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第1篇

中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化面臨較大機(jī)遇

國(guó)內(nèi)外形勢(shì)以及銀行業(yè)的自身發(fā)展，都呼吁銀行業(yè)加快推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程。

較為有利的國(guó)際環(huán)境。目前世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還待時(shí)日，美國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，日本經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇跡象。歐元區(qū)增長(zhǎng)仍處于低位、經(jīng)濟(jì)依舊低迷，在未來(lái)3～5年內(nèi)是否會(huì)實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇仍存在較大的不確定性。美國(guó)金融業(yè)在危機(jī)中遭到了極大沖擊，金融體系遭受重創(chuàng)，其運(yùn)行主要依靠財(cái)政支持才得以維持；歐債問(wèn)題遲遲未決，債務(wù)國(guó)與核心國(guó)家之間的利益博弈不是短期內(nèi)能夠解決的問(wèn)題。與此同時(shí)，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家仍保持較高增速，尤其是我國(guó)經(jīng)濟(jì)在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)中獲得了較快發(fā)展。這一國(guó)際經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化正推動(dòng)著國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整，新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和政治地位日益提升。

受危機(jī)沖擊的歐美銀行業(yè)為中國(guó)銀行業(yè)躋身國(guó)際舞臺(tái)提供了難得的歷史機(jī)遇：一是歐美銀行紛紛收縮業(yè)務(wù)或退出海外市場(chǎng)，我國(guó)銀行業(yè)可填補(bǔ)空缺，拓展業(yè)務(wù)空間與客戶資源；二是金融危機(jī)下大量銀行盈利水平下降、估值較低，為我國(guó)進(jìn)行海外并購(gòu)提供了基礎(chǔ)；三是陷入困境的金融企業(yè)大規(guī)模裁員，我國(guó)銀行業(yè)可借此壯大隊(duì)伍，充實(shí)國(guó)際化人才。

經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增長(zhǎng)、國(guó)際地位不斷提升。目前我國(guó)已成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體、第一大出口國(guó)，貿(mào)易量占全球的十分之一，外匯儲(chǔ)備占世界的三分之一，正在經(jīng)歷從商品輸出向資本輸出、從貿(mào)易大國(guó)向投資大國(guó)的蛻變，正逐步成為引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)金融復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿χ弧?012年，中國(guó)GDP總量達(dá)到51.93萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)7.8%，增速高于世界主要國(guó)家和地區(qū)。我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展奠定了銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，為銀行業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新和改革深化提供了良好的環(huán)境，客觀上增強(qiáng)了中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展的實(shí)力。經(jīng)濟(jì)國(guó)際化要求銀行業(yè)加快國(guó)際化步伐，構(gòu)建相適應(yīng)的全球金融服務(wù)體系。

金融實(shí)力上升、銀行業(yè)得到長(zhǎng)足發(fā)展。危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家金融行業(yè)大多受到影響，美國(guó)銀行業(yè)破產(chǎn)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，2012年，美國(guó)新增破產(chǎn)銀行數(shù)量為51家，2007年以來(lái)累計(jì)破產(chǎn)銀行數(shù)量已達(dá)500家左右。而中國(guó)金融業(yè)逆流而上，金融凈資產(chǎn)位居世界第二，大型銀行的盈利規(guī)模名列前茅，金融國(guó)際化程度顯著提升。英國(guó)《銀行家》雜志2012年全球銀行排名顯示，2011年中國(guó)銀行業(yè)利潤(rùn)幾乎占全球銀行業(yè)總利潤(rùn)的三分之一，在世界500家大銀行排行榜中，中國(guó)銀行業(yè)上榜數(shù)量達(dá)到104家，首次趕超日本，僅次于美國(guó)；我國(guó)四大銀行均位居世界前十大銀行之列。2011年和2012年，中國(guó)銀行兩次入選全球系統(tǒng)重要性銀行名單，是唯一一家來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的銀行。近年來(lái)，我國(guó)銀行不良貸款率繼續(xù)保持低水平，資本較為充足、盈利能力強(qiáng)勁、品牌價(jià)值顯著提升（如圖1所示），為中國(guó)銀行業(yè)實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略奠定了良好基礎(chǔ)。

我國(guó)企業(yè)和居民紛紛加快“走出去”步伐。銀行業(yè)是一個(gè)面向客戶的服務(wù)型行業(yè)，客戶到哪里，銀行就應(yīng)該到哪里。近年來(lái)，利率匯率逐步市場(chǎng)化、人民幣跨境使用大量增加，境內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系緊密度大增。我國(guó)企業(yè)紛紛加快了“走出去”的步伐，跨境經(jīng)營(yíng)活動(dòng)日益蓬勃發(fā)展。2012年，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球141個(gè)國(guó)家和地區(qū)的4425家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，實(shí)現(xiàn)直接投資772.2億美元。截至2012年末，直接投資存量達(dá)4500億美元（如圖2所示）。這提出對(duì)融資支持、運(yùn)營(yíng)支持、風(fēng)險(xiǎn)分析和信息支持等多重跨國(guó)金融服務(wù)需求，客觀上要求中國(guó)銀行業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)邊界和增強(qiáng)跨境金融服務(wù)能力，也為中國(guó)銀行業(yè)拓展海外咨詢、國(guó)際投融資、國(guó)際結(jié)算、全球資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)提供了廣闊空間。同時(shí)，我國(guó)居民出境旅游探親、留學(xué)經(jīng)商也日趨頻繁，迫切需要銀行提供結(jié)算服務(wù)、融資支持、金融咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理、匯兌等在內(nèi)的跨國(guó)金融服務(wù)。這都要求我國(guó)銀行業(yè)加快國(guó)際化發(fā)展，提供高效、優(yōu)質(zhì)、全面的跨境金融服務(wù)，滿足我國(guó)企業(yè)和居民“走出去”后的金融服務(wù)需求。

人民幣國(guó)際化邁出重要步伐。金融危機(jī)未來(lái)，以美元為本位貨幣的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系充分暴露出脆弱性和不合理性。以歐元區(qū)為代表的部分發(fā)達(dá)國(guó)家認(rèn)為應(yīng)該加強(qiáng)區(qū)域貨幣合作，以降低美元核心地位帶來(lái)的不利影響。以金磚四國(guó)為代表的新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)模快速增長(zhǎng)，要求獲得與經(jīng)濟(jì)地位相應(yīng)的國(guó)際貨幣地位。因此，改革現(xiàn)行的國(guó)際貨幣體系、實(shí)現(xiàn)國(guó)際貨幣多元化已經(jīng)成為全球性的共識(shí)。未來(lái)人民幣有望成為亞洲的核心貨幣和主要國(guó)際貨幣之一。

人民幣國(guó)際化是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然結(jié)果，是經(jīng)濟(jì)國(guó)際化的必然表現(xiàn)。自2009年7月人民幣跨境結(jié)算試點(diǎn)啟動(dòng)以來(lái)，人民幣國(guó)際化進(jìn)程邁出了關(guān)鍵步伐，人民幣跨境結(jié)算額快速增長(zhǎng)，截至2012年12月累計(jì)人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算已達(dá)到55299.2億元（如圖3所示）。目前，人民幣在我國(guó)周邊地區(qū)已實(shí)現(xiàn)了一定程度的區(qū)域化，全球已有一些國(guó)家將人民幣納入其儲(chǔ)備貨幣籃子，人民幣的國(guó)際地位逐步提高，這必然帶來(lái)人民幣資產(chǎn)的全球性分布，將產(chǎn)生對(duì)人民幣資產(chǎn)進(jìn)行全球配置和管理的需要，對(duì)銀行業(yè)國(guó)際化程度提高的需求大大增強(qiáng)。

我國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化的基本特點(diǎn)及問(wèn)題

中國(guó)銀行業(yè)的海外探索迄今已有90多年的歷史。近年來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)主動(dòng)出擊、把握機(jī)遇，穩(wěn)步推進(jìn)銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展，已經(jīng)取得了明顯成效。

海外機(jī)構(gòu)快速增長(zhǎng)。截至2012年底，不包括非營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)（代表處除外）和非金融業(yè)機(jī)構(gòu)在內(nèi)，中國(guó)銀行業(yè)海外機(jī)構(gòu)數(shù)量已達(dá)到1037家（如表1所示），覆蓋30多個(gè)國(guó)家及香港、澳門、臺(tái)灣地區(qū)，基本形成遍布全球各主要國(guó)家和地區(qū)的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

網(wǎng)絡(luò)布局更加合理。在中國(guó)銀行業(yè)海外機(jī)構(gòu)數(shù)目增加的同時(shí)，境外機(jī)構(gòu)的布局也在不斷優(yōu)化完善。特別是近兩年來(lái)，隨著中國(guó)銀行業(yè)海外擴(kuò)張步伐的加快，海外機(jī)構(gòu)從以往的集中于歐美國(guó)際金融中心和亞太地區(qū)逐漸向非洲以及南美、東歐、中東等新興市場(chǎng)擴(kuò)展，網(wǎng)點(diǎn)布局更趨優(yōu)化。

增長(zhǎng)方式不斷優(yōu)化。銀行業(yè)海外機(jī)構(gòu)數(shù)量的增長(zhǎng)方式主要有自設(shè)機(jī)構(gòu)和并購(gòu)，2006年以前中國(guó)銀行業(yè)基本上以設(shè)立海外分行的方式實(shí)現(xiàn)海外擴(kuò)張，2006年開(kāi)始中國(guó)銀行業(yè)的海外并購(gòu)?fù)蝗患铀伲共①?gòu)方式在海外擴(kuò)展中的應(yīng)用逐漸頻繁。這一變化使我國(guó)海外機(jī)構(gòu)迅速增長(zhǎng)，銀行業(yè)國(guó)際化進(jìn)程不斷加快。

服務(wù)能力逐步提升。隨著海外資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，中國(guó)銀行業(yè)服務(wù)能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力不斷提升，在倫敦、紐約等國(guó)際金融中心取得了較好成績(jī)，在港澳等地區(qū)甚至已經(jīng)成為當(dāng)?shù)刂饕y行。

中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化與國(guó)際領(lǐng)先銀行相比仍存在一定差距和不足，具體表現(xiàn)在：我國(guó)銀行的海外業(yè)務(wù)規(guī)模小；客戶群體單一，海外服務(wù)能力偏弱；資本運(yùn)作能力不足；防控風(fēng)險(xiǎn)能力還有所欠缺；國(guó)際化管理手段落后等方面。

中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化的路徑選擇

銀行業(yè)國(guó)際化是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，需要循序漸進(jìn)地、分階段逐步推進(jìn)。

規(guī)劃并實(shí)施合理的區(qū)位布局。成熟市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)激烈但監(jiān)管制度健全，可避免一些風(fēng)險(xiǎn)性因素；新興市場(chǎng)發(fā)展空間較大但不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。我國(guó)銀行業(yè)短期可考慮以中資企業(yè)走出去聚集的亞太、拉美、中東、非洲等新興市場(chǎng)作為海外網(wǎng)絡(luò)布局的重點(diǎn)區(qū)域，長(zhǎng)期要逐步實(shí)現(xiàn)全球覆蓋、建立良好的全球網(wǎng)絡(luò)。

選擇合適的發(fā)展方式。銀行業(yè)國(guó)際化有自設(shè)機(jī)構(gòu)、聯(lián)合、、合資、參股及收購(gòu)等多種發(fā)展方式。我國(guó)銀行業(yè)應(yīng)充分考慮海外各市場(chǎng)的不同特點(diǎn)及法規(guī)。一般而言，銀行機(jī)構(gòu)海外擴(kuò)張的初期，可優(yōu)先考慮采取聯(lián)合、、合資及參股等方式，中后期可采用自設(shè)網(wǎng)點(diǎn)或收購(gòu)當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)。

采取清晰的管理模式。縱觀國(guó)際一流銀行海外管理模式的發(fā)展歷程，區(qū)域管理與條線管理兩種模式一直并存并發(fā)揮不同的作用，在客戶維護(hù)和業(yè)務(wù)拓展方面，條線管理模式具有較好的作用；在監(jiān)管應(yīng)對(duì)、集中管理等方面，區(qū)域管理模式具有一定的優(yōu)勢(shì)。我國(guó)商業(yè)銀行海外發(fā)展中，應(yīng)根據(jù)自身情況，選擇適合自己的模式。一般而言，可考慮兩種模式并存，并在不同時(shí)期、不同國(guó)家以某一種模式為主的管理模式。無(wú)論何種模式，均應(yīng)以市場(chǎng)化運(yùn)作、集約化管理為原則，以服務(wù)客戶、降低成本、提高效益為目標(biāo)。

建立堅(jiān)實(shí)的客戶基礎(chǔ)。我國(guó)銀行業(yè)在海外客戶常以中資企業(yè)為主，因中資企業(yè)在海外拓展，有強(qiáng)勁的金融服務(wù)需求，有本國(guó)銀行在當(dāng)?shù)胤?wù)會(huì)更有親切感，資金出入與匯兌也較為便利。另外，個(gè)人業(yè)務(wù)方面，可鎖定華人為主要客戶群，華人時(shí)常活動(dòng)的國(guó)家和地區(qū)都是海外發(fā)展的重點(diǎn)區(qū)域。之后，再以漸進(jìn)式的發(fā)展致力于本地化經(jīng)營(yíng)，銀行應(yīng)以國(guó)際企業(yè)為發(fā)展方向，試圖在全球市場(chǎng)都占有一定市場(chǎng)份額，成為國(guó)際化的金融體系，經(jīng)營(yíng)本地市場(chǎng)，使本地客戶數(shù)量及營(yíng)業(yè)收入均增加。

