戰(zhàn)略的定義

CS（Customer Satisfaction――顧客滿意）戰(zhàn)略，是指圍繞著顧客滿意這一目標(biāo)而展開(kāi)的一系列對(duì)于產(chǎn)品、服務(wù)的策劃活動(dòng)。具體地說(shuō)是指企業(yè)為了使顧客能完全滿意自己的產(chǎn)品或服務(wù)，從而綜合、客觀地測(cè)定顧客的滿意程度，并據(jù)此來(lái)改善產(chǎn)品、服務(wù)及企業(yè)文化的一種經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。由此可見(jiàn)，我們可以定義房地產(chǎn)CS戰(zhàn)略即將商品房的外觀和居室功能、設(shè)計(jì)布局是否便利顧客的工作、學(xué)習(xí)和生活，以及顧客對(duì)房屋施工質(zhì)量是否稱心如意等，向業(yè)主、用戶進(jìn)行調(diào)查。企業(yè)據(jù)此制定下一步開(kāi)發(fā)決策，確定項(xiàng)目，制訂經(jīng)營(yíng)和服務(wù)的計(jì)劃與方案并付諸實(shí)施。

（二）CS戰(zhàn)略在房地產(chǎn)營(yíng)銷中的引入

房地產(chǎn)營(yíng)銷并不僅僅是指銷售，還包括圍繞銷售所進(jìn)行的所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，如市場(chǎng)調(diào)研、規(guī)劃設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)建設(shè)、廣告宣傳、市場(chǎng)推廣、售后服務(wù)及物業(yè)管理等。可以說(shuō)，營(yíng)銷是貫穿于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的全過(guò)程。其實(shí)，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，任何一個(gè)行業(yè)的營(yíng)銷都扮演著十分重要的角色，而對(duì)房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，營(yíng)銷的重要性就更為突出了。這是因?yàn)榉康禺a(chǎn)商品具有區(qū)別于其他一般商品的特殊性：它建設(shè)周期長(zhǎng)，使用時(shí)間長(zhǎng)，尤其是交易價(jià)格巨大，人們購(gòu)買房地產(chǎn)商品，通常是花費(fèi)幾年甚至更長(zhǎng)時(shí)間的積蓄，它寄托了人的希望、憧憬和追求，所以，顧客在選擇房地產(chǎn)商品時(shí)往往比較謹(jǐn)慎。同時(shí)，我國(guó)目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)從原先的“皇帝女兒不愁嫁”轉(zhuǎn)變成了“以需定產(chǎn)”的買方市場(chǎng)，顧客的滿意度成了鑒定房地產(chǎn)企業(yè)一切行為的唯一標(biāo)準(zhǔn)，一旦房地產(chǎn)商品無(wú)法適銷對(duì)路，企業(yè)會(huì)面臨巨大的損失。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商是房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中比重最大的主體，因此，對(duì)于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商而言，在開(kāi)發(fā)的初期就必須引入現(xiàn)代營(yíng)銷的理念，從選址征地到規(guī)劃設(shè)計(jì)，從建筑施工到市場(chǎng)推廣，都要把市場(chǎng)營(yíng)銷的理念放在第一位。所謂的現(xiàn)代營(yíng)銷理念就是要適應(yīng)市場(chǎng)的需要，為顧客提供滿意的房地產(chǎn)商品，所以引入CS戰(zhàn)略將是關(guān)鍵所在。

房地產(chǎn)企業(yè)導(dǎo)人CS戰(zhàn)略，把顧客需求（包括潛在的需求）作為房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的源頭，在房地產(chǎn)產(chǎn)品的功能及價(jià)格的設(shè)定，各分銷促銷渠道、環(huán)節(jié)的建立以及完善物業(yè)的售后管理系統(tǒng)等方面，以便利顧客為原則，最大限度地使顧客感到滿意。房地產(chǎn)CS戰(zhàn)略一般是使顧客達(dá)到五個(gè)滿意。

a、理念滿意（mind satisfaction，簡(jiǎn)稱 MS）。包括對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)宗旨滿意，經(jīng)營(yíng)管理哲學(xué)滿意，經(jīng)營(yíng)價(jià)值滿意等。

b、行為滿意（behavior satisfaction，簡(jiǎn)稱BS）。包括對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的投資經(jīng)營(yíng)管理等行為機(jī)制滿意，行為規(guī)則滿意，行為模式滿意。

c、視聽(tīng)滿意（visual satisfaction，簡(jiǎn)稱VS）。包括對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目的名稱滿意，標(biāo)志滿意，標(biāo)準(zhǔn)色滿意，標(biāo)準(zhǔn)字體滿意以及樓盤的應(yīng)用系統(tǒng)滿意等。

d、產(chǎn)品滿意（product satisfaction，簡(jiǎn)稱 PS）。包括對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)量滿意，產(chǎn)品功能滿意，產(chǎn)品的外觀造型滿意，產(chǎn)品的價(jià)格滿意等。

e、服務(wù)滿意（service satisfaction，簡(jiǎn)稱 SS）。包括對(duì)物業(yè)的售后管理滿意，保障體系滿意，物業(yè)完好整體性的滿意，顧客方便性的滿意，顧客情緒的滿意，環(huán)境的滿意等。

（三）房地產(chǎn)營(yíng)銷CS戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)

1.房地產(chǎn)營(yíng)銷CS戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)

CS戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)很明顯，是把顧客需求（包括潛在的需求）作為房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)發(fā)產(chǎn)品的源頭，在房地產(chǎn)產(chǎn)品的功能及價(jià)格的設(shè)定，各分銷促銷渠道、環(huán)節(jié)的建立以及完善物業(yè)的售后管理系統(tǒng)等方面，以便利顧客為原則最大，限度地使顧客感到滿意。無(wú)論是從理論意義上還是從實(shí)踐意義上看，CS確實(shí)開(kāi)辟了企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的新視野、新觀念和新方法。

2.房地產(chǎn)營(yíng)銷CS戰(zhàn)略的缺點(diǎn)

首先，CS戰(zhàn)略存在一定程度的內(nèi)在矛盾：房地產(chǎn)企業(yè)作為一個(gè)獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，不可能沒(méi)有自己的利益，也不可能不為實(shí)現(xiàn)自己的利益而努力，CS戰(zhàn)略要求企業(yè)把顧客滿意作為戰(zhàn)略目的，不免引起客戶的懷疑――企業(yè)是真心的嗎？其次，產(chǎn)生企業(yè)的無(wú)差別化。CS戰(zhàn)略建立的前提之一，是各企業(yè)之間在產(chǎn)品上幾乎無(wú)差別、只提供給顧客舒適、便利、愉快等所謂心的滿足感和充實(shí)感。那么，企業(yè)會(huì)不會(huì)由此去處處逢迎、一味討好顧客，使企業(yè)的個(gè)性喪失殆盡，當(dāng)所有的企業(yè)都幾乎同一個(gè)面孔時(shí)，乏味之感就難免要產(chǎn)生了。第三，容易將發(fā)展戰(zhàn)略與銷售戰(zhàn)略混淆。CS戰(zhàn)略在根本上來(lái)說(shuō)應(yīng)說(shuō)成為房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，這來(lái)自于對(duì)企業(yè)與顧客關(guān)系的正確認(rèn)知。然而骨子里有的企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)自身利益的真正動(dòng)機(jī)，把 CS戰(zhàn)略視為銷售戰(zhàn)略，只有顧客滿意了，企業(yè)產(chǎn)品才能擴(kuò)大銷路，自己才能更多地獲利，因此企業(yè)視顧客為“搖錢樹(shù)”，企業(yè)謀求與顧客建立互相利用的關(guān)系。

三、STP戰(zhàn)略

（一）STP戰(zhàn)略定義及發(fā)展過(guò)程

目標(biāo)市場(chǎng)營(yíng)銷又稱STP營(yíng)銷或STP三步曲，這里S指Segmenting market，即市場(chǎng)細(xì)分；T指Targeting market，即選擇目標(biāo)市場(chǎng)；P為Positioning，亦即定位。目標(biāo)市場(chǎng)營(yíng)銷有三個(gè)主要步驟：第一步，市場(chǎng)細(xì)分，根據(jù)購(gòu)買者對(duì)產(chǎn)品或營(yíng)銷組合的不同需要，將市場(chǎng)分為若干不同的顧客群體，并勾勒出細(xì)分市場(chǎng)的輪廓。第二步，確定目標(biāo)市場(chǎng)，選擇要進(jìn)入的一個(gè)或多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)。第三步，定位，建立與在市場(chǎng)上傳播該產(chǎn)品的關(guān)鍵特征與利益。

