時間：2023-07-28 16:42:44
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傳統的信貸業務主要考核企業資質、業績、財務特征和擔保方式等，從單一主體經營、財務、市場等角度對企業綜合實力、還款能力進行的信用評價。但在供應鏈背景下，鏈上企業的風險已發生根本變化，其不僅受自身風險因素的影響，同時還受供應鏈因素的影響。一方面，供應鏈上核心企業較高的信用水平和增級效用以及真實貿易項下產生的自償性還款現金來源降低了上下游交易方的信用風險；另一方面，供應鏈上各環節主體之間環環相扣，相互傳遞的風險因素又使各企業所面臨的環境更加的復雜多變，不僅包括主體自身的信用風險，同時還涉及到企業所處供應鏈的整體運營風險、交易對手風險、貿易背景真實性風險、交易資產風險、操作環節風險以及來自于物流監管合作方的風險等。
核心企業信用風險。在供應鏈金融中，核心企業掌握了供應鏈的核心價值，擔當了整合供應鏈物流、信息流和資金流的關鍵角色，商業銀行正是基于核心企業的綜合實力、信用增級及其對供應鏈的整體管理程度，而對上下游中小企業開展授信業務，因此，核心企業經營狀況和發展前景決定了上下游企業的生存狀況和交易質量。一旦核心企業信用出現問題，必然會隨著供應鏈條擴散到上下游企業，影響到供應鏈金融的整體安全。一方面，核心企業能否承擔起對整個供應鏈金融的擔保作用是一個問題，核心企業可能因信用捆綁累積的或有負債超過其承受極限使供應鏈合作伙伴之間出現整體兌付危機；另一方面，當核心企業在行業中的地位發生重大不利變化時，核心企業可能變相隱瞞交易各方的經營信息，甚至出現有計劃的串謀融資，利用其強勢地位要求并組織上下游合作方向商業銀行取得融資授信，再用于體外循環，致使銀行面臨巨大的惡意信貸風險。
上下游企業信用風險。雖然供應鏈金融通過引用多重信用支持技術降低了銀企之間的信息不對稱和信貸風險，通過設計機理弱化了上下游中小企業自身的信用風險，但作為直接承貸主體的中小企業，其公司治理結構不健全、制度不完善、技術力量薄弱、資產規模小、人員更替頻繁、生產經營不穩定、抗風險能力弱等問題仍然存在，特別是中小企業經營行為不規范、經營透明度差、財務報表缺乏可信度、守信約束力不強等現實問題仍然難以解決。與此同時，在供應鏈背景下，中小企業的信用風險已發生根本改變，其不僅受自身風險因素的影響，而且還受供應鏈整體運營績效、上下游企業合作狀況、業務交易情況等各種因素的綜合影響，任何一種因素都有可能導致企業出現信用風險。
貿易背景真實性風險。自償性是供應鏈金融最顯著的特點，而自償的根本依據就是貿易背后真實的交易。在供應鏈融資中，商業銀行是以實體經濟中供應鏈上交易方的真實交易關系為基礎，利用交易過程中產生的應收賬款、預付賬款、存貨為質押/抵押，為供應鏈上下游企業提供融資服務。在融資過程中，真實交易背后的存貨、應收賬款、核心企業補足擔保等是授信融資實現自償的根本保證，一旦交易背景的真實性不存在，出現偽造貿易合同、或融資對應的應收賬款的存在性/合法性出現問題、或質押物權屬/質量有瑕疵、或買賣雙方虛構交易惡意套取銀行資金等情況出現，銀行在沒有真實貿易背景的情況下盲目給予借款人授信，就將面臨巨大的風險。
業務操作風險。操作風險是當前業界普遍認同的供應鏈金融業務中最需要防范的風險之一。供應鏈金融通過自償性的交易結構設計以及對物流、信息流和資金流的有效控制，通過專業化的操作環節流程安排以及獨立的第三方監管引入等方式，構筑了獨立于企業信用風險的第一還款來源。但這無疑對操作環節的嚴密性和規范性提出了很高的要求，并造成了信用風險向操作風險的位移，因為操作制度的完善性、操作環節的嚴密性和操作要求的執行力度將直接關系到第一還款來源的效力，進而決定信用風險能否被有效屏蔽。
一、供應鏈金融主要風險類別
商業銀行在開展信貸業務時面臨的風險主要有信用風險、流動性風險、操作風險、法律風險、利率風險等。而供應鏈金融業務的風險主要集中在以下三種:
(一)政策風險
國家政策的變化會影響相關行業的整個產業鏈。當進行產業結構的調整時,國家會出臺一系列政策,支持或限制某個產業的發展。國家出臺政策限制一個產業發展,這個產業鏈從源頭到最后的零售商都會受到影響,或生產規?？s小、或價格被迫上限。如果銀行選取了這條產業鏈上的核心企業開展了供應鏈融資業務,那么相關信貸業務都會被波及。
(二)操作風險
巴塞爾銀行監管委員會對操作風險的正式定義是:操作風險是指由于不完善或有問題的內部操作過程、人員、系統或外部事件而導致的直接或間接損失的風險。供應鏈金融業務是以對資金流、物流的控制為基礎的,這其中貸后操作的規范性、合法性和嚴密性是貸款能否收回的重要保障,所以供應鏈金融業務的操作風險遠大于傳統業務。
(三)市場風險
由于在供應鏈金融業務中,作為貸款收回的最后防線的授信支持性資產多為動產,且根據供應鏈所屬行業不同,動產種類也很多。這些動產的價格隨市場供需的變化而波動,一旦貸款的收回需要將這些資產變現,而價格處在低谷,就給銀行的供應鏈金融業務帶來了市場風險。這種以動產為保障的信貸模式的市場風險在整體業務風險中所占比例也較高。
二、供應鏈金融業務特殊風險的起因
商業銀行具有內在的脆弱性,這是商業銀行風險產生的理論根源。宏觀經濟政策與泡沫經濟、金融放松管制與自由化、內部管理與道德風險、經營環境與非經濟因素等是商業銀行風險的現實起因。而供應鏈金融業務與傳統信貸業務相比有一些不同的特質,構成了供應鏈金融業務特殊風險的起因。
首先,受信企業具有產業鏈相關性。供應鏈金融的授信對象是在一條供應鏈上的企業,以大客戶為核心,而以它的上下游為擴展。這條供應鏈上的一系列企業在產業經濟學意義上被定義為具有產業相關性的企業。給具有產業相關性的企業發放貸款是具有連帶的信用風險的,這是因為供應鏈上任何一家企業的問題將通過供應鏈傳導給整個鏈上的企業。且銀行現階段發展的供應鏈受信對象多集中在幾個大型的產業鏈上,如汽車業、醫療器械類、電力類等。當這些大型產業鏈上的任意一個重要結點發生使銀行撤出資金的風險問題時,不僅銀行在鏈上其他企業的授信業務會受到影響,甚至整個產業鏈的發展也會受到波及。
其次,供應鏈上主要受信企業規模較小。在傳統的信貸業務中,銀行偏向于選擇大型信用評級較高的企業作為授信對象。而在供應鏈金融業務中,最需要資金支持的往往不是一條供應鏈上的核心企業,而是其上下游的供應商、分銷商等相對小的企業。由于中小企業在供應鏈中處于買方或賣方的劣勢地位,流動負債在其報表中所占份額很大。銀行給這些中小企業放貸,面臨著授信對象規模小、信用評級歷史短或有空缺的情況,相較規模大的企業而言風險較大。
最后,銀行授信以交易為基礎決定其風險與傳統業務不同。供應鏈金融是基于企業間的實質易來發放貸款的,這就決定了交易的可控性、真實性成為貸款能否收回的重要保障。傳統業務中,銀行會將目光放在企業的評級、財務狀況上,不會對企業的每筆交易都做調查。而供應鏈金融業務中,授信因交易而存在,如果企業造假交易信息而銀行又沒有及時發現,就會產生巨大的信用風險。在控制企業的交易過程中,銀行也容易處于被動地位,所以說授信以交易為基礎給銀行信貸帶來了與傳統信貸不同的風險。
三、商業銀行供應鏈金融業務的風險管理流程
供應鏈金融業務風險管理流程與傳統業務一樣分為風險識別、風險度量和風險控制,但是側重點不同。
風險識別是風險管理工作的第一步,也是風險管理的基礎。在這個過程中,銀行對可能帶來風險的因素進行判斷和分類。這部分做法和傳統信貸業務基本一致,但識別風險時,要注意與傳統業務風險種類的區別。