有效的風(fēng)險(xiǎn)防控。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的時(shí)期，各國(guó)金融監(jiān)管也處于改革和調(diào)整中，商業(yè)銀行海外發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)更為復(fù)雜。在推進(jìn)初期，更應(yīng)注重風(fēng)險(xiǎn)管理：一是國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)盡量選擇政治穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)較低的國(guó)家。二是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前世界各國(guó)開(kāi)放程度更高，利率、匯率波動(dòng)幅度較大，作為跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行，更要高度重視利率、匯率、商品等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素，注意降低資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。三是文化風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于長(zhǎng)期服務(wù)本土、相對(duì)封閉的國(guó)內(nèi)銀行而言，“走出去”過(guò)程中的文化融合需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，應(yīng)充分了解當(dāng)?shù)刭Y訊和市場(chǎng)走勢(shì)，入鄉(xiāng)隨俗，確定適合的經(jīng)營(yíng)模式。

政策建議

采取有效措施，加快銀行業(yè)國(guó)際化的進(jìn)程，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化。

從國(guó)家層面制訂支持銀行業(yè)“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃。“十二五”規(guī)劃綱要中已經(jīng)明確要“逐步發(fā)展我國(guó)大型跨國(guó)公司和大型跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)，提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平”，未來(lái)可考慮選擇少數(shù)規(guī)模較大、實(shí)力較強(qiáng)的商業(yè)銀行，支持其海外發(fā)展，力爭(zhēng)在未來(lái)10年內(nèi)成為全球化服務(wù)、多元化經(jīng)營(yíng)、具備穩(wěn)健財(cái)務(wù)實(shí)力和較高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型銀行集團(tuán)。

加強(qiáng)監(jiān)管支持，助力銀行業(yè)海外發(fā)展。監(jiān)管機(jī)構(gòu)可考慮根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，定期審定銀行業(yè)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，建立國(guó)家層面的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、預(yù)警和防范機(jī)制，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下動(dòng)態(tài)調(diào)整海外貸款撥備比、貸存比、資本比率等指標(biāo)要求，引導(dǎo)銀行業(yè)穩(wěn)步推進(jìn)海外發(fā)展。比如針對(duì)許多國(guó)家都對(duì)貸存比不做限制的實(shí)際，減弱或取消海外業(yè)務(wù)的相關(guān)限制。逐步擴(kuò)大銀行業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)的范圍、規(guī)模，提升銀行海外服務(wù)能力。加強(qiáng)與國(guó)際監(jiān)管機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)與聯(lián)系，提升我國(guó)話語(yǔ)權(quán)，協(xié)助解決國(guó)外法律、監(jiān)管爭(zhēng)端，為我國(guó)銀行業(yè)在當(dāng)?shù)亻_(kāi)設(shè)機(jī)構(gòu)、發(fā)展業(yè)務(wù)爭(zhēng)取正當(dāng)利益。

以人民幣國(guó)際化契機(jī)建立我國(guó)銀行“走出去”的核心競(jìng)爭(zhēng)力。人民幣國(guó)際化進(jìn)程應(yīng)與銀行業(yè)“走出去”形成良性互動(dòng)的關(guān)系，應(yīng)注意發(fā)揮我國(guó)銀行的主渠道作用。規(guī)劃人民幣國(guó)際化時(shí)間表及路徑時(shí)，應(yīng)考慮銀行業(yè)“走出去”的機(jī)構(gòu)布局，發(fā)揮中資銀行機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)，形成良性循環(huán)。

充分利用考核、稅收等杠桿引導(dǎo)和支持銀行海外發(fā)展。對(duì)商業(yè)銀行的海外業(yè)務(wù)采取更加務(wù)實(shí)、積極的管理，完善銀行績(jī)效評(píng)價(jià)體系，設(shè)置特色化考核指標(biāo)。比如，針對(duì)海外金融業(yè)市場(chǎng)化程度高、凈息差水平低的實(shí)際，適當(dāng)調(diào)整績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)具備條件的大型銀行加快“走出去”，更好地服務(wù)于國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略。

第2篇

我國(guó)銀行機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀是，大型商業(yè)銀行有四五家，中型商業(yè)銀行有十余家，小型商業(yè)銀行有上百家。這個(gè)規(guī)模格局與許多國(guó)家的情形基本上接近，即在按規(guī)模劃分的數(shù)目上呈現(xiàn)“三角形”或“金字塔”格局。

這種格局的出現(xiàn)有其歷史必然性。小型銀行機(jī)構(gòu)數(shù)目相對(duì)眾多，一是因?yàn)檫M(jìn)入門檻相對(duì)低，二是因?yàn)榉稚⒃趶V泛地區(qū)，三是因?yàn)樗鼈冎袃H僅有少數(shù)能壯大進(jìn)入大中型銀行行列。

大型銀行通常是全國(guó)性甚至高度國(guó)際化的機(jī)構(gòu)。它們?cè)诔闪⒅跬ǔ＞统袚?dān)了綜合性全國(guó)性的功能，并與一國(guó)中央政府或聯(lián)邦政府的財(cái)政部門有著密切聯(lián)系。

中型銀行在發(fā)展之初往往有濃厚的區(qū)域或行業(yè)背景，并能依托所在區(qū)域或行業(yè)背景優(yōu)勢(shì)取得快速增長(zhǎng)。其中的佼佼者或能壯大成為大型銀行。

就這些銀行機(jī)構(gòu)所擁有的資產(chǎn)或存貸業(yè)務(wù)量指標(biāo)來(lái)看，它們的分布格局也呈現(xiàn)出類似特點(diǎn)，即“倒三角形”或“倒金字塔”：大銀行在全國(guó)銀行總資產(chǎn)或存貸業(yè)務(wù)總量中占據(jù)較大份額，中型銀行占據(jù)相對(duì)較小的份額，小型銀行合計(jì)起來(lái)也僅占一個(gè)還要小的份額。

這種分布格局在一定意義上也可以說(shuō)是自然規(guī)律的體現(xiàn)。在自然界，高海拔的山峰總是少數(shù)。有統(tǒng)計(jì)說(shuō)，地球上8000米海拔以上的山峰僅有14座（亦說(shuō)24座，連同非獨(dú)立山峰在內(nèi)），海拔7000米以上的山峰有425座，6000米海拔以上的山峰則有數(shù)千座，再低海拔的山峰則數(shù)以萬(wàn)計(jì)十萬(wàn)計(jì)甚至不計(jì)其數(shù)。大多數(shù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象與自然現(xiàn)象一樣都有相通相似性。

一個(gè)問(wèn)題是，能否從上述銀行業(yè)機(jī)構(gòu)分布的情況推論出銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性或壟斷性的程度？回答是既可以也不可以。說(shuō)可以，是因?yàn)榕袛喔?jìng)爭(zhēng)性的基本標(biāo)準(zhǔn)是同一個(gè)行業(yè)中是否有著至少兩個(gè)以上的經(jīng)營(yíng)者，而我國(guó)銀行業(yè)的機(jī)構(gòu)分布情況顯然符合這個(gè)判斷標(biāo)準(zhǔn)；說(shuō)不可以，是因?yàn)閼?yīng)當(dāng)對(duì)“同一個(gè)行業(yè)”這個(gè)說(shuō)法作進(jìn)一步的細(xì)分和鑒別，以便弄清楚各個(gè)經(jīng)營(yíng)者的相互關(guān)系。

在原先的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下，幾大國(guó)有銀行往往也被叫做“專業(yè)銀行”，這個(gè)叫法本身就體現(xiàn)了當(dāng)時(shí)不讓這些銀行從事相同業(yè)務(wù)并避免相互競(jìng)爭(zhēng)的政策意圖。在這個(gè)意義上，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)，只要有多家銀行存在，它們之間就必然有競(jìng)爭(zhēng)。

另一方面，也有必要指出，并不是說(shuō)銀行機(jī)構(gòu)之間都必須有著面對(duì)面的直接競(jìng)爭(zhēng)，而且這種競(jìng)爭(zhēng)越多越好。如果一個(gè)行業(yè)是完全競(jìng)爭(zhēng)的，那么，該行業(yè)內(nèi)各個(gè)企業(yè)提供的產(chǎn)品或服務(wù)基本上是無(wú)差別的，它們之間的競(jìng)爭(zhēng)主要依靠打價(jià)格戰(zhàn)的手段。價(jià)格戰(zhàn)的通常結(jié)果是，“一敗一勝”或“兩敗俱傷”。20世紀(jì)90年代，國(guó)內(nèi)幾大“專業(yè)銀行”陸續(xù)“越界”展開(kāi)經(jīng)營(yíng)，在同一城市相互之間的競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，大家都“高息攬存”，而這就是價(jià)格戰(zhàn)。

國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)都表明，價(jià)格戰(zhàn)會(huì)無(wú)止境地抬高銀行經(jīng)營(yíng)成本，促使一些銀行鋌而走險(xiǎn)，讓它們最后必然因所承擔(dān)和所累積的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高而不得不倒閉。更重要的是，價(jià)格戰(zhàn)的最終結(jié)果是給整個(gè)銀行體系帶來(lái)嚴(yán)重的不穩(wěn)定的影響。

理想的狀態(tài)是，銀行業(yè)內(nèi)部既要有競(jìng)爭(zhēng)，又要避免價(jià)格戰(zhàn)之類的惡性競(jìng)爭(zhēng)、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)。從國(guó)內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)看，維持銀行業(yè)適度競(jìng)爭(zhēng)、健康發(fā)展的基本途徑有三：進(jìn)入控制，產(chǎn)權(quán)流動(dòng)，特色經(jīng)營(yíng)。

進(jìn)入控制包括政策準(zhǔn)入和行業(yè)壁壘。政府監(jiān)管當(dāng)局必須為銀行業(yè)進(jìn)入者設(shè)立最低門檻，符合條件者才能發(fā)放執(zhí)業(yè)牌照。另一方面，不能將進(jìn)入控制完全寄托于政策限制，因?yàn)檎呦拗票旧硪灿幸欢ǖ木窒扌浴Ｐ袠I(yè)壁壘也是一個(gè)可行之策，即銀行業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)確立自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤其通過(guò)分支機(jī)構(gòu)的廣泛設(shè)置等手段促使?jié)撛诘倪M(jìn)入者和競(jìng)爭(zhēng)者面臨高昂的進(jìn)入成本。

產(chǎn)權(quán)流動(dòng)是銀行業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)整合重組的必要條件。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)背景下，競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)度性和白熱化客觀上都在呼喚著并購(gòu)重組。如果沒(méi)有產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性，并購(gòu)重組要么不可能，要么困難重重。而產(chǎn)權(quán)的流動(dòng)性一定以產(chǎn)權(quán)的分散性和可交易性為前提。在這方面，我國(guó)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)還面臨許多調(diào)整改革發(fā)展的任務(wù)。

特色經(jīng)營(yíng)是差別化發(fā)展戰(zhàn)略的體現(xiàn)，是高級(jí)競(jìng)爭(zhēng)，也是銀行機(jī)構(gòu)可持續(xù)發(fā)展之基礎(chǔ)。特色經(jīng)營(yíng)可以有多種含義，既包括銀行產(chǎn)品的個(gè)性特點(diǎn)、產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量，也包括銀行服務(wù)的細(xì)分和綜合化。特色經(jīng)營(yíng)的成就必須體現(xiàn)在銀行客戶的識(shí)別和認(rèn)可上，形成客戶的認(rèn)同效應(yīng)和持續(xù)跟隨效應(yīng)。對(duì)銀行機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，一旦在顯著程度和規(guī)模上獲得了客戶的認(rèn)同，自己也就獲得了一定的定價(jià)權(quán)。也就是說(shuō)，這種定價(jià)權(quán)實(shí)質(zhì)上來(lái)自于客戶對(duì)自己其他選擇的主動(dòng)放棄，是銀行經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)的體現(xiàn)，不屬于特許權(quán)壟斷。

近年來(lái)，許多國(guó)內(nèi)銀行事實(shí)上都高度重視發(fā)展特色經(jīng)營(yíng)，不斷創(chuàng)新，開(kāi)拓新產(chǎn)品，提高服務(wù)質(zhì)量，促使國(guó)內(nèi)銀行服務(wù)業(yè)有極大改觀，從過(guò)去比較單一簡(jiǎn)陋的服務(wù)格局演進(jìn)到目前相當(dāng)多樣化的并有一定精細(xì)性的服務(wù)格局。這是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)自我國(guó)加入世界貿(mào)易組織以來(lái)所出現(xiàn)的積極的、值得慶喜的進(jìn)步。

但是，也應(yīng)該看到，與國(guó)外一些同類機(jī)構(gòu)相比較，我國(guó)許多銀行的特色經(jīng)營(yíng)仍需要繼續(xù)發(fā)展和提高，在產(chǎn)品、服務(wù)和品牌效應(yīng)上還有很大的提升空間。

