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第1篇

關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制；經(jīng)濟(jì)效益 ；提升管理； 現(xiàn)實(shí)意義

一、現(xiàn)代企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制浮現(xiàn)的問(wèn)題

1.風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不足。環(huán)境控制和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，是提高企業(yè)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制效率和效果的關(guān)鍵。現(xiàn)在我國(guó)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、信貸風(fēng)險(xiǎn)、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、管制風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等以及隨著交易類型和工具的變化所面臨的兼并收購(gòu)、破產(chǎn)重組、電子商務(wù)等。在諸多風(fēng)險(xiǎn)中，大多數(shù)企業(yè)最主要的風(fēng)險(xiǎn)是營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。但不管是什么風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)都應(yīng)該建立可以辨認(rèn)、分析和管理風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制，并確認(rèn)高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，以加強(qiáng)管理，但我國(guó)企業(yè)缺乏的就是這種機(jī)制，往往出現(xiàn)盲目擴(kuò)張等風(fēng)險(xiǎn)。

2.管理觀念不到位。長(zhǎng)期以來(lái)，由于受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和傳統(tǒng)管理思想、方法、手段的影響，我國(guó)部分企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)工作不夠重視，會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作薄弱，國(guó)家統(tǒng)一的會(huì)計(jì)制度執(zhí)行不到位，單位負(fù)責(zé)人行政干預(yù)會(huì)計(jì)工作，內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督流于形式。

3.法人治理結(jié)構(gòu)不合理。內(nèi)部會(huì)計(jì)控制制度的建立及有效運(yùn)行，有賴于內(nèi)部良好的法人治理結(jié)構(gòu)。現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，使管理范圍增大，管理層次增多，管理只能分解，客觀上需要一個(gè)規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，以保障所有者、債務(wù)人、債權(quán)人等的合法權(quán)益。但是，近年來(lái)，國(guó)有企業(yè)改制以后，雖然形式上也建立了法人治理結(jié)構(gòu)，但遠(yuǎn)未達(dá)到內(nèi)部權(quán)利制衡的效果。

4.信息系統(tǒng)容易失真。其中最為嚴(yán)重的是會(huì)計(jì)處理缺乏一貫性、完整性。近年來(lái)，企業(yè)由于會(huì)計(jì)工作秩序混亂、核算不實(shí)而造成的信息失真現(xiàn)象較為嚴(yán)重。如常規(guī)性的印單（票）分管制度、重要空白憑證保管使用制度及會(huì)計(jì)人員分工中的“內(nèi)部牽制”原則等得不到真正的落實(shí)；會(huì)計(jì)憑證的填制缺乏合理有效的原始憑證支持；人為捏造會(huì)計(jì)事實(shí)、篡改會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、設(shè)置賬外賬、亂擠亂攤成本、隱瞞或虛報(bào)收入和利潤(rùn)；資產(chǎn)不清、債務(wù)不實(shí)等等。

二、加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制制度的對(duì)策

1.建立獨(dú)立的會(huì)計(jì)組織。當(dāng)今會(huì)計(jì)部門是任何一個(gè)企業(yè)都不可缺少的組成元素，其在企業(yè)發(fā)展中的地位也隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大得到重視和提升。一般而言企業(yè)規(guī)模越大，業(yè)務(wù)越多其財(cái)務(wù)工作也就越繁雜，對(duì)會(huì)計(jì)工作也就越高，因此要實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)管理工作的順利開(kāi)展，建立一個(gè)穩(wěn)定的、獨(dú)立的會(huì)計(jì)組織以全方面的監(jiān)督企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是極其重要的，同時(shí)給予會(huì)計(jì)人員相應(yīng)的管理監(jiān)督權(quán)力，以充分調(diào)動(dòng)其財(cái)務(wù)管理的積極性；同時(shí)在建立獨(dú)立組織之外也應(yīng)制定一套完善的監(jiān)督機(jī)制，以嚴(yán)格限制會(huì)計(jì)人員的工作行為，防治會(huì)計(jì)人員，并加強(qiáng)對(duì)其的考核，保障企業(yè)財(cái)務(wù)工作走向科學(xué)化、有序化道路。

企業(yè)的日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)除了制定嚴(yán)格的管理制度以規(guī)范各個(gè)崗位的工作職責(zé)，同時(shí)對(duì)制度實(shí)施情況的監(jiān)督管理更是其中確保企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)、高效經(jīng)營(yíng)不可缺少的重要環(huán)節(jié)，因此加強(qiáng)其內(nèi)部審計(jì)提高管理能力，以充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理在企業(yè)發(fā)展中的中心地位。由于內(nèi)部審計(jì)部門是企業(yè)內(nèi)部一種獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)監(jiān)督組織，在企業(yè)的運(yùn)行中承擔(dān)著經(jīng)濟(jì)監(jiān)督，提高經(jīng)濟(jì)效益的重任，具有監(jiān)督、評(píng)價(jià)、咨詢、控制職能。對(duì)被審計(jì)對(duì)象的財(cái)務(wù)收支和其它經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行檢查和評(píng)價(jià)，衡量和確定其會(huì)計(jì)資料是否正確、真實(shí)，反映的財(cái)務(wù)收支和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)是否合法、合規(guī)、合理和有效，有無(wú)違法違紀(jì)和浪費(fèi)行為，從而督促被審計(jì)對(duì)象遵守財(cái)經(jīng)紀(jì)律，改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理水平，提高經(jīng)濟(jì)效益。另外在監(jiān)督的同時(shí)，確保了企業(yè)財(cái)務(wù)管理部門財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和有效性，進(jìn)而為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者制定戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)提供了有效的依據(jù)。

2.改善公司治理結(jié)構(gòu)。企業(yè)的控制環(huán)境直接影響到企業(yè)內(nèi)部控制的貫徹和執(zhí)行，要改善企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境，首先要做好如下幾項(xiàng)工作：

加快現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度改革。內(nèi)部控制能否真正成為管理者的內(nèi)在需求，有著更深層次的原因，這就是產(chǎn)權(quán)制度。只有加快產(chǎn)權(quán)制度的改革，真正實(shí)現(xiàn)“產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)、政企分開(kāi)”的現(xiàn)代企業(yè)制度，才能從產(chǎn)權(quán)制度上保證內(nèi)部控制建設(shè)制度化。一要強(qiáng)化董事會(huì)在公司治理結(jié)構(gòu)中的主導(dǎo)地位，突出董事會(huì)在建立和完善內(nèi)部控制體系中的核心作用；二要實(shí)行獨(dú)立董事制度，引入外部獨(dú)立董事，以期對(duì)內(nèi)部人員形成一定的監(jiān)督制約力；三要明確董事會(huì)的內(nèi)部分工，設(shè)立專門委員會(huì)，對(duì)企業(yè)一系列重要的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)揮內(nèi)部控制的監(jiān)控作用。

同時(shí)必須大力發(fā)展職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，以完善現(xiàn)代企業(yè)制度。發(fā)展經(jīng)理人市場(chǎng)一方面會(huì)使這些高級(jí)職業(yè)人才之間展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，不斷地提高自身素質(zhì)；另一方面借助市場(chǎng)機(jī)制，對(duì)公司高級(jí)職業(yè)人才進(jìn)行約束，一旦他們因欺詐、舞弊等行為而被公司解雇，他們將很難重返市場(chǎng)，企業(yè)可以在經(jīng)營(yíng)者的競(jìng)爭(zhēng)中擇優(yōu)選取企業(yè)家。

3.加強(qiáng)內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督。內(nèi)部審計(jì)監(jiān)督是企業(yè)控制管理不可缺少的一部分，主要監(jiān)督日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否按照制定的計(jì)劃執(zhí)行，會(huì)計(jì)信息是否正確的反映財(cái)務(wù)狀況以及是否符合國(guó)家的規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)等等。我國(guó)很多中小企業(yè)都沒(méi)有設(shè)立了審計(jì)監(jiān)督部門，這會(huì)直接的影響內(nèi)部控制制度的實(shí)施，企業(yè)應(yīng)該從不同職位的員工中選出，組建專門的監(jiān)督小組，對(duì)企業(yè)各個(gè)環(huán)節(jié)的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，讓其真正的發(fā)揮出審計(jì)監(jiān)督的作用。在監(jiān)督的過(guò)程中，要不斷的進(jìn)行評(píng)價(jià)和反饋，以便企業(yè)內(nèi)部控制制度的完善。

4.構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)控制工具。我國(guó)企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，在采用信用評(píng)分方法等傳統(tǒng)模型計(jì)量信用風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化分類管理的同時(shí)，積極創(chuàng)造條件，逐步運(yùn)用現(xiàn)代信用風(fēng)險(xiǎn)管理方法來(lái)度量和監(jiān)控信用風(fēng)險(xiǎn)，提高市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的制度化和規(guī)范化水平，切實(shí)降低不良風(fēng)險(xiǎn)。

5.完善內(nèi)控評(píng)價(jià)機(jī)制。根據(jù)各個(gè)企業(yè)的實(shí)際情況，結(jié)合上級(jí)部門的要求，通過(guò)確定風(fēng)險(xiǎn)控制環(huán)節(jié)，分解、落實(shí)機(jī)構(gòu)內(nèi)各部門、各崗位管理職責(zé)，并對(duì)各單位、各部門的控制狀況進(jìn)行檢查、評(píng)價(jià)和考核，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，提高全員風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)和能力，從而全面有效地控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

6.重視企業(yè)文化建設(shè)。企業(yè)文化是指一種潛意識(shí)的影響行為，通過(guò)影響員工的潛意識(shí)，使其在潛移默化中感受到的一種文化氛圍，使員工形成共同的價(jià)值觀和理想。只有在共同價(jià)值觀的基礎(chǔ)上，引導(dǎo)員工把企業(yè)的目標(biāo)作為自己的目標(biāo)去完成。這會(huì)使企業(yè)和員工成為利益共同體，員工會(huì)在日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中進(jìn)行自我約束，使員工更加努力的為企業(yè)工作。企業(yè)文化是一門很高深的學(xué)問(wèn)，管理者需要不斷的摸索和研究，使企業(yè)形成一種氛圍，使員工之間互相影響。

第2篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)；防控能力

一、企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控的必要性

隨著我國(guó)“走出去”及“一帶一路”戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，以華為、中興、聯(lián)想等為代表的大批企業(yè)，通過(guò)對(duì)外投資、貿(mào)易等方式走向海外，在全球參與競(jìng)爭(zhēng)。截至2015年，中國(guó)2.02萬(wàn)家境內(nèi)投資者在國(guó)（境）外設(shè)立了3.08萬(wàn)家對(duì)外直接投資企業(yè)，分布在全球188個(gè)國(guó)家（地區(qū)）；2015年，中國(guó)對(duì)外直接投資達(dá)1456.7億美元，首次位列世界第二；境外企業(yè)資產(chǎn)總額超過(guò)4萬(wàn)億美元a。我國(guó)企業(yè)在獲得巨大經(jīng)濟(jì)效益同時(shí)，來(lái)自外國(guó)政府和企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)也陡然增加。如前些年我國(guó)一萬(wàn)只茶杯在漢堡海關(guān)由于被舉報(bào)侵犯商標(biāo)權(quán)，被德國(guó)海關(guān)直接銷毀b；聯(lián)想集團(tuán)商標(biāo)在海外被他人搶注，被迫以新的商標(biāo)重新進(jìn)入海外市場(chǎng)；海信集團(tuán)“HiSense”商標(biāo)被西門子公司在德國(guó)搶注后，需繳納4000萬(wàn)歐元的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓費(fèi)，才能在德國(guó)使用本屬于自己的商標(biāo)；還有，著名的“五星”“王致和”“大寶”等品牌也紛紛在美國(guó)、德國(guó)和英國(guó)等國(guó)家被搶注。專利技術(shù)方面，美國(guó)思科與華為的知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，使華為暫停在美國(guó)市場(chǎng)上銷售被指侵權(quán)的產(chǎn)品；北汽耗費(fèi)巨資收購(gòu)薩博資產(chǎn)，卻得到大部分快過(guò)期的專利；21世紀(jì)初期，我國(guó)出口到歐盟的DVD播放機(jī)，因核心技術(shù)由“6C”專利聯(lián)盟掌控，不得不向聯(lián)盟支付不合理的高額專利許可費(fèi)；此外，我國(guó)的鋼鐵、橡膠、電器和稀土等產(chǎn)業(yè)都曾經(jīng)歷過(guò)美國(guó)的“337”調(diào)查。面對(duì)極高的海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，廣大企業(yè)普遍存在重視不夠，應(yīng)對(duì)無(wú)序，防控不強(qiáng)等嚴(yán)重缺陷，使得海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)已成為懸在眾多“走出去”企業(yè)頭上的“達(dá)摩克里斯之劍”c。2015年12月國(guó)務(wù)院的《國(guó)務(wù)院關(guān)于新形勢(shì)下加快知識(shí)產(chǎn)權(quán)強(qiáng)國(guó)建設(shè)的若干意見(jiàn)》中，明確強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)海外布局規(guī)劃，不斷完善海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，提升海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控能力d。綜上，加強(qiáng)對(duì)我國(guó)企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)中所面臨的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)及其防控能力的研究具有迫切的現(xiàn)實(shí)需要和重要的研究?jī)r(jià)值。

二、企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)及其特點(diǎn)

（一）企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵

企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)也稱海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)，指企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于某些知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)或被侵權(quán)行為的發(fā)生，可能導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)或被侵權(quán)事故，并帶來(lái)侵權(quán)損失的不確定性。廣泛存在于涉及海外相關(guān)業(yè)務(wù)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與各項(xiàng)管理活動(dòng)之中，從企業(yè)的設(shè)立、兼并、重組到破產(chǎn)清算；從技術(shù)研發(fā)到產(chǎn)品設(shè)計(jì)，到采購(gòu)、物資運(yùn)輸、制造加工和售后服務(wù)等環(huán)節(jié)；從勞動(dòng)法律關(guān)系到人才培養(yǎng)，等等e。由于面臨的外部知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度和環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)往往難于或疏于對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)法律制度和環(huán)境進(jìn)行全面了解與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，或?qū)λ媾R的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)重視不夠、評(píng)估不準(zhǔn)、行動(dòng)不當(dāng)，導(dǎo)致企業(yè)有意或者無(wú)意地實(shí)施了某些不符合、甚至違反目標(biāo)市場(chǎng)知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度的行為，或者受到了來(lái)自目標(biāo)市場(chǎng)的侵權(quán)行為，從而可能導(dǎo)致知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛，產(chǎn)生知識(shí)產(chǎn)權(quán)損失f。