房地產(chǎn)市場(chǎng)容量巨大，客戶群體組成結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其需求和品位各不相同，房地產(chǎn)企業(yè)需要在營(yíng)銷過(guò)程中確定其能為之最有效服務(wù)的目標(biāo)市場(chǎng)，并根據(jù)該目標(biāo)市場(chǎng)的需求開(kāi)發(fā)和銷售有針對(duì)性的產(chǎn)品。二十世紀(jì)90年代營(yíng)銷學(xué)大師菲利浦?科特勒在《營(yíng)銷管理》一書(shū)中系統(tǒng)地提出了S、T、P戰(zhàn)略，S為市場(chǎng)細(xì)分，T為目標(biāo)市場(chǎng)選擇，P為產(chǎn)品定位。市場(chǎng)細(xì)分：即房地產(chǎn)商把市場(chǎng)按客戶在需求上的差異劃分為具有類似性的若干不同購(gòu)買群體的過(guò)程。目標(biāo)市場(chǎng)選擇：即房地產(chǎn)商選擇一個(gè)或幾個(gè)本企業(yè)準(zhǔn)備進(jìn)入的細(xì)分市場(chǎng)。產(chǎn)品定位：即房地產(chǎn)商根據(jù)目標(biāo)客戶群體的需求特點(diǎn)使產(chǎn)品在目標(biāo)客戶心目中建立特定位置、公認(rèn)形象的活動(dòng)過(guò)程。

STP戰(zhàn)略是房地產(chǎn)營(yíng)銷的核心，它以購(gòu)房客戶的表象需求和潛在需求為導(dǎo)向，通過(guò)深入細(xì)致的市場(chǎng)調(diào)研分析和市場(chǎng)細(xì)分、目標(biāo)市場(chǎng)選擇和產(chǎn)品定位等策略的實(shí)施，為房地產(chǎn)營(yíng)銷組合的順利執(zhí)行指明方向。

（二）STP戰(zhàn)略優(yōu)缺點(diǎn)

1.STP戰(zhàn)略優(yōu)點(diǎn)

總體來(lái)說(shuō)有助于企業(yè)發(fā)掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，開(kāi)拓市場(chǎng)并且企業(yè)能夠充分利用現(xiàn)有資源，獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，還有利于企業(yè)了懈各細(xì)分市場(chǎng)的特點(diǎn)，制定并調(diào)整營(yíng)銷組合策略。具體地說(shuō)有以下幾點(diǎn)：

（1） 有利于選擇目標(biāo)市場(chǎng)和制定市場(chǎng)營(yíng)銷策略。

（2） 有利于發(fā)掘市場(chǎng)機(jī)會(huì)，開(kāi)拓新市場(chǎng)。

（3） 有利于集中人力、物力投入目標(biāo)市場(chǎng)。

（4） 有利于企業(yè)提高經(jīng)濟(jì)效益。

2.STP戰(zhàn)略缺點(diǎn)

按照各種分類方法進(jìn)行分類會(huì)增加企業(yè)的費(fèi)用，對(duì)于小型企業(yè)來(lái)說(shuō)此缺點(diǎn)就更加明顯了，因此該戰(zhàn)略不適用于小型企業(yè)。

四、品牌戰(zhàn)略

（一）品牌戰(zhàn)略定義

1.品牌的定義

美國(guó)著名市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)專家菲利浦?科特勒在其《市場(chǎng)營(yíng)銷》一書(shū)中將品牌定義為：一種名稱、術(shù)語(yǔ)、標(biāo)記、符號(hào)、圖案或者是它們的組合，用來(lái)識(shí)別他們的制造商和銷售。它是賣方做出的不斷為買方提供一系列產(chǎn)品特點(diǎn)、利益和服務(wù)的允諾。

2.房地產(chǎn)品牌定義

所謂房地產(chǎn)品牌，是用以識(shí)別某個(gè)房地產(chǎn)企業(yè)或某群銷售者的產(chǎn)品或服務(wù)，并使之與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的產(chǎn)品或服務(wù)區(qū)別開(kāi)來(lái)的商品名稱及其標(biāo)志，通常由文字、標(biāo)記、符號(hào)、圖案和顏色等要素或這些要素的組合構(gòu)成。房地產(chǎn)品牌是一個(gè)集合概念，它包括品牌名稱和品牌標(biāo)志兩部分。房地產(chǎn)品牌具有以下特點(diǎn)：

a.房地產(chǎn)品牌具有排他性；

b.房地產(chǎn)品牌具有擴(kuò)張性；

c.房地產(chǎn)品牌具有風(fēng)險(xiǎn)性；

d.房地產(chǎn)品牌具有排他性；

e.房地產(chǎn)品牌具有無(wú)形性；

3.房地產(chǎn)品牌戰(zhàn)略定義

房地產(chǎn)市場(chǎng)營(yíng)銷的品牌戰(zhàn)略是指房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)通過(guò)對(duì)房地產(chǎn)產(chǎn)品品牌的創(chuàng)立、塑造，在消費(fèi)者心目中樹(shù)立良好的品牌形象，以期在市場(chǎng)上獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。房地產(chǎn)商品與其他商品相比更需要塑造品牌，原因在于：（1）它具有開(kāi)發(fā)時(shí)間場(chǎng)占用資金大的特點(diǎn)。對(duì)開(kāi)發(fā)商而言，各種不確定因素較多，消費(fèi)者購(gòu)房心理及行為較為復(fù)雜，購(gòu)買決策比較謹(jǐn)慎。消費(fèi)者購(gòu)買住宅時(shí)不但要考慮房屋的實(shí)用性，還要考慮該開(kāi)發(fā)商的信譽(yù)度和美譽(yù)度，這些就普通產(chǎn)品本身來(lái)說(shuō)是不具備的，而塑造品牌可以達(dá)到這一目的。（2）品牌是目前房地產(chǎn)企業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的需要。房地產(chǎn)企業(yè)只有通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)自己產(chǎn)品進(jìn)行準(zhǔn)確定位，再同質(zhì)的房地產(chǎn)市場(chǎng)找到自己的市場(chǎng)立足點(diǎn)，從而樹(shù)立自己的特色，創(chuàng)建自己的品牌，再通知產(chǎn)品中體現(xiàn)自己的異質(zhì)性，才能在競(jìng)爭(zhēng)中獲勝。

（二）品牌戰(zhàn)略的優(yōu)缺點(diǎn)

1.品牌戰(zhàn)略的優(yōu)點(diǎn)

品牌戰(zhàn)略主要有以下幾方面優(yōu)點(diǎn)：

（1） 房地產(chǎn)品牌對(duì)消費(fèi)者的選擇優(yōu)很大影響力。

房地產(chǎn)具有不可移動(dòng)、高投入消費(fèi)時(shí)期長(zhǎng)等特點(diǎn)，而房地產(chǎn)品牌作為一種高質(zhì)量的象征、身份的標(biāo)志、價(jià)值的體現(xiàn)，能夠提供一種品牌承諾，減少消費(fèi)者訂購(gòu)后遺憾，能夠加速消費(fèi)者的購(gòu)買行為。

（2）品牌是無(wú)形資產(chǎn)，體現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

品牌是房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)相當(dāng)長(zhǎng)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)過(guò)程形成的，它能提升企業(yè)的整體價(jià)值，使企業(yè)產(chǎn)品增加附加價(jià)值，形成很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也有利于企業(yè)家個(gè)戰(zhàn)略的實(shí)施，當(dāng)今國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)早已是品牌競(jìng)爭(zhēng)，誰(shuí)擁有一流的品牌誰(shuí)就能在競(jìng)爭(zhēng)中取勝。采取企業(yè)品牌與產(chǎn)品品牌相一致的戰(zhàn)略有利于促使房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)的統(tǒng)一性，將品牌戰(zhàn)略納入企業(yè)整體戰(zhàn)略，利于增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在塑造和推廣品牌的同時(shí)很好的宣傳企業(yè)文化。

2.品牌戰(zhàn)略的缺點(diǎn)

宣傳費(fèi)用的高昂，無(wú)論是企業(yè)品牌還試產(chǎn)品品牌，打造一個(gè)知名的品牌需要財(cái)力、人力等多方面的配合，品牌管理成本過(guò)高，小企業(yè)無(wú)論從企業(yè)規(guī)模，財(cái)力，人力上不足，打造品牌戰(zhàn)略較困難。另外我們知道房地產(chǎn)具有不可移動(dòng)性，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)必然有地域性差異。南北的差異，城市發(fā)展的差異，地理環(huán)境的差異，歷史文脈的差異、地區(qū)需求的差異，消費(fèi)習(xí)慣的差異等一切決定了房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)必然是一個(gè)本地化運(yùn)作的行業(yè)，所以操作不好的話還有可能出現(xiàn)水土不服的現(xiàn)象。比如合富輝煌房地產(chǎn)顧問(wèn)公司雖然已經(jīng)上市，但是經(jīng)營(yíng)上沒(méi)有考慮到本土化，在山東一直不是很景氣。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳偉良.房地產(chǎn)企業(yè)戰(zhàn)略管理基礎(chǔ)[M].上海：上海人民出版社，2003.

