時間：2023-07-28 16:42:41
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主成分分析法是將實測的多個指標，用少數幾個潛在的相互獨立的主成分指標的線形組合來表示，構成的線形組合可反映原多個實測指標的主要信息的一種統計分析方法，理論上非常成熟。隨著SPSS統計軟件的逐步簡化，這種方法的運用將越來越普及，企業使用起來將非常方便。
筆者選擇了三家同一行業的公司，對其連續三年的報表資料，運用主成分分析法，構建該行業的財務風險預警模型。
一、資料分析
A公司是一家電力自動化設備有限公司，B公司是一家自動化系統有限公司，C公司也是一家自動化有限公司，三家公司的主要經營范圍都是自動化控制系統工程設計和施工，而主要的方向都是電廠和電網的自動化控制系統的技術服務及設備成套，因此是屬于同一行業的相同專業方向的三家公司。其中B公司成立于2002年，屬于成長期，而A和C公司屬于成熟期。三家公司目前經營運作的主要特點是根據客戶的需要和自身的開發能力參加招投標、承接項目，然后組織人員研制，最后將開發的軟硬件產品交付客戶，一般一個項目的運作時間是半年到一年。就目前來說，三家公司生存和發展的關鍵是取得項目，并且全力以赴以高質量、高效率完成項目，取得客戶的信任、保留客戶、吸引潛在客戶。同時，公司屬于科研開發類公司，吸引人才、留住人才是公司現在和未來發展必須關注的問題。如果人才流失，公司承接項目不能按時按質完成，將直接影響公司的信譽和資金回籠，給公司帶來風險。同樣，不能吸引人才，必將使公司喪失項目承接能力，失去生存的機會，給公司帶來風險，而這一切都取決于公司的盈利能力。因為按照現行稅法規定，員工獎金的大部分是從稅后利潤開支的，沒利潤，就沒人才，這對該行業來說，是有很大風險的。另外，因為項目運作的特點，客戶付款的方式一般是預付10%－30%，設備到貨付50%－80%，
系統投運付10%，剩余的作為質保金一年后付，這就意味著公司承接項目后，在一段時間內要有充足的流動資金，而且流動資金應處于良性運行狀態，如果出現“斷鏈”，會影響公司的正常運營，給公司帶來風險。
二、指標選擇
通過前面的分析可以看出，三家公司目前的潛在風險主要存在于市場、盈利和流動資金三方面。因此，選擇財務風險預警指標，應從這幾方面著手，選擇以下指標作為三家公司財務風險預警的指標。（一）速動比率
三家公司運營的特點決定了他們必然經常性地存在流動負債，而流動資產中的存貨主要存在于項目的設備中，不可能變現，因此只有通過速動比率才能很好地反映他們的短期償債能力。同時，該指標還能反映企業取得負債的能力，表明公司的信譽程度，從另一個方面反映公司的發展能力。
速動比率＝速動資產／流動負債＝（流動資產－存貨）／流動負債
（二）凈資產收益率
通過前面的分析可以看出，利潤對三家公司吸引人才和留住人才的作用。因此，盡管該指標容易被粉飾，但仍然選擇該指標，一方面用來反映公司的盈利能力；另一方面用來體現公司的穩定性。
凈資產報酬率＝凈利潤／平均凈資產
（三）銷售收入增長率
市場決定了三家公司的生存與發展，而市場的最好體現就是銷售收入的增長情況。通過該指標，可反映公司的市場狀況和公司的發展前景。
銷售收入增長率＝（本期銷售收入－上期銷售收入）／上期銷售收入
（四）應收賬款周轉率
因為客戶的付款現狀決定了公司應收賬款存在的必然性，所以應收賬款周轉率的大小，一方面可反映公司的運營狀況；另一方面可反映資金的流動狀況。
應收賬款周轉率＝銷售收入凈額／應收賬款平均余額
（五）投入產出率
公司生存和發展的基礎在市場，有時公司為了取得市場不惜犧牲利潤，這從長期來說，不利于公司的發展，增大了公司的運營風險。因此，通過投入產出率，可反映公司的運營風險。
投入產出率＝產品銷售收入／（產品銷售成本＋期間費用）
（六）資產負債率
一、 財務風險預警系統的概念
財務風險預警系統是現代企業預測和防范風險的一個重要工具。它是一個風險控制系統，集預測與警示、排警于一身。它以企業的主要財務指標、財務報表及其他相關會計資料為依據，對企業的經營活動、財務活動等進行分析預測，以發現企業在經營管理活動中潛在的經營風險和財務風險，并在危機發生之前向企業經營者發出警告，督促企業管理當局采取有效措施，尋找導致財務狀況惡化的根源，防患于未然，起到未雨綢繆的作用。
任何企業的財務危機絕非朝夕之間突如其來，往往是企業管理者對財務風險的監測與危機前的種種征兆重視不夠，未能及時采取措施，以至于財務危機不斷惡化，最后引致危機爆發。
二、 財務風險預警系統的功能
一個有效的財務風險預警系統具有以下五大功能：
1、信息收集
財務危機預警的過程同時也是一個收集信息的過程，它通過收集與企業經營相關的產業政策、市場競爭狀況、企業本身的各類財務和經營狀況的信息并對此進行分析、比較開展預警，信息收集也是一個貫穿財務危機預警始終的活動。
2、預報危機
經過對大量信息的分析，獲得財務危機的先兆信息，當出現可能危害企業財務狀況的關鍵因素時，財務風險預警系統能預先發出警告，提醒經營者早作準備或采取對策以減少其給企業帶來的損失。
3、控制危機
當企業出現財務危機時，一方面財務風險預警系統密切跟蹤危機的進展，另一方面迅速尋找導致財務狀況惡化的原因，使經營者有的放矢，對癥下藥，制定有效的措施，阻止財務狀況的進一步惡化。
4、輔助決策
當企業出現財務危機時，能夠提供有效的、便于操作的處理財務危機的基本對策和方法，起到輔助決策的作用。
5、健身免疫
經過預警分析，企業可以系統詳細地記錄財務危機發生的原因、處理經過、解決的措施以及處理的反饋與改進意見，作為未來類似情況的前車之鑒。這樣，可以將企業糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范，以免重犯同樣或類似的錯誤，不斷增強企業的免疫能力，同時也不斷完善財務風險預警系統。
三、如何構建企業財務風險預警系統
（一）建立財務風險預警指標體系
財務風險預警系統的核心是預警指標體系的建立，企業通過對預警指標的持續監控來及時發現風險。在選擇預警指標時需考慮兩個因素：一是企業出現財務危機的直接表現是企業的財務和現金狀態惡化，但更深層次的原因則來源于企業的經營方面，諸如企業盈利能力、成長性的下降等，故應從反映企業財務和經營方面的財務指標中選擇預警指標；二是選用的指標盡量包括國內外研究結果中顯示的預測最有效的財務指標。綜合考慮，一般選擇如下4類預警指標：
1、償債風險預警指標：通常使用的該類指標有資產負債率、速動比率、現金流動負債比等。
①資產負債率=（負債總額/資產總額）×100%
資產負債率是衡量企業償債能力的重要指標，一般這一比率越低（50%以下）表明企業的償債能力越強，通常公認資產負債率超過70%時存在較高的償債風險。
②速動比率=（流動資產-存貨凈額）/流動負債×100%
一般認為速動比率過低，企業的短期償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資產上占用資金過多，會增加企業投資的機會成本。當然，實際工作中，應考慮到企業的行業性質。
③現金流動負債比=年經營現金凈流量/年末流動負債×100%
該指標從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力，一般該指標大于1，表示企業流動負債的償還有可靠保證。該指標越大，表明企業經營活動產生的現金凈流量越多，越能保障企業按期償還到期債務，但也并不是越大越好，該指標過大則表明企業流動資金利用不充分，盈利能力不強。
2、盈利風險預警指標：通常使用的該類指標有凈資產收益率、主營業務利潤率、成本費用利潤率等。
①凈資產收益率=本年累計凈利潤/平均凈資產×100%
凈資產收益率反映所有者投入資本的獲利能力，該指標值越高，說明投資帶來的收益越高。
②主營業務利潤率=本年累計主營業務利潤/本年累計主營業務收入×100%
該指標體現了企業經營活動最基本的獲利能力，它反映了企業主營業務的獲利能力，是評價企業經營效益的主要指標。
③成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%
成本費用利潤率指標表明每付出一元成本費用可獲得多少利潤，體現了經營耗費所帶來的經營成果。該項指標越高，利潤就越大，反映企業的經濟效益越好。
3、營運風險預警指標：通常使用的該類指標有應收賬款周轉率、存貨周轉率、盈余現金保障倍數等。
①應收賬款周轉率=本年累計主營業務收入/應收賬款平均凈額
一般情況下，應收賬款周轉率越高越好，周轉率高，表明收賬迅速，賬齡較短；資產流動性強，短期償債能力強；可以減少壞賬損失等。
②存貨周轉率=本年累計主營業務成本/存貨平均凈額
一般來講，存貨周轉率越高，存貨的占用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快；存貨周轉率過低，說明存貨的占用水平過高，企業可能會存在現金流的風險。
③盈余現金保障倍數=本年累計經營現金凈流量/本年累計凈利潤