風險度量則是運用定量分析的方法分析與評估風險事件的發生概率。傳統信貸業務有開展多年積累的數據基礎,各銀行都有完備的數據庫,量化分析時有比較成熟的模型。而供應鏈金融業務是一個比較新的金融服務領域,數據積累少,且客戶群中小企業較多,所以目前并不具備量化模型評估的條件。這就要求銀行在供應鏈金融業務風險度量時注意數據的積累,逐步推進風險量化與模型構建。
風險控制指銀行采取相應措施將分析結果中的風險控制在一定范圍之內。通常意義上,銀行對于風險可采取的措施包括:風險回避、風險防范、風險抑制、風險轉移和風險保險等。在我國供應鏈金融業務中,風險轉移和保險還很不普遍,風險防范和風險控制主要通過操作控制來完成,因此風險控制在此業務風險管理中是很重要的步驟。
四、商業銀行供應鏈金融業務風險管理建議
(一)創建獨立的風險管理體系
健全的風險管理組織體系是實現全方位、全過程風險管理的組織保障,也是完備的風險管理制度和科學的風險管理流程的基礎載體。因為供應鏈金融信貸業務具有與傳統信貸業務不同的風險特征,所以在對其進行風險管理時,要創建獨立的風險管理體系。把供應鏈金融業務的風險管理系統獨立出來,可以使風險管理系統的整體運行更有效率。不要用傳統的財務指標來約束供應鏈金融信貸業務的發展,要引入新的企業背景與交易實質共同作為評判因素的風險管理系統。
(二)審慎選擇擬授信的供應鏈群
供應鏈金融信貸業務以供應鏈群體企業之間良好的合作關系為信用風險管理的主線,優勢行業與暢銷產品是維護良好的供應鏈合作關系的前提,也是銀行有效控制供應鏈信貸業務信用風險的重要前提。銀行應事先選擇允許開展供應鏈融資的行業和產品,將貸前的市場準入為控制供應鏈信用風險作為第一道防線。
(三)強化內部控制防止操作風險
操作風險主要源于內部控制及公司治理機制的失效。因為貸后管理是供應鏈金融信貸業務中重要的一步,所以發生操作風險的概率比傳統業務要高,這就要求銀行成立專門部門負責貸后跟蹤與對質押物的管理。質押物管理環節多由物流公司或倉儲公司負責,銀行要加強與這些企業的聯系,注意對其資格的審查,并且隨時進行抽查。
(四)逐步構建完善的供應鏈金融風險評估模型
在發展供應鏈金融業務的同時,也要注意信用評級系統數據庫中數據的逐步積累。當今銀行風險控制的發展趨勢是數量化、模型化,供應鏈金融作為一項新的信貸業務,風險評估模型更是不可或缺,而構建完善模型的基礎就是具有代表性數據的收集。所以銀行要注意投入物力人力開發供應鏈金融風險的評估模型,使此業務今后的風險管理成本減少、更有效率。
(五)組建專業的供應鏈融資操作隊伍
[摘 要]供應鏈融資為解決中小企業融資的信貸等難題提供了全新的視角，逐漸成為商業銀行新的利潤增長點，近年來受到商業銀行的廣泛關注。商業銀行在供應鏈融資業務開展過程中面臨較多風險，尤其是對信用風險、操作風險、法律風險與信息傳遞風險等四種風險應予以高度關注，應采取積極有效的措施防范和控制相關風險。
[關鍵詞]商業銀行 供應鏈融資 風險分析 控制措施
作為一種現代金融創新產品，供應鏈融資業務打破了以往孤立評價企業信用的方式，考慮整條供應鏈各主體的綜合評級，為解決中小企業融資的信貸等難題提供了全新的視角。自1999年深圳發展銀行在國內首次將業務范圍拓展到票據、倉單、貨押等新的融資形式之后，最近幾年，我國各大商業銀行為了擴展自身業務領域、提升銀行利潤，都在積極開發和探索供應鏈融資業務。本文在分析國內供應鏈融資業務運作模式的基礎上，對供應鏈融資業務存在的風險進行分析，并提出防范與控制的措施，以有效減弱風險。
一、商業銀行供應鏈融資業務的主要內容與運作模式
商業銀行供應鏈融資業務，是指“商業銀行對一個產業鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業‘產-供-銷’鏈條的穩固和流轉順暢，并通過金融資本與實業經濟的協作，構筑商業銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展的產業形態”。供應鏈融資并非某一單一的業務或產品，它改變了過去銀行等金融機構對單一企業主體的授信模式，而是圍繞某“1”家核心企業，從原材料采購，到制成中間及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中這一供應鏈鏈條，將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的“N”個企業提供融資服務，通過相關企業的職能分工與合作，實現整個供應鏈的不斷增值。因此，它也被稱為“1+N”模式。
由于處于供應鏈中的企業信息比較暢通，企業之間對交易對手的信譽、盈利水平、資本實力比較清楚，這就使得銀行獲得信息相對比較容易，信息獲得成本大大降低。銀行參與供應鏈融資一方面開辟了新的業務領域，增加了利潤。另一方面，這種利潤的增加相對應的風險較小。此外，對銀行來說，開展供應鏈融資可以更有針對性地擴大客戶基礎，提供營銷成功率，降低客戶營銷成本，而且除融資業務外，還可獲取更多的服務收入。目前，我國各家商業銀行推出的供應鏈融資模式大致分為以下三種類型：
1.應收賬款融資模式
應收賬款質押融資模式是指賣方在采用賒銷方式向買方銷售貨物時將應收賬款相關權利質押給銀行，由銀行向賣方提供授信，并把應收賬款作為第一還款來源的一種短期融資服務。應收賬款質押融資模式一般是為供應鏈上游的供應商融資。上游中小企業、核心企業和銀行都參與其中，核心企業在整個運行過程中承擔擔保作用，一旦融資企業出現問題，核心企業將承擔彌補銀行損失的責任，銀行則將關注重點放在核心企業的還款能力、交易風險以及整個供應鏈的運作狀況。
2.保兌倉融資模式
對于短期流動資金流轉困難的中小企業，可以應用保兌倉融資模式對某筆專門的預付賬款進行融資，從而獲得銀行短期的信貸支持。保兌倉融資模式是在核心企業承諾回購的前提下，融資企業向銀行申請以核心企業在銀行控制其提貨權為條件的融資業務。在這一模式中，需要生產企業、經銷商、倉儲公司、銀行四方簽署“保兌倉”合作協議，經銷商根據與生產企業簽訂的《購銷合同》向銀行交納一定比率的保證金，申請開立銀行承兌匯票，專項用于向生產企業支付貨款，由第三方倉儲公司提供承兌擔保，經銷商以貨物對第三方倉儲公司提供反擔保。銀行向生產企業開出承兌匯票后，生產企業向保兌倉交貨，此時轉為倉單質押。
3.動產質押融資模式
動產質押融資是專為“存貨類”中小企業解決融資難題的供應鏈融資模式。中小企業以銀行認可的貨物為質押申請融資。具體申請融資時，需要將合法擁有的貨物交付銀行認定的第三方物流倉儲公司監管，不轉移所有權。企業既可取得融資，又不影響正常經營周轉。動產質押融資支持多種融資方式，包括貸款、開立銀行承兌匯票、信用證、保函等。
二、商業銀行供應鏈融資業務面臨的四種主要風險
商業銀行供應鏈融資風險是指“商業銀行在對供應鏈企業進行融資過程當中, 由于各種事先無法預測的不確定因素帶來的影響, 使供應鏈金融產品的實際收益與預期收益發生偏差, 或者資產不能收回從而遭受風險和損失的可能性”。供應鏈融資的風險主要存在于：內部管理風險、信息傳遞風險、技術風險、市場風險、安全風險、環境風險、法律風險和信用風險等，其中尤以：信用風險、操作風險、法律風險與信息傳遞風險最值得商業銀行關注并須時刻保持警惕。
1.供應鏈融資過程中的信用風險