（二）企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

1.風(fēng)險(xiǎn)因素的復(fù)雜性第一，法律制度方面，企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)中既需要遵循我國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度，又必須遵守目標(biāo)國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律制度，還需考量國(guó)際條約對(duì)成員國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)限定；第二，執(zhí)法環(huán)境方面，不同國(guó)家在執(zhí)法體系流程、法律文化、語(yǔ)言與習(xí)慣等方面存在較大差異，增加了知識(shí)產(chǎn)權(quán)維權(quán)與應(yīng)訴的難度和復(fù)雜性；第三，政策方面，由于目標(biāo)國(guó)政局交替、政策變更，或者基于維護(hù)其經(jīng)濟(jì)利益、保護(hù)本國(guó)企業(yè)等方面的考慮，而啟用技術(shù)壁壘、關(guān)稅、反壟斷與反傾銷等手段來(lái)限制我國(guó)企業(yè)在其本土的發(fā)展等。2.風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的高頻性我國(guó)企業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和積累，在全球國(guó)際分工、技術(shù)創(chuàng)新水平和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力等方面節(jié)節(jié)攀升，引起了眾多國(guó)家和企業(yè)的防范，近年針對(duì)我國(guó)產(chǎn)品和技術(shù)的調(diào)查與阻礙也越來(lái)越多。截至2015年，我國(guó)連續(xù)14年因知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)成為美國(guó)“337”調(diào)查數(shù)量最多、涉案金額最高的國(guó)家；出口產(chǎn)品因知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)而被查扣的數(shù)量在全球也一直居于首位；每年在海外遭商標(biāo)搶注的案件超過(guò)100起，造成的無(wú)形資產(chǎn)流失約10億元g。3.風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重性風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，后果往往異常嚴(yán)重，輕則被執(zhí)法部門進(jìn)行查抄、扣押、沒(méi)收產(chǎn)品，重則被要求接受“337”調(diào)查和貿(mào)易制裁、被處以高額罰款，甚至喪失自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。一旦在國(guó)際市場(chǎng)上被認(rèn)定為“知識(shí)產(chǎn)權(quán)的侵權(quán)者”，則可能發(fā)生連鎖反應(yīng)，影響到其他國(guó)際市場(chǎng)。h除了高額的經(jīng)濟(jì)賠償，還會(huì)損害其在國(guó)際市場(chǎng)的聲譽(yù)及對(duì)后續(xù)市場(chǎng)的開(kāi)拓，對(duì)企業(yè)的國(guó)際化戰(zhàn)略和可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的沖擊，有的企業(yè)甚至因此一蹶不振，直至破產(chǎn)i。4.風(fēng)險(xiǎn)影響的國(guó)際性若干有關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的國(guó)際公約和多邊協(xié)議，極大地推動(dòng)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度的地域性擴(kuò)散，實(shí)現(xiàn)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的被保護(hù)范圍由已申請(qǐng)保護(hù)的本國(guó)境內(nèi)，擴(kuò)散到簽有國(guó)際公約或多邊協(xié)議的域外。如1994年簽訂的《與貿(mào)易有關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)定》j（TRIPS），一旦企業(yè)違反了協(xié)議的相關(guān)條款，那么其影響會(huì)涉及到加入這一公約的所有成員國(guó)。同時(shí)，現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)、科技、信息乃至治理機(jī)制的全球化，不可避免地加大了企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)運(yùn)作的全球性風(fēng)險(xiǎn)k。

三、企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控能力的構(gòu)成

從知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來(lái)看，海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控能力至少應(yīng)該包含：分析與防范能力、動(dòng)態(tài)監(jiān)控與預(yù)警能力、快速響應(yīng)與持續(xù)改進(jìn)能力（見(jiàn)圖1）。

（一）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范能力

指企業(yè)在開(kāi)展海外業(yè)務(wù)決策前，或者海外業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)潛在的海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行全面分析，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)事故的概率及損失做出評(píng)估與預(yù)判，并能夠針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)選擇恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)預(yù)案等的一類能力。具體包括對(duì)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)信息的收集能力、對(duì)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)的檢索分析能力、對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)的語(yǔ)言能力、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的感知與判斷等能力。主要作用于事前發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險(xiǎn)，提前采取措施，將風(fēng)險(xiǎn)“消滅”在“萌芽狀態(tài)”，而阻斷風(fēng)險(xiǎn)的傳遞鏈條，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率及損失。這種能力需要企業(yè)具備很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，敏感的風(fēng)險(xiǎn)感知，準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)判斷，持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)信息收集，完備的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案和及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施等。

（二）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控與預(yù)警能力

企業(yè)在全面了解風(fēng)險(xiǎn)因素、風(fēng)險(xiǎn)事故及其傳導(dǎo)路徑的基礎(chǔ)上，能夠?qū)Ｍ庵R(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)控與評(píng)估，并根據(jù)評(píng)估結(jié)果及時(shí)地預(yù)警狀態(tài)，觸發(fā)相應(yīng)預(yù)案，快速做出響應(yīng)，贏得先機(jī)，從而減少風(fēng)險(xiǎn)事故所帶來(lái)的損失。動(dòng)態(tài)監(jiān)控是一個(gè)復(fù)雜、繁瑣和持續(xù)的過(guò)程，它不僅需要企業(yè)對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)國(guó)相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律、法規(guī)和政策等信息進(jìn)行及時(shí)準(zhǔn)確的更新，還需要對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)狀況進(jìn)行動(dòng)態(tài)跟蹤與檢索分析，需要收集相關(guān)的典型案例并進(jìn)行歸納總結(jié)，必要時(shí)甚至需要展開(kāi)專家打分、集體決策等方法來(lái)獲得相對(duì)準(zhǔn)確的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果。這類能力具體包括對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估能力、判斷能力、監(jiān)控能力、預(yù)警能力與預(yù)控能力等。

（三）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的快速響應(yīng)與持續(xù)改進(jìn)能力

指企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生時(shí)，第一時(shí)間采取正確的行動(dòng)，盡快控制風(fēng)險(xiǎn)事故，切斷風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑，或者采取恰當(dāng)?shù)奶幚泶胧﹣?lái)控制、降低或消除風(fēng)險(xiǎn)事故帶來(lái)的損失，在風(fēng)險(xiǎn)事故處理后，能夠認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，不斷優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案，從而持續(xù)提升風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制能力。包括風(fēng)險(xiǎn)的快速響應(yīng)、及時(shí)處理和靈活應(yīng)對(duì)能力，以及企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的自我學(xué)習(xí)與持續(xù)改進(jìn)能力。準(zhǔn)確的動(dòng)態(tài)監(jiān)控和及時(shí)的預(yù)警信息，能夠使企業(yè)在最短的時(shí)間內(nèi)快速啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)預(yù)案，采取科學(xué)的應(yīng)對(duì)措施，變風(fēng)險(xiǎn)的被動(dòng)防護(hù)為主動(dòng)防御l。

四、企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控能力的影響因素

（一）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)

不僅指企業(yè)管理層的海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控戰(zhàn)略意識(shí)，而且還包括涉及海外業(yè)務(wù)的每一位員工的普遍意識(shí)。只有從思想意識(shí)上認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)存在的廣泛性、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的高頻性和風(fēng)險(xiǎn)后果的嚴(yán)重性，才會(huì)在進(jìn)行海外經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素、可能導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)事故及可能帶來(lái)的嚴(yán)重后果，進(jìn)行全面深入的分析，并提前制定風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)預(yù)案、積極采取防控措施、做好海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的全面管控。從根本上認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)防控的重要性，才會(huì)愿意投入時(shí)間、精力和資源，來(lái)不斷提升風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范能力、動(dòng)態(tài)監(jiān)控與預(yù)警能力及快速響應(yīng)與持續(xù)提升能力。

（二）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控制度與流程海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的防控能力體現(xiàn)的是一種集體行為與能力，這種能力的強(qiáng)弱一定程度上依賴于企業(yè)是否具有一套科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)防控制度和流程，來(lái)統(tǒng)一、協(xié)調(diào)各相關(guān)部門與員工的行動(dòng)。只有企業(yè)建立起了科學(xué)可行、統(tǒng)一規(guī)范的海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控制度與流程，才能從容面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，建立長(zhǎng)效機(jī)制來(lái)控制和不斷提升風(fēng)險(xiǎn)的防控能力，保持企業(yè)海外業(yè)務(wù)的安全、持續(xù)運(yùn)營(yíng)。

（三）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)與方法海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的防控能力還會(huì)受到企業(yè)對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)與方法的影響。如企業(yè)對(duì)于海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)（專利與商標(biāo)）的檢索與分析方法，基于語(yǔ)義分析的信息自動(dòng)獲取技術(shù)，基于大數(shù)據(jù)的數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)，對(duì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的情報(bào)跟蹤技術(shù)，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與風(fēng)險(xiǎn)分散等方法等等。

（四）海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)承受能力企業(yè)在遭遇知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的前提下，能夠承受的知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的大小。受到以下因素的影響：首先，技術(shù)創(chuàng)新水平，體現(xiàn)在擁有的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的數(shù)量和質(zhì)量上；其次，經(jīng)濟(jì)實(shí)力與市場(chǎng)地位，體現(xiàn)在企業(yè)的規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、市場(chǎng)占有額等方面；最后，風(fēng)險(xiǎn)的管理能力，體現(xiàn)在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)估能力、預(yù)警與預(yù)控能力、危機(jī)處理和持續(xù)提升能力等。具備較高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)防控能力也強(qiáng)；對(duì)于承受能力較低的企業(yè)，在遭遇海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、面臨巨額賠償時(shí)，往往可能一蹶不振，甚至破產(chǎn)。

五、企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控能力的提升

（一）牢固樹(shù)立企業(yè)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)

相關(guān)政府部門應(yīng)加強(qiáng)宣傳與培訓(xùn)力度，利用各種媒體和宣傳窗口，全面喚醒并及時(shí)提醒企業(yè)，牢固樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。廣大企業(yè)，尤其是已經(jīng)涉足或準(zhǔn)備開(kāi)展海外業(yè)務(wù)的企業(yè)，首先應(yīng)該廣泛開(kāi)展企業(yè)內(nèi)訓(xùn)與宣貫工作，針對(duì)全體員工開(kāi)展分級(jí)分類培訓(xùn)。如對(duì)公司高層及知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理人員，多提供海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略意識(shí)層面的培訓(xùn)課程與講座；對(duì)技術(shù)研發(fā)人員，需強(qiáng)化他們?cè)诩夹g(shù)開(kāi)發(fā)前做好專利檢索分析，規(guī)避侵犯他人專利，同時(shí)通過(guò)專利布局，保護(hù)好自主產(chǎn)權(quán)。其次，充分利用辦公網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)部刊物和宣傳欄等媒介，為員工推送最新的知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律政策與風(fēng)險(xiǎn)防控的典型案例等信息，在公司內(nèi)部營(yíng)造風(fēng)險(xiǎn)防控氛圍與文化。

（二）切實(shí)推行企業(yè)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)全面防控制度與流程

針對(duì)廣大企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控能力不足，管理水平低下的現(xiàn)狀，建立并實(shí)施企業(yè)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的全面管控制度與流程（見(jiàn)圖2），來(lái)統(tǒng)一和規(guī)范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控的行動(dòng)，并形成長(zhǎng)效機(jī)制，為風(fēng)險(xiǎn)防控能力的提升提供制度與流程保障。制定和推行這一套制度與流程時(shí)，要以風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)理論和方法為指導(dǎo)，結(jié)合自身發(fā)展需要、業(yè)務(wù)特點(diǎn)等來(lái)進(jìn)行系統(tǒng)設(shè)計(jì)。至少包含：第一，風(fēng)險(xiǎn)的全面分析與防范制度（或流程），要求企業(yè)加強(qiáng)對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)情報(bào)的收集、推進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)檢索與分析，繪制風(fēng)險(xiǎn)地圖，列出風(fēng)險(xiǎn)清單，認(rèn)清風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)路徑，做好風(fēng)險(xiǎn)的分析工作與布局，盡可能地降低風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率。第二，風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控與預(yù)警制度（或流程），包括保持對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控與評(píng)估，及時(shí)預(yù)警信息，做好風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警預(yù)控工作，建立風(fēng)險(xiǎn)的分級(jí)響應(yīng)機(jī)制m。第三，風(fēng)險(xiǎn)的快速響應(yīng)與持續(xù)改進(jìn)制度（或流程），如通過(guò)建立風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)處理預(yù)案庫(kù)，來(lái)提高企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)速度；通過(guò)建立并不斷豐富典型案例庫(kù)和經(jīng)驗(yàn)庫(kù)來(lái)提供可供借鑒的樣本；根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)處理的實(shí)踐情況，做好總結(jié)與調(diào)整，保持持續(xù)改進(jìn)。

（三）全面加強(qiáng)員工對(duì)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控方法與技術(shù)的靈活運(yùn)用