第7篇

關(guān)鍵詞：中南房地產(chǎn)；借殼上市；建議

一、引言

伴隨購(gòu)房熱潮的高漲，不少民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)也加入到房地產(chǎn)行業(yè)中以求獲利。由于國(guó)家政策對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控，銀行業(yè)對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)的信貸融資也開(kāi)始緊縮，使房地產(chǎn)企業(yè)尤其是民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)只能望而興嘆。一方面不能有效地快速融資，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，另一方面也使企業(yè)資金回籠速度變慢，增加資金鏈斷裂風(fēng)險(xiǎn)。因此，民營(yíng)企業(yè)必須找到一條符合自身特點(diǎn)的融資渠道，才能實(shí)現(xiàn)資本的快速擴(kuò)張，保障企業(yè)健康長(zhǎng)久發(fā)展。在我國(guó)資本市場(chǎng)中，企業(yè)IPO上市審批程序嚴(yán)格，尤其對(duì)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)更是難上加難，不少民營(yíng)企業(yè)為了確保上市成功，只能采用借殼上市的方式擴(kuò)充資本，解決融資難題。為了幫助民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)提高借殼上市的成功率，本文選取中南房地產(chǎn)與大連金牛公司并購(gòu)的成功案例，對(duì)其借殼上市進(jìn)行效果剖析評(píng)價(jià)，為我國(guó)其他采用借殼上市的民營(yíng)企業(yè)提供相關(guān)建議。

二、中南房地產(chǎn)借殼上市的背景

（一）中南房地產(chǎn)公司借殼動(dòng)因

（1）中南房地產(chǎn)公司簡(jiǎn)介。中南房地產(chǎn)公司隸屬中南控股集團(tuán)，是中南控股集團(tuán)董事長(zhǎng)陳錦石名下的民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)。公司擁有八家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)子公司，并控股一家物流管理企業(yè)和一家建筑施工企業(yè)，該公司開(kāi)發(fā)了全國(guó)各地多處房地產(chǎn)項(xiàng)目，主要以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷售、物業(yè)管理和工程承包為主營(yíng)業(yè)務(wù)，在江蘇省房地產(chǎn)行業(yè)中首屈一指。在企業(yè)借殼上市之前，公司總資產(chǎn)由2006年的0.372億元增至2008年的1.43億元，凈資產(chǎn)收益率由2006年的18.13%增至2008年的22.62%，資產(chǎn)負(fù)債率由2006年的87.53%降至2008年的52.42%。可見(jiàn)，中南房地產(chǎn)公司總資產(chǎn)一直持續(xù)快速發(fā)展，但其資產(chǎn)負(fù)債率卻一直居高不下。

（2）借殼動(dòng)因。一是破解融資難瓶頸。中南房地產(chǎn)公司作為一家民營(yíng)房地產(chǎn)公司，自身發(fā)展勢(shì)頭較好，但在房地產(chǎn)行業(yè)中要想做大做強(qiáng)，必須要有足夠的資金儲(chǔ)備進(jìn)行土地的開(kāi)發(fā)。對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，要想規(guī)避IPO上市的困難，只有采用借殼上市的融資方式。因此，中南房地產(chǎn)公司必須要尋找合適的殼公司才能解決公司融資困難的問(wèn)題，加快企業(yè)的發(fā)展。二是分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。同其他民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)一樣，中南房地產(chǎn)公司采用家族管理的經(jīng)營(yíng)模式，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)管理不規(guī)范，員工積極性不高，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大。通過(guò)借殼上市，不僅能公開(kāi)發(fā)行新股募集資金，產(chǎn)生資金放大效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的證券化，還能調(diào)動(dòng)企業(yè)員工參與管理的積極性，分散企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。三是加快企業(yè)發(fā)展速度。通過(guò)借殼上市，可以短時(shí)間內(nèi)完成資本的快速擴(kuò)張，擴(kuò)大企業(yè)資本規(guī)模，增加企業(yè)融資渠道；通過(guò)上市公司的信息披露，可以有效管理約束企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為，提高企業(yè)的知名度，帶來(lái)企業(yè)品牌的增值，繼而保證了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，有利于拓展企業(yè)的全國(guó)性業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)的協(xié)同性。因此對(duì)民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，借殼上市可以實(shí)現(xiàn)企業(yè)跨越式發(fā)展。

（二）大連金牛公司售殼動(dòng)因

（1）大連金牛公司簡(jiǎn)介。大連金牛股份有限公司成立于1998年，由大連鋼鐵集團(tuán)、吉林炭素股份等六家公司經(jīng)大連市政府批準(zhǔn)共同成立的股份有限公司，當(dāng)年注冊(cè)資本17千萬(wàn)元，以特殊鋼冶煉和特殊鋼產(chǎn)品加工為主營(yíng)業(yè)務(wù)，其中最大控股人為東北特殊鋼鐵集團(tuán)有限公司。在企業(yè)售殼上市前，總資本由2006年0.36億元縮減至2008年的0.35億元，每股收益從2006年0.07元僅增至2008年0.08元，企業(yè)整體經(jīng)營(yíng)狀況不理想。

（2）售殼動(dòng)因。一是避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。作為大連金牛公司最大股東的東北特鋼，也是北滿特鋼和撫順特鋼的控股股東。三家特鋼公司從事相同的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，為了避免形成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，整合集團(tuán)整體利益，東北特鋼集團(tuán)必須要選擇一家上市公司進(jìn)行業(yè)務(wù)重組，經(jīng)過(guò)衡量比較，大連金牛公司成為售殼出讓的首選。二是提升集團(tuán)核心競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)售殼，可以避免業(yè)務(wù)冗余造成的利潤(rùn)降低，集中另外兩家特鋼企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，即能有效整合業(yè)務(wù)資源，又能提升集團(tuán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

三、中南房地產(chǎn)借殼上市效應(yīng)分析

（一）對(duì)上市公司的效應(yīng)

（1）改變了上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。借殼上市之后，中南房地產(chǎn)公司取代東北特鋼成為大連金牛公司最大的股東，成功完成了資產(chǎn)的重組。在上市期間的股權(quán)變動(dòng)中，東北特鋼的持股比例由41%變?yōu)?%，中南房地產(chǎn)公司新增加73%的股權(quán)。

（2）改變了上市公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)。借殼上市前，中南房地產(chǎn)公司主要從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與銷售、物業(yè)管理科和建筑施工業(yè)務(wù)，大連金牛公司主要從事特殊鋼材冶煉和鋼產(chǎn)品加工貿(mào)易。上市后，大連金牛公司承接了中南房地產(chǎn)名下8家公司的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)、物業(yè)管理等相關(guān)業(yè)務(wù)，原來(lái)的特鋼經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)全部轉(zhuǎn)移至東北特鋼。而中南房地產(chǎn)公司只投資房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，并無(wú)特鋼生產(chǎn)項(xiàng)目投資，避免產(chǎn)生并購(gòu)后的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)行為。

（3）改變了關(guān)聯(lián)交易現(xiàn)象。借殼上市前，由于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)相近，大連金牛公司與東北特鋼及其關(guān)聯(lián)公司關(guān)聯(lián)交易較多，上市后，中南房地產(chǎn)公司主營(yíng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，與大連金牛公司之前的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不大，因此，不存在企業(yè)間的關(guān)聯(lián)交易行為，更好地規(guī)范了上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍。

（二）對(duì)公司治理結(jié)構(gòu)的效應(yīng)

由于民營(yíng)公司缺少完善的公司治理結(jié)構(gòu)，其企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理仍然采用家族式的管理模式。借殼上市后，民營(yíng)企業(yè)吸收公眾投資者的資金，必須要健全公司治理結(jié)構(gòu)，應(yīng)用現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度進(jìn)行管理，遵循合理的市場(chǎng)秩序。在經(jīng)營(yíng)決策方面，要及時(shí)向資本市場(chǎng)上的公眾進(jìn)行信息披露，公布公司治理效果，保證決策的規(guī)范化、程序化和制度化。在組織形象方面，要為其他投資者樹(shù)立良好的企業(yè)形象和品牌價(jià)值，避免股價(jià)波動(dòng)過(guò)大，影響投資者信心。在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，要及時(shí)公開(kāi)董事會(huì)重大決策，第一大股東在行使權(quán)力的同時(shí)，要受到其他股東的監(jiān)督和約束，為企業(yè)長(zhǎng)久健康發(fā)展提供良好的保障。

（三）對(duì)公司再融資的效應(yīng)

