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［關鍵詞］供應鏈；融資；中小企業(yè)
［中圖分類號］F275［文獻標識碼］A［文章編號］1005-6432（2011）41-0064-01
1 出口型中小企業(yè)供應鏈融資風險分析
1.1 應收賬款融資業(yè)務風險
應收賬款融資模式是供應鏈中核心企業(yè)的上游中小企業(yè)以未到期的應收賬款向銀行辦理融資模式,核心企業(yè)起著反擔保作用,一旦融資企業(yè)出現問題,核心企業(yè)將承擔彌補銀行損失的責任。由于應收賬款供應鏈融資的特殊性,其風險主要有：第一，可轉性不確定,即應收賬款是否是依照法律和當事人約定允許轉讓的,只要其中的任何一個環(huán)節(jié)出現問題,都會面臨風險的出現,造成貸款額的回收障礙；第二,特定化信息的明確性,即應收賬款的有關要素,包括金額、期限、支付方式、債務人名稱,產生應收賬款的基礎合同是否明確,具體和固定；第三,應收賬款的時效性,即應收賬款債權必須尚未超過訴訟時效,這一點是銀行在選擇供應鏈出口應收賬款融資中容易忽略的問題；第四,轉讓人的資格是否具備,即提供應收賬款的民事主體必須具備法律所承認的提供擔保的資格。銀行對融資企業(yè)進行貸款風險評估時,更多應該關注核心企業(yè)的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況。這些都是應收賬款融資模式面臨的主要風險。
1.2 票據貼現融資業(yè)務風險
對中小企業(yè)辦理的票據貼現業(yè)務,既是中小企業(yè)資金融通的需要,同時又是銀行增強服務功能、進行金融創(chuàng)新的內在要求。在支持中小企業(yè)融資票據化,破解中小企業(yè)融資難的業(yè)務進程中,雖然采取票據貼現的方式開辟了中小企業(yè)融資的新途徑,但我們也應清醒地認識到銀行票據貼現業(yè)務所存在的問題及潛在風險?，F已流通的票據結構失衡,缺乏金融創(chuàng)新。目前票據貼現業(yè)務中所涉及的票據基本上都是銀行承兌匯票。一些地方商業(yè)銀行目前尚不具備簽發(fā)銀行承兌匯票資格,即使開戶企業(yè)符合簽發(fā)銀行承兌匯票條件也無法辦理。
1.3 訂單融資業(yè)務風險
訂單融資的主要風險為訂單實現過程風險、環(huán)境風險、信息系統(tǒng)風險、下游廠商違約風險和物流企業(yè)監(jiān)管風險。由于環(huán)境風險、信息系統(tǒng)風險和物流企業(yè)的監(jiān)管風險一般不會因為下游企業(yè)是否是核心企業(yè)而改變,因此,當下游采購企業(yè)為資信水平一般的中小型企業(yè)時,需重點控制好訂單實現過程風險及下游廠商的違約風險。訂單融資以貸款企業(yè)獲得資金開始,以銀行收回本息結束。從資金和貨物流轉的角度來看該業(yè)務過程包括采購、生產及貨款交付三個環(huán)節(jié)。因此銀行和物流企業(yè)只需在這些環(huán)節(jié)對資金和貨物進行全程動態(tài)跟蹤監(jiān)控和管理,就能夠控制訂單實現過程的風險。
2 商業(yè)銀行出口型中小企業(yè)供應鏈融資業(yè)務風險防范措施21 規(guī)范競爭,嚴格核心企業(yè)市場準入條件
強化準入體系的建立，首先要關注供應鏈的準入問題。供應鏈準入的必要條件至少有三：一是核心企業(yè)有明確的供應商分銷商的準入和退出制度；二是供應鏈成員可以享受核心企業(yè)提供的排他性的特殊優(yōu)惠政策,比如訂單保障、漲價跌價補償、銷售返點、排產優(yōu)先、宣傳支持等,這將增強供應鏈成員的抗風險能力；三是核心企業(yè)對供應鏈成員應有獎勵和懲罰措施,這有利于銀行利用核心企業(yè)的談判地位加大授信客戶的違約成本。其次要關注具體授信客戶的準入。“供應鏈”業(yè)務產品的基礎是商品貿易融資,而商品貿易融資最大特點是強調授信的自償性,即通過對物流、資金流控制技術的結構化運用,規(guī)避因授信主體資信、實力的欠缺所蘊涵的主體信用風險。鑒于此“供應鏈”業(yè)務的客戶準入評價應強化債項評價的權重,而相應弱化主體評價的權重。
2.2 建立出口型中小企業(yè)供應鏈融資業(yè)務客戶信用等級評定體系根據中小企業(yè)的生產經營特征和需求特點,建立起適合中小企業(yè)的授信評分體系。以往國內商業(yè)銀行對大中小企業(yè)的信用評級都采用統(tǒng)一的標準,小企業(yè)受規(guī)模實力等因素的限制,符合貸款標準的“微乎其微”。這就需要商業(yè)銀行適當調整對中小企業(yè)的信貸標準,研究制定一套符合中小企業(yè)特點的信用評定、評級辦法。銀行評級不能再單純依靠企業(yè)財務報表等硬信息,應當從注重企業(yè)的資產規(guī)模變?yōu)楦匾暺髽I(yè)的實際經營效益,注重針對中小企業(yè)某一個項目或某一交易活動的評級,同時綜合考慮企業(yè)產品市場前景、發(fā)展?jié)摿推髽I(yè)所處產業(yè)鏈條穩(wěn)定運營等因素,客觀地評價中小企業(yè)的信用級別,為中小企業(yè)平等地獲得銀行貸款創(chuàng)造良好的條件。
2.3 實施差異化中小企業(yè)風險管理制度
建立專業(yè)化風險管理體制,是貿易融資發(fā)展戰(zhàn)略的組織保障。各家商業(yè)銀行總行應明確供應鏈金融主管部門,負責全行供應鏈金融業(yè)務發(fā)展和風險管理的統(tǒng)籌規(guī)劃,制定發(fā)展目標、營銷計劃、政策制度、產品創(chuàng)新和推廣以及相關的考核評價體系。建議在一級和二級分行設立供應鏈金融部,專門負責供應鏈金融業(yè)務產品設計、營銷支持、業(yè)務審查和貸后管理等。推行產品經理制,強化產品專業(yè)化管理和運作,在總分行產品管理部門設立產品經理,具體承擔產品經營責任,對產品經營的市場目標負責,產品經理主要承擔產品的日常管理工作、產品的營銷策劃和組織實施、產品分銷渠道管理、產品的市場調研、組織產品的優(yōu)化完善、支持產品的銷售工作(包括對客戶的產品推介、服務方案設計、售后服務支持)。對產品經理進行產品市場目標的考核和產品資源投入與產出的考核。總行產品經理主要側重產品的設計、優(yōu)化維護以及全國統(tǒng)一的營銷活動策劃,分行的產品經理主要承擔產品的市場營銷、銷售工作支持、售后服務支持等。
關鍵詞：應收賬款；供應鏈融資
隨著科技的進步和發(fā)展，我國銀行金融業(yè)也在不斷的改革和創(chuàng)新，各種銀行間的競爭也在不斷加劇，為了爭取到更多的企業(yè)市場份額，各商業(yè)銀行更是紛紛研發(fā)各種金融產品，借助企業(yè)供應鏈中物流、信息流和資金流運行的相關特點，積極創(chuàng)造新型的授信技術和客戶關系管理模式，向各大型企業(yè)和上下游的中小企業(yè)推出各種供應鏈金融業(yè)務，這種模式突破了傳統(tǒng)的信貸中評級授信和抵押擔保等多種限制，支持促進了中小型企業(yè)的快速發(fā)展。本文介紹的是其中一種，銀行應收賬款供應鏈融資業(yè)務。
一、什么是應收賬款供應鏈融資業(yè)務
應收賬款供應鏈融資，指的是企業(yè)為了取得運營資金，以供應鏈上的核心企業(yè)的應收賬款為基礎，并以應收賬款作為第一還款來源，向銀行申請短期貸款，由銀行為其提供融資，其中貸款期限不應超過應收賬款的賬齡。這種融資的參與者是債權企業(yè)、債務企業(yè)和銀行，其中融資的對象是處于供應鏈上游的債權企業(yè)，在運作中，債務企業(yè)起著反擔保的作用，因此它應具有良好的信用，在融資企業(yè)出現問題時，由債務企業(yè)來彌補銀行的損失。
二、應收賬款供應鏈融資業(yè)務的優(yōu)勢
1、執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策
在當今降準降息、貨幣流動性趨于寬松的金融政策下，為適應國家的宏觀調控政策，銀行如何更好的控制風險增加收益，是銀行有效健康發(fā)展的關鍵。在早期，銀行的服務對象主要是大客戶，這種授信額度過于集中的行為，會導致銀行的貸款風險上升，由于很多客戶的物流并不活躍，因此還容易造成資金流和現金流不匹配，而應收賬款供應鏈融資業(yè)務，可以為銀行開發(fā)更多的客戶群體，尤其是信用度較高的優(yōu)質客戶，在這種業(yè)務模式下，銀行服務的不僅僅是核心企業(yè)，還包括供應鏈中的上下企業(yè)，這就使得銀行與供應鏈中的企業(yè)聯系更加緊密，并能從中獲得更多的信息，從而拓展?jié)撛诳蛻?，為銀行增加新的業(yè)務。對于銀行而言，供應鏈整體信用要強于產業(yè)鏈上的單個企業(yè)，隨著生產階段的變動，銀行提供的利率和貸款成數也隨之變動，并隨著授信風險而調整，這就能使銀行能更好的控制風險。同時，應收賬款供應鏈融資業(yè)務中，金融產品的設計能對物流和資金流起到很好的控制作用，增加了結算業(yè)務的吸引效果。而且這種業(yè)務提供的金融服務涵蓋面廣，收益增長點也多，能促進銀行各種業(yè)務的發(fā)展，達到風險控制和兼顧收益的雙重效果。