企業(yè)的員工要嫻熟掌握并靈活運(yùn)用好風(fēng)險(xiǎn)防控的各種方法與技術(shù)，針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)選擇恰當(dāng)?shù)姆椒ê图夹g(shù)，予以靈活有效的應(yīng)對(duì)。第一，開(kāi)展專題培訓(xùn)與講座，全面?zhèn)魇陲L(fēng)險(xiǎn)防控的基本理論、技術(shù)和方法。第二，針對(duì)不同崗位要求，制定崗位勝任力模型，開(kāi)展有針對(duì)性的實(shí)訓(xùn)課程與案例討論。第三，針對(duì)關(guān)鍵崗位，實(shí)施脫崗實(shí)訓(xùn)，競(jìng)爭(zhēng)上崗和導(dǎo)師制。第四，選取風(fēng)險(xiǎn)防控的典型案例、常用方法與技術(shù)，開(kāi)展定期或者不定期的討論與交流。第五，成立公司海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防控委員會(huì)，針對(duì)具體風(fēng)險(xiǎn)防控需求，進(jìn)行集體決策。第六，積極參加由政府、高校或同行企業(yè)等組織的，有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防控技術(shù)和方法的國(guó)際會(huì)議、研討會(huì)和交流會(huì)，開(kāi)拓思維，借鑒經(jīng)驗(yàn)。

（四）持續(xù)增強(qiáng)企業(yè)對(duì)海外知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力

第3篇

【關(guān)鍵詞】國(guó)進(jìn)民退；民營(yíng)企業(yè)；控制權(quán)；融資

控制權(quán)市場(chǎng)是資本市場(chǎng)的一個(gè)方面，歸根到底，它是資本與權(quán)力的流動(dòng)，按照經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本思維，以控制權(quán)轉(zhuǎn)移為形式的資本流動(dòng)應(yīng)該有利于提高效率，但是在當(dāng)前以國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)為生產(chǎn)者基本類型的二元經(jīng)濟(jì)生活中，兩者的地位和權(quán)重不僅是反映看中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的基本走勢(shì)，他們之間的博弈，也是兩種治理結(jié)構(gòu)、兩者經(jīng)營(yíng)理念的對(duì)抗。按傳統(tǒng)觀點(diǎn)，國(guó)有企業(yè)代表了以政府為支撐的經(jīng)濟(jì)力量，而民營(yíng)企業(yè)則是現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)的代表。但是在現(xiàn)實(shí)生活中，兩者之間的關(guān)系卻有著更為復(fù)雜的關(guān)系。在宏觀層面上，國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)之爭(zhēng)體現(xiàn)了兩者運(yùn)行機(jī)制的博弈，進(jìn)而影射出政府與市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用，在政府主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、行業(yè)政策和市場(chǎng)導(dǎo)向等方面的傾向性；在微觀層面，企業(yè)控制權(quán)在國(guó)有主體和民營(yíng)主體之間的配置以及在兩者的流動(dòng)，則是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)特征和市場(chǎng)條件的一個(gè)重要寫照。

一、民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)前形勢(shì)下面臨的新生境

改革開(kāi)放30年來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)克服了基礎(chǔ)薄弱和先天不足等劣勢(shì)，已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最為活躍的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。今天，民營(yíng)企業(yè)已成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于同期國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度；此外，民營(yíng)企業(yè)作為資本市場(chǎng)的一個(gè)重要參與者，對(duì)豐富上市公司主體、改善企業(yè)治理、完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和運(yùn)行機(jī)制等方面也發(fā)揮著不可估量的作用。總之，作為對(duì)于公有制經(jīng)濟(jì)的有益補(bǔ)充，民營(yíng)企業(yè)對(duì)中國(guó)GDP的增長(zhǎng)、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活躍以及國(guó)家稅收增長(zhǎng)、特別是擴(kuò)大就業(yè)和維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定有著不可磨滅的貢獻(xiàn)。

另一方面，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展也在一定程度上反映了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)模式發(fā)展軌跡。改革初期是民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展時(shí)期，國(guó)企改革的主要目標(biāo)之一就是“國(guó)退民進(jìn)”，通過(guò)企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)變，此時(shí)的民營(yíng)企業(yè)也成為實(shí)現(xiàn)這個(gè)多元化的關(guān)鍵性“第二元素”。在這個(gè)過(guò)程中，一大批民營(yíng)企業(yè)通過(guò)多種方式完成了“第一次創(chuàng)業(yè)”，成功的背后既有民營(yíng)企業(yè)靈活機(jī)動(dòng)的內(nèi)在機(jī)制和民營(yíng)企業(yè)家智慧與創(chuàng)業(yè)精神的回饋，也有民營(yíng)企業(yè)借原有國(guó)有企業(yè)背景和政策空間之利而實(shí)現(xiàn)的利益。但是進(jìn)入21世紀(jì)，完成原始積累的民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入第二個(gè)“創(chuàng)業(yè)期”，這背后的原因既有自身運(yùn)行機(jī)制需要才家族或個(gè)人控制向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變的需要，也有2007年“金融危機(jī)”帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。與之對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)也從“國(guó)退民進(jìn)”開(kāi)始向“國(guó)進(jìn)民退”轉(zhuǎn)化。與此同時(shí)，民營(yíng)企業(yè)的控制權(quán)問(wèn)題也呈現(xiàn)出很多新的特征和變化趨勢(shì)。在這個(gè)過(guò)程中，兼顧經(jīng)濟(jì)職能和社會(huì)職能的國(guó)有企業(yè)憑借其天然優(yōu)勢(shì)形成了一定的壟斷性，大部分民營(yíng)企業(yè)只能生存在國(guó)有企業(yè)的夾縫中。因此，了解民企業(yè)的控制權(quán)到底有哪些特征，當(dāng)前處于什么狀況，影響其控制權(quán)價(jià)值的特有要素以及民營(yíng)企業(yè)控制權(quán)轉(zhuǎn)移的誘因等方面，對(duì)于認(rèn)識(shí)當(dāng)前民企的生境至關(guān)重要，而民企在并購(gòu)市場(chǎng)上的地位和作用，則是認(rèn)識(shí)這些要素的一個(gè)基本窗口。

二、并購(gòu)市場(chǎng)中的民營(yíng)企業(yè)

企業(yè)并購(gòu)是控制權(quán)市場(chǎng)的一個(gè)基本組成要素，并購(gòu)參與者的地位、并購(gòu)價(jià)值等方面可以很好地體現(xiàn)控制權(quán)的配置和價(jià)值。而民營(yíng)企業(yè)在并購(gòu)市場(chǎng)中的地位和表現(xiàn)則為回答上述問(wèn)題提供了線索。

作為咨詢機(jī)構(gòu)的一員，筆者親自參與了近期的一些并購(gòu)活動(dòng)。這些活動(dòng)無(wú)一例外地都是國(guó)企收購(gòu)民企，盡管個(gè)案缺乏概括力，但它們卻能讓我們發(fā)現(xiàn)一些問(wèn)題，并體現(xiàn)出民營(yíng)企業(yè)在當(dāng)前并購(gòu)市場(chǎng)顯示的特點(diǎn)。

1、并購(gòu)市場(chǎng)上的控制權(quán)轉(zhuǎn)移特征

如果將企業(yè)主體劃分為國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)兩大類的話，當(dāng)前并購(gòu)活動(dòng)的涉及的控制權(quán)方向主要體現(xiàn)為國(guó)有企業(yè)之間的收購(gòu)和國(guó)有企業(yè)收購(gòu)民營(yíng)企業(yè)，而民營(yíng)企業(yè)收購(gòu)國(guó)有企業(yè)的案例則鳳毛麟角。有一點(diǎn)可以肯定的是，在目前形勢(shì)下的并購(gòu)市場(chǎng)上，國(guó)有企業(yè)在數(shù)量上和金額上都應(yīng)該是占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的收購(gòu)方，或者說(shuō)，國(guó)有企業(yè)在控制權(quán)市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位，而民營(yíng)企業(yè)只能甘拜下風(fēng)。這種現(xiàn)象并不難理解，國(guó)有企業(yè)、尤其是中央企業(yè)的市場(chǎng)壟斷地位顯然是民營(yíng)企業(yè)無(wú)法企及的。

2、參與并購(gòu)的民營(yíng)企業(yè)特征

這些作為被收購(gòu)者的民營(yíng)企業(yè)，他們甘愿放棄辛苦打拼出來(lái)的事業(yè)，將企業(yè)控制權(quán)拱手讓給集官僚權(quán)威和經(jīng)濟(jì)大權(quán)的國(guó)有企業(yè)，到底是處于何種目的，抑或是有什么難言之隱呢？這也促使我們將眼光轉(zhuǎn)移到這些放棄控制權(quán)的民營(yíng)企業(yè)身上。

盡管筆者參與的這些并購(gòu)活動(dòng)屬于個(gè)案，但它們所表現(xiàn)出的特征合乎當(dāng)前形勢(shì)，并且在這些局部領(lǐng)域中體現(xiàn)出民營(yíng)企業(yè)的某些共性特征。

（1）具有相對(duì)復(fù)雜的間接控制權(quán)結(jié)構(gòu)。這些被收購(gòu)的民營(yíng)企業(yè)要么實(shí)際控制人通過(guò)海外公司的境內(nèi)子公司對(duì)實(shí)際被收購(gòu)對(duì)象實(shí)行控股，要么是通過(guò)在避稅天堂設(shè)立的公司，進(jìn)而通過(guò)境內(nèi)子公司實(shí)際被收購(gòu)對(duì)象。也就是說(shuō)，這些民營(yíng)企業(yè)或成立全資子公司，或成立合資公司，從而以間接控制方式實(shí)現(xiàn)控股，具體的控股方式又分為樹(shù)狀控制結(jié)構(gòu)和金字塔控制結(jié)構(gòu)。前者為母公司以全資形式控股子公司，因而，避稅應(yīng)是企業(yè)采取間接控制的主要考慮；后者則采取全資和合資并存的形式，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股和相對(duì)控股，這其中既有避稅方面的考慮，也有以部分資金通過(guò)杠桿效應(yīng)撬動(dòng)更多資金的因素。

（2）收益能力較高。這些民營(yíng)企業(yè)的毛利率均超過(guò)40%，凈利潤(rùn)均超過(guò)10%；個(gè)別企業(yè)的毛利率均超過(guò)50%，凈利潤(rùn)均超過(guò)15%。這些盈利指標(biāo)不僅高于被收購(gòu)方，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)行業(yè)平均水平。這其中既有地方政府支持等方面的政策原因，更有企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)靈活、效率高、成本低等方面的經(jīng)營(yíng)性因素。

（3）償債能力極端惡化。這些民營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)70%的臨界線，相當(dāng)一部分接近80%，最高甚至達(dá)到90%。此外，所有被收購(gòu)方的流動(dòng)比率在近期內(nèi)均明顯下降。進(jìn)一步分析表明，這些民營(yíng)企業(yè)均存在較大的外部借款和頻繁的內(nèi)部資金周轉(zhuǎn)。通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析以及和企業(yè)管理層的討論，我發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)在經(jīng)過(guò)初期的高速發(fā)展之后，為擴(kuò)大產(chǎn)能、搶占市場(chǎng)和增加收入，資金出現(xiàn)瓶頸，而尋求被國(guó)企、尤其是央企并購(gòu)，似乎已經(jīng)成為他們獲得資金注入的最佳選擇。

（4）控制權(quán)高度集中。這也是大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的基本特征。盡管這些企業(yè)均采取了復(fù)雜的多層次間接控制形式，但最終控制者非常集中，表現(xiàn)出很強(qiáng)的一人控制或家族控制。盡管發(fā)展迅速，前景明朗，但內(nèi)部控制不健全、治理結(jié)構(gòu)不先進(jìn)以及過(guò)度避稅等民營(yíng)企業(yè)的固有局限性卻顯露無(wú)疑。此外，股東大會(huì)基本形同虛設(shè)，小股東對(duì)企業(yè)的決策基本沒(méi)有影響，幾乎完全聽(tīng)從大股東的擺布。

（5）財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象嚴(yán)重。很多中小規(guī)模的民營(yíng)企業(yè)均存在不同程度的造假現(xiàn)象，通過(guò)推遲或少計(jì)收入、提前或虛列費(fèi)用以達(dá)到避稅甚至偷稅，既是民營(yíng)企業(yè)利潤(rùn)動(dòng)機(jī)的必然趨勢(shì)，也是他們?cè)诋?dāng)下融資困難、現(xiàn)金流拮據(jù)情況下做出的無(wú)奈選擇。從另一個(gè)方面看，這也扭曲了民營(yíng)企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中的估值，不僅加劇了并購(gòu)過(guò)程的不確定性，也給作為收購(gòu)方的國(guó)有企業(yè)帶來(lái)極大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、甚至是法律風(fēng)險(xiǎn)。

三、民企困境的思考

民營(yíng)企業(yè)在并購(gòu)市場(chǎng)上的地位及其控制權(quán)特征既有與理論相符合的一面，也有在當(dāng)前特定形勢(shì)下形成、尚待進(jìn)一步思考的很多新特征。

首先，政府主導(dǎo)的基建投資形成的擠出效應(yīng)，再加上融資困難及稅負(fù)過(guò)重，構(gòu)成了當(dāng)前民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三大難題。在經(jīng)歷了2007-08年的金融危機(jī)之后，上世紀(jì)90年代民營(yíng)企業(yè)大舉收購(gòu)國(guó)有企業(yè)的趨勢(shì)徹底轉(zhuǎn)向，“國(guó)進(jìn)民退”已成為不爭(zhēng)的事實(shí)，在這背后最大的推手莫過(guò)于融資能力。對(duì)民營(yíng)企業(yè)來(lái)講，最棘手的問(wèn)題就是融資，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展到現(xiàn)階段依靠自有資金已明顯無(wú)力以支撐其進(jìn)一步的增長(zhǎng)，而現(xiàn)有金融體系無(wú)論從觀念上、體制上還是技術(shù)上，對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)在融資上的支持力度都不如國(guó)有企業(yè)。民營(yíng)企業(yè)在間接融資市場(chǎng)和資本市場(chǎng)上都遠(yuǎn)不及國(guó)有企業(yè)，這就迫使他們不得不為換取進(jìn)一步發(fā)展的資金而放棄控制權(quán)。

