時間：2023-09-11 17:26:09
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關鍵詞：天然氣企業；資產管理風險；原因；建議
0.引言
隨著經濟全球化的不斷推進，我國經濟也隨之步入了發展的新時期。因此，社會對不同類型的企業的資產管理提出了更高的要求。但在我國天然氣企業的資產管理中，由于企業自身重視程度不足、監管度不夠等原因，造成了天然氣企業在實際的資產管理過程中，存在著諸多的問題。為此，如何進一步的推進天然氣企業內部資產管理，增強企業對于資產風險的管控，是當前天然氣企業所面臨的重大現實問題。天然氣企業必須采取相應的措施有效的提高自身對于資產管理的水平，對于企業的資產安全、穩定、增值等具有重要的現實意義。
1.企業資產管理風險概述
1.1企業資產風險管理內涵
企業資產管理風險是指企業在進行實際的資產管理過程中，由于各種因素的影響，而導致企業資產存在風險的現實狀況。當企業資產管理存在風險時，會表現出企業資產質量下滑的現象。換言之，即企業資產發生了縮減。或者表現為企業的整體運營處于不可控的狀態，導致企業資產出現不同程度的流失。
1.2企業資產管理風險表現形式
企業資產管理風險包括體制風險、市場風險、經營風險、財務風險等，其中，天然氣企業主要面臨的資產管理風險是體制風險和市場風險。其主要風險的具體分析如下：第一，體制風險主要存在于國有企業中，而我國大多數天然氣企業都屬于國有企業。因此，體制風險在天然氣企業資產管理中的風險較高。通常情況下，天然氣企業會在新舊體制中進行資產管理新體制是為了維護企業的正常運行，而舊體制是為了激勵企業的發展。在這兩者體制下，天然氣企業會存在較大的決策風險，例如行政審批的流程繁瑣,決策過程牽扯的單位和部門繁多，自然導致企業的資產管理風險增高。另外，在企業在進行決策時，由于自身對市場的把控力度不夠，市場意識不強等原因從而引起決策過程存在著風險。第二，市場風險是企業資產管理中面臨的主要風險，且該風險具有不可控的特點。市場風險會隨著目標市場的波動而產生，風險造成的結果表現為企業的產品銷售情況的好壞，或者企業的產品是否具備較強的社會競爭力。企業資產管理的風險通常受到市場宏觀經濟態勢的影響，如宏觀經濟態勢中那些不確定的因素，給企業造成的投資風險、運營風險等等。
2.天然氣企業資產管理風險產生的成因分析
針對天然氣企業資產管理存在的風險，既有天然氣企業內部管理的原因，也有來自外部的其他因素的負面影響。總之，要想切實的降低天然氣企業資產管理的風險，則需要深入的分析造成其風險產生的內外部原因，具體分析如下。
2.1缺乏資產管理的意識
針對天然氣企業如何規避風險，首要的任務就是具備良好的企業資產管理意識。但就目前我國天然氣企業的內部資產管理意識來看，還未對企業資產管理產生足夠的重視。例如，如何進企業資產風險防范、風險控制等，還缺乏正確的認識，導致天然氣企業在進行決策管理時往往產生錯誤的判斷，或者盲目的進行資本投資操作，給天然氣企業造成了巨大的經濟損失。再加上，當前大多數天然氣企業對其內部資產監管意識不到位，甚至有的天然氣企業還未建立相關的資產監督部門，使得監督機制不完善，導致企業資產浪費現象嚴重。
2.2資產管理機制不健全
天然氣企業要想有效的規避企業的資產管理風險，則必須實質性的提高天然氣企業現有的資產管理水平，建立良好的資產管理機制。但就目前的情況看，我國的天然氣企業在還未能從自身的實際狀況出發，建立起符合實際的資產管理風險機制，在企業資產管理的流程、標準等方面還存在著諸多的問題。
2.3國家政策影響
由于國家政策是處于不斷變化的狀態，具有不確定性，天然氣企業無法提前預知國家政策的方向。因此，當天然氣企業在進行產業調整時，會受到國家出臺的相關政策的影響，而給天然氣企業的資產管理造成一定的風險。另外，國家政策會根據當下企業發展的動向出臺相應的管控政策，天然氣企業的運營會受到不同程度的國家政策的管控，從而給企業的資產管理帶來不可避免的風險。
3.天然氣企業資產管理風險管控措施
針對上述提出的天然氣企業資產管理中存在的風險及其原因，筆者從天然氣企業的實際發展狀況出發，分析了應如何有效的降低其資產管理的風險。具體的詳細分析如下。
3.1健全資產管理風險體系
如今，天然氣企業面對著瞬息萬變的市場環境，其資產的管理受到市場變化影響明顯。因此，建立健全資產風險管理體系，深入分析市場風險對于降低企業資產管理風險具有現實意義。天然氣企業需要進一步的優化資產管理風險體系，在以往企業經營經驗的基礎上，在以往的企業經營管理中融入系統、科學的風險管理意識，甚至可以引導企業員工業樹立起資產管理風險意識，從企業的日常經營中規避風險。除此之外，天然氣企業在建立資產管理風險體系時，還需要考慮到公共性的群體事件對企業資產管理造成的風險，因此，需要天然氣企業認真的分析突發性事件造成的影響，提前將應急預案納入企業資產管理風險體系中，有效的提高天然氣企業抵抗外界突發性公共事件風險的能力。
3.2建立優質的資產管理隊伍
企業要想提高資產管理水平，人才是其關鍵。天然氣企業亦不例外，需要高度的重視人才在企業資產管理中的重要作用。為此，天然氣企業應根據實際的發展需要，建設一支高素質的資產管理隊伍。天然氣企業涉及的部眾多，但專門進行資產風險管理的部門卻甚少。為了更好的對資產風險進行管理，天然氣企業可以建立專門負責資產風險管理的部門，有針對性的對各類資產管理存在的風險進行分析和評估。企業還可以定期組織相關資產管理風險人員進行培訓，加強人員的綜合素質，以便更好的推進企業資產管理風險的預警和防范工作。要想建設起一支優質的資產管理風險隊伍，需要企業堅持不懈的進行組織部門的改組，充分利用人才優勢有效的降低天然氣企業資產管理風險。
3.3準確定位投資方向
對于天然氣企業來講，如果只在乎眼前的利益，不顧長遠的發展，盲目的投資各類金融市場，會產生不可預料的未知風險，嚴重的會給企業的經濟效益造成巨大損失。為此，天然氣企業需要根據市場的動向，以及天然氣企業的發展模式和特點，選擇合適的企業投資產品，保證企業資金的正常流動，有效的避免資產管理風險的產生。
3.4爭取負債收益平衡
天然氣企業要想有效的降低資產管理帶來的風險，首要任務就是保證企業的各個經營環節都良好的運作，實現負債收益的平衡。一方面，避免過度投資，影響正常的企業運行。另一方面，避免過度負債，影響企業無法回籠大量資金，而造成利潤下滑，不利于企業的良性發展。另外，企業應樹立長遠目光，堅持可持續發展戰略，避免過度的證券化，造成企業資產收益不平衡，從而無形中增加了企業資產管理的風險。產能擴大也是當前各大企業追捧的發展模式，但大多數企業并未考慮到自身的硬軟件實力，盲目的擴大產能，使得企業的負債不平衡，阻礙了企業可持續發展。
3.5把握政策機遇
