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第1篇

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流量 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 預(yù)警 化解

為了防止被破產(chǎn)和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要事先的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，但目前常用的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方法卻很少基于現(xiàn)金流來設(shè)計(jì)。筆者認(rèn)為，因“支付不能”的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)真正的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，故基于現(xiàn)金流的財(cái)務(wù)分析是實(shí)用的預(yù)警思路，它能有效化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

預(yù)警是對(duì)于未來不利事件的預(yù)先估計(jì)，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警應(yīng)當(dāng)以未來數(shù)據(jù)而不是歷史的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為主。同時(shí)，根據(jù)時(shí)間長(zhǎng)短可以分為當(dāng)期、近期與中期、長(zhǎng)期的預(yù)警。

（一）當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：“當(dāng)期現(xiàn)金收入

在公司剛剛成立的階段，沒有收入?yún)s要大量支出的情況下，財(cái)務(wù)預(yù)警采用上述方法不妥，而應(yīng)當(dāng)以期初現(xiàn)金余額扣減月末最低現(xiàn)金存量后的可動(dòng)用現(xiàn)金量代替當(dāng)月現(xiàn)金收入后，再進(jìn)行公司存活天數(shù)分析，現(xiàn)金流出可以簡(jiǎn)化為算術(shù)平均法，即生存保障天數(shù)=可動(dòng)用現(xiàn)金量÷日現(xiàn)金平均流出量，以評(píng)估現(xiàn)有現(xiàn)金存量可以支持公司正常經(jīng)營(yíng)的天數(shù)，甚至是逐日分析，以判斷風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的準(zhǔn)確時(shí)點(diǎn)。

根據(jù)分析情況分別得出以下結(jié)論：當(dāng)期安全、當(dāng)月安全、第×周前安全、第×日前安全；否則，就應(yīng)當(dāng)發(fā)出第×日預(yù)警、第×周預(yù)警、當(dāng)月預(yù)警、當(dāng)期預(yù)警。

（二）近期財(cái)務(wù)預(yù)警

近期覆蓋期間為3-6個(gè)月，其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為：“近期現(xiàn)金收入

第一步，短期償債能力分析。此時(shí)不必再按天計(jì)算分析，可以采用比率分析。在各種比率中，首先，可以利用現(xiàn)金償債能力比率，即償債生存保障率=（期間現(xiàn)金收入-期間現(xiàn)金償債前流出）÷期間償債現(xiàn)金需求量×100%，以反映為償債而準(zhǔn)備現(xiàn)金的程度，大于100%為安全。其次，可以根據(jù)需要對(duì)成本生存保障率、費(fèi)用生存保障率、付款生存保障率等項(xiàng)目進(jìn)行分析。其中，成本生存保障率=期間現(xiàn)金凈流量÷期間成本支出×100%，費(fèi)用生存保障率=期間現(xiàn)金凈流量÷期間費(fèi)用支出×100%，付款生存保障率=期間現(xiàn)金凈流量÷期間付現(xiàn)額×100%，期間現(xiàn)金凈流量=期間現(xiàn)金收入-期間現(xiàn)金支出。當(dāng)然，也可以采用速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率等傳統(tǒng)的比率分析，但僅宜作為參考。

第二步，盈利能力分析。基于現(xiàn)金流觀點(diǎn)，盈利能力就是創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，對(duì)此首選的應(yīng)當(dāng)是現(xiàn)金生成率，即（期間現(xiàn)金流入-期間現(xiàn)金流出）÷期間現(xiàn)金流出×100%，含義為每支出一份現(xiàn)金所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈增加份額，以反映公司制造現(xiàn)金的能力，如果注意力集中在經(jīng)營(yíng)上，則有：銷售創(chuàng)現(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量÷銷售收入×100%，以評(píng)估經(jīng)營(yíng)工作創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，當(dāng)然還可以用費(fèi)用現(xiàn)金比率、成本現(xiàn)金比率等對(duì)費(fèi)用成本付現(xiàn)創(chuàng)造凈現(xiàn)金流量能力進(jìn)行分析。同樣，可以進(jìn)行傳統(tǒng)的銷售利潤(rùn)率、成本費(fèi)用利潤(rùn)率等比率的補(bǔ)充分析，以作為進(jìn)一步的參考。

最后，運(yùn)營(yíng)能力分析。能夠預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的仍舊是有關(guān)現(xiàn)金的比率，即反映公司運(yùn)營(yíng)效果的現(xiàn)金流比率，如現(xiàn)金增加率=（期末現(xiàn)金-期初現(xiàn)金）÷期初現(xiàn)金×100%，以反映本期運(yùn)營(yíng)導(dǎo)致現(xiàn)金的增加，同時(shí)進(jìn)行收入回款率、存貨銷售率等比率分析。其中，收入回款率=已收現(xiàn)收入÷收入總額×100%，存貨銷售率=期間存貨減少額÷期末存貨余額×100%。當(dāng)然也可以采用傳統(tǒng)的銷售凈利率、銷售毛利率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等反映運(yùn)營(yíng)能力的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行補(bǔ)充分析，以判斷近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之所在。

（三）中期財(cái)務(wù)預(yù)警

中期時(shí)間覆蓋6-12月，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)為發(fā)展能力不足，表現(xiàn)為“未來現(xiàn)金流入量

首先，單項(xiàng)增長(zhǎng)率分析。其財(cái)務(wù)比率可以采用傳統(tǒng)比率，但數(shù)據(jù)則應(yīng)采用歷史數(shù)據(jù)與未來數(shù)據(jù)的結(jié)合，其通用公式為：（某項(xiàng)目未來數(shù)據(jù)-該項(xiàng)目歷史數(shù)據(jù)）÷該項(xiàng)目歷史數(shù)據(jù)×100%，具體比率有：凈利增長(zhǎng)率、收入增長(zhǎng)率、可比產(chǎn)品成本降低率、管理費(fèi)用降低率，評(píng)估單項(xiàng)發(fā)展能力；也可以對(duì)比率進(jìn)行橫向?qū)Ρ龋赃M(jìn)行比率之間的內(nèi)在關(guān)系分析，比如：凈利增長(zhǎng)率÷市場(chǎng)占有率，以反映市場(chǎng)占有率所帶來的凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率。

其次，綜合盈利分析，以測(cè)試公司經(jīng)營(yíng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)能力的彈性。一般采用本量利分析，包括盈虧平衡分析、目標(biāo)利潤(rùn)分析、保本點(diǎn)分析、安全邊際分析、敏感性分析，以評(píng)估公司產(chǎn)品利潤(rùn)對(duì)外界壓力的承受程度，從而判斷公司發(fā)展內(nèi)在動(dòng)力的可變動(dòng)程度。

最后，公司總體、行業(yè)內(nèi)的對(duì)比分析。如多變量的“Z計(jì)分模型”、比較杜邦分析法、AHP層次分析法等，從業(yè)內(nèi)公司間對(duì)比，探求處于業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)中的公司抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

長(zhǎng)期預(yù)警則要延伸至一年以上，本文暫不分析。因?yàn)橹灰灸軌驕?zhǔn)確預(yù)知自己一年內(nèi)的經(jīng)營(yíng)情況并有效化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，那么該公司一定能夠化解更為長(zhǎng)久的風(fēng)險(xiǎn)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

（一）當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

當(dāng)期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)期的“支付不能”，是前期工作失誤在當(dāng)期現(xiàn)金流量方面的顯化；因風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)爆發(fā)而不可能事前控制，只有現(xiàn)時(shí)補(bǔ)救，其化解方法只能是現(xiàn)金的增收節(jié)支。增加現(xiàn)金流入可以出售短期證券或管理層甚至職工借款。減少現(xiàn)金流出，首先是貨款延遲支付，但應(yīng)當(dāng)對(duì)信譽(yù)損失進(jìn)行權(quán)衡；其次延遲發(fā)放工資，但易引起員工心態(tài)的波動(dòng)；最后延遲付息還本或者緩交稅款等方式，但是這將引起銀行、稅務(wù)機(jī)關(guān)的關(guān)注，且還要經(jīng)過一定程序，如此一來必將損害公司外部形象，由于其對(duì)公司的重要性，非萬不得已不宜采用。

由于這些風(fēng)險(xiǎn)來之突然，應(yīng)對(duì)方案可能對(duì)各方利益沖擊比較大，甚至要進(jìn)行合理卻“違法”的舉措――應(yīng)急而向個(gè)人的臨時(shí)借款，可能招致“非法借貸”的風(fēng)險(xiǎn)。2003年的孫大午事件、2011年的吳英事件都是例證。而延遲付款，有可能將剛剛建立起來良好的信譽(yù)、良好的形象毀于一旦。比較而言，管理層借款給企業(yè)是最好的方法，但管理層私人資產(chǎn)此時(shí)通常都無款可動(dòng)用了。因此，公司應(yīng)當(dāng)對(duì)各種增收節(jié)支方式進(jìn)行全面細(xì)致分析――每增加一個(gè)確定事項(xiàng)重新分析一次，以求用最低代價(jià)度過支付危機(jī)。