此外，在當(dāng)前形勢(shì)下，民營(yíng)企業(yè)依賴控制權(quán)實(shí)現(xiàn)的價(jià)值既有通過(guò)其控制地位帶來(lái)的合理控制權(quán)溢價(jià)，也有因?yàn)閷?duì)控制者缺乏監(jiān)管而借助于不合理避稅和侵害非控股股東帶來(lái)的“隧道”效應(yīng)，這不僅制約了民企自身的進(jìn)一步發(fā)展，影響民企對(duì)完善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)揮的作用，并通過(guò)資本市場(chǎng)上的并購(gòu)等渠道傳導(dǎo)給國(guó)企。

在國(guó)有企業(yè)、尤其是中央企業(yè)壟斷優(yōu)質(zhì)資源和融資渠道的前提下，民營(yíng)企業(yè)必將繼續(xù)面臨困境，除已完成“二次”創(chuàng)業(yè)并形成行業(yè)龍頭的個(gè)別民營(yíng)企業(yè)之外，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)還要在發(fā)展權(quán)和控制權(quán)之間做出權(quán)衡。無(wú)疑，這些問(wèn)題都將放大民營(yíng)企業(yè)控制權(quán)的副作用。

參考文獻(xiàn)：

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作者簡(jiǎn)介：

第4篇

關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)控制；企業(yè)全面預(yù)算管理；分析

中圖分類號(hào)：F812.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）07-0-01

一、概述

預(yù)算管理是一種管理系統(tǒng)，能夠推動(dòng)現(xiàn)代的企業(yè)的成熟和發(fā)展，能有效的加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理。最初該系統(tǒng)的功能只限于計(jì)劃和協(xié)調(diào)生產(chǎn)，發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)具有了控制、激勵(lì)和評(píng)價(jià)等多種功能，成為一種綜合型的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，在企業(yè)內(nèi)部管理中發(fā)揮著核心作用。當(dāng)管理過(guò)程中出現(xiàn)的問(wèn)題時(shí)，大大降低了預(yù)算管理的成效，離理想效果相去甚遠(yuǎn)。因此，進(jìn)行我國(guó)企業(yè)的預(yù)算管理的分析與總結(jié)，是十分有必要的；還應(yīng)針對(duì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題提出有效的解決辦法。

二、全面預(yù)算管理的含義

全面預(yù)算管理是一個(gè)整合性的管理系統(tǒng)，它要求以企業(yè)戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)而進(jìn)行戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)預(yù)算的編制，將預(yù)算目標(biāo)確定下來(lái)，以便能夠進(jìn)行預(yù)算的空著和追蹤以及考評(píng)績(jī)效。它的優(yōu)點(diǎn)是能夠預(yù)測(cè)企業(yè)活動(dòng)，確定經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，落實(shí)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)過(guò)程，并且能夠全方位、全過(guò)程的對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)控、分析和調(diào)整，以便能夠有效管理企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

三、全面預(yù)算管理控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可行性分析

1.全面預(yù)算管理和風(fēng)險(xiǎn)管理在服務(wù)對(duì)象上具有一致性，都能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)提供支持和保障，二者共同為實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)而服務(wù)。首先，在現(xiàn)財(cái)理論的指導(dǎo)下，最大限度的追求價(jià)值，即追求最大化的資本價(jià)值成為企業(yè)的目標(biāo)，而這種最大化價(jià)值目標(biāo)的追求過(guò)程必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行充分的考慮。而風(fēng)險(xiǎn)管理作為公司管理的重要組成部分，其目的是為了降低風(fēng)險(xiǎn)，追求最大化的公司價(jià)值。其次，全面預(yù)算管理能夠進(jìn)行有效的交互式溝通，協(xié)調(diào)各項(xiàng)功能，這就能夠通過(guò)預(yù)算的方式合理的進(jìn)行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的規(guī)劃、預(yù)測(cè)和監(jiān)控，讓企業(yè)擁有更為明確的預(yù)算管理目標(biāo)，并且可以通過(guò)提高管理效率、優(yōu)化資源配置、提升發(fā)展質(zhì)量的方式來(lái)完成企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。而風(fēng)險(xiǎn)管理能夠最大限度的對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)測(cè)和及時(shí)化解，減少經(jīng)營(yíng)損失，推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2.將全面預(yù)算管理和風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)合起來(lái)能夠更為有效地防范企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。首先，參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)企業(yè)才能真正的實(shí)現(xiàn)自身價(jià)值，這就使得預(yù)算管理必須要依靠市場(chǎng)預(yù)測(cè)的幫助。預(yù)算管理是以市場(chǎng)為導(dǎo)向的，這說(shuō)明預(yù)算管理的目的是為了防范風(fēng)險(xiǎn)，而這種防范是一種主動(dòng)的流動(dòng)性的防范，依據(jù)市場(chǎng)情況的變化來(lái)進(jìn)行。而面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取預(yù)算管理的方式來(lái)主動(dòng)應(yīng)對(duì)，而不能夠受風(fēng)險(xiǎn)的控制。如此看來(lái)，預(yù)算管理本身就能夠有效的降低風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，是一種有效的內(nèi)在機(jī)制。對(duì)于企業(yè)下一年度的預(yù)計(jì)經(jīng)營(yíng)情況，全面預(yù)算管理能夠進(jìn)行初步的揭示，而這能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的預(yù)測(cè)，以便采取有效的風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)控措施，來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)，并及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)。在具體的執(zhí)行時(shí)，要進(jìn)行日常的必要性監(jiān)控和決策有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控工作。其次，有效的利用和配置確定的、能夠預(yù)測(cè)到的資源是預(yù)算的目的所在。而預(yù)算的靈活度很大程度上受突發(fā)事件處理設(shè)計(jì)的影響，如果設(shè)計(jì)存在缺陷，會(huì)使企業(yè)錯(cuò)失良機(jī)，甚至?xí)斐善髽I(yè)的破產(chǎn)倒閉。而風(fēng)險(xiǎn)管理就是要管理突發(fā)事件。

四、加強(qiáng)全面預(yù)算管理，有效控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

1.通過(guò)預(yù)算編制明確企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。制定企業(yè)的預(yù)算必須先進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃，再進(jìn)行經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，最后是全面預(yù)算，不然制定出來(lái)的預(yù)算就不能切實(shí)進(jìn)行。戰(zhàn)略規(guī)劃是指企業(yè)宏觀的發(fā)展方向、發(fā)展路線的規(guī)劃；而經(jīng)營(yíng)計(jì)劃則要具體的多，它包括如何開(kāi)拓市場(chǎng)、如何進(jìn)行內(nèi)部控制和管理以及產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和客戶的維持等一系列問(wèn)題。全面預(yù)算則是在遵循經(jīng)營(yíng)計(jì)劃的基礎(chǔ)上，所作出的資源的優(yōu)化配置。其中經(jīng)營(yíng)計(jì)劃不僅對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)范圍做出了明確規(guī)定，而且還對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的范圍、目標(biāo)、防范和控制、化解方式以及企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行了明確的規(guī)定。從風(fēng)險(xiǎn)控制而言，在編制預(yù)算時(shí)，企業(yè)首先要把風(fēng)險(xiǎn)目標(biāo)進(jìn)行分類，然后采取不同的管理方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。根據(jù)管理角度和管理范圍的不同，采取不同的控制方法，保證戰(zhàn)略規(guī)劃、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和全面預(yù)算的結(jié)合，并實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)運(yùn)作。

2.通過(guò)對(duì)預(yù)算目標(biāo)的分解落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控點(diǎn)和具體責(zé)任人。完成全面預(yù)算的編制后，要將它落實(shí)到各個(gè)職能部門和各個(gè)工作責(zé)任人上去。而這應(yīng)當(dāng)采取合同形式進(jìn)行層層分解下發(fā)，首先是總經(jīng)理和各部門經(jīng)理簽訂預(yù)算合同，然后部門經(jīng)理再下發(fā)下去，最終下發(fā)到預(yù)算執(zhí)行人手中。這樣預(yù)算目標(biāo)就在企業(yè)各層次實(shí)現(xiàn)了知曉和落實(shí)。同時(shí)也明確了各級(jí)的具體責(zé)任任務(wù)，包括需要提供哪些服務(wù)，開(kāi)展哪些工作，配置哪些資源。對(duì)上級(jí)部門而言，就是要明確將風(fēng)險(xiǎn)因素考慮在內(nèi)后的投資回報(bào)有多少；要求下級(jí)部門如何進(jìn)行防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，控制在什么范圍內(nèi)；如何進(jìn)行成效的評(píng)定，如何完成工作績(jī)效，如何獲得相應(yīng)的獎(jiǎng)勵(lì)。對(duì)下級(jí)部門和預(yù)算執(zhí)行人而言，就是要明確預(yù)算的內(nèi)容和目的，如何獲取資源保障、如何有效配置當(dāng)前的資源進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)控制和防范，保證預(yù)算目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，明確風(fēng)險(xiǎn)控制的目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和具體的數(shù)據(jù)信息和關(guān)鍵的控制點(diǎn)以及獲取信息的方式所有那些。以上這些預(yù)算內(nèi)容不僅僅包含了經(jīng)營(yíng)效益的預(yù)算，還有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的預(yù)算。對(duì)著預(yù)算進(jìn)行分解能夠明確各個(gè)部分的責(zé)任，明確各個(gè)崗位的任務(wù)，能夠落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)，并且有利于預(yù)算執(zhí)行者更為有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制和防范，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)控制的成效直接關(guān)系到他的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)定和考核，這反過(guò)來(lái)會(huì)促使他們將風(fēng)險(xiǎn)控制工作落到實(shí)處。

3.通過(guò)預(yù)算將企業(yè)內(nèi)部各部門有機(jī)結(jié)合起來(lái)控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)內(nèi)部各個(gè)管理環(huán)節(jié)的有機(jī)結(jié)合上風(fēng)險(xiǎn)集中存在，這是很多企業(yè)所面臨的問(wèn)題，具體表現(xiàn)在外部市場(chǎng)開(kāi)拓與內(nèi)部財(cái)務(wù)支撐的結(jié)合、新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與財(cái)務(wù)支持能力及生產(chǎn)支持能力等的結(jié)合，融資與企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃的結(jié)合等。全面預(yù)算的能夠消除企業(yè)經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)的隔閡，能夠使得各個(gè)環(huán)節(jié)有機(jī)協(xié)調(diào)，密切配合，各種力量聯(lián)動(dòng)推進(jìn)資源的優(yōu)化配置，平衡各部門的利益關(guān)系，保證企業(yè)順暢的實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)，保證企業(yè)的良性整體運(yùn)轉(zhuǎn)。

五、結(jié)語(yǔ)

隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，不確定因素在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)過(guò)程中日益增多，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也與日俱增。雖然風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，但是可以采取有效措施進(jìn)行防范，將企業(yè)的利益損失降到最低。良好的企業(yè)防范機(jī)制能夠?qū)⑵髽I(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)化于無(wú)形之中，推進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展，擴(kuò)大市場(chǎng)占有份額，實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。而進(jìn)行全面預(yù)算是防范和化解企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)企業(yè)管理水平、保證企業(yè)良好經(jīng)營(yíng)狀況的有利舉措，因此在企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中，要大力進(jìn)行企業(yè)的預(yù)算編制，進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程的預(yù)算，有效控制和防范風(fēng)險(xiǎn)，這樣企業(yè)就能夠很好的適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，取得良好的經(jīng)濟(jì)效益，并長(zhǎng)存不衰。

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第5篇

關(guān)鍵詞管理層收購(gòu)產(chǎn)權(quán)理論委托———理論人力資本理論

管理層收購(gòu)(ManagementBuy–outs即MBO)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·萊特（MikeWright）1980提出，并在20世紀(jì)80~90年代流行于歐美的一種企業(yè)并購(gòu)方式，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購(gòu)買本公司的股份,從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲取預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為。

1產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)

所謂剩余控制權(quán),是指企業(yè)契約中由企業(yè)所有者把權(quán)利和責(zé)任都已經(jīng)界定清楚的那部分控制權(quán)委托給人后,剩余的沒(méi)有被明確界定的權(quán)利。剩余索取權(quán)是指對(duì)企業(yè)貨幣收入在支付了各項(xiàng)生產(chǎn)要素的報(bào)酬和投入品價(jià)格之后所剩余的（如凈利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)等）索取權(quán)。

依據(jù)產(chǎn)權(quán)理論的觀點(diǎn),企業(yè)經(jīng)營(yíng)者除了要拿正常的工資之外,還要擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)體現(xiàn)著企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)剩余(凈利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)等)的占有和控制權(quán)的分配,涉及到產(chǎn)權(quán)改革的諸多領(lǐng)域。企業(yè)所有權(quán)本質(zhì)上是由企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)定義的(或由剩余控制權(quán)定義更為明確)。因?yàn)橐环N產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是否有效率,主要視其能否為在它支配下的人們提供將外部性較大地內(nèi)在化的激勵(lì),進(jìn)而調(diào)動(dòng)生產(chǎn)者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。只有激活人的因素,生產(chǎn)力才能徹底解放,而規(guī)范的MBO就可以達(dá)到上述目的。

近20年的改革和探索,國(guó)有企業(yè)走過(guò)了從擴(kuò)大企業(yè)自、實(shí)行經(jīng)營(yíng)責(zé)任制、利改稅到承包制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等一條責(zé)權(quán)逐漸明晰的道路。但紅塔集團(tuán)的褚時(shí)健、首鋼集團(tuán)的周北方等事件的發(fā)生再一次引發(fā)了學(xué)者們的大討論,制度缺陷因素的影響、中外企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在報(bào)酬制度(尤其是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)上)的差異成了討論的主題。討論的結(jié)果大都認(rèn)為所有者缺位、經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)不足是困擾國(guó)有企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸問(wèn)題。我國(guó)國(guó)有企業(yè)改到今天終于觸動(dòng)到了產(chǎn)權(quán),而產(chǎn)權(quán)的改革是最復(fù)雜、最容易給以后留有隱患的,但我們不能因?yàn)閼峙嘛L(fēng)險(xiǎn)而畏縮不前。因?yàn)榻?jīng)過(guò)MBO后,原來(lái)的國(guó)有企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)主體多元化,而且實(shí)現(xiàn)了出資人到位,企業(yè)開(kāi)始真正成為市場(chǎng)的主體,其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率將逐步提高,企業(yè)發(fā)展將更有后勁。