天然氣企業面對變化著的國家政策，需要采取積極的措施牢牢的把握國家政策帶來的發展機遇。近年來，我國正大力倡導建設資源型綠色企業，將環保的理念貫徹到企業的發展中，實現企業的可持續長遠發展。為此，天然氣企業可以積極的響應國家發出的建設環保型社會的號召，使得企業的發展朝著資源節約的方向發展，不斷的增強自身的社會競爭力。天然氣在具體開展項目時，應該結合當地的政策措施，嚴格的按照政策中的節能環保要求進行項目建設。
4.結束語
綜上看出，由于天然氣企業的特殊性質，其實際面臨的資產管理風險類型多種多樣。因此，在天然氣企業實際的資產管理風險的管控上天然氣企業應根據企業的實際資產管理狀況，以及資產管理風險的成因，有針對性的建立企業資產管理機制，不斷的提升和優化天然氣企業資產管理的實際水平，保證天然氣企業各自項資產管理工作順利高效的開展。
參考文獻：
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關鍵詞:證券 資產管理 險控制
作為證券公司的核心業務的正確資產管理，成為正確公司主要的收入來源。除了是證券公司利潤增長的主體外，也是資產管理業務與傳統業務間的整合，拓展了傳統業務的局限。由于證券資產管理是將證券公司利益與委托人利益相結合，密切了客戶與證券公司的關聯性，提高證券公司的競爭水平及公司形象。由此可見，證券資產管理業務占證券公司中的重要地位，相對的，優勢與劣勢并存，資產管理業務管理上的疏忽也可能導致證券公司失去其競爭力。所以，資產管理業務中的風險控制尤為重要，但資產管理的風險控制存在有許多的困難。尤其在經濟一體化的今天，影響風險控制的因素更是多變、復雜。
一、證券資產管理業務風險控制的必要性
現階段證券資產管理業務規模已經超過證券公司的自營規模，證券資產管理不單只是對證券公司的業績造成影響，更控制著證券公司經營的成敗。不但如此，由于證券資產管理業務的市場潛力大，證券資產管理質量、水平能夠影響公司形象，證券公司核心競爭力，證券公司規模等等。相比證券公司主要盈利來源于傳統三大業務，即經紀、投資銀行、自營，已成為證券公司營業額來源的第四大業務――證券資產管理，而且證券資產管理業務帶來的利潤收益逐年以高速度增長著，對證券公司的發展貢獻強大支持。不僅如此，證券資產管理與傳統業務間的整合，更使其在現代化的公司經營殊且不可或缺。
國內外相繼出現許多證券投資公司由于資產管理業務上的失策導致的公司經營不善甚至破產，已經不是個別例子了，如我國一些有些名氣的正確受資產管理的拖累導致破產的例子。所以，無論證券公司還是投資機構都加大對證券資產管理業務的管理力度，讓決策更具科學性、高效性。而證券資產管理的核心問題是解決投資高風險的問題。
二、證券資產管理業務面臨的高風險性
1.在認識上存在誤區影響判斷準確性。國外證券公司風險控制機制的成熟是國內證券公司無法比較的。國外證券對資產管理風險意識強，對風險控制的相關理論研究較我國深入、成熟，特別對風險控制的各個環節都有完整的管理體系。而國內的證券公司在決策上僅憑意識和經驗的判斷，不能稱作是科學的，處于比較膚淺的認識，也不夠完整。
2.我國證券公司資產管理存在組織結構問題。除了需要將資產管理部門中的風險控制單獨設為一個部門，還有注重各部門間的緊密聯系，進行組織化的管理模式，保證了系統性的科學決策。正由于缺乏系統性的組織化管理，我國證券業存在的高風險難以有效控制。風險控制部門不具有獨立、制度化，造成風險信息無法及時處理，提高了資產管理業務的風險性。
3.缺乏完善的風險控制體系，風險控制技術落后。參照國際上對資產管理風險控制的措施，比較注量化，具體指運用多種數學、計算機技術手段，建立數學統計模型來對風險進行有效的控制，特別是在風險的識別和評估上，由于國外發展建立風險控制數據化分析手段較為成熟，其證券公司能夠建立較為完善的科學技術手段保證證券資產的風險得到有效控制，而相比之下，我國的資產管理風險監測手段太落后，通常以人為決策為準，隨意性較大，不能夠有效的降低資產管理風險。由于比較重視對資產管理的制度化風險，也沒有較先進的科學技術分析風險，所以導致對風險錯誤認識、錯誤決策現象加劇，無疑產生了更為嚴重的決策上的風險。既不能有效解決潛在風險，還無形中增加了決策的風險。由此可見，我國的證券資產管理業務存在較多風險控制的不成熟，需要改善和加強的方面較多，風險控制處于低水平。
三、有效控制證券資產管理業務中的風險
1.證券資產管理業務制度化。由于，我國目前頒布的有關證券業的法律，多數以證券公司和客戶之間的關系有關，其中較少的涉及證券公司的資產管理業務中的風險控制，不能夠有效解決高風險的存在。而且，有關法律較少提及如何落實、執行，沒能有效的保證降低風險，既不能保證客戶利益也不能保證證券公司利益。所以，對于相關風險控制的法律應該有明確的規定，強制證券公司提高防控風險意識。通過法律宣傳，使得投資者加強對風險防控的意識，能夠一定程度上改善我國風險控制質量較低的現狀。
2.證券公司資產管理業務加強組織化。為了有效控制風險，證券公司專門設立資產管理風險控制部門，并對其進行有效的組織化管理，提高管理質量和水平。首先，明確管理目標，并進行有效的分工，將責任落實到位，落實到個人。證券公司實行有效的組織控制風險系統是未來的發展之路，將風險控制部門與公司其它部門有效配合，組織化管理，提高了協作的緊密性。基本上，一個合理的證券公司風險控制組織結構體系是通過一個明確的公司業績目標、完成目標的相關計劃和實施、通過有效的各種風險分析手段和風險控制手段，提高證券公司的管理決策的科學性來達成目標。在建立組織化、系統化的公司內部運行體系后，執行一定的程序：對不同類型的風險，制定不同類型的風險控制體系，抓住風險控制要點，合理有效的制定風險控制手段。這樣，能夠將證券資產管理與風險控制真正結合起來，提高了對風險控制的實時性，并有組織化的管理作為保障，能夠及時對資產管理業務風險作出預防和控制。
3.掌握業務中的發展變化，及時控制和化解風險。證券資產管理較多為長期的，風險控制也必須灌入長期、持續的概念。對待長期的風險控制任務，在從事證券資產管理業務時，面對隨時間推移而來的各種風險和挑戰，須及時處理和消除，避免在業務發展和創新中形成新的風險點，拒絕“保底”條款的存在。
4.合理安排資產管理契約的期限。資產管理以一定期限為準，證券公司若缺乏對委托資產在一定期限內的合理安排，將會提高風險程度。因為資產管理項目過于密集，一定期限內對客戶的資產管理難度就提高，兌現收益的難度加大。而且，過大的資產管理項目難以做到合理的證券公司資產的流動性，不能夠實現資產管理的最大效益，也無法做到對委托客戶的交代。所以要求證券公司在資產管理業務上，不能急于求成，不能無限的增大規模，應該合理考慮資產管理契約的期限，有效安排資產管理項目，提升科學的管理手段和提高投資的科學決策，綜合考慮各方因素，確定最為合理的資產管理結構，最大限度提高受托資產的利用率。