中南房地產(chǎn)公司利用借殼上市的方式，獲得在資本市場(chǎng)上再融資的機(jī)會(huì)，加速了資本的擴(kuò)張。同時(shí)利用與大連金牛公司的重組，為中南房地產(chǎn)先前項(xiàng)目注入了低成本資金，解決了企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率居高不下的難題，優(yōu)化了企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表狀況，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略提供了保障。同時(shí)，利用發(fā)行股票募集資金的方式，可以將籌集的大量資金應(yīng)用于新項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)，提高了市場(chǎng)占有率，為企業(yè)未來(lái)的擴(kuò)張戰(zhàn)略提供了較強(qiáng)的資金保障。

（四）對(duì)公司股價(jià)的效應(yīng)

自中南房地產(chǎn)公司重組大連金牛公司消息傳出后，公司股價(jià)出現(xiàn)了大幅度上漲，直到大連金牛正式更名為中南建設(shè)后，股價(jià)一直從12.67元飆升到21.38元，甚至出現(xiàn)27.50元的新高。可見(jiàn)借殼上市后，投資者對(duì)中南房地產(chǎn)公司的成長(zhǎng)價(jià)值期望值較高。

四、中南房產(chǎn)借殼上市財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

為了進(jìn)一步研究并購(gòu)后企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)狀況，衡量中南房地產(chǎn)公司借殼上市前后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化，本文選取了中南房地產(chǎn)公司借殼上市后年報(bào)中的幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)其分析探討。

（一）償債能力

公司的償債能力可以評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力和資金籌集手段，分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。因此，為了評(píng)價(jià)企業(yè)短期償債水平，本文選取流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩個(gè)指標(biāo)，指標(biāo)比率越高說(shuō)明公司短期償債能力好，但過(guò)高則會(huì)影響公司利潤(rùn)。選取利息保障倍數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率兩指標(biāo)用于評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債水平，利息保障倍數(shù)越高，資產(chǎn)負(fù)債率越低說(shuō)明償還長(zhǎng)期債務(wù)較易。

（二）盈利能力

公司的盈利能力可以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的業(yè)績(jī)水平。為了評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力，本文選取了凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率兩個(gè)指標(biāo)。凈資產(chǎn)收益率用來(lái)衡量公司資本價(jià)值，比率越高股東價(jià)值越高，盈利能力越高，總資產(chǎn)收益率用來(lái)衡量公司資產(chǎn)運(yùn)行效率，比率越高資產(chǎn)利用越好，盈利能力越高。

（三）營(yíng)運(yùn)能力

公司的營(yíng)運(yùn)能力可以評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的效率和水平，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性越強(qiáng)，周轉(zhuǎn)速度越快，利潤(rùn)率越高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)。本文選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率三個(gè)指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，在總資產(chǎn)中占有比例高，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)水平好。而存貨周轉(zhuǎn)率高表示存貨流動(dòng)性較快，不會(huì)產(chǎn)生資金積壓，但周轉(zhuǎn)過(guò)快也會(huì)導(dǎo)致因應(yīng)收賬款過(guò)多而降低利潤(rùn)的現(xiàn)象。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高說(shuō)明變現(xiàn)速度快，為企業(yè)運(yùn)營(yíng)提供了保障。

（四）發(fā)展能力

公司的發(fā)展能力反映了企業(yè)未來(lái)的價(jià)值增值和成長(zhǎng)空間的大小。通過(guò)分析營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率三個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷中南房房地產(chǎn)公司上市后的企業(yè)成長(zhǎng)能力。

五、民營(yíng)企業(yè)借殼上市的相關(guān)建議

（一）尋找合適的殼資源和有利的并購(gòu)模式

（1）借殼對(duì)象的選擇。不同上市公司有自身不同的特點(diǎn)，在選擇借殼對(duì)象時(shí)，要格外關(guān)注殼公司的資產(chǎn)負(fù)債情況，避免因殼公司自身的巨額債務(wù)為借殼企業(yè)帶來(lái)較大的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致股權(quán)結(jié)構(gòu)失衡。要從定性和定量?jī)煞矫孢M(jìn)行殼公司的綜合評(píng)價(jià)，謹(jǐn)慎選擇殼資源，以確保借殼上市后目標(biāo)仍符合企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，保證公司的資金實(shí)力，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的核心價(jià)值。

（2）借殼模式的選擇。在選擇借殼模式時(shí)，根據(jù)企業(yè)自身的特點(diǎn)可以采用股權(quán)轉(zhuǎn)讓、二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)、資產(chǎn)置換等某一種或幾種綜合應(yīng)用的模式，盡量不采用現(xiàn)金收購(gòu)的模式，以免減少賬面資產(chǎn)，增大上市審批壓力，同時(shí)導(dǎo)致未來(lái)資金周轉(zhuǎn)不靈活，影響借殼后企業(yè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的有效實(shí)施。

（3）借殼資源的整合。不同企業(yè)的內(nèi)部經(jīng)營(yíng)理念和經(jīng)營(yíng)模式各有差異。借殼前，要充分重視借殼對(duì)象的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，避免借殼對(duì)象的排斥和不配合。民營(yíng)企業(yè)更要做到一視同仁，充分掌握借殼對(duì)象內(nèi)部資源的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，采用靈活的經(jīng)營(yíng)模式整合借殼對(duì)象內(nèi)部資源。也可采用分階段購(gòu)買的方式，讓借殼對(duì)象充分了解借殼公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，制定多贏的業(yè)務(wù)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)化的協(xié)同效應(yīng)。

（二）抓住資產(chǎn)重組的重心

民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行借殼上市時(shí)，要以確保公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略為目標(biāo)進(jìn)行資產(chǎn)重組，不要過(guò)多關(guān)注短期利益的獲取，避免虛假的資產(chǎn)重組和殼資源的炒作重組。短期套利行為雖然能快速融資，但同時(shí)也降低了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，增加了雙方并購(gòu)后資源整合的難度，浪費(fèi)了社會(huì)公共資源。因此，抓住實(shí)質(zhì)性的資產(chǎn)重組，才能為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值提供有力保障。

（三）依靠中介機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)借力

民營(yíng)企業(yè)借殼上市時(shí)要借力于專業(yè)的中介結(jié)構(gòu)。中介機(jī)構(gòu)擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人員，知識(shí)儲(chǔ)備充分，服務(wù)意識(shí)強(qiáng)，可信度高，能在資產(chǎn)重組交易中，對(duì)各方企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、組織結(jié)構(gòu)等進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)，降低企業(yè)自身進(jìn)行信息收集和評(píng)估的高額成本。與此同時(shí)，中介機(jī)構(gòu)的評(píng)估建議也會(huì)為借殼上市的雙方企業(yè)帶來(lái)有價(jià)值的參考意見(jiàn)，幫助各方投資者做出最優(yōu)的決策，保證資產(chǎn)重組的順利進(jìn)行。因此，借力于投資銀行、財(cái)務(wù)公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)，可以最大程度的保證各方的利益，實(shí)現(xiàn)多方共贏。借殼上市時(shí)資本融資的重要手段，對(duì)民營(yíng)企業(yè)而言，要結(jié)合自身的特點(diǎn)，找準(zhǔn)適合自己的融資方式。為了保證民營(yíng)企業(yè)借殼融資的成功率，要充分考慮借殼后的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理和資源整合，制定雙贏的融資模式，保證企業(yè)今后長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展戰(zhàn)略。

參考文獻(xiàn)：

［1］彭曉潔：《我國(guó)民營(yíng)企業(yè)借殼上市的現(xiàn)狀、動(dòng)因及建議》，《財(cái)會(huì)月刊》2011年第10期。

［2］王皓：《我國(guó)A股市場(chǎng)企業(yè)借殼上市相關(guān)問(wèn)題研究》，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)2013年碩士學(xué)位論文。

［3］高文君：《我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)借殼上市的現(xiàn)狀、動(dòng)因及問(wèn)題》，《經(jīng)營(yíng)管理者》2013年第10期。

［4］黃莉娜：《借殼上市助上汽集團(tuán)并購(gòu)成功的案例分析》，《商業(yè)會(huì)計(jì)》2013年第8期。

［5］梁立、董佳：《借殼：房地產(chǎn)企業(yè)上市的有效途徑》，《經(jīng)營(yíng)與管理》2010年第10期。

［6］戴娟萍：《嘉凱城借殼上市的經(jīng)驗(yàn)啟示》，《財(cái)會(huì)月刊》2012年第35期。

第8篇

[關(guān)鍵詞] 房地產(chǎn)企業(yè) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資本結(jié)構(gòu)