2委托———理論認(rèn)為,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題的翻版

由于“委托———涉及一個(gè)人(委托人,比如雇主)如何設(shè)計(jì)一個(gè)補(bǔ)償系統(tǒng)(一個(gè)契約)來(lái)驅(qū)動(dòng)另一個(gè)人(他的人,比如雇員)為委托人的利益行動(dòng)”,所以,委托———理論所研究的問(wèn)題,實(shí)質(zhì)是激勵(lì)問(wèn)題,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題的翻版。因此,有關(guān)“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”現(xiàn)象的研究,在經(jīng)濟(jì)學(xué)中也被稱為激勵(lì)理論,它是經(jīng)濟(jì)學(xué)家迄今為止所擁有的分析激勵(lì)問(wèn)題最有效、最通用的工具。

在資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一的古典企業(yè)中,資產(chǎn)所有者分配之后的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)均歸于所有者。但在現(xiàn)代企業(yè)中,由于企業(yè)制度的“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”兩權(quán)分離的安排,出資者只承擔(dān)部分所有權(quán)職能,如何解決現(xiàn)代企業(yè)的成本,使人按照委托人所希望的目標(biāo)行事,就成為了一個(gè)敏感的話題。

因?yàn)樵诂F(xiàn)代企業(yè)制度中,企業(yè)很大程度上是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者控制的,企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間存在著信息的不對(duì)稱、契約的不完全,經(jīng)營(yíng)者為追求自身效用最大化,從而會(huì)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生逆向選擇和道德行為,經(jīng)常會(huì)偏離甚至損害所有者的利益,導(dǎo)致成本的發(fā)生。在這種情況下,企業(yè)既要強(qiáng)調(diào)所有者利益最大化,在非常傾向于經(jīng)營(yíng)者在享有很高剩余控制權(quán)的同時(shí),又享有部分剩余索取權(quán)。但是由于剩余控制權(quán)掌握在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者手中,二者存在一定的利益沖突或矛盾。如果從委托———理論出發(fā),為降低成本,促使經(jīng)營(yíng)者行為與所有者利益的一致,必須給予經(jīng)營(yíng)者適當(dāng)、有效地激勵(lì)和約束,實(shí)現(xiàn)兩者相容。因此,矛盾的有效化解,就是讓人參與剩余分配,讓他們享有企業(yè)家在不確定性條件下經(jīng)營(yíng)和其承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的收益,努力使經(jīng)營(yíng)者行為與所有者利益相一致。完善形式下的管理層收購(gòu)就是一種充分尊重和理解經(jīng)營(yíng)者的價(jià)值,將人及附加在人身上的管理要素、技術(shù)要素與企業(yè)分配問(wèn)題制度化的激勵(lì)改革措施。

3管理激勵(lì)理論認(rèn)為,給經(jīng)營(yíng)者以尋求剩余最大化的較大空間是調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者積極性的重要舉措

因?yàn)椴煌膱?bào)酬對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)作用并不相同:固定的工資收入只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的保健因素———經(jīng)營(yíng)者得不到會(huì)產(chǎn)生不滿,但得到后則沒(méi)有不滿(并不一定滿意);如果經(jīng)營(yíng)者享受利潤(rùn)分享計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃、管理層持股(包括MBO)計(jì)劃等激勵(lì)因素—————得不到則不滿,得到后才感到滿意。

另外,管理激勵(lì)理論的觀點(diǎn)指出:讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)的重要意義在于可以讓決策者承擔(dān)決策的全部經(jīng)營(yíng)后果。在這種激勵(lì)———約束動(dòng)態(tài)平衡的條件下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的自利動(dòng)機(jī)就會(huì)驅(qū)使他盡可能地作出好的決策,強(qiáng)化決策的科學(xué)性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性,減少失誤和短視。相反,如果作決策的一方只負(fù)擔(dān)決策引致的部分成本或收益,那么他就有可能“怠工”。因此,如果留給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的尋求剩余的范圍是一塊不可預(yù)見(jiàn)性的范圍的話,如果企業(yè)得到的剩余就是接近于經(jīng)營(yíng)者非常規(guī)性的挖掘和開(kāi)創(chuàng)性的努力,他們就會(huì)去挖掘其潛力,全力實(shí)現(xiàn)剩余的最大化，剩余越大,激勵(lì)效果就可能越好。

4企業(yè)家理論認(rèn)為,經(jīng)營(yíng)者是企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素

雖然企業(yè)家理論研究的是一般意義上的企業(yè)家的需求與供給問(wèn)題,但隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展,企業(yè)家理論所探討的企業(yè)家精神、企業(yè)家角色、企業(yè)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用等一般意義的企業(yè)家的供給和需求問(wèn)題,基本對(duì)應(yīng)到了現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者身上。企業(yè)家理論認(rèn)為,現(xiàn)代企業(yè)家是經(jīng)營(yíng)者型的企業(yè)家,是以自己的人力資本投入生產(chǎn)過(guò)程并承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的,作為人力資本所有者應(yīng)該同投入生產(chǎn)過(guò)程的勞動(dòng)力、土地、資本等其他要素一樣,而且隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)科技的發(fā)展,經(jīng)營(yíng)者(即企業(yè)家)成了企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素,無(wú)論形式上還是實(shí)質(zhì)上都要擁有報(bào)酬索取權(quán)和分享企業(yè)剩余價(jià)值的權(quán)力。

尤其是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái),西方國(guó)家,經(jīng)濟(jì)持續(xù)地發(fā)展,這與其成功完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不無(wú)關(guān)系。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所必需的勞動(dòng)力、土地、資本和企業(yè)家的才能這四大生產(chǎn)要素中,企業(yè)家的才能自然而然地成了最主要的組成部分。因此,企業(yè)家同非人力資本所有者之間的關(guān)系已經(jīng)是一個(gè)根本性的問(wèn)題。現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后,知識(shí)經(jīng)濟(jì)、信息經(jīng)濟(jì)等高科技產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展突顯出人力資本的地位空前強(qiáng)大,于是人力資本所有者擁有企業(yè)的所有權(quán)(此即MBO的直接操作結(jié)果)是企業(yè)制度不斷發(fā)展的結(jié)果,是歷史發(fā)展的必然趨勢(shì)。

5人力資本理論認(rèn)為,將人力資本產(chǎn)權(quán)化是經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)性報(bào)酬制度的原動(dòng)力

舒爾茨的人力資本理論,形成了對(duì)市場(chǎng)中企業(yè)及人力資本與非人力資本要素投入企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的完整描述,論及了人力資本與非人力資本在分享企業(yè)產(chǎn)權(quán)和共享企業(yè)剩余控制權(quán)及剩余索取權(quán)的完整的理論框架。在我國(guó)眾多的國(guó)有企業(yè)和國(guó)有控股企業(yè)中,由于所有者不到位或者即使到位但不具人格化特征的局限,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展主要依賴于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理能力和道德自律。如果將人力資本產(chǎn)權(quán)化視為經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)制度的原動(dòng)力,人力資本所有者被當(dāng)作企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者,通過(guò)MBO方式讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)享有企業(yè)的剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán),讓人力資本所有者成為企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者。

6實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),把剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)授予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者優(yōu)于授予企業(yè)的全體成員

中西方實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),如果企業(yè)所有的團(tuán)隊(duì)成員依賴于對(duì)利潤(rùn)的分享,則集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者偷閑的增加所導(dǎo)致的虧失將超過(guò)對(duì)其他團(tuán)隊(duì)成員不偷閑的激勵(lì)的增加所導(dǎo)致的產(chǎn)出收益。

實(shí)行MBO后,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者成了公司的真正“老板”,進(jìn)而具有企業(yè)股東和管理者的雙重身份,此時(shí)剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)歸屬于集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,那么由于他們同時(shí)既是決策者又是管理者,出于追求盡可能多的剩余的愿望,他們就會(huì)竭盡所能地作出好的決策和實(shí)施有效的管理。因此,MBO的真正好處在于可以很好地解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突,達(dá)到從根本上激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的目的,同時(shí),這種激勵(lì)方式優(yōu)于員工持股。

7結(jié)論

從以上分析中我們可以看出，雖然MBO在引入之初，由于經(jīng)驗(yàn)不足，法律法規(guī)還不健全，政策也不成熟，一度出現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)流失、定價(jià)過(guò)低、暗箱操作等一系列不良現(xiàn)象，但是，只要我們?nèi)タ陀^、冷靜、正確、辨證地看待和對(duì)待MBO,既不盲目夸大它的作用,也不一概否定它的積極意義。國(guó)有企業(yè)難以從整體上借助外部投資者來(lái)推動(dòng)產(chǎn)權(quán)制度改革,而擁有控制權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者深知企業(yè)的價(jià)值所在,愿意成為公司未來(lái)的股東,因此MBO就成為今后我國(guó)國(guó)企改革的一種現(xiàn)實(shí)選擇。筆者深信,只要公平、公開(kāi)、公正的原則貫穿于MBO的全過(guò)程,只要能夠從制度上改革,企業(yè)是能夠煥發(fā)活力的,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的人力資本價(jià)值也一定能夠得到一定程度的體現(xiàn),日后MBO在我國(guó)也一定能夠取得成效。

參考文獻(xiàn)

1靳玉英.MB特點(diǎn)及作用[J].中國(guó)改革,1998（6）

2張維迎.企業(yè)的企業(yè)家———契約理論[M].上海：上海三聯(lián)書(shū)店、上海人民出版社,1999

3黃慧群.企業(yè)家激勵(lì)約束與國(guó)有企業(yè)改革[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000

第6篇

關(guān)鍵詞管理層收購(gòu)產(chǎn)權(quán)理論委托———理論人力資本理論

管理層收購(gòu)(ManagementBuy–outs即MBO)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·萊特（MikeWright）1980提出，并在20世紀(jì)80~90年代流行于歐美的一種企業(yè)并購(gòu)方式，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購(gòu)買本公司的股份,從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲取預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為。

1產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)

所謂剩余控制權(quán),是指企業(yè)契約中由企業(yè)所有者把權(quán)利和責(zé)任都已經(jīng)界定清楚的那部分控制權(quán)委托給人后,剩余的沒(méi)有被明確界定的權(quán)利。剩余索取權(quán)是指對(duì)企業(yè)貨幣收入在支付了各項(xiàng)生產(chǎn)要素的報(bào)酬和投入品價(jià)格之后所剩余的（如凈利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)等）索取權(quán)。

依據(jù)產(chǎn)權(quán)理論的觀點(diǎn),企業(yè)經(jīng)營(yíng)者除了要拿正常的工資之外,還要擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)體現(xiàn)著企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)剩余(凈利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)等)的占有和控制權(quán)的分配,涉及到產(chǎn)權(quán)改革的諸多領(lǐng)域。企業(yè)所有權(quán)本質(zhì)上是由企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)定義的(或由剩余控制權(quán)定義更為明確)。因?yàn)橐环N產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是否有效率,主要視其能否為在它支配下的人們提供將外部性較大地內(nèi)在化的激勵(lì),進(jìn)而調(diào)動(dòng)生產(chǎn)者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。只有激活人的因素,生產(chǎn)力才能徹底解放,而規(guī)范的MBO就可以達(dá)到上述目的。

近20年的改革和探索,國(guó)有企業(yè)走過(guò)了從擴(kuò)大企業(yè)自、實(shí)行經(jīng)營(yíng)責(zé)任制、利改稅到承包制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等一條責(zé)權(quán)逐漸明晰的道路。但紅塔集團(tuán)的褚時(shí)健、首鋼集團(tuán)的周北方等事件的發(fā)生再一次引發(fā)了學(xué)者們的大討論,制度缺陷因素的影響、中外企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在報(bào)酬制度(尤其是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)上)的差異成了討論的主題。討論的結(jié)果大都認(rèn)為所有者缺位、經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)不足是困擾國(guó)有企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸問(wèn)題。我國(guó)國(guó)有企業(yè)改到今天終于觸動(dòng)到了產(chǎn)權(quán),而產(chǎn)權(quán)的改革是最復(fù)雜、最容易給以后留有隱患的,但我們不能因?yàn)閼峙嘛L(fēng)險(xiǎn)而畏縮不前。因?yàn)榻?jīng)過(guò)MBO后,原來(lái)的國(guó)有企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)主體多元化,而且實(shí)現(xiàn)了出資人到位,企業(yè)開(kāi)始真正成為市場(chǎng)的主體,其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率將逐步提高,企業(yè)發(fā)展將更有后勁。

2委托———理論認(rèn)為,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題的翻版

由于“委托———涉及一個(gè)人(委托人,比如雇主)如何設(shè)計(jì)一個(gè)補(bǔ)償系統(tǒng)(一個(gè)契約)來(lái)驅(qū)動(dòng)另一個(gè)人(他的人,比如雇員)為委托人的利益行動(dòng)”,所以,委托———理論所研究的問(wèn)題,實(shí)質(zhì)是激勵(lì)問(wèn)題,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題的翻版。因此,有關(guān)“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”現(xiàn)象的研究,在經(jīng)濟(jì)學(xué)中也被稱為激勵(lì)理論,它是經(jīng)濟(jì)學(xué)家迄今為止所擁有的分析激勵(lì)問(wèn)題最有效、最通用的工具。

在資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一的古典企業(yè)中,資產(chǎn)所有者分配之后的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)均歸于所有者。但在現(xiàn)代企業(yè)中,由于企業(yè)制度的“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”兩權(quán)分離的安排,出資者只承擔(dān)部分所有權(quán)職能,如何解決現(xiàn)代企業(yè)的成本,使人按照委托人所希望的目標(biāo)行事,就成為了一個(gè)敏感的話題。