5.控制證券資產管理的規模。證券資產管理規模的擴大既有利又有弊。在證券公司足夠能力管理資產的規模下，能夠保證風險小，給客戶和公司帶來可觀的正收益，反之，將導致公司受嚴峻的業務危機。所以要求，證券公司應該對資產規模進行管理，不能無節制地擴張管理資產的規模，而應有意識地控制適度規模，以免加大證券公司的運營風險。在提高業績機遇的同時，更存在風險的增加，風險與機遇并存，無節制的規模擴大，將會導致失敗。
參考文獻：
[1]王東梅，李波.證券資產管理業務的風險控制[J].統計與決策，2007；第11期
關鍵詞：農業銀行 信貸資產 風險管理 利率
一、利率市場化給農行帶來的風險及應對利率市場化的風險管理措施
利率市場化的目標是形成以中央銀行調控的基準利率為基礎，以反映市場資金供求的市場利率為主的利率體系。利率水平的預測和控制具有很大的不穩定性。雖然從每個金融機構的自身來看，它對自己的金融產品具有定價能力，也就是說它能確定本機構的籌資成本和貸款收益，但它的定價水平能否被市場所接受，則取決于能否與市場利率保持一致。因此，它的定價能力是受到限制的，必須考慮市場利率水平，與市場利率保持一致。
從國內金融市場的實際狀況來看，結合西方商業銀行利率風險管理經驗，我國農業銀行要從四個方面著力，循序漸進地構建有效的利率風險管理體系，從而加強利率風險管理的針對性和實效性。
1、完善利率風險管理的組織結構。一套完善的利率風險管理組織是實現有效的利率風險管理的基礎。我國農業銀行的機構設置還不夠完善，不能完全同步市場改革進程，管理的力度滯后于風險的強度，內部職能分工不夠明晰，日常工作管理重點在信用風險，利率風險只是其市場風險管理中的一個方面，并未在銀行日常經營和風險管理中充分考慮。以信貸管理部、資產風險管理部等部門替代資產負債管理部，一些行以信貸風險管理作為銀行資產負債管理的重心。
此外，一些行計劃財務部也在行使資產負債管理的職能，對銀行資金來源和運用加以規劃管理，但其管理目標是保證銀行各項資產負債指標符合比例管理的標準，資金在全國各分支行的調配上滿足流動性和盈利性的需要，很少考慮利率風險問題，關于利率預測更是一片空白。因此，建立利率風險管理必需的組織機構，發揮相關組織結構的實際作用，是農業銀行加強利率風險管理的前提。
2、借鑒西方先進利率風險識別和管理技術，開發金融衍生產品交易規避利率風險。
3、提高對長、短期利率的預測能力。農業銀行要想減少利率風險，必須通過各種方法縮小風險缺口。如果農業銀行能正確預測利率走勢，并保持相應的風險缺口。那么，不僅能回避利率風險，而且能獲得更高的收益。筆者以為，在利率市場化的過程中，結合國內外宏觀經濟的長期走勢，可以判斷利率的長期走勢。從中長期來看，目前人民幣名義利率進入了改革開放以來的最低水平，不排除未來有望走高的可能，在這種情況下，農業銀行可適當考慮借長貸短的經營策略，保持適當的利率缺口，以實現中長期較高的收益。
4、完善農行內部控制機制。合理確定內部資金轉移價格是利率市場化條件下加強市場風險管理的環節。
二、信貸風險的表現及成因
1、歷史遺留因素。
在傳統的產品經濟時期和社會主義市場經濟體制過渡階段，企業自有資金過少，支撐企業運營的資金大部分由銀行貸款鋪墊，由于經濟結構不合理，市場體系不健全，金融體制不完善，社會信用混亂，企業生產經營中出現的問題都造成了銀行不良貸款，且沒有更多的轉化渠道和分散途徑，使銀行信貸風險具有普遍性和難控性。農行承擔了國家計劃經濟體制向社會主義市場經濟轉變的成本，如供銷系統企業貸款、農發行劃轉的貸款、國有農場和國有企業貸款等，現在都成為農行的沉重包袱。
2、政府干預因素。
政府部門為了當地經濟的發展或為了追求任期政績，好大喜功，短期行為嚴重，片面追求產值數量、項目數量等，表面上看似乎非常支持企業發展，給銀行造成一種假象，以為政府大力支持的項目絕對沒有問題，甚至有的政府部門直接或間接、有形或無形地給銀行施加壓力，迫使銀行發放貸款，導致貸款質量先天不足。
3、市場缺陷因素。
由于社會經濟的隨機性和偶然性引發市場經濟諸多不確定性因素，銀企借貸雙方很難準確地預測經濟發展前景，使得銀行信貸資產風險加大。此外，在市場經濟條件下，信息是決策的依據，銀行信貸行為以項目要素來決策，而目前我國市場經濟體系尚不完善，市場法制不健全，信貸項目要素的信息不充分必然帶來信貸決策的盲目性，信貸決策所依據的信息的粗略、滯后和失真可能會和經濟發展前景不一致、不協調而歸于失敗，從而擴大了銀行信貸資產的風險性。
4、道德困境因素。
社會誠信的缺乏，企業以經濟利益為驅動力竭力追逐利潤最大化，個人盡力追求收入最大化，道德良知的約束力顯得無力。企業想方設法通過擠占挪用、隱匿資金、拖耗時效、逃脫擔保、故意拖欠、惡吞、騙取貸款等形式直接向銀行轉嫁道德風險，或以破產廢債、分立逃債、合資甩債、承包租賃不理債、轉讓出售不還債等形式間接向銀行轉嫁道德風險。另一方面，銀行個別信貸人員在各種利益的驅動下，也有發放人情貸款，或者以貸謀私，有的甚至內外勾結騙取貸款，造成銀行信貸資金損失。
5、管理失誤因素。
個別信貸人員素質偏低，風險意識不強，加上內控機制不全，管理手段不力，監督不嚴，特別是防范和化解風險的措施不力，使銀行成為信貸風險的承擔者。如調查資料虛假不實，調查內容不完整，審查不嚴，抵押登記手續不規范，貸后檢查不及時，流于形式，重要貸款檔案保管失誤，對企業風險預警不及時等等，都將導致企業到期償還貸款能力降低，甚至債權懸空，造成銀行損失。
6、法制缺陷因素。
金融法律體系不健全，部分法規制度如《商業銀行不良資產處置管理規定》等尚未出臺，導致某些金融活動無章可循、市場秩序混亂；特別是法院有關的司法解釋不盡合理或有效，如國家劃拔地抵押登記有關司法解釋，導致了銀行、土地登記、房產登記三者間難于理順，在企業間產生很大的負面影響等，這些問題給企業逃廢債、金融舞弊、地方干預等留有空間，增大了銀行信貸風險。
三、建立防范新機制，有效防范和化解不良信貸資產
（一）完善信貸決策機制，確保新增貸款低風險。
完善信貸決策機制，講求貸前調查情況的真實性和完整性，不能簡單地按企業現成財務報表統計其資產、負債及相關財務分析數據，對應該剔除的如貶值商品、應收款中的呆帳、資產的高估等因素，要予以剔除后再統計，最好企業能提供經有資質的會計、審計等社會中介機構審核認定并承擔相應責任的財務數據。
加強審查環節，明確審查經辦人和審查主責任人各自職責，強化制約和激勵機制；明確審查職能定位，在審查每筆貸款業務時，必須從客戶最基礎的數據入手對貸款的合規合法性、安全性、效益性等進行綜合審查，而不是對貸款材料簡單的復核和復測；加強貸審會決策議事功能，明確貸審會參加人員資格認定，貸審會成員必須是最具評審能力的業務精英，而不能隨便委托他人參加。個人經營性貸款和消費性貸款也要定期走訪，了解其生產經營和生活情況，發現問題要及時采取措施，確保信貸資金安全。
轉貼于 （二）多管齊下，加快化解信貸資產顯性與隱性風險。
1、健全風險預警機制。