改革開(kāi)放以前，西安僅有十來(lái)家國(guó)營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，市政建設(shè)比較落后；改革開(kāi)放以來(lái)，西安的房地產(chǎn)企業(yè)獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。截至2007年3月1日，西安房地產(chǎn)企業(yè)突破545家，而越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)把西安建設(shè)的更加宏偉壯觀。但是，由于西安房地產(chǎn)企業(yè)起步較晚、基礎(chǔ)較差、規(guī)模較小、規(guī)范性較差，因而總體上與國(guó)內(nèi)其他省會(huì)城市的房地產(chǎn)行業(yè)存在較大的差距。目前，西安不少房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%以上，個(gè)別甚至突破90%，這給其發(fā)展帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何化解房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障其健康、有序地發(fā)展，是目前西安房地產(chǎn)企業(yè)亟待解決的核心問(wèn)題之一。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果和預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)所發(fā)生的偏差，具體包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等四項(xiàng)。其中，籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)的可變性；投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期投資率的可能性，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法銷售產(chǎn)品并回收墊付本金的可能性；收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益的取得和分配而導(dǎo)致的產(chǎn)生損失的可能性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、時(shí)間性、全面性、損益性、激勵(lì)性等特征。其中，客觀性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)；時(shí)間性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小隨著時(shí)間的延續(xù)而發(fā)展變化；全面性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上；損益性是指企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大則收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小則收益越低；而激勵(lì)性是指由于風(fēng)險(xiǎn)普遍存在，為了持續(xù)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)不得不面對(duì)與防范它，并想方設(shè)法降低風(fēng)險(xiǎn)的危害，從而引導(dǎo)企業(yè)自身主動(dòng)地去完善其財(cái)務(wù)制度，規(guī)范財(cái)務(wù)行為，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

二、西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要成因

對(duì)于西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同樣包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)，以及和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)分述如下：

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)

(1)負(fù)債金額巨大

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)企業(yè)籌資金額巨大。西安的大部分房地產(chǎn)企業(yè)在初期階段均以投入債務(wù)資金為主，自有資金相當(dāng)?shù)停行┢髽I(yè)根本沒(méi)有自有資本，而大量的開(kāi)發(fā)資金主要來(lái)源于銀行借款。近年來(lái)，西安房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)率持續(xù)偏高。在所謂的高回報(bào)利益的驅(qū)動(dòng)下，很多房地產(chǎn)企業(yè)盲目舉債，提高了企業(yè)的資金成本，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)盲目再籌資

再籌資是房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目滾動(dòng)開(kāi)發(fā)最常使用的辦法。西安不少房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有真正從現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部挖掘資金潛力，利用自己的積累資金和設(shè)法追回應(yīng)收款項(xiàng)而取得資金來(lái)源，而是想方設(shè)法對(duì)外借款。在西安一些大型房地產(chǎn)集團(tuán)，往往還會(huì)出現(xiàn)連鎖籌資擔(dān)保鏈，一旦“鏈”中的某一環(huán)斷裂，將會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)致命的威脅。它會(huì)導(dǎo)致原有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。

(3)利率與市場(chǎng)變動(dòng)

從某種意義上說(shuō)，利率和市場(chǎng)變動(dòng)可能引起的房地產(chǎn)定價(jià)和定位的不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)中最為致命的不測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。目前，國(guó)內(nèi)與國(guó)際通貨膨脹的預(yù)期比較明顯。為了降低通貨膨脹，我國(guó)中央銀行2007年連續(xù)六次加息，而2008年的預(yù)期加息行為也比較顯著。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，一旦貸款利率發(fā)生增長(zhǎng)變化，必然會(huì)增加公司的資金成本，從而抵減相應(yīng)的預(yù)期收益。如果在一定時(shí)期內(nèi)，房地產(chǎn)投資收益不足以抵消貸款利息，則房地產(chǎn)投資將無(wú)利可圖。同時(shí)，房地產(chǎn)項(xiàng)目的市場(chǎng)定位也成為影響企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，而價(jià)格和當(dāng)?shù)貙?duì)該同類項(xiàng)目的供需情況是影響其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

2.項(xiàng)目投資的盲目性較大

西安的有些房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商認(rèn)為，只要能夠取得土地使用權(quán)，組織施工隊(duì)按照設(shè)計(jì)圖紙施工，再投入相應(yīng)的資金，工程項(xiàng)目能夠按期交工使用，就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。因此，不少房地產(chǎn)企業(yè)紛紛化費(fèi)巨額資金購(gòu)置土地使用權(quán)，進(jìn)行所謂的“圈地運(yùn)動(dòng)”。但是，如果房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有對(duì)開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目從征地的成本上、資金的運(yùn)作方面、經(jīng)濟(jì)效益的回報(bào)率方面上做出細(xì)致的財(cái)務(wù)預(yù)算，那么企業(yè)就無(wú)法確立目標(biāo)利潤(rùn)，更談不上各項(xiàng)成本指標(biāo)的測(cè)算及分解落實(shí)工作。這可能造成項(xiàng)目投資的盲目操作，從而加大項(xiàng)目投資的成本。

3.項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)過(guò)程缺乏理財(cái)依據(jù)

西安的有些房地產(chǎn)企業(yè)，只注重工程的進(jìn)度和質(zhì)量，忽視了財(cái)務(wù)部門的事中監(jiān)督職能，沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)部門自身?yè)碛械膬?yōu)勢(shì)。在工程項(xiàng)目的成本核算上過(guò)于簡(jiǎn)單、粗糙，沒(méi)有針對(duì)自己企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行成本管理，忽視了內(nèi)部各職能部門進(jìn)行全過(guò)程成本核算的重要作用。這導(dǎo)致成本管理工作與財(cái)務(wù)預(yù)算偏離差大，影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

4.沒(méi)有正確處理消費(fèi)與積累的關(guān)系

西安的房地產(chǎn)企業(yè)基本上屬于高利潤(rùn)行業(yè)。許多房地產(chǎn)企業(yè)在獲得高額收益之后，大大提高員工的薪酬待遇，尤其是管理層的薪酬水平。但是，當(dāng)前我國(guó)東部、南部的房地產(chǎn)企業(yè)大力進(jìn)軍西部。它們擁有較高的管理水平、技術(shù)設(shè)備，這對(duì)西部的房地產(chǎn)企業(yè)造成巨大的挑戰(zhàn)和壓力。如果西安的房地產(chǎn)企業(yè)不能正確處理好自身內(nèi)部的消費(fèi)與積累的關(guān)系，在分配環(huán)節(jié)耗費(fèi)資金較多，必然給自己的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

5.財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)低下，缺乏財(cái)務(wù)管理意識(shí)

西安的很多房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的內(nèi)部財(cái)權(quán)主要集中在關(guān)鍵人物手中。他們要么過(guò)于注重控制，要么疏于管理。而企業(yè)的財(cái)務(wù)人員的工作僅僅局限在登記賬簿的范圍內(nèi)，沒(méi)有全面發(fā)揮財(cái)會(huì)人員的財(cái)務(wù)管理職能。同時(shí)，財(cái)務(wù)人員的房地產(chǎn)專業(yè)知識(shí)缺乏，會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)水平不高。

三、西安房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

由于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)管理。也就是說(shuō)，西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在籌資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)、利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)，以及和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的其他環(huán)節(jié)，全方位、多層次地對(duì)其可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全過(guò)程的預(yù)測(cè)和管理，以便將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小程度的范圍內(nèi)，以促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。

1.針對(duì)籌資環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

(1)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，隨著負(fù)債比例的上升，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸加大。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面可以利用本身的良好信用、土地使用權(quán)進(jìn)行銀行貸款，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用；另一方面，應(yīng)把債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)。企業(yè)要安排適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。通過(guò)合理安排企業(yè)權(quán)益資金與債務(wù)資金的比例關(guān)系，使它們達(dá)到理想組合。

(2)縮短預(yù)售時(shí)間，減少款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)

由于房地產(chǎn)具有投資品和消費(fèi)品的二元性，因而房地產(chǎn)投資回收的不確定性較大。另外，房地產(chǎn)投資還涉及政策法規(guī)、金融動(dòng)向、區(qū)域供求狀況、需方消費(fèi)傾向等各個(gè)方面，因而易受各因素變動(dòng)影響，造成變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，容易引起資金鏈斷裂。因此加強(qiáng)資金回收和集中管理尤為重要。如果能及時(shí)回收相應(yīng)的款項(xiàng)，由公司統(tǒng)一調(diào)配使用，對(duì)公司的發(fā)展將是很大的資金支持。

(3)注重融資策略的創(chuàng)新

對(duì)于規(guī)模較大的西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，為了取得廣泛的資金來(lái)源，應(yīng)該在遵守國(guó)家財(cái)經(jīng)法紀(jì)的前提下，積極地、主動(dòng)地探索通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行公司債券，并通過(guò)房地產(chǎn)信托基金等途徑，以取得廣泛的資金來(lái)源，避免主要依靠銀行舉債來(lái)獲得發(fā)展資金。只有通過(guò)多種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，才能為企業(yè)的發(fā)展開(kāi)創(chuàng)廣闊的天地。