因?yàn)樵诂F(xiàn)代企業(yè)制度中,企業(yè)很大程度上是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者控制的,企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間存在著信息的不對(duì)稱、契約的不完全,經(jīng)營(yíng)者為追求自身效用最大化,從而會(huì)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生逆向選擇和道德行為,經(jīng)常會(huì)偏離甚至損害所有者的利益,導(dǎo)致成本的發(fā)生。在這種情況下,企業(yè)既要強(qiáng)調(diào)所有者利益最大化,在非常傾向于經(jīng)營(yíng)者在享有很高剩余控制權(quán)的同時(shí),又享有部分剩余索取權(quán)。但是由于剩余控制權(quán)掌握在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者手中,二者存在一定的利益沖突或矛盾。如果從委托———理論出發(fā),為降低成本,促使經(jīng)營(yíng)者行為與所有者利益的一致,必須給予經(jīng)營(yíng)者適當(dāng)、有效地激勵(lì)和約束,實(shí)現(xiàn)兩者相容。因此,矛盾的有效化解,就是讓人參與剩余分配,讓他們享有企業(yè)家在不確定性條件下經(jīng)營(yíng)和其承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的收益,努力使經(jīng)營(yíng)者行為與所有者利益相一致。完善形式下的管理層收購(gòu)就是一種充分尊重和理解經(jīng)營(yíng)者的價(jià)值,將人及附加在人身上的管理要素、技術(shù)要素與企業(yè)分配問(wèn)題制度化的激勵(lì)改革措施。

3管理激勵(lì)理論認(rèn)為,給經(jīng)營(yíng)者以尋求剩余最大化的較大空間是調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者積極性的重要舉措

因?yàn)椴煌膱?bào)酬對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)作用并不相同:固定的工資收入只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的保健因素———經(jīng)營(yíng)者得不到會(huì)產(chǎn)生不滿,但得到后則沒(méi)有不滿(并不一定滿意);如果經(jīng)營(yíng)者享受利潤(rùn)分享計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃、管理層持股(包括MBO)計(jì)劃等激勵(lì)因素—————得不到則不滿,得到后才感到滿意。

另外,管理激勵(lì)理論的觀點(diǎn)指出:讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)的重要意義在于可以讓決策者承擔(dān)決策的全部經(jīng)營(yíng)后果。在這種激勵(lì)———約束動(dòng)態(tài)平衡的條件下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的自利動(dòng)機(jī)就會(huì)驅(qū)使他盡可能地作出好的決策,強(qiáng)化決策的科學(xué)性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性,減少失誤和短視。相反,如果作決策的一方只負(fù)擔(dān)決策引致的部分成本或收益,那么他就有可能“怠工”。因此,如果留給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的尋求剩余的范圍是一塊不可預(yù)見(jiàn)性的范圍的話,如果企業(yè)得到的剩余就是接近于經(jīng)營(yíng)者非常規(guī)性的挖掘和開(kāi)創(chuàng)性的努力,他們就會(huì)去挖掘其潛力,全力實(shí)現(xiàn)剩余的最大化，剩余越大,激勵(lì)效果就可能越好。4企業(yè)家理論認(rèn)為,經(jīng)營(yíng)者是企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素

雖然企業(yè)家理論研究的是一般意義上的企業(yè)家的需求與供給問(wèn)題,但隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展,企業(yè)家理論所探討的企業(yè)家精神、企業(yè)家角色、企業(yè)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用等一般意義的企業(yè)家的供給和需求問(wèn)題,基本對(duì)應(yīng)到了現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者身上。企業(yè)家理論認(rèn)為,現(xiàn)代企業(yè)家是經(jīng)營(yíng)者型的企業(yè)家,是以自己的人力資本投入生產(chǎn)過(guò)程并承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的,作為人力資本所有者應(yīng)該同投入生產(chǎn)過(guò)程的勞動(dòng)力、土地、資本等其他要素一樣,而且隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)科技的發(fā)展,經(jīng)營(yíng)者(即企業(yè)家)成了企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素,無(wú)論形式上還是實(shí)質(zhì)上都要擁有報(bào)酬索取權(quán)和分享企業(yè)剩余價(jià)值的權(quán)力。

尤其是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái),西方國(guó)家,經(jīng)濟(jì)持續(xù)地發(fā)展,這與其成功完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不無(wú)關(guān)系。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所必需的勞動(dòng)力、土地、資本和企業(yè)家的才能這四大生產(chǎn)要素中,企業(yè)家的才能自然而然地成了最主要的組成部分。因此,企業(yè)家同非人力資本所有者之間的關(guān)系已經(jīng)是一個(gè)根本性的問(wèn)題。現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后,知識(shí)經(jīng)濟(jì)、信息經(jīng)濟(jì)等高科技產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展突顯出人力資本的地位空前強(qiáng)大,于是人力資本所有者擁有企業(yè)的所有權(quán)(此即MBO的直接操作結(jié)果)是企業(yè)制度不斷發(fā)展的結(jié)果,是歷史發(fā)展的必然趨勢(shì)。

5人力資本理論認(rèn)為,將人力資本產(chǎn)權(quán)化是經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)性報(bào)酬制度的原動(dòng)力

舒爾茨的人力資本理論,形成了對(duì)市場(chǎng)中企業(yè)及人力資本與非人力資本要素投入企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的完整描述,論及了人力資本與非人力資本在分享企業(yè)產(chǎn)權(quán)和共享企業(yè)剩余控制權(quán)及剩余索取權(quán)的完整的理論框架。在我國(guó)眾多的國(guó)有企業(yè)和國(guó)有控股企業(yè)中,由于所有者不到位或者即使到位但不具人格化特征的局限,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展主要依賴于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理能力和道德自律。如果將人力資本產(chǎn)權(quán)化視為經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)制度的原動(dòng)力,人力資本所有者被當(dāng)作企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者,通過(guò)MBO方式讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)享有企業(yè)的剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán),讓人力資本所有者成為企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者。

6實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),把剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)授予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者優(yōu)于授予企業(yè)的全體成員

中西方實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),如果企業(yè)所有的團(tuán)隊(duì)成員依賴于對(duì)利潤(rùn)的分享,則集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者偷閑的增加所導(dǎo)致的虧失將超過(guò)對(duì)其他團(tuán)隊(duì)成員不偷閑的激勵(lì)的增加所導(dǎo)致的產(chǎn)出收益。

實(shí)行MBO后,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者成了公司的真正“老板”,進(jìn)而具有企業(yè)股東和管理者的雙重身份,此時(shí)剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)歸屬于集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,那么由于他們同時(shí)既是決策者又是管理者,出于追求盡可能多的剩余的愿望,他們就會(huì)竭盡所能地作出好的決策和實(shí)施有效的管理。因此,MBO的真正好處在于可以很好地解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突,達(dá)到從根本上激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的目的,同時(shí),這種激勵(lì)方式優(yōu)于員工持股。

7結(jié)論

從以上分析中我們可以看出，雖然MBO在引入之初，由于經(jīng)驗(yàn)不足，法律法規(guī)還不健全，政策也不成熟，一度出現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)流失、定價(jià)過(guò)低、暗箱操作等一系列不良現(xiàn)象，但是，只要我們?nèi)タ陀^、冷靜、正確、辨證地看待和對(duì)待MBO,既不盲目夸大它的作用,也不一概否定它的積極意義。國(guó)有企業(yè)難以從整體上借助外部投資者來(lái)推動(dòng)產(chǎn)權(quán)制度改革,而擁有控制權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者深知企業(yè)的價(jià)值所在,愿意成為公司未來(lái)的股東,因此MBO就成為今后我國(guó)國(guó)企改革的一種現(xiàn)實(shí)選擇。筆者深信,只要公平、公開(kāi)、公正的原則貫穿于MBO的全過(guò)程,只要能夠從制度上改革,企業(yè)是能夠煥發(fā)活力的,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的人力資本價(jià)值也一定能夠得到一定程度的體現(xiàn),日后MBO在我國(guó)也一定能夠取得成效。

參考文獻(xiàn)

1靳玉英.MBO:特點(diǎn)及作用[J].中國(guó)改革,1998（6）

2張維迎.企業(yè)的企業(yè)家———契約理論[M].上海：上海三聯(lián)書(shū)店、上海人民出版社,1999

3黃慧群.企業(yè)家激勵(lì)約束與國(guó)有企業(yè)改革[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000

第7篇

關(guān)鍵詞管理層收購(gòu)產(chǎn)權(quán)理論委托———理論人力資本理論

管理層收購(gòu)(ManagementBuy–outs即MBO)是英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家麥克·萊特（MikeWright）1980提出，并在20世紀(jì)80~90年代流行于歐美的一種企業(yè)并購(gòu)方式，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購(gòu)買本公司的股份,從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu),進(jìn)而達(dá)到重組本公司目的并獲取預(yù)期收益的一種收購(gòu)行為。

1產(chǎn)權(quán)理論認(rèn)為,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)

所謂剩余控制權(quán),是指企業(yè)契約中由企業(yè)所有者把權(quán)利和責(zé)任都已經(jīng)界定清楚的那部分控制權(quán)委托給人后,剩余的沒(méi)有被明確界定的權(quán)利。剩余索取權(quán)是指對(duì)企業(yè)貨幣收入在支付了各項(xiàng)生產(chǎn)要素的報(bào)酬和投入品價(jià)格之后所剩余的（如凈利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)等）索取權(quán)。

依據(jù)產(chǎn)權(quán)理論的觀點(diǎn),企業(yè)經(jīng)營(yíng)者除了要拿正常的工資之外,還要擁有企業(yè)的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)體現(xiàn)著企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)剩余(凈利潤(rùn)、未分配利潤(rùn)等)的占有和控制權(quán)的分配,涉及到產(chǎn)權(quán)改革的諸多領(lǐng)域。企業(yè)所有權(quán)本質(zhì)上是由企業(yè)剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)定義的(或由剩余控制權(quán)定義更為明確)。因?yàn)橐环N產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)是否有效率,主要視其能否為在它支配下的人們提供將外部性較大地內(nèi)在化的激勵(lì),進(jìn)而調(diào)動(dòng)生產(chǎn)者的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性。只有激活人的因素,生產(chǎn)力才能徹底解放,而規(guī)范的MBO就可以達(dá)到上述目的。

近20年的改革和探索,國(guó)有企業(yè)走過(guò)了從擴(kuò)大企業(yè)自、實(shí)行經(jīng)營(yíng)責(zé)任制、利改稅到承包制、建立現(xiàn)代企業(yè)制度等一條責(zé)權(quán)逐漸明晰的道路。但紅塔集團(tuán)的褚時(shí)健、首鋼集團(tuán)的周北方等事件的發(fā)生再一次引發(fā)了學(xué)者們的大討論,制度缺陷因素的影響、中外企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在報(bào)酬制度(尤其是剩余索取權(quán)與剩余控制權(quán)上)的差異成了討論的主題。討論的結(jié)果大都認(rèn)為所有者缺位、經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)不足是困擾國(guó)有企業(yè)發(fā)展的最大瓶頸問(wèn)題。我國(guó)國(guó)有企業(yè)改到今天終于觸動(dòng)到了產(chǎn)權(quán),而產(chǎn)權(quán)的改革是最復(fù)雜、最容易給以后留有隱患的,但我們不能因?yàn)閼峙嘛L(fēng)險(xiǎn)而畏縮不前。因?yàn)榻?jīng)過(guò)MBO后,原來(lái)的國(guó)有企業(yè)不僅實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)權(quán)主體多元化,而且實(shí)現(xiàn)了出資人到位,企業(yè)開(kāi)始真正成為市場(chǎng)的主體,其經(jīng)營(yíng)運(yùn)作效率將逐步提高,企業(yè)發(fā)展將更有后勁。

2委托———理論認(rèn)為,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題的翻版

由于“委托———涉及一個(gè)人(委托人,比如雇主)如何設(shè)計(jì)一個(gè)補(bǔ)償系統(tǒng)(一個(gè)契約)來(lái)驅(qū)動(dòng)另一個(gè)人(他的人,比如雇員)為委托人的利益行動(dòng)”,所以,委托———理論所研究的問(wèn)題,實(shí)質(zhì)是激勵(lì)問(wèn)題,降低成本可以看作是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)問(wèn)題的翻版。因此,有關(guān)“道德風(fēng)險(xiǎn)”和“逆向選擇”現(xiàn)象的研究,在經(jīng)濟(jì)學(xué)中也被稱為激勵(lì)理論,它是經(jīng)濟(jì)學(xué)家迄今為止所擁有的分析激勵(lì)問(wèn)題最有效、最通用的工具。

在資產(chǎn)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)高度統(tǒng)一的古典企業(yè)中,資產(chǎn)所有者分配之后的剩余控制權(quán)和剩余索取權(quán)均歸于所有者。但在現(xiàn)代企業(yè)中,由于企業(yè)制度的“所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)”兩權(quán)分離的安排,出資者只承擔(dān)部分所有權(quán)職能,如何解決現(xiàn)代企業(yè)的成本,使人按照委托人所希望的目標(biāo)行事,就成為了一個(gè)敏感的話題。

因?yàn)樵诂F(xiàn)代企業(yè)制度中,企業(yè)很大程度上是由企業(yè)經(jīng)營(yíng)者控制的,企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間存在著信息的不對(duì)稱、契約的不完全,經(jīng)營(yíng)者為追求自身效用最大化,從而會(huì)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生逆向選擇和道德行為,經(jīng)常會(huì)偏離甚至損害所有者的利益,導(dǎo)致成本的發(fā)生。在這種情況下,企業(yè)既要強(qiáng)調(diào)所有者利益最大化,在非常傾向于經(jīng)營(yíng)者在享有很高剩余控制權(quán)的同時(shí),又享有部分剩余索取權(quán)。但是由于剩余控制權(quán)掌握在企業(yè)經(jīng)營(yíng)者手中,二者存在一定的利益沖突或矛盾。如果從委托———理論出發(fā),為降低成本,促使經(jīng)營(yíng)者行為與所有者利益的一致,必須給予經(jīng)營(yíng)者適當(dāng)、有效地激勵(lì)和約束,實(shí)現(xiàn)兩者相容。因此,矛盾的有效化解,就是讓人參與剩余分配,讓他們享有企業(yè)家在不確定性條件下經(jīng)營(yíng)和其承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的收益,努力使經(jīng)營(yíng)者行為與所有者利益相一致。完善形式下的管理層收購(gòu)就是一種充分尊重和理解經(jīng)營(yíng)者的價(jià)值,將人及附加在人身上的管理要素、技術(shù)要素與企業(yè)分配問(wèn)題制度化的激勵(lì)改革措施。