（二）近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

由于近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)尚具有一定的緩沖期，因而其應(yīng)對(duì)策略可以從事先、事后兩方面來進(jìn)行，其方法仍舊為增收節(jié)支，但不像當(dāng)期風(fēng)險(xiǎn)以現(xiàn)金為唯一指標(biāo)，而是現(xiàn)金流與經(jīng)營(yíng)效率并舉。在增收方面，基本為事后補(bǔ)救，主要措施：將閑置資產(chǎn)變現(xiàn)，應(yīng)收賬款催收、質(zhì)押借款與售賣等；對(duì)于存貨，采取存貨抵押借款、易貨貿(mào)易、存貨抵款等方式。雖然這些舉措會(huì)帶來一定損失，但是公司盤活了資產(chǎn)，延遲了風(fēng)險(xiǎn)，形成有效的現(xiàn)金流入，而損失抵稅又可減少現(xiàn)金流出，應(yīng)當(dāng)說對(duì)公司是局部不利而總體有利。

在節(jié)支方面，主要措施為對(duì)成本與費(fèi)用的事中控制。在成本控制方面，實(shí)行以需求為支持的采購(gòu)申請(qǐng)責(zé)任制度，對(duì)于采購(gòu)量較大的采用招標(biāo)方式，對(duì)于數(shù)量較少或金額較小的，可貨比多家以提高采購(gòu)質(zhì)量、降低采購(gòu)費(fèi)用，同時(shí)盡可能采用賒購(gòu)方式，延遲現(xiàn)金流出；對(duì)于費(fèi)用控制，可以采用費(fèi)用中心考核方式，完善費(fèi)用報(bào)銷制度，加強(qiáng)費(fèi)用支出與個(gè)人利益的聯(lián)系，從而提高其對(duì)公司盈利能力的貢獻(xiàn)。通過強(qiáng)化成本費(fèi)用支出管理舉措，提高公司經(jīng)營(yíng)效率、創(chuàng)造盈利能力，實(shí)現(xiàn)近期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。

（三）中期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解

第2篇

BOT 項(xiàng)目涉及的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

BOT 項(xiàng)目在運(yùn)營(yíng)期間主要涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)和融資風(fēng)險(xiǎn)等。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)又稱營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn),指在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中,由于供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)的不確定性因素所導(dǎo)致的項(xiàng)目資金運(yùn)動(dòng)的遲滯,進(jìn)而產(chǎn)生利潤(rùn)的不確定。根據(jù)BOT合資項(xiàng)目的相關(guān)協(xié)定,該類風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為(原輔料)采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)包括貨幣資產(chǎn)、固定資產(chǎn)及存貨資產(chǎn)管理風(fēng)險(xiǎn),該類風(fēng)險(xiǎn)也是合資水廠項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間的常規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn),指由于資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等變化,企業(yè)融資行為所帶來的財(cái)務(wù)成果的不確定性,包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、杠桿效應(yīng)、 匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)等。合資水廠項(xiàng)目涉及的主要是利率及匯率風(fēng)險(xiǎn),即由于金融政策的波動(dòng)而導(dǎo)致的融資成本變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

此外, 由于 BOT 合資水廠項(xiàng)目是在特定環(huán)境及合作主體下產(chǎn)生的,根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn),涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還包括產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)、成本管控風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)、投保風(fēng)險(xiǎn)等。其中,產(chǎn)品定價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)主要指由于 BOT 項(xiàng)目單位成本或成本組成變動(dòng)引起的產(chǎn)品定價(jià)協(xié)議的變更及社會(huì)監(jiān)督所帶來的收入的不確定性。利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)主要指合資雙方收益分成約定變更帶來的利潤(rùn)的不確定等。成本管控 風(fēng)險(xiǎn)指產(chǎn)品的成本費(fèi)用未控制在合理范圍內(nèi),以及成本費(fèi)用的無效支付等。預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)指虛假預(yù)算及 失控預(yù)算等。投保風(fēng)險(xiǎn)則指資產(chǎn)保險(xiǎn)范圍的不足及保險(xiǎn)條約的不充分等。

針對(duì)每項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)制定對(duì)應(yīng)的管理方案并有效實(shí)施,能夠預(yù)防及快速處理潛在和已發(fā)現(xiàn)的財(cái)務(wù)問題,保證項(xiàng)目良好運(yùn)行。常見的風(fēng)險(xiǎn)管理方案是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素建立管理卡片,定期評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)因素的狀態(tài)及管理方案的有效性,持續(xù)跟進(jìn)并更新。但由于國(guó)內(nèi)公司固有的管理習(xí)慣,風(fēng)險(xiǎn)管理卡片的模 式化跟實(shí)際工作往往存在較大脫節(jié),工作效率不高。構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)因素與內(nèi)控指標(biāo)相結(jié)合的風(fēng)險(xiǎn)管理模式,進(jìn)一步量化及完善內(nèi)部控制體系,作為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的新嘗試則可能取得更為顯著的效果。

風(fēng)險(xiǎn)管控三步走

案例企業(yè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案,體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)管控操作流程中,大致分為三個(gè)步驟:

風(fēng)險(xiǎn)因素的篩選及排序篩選對(duì)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間影響較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素,并按重要性 排序。可從風(fēng)險(xiǎn)因素的影響力及發(fā)生的可能性劃分重要等級(jí)。(見圖)

按照上述原則篩選、排序后,項(xiàng)目運(yùn)行期間主要涉及的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素如下:

A 級(jí):成本管控、預(yù)算、資產(chǎn)管理、利率等;B 級(jí):產(chǎn)品定價(jià)、利潤(rùn)等;C 級(jí):經(jīng)營(yíng)等;D 級(jí): 財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)等;E 級(jí)⋯⋯

風(fēng)險(xiǎn)因素的描述及量化將抽象的風(fēng)險(xiǎn)因素盡可能與實(shí)際工作相關(guān)聯(lián),并根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素確定切實(shí)可行的管理方案,用具體措施及執(zhí)行(預(yù)定)完成時(shí)間量化該方案。

以案例企業(yè)對(duì)上述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素量化管理方案為例(如表所示),闡釋項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管控的基本構(gòu) 架。

風(fēng)險(xiǎn)因素的后續(xù)管理

風(fēng)險(xiǎn)管理的基本框架制定后,還要結(jié)合內(nèi)部考核進(jìn)行后續(xù)跟進(jìn)管理及風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)的再評(píng)估。根據(jù)管理方案的執(zhí)行效果(考評(píng)結(jié)果),動(dòng)態(tài)更新風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài),及時(shí)發(fā)現(xiàn)、替換新出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),不斷完善管理/行動(dòng)方案,實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管控的良性循環(huán)。

本案例中,納入了內(nèi)控系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方案,結(jié)合項(xiàng)目的實(shí)際情況,更加具有針對(duì)性及可操作性,對(duì) BOT 水廠項(xiàng)目運(yùn)行期間潛在的財(cái)務(wù)問題有了一定的事前防范意識(shí)和措施,為避免或減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提供了較為充分的保障。在此框架下,項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期間的其他風(fēng)險(xiǎn)因素包括外部環(huán)境及內(nèi)部 工藝流程、配套設(shè)施、設(shè)備維護(hù)、安保等方面也可采用相同模式進(jìn)行管控,以實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)期間整體風(fēng) 險(xiǎn)管理的統(tǒng)一性與協(xié)調(diào)性。

第3篇

關(guān)鍵詞:企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng);財(cái)務(wù)指標(biāo)

務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出的管理系統(tǒng),其預(yù)警對(duì)象是企業(yè)的籌融資、投資、營(yíng)運(yùn)和關(guān)聯(lián)交易等活動(dòng),是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、環(huán)境變化等因素在財(cái)務(wù)上的反映,它是站在財(cái)務(wù)管理的角度,對(duì)企業(yè)的資金安全性和盈利性分析。它的整個(gè)預(yù)警監(jiān)測(cè)必須以風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)為重心,以提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平和經(jīng)濟(jì)效益為目的,揭示企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中存在的問題和潛在的風(fēng)險(xiǎn),從源頭上阻止或減少企業(yè)危機(jī)發(fā)生及損失。所以建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和控制體系,是亟為重要的。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)簡(jiǎn)述

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的內(nèi)涵。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)就是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析,利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式,將企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人,并分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變化的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問題,以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。

(二)企業(yè)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的必要性。

隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的逐步完善,企業(yè)面臨來自市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力,感到了風(fēng)險(xiǎn)的威脅,這要求企業(yè)不斷尋找有利可圖的投資機(jī)會(huì),以謀取超出社會(huì)平均報(bào)酬水平的超常收益,這種利用機(jī)會(huì)的同時(shí)又時(shí)刻面臨著財(cái)務(wù)失敗的風(fēng)險(xiǎn)、面臨企業(yè)生存的危機(jī)。事實(shí)上,不論哪一種職能管理的失誤,最終都會(huì)表現(xiàn)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上。因此,揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及表現(xiàn)形式,計(jì)量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度、構(gòu)建企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、時(shí)刻把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是避免財(cái)務(wù)危機(jī)、防止企業(yè)破產(chǎn)既十分重要也十分必要。

二、企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)存在的問題

(一)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的時(shí)效性較差,準(zhǔn)確性不高。

雖然企業(yè)已經(jīng)逐步認(rèn)識(shí)了構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警模型可以成為防控財(cái)務(wù)危機(jī)的有效手段,但是很多企業(yè)將財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)作為獨(dú)立的財(cái)務(wù)子系統(tǒng),將構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的任務(wù)交由財(cái)務(wù)部門單獨(dú)完成,這導(dǎo)致財(cái)務(wù)預(yù)警模型不能及時(shí)與其他業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)交換數(shù)據(jù),無法在第一時(shí)間反映企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況,導(dǎo)致預(yù)警信號(hào)時(shí)效性差、準(zhǔn)確性也不高。