(4)規(guī)范融資擔(dān)保，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一般的房地產(chǎn)企業(yè)都有很多下屬公司，母公司對(duì)子公司融資擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)常發(fā)生。子公司合理有效地運(yùn)用融資資金，是公司整體健康發(fā)展的有力保證。母公司應(yīng)在事先調(diào)查預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，制定全年融資計(jì)劃，分解下達(dá)至各子公司并列入考核指標(biāo)。有權(quán)獨(dú)立融資的子公司按照計(jì)劃融資，必須先填寫(xiě)“融資擔(dān)保審批表”，在上面注明貸款銀行、金額、期限以及所貸資金的用途和可能產(chǎn)生的資金效益等，上報(bào)母公司確認(rèn)后，再由母公司出面進(jìn)行融資擔(dān)保。經(jīng)同意由母公司擔(dān)保融資的子公司，還必須每月上報(bào)準(zhǔn)確的融資情況報(bào)告，如需在核定的范圍之外追加融資，仍需重新履行申請(qǐng)、審批手續(xù)。

(5)建立西安房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

所謂財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，就是通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警，從而能對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)或預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)[3]。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警通常采用定性和定量?jī)煞N方法進(jìn)行。其中定性方法包括標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、 “四階段癥狀”分析法、管理評(píng)分法；而定量方法包括財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、Z計(jì)分模型、F分?jǐn)?shù)模型。西安的房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的具體情況建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

2.針對(duì)投資環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

房地產(chǎn)公司應(yīng)通過(guò)事先對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行定性和定量分析，以及綜合評(píng)估比較，對(duì)決策過(guò)程中選定的投資方案，針對(duì)其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，單獨(dú)或同時(shí)采取下列措施進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制:(1)合理預(yù)期投資效益，加強(qiáng)投資方案的可行性研究;(2)運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合;(3)采取風(fēng)險(xiǎn)回避措施，避免投資風(fēng)險(xiǎn);(4)積極采取其他措施，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.針對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

(1)做好房地產(chǎn)企業(yè)的全面預(yù)算

全面預(yù)算作為一種管理機(jī)制，目的之一是建立有效的預(yù)算系統(tǒng)。通過(guò)該系統(tǒng)，將非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)控制在萌芽之中，減少企業(yè)不必要的損失。并通過(guò)滾動(dòng)預(yù)算，不斷通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的比較以及兩者差異的確定和分析，制定和采取調(diào)整經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的措施，對(duì)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示和預(yù)防。同時(shí)，全面預(yù)算體系還可以初步揭示企業(yè)下一步的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)情況，根據(jù)所反映出來(lái)的預(yù)算結(jié)果，預(yù)測(cè)其中的風(fēng)險(xiǎn)所在，以預(yù)先采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，達(dá)到規(guī)避與化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(2)財(cái)務(wù)集中管理，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

為了提高經(jīng)營(yíng)效益，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)安全，西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在公司內(nèi)實(shí)施財(cái)務(wù)集中控制，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理功能。如果公司分權(quán)過(guò)多，則會(huì)帶來(lái)現(xiàn)實(shí)中的一系列問(wèn)題，諸如各成員單位追求各自利益最大化而造成資金調(diào)度困難、資產(chǎn)調(diào)撥困難等，這會(huì)影響企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮。公司的財(cái)務(wù)管理應(yīng)集中而不能放開(kāi)。只有這樣，公司才能充分利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行財(cái)務(wù)集中控制，有利于保證公司內(nèi)部財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，減少人為控制現(xiàn)象發(fā)生，有利于實(shí)現(xiàn)公司整體利益的最大化。

(3)委派財(cái)務(wù)主管，加強(qiáng)財(cái)會(huì)監(jiān)督

對(duì)于西安的房地產(chǎn)集團(tuán)企業(yè)而言，為保證子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常有序進(jìn)行，可以由母公司挑選優(yōu)秀財(cái)會(huì)人員經(jīng)過(guò)理論培訓(xùn)和輪崗鍛煉，以“雙向選擇”的形式，委派到下屬子公司擔(dān)任財(cái)務(wù)主管。同時(shí)賦予財(cái)務(wù)主管代表母公司行使監(jiān)督職責(zé)的必要權(quán)限，根據(jù)母公司的要求和有關(guān)制度的規(guī)定，有權(quán)對(duì)可能導(dǎo)致?lián)p失、危害投資人、債權(quán)人和職工利益的財(cái)務(wù)收支行為實(shí)行否決。通過(guò)有效監(jiān)督，化解子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(4)適時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與監(jiān)督

進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督的目的是為了降低成本，取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。西安房地產(chǎn)企業(yè)不但要做好投資回收銜接和提高資金運(yùn)用效率，而且要加強(qiáng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析和方法研究。要對(duì)資金利用率、開(kāi)發(fā)成本、銷售價(jià)格、費(fèi)用支出等，進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以把風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度，有效地防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)。

4.針對(duì)分配環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

對(duì)西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，應(yīng)以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)作為分配決策的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于現(xiàn)金流量反映出企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金收支狀況，所以現(xiàn)金流量往往比利潤(rùn)更為重要。如果企業(yè)的利潤(rùn)在上升，現(xiàn)金凈流量卻在減少，這說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年實(shí)際收益在下降；如果現(xiàn)金流量?jī)纛~小于同期利潤(rùn)總額，則意味著本期有不真實(shí)的或未到賬的利潤(rùn)存在。在考慮上述主要因素的前提下，注重約束房地產(chǎn)企業(yè)高級(jí)管理人員過(guò)高的薪金報(bào)酬，以便為企業(yè)的發(fā)展積累較多的資金。

5.建立健全其他預(yù)防西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制制度

(1)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該設(shè)立專門的市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)，經(jīng)常派人進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)了解市場(chǎng)房地產(chǎn)的容量及波動(dòng)情況，以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣等，掌握房地產(chǎn)市場(chǎng)的第一手資料。企業(yè)除了關(guān)注目前的市場(chǎng)，還要著眼于市場(chǎng)的未來(lái)需求，認(rèn)真調(diào)查市場(chǎng)容量和社會(huì)承受能力，以便為項(xiàng)目投資獲取信息資料。

(2)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)的修養(yǎng)與提高

目前，西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)偏低，從而嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該高度重視財(cái)會(huì)人員的素質(zhì)培養(yǎng)，開(kāi)展相關(guān)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，提高他們的業(yè)務(wù)水平，使財(cái)務(wù)人員能較好地適應(yīng)不斷出現(xiàn)的新問(wèn)題和新情況，其中最為重要的是加強(qiáng)相關(guān)財(cái)務(wù)人員的職業(yè)道德水平。此外，企業(yè)可以進(jìn)行定期的考試、考核，引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，為從整體上提高房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益做出貢獻(xiàn)。

(3)建立健全財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制

對(duì)于西安房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員而言，應(yīng)該主動(dòng)根據(jù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，積極探索整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的財(cái)務(wù)管理制度，構(gòu)建內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系，并在實(shí)踐中根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修訂。在企業(yè)的資金管理中，對(duì)所有的財(cái)務(wù)往來(lái)都要按照規(guī)章制度嚴(yán)格執(zhí)行，定期清查，發(fā)現(xiàn)賬實(shí)不符的要及時(shí)查明原因，落實(shí)原因。

四、結(jié)束語(yǔ)

總之，由于房地產(chǎn)企業(yè)獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。因此，強(qiáng)化對(duì)西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的研究，提高其相應(yīng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)西安房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)健康的發(fā)展，具有重要的意義。

參考文獻(xiàn)：

[1]姚杰:淺談房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2005（15）:125

[2]張彩霞:房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方法研究[J].西部財(cái)會(huì)，2007（9）：40

第9篇

[關(guān)鍵詞]房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)構(gòu)

改革開(kāi)放以前，西安僅有十來(lái)家國(guó)營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)，市政建設(shè)比較落后；改革開(kāi)放以來(lái)，西安的房地產(chǎn)企業(yè)獲得長(zhǎng)足的發(fā)展。截至2007年3月1日，西安房地產(chǎn)企業(yè)突破545家，而越來(lái)越多的房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)把西安建設(shè)的更加宏偉壯觀。但是，由于西安房地產(chǎn)企業(yè)起步較晚、基礎(chǔ)較差、規(guī)模較小、規(guī)范性較差，因而總體上與國(guó)內(nèi)其他省會(huì)城市的房地產(chǎn)行業(yè)存在較大的差距。目前，西安不少房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%以上，個(gè)別甚至突破90%，這給其發(fā)展帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何化解房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障其健康、有序地發(fā)展，是目前西安房地產(chǎn)企業(yè)亟待解決的核心問(wèn)題之一。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種不確定因素的影響，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果和預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)所發(fā)生的偏差，具體包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)等四項(xiàng)。其中，籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借入資金而產(chǎn)生的喪失償債能力的可能性和企業(yè)利潤(rùn)的可變性；投資風(fēng)險(xiǎn)是指投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期投資率的可能性，從而影響企業(yè)盈利水平和償債能力的風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法銷售產(chǎn)品并回收墊付本金的可能性；收益分配風(fēng)險(xiǎn)是指由于收益的取得和分配而導(dǎo)致的產(chǎn)生損失的可能性。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有客觀性、時(shí)間性、全面性、損益性、激勵(lì)性等特征。其中，客觀性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移而客觀存在的經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)；時(shí)間性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小隨著時(shí)間的延續(xù)而發(fā)展變化；全面性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的各個(gè)環(huán)節(jié)之中，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上；損益性是指企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)越大則收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小則收益越低；而激勵(lì)性是指由于風(fēng)險(xiǎn)普遍存在，為了持續(xù)經(jīng)營(yíng)，企業(yè)不得不面對(duì)與防范它，并想方設(shè)法降低風(fēng)險(xiǎn)的危害，從而引導(dǎo)企業(yè)自身主動(dòng)地去完善其財(cái)務(wù)制度，規(guī)范財(cái)務(wù)行為，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高經(jīng)濟(jì)效益。