嚴密關注借新還舊貸款，借新還舊對降低貸款的實際風險程度意義不大，只能在形式上使貸款保持“正常”形態，正是這種“正常”形態使貸款的不良屬性和風險更具隱蔽性和欺騙性。建立信貸資產質量報告制度，由經營行定期向上級行報送信貸資產質量分析報告，報告不及時或報告質量達不到要求的要予以處罰。
2、健全風險退出機制。
努力提高對國家宏觀經濟政策、行業競爭情況和客戶償債能力的判斷，主動從那些生產能力過剩、經營效益不高、缺乏優勢的傳統產業、企業提前退出，既有效防范貸款風險，優化貸款結構，又通過信貸資金的轉移和優化配置，促使企業、產業和行業進行結構調整和重組，做到有進有退，實現有所為，有所不為。要大力發展財務顧問、企業并購重組、不良資產集中處置等投資銀行業務，積極推進投資銀行業務與商業銀行業務的有機結合，創新資產信托品種，提高信貸資產的流動性，轉嫁信貸風險。
3、健全風險轉化機制。
建立清收轉化責任制，結合行長目標責任制的考核，把清收任務層層分解，落實到具體人員，強化對清收的考核，劃出專項費用與各行清收考核掛鉤，確保清收轉化目標的實現。發揮信貸效能，把清收轉化不良資產與執行停減免緩利息、貸款呆帳核銷、以資抵貸、貸款投放、企業重組等結合起來。依靠各方力量，運用行政、法律等手段，區別不同企業，分類掌握，一戶一策予以清收、轉化不良資產。
（三）建立健全信貸資產考核新機制。
1、建立一整套科學、嚴密、可操作的責任追究制度，使信貸管理做到程序規范化、責任明確化，獎罰標準化，通過建立完善的檢查、監測、評價體系，使信貸人員責任明確，獎罰具體，充分調動其管理信貸資金的積極性、主動性、創造性。
2、進一步完善和落實信貸管理的規章制度，包括審貸分離、獨立審查、授權授信、貸后檢查等制度，并對每一個工作環節和業務流程的關鍵點與風險點實行約束，把內部控制制度置于貸款的全過程，使各職能部門和信貸人員在內部控制之下不敢違規操作和越權行事。
3、建立貸款的法律審查制度，切實做到每筆貸款手續都具有合法性和法律約束力，要強化轉授權的管理，根據業務品種、地區風險狀況、貸款管理能力來決定轉授權的要限，并實行動態調整。
4、建立健全管理行對經營行的檢查監督機制，定期對經營行執行規章制度情況進行檢查指導，及時發現問題，并認真嚴肅處理，同時也要對制度可操作性、有效性進行評價，根據實施情況及時進行修訂、完善，對下級行要承擔管理責任。
（四）加強信貸人員素質教育。
1、強化理念教育。
牢固樹立發展理念，以積極主動的心態、求真務實的精神、不斷創新的方式，去推動我行信貸業務的集約經營、高效發展，開創信貸工作新局面；牢固樹立競爭理念，將優質信貸拓展擺在十分重要的位置，徹底摒棄“等、靠、要”思想，強化競爭意識、營銷意識和開拓意識，做好“搶、新、快”文章；牢固樹立風險理念，正確處理好加快發展與控制風險的關系，既不為了發展而盲目放貸，也不因害怕風險變成發展的障礙，堅持發展與控制風險兩手抓，排除各種干擾，切實實行各種有效的管理措施，提高貸款的安全性；牢固樹立責任理念，正確處理責任追究中的主動與補動關系，懲罰不負責任的行為。
2、強化業務培訓。
嚴格培訓管理，把培訓與上崗、任職、晉升和獎懲緊密結合起來。每次培訓都要進行測試，成績不合格者要重新培訓，并視情況降低資格等級。
3、強化激勵機制，建立一套尊重員工、信任員工、培育員工的政策和機制，使員工在公開、公平、公正的機制下，從理念到制度都把全行整體利益及員工自身利益調整到一個方向上，構成一個有機價值鏈，使員工的積極性、創造性得到充分的調動與發揮。
四、加快改革外部環境
1、轉變政府機制職能，杜絕行政干預。
真正實行政企分開，使企業成為獨立自主的經營者和法律責任的承擔者；建立多元投融資體制，并明確投資主體，建立出資人制度，政府不干預投資主體的決策和銀行貸款；真正實行政商分離，商業銀行不再辦理政策性業務，杜絕政府對銀行的行政干預，以保證信貸資金的合理使用，降低商業銀行的信貸風險。
2、加快社會信用建設。
盡快對征信行業立法，為信息資源共享創造條件，為個人信用信息的采集、存儲、查詢、使用涉及到個人隱私、商業秘密提供法律保護，也只有通過立法，才能保證企業和個人信用聯合征信系統的合法性，才能高效地采集、開發、利用和披露信息，避免多頭投入，重復建設和浪費資源。
3、出臺不良資產處置優惠政策。
在深化金融改革的過程中，允許國有商業銀行借鑒資產管理公司的經驗，進行不良資產內部剝離，實行人員、帳務和資產的徹底分開，自主經營；對企業債務的減、免、停、緩可以考慮逐級放權，以加速處置銀行不良資產，在放權的同時，從上到下都要建立檢查監督機制，對不能嚴格執行減、免、停、緩政策，造成國有資產流失或損失的，要嚴厲追究當事人的責任；對歷史遺留和政策因素產生的不良資產，如農發行劃轉的貸款、供銷系統企業歷年滾動下來的貸款以及一些特定貸款，建議由國家財政彌補銀行損失；稅費優惠，對銀行提取準備金支出和核銷各類損失支出允許稅前列支，減免銀行收取、處置抵債資產相關稅費，訴訟費允許參照資產管理公司減半支付。
關鍵詞:融資租賃;資產證券化;風險
一、法律障礙
租賃資產證券化的發起人并不是任何一家租賃資產的出租人。作為在金融市場發行標準化產品的發起機構，需要具備較高的準入標準。參照中國證監會對于企業資產證券化發起人的要求，我們可以將租賃資產證券化發起人的要求梳理如下:首先，發起人必須具有良好的社會信譽和經營業績，最近3年內沒有重大違法、違規行為。其次，發起人需要具有良好的公司治理、風險管理體系和內部控制。第三，發起人對開辦的融資租賃業務具有合理的目標定位和明確的戰略規劃，并且符合其總體經營目標和發展戰略。第四，發起人具有管理租賃資產證券化業務所需要的專業人員、業務處理系統、會計核算系統、管理信息系統以及風險管理和內部控制制度。最后，發起人最近3年內沒有從事融資租賃業務的不良記錄。實際上，對于資產證券化業務的發起人，目前我國實行審核制，作為中國銀監會監管的法人主體，未經批準尚不具備進行租賃資產證券化的經營資格。相對于發起人主體的苛刻限制，融資租賃資產證券化的產品選擇主要以市場認可為準，監管層針對篩選什么類型與性質的租賃資產作為基礎資產按照負面清單進行管理，即我們所說的“法無禁止即可為”。對基礎資產的選擇主要依賴于評級機構所出具的評級報告。資產證券化最為核心的要素是資產的真實出售，只有實現真實出售，才能確保發起人與證券化的基礎資產之間的破產隔離，防止發起人發生破產清算等情形時，將證券化的基礎資產納入清算財產的范圍。只有這樣才能最大限度地保障資產證券化投資者的受益權。資產轉移的方式包括債務轉讓和債務更新兩類，債務轉讓時通過相關法律手續將原資產的債務轉讓給SPV。債務更新則要求終止發起人與債務人的債務合同，由SPV與資產債務人續簽一份新的債務合約。我國《合同法》規定:“當事人協商一致可以變更合同;債權人轉讓權利的，應當通知債務人;未經通知該轉讓對債務人不發生效力。”如果破產的風險未被有效隔離，投資人將面對投資損失的風險，資產證券化的意義就會大打折扣。
二、租賃資產證券化的風險管理
(一)信用風險管理