(二)構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型時(shí)沒有做到靈活選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)。

企業(yè)除了要關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表,對(duì)現(xiàn)金流量表也應(yīng)格外關(guān)注。良好的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入能增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力,使企業(yè)保持良好的財(cái)務(wù)狀況。相反,如果企業(yè)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出,現(xiàn)金支付能力極差,則可視為嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。在美國(guó)學(xué)者Altman的Z值模型和ZETA模型的多個(gè)重要指標(biāo)中恰恰缺少了現(xiàn)金流量指標(biāo),這在一定程度上削弱財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的預(yù)測(cè)效果。而大多企業(yè)在構(gòu)建模型時(shí)大多采用Z值模型和ZETA模型,并且沒有做到結(jié)合自身的實(shí)際需要來設(shè)計(jì)和改進(jìn)原有的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

(三)非財(cái)務(wù)指標(biāo)和定性分析方法使用不夠。

當(dāng)前,常用的財(cái)務(wù)預(yù)警模型在選擇自變量時(shí)均采用可量化的財(cái)務(wù)指標(biāo),在評(píng)價(jià)方法上均采用數(shù)學(xué)評(píng)價(jià)方法,這使得財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)較為客觀和精確。但是,財(cái)務(wù)預(yù)警是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念,企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)高低、財(cái)務(wù)人員的認(rèn)識(shí)深淺、企業(yè)目前的生存環(huán)境是否發(fā)生變化等非量化或主觀性的因素也在很大程度上影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)。因此,結(jié)合定量分析方法,管理者們也要考慮到重要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)和定性分析方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響,從而更加全面地判斷企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

三、對(duì)企業(yè)構(gòu)建和使用財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建議

(一)擴(kuò)大數(shù)據(jù)來源,提高財(cái)務(wù)預(yù)警模型預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性。

我們現(xiàn)有的財(cái)務(wù)預(yù)警模型大都是套用國(guó)外理論,根據(jù)上市公司的資料確定合理的系數(shù)值而計(jì)算出來的。在前面的分析中已經(jīng)提到,我國(guó)證券市場(chǎng)仍處在發(fā)展初期,在利用上市公司財(cái)務(wù)資料進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警研究時(shí)經(jīng)常面臨市場(chǎng)容量小、數(shù)據(jù)來源少等問題。要不斷提高財(cái)務(wù)預(yù)警模型的準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性,就需進(jìn)一步拓寬數(shù)據(jù)渠道,從更廣的范圍,如非上市企業(yè)等角度進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警的研究。

(二)根據(jù)行業(yè)特征選擇合適的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

我們?cè)跇?gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型時(shí),不能僅僅依靠拿來主義,而應(yīng)該根據(jù)自己的實(shí)際需要和發(fā)展環(huán)境,淘汰不適用的指標(biāo),增加更能反映本企業(yè)實(shí)際問題的新指標(biāo),合理調(diào)整相關(guān)權(quán)數(shù),探索適合本企業(yè)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。例如,地勘單位由于計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的烙印較深,企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的進(jìn)程較短,加之行業(yè)的特殊性,在新的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下,與其他較早進(jìn)入市場(chǎng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體相比其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的任務(wù)更重。這就要求地勘單位一方面將不能適應(yīng)實(shí)際的原始財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行創(chuàng)新性的重新組合,以更加綜合的指標(biāo)來代替原始指標(biāo),選擇其中盡可能多地反映原來指標(biāo)信息的綜合指標(biāo)參與模型的計(jì)算,這樣做可以保證財(cái)務(wù)比率指標(biāo)更加具有科學(xué)性和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值;另一方面通過加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,正確認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)理,做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作,防范和化解各類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以建立各級(jí)管理人員能直觀識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的符合地勘單位財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)警體系。

(三)財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)、定量分析與定性分析相結(jié)合。

使用定量分析方法構(gòu)建財(cái)務(wù)預(yù)警模型是預(yù)防和化解企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段。同時(shí),現(xiàn)代企業(yè)管理也應(yīng)更加注重一些非量化因素,如企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、財(cái)務(wù)人員素質(zhì)、人員流動(dòng)狀況、顧客滿意度等。因?yàn)檫@些因素?zé)o需完整的數(shù)據(jù)資料,需要憑借人們的經(jīng)驗(yàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的趨勢(shì)進(jìn)行定性分析,有時(shí)比定量分析更加可靠和有效。因此,如果能結(jié)合非財(cái)務(wù)指標(biāo),運(yùn)用定性分析方法對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià),財(cái)務(wù)預(yù)警模型的效用就能得到更有效的提升。在運(yùn)用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析時(shí),企業(yè)不能忽視定性分析和對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析,否則可能導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)結(jié)果的不全面和不準(zhǔn)確。

四、結(jié)語(yǔ)

對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的研究,在現(xiàn)階段還處于探索和創(chuàng)新的階段,本文在學(xué)習(xí)研究的基礎(chǔ)上,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行了一些探索,期待能對(duì)具體實(shí)踐有所裨益。

參考文獻(xiàn):

第4篇

有效措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，從而降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；成因；控制

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因分析

1．存在復(fù)雜多變經(jīng)濟(jì)環(huán)境

伴隨著持續(xù)的通貨膨脹來帶實(shí)體性資金的不斷攀升的相對(duì)價(jià)值，企業(yè)將會(huì)面對(duì)資金缺口問題的出現(xiàn)，帶來缺口資金成本不斷高漲。例如：成品油價(jià)被不斷上漲原油價(jià)格推高，

將直接被迫企業(yè)增加運(yùn)營(yíng)成本，被迫企業(yè)利潤(rùn)下壓，導(dǎo)致很難實(shí)現(xiàn)預(yù)期的利潤(rùn)目標(biāo)，在運(yùn)輸企業(yè)存在這樣問題會(huì)更加突出。利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)（包含了由支付利息過多的風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)生利

息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險(xiǎn)及不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)等情況引起利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)）、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素都會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響比較大。

2.存在不確定性的微觀環(huán)境

企業(yè)在固定資產(chǎn)的購(gòu)置和更新上，缺乏投資項(xiàng)目的效益分析評(píng)價(jià)，其可行性分析流于形式，缺乏科學(xué)的依據(jù)和方法，導(dǎo)致盲目購(gòu)置及更新固定資產(chǎn)，使固定資產(chǎn)利用率不高，

造成嚴(yán)重浪費(fèi)。

3.存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄

企業(yè)只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在者財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為了不斷擴(kuò)大產(chǎn)品銷售或提高市場(chǎng)產(chǎn)品占有份額，企業(yè)常會(huì)采用以商業(yè)信用的方式賒銷產(chǎn)品，這將會(huì)存在資金不能回籠風(fēng)險(xiǎn)。

還有企業(yè)過度舉債經(jīng)營(yíng)或?yàn)槠渌髽I(yè)進(jìn)行擔(dān)保都存在者很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.財(cái)務(wù)應(yīng)變?nèi)狈︻A(yù)見性

由于企業(yè)建立的財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)不夠完善，財(cái)務(wù)管理制度不夠健全，并財(cái)務(wù)管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)有待于提高及財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)工作不夠深入，都導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對(duì)外部環(huán)

境變化的有力的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。如果對(duì)企業(yè)外部環(huán)境不利變化，反應(yīng)遲鈍或科學(xué)預(yù)見性差，措施不得力，將會(huì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的有效措施

1．建立和不斷的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，通過科學(xué)觀察敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的不斷變化情況，對(duì)可能或?qū)⒚媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)，進(jìn)行預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)的財(cái)務(wù)分析。其包含指標(biāo)有：流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、財(cái)務(wù)杠

桿系數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等指標(biāo)。企業(yè)通過建立和不斷的完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，將其財(cái)務(wù)指標(biāo)值的進(jìn)行比較、計(jì)算、分析，將會(huì)能夠

了解企業(yè)所處的風(fēng)險(xiǎn)狀況，使其自身能夠馬上采取應(yīng)對(duì)有效的措施，對(duì)財(cái)務(wù)方案、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整，有力規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.加強(qiáng)全面有效的預(yù)算管理

全面預(yù)算管理是一套圍繞企業(yè)戰(zhàn)略要求和發(fā)展規(guī)劃，以預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算調(diào)整、預(yù)算監(jiān)控、預(yù)算考評(píng)等預(yù)算環(huán)節(jié)管理為基礎(chǔ)的管理體系與制度。其以業(yè)務(wù)為預(yù)算，以

企業(yè)資本預(yù)算為基礎(chǔ)，以企業(yè)現(xiàn)金資金流為核心，以企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)成果為目的。每年企業(yè)在預(yù)算開始時(shí)期，必須先考慮根據(jù)年度發(fā)展戰(zhàn)略分解戰(zhàn)略目標(biāo)，進(jìn)一步編制詳細(xì)的預(yù)算，

并且對(duì)預(yù)算做好充分的監(jiān)控分析工作，還要設(shè)置各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的相應(yīng)動(dòng)態(tài)考核指標(biāo)，并實(shí)施考核獎(jiǎng)懲制度。如作為績(jī)效考核體系的重要組成部分的收入完成率、費(fèi)用節(jié)省程度、預(yù)

算編制錯(cuò)誤率、預(yù)算調(diào)整次數(shù)等，納入系統(tǒng)全面的考核，且進(jìn)入年度績(jī)效考核內(nèi)容。

3.加強(qiáng)科學(xué)的投資決策

投資決策直接影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益及資金結(jié)構(gòu)，是企業(yè)重大經(jīng)營(yíng)決策的主要內(nèi)容之一。科學(xué)正確的投資決策，帶來的是企業(yè)帶來生機(jī)和活力，推動(dòng)企業(yè)健康、快速的發(fā)展；否