二、西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要成因

對(duì)于西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)同樣包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)，以及和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的其他風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)分述如下：

1.籌資風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)

(1)負(fù)債金額巨大

房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的特點(diǎn)決定了房地產(chǎn)企業(yè)籌資金額巨大。西安的大部分房地產(chǎn)企業(yè)在初期階段均以投入債務(wù)資金為主，自有資金相當(dāng)?shù)停行┢髽I(yè)根本沒(méi)有自有資本，而大量的開(kāi)發(fā)資金主要來(lái)源于銀行借款。近年來(lái)，西安房地產(chǎn)貸款增長(zhǎng)率持續(xù)偏高。在所謂的高回報(bào)利益的驅(qū)動(dòng)下，很多房地產(chǎn)企業(yè)盲目舉債，提高了企業(yè)的資金成本，加重了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(2)盲目再籌資

再籌資是房地產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目滾動(dòng)開(kāi)發(fā)最常使用的辦法。西安不少房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有真正從現(xiàn)有的企業(yè)內(nèi)部挖掘資金潛力，利用自己的積累資金和設(shè)法追回應(yīng)收款項(xiàng)而取得資金來(lái)源，而是想方設(shè)法對(duì)外借款。在西安一些大型房地產(chǎn)集團(tuán)，往往還會(huì)出現(xiàn)連鎖籌資擔(dān)保鏈，一旦“鏈”中的某一環(huán)斷裂，將會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)致命的威脅。它會(huì)導(dǎo)致原有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。

(3)利率與市場(chǎng)變動(dòng)

從某種意義上說(shuō)，利率和市場(chǎng)變動(dòng)可能引起的房地產(chǎn)定價(jià)和定位的不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)，成為企業(yè)面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)中最為致命的不測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。目前，國(guó)內(nèi)與國(guó)際通貨膨脹的預(yù)期比較明顯。為了降低通貨膨脹，我國(guó)中央銀行2007年連續(xù)六次加息，而2008年的預(yù)期加息行為也比較顯著。對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)而言，一旦貸款利率發(fā)生增長(zhǎng)變化，必然會(huì)增加公司的資金成本，從而抵減相應(yīng)的預(yù)期收益。如果在一定時(shí)期內(nèi)，房地產(chǎn)投資收益不足以抵消貸款利息，則房地產(chǎn)投資將無(wú)利可圖。同時(shí)，房地產(chǎn)項(xiàng)目的市場(chǎng)定位也成為影響企業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，而價(jià)格和當(dāng)?shù)貙?duì)該同類項(xiàng)目的供需情況是影響其市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的主要原因。

2.項(xiàng)目投資的盲目性較大

西安的有些房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商認(rèn)為，只要能夠取得土地使用權(quán)，組織施工隊(duì)按照設(shè)計(jì)圖紙施工，再投入相應(yīng)的資金，工程項(xiàng)目能夠按期交工使用，就會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益。因此，不少房地產(chǎn)企業(yè)紛紛化費(fèi)巨額資金購(gòu)置土地使用權(quán)，進(jìn)行所謂的“圈地運(yùn)動(dòng)”。但是，如果房地產(chǎn)企業(yè)沒(méi)有對(duì)開(kāi)發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目從征地的成本上、資金的運(yùn)作方面、經(jīng)濟(jì)效益的回報(bào)率方面上做出細(xì)致的財(cái)務(wù)預(yù)算，那么企業(yè)就無(wú)法確立目標(biāo)利潤(rùn)，更談不上各項(xiàng)成本指標(biāo)的測(cè)算及分解落實(shí)工作。這可能造成項(xiàng)目投資的盲目操作，從而加大項(xiàng)目投資的成本。

3.項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)過(guò)程缺乏理財(cái)依據(jù)

西安的有些房地產(chǎn)企業(yè)，只注重工程的進(jìn)度和質(zhì)量，忽視了財(cái)務(wù)部門的事中監(jiān)督職能，沒(méi)有發(fā)揮財(cái)務(wù)部門自身?yè)碛械膬?yōu)勢(shì)。在工程項(xiàng)目的成本核算上過(guò)于簡(jiǎn)單、粗糙，沒(méi)有針對(duì)自己企業(yè)的特點(diǎn)進(jìn)行成本管理，忽視了內(nèi)部各職能部門進(jìn)行全過(guò)程成本核算的重要作用。這導(dǎo)致成本管理工作與財(cái)務(wù)預(yù)算偏離差大，影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

4.沒(méi)有正確處理消費(fèi)與積累的關(guān)系

西安的房地產(chǎn)企業(yè)基本上屬于高利潤(rùn)行業(yè)。許多房地產(chǎn)企業(yè)在獲得高額收益之后，大大提高員工的薪酬待遇，尤其是管理層的薪酬水平。但是，當(dāng)前我國(guó)東部、南部的房地產(chǎn)企業(yè)大力進(jìn)軍西部。它們擁有較高的管理水平、技術(shù)設(shè)備，這對(duì)西部的房地產(chǎn)企業(yè)造成巨大的挑戰(zhàn)和壓力。如果西安的房地產(chǎn)企業(yè)不能正確處理好自身內(nèi)部的消費(fèi)與積累的關(guān)系，在分配環(huán)節(jié)耗費(fèi)資金較多，必然給自己的進(jìn)一步發(fā)展帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

5.財(cái)務(wù)管理人員素質(zhì)低下，缺乏財(cái)務(wù)管理意識(shí)

西安的很多房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)的內(nèi)部財(cái)權(quán)主要集中在關(guān)鍵人物手中。他們要么過(guò)于注重控制，要么疏于管理。而企業(yè)的財(cái)務(wù)人員的工作僅僅局限在登記賬簿的范圍內(nèi)，沒(méi)有全面發(fā)揮財(cái)會(huì)人員的財(cái)務(wù)管理職能。同時(shí)，財(cái)務(wù)人員的房地產(chǎn)專業(yè)知識(shí)缺乏，會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)水平不高。

三、西安房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

由于房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)管理。也就是說(shuō)，西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該在籌資環(huán)節(jié)、投資環(huán)節(jié)、經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)、利潤(rùn)分配環(huán)節(jié)，以及和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的其他環(huán)節(jié)，全方位、多層次地對(duì)其可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全過(guò)程的預(yù)測(cè)和管理，以便將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在最小程度的范圍內(nèi)，以促進(jìn)企業(yè)的健康發(fā)展。

1.針對(duì)籌資環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

(1)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低籌資風(fēng)險(xiǎn)

一般而言，隨著負(fù)債比例的上升，企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)逐漸加大。對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，一方面可以利用本身的良好信用、土地使用權(quán)進(jìn)行銀行貸款，充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用；另一方面，應(yīng)把債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制在企業(yè)可以接受的范圍內(nèi)。企業(yè)要安排適當(dāng)?shù)呢?fù)債比例，尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。通過(guò)合理安排企業(yè)權(quán)益資金與債務(wù)資金的比例關(guān)系，使它們達(dá)到理想組合。

(2)縮短預(yù)售時(shí)間，減少款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)

由于房地產(chǎn)具有投資品和消費(fèi)品的二元性，因而房地產(chǎn)投資回收的不確定性較大。另外，房地產(chǎn)投資還涉及政策法規(guī)、金融動(dòng)向、區(qū)域供求狀況、需方消費(fèi)傾向等各個(gè)方面，因而易受各因素變動(dòng)影響，造成變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，容易引起資金鏈斷裂。因此加強(qiáng)資金回收和集中管理尤為重要。如果能及時(shí)回收相應(yīng)的款項(xiàng)，由公司統(tǒng)一調(diào)配使用，對(duì)公司的發(fā)展將是很大的資金支持。