一般而言，當企業當期凈利潤大于0時，該指標應當大于1。該指標越大，表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。但是，由于指標分母變動較大，致使該指標的數值變動也比較大，所以，對該指標應根據企業實際效益狀況有針對性地進行分析。
4、投資風險預警指標：通常使用的該類指標有投資收益率、投資現金收益率、項目投資進度完成率等。
①投資收益率=本年累計投資收益/平均投資成本×100%
該指標反映了企業對外投資的回報情況，該指標數值越高，說明企業投資的盈利能力越強，對外投資的效果越好。
②投資現金收益率=本年累計取得投資收益收到的現金/平均投資成本×100%
該指標將投資成本與現金流量表中的“取得投資收益收到的現金”進行對比，可判斷投資收益的質量及投資收益中的可實現程度，反映企業所有對外投資本期的現金收益。
③項目投資進度完成率=實際進度（實際投資額）/計劃進度（計劃投資額）×100%
項目投資進度完成率指標反映投資項目的實施狀況，一般情況下應達到70%以上，至少不低于50%，否則說明項目實施受阻或發生變化，投資項目風險加大。
（二）設定風險預警區間
風險預警區間是財務風險預警的標準，指標值落入該區間即意味著風險可能產生，需要進一步分析，并啟動報告與處理機制，提醒管理層關注并采取相應措施。預警區間的設定一定要謹慎，過于粗放可能會導致預警系統對潛在的風險疏忽大意，過于敏感又可能導致預警系統誤報風險，所以要選擇合理的預警區間。不同的企業可以根據自身行業特點、企業規模大小等，采用行業標桿對標法、歷史數據法、預算值法等不同的方法來設定合適的預警區間。
四、構建財務風險預警系統時應注意的其他問題
1、樹立風險防范意識。
樹立風險防范意識是企業財務風險預警系統得以成功建立并有效運行的前提。因此企業高層管理者要提高自己的管理水平，要牢固樹立風險防范意識，加強風險管理，要使財務管理人員明白財務風險存在于財務管理工作的各個環節，要在思想上對潛在的危機有清醒的認識和警惕。
2、建立風險預警組織。
風險預警處理系統要得到正常、充分的發揮，企業應建立一個完善的風險預警組織機構。該機構應由企業董事會、董事會下設的風險管理委員會、企業高級管理層、企業風險管理部門（一般設在企業財務部門）、企業各部門、審計部門來組成。各個部門各司其職，對企業日常的財務風險進行管理。
3、加強風險分析能力。
要建立高效的財務風險預警系統，還要加強風險分析的能力。通過分析可以迅速排除掉次要風險，而將關注點放在可能造成重大影響的風險上。重點研究、分析出風險的原因，評估其可能造成的損失。當風險的成因分析清楚后，也就可以有效制定相應的措施。為了保證分析結果的真實性，從事該項工作的部門或個人應保持高度的獨立性，以免受到外界的干擾。
目前,由于建筑市場尚不規范,工程招、投標管理沒有完全法制化、規范化,不正當的競爭依然存在。特別是工程投標依然采取各種手段進行惡性競爭。施工企業為了爭得施工項目,通常是以降低標價、提高標準、縮短工期或減少應有的費用項目等為代價承攬工程,造成施工項目到手后經營風險極大。同時在項目管理過程中,偶然性的不可預見因素出現,也會給施工企業帶來一定的管理和經濟風險。隨著建筑市場的不斷發展,投資主體的法人化程度不斷提高,許多業主在投標過程中增加了風險抵押或履約保證金的比例和數量,越來越多的業主要求履約保證金用貨幣資金支付,這樣又加大了施工企業貨幣資金的額外沉淀量。工程結算按比例付款和質量保證金制度又會積壓一定比例的應收工程款等等,最終都凝聚成財務風險。加之由于施工企業向BOT、BT等投資經營領域發展,子公司需要母公司或其他成員企業為其借款提供擔保等等,又增加了投資和融資風險,使得施工企業的各種風險進一步增大。
施工企業面臨來自上述內外環境的各種風險因素,必須建立和完善自身的財務風險預警體系。為了防范和規避風險,應通過計算財務預警指標和對企業的會計報表及其相關經營資料進行分析,以便及早發現和預測財務風險,最大限度地避免或降低財務風險。
一、施工企業財務風險的表現形式
一是從企業的運營效益情況看。主要表現為企業營業額和利潤明顯下降,或營業額在增加,但利潤在下降,子公司經營狀況惡化,投入資本貶值。
二是從企業的資產結構看。表現為應收賬款大幅增長,未完施工迅速上升,資產質量不高,運營效率低下,潛虧風險增加。
三是從企業的償債能力看。表現為過度舉債,利息負擔沉重,到期債務喪失償還的能力,流動資產不足以償還流動負債,總資產低于總負債。
四是從企業現金流量看。表現為經營活動現金流入量低,缺乏償還即將到期債務的現金流,現金總流入小于現金總流出。
五是從企業發展能力看。企業盲目擴張,投資過多過濫,攤子鋪得過大,效益低下。
上述財務風險,是導致施工企業發生財務危機的重要因素。只有針對可能造成財務危機的因素,建立財務預警指標體系,采取監測和預防措施,才能有效防范財務風險,控制財務危機。
二、施工企業財務風險預警體系的建立
為了提高企業財務預警指標體系管理的效率和效果,在財務風險預警系統的建立中,應堅持實用性和可操作性,預警指標不宜過多。具體按以下五個順序實施;一是設計財務風險預警的核心指標和輔助指標;二是測算財務風險預警指標的“預警標準值”;三是測算監測指標的實際值;四是根據財務風險預警指標的實際值和臨界值,做出預警警度判斷;五是提出預警報告。
(一)設計預警指標體系
建立財務風險預警體系,重點和難點是預警指標的選擇和指標權重的確定。不同的企業所處的行業不同,財務結構、資本結構也不盡相同;同一企業的不同歷史時期,財務風險存在和發生的特點也不一樣。根據施工企業所處的行業、規模和經營情況以及面臨的主要財務風險,財務風險預警指標應以變現能力指標和償債能力指標為基礎,以財務效益指標和資產營運指標為補充,重點突出變現能力指標。具體包括10個指標,總分100分:
1.財務風險預警核心指標占70分
現金流動負債比率(20分)、資產負債率(10分)、已獲利息倍數(10分)、經營活動現金流入比重(10分)、流動比率(10分)、速動比率(10分)。
2.財務預警輔助指標30分
凈資產收益率(10分)、應收款項周轉率(10分)、主營業務收入增長率(5分)、借款貨幣資金比率(5分)。
(二)測算財務風險預警指標的“預警標準值”
風險預警指標的“預警標準值”應以企業近三年各項財務指標實際值(按照2:3:5的比例)為基礎,參考同行業和同規模企業平均水平,參照財政部《企業效績評價》標準值,結合市場情況和金融環境等宏觀因素測算確定。
(三)計算指標的實際值和預警指標的得分
財務風險指標的實際值計算出來后,同區間表下達的標準值進行比較,采用內插法計算單項預警指標的得分,最后計算綜合得分就可以計算出該企業的財務風險評估得分。
(四)預警警度判斷
為了更加形象地標識企業財務風險所處的級次,應該把財務風險預警區間分為安全區(綠區)、預警區(黃區)、危機區(紅區)三個區域。指標在安全區,表示發生財務危機的可能性較小;指標在預警區,表示存在發生財務危機的可能性;指標在危機區,表示發生財務危機的可能性較大。根據財務風險評估得分,對照相應的預警區間就可以判斷出各企業的預警警度。
(五)提出預警報告
對于財務風險處于預警區和危機區的單位,應提出專題的財務風險分析報告,財務風險分析報告的內容包括:本單位財務風險所處的級次;指標當期值與上期變動情況以及發生異常變動的原因;指標處于預警區或危機區的原因分析;降低財務風險和改善財務狀況擬采取的措施和建議等等。
三、建立財務風險預警體系應注意的問題
財務風險預警指標體系的建立和運行,對企業的基礎管理和管理人員素質要求較高,必須做好基礎工作,否則,財務風險預警將成為空中樓閣。
(一)高素質的管理團隊以及企業負責人的高度重視是企業財務預警指標體系運行有序、發揮作用的有力保障。制度的關鍵在于落實。對財務風險的控制是財務人員的責任,更是企業負責人的責任,同時還需要各個職能部門通力配合。
(二)規范真實的財務會計信息是準確進行風險預警的前提。財務預警指標體系大量引用和分析企業的會計信息,企業會計信息的真實性和規范性將直接影響到財務預警指標體系的建立和運行效果。建立在虛假的財務數據基礎之上的財務風險預警肯定會與企業的實際情況相背離,根本談不上控制企業財務風險。
(三)建立完善靈敏的財務信息系統。隨著ERP等財務軟件的成熟,財務信息系統在企業管理中的作用越來越大,離開財務信息管理系統,將大大降低企業財務預警效率和效果。
(四)完善的企業內部控制制度。建立財務預警指標體系對企業內部控制制度提出了更高的要求,良好的內部控制制度可以提高財務預警的準確性。
關鍵詞：現代企業 財務風險 檢測與預警
財務風險是因為企業在財務活動中受到了不確定因素影響，使企業實際收益與預期收益出現偏差，導致企業蒙受經濟損失的同時失去了商業機會。企業遭遇財務風險主要原因有兩方面，一方面是企業的經濟業務上存在著風險，另一方面就是企業在財務管理上存在著不足之處。為避免遭遇財務風險，建立一定的財務風險監測和預警機制，對于企業健康發展是非常有必要的。
一、造成財務風險的原因
（一）企業內部財務管理模式存在問題