則其將會(huì)給企業(yè)帶來?yè)p失，甚至陷入破產(chǎn)、倒閉的局面。依靠負(fù)債投資的企業(yè)，常常是投資項(xiàng)目剛完或未完，以新債還舊債，伴隨著貸款利率的提升，債務(wù)負(fù)重越背越重，會(huì)壓垮

自己。在資金不充分的情況下，投資決策更要慎重，科學(xué)做好項(xiàng)目可行性論證分析，全面系統(tǒng)考慮，把財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制最佳狀態(tài)。如果出現(xiàn)資金利潤(rùn)率與銀行貸款利率持平情況，短

期貸款首先考慮支付，來減少企業(yè)利息負(fù)擔(dān)。

4.加強(qiáng)資金安全管理，提高資金的使用效率

企業(yè)應(yīng)成立資金風(fēng)險(xiǎn)控制小組，加強(qiáng)資金日常管理，加強(qiáng)對(duì)所屬企業(yè)借款審核、擔(dān)保嚴(yán)格的審核。絕大多數(shù)的企業(yè)都是用于投資籌資到的資金,為有效規(guī)避產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)測(cè)

擬投資項(xiàng)目的投資報(bào)酬率和未來的平均資金利潤(rùn)率，進(jìn)行綜合的比較，對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行可行性論證分析，決定是否進(jìn)行投資、投資什么、何時(shí)投資、如何投資。同時(shí)企業(yè)注重籌資

資金風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)資金安全管理，提高資金的使用效率。

5.加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)控制管理

企業(yè)還成立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，其主要是設(shè)立在企業(yè)董事會(huì)下有企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)的專業(yè)委員會(huì)。其職責(zé)是：擬定風(fēng)險(xiǎn)管理制度級(jí)重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

管理策略、風(fēng)險(xiǎn)管理制度級(jí)重大風(fēng)險(xiǎn)管理解決方案；審定企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的制度和流程；組織對(duì)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理過程中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，制定重大風(fēng)險(xiǎn)、重大事件、重大決策及重要業(yè)

務(wù)流程的判斷標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制；提出企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中風(fēng)險(xiǎn)防范的指導(dǎo)性的意見；審議內(nèi)部審計(jì)部門提交的風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督評(píng)價(jià)報(bào)告；對(duì)企業(yè)在資金市場(chǎng)、運(yùn)作、交易、操作等方面的

風(fēng)險(xiǎn)控制情況定期進(jìn)行了解，對(duì)已出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)制定化解措施。企業(yè)通過建立風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，進(jìn)行加強(qiáng)全面風(fēng)險(xiǎn)控制管理，確保財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效降低。

6.加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制量化管理

由于財(cái)務(wù)核算數(shù)據(jù)的變化能揭示企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)行情況，企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制量化管理，可根據(jù)不同行業(yè)和不同企業(yè)的情況科學(xué)合理地選擇財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)值，可將國(guó)際行

業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和國(guó)內(nèi)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)做參考值，結(jié)合自身實(shí)際情況，并按低于測(cè)定風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的平均值的程度設(shè)置預(yù)警級(jí)次，以紅燈黃燈、綠燈進(jìn)行預(yù)警控制，進(jìn)一步通過財(cái)務(wù)指數(shù)量化有效地對(duì)財(cái)

務(wù)運(yùn)行情況進(jìn)行預(yù)控，防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重大情況的出現(xiàn)。

加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制即是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要組成部分。在多變市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營(yíng)者及財(cái)務(wù)者都必須注視提高財(cái)務(wù)

風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和識(shí)別能力，建立和不斷完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和有效監(jiān)測(cè)方式，采取有效措施規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。(作者單位：西安機(jī)電信息技術(shù)研究所)

參考文獻(xiàn)：

第5篇

[關(guān)鍵詞]財(cái)務(wù)　風(fēng)險(xiǎn)　防范

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，因種種難以預(yù)料或無法控制的因素給財(cái)務(wù)狀況造成的不確定性，進(jìn)而使財(cái)務(wù)產(chǎn)生蒙受失的可能性。根據(jù)來源不同，可將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是分為五個(gè)方面：

(1)籌資風(fēng)險(xiǎn)

是指資金供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，或資金來源的結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等等因素給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。

(2)投資風(fēng)險(xiǎn)

指因投資活動(dòng)而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。其主要表現(xiàn)投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)上的不可行、市場(chǎng)調(diào)研有誤、產(chǎn)品定位不當(dāng)、投資項(xiàng)目規(guī)模過小或過大，投資項(xiàng)目不符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策等。

(3)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)

一般指企業(yè)在收益不錯(cuò)的情況下，因銷售實(shí)現(xiàn)原則的不同而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)困難。

(4)連帶財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

指一企企業(yè)以自己的財(cái)產(chǎn)為另一個(gè)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)合同進(jìn)行擔(dān)保，因另一人企業(yè)有可能屆時(shí)無法履行合同，而本企業(yè)必須依法承擔(dān)連帶的償付義務(wù)，從而給本企業(yè)將來的財(cái)務(wù)成果造成的不確定性。

(5)外匯風(fēng)險(xiǎn)

由于匯率變動(dòng)而引起的企業(yè)財(cái)務(wù)成果的不確定性也是一種常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理對(duì)于企業(yè)的重要意義

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是指企業(yè)在充分認(rèn)識(shí)其所面臨的財(cái)國(guó)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，采取各種科學(xué)、有效的手段和方法，對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)加以預(yù)測(cè)、識(shí)別、預(yù)防、控制和處理，以最低成本確保企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的連續(xù)性、穩(wěn)定性和效益性的一項(xiàng)理財(cái)活動(dòng)。具體而言，其對(duì)企業(yè)有如下重要性：

1.1　有利于為企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)相對(duì)安全穩(wěn)定的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境

據(jù)統(tǒng)計(jì)：1980年國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為18.7％，1993年上升67.5％，1994年底，國(guó)有資產(chǎn)管理局對(duì)2萬戶國(guó)有企業(yè)進(jìn)行清產(chǎn)核資調(diào)查，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率約為79％，2002年，900多戶中央企業(yè)及三級(jí)以上子企焐企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均為76.4％，略有下降，但目前企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率又有所回升，已經(jīng)高達(dá)80％。事實(shí)表明，企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)未主度重視，防范意識(shí)差，高負(fù)債給企業(yè)帶來嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，因此只有加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立相應(yīng)管理機(jī)制，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。

1.2　有利于企業(yè)全面、經(jīng)濟(jì)和有效管理風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)，如若對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，無法把握市場(chǎng)變化，必然使經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大，舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之上升。例如，片面追求盈利性強(qiáng)的產(chǎn)品，而不考慮市場(chǎng)變化，往往造成該產(chǎn)品前期暢銷，后期產(chǎn)品積壓、資金過分沉淀，使資金周轉(zhuǎn)困難，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。

1.3　有利于穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)，加速資金周轉(zhuǎn)，實(shí)資金的安全性、完整性和盈利性。

資金沉淀對(duì)企業(yè)而言是一種正常現(xiàn)象，因?yàn)橘Y金的使用表現(xiàn)為各種資產(chǎn)，但是作業(yè)個(gè)高效運(yùn)轉(zhuǎn)的企業(yè)，加速資金周轉(zhuǎn)，縮短資金沉淀時(shí)間，防范資金沉淀地程中的不良財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如購(gòu)貨方無故拖欠企業(yè)應(yīng)收帳款，無疑有利于保證資金的安全、完整和獲利能力。

2　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因剖析

這里主要從負(fù)債與收益的關(guān)系進(jìn)行分析。企業(yè)實(shí)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)而借人資金，會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)成果帶來很魘不確定性，會(huì)給企業(yè)的財(cái)務(wù)成果帶來很大的不確定性，企業(yè)由此獲得財(cái)務(wù)杠桿利益或承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小可通過財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)指標(biāo)衡量，它反映了財(cái)務(wù)杠桿的作用程度。一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿利益或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；反之，則越小。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大小捫定性因素，取決于合部資本利潤(rùn)率是否大于債權(quán)資本利息率，關(guān)鍵在于企業(yè)的獲利能力。債權(quán)資本與股權(quán)資本比例的確定是否適當(dāng)，與企業(yè)財(cái)務(wù)上的利益和風(fēng)險(xiǎn)有著密切的關(guān)系。在財(cái)務(wù)杠桿的作用下，當(dāng)全部資本的利潤(rùn)率大于債權(quán)資本利息率時(shí)，企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模，適當(dāng)提高債權(quán)資本的比例，就會(huì)增加企業(yè)股權(quán)資本的收益率；反之，就會(huì)導(dǎo)致權(quán)益資本收益率的降低，嚴(yán)重的則因資產(chǎn)負(fù)債率過高或不良資產(chǎn)的大量存在，導(dǎo)致資不抵債而破產(chǎn)。同時(shí)，負(fù)債規(guī)模一定時(shí)，債務(wù)期限安排是否合理，也會(huì)給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的企業(yè)來講，其還本付息的資金最終來源于企業(yè)的收益。如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善，長(zhǎng)期虧損，那么企業(yè)就不能按期支付債務(wù)本息，這樣就給企業(yè)造成償還債務(wù)的壓力，也可能使企業(yè)的信譽(yù)受損，出現(xiàn)再籌資困難，導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境。由此筆者認(rèn)為影響企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素除了資本結(jié)構(gòu)外，最根本原因是資本運(yùn)用的有效性問題。