信用風險是商業銀行供應鏈融資業務所面臨的重要風險之一。信用風險是借款人發生違約或借款人信用等級下降而使銀行的本息不能完全收回或無法收回導致損失的可能性，具體包括三類：（1）違約風險；（2）敞口風險；（3）追償風險。作為資金注入者，銀行對供應鏈上企業的融資是基于交易背景真實性和自償性，更加關注整條供應鏈的風險，更多的是對交易背景的評估。交易背景的真實性對供應鏈健康穩定運行至關重要，一旦交易背景的真實性不存在，銀行就會面臨巨大的風險。此外，當核心企業在行業經濟中的地位發生重大不利變化，出現有計劃的“串謀融資”，核心企業倚仗其在供應鏈中的強勢地位，要求并組織下游經銷商向商業銀行取得融資授信，再以支付預付款的方式提供給核心企業使用，此時，銀行將面臨巨大的惡意信貸風險。
關鍵詞：物流企業；供應鏈物流；風險控制
一、案例背景
2014年9月10日，皖江物流（600575.SH）公告，其以供應鏈物流貿易為主營業務的全資子公司淮礦物流，因資金鏈斷裂無法償付到期債務，被銀行，賬戶遭凍結。公告顯示，事件涉及債權金額161.57億元、債務金額167.49億元，迅速導致淮礦物流申請破產重整，皖江物流也因涉嫌信息披露違法違規被中國證監會立案調查，公司及時任董監高受到中國證監會行政處罰。2015年12月，淮南中院裁定淮礦物流重整計劃。2016年2月，皖江物流為保護中小股東利益、保證上市公司平穩過渡的重大資產重組方案由中國證監會審核通過。2016年7月，該重組方案實施完畢。至此，我國資本市場罕見的、百億級規模的信用風險事件在歷時近兩年后得以平息。
二、淮礦物流供應鏈物流概況
淮礦物流于2008年成立，初期業務主要限于鋼材、銅材、機電產品等傳統商貿，即集合客戶物資需求信息，向供應商集中采購，再分銷至各下游客戶并提供物流服務；同時也根據市場行情自主選擇采購、銷售商品。此時淮礦物流的經營定位是采購服務商、物流服務商等第三方物流服務和商品經銷商。
2011年起，淮礦物流重點向大宗商品供應鏈物流業務方向發展，主要經營模式是：與大宗商品生產經營核心客戶簽訂協議，同時為核心客戶在生產經營前端即原材料采購環節和生產經營后端即產品銷售環節提供供應鏈服務。在前端采購環節，淮礦物流作為原材料供應商采購并按協議價格轉售給核心客戶賺取固定比例服務費；在后端產品銷售環節，淮礦物流利用廣泛的銷售網絡資源作為產品經銷商，核心客戶的產品對外銷售賺取固定比例的差價或服務費。
正常供應鏈物流業務循環下，淮礦物流如能對各環節進行科學分析，采取必要措施全方位風險控制，有利于鎖定經營業務價格波動風險并獲取穩定收益的，而且在業務過程中引入獨立第三方倉儲監管新理念、供應鏈金融新手段、輔以電子商務新技術，完全可以引領國內大宗商品電商業務新方向。然而其在核心客戶選擇、供應鏈業務結構、資金運營、內部控制等方面存在重大缺陷和失誤，加上宏觀環境等外部因素的共同作用，淮礦物流終因風控失效走入絕境。
三、淮礦物流供應鏈物流經營失敗主要風險因素
1.核心客戶選擇失誤
核心客戶是供應鏈物流的關鍵節點，對業務鏈條正常運轉至關重要?；吹V物流2011年營收289.89億元，前五大客戶中福鵬、申特兩系客戶共84.64億元，占29.20%；2013年兩系客戶上升至106.6億元，占當年營收330.73億元的32.23%，對兩系客戶存在重大依賴。工商信息顯示，該兩系成員企業均系民營且集中于鋼材生產經營貿易?；吹V物流2011-2013年應收及預付款大客戶中屢屢出現兩系成員。在民企普遍存在融資難、融資貴的大環境下，加之2011年起鋼鐵行業普遍經營困難，淮礦物流應該合理懷疑兩系客戶存在這樣的動機，即透支、綁架淮礦物流的融資能力，將資金以貿易形式吸收進來，進而進行占用、挪用?；吹V物流應該對他們的基礎素質、行業風險、運營動態等進行詳細、動態掌握并對可能出現的風險進行預判、預控。然而，正是風控和損失保證措施缺失，最終導致淮礦物流經營失敗。中國證監會對皖江物流的行政處罰決定書中也認定了淮礦物流存在與申特系、福鵬系企業利用虛購貿易來進行資金循環等違法違規事實。
2.供應鏈業務品種結構單一
鋼貿收入占淮礦物流營收的比例一直在90%以上，而鋼材是周期性商品，隨著全行業持續低迷，淮礦物流被這個單一依賴行業風險擊倒。2008年6月，普鋼綜合價格指數最高達6200元/噸，10月跌至3800元/噸；四萬億經濟刺激后又于2011年一路上升至5200元/噸，此后便持續下跌，2014年9月跌至2900元/噸。鋼材價格出現拐點持續下跌的同時，宏觀經濟下行壓力加大，行業風險發酵、爆發。2011年4月，中國銀監會向銀行提示鋼鐵、鋼貿行業風險。淮礦物流所倚重的兩系企業全被列入貸款嚴控對象。由于淮礦物流的唯一股東是上市公司皖江物流且有中國500強國企淮南礦業背景，2013年前銀行沒有限制其貸款。于是，淮礦物流成為申特系和福鵬系的影子銀行、提款機。皖江物流披露的淮礦物流經營失敗外部原因：一是貿易主要依賴鋼鐵且行業產能過剩、整體持續下滑；二是銀行過度授信，高達130億元；三是2014年后也被列入鋼貿企業，授信、貸款額度被收縮，資金鏈斷裂。
3.資金運營高杠桿低效率
皖江物流其他業務占營收比例較低（約3%）且現金流正常，其年報財務數據基本代表了淮礦物流財務資金狀況。體現杠桿率的資產負債率，2011-2013年分別為82.79%、78.79%、80.22%；體現資金運營的應收款項周轉次數，2011-2013年分別為3.12、2.52、2.29次。資產負債率一直在80%左右，而淮礦物流應更高（10億元資本金獲130億元授信），高杠桿必然存在高風險；應收周轉次數也遠低于10以上的行業均值且逐年降低，暗示應收款項質量降低、風險積聚。資金占用項目主要是使用受限的票據保證金和缺乏安全保障的應收款，2011年末分別為24.45億元、96.19億元，2013年則快速上升至35.57億元、149億元，應收票據幾乎全部為商業匯票；而其資金來源則主要依賴到期必須剛性兌付的銀行短貸和銀行匯票，2011年余額分別為11.59億元、97.18億元，2013年則分別達到了49.62億元、109.71億元。高杠桿作用和不斷降低的資金周轉速度導致財務費用迅速上升，2013年達5.52億元。壓力之下，淮礦物流鋌而走險選擇了中國證監會查實的虛增利潤行為。
4.企業內部控制重大缺陷
中國證監會查證的淮礦物流違法事實主要包括六方面：資金循環過程中虛構貿易循環虛增營收91.55億元，通過陰陽合同銷售積壓存貨虛增利潤2.04億元，票據貼現買方付息虛增利潤0.34億元，通過應收票據調整應收賬款基數和賬齡分析錯誤等虛增利潤2.52億元，違規對外擔保31.25億元，違規債務轉移30億元。行為性質上既涉及日常經營，也涉須由淮礦物流董事會或其股東皖江物流的決策、披露事項，但是最早從2011年開始，均沒有依法決策、披露，表明內部控制體系在兩個層面都存在重大缺陷：淮礦物流層面存在會計核算錯誤、財務造假、內部人控制、集體舞弊、公司治理失敗、內控體系整體失效；皖江物流層面存在信息傳遞渠道被切斷、對子公司管控失敗、內部審計內控測試系統失效、風險控制體系不完善等問題。
四、風險控制策略建議
1.優化供應鏈物流核心客戶
供應鏈物流實質上是物流服務提供商圍繞核心企業，利用自身信用、資金實力、網絡渠道、議價能力等優勢，通過對實物流、信息流、現金流控制，為核心客戶提供上游采購、中間倉儲配送及下游銷售構成的物流網絡。在鏈條和網絡中，核心客戶直接關系供應鏈物流企業業務運行是否安全、流暢。因此，核心客戶選擇必須慎重、優化，至少做好五個方面的工作：一是詳細盡職調查、深度分析，包括其產供銷等基本生產經營情況、技術水平、資質情況、信用等級等；二是圍繞核心客戶，對其上下游客戶群分析，特別要防止關聯客戶惡意串通套取資金；三是強化與核心客戶的日常信息溝通交流，必要時通過駐廠等方式保證信息對稱，對重大資金流向能夠有效監控；四是建立動態評估機制，不斷對核心客戶的生產經營、行業形勢分析和風險評估，對重大風險進行預判、預控和實時感知；五是建立安全退出和保障機制，對核心客戶業務鏈條風險要保持合理懷疑，并進行科學求證、動態測試，必要時立即啟動該機制。