社會經濟的迅猛發展，企業所處的外在環境也出現了巨大的變化。這些巨大變化沖擊了企業在長期經營過程中形成的財務管理模式，使其不能更好地適應環境變化。雖然外在經濟環境的沖擊會給企業帶來一些寶貴的機遇，但是原有的財務管理模式早已根深蒂固，短時間內更換財務管理模式非但不能幫助企業走出困境，反而更加容易造成企業在面對外部環境變化時，出現束手無策的情況。一般來說，大多數企業仍采用傳統的財務管理模式。傳統的財務管理模式缺乏應變能力，如果在外部環境發生大變化時，傳統財務管理模式的判斷能力和預見性會大打折扣，反而會增大了企業面臨的財務風險。
（二）企業人員缺乏對財務風險的認識
在過去的幾十年里，我國一直處在計劃經濟體制的管理之下，對財務風險的認識存在著嚴重的不足。對財務風險認識的缺失，在我國大多數企業中都有出現。對于財務風險的認識，他們將資金管理和風險管理混為一個概念，他們認為資金管理也就等同于風險管理，有的人還認為財務風險是因為企業內部環境控制而引起的，外部環境對財務風險的影響可以不作任何考慮。這種錯誤的認識完全扭曲了財務風險的概念，無論從范圍和廣度上，都是一種錯誤認識。正因如此，企業的人員缺失對財務風險的正確認識，加劇了企業的隱性財務風險。
（三）企業的決策失誤易引發財務風險。
企業領導層錯誤的財政決策，也是引起財務風險的一個重大原因。嚴重的財務決策失誤不僅使企業遭受巨大的經濟損失，嚴重的話會使企業陷入財務危機的泥潭之中。我國企業在財務決策問題上存在較大的主觀性，這種主觀性決策一般是以企業領導者根據自身的經驗為主。在市場經濟條件下，這種依靠主觀經驗來經營企業的方法缺乏科學性，是一種盲目性的行為。這種盲目的決策會增加企業經濟決策失誤的可能性，也給企業的經營制造了更多的不確定性因素。這些不確定性因素的累計疊加，企業面臨財務風險的可能性也就更大。
（四）企業資本結構非配不合理。
企業在運營過程中，企業資本機構的合理性非常重要。企業要根據自身的運行情況來保持一個科學合理的資本結構，這對企業的正常經營，避免財務風險的出現有著積極的作用。在企業的資本結構中，固有資產和企業負債是兩個重要組成部分，它們之間的比例關系是維持企業正常健康經營發展的重要保證。如果企業的資產高于負債，那么企業就無法利用財務杠桿來擴大生產經營，不能保證企業的長期發展；如果企業的資產低于負債，就說明企業舉債過多，面臨財務風險的可能性也就有所增大。所以，維持一個合理的財務結構，使它向科學、健康的方向發展，是一個企業做大做強的一項重要標準。
二、現代企業對財務風險的預警管理措施
（一）建立并完善企業的財務預警系統
為了應對可能出現的財務風險，企業必須建立一套完整的財務風險預警機制。企業可以根據自身合理情況，選擇一項適合自己的財務指標，并將這些指標融入到財務預警系統中，通過對這些指標的分析，來預判企業目前和短期內的財務狀況及可能面臨的財務風險。在指標的選擇時，要選擇那些最能說明企業近期運營情況的數據，例如體現企業的償還債務的能力還債比率（企業的負債額度除以企業的固有資產額，得到的就是長期還債比率；用企業流動資產除以企業的流動負債，得到的就是企業的短期還債率），通過觀察和分析企業的還債比率，可以準確的對企業可能面臨的財務風險進行預警，提高了企業的預判能力。另外，企業還可以選取那些能反映企業獲利情況的指標，來對財務風險進行輔助預測。
（二）加強企業籌資活動的風險管理
從企業定義財務風險的角度來看，企業所面臨的重大財務風險多數是因為企業自身資產結構不平衡，負債過高，出現資不抵債的情況，引起了企業財務風險。因為企業的長期發展，需要企業進行一定的籌資活動，以此獲得更多的資金，來投入企業經營中。這些籌資活動雖然為企業募的了企業經營發展所需要的資金，但這一活動也給企業帶來了一定的財務風險。企業的籌資渠道共有三種，分別是自有資金、權益資金和介入資金。自有資金指的是企業自身所擁有的資金；權益資金是企業通過從股東手中籌措到的資金；借入資金則是企業從銀行或金融信貸機構的手中以借債或購買債券的方式獲得的資金。企業通過借入的方式募集資金，增添了不確定因素。在這些方面企業應該注意財務管理，募集資金的時候要事先進行科學合理的論證，在最大程度上減少因負債而帶來的財務風險。
（三）正確的選擇企業的籌資融資組合
因為企業在籌資時渠道是多種多樣的，所以企業在融資的時候要選擇一個最佳的籌資融資組合結構。對于企業自身資金來說，企業自身成本率可以為零，但是如果自身資金過少就會影響到企業的發展；對于權益資金，企業可以通過上市、增發股票，從股東手中獲取大量資金，投入企業的經營生產，在年終的時候，可以給股東發放紅利，進行恰當的股利分配；對于借入資金而言，它獲得資金最多，但因成本過高，所以在借入前一定要先進行科學合理的論證，再作出決策。企業在募資籌資的時候必須進行深入的綜合的分析和論證，要以將財務風險降到最低為底線，在資金結構上要追求穩健、收益、風險三者優化并存的最佳資金結構。
三、財務風險預警系統的幾種類型
財務風險預警系統主要有三方面的功能：1、預知風險。2、控制風險。3、防范風險。
判斷一個企業財務狀態的好壞首先要看該企業是否有建立完善的財務預警系統。對于如何判定企業是否面臨財務風險，各國的經濟學者運用不同的研究方法建立了以下幾種預警模型：
（一）單變量預警模型
1966年，比弗率先提出了單變量財務預警模型。通過比較1954—1964年的79個失敗企業和同等數量與規模成功企業，提出預測財務失敗的比率有：1、債務保障率=現金流量，債務總額：2、資產收益率=凈收益，資產總額；3、資產負債率=負債總額，資產總額：4、資產安全率=資產變現率一資產負債率；5、資產變現率=資產變現金額，資產賬面價值。在比弗這種預警模型下，債務保障率能夠最好地判定企業的財務狀況，預測財務危機的效果也最好。所以跟蹤考察企業財務時，對于上述比率的變化趨勢要特別注意。通常失敗企業有較少的現金和較多的應收賬款，并表現出極不穩定的財務狀況。
（二）多元線性判別模型
多元線性判別模型是首先由美國奧特曼教授提出。他根據行業和資產規模，在選擇了33家破產公司和33家非破產公司作為研究樣本，以誤判率最小的原則從20多個財務指標中綜合出5個模型變量，建立了多元線性判別法預警模型z分數模型。公式為：Z=O.012Wl+O.014W2+O.33W3+O.006W4+0.999W5，其中，W1表示營運資金/總資產。反映資產的流動性；W2表示留存收益/總資產，反映累計盈利情況；W3表示稅前利潤，總資產，反映資產的營運效率；W4表示股票市價/總負債面值，反映償債能力；W5表示銷售總額，總資產。通過Z值的變化，來說明企業的運營情況。按照這一模型，通過計算企業連續幾年的Z值就可預算出企業發生財務風險的征兆。在奧特曼的Z分數模型基礎上，多國經濟學者也進一步建立了研究模型，如埃德米斯特的小企業財務危機預警分析模型和塔夫勒的財務風險預警模型以及我國學者周守華等提出的提出F分數模型和我國企業的財務預警模型一Y分數預測模型等。
四、結束語
利用財務指標直接分析和構建模型來預測財務危機發生的可能，只是整個財務預警的一方面，還有很多難以量化的非財務信息也是影響企業財務危機發生的重要因素.因此對于企業財務危機的預警，還應結合一些相關的非財務因素進行定性分析，如宏觀經濟環境、行業特征、市場狀況、企業經營方式和管理水平等，更好地預測財務危機發生的可能。
參考文獻：
[1]謝維佳.財務風險預警模型初探[J].經濟師，2007（2）
關鍵詞：風險；預警；財務指標
一、引言
我國學者對財務預警的探索和研究起步較晚，在20世紀80年代后，才真開始正切入研究企業破產分析指標和預測模型，學者們都想從中找到其“因果”關系，確定預警指標和預警方法，建立財務風險預警體系。
二、識別企業財務風險的類別
1.按風險形成原因分類。根據風險形成原因不同，風險可分為經營風險和財務風險兩種[1]。（1）所謂經營風險是指因生產經營的不確定性而給企業帶來的風險。影響企業經營風險的因素很多，由于企業內部管理不善、企業的供應、生產、銷售等各種生產經營活動都存在著很大的不確定性，都會給企業帶來經營風險影響，而經營風險又是普遍存在的。如產品銷售決策的不當、產品成本的不穩定、固定成本的比重較大、產品價格的波動、市場出現新的競爭對手、消費者的選擇變化、通貨膨脹等，這些不確定性的因素是企業所不能控制的，都會給企業帶來一定的經營風險。（2）所謂財務風險也稱為籌資風險，是指由于籌資融資而給企業帶來風險。一般來說，企業在經營中總會借入資本，企業負債經營，不論利潤多少，債務利息是不變的。因此，負債經營是現代企業經營理念之一，它會給企業帶來財務杠桿效應，但同時會加大企業的風險。
2.按投資主體分類。根據投資主體的不同，風險又可分為市場風險和公司特別風險兩種[2]。（1）所謂市場風險也稱為系統風險或不可分散風險，是指所有對企業產生影響大多數公司的因素而引起的風險。如由于國內政治形勢、國際政治形勢、天災人禍、自然災害等客觀原因造成的供應與需求關系的改變；又如宏觀經濟狀況的變化、國家稅收政策的變化、國家財政的變化、貨幣政策的變化、經濟危機、通貨緊縮、利率變化、匯率變化、經濟衰退以及高利貸等等一系列的變化。這些因素會對大多數投資對象產生負面影響，因此無法通過多元化投資來分散，企業無法回避，最會誘發企業的市場風險，所以也稱為不可分散風險； （2）所謂公司特別風險也稱為非系統風險或可分散風險，是指發生于某些隨機事件導致的，會給企業帶來的風險。如個別公司遭受火災，公司在市場競爭中的失敗、訴訟的失敗、新產品開發的失敗等。也就是說，企業特別風險可以通過將資金投資于多種資產來有效地分散風險的。