3　企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策建議

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范實(shí)質(zhì)上是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的最重要的組成部分，而這里把它單列出來進(jìn)行詳細(xì)談?wù)撝饕怯捎谀壳拔覈?guó)大部分企業(yè)都在風(fēng)險(xiǎn)防范上做得不夠，缺乏事前控制的習(xí)慣。筆者認(rèn)為，要有效地進(jìn)行企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理或防范，應(yīng)做到以下幾點(diǎn)：

3.1　靈活應(yīng)對(duì)外部宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化發(fā)展波動(dòng)較頻繁，企業(yè)應(yīng)確定適合自身的最佳的現(xiàn)金持有量，以獲得最大的利潤(rùn)。并滯交易性、預(yù)防性和投機(jī)性的需要。

3.1.1　套期保值應(yīng)對(duì)通貨膨脹：在通貨膨脹時(shí)期，貨幣貶值，市場(chǎng)物價(jià)水平提高，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本上升，企業(yè)此時(shí)可以使用套期保值等辦法以減少損失。

3.1.2　積極把握利率的變動(dòng)給企業(yè)帶來的機(jī)會(huì)。

在預(yù)期利率將持續(xù)上升時(shí)，以當(dāng)前較低的利率發(fā)行長(zhǎng)期債券，可節(jié)省資金成本，減少未來償債壓力；在預(yù)期利率會(huì)下降時(shí)，按固定利率計(jì)息的債券價(jià)格會(huì)上小組長(zhǎng)，這時(shí)企業(yè)出售已購(gòu)人的長(zhǎng)期債券則會(huì)獲得較預(yù)期更多的現(xiàn)金流人。

3.2　針對(duì)內(nèi)部各因素，管理和防范財(cái)務(wù)風(fēng)臉

3.2.1　合理確定企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)，確定企業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)是與營(yíng)運(yùn)資金的籌集政策相聯(lián)系。營(yíng)運(yùn)資金的籌集政策主要是指如何安排臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來源，這些資金來源主要包括短期負(fù)債、長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本。短期與長(zhǎng)期負(fù)債之間的風(fēng)險(xiǎn)差別必須與他們之間的利息成本差別進(jìn)行權(quán)衡。債務(wù)的到期日越長(zhǎng)，融資成本就越高，企業(yè)還有可能在不需要資金的時(shí)候仍為他們支付利息。

第6篇

[關(guān)鍵詞]企業(yè)　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

1.外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇，也可能使企業(yè)面臨威脅，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如國(guó)家政策變化、法律條文修改、利率波動(dòng)、原材料市場(chǎng)變化等，都可能使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2.資本結(jié)構(gòu)不合理。許多經(jīng)營(yíng)者認(rèn)為，資金越多，企業(yè)盈利能力越強(qiáng)，因而盲目擴(kuò)大資金規(guī)模，忽視對(duì)資本結(jié)構(gòu)的控制。在市場(chǎng)不景氣的情況下，企業(yè)應(yīng)收賬款增多、利潤(rùn)減少，如果企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高，有可能息稅前利潤(rùn)不足以支付利息，使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)；情況嚴(yán)重的還有可能侵蝕自有資本，使企業(yè)資不抵債，不得不宣布破產(chǎn)。

3.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制不完善導(dǎo)致我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。由于我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)剛剛起步，很多制度還不規(guī)范、不成熟。整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制還未完全建立起來。完善的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制應(yīng)是：高風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)高，并且承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)的權(quán)利和責(zé)任非常明確。而現(xiàn)實(shí)的情況是有些風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)并不比低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)高，有些承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的權(quán)利和義務(wù)很不明確。

4.從業(yè)人員素質(zhì)低，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好用好資金就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)往往措手不及；有的企業(yè)財(cái)務(wù)人員職業(yè)道德低下，縱容甚至參與違法事件，給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；有的財(cái)務(wù)人員過分依賴經(jīng)驗(yàn)決策，導(dǎo)致決策失誤。

5.風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)不完善。我國(guó)很少有企業(yè)建立起規(guī)范完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，缺乏準(zhǔn)確預(yù)測(cè)、衡量、跟蹤、解決財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的方案和程序，企業(yè)無法準(zhǔn)確預(yù)見和把握內(nèi)外部環(huán)境變化帶來的機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)，從而使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征

1.客觀性：就是指企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的現(xiàn)象，不以人的主觀意識(shí)而轉(zhuǎn)移，它是隨客觀環(huán)境或客觀條件的變化而變化的產(chǎn)物。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性，可以幫助人們主動(dòng)去揭示引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的客觀原因，從而對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別。

2.不確定性。不確定性是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的必要條件，沒有不確定性，也就沒有了風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于不確定性的控制有助于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制。

3.可度量性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在，因此可以用數(shù)學(xué)尤其是概率統(tǒng)計(jì)等科學(xué)方法來進(jìn)行度量。如果企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能度量，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制便是一句空話。

4.雙重性。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的雙重性是指財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)既有收益的一面，又有損失的一面。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性對(duì)我們?nèi)姘盐肇?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有很大幫助，既要看到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的危害性，提高風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)損失；同時(shí)也要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域的探索和研究，準(zhǔn)確把握時(shí)機(jī)，進(jìn)行科學(xué)決策，獲取風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬。

5.全面性。創(chuàng)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的整個(gè)過程，并體現(xiàn)在多種財(cái)務(wù)關(guān)系上。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的這一特性對(duì)我們從全局出發(fā)有很大裨益，既要探尋各種財(cái)務(wù)活動(dòng)中企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因、表征及度量和控制方法，又要對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體進(jìn)行全面管理，同時(shí)又要正確地權(quán)衡企業(yè)各種財(cái)務(wù)關(guān)系。

三、加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策

1.提高企業(yè)應(yīng)變能力，防范外部環(huán)境變化造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。首先，要分析財(cái)務(wù)報(bào)表，隨時(shí)準(zhǔn)確把握企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。在作財(cái)務(wù)分析時(shí)，要重點(diǎn)分析獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿Φ戎笜?biāo)。其次，要隨時(shí)收集外部環(huán)境信息，準(zhǔn)確把握企業(yè)發(fā)展的機(jī)遇及所面臨的威脅。如央行一再提高利息率、存款準(zhǔn)備金率，財(cái)務(wù)人員要仔細(xì)分析這些變化為企業(yè)發(fā)展帶來哪些機(jī)遇，同時(shí)又給企業(yè)造成哪些威脅。再次，準(zhǔn)確把握機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于所面臨的發(fā)展機(jī)遇，企業(yè)可運(yùn)用投資報(bào)酬率、內(nèi)含報(bào)酬率、回收期等指標(biāo)進(jìn)行分析決策；對(duì)于所面臨的威脅，要盡可能采取各種規(guī)避措施，將損失降到最低。企業(yè)可采取的防范措施有風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法和會(huì)計(jì)上的提取損失準(zhǔn)備法。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移法包括保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移：一是將某種特定風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門，如將產(chǎn)品銷售給商業(yè)企業(yè)，將特定業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗(yàn)、擁有專門技能人員和設(shè)備的專業(yè)公司完成。二是將資金轉(zhuǎn)換成黃金或其他不易貶值的固定資產(chǎn)。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司投保，交納保險(xiǎn)費(fèi)。企業(yè)可借助會(huì)計(jì)上對(duì)各風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)進(jìn)行評(píng)估并提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的做法，如對(duì)各種投資提取風(fēng)險(xiǎn)減值準(zhǔn)備，以防范投資減值損失；提取法定盈余公積和任意盈余公積，以防范資本損失。

2.改善資本結(jié)構(gòu)。為防范資本結(jié)構(gòu)不合理所造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一要樹立資本結(jié)構(gòu)控制觀念；二要參照國(guó)家要求、同行業(yè)平均水平、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況建立企業(yè)資本結(jié)構(gòu)控制標(biāo)準(zhǔn)，如一般生產(chǎn)性企業(yè)流動(dòng)比率應(yīng)控制在2左右，資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)控制在40％－69％。

3.提高財(cái)務(wù)人員素質(zhì)。為防范財(cái)務(wù)人員素質(zhì)原因造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一要建立財(cái)務(wù)人員培訓(xùn)機(jī)制。要制定培訓(xùn)計(jì)劃，為財(cái)務(wù)人員參加培訓(xùn)創(chuàng)造條件，對(duì)財(cái)務(wù)人員實(shí)行定期培訓(xùn)和定向培訓(xùn)，提高財(cái)務(wù)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和職業(yè)道德水平；要制定培訓(xùn)考核制度，考核合格者上崗，不合格者根據(jù)實(shí)際情況繼續(xù)參加培訓(xùn)或予以解聘。二要建立內(nèi)部控制制度。內(nèi)部控制制度應(yīng)貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的全過程，不僅要控制與企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，還要控制由于人為因素導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。

4.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系。建立預(yù)警體系是進(jìn)行防范風(fēng)險(xiǎn)的具體措施。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警是要在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際發(fā)生之前，捕捉和監(jiān)視各種細(xì)微的跡象變動(dòng)以預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)或?yàn)椴扇∵m當(dāng)對(duì)策爭(zhēng)取時(shí)間。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對(duì)于預(yù)防或識(shí)別重大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件顯得尤為重要。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系具體步驟有：