(3)注重融資策略的創(chuàng)新

對(duì)于規(guī)模較大的西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，為了取得廣泛的資金來(lái)源，應(yīng)該在遵守國(guó)家財(cái)經(jīng)法紀(jì)的前提下，積極地、主動(dòng)地探索通過(guò)發(fā)行股票、發(fā)行公司債券，并通過(guò)房地產(chǎn)信托基金等途徑，以取得廣泛的資金來(lái)源，避免主要依靠銀行舉債來(lái)獲得發(fā)展資金。只有通過(guò)多種途徑籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金，才能為企業(yè)的發(fā)展開(kāi)創(chuàng)廣闊的天地。

(4)規(guī)范融資擔(dān)保，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一般的房地產(chǎn)企業(yè)都有很多下屬公司，母公司對(duì)子公司融資擔(dān)保業(yè)務(wù)時(shí)常發(fā)生。子公司合理有效地運(yùn)用融資資金，是公司整體健康發(fā)展的有力保證。母公司應(yīng)在事先調(diào)查預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上，制定全年融資計(jì)劃，分解下達(dá)至各子公司并列入考核指標(biāo)。有權(quán)獨(dú)立融資的子公司按照計(jì)劃融資，必須先填寫(xiě)“融資擔(dān)保審批表”，在上面注明貸款銀行、金額、期限以及所貸資金的用途和可能產(chǎn)生的資金效益等，上報(bào)母公司確認(rèn)后，再由母公司出面進(jìn)行融資擔(dān)保。經(jīng)同意由母公司擔(dān)保融資的子公司，還必須每月上報(bào)準(zhǔn)確的融資情況報(bào)告，如需在核定的范圍之外追加融資，仍需重新履行申請(qǐng)、審批手續(xù)。

(5)建立西安房地產(chǎn)公司的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

所謂財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，就是通過(guò)設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，利用財(cái)會(huì)、金融、企業(yè)管理、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的理論，采用比例分析、數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險(xiǎn)，并向經(jīng)營(yíng)者示警，從而能對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)或預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)[3]。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警通常采用定性和定量?jī)煞N方法進(jìn)行。其中定性方法包括標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法、“四階段癥狀”分析法、管理評(píng)分法；而定量方法包括財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、Z計(jì)分模型、F分?jǐn)?shù)模型。西安的房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)自己的具體情況建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。

2.針對(duì)投資環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

房地產(chǎn)公司應(yīng)通過(guò)事先對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行定性和定量分析，以及綜合評(píng)估比較，對(duì)決策過(guò)程中選定的投資方案，針對(duì)其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，單獨(dú)或同時(shí)采取下列措施進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制:(1)合理預(yù)期投資效益，加強(qiáng)投資方案的可行性研究;(2)運(yùn)用投資組合理論，合理進(jìn)行投資組合;(3)采取風(fēng)險(xiǎn)回避措施，避免投資風(fēng)險(xiǎn);(4)積極采取其他措施，控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.針對(duì)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

(1)做好房地產(chǎn)企業(yè)的全面預(yù)算

全面預(yù)算作為一種管理機(jī)制，目的之一是建立有效的預(yù)算系統(tǒng)。通過(guò)該系統(tǒng)，將非正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)控制在萌芽之中，減少企業(yè)不必要的損失。并通過(guò)滾動(dòng)預(yù)算，不斷通過(guò)實(shí)際與預(yù)算的比較以及兩者差異的確定和分析，制定和采取調(diào)整經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的措施，對(duì)企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行揭示和預(yù)防。同時(shí)，全面預(yù)算體系還可以初步揭示企業(yè)下一步的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)情況，根據(jù)所反映出來(lái)的預(yù)算結(jié)果，預(yù)測(cè)其中的風(fēng)險(xiǎn)所在，以預(yù)先采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，達(dá)到規(guī)避與化解風(fēng)險(xiǎn)的目的。

(2)財(cái)務(wù)集中管理，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

為了提高經(jīng)營(yíng)效益，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保財(cái)務(wù)安全，西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)在公司內(nèi)實(shí)施財(cái)務(wù)集中控制，體現(xiàn)財(cái)務(wù)管理功能。如果公司分權(quán)過(guò)多，則會(huì)帶來(lái)現(xiàn)實(shí)中的一系列問(wèn)題，諸如各成員單位追求各自利益最大化而造成資金調(diào)度困難、資產(chǎn)調(diào)撥困難等，這會(huì)影響企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益的發(fā)揮。公司的財(cái)務(wù)管理應(yīng)集中而不能放開(kāi)。只有這樣，公司才能充分利用規(guī)模優(yōu)勢(shì)，規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行財(cái)務(wù)集中控制，有利于保證公司內(nèi)部財(cái)務(wù)目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致，減少人為控制現(xiàn)象發(fā)生，有利于實(shí)現(xiàn)公司整體利益的最大化。

(3)委派財(cái)務(wù)主管，加強(qiáng)財(cái)會(huì)監(jiān)督

對(duì)于西安的房地產(chǎn)集團(tuán)企業(yè)而言，為保證子公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常有序進(jìn)行，可以由母公司挑選優(yōu)秀財(cái)會(huì)人員經(jīng)過(guò)理論培訓(xùn)和輪崗鍛煉，以“雙向選擇”的形式，委派到下屬子公司擔(dān)任財(cái)務(wù)主管。同時(shí)賦予財(cái)務(wù)主管代表母公司行使監(jiān)督職責(zé)的必要權(quán)限，根據(jù)母公司的要求和有關(guān)制度的規(guī)定，有權(quán)對(duì)可能導(dǎo)致?lián)p失、危害投資人、債權(quán)人和職工利益的財(cái)務(wù)收支行為實(shí)行否決。通過(guò)有效監(jiān)督，化解子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(4)適時(shí)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析與監(jiān)督

進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督的目的是為了降低成本，取得更大的經(jīng)濟(jì)效益。西安房地產(chǎn)企業(yè)不但要做好投資回收銜接和提高資金運(yùn)用效率，而且要加強(qiáng)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析和方法研究。要對(duì)資金利用率、開(kāi)發(fā)成本、銷售價(jià)格、費(fèi)用支出等，進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)分析。準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以把風(fēng)險(xiǎn)降到最低限度，有效地防范、抵御各種風(fēng)險(xiǎn)。

4.針對(duì)分配環(huán)節(jié)的預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的策略

對(duì)西安房地產(chǎn)企業(yè)而言，應(yīng)以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)作為分配決策的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于現(xiàn)金流量反映出企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金收支狀況，所以現(xiàn)金流量往往比利潤(rùn)更為重要。如果企業(yè)的利潤(rùn)在上升，現(xiàn)金凈流量卻在減少，這說(shuō)明企業(yè)當(dāng)年實(shí)際收益在下降；如果現(xiàn)金流量?jī)纛~小于同期利潤(rùn)總額，則意味著本期有不真實(shí)的或未到賬的利潤(rùn)存在。在考慮上述主要因素的前提下，注重約束房地產(chǎn)企業(yè)高級(jí)管理人員過(guò)高的薪金報(bào)酬，以便為企業(yè)的發(fā)展積累較多的資金。

5.建立健全其他預(yù)防西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制制度

(1)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，防范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

西安房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該設(shè)立專門的市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)，經(jīng)常派人進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)查，及時(shí)了解市場(chǎng)房地產(chǎn)的容量及波動(dòng)情況，以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的優(yōu)劣等，掌握房地產(chǎn)市場(chǎng)的第一手資料。企業(yè)除了關(guān)注目前的市場(chǎng)，還要著眼于市場(chǎng)的未來(lái)需求，認(rèn)真調(diào)查市場(chǎng)容量和社會(huì)承受能力，以便為項(xiàng)目投資獲取信息資料。

(2)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)的修養(yǎng)與提高

目前，西安房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)人員素質(zhì)偏低，從而嚴(yán)重影響了企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該高度重視財(cái)會(huì)人員的素質(zhì)培養(yǎng)，開(kāi)展相關(guān)人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)工作，提高他們的業(yè)務(wù)水平，使財(cái)務(wù)人員能較好地適應(yīng)不斷出現(xiàn)的新問(wèn)題和新情況，其中最為重要的是加強(qiáng)相關(guān)財(cái)務(wù)人員的職業(yè)道德水平。此外，企業(yè)可以進(jìn)行定期的考試、考核，引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，為從整體上提高房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益做出貢獻(xiàn)。

(3)建立健全財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)控制

對(duì)于西安房地產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員而言，應(yīng)該主動(dòng)根據(jù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及其財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，積極探索整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的財(cái)務(wù)管理制度，構(gòu)建內(nèi)部財(cái)務(wù)控制體系，并在實(shí)踐中根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行修訂。在企業(yè)的資金管理中，對(duì)所有的財(cái)務(wù)往來(lái)都要按照規(guī)章制度嚴(yán)格執(zhí)行，定期清查，發(fā)現(xiàn)賬實(shí)不符的要及時(shí)查明原因，落實(shí)原因。