2.優化供應鏈物流業務品種
從三個方面著力實現供應鏈物流業務品種結構的合理，規避、對沖行業系統性風險：一是業務定位要準確，做好發展戰略和經營規劃，熟悉業務品種所在行業基本特點和運營規律，合理確定和配置業務資源，實現行業經營優勢互補和風險對沖。二是定期進行業務鏈條行業研究。深入、多維度分析行業的市場結構、競爭結構、生命周期及其與宏觀經濟的相互影響，同時做好比較研究，橫向比較相關行業，提前擬定退出、替代預案。三是充分利用新技術、新理念，著力發展高附加值的增值業務，提供獨立第三方貨品倉儲、監管，在業務鏈條中嵌入金融服務為各節點客戶提供安全、高效、低成本貨品動態質押融資等，實現物流鏈業務由實物依賴向創新服務轉型，由資金依賴向增值服務轉型。
3.提高資金運營效率和效益
一是做好供應鏈上下游采購、銷售業務在時間、實物交割、資金安排等方面無縫銜接，進行流程再造、加速，減少鏈條客戶資金占用，特別是通過監控、技術等手段防止客戶將資金惡意挪用、套取、侵占。二是平衡好供應鏈業務規模與效益的關系，合理控制經營規模，關鍵要控制財務杠桿率，做好業務毛利率、周轉效率、資金成本之間的效益比較分析，運用不同支付手段、不同定價策略最大限度消化資金成本，提高資金周轉次數。三是建立客戶信用評價制度，定期、動態、科學評估并分級別管理，按照企業內部標準控制客戶授信，超出部分必須輔以有效擔?？刂骑L險，同時杜絕為客戶提供風險不可控的貨品市值跌價差購回購等變相擔保。
4.全方位加強內控體系建設
股東、出資人層面，要做好對所屬子企業的外部管控，主要是履行出資人職責，加強對其公司治理頂層設計，充分發揮外部董事、獨立董事和監事的決策、監督作用，通過關鍵部門負責人委派等措施建立多渠道信息溝通機制，同時，強化內部審計、突出風險導向審計，多手段運用、多角度監管，避免因內部人控制而管理失控，出現集體舞弊。供應鏈物流企業層面，一要優化控制環境，促進自律架構作用的有效發揮，股東會、董事會、監事會、經理層要按各自權限，把功能發揮到位，二要正確評估風險，把經營失誤降至最低、可承受水平，三要暢通信息溝通，確保經營、財務等信息及時交換，四是職責分工、授權批準等必須控制到位，避免濫權、越權，五是要對內控結構的設計、運行效果進行經常、定期、動態質量評估，以確保其按既定目的運行，特定情況下發生風險事件時能夠及時、適當修正。
參考文獻：
[1]王桂花，高文化.供應鏈管理[M].第2版.北京：中國人民大學出版社，2014.
隨著信息技術和經濟全球化的發展，單個企業之間的競爭已經轉化為不同供應鏈之間的競爭。在供應鏈體系中，如果某一成員企業處于不健康的財務狀況，可能會影響整個供應鏈條的財務風險，甚至導致鏈條的資金流斷裂。考慮供應鏈核心企業受上下游企業和整個鏈條的影響及不同生命周期階段的特點，構建了其財務風險評估的指標體系；引入信息熵法，擺脫對人為主觀賦權的依賴，建立了不同生命周期條件下供應鏈核心企業的財務風險評估模型。該模型所需樣本量較小，可以充分選取與被評估企業具有相似特征企業的數據作為訓練樣本，因此計算出的指標權重更加客觀、具有針對性，可以得到較為客觀公正的綜合評價結果。
【關鍵詞】
供應鏈；財務風險；信息熵；生命周期
對ERP和供應鏈的日益依賴使企業更加適應激烈的市場競爭，與此同時也使企業受到財務風險威脅的概率增加，因此財務風險研究的重要性日漸增強。一些學者對企業財務風險的含義作了界定，也有學者對企業財務風險進行了定量評估，但多集中于對財務預警的探討。縱觀現有財務預警模型，雖然模型的預測準確率一直在提高，但由于財務預警模型都需要使用大量的樣本數據來進行模型的建立，而不同公司的特點不盡相同，用大量公司數據得出的模型往往不能體現所要預測企業的特點，對預測企業并不具有針對性，因此預測結果也就差強人意。供應鏈作為將供應商、制造商、分銷商、零售商直到最終用戶連成一體的功能網絡結構，在給企業帶來競爭與效益優勢的同時，也帶來了諸多風險，且由于企業在不同生命周期階段所表現出的特點不盡相同，有必要從生命周期角度來探討企業的財務風險。
一、指標體系的構建
從生命周期視角出發，不同階段下企業的治理方式、管理風格和財務特點都不盡相同，因此財務風險評估的指標應該充分考慮企業在不同生命周期階段的不同特點。企業從發起成立到最后消亡的過程為生命周期，對其不同階段的劃分一直沒有一致性的答案。本文考慮到作為供應鏈的核心企業，其規?；颈容^成熟穩定，不可能是處于初創期的，故將供應鏈核心企業的生命周期分為三個階段：成長期、成熟期和衰退期。
（一）成長期階段的指標選取處于這一階段的企業更注重成長性，如銷售收入的增加、市場份額的擴大以及新產品的研發等。企業為實現產品研發、市場拓展等競爭戰略一般會采用債券、貸款等方式融資，較低的利潤率和較高的負債會導致企業長期償債能力等財務指標較差，而此時由于有較小的利潤空間，短期償債能力較好。此外，因企業還處于成長期，無力進行多元化的投資，故投資情況在此階段不是評價企業財務風險高低的主要方面，且企業規模還沒有完全成熟穩定，營運能力和成本費用水平均不如成熟期企業理想。與此同時，處于成長期的企業對外部政治經濟及市場環境變化所帶來的風險抵御能力較差，且由于企業實力的限制，即使是供應鏈的核心企業，其在上下游企業間也無法處于絕對優勢，尤其對于成長期的企業，供應鏈的穩定性、信息共享性及其所面臨的環境都對企業的財務狀況有重要影響。因此，在評估此階段的財務狀況時主要選擇表1所示的財務指標。
（二）成熟期階段的指標選取進入成熟期的企業銷售和利潤兩手抓，相比成長期不惜代價進行市場營銷搶占市場份額，企業更注重穩定的市場份額和較高的利潤增長。因此，成熟期企業的市場份額和企業各種能力水平已保持穩定，更注重對已有成績的保持，尤其是盈利水平的保持。此時企業的償債能力，無論短期還是長期，都會顯著提高，籌資能力和投資能力方面的財務指標非常好且有較好的盈利能力、資產管理能力及成本費用控制能力。此時企業對外部風險的抵御能力較強，但仍難免受到宏觀經濟的影響。成熟期的企業由于其實力已比較強，往往在供應鏈中處于絕對主導地位。所以，此時供應鏈的健康性除了受行業生命周期等的影響外，往往由核心企業對供應鏈的組織、協調力度所決定。因此在預測評估這個階段的財務狀況時主要選擇如表2所示的財務指標。
（三）衰退期階段的指標選取這一階段的企業市場份額萎縮，投資項目盈利下降，營運能力減弱，資金流處于不斷減少的狀態。產品過時加之資源配置減少，企業的經營規模逐漸萎縮，市場占有率逐漸下滑。由此引發企業的利潤率下降甚至嚴重虧損，資金流入越來越不足以彌補支出，部分債權人為避免損失而要求提前行使債權。企業積累的資金大多用來償債而不是生產經營，經營流入越來越少，伴隨著企業的財務狀況日益惡化。因此，此階段企業應精簡機構，節約成本支出，同時不斷尋找新的利潤增長點。短期償債能力、長期償債能力的下降和企業成長能力指標的下降，都是衰退期企業的顯著標志。此時，處于衰退期的企業已無心管理供應鏈且自身已比較脆弱，供應鏈的穩定性主要依靠聯盟契約來繼續維持，但供應鏈的信息共享度依然很重要。此外，此時的企業受行業及政治經濟環境的影響變得更大。因此，在預測評估這個階段的財務狀況時主要選擇如表3所示的財務指標。
二、財務風險評估流程