3管理激勵(lì)理論認(rèn)為,給經(jīng)營(yíng)者以尋求剩余最大化的較大空間是調(diào)動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者積極性的重要舉措

因?yàn)椴煌膱?bào)酬對(duì)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)作用并不相同:固定的工資收入只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的保健因素———經(jīng)營(yíng)者得不到會(huì)產(chǎn)生不滿,但得到后則沒(méi)有不滿(并不一定滿意);如果經(jīng)營(yíng)者享受利潤(rùn)分享計(jì)劃、股票期權(quán)計(jì)劃、管理層持股(包括MBO)計(jì)劃等激勵(lì)因素—————得不到則不滿,得到后才感到滿意。

另外,管理激勵(lì)理論的觀點(diǎn)指出:讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者享有剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)的重要意義在于可以讓決策者承擔(dān)決策的全部經(jīng)營(yíng)后果。在這種激勵(lì)———約束動(dòng)態(tài)平衡的條件下,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的自利動(dòng)機(jī)就會(huì)驅(qū)使他盡可能地作出好的決策,強(qiáng)化決策的科學(xué)性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性,減少失誤和短視。相反,如果作決策的一方只負(fù)擔(dān)決策引致的部分成本或收益,那么他就有可能“怠工”。因此,如果留給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的尋求剩余的范圍是一塊不可預(yù)見(jiàn)性的范圍的話,如果企業(yè)得到的剩余就是接近于經(jīng)營(yíng)者非常規(guī)性的挖掘和開(kāi)創(chuàng)性的努力,他們就會(huì)去挖掘其潛力,全力實(shí)現(xiàn)剩余的最大化，剩余越大,激勵(lì)效果就可能越好。

4企業(yè)家理論認(rèn)為,經(jīng)營(yíng)者是企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素

雖然企業(yè)家理論研究的是一般意義上的企業(yè)家的需求與供給問(wèn)題,但隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的發(fā)展,企業(yè)家理論所探討的企業(yè)家精神、企業(yè)家角色、企業(yè)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用等一般意義的企業(yè)家的供給和需求問(wèn)題,基本對(duì)應(yīng)到了現(xiàn)代企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者身上。企業(yè)家理論認(rèn)為,現(xiàn)代企業(yè)家是經(jīng)營(yíng)者型的企業(yè)家,是以自己的人力資本投入生產(chǎn)過(guò)程并承擔(dān)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的,作為人力資本所有者應(yīng)該同投入生產(chǎn)過(guò)程的勞動(dòng)力、土地、資本等其他要素一樣,而且隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)科技的發(fā)展,經(jīng)營(yíng)者(即企業(yè)家)成了企業(yè)最主要的生產(chǎn)要素,無(wú)論形式上還是實(shí)質(zhì)上都要擁有報(bào)酬索取權(quán)和分享企業(yè)剩余價(jià)值的權(quán)力。

尤其是進(jìn)入20世紀(jì)90年代以來(lái),西方國(guó)家,經(jīng)濟(jì)持續(xù)地發(fā)展,這與其成功完成經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,IT等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不無(wú)關(guān)系。在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)所必需的勞動(dòng)力、土地、資本和企業(yè)家的才能這四大生產(chǎn)要素中,企業(yè)家的才能自然而然地成了最主要的組成部分。因此,企業(yè)家同非人力資本所有者之間的關(guān)系已經(jīng)是一個(gè)根本性的問(wèn)題。現(xiàn)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段以后,知識(shí)經(jīng)濟(jì)、信息經(jīng)濟(jì)等高科技產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展突顯出人力資本的地位空前強(qiáng)大,于是人力資本所有者擁有企業(yè)的所有權(quán)(此即MBO的直接操作結(jié)果)是企業(yè)制度不斷發(fā)展的結(jié)果,是歷史發(fā)展的必然趨勢(shì)。

5人力資本理論認(rèn)為,將人力資本產(chǎn)權(quán)化是經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)性報(bào)酬制度的原動(dòng)力

舒爾茨的人力資本理論,形成了對(duì)市場(chǎng)中企業(yè)及人力資本與非人力資本要素投入企業(yè)進(jìn)行價(jià)值創(chuàng)造的完整描述,論及了人力資本與非人力資本在分享企業(yè)產(chǎn)權(quán)和共享企業(yè)剩余控制權(quán)及剩余索取權(quán)的完整的理論框架。在我國(guó)眾多的國(guó)有企業(yè)和國(guó)有控股企業(yè)中,由于所有者不到位或者即使到位但不具人格化特征的局限,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展主要依賴于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)管理能力和道德自律。如果將人力資本產(chǎn)權(quán)化視為經(jīng)營(yíng)者激勵(lì)制度的原動(dòng)力,人力資本所有者被當(dāng)作企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者,通過(guò)MBO方式讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)者同時(shí)享有企業(yè)的剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán),讓人力資本所有者成為企業(yè)財(cái)富的真正創(chuàng)造者。

6實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),把剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)授予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者優(yōu)于授予企業(yè)的全體成員

中西方實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),如果企業(yè)所有的團(tuán)隊(duì)成員依賴于對(duì)利潤(rùn)的分享,則集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者偷閑的增加所導(dǎo)致的虧失將超過(guò)對(duì)其他團(tuán)隊(duì)成員不偷閑的激勵(lì)的增加所導(dǎo)致的產(chǎn)出收益。

實(shí)行MBO后,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者成了公司的真正“老板”,進(jìn)而具有企業(yè)股東和管理者的雙重身份,此時(shí)剩余控制權(quán)和部分剩余索取權(quán)歸屬于集權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,那么由于他們同時(shí)既是決策者又是管理者,出于追求盡可能多的剩余的愿望,他們就會(huì)竭盡所能地作出好的決策和實(shí)施有效的管理。因此,MBO的真正好處在于可以很好地解決企業(yè)經(jīng)營(yíng)者與所有者的利益沖突,達(dá)到從根本上激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者的目的,同時(shí),這種激勵(lì)方式優(yōu)于員工持股。

7結(jié)論

從以上分析中我們可以看出，雖然MBO在引入之初，由于經(jīng)驗(yàn)不足，法律法規(guī)還不健全，政策也不成熟，一度出現(xiàn)了國(guó)有資產(chǎn)流失、定價(jià)過(guò)低、暗箱操作等一系列不良現(xiàn)象，但是，只要我們?nèi)タ陀^、冷靜、正確、辨證地看待和對(duì)待MBO,既不盲目夸大它的作用,也不一概否定它的積極意義。國(guó)有企業(yè)難以從整體上借助外部投資者來(lái)推動(dòng)產(chǎn)權(quán)制度改革,而擁有控制權(quán)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)者深知企業(yè)的價(jià)值所在,愿意成為公司未來(lái)的股東,因此MBO就成為今后我國(guó)國(guó)企改革的一種現(xiàn)實(shí)選擇。筆者深信,只要公平、公開(kāi)、公正的原則貫穿于MBO的全過(guò)程,只要能夠從制度上改革,企業(yè)是能夠煥發(fā)活力的,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的人力資本價(jià)值也一定能夠得到一定程度的體現(xiàn),日后MBO在我國(guó)也一定能夠取得成效。

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3黃慧群.企業(yè)家激勵(lì)約束與國(guó)有企業(yè)改革[M].北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，2000

第8篇

關(guān)鍵詞： 內(nèi)部控制； 會(huì)計(jì)控制權(quán)； 獨(dú)立主管會(huì)計(jì)

由于資產(chǎn)所有者與經(jīng)營(yíng)管理者的目標(biāo)往往不一致，這樣在信息不對(duì)稱的情況下，只能依靠非市場(chǎng)機(jī)制加以妥善解決，即出資者將資本授權(quán)給經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)后，必須輔以嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣才能實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)管理的預(yù)定目標(biāo)。這種監(jiān)督有外部監(jiān)督和內(nèi)部監(jiān)督兩種，而由于經(jīng)營(yíng)者對(duì)企業(yè)的控制，使得外部監(jiān)督的成本高、效益差；相比而言，內(nèi)部監(jiān)督往往能起到關(guān)鍵性作用。

一、會(huì)計(jì)人員是最好的內(nèi)部控制執(zhí)行者

（一）從會(huì)計(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展來(lái)看，會(huì)計(jì)本身就具有內(nèi)部控制的作用

會(huì)計(jì)的兩大職能（反映和監(jiān)督）中，監(jiān)督職能反映了會(huì)計(jì)工作參與企業(yè)管理進(jìn)行內(nèi)部控制的作用，而會(huì)計(jì)的監(jiān)督職能自古就有。我國(guó)西周的司會(huì)掌管全國(guó)財(cái)政收支的全面核算，由總司審計(jì)監(jiān)督大權(quán)，進(jìn)行財(cái)政收支的審核與監(jiān)督。會(huì)計(jì)不僅應(yīng)保護(hù)物質(zhì)財(cái)產(chǎn)的安全，而且應(yīng)證明管理這些財(cái)產(chǎn)的人是否適當(dāng)?shù)芈男辛怂麄兊呢?zé)任。強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制應(yīng)該與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理過(guò)程相結(jié)合。內(nèi)部控制是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的一部分，與經(jīng)營(yíng)過(guò)程結(jié)合在一起，而不是凌駕于企業(yè)的基本活動(dòng)之上，它使經(jīng)營(yíng)達(dá)到預(yù)期的效果，并監(jiān)督企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的持續(xù)進(jìn)行。而會(huì)計(jì)作為一項(xiàng)管理活動(dòng)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理是會(huì)計(jì)工作的職責(zé)之一。會(huì)計(jì)監(jiān)督的完整含義是指對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)、指導(dǎo)、控制和促進(jìn)，調(diào)節(jié)和指導(dǎo)主要是指利用各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)方法引導(dǎo)人們的經(jīng)濟(jì)行為按照合理、合法的軌道進(jìn)行，促進(jìn)與控制則是對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)合理、合法性給予直接的支持和制約。會(huì)計(jì)人員的受托責(zé)任來(lái)自所有者和經(jīng)營(yíng)者兩個(gè)方面，既要對(duì)所有者負(fù)責(zé)，也要對(duì)經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)。一方面，會(huì)計(jì)人員受托于所有者對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行全面可靠的確認(rèn)、計(jì)量、記錄，披露企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和理財(cái)狀況；另一方面，會(huì)計(jì)人員受托于經(jīng)營(yíng)者在加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理、確定企業(yè)內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制、提高經(jīng)濟(jì)效益等方面發(fā)揮作用，協(xié)助經(jīng)營(yíng)者履行理財(cái)責(zé)任和經(jīng)營(yíng)責(zé)任，最大效率地達(dá)到經(jīng)營(yíng)者所要求的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。

（二）從會(huì)計(jì)人員在公司中的地位來(lái)看，會(huì)計(jì)人員也是最適合的內(nèi)部控制執(zhí)行者

在公司內(nèi)部，會(huì)計(jì)工作是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)，企業(yè)的產(chǎn)、供、銷、人、財(cái)、物等幾乎全部經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)都要經(jīng)過(guò)會(huì)計(jì)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)換為會(huì)計(jì)信息，會(huì)計(jì)人員能夠全面掌握企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。內(nèi)部控制的構(gòu)成要素之一是信息和溝通，圍繞在控制活動(dòng)周圍的是信息與溝通系統(tǒng)。這些系統(tǒng)使企業(yè)內(nèi)部的員工能取得他們?cè)趫?zhí)行、管理和控制企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需的信息，并交換這些信息。而會(huì)計(jì)無(wú)疑是企業(yè)管理的信息中心，由會(huì)計(jì)人員進(jìn)行內(nèi)部控制，可以避免注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)常常會(huì)遇到的審計(jì)范圍受限等情況。因此，通過(guò)會(huì)計(jì)這個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)建立企業(yè)權(quán)力約束制度，是由會(huì)計(jì)工作本身的地位所決定的。

二、以會(huì)計(jì)人員作為內(nèi)部控制的必要條件——分離會(huì)計(jì)控制權(quán)

監(jiān)督者與被監(jiān)督者應(yīng)該沒(méi)有利益關(guān)系，監(jiān)督者在人事上、經(jīng)濟(jì)上應(yīng)獨(dú)立于被監(jiān)督者。會(huì)計(jì)人員既要對(duì)所有者負(fù)責(zé)，也要對(duì)經(jīng)營(yíng)者負(fù)責(zé)，必須時(shí)時(shí)注意協(xié)調(diào)委托者與受托者兩者之間的利害關(guān)系。而在實(shí)際中，會(huì)計(jì)常常是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理系統(tǒng)中的一個(gè)子系統(tǒng)，會(huì)計(jì)人員在經(jīng)營(yíng)者的領(lǐng)導(dǎo)下，以財(cái)務(wù)信息的形式服務(wù)并參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，會(huì)計(jì)人員在組織上、經(jīng)濟(jì)上都依賴于經(jīng)營(yíng)者。會(huì)計(jì)人員作為一種“內(nèi)部人角色”，往往更容易陷入“內(nèi)部人控制”的泥潭中，作為被領(lǐng)導(dǎo)者去監(jiān)督領(lǐng)導(dǎo)者，顯然不符合監(jiān)督者與被監(jiān)督者分離的原則，在事實(shí)上也難以持久，這就是企業(yè)所面臨的會(huì)計(jì)控制權(quán)問(wèn)題。