同時(shí)，還應(yīng)該看到，在銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)格局的調(diào)整進(jìn)程中應(yīng)遵循“自然分工”原則，即不強(qiáng)求政策主導(dǎo)，也不強(qiáng)化政策限制，更多地發(fā)揮銀行機(jī)構(gòu)自身的主動(dòng)性、自覺(jué)性和創(chuàng)造性。在這方面，尤其應(yīng)當(dāng)注意防范一些中小型銀行機(jī)構(gòu)因追求雷同化高速擴(kuò)張所可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

20世紀(jì)90年代后半期到本世紀(jì)初，美國(guó)有一家地方銀行利用當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)景氣帶來(lái)的好機(jī)會(huì)，實(shí)行了超高速擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略。這家名為“華盛頓互助”的機(jī)構(gòu)開(kāi)始時(shí)僅僅為一家儲(chǔ)貸合作社類型的機(jī)構(gòu)，在獲得商業(yè)銀行執(zhí)照后很快就開(kāi)始了跨地域的擴(kuò)張，從西海岸一路奔向東海岸，到本世紀(jì)之初，儼然擠入美國(guó)前十大銀行之列。該機(jī)構(gòu)也有一定的經(jīng)營(yíng)特色，即吸收眾多中小個(gè)人客戶儲(chǔ)蓄，大量發(fā)放分期償還住房貸款。在次貸危機(jī)爆發(fā)后，這家銀行遭遇前所未見(jiàn)的資金周轉(zhuǎn)困難，不得不破產(chǎn)清算。華盛頓互助銀行的倒閉既是次貸危機(jī)的一個(gè)后果，也是后來(lái)金融危機(jī)加劇的一個(gè)因素。

第3篇

關(guān)鍵詞： 開(kāi)放經(jīng)濟(jì) 商業(yè)銀行 經(jīng)營(yíng)策略

商業(yè)銀行在西方國(guó)家已經(jīng)有了300多年的發(fā)展歷史，在西方金融體系中一直占有重要的 地位，其雄厚的資金實(shí)力、全方位的服務(wù)及完備的管理體系是其他任何類型的金融機(jī)構(gòu)都無(wú) 法替代和比擬的。特別是最近十多年間，西方國(guó)家的商業(yè)銀行掀起一浪高于一浪的兼并浪潮 ，其規(guī)模成倍擴(kuò)大，對(duì)各經(jīng)濟(jì)部門提供的金融服務(wù)種類以幾何級(jí)數(shù)增加，已成為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)運(yùn) 行中必不可少的劑和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力。

加入WTO后的中國(guó)金融市場(chǎng)正在逐步實(shí)現(xiàn)全面開(kāi)放，國(guó)外商業(yè)銀行的進(jìn)入和競(jìng)爭(zhēng)已成為 中國(guó)銀行家們無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)。面對(duì)虎視眈眈的外資銀行，中國(guó)銀行業(yè)如何改善自身的經(jīng)營(yíng) 管理以適應(yīng)新的挑戰(zhàn)已成為決定未來(lái)中國(guó)金融業(yè)格局的關(guān)鍵。

一、發(fā)達(dá)國(guó)家商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理方式的特點(diǎn)與趨勢(shì)

近二三十年中，信息技術(shù)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整使世界各國(guó)，特別是西方發(fā)達(dá)國(guó)家的 經(jīng)濟(jì)、社會(huì)體系發(fā)生了巨大的變化，商業(yè)銀行的生存環(huán)境也因此而變化。為適應(yīng)這一系列的 變化，保持自身的市場(chǎng)地位，商業(yè)銀行主動(dòng)進(jìn)行了經(jīng)營(yíng)策略的調(diào)整，目前，西方商業(yè)銀行在 經(jīng)營(yíng)管理方式上表現(xiàn)出三個(gè)突出的特點(diǎn)和趨勢(shì)：

1. 金融服務(wù)電子化、網(wǎng)絡(luò)化趨勢(shì)明顯。1995年10月18日第一家網(wǎng)絡(luò)銀行——安全第一 網(wǎng)絡(luò)銀行在美國(guó)誕生以來(lái)，全球網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)以驚人的速度發(fā)展起來(lái)。在其發(fā)源地美國(guó)，19 97年有400家銀行及存款互助機(jī)構(gòu)開(kāi)通網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)，1998年增加到1200家，1999年又猛增 至7200家。到2000年，網(wǎng)上銀行已覆蓋了除現(xiàn)金以外的所有零售銀行業(yè)務(wù)和部分投資銀行業(yè) 務(wù)。美國(guó)現(xiàn)有排名前20位的網(wǎng)上銀行擁有了70萬(wàn)個(gè)銀行往來(lái)賬戶。另?yè)?jù)美國(guó)一家研究機(jī)構(gòu)的 調(diào)查，目前有超過(guò)40%的美國(guó)家庭采用網(wǎng)上銀行所提供的金融服務(wù)，網(wǎng)上銀行利潤(rùn)占銀行利 潤(rùn)總額的比例達(dá)50%以上。在西方其他國(guó)家，網(wǎng)上銀行也同樣得到了迅速發(fā)展。在北美，加 拿大豐業(yè)銀行率先推出網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。在歐洲，英國(guó)和瑞士率先開(kāi)展網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)。瑞典的 SEB銀行和荷蘭銀行則通過(guò)網(wǎng)上銀行進(jìn)行跨國(guó)兼并收購(gòu)。在亞太地區(qū)，澳大利亞和新西蘭有 多家銀行提供網(wǎng)上金融電子交易。網(wǎng)絡(luò)銀行之所以能夠以如此之快的速度在全球范圍內(nèi)發(fā)展 起來(lái)，主要是因?yàn)樗鳛橐环N依托信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)而興起的新型銀行服務(wù)，與傳統(tǒng)商業(yè)銀 行服務(wù)的方式相比在成本控制、資源共享和服務(wù)個(gè)性化等方面有著明顯的優(yōu)勢(shì)。利用這些優(yōu) 勢(shì)，西方商業(yè)銀行得以大范圍的拓寬和開(kāi)辟新的服務(wù)領(lǐng)域，積極開(kāi)拓包括證券、保險(xiǎn)、信息 咨詢、家庭理財(cái)?shù)仍趦?nèi)的全方位的金融服務(wù)。便捷的網(wǎng)上雙向交流使銀行可以利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行 主動(dòng)行銷，顧客足不出戶就可以與客戶經(jīng)理做一對(duì)一的交流，獲得投資理財(cái)分析甚至還有專 門為自己設(shè)計(jì)的新式金融產(chǎn)品。同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)在銀行業(yè)的廣泛應(yīng)用加劇了銀行業(yè)的兼 并重組，許多西方大商業(yè)銀行為獲得規(guī)模效益紛紛走上相互合并和全面合作的道路，它們已 把眼光瞄準(zhǔn)全球，希望通過(guò)網(wǎng)絡(luò)將觸角伸向全世界。

第4篇

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；并購(gòu)基金；參股型并購(gòu)基金

一、引言

并購(gòu)基金于2000年之后在中國(guó)興起，但初期的發(fā)展速度并不是很快，在2010年后并購(gòu)基金才進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。國(guó)務(wù)院27號(hào)文提出積極探索設(shè)立專門的并購(gòu)基金等兼并重組融資新模式，證監(jiān)會(huì)、國(guó)資委、發(fā)改委等部委也積極推動(dòng)政策型并購(gòu)基金的設(shè)立，證監(jiān)會(huì)明確提出支持包括設(shè)立并購(gòu)基金等并購(gòu)融資模式的探索，并擬與國(guó)家發(fā)改委聯(lián)手牽頭共同推動(dòng)控股型并購(gòu)基金和參股型并購(gòu)基金的組建，豐富并購(gòu)支付的方式和工具。自2006至2015年國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金共有418支，其中披露募集金額的基金327支，募資規(guī)模為1829.92億元。2015年185支新募資基金數(shù)創(chuàng)歷史新高。從投資來(lái)看，2007年至2015年并購(gòu)基金在中國(guó)市場(chǎng)共完成131起并購(gòu)?fù)顿Y，其中披露金額的案例有126起，投資金額達(dá)到504.07億元。2015年投資案例55起，投資金額212.22億元，投資筆數(shù)和金額較往年相比均實(shí)現(xiàn)了較高漲幅。日前，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》，對(duì)推動(dòng)中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和重組工作做出部署。作為國(guó)企改革的一項(xiàng)主要內(nèi)容，并購(gòu)基金迎來(lái)了巨大的發(fā)展契機(jī)，在市場(chǎng)變革的驅(qū)動(dòng)下，我國(guó)的并購(gòu)基金將進(jìn)入多重利好時(shí)期。

二、參股型并購(gòu)基金的基本模式

并購(gòu)基金（Buyout Fund）屬于私募股權(quán)基金的一種。并購(gòu)基金是專注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。相比較其他風(fēng)險(xiǎn)投資而言，并購(gòu)基金選擇的對(duì)象主要是成熟型企業(yè)，旨在獲取企業(yè)的控制權(quán)進(jìn)而在提升企業(yè)價(jià)值后退出。并購(gòu)基金作為特殊的并購(gòu)主體，相對(duì)于一般的并購(gòu)而言，主要不同在于其在并購(gòu)中擔(dān)當(dāng)?shù)慕巧Ｊ紫炔①?gòu)基金是作為一種金融資本存在的，其主要目的是增值，主要方式是通過(guò)投資于成熟型的具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的企業(yè)，對(duì)其進(jìn)行并購(gòu)重組，在實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值后再?gòu)谋煌顿Y企業(yè)退出以獲利；其次是作為專業(yè)化的投資管理機(jī)構(gòu)，協(xié)助被并購(gòu)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)、提高管理效率、提升業(yè)績(jī)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的提升，因此成功的并購(gòu)不僅能夠改善企業(yè)短期的經(jīng)營(yíng)狀況而且能夠從長(zhǎng)遠(yuǎn)促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

但限于我國(guó)金融市場(chǎng)、企業(yè)家理念和職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)尚不成熟，國(guó)外以PE為主導(dǎo)的控股型并購(gòu)基金模式并不完全適用于中國(guó)本土。相比之下，國(guó)內(nèi)大多數(shù)并購(gòu)基金采取了與產(chǎn)業(yè)資本深度合作的參股型并購(gòu)模式。即對(duì)于PE而言，并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而是利用財(cái)務(wù)性融資、對(duì)資本市場(chǎng)的精確判斷及資源整合等優(yōu)勢(shì)，協(xié)助產(chǎn)業(yè)資本對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)重組，再擇機(jī)選擇合理方式退出；對(duì)于整體并購(gòu)交易而言，仍是以獲取目標(biāo)企業(yè)的絕對(duì)控制權(quán)為目的。如果說(shuō)控股型并購(gòu)基金是實(shí)施以PE為主導(dǎo)的收購(gòu)重組，那么參股型并購(gòu)基金則實(shí)施以產(chǎn)業(yè)資本（多為上市公司）為主導(dǎo)、以PE為輔助的收購(gòu)重組，其中PE往往發(fā)揮著財(cái)務(wù)顧問(wèn)、輔助融資和增值服務(wù)的作用。

三、商業(yè)銀行充當(dāng)PE機(jī)構(gòu)設(shè)立并購(gòu)基金的優(yōu)勢(shì)及前景分析

商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，具有客戶資源廣泛、融資產(chǎn)品豐富、具有較高公信力等優(yōu)勢(shì)，并且隨著近年來(lái)利率市場(chǎng)化和金融脫媒等一系列進(jìn)程的加劇，商業(yè)銀行進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)期，紛紛成立非銀行金融平臺(tái)，拓展自身的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，旨在發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，保持自身的競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，借助子公司的專業(yè)牌照和制度優(yōu)勢(shì)，銀行不僅可以參與并購(gòu)基金的設(shè)立，而且還可以發(fā)揮投貸聯(lián)動(dòng)功能，滿足并購(gòu)方在并購(gòu)中全方位的金融需求。

以建設(shè)銀行為例，自股改以來(lái)，建行積極穩(wěn)步推進(jìn)綜合化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，大力拓展非銀行金融平臺(tái)、延伸綜合服務(wù)功能，現(xiàn)已覆蓋租賃、信托、投行、期貨、壽險(xiǎn)、基金和專業(yè)銀行等行業(yè)和領(lǐng)域，持有的非銀行金融牌照領(lǐng)先同業(yè)，綜合性銀行集團(tuán)架構(gòu)基本搭建，為推動(dòng)全行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型提供了重要支撐。經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，子公司在所屬行業(yè)確立一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品線和服務(wù)功能日益完善，市場(chǎng)位次躋身行業(yè)前列。2014年末，建信信托受托管理資產(chǎn)規(guī)模躍居全行業(yè)第二，建信人壽保費(fèi)收入保持銀行系第一，建信基金公募基金規(guī)模名列行業(yè)前九，建信租賃新增租賃資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入行業(yè)前三，建銀國(guó)際IPO承銷項(xiàng)目數(shù)量在香港全部投行中名列第一。隨著母子公司業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)不斷深入，協(xié)同效應(yīng)不斷提升，2014年，協(xié)同業(yè)務(wù)量達(dá)到2492億元，同比增長(zhǎng)87%；子公司通過(guò)集合信托、融資租賃、債券承銷、公開(kāi)募股、直接投資等手段，為集團(tuán)客戶提供綜合投融資規(guī)模新增1785億元，成為建行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，對(duì)維護(hù)客戶關(guān)系、增強(qiáng)客戶粘性發(fā)揮了重要作用。