三、企業財務風險預警指標的形式
財務的表現形式就是財務指標。目前我國常用的財務指標主要從以下幾個方面來說明：企業償債能力指標、企業盈利能力指標、企業營運能力指標等用來對企業的經營業績進行評價，本文是研究財務風險預警，要分析的是企業財務風險預警指標，通過這些指標能靈敏地反映企業的財務風險狀況，對企業的財務危機進行及時預警[3]。
1.企業償債能力指標：企業償債能力指標主要包括短期償債能力指標和長期償債能力指標兩個方面來直接反映財務風險。
（1）短期償債能力指標
短期償債能力指標主要有流動比率、速動比率、現金比率、營運資金等[4]。
例如：流動比率
流動比率是指流動資產與流動負債的比值。也是考核企業短期償債能力的核心標準。其計算公式為：
流動比率= ×100%
流動比率是反映企業運用流動資產償還流動負債的能力。通常認為，流動比率越高，償債能力越強，短期債權人利益的安全程度也就越高。
例如：以某企業2011 -2012年度的資產負債表有關資料為例，對該企業的流動比率進行計算分析，見表1。
從以上的計算結果表明，該企業2011年每1元流動負債有0.86元的流動資產作保障；2012年從86%的基礎上提高到123%。從債權人角度來看，這當然很好，因債務的保障程度提高了；從企業經營者角度來看，短期償債能力提高，其財務風險就降低，企業籌集資金也容易了。
（2）長期償債能力指標
長期償債能力指標主要有資產負債率、產權比率、有形凈值債務率、利息保障倍數等指標來直接反映出財務風險[5]。
2.企業盈利能力指標
一個企業要持續經營和穩步發展必須取得利潤，而利潤獲得多與少體現盈利能力比率的大小，企業如果有足夠的利潤，就可以償還各種債務，支付股利或借款利息，同時還可以對外進行投資等。因此，評價和判斷企業盈利能力主要通過收入盈利能力比率分析、成本費用盈利能力比率分析、投資盈利能力比率分析、上市公司盈利能力比率分析等四個方面進行評價與分析。
（1）收入盈利能力比率分析
營業利潤率是指企業一定時期的營業利潤與營業收入之間的比率。其計算公式為：
營業利潤率= ×100%
（2）成本費用盈利能力比率分析
成本費用盈利能力比率主要有成本費用利潤率和營業成本利潤率兩種。
例如：成本費用利潤率
成本費用利潤率是指企業一定時期的凈利潤與成本費用總額的比率。其計算公式為：
成本費用利潤率= ×100%
成本費用利潤率指標是反映企業支出與耗費的直接比較，是反映企業增收節支，促進企業降低成本費用和增強企業盈利能力的重要指標。
（3）投資盈利能力比率分析
企業取得營業收入的大小，必須與企業原始投資為基礎。而獲得利潤的多少，與該企業投資規模的大小和投資質量有直接關系。我們在考核企業獲利能力時，必須要對投資收益能力和資產的獲利能力進行重點分析與評價。
例如：總資產報酬率
總資產報酬率是指企業一定時期的息稅前利潤與平均總資產的比率[4]。它反映了企業資產綜合營運效果的主要指標，也是衡量企業取得經營盈利能力的重要指標。其計算公式為：
總資產報酬率= ×100%
= ×100%
其中：平均總資產=
（4）公司盈利能力比率分析
上市公司盈利能力，不但可通過一般股份公司盈利能力的比率進行分析，還可以通過、市盈率、每股收益、股利支付率、每股凈資產和股利保障倍數等比率進行分析。
例如：市盈率
市盈率就是指普通股每股市價與普通股每股收益之比。也是反映投資者對每股收益所愿支付的價格（又稱市價），其計算公式為：
市盈率= ×100%
一般來說，市盈率是反映股票市場的期望指標，該指標值越高，說明投資者對股份公司越來越看好，其股票投資風險較小。
3.企業營運能力指標
企業運營能力指標可通過應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率、固定資產周轉率、總資產周轉率等指標進行分析和評價企業駕馭所擁有的經濟資源的能力[6]。該指標既可反映財務風險，又可反映經營風險。運用一定的方法來分析和評價企業運用資產的效率，使財務信息使用者作出合理的經濟決策。
四、企業財務風險的計量
企業財務風險，可根據財務指標來對企業的經營業績進行評價，研究財務風險預警，分析企業財務風險預警指標，最好方法是根據各項指標的掌握分析研究的情況，把風險程度予以量化。風險與概率直接相關，對風險的衡量應著重考慮以下幾個方面的因素。
1.確定概率分布
什么叫概率分布，概率是度量隨機事件發生的一個數學概念。例如，擲硬幣為例，投擲一次硬幣，正面向上向下的概率各為50%。如果將所有可能的事件或結果都列示出來，并且對每一種事件都賦予一個概率，把他們列示在一起，便構成了概率分布見表4。
概率分布可以是離散的，也可以是連續的。離散型的概率分布，可能出現的概率結果有限，比較容易計算。在經濟決策分析中，大都采用離散型的概率分布來分析問題。
所有的概率分布都必須符合以下兩大要求：
（1）出現每種結果的概率（ ）都在0～1之間，即：0≤ ≤1；
（2）所有的概率之和應等于1，即 =1
例如：M公司有項目甲和項目乙兩個投資項目，投資額相等。假如未來的經濟狀況有繁榮、一般、蕭條三種。根據市場調查、預測，項目甲和項目乙兩個投資項目在不同季節情況下的預期報酬率和概率分布見表5。
表5 投資方案的預期報酬率及概率分布
2.期望報酬率
期望報酬率是各種可能的報酬率按其概率進行加權平均得到的報酬率，它是反映集中趨勢的一種量度。其計算公式為：
= i
上式： ——期望報酬率；
——第I種可能結果的概率；
i——第I種可能結果的報酬率；
n——可能結果的數目。
根據上例資料，可分別計算M公司項目甲和項目乙的期望報酬率。
項目甲的投資報酬率=0.3×45%+0.5×23%+0.2×10%=27%
項目乙的投資報酬率=0.3×15%+0.5×21%+0.2×25%=20%
顯然，項目甲的投資報酬率27%大于項目乙的投資報酬20%，但通過觀察可以發現項目甲的投資報酬率的分配程度也大于項目乙的離散程度。投資報酬率的離散程度不同，說明風險不同，通常情況下，報酬率分散程度越大其風險也就越大。
3.標準離差
標準離差是各種可能的報酬率偏高期望的報酬率的綜合差異，是反映離散程度的一種量度。是衡量風險大小的統計指標。其計算公式為：
=
上式： ——期望報酬率標準離差；
i——第I種可能結果的報酬率；
——期望報酬率；
——第I種可能結果的概率。
根據上例資料，可分別計M公司項目甲和項目乙的標準離差如下。
標準離差越小，說明離散程度越小，風險也越小；反之，風險也越大。但是，標準離差是一個絕對值，而不是一個相對值。它只能用于反映某一決策方案的風險程度的比較，需要采用標準離差率這一相對值指標。
4.標準離差率
標準離差率是標準離差與期望報酬率之比。它與相對數來衡量待決策方案的風險。其計算公式為：
標準離差率（V）= ×100%
根據上例資料，可分別計算M公司項目甲和項目乙的標準離差率如下。
項目甲標準離差率（V）= ×100%= ×100%=62.30%
項目乙標準離差率（V）= ×100%= ×100%≈65%
在期望報酬率不同的情況下，標準離差率越大，風險越大；反之，風險越小。
五、企業財務風險的應對策略
通過對風險概率的分析研究，采取相應的對策，主要包括規避風險、降低風險、轉移風險和接受風險等[7]。
1.規避風險
規避風險是所有企業應首先考慮的風險對策。當風險所造成的損失不能由該項目可能獲得的利潤予以抵償時，規避風險是最可行的簡單方法。如我們要拒絕與不誠實的企業進行業務往來。放棄有可能導致企業損失的投資項目減少風險。
2.降低風險
降低風險主要包括兩方面的含義，一方面是控制風險因素，減少風險發生；另一方面是控制風險發生的頻率，降低風險損害的程度。降低風險的常用方法包括：①進行準確的預測，提高風險意識；②對決策進行多方案的優選，準備代替方案；③采取降低風險的保護措施，預先防范風險。
3.轉移風險
轉移風險是指企業以一定的代價，采取某種方式、措施將發生的風險損失轉移出去的風險防范方式。轉移風險可分為保險轉移和非保險轉移兩種。保險轉移是通過向保險公司投保的方式，將項目部分損失轉移給保險公司承擔。非保險轉移是指將項目的一部分風險損失轉移給項目承包方，如在聯合開發、租賃承包、合資合營、安裝施工等過程中通過簽訂合同的方式將部分風險轉移給合同方承擔。
4.接受風險
對于損失較小的風險，如果企業有足夠的財力和能力承受損失，可以采取風險自擔和風險自保，自行消化風險損失。風險自擔是指風險損失發生時，直接將損失攤入成本費用或沖減利潤；風險自保是指企業預留一筆風險基金或有計劃地計提風險基金，如壞賬準備金、跌價準備金等。
六、財務風險預警體系的構建
如何構建財務風險預警體系？企業構建財務風險預警體系的方法：只有收集了相關資料，采用相應措施和研究方法，對企業進行必要的研究，分析企業財務風險預警的信息表現，對風險預警指標進行分析、判斷和運用。就能找到相關的應對方法，建立健全風險預警體系。