2、有效調整經濟結構
應收賬款供應鏈融資行為中，銀行為供應鏈中的中小企業(yè)安排優(yōu)惠融資，拓寬了供應鏈中中小企業(yè)的融資渠道，降低其融資成本，同時還能降低企業(yè)的資本占用率，提高企業(yè)原材料、半成品和成品的利用率，從而實現資本的優(yōu)化配置。另外，將銀行信用融入其中，能提高供應鏈成員的談判地位和商業(yè)信用，使他們能建立起平等的長期的合作關系。同時，還能推動供應鏈上的產品流動，提高上下游產品的效益和市場競爭力，間接或直接的為銀行和企業(yè)帶來更多利益，這樣，供應鏈中的銀行、核心企業(yè)和上下游企業(yè)都能得到共同有益的發(fā)展，從而整個供應鏈才能長期持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展下去，對調整社會的經濟結構起著良好作用。針對大慶市的情況來看，屬于資源型城市，銀行積極推廣應用這種應收賬款供應鏈融資業(yè)務，在各種新的發(fā)展機遇中，不僅能使核心企業(yè)更加穩(wěn)固，降低銀行風險增加收益，同時還能帶動中小企業(yè)快速發(fā)展，對大慶市經濟結構的調整和城市轉型以及實現可持續(xù)發(fā)展都有著重要意義。
3、支持大項目的建設
在應收賬款供應鏈融資業(yè)務中，由于核心企業(yè)擁有良好的市場信譽，通過銀行在業(yè)務和資金管理上的支持，能夠壯大自身的網絡實力，提升自身的市場競爭力，同時由于銀行有著較強的風險控制能力，在銀行為其上下游企業(yè)融資提供增值服務的同時，可以幫助核心企業(yè)管理好上下游企業(yè)。一般情況下，核心企業(yè)的實力較強大，但也會存在風險問題，一旦供應鏈中的某個企業(yè)出現融資困難或障礙，核心企業(yè)很快就會受其影響而導致金融風險乃至災難。而應收賬款供應鏈融資業(yè)務是以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈中上下游企業(yè)提供金融支持，這樣就能緩解供應鏈失衡的問題，降低了核心企業(yè)的金融風險，為其發(fā)展建設和項目的實施提供了良好的環(huán)境。針對大慶市而言，應收賬款供應鏈融資業(yè)務中，核心企業(yè)能夠良好平穩(wěn)的發(fā)展，就能更為積極主動的開發(fā)建設大項目，同時通過銀行與市政府等相關部門的溝通，銀行與企業(yè)的對接會，和銀行深入企業(yè)走訪調研的過程，更能有目標的培養(yǎng)重點客戶，能有效的增強銀行與核心企業(yè)的大項目對接效率，了解到重點項目的工程信貸需求，從而來支持我市重點大項目的建設，推動經濟的發(fā)展。另一方面，通過這些銀行與政府、銀行與企業(yè)對接的方式，能更好的了解到企業(yè)的耗能排放和產能過剩行業(yè)貸款投放等情況，對控制企業(yè)高耗能高排放和提高信貸質量有著直接作用，從而提高我市的經濟效益。
4、推動中小企業(yè)發(fā)展
作為一種特殊的企業(yè)群體，中小企業(yè)一直在信貸市場中處于不利地位，由于它自身規(guī)模的限制和信用的先天性缺陷，因此普遍存在著融資難的困境，按照傳統(tǒng)方式很難從銀行融資，而由于其資金緊張難以周轉，很容易造成整個供應鏈的失衡。而且在供應鏈中，核心企業(yè)由于規(guī)模大競爭力強而處于強勢地位，對上下游的中小企業(yè)在交貨、價格和賬期等貿易條件上要求苛刻，給中小企業(yè)帶來了沉重的壓力。
三、結語
銀行應收賬款供應融資業(yè)務是以大型核心企業(yè)為中心，選擇資質優(yōu)良的上下游企業(yè)，對其提供融資行為，這種金融服務業(yè)務突破了銀行傳統(tǒng)的授信要求，為銀行、核心企業(yè)和中小型企業(yè)的共同發(fā)展創(chuàng)造了極大的有利條件。
本文通過對銀行應收賬款供應鏈融資業(yè)務的分析，來研究這項業(yè)務對銀行執(zhí)行穩(wěn)健的貨幣政策、有效調整經濟結構和加強大項目建設以及推動中小企業(yè)的發(fā)展所帶來的良好效應，并結合我市的情況做出了相應分析和研究。（作者單位：中國銀行大慶油田支行）
參考文獻
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[2] 陳琳.黃孝軍.張靖雪.張璇供應鏈金融融資模式分析及主要風險控制點[J文]-中國經貿.2010（18）：88
關鍵詞:供應鏈金融;商業(yè)銀行;汽車經銷商融資;中小企業(yè)
一、供應鏈金融的內涵及核心理念
1、供應鏈金融的內涵。“供應鏈金融”是指銀行從整個供應鏈角度出發(fā),開展綜合授信,通過對供應鏈成員間的信息流、資金流、物流的有效整合,為核心企業(yè)和上下游多個企業(yè)提供靈活運用的金融產品和服務的一種融資模式。
供應鏈金融改變了過去銀行等金融機構對單一企業(yè)主體的授信模式,轉而圍繞某一家核心企業(yè),將供應鏈中的多個企業(yè)連成一個整體,全方位地為鏈條上的“N”個企業(yè)提供融資服務,因此,它也被稱為“1+N”模式。在這種模式中,競爭力較強、規(guī)模較大的核心企業(yè)為其中的“1”,而以中小企業(yè)為主的上下游配套企業(yè)則為其中的“N”。
2、供應鏈金融的核心理念?！肮溄鹑凇钡暮诵睦砟钍墙鹑跈C構在信貸市場上通過尋找多個參與者或者利益相關者,建立起一種特殊的機制,來共同分擔中小企業(yè)貸款中的風險。金融機構借助供應鏈中核心企業(yè)的信用,將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業(yè),同時依靠第三方物流企業(yè)的參與來共同分擔貸款風險。供應鏈金融作為一種新型的融資模式,近幾年來受到較為廣泛的關注,各商業(yè)銀行也紛紛推出各具特色的供應鏈金融產品及服務。
二、汽車經銷商融資現狀及供應鏈金融的優(yōu)勢分析
(一)汽車經銷商融資困境。在汽車行業(yè)高速發(fā)展和汽車需求不斷膨脹的今天,個人車輛消費貸款已隨著我國汽車時代的到來而漸入佳境。而對于處在汽車產業(yè)鏈關鍵環(huán)節(jié),以中小企業(yè)居多的汽車經銷商來說,由于自身存在較高的經營風險、可抵押資源相對匱乏以及信息不對稱等問題,融資之路顯得步履維艱。
長期以來,處于供應鏈下游的經銷商一般需要提供公司的固定資產或公司所有人的個人資產進行抵押來獲得融資,但是經銷商能夠提供的抵押資產十分有限,這種高成本、低效率的融資無疑對最終產品的銷售和優(yōu)化升級產生直接的不良影響。
在國內,汽車行業(yè)是供應鏈管理最為完善的行業(yè)之一。經銷商、供應商與核心企業(yè)(國際性的汽車廠商)的關系緊密,核心企業(yè)對供應鏈成員的進入、退出有制度化的規(guī)定。出于對供應鏈的整體競爭力的考慮,核心企業(yè)對供應鏈中其它成員的資金流狀況非常關注,而這種利益共存的關系也成為供應鏈金融在實踐中得以運用的一個重要前提。
(二)供應鏈金融的融資優(yōu)勢
1、通過結合貿易背景,采取資金特定化使用控制以及授信自償性技術手段,使經銷商由于經營穩(wěn)定性差而造成的資金安全問題得到有效控制。在供應鏈金融的模式下,銀行在決定融資授信金額和期限時,會根據真實的貿易背景,進行靈活的授信額度使用控制;由于汽車產品具有突出的自償性特點,銀行能夠在授信合同中規(guī)定經銷商把商品銷售收入作為第一還款來源,從而降低了信用風險。
2、通過對物流、資金流的結構化,以及核心企業(yè)的信用捆綁技術的運用,經銷商的信用風險得以有效隔離和屏蔽。銀行調整了風險控制思路和手段,由原來靜態(tài)、孤立的風險控制理念變?yōu)閯討B(tài)、系統(tǒng)的風險控制理念。銀行通過對物權單據的控制和融資款項的封閉運作,實施資金流和物流的雙向控制,使風險監(jiān)控直接滲透到企業(yè)的經營環(huán)節(jié),有利于對風險的動態(tài)把握。同時在一定程度上實現了銀行授信與融資主體風險的隔離。
3、通過引入核心企業(yè)和物流監(jiān)管合作方兩個變量,信貸委托關系中的信息不對稱問題大為改善。供應鏈中,企業(yè)之間的信息比較暢通,汽車廠商對經銷商的信譽、盈利水平、資信實力比較清楚, 而第三方物流企業(yè)對經銷商存貨商品的價值、存貨變動、銷售前景等情況非常了解。通過核心企業(yè)和第三方物流企業(yè)的參與,使得銀行能夠及時地掌握經銷商的經營狀況,在一定程度上緩解了銀企之間信息不對稱的問題。
供應鏈金融充分發(fā)揮了金融機構、第三方物流以及供應鏈中上下游企業(yè)各自的優(yōu)勢,從整個產業(yè)鏈的角度出發(fā),在解決中小企業(yè)融資難的同時,也帶動了金融機構和物流企業(yè)的創(chuàng)新與發(fā)展,提高了整個產業(yè)鏈的競爭力,達到了多方共贏。