承租人的違約風險主要通過交易過程中加強對承租人的跟蹤管理來實現，當承租人出現經營狀況惡化等情形時，及時通過催付欠款或要求提前償付的方式控制承租人違約風險的發生。同時，應建立比較完善的內部控制體系和風險管理體系，嚴格按照資產證券化的相關法律法規開展資產證券化業務。對于能夠承擔和分散的風險作為證券化的基礎資產，對于不能分散或者轉移的風險則果斷采取風險規避策略。總而言之，在進行租賃資產證券化的初期應選擇信用級別高、實力較強的SPV載體，以提高風險管理的有效性。
(二)操作風險管理
操作風險主要是針對租賃資產池的構建方面進行防范，資產證券化的租賃資產在性質上需要趨同，以提高同類資產管理的透明度與便利性。同時，資產池中應包括數量足夠豐富的資產，以分散因集中度過高而導致的管理風險。同時，應提高證券化過程中交易方的管理水平，最大限度地降低因人為操作失誤而導致的風險。參與資產證券化的交易方應注重金融、法律、稅務等多個專業領域人才的培養，加速專業化團隊的建立。
(三)市場風險管理
市場風險的管理一方面可以需要加強市場的研判能力，通過外部評級或機構自身的判斷對市場形成一定的預期，一邊及時調整管理策略與方式，不斷適應市場的變換，選擇合適的風險策略對潛在的風險進行有效管理。同時，利用金融工具實現市場風險對沖，鎖定風險可采取利率互換、利率上限等工具、違約風險控制可采用信用期權、信用違約互換等金融工具進行對沖。同時可用外匯期貨、外匯期權等金融衍生工具來規避外匯風險可能引致的損失。
三、抵質押物變更登記法律風險
融資租賃業務中，為了保障租賃公司作為出租人如期足額收取租金的權益，往往都要求由承租人或第三人提供抵質押或者保證擔保，這些附屬擔保權利都屬于租賃合同主債權的從權利。根據債的轉讓原理，租賃合同債權轉讓時，相關擔保權利也一并轉移，包括抵押權、質權、保證等擔保權益，以及違約金債權和損害賠償請求權等。租賃合同主債權對應的上述從權利也應屬于擬進行證券化的資產的一部分，涉及變更登記事宜。
四、債務人對發起人的抗辯導致的法律風險
根據《合同法》第八十二條規定:“債務人接到債權轉讓通知后，債務人對讓與人的抗辯，可以向受讓人主張。”如發生資產包內債務人對發起人抗辯情形，受托機構同樣也會面臨由于債務人抗辯導致的法律風險，一旦發生，則資產包預期的持續現金流就將受到影響。
作者:蘇詩楠 單位:西北政法大學經濟法學院
參考文獻:
關鍵詞：產業投資基金 流程 風險管理
一、導言
隨著我國經濟的飛速發展，經濟一體化和全球化的特征日益明顯。囿于我國的經濟發展程度，在現階段，新興行業的興起、發展水平的參差不齊與傳統行業面臨升級的現狀，以及各行業孕育著的大量投資機會與投資資金短缺相并存的現狀勢必在一定時期內長期存在。因此，引入產業投資基金作為新興行業發展的助推劑和傳統行業升級轉型的加速器，同時引導投資資金向價值洼地合理流動，以扶持和平衡經濟的發展水平就顯得尤其必要。鑒于此，筆者以產業投資基金的概念為切入點，試著探尋并厘清產業投資基金的運作流程，進而找到風險防控的各個關鍵環節，從而針對性地提出防范措施，以最大程度發揮產業投資基金在行業發展和產業升級過程中的作用。
二、產業投資基金概念
產業投資基金在國外通常稱為風投和私募，一般是指在被看好發展前景的實體資產需要資金支持的關鍵時刻，向具有高成長潛力的某類行業中未上市企業進行股權或準股權投資，并參與被投資企業的經營管理，以期所投資企業發育成熟后通過股權轉讓實現資本增值。其投資以實體資產影響整個產業鏈上下游環節的良好生產預期和發展預期為依據和評估標準，并由政府根據行業的發展趨勢和發展水平進行合理、有效引導，從而促進企業和行業的長遠發展。
三、產業投資基金的運作流程
產業投資基金運作的流程主要有四個方面：融資、投資、股權持有和退出四個階段。
1.融資。融資階段是籌集產業資本投資的過程。投資者將資本轉移到產業投資家那里，并委托管理運作。
2.投資。投資階段就是由產業投資家根據自己的判斷和行業的發展趨勢，把手里的資金配置到既有良好發展前景又需要資金支持的企業中，企業家利用獲得的投資基金將手里的資源如人力資本、技術以及資金等進行有效融合、整合，以使產業投資基金投資的企業或行業得到良性發展。
3.股權持有。股權持有階段指的是產業投資家投資到企業的資金使之得到了平穩快速的發展，甚至是增值。這樣就使得其投入到企業的資金得到了價值重估和溢價的可能，從而得以按投資的約定對存在增值和溢價的投資對象企業進行股份化的改造，并在其中持有股權。通過股權持有，激發了產業投資基金投資的熱情，同時亦使投資資金得到了合理的配置，打通了資金輸入端與資金受讓端的通道。
4.退出。退出是指實現資本價值的終極階段，企業家將投資的收益回轉給資本的原始提供者以及產業的投資家。同時，整個投資過程最重要也是最后的環節就是退出階段，前面所有的準備都只是為了實現這一階段的投資收益。退出成功與否直接決定于收益，只有這樣才能進行下一輪的產業投資，實現資本的良性、高效運轉。
四、投資基金風險管理的應對措施
1.規范信息披露制度，加強監察與懲罰力度。良好的信息披露制度與規范的資金審計制度可以對產業投資基金的良性運轉起著有效的保護作用。在此制度的監督下，產業投資基金管理人必須持續對基金的經營和管理作出改善，方能更好地保護基金其他股東的權益，同時更好地保證產業投資市場穩定高效的發展。在信息披露體系不夠完善的當下，應該努力對產業投資基金信息披露的內容和范圍進行探索和調整；對重大投資事項必須經過投資基金董事會集體決策、商討并核準完才可以進行投資。同時對披露中出現的違法違紀的現象必須進行懲罰，并建立賠償機制，通過法律的手段讓投資者可以保護自己的利益不受侵犯，用嚴厲的法律機制來打擊披露方以及尋租人的違法、違規行為，從而保證信息披露的真實性和準確性。
2.項目團隊建設機制。產業投資基金的落地必須依賴一個個項目組的努力方能正常開展投資活動，因此，建設一支具有全局視野、具備前瞻思維、工作踏實、運轉高效的團隊就顯得尤為重要。一支有凝聚力、有事業心的團隊，是產業投資基金得以良性運轉的不可或缺的堅實基礎。
3.制定多元化的項目投資形式。通過專注于不同領域的各項目團隊的細致考察、調研，以及進行投資可行性分析，將基金分散投入到不同領域具有良好發展前景的企業中，進行多元化的嘗試，可以將風險分散開，從而使得風險收益的比率得到改善，亦可有效化解外界各種不確定因素帶來的不利影響。在進行投資選擇時，必須注意下面幾個事項。首先，將資金分散開來，應用到不同的領域，根據不同領域的發展情況，制定出要投入的資金額度和投資的方式，這樣就能避免因為投資方向單一帶來的風險。其次，對于同一領域不同產業來說，因為企業發展階段的參差不齊，應該進行篩選，根據各優質企業對資金需求的差異情況進行分散投資，這樣就可有效避免因為其中個別經營不善所帶來的困境，使投資收益得到最大化的實現。再次，要防止因為高層自身的因素導致基金利益受損的情況。產業投資基金投資時，可以和被投資的企業分段進行協議的簽訂，并明文規定分段投資條件和地點、額度等等，通過制度的力量制約管理層，避免出現委托風險。最后，對那些資金需求大、風險大的項目，還可以采用“抱團”的投資形式。多個產業投資基金一起投資，滿足項目資金需求的同時，既將風險分散到各個產業投資基金中，亦使各產業投資基金成為一個共同體共享收益成果。