此外，5月26日，建設(shè)銀行投貸聯(lián)動(dòng)金融中心在蘇州落戶。該中心由建設(shè)銀行與子公司建銀國(guó)際聯(lián)合經(jīng)營(yíng)，將建設(shè)銀行傳統(tǒng)專業(yè)信貸服務(wù)于建銀國(guó)際投行產(chǎn)品鏈相結(jié)合，協(xié)調(diào)建行集團(tuán)股權(quán)資金與信貸資源，為客戶不同發(fā)展階段量身打造投貸結(jié)合全面綜合的金融服務(wù)方案。

綜上所述，商業(yè)銀行在參與并購(gòu)基金的設(shè)立及運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，通過(guò)提供相關(guān)的債權(quán)、股權(quán)等多類型投融資服務(wù)以及相應(yīng)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)等融智型服務(wù)，凸顯其價(jià)值創(chuàng)造本質(zhì)，充分發(fā)揮其在金融工具及資源整合方面的優(yōu)勢(shì)，打造資源平臺(tái)，以市場(chǎng)化方式將具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的各項(xiàng)資源進(jìn)行有機(jī)、科學(xué)的配置，建立高效的并購(gòu)資本生態(tài)系統(tǒng)，并使之產(chǎn)生的價(jià)值最大化，從而促進(jìn)銀行業(yè)務(wù)全面穩(wěn)健的發(fā)展。

第5篇

關(guān)鍵詞　國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行　外資銀行　信用卡　競(jìng)爭(zhēng)　合作

我國(guó)商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)在經(jīng)歷了緩慢的市場(chǎng)培育階段后，開(kāi)始進(jìn)入快速上升的發(fā)展階段，在信用卡業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，國(guó)內(nèi)發(fā)卡機(jī)構(gòu)大量增加。競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。而2006年12月11日我國(guó)開(kāi)始實(shí)施的《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》，允許外國(guó)銀行轉(zhuǎn)制為當(dāng)?shù)刈?cè)的銀行法人以后，可以發(fā)行人民幣信用卡，更使國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要直面外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)。面對(duì)在外資銀行在信用卡業(yè)務(wù)上具有技術(shù)、增值服務(wù)等方面優(yōu)勢(shì)的外資銀行，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)該如何與其開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)與合作呢?這是本文要探討的問(wèn)題。

一、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展?fàn)顩r

信用卡在我國(guó)誕生是始于1985年6月，中國(guó)銀行珠海分行發(fā)行我國(guó)第一張信用卡――中銀卡。1995年，廣東發(fā)展銀行發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一張真正意義上的符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的人民幣貸記卡和國(guó)際卡。1998年，中國(guó)銀行發(fā)行了長(zhǎng)城國(guó)際貸記卡，在上海、廣東進(jìn)行了人民幣貸記卡試點(diǎn)發(fā)行。從1995年到2000年的五年的時(shí)間里，中國(guó)真正意義上的信用卡市場(chǎng)開(kāi)始產(chǎn)生，并步人市場(chǎng)的培育期。2000年以來(lái)，由于加入WTO后中國(guó)金融市場(chǎng)加速開(kāi)放，面對(duì)外資銀行的潛在競(jìng)爭(zhēng)威脅，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)始加大信用卡業(yè)務(wù)的發(fā)展，積極改進(jìn)產(chǎn)品和服務(wù)，努力與國(guó)際接軌。中國(guó)信用卡市場(chǎng)開(kāi)始進(jìn)入實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)階段。2002年5月17日，中國(guó)工商銀行在上海成立了牡丹卡運(yùn)營(yíng)中心，建立了較為獨(dú)立的信用卡專業(yè)化經(jīng)營(yíng)體系。同年7月。工行開(kāi)始發(fā)行牡丹貸記卡。中國(guó)建設(shè)銀行于2002年12月18日開(kāi)始發(fā)行貸記卡(國(guó)際卡)，并于2003年第3季度發(fā)行了雙幣種貸記卡。招商銀行、深圳發(fā)展銀行也于2002年下半年開(kāi)始發(fā)行貸記卡，上海銀行于2002年12月29日發(fā)行了人民幣雙幣種卡。

2003年以來(lái)，由于國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，居民收入水平提高，使用信用卡的客戶數(shù)量增多，再者，國(guó)家在政策上大力扶持，國(guó)內(nèi)信用卡的受理環(huán)境進(jìn)一步改善，使國(guó)內(nèi)信用卡業(yè)務(wù)得以快速發(fā)展。根據(jù)央行最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2006年底我國(guó)各銀行信用卡發(fā)卡量為4958萬(wàn)張。2007年前3個(gè)月，信用卡發(fā)卡量每月平均增長(zhǎng)100萬(wàn)張以上。據(jù)預(yù)測(cè)，到2010年，中國(guó)信用卡將突破1億張；而未來(lái)的5－8年內(nèi)。中國(guó)信用卡貸款將達(dá)到90－120億美元的規(guī)模。

在信用卡業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，國(guó)內(nèi)發(fā)卡機(jī)構(gòu)大量增加，已經(jīng)有27家銀行和機(jī)構(gòu)投入到發(fā)卡行列中來(lái)，在當(dāng)前階段乃至今后發(fā)卡機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)都放在發(fā)卡規(guī)模之上。

二、外資銀行信用卡業(yè)務(wù)的開(kāi)展情況

在中國(guó)未對(duì)所有外來(lái)金融機(jī)構(gòu)完全開(kāi)放銀行業(yè)務(wù)之前，外資銀行早已通過(guò)與中資銀行的合作的形式進(jìn)入信用卡市場(chǎng)。2003年12月31日，花旗、匯豐銀行獲得銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可以在內(nèi)地發(fā)行雙幣信用卡。2004年，花旗銀行與浦發(fā)銀行合作、匯豐銀行與交通銀行合作組建的交通銀行信用卡單元――太平洋信用卡中心，外資銀行邁出進(jìn)人中國(guó)銀行卡市場(chǎng)第一步。由于受限于當(dāng)時(shí)的相關(guān)政策法令，這些合作都只能以業(yè)務(wù)單元的形式，而沒(méi)有以合資組建信用卡公司。

2006年11月16日，《中華人民共和國(guó)外資銀行管理?xiàng)l例》公布，外國(guó)銀行轉(zhuǎn)制為當(dāng)?shù)刈?cè)的銀行法人以后，可以發(fā)行人民幣信用卡。之后，有多家外資法人銀行均遞交了發(fā)行人民幣銀行卡的申請(qǐng)。截至目前，除了招商銀行和中信實(shí)業(yè)銀行外，其他銀行都與外資銀行進(jìn)行合作推出了信用卡業(yè)務(wù)，除匯豐銀行與交通銀行、浦發(fā)銀行與花旗銀行外，還有中國(guó)銀行與蘇格蘭皇家銀行、建設(shè)銀行與美洲銀行、華夏銀行與德意志銀行、興業(yè)銀行與恒生銀行等都進(jìn)行了合作，中外資銀行在信用卡業(yè)務(wù)上出現(xiàn)合作為主、競(jìng)爭(zhēng)為次的局面。

信用卡作為零售銀行業(yè)務(wù)中非常重要的一部分，外資銀行都希望將其做大做強(qiáng)。盡管開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)的限制全面解禁，但由于受到現(xiàn)有客戶資源較少、網(wǎng)點(diǎn)和ATM等渠道少的限制，外資銀行在初期投入階段還是抱著“重質(zhì)不重量”的態(tài)度，只做高端客戶生意，由上而下逐步深入內(nèi)地信用卡市場(chǎng)。不少外資銀行還是選擇對(duì)中資銀行進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，聯(lián)合發(fā)行信用卡的形式。

三、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)劣勢(shì)比較

(一)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)劣勢(shì)

1　國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

(1)現(xiàn)有客戶資源多，客戶關(guān)系密切，有一定的客戶忠誠(chéng)度。

(2)網(wǎng)點(diǎn)多，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大，合作伙伴多。

(3)有傳統(tǒng)文化和觀念的優(yōu)勢(shì)支持，產(chǎn)品更適本國(guó)國(guó)人的品味。

2　國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展信用卡業(yè)務(wù)的劣勢(shì)

(1)國(guó)內(nèi)銀行自身的體制存在弊病，現(xiàn)有的經(jīng)營(yíng)資源不能合理有效地利用和配置。

(2)多數(shù)銀行經(jīng)營(yíng)觀念滯后，對(duì)信用卡業(yè)務(wù)認(rèn)識(shí)不足，定位不明確。許多銀行仍把重點(diǎn)放在發(fā)行準(zhǔn)貸記卡上，對(duì)信用卡的投入及重視程度都比較小。同時(shí)，一些銀行的信用卡僅被視為一項(xiàng)普通的銀行業(yè)務(wù)而并未配置足夠的資源。

(3)信用卡產(chǎn)品與服務(wù)同質(zhì)化傾向嚴(yán)重。主要是由于信用卡的發(fā)行銀行缺乏對(duì)顧客個(gè)性化需求的考慮和設(shè)計(jì)，沒(méi)有針對(duì)不同的顧客群體進(jìn)行具體的市場(chǎng)細(xì)分并制定相應(yīng)的營(yíng)銷策略。

(4)信用卡服務(wù)不到位。以客戶為中心的觀念還不夠強(qiáng)，服務(wù)態(tài)度水平不高，服務(wù)機(jī)制還不健全。在客戶定位上，受各行信用政策、發(fā)展策略等的影響，各家銀行的信用卡目標(biāo)群體定位具有趨同性，導(dǎo)致在一個(gè)過(guò)于狹小的區(qū)域內(nèi)展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。

(5)電子化應(yīng)用水平較低，業(yè)務(wù)系統(tǒng)的處理能力和準(zhǔn)確率不高。

(6)在內(nèi)部操作、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面經(jīng)驗(yàn)缺乏。

(二)外資銀行信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)劣勢(shì)

1　外資銀行在我國(guó)發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)

(1)品牌效應(yīng)高。外資銀行在世界上有較高的知名度，有較高的國(guó)際信譽(yù)，因此有較大的吸引力，可能會(huì)吸引相當(dāng)數(shù)量的高端客戶，或者需要經(jīng)常出國(guó)的人員。

(2)有多年的信用卡業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，有比較嚴(yán)密、成熟的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)管理制度。許多銀行在國(guó)外有管理過(guò)5000萬(wàn)～8000萬(wàn)張信用卡規(guī)模的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。

(3)服務(wù)水平、技術(shù)及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)。外資銀行的服務(wù)品種齊全，在信用卡、網(wǎng)上銀行、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、中間業(yè)務(wù)等方面具有強(qiáng)大的實(shí)力，有良好的服務(wù)質(zhì)量和效率，產(chǎn)品的科技化程度比較高。

(4)市場(chǎng)反應(yīng)能力強(qiáng)。外資銀行有在發(fā)展中國(guó)家開(kāi)發(fā)市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的創(chuàng)新能力和市場(chǎng)開(kāi)拓能力。

2　外資銀行在我國(guó)發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)的劣勢(shì)

(1)現(xiàn)有客戶資源、網(wǎng)點(diǎn)和ATM等渠道較少。國(guó)內(nèi)居民對(duì)外

幣信用卡的需求、使用量均不及人民幣卡龐大，而一般在內(nèi)地居住的海外居民，好已取得不同地方的外幣卡，因此其市場(chǎng)空間遠(yuǎn)不及人民幣信用卡。外資銀行在國(guó)內(nèi)的網(wǎng)點(diǎn)和ATM等渠道建設(shè)要上規(guī)模不需要一定的時(shí)間，這對(duì)其業(yè)務(wù)開(kāi)展會(huì)形成制約。

(2)不了解中國(guó)人的消費(fèi)理念。節(jié)儉的消費(fèi)理念，使大多數(shù)中國(guó)人的消費(fèi)行為表現(xiàn)為“量入為出”，甚至壓抑自己的消費(fèi)。因此在外資信用卡不一定能受到大眾的采納。

四、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)外資銀行信用卡業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的策略

根據(jù)以上的分析比較可看出，中外資銀行在信用卡業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中是各有優(yōu)劣。現(xiàn)提出國(guó)內(nèi)銀行在信用卡業(yè)務(wù)上應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的幾點(diǎn)建議：

(一)要用“精致”營(yíng)銷取代“粗放”營(yíng)銷。國(guó)內(nèi)流河銀行應(yīng)從各個(gè)角度對(duì)信用卡市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，從重視發(fā)卡數(shù)量逐漸向重視客戶質(zhì)量轉(zhuǎn)變，并根據(jù)鎖定的重點(diǎn)目標(biāo)客戶類型，在預(yù)測(cè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的基礎(chǔ)上進(jìn)行相應(yīng)的信用卡產(chǎn)品定位。

(二)要繼續(xù)致力于提高信用卡的科技含量的和品種內(nèi)容創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)銀行要積極采取創(chuàng)造市場(chǎng)的策略，去“誘導(dǎo)”消費(fèi)者的需求。