三、基于供應鏈金融的汽車經銷商融資模式
(一)采購階段的供應鏈金融———預付賬款融資模式。這種運作模式主要針對經銷商商品采購階段的資金短缺問題。預付賬款融資模式是指在借助于上游核心企業(yè)的信用,并由第三方物流企業(yè)(倉儲監(jiān)管方)進行監(jiān)管,中小企業(yè)以金融機構指定倉庫的既定倉單向銀行等金融機構申請質押貸款來緩解預付貨款壓力,同時由金融機構控制其提貨權的融資業(yè)務。
1、具體業(yè)務流程: 流程圖略
(1)經銷商與汽車廠商簽定采購合同,并向銀行提交一定比率的保證金;
(2)銀行收到保證金后開出承兌匯票給汽車廠商,或直接將貨款劃到廠商在銀行的封閉帳戶;
(3)廠商在收到銀行承兌匯票或劃撥貨款通知后, 根據三方協(xié)議的要求,在約定的時間內將合同對應的貨物發(fā)送到銀行指定的監(jiān)管倉庫;
(4)經銷商與銀行簽訂質押合同,將倉庫內的貨物質押給銀行;
(5)經銷商根據業(yè)務進度補款提貨,直至補足全額保證金;
(6)銀行向監(jiān)管倉庫發(fā)出放貨指令;
(7)廠商根據《回購協(xié)議》回購部分車輛。
2、各方利益分析:
(1)對銀行來說,核心企業(yè)和第三方物流企業(yè)的參與降低了貸款的風險。核心企業(yè)考慮到自身的利益,對經銷商的經營會給予更多的輔助和監(jiān)管,從而進一步降低銀行所面臨的風險。
(2)對經銷商來說,可以依托真實商品交易結算,克服自身規(guī)模制約,解決短期融資難的問題,借助廠商的資信獲得銀行的定向融資支持,緩解全額購貨的資金壓力;
(3)對生產廠商來說,可以借銀行授信將經銷商納入自身的銷售網絡,保持并擴大市場份額,穩(wěn)定銷售渠道,建立自身可以控制的強大銷售網絡;
3、主要風險點
(1)汽車銷售的市場風險。由于汽車廠商承擔著部分回購義務,因此當汽車市場價格下跌,銷售狀況欠佳時,汽車廠商將承受較大的風險。
(2)第三方物流企業(yè)的監(jiān)管能力。一般情況下,商品是處于流動變化當中的,由于銀行自身業(yè)務的局限性,不可能對商品進行全天候的實時監(jiān)控,因此必須通過第三方物流企業(yè)的加入,對整個業(yè)務中的商品流動進行監(jiān)管,并向銀行提供相關的最新信息。如果物流監(jiān)管方提供給銀行的信息不及時或不準確,就會導致銀行做出錯誤的決策。
(二)運用階段的供應鏈金融———動產及貨權質押融資模式。動產及貨權質押模式是借款人將自有的動產或動產所對應的貨權憑證質押給銀行,并以該存貨及其產生的收入作為第一還款來源,銀行通過對質物實施占管和控制而發(fā)放的一種融資業(yè)務。具體申請融資時,經銷商需要將合法擁有的貨物交付銀行認定的第三方物流倉儲公司監(jiān)管,只轉移貨權不轉移所有權。在這種融資模式下,銀行一般會與廠商簽訂擔保合同或質押物回購協(xié)議,約定在經銷商違約時,由廠商負責償還或回購質押動產。所以動產質押模式是一種把物流、信息流和資金流綜合管理的創(chuàng)新。
1、業(yè)務流程:流程圖略
(1)在銀行、經銷商、物流監(jiān)管方三方簽訂《倉儲監(jiān)管協(xié)議》的前提下,經銷商向物流監(jiān)管方交付抵質押物;
(2)銀行審核后,為經銷商提供授信;
(3)經銷商出售車輛后,通過所在地銀行帳戶將貨款的一定比例劃入監(jiān)管帳戶;
(4)銀行根據經銷商還貸情況向經銷商提供提貨單,并向監(jiān)管方發(fā)出發(fā)貨指令;
(5)物流監(jiān)管方的融通倉根據提貨單和銀行的發(fā)貨指令分批向經銷商交貨。
2、各方利益分析
(1)對銀行來說,第三方物流企業(yè)的參與降低了貸款的風險。借助于第三方物流對商品流動的控制,銀行可以實現對資金流和物流的雙向控制。
(2)對經銷商來說,這種模式的開展,可以盤活經銷商庫存車的資金占用,優(yōu)化企業(yè)資源,降低經銷商的融資成本、提高資本利用率,實現資本優(yōu)化配置。
3、主要風險點
(1)防止物流公司和經銷商的道德風險。物流公司和經銷商的聯合騙貸情況時有發(fā)生,要求銀行選擇具有相當實力和良好市場信譽的物流公司,以實現整個業(yè)務的順利進行。
(2)汽車銷售的市場風險。要求銀行對經銷商經營車輛的品牌和市場銷售前景有清楚的了解,選擇銷售情況較好的車型。
(3)內部管理和操作風險。要求銀行加強貸后管理,嚴格審批程序,落實業(yè)務流程的每一個步驟。
四、啟示
1、處于供應鏈上的中小企業(yè)應當積極構建穩(wěn)定的真實供應鏈交易關系,并力求獲得核心企業(yè)的幫助,借力提升自身信用水平。同時,應當注重自身交易記錄和信用記錄的建設,使自身始終保持良好的信用水平。
2、作為核心企業(yè),善用供應鏈融資技術,借助自身較強的信用和實力提高配套企業(yè)的信用等級,幫助配套企業(yè)融資,能夠降低整體供應鏈的融資成本,實現供應鏈各環(huán)節(jié)的順暢合作,從而增強整個供應鏈的核心競爭力,達到共贏的效果。
關鍵詞：物流企業(yè)；物流金融；風險控制
中圖分類號：F831.2 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）05-0-03
一、物流金融業(yè)務的發(fā)展背景
物流金融是大約十年前開始出現在我國經濟領域的一個新名詞，近兩年引起了越來越多的關注。但其實早在公元前2400年，當時的美索布達米亞地區(qū)就出現了谷物倉單，而英國最早出現的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。
現代物流金融的出現是貸款質押物向流通環(huán)節(jié)拓展的結果。當傳統(tǒng)質押資源被充分挖掘利用后，金融機構和企業(yè)都在搜尋新的質押資源。庫存貨物和運輸中貨物是很龐大的資源，但這些貨物有很強的流動性，相關企業(yè)又非常分散，銀行沒有專門人才和設施對這些貨物進行監(jiān)管，所以這個資源一直無法被利用。當物流業(yè)發(fā)展到一定階段，物流企業(yè)被銀行引入融資鏈條，物流金融就出現了，它的核心就是“流通環(huán)節(jié)質押融資”。
物流金融可以從兩個角度進行解讀。從金融機構的角度來說，就是金融機構利用物流企業(yè)提供的物流信息與監(jiān)管服務，依據物流供應鏈而進行的金融活動；從物流企業(yè)的角度來說，就是物流企業(yè)結合各種金融手段，組織物流供應鏈上貨物與資金的運動，在部分業(yè)務模式下，也可以不需要銀行的直接參與。它是現代物流業(yè)發(fā)展到一定程度的必然產物。
現代物流金融業(yè)務在美國和加拿大高度發(fā)達。以美國為例，其物流金融的典型模式是面向農產品的倉單質押。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案，并以此建立起一整套關于倉單質押的系統(tǒng)規(guī)則。倉單既可以作為貸款質押品，也可以作為支付手段。
在中國，在中小企業(yè)渴求資金的大背景下，隨著金融創(chuàng)新和物流業(yè)的發(fā)展，物流金融業(yè)務在1999年出現，之后得到了蓬勃發(fā)展，各家商業(yè)銀行先后推出了相應的業(yè)務品種，比如“供應鏈金融”、“池融資業(yè)務”、“物流保理業(yè)務”、“融貨通”等。
二、物流企業(yè)在物流金融中的角色與地位
讓我們先看一下當前主流的幾種物流金融模式：
1.質押監(jiān)管：指貨主把貨物存儲在倉庫中，物流企業(yè)負責監(jiān)管貨物，銀行根據貨物的價值向貨主提供一定比例的貸款。質押監(jiān)管分為動態(tài)質押和靜態(tài)質押。
2.保兌倉：采購方與供應商簽訂購銷合同，采購方向金融機構申請以供應商為收款人的貸款額度， 供應商作出回購承諾，由金融機構控制其提貨權，物流企業(yè)代為監(jiān)管貨物。
3.深度供應鏈管理：包括銷售執(zhí)行、采購執(zhí)行等等。比如采購商向物流企業(yè)提交適當保證金，或者是供應商提供回購承諾，之后物流企業(yè)向供應商支付貨款(或開具信用證)，供應商把貨物送至物流企業(yè)的監(jiān)管倉庫，最后由采購商與物流企業(yè)結清貨款。這種模式下，可以沒有銀行的直接參與。
其他的物流金融業(yè)務模式都可以看作是以上這三種模式的變種。
從物流金融的這幾種模式中可以看出，物流金融業(yè)務對企業(yè)和銀行意義重大。
對企業(yè)來說，物流金融業(yè)務解決了流動資金問題，滿足了持續(xù)發(fā)展和擴大生產經營規(guī)模的需要。特別是廣大中小企業(yè)，他們資金匱乏，可用于抵押或質押的傳統(tǒng)財產實力也不足，難以得到銀行貸款；而且他們在產業(yè)鏈條中處于弱勢地位，在采購、庫存、途中產品、銷售等環(huán)節(jié)占用了大量流動資金(因為核心企業(yè)會通過欠款、要求預付等方式將資金風險轉嫁給上下游中小企業(yè))。物流金融業(yè)務使得這筆資金得以盤活，企業(yè)的經營規(guī)?？梢猿杀渡踔翑当对黾?。