4.建立聲譽資本。產業投資基金得以良性發展和運行，必須仰賴產業投資基金管理人和企業家兩端的合力，才能正常運轉。而決定兩端能默契融合在一起的關鍵點和契合點，當數聲譽為第一要素。一方面若產業投資家之前失敗的案例過多，那么就很難建立好的聲譽，投資者也會對其能力產生質疑，這對產業投資基金的籌集是一個巨大的打擊；另一方面，產業投資家若聲譽不佳，或信譽額度積累不夠，就會讓被投資企業的原有管理層將之視為入侵的野蠻者，不配合其對企業的投資行為，這將使產業投資的效果變得不穩定，從而影響投資收益的實現，進而影響產業投資市場穩定、持續、長效發展。
5.以股權換資產。此類方法多為以穩健見長的產業投資基金所運用。這類基金公司以長期持有股權并持續支持被投資企業的經營管理活動，追求投資收益的長效化、穩定性為依歸，而不以短期的盈利退出為目的。由于其不以追求高收益為目的，因而在投資決策時更為清醒和謹慎，較少沖動，考慮也更為全面，從而減少了因決策失誤帶來的風險。但也正因此，這種方法對于基金公司的資產管理水平、資產運作的經驗、投資決策的水平有著更為嚴格的要求。
總而言之，盡管當前我國投資基金已經有了一定發展，但是因為投資環境的不成熟，制度的不完善等客觀因素的制約，發展仍然較緩，管理仍欠規范。本文試圖通過對產業投資基金運作流程和風險管理措施的分析與梳理，以期拋磚引玉，吸引更多人才投身于產業投資基金的行業中，更好地促進投資基金管理的可持續發展，推動投資基金風險管理意識的覺醒，從而更好地服務于我國的社會主義建設。
參考文獻
[1]尚虹.證券投資基金公司風險管理探析[J].金融經濟，2010（2）：56-58
關鍵詞：VaR-GARCH；券商資產管理；風險控制
中圖分類號：F832.5
一、引言
近幾年來，我國券商資產管理業務取得了突飛猛進的發展。截至2011年4月14日，我國尚在存續期內的券商資產管理產品共有196只，管理資產凈值合計1249.67億元，這些產品分別由53家證券公司管理。按照管理人分類，東方證券擁有的集合理財計劃最多，數量已達14支，管理凈產凈值合計74.3億元；其次是中信證券、國泰君安和華泰證券，均擁有12支集合理財計劃，管理資產凈值合計分別為151.13億元、123.32億元和96.98億元。
我國現代意義上的券商資產管理業務始于2005年，至2006年10 月底，已正式成立的21 只券商集合資產管理計劃的總規模就達到260 億元。2007年末，我國23家證券公司受托管理資金總規模將近800 億元。2008 年，券商的受托管理資金本金規模達919 億元；受金融危機影響，2009年券商集合理財產品一共發行47只，發行份額633.7億份；2010年取得突破性進展，共發行資產管理計劃97只，發行總份額834.71億份。
對于任何一項金融業務，尤其是受到投資者青睞的金融工具的發展，一定要經得起風險的考驗。因此，對于券商資產管理業務的風險控制問題的實證研究，是十分有必要和有意義的。我們即在這一背景下，根據我國券商資產管理業務的實際情況，建立不同條件下的VaR-GARCH模型，并以模型為基礎，選取代表性券商資產管理產品作為樣本，分別計算VaR值，從而歸納出最合適的風險控制和度量模型，為證券公司、投資者和監管部門提供決策選擇。
二、理論模型
（一）VaR-GARCH模型的建立
VaR方法是近年來國內外金融機構和監管當局最常用的風險計量方法之一，廣泛應用于金融風險管理。VaR的定義為：在一定的持有期，一定的置信水平下可能發生的最大損失。VaR有絕對風險值和相對風險值之分，本文采用相對VaR。
假定W0為初始投資額，R為投資收益率。目標投資期末投資組合的價值為W=W0*（1+R）。R的預期值和投資波動率分別為μ和σ。我們假定投資組合在給定的置信水平下的最小值為W*=W0*（1+R*）。絕對VaR是指相對于當前頭寸的最大可能損失，相對VaR 是指相對于收益期望值的最大可能損失。令R是描述組合收益的隨機變量，f(R)是組合收益的概率密度函數，置信水平是c，那么收益小于R*的概率為：
給定置信水平c，對應的標準正態分布的分位點為α，所以（2.3）。根據VaR的定義，我們將得到 （2.4） 。
該方法不僅適合于正態分布，也適用于其他累積概率分布函數，只要所有的不確定因素包含在σ中即可（如t分布和GED分布）。若H分布為t分布或GED分布，求解方法類似。傳統的VaR測算方法有三種：參數法、歷史模擬法、蒙特卡洛模擬法，參數法適合于本文所要研究的券商資產管理市場風險的刻畫。我們采用GARCH模型來計算參數。
GARCH模型是廣義自回歸條件異方差的縮寫，該模型假定收益率的方差服從一個可預測的過程，條件方差依賴于最近的情況，并且也依賴于原先的條件方差。
考慮一個證券組合，假定其最初價值為，在 時間內收益率為r。r的分布函數為F（x） ，密度函數為f（x） ，期望為μ，方差為σ。最低收益為。以μt表示t天的期望收益， σt表示收益在t天的波動，Xt表示實際收益，令 ，那么其中：α0>0，對任意的i，j>0有αi≥0,βj≥0。公式（2.6） 即為GARCH（1,1） 模型。
Nelson在1991年首次提出指數廣義自回歸條件異方差模型，即EGARCH模型，它引入了金融工具的杠桿效應。EGARCH（1,1） 模型為：
等式左邊是條件方差的對數，這意味著杠桿影響是指數的，不是二次的，所以條件方差的預測值一定是非負的。杠桿效應的存在能夠通過Υ的假設得到檢驗。只要Υ≠0，沖擊的影響就存在著非對稱性。
為了對金融工具上漲與下跌的非對稱性進行刻畫，由此產生了TARCH模型。TARCH （1,1） 模型為： （2.8）
其中：若 ，dt=1；否則，dt=0。當dt=0時，是利好沖擊，利好的影響系數是α；當dt=1時，是利空沖擊，利空的影響系數是α+Υ。若Υ顯著不為0，則存在杠桿效應。用TARCH模型進行預測時，一般會假設殘差的分布是對稱的，這樣就可以認為d在一半時間內為1，但不知道具體什么時候為1。所以在預測中通常假設d=0.5。
（二）VaR-GARCH模型的求解
從 （2.11）式我們也可以看出，在給定分布的假設下，VaR的計算主要依賴于標準差的估計，這類方法的核心就是如何選擇一種準確的波動率模型來估計資產組合的標準差問題。因為，參數法簡單好用，因此本文主要采用GARCH類模型對波動率進行估計，然后計算出VaR值。利用GARCH模型得出的條件方差來計算資產組合的VaR值，可以更加準確有效。