(三)要鞏固和拓展客戶關(guān)系。國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)充分利用公共關(guān)系資源優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)銀行與客戶、銀行與市場(chǎng)的交流與聯(lián)系，在互動(dòng)中穩(wěn)固客戶關(guān)系，從而建立起以客戶為“軸心”，以環(huán)境、關(guān)系、質(zhì)量和服務(wù)為“滾珠”的營(yíng)銷機(jī)制，以良好的內(nèi)外部環(huán)境應(yīng)對(duì)外資銀行的全面挑戰(zhàn)。

(四)要繼續(xù)提高金融產(chǎn)品和服務(wù)的綜合水平，在理財(cái)、私人銀行、房貸等產(chǎn)品上加大投入力度。

(五)要進(jìn)一步增強(qiáng)信用分析和防范風(fēng)險(xiǎn)能力。風(fēng)險(xiǎn)防范是銀行經(jīng)營(yíng)的永恒主題，而信用卡業(yè)務(wù)具有“高風(fēng)險(xiǎn)、高收益”的特點(diǎn)。這就需要經(jīng)營(yíng)部門加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理工作，完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防和監(jiān)控體系建設(shè)；優(yōu)化催收手段，提高催收效率；加強(qiáng)收單業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)商戶給予必要的監(jiān)督和防范。中國(guó)已經(jīng)進(jìn)入加息周期，這會(huì)對(duì)屬于個(gè)人消費(fèi)貸款領(lǐng)域的信用卡業(yè)務(wù)的壞賬率和其他信用風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)負(fù)面影響，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要避免政策的變化給信用卡行業(yè)帶來(lái)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。

五、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行信用卡業(yè)務(wù)的合作方式＼

根據(jù)以上的分析表明，外資銀行有著迫切需要與國(guó)內(nèi)銀行合作的愿望。國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)該利用這種機(jī)會(huì)，加快吸收外資銀行在信用卡業(yè)務(wù)方面的管理和技術(shù)知識(shí)，提升自身在各個(gè)方面的獨(dú)自經(jīng)營(yíng)研發(fā)能力，提高我創(chuàng)新能力和服務(wù)水平，這樣一方面可以進(jìn)一步鞏固在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)地位，為消費(fèi)者提供更好的服務(wù)和產(chǎn)品，另一方面，可以為以后在國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)打下基礎(chǔ)。

國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行與外資銀行在信用卡業(yè)務(wù)的合作方面，根據(jù)合作的程度不同，可以有三種選擇方式：

(一)顧問(wèn)式合作。這種合作方式是由外資銀行與中資銀行簽訂顧問(wèn)協(xié)議，派出由專家人士組成的顧問(wèn)團(tuán)，向中資銀行提供咨詢和顧問(wèn)服務(wù)，收取顧問(wèn)費(fèi)，但不參與對(duì)業(yè)務(wù)的具體經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。這種合作方式對(duì)中外雙方都沒(méi)有實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)，收益或支出比較穩(wěn)定。采用這種方式時(shí)，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行要注意克服困難，真正學(xué)到先進(jìn)的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)。

(二)戰(zhàn)略伙伴式合作。即中外商業(yè)銀行通過(guò)協(xié)作，共同實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)。這種方式目前是港資銀行在采用，主要是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的人民幣信用卡的發(fā)行和受理業(yè)務(wù)。這種方式對(duì)合作雙方都有好處，風(fēng)險(xiǎn)不大，但比較有局限性，合作的空間不大。

(三)共同經(jīng)營(yíng)式合作。這種合作方式是由外資銀行與中資銀行共同經(jīng)營(yíng)、管理信用卡業(yè)務(wù)，共同承擔(dān)經(jīng)營(yíng)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，共享信用卡業(yè)務(wù)的盈利。具體又可以分為兩種形式：一是協(xié)議式的合作經(jīng)營(yíng)。雙方通過(guò)協(xié)議，明確在信用卡經(jīng)營(yíng)上的權(quán)限、合作方法、盈虧分配比例等，合作協(xié)議作為協(xié)調(diào)雙方經(jīng)營(yíng)、合作行為的依據(jù)；二是股權(quán)式的合資經(jīng)營(yíng)。通過(guò)股權(quán)投資、資本聯(lián)合形成利益共同體，開(kāi)展業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)。在共同經(jīng)營(yíng)的這種方式下，外資銀行可以真正分享我國(guó)信用卡市場(chǎng)高速增長(zhǎng)所帶來(lái)的豐厚利潤(rùn)，能提高其積極性，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；而國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行可以相應(yīng)減少部分業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少資金的投入，但是相應(yīng)的機(jī)會(huì)成本會(huì)提高。

第6篇

關(guān)鍵詞：貸款定價(jià)；CAPM模型；期權(quán)定價(jià)模型；VaR；RAROC

中圖分類號(hào)：F832.33 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1003-9031(2008)02-0069-05

我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是貸款業(yè)務(wù)，貸款業(yè)務(wù)的核心工作就是在對(duì)借款人的借款資格、借款用途和還款能力等方面審核的基礎(chǔ)上對(duì)貸款進(jìn)行定價(jià)。換言之，貸款定價(jià)就是制定出一筆貸款在一定的貸款期限、抵押和還款計(jì)劃等條件下的貸款利率，最終使得貸款利率能夠覆蓋這筆貸款的風(fēng)險(xiǎn)，并使銀行獲取合理的利潤(rùn)。因此，合理的貸款定價(jià)對(duì)商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。

傳統(tǒng)的商業(yè)銀行貸款定價(jià)模型主要包括成本加成法、價(jià)格領(lǐng)導(dǎo)法、客戶盈利分析方法等。這些貸款定價(jià)方法主要從銀行貸款經(jīng)營(yíng)的成本收益角度出發(fā)來(lái)考慮定價(jià)問(wèn)題，它們的不足之處在于缺少對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的量化和度量。隨著信用風(fēng)險(xiǎn)度量模型的建立和完善以及相應(yīng)數(shù)學(xué)工具和金融學(xué)理論的發(fā)展，人們對(duì)商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法有了更深入的研究。商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法經(jīng)歷了從主觀到客觀，由定性分析到定量分析的轉(zhuǎn)變。目前國(guó)外的商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法獲得了很大的發(fā)展，這些發(fā)展主要是建立在堅(jiān)實(shí)的現(xiàn)代金融理論基礎(chǔ)之上的，比如資本資產(chǎn)定價(jià)(CAPM)模型、期權(quán)定價(jià)模型、VaR和RAROC理論等等。本文主要評(píng)述這些現(xiàn)代金融理論在商業(yè)銀行貸款定價(jià)中的作用。

一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型在貸款定價(jià)中的應(yīng)用

(一)資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)簡(jiǎn)介

馬科維茨(H. Markovitz)在1952年發(fā)表的《證券組合的選擇》一文中提出了證券組合理論，之后在60年代，William F. Sharp和John Lintner提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型(Capital Asset Pricing Model，簡(jiǎn)稱CAPM)。該模型認(rèn)為每種證券的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間蘊(yùn)含著某種均衡的關(guān)系，在市場(chǎng)均衡時(shí)，一種證券的預(yù)期收益與其系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)之間存在的關(guān)系可以表示為：

(二)資本資產(chǎn)定價(jià)模型在貸款定價(jià)中的應(yīng)用

國(guó)外最早由Pyle(1971)和et al. Hart(1974)將資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)引入到銀行的貸款定價(jià)模型之中。Eivind Bernhardsen and Larsen，kai(2003)又利用CAPM模型在貸款定價(jià)中加以應(yīng)用。[2]

另外，假設(shè)銀行對(duì)于貸款中的信用風(fēng)險(xiǎn)要求一定的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，類比CAPM模型可以得到(2)式：

(三)模型的評(píng)價(jià)

該模型利用CAPM模型構(gòu)造出銀行貸款的期望收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率以及風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)之間的關(guān)系，不過(guò)模型存在以下不足之處：第一，模型沒(méi)有考慮貸款的期限長(zhǎng)短問(wèn)題。第二，模型沒(méi)有考慮到借貸雙方的信息不對(duì)稱問(wèn)題，而銀行貸款實(shí)際操作中因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱，往往會(huì)出現(xiàn)信貸配給現(xiàn)象。第三，模型中 的估算較為復(fù)雜，且模型并未清楚的告知如何更好的計(jì)算不同貸款風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的 值。事實(shí)上，模型在實(shí)際應(yīng)用中也很難對(duì)不同的貸款的 值作出精確的估計(jì)。

二、期權(quán)定價(jià)理論在貸款定價(jià)中的應(yīng)用

(一)歐式股票期權(quán)定價(jià)理論

對(duì)于不付紅利的歐式看漲期權(quán)的定價(jià)問(wèn)題，F(xiàn)isher Black和Myron Scholes(1973)提出了著名的Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型，模型的損益圖見(jiàn)圖1。[3]

(二)期權(quán)定價(jià)公式在銀行貸款定價(jià)中應(yīng)用

在Black-Scholes完成期權(quán)定價(jià)公式之后，R.C. Merton(1974)把Black-Scholes在期權(quán)定價(jià)中應(yīng)用的期權(quán)定價(jià)技術(shù)(偏微分方程)應(yīng)用于公司負(fù)債定價(jià)的求解，把一個(gè)公司的負(fù)債看作一個(gè)基于公司資產(chǎn)價(jià)值的或有權(quán)益。這種方法可以應(yīng)用于銀行貸款定價(jià)模型。[5]

模型假定：(1)MM定理成立。(2)公司的資本結(jié)構(gòu)中只有一種普通股和企業(yè)貸款，企業(yè)沒(méi)有其他的未償債務(wù)，企業(yè)資產(chǎn)可以順利出售。(3)假設(shè)銀行在時(shí)刻t=0時(shí)向企業(yè)貸出一筆期限為T的貸款，貸款當(dāng)前的價(jià)值為F(V，T)，即距到期時(shí)間為T時(shí)的貸款價(jià)值；在t=0時(shí)銀行制定的連續(xù)復(fù)利風(fēng)險(xiǎn)貸款利率為i，不存在提前還款的情況；那么企業(yè)到期償還的本金和利息為D，那么D=F(V，T)×eiT。(4)設(shè)V(T)為期限為T的貸款在t=0時(shí)企業(yè)資產(chǎn)的總價(jià)值，那么在貸款到期時(shí)將會(huì)出現(xiàn)下面兩種情況，一是當(dāng)?shù)狡谌盏钠髽I(yè)的價(jià)值V(0)≥D時(shí)，企業(yè)償還銀行貸款的本息；二是當(dāng)V(0)

Merton認(rèn)為企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值V(x)的變動(dòng)服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，而且對(duì)企業(yè)的股東來(lái)言，可以將這筆貸款看作是以企業(yè)資產(chǎn)為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)(見(jiàn)圖2)。

(三)模型的評(píng)價(jià)

首先，這種模型巧妙的將企業(yè)貸款的損益圖類比于股票期權(quán)的損益圖，再將Black-Scholes在期權(quán)定價(jià)中應(yīng)用的期權(quán)定價(jià)技術(shù)應(yīng)用于公司貸款定價(jià)利率的求解，拓寬了我們考慮銀行貸款定價(jià)的視角，有利于更好的認(rèn)識(shí)銀行貸款的內(nèi)在關(guān)系。其次，從企業(yè)的損益圖的角度來(lái)看類似于看漲期權(quán)的買方，而從銀行的損益圖的角度來(lái)看，則是看跌期權(quán)的賣方。[6]因此從不同的角度可能得出的結(jié)果不盡相同。最后，這種模型和CAPM模型的應(yīng)用都難以較好的應(yīng)用于定價(jià)的實(shí)踐中去，但是模型可以從理論上揭示出許多貸款定價(jià)中不容忽視的要素，比如企業(yè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、銀企之間的博弈過(guò)程，等等。

三、在險(xiǎn)價(jià)值VaR方法和RAROC方法在貸款定價(jià)中的應(yīng)用

(一)VaR方法在貸款定價(jià)中的應(yīng)用

首先，VaR(Value at Risk)方法是指某金融工具或組合在正常的市場(chǎng)條件下和一定的置信水平和持有期內(nèi)，所可能出現(xiàn)的最大損失。[7]在實(shí)際應(yīng)用中常常要用到相對(duì)VaR(Relative VaR)，即某項(xiàng)金融資產(chǎn)在一定的持有期和一定的置信度下相對(duì)于平均收益的損失，用公式表示為：

這樣利用相對(duì)VaR就可以和風(fēng)險(xiǎn)資本(Capital at Risk， CaR)聯(lián)系起來(lái)，CaR是指用來(lái)彌補(bǔ)由風(fēng)險(xiǎn)造成的意外損失的資本。具體來(lái)說(shuō)VaR和CaR存在這樣的關(guān)系：例如在99%的置信水平下，銀行一年的VaR是10億元，那么也就是說(shuō)，銀行在一年內(nèi)有1%的可能性發(fā)生超出平均收益的損失為10億元，這就需要銀行持有至少10億元的風(fēng)險(xiǎn)資本才能保證銀行破產(chǎn)的概率低于1%。雖然VaR和CaR的經(jīng)濟(jì)意義不同，但是其計(jì)算方法是相同的。從圖3中可以看出，預(yù)期損失是指損失的統(tǒng)計(jì)平均值；意外損失是指損失額超過(guò)平均損失額的損失，也就是在一定置信度下的VaR值；異常損失是指超過(guò)意外損失的最大損失。CaR包含了所有風(fēng)險(xiǎn)VaR之和，即CaR=市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的VaR+信用風(fēng)險(xiǎn)的VaR+其它風(fēng)險(xiǎn)的VaR。但是實(shí)際在針對(duì)貸款的情況進(jìn)行計(jì)算CaR時(shí)，主要考慮其中信用風(fēng)險(xiǎn)的VaR。在國(guó)際大型銀行中，僅有6%的銀行在全面考慮了風(fēng)險(xiǎn)之間相關(guān)性的基礎(chǔ)上將風(fēng)險(xiǎn)加總。