對銀行來說，常規(guī)的中小企業(yè)貸款項目雖然收益較高，但風險也偏大，單位風險下的盈利水平并不占優(yōu)勢。而物流金融業(yè)務顯著降低了銀行風險，從而大大增加了銀行對中小企業(yè)貸款的業(yè)務量和利潤。近年來，國內銀行所開展的物流金融業(yè)務融資額持續(xù)快速增長，所貢獻利潤也在迅速擴大，已成為銀行業(yè)增長快、收益好、壞賬率低的新興業(yè)務之一。
在物流金融業(yè)務中，物流企業(yè)發(fā)揮了至關重要的作用，成為聯接借款企業(yè)和銀行的關鍵角色。它提供了專業(yè)的物流監(jiān)管技術，承擔了一定的風險，使得借款企業(yè)以流轉環(huán)節(jié)中的貨物進行質押貸款成為可能。
由于承擔角色的重要性，從理論上講，如果操作得當，物流企業(yè)可以從此項業(yè)務中得到較好回報，包括：
A.鞏固原有的客戶關系；B.開發(fā)新客戶；C.收取相關服務費用，增加利潤；D.提升物流企業(yè)的服務水平和管理能力，提高在供應鏈中的掌控力。
但在具體實踐當中，由于大多數物流企業(yè)對此項業(yè)務認識不到位，風險意識不強，片面追求小利，往往在物流金融業(yè)務中處于不利地位，獲取收益偏少，承擔風險偏大。
但也有不少物流企業(yè)對物流金融業(yè)務有很深刻的認識，致力于提供有深度的服務，樹立了在此項業(yè)務中的地位。
三、物流企業(yè)在物流金融業(yè)務中所涉風險的簡要分析
(一)主要風險
按照巴塞爾協(xié)議關于風險的分類，物流金融業(yè)務主要風險可分為信用風險、市場風險和操作風險，信用風險包括客戶誠信度、償還能力、貨物合法性等；市場風險包括供求關系、變現難易程度、價格波動、政策變化等；操作風險包括管理風險、運營風險、技術風險、物理風險等。
對于參與此項業(yè)務的物流企業(yè)來說，最容易遇到的具體風險主要包括客戶道德及資信風險、質物風險、操作流程中的風險、法律風險。
【關鍵詞】供應鏈 采購合同 規(guī)避風險
【中圖分類號】f253.2 【文獻標識碼】a 【文章編號】1673-8209(2010)06-00-01
當今的市場競爭已不是單個企業(yè)間的競爭,而是一條供應鏈與另一條供應鏈之間的競爭。全球化、技術發(fā)展、信息爆炸以及新經濟體的出現使得企業(yè)之間必須要更密切地合作和信息資源共享以便提高整個供應鏈的競爭力。這使得采購活動將在企業(yè)間更多、更廣泛的競爭。特別那些對采購價格依賴程度較高、生產周期較長的企業(yè),有時其產品還沒有出廠,就由于原料采購價格的大幅變動,使得企業(yè)蒙受巨大損失。通過采購合同的形式對于企業(yè)采購活動進行科學的管理,是當今采購合同的主要發(fā)展方向。
1 采購合同基本特性
采購合同是采購方與供應方雙方談判協(xié)商一致同意而簽訂的調整供需關系的協(xié)議。采購合同是雙方解決糾紛的依據,也是法律上雙方權利和義務的證據,雙方當事人都應遵守和履行采購合同。采購合同的特征:(1)當事人雙方訂立的采購合同,是以轉移財產所有權為目的。(2)采購人取得合同約定的標的物,必須支付相應的價款.(3)采購合同是雙務、有償合同。雙方互有義務,供貨人應當保質、保量、按期交付合同訂購的標的物,采購人應當按合同約定的條件接收標的物并及時支付貨款.(4)買賣合同是諾成合同。除了法律有特殊規(guī)定的情況外,當事人在合同上簽字蓋章合同即成立,并不以實物的交付為合同成立的條件。
2 采購在供應鏈中的重要地位和作用
高效的采購對于企業(yè)優(yōu)化運作、控制成本、提高質量以及持續(xù)性盈利等方面至關重要。專業(yè)生產能夠更加發(fā)揮其巨大的作用,企業(yè)越來越關注于自己的核心業(yè)務,而將非核心業(yè)務外包,從而增加了企業(yè)采購的比重,使得采購及其管理的作用越來越重要。
2.1 采購在供應鏈供應關系中的作用
任何企業(yè)的最終目的都是為了滿足客戶的需求并獲得最大的利潤,企業(yè)要獲取較大的利潤需要采取很多措施,如降低管理費用、提高工作效率,加快物料和信息的流動,提高生產效率、縮減交貨周期等,因此,企業(yè)可選擇恰當的供應商,同時將供應商納入自身的生產經營過程,將采購及供應商的活動看作是自身供應鏈的一個有機組成,形成合作伙伴關系,進一步實現信息共享策略。
2.2 采購在供應鏈成本中的作用
由于信息發(fā)達和世界經濟高度自由化的結果,過去企業(yè)借助技術領先,市場壟斷等所塑造的超額制造或銷售利潤正快速消失,加上消費者主義風起云涌,偏高的產品售價,將在保護弱者的呼聲下逐步退讓,終于導致企業(yè)必須以降低采購成本,來代替提高售價,達到提升利潤的目的。
3 供應鏈風險是當今企業(yè)面臨的最主要風險
供應鏈風險是指供應鏈中的生產和物流要素給企業(yè)帶來的經濟損失,包括采購、庫存、分銷、配送等風險源。供應鏈風險直接影響企業(yè)的運營效率,對企業(yè)的業(yè)績和競爭力產生重大的影響。企業(yè)面臨的供應鏈風險有供應風險、價格風險、庫存風險、需求風險、運輸風險以及金融產品風險等等?，F代企業(yè)必須具有供應鏈風險管理的能力。
在全球化競爭使產品的生命周期不斷縮短,技術創(chuàng)新日新月異,顧客需求的及時性不斷提高,這些原因使得供應鏈的不確定性不斷增加。隨著技術不斷進步和各種新型經濟體的不斷涌現,供應鏈風險管理的重要性以及難度都將同時增加。供應鏈的安全、穩(wěn)定、效率等問題已成為決定企業(yè)生存發(fā)展的決定性因素。經過供應鏈成員的多重博弈,在競爭與合作并存的大環(huán)境之下,如何快速地搜索、挖掘、配置所有可利用的資源,是實現企業(yè)利益最大化的關鍵要素。
4 供應鏈采購合同是供應鏈風險管理的新方向
供應鏈采購合同是指應用各種管理思想、理論方法,設計組合、執(zhí)行和管理一批不同采購合同(如定量合同、期權合同、柔性合同或現貨市場采購等)中合同的參數,以使采購企業(yè)實現降低供應鏈風險、降低成本和提高服務服務水平的目標。
4.1 研究供應鏈采購合同的重要意義
企業(yè)的戰(zhàn)略、商業(yè)運作過程和項目的開發(fā)通過同采購合同緊密聯系起來,使得企業(yè)能夠根據合同需要分配企業(yè)的資源;供應鏈采購合同使得企業(yè)能根據已有合同基礎,評價增加一個新合同對公司總體利益和風險的影響;供應鏈采購合同使得整個風險分析能夠同企業(yè)目標和風險管理實踐緊密聯系在一起。
4.2 供應鏈采購合同可以降低供應鏈風險
基于產品組合管理的采購合同戰(zhàn)略管理為企業(yè)提供了一個非常清晰的供應商組合,可以使得采購商有效配置企業(yè)資源、有效控制供應鏈存在的一些戰(zhàn)略風險,如供應風險、庫存風險等。
4.3 供應鏈采購合同管理決策
供應鏈采購合同管理決策是一門嶄新的決策技術。傳統(tǒng)的采購人才已經不能適應新時期的采購管理。對采購人員不僅要求有運營方面的知識,還要求具備金融領域的知識,因為采購合同組合管理已經成為采購管理和金融管理相結合的產物。為更有效地指導企業(yè)提升采購合同管理決策的能力,必須明確供應鏈采購合同管理決策的主要功能和決策方法。該功能架主要包括數據管理和編輯、優(yōu)化和決策支持等3部分功能。在決策中,績效目標主要指財務目標、運營目標、顧客關系目標和風險忍受度等;資源可用性主要指企業(yè)產能、庫存水平、資源限制等;現有合同指當前存在合同的合同義務和重要事件等;單個合同的影響指收益預測和收益概率分布等;組合合同的影響指對其它合同的影響、風險指示等;最優(yōu)合同策略指合同期限、價格、服務水平分析、期權、懲罰條款、再談判條件等。決策方法主要有,第一、期權合同和長期合同采購組合管理決策。主要指采購商通過期權合同和長期合同組合向同一供應商采購物品,綜合控制價格風險、庫存風險和顧客服務風險等的決策策略。第二、期權合同與現貨市場采購組合管理決策。采購商對非戰(zhàn)略采購物品選擇現貨市場采購,將面臨成本風險和需求風險,所以采購商可能選擇應用期權合同與現場市場采購的組合進行采購。第三、多個期權合同采購組合管理決策。在非戰(zhàn)略采購問題中,采購商會面對多個供應商提供多個期權合同的采購問題,并且不同供應商會提供不同期權價格和不同執(zhí)行價格。
總之,現代企業(yè)為提高競爭能力和生產效率不斷精瘦供應鏈的庫存,這使得供應鏈自身的風險不斷增加。因此供應鏈風險管理的決策技術和方法顯得尤為重要。而企業(yè)的采購風險包涵了絕大部分的供應鏈風險,因而科學采購管理決策可以有效降低供應鏈風險、提高供應鏈效率。本文提出的基于供應鏈采購合同研究,使得企業(yè)可以同時考察不同來源的風險和不確定性,以期達到使用供應鏈采購合同來控制企業(yè)的總體風險的目的。
參考文獻
[1] 楊德禮,何勇等.供需鏈契約研究進展[j],管理學報,2006,3(1),117-125.