確定企業在不同生命周期的評估指標后，引入信息熵對企業的財務風險進行評估。
（一）確定樣本的生命周期階段對于企業生命周期的劃分方法有很多，本文采用銷售增長率為衡量指標，以三年為一個階段，如果企業兩個階段的銷售增長率均大于行業平均銷售增長率，則該企業為成長期企業（如果企業在前一個階段的銷售增長率略低于行業銷售增長率，但是在第二個階段高于行業增長率，則認為該企業也處于成長期）；如果企業在前一個階段的銷售增長率高于行業平均銷售增長率，而后一階段等于或略低于行業銷售增長率，則認為該企業處于成熟期；如果企業在兩個階段的銷售增長率都低于行業銷售增長率，則該企業處于衰退期。
（二）評價指標的選取設所選定的處于同一生命周期階段的觀測樣本數據為m，收集m樣本的n個指標數據，由樣本原始數據可得矩陣。
（三）數據的趨同化和標準化處理評價指標體系中各指標所表征對象的屬性和量綱均不相同，無法直接比較。為了進行對比，首先應對全部指標進行趨同化，使其具有可比性；然后，將原始數據標準化處理，以消除觀測量綱與數量級差異的影響；另外，為避免求熵值時出現對數無意義的狀況，通過數據平移來進行數據的非負化處理。采用極差標準化方法的表達式如下。
（四）計算指標的熵值其中，Ej為熵值；pi，j為相對比重；ri，j為第i個樣本第j項評價指標標準化之后的值，是一個無量綱的數值。
（五）計算指標的差異系數差異系數表示某一指標在綜合評價中的作用，差異系數值越大，表示該指標在評價中起到的作用越大。
（六）計算評價指標的權重權重是利用指標的差異系數來衡量某一指標在風險評估模型中的重要程度，權重越大，表示該指標對風險水平的影響程度越大。第j項評價指標的權重計算方法如下。
三、實例分析
下文以處于成熟期的企業為樣本，應用本文所提出的方法對供應鏈核心企業的財務風險進行評估。
（一）樣本選取與生命周期階段劃分由于信息熵法對樣本的數量要求不高，故本文從制造業中選取12家處于成熟期的上市公司，且為了建立對評估企業具有針對性的模型，所選取的12家企業在資產規模、治理結構等方面都比較相近。采用生命周期階段劃分方法找出如下處于成熟期的企業12家：C1深圳中華自行車（集團）股份有限公司、C2青島海爾、C3合肥美菱股份有限公司、C4西北軸承股份有限公司、C5江蘇江淮動力股份有限公司、C6山東威達機械股份有限公司、C7寧波華翔電子股份有限公司、C8軟控股份有限公司、C9廣州御銀科技股份有限公司、C10江蘇中聯電氣股份有限公司、C11江蘇通達動力科技股份有限公司、C12廣東華聲電器股份有限公司。
（二）評價指標的構建根據以上分析，選取成熟期所需16個指標。其中，x1為速動比率，x2為已獲利息倍數，x3為銷售利潤率，x4為總資產周轉率，x5為年投資收益率，x6為年投資回收率，x7為流動比率，x8為資產負債率，x9為核心企業對供應鏈的組織力度，x10為存貨周轉率，x11為資產凈利率，x12為應收賬款周轉率，x13為信息共享度，x14為積極的預警程序，x15銷售收入占所在行業百分比，x16為高于行業平均利潤率百分比。
（三）數據的同趨化和標準化處理本文所建立的供應鏈財務風險評估模型，指標值越大，表示財務風險越小，因此在評估指標體系中只有資產負債率為負效應指標，其指標值越大，說明財務風險越大，而其余正效應指標則相反。
（四）確定熵值和熵權計算各指標的熵值和熵權。各指標熵權如表5所示。
（五）計算核心企業財務風險將熵權與各熵值相乘，計算得各企業的風險水平如表6所示。從結果中可以看到，處于危機中的為C4西北軸
承，該家公司于2007年被ST（特別處理），而財務風險最小的為C2青島海爾，其財務表現一直非常好，可見本文所提出的生命周期視角下基于信息熵法的供應鏈核心企業財務風險評估模型準確性較高。
四、結論
生命周期視角下，企業處于不同的階段會有不同的戰略目標和戰略路徑，相應的組織結構、管理風格也不盡相同，企業各個階段的財務特征也隨其發生變化。因此，基于不同生命周期階段，對更為復雜的供應鏈條件下核心企業的財務風險評估尤為重要。而以往的財務預警模型由于需要大量的樣本數據，導致其所建立的模型對所評估企業缺乏針對性。本文所提出的基于信息熵法的評估模型，所需樣本數據較少，能充分選取與所要評估企業相似的企業數據進行建模，從而使模型更具針對性，進而準確率增加，并且較有效地消除了人為賦權的主觀因素，結合實例分析可以看出，在樣本數量較小的情況下評價結果依然比較準確。
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【關鍵詞】供應鏈金融 風險 防范措施
一、供應鏈金融業務模式及其作用
供應鏈金融是指人們為了適應供應鏈生產組織體系的資金需要而開展的資金與相關服務定價與市場交易活動。是銀行從整個產業鏈角度開展綜合授信，并將針對單個企業的風險管理變為產業鏈的風險管理，本質上，供應鏈融資是貿易融資的延伸和深化。同傳統貿易融資相同，銀行在供應鏈融資服務體系上最重要的作用就是提供資金。但是，供應鏈融資突破了買賣雙方由于貿易形成的貿易關系的局限，使融資活動形成一條貫穿供貨商、核心企業、經銷商、物流企業和金融機構的資金高速公路，從而使供應鏈上各成員之間的關系更加融洽，提高供應鏈中資金的利用效率，供應鏈金融的目的就是為供應鏈各方提供一種多贏的高效融資解決方案。物流企業參與了供應鏈交易的整個過程，掌握較多供應鏈內部各相關利益主體的信息。供應鏈金融能夠為參與主體帶來多贏的局面。首先，商業銀行可以拓展業務范圍，為銀行帶來更多的客戶集群;其次，供應鏈中的上下游中小微企業可以借助核心企業的信用來獲取融資，緩解流動資金壓力，繼續擴大生產，節省了信息成本和交易成本;而核心企業只要提供信用擔保，不需要提供額外的成本，就可以吸引更多的中小微企業加入這條供應鏈。
當前商業銀行對供應鏈金融業務的管理模式主要有一點對全國、屬地化辦理和集中處理模式。“一點”是指以某一核心主體為中心，“全國”是指位于核心主體核心企業供應鏈上小游的中小企業。這種模式主要是核心企業提供其供應鏈企業名單，并為這些企業提供信用支持，然后以核心企業為起點，將供應鏈金融服務擴展到核心企業上下游的眾多中小企業。屬地化辦理模式強調供應鏈企業營銷的營銷主體是是供應鏈上下游企業的屬地行。其特點是總行統籌，屬地行辦理，核心企業所在地行配合營銷。集中辦理模式是由屬地行發起，核心企業所在行配合，有統一的中心部門處理。這一模式的前提是必須建立統一的供應鏈融資業務部門，如民生銀行的貿易金融部，統籌供應鏈融資和貿易融資業務的運營和拓展。
二、供應鏈金融的風險