第7篇

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控概述

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是指流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，很難在市場(chǎng)上化解，只能通過不斷調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系來解決，如采取建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合等措施。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)及營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)等。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理解有利于經(jīng)營(yíng)者充分和完整地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)和功能

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全防范和管控，必須理性認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容量（riskappetite）與戰(zhàn)略，增進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策，抑減經(jīng)營(yíng)意外和損失，識(shí)別和管理多重貫穿于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，積極實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測(cè)功能；二是診斷功能；三是免疫功能。

二、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控現(xiàn)狀的分析

建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等項(xiàng)目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項(xiàng)目具有較強(qiáng)的計(jì)劃性、投資建設(shè)周期長(zhǎng)、一般都會(huì)跨會(huì)計(jì)年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財(cái)務(wù)杠桿率高等特點(diǎn)。經(jīng)作者對(duì)所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范大都存在如下問題：(1)沒有全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較弱，僅將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義理解為財(cái)務(wù)支付困難的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。(2)企業(yè)沒有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控措施整合成為一個(gè)有機(jī)系統(tǒng)，沒有量化的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段和評(píng)估方法，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后才被動(dòng)采取補(bǔ)救措施。(3)企業(yè)的突發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不足，沒有建立應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制，若發(fā)生對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等或有事項(xiàng)形成的重大風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)使企業(yè)陷入嚴(yán)重危機(jī)。(4)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方法落后，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的資金管理方式和方法，嚴(yán)重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。(5)重大投資或融資項(xiàng)目的可行性研究中，沒有進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只能治標(biāo)不能治本。

三、基于某建設(shè)投資集團(tuán)公司的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范分析

(一)實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的基本情況

2014年，某建設(shè)投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱建投集團(tuán)）部署財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標(biāo)為“及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、客觀評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)提供安全保障”。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的評(píng)測(cè)指標(biāo)體系；然后，根據(jù)評(píng)測(cè)指標(biāo)的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進(jìn)行綜合評(píng)分；再后，按綜合評(píng)分分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)確定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容

1、評(píng)測(cè)指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力等四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判，每個(gè)方面由基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成，以修正指標(biāo)對(duì)基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果作進(jìn)一步的補(bǔ)充和矯正。(1)償債能力指標(biāo)選取“資產(chǎn)負(fù)債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標(biāo)，選取“速動(dòng)比率”、“現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率”、“或有負(fù)債比率”作為修正指標(biāo)。(2)盈利能力指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費(fèi)用利潤(rùn)率”作為修正指標(biāo)。(3)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標(biāo)，選取“不良資產(chǎn)比率”“、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標(biāo)。(4)發(fā)展能力指標(biāo)選取“銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率”作為修正指標(biāo)。2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)按權(quán)重綜合評(píng)分評(píng)測(cè)指標(biāo)實(shí)行100分制評(píng)分，指標(biāo)權(quán)重依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性和各指標(biāo)的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。3、指標(biāo)評(píng)分方法根據(jù)企業(yè)實(shí)際值與全國(guó)國(guó)有企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對(duì)比，按照功效系數(shù)法計(jì)算指標(biāo)測(cè)評(píng)分。功效系數(shù)法：各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對(duì)應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值賦予五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對(duì)每個(gè)指標(biāo)計(jì)分：上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、調(diào)整分=(實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)/(上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值)×(上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分)、單項(xiàng)指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項(xiàng)指標(biāo)得分。4、測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)值確定和修正財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的年度《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)修正，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后應(yīng)用。5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和置信區(qū)間根據(jù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間并推定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：得分X|85分，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[0,15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級(jí)別；得分X為70≤X<85，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[15,30]范圍為“良好”級(jí)別；得分X為50≤X<70，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[30,50]范圍為“中性”級(jí)別；得分X為40≤X<50，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[50,60]范圍為“危險(xiǎn)”級(jí)別；得分X<40，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[60,100]范圍為“高危”級(jí)別。6、定性分析補(bǔ)充驗(yàn)證當(dāng)置信區(qū)間推定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“中性”、“危險(xiǎn)”、“高危”等級(jí)別時(shí)，采用定性分析法進(jìn)行補(bǔ)充驗(yàn)證，避免出現(xiàn)錯(cuò)報(bào)或漏報(bào)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系會(huì)議制度。由財(cái)務(wù)總監(jiān)召集，財(cái)務(wù)與各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人為成員召開會(huì)議，通過溝通驗(yàn)證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及危害程度。外部專家調(diào)查咨詢意見。組織外部財(cái)務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\(yùn)用專業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，通過直觀的歸納，對(duì)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率及危害程度提出咨詢意見。“四階段癥狀”分析。對(duì)照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“病癥”特征，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及可能所處的階段。7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制(1)當(dāng)企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，一般不需要采取特別措施；(2)當(dāng)企業(yè)處于“中性”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，列為關(guān)注，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門協(xié)同進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤；(3)當(dāng)企業(yè)處于“危險(xiǎn)”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，啟用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和化解措施，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，控制非主業(yè)投資、對(duì)外兼并收購(gòu)、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項(xiàng)；(4)當(dāng)企業(yè)處于“高危”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案或申請(qǐng)外部救助，測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實(shí)時(shí)更新，成立由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層組成的“危機(jī)管理委員會(huì)”監(jiān)管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營(yíng)性的重大支出事項(xiàng)，嚴(yán)格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營(yíng)支出。

四、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控改進(jìn)建議

第8篇

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控概述

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也稱為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)上是指流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是一種資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，很難在市場(chǎng)上化解，只能通過不斷調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系來解決，如采取建立流動(dòng)性資產(chǎn)組合等措施。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)的過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離的不確定性。這樣財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念得到更為廣泛的外延，涉及資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各環(huán)節(jié)，包含了籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金收回風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)及營(yíng)運(yùn)管理風(fēng)險(xiǎn)等。廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理解有利于經(jīng)營(yíng)者充分和完整地認(rèn)識(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的寬度與廣度，更適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)管理理念。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)和功能

由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，決定了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不可能被完全防范和管控，必須理性認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的目標(biāo)應(yīng)是協(xié)調(diào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)容量（risk appetite）與戰(zhàn)略，增進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)決策，抑減經(jīng)營(yíng)意外和損失，識(shí)別和管理多重貫穿于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，積極實(shí)現(xiàn)機(jī)會(huì)，協(xié)調(diào)企業(yè)改善資本調(diào)配。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)應(yīng)具有如下功能：一是監(jiān)測(cè)功能；二是診斷功能；三是免疫功能。

二、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控現(xiàn)狀的分析

建設(shè)投資企業(yè)主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等項(xiàng)目建設(shè)業(yè)務(wù)，具有投資建設(shè)項(xiàng)目具有較強(qiáng)的計(jì)劃性、投資建設(shè)周期長(zhǎng)、一般都會(huì)跨會(huì)計(jì)年度、投資金額巨大、投資建設(shè)項(xiàng)目業(yè)務(wù)復(fù)雜、財(cái)務(wù)杠桿率高等特點(diǎn)。

經(jīng)作者對(duì)所在地區(qū)建設(shè)投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范大都存在如下問題：

（1）沒有全面風(fēng)險(xiǎn)管理的企業(yè)文化基礎(chǔ)，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)較弱，僅將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狹義理解為財(cái)務(wù)支付困難的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（2）企業(yè)沒有將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控措施整合成為一個(gè)有機(jī)系統(tǒng)，沒有量化的、科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別手段和評(píng)估方法，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)措施粗放，缺乏事前預(yù)警和事中診斷能力。以主觀判斷為主的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作失誤率較高，往往是在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之后才被動(dòng)采取補(bǔ)救措施。

（3）企業(yè)的突發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力不足，沒有建立應(yīng)急反應(yīng)機(jī)制，若發(fā)生對(duì)外擔(dān)保、未決訴訟等或有事項(xiàng)形成的重大風(fēng)險(xiǎn)，往往會(huì)使企業(yè)陷入嚴(yán)重危機(jī)。

（4）企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控方法落后，風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制僵化，有的企業(yè)甚至還在沿用計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的資金管理方式和方法，嚴(yán)重不能適應(yīng)企業(yè)不斷發(fā)展和業(yè)務(wù)拓展的新常態(tài)。

（5）重大投資或融資項(xiàng)目的可行性研究中，沒有進(jìn)行必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究，造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只能治標(biāo)不能治本。

三、基于某建設(shè)投資集團(tuán)公司的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范分析

（一）實(shí)施財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控的基本情況

2014年，某建設(shè)投資集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱建投集團(tuán)）部署財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)，防范和管控目標(biāo)為“及時(shí)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、客觀評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、科學(xué)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，合理保障資金鏈安全，為企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造活動(dòng)提供安全保障”。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的基本思路：首先篩選與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，建立以財(cái)務(wù)指標(biāo)為基礎(chǔ)的評(píng)測(cè)指標(biāo)體系；然后，根據(jù)評(píng)測(cè)指標(biāo)的重要性與相關(guān)性配置權(quán)重進(jìn)行綜合評(píng)分；再后，按綜合評(píng)分分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的置信區(qū)間；最后，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)確定相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。

（二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控系統(tǒng)的內(nèi)容

1、評(píng)測(cè)指標(biāo)體系

對(duì)企業(yè)償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力等四個(gè)方面進(jìn)行定量對(duì)比分析和評(píng)判，每個(gè)方面由基本指標(biāo)和修正指標(biāo)構(gòu)成，以修正指標(biāo)對(duì)基本指標(biāo)的評(píng)價(jià)結(jié)果作進(jìn)一步的補(bǔ)充和矯正。