關鍵詞：商業(yè)銀行;供應鏈金融;風險防范
1供應鏈金融的含義
供應鏈金融大致可以從狹義和廣義兩個角度來分析，廣義的供應鏈金融是供應鏈金融資源的整合，由供應鏈定的金融組織為其提供完善的解決方案。狹義的供應鏈金融是金融機構為上、下游提供的信貸產品。從金融機構的角度來說，供應鏈金融是商業(yè)銀行等特定的金融機構以供應鏈上的真實貿易為背景，以企業(yè)經營的貿易行為產生的確定的未來現金流為直接還款來源，并根據核心企業(yè)與相關貿對象的信用水平，為企業(yè)提供原材料采購、生產制造以及產品銷售環(huán)節(jié)過程中有針對性的信用增級、擔保、融資、風險規(guī)避、結算等金融產品與服務。
2商業(yè)銀行供應鏈金融的風險因素分析
2.1政策風險
一方面，供應鏈融資作為一種新的金融產品，其相關的政策、法律不盡完善。隨著供應鏈金融的不斷充實與發(fā)展，新的金融信貸產品不斷推陳出新，新的信貸產品所涉及的市場與相關領域不斷廣闊，因此這些新的信貸產品所涉及的領域其法律法規(guī)往往存在空白，甚至有些地方存在著一定的矛盾，相關商業(yè)銀行一旦遇到法律糾紛，通過相關的司法程序維護自己權益就會面臨一定的困難，尤其是我國動產浮動抵押的相關法律制度不夠完善，動產浮動抵押面臨主要抵押財產不特定性，容易產生擔保物債權的不穩(wěn)定。另一方面，供應鏈金融中應收賬款質押登記管理不完善。相關的管理機構對應收賬款質押登記的內容撰寫缺乏規(guī)范性的要求，而這些將導致商業(yè)銀行在相應債權到期后無法順利實現自身權利。
2.2信用風險
信用風險也被稱作違約風險，它是指交易對手在合同到期時未能履行其義務而導致損失的風險。信用風險是整個供應鏈金融中商業(yè)銀行所面臨的主要風險之一，也是商業(yè)銀行在業(yè)務流程中面臨的難題與制約供應鏈金融發(fā)展的瓶頸之一。傳統(tǒng)信貸業(yè)務是對單個企業(yè)作為主要考察對象，而供應鏈金融是通過核心企業(yè)作為傳導，實現供應鏈中上下游企業(yè)、倉儲物流公司、第三方監(jiān)管和銀行多方位、多主體全面參與的有效運營模式。因此，供應鏈金融主體的多元化也勢必造成風險源的多元化、復雜化，而這些風險突出的表現為資金引發(fā)的風險與質押貨物引發(fā)的風險。在資金引發(fā)的風險方面，一旦核心企業(yè)資金鏈條無法正常運轉，這樣風險會迅速波及當前供應鏈條上的各個主體，給商業(yè)銀行造成巨大損失，或者融資企業(yè)由于自身財務等問題，無法歸還信貸資金與利息都會使商業(yè)銀行遭受損失。在質押物引發(fā)風險的方面，由于在供應鏈金融業(yè)務流程中，商業(yè)銀行對質押物的管理較傳統(tǒng)信貸業(yè)務有所創(chuàng)新，在整個監(jiān)管過程中，商業(yè)銀行只過于依賴第三方監(jiān)管公司，如果監(jiān)管公司對質押物處置不當就會導致商業(yè)銀行遭受風險甚至重大損失。
2.3市場風險
所謂金融市場風險是指由于金融市場環(huán)境的變動及不確定性造成市場商品價格大幅變動而給銀行帶來的風險，主要分為價格風險、匯率風險、利率風險。首先，價格風險是市場上商品價格變動所帶來的風險。在供應鏈金融中，企業(yè)商品流通產生的現金流是融資企業(yè)歸還商業(yè)銀行的第一還款來源，所以平穩(wěn)的市場價格是融資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的重要保證之一，一旦質押物因為市場價格下跌則會導致企業(yè)蒙受損失，進而影響商業(yè)銀行收回信貸資金及利息產生風險。其次，匯率風險是由于匯率波動繼而導致商業(yè)銀行的長期市值和凈收益下降的風險，供應鏈中，如果相關的供應鏈主體涉及國際結算，匯率則會對融資企業(yè)及商業(yè)銀行造成一定的風險。最后，利率風險是指金融市場利率發(fā)生變化對商業(yè)銀行造成的損失。當前商業(yè)銀行供應鏈金融融資產品在定價方式上仍然采取傳統(tǒng)的信貸模式下的固定利率定價方式，如果國家對當前利率進行調整，而商業(yè)銀行不能根據當前市場利率及時調整其戰(zhàn)略計劃，那么銀行只能承擔此期間因利率調整而帶來的風險。
2.4操作風險
根據供應鏈金融的特點來看，其面臨的操作風險主要因素有信貸流程不完善、內部因素、外部因素。首先，信貸流程不完善導致的風險，由于供應鏈融資過程較一般信貸業(yè)務流程主體眾多且流程復雜，且由于供應鏈金融發(fā)展起步較晚，配套的業(yè)務規(guī)范、流程制度不完善，因此在操作過程中，信貸經辦人員無據可依，進而造成操作失誤引發(fā)操作風險;其次，內部因素導致的風險。內部因素主要是指供應鏈金融業(yè)務的相關業(yè)務人員在業(yè)務調查、授信審批以及貸后監(jiān)管過程中，由于其經驗、技能不足或者人為主觀原因產生瀆職、欺詐等行為而導致的風險;第三，外部因素引發(fā)的風險。外部因素主要是自然災害、戰(zhàn)爭等不可抗拒的因素。這些風險一旦涉及供應鏈融資中的相關主體或者是質押物，都會引發(fā)資金鏈斷裂，直接或者間接給銀行帶來風險。
3商業(yè)銀行供應鏈金融風險防控措施
3.1建立嚴格的準入條件
首先，商業(yè)銀行在開展供應鏈金融業(yè)務的伊始要對核心企業(yè)進行全方位的審查，挑選效益好、行業(yè)前景好且規(guī)模大，具有較強影響力的企業(yè)作為核心企業(yè)，同時對供應鏈金融內的其他交易主體進行嚴格篩選。其次，鼓勵核心企業(yè)對其上下游的交易企業(yè)設置獎罰措施，這樣有利于商業(yè)銀行利用核心企業(yè)的行業(yè)地位約束融資企業(yè)，降低商業(yè)銀行信貸風險。最后，充分利用核心企業(yè)給予上下游企業(yè)的排他性優(yōu)惠措施，有利于商業(yè)銀行實施信用捆綁技術，降低商業(yè)銀行承受的信用風險。
3.2建立科學的供應鏈金融風險預警機制
構建科學的供應鏈風險預警機制可以有效對供應鏈內可能發(fā)生的風險進行預測與防范，發(fā)現風險發(fā)生的源頭，提前對風險源進行處理，降低供應鏈金融風險發(fā)生概率，具體可以從以下幾個方面實施供應鏈金融風險預警機制:首先，建立科學的風險分析機制?？茖W的風險分析機制能夠發(fā)揮供應鏈金融風險信號的檢測診斷功能，通過發(fā)現供應鏈金融中的異常信號，應用當代科學的風險診斷技術對其進行分析與判斷，對風險的大小與可能帶來的不良后果進行評估。風險預警機制的基本辦法是將其采集的信號傳輸給供應鏈金融預警分析系統(tǒng)，通過各項風險指標與風險預警的判斷模型對風險的發(fā)展趨勢以及可能帶來的不良后果進行判斷;其次，完善風險預警后相應措施。通過供應鏈金融預警信號進行分析，根據不同的風險類別對風險進行有效處理，將可能出現的損失降到最小。
3.3加強供應鏈金融現金流風險管理
供應鏈金融必須基于真實的貿易背景并以貿易項下利潤的實現與結算的控制去引導現金回流至銀行的通道，進而保證了銀行信貸資金的還款來源。因此信貸資金的?？顚Ｓ皿w現了現金流的有效管理，也是保障融資企業(yè)還款來源的核心技術之一。首先，流量管理。商業(yè)銀行對現金的流量管理具體地體現為授信額度與規(guī)模。因此，商業(yè)銀行要重點考察現金流量與授信企業(yè)的經營規(guī)模與支持性資產的匹配狀況，以及供應鏈網絡內各主體的經營能力;其次，流向管理。商業(yè)銀行要在供應鏈金融的具體環(huán)節(jié)通過對回流資金的時間、額度與路徑的控制，實現對現金流向的控制;最后，循環(huán)周期管理。這種管理方式要在綜合行業(yè)結算方式、平均銷售周期的基礎上，計算出一個完成的資金循環(huán)時間，從而保證授信企業(yè)在供應鏈內完成資金流與物流的循環(huán)。
作者:薛靜 單位:中國建設銀行公司
參考文獻:
［1］楊晏忠.論商業(yè)銀行供應鏈金融的風險防范［J］．金融論壇，2007(10)．
【關鍵詞】供應鏈融資 風險 防范
一、供應鏈融資的概念
供應鏈融資是指在整個供應鏈中確定一個核心企業(yè)，以核心企業(yè)為出發(fā)點，為供應鏈上的其他相關企業(yè)提供融資支持。金融機構通過對整條供應鏈的管理水平以及核心企業(yè)的信用水平進行嚴格的評估，以企業(yè)交易行為所產生的未來確定收益為直接還款來源，打通了從原材料采購、中間及制成品，到最后經由銷售網絡把產品最終送到消費者手中這一供應鏈鏈條，將供應商、制造商、分銷商、零售商、最終用戶連結成一個整體，在此基礎上對核心企業(yè)以及鏈條上多個參與企業(yè)提供金融服務以及多種金融產品。金融機構將供應鏈上相互關聯的企業(yè)作為一個整體，將核心企業(yè)的較高信用等級部分轉移至信用等級較低的上、下游配套中小企業(yè)，滿足供應鏈上資金薄弱的中小企業(yè)的融資需求，解決了供應鏈上下游配套企業(yè)融資困難和供應鏈產業(yè)失衡的問題，降低了上下游配套企業(yè)的融資成本。同時，供應鏈融資可以將銀行信用有效融入上下游配套企業(yè)的購銷過程之中，增強其商業(yè)信用，促進配套企業(yè)與核心企業(yè)建立長期的戰(zhàn)略協(xié)同關系，從而提升整個供應鏈產業(yè)的競爭能力。