由于供應鏈金融是商業銀行信貸產品中一種特殊的產品，因此供應鏈金融同樣具有傳統的金融風險特征，仍然具有信用風險、市場風險、操作風險、法律風險和監管方的管理風險。關于信用風險，從某種程度上來看，供應鏈金融本身就是一種有效的信用風險管理手段，供應鏈金融是以貿易的自償性和交易背景的真實性為基礎進行授信的，能夠有效降低中小微企業的信用違約風險，但是仍然有其他風險因素可能造成借款企業違約，給提供融資服務的金融機構帶來損失。由于中小微企業經營管理水平低，對于市場預測缺乏一定的分析，受外在環境影響較大，有時候會出現盲目生產、盲目投資的現象。一旦市場風向發生轉變，那么中小微企業可能會出現破產的狀況，有些中小微企業主會選擇逃債，留給銀行的是空殼的公司。對于市場風險，一旦發生逾期未還貸款的情況時，企業資產的變現價格就可能和當初作為抵押、擔保時的價格不等，若是此時價格處于低谷期，就無法彌補銀行的損失了，這就是供應鏈金融的市場風險，可能引發動產變現價值的縮水，無法足額償還或者不能償還債務，形成壞賬。而對于操作風險，供應鏈融資的過程包括：產品設計、信用調查、授信審批、出賬、貸后管理和貸款回收等，每一個操作環節上發生偏差，都有可能給銀行帶來損失。供應鏈融資的核心部分就是有效控制授信支持型資產，降低信用風險的發生。實質上這一做法造成了信用風險向操作風險轉移，降低了信用風險的發生，增大了操作風險的概率，所以供應鏈金融業務的操作風險遠大于傳統的授信業務。供應鏈金融中的法律風險主要是供應鏈金融的業務主要是資產支持型信貸業務，因此在供應鏈金融的融資過程中，動產擔保物權的歸屬直接影響金融機構開展這類業務的安全性，但我國國內相關法律制度關于動產擔保物權的方面內容模糊，可操作性差，由此帶來了供應鏈融資業務的不確定性。而對于監管風險，我國物流業的蓬勃發展也只有近二十年，物流市場上以民營企業居多，存在著公司規模小、操作不規范、監管人員素質低的問題。監管公司對抵質押物的審核不嚴、管理不善等行為，易導致存貨價值低于融資金額，一旦發生貸款企業逾期不還的狀況，存貨價值難以彌補銀行的損失。因此，監管公司的管理也是供應鏈金融風險的來源之一。
三、供應鏈金融風險防范措施
對于供應鏈風險的防范措施，首先應當營造適宜供應鏈金融風險防范的金融生態環境，改善供應鏈金融的制度環境：完善關于動產的保護法律，我國應盡快修訂原有法律中不適宜實際操作的條款，根據供應鏈金融融資業務制定詳細具體的法律法規;建立供應鏈金融業務的相關行業規范，建立供應鏈金融的準入系統，對于金融機構、供應鏈和第三方物流企業建立行業規范，這樣使得商業銀行可以有效地杜絕一些商業銀行采用供應鏈金融的概念;加快供應鏈金融業務中電子信息技術應用的建設，提升供應鏈金融信用基礎數據庫的服務水平。其次應當優化供應鏈金融行為主體的風險防范機制，加強供應鏈上下游企業的風險防范能力，核心企業加強供應鏈的管理：。一方面，核心企業不應該憑借自己在供應鏈上的強勢地位，在交易價格、付款方式、銷售指標等方面擠壓上下游的中小微企業，將中小微企業的流動資金轉移到自己企業中來。并且核心企業還應該積極發揮供應鏈中核心地位的作用，可以給與供應鏈成員一定的優惠政策，如漲跌價補償、品牌支持、訂單保證等等，來增強供應鏈節點企業的抵御風險的能力，進一步降低供應鏈融資的授信風險。另一方面，核心企業應該嚴格管理供應鏈上下游的企業，并建立供應鏈節點企業的準入和退出制度，為商業銀行篩選出良好的合作對象，并在貸款定期向商業銀行有關授信人的相關信息。最后應當選擇良好的合作監管方式，應建立物流合作監管方的評估體系，嚴格篩選第三方物流企業，選擇那些經營管理能力強、合作意愿強、具有一定償付能力的合作監管方，商業銀行可以將固定經營場所、經營規模、商譽、責任意識、硬件設施等因素納入合作監管方的評估體系，以降低供應鏈金融的風險。
參考文獻：
關鍵詞：供應鏈；核心企業；風險免疫
一、引言
傳統的免疫學指能夠自我識別，并且排除自身體內其他部分，達到保護機體免受侵害，特別是病毒等病原微生物、細菌。本論文研究的供應鏈金融中核心企業風險免疫與人體免疫系統“消滅異己”類似，供應鏈金融中核心企業風險免疫旨在建立系統防御體系，抵制風險入侵，確保所建立系統的保密性、完整性、實用性。供應鏈金融中核心企業風險免疫具有與生物免疫有很多相似之處，這樣為供應鏈金融中核心企業的風險防范提供了一個自然的研究模板，并且免疫系統在信息加工中表現出了異常檢測、容錯能力、多樣性、動態穩定性、記憶能力、健壯性、可擴展性、以及分布式保護等良好特性，正是當前供應鏈金融中核心企業風險系統中所期望得到的，因此可借鑒生物免疫系統的原理進行供應鏈金融中核心企業風險免疫研究。
二、供應鏈金融中核心企業風險免疫的原理分析
供應鏈金融中核心企業風險免疫原理的分析可按免疫算法劃分的四個階段進行，這四個階段：第一個階段是抗原識別階段、第二個階段是初始抗體群生成階段、第三個階段是親和力計算、克隆選擇和抗體群更新階段以及第四個階段即結束階段。
第一個階段，抗原識別階段。結合供應鏈金融特征、以往的供應量入核心企業風險免疫的經驗、可能的風險源等，將需要解決的問題即供應鏈金融的風險管理體系抽象成符合人工免疫系統?？乖R別可以檢驗風險管理策略的有效性。本階段是確立供應鏈金融風險免疫系統的免疫細胞的重要階段。以后將要解決的風險問題可抽象成抗原，隨著供應鏈金融的發展，抗原識別和分析越來越困難，風險因素及可能的風險源的多樣性和模糊性是其根本原因。
第二個階段，初始抗體群產生階段。根據供應鏈金融管理規劃，核心企業主要目標是確認供應鏈金融實施范圍、確定融資企業評價指標、設計風險管理平臺等，形成供應鏈金融實施計劃及相關細則，為供應鏈金融實施形成了基本框架。該過程也是核心企業供應鏈金融風險產生的重要階段。核心企業供應鏈金融實施過程中的部分風險在該階段亦可以確定下來。同樣，對于核心企業供應鏈金融風險免疫系統的構建而言，該階段要結合以往供應鏈金融風險管理經驗，分析可能存在的風險源，制定具有可行性的風險免疫制度。也即形成供應鏈金融中核心企業免疫的初步抗體群。
第三個階段，親和力計算、克隆選擇和抗體群更新階段。根據親和力的改變結合供應鏈金融框架隨時調整供應鏈金融的實施行為，保留能促進供應鏈金融實施的行為，根據實際進行控制和反饋，形成新的抗體群。根據環境發生變異、克隆選擇，提高免疫系統對風險的識別和控制能力。該階段是供應鏈中核心企業風險免疫系統設計的核心環節，核心企業需要抽調專門人員進行該階段風險的分析與跟蹤，結合以往的風險管理經驗和現實環境才能實現較好的免疫效果。
第四個階段，即項目結束階段，主要是為后期供應鏈金融業務的開展總結實施經驗，提供借鑒。保留免疫信息，總結免疫系統的風險免疫能力，為進一步供應鏈金融實施繼承和風險免疫的完善打下基礎，是這一階段的主要工作。
三、供應鏈金融中核心企業風險免疫實施策略
（一）基于風險管理意識強化的免疫策略
供應鏈金融實施風險免疫與管理的主體是人，加強供應鏈金融管理關鍵在于加強核心企業內部人員風險管理意識，并建立一個具備豐富供應鏈金融管理經驗，熟悉供應鏈金融各環節的專人負責的。核心企業里人員都要樹立強烈的風險意識，形成具有風險意識的企業文化。核心企業應具有風險防范意識，熟悉風險業務運作規則，充分認識到供應鏈金融所存在的較高的風險性。參與供應鏈金融的主體應建立完善決策管理機制，切實執行風險管理制度，防范和監控各類風險，提升風險免疫能力。核心企業風險免疫系統并不是僅僅由風險管理平臺構成，應該還包括風險管理意識和風險管理策略。
（二）基于優化管理制度的免疫策略
核心企業主導的供應鏈金融風險免疫的前提是科學有效的管理制度是，管理制度也是整個風險免疫機制的綱領。在供應鏈金融項目中，首先要建立完善的管理制度，包括、薪酬制度、績效考核制度、日常規范制度、財務制度等。對于供應鏈金融實施而言，完善的風險監控體系、詳細的業務流程、風險管理策略是尤為重要的，核心企業需要建立起與供應鏈金融業務相匹配的管理制度。供應鏈金融的主要參與者和領導者制訂供應鏈金融具體實施計劃，建立適應供應鏈金融業務的機構或崗位，并建立供應鏈金融業務的管理機制、激勵機制、運行機制，實現對核心企業上下游合作企業的強化，并通過完善上下游合作成員而形成健全的供應鏈金融網絡。
（三）基于建立完善的供應鏈金融管理體系的免疫策略