會(huì)計(jì)控制權(quán)是指對(duì)會(huì)計(jì)反映和會(huì)計(jì)管理所擁有的支配權(quán)。現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的分離，形成企業(yè)中客觀存在的兩個(gè)控制主體 ，即企業(yè)所有者和受托經(jīng)營(yíng)者。企業(yè)人即經(jīng)營(yíng)者擁有企業(yè)經(jīng)營(yíng)的控制權(quán)，但不承擔(dān)盈虧的主要風(fēng)險(xiǎn)；而企業(yè)委托人即所有者交出了企業(yè)經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，最終卻承擔(dān)盈虧的主要風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等，弱化了對(duì)人的制約和控制。而本應(yīng)同時(shí)受托于兩個(gè)控制主體的會(huì)計(jì)人員，在實(shí)際中卻直接為經(jīng)營(yíng)者所控制，所有者的會(huì)計(jì)控制權(quán)被完全弱化。因此，要形成權(quán)力的制衡，減少風(fēng)險(xiǎn)，就有必要將會(huì)計(jì)控制權(quán)從企業(yè)控制權(quán)中分離出來(lái)。

分離會(huì)計(jì)控制權(quán)更實(shí)際的作用是確保會(huì)計(jì)人員的相對(duì)獨(dú)立性。會(huì)計(jì)人員的相對(duì)獨(dú)立性一方面是進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督的基礎(chǔ)條件，另一方面也是保證其所提供的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的前提條件。會(huì)計(jì)信息 應(yīng)具有可驗(yàn)證性、中立性和報(bào)告的公允性。要做到這一點(diǎn)，就必須保證會(huì)計(jì)人員的獨(dú)立性。會(huì)計(jì)人員的獨(dú)立保證了會(huì)計(jì)人員的公正態(tài)度，避免會(huì)計(jì)信息中帶有會(huì)計(jì)人員的個(gè)人意識(shí)。由于風(fēng)險(xiǎn)的存在，會(huì)計(jì)事項(xiàng)的不確定性使得會(huì)計(jì)信息帶有一定的主觀性。風(fēng)險(xiǎn)越大，主觀性越大，而對(duì)這種主觀性的控制則掌握在會(huì)計(jì)人員手中。會(huì)計(jì)人員的任務(wù)就是以中立的態(tài)度充分地反映會(huì)計(jì)信息，讓信息使用者可以根據(jù)自己的判斷作出預(yù)測(cè)。對(duì)企業(yè)所有者是如此，對(duì)經(jīng)營(yíng)者也是如此。會(huì)計(jì)人員協(xié)助經(jīng)營(yíng)者執(zhí)行會(huì)計(jì)管理職能時(shí)，應(yīng)將個(gè)人意見(jiàn)與提供給經(jīng)營(yíng)者的會(huì)計(jì)信息分開(kāi)，保證經(jīng)營(yíng)者個(gè)人決策的獨(dú)立性。會(huì)計(jì)人員如果根據(jù)自己的愿望去反映會(huì)計(jì)信息，也就是代替信息使用者進(jìn)行預(yù)測(cè)或決策，那么所產(chǎn)生的會(huì)計(jì)信息必然失真。如果會(huì)計(jì)人員不獨(dú)立，就不能保持中立而偏向其受托的某一方，其所提供的會(huì)計(jì)信息也就會(huì)產(chǎn)生有利于該受托方的誤導(dǎo)作用。三、分離會(huì)計(jì)控制權(quán)的嘗試性方法——獨(dú)立會(huì)計(jì)主管

曾經(jīng)在我國(guó)一些地區(qū)試行的會(huì)計(jì)委派制可以認(rèn)為是一種分離會(huì)計(jì)控制權(quán)的方法，但由于企業(yè)會(huì)計(jì)人員由政府機(jī)構(gòu)派出，可能會(huì)產(chǎn)生政企不分的負(fù)面影響，不利于企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)。不過(guò)，它能很好地將會(huì)計(jì)控制權(quán)分離出來(lái)，確保會(huì)計(jì)人員的獨(dú)立性，在加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制方面的作用還是顯而易見(jiàn)的。

筆者建議，企業(yè)可以像設(shè)立獨(dú)立董事一樣設(shè)立獨(dú)立會(huì)計(jì)主管，即企業(yè)的會(huì)計(jì)主管由股東大會(huì)從會(huì)計(jì)公司聘請(qǐng)專業(yè)會(huì)計(jì)人員來(lái)?yè)?dān)任。獨(dú)立會(huì)計(jì)主管采用固定年薪制，有任期規(guī)定，可以續(xù)聘亦可改聘，但續(xù)聘有最長(zhǎng)任期限制。

（一）獨(dú)立會(huì)計(jì)主管的任命

獨(dú)立會(huì)計(jì)主管的聘用權(quán)掌握在股東大會(huì)手中，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者可以提供聘用意見(jiàn)但無(wú)決定權(quán)。在人員選擇上，最好由股東大會(huì)直接委托專業(yè)會(huì)計(jì)公司提供候選者由股東大會(huì)定奪。這樣可以較好地做到將會(huì)計(jì)控制權(quán)從企業(yè)人手中轉(zhuǎn)移給企業(yè)委托人，形成權(quán)力的制衡；同時(shí)也避免企業(yè)外部對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的干預(yù)，不會(huì)對(duì)企業(yè)的自主經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生負(fù)面作用。

第9篇

關(guān)鍵詞：企業(yè)金融 新融資結(jié)構(gòu)理論 融資途徑

現(xiàn)代融資結(jié)構(gòu)理論的MM定理和權(quán)衡理論將對(duì)于資本結(jié)構(gòu)的研究從傳統(tǒng)財(cái)務(wù)學(xué)領(lǐng)域擴(kuò)展到了一般均衡的理論分析框架，擴(kuò)大了成本和收益所包含的內(nèi)容，將企業(yè)融資結(jié)構(gòu)看成了在稅收收益和負(fù)債成本之間的一種平衡，但其理論主要局限于對(duì)企業(yè)債權(quán)融資的討論。新融資結(jié)構(gòu)理論是在現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論的基礎(chǔ)上引入信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法而產(chǎn)生的嶄新的企業(yè)融資理論，針對(duì)現(xiàn)今企業(yè)股權(quán)融資和債權(quán)融資并重的融資途徑進(jìn)行較為全面的研究，其理論體系主要包括控制權(quán)理論、融資契約理論和金融成長(zhǎng)周期理論。

1 控制權(quán)理論

Havvis和Revive等人最早將控制權(quán)引入到了對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論的研究之中。控制權(quán)理論的主要觀點(diǎn)是，企業(yè)經(jīng)理們存在著對(duì)企業(yè)控制權(quán)的偏好，他們可以通過(guò)改變企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)來(lái)影響企業(yè)控制權(quán)的分配，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生影響。雖然在名義上由企業(yè)的所有者即股東選舉出的董事會(huì)是企業(yè)的控制者，但在實(shí)際執(zhí)行中股東對(duì)企業(yè)的控制效果要比規(guī)章制度上顯示的弱很多。而對(duì)于偏好企業(yè)控制權(quán)的經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，最理想的辦法就是將企業(yè)的內(nèi)部資本即未分配利潤(rùn)用于企業(yè)投資。所以，對(duì)于不愿失去企業(yè)控制權(quán)的經(jīng)理們來(lái)說(shuō)，企業(yè)理想的融資結(jié)構(gòu)順序應(yīng)是先內(nèi)部融資，然后發(fā)行股票，再發(fā)行債券，最后銀行貸款。但如果從優(yōu)化企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)和約束機(jī)制的建立的角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)采用的融資結(jié)構(gòu)順序卻正好相反。在現(xiàn)實(shí)中，企業(yè)正是通過(guò)兩種融資結(jié)構(gòu)的平衡來(lái)確定企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)順序的。

2 融資契約理論

融資契約理論的核心內(nèi)容主要是分析了融資方式與控制權(quán)分配之間的影響關(guān)系。融資契約理論研究得出的結(jié)論主要包括以下三個(gè)方面。首先，如果企業(yè)的投資者想要將企業(yè)的控制權(quán)掌握在自己手中，那么企業(yè)就應(yīng)該通過(guò)發(fā)行有投票權(quán)的股票進(jìn)行融資，在這種情況下，企業(yè)的選擇就是讓企業(yè)經(jīng)理成為投資者的雇員。其次，如果將企業(yè)的控制權(quán)掌握到企業(yè)經(jīng)理的手中對(duì)于企業(yè)的發(fā)展是最有利的，那么企業(yè)就應(yīng)該以發(fā)行無(wú)投票權(quán)的股票如優(yōu)先股進(jìn)行融資。再次，如果企業(yè)的控制權(quán)應(yīng)該掌握在誰(shuí)的手中對(duì)于企業(yè)的發(fā)展更有利需要依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)來(lái)決定，那么企業(yè)可以先通過(guò)發(fā)行債券的方式進(jìn)行融資。之后企業(yè)可以通過(guò)一定階段經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)測(cè)來(lái)考量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)的好壞。如果證明這一階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jī)不好，則企業(yè)的控制權(quán)就應(yīng)由投資者來(lái)掌握，否則就應(yīng)由企業(yè)經(jīng)理來(lái)掌握。當(dāng)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)較好的情況下由企業(yè)經(jīng)理掌握企業(yè)的控制權(quán)是有效的，那么企業(yè)就可以采取發(fā)行債券的融資方式。在這種情況下，企業(yè)經(jīng)理保持企業(yè)控制權(quán)的能力取決于企業(yè)是否能夠按期履行債務(wù)合約。企業(yè)不履行債務(wù)合約的所導(dǎo)致的結(jié)果一般有兩種：企業(yè)改組和清算。當(dāng)企業(yè)的外部條件依然較為良好時(shí)企業(yè)經(jīng)理不履行債務(wù)合約，企業(yè)很可能將會(huì)進(jìn)行改組，企業(yè)繼續(xù)存在。當(dāng)企業(yè)因?yàn)樽约核媾R的外在條件較為不利而無(wú)法履行債務(wù)合約時(shí)，投資者會(huì)對(duì)企業(yè)進(jìn)行清算，企業(yè)不再繼續(xù)存在。于是，通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)行融資的方式實(shí)際上就為企業(yè)提供了一個(gè)依據(jù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)來(lái)分配企業(yè)控制權(quán)的機(jī)制。概括來(lái)說(shuō)，融資契約理論認(rèn)為，在對(duì)企業(yè)控制權(quán)的安排問(wèn)題上，如果企業(yè)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是有成效的，那么企業(yè)的控制權(quán)最好是掌握在企業(yè)經(jīng)理人手中。如果由企業(yè)經(jīng)理人控制企業(yè)不能充分保護(hù)投資者的利益，則企業(yè)可以依據(jù)企業(yè)的狀態(tài)實(shí)行企業(yè)控制權(quán)的分配。如果這樣做投資者的利益還是不能等到充分的保護(hù)，那么企業(yè)的控制權(quán)就應(yīng)該全部轉(zhuǎn)移給投資者。融資契約理論提出的這三種控制權(quán)結(jié)構(gòu)表明在企業(yè)融資方式的安排上，首先可以考慮發(fā)行無(wú)投票權(quán)的優(yōu)先股，其次可以考慮發(fā)行債券或者少部分具有投票權(quán)的股票，最后才會(huì)考慮通過(guò)全部發(fā)行有投票權(quán)的股票進(jìn)行融資。

3 金融成長(zhǎng)周期理論

企業(yè)的金融成長(zhǎng)周期理論是上世紀(jì)70年代由韋斯頓和布里格姆（1978）針對(duì)企業(yè)在不同的時(shí)期階段其融資渠道來(lái)源的發(fā)展變化而提出的一種企業(yè)融資理論。企業(yè)的金融成長(zhǎng)周期理論的主要觀點(diǎn)是，在企業(yè)的成長(zhǎng)發(fā)展的不同階段，企業(yè)由于規(guī)模和信息約束條件不同會(huì)導(dǎo)致其資金需求情況有所不同，進(jìn)而影響企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。在企業(yè)處于創(chuàng)立期時(shí)，企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)時(shí)間短規(guī)模較小并且缺乏財(cái)務(wù)審計(jì)，其經(jīng)營(yíng)信息不充分且封閉，企業(yè)很難獲得外源性的融資，企業(yè)此時(shí)主要依靠的是內(nèi)源性融資；當(dāng)企業(yè)發(fā)展到了成長(zhǎng)期之后，快速擴(kuò)張的企業(yè)對(duì)投資資金的需求不斷增加，這時(shí)企業(yè)已經(jīng)有了一定的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，企業(yè)可用于抵押的有效資產(chǎn)增多，企業(yè)信息的透明度也大為提升，企業(yè)逐漸更多的依賴于外源性融資，比如風(fēng)險(xiǎn)投資、場(chǎng)外市場(chǎng)、證券市場(chǎng)等；當(dāng)企業(yè)發(fā)展到了成熟期之后，企業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模并且盈利能力有了較大的提升，企業(yè)的融資途徑選擇面較寬，既可以在具備條件時(shí)通過(guò)在資本市場(chǎng)發(fā)行有價(jià)證券融資，又可以選擇金融機(jī)構(gòu)貸款融資，企業(yè)的融資缺口問(wèn)題得到較大程度的化解，即隨著企業(yè)金融成長(zhǎng)周期的發(fā)展變化，企業(yè)的外源性融資約束逐漸由緊變松，企業(yè)的融資渠道逐漸由內(nèi)源性為主轉(zhuǎn)向外源性為主。

4 對(duì)新融資結(jié)構(gòu)理論的評(píng)價(jià)

新融資結(jié)構(gòu)理論的控制權(quán)理論、融資契約理論、金融成長(zhǎng)周期理論從企業(yè)股權(quán)融資與債權(quán)融資的相互關(guān)系和次序以及企業(yè)不同發(fā)展階段的融資途徑著手探索企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的本質(zhì)規(guī)律，較好的反映了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和融資選擇與企業(yè)價(jià)值之間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)于企業(yè)的融資決策具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。但我們也應(yīng)看到，各種理論都有自己既定的假設(shè)前提，其結(jié)論針對(duì)企業(yè)現(xiàn)實(shí)情況都有一定的局限性，所以在應(yīng)用這些理論時(shí)要具體問(wèn)題具體分析。

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