二、供應鏈融資存在的風險
供應鏈融資對于整個供應鏈條中的企業(yè)提供了很大的融資支持，但是在整個供應鏈融資流程中，也存在著相應風險，需要引起金融機構足夠的重視與關注。具體來說，供應鏈融資存在的風險主要表現在以下幾個方面：
（1）合同真實性風險。金融機構作為供應鏈融資體系中的資金提供方，需關注整個供應鏈融資過程中的風險，評估風險時不再僅僅針對借款主體的自身情況進行，而是需從供應鏈的角度出發(fā)，對核心企業(yè)與上下游企業(yè)的整個鏈條進行評估，將整個交易流程作為一個整體來評估風險。因此，交易合同的真實性十分重要，也是供應鏈條能夠穩(wěn)定運行的關鍵所在。金融機構給供應鏈企業(yè)提供資金支持的基礎是交易合同真實可靠，如果交易合同的真實性難以保證，那么金融機構就將面臨極大的風險。
（2）法律風險。供應鏈融資在我國開展不過短短十余年時間，是一種相對新型的融資模式，整個供應鏈融資業(yè)務涉及到金融機構、核心企業(yè)、上下游企業(yè)、物流公司等多個參與者，隨著供應鏈融資業(yè)務的不斷發(fā)展以及客戶需求的不斷變化，金融機構所提供的金融產品也將不斷出現新的業(yè)務品種，同其他傳統(tǒng)金融產品相比較規(guī)范化約束水平較低。在供應鏈融資過程的多個環(huán)節(jié)都可能會涉及到一些之前沒遇到過的法律問題。相關法律法規(guī)的建立需要實踐的支持，是一個從無到有、不斷完善的過程，因此新的金融產品在某一時間段可能存在法律真空或者法律空白，相關法律關鍵點無法得到有效覆蓋。同時，由于供應鏈業(yè)務自身的特點，貨物的所有權在供應鏈鏈條中的不同主體之間轉移，相關應收應付款項在不同企業(yè)和金融機構之間轉移，在貨物監(jiān)管、信用捆綁、資產處置等諸多方面都涉及到一系列新的法律問題，以上問題都會帶來供應鏈融資法律風險。
（3）操作風險。供應鏈融資業(yè)務作為一種新型的業(yè)務類型，專業(yè)化程度相對較高，與金融機構傳統(tǒng)的信貸業(yè)務相比，從業(yè)務評估、資格審查、流程管控到貸后管理都有很大的不同。同時，由于供應鏈融資業(yè)務涉及整個供應鏈條上的多個企業(yè)，金融機構對企業(yè)經濟技術水平的分析、抵質押品的監(jiān)管、行業(yè)發(fā)展前景的判斷都變得更加困難，對金融機構相關人員的專業(yè)性水平要求比較高。金融機構不僅要對整個供應鏈融資的業(yè)務有整體性把握，而且還應當對行業(yè)的業(yè)態(tài)特點、風險控制點以及市場競爭環(huán)境等方面進行了解，該項業(yè)務對從業(yè)人員提出了更嚴格的專業(yè)要求。在實際工作當中，金融機構對其內部管理大都沿用傳統(tǒng)業(yè)務模式，業(yè)務要求與實際工作的差異將帶來供應鏈融資業(yè)務的操作風險。
（4）信用風險。信用風險是供應鏈融資業(yè)務中最為突出的風險。供應鏈融資是以供應鏈條中的核心企業(yè)與上下游企業(yè)、相關金融機構之間的信用為合作基礎的，這種合作關系的重要維系因素就在于該供應鏈條各個參與企業(yè)的信用水平，特別是核心企業(yè)的信用水平。供應鏈融資業(yè)務實際上在核心企業(yè)的融資能力與上下游中小企業(yè)的融資能力之間進行轉化，以核心企業(yè)的較高等級的信用水平為依托，提升上下游中小企業(yè)的信用級別。將核心企業(yè)的信用水平與其配套上下游中小企業(yè)的信用水平捆綁在一起。這種信用捆綁產生的結果就是一旦核心企業(yè)信用出現風險，那么這種風險將會隨著供應鏈條擴散到交易過程中的每個相關企業(yè)，進而影響供應鏈融資的整體風險程度。
供應鏈融資在金融機構為供應鏈條中的企業(yè)提供融資服務的過程中會受到交易雙方信息不對稱因素的影響而產生信用風險。信息不對稱是指交易中的各方擁有的信息不同。在經濟活動中，各類人員對有關信息的了解是有差異的，掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。信息不對稱可能導致逆向選擇從而使銀行的整體風險水平受到影響。金融機構與企業(yè)的信貸關系中的信息不對稱導致的結果主要有兩種，分別是信貸前的逆向選擇和信貸發(fā)生后的道德風險。某些追求風險回報的企業(yè)或者資信評價不良的企業(yè)為了更多的申請貸款，會竭盡所能地粉飾自己，美化自己的不良資產或是提供不完整的或虛假的信息、數據、報告等，從而使得那些資產狀況良好的企業(yè)處于相對不利地位。借款人在取得銀行的貸款后，可能出于利益的考慮而隱藏自己行動，從而產生道德風險。另外，我國銀行的經營管理制度仍不十分完善，存在信息流通渠道不暢等問題，從客觀上增加了信用風險產生的可能性。從客觀事實來看，目前我國中小企業(yè)信用缺失現象較為普遍，這是由很多原因造成的。供應鏈融資業(yè)務主要是為了解決中小企業(yè)的融資需求問題，中小企業(yè)管理普遍不規(guī)范，自身缺乏信用管理機制，資信評價普遍不高，大多數中小企業(yè)資金實力薄弱，缺乏抵押擔保等條件，企業(yè)面臨的市場環(huán)境十分復雜，競爭壓力很大，這些因素使得信用風險成為了供應鏈融資所面臨的主要風險來源。
（5）運營風險。第三方物流倉儲企業(yè)是供應鏈融資的支持性機構，是融資服務的主要協(xié)調者，物流企業(yè)一方面為中小企業(yè)提供物流、信用擔保服務，另一方面為銀行等金融機構提供資產管理服務，是金融機構與企業(yè)之間合作的橋梁。供應鏈融資中的運營風險主要是指對從事供應鏈業(yè)務的物流公司，在深入客戶供應鏈流程過程中相對地擴大了運營范圍，增加了相關風險。
三、供應鏈融資風險的防范
（1）加強供應鏈融資從業(yè)人員專業(yè)素質的培養(yǎng)。供應鏈融資業(yè)務對相關從業(yè)人的專業(yè)性和綜合能力有較高要求，因此，做好風險經理、客戶經理、審批人員的培訓，同時建立從業(yè)人員的認證制度，通過盡快培育一支專業(yè)化營銷和管理隊伍，為供應鏈融資業(yè)務的發(fā)展提供最有力的人才保障。
（2）嚴格市場準入機制。作為供應鏈條中的關鍵，核心企業(yè)對上下游企業(yè)的管理方式受行業(yè)環(huán)境的影響較大，對于壟斷程度較高的企業(yè)，整個行業(yè)的購銷行為主要受市場情況影響，波動性較大，核心企業(yè)與上下游企業(yè)之前缺乏穩(wěn)定的合作關系，交易對象經常變更，整個供應鏈條之間的聯系不緊密，這種情況下采用供應鏈融資模式解決融資問題將會帶來較大風險。因此，金融機構開展供應鏈融資業(yè)務時，要制訂科學合理的準入標準，對于供應鏈中的核心企業(yè)，應與上下游企業(yè)保持相對穩(wěn)定的合作關系，交易歷史清晰完整，這將極大降低供應鏈融資業(yè)務中的信用風險。
（3）培育良好的信用環(huán)境和法律環(huán)境。供應鏈融資業(yè)務的開展受目前的信用環(huán)境和法律環(huán)境的影響，建立健全信用系統(tǒng)和企業(yè)、個人信用登記制度，優(yōu)化信用和法律環(huán)境，有助于金融機構把風險損失降到最低程度。金融機構與供應鏈條中的企業(yè)應明確各自的權利和義務。供應鏈融資業(yè)務涉及多方主體，貨物的所有權在供應鏈鏈條中的不同主體之間轉移，相關應收應付款項在不同企業(yè)和金融機構之間轉移，從客觀上增加了產生糾紛的可能性。供應鏈融資在我國開展的時間還不是很長，缺乏相關法律條款和指導性文件的支持，因此，在開展供應鏈融資業(yè)務的過程中，各方主體應盡可能地完善相關的法律合同文本，將法律風險降到最小。同時應加強從業(yè)人員法律意識和風險管控意識的培養(yǎng)，提高從業(yè)人員的專業(yè)素質和能力。
（4）強化信息共享與溝通協(xié)調機制。為了保證供應鏈融資業(yè)務的順利開展，金融機構應當加強同供應鏈參與企業(yè)的溝通與協(xié)調，與供應鏈中的企業(yè)進行充分合作，做到信息共享，這有利于金融機構的監(jiān)管與雙方的信息溝通。銀行通過建立對客戶的資料收集制度、資信調查核實制度、信用動用分級制度等一系列制度，對客戶情況進行全方位信用管理，形成互動的監(jiān)管和控制機制，利用供應鏈的信息共享機制對供應鏈融資信用風險進行防范管理。金融機構應借助信息化平臺，將供應鏈融資業(yè)務的上下游企業(yè)關聯在一起，使得供應鏈上各個合作伙伴信息交流與資訊共享的效率得到實質提升，從而降低相關風險。
參考文獻：
[1]李霞.供應鏈融資的風險分析與對策研究[J].中國市場，2009，（19）.