我國系統性地深入研究企業財務預警體系起步是相對較晚的，始于20世紀80年代后。進行企業財務預警研究分析的方法是多種多樣的：有調查分析法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評分法的定性分析法。有通過對預警指標進行篩選，運用數學和統計方法，建立模型，用數字比較對企業財務危機作出判斷的方法，單變量模型和多變量模型的定量分析法，具體包括（1）邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；（2）神經網絡財務危機預警模型；（3）單變量財務危機預警模型；（4）Z得分模型[8]。通過大量的實踐證明，在這些探索研究中，學者們有的選擇了國企公司為研究主體，有的選擇了上市公司為研究主體，有的選擇了企業財務風險定量分析法，有的選擇了定性分析法，如此等等。研究對象都比較單一，研究方向單純，都沒能以一概全。但實際上，企業可根據自身的實際情況選擇適當的預警指標和預警方法，建立財務風險預警體系。
七、結語
綜上所述，通過財務風險發生、發展情況分析，以及財務風險的形成因素、現象、形式等的探索研究，可以看出：對于企業而言構建財務風險預警體系，具有特別重要的意義，是現代企業在市場競爭中能夠取得勝利而進行戰略管理的重要方式。因此，企業建立財務風險預警體系，是非常必要的。
參考文獻：
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[6]陳靜.上市公司財務惡化預測的實例分析[J].會計研究，2010.（8）
一、引起財務風險的原因
財務風險的成因分為兩大類：外部因素和內部因素。
1.外部因素
外部因素是對所有的企業都會產生影響的因素，是企業無法回避的，主要包括以下幾個方面：a.市場變動，即市場由于政治形勢、自然災害等客觀原因造成的供求關系的改變。b.宏觀經濟形勢變化，如一國的經濟形勢變動會影響其他國家和地區經濟形勢的變動、通過膨脹、通過緊縮、利率變動、匯率變動、稅收政策變動等。影響財務風險的這些外部因素，企業無法回避，但是對這些因素進行及時監控，可以幫助企業采取措施應對，避免產生較大的危機和損失。
2.內部因素
內部因素是企業特有因素，是由企業自身事件產生的因素，包括內部管理因素，財務管理因素，財務因素和經營因素。
在內部因素中，有些因素在短期內將引起財務風險，而有些因素是在長期內將引起風險，而實際上這是一個“因果”關系。由于內部管理不當、財務管理失誤、經營決策錯誤，最終引起企業資產負債率過高、應收賬款過多、現金不足以支付到期債務等財務風險的出現，而在財務風險預警中，我們對這些“因果”都要反映，才能真正實現預警的目的。內部因素是企業可控因素，外部因素是企業不可控因素，但外部因素也會通過內部因素引起財務風險，在財務風險預警研究中無法將兩者分開，但在分析中，應區分原因，采取措施。
二、引起財務風險的原因可能產生的現象
外部因素和內部因素都會引起財務風險，但財務風險畢竟是個抽象的概念，要建立財務風險預警體系，必須了解財務風險的具體現象，即財務風險的征兆，一旦發現，即采取措施，予以控制。引發財務風險的具體現象有：
1.規模過度擴張。企業經營進入成熟期和衰退期后，如果進行大規模的新建項目或對原油廠房進行大規模擴修，或者同時在許多地方收購其他企業，涉足許多不同領域，都可能使企業資金負擔過重，如果沒有進行嚴密的資金預算，都會導致企業支付能力下降，引發財務風險。
2.企業內部管理層做出了不同以往的特殊決策或管理層突然出現重大人員變更，這種現象的出現意味著企業內部管理出現問題，引發了管理風險，必將引起財務風險。
3.銷售出現不正常的下滑。從表面看，銷售下滑是市場問題，但引起的原因很多，如果不是由外部宏觀因素引起，很可能是企業產品質量問題或市場出現了強有力的替代產品，無論哪種原因，都可能在短期或長期引發財務風險。
4.非計劃的存貨積壓。非計劃的存貨積壓產生的主要原因是銷售出現非正常下滑，但除此原因外，管理層的錯誤決策或者財務的粉飾需求都可能引起存貨的非計劃積壓，引發財務風險和管理風險。
5.過度依賴貸款。過度依賴貸款，意味著企業喪失了其他的融資能力，意味著企業喪失了以往的信用，標志著企業資金周轉失調或盈利能力下降。
6.財務報表公開不及時。如果頻繁出現財務報表不及時公開，應警惕財務粉飾，關注報表附注。
除以上提到幾點外，還有許多可能引發財務風險的現象，如企業進行了大規模的新產品研制，如果此項經營決策失誤，同樣會導致企業產品積壓，現金周轉困難；另外，客戶交易記錄惡化，可能導致賒銷款項無法收回等。因此，引發財務危機的現象很多，對這些現象應進行仔細分析，查找原因，才能及時防范財務風險，避免財務危機。
三、引發財務風險現象的財務表現形式
引發財務風險的現象，并不都是財務現象，有管理現象，還有經營現象，它們可能引發狹義財務風險、管理風險和經營風險等，管理風險和經營風險可以通過在管理環節和經營環節中發現，采取措施予以規避，但風險的產生和危機的引發是個逐步的過程，對于在管理中和經營中沒有防范住的風險，最后都會反映為千百萬，因此，我們必須了解引發賬務風險的現象的財務表現形式，而最好的財務表現形式就是最好的財務指標。
目前我國常用的財務指標從四方面來界定，財務效益狀況指標、資產營運狀況指標、償債能力狀況指標和發展能力狀況指標，用來對企業的經營業績進行評價，而本文我們是研究財務風險預警，這里要分析的是企業財務風險預警指標，通過這些指標應能靈敏地反映企業的財務風險狀況，對企業的財務危機進行及時預警，因此我們根據財務風險的成因和現象構建了四方面財務風險預警指標，它們是：管理狀況指標、財務結構指標和運營狀況指標。
1.管理狀況指標
管理狀況可通過高層領導決策失誤率、內部控制制度執行率等指標來反映，它們可直接反映出管理風險，在一段時間后反映為財務風險，是財務風險預警的早期指標。
高層領導決策失誤＝某時期高層領導的錯誤決策數/某時期高層領導的總決策數
內部控制制度執行率＝已執行的內部控制制度數/已制訂的內部控制制度數
2.財務狀況指標
財務狀況可通過流動比率、速動比率、現金流動負債率、主營業務利潤率、凈資收益率、銷售收入增長率和權益增長率等指標來反映，直接反映出財務風險。
流動比率＝流動資產/流動負債
現金比率＝（貨幣資金+短期證券）/流動負債
現金流動負債率＝經營現金凈流量/流動負債
主營業務利潤率＝利潤總額/銷售收入總額
凈資產收入增長率＝（本期銷售收入—上期銷售收入）/上期銷售收入
權益增長率＝（期末所有者權益—期初所有者權益）/期初所有者權益
3.財務結構指標
財務結構可通過流動資產率、資產負債率、應收賬款壞賬率等指標來反映，反映企業應對負債的能力。
流動資產率＝流動資產/總資產
資產負債率＝負債總額/資產總額
應收賬款壞賬率＝應收賬款壞賬/應收賬款總額
4.運營狀況指標
運營狀況可通過總資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、投入產出率、不良資產占有率和現金流入流出率等指標來反映，這些指標既可反映財務風險，也可反映經營風險。
總資產周轉率＝銷售收入凈額/平均資產總額
應收賬款周轉率＝銷售收入凈額/應收賬款平均余額
存貨周轉率＝銷貨成本/存貨平均余額
投入產出率＝產品銷售收入/（產品銷售成本+期間費用）
不良資產占用率＝不良資產/資產總額
現金流入流出率＝現金流入量/現金流出量
我們這里構建的指標，是從一般意義出發形成的，企業在具體運用中，應依據實際需要，進行調整。
四、構建財務風險預警體系的方法
從廣義上說，構建財務風險預警體系的方法包括前面介紹的企業財務風險預警的信息表現，只有收集了資料，才能進行必要的研究，因此，這里所指的構建方法是指如何對財務風險預警指標進行分析和運用，得到企業所處財務危機的程度的信息，幫助企業做出危機判斷的具體方法。
企業財務風險預警的方法總體來說，分為兩大類：一是定性分析的方法；二是定量分析的方法。定性分析包括專家調查法、分階段分析法、流程圖分析法和管理評分法。定量分析法是通過對預警指標的篩選，運用數學和統計方法，建立模型，用數字對企業財務危機作出判斷的方法，一般分為單變量模型和多變量模型。具體包括以下幾種：a.單變量財務危機預警模型；b.Z得分模型；c.邁耶和皮弗的LPM模型和馬丁的Logit曲線回歸模型；d.神經網絡財務危機預警模型。
定性分析法和定量分析法在實際應用中可結合使用，如對管理狀況就可采用定性的方法進行前期的分析，判斷管理風險的程度，根據所得到的信息，計算管理狀況的指標，使得指標得以量化。
五、結語
我國學者對財務預警研究始于20世紀80年代后，1986年吳世農、黃世忠研究了企業破產分析指標和預測模型，1998年陳靜對27家ST公司和非ST公司進行了單變量分析，建立了Z得分模型，2000年張玲以120家公司進行模型檢驗。經過大量的實證分析，財務指標和Z得分法模型對我國企業財務危機的預測有較好作用。在這些分析中，學者們都選擇了定量分析法，而忽視了定性分析法，同時他們均以上市公司為研究主體，進行橫向研究。實際上，對任何一家企業都需要進行財務危機預測，這將是企業財務管理的新趨勢，企業可根據自身的實際情況選擇適當的預警指標和預警方法，建立財務風險預警體系。
參考文獻
[1]胡華.現代企業財務風險的成因及防范[J].會計之友，2009.