表 1：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)權(quán)重分配計(jì)算表

（1）償債能力指標(biāo)選取“資產(chǎn)負(fù)債率”和“已獲利息倍數(shù)”作為基本指標(biāo)，選取“速動(dòng)比率”、“現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率”、“或有負(fù)債比率”作為修正指標(biāo)。

（2）盈利能力指標(biāo)選取“凈資產(chǎn)收益率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)率”、“盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)”、“成本費(fèi)用利潤(rùn)率”作為修正指標(biāo)。

（3）營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)選取“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為基本指標(biāo)，選取“不良資產(chǎn)比率”、“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”、“流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”作為修正指標(biāo)。

（4）發(fā)展能力指標(biāo)選取“銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率”作為基本指標(biāo)，選取“銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率”作為修正指標(biāo)。

2、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)指標(biāo)按權(quán)重綜合評(píng)分

評(píng)測(cè)指標(biāo)實(shí)行100分制評(píng)分，指標(biāo)權(quán)重依據(jù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的重要性和各指標(biāo)的引導(dǎo)功能設(shè)定，將償債能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)、發(fā)展能力指標(biāo)權(quán)重分別確定為50%、20%、20%、10%。

3、指標(biāo)評(píng)分方法

根據(jù)企業(yè)實(shí)際值與全國(guó)國(guó)有企業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值對(duì)比，按照功效系數(shù)法計(jì)算指標(biāo)測(cè)評(píng)分。功效系數(shù)法：各項(xiàng)指標(biāo)的評(píng)價(jià)檔次分別為優(yōu)、良、中、低、差五檔；對(duì)應(yīng)五檔標(biāo)準(zhǔn)值賦予五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)：1、0.8、0.6、0.4、0.2；按以下方法對(duì)每個(gè)指標(biāo)計(jì)分：上檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×上檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、本檔基礎(chǔ)分=指標(biāo)權(quán)數(shù)×本檔標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)、調(diào)整分=（實(shí)際值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）/（上檔標(biāo)準(zhǔn)值-本檔標(biāo)準(zhǔn)值）×（上檔基礎(chǔ)分-本檔基礎(chǔ)分）、單項(xiàng)指標(biāo)得分=本檔基礎(chǔ)分+調(diào)整分；總得分=∑單項(xiàng)指標(biāo)得分。

4、測(cè)評(píng)標(biāo)準(zhǔn)值確定和修正

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值根據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的年度《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》選擇確定，企業(yè)根據(jù)本地區(qū)和本企業(yè)實(shí)際情況進(jìn)行適當(dāng)修正，經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)后應(yīng)用。

5、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)和置信區(qū)間

根據(jù)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)結(jié)合定性分析，確定企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間并推定風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)：得分X|85分，發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的置信區(qū)間處于[0，15]范圍為“優(yōu)質(zhì)”級(jí)別；得分X為70≤X

6、定性分析補(bǔ)充驗(yàn)證

當(dāng)置信區(qū)間推定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“中性”、“危險(xiǎn)”、“高危”等級(jí)別時(shí)，采用定性分析法進(jìn)行補(bǔ)充驗(yàn)證，避免出現(xiàn)錯(cuò)報(bào)或漏報(bào)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)系會(huì)議制度。由財(cái)務(wù)總監(jiān)召集，財(cái)務(wù)與各業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人為成員召開會(huì)議，通過溝通驗(yàn)證財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及危害程度。

外部專家調(diào)查咨詢意見。組織外部財(cái)務(wù)、法律等各領(lǐng)域?qū)＜疫\(yùn)用專業(yè)方面的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，通過直觀的歸納，對(duì)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率及危害程度提出咨詢意見。

“四階段癥狀”分析。對(duì)照財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“病癥”特征，判斷財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及可能所處的階段。

7、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制

（1）當(dāng)企業(yè)處于“優(yōu)質(zhì)”或“良好”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，一般不需要采取特別措施；

（2）當(dāng)企業(yè)處于“中性”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，列為關(guān)注，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高到每周一次，與業(yè)務(wù)部門協(xié)同進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)跟蹤；

（3）當(dāng)企業(yè)處于“危險(xiǎn)”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，啟用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)和化解措施，將財(cái)務(wù)指標(biāo)采集頻率提高至三天一次，向管理層提交風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，控制非主業(yè)投資、對(duì)外兼并收購(gòu)、固定資產(chǎn)投資、債務(wù)融資等事項(xiàng)；

（4）當(dāng)企業(yè)處于“高危”風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)時(shí)，立即啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案或申請(qǐng)外部救助，測(cè)評(píng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)為實(shí)時(shí)更新，成立由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和管理層組成的“危機(jī)管理委員會(huì)”監(jiān)管企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理事宜，停止非主業(yè)投資和非日常經(jīng)營(yíng)性的重大支出事項(xiàng)，嚴(yán)格控制主業(yè)固定資產(chǎn)投資和日常經(jīng)營(yíng)支出。

四、建設(shè)投資企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控改進(jìn)建議

企業(yè)應(yīng)從戰(zhàn)略管理的高度建立風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向型的企業(yè)管理理念，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控納入企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，范圍擴(kuò)展至籌資風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)、并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、跨國(guó)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等全領(lǐng)域。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和管控是一個(gè)系統(tǒng)工程。企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)指標(biāo)分析為基礎(chǔ)指標(biāo)體系，通過量化的指標(biāo)評(píng)測(cè)和常態(tài)化的監(jiān)控機(jī)制實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效識(shí)別、科學(xué)評(píng)估，還需建立硬性約束，使企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范工作日常化、規(guī)范化。

企業(yè)充分應(yīng)用計(jì)算機(jī)等新技術(shù)，建立信息化的程序軟件實(shí)時(shí)采集和計(jì)算相關(guān)數(shù)據(jù)，及時(shí)預(yù)警，并在風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的各個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)規(guī)定量化的反應(yīng)時(shí)間，建立應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的快速反應(yīng)機(jī)制。

第9篇

關(guān)鍵詞：物流企業(yè)；非財(cái)務(wù)指標(biāo)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警機(jī)制

物流業(yè)是我國(guó)十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃之一。作為服務(wù)領(lǐng)域唯一的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)迫在眉睫。企業(yè)陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)有一個(gè)過程，而不是突發(fā)的，在財(cái)務(wù)危機(jī)形成的過程中會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。分析財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因、建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，能在一定程度上幫助物流企業(yè)及其利益相關(guān)者尋求對(duì)策與方法。引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系是一種必要而有益的補(bǔ)充。

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制概述

財(cái)務(wù)危機(jī)一般是指企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)價(jià)值不足以償還負(fù)債價(jià)值或企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量難以償還現(xiàn)有債務(wù)的情形。物流企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是對(duì)預(yù)警指標(biāo)的收集與量化、預(yù)警方法的選擇、財(cái)務(wù)危機(jī)警戒標(biāo)準(zhǔn)的確定、財(cái)務(wù)危機(jī)相應(yīng)對(duì)策與建議的制定等，在分析企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)果和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)原因的基礎(chǔ)之上，對(duì)企業(yè)不同程度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出具有針對(duì)性防范措施的制度方式。從目前國(guó)內(nèi)外的研究結(jié)果來看，大多數(shù)學(xué)者都致力于基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的研究，很少有學(xué)者從非財(cái)務(wù)信息指標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制進(jìn)行研究，而非財(cái)務(wù)信息對(duì)物流企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況有很大的影響。因此，基于風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的要求引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以提高預(yù)警機(jī)制的準(zhǔn)確性和及時(shí)性。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制存在的問題

（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)失真影響財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制的有效性

物流企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)雖然可以從公開披露的年報(bào)中獲取，但是管理層常為了不同目的操縱報(bào)表、掩飾問題，加上現(xiàn)行的監(jiān)督機(jī)制和獨(dú)立審計(jì)機(jī)制還難以保證公司的財(cái)務(wù)信息質(zhì)量，因此財(cái)務(wù)報(bào)表未必是公司財(cái)務(wù)真實(shí)狀況的反映。再加上國(guó)內(nèi)目前對(duì)研究指標(biāo)的概念還沒有明確統(tǒng)一界定，大多數(shù)學(xué)者選取指標(biāo)的口徑不一，后來者很難繼承研究，無法保證研究變量選取的規(guī)范性及研究結(jié)論的繼承性，而當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制研究絕大多數(shù)偏重于財(cái)務(wù)指標(biāo)來構(gòu)建模型，因此很可能影響其在運(yùn)行中的有效性，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制失敗。

（二）忽視非財(cái)務(wù)信息導(dǎo)致預(yù)警機(jī)制指標(biāo)選擇不夠全面

國(guó)內(nèi)學(xué)者大多數(shù)以ST公司被“特別處理”的前三年數(shù)據(jù)作為樣本選擇的時(shí)間范圍，從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力等方面選取財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)，選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以涵蓋與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的所有信息。基于公司財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)得到的預(yù)警機(jī)制是不全面的，無法預(yù)測(cè)非財(cái)務(wù)信息對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的影響。此外，物流企業(yè)的外部因素也會(huì)對(duì)整個(gè)系統(tǒng)產(chǎn)生全局性風(fēng)險(xiǎn)影響，可通過物流財(cái)務(wù)系統(tǒng)滲透到企業(yè)各環(huán)節(jié)，遺漏這些非財(cái)務(wù)信息將導(dǎo)致預(yù)警機(jī)制指標(biāo)選擇不夠全面。