關鍵詞：供應鏈金融；信用風險；風險擴散；防控機制
中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2017）02-0063-05
一、引言
作為解決中小企業(yè)信貸困難的有效方式之一，供應鏈金融在國內的發(fā)展十分迅速。前瞻產業(yè)研究院的數據顯示，預計到2020年，國內供應鏈金融市場規(guī)模將達到14.98萬億元。而風險問題一直是供應鏈金融發(fā)展的主要障礙，供應鏈金融風險管理受到越來越多的關注。近年來，國內學者對供應鏈金融風險的研究越來越多，如李毅學（2011）利用層次分析法展示了其評估過程，并將供應鏈金融風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩大類，信用風險、存貨變現風險和操作風險成為非系統(tǒng)風險的主要內容。實際上，信用風險是供應鏈金融風險的主要類別，對信用風險的研究已經成為供應鏈金融風險研究的重點。目前，國內學術界對供應鏈金融信用風險的研究集中于風險識別和風險評價兩個方面。在信用風險識別方面，劉遠亮、高書麗（2013）利用主成分分析法和Logistic回歸方法構建信用風險識別模型對供應鏈金融中的小企業(yè)信用進行識別；在信用風險評價方面，熊熊、馬佳、趙文杰等人（2009）為了避免供應鏈金融信用風險評價中主觀評價因素的影響，將主體評級和債券評級納入到信用風險評價中，有效地保障了信用評價體系的客觀性；而陳長彬、盛鑫（2013）在構建供應鏈金融信用風險評價體系時將定性指標和定量指標有機地結合起來，保證了信用風險評價體系的完整性。
通過上述已有研究發(fā)現，學術界對供應鏈金融信用風險擴散的研究涉及很少，而信用風險在供應鏈網絡中具有很強的擴散效應，對供應鏈金融業(yè)務的運行具有很大影響。因此，對供應鏈金融信用風險擴散的研究不但能夠保障供應鏈金融風險管理研究體系的完整性，而且能夠為供應鏈金融業(yè)務發(fā)展提供借鑒。
二、研究背景
（一）供應鏈金融發(fā)展不斷生態(tài)化
隨著生產分工的日益加劇和供應鏈管理的不斷演進，供應鏈金融的發(fā)展經歷了由供應鏈單一環(huán)節(jié)的金融服務到供應鏈網絡的金融生態(tài)優(yōu)化、再到供應鏈金融生態(tài)的過程。供應鏈金融業(yè)務模式從原本單一的動產及貨權質押授信業(yè)務向上游采購應收款業(yè)務和下游銷售預付款業(yè)務延伸，產生了基于債權的應收賬款融資、基于貨權的存貨融資和預付賬款融資三種模式。供應鏈金融服務功能也從融資服務向集合融資、支付、結算、保險和信息服務于一體的綜合服務轉變。
我國供應鏈金融的發(fā)展起源于原深圳發(fā)展銀行進行的“動產及貨權質押授信業(yè)務”試點，并在2003年率先提出“1+N”的中小企業(yè)融資模式。其中，“1”是指供應鏈核心企業(yè)，“N”是指供應鏈中核心企業(yè)的上下游成員，實質上是將核心企業(yè)的信用引入其上下游企I的授信服務中，有效地保障了供應鏈金融的風控問題。此時的供應鏈金融存在的目的是滿足供應鏈上部分中小企業(yè)的融資需求，供應鏈金融服務具有單一性。而隨著企業(yè)競合模式逐漸向供應鏈間競爭合作模式轉變，供應鏈網絡治理與供應鏈金融的關系不斷深化，供應鏈網絡治理成為供應鏈金融發(fā)展的基礎，供應鏈網絡的信息獲取、資源控制及風險分擔等功能不斷得到發(fā)揮，金融授信模式將實現從不動產授信到動產授信、靜態(tài)授信到動態(tài)授信、單一授信到整體授信模式的轉變。供應鏈金融業(yè)務沿著供應鏈網絡模式進行非線性延伸與擴散，供應鏈金融服務不斷多元化和集成化。供應鏈網絡的集成運動不斷加劇，供應鏈網絡中組成元素之間相互作用加強，更多的商業(yè)生態(tài)元素被納入供應鏈網絡生態(tài)系統(tǒng)中，形成了供應鏈網絡生態(tài)系統(tǒng)的集成動力機制。
在供應鏈網絡生態(tài)系統(tǒng)集成動力機制的作用下，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)成為供應鏈金融發(fā)展的高級商業(yè)形態(tài)（見圖1）。供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)以供應鏈管理理論為基礎，在對整條供應鏈進行持續(xù)優(yōu)化與協(xié)同管理的同時，嚴格把控真實貿易的交易環(huán)境，改變資金在供應鏈上的流通方式和存在形式，實現閉合式資金流通。實質上，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)包含供應鏈網絡的全部功能，并將投資、財務、會計和金融風控納入其中，實現供應鏈網絡交易的高效性。具體地說，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的構成包括外部環(huán)境和參與主體兩大類。外部環(huán)境涵蓋制度環(huán)境和技術環(huán)境兩部分：制度環(huán)境包括管制因素、規(guī)范因素和認知因素，管制因素涵蓋法律、政策、規(guī)定等相關內容，屬于工具性質的制度系統(tǒng)；規(guī)范因素與社會責任相關；認知因素屬于群體對外部世界真實的理解。技術環(huán)境包括供應鏈金融技術和電子信息技術。供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)參與主體包括金融服務需求方、金融服務供應方、服務外包主體和監(jiān)管機構。
（二）供應鏈金融本質：信用創(chuàng)造與信用擴張
為了解決銀企間的信貸隔閡，供應鏈金融應運而生，一方面能夠解決中小企業(yè)“融資難”、“融資貴”的困境，另一方面為金融機構增加新的業(yè)務點和利潤來源。供應鏈金融的發(fā)展離不開信用的功能，兩者存在緊密的聯系。金融機構在開展供應鏈金融業(yè)務時將真實貿易作為核心指標，以防控供應鏈金融的業(yè)務風險。真實貿易存在于供應鏈生態(tài)系統(tǒng)中的交易主體之間，從產業(yè)經濟學角度分析，在控制真實貿易基礎上進行的供應鏈金融業(yè)務，實質上是將具有強流動性的金融資產與弱流動性的實物資產有機地結合起來，實現資金在供應鏈上的優(yōu)化配置，增強金融資產和實物資產的流動性，即實現虛擬經濟與實體經濟相互促進發(fā)展。信用是解釋銀行、貨幣及實體經濟之間內在聯系機制的核心概念。信用與供應鏈金融在促進虛擬經濟與實體經濟相互發(fā)展方面具有一致。此外，供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中交易主體間存在的商業(yè)信用是供應鏈金融實現生態(tài)化的基礎，也是供應鏈金融實現增量反應的前提，在銀行信用和商業(yè)信用不斷融合下，供應鏈金融發(fā)展的進程才會加速。因此，供應鏈金融的本質是信用創(chuàng)造與信用擴張。
信用創(chuàng)造是金融機構對實體經濟提供融資支持的過程，傳統(tǒng)的信用創(chuàng)造是以商業(yè)銀行為基礎進行的，而現代信用創(chuàng)造的主體則突破了商業(yè)銀行的局限性，各類非金融機構參與到信用創(chuàng)造中來。供應鏈金融的信用創(chuàng)造以商業(yè)銀行為主體而受到金融體系的制約，非金融機構作為信用創(chuàng)造的輔助部分在我國供應鏈金融發(fā)展中發(fā)揮著越來越重要的作用。信用擴張是在信用創(chuàng)造活動完成后進行的信用在供應鏈交易主體間的傳遞活動。信用擴張方向與供應鏈中商流方向具有一致性，原因在于信用擴張起始于交易雙方的合同簽署（訂單），終結于下游貿易的回款。因此，在貿易中產生的相關資產（包括應收賬款、存貨和預付賬款）成為信用擴張的載體。
（三）供應鏈金融信用風險擴散問題顯著
在傳統(tǒng)融資活動中，銀行信用度量的對象是單個借款企業(yè)的信用資質，而在供應鏈金融中則變成了整條供應鏈金融的運行狀況。在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，交易主體間關系緊密，連接性較強，任何一方出現問題都會影響供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的穩(wěn)定性?；诮鹑跈C構的角度，“新巴塞爾協(xié)議”將風險分為信用風險、市場風險和操作風險三類。信用風險指借款人和市場交易對象違約而導致損失的風險；市場風險指銀行的資產組合由于市場波動、經濟周期影響等因素導致的可能損失；操作風險指由不完善或有問題的內部程序、人員及系統(tǒng)或外部事件所造成損失的風險。
國內供應鏈金融風險主要來源于信用風險。有數據表明，供應鏈金融風險90%以上來自于信用風險，主要表現為客戶欺詐，包括控股權的爭議、資本的抽離、隱性負債、非相關多元化投資、實際控股人的不良嗜好。其中，控股權的爭議指供應鏈金融資產所有權在法律上出現爭議，重復質押就是在存貨融資業(yè)務中因存貨所有權歸屬問題導致的典型控股權爭議問題；資本的抽離指債務人通過關聯交易將企業(yè)資本轉移的行為；隱性負債指沒有記錄在資產負債表內并隨著時間的推移逐漸顯性化的債務；非相關多元化投資指債務人獲得資金后將資金用于其他途徑，而非將資金用于擴大生產貿易；實際控股人的不良嗜好屬于個人道德問題，同樣會帶來信用風險問題。信用風險的傳導性是信用風險擴散的前提，供應鏈金融的復雜網絡則為信用風險擴散提供了媒介條件。供應鏈金融信用風險擴散后果將對特定產業(yè)形成強烈沖擊，其影響深度和廣度都是其他風險難以企及的。影響至今的鋼貿危機事件是供應鏈金融信用風險擴散的典型案例。鋼貿危機事件的核心在于質押物的重復質押，屬于信用風險的控股權爭議，之后發(fā)生的鋼材質押物擠兌事件則是因為沒能有效處理信用風險擴散而產生的嚴重后果。
三、供應鏈金融信用風險擴散機理