[2]陳靜.上市公司財務惡化預測的實例分析[J].會計研究，2009.
［關鍵詞］ 中小企業；財務風險；預警
1中小企業財務風險預警系統的理論涵義
大量案例表明，陷入經營危機的企業很多是以出現財務危機為前兆的，對防范財務風險來說，一個較新的概念就是財務風險預警系統。財務風險預警系統是一個風險控制系統，它利用及時的數據化管理方式，以企業的財務報表、經營計劃及其他相關會計資料為依據，對企業的資產、負債情況等進行分析預測，以發現中小企業在經營管理活動中的財務風險，并在危機發生之前以財務指標數據的形式向企業經營者發出警告，督促企業管理當局尋找導致財務風險的原因，采取有效應對措施，防患于未然。
簡單地說，中小企業財務風險預警機制就是充分應用企業現有的信息化系統，設置并觀察一些敏感性財務指標的變化，對企業或集團可能或將面臨的財務危機實現預測預報，同時通過信息系統的運作、分析、預報信息，做出及時有效處理的一種預警系統 。
2 中小企業財務風險預警系統的功能
中小企業財務風險預警系統的功能主要有以下4個方面：監測功能、診斷功能、矯正功能和免疫功能。其中前兩項功能是財務風險預警系統的基本功能，后兩項功能則屬于其衍生功能。
2.1 監測功能
對風險預先做出警報和防范是財務風險預警系統的基本功能。監測就是通過對企業的生產經營全過程的跟蹤，將企業生產經營的實際情況同企業預定的目標、標準、計劃進行對比，對企業經營狀況做出預測、找出偏差，進行核算和考核，從而找出產生偏差的原因或存在的問題。當出現可能危害企業財務狀況的關鍵因素時，財務預警系統能預先發出警告提醒經營者早作準備并采取對策。當危害企業財務狀況的關鍵因素出現之時，能夠提出警告，提醒企業經營者早日尋求對策，避免風險的發生或減少損失的程度。
2.2 診斷功能
診斷功能也是預警體系的重要功能之一。根據跟蹤、監測的結果進行對比分析，運用現代企業管理技術、企業診斷技術找出導致企業財務運行惡化的原因，以及企業運行中的弊端及其病根所在。
2.3矯正功能
通過監測和診斷，判斷中小企業財務上存在的問題，找出病根后，就可以對癥下藥，及時更正企業財務管理過程中的偏差或過失，使企業經營恢復到正常的軌道。一旦出現財務危機，經營者就能夠阻止財務危機繼續惡化下去。
2.4 免疫功能
也就是預防功能，通過預警分析，中小企業能系統而詳細地記錄財務風險發生的原因、處理經過、化解危機的各項措施，以及反饋得到的改進建議，作為未來類似情況的參考借鑒。這樣，中小企業就能將糾正偏差與過失的一些經驗、教訓轉化成企業管理活動的規范，避免同樣或類似的錯誤再次發生，不斷增強中小企業自身的免疫能力。
3中小企業財務風險預警的構建
3.1 中小企業建立財務風險預警系統的可行性分析
企業要采取任何一項措施，都要進行可行性分析。建立財務預警系統，是中小企業財務管理的一項重要內容，更不能缺少可行性分析。
財務風險預警系統的建立和健康運行，離不開企業完善的組織管理體系和誠信的企業文化的強力扶持。完善的組織管理體系是風險預警系統建立后能夠有效運行的前提。誠信的企業文化是風險預警系統得以預報真實財務風險預警信息的保證。
（1）相對完善的組織管理體系已初步建立。我國的中小企業在經過多年市場競爭的洗禮后，其管理者已意識到加強內部組織管理對企業提高競爭力的重要性。管理者們有的通過加強自身學習來提高企業的現代化管理水平；有的引入職業經理人，對企業進行規范化管理，建立完善的企業內部管理體系；有的企業更是通過導入國際質量管理體系來提升企業的內部管理水平。由此可見，一個相對完善的組織管理體系已初步建立。這一切都將對財務風險預警系統的有效運行提供保障。
（2）企業內部信息化已比較廣泛應用。目前，我國中小企業已經廣泛通過信息化來改善和加強企業的內部管理。中小企業實施的信息化內部管理，為其建立財務風險預警系統提供了及時傳遞預警信息的平臺。
（3）誠信企業文化已確立。我國中小企業打造“以誠信立業，以誠信經商”的企業文化有助于提高預警信息的真實性和準確性，進而確保預警決策處理的科學性。
3.2 中小企業財務風險預警系統的建立
建立有效的財務風險預警系統是中小企業規避財務風險的有力措施。中小企業建立財務風險預警系統主要包含以下內容：
3.2.1 明確財務風險的成因和類型，確定預警范圍
中小企業建立財務風險預警系統的前提是要明確財務風險的成因和類型，以確定預警范圍。從我國中小企業所處環境和企業自身的情況來看，其財務風險產生的原因主要有兩種表現形式： 一是籌資風險，也就是企業在收不抵支的情況下出現的不能及時償還債務本息的風險；二是現金流量風險，也就是在特定時日，現金流出量超過現金流入量產生的到期不能償付債務本息的風險。因此，對于我國中小企業而言，所需防范的主要財務風險是籌資風險和現金流量風險。當然也不能忽視對投資風險、資金回收風險、擔保風險、價格風險和匯率風險等的控制和防范。
3.2.2建立財務風險預警指標體系，實現籌資風險預警
中小企業要通過建立一套指標體系進行籌資風險預警。籌資風險預警要結合我國中小企業獨特的發展特點和財務風險的現狀，通過分析有關財務指標來進行。一般說來，可以從償債能力、盈利能力、資產運營能力、企業發展潛力和財務結構5個方面來建立預警指標體系，如表1所示。
需要注意的是，上述指標雖然可以預測籌資風險，但是企業發生籌資風險主要是由于舉債導致的。對于我國中小企業來說，股權性融資方式往往受到限制，因而大多使用債權性融資方式，其債務資本所占比重較高，所以在運用上述指標分析預警的同時，還應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行比對，只有后者小于前者，才能保證到期歸還本息，實現財務杠桿收益，避免大規模舉債所引發的風險。同時還應考慮債務資本在各項目之間配置的合理程度，考核指標主要有資產留存收益率、長期負債與營運資金比率以及債務股權比率。中小企業只有確定合理的負債比例，形成合理的資本結構，才能提高承受財務風險的能力，促進自身平衡穩健發展。
3.2.3 通過編制現金流量預算，加強現金管理，實現現金流量風險預警
現金是企業最重要的流動資產，即使是盈利企業，如果沒有足夠的現金支付，也可能陷入財務危機。受經濟環境影響較大的中小企業，自身的籌資能力往往較弱，資金使用受缺乏現金預算和有效管理等因素的影響，很容易形成現金流量風險。為防范該風險，中小企業應通過編制現金流量預算，合理調度資金，加快資金周轉，加強現金管理等途徑來實現短期財務風險預警。
為實現現金的動態管理，中小企業應將現金流量、預期未來收益、財務狀況及投資計劃等，以量化形式加以表達，建立全面預算，預測未來現金收支狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。由于實際生產經營過程中會因為企業經營活動的不確定性而發生各種各樣的情況，所以，現金流量預算與實際情況之間會產生一定的差異。為了保證預算制度的有效實施，中小企業應對預算的執行情況進行全程跟蹤監督，不斷調整執行偏差，以確保預算目標的實現。另外，現金管理只是一種行為，最終還要體現在企業的財務報表中。中小企業應特別注意諸如現金持有比率、現金短缺率、經營現金比率等現金狀況預警的敏感指標，以便及時了解和掌握企業現金流量風險的狀況和程度。
3.2.4 結合企業的實際狀況設立預警指標的臨界值
財務預警系統的臨界值，是指企業正常運作情況下，有關指標不能突破的數值或臨界區域。臨界值是判斷財務風險的數量標準，臨界值的確定是預警系統中最為關鍵的部分。由于中小企業所處的行業不同，即便在同一行業其經營規模也不同，其財務風險預警的臨界值自然也會不同。所以，財務風險預警臨界值的確定，不能簡單以某行業“平均值”來代替。在確定預警臨界值的過程中，企業應綜合考慮以下幾個因素：企業的歷史水平、同行業的平均利潤水平、行業內優秀企業的現有利潤水平、企業自身的長期規劃目標等，據此確定出適合于本企業自身特點的臨界值。另外，在確定臨界值時，還要體現政策性和科學性，要關注整體性和協調性，要保證可調性和穩定性。
3.2.5 預警信號報警與處理機制
在日常財務風險管理中，企業應定期或動態地將預警指標與臨界值進行比較，如果預警指標臨近或突破臨界值，就要根據具體情況發出警報，通過改變財務系統的控制參數和變量，及時調控企業的財務資源分配，使企業財務狀況的異常變動狀況得到控制，從而使企業財務狀況的變動可以始終運行在合理的置信區間內。
中小企業可以通過設置財務風險報警系統來實現對警情的預報。在預警指標超過臨界值的情況下發出警報，通知到有關部門和個人。報警方式可以多樣化，如用指示燈：紅——巨警；黃——中警；藍——輕警；綠——無警等，也可以用不同的聲音來表示危險的程度。財務風險警報發出后，企業就應立即發出財務風險控制指令，采取相應的措施，減少風險帶來的損失。如果企業的財務風險始終很大，就會威脅一個企業的生命。企業要想擺脫財務風險給企業帶來的不利影響，就必須預先制訂預處理方案，從而削弱風險帶來的消極影響，甚至可以杜絕或避免類似財務風險再度發生。
3.3 中小企業建立健全財務風險預警機制的配套措施
財務風險預警機制為企業危機的預防提供了保障，但財務風險預警機制建立起來以后要真正發揮作用，必須采取以下配套措施來完善和確保中小企業財務風險預警機制的實施。