通過我們所建立的VaR-GARCH模型公式可以看出，通過預測t期的收益率方差，就可以簡便快捷地算出t期的VaR大小，因為，Wt-1表示t-1期的資產組合價值，在t-1是已知的， α是選擇的置信水平下，服從正態分布的一個分位點，也是已知的。可以看出，結合金融序列的數據特點，VaR-GARCH模型能夠在風險管理領域發揮重要作用。
（三）VaR-GARCH模型的返回檢驗
在計算出VaR值以后，還需要對估計的準確性進行檢驗，以評價它的預測能力。Kupiec在1995年提出的似然比估計（LR檢驗法）是最常用方法之一。LR檢驗的主要思想就是通過比較實際損失超過VaR的頻率與一定置信水平下的上限是否接近或者相等，以此來判斷VaR模型的有效性。如果模型是有效的，那么模型的失敗率應該等于預先設定的VaR顯著水平。假設顯著性水平為α，置信度為1-α，實際考察天數為T，失敗天數為N，那么失敗率可以記為：
LR統計量服從X2（1）分布，在5%顯著性水平下X2（1）分布的分位數為3.841，在1%的顯著性水平下 X2（1）的分位數為6.635。LR統計量的值越小，越不能拒絕VaR模型是有效的；越接近零，則該模型的預測越精確。
三、實證研究設計
（一）樣本的選取
為了使實證分析更加準確，樣本應該具有如下特點：（1）時間跨度越大、數據量足夠多；（2）產品種類足夠豐富、盡量涵蓋各種投資風格。因此，本文中我們選擇了這樣的樣本：自2007年1月1日至2009年12月31日期間、由國內券商發行并正常運作的、數據量超過200個的券商資產管理產品。
如此，從橫截面來看共有43組樣本，從時間序列來看每組樣本至少有200個以上的數據，其中最大的樣本有1012個數據，最少的樣本有214個數據，平均單位樣本數據量為256個，超過一個完整會計年度的交易日數量，可以進行計量統計分析。
但是，由于樣本集十分龐大，受篇幅限制，我們不可能把所有的實證過程都在本文中一一描述。下面，我們以華泰紫金優債精選（29號樣本）為例，簡單介紹實證過程，其他樣本的實證過程與此類似。
（二）樣本收益率序列的基本特征
樣本數據是每日凈值，因此我們對其進行對數化操作，從而得到每日對數收益率序列。公式為：
，其中，Pt是第t日收盤價格， Pt-1是第t日前一交易日的收盤價格。經過對數化處理后，樣本日對數收益率情況和描述性統計特征如圖2、圖3所示。
由圖3可以看出，樣本的日對數收益率集中在（-0.015，0.01）之間，叢集性效應比較明顯。該樣本的日對數收益率均值為0.000000555，最大值和最小值分別是0.010632、-0.014807，日對數收益率的標準差為0.003302，偏度為-0.733119，峰度為5.128243，J-B檢驗值為115.2175，P值為0。
樣本的日對數率時間序列數據的基本統計特征如表2所示。
從表2、表3可以看出，該樣本2009年收益率均值是0.000438，為正收益；2010年和2011年收益率均值都小于零。這說明，該樣本2009年絕對業績比2010和2011年好。此外，2010年收益率的均值較2011年大，標準差較2011年小，也就是說，與2011年相比，2010年收益率領先而且業績波動幅度比較小，這可以粗略地說明該樣本2010年的風險控制水平較2011年好。
（三）樣本收益率曲線與特征檢驗
以上我們對樣本的基本統計特征進行了描述，下面我們將檢驗該樣本是否滿足前文所構建的VaR-GARCH模型。
經檢驗，29號樣本（華泰紫金優債精選）樣本日收益率序列具有正態分布特征。依據t分布和GED分布與正態分布之間具有內在關系，該樣本也具有t分布和GED分布特征；單位根檢驗中，29號樣本的Prob.值幾乎為0，說明該樣本的對數收益率序列具有平穩性；自相關性檢驗中，29號樣本的Prob.值為0.520和0.656，說明原假設明顯不成立，即樣本收益率序列不具有自相關性；經過LM導方差檢驗，29號樣本在高階滯后下F統計量和Obs*R-squared的伴隨概率p均小于0.05，所以拒絕“殘差序列不存在ARCH效應”的原假設，即高階收益率序列仍然存在著較強的異方差性。所以，用GARCH類模型來擬合數據是合理的。
四、實證結果
我們仍以29號樣本為代表，進行實證。其他樣本的求解與檢驗過程完全類似。
（一）不同分布下的各模型的檢驗結果
（二） VaR值的統計特征與LR檢驗值
上面我們已經求出了R*，將其代入公式（2.9），即得到了在各種分布下各種模型的VaR返回檢驗值。此處僅以正態分布為例，報告正態分布下三個模型在95%和99%置信度下的VaR值及其特征如表5。
正態分布下，各模型估計的VaR值的返回檢驗值為表6所示。
五、結論
我們對全部43組樣本數據都進行了三種分布下三個模型的實證研究，三種分布包括正態分布、t分布和GED分布，三個模型是指GARCH（1,1）、 EGARCH（1,1）和 TARCH（1,1）。而且，我們按照樣本的產品概念屬性將這43組樣本分為5大類，分別是股票型、債券型、混合型、FOF和貨幣型，具體的分類情況如表1所示。其中，股票型產品9支，債券型產品13支，混合型產品10支，FOF產品10支，貨幣型產品1支，共計43支。受文章篇幅所限，這43組樣本的風險實證結果不在此一一報告。
為了便于研究每種類型產品的最優風險控制模型，我們對每種類型產品的實證結果進行了統計。具體的統計方法為：按照95%和99%的置信度，分別統計每個樣本的最優風險控制模型，如果該樣本的最優風險控制模型是唯一的，則記為1，如果最優風險控制模型有N個，則每個模型記為1/N，然后累計最優風險控制模型出現的次數。以加總后的最優次數判斷適合該種類型的風險控制模型優劣。具體的統計結果如表7至表10所示。
由于貨幣型產品僅有1個樣本（華泰紫金現金管家），因此不對其進行分類。
由表7至表10可以得出如下重要結論：
1.對于股票型券商資產管理產品的風險控制模型而言，在95%的置信度下，正態分布優于t分布和GED分布，以正態分布下的TARCH模型計量風險最為準確；在99%置信度下，GED分布顯著優于正態分布和t分布，以GED-TARCH模型計量結果最為準確。
2.對于債券型產品而言，無論在95%還是99%的置信度下，GED分布都顯著優于正態分布和t分布，不同的是在95%置信水平下GED-GARCH和GED-TARCH更優，而在99%置信水平上GED-GARCH和GED-EGARCH模型更優。
3.對于混合型產品而言，在95%置信度下，正態分布下的GARCH模型更優；在99%置信度下，GED-GARCH和GED-EGARCH更優。
4.對于FOF類產品而言，在95%置信度下，GED-TARCH模型更優；在99%置信度下，GED-TARCH和GED-EGARCH更優。
由此，我們建議券商資產管理業務的相關方在進行風險計量或風險控制時，對于不同的產品，按照表11選擇合適的模型。