(二)RAROC方法在貸款定價(jià)中的應(yīng)用

在衡量銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效時(shí)常常要用到經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的資本收益率即RAROC方法(Risk-Adjusted Return On Capital， RAROC)，它是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效評(píng)估方法中最常用的一種。它能夠?qū)γ抗P業(yè)務(wù)的收益進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整，并為每筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)配置一定數(shù)量的資本，從而能有效的防范銀行業(yè)務(wù)的意外損失給銀行帶來(lái)的沖擊。另外，這個(gè)指標(biāo)還可以為銀行信貸員開(kāi)展業(yè)務(wù)提供一個(gè)參照系，如果有某項(xiàng)業(yè)務(wù)的回報(bào)率達(dá)不到RAROC的要求，則需要提高信貸產(chǎn)品的定價(jià)。這個(gè)方法可以在貸款定價(jià)中得到有效的應(yīng)用。

首先，RAROC的計(jì)算公式如下：

其中：經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收入=貸款額×貸款利率+銀行收取的貸款費(fèi)用-貸款預(yù)期信用損失-銀行運(yùn)營(yíng)成本。預(yù)期信用損失=EDF×LGD×EAD，其中EDF為某項(xiàng)貸款的預(yù)期信用損失概率，LGD(Loss Given Default)為某項(xiàng)貸款在違約狀態(tài)下的預(yù)期損失率，EAD為違約時(shí)的貸款余額；風(fēng)險(xiǎn)資本CaR是指在一定置信度下信用風(fēng)險(xiǎn)的VaR值；RAROC在此處為銀行股東所要求的最低回報(bào)率。[8]

其次，通過(guò)圖4可以清楚的看出貸款利率計(jì)算方法。利用RAROC公式可以解出貸款利率，這時(shí)貸款利率是在一定的RAROC值計(jì)算的，那么根據(jù)銀行股東對(duì)股本收益率的要求不同，則計(jì)算貸款利率時(shí)也需要作相應(yīng)的變動(dòng)。

(三)對(duì)模型的評(píng)價(jià)

第一，它綜合利用多種度量方法來(lái)度量和反映銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)和收益。第二，它考慮到各種貸款之間的相關(guān)性，考慮到較為分散的貸款可以降低銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。第三，模型的不足之處是它的準(zhǔn)確性在很大程度上依賴于其它風(fēng)險(xiǎn)度量模型的準(zhǔn)確性，模型的計(jì)算往往需要大量的歷史數(shù)據(jù)和復(fù)雜的計(jì)算過(guò)程。這類模型較適用于對(duì)那些高端客戶進(jìn)行定價(jià)，否則只能給銀行帶來(lái)過(guò)多的經(jīng)營(yíng)成本。

四、現(xiàn)代商業(yè)銀行貸款定價(jià)模型在我國(guó)應(yīng)用的前景

1.我國(guó)商業(yè)銀行目前仍以央行的基準(zhǔn)利率為貸款的基準(zhǔn)利率來(lái)進(jìn)行定價(jià)。其中，國(guó)有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行的貸款利率普遍是在貸款基準(zhǔn)利率的基礎(chǔ)下浮10%至上浮50%之間定價(jià)，很少有貸款的貸款利率上浮超過(guò)100%。其中，2007年國(guó)有商業(yè)銀行貸款利率上浮超過(guò)100%的貸款比例僅占到0.42%，上浮幅度在50%-100%之間的僅占到1.9%；股份制商業(yè)銀行貸款利率上浮超過(guò)100%的貸款比例僅占到0.07%，上浮幅度在50%-100%之間的僅占到0.45%。另外，國(guó)有商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率浮動(dòng)-10%至50%的貸款份額越來(lái)越均衡，而股份制商業(yè)銀行則越來(lái)越分散。這體現(xiàn)了不同業(yè)務(wù)、不同貸款定價(jià)體制下貸款利率制定的差別。

2.商業(yè)銀行貸款定價(jià)的制度環(huán)境逐漸完善。最早按照中國(guó)人民銀行1996年8月1日制定的《貸款通則》， “貸款人應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)人民銀行規(guī)定的貸款利率的上下限，確定每筆貸款利率，并在借款合同中載明”。這樣就限制了商業(yè)銀行自身定價(jià)的靈活性。近年來(lái)中國(guó)人民銀行對(duì)貸款的利率的管制逐步放松。比如，在2003年12月10日中國(guó)人民銀行了關(guān)于人民幣貸款利率有關(guān)問(wèn)題的通知(銀發(fā)[2003]251號(hào))。在2004年1月1日起擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間。緊接著又從2004年10月29日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率并放寬人民幣貸款利率浮動(dòng)區(qū)間和允許人民幣存款利率下浮。金融機(jī)構(gòu)(不含城鄉(xiāng)信用社)的貸款利率原則上不再設(shè)定上限，貸款利率下浮幅度不變，貸款利率下限仍為基準(zhǔn)利率的0.9倍，等等。這些改革將為商業(yè)銀行提供一個(gè)良好的制度環(huán)境和操作規(guī)范，有利于我國(guó)商業(yè)銀行更好的進(jìn)行貸款定價(jià)。

3.現(xiàn)代貸款定價(jià)模型在我國(guó)商業(yè)銀行中的應(yīng)用前景。隨著商業(yè)銀行改革的深入，中國(guó)的銀行業(yè)情況發(fā)生了巨大變化。中國(guó)銀行、中國(guó)建設(shè)銀行以及中國(guó)工商銀行上市和很多股份制商業(yè)銀行的改革，比如引入外資銀行作為戰(zhàn)略投資者以及商業(yè)銀行加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施等改革的實(shí)行，使得我國(guó)的商業(yè)銀行從經(jīng)營(yíng)環(huán)境到經(jīng)營(yíng)技術(shù)都有了顯著的提升，這為現(xiàn)代貸款定價(jià)模型在我國(guó)的應(yīng)用提供了良好的基礎(chǔ)。我國(guó)的商業(yè)銀行將能夠逐步采用當(dāng)代先進(jìn)的貸款定價(jià)方法。商業(yè)銀行貸款定價(jià)方法的最新進(jìn)展主要體現(xiàn)在利用最新的金融理論對(duì)商業(yè)銀行貸款行為進(jìn)行分析，并將信貸風(fēng)險(xiǎn)的度量技術(shù)在貸款定價(jià)中加以應(yīng)用。這些定價(jià)理論的新進(jìn)展都是對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款定價(jià)技術(shù)的發(fā)展和完善，同時(shí)也為我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行合理的貸款定價(jià)提供了必要的理論基礎(chǔ)。隨著現(xiàn)代商業(yè)銀行貸款定價(jià)技術(shù)將會(huì)被我國(guó)的商業(yè)銀行廣泛采用，必將使我國(guó)的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)更加穩(wěn)健的同時(shí)，也增強(qiáng)了我國(guó)商業(yè)銀行在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。

參考文獻(xiàn)：

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Commercial Bank Loan Pricing Model Based on the Modern Financial Theories and the Practice in China

ZHANG Hai-peng

(Nankai Institute of Economics， Nankai University， Tianjin 300071， China)

Abstract： Commercial bank loan pricing is one of the most important processes for China's commercial bank loan， and its operation quality directly affects the asset quality and profits ability of commercial bank. This paper aims to make an introduction and comment on the modern loan pricing models and its practice in China. These modern loan-pricing models are based on the modern financial theories： CAPM model， Option pricing model， VaR and RAROC model.

第7篇

市場(chǎng)條件下，利率是資金的價(jià)格，由資本供求關(guān)系決定，受市場(chǎng)供求波動(dòng)影響。利率作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具，它的變化將直接影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的效率和資源的有效配置，給銀行等市場(chǎng)主體的經(jīng)營(yíng)收益帶來(lái)預(yù)期變化。所謂利率市場(chǎng)化，是指利率由市場(chǎng)決定，資本交易的規(guī)模和價(jià)格直接反應(yīng)資本市場(chǎng)的供求關(guān)系，是利率定價(jià)機(jī)制由政府管制向市場(chǎng)決定的轉(zhuǎn)變過(guò)程。我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革的最終目標(biāo)是，形成以中央銀行基準(zhǔn)利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場(chǎng)利率為中介，由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存貸款利率的市場(chǎng)利率體系和利率形成機(jī)制。其完成的標(biāo)志是，金融機(jī)構(gòu)擁有利率的自主定價(jià)權(quán)。

二、利率市場(chǎng)化改革中幾個(gè)重要問(wèn)題的分析

（一）改革模式的選擇：漸進(jìn)式或激進(jìn)式

從國(guó)際的角度來(lái)看，利率市場(chǎng)化的方式有漸進(jìn)式和激進(jìn)式兩種。理論上講，當(dāng)一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)定，市場(chǎng)監(jiān)管非常有效時(shí)才有可能實(shí)現(xiàn)迅速的利率市場(chǎng)化，例如，企業(yè)能很快調(diào)整財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)理念，政府行政手段高效快速等，否則則需要一個(gè)長(zhǎng)期的條件形成過(guò)程。而這一條件的細(xì)節(jié)要求則會(huì)相當(dāng)?shù)目量獭Ｊ聦?shí)上，即使是金融體系相對(duì)成熟的西方發(fā)達(dá)國(guó)家，例如美國(guó)、日本、法國(guó)、德國(guó)等，在利率改革時(shí)也都是采用漸進(jìn)的方式。因?yàn)椋みM(jìn)的方式雖然可在短期內(nèi)消除利率管制的諸多不利影響，但極易造成宏觀經(jīng)濟(jì)大幅震蕩，這種損傷可能需要極長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)恢復(fù)。拉美三國(guó)（智力、阿根廷、烏拉圭）都在短短兩三年內(nèi)放開(kāi)了利率管制，本意是促進(jìn)金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，從而達(dá)到資源的有效配置，然后改革迅速失敗，其主要原因是管制可以短時(shí)間放開(kāi)，但是制度建設(shè)卻需要時(shí)間。

我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的基本思路是漸進(jìn)方式，先放開(kāi)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，然后逐步過(guò)渡到人民幣存貸款利率放開(kāi)，而且遵循了存貸款利率逐步放開(kāi)的原則，通過(guò)2004和2012年兩次調(diào)整，才達(dá)到今天的放開(kāi)程度。另外，選擇改革突破口也很關(guān)鍵，比如，美國(guó)以CD為突破口，而日本則國(guó)債發(fā)行利率為起始。借鑒他們的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)首先放開(kāi)銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、國(guó)債市場(chǎng)利率。同時(shí)，日本在1985年實(shí)施大額定期存款的利率自由化，1993年10月實(shí)施流動(dòng)性存款利率的自由化，這種在存貸款利率上，先大額交易后小額交易，先長(zhǎng)期后短期的思路，同樣值得我們?cè)诤罄m(xù)改革中加以借鑒。

（二）關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)

利率管制放開(kāi)以后，金融機(jī)構(gòu)直接面對(duì)客戶協(xié)議定價(jià)，利率水平不在恒定不變，各個(gè)銀行之間的存貸款利率形成差異，一旦企業(yè)為了改變整體效益而忽略對(duì)利率水平的控制能力，或者市場(chǎng)利率水平發(fā)生較大波動(dòng)，使得金融機(jī)構(gòu)無(wú)法應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就形成利率風(fēng)險(xiǎn)。

我國(guó)在推行利率市場(chǎng)化改革的關(guān)鍵時(shí)刻，尤其要考慮金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理能力較為薄弱的中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)在利率管制放開(kāi)后，可能會(huì)提高存款利率來(lái)吸納存款，同時(shí)為了為了盈利水平，又可能降低風(fēng)險(xiǎn)管理標(biāo)準(zhǔn)，盲目向高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)放貸。美國(guó)在上世界80年生銀行業(yè)危機(jī)就是很好作證。出于內(nèi)在盈利的沖動(dòng)，在外在管制缺乏的條件下，金融資本快速向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)流動(dòng)，特別是銀行業(yè)，資本成本的提高導(dǎo)致盈利能力下降，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，小銀行風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力較弱，率先倒閉，形成行業(yè)危機(jī)。

從眾多國(guó)家的實(shí)踐來(lái)看，在危機(jī)應(yīng)對(duì)時(shí)，有兩條經(jīng)驗(yàn)可供借鑒。第一，放開(kāi)管制不等于沒(méi)有管制，銀行業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)需要重視的問(wèn)題，約束銀行行為有利于規(guī)避危機(jī)；第二，在金融機(jī)構(gòu)瀕臨破產(chǎn)時(shí)，解決好金融機(jī)構(gòu)和存款人之間的損失分擔(dān)問(wèn)題，即所謂的存款保險(xiǎn)制度的建立。