（1）樹立風險防范觀念，強化風險預警意識。樹立風險防范的觀念和意識是企業財務預警機制得以成功建立并有效運行的前提。所以，中小企業高層管理者要不斷提高自己的管理水平，強化風險預警意識， 加強風險管理，要使財務管理人員明白，財務風險存在于財務管理工作的各個環節，任何環節的工作失誤都可能會給企業帶來財務風險，財務管理人員必須將風險防范觀念貫穿于財務管理工作的始終，在思想上對潛在的危機保持清醒的認識和高度的警惕。
（2）完善企業內部控制制度，確保財務風險預警機制的實施。財務風險預警是以準確真實的內外部信息資料為基礎的，有效的企業內部控制制度一方面能保證企業管理的有序化、財務數據的安全性和可靠性，另一方面又能為預警提供準確的第一手資料，讓企業高層管理者及時掌握真實可靠的財務活動信息，并對收到的預警信號做出相應的對策，將財務預警真正落到實處。目前，我國很大一部分中小企業缺乏有效的內部控制制度，如成本核算、財務清查、財務收支等基本制度不健全，或者基本制度雖然健全但未認真執行。因此，為保證風險預警系統的真正實施，中小企業必須建立和完善企業內部控制制度，構造全方位的內部控制體系，堵塞漏洞、消除隱患、防范風險、審慎經營。只有這樣，才能保證企業的財務風險預警機制有效運行。
（3）不斷加強人才培訓，提高財務人員的業務素質。由于風險預警模型的大部分數據來自于財務會計數據，因此，財務數據的真實完整是風險預警機制實施的基本前提，所以，財務人員的素質在一定程度上決定了預警機制實施的成功與否。我國大多數中小企業具有靈活的經營機制，因而財務管理方法也靈活多樣。但中小企業很難吸引所需人才，導致財務管理優秀人才缺乏。同時，就我國大部分中小企業來看，企業決策權力過分集中，程序簡單，無規律可循，管理行為邊界不清，財務管理者窮于應付日常事務而缺乏充足時間學習和應用先進的財務管理技術；財務人員素質欠佳，業務技能不過硬，不能很好地掌握現代管理方法，缺乏信息處理、分析的能力。所以，中小企業應建立相應的人才培訓和再教育制度，通過培訓和對外交流不斷提高他們的業務處理能力和信息處理分析能力，增強其專業學習能力，進一步提高其業務水準。
（4）注重定量方法與定性方法相結合，保證財務風險預測的準確性。在財務風險預警分析中定量預測確實十分必要，但是不能過分強調定量模型的重要性。誠然，財務報表是預警指標的主要來源，但有時財務風險的發生不能僅通過財務報表上的數據表現出來。所以，在預測過程中，中小企業財務人員在對量化的模型和指標進行分析的同時，還應結合諸如客戶滿意度、員工士氣等非量化因素，甚至是靠分析人員的經驗和直覺判斷來作定性的分析評價，比如當企業出現過度依賴貸款、過度大規模擴張、總資產和收益急劇下降、企業股價急劇下降等情況，則預示著企業存在發生財務風險的可能性。只有將定量分析與定性分析相結合，才能準確地預報財務風險，把風險控制在萌芽階段。
主要參考文獻
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關鍵詞：企業；財務風險預警；預警模型
中圖分類號：F275 文獻標識碼：A
文章編號：1005-913X（2014）01-0075-02
目前企業財務風險發生原因是多樣的，諸如經營不善、管理漏洞、負債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中，只有不可抗力是無法預知與改變的事實，其他影響問題均可以有效地預防，及時控制。同時企業財務問題也不是突發的，而是一個日益暴露的過程，所以要建立及時有效的預警系統模型，積極有效遏制企業財務風險問題，降低其帶來的負面效應。
一、企業財務風險與經濟發展
（一）財務風險影響因素
企業財務風險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進行論述。首先，從宏觀意義上講，全球化不斷深化，各國之間彼此依存，影響深遠。尤其是美國次貸危機引發的2008年全球股市災難和金融危機，使各國經濟發展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴重的全球災難。各國企業尤其是中小型企業相繼破產、倒閉。而我國企業包括上市企業也受到此次金融危機的影響。因此宏觀環境萎靡不振使企業運營成本上升財務風險增加。其次，從微觀層面分析，企業自身對財務問題的披露也影響財務風險。早在2009年3月12日，財務部就了《金融危機對我國財務運行的影響及啟示》，其中提到財務預警機制是對財務數據的有效預測，是企業自身所發出的警告信息，因此，企業需從自身財務問題著手，去探索建立適于自己的一套有效的穩健性財務風險預警機制。
（二）企業財務風險與國家經濟發展
企業是市場的微觀表現，因此持續健康成長的企業，通過影響市場的整體運行來決定國家經濟發展走向。而財務風險作為衡量企業發展的重要切入點，可以有效地研究企業財務指標、運營狀況、以及其所存在的風險問題。所以，國家經濟發展所取得的成就歸根結底是企業共同發展支撐的結果。如果企業不具備競爭力，不能實現企業的做大做強，很難受實現穩定有序地經濟增長。因此企業財務風險預警對國家經濟發展具有現實的指導意義。
二、企業建立財務風險預警模型的意義
（一）對投資人的積極影響
我國政府及相關機構，尤其是針對上市公司來說，證監會和證券交易所制定了一系列預防財務風險的管理措施。目的是為保護投資者利益。在投資者決定是否進一步投資時，會參照相應的財務風險預警進行決策。又由于我國資本市場尚有待完善，財務風險預警還有助于投資者準確分析企業發展態勢，及時調整投資布局，以提高風險下的投資收益。
（二）對債權人的積極影響
企業在發展運行過程中，會遇到和資金相關的融資、借貸問題（如銀行、供應商等）。雖然一些企業，尤其是上市企業有著獨特的融資渠道，但是間接融資仍然是企業資本結構中的重要比例。那么對于金融機構或者銀行而言，根據企業財務風險預警判斷其償債能力，以及信貸風險就顯得尤為重要。
（三）對政府管理和資源配置的積極影響
企業在宏觀經濟中扮演著至關重要的角色，也推動著經濟向前發展。因此，企業不只是盈利的個體，還肩負著國民經濟發展使命。大面積的企業倒閉和破產會造成經濟動蕩，失業率上升，從而形成社會發展的不穩定因素。所以企業需要及時關注財務風險管理，對自身的財務風險預警，準確披露其發生危機的信息，使政府及早意識到危機現象，并合理調整、優化資源配置，以應對企業財務風險所帶來的負面效應。
三、多角度構建企業財務風險預警模型
財務風險預警系統是以企業信息化為基礎，對企業在經營管理活動中的潛在風險進行實時監控的系統。它貫穿于整個企業經營活動過程中，以企業財務報表、經營計劃及其他相關的財務資料為依據，利用財會、金融、企業管理、市場營銷等理論采用比例分析法，數學模型等方法，發現企業存在的財務風險，并向經營者警示。它與財務評價系統相互依存，相互補充。其具有信息收集、預知危機以及控制危機等功能。因此，構建財務風險預警的模型也不盡相同，下面從不同角度進行介紹。
（一）單一變量預警模型
（四）人工神經網絡技術
人工神經網絡是基于生物神經網絡建立起來的理論，采用并行分散處理模式，是一種非線性映射，能夠自動適應學習且容錯性強。而BP人工神經網絡是人工神經網絡技術的典型學習算法。BP神經網絡是具有多個階層的神經網絡。各階層之間通過神經元實行權鏈接，即下層的每個單元與上層的每個單元實現全連接，然而每層神經元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節點組成，而節點的輸出值由輸入值、作用函數和閥值決定。因此這種復雜的網絡學習過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復來減少誤差，循環往復直至達到要求的精確度。人工神經網絡技術是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統方法所帶來的限制。也不要求嚴格的數據分布，能夠較好地進行自我調整，及時處理數據遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應復雜多變的經濟環境。因此，人工網絡神經技術可以作為企業財務風險預警模型建立的重要工具。
通過多角度構建企業財務風險模型可以得出，單一變量模型并不能很好地展現出企業財務狀況，及財務問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設，其適用范圍相當局限。因此在具體財務風險預警模型建立中，要盡量適用人工網絡審計技術以及logistic模型對財務風險預警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述，財務風險預警的建立也是動態的，具有時間序列等特征，因此在具體的數據選擇時，也要合理選擇數據區間，從而提高財務風險預警模型的精度和準度。來更好地對企業財務風險進行預測分析，一旦風險發生，及時找到積極有效地應對措施。
參考文獻：
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[3] 劉齊陽.企業財務風險預警指標體系構建研究[D].長沙：湖南大學，2011.