供應鏈是供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)構建的基礎，供應鏈金融交易主體是市場中獨立的經濟主體，交易主體間存在的信息不對稱和利益矛盾決定了供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)仍是個不穩(wěn)定的系統(tǒng)結構。供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的環(huán)境處于動態(tài)變化的狀態(tài)，部分交易主體的行為將對供應鏈金融產生影響。風險在供應鏈中的傳遞是通過交易主體間的相互作用進行的。信用風險的擴散同樣是通過關聯企業(yè)的相互作用進行的，在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中，單個交易主體的界限逐漸動態(tài)化和模糊化，交易主體間具有高度關聯性，也就是具有傳染性。因此可以發(fā)現，信用風險在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中呈現出客觀性、可控性、周期性和傳染性的特征。客觀性是所有風險種類的共同特征，即風險的發(fā)生不以人的意志為轉移；可控性是可以通過人為控制將信用風險降到最低；周期性表現為信用擴張和信用收縮活動在供應鏈金融中交替出現；而信用風險的傳染性表現為部分交易主體的失信行為將會導致整個供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)的紊亂和信用傳遞鏈條的中斷。
（一）信用風險擴散的表現形式
風險擴散的表現形式可以從方向層面、線性層面和連續(xù)性層面進行劃分。在風險擴散的方向層面，可分為單方向擴散、雙方向擴散、多方向擴散和混合擴散四種。單方向擴散是指沿著一個特定渠道進行擴散，其擴散具有區(qū)域特定性、直接性和單調遞減性的特征；雙方向擴散是指風險擴散沿著兩個相反的渠道進行，其擴散具有方向相反性、α饜院透叢有裕歡嚳較蚶┥⑹欠塹ヒ恍遠嚳較虻母叢永┥，其擴散沿著多維度展開，擴散路徑和擴散強度呈現非均衡性；混合擴散的方向是不確定的，且無法判別擴散的方向，擴散的可控性較差。在風險擴散的線性層面，可分為線性擴散和非線性擴散，線性擴散表示交易主體的風險擴散損失和風險概率與擴散的時間或其所在的位置是線性關系，非線性擴散則呈現非線性關系。在風險擴散的連續(xù)性層面，可分為連續(xù)式擴散和跳躍式擴散，跳躍式擴散又包括可去間斷式擴散和純跳躍式擴散兩種形式。
（二）信用風險擴散速度
風險擴散速度表示風險擴散在供應鏈金融生態(tài)系統(tǒng)中的動態(tài)過程，受到風險擴散時間、交易主置和風險損失的影響。在風險擴散的時間進程中，可分為三個階段：初期的風險擴散速度較慢；中期會迎來風險擴散的爆發(fā)階段，風險擴散速度瞬間加快；后期風險擴散會處于動態(tài)穩(wěn)定的時段，風險擴散速度平穩(wěn)。供應鏈金融信用風險的擴散速度遵循同樣的發(fā)展規(guī)律。
關鍵詞：供應鏈金融；中小企業(yè)；應收款融資
一、供應鏈金融
（一）供應鏈金融的內涵
供應鏈金融是通過分析供應鏈內部結構組成的基礎上，使用自償性貿易融資信貸的交易模型，并引入核心企業(yè)、物流公司，中小企業(yè)的風險控制變量，如直接工具提供信貸支持因供應鏈的不同節(jié)點和其他結算、金融等綜合金融服務。涵蓋了中小企業(yè)上游原材料供應商，也包括供應鏈下游分銷商等等環(huán)節(jié)。
供應鏈融資針對不同企業(yè)在供應鏈融資有不同方案，解決中小企業(yè)的融資供應鏈中的不平衡的情況，同時提高整個供應鏈的市場競爭力。供應鏈金融的核心機制轉變商業(yè)銀行的信貸調查，將原來的對中小企業(yè)的信貸風險分到整個供應鏈，采用整體調查供應鏈上游和下游的思維方式，而不是原始的孤立的靜態(tài)檢查單個中小企業(yè)信貸業(yè)務。供應鏈金融所提供的金融服務在對產業(yè)經濟進行了有效整合的同時，也拓寬了商業(yè)銀行的服務外延和物流企業(yè)的業(yè)務范圍，受到了銀行、企業(yè)和第三方物流的廣泛認可。
（二）供應鏈金融的模式分析
商業(yè)銀行（整個供應鏈金融體系中的資金供給方）、供應鏈的核心企業(yè)（在整個供應鏈金融體系中扮演著銀行的戰(zhàn)略合作者）、中小企業(yè)（供應鏈金融的直接服務對象）和第三方物流企業(yè)（商業(yè)銀行的合作對象）構成了一個完整的供應鏈金融模式。它通過將風險和收益進行分配到商業(yè)銀行、供應鏈的核心企業(yè)、中小企業(yè)和第三方物流企業(yè)，從而保持供應鏈金融的正常運行。
商業(yè)銀行作為供應鏈金融系統(tǒng)資本提供者，它一邊與核心企業(yè)之間的業(yè)務關系密切，控制核心企業(yè)的經營情況、信用水平和財務狀況，另一方面，企業(yè)與第三方物流合作，依靠物流企業(yè)融資在預付賬戶的不同階段，庫存和應收賬款，協(xié)助管理。
核心企業(yè)在供應鏈金融系統(tǒng)扮演的角色是銀行的戰(zhàn)略合作伙伴。核心企業(yè)通過廣泛的融資渠道以及強大的資金實力來控制上游和下游企業(yè)，核心企業(yè)是建立整個供應鏈效益的組織者和管理層。中小企業(yè)可能在供應鏈的上游或下游，也可能是供應商一個銷商。在資產水平方面，中小企業(yè)應收帳款和預付款以及信用水平遠低于核心企業(yè)，往往存在資金緊張局面。在供應鏈金融體系，物流企業(yè)主要提供貨物驗收入庫，保護、監(jiān)管和其他服務的第三方的角色。
二、供應鏈金融的融資模式分析
企業(yè)應收賬款融資是利用未來應收賬款進行向銀行作為抵押貸款的一種貸款手段，向商業(yè)銀行的貸款申請。應收賬款融資模式有很多部分是主要有三種：應收賬款質押融資、應收賬款保理融資證券化融資和應收賬款。
供應鏈財務應收款融資是中小企業(yè)主要生產銷售商品，利用關鍵企業(yè)通過應收賬款作為擔保，商業(yè)銀行貸款。企業(yè)融資模式中，企業(yè)的應收賬款，應收賬款債權、中小企業(yè)、商業(yè)銀行、企業(yè)和主要骨干企業(yè)視為中小企業(yè)融資擔保，如果不償還貸款，按照合同期滿，核心企業(yè)需要向商業(yè)銀行賠償損失。
三、供應鏈金融應收賬款融資存在的問題
（一）信用風險
違約風險即，在融資過程中可能發(fā)生的違約的概率。當供應鏈上核心企業(yè)或中小型企業(yè)無法償還貸款造成銀行預期收益和實際收益嚴重偏差，造成銀行資金無法收回形成死賬壞賬，發(fā)生擔經濟損失，這種損失的發(fā)生幾率將評估違約風險大小。供應鏈金融在整個生產過程中小企業(yè)應收賬款質押融資信用風險：中小企業(yè)管理不善的惡化，資本市場環(huán)境和宏觀政策變化導致的風險中小企業(yè)不能按期支付銀行貸款，核心企業(yè)資本運作，市場份額減少，宏觀經濟和政策的變化，導致它不能完成交易。因此，盡管金融供應鏈融資本身必須應收賬款融資進行信貸風險的控制和優(yōu)化，但仍是當前中小企業(yè)供應鏈金融信用風險的一個主要風險應收賬款融資的承諾。
（二）操作風險
因為中小企業(yè)應收賬款質押融資鏈設計過程和部分重要環(huán)節(jié)疏忽和非標準操作將有可能導致資金風險和異常。所以在工作過程存在許多未知的風險。一個是核心企業(yè)為中小企業(yè)制定貸款計劃，但相關人員未經許可將資金用于任何其他用途，導致付款虧空不能即使歸還銀行貸款；第二，中小企業(yè)提供核心企業(yè)必須的資金折扣，但是實際上中小企業(yè)業(yè)務人員根據未能根據擬定的折扣操作，為了得到更多的獎金和傭金，按全價或的更高的價格，導致價格高于實際的所需的最終價格。
（三）道德風險
企業(yè)獲得商業(yè)銀行貸款，由于這種融資成本較高，為了彌補這部分的利率上升，導致融資的高成本，企業(yè)會要求一些高風險高回報的投資項目，在這種情況下，銀行面臨的風險，道德風險的風險。銀行需要鼓勵中小企業(yè)選擇最佳的銀行投資項目?，F實情況是，多數中小企業(yè)的信用程度較低，通常這些企業(yè)的財務信息的不透明和操作的不規(guī)范化使得，銀行根本無法統(tǒng)計該企業(yè)的真正財務狀況；與此同時，中國的市場經濟體制還有待進一步完善和成熟，并形成一套完整的操作性強的法律體系，有效遏制由于投機和的監(jiān)管而不能有效預防聲譽成本幾乎為零的中小企業(yè)信貸違約行為；此外，中小企業(yè)絕大多數都是一個有限責任公司，固定匯率的成本導致了缺乏靈活性，進一步加劇了商業(yè)銀行的信貸風險。
四、供應鏈金融對于中小企業(yè)應收賬款融資的促進作用
（一）供應鏈金融可以解決銀行與企業(yè)之間的信息不對稱
現代產業(yè)組織模式的主流是供應鏈的生產方式。這種模式核心企業(yè)主要集中在公司品牌、客戶關系管理和知識創(chuàng)新技術開發(fā)、推廣上，而中小企業(yè)則注重于產品生產、流通、銷售等低附加值的環(huán)節(jié)，形成中小企業(yè)的貿易利益和產業(yè)穩(wěn)定的利益分配系統(tǒng)，中小企業(yè)始終圍繞核心企業(yè)進行生產和操作。
（二）物流公司和電子商務信息平臺的共同參與
供應鏈金融下銀行金融服務、通過與電子上午信息平臺進行數據共享，實現安全防護功能。物流公司作為專業(yè)物流供應鏈服務供應商，如貨物存放等傳統(tǒng)服務已經不能滿足客戶的需求。企業(yè)必須通過擴大擔保的業(yè)務范圍，包括機構客戶預付貨款和收集辦公室和其他金融服務。
（三）供應鏈金融形成借款企業(yè)、銀行和債務企業(yè)的利益共享機制
供應鏈金融促使核心企業(yè)與銀行合作，所有成員企業(yè)的供應鏈融資是基于一個真實的貿易背景下并且為雙方提供金融服務，達到一個雙贏的局面，形成了企業(yè)和銀行借款和債務的利益分享機制，有利于銀行規(guī)避道德風險和逆向選擇的風險。
（四）銀行的信貸評估程序得以簡化
供應鏈金融模式受到各個行業(yè)的廣泛好評，銀行將首先評估行核心企業(yè)的財務實力和行業(yè)地位以及市場份額，從而達到提升管理效率的目的。銀行的信貸評價程序很龐雜，但基于供應鏈金融可以大大簡化評估程序。
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