（三）完善的金融市場(chǎng)體系是條件

在比較成熟的金融市場(chǎng)，銀行不再是唯一的籌融資渠道，人們可以選擇多種金融工具，這樣，在利率市場(chǎng)放開(kāi)后，風(fēng)險(xiǎn)和沖擊將被更好的攤銷。世界上大多數(shù)國(guó)家的金融市場(chǎng)是不夠發(fā)達(dá)的。我國(guó)雖然經(jīng)歷了30多年的改革開(kāi)放，經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，但是不可否認(rèn)，金融體系仍然是不夠健全的。完善的金融市場(chǎng)體系是推行利率市場(chǎng)化改革的又一重要基礎(chǔ)，實(shí)際上，推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革和不斷完善本國(guó)金融市場(chǎng)體系又是一種相互補(bǔ)充和促進(jìn)的關(guān)系。比較美、日成功的經(jīng)驗(yàn)，反觀拉美三國(guó)失敗的教訓(xùn)，較為發(fā)達(dá)的貨幣和資本市場(chǎng)有助于利率市場(chǎng)化改革的完成。

三、利率市場(chǎng)化改革對(duì)商業(yè)銀行的影響與建議

（一）存貸利差下降，資本成本壓力增加

市場(chǎng)的主體并非理性，面對(duì)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)，很可能通過(guò)價(jià)格手段來(lái)維持生存。高成本的存款迫使銀行將貸款投向更高收益的領(lǐng)域，然后高收益通常意味著高風(fēng)險(xiǎn)，比如小微企業(yè)的貸款。美國(guó)在上世紀(jì)80年代出現(xiàn)的“銀行業(yè)危機(jī)”正是這種非理性競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的結(jié)果。通過(guò)調(diào)高存款利率來(lái)?yè)寠Z市場(chǎng)份額的行為，在增加資金來(lái)源的同時(shí)，也增加了資本成本的壓力，不一定帶來(lái)預(yù)期的收益。

由此，中國(guó)的銀行業(yè)不得不面對(duì)轉(zhuǎn)型的痛苦和巨大的成本壓力。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這種轉(zhuǎn)型恰恰體現(xiàn)了利率市場(chǎng)化改革資源有效配置的作用。面對(duì)市場(chǎng)環(huán)境的變化，中國(guó)銀行業(yè)必須改變經(jīng)營(yíng)理念，走差異化的道路尋找新的突破口和利潤(rùn)點(diǎn)，不僅要以存貸款價(jià)格吸引客戶，更要體現(xiàn)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，以及運(yùn)用高質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)管理的優(yōu)勢(shì)，來(lái)占領(lǐng)市場(chǎng)。存款利率短期會(huì)有上升，但是長(zhǎng)期將會(huì)穩(wěn)定，而且貸款利率也不會(huì)持續(xù)下降。市場(chǎng)并非理性，但也不是盲目的，風(fēng)險(xiǎn)厭惡將使資本向更加穩(wěn)健，收益更加穩(wěn)定的領(lǐng)域流動(dòng)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制有待完善

完善的內(nèi)控機(jī)制是商業(yè)銀行有效防范利率風(fēng)險(xiǎn)的保障。利率市場(chǎng)化改革后，如何應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)給預(yù)期收益帶來(lái)的下行壓力，對(duì)我國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，將是一個(gè)全新的課題。不像流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)那樣，中國(guó)的銀行業(yè)還沒(méi)有做到能夠熟練的識(shí)別，預(yù)測(cè)，計(jì)量和控制利率風(fēng)險(xiǎn)。

從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，由于我國(guó)利率市場(chǎng)一直沒(méi)有放開(kāi)，商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)利率危機(jī)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)還只是停留在缺口管理、敏感性分析等定性階段。中國(guó)銀行業(yè)要提高風(fēng)險(xiǎn)把控能力，實(shí)現(xiàn)在利率市場(chǎng)化條件下的重新定位，需要考慮三個(gè)方面的問(wèn)題：第一、加強(qiáng)信貸組合管理，優(yōu)化信貸資產(chǎn)質(zhì)量。利率的波動(dòng)將迫使商業(yè)銀行考慮風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，如何重新審視和定位中小企業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，“三農(nóng)”和消費(fèi)信貸等新領(lǐng)域客戶。第二、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理框架和機(jī)制。在面對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，有一整套完善的從上而下的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，有效傳遞信息，制定風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，以及必要時(shí)對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整。第三、從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，成熟的量化管理模型，有助于商業(yè)銀行很好的識(shí)別、計(jì)量、分析、預(yù)測(cè)利率風(fēng)險(xiǎn)。VaR計(jì)量模型是現(xiàn)今國(guó)際公認(rèn)的較為實(shí)用的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，其衡量的是市場(chǎng)正常波動(dòng)下，某項(xiàng)金融資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的最大損失的可能性。利率市場(chǎng)化后，利率將呈現(xiàn)出不斷波動(dòng)的趨勢(shì)，給定一定的置信水平和時(shí)間區(qū)間，可以用VaR模型預(yù)測(cè)最大損失。

金融危機(jī)后，人們對(duì)金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理態(tài)度表現(xiàn)的更為審慎，巴塞爾協(xié)議對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)有著全面的解釋，雖然并未將利率風(fēng)險(xiǎn)作為第一支柱風(fēng)險(xiǎn)，但是處在利率市場(chǎng)化改革關(guān)鍵期的我國(guó)，如何引導(dǎo)商業(yè)銀行建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將直接影響商業(yè)銀行的自我轉(zhuǎn)型以及整個(gè)改革的效果。

（三）專注金融創(chuàng)新，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展

利差收窄逼迫銀行業(yè)由傳統(tǒng)的依靠利息收入向依靠金融創(chuàng)新發(fā)展。金融創(chuàng)新帶來(lái)中間業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)，中間業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)的存、貸業(yè)務(wù)比較，具有風(fēng)險(xiǎn)低、收益較穩(wěn)定、不需占用自有資金等優(yōu)點(diǎn)。美國(guó)銀行業(yè)在利率市場(chǎng)化改革期間，中間業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展，非利息收入占比不斷提高，由1980年的19%提高到43%。國(guó)際大銀行的中間業(yè)務(wù)收入一般占到收入的40%-50%。中間業(yè)務(wù)收入的提升加快了銀行產(chǎn)品的創(chuàng)新，產(chǎn)品的創(chuàng)新又帶來(lái)了更優(yōu)質(zhì)便捷的服務(wù)，例如電話銀行、手機(jī)銀行、短信銀行等等的出現(xiàn)，極大地提高了客戶體驗(yàn)，為銀行帶來(lái)新的利潤(rùn)點(diǎn)。

比較我國(guó)，中間業(yè)務(wù)收入對(duì)銀行營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度仍然較低，2011年對(duì)14家上市銀行的調(diào)查顯示，國(guó)有銀行中間業(yè)務(wù)收入占比為20.30%，股份制商業(yè)銀行為13.73%，建設(shè)銀行發(fā)展最快，為21.91%。主要?dú)w咎于三方面的原因：首先，金融創(chuàng)新能力仍然不足，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，創(chuàng)新投入和重視程度不夠；其次，基層網(wǎng)點(diǎn)認(rèn)識(shí)偏差，無(wú)法理解發(fā)展中間業(yè)務(wù)的重要性，傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)理念無(wú)法扭轉(zhuǎn)；最后，中間業(yè)務(wù)收入單一，收費(fèi)偏低，中間業(yè)務(wù)收入仍然依靠結(jié)算類、代收代付等等，新興業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，銀行卡、資金托管業(yè)務(wù)收費(fèi)偏低，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈。

如何有針對(duì)性的發(fā)展金融創(chuàng)新，推動(dòng)中間業(yè)務(wù)發(fā)展，從長(zhǎng)期來(lái)看，將在利率市場(chǎng)化改革完成后，決定我國(guó)商業(yè)銀行未來(lái)的發(fā)展前景。首先，要加大產(chǎn)品創(chuàng)新，細(xì)分市場(chǎng)，對(duì)個(gè)人客戶，要著力發(fā)展電子銀行、信用卡和分析業(yè)務(wù)，貴金屬業(yè)務(wù)等；對(duì)公司客戶，要依托企業(yè)網(wǎng)銀、企業(yè)年金、現(xiàn)金管理平臺(tái)等產(chǎn)品。其次，加強(qiáng)營(yíng)銷理念，加快服務(wù)創(chuàng)新，對(duì)中低端客戶要通過(guò)理財(cái)顧問(wèn)、交叉營(yíng)銷來(lái)滿足顧客，對(duì)于優(yōu)質(zhì)高端客戶，要通過(guò)私人銀行、財(cái)富管理來(lái)鎖定客戶。

（四）直接融資渠道競(jìng)爭(zhēng)的壓迫

在利率市場(chǎng)化改革之前，銀行極大地承擔(dān)著社會(huì)融資的中介作用，但是其繁瑣的貸款審批程序和高額的資金成本也是眾所周知的。改革以后，整個(gè)金融市場(chǎng)將通過(guò)更加客觀科學(xué)的方式為資本定價(jià)，資金需求企業(yè)，也可以自由的選擇更多的融資方式，例如放行公司債等直接融資方式，通過(guò)債券市場(chǎng)融資，或者通過(guò)商業(yè)信用等方式融資。直接融資對(duì)投資人來(lái)說(shuō)收益高，對(duì)籌資人來(lái)說(shuō)成本低，相比間接融資而言，更具有吸引力。

直接融資市場(chǎng)帶給銀行業(yè)的壓力是直觀的，如果企業(yè)能夠繞過(guò)資本成本較高的銀行借貸，而采用效益更高的直接融資方式，銀行必須考慮自身的利潤(rùn)來(lái)源作何調(diào)整。這又涉及到上面一個(gè)問(wèn)題，銀行業(yè)為何要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)收入的問(wèn)題上來(lái)。總而言之，“金融脫媒”的壓力已經(jīng)形成，利率市場(chǎng)化改革將繼續(xù)倒逼銀行業(yè)改革，金融創(chuàng)新的發(fā)展和服務(wù)理念的改變是銀行可持續(xù)發(fā)展的唯一出路。

第8篇

關(guān)鍵詞：紙質(zhì)印刷；現(xiàn)狀；計(jì)算機(jī)技術(shù)；網(wǎng)絡(luò)技術(shù)；電子技術(shù)；措施

引言

印刷承載并傳播著人類文明，是我國(guó)的四大發(fā)明之一。提及印刷，我們并不陌生，它與我們的生活息息相關(guān)，印刷品滲透到各個(gè)領(lǐng)域和生活的各個(gè)方面。印刷的承印物有多種，筆者在本文中只討論紙質(zhì)印刷。

隨著科技的迅速發(fā)展，尤其是計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和電子技術(shù)已滲透到各個(gè)領(lǐng)域，那么，是不是會(huì)對(duì)紙質(zhì)印刷業(yè)帶來(lái)巨大的沖擊？紙質(zhì)印刷業(yè)的路還能走多遠(yuǎn)？紙質(zhì)書(shū)刊會(huì)不會(huì)被電子書(shū)所取代呢？

一、計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子技術(shù)沖擊并推動(dòng)著印刷業(yè)的發(fā)展

不可否認(rèn)，計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子技術(shù)在一定程度上，一定范圍內(nèi)沖擊了印刷業(yè)的市場(chǎng)。就拿身邊的例子說(shuō)吧，學(xué)生作為印刷品消費(fèi)的一大群體，平常我們很少看到學(xué)生賣報(bào)紙，看報(bào)紙，甚至也很少看到其他人買報(bào)紙。為什么呢？現(xiàn)在的網(wǎng)絡(luò)這么發(fā)達(dá)，許多網(wǎng)站在第一時(shí)間新聞、消息，而報(bào)紙需要冗長(zhǎng)的印刷工藝流程，等到印刷品到人們手中時(shí)，信息已成明日黃花了，現(xiàn)在只有一些老年人才會(huì)通過(guò)紙質(zhì)媒體了解信息，因此，網(wǎng)絡(luò)傳播信息之快之廣是紙質(zhì)印刷品所不及的地方。根據(jù)以上分析，紙質(zhì)印刷的確收到了沖擊，但是計(jì)算機(jī)技術(shù)、電子技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展也推動(dòng)著印刷業(yè)的發(fā)展，促進(jìn)了印刷業(yè)的革新。

日新月異的技術(shù)不僅為世界注入了巨大活力，也為印刷業(yè)的蓬勃發(fā)展增添了活力，使印刷這一古老而新興的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)不斷蓬勃發(fā)展。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展，CTP（即Computer-to-plate計(jì)算機(jī)直接制版）浪潮在全球印刷業(yè)興起。CTP技術(shù)在歐美國(guó)家的市場(chǎng)占有率已達(dá)80%以上，CTP技術(shù)及設(shè)備也成為了中國(guó)印刷企業(yè)技術(shù)改造的熱點(diǎn)。我們的傳統(tǒng)印刷是通過(guò)直接或間接的方法，將圖像或文字原告制為印版，在版上涂以色料印墨，經(jīng)加壓將色料印墨轉(zhuǎn)移于紙張或其他承印物上再大量復(fù)制的一種工業(yè)工程，其傳統(tǒng)的印刷工藝流程為：