建立完善的供應鏈金融管理體系，制定規范的供應鏈金融實施程序，引導整個供應鏈金融業務，是非常關鍵的。在供應鏈金融業務參與的上下游企業、核心企業及第三方物流企業的相關環節中，為了高效應用各種資源進行供應鏈金融業務，使供應鏈金融業務的各個方面和各項工作得到協調管理和實施，有必要建立供應鏈金融的組織系統。核心企業需要起到主導供應鏈金融實施的職能，使供應鏈金融業的務管理過程得到全面規劃和組織。對于供應鏈金融業務而言，根據業務流程及其相互關系，核心企業第一要規范管理人員的工作職責，建立關于供應鏈金融業務運行流程、合作制度等方面的日常管理規程；第二，使參與供應鏈金融業務的人員信息溝通順暢，建立業務溝通和反饋機制；第三，降低風險，建立供應鏈金融的風險管理平臺，全面規劃、監測、控制供應鏈金融業務的風險因素，提出風險免疫策略。
（四）基于完善供應鏈金融管理的信息網絡的免疫策略
對于供應鏈金融業務而言，需要上下游合作企業成員、銀行、第三方物流企業、核心企業之間的密集信息溝通，因此，信息交流平臺會影響供應鏈金融業務績效，在供應鏈金融實施中，供應鏈金融業務進行的最新動態、發展趨勢等信息的收集、完善等工作是對當前的供應鏈金融業務進行調整的基礎。對于以核心企業為主導的供應鏈金融業務而言，核心企業要加強對融資企業、第三方物流公司和銀行的信息交流網絡建設，實現信息系統的對接，讓參與主體的信息暢通，以保證核心企業對供應鏈成員進行適當調控。
四、小結
本文基于生物免疫學原理對供應鏈金融中核心企業的風險控制進行研究，創新性地實現了生物免疫與供應鏈金融中核心企業風險免疫的鏈接，并提出了供應鏈金融中核心企業風險免疫的實施策略，本研究有利于供應鏈金融業務在實踐中的順利推行。
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關鍵詞：商業銀行 供應鏈融資 風險控制
我國的經濟增長離不開中小企業的推動作用，但是我國中小企業的發展卻面臨著融資困難的問題，加之我國今年貨幣政策和財政政策的影響，中小企業的發展更是遇到前所未有的挑戰。而供應鏈融資業務作為商業銀行在近年發展起來的額一項全新的融資模式，或許就是解決中小企業融資困難的新途徑。
一、供應鏈融資業務的發展現狀
供應鏈融資是將核心企業及其上下游企業看作一個整體，并對該整體內的交易關系、營銷模式以及資金流狀況做出綜合授信分析，解決其整體的融資難題、降低其融資成本以及提升核心企業在內的多個企業競爭力。在這種融資模式中，銀行從核心企業的信息入手進行整個供應鏈的信息分析，通過應收賬款、存貨質押、預付賬款等融資形式，為融資難以實現的配套企業提供相應的服務，以達到保障整個供應鏈穩固有序運行的目標。
2006年年中，深圳發展銀行作為首個在國內推出供應鏈融資業務的銀行，開啟了供應鏈融資業務在我國的新時代。自此，中國銀行、民生銀行、建設銀行等紛紛效仿也推出各自的供應鏈融資服務。我國商業銀行的供應鏈融資服務雖然還處于發展的初級階段，許多方面還不夠成熟，但就其發展速度而言卻是相當迅速的。而深圳發展銀行一直處于銀行業在該項業務發展的前列，該行于2008年首次啟動線上供應鏈融資系統的試點服務，并于09年的第二季度正式投入使用；自正式投入15個月后，該行的線上供應鏈融資用戶數已突破一千家；于此同時，深圳發展銀行協助開啟的供應鏈協同發展戰略的核心企業也超過了50家。
二、商業銀行發展供應鏈融資業務的阻礙
（一）融資產品單一，缺乏特色
我國進行市場經濟改革已經有30多年來了，其為三大產業的發展提供了不小的動力，但是和國外發展國家相比仍有不小的差距，尤其是金融行業。然而，在中國進入世貿組織后，這差距被進一步放大。就以我國商業銀行供應鏈融資服務為例，相對外資銀行的供應鏈融資業務來說過于簡單、基礎以及缺乏特色，無法滿足中小企業多樣化的融資需求。
（二）商業銀行的供應鏈融資服務存在風險
風險性是金融類服務產品的主要特點之一，但就供應鏈融資服務而言，其風險特點和傳統的金融業務相比，其風險的特點主要表現在以下三個方面。
首先是供應鏈的自身風險。因為供應鏈融資的參與者是銀行、核心企業、上下游企業以及第三方物流公司，其還款支付則依賴供應鏈中的物流、資金流以及信息流。但是，實際生產中客戶消費需求在向核心企業傳遞的過程中信息的有效性難以完全保證，信息的波動逐級增大，這也叫做牛鞭效應。最終，由于信息扭曲的不斷累積，誤導了上游供應和生產商的生產和庫存的決策。
其次是供應鏈融資服務的信用風險。因為該融資業務的客戶是不同行業、不同規模以及不同狀況的企業，所以供應鏈中企業各自的信用風險就構成了供應鏈融資的整體信用風險。尤其自身資金實力不足或是財務問題的中小企業存在較大的信用風險，經過逐級積累加倍之后，供應鏈融資的整體信用風險變得不容小覷。
最后是商業銀行的操作風險。供應鏈融資業務涉及的融資企業眾多、業務流程比較復雜以及決策鏈條較長等問題，商業銀行需要對供應鏈內各個授信企業的機械能整體業務流程的監控，也要對供應鏈融資的相關企業進行資料和征信的審查，因為任何環境的誤差都是引發操作風險的原因。
（三）供應鏈融資組織管理不健全
我國的商業銀行融資業務的審核、跟進以及營銷分屬在各個不同的部門，各部門之間權利和衣服的分屬不明確，難以進行高效率的整體合作。加之供應鏈融資業務的發展時間還不夠長，各地分行、支行的業務團隊組建還不夠完善，也沒有規范化的供應鏈融資業務管理制度，最終導致在辦理供應鏈融資的服務效率一直很低。
三、商業銀行供應鏈融資業務的改進意見
（一）創建供應鏈融資特色業務
商業銀行應根據自身發展的狀況，將企業的各方面信息作為金融產品開發的重要依據，創建供應鏈融資特色業務。例如，阿里巴巴平臺的“小貸+平臺”模式。阿里巴巴集團通過對淘寶網交易數據的分析，將商戶的交易量、注冊資金以及資金流動周期等做出全方位的分析，以此了解潛在具有融資需求的對象包括履約能力、資金規模以及銷售規模在內的各項信息，在解決個體和小微企業在內的短期融資需求，同時也是對傳統模式中由于信息不完整引發風險的積極應對。
（二）加強商業銀行供應鏈融資風險防范措施
風險的防范和控制是一門復雜、系統的學科，對于供應鏈融資業務而言，首先必須建立完善的客戶信用評估體系，對供應鏈融資業務的服務主體進行全方位的信息采集、分析以及判斷機制，要對所有企業的整體分析；然后，確立科學的風險管理機制，也就是要對營銷、審核以及管理的各部分負責人員的素質提出更高的要求，保障風險防控在各個環節都有足夠的專業支撐；最后是將標準化管理模式引入到供應鏈的融資業務之中，對該業務流程進行梳理和整合，形成標準化的業務管理模式。
（三）加強供應鏈融資管理體系建設
為了改進目前商業銀行在供應鏈融資業務的不良管理局面，商業銀行仔細分析本行發展的現狀和供應鏈融資業務的特點，建立專職為提供企業供應鏈融資服務的主管部門，對供應鏈融資業務的授信分析、審核批準以及跟進服務進行統一的管理。
四、結束語
商業銀行應當盡力完善供應鏈融資服務的管理制度和風險防控體系，積極保障物流、資金流以及信息流的有效傳遞，推動企業、銀行以及第三方物流的有序、穩固和持續的發展，緩解了供應鏈中企業尤其是中小企業的融資難題。
參考文獻：
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【關鍵詞】商業銀行 供應鏈金融 風險 控制對策
近幾年來，商業銀行根據中小企業的業務形勢和特點，逐漸形成了基于企業的金融供應鏈和金融鏈體系，這不僅向供應鏈成員提供了系統方案，還為企業技術突破瓶頸找到了合適的解決方案，有利于在供應鏈管理的背景下實現企業與銀行的互利共贏。商業銀行對供應鏈風險的防范與控制情況，直接關系到供應鏈的整體運作和實施情況。因此，建立一個完整的供應鏈控制體系有利于供應鏈健康、穩定、持續發展。
一、供應鏈金融的相關概念及業務模式