（三）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制難以推廣應(yīng)用

物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的可行性取決于其子系統(tǒng)的運(yùn)行狀況與相互協(xié)調(diào)作用的結(jié)果，需要各管理部門系統(tǒng)之間數(shù)據(jù)資料充分共享，物流人員對(duì)系統(tǒng)經(jīng)常進(jìn)行監(jiān)管與維護(hù)，這必然要求企業(yè)有相對(duì)成熟實(shí)用的預(yù)測(cè)方法和高技能的操作人員。而大多數(shù)研究預(yù)測(cè)模型給定的實(shí)施條件約束太緊、勾勒出的模型適用環(huán)境過于復(fù)雜、物流操作人員專業(yè)水平整體不高及企業(yè)內(nèi)部控制制度流于形式的不足，使其難以被物流企業(yè)采用。況且，我國(guó)上市公司的監(jiān)管部門尚未就建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制做出完善的規(guī)定，這使得管理者在建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制方面缺乏主動(dòng)性。

三、引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的構(gòu)建

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是在物流企業(yè)財(cái)務(wù)信息的基礎(chǔ)上引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)的衡量，觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)和重點(diǎn)預(yù)警指標(biāo)的變化，監(jiān)控和預(yù)測(cè)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的制度方式。物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)準(zhǔn)確地預(yù)警，就必須在指標(biāo)上包含非財(cái)務(wù)信息，從既能預(yù)警又易被企業(yè)采用的角度出發(fā)，采用模糊層次分析法（FAHP），運(yùn)用模糊數(shù)學(xué)變換原理將定量、定性的問題綜合研究，實(shí)現(xiàn)收集、監(jiān)測(cè)、診斷、處理等功能。

（一）構(gòu)建非財(cái)務(wù)信息收集處理子系統(tǒng)

從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成和發(fā)展過程來看，盡管不同物流企業(yè)的規(guī)模和管理制度的完備程度不同，但物流企業(yè)發(fā)生危機(jī)往往有一些明顯的共同特征。根據(jù)目前企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)構(gòu)建的理論研究結(jié)果，綜合考慮物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的特點(diǎn)，以及依據(jù)敏感性、代表性、關(guān)聯(lián)性、對(duì)比性、可操作性和可行性等預(yù)警指標(biāo)選擇原則，同時(shí)借鑒了我國(guó)財(cái)政部等四部委聯(lián)合頒布的《國(guó)有資本金績(jī)效評(píng)價(jià)規(guī)則》中普遍采用的指標(biāo)，代表物流公司的非財(cái)務(wù)指標(biāo)具體如表1所示。

根據(jù)預(yù)警指標(biāo)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系可以將其分為三類：正向型指標(biāo)、逆向型指標(biāo)和穩(wěn)定型指標(biāo)。具體來講就是正向型指標(biāo)數(shù)越大企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小；逆向型指標(biāo)數(shù)越小風(fēng)險(xiǎn)越小；穩(wěn)定型指標(biāo)數(shù)在某一點(diǎn)上最好。

（二）構(gòu)建非財(cái)務(wù)指標(biāo)量化處理子系統(tǒng)

由上述選取的預(yù)警指標(biāo)體系可知，可以根據(jù)物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)各項(xiàng)因素從兩級(jí)指標(biāo)來衡量，確定的指標(biāo)因素集如下：一級(jí)非財(cái)務(wù)指標(biāo)因素集為X={X1，X2，X3，X4，X5}={文化因素、組織因素、環(huán)境因素、公司治理因素、獲取資金支持的能力}；二級(jí)文化因素集為Xi={高層領(lǐng)導(dǎo)對(duì)物流的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、物流人員文化素質(zhì)及專業(yè)水平、企業(yè)物流風(fēng)險(xiǎn)文化意識(shí)}，依此類推，可確定其他二級(jí)指標(biāo)因素集。

非財(cái)務(wù)指標(biāo)根據(jù)設(shè)計(jì)的專家調(diào)查表，依據(jù)表1中確定的指標(biāo)性質(zhì)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行打分，從而得出各層次指標(biāo)間的相互重要程度。通過專家對(duì)因素集所包含的各項(xiàng)因素的重要性進(jìn)行兩兩對(duì)比，將比較結(jié)果轉(zhuǎn)化為定量的判斷數(shù)據(jù)，形成判斷矩陣。可以用1-9標(biāo)度法對(duì)二級(jí)因素集的重要性程度來構(gòu)造判斷矩陣Ai（i=1，2，3，4，5），判斷矩陣的標(biāo)度及其含義見表2。通過判斷矩陣求此矩陣的最大特征根λmax及其對(duì)應(yīng)的特征向量，即得出各因素的權(quán)重Wi=（w1，w2，...，w5）并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。要求一致性檢驗(yàn)指標(biāo)CI=（λmax-i）/（i-1）≤0.1，即通過邏輯上的一致性檢驗(yàn)，否則就需要調(diào)整判斷矩陣，直到具有滿意的一致性為止。同理可得第一級(jí)指標(biāo)組成因素集的權(quán)重向量W=（w1，w2，w3，w4，w5）。

（三）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)綜合評(píng)判子系統(tǒng)

定義評(píng)估等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)所對(duì)應(yīng)的決策值集R，R={r1，r2，r3，r4}，ri表示第i個(gè)評(píng)價(jià)等級(jí)所對(duì)應(yīng)的決策分值。評(píng)判者根據(jù)評(píng)判對(duì)象的實(shí)際情況，對(duì)每個(gè)指標(biāo)因素的情況進(jìn)行評(píng)估，決策分值便為該指標(biāo)的考評(píng)結(jié)果。根據(jù)評(píng)判者對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象可能做出的各種評(píng)判結(jié)果為元素組成評(píng)估集，評(píng)估集可定義為四級(jí)：V={v1，v2，v3，v4}={安全，基本安全，風(fēng)險(xiǎn)，重大風(fēng)險(xiǎn)}。

首先對(duì)一級(jí)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)判，構(gòu)造單因素評(píng)價(jià)矩陣，即從U到V的模糊關(guān)系矩陣，一般是采用隨機(jī)抽樣的方法可以得到。對(duì)于U1有

B1=b11 … b1m ？塤 b41 … b4m（1）

其中，bij表示第i個(gè)指標(biāo)被評(píng)為j等級(jí)的程度。

可以用同樣的方法分別得到R2，R3，R4，R5，再分別求出Ui到V的模糊變換：Ri=Ai·Bi=（ri1，ri2，…，rin）。其中，i=1，2，3，4，5 n表示Ui中第n個(gè)指標(biāo)。

然后對(duì)二級(jí)指標(biāo)進(jìn)行綜合評(píng)判，以U1，U2，U3，U4，U5為元素，構(gòu)造單因素評(píng)價(jià)矩陣，用ri構(gòu)造它們的單因素評(píng)判矩陣B。然后是U到V的模糊變換：R=A·B= （r1，r2，…，rn）。經(jīng)歸一化處理得：R'=（r1'，r2'，r3'，r4'，r5'）。根據(jù)最大隸屬原則，確定所屬各類警限的區(qū)間，從而判斷物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低，實(shí)現(xiàn)綜合評(píng)價(jià)。

（四）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警度分類子系統(tǒng)

根據(jù)警情強(qiáng)度在數(shù)量上的強(qiáng)弱確定警度，該機(jī)制依據(jù)物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平由低到高將警度劃分為無警、輕警、中警、重警四個(gè)級(jí)別。警度對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為：無風(fēng)險(xiǎn)，無警；低風(fēng)險(xiǎn)，輕警；中等風(fēng)險(xiǎn)，中警；高風(fēng)險(xiǎn)，重警。具體劃分標(biāo)準(zhǔn)是：R∈[0.9，1.0]為無警；R∈[0.7，0.9）為輕警；R∈[0.4，0.7）為中警；R∈[0，0.4）為重警。根據(jù)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型確定的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)可以預(yù)報(bào)警度。

（五）構(gòu)建財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案子系統(tǒng)

物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警對(duì)策方案需要事先制定。具體而言，當(dāng)警情處于無警狀態(tài)，說明財(cái)務(wù)狀況正常；當(dāng)警情處于輕警狀態(tài)，管理者應(yīng)尋找目前財(cái)務(wù)管理工作中的薄弱環(huán)節(jié)，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)信息追蹤監(jiān)測(cè)；當(dāng)警情處于中警狀態(tài)，管理者應(yīng)根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素狀況和警情動(dòng)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)，針對(duì)性地采取必要的監(jiān)控措施，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化；當(dāng)警情處于重警狀態(tài)，管理者必須立即尋找警源，找出使企業(yè)財(cái)務(wù)狀況陷入危機(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)，確定風(fēng)險(xiǎn)處理方案。在每次財(cái)務(wù)危機(jī)處理完畢后，需要對(duì)預(yù)警機(jī)制及預(yù)警對(duì)策方案做出動(dòng)態(tài)調(diào)整，確保物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確性。

五、結(jié)論

防范和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于加強(qiáng)物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意義重大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制能夠最大限度地降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合我國(guó)物流企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征，預(yù)警機(jī)制不僅要注重對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的計(jì)量分析，還應(yīng)引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析判斷，采用模糊層次分析法將定性與定量相結(jié)合，從五個(gè)子系統(tǒng)入手構(gòu)建物流企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，旨在為進(jìn)一步研究物流企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制問題提供參考。

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