而CTP技術(shù)的數(shù)字化印刷突破了傳統(tǒng)印刷的有版有壓印刷，實(shí)現(xiàn)了無(wú)版無(wú)壓印刷，其工藝流程為：

顯然，其生產(chǎn)周期短，快捷靈活。

此外，隨著當(dāng)代科技的快速發(fā)展，計(jì)算機(jī)技術(shù)與電子掃描技術(shù)已滲透到各個(gè)領(lǐng)域，科技與行業(yè)交叉融會(huì)，比如電腦無(wú)軟件直接制版法CTP、膜版直接成像制版法、計(jì)算機(jī)掃描激光成像等都是隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)、電子技術(shù)的發(fā)展而產(chǎn)生。現(xiàn)代印刷的快速發(fā)展離不開(kāi)計(jì)算機(jī)與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、數(shù)字成像等技術(shù)的共同發(fā)展，所以說(shuō)，計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、電子技術(shù)的發(fā)展雖然對(duì)紙質(zhì)印刷也有所沖擊，但與此同時(shí)，他們似的印刷業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率大幅提高，并推動(dòng)著紙質(zhì)印刷業(yè)的革新、進(jìn)步與發(fā)展。

二、紙質(zhì)書(shū)刊不會(huì)被電子書(shū)取代

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2009年書(shū)刊印刷總產(chǎn)值為955億元，同比增長(zhǎng)7.3%，書(shū)刊印刷產(chǎn)值在印刷總產(chǎn)值中占比例為18.54%，同比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。從2005年至2009年書(shū)刊印刷產(chǎn)值在印刷總產(chǎn)值中所占比率逐年下降。

連續(xù)五年書(shū)刊印刷在印刷總量中占比減少的原因之一就是新興電子技術(shù)的發(fā)展對(duì)紙質(zhì)書(shū)刊的沖擊。電子書(shū)占有其先天優(yōu)勢(shì)：占有空間小、、攜帶便捷、環(huán)保、信息量大、適于保存、可更新等諸多優(yōu)勢(shì)等。但是電子書(shū)的優(yōu)勢(shì)還不足以取代紙質(zhì)書(shū)刊，首先，據(jù)市場(chǎng)分析，電子書(shū)是80后90后所青睞的閱讀對(duì)象，但是這些閱讀群體只是讀者中的一少部分。對(duì)于中老年人，他們?nèi)匀涣?xí)慣于讀紙質(zhì)書(shū)。第二，人們?cè)诳磿?shū)時(shí)習(xí)慣劃線、做標(biāo)注、評(píng)點(diǎn)之類，而電子書(shū)比較適合于瀏覽而不適合用來(lái)仔細(xì)研究。第三，電子書(shū)只提供簡(jiǎn)單的文本，而紙質(zhì)書(shū)裝幀精良、排版整齊、插圖優(yōu)美，人們能真切體會(huì)到翻閱書(shū)籍的美感。第四，紙質(zhì)書(shū)刊具有科研參考價(jià)值，承載著內(nèi)容的文化意義和精神意義。第五，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平遠(yuǎn)（下轉(zhuǎn)第33頁(yè)）不足以讓人人都用電子書(shū)，因?yàn)橘?gòu)買硬件的成本和購(gòu)買內(nèi)容的成本高。有些人認(rèn)為，紙質(zhì)書(shū)刊的市場(chǎng)已經(jīng)飽和，其實(shí)不然。在發(fā)達(dá)地區(qū)、大城市，書(shū)刊的印刷相對(duì)集中，競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，但是很多人忽略了很重要的一點(diǎn)：在欠發(fā)達(dá)的中西部、農(nóng)村，有些地方甚至是缺書(shū)、無(wú)書(shū)。顯然，這些地區(qū)，紙質(zhì)書(shū)刊有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

綜合以上分析，筆者認(rèn)為電子書(shū)不可能完全代替紙質(zhì)書(shū)，紙質(zhì)印刷業(yè)的末日不會(huì)到來(lái)。

三、紙質(zhì)印刷要突破困難，另辟蹊徑

對(duì)于報(bào)業(yè)印刷，企業(yè)要增加CTP制版的資金投入。我國(guó)CTP版材生產(chǎn)的數(shù)量不斷增加及質(zhì)量不斷提高，版材價(jià)格下降，進(jìn)口版材價(jià)格下降，與此同時(shí)，傳統(tǒng)制版所需膠片及銀鹽版價(jià)格上升。所以，CTP為報(bào)業(yè)印刷提供了有利條件。而且CTP速度快、質(zhì)量好、套印精度高，CTP工藝不僅可以節(jié)電、節(jié)水、減少污水排放，還可以減少人工成本，從而增加企業(yè)利潤(rùn)。

對(duì)于書(shū)刊印刷，書(shū)刊印刷企業(yè)要根據(jù)市場(chǎng)需求進(jìn)行印刷，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，避免盲目生產(chǎn)，貨物積壓，造成投資損失。此外，印刷企業(yè)要加快市場(chǎng)的開(kāi)拓。比如，在欠發(fā)達(dá)的中西部、農(nóng)村，紙質(zhì)書(shū)刊仍有很大的需求空間。

參考文獻(xiàn)：

[1]報(bào)業(yè)印刷歷史發(fā)展對(duì)比圖，書(shū)刊印刷歷史發(fā)展對(duì)比圖 /2010/11/050841279

第9篇

摘 要 當(dāng)前形勢(shì)下，短時(shí)期內(nèi)外資銀行進(jìn)入中國(guó)后很難在存、貸款等傳統(tǒng)的表內(nèi)業(yè)務(wù)上取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但由于表外業(yè)務(wù)對(duì)于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的積極影響，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)將會(huì)成為外資銀行首選的切入點(diǎn)，必將對(duì)今后我國(guó)商業(yè)銀行的生存和發(fā)展構(gòu)成嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文從課題研究的相關(guān)背景入手，然后詳細(xì)的闡述了商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)內(nèi)容及其確認(rèn)，接著分析了我國(guó)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展的空間，最后重點(diǎn)的研究了我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)的原則與措施。

關(guān)鍵詞 商業(yè)銀行 表外業(yè)務(wù) 發(fā)展

一、引言

隨著外資銀行在我國(guó)金融市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大，表外業(yè)務(wù)將成為我國(guó)商業(yè)銀行和外國(guó)商業(yè)銀行比拼的新戰(zhàn)場(chǎng)。表外業(yè)務(wù)是八十年代以來(lái)西方國(guó)家商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，目前成為其獲利的主要途徑，開(kāi)展表外業(yè)務(wù)不但可以為商業(yè)銀行帶來(lái)豐厚收益，還可以提高商業(yè)銀行的社會(huì)化服務(wù)水平，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行發(fā)展的必然選擇。20世紀(jì)80年代后，以表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新為代表的金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)尤為突出。隨著我國(guó)金融業(yè)開(kāi)放程度的加深，受世界范圍內(nèi)的金融創(chuàng)新和金融全球化的影響，我國(guó)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新也出現(xiàn)了新的，而表外業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新尤其突出，近幾年，我國(guó)商業(yè)銀行不斷推出新的表外業(yè)務(wù)品種，表外業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究成為我國(guó)銀行界的熱點(diǎn)課題。

二、商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)內(nèi)容及其確認(rèn)

（一）表外業(yè)務(wù)的內(nèi)容

表外業(yè)務(wù)是指確定的交易雙方在未來(lái)某個(gè)時(shí)間對(duì)某項(xiàng)金融商品所擁有的權(quán)利和義務(wù)的合同，在交易成立時(shí)，它即形成某個(gè)企業(yè)的一項(xiàng)金融資產(chǎn)，并同時(shí)形成另一個(gè)企業(yè)的一項(xiàng)金融負(fù)債。按照 2000年10月中國(guó)人民銀行的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引》的解釋，表外業(yè)務(wù)被定義為：“商業(yè)銀行所從事的，按照現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不形成現(xiàn)實(shí)資產(chǎn)負(fù)債，但能改變損益的業(yè)務(wù)。具體包括擔(dān)保類、承諾類和金融衍生交易三種類型的業(yè)務(wù)。”擔(dān)保類業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行接受客戶的委托對(duì)第三方承擔(dān)責(zé)任的業(yè)務(wù)，包括擔(dān)保（保函）、備用信用證、跟單信用證、承兌等；承諾類業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行在未來(lái)某一日期按照事先約定的條件向客戶提供約定的信用業(yè)務(wù)，包括貸款承諾等；金融衍生交易類業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行為滿足客戶保值或自身頭寸管理等需要而進(jìn)行的貨幣和利率的遠(yuǎn)期、掉期、期權(quán)等衍生交易業(yè)務(wù)。

（二）表外業(yè)務(wù)的計(jì)量

表外業(yè)務(wù)給傳統(tǒng)報(bào)表提出挑戰(zhàn)。表外業(yè)務(wù)的歷史成本，如果按簽約時(shí)間考慮，采用其初始凈投資難以反映其價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)情況，如果按交易時(shí)間來(lái)考慮，由于其交易在未來(lái)發(fā)生、而且可能是一個(gè)過(guò)程，難以找到一個(gè)合適的對(duì)象來(lái)代表歷史成本。另外，表外業(yè)務(wù)的價(jià)格波動(dòng)很大，歷史成本難以追蹤其市場(chǎng)價(jià)值變動(dòng)情況。在表外業(yè)務(wù)這個(gè)具體項(xiàng)目上，歷史成本的可靠性和相關(guān)性都受到嚴(yán)重的影響，用歷史成本來(lái)計(jì)量表外業(yè)務(wù)受到了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。

在此情況下，公允價(jià)值作為歷史成本的替代者，用來(lái)計(jì)量表外工具。公允價(jià)值計(jì)量是采用市場(chǎng)價(jià)格來(lái)追蹤表外業(yè)務(wù)的價(jià)值波動(dòng)，能更好地反映表外業(yè)務(wù)的價(jià)值和整個(gè)企業(yè)的價(jià)值，相關(guān)的信息對(duì)投資者等報(bào)表使用者的決策更有價(jià)值。

但公允價(jià)值如何確定？從定義上講，公允價(jià)值是指熟悉情況并自愿的雙方，在公平交易的基礎(chǔ)上進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)結(jié)算的金額。然而，實(shí)證研究表明：有關(guān)表外業(yè)務(wù)的公允價(jià)值能否增加財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性，目前并沒(méi)有定論。采用公允價(jià)值計(jì)量表外業(yè)務(wù)可能存在著：公允價(jià)值也許無(wú)法可靠地予以計(jì)量；所謂的公允價(jià)值可能不公允，采用市場(chǎng)價(jià)值為基礎(chǔ)的公允價(jià)值無(wú)法反映某些表外業(yè)務(wù)在風(fēng)險(xiǎn)組合中的價(jià)值，另外一些表外業(yè)務(wù)與企業(yè)的信用情況等相關(guān)，其價(jià)值要根據(jù)持有者的具體情況進(jìn)行確定。報(bào)表中公允價(jià)值再計(jì)量的信息，由于報(bào)表公布時(shí)間和報(bào)告期之間的時(shí)間差，可能對(duì)報(bào)表外部使用者的有用性造成影響，從而影響其相關(guān)性。報(bào)表編制者由于披露成本、經(jīng)理報(bào)酬計(jì)劃和其他信息等對(duì)企業(yè)有潛在影響的原因，可能對(duì)報(bào)表進(jìn)行某種程度的操縱（公允價(jià)值計(jì)量的可操縱性在市場(chǎng)發(fā)育程度和監(jiān)管程度有限的情況下要大于歷史成本計(jì)量，報(bào)表編制者可以通過(guò)合約簽定時(shí)間、計(jì)量方法的選取來(lái)進(jìn)行公允價(jià)值信息操縱），從而對(duì)信息的可靠性造成影響。由于以公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量的金融工具、表外業(yè)務(wù)在報(bào)表中的比例有限，公允價(jià)值和歷史成本信息共存可能破壞報(bào)表總體的相關(guān)性等信息質(zhì)量特征（原因是歷史成本體系下報(bào)表整體的相關(guān)性是通過(guò)歷史成本的一致和全面采用來(lái)實(shí)現(xiàn)的，在這個(gè)體系下將部分項(xiàng)目以公允價(jià)值來(lái)計(jì)量，可能會(huì)影響報(bào)表整體的相關(guān)性）。由此說(shuō)明，以公允價(jià)值計(jì)量表外業(yè)務(wù)雖然可能局部地增加某些表外業(yè)務(wù)的相關(guān)性，但也存在著明顯的問(wèn)題和缺陷。針對(duì)這些問(wèn)題和缺陷，可以考慮將表外業(yè)務(wù)的計(jì)量采用如下方法：對(duì)于金融工具和表外業(yè)務(wù)占相當(dāng)比例的銀行和其他金融機(jī)構(gòu)，可以對(duì)金融工具和表外業(yè)務(wù)采用公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量；對(duì)于一般企業(yè)，對(duì)其金融工具和表外業(yè)務(wù)先考慮公允價(jià)值信息采用附表附注披露的解決方案；研究考慮其他資產(chǎn)、負(fù)債等報(bào)表項(xiàng)目采用公允價(jià)值披露的可能性，在某些行業(yè)、某些范圍內(nèi)逐步引入公允價(jià)值計(jì)量，待相關(guān)市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展完善和可行的公允價(jià)值項(xiàng)目在報(bào)表中的比例增大到一定程度時(shí)，全面引入公允價(jià)值進(jìn)行計(jì)量，將報(bào)表體系轉(zhuǎn)換為公允價(jià)值體系。