關鍵詞：財務風險預警 科技型中小企業 指標體系
財務風險預警是一個新的正在蓬勃發展的財務風險管理措施，建立較為健全的財務風險預警系統，有利于及時監測、預測企業的財務風險，避免企業可能倒閉的危機，在競爭日益激烈的環境中，良好的財務風險預警系統是為了確保企業順利發展的必要前提。
一、財務風險預警的重要性
財務風險是企業在財務管理過程中必須要面臨的一個非常現實的問題，是在企業不斷發展壯大的過程中客觀存在的，企業管理者對財務風險只有采取有效措施來降低風險，而不可能完全消除風險。
我們要正確的理解財務風險。財務風險是企業內外各項變數的綜合風險。籌資風險，投資風險，經營風險，存款管理風險，流動性風險等的影響及其不良后果均會最終歸集到財務風險中來的。不言而喻，企業的財務危機從有所預兆到完全爆發是一個由量變到質變逐漸積累的過程，如何設計出一套合適的預警方法，能夠使企業的經營管理者在財務風險出現萌芽的階段就發現問題，有效的及時的采取措施，從來都是財務風險預警研究的重中之重。然而當今現有的財務風險預警研究基本都是建立在對大型企業的相關方面的調查分析之上的，缺少對中小型企業的有效關注，中小型企業規模小，實力弱，承擔財務風險能力較弱，其財務風險更為快速，簡單的變化為企業的財務危機，因此建立適應中小型企業的財務風險預警體系就更具有緊迫性。
二、科技型中小型企業的概述
科技型中小型企業是指以科技人員為主體，由科技人員創辦，主要從事高新技術產品的科學研究、研制、生產、銷售，以科技成果商品化以及技術開發、技術服務、技術咨詢和高新產品為主要內容，以市場為導向，實行“自籌資金、自愿組合、自主經營、自負盈虧、自我發展、自我約束”的知識密集型經濟實體。簡而言之，科技型中小企業是以創新為使命和生存手段的企業。
三、財務風險在科技型中小型企業中的作用
財務風險是科技型中小型企業經營發展的較為重大的阻礙，只有積極進行財務風險預警，注重事前控制，才能使企業降低財務風險對自身帶來的危害。
科技型中小型企業應該根據自身的特點來制定相應的財務風險預警機制，使自己在市場經濟中處于不敗之地。在知識經濟時代，中小型企業作為科技創新成果產業化的重要載體，已經成為我國成為創新型國家的重要力量，因為其自身特點，科技型中小型企業更容易受到財務風險的打擊，受其影響更為重大。
四、科技型中小型企業財務風險預警指標的制定及完善
科技型中小企業財務風險預警指標的選擇十分重要。要有效控制科技型中小型企業財務風險，關鍵是構建一套能反映科技型中小型企業財務狀況，起到預警中小企業財務風險的指標體系，應當遵循以下幾個原則：
一是科學性原則。要求構建的指標體系必須要科學合理地反映出科技型中小型企業的自身特點及其與國民經濟的關系，準確地反映科技型中小型企業的財務數據與經營管理活動的內在聯系，客觀地反映財務及經營活動中潛在的風險。
二是前瞻性原則。如今科技型中小型企業財務遇到了越來越多的新情況和新問題，為了能更好地適應這些發展趨勢的變化，在構建指標體系時，應該著眼超前于科技型中小型企業的實際財務活動及其產生的問題，要求財務預警系統所選定的指標必須能夠準確地預測企業財務狀況變動及其發展趨勢，并以此有效的界定出能使企業生產經營處于穩定發展態勢的合理界限。
三是靈敏性原則。要求財務風險預警指標能夠使科技型中小型企業財務狀況的變化在預警指標中迅速反映出來，以便管理者做出判斷和采取行動。
四是動態性原則。財務風險預警指標的建立不僅要考慮科技型中小型企業過去的狀況，而且要預測未來的發展趨勢，因此，它是動態的分析過程。
五是可操作性原則。在構建科技型中小型企業財務預警指標體系時，從易處理，根據中小企業的經營內容、經營特點，有側重地選擇、確定能夠揭示科技型中小型企業財務運行規律和如實反映重大潛在財務風險的指標。
我們可以通過定性指標來反映企業的生產經營狀況，從而起到對科技型中小型企業財務風險的預警。定性指標，能直觀地反映企業生產經營的變化及可能對企業生產運行產生的影響，也是影響企業持續經營能力的不可忽視的重要因素。
第一，宏觀經濟環境。宏觀經濟環境主要指國家經濟的發展階段和發展水平、經濟制度與市場體系、收入水平、財政預算、貿易與國際收支狀況等。主要體現在經濟發展階段和發展水平；經濟制度及市場體系；收入水平；財政預算規模和財政收支平衡狀況；貿易與國際收支狀況。經濟環境進行變化，國家經濟政策就會進行相應的調整，這就會直接或間接地對企業產生影響。
第二，行業特征。行業特征是指一個行業區別于其他行業的特別顯著的征象及其標志。不同的職業之間相互區別的特別顯著的征象、標志，就是一類行業特征。各個不同經濟實體內部行業都有其不同于其他的特殊行業特征，而經濟實體及其內部不同行業都有著其自身的運作模式、運行規律，有著不同的發生、發展、興旺、衰亡的過程。因此行業不同，財務風險是不同的。
第三，市場狀況。市場狀況包含國內市場現狀和國外的。主要是指產品在近幾年的行情及規律和國家政策的影響以及未來可能的走勢。科技型中小型企業可以從產品市場占有率的變動，顧客滿意度的變化等來分析，制定相應的財務風險預警防范，從而在市場上占有一席之地。
第四，企業經營方式。企業的經營方式是指企業在經營活動中所采取的方式和方法。經營方式是所有者和經營者相互關系的表現形式，也是經濟單位經營的具體形式。企業的經營方式有多種多樣，但是企業經營品種越為單一，經營范圍越狹窄，發生財務危機的可能性就越大。
第五，企業管理水平。良好的企業管理水平可以增強企業的運作效率，讓企業有明確的發展方向，使每個員工都能充分發揮他們的潛能，使企業財務清晰，資本結構合理，投融資恰當，向顧客提供滿意的產品和服務，還能為企業樹立良好的形象，為社會多做實際貢獻，從而提高企業的經濟效益。然而缺乏管理經驗，管理素質低下是造成企業財務危機的主要原因。
一個企業的存在，最主要的目的就是獲利，如果不想獲利，企業就沒有了存在下去的價值。在市場競爭日益激烈的今天，企業想要在市場中生存并且獲利，一方面是積極的開發適合當前經濟需要的產品，迎合廣大消費者的喜好，從而贏得市場并占有市場進而從中獲利。另一方面是在保證產品質量和提高售后服務的情況下，加強企業內部控制和風險防范。其中最為主要的還是加強企業內部控制與風險防范。因為在企業發展戰略過程中，內部控制與風險防范處于極為重要的地位。企業如果不加強內部控制與風險防范，就會被市場競爭的大環境所淘汰。
發現了企業財務風險的可能性，這并不是我們進行財務風險預警研究的最終目標。我們的最終目標是根據財務風險預警來尋找是哪些因素的異常導致了這種情況的出現，并對此進行分析研究，從而發現風險產生的根源，通過對企業財務風險的分析和控制，能否使企業能夠以最小的成本得到回報，或者以最小的損失結束這一風險，這也就是企業采取風險策略想得到的最終目的。在這個復雜多變的經濟環境中，科技型中小企業作為金融浪潮的一份子，面對著財務風險的可能導致的結果，通過對企業內部結構的順勢調整，企業財務預警系統的建立，對財務人員的風險意識的培養以及相對應的風險策略，一步步將企業的財務風險降低甚至規避，讓科技型中小企業在激烈的市場經濟競爭中能夠走的更遠。
參考文獻：
[1]鐘琴.中小企業財務風險的特征，成因及防范研究[J].財務管理，2011，（26）