供應鏈金融是指以核心企業為中心，通過對物流、資金流、信息流進行有效的控制，無論是從原材料的采購到產品的制成，還是最后將產品銷售到消費者的手里，這一系列過程中，將供應商、產品制造商、分銷商、零售商和最終的用戶連接成一個完整的功能鏈條結構。也可以說，供應鏈金融不僅是一條從供應商到用戶的物流、資金、信息鏈，還是一條增值鏈。因為原材料經過加工、包裝和運輸等過程后，在供應鏈中，提升了它的附加值，為相關的企業帶來了龐大的利益。但是如果部分核心企業在商品銷售階段，強制性的長期貸款卻不能及時回收，就容易導致企業出現短暫的資金周轉困難問題。由此，根據借款人在不同貿易環節中融資需求風險點的差異以及中小企業運營過程中資金缺口的特點，形成了三種基本供應鏈金融融資模式即應收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資。
二、商業銀行供應鏈金融存在的風險
（一）法律風險
供應鏈金融本身是一種創新業務，業務的模式多樣化，且不斷有新的產品推出。但是與傳統金融業務相比，它的標準化程度卻比較低，而且在諸多方面也涉及到了一系列的法律問題，如信用捆綁、交易文本、貨物監管和資產處置等，目前關于供應鏈金融相關的法律還并不十分完善，難以將這些方面完全進行覆蓋，就容易給供應鏈金融業務帶來法律風險，法律環境是不斷變化的，由于它的變化也容易導致供應鏈發生經營風險，因此給商業銀行帶來了危機。
（二）信用風險
供應鏈金融的特征之一參與主題的多樣性，決定了其風險的來源也會由單一化轉變為多元化和復雜化。近年，我國中小企業取得了相當大的進展，但與國外相比，信息透明度差、資信評級不高、財務管理不完善等問題仍然普遍存在著。而這些不利的融資因素就容易導致信用風險。此外，中小企業資產的規模比較小，技術力量相對薄弱，如果在管理上出現不規范，缺乏自身信用管理。長此以往缺乏信用，將成為限制商業銀行中小企業信貸業務在發展中所面臨的障礙。
（三）操作風險
在供應鏈業務中，銀行通過封閉控制物流和資金流，將借款人信用狀況和信貸資金安全進行了有效的隔離，這種做法不僅增加了銀行的風險管理鏈，還增加了其他諸多風險，而這些風險控制的細節，將會導致操作的復雜性遠遠大于傳統的信貸業務。供應鏈的快速發展和廣泛應用，使供應鏈上下游的規模越來越龐大，呈現出更為復雜的結構變化，而隨著日趨增多的參與主體的，虛假信息傳播也相對增加，信息傳遞出錯就不可避免了，這也是導致操作風險發生的重要原因。
（四）市場風險
市場風險也可稱為償還風險，主要是市場的變化，讓企業無法按照原定的計劃來銷售產品，而這種現象的出現主要是企業估測的錯誤，也可能是出現了新的替代品，使其產品被淘汰，導致企業銷售計劃的失敗，出現資金缺口，無法如期償還銀行貸款，從而給商業銀行帶來了還款風險。
三、我國商業銀行供應鏈金融存在的問題
（一）法律法規動產擔保的不健全
健全的法律體系對商業銀行的發展具有重要的意義，而完善法律制度不僅能有效的保護信貸人的合法權利，還能有效地促進金融業務健康長久的發展。供應鏈金融主要是以流動資產作為擔保物進行信貸的一種形式，比如存貨、預付賬款、應收賬款等。因此，當涉及到動產擔保物權這方面時，相關的法律是否完善，就直接關系到了商業銀行開展這項業務的積極性和安全性。
（二）金融監管機構理念不與時俱進
供應鏈金融，可以看作是一種創新的銀行業務，它的業務開展必須要與金融監管機構對商業銀行的監管要求相適應。供應鏈金融無論是在客戶構成和風險控制上，還是在擔保資產的選擇和盈利模式上都與傳統的授信業務有巨大的區別，因此，金融監管部門的理念也要隨著變化與變化，以求對其進行更好的監管。銀行業務發展的生力軍即是創新業務，從本質上看，也是對風險控制手段和理念的一種創新，監管部門對其的監管理念直接關系著銀行對業務創新的積極性，如果監管部門仍舊固守傳統的標準，控制銀行對創新的開發和運用，很容易導致更多風險的出現。因此，在面對供應鏈金融監管方面，監管當局者應與時俱進，更靈活的進行監管。
（三）金融信息技術和電子技術發展滯后
商業銀行供應鏈金融作為一項成本較高的業務，信息技術運用的廣泛度和深度直接與運營成本的節約高度相關聯。但目前我國商業銀行絕大多數部門并沒有將此類業務有機的整合到經營平臺中，這就造成供應鏈金融與貿易的巨額分流成本的增加。在這幾十年中，雖然我國銀行的金融技術得到了快速的發展，但這只能滿足企業對資金流的基本監管，卻沒實現供應鏈中資金流與信息流有效的進行對接。
四、商業銀行供應鏈風險的控制及對策
（一）對商業銀行內部組織結構進行改革
商業銀行內部控制制度以及內部控制機制的超越與構建，是一種自我約束的行為，是對各職能部門和人員從事的經營活動進行制度管理和風險控制的一種方式，以期能完成既定的工作目標。要加強商業銀行供應鏈金融業務的內控機制建設，就必須要做好“三行”的建設，嚴厲禁止執紀不嚴、有章不循等行為的發生，與此同時，要遵守內控的全面性、有效性等原則，任何人都沒有違反規則和制度的權力。
（二）建立和完善貸后風險預警機制
應急預案的設置和風險預警機制的建立，能有效的對供應鏈金融業務進行風險控制，可以根據分門別類的風險預警信號，對供應鏈上的各個環節進行針對性的檢查和監督，這不僅有效加強了風險分析的技術含量和風險搜索的有效性以及針對性，從而提高了商業銀行的風險管理水平。然而整個供應鏈的風險是能夠相互傳染的，這比一般的信貸風險大，因此，建立和的完善貸后風險預警機制對于供應鏈金融風險控制是及其重要的。
（三）合理運用操作風險轉移手段
在國外金融業務供應鏈的實踐中，許多操作風險是通過保險公司的方式來進行的，但目前我國并沒有大規模推廣風險保險的基礎。但是，在第三方物流監管中，供應鏈金融業務運作的一部分風險是可以通過相應的保險產品進行轉移，這是目前已知的轉移操作風險的一種方式，我們稱為風險保險。還有一種與風險保險相似的手段操作環節外包，操作環節外包也是有第三方物流的監管環節。目前，不少商業銀行和監管機構通過物流協議，將操作風險轉移到合作監管方的身上，這樣不僅提高了第三方物流企業對監管的積極性，同時也降低了銀行的操作風險管理成本。
（四）加大加快信息中心的建設
加大加快建設信息中心，將所有的操作流程都集于中心的系統中，這樣能夠將操作過程信息化和制度化，操作步驟透明化，從而有效的減少對操作人員的依賴。在信息中心中建設中，操作指導功能，風險預警功能和錯誤糾正功能，都能極大的降低操作人員在操作過程中出現差錯的幾率。
（五）創新對供應鏈金融的現金流控制手段
供應鏈金融業務的特殊性決定了只要控制好現金流在整個供應鏈圈內的循環，就能有效的降低違約的風險。而控制現金流的具體手段可以從這幾個方面予以實踐。首先，可以根據產品本身的特點和資金的安排和資金的回收進行金融產品的組合安排，控制現金流周期；其次，制約和控制信息文件；再次，進行業務流程模式和商務條款控制，通過多方業務協議和合同條款，保證現金返還的途徑；最后，充分發揮財務報表在現金流控制中的作用。對企業各種賬款以及銷售收入進行監控和管理，能有效的控制和檢視現金流。
五、結論
商業銀行與對方競爭的主要優勢在于創新，在進行創新產品和服務的同時，也伴隨著各種風險，面對創新所帶來的各種風險，就必須實行有效的控制和即使的防范。商業銀行供應鏈金融風險管理作為一項系統工程，需要建立一個更全面、更系統的風險管理體系，能覆蓋整個商業銀行的方方面面。這樣有利于將商業銀行面臨的供應鏈金融風險降到最低程度，從而提高商業銀行的經濟效益。
參考文獻
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