同時，我們還發現，并非債券型產品的風險就一定比股票型風險小。以29號樣本和30號樣本為例，29號樣本是債券型產品，30號樣本是股票型樣本，風險計量結果顯示，債券型的29號樣本的風險反而高于30號樣本。類似的還有13-14號樣本，26-22號樣本等，都同樣有力地證明“并非債券型產品的風險就比股票型產品小”。這一結論為我們改變“債券型風險比股票型小”這一直覺性錯誤找到了有力的證據，也有助于我們識別一些券商的誤導性產品營銷。
除此之外，從數據推斷，我國某些券商采用了VaR風險管理方法。我們對華泰證券旗下的多支資產管理產品進行了風險計量，發現其風險控制狀況較好。同時，風險計量結果也表明，個別券商旗下多支產品風險管理狀況都比較差，值得投資者警惕。
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關鍵詞:資產管理公司 企業轉機 破產重整 風險控制
企業轉機與破產重整的內涵
(一)企業轉機
企業轉機是企業陷入衰退危機，尚未達到破產原因之前，對其實施危機干預，使其恢復生機和活力。同為企業的再生程序，企業轉機不同于破產重整，破產重整是在司法干預下的重整程序。轉機中的企業并未達到破產法規定的破產條件，而是在企業進入衰退早期，由企業主動進行的一種自我挽救程序。
轉機管理的成功有賴于正確制定轉機方案并有效實施。成功的企業轉機需要轉機管理專家，而非單純的行業專家。轉機負責人需扮演領導者和管理者多重角色，需要具有豐富危機處理經驗的專業機構和人員、危機企業轉機管理人市場才能完成危機企業轉機管理。
(二)破產重整
破產重整又名 “司法康復”或“更生”， 是指對已具破產原因但有再生希望的債務人實施的旨在挽救其生存的程序，經利害關系人申請，在司法機關的主持和利害關系人的參與下，對其進行整頓，以使其擺脫困境，重獲經營能力。
資產管理公司參與企業轉機及破產重整的內容
(一)提供融資服務
重整融資是重整能否成功的關鍵，重整融資需要尋求風險偏好型投資者，融資契約當事人之間法律關系比較復雜，涉及包括公司原債權人、股東、管理層、雇員等在內的多方當事人。重整融資的重要問題是定價，重整公司的風險高于正常經營的公司，而其收益又不確定，重整融資會要求高于市場價格的回報，給予融資人更多的權利保障，并要重整公司負擔更多義務。資產管理公司提供重整融資具有優勢，一方面，資產管理公司具有不良資產處置的經驗與技巧，容易對重整企業估值及風險作出判斷，另一方面，資產管理可以通過多種融資手段進行融資。
(二)請求權交易
1.重整模式的新發展與請求權交易。重整是在司法框架下重新組合困境公司的資本結構，使公司擺脫債務負擔以恢復營運。重整的基本目標是挽救困境企業，挽救的方式包括法人人格存續和核心業務存續。后者是在恢復公司營運價值的前提下的靈活的重整模式，包括重整拍賣、重整并購、重整資產出售等。重整資產出售是債務人企業利用重整程序作為一個平臺出售公司資產，這是一種司法程序下的吸收合并。重整出售已經成為美國公司重整中廣泛應用的一種模式，據統計2002 年美國依據破產法第11章實施破產保護的大公司中，過半數采取了資產出售的方式，美國破產法第11章1123條明確規定重整方案中可以規定出售債務人的全部或任何資產。
重整出售的重要特點是對重整中的公司的債權或股權等權益進行交易，這種交易被稱為請求權交易，不同請求權人根據重整方案對這些資產擁有不同層級不同數量的請求權，美國有著世界上最為先進的重整制度，與其請求權交易活躍有著密切關系。美國法一般不會在破產條件下由于請求權的性質而限制其轉讓，其判例法形成一個基本原則:請求權或利益的收購者擁有和原始請求權人或股東同樣的權利和限制。
破產企業實質上就是一個財產集合，權利人對其擁有相應的請求權。破產法最基本的目標是保護這些請求權。重整制度的核心在于恢復那些有繼續存在價值的企業營運，請求權交易并不阻礙破產重整的上述價值，而且可以使不愿意參與重整的權利人解脫出來，又為新的投資者提供機會。
2.請求權交易方式與程序。金融資產管理公司擅長投資困境公司，在長期的金融不良資產處置實踐中，金融資產管理公司積累了經驗和風險識別及管理能力，通過在破產重整框架下的投資活動實現增值。
第一，確定收購方案。在確定收購方案前，應了解目標公司的債權人結構和狀況，與債權人私下接觸，了解債權人的風險偏好，掌握影響重整計劃通過的關鍵表決組債權人的信息，金融資產管理公司還應能運用自己對困境企業的專業能力準確判斷目標公司的風險和價值，并能成功說服目標債權人。然后，在此基礎上，確定債權收購方案。債權收購方案的主要內容是收購價格以及付款方式。
第二，收購談判。不同請求權人具體需求不同，有些請求權人對流動性的需求大于對未來收益的需求，也愿意收到現金退出重整程序，也可以與其協商債權收購，或者進行債轉股，交換重整公司新的股權，請求權清償的清償次序越低，收購價格也越低，實施債轉股的可能性越高。
第三，控制重整公司。金融資產管理公司可以通過收購請求權控制重整中的公司，進入并控制債權人委員會。金融資產管理公司要達到上述目的，重整方案表決通過是重整中的重要環節，一般情況下，重整方案會把各利益主體分為若干組別對方案進行表決，請求權交易會使每個類別組的人數都可能減少，從而易于通過重整方案。投資人提出并通過自己的重整方案，或者阻撓通過對自己不利的重整方案，都可通過收購請求權獲得投票權的方式實現。按照一般的重整法律規定，每一個類別組請求權人中只要代表二分之一以上參加投票的請求權人數，且其持有請求權數額超過參加投票的請求權數額的三分之二的請求權人同意重整方案，就視為該類別組同意重整方案。收購關鍵組別，金額可以達到控制的目的。
(三)提供專業服務
資產管理公司在資產處置和管理實踐中，以債務重組、資產重組和企業重組為工具，強化投資銀行業務能力，逐步在金融體系中形成并確立了特色業務優勢。資產管理公司在不良資產營運管理方面具有豐富的經驗，積累了大量的資源。企業轉機管理、重整與不良資產經營管理業務在市場環境、法律背景、定價機制、業務能力等方面具有十分密切的聯系。資產管理公司在企業轉機及破產重整中可以提供多元化的服務。
1.經營管理服務。對于企業轉機而言，需要對企業所處的危機進行準確診斷，整個過程可能涉及穩定危機、獲取利益相關方的支持、戰略調整、組織變革、優化關鍵流程及財務重組，轉機管理人要得到利益相關方的信任和支持，完成轉機管理，需要具有較高的危機處理能力及經營管理能力。
資產管理公司在破產重整中同樣可以提供經營管理服務。債權人和股東在重整中會爭奪破產控制權，債權人控制論從剩余所有權及企業價值最大化觀點出發，認為重整企業中債權人才是真正的剩余所有權人，主張債權人擁有剩余控制權，并控制重整過程中公司的經營活動。重整制度改變了以往的契約式公司治理規則，代之以債權人參與及司法監督下的治理方式。管理層既向股東負信托義務，也向債權人負信托義務。股東控制論認為，重整中的公司其剩余所有權人是模糊的。股東和債權人都可能是剩余所有權人，其利益又是相互沖突的。剩余所有權理論不適用重整中的公司治理。重整制度是把不同的請求權人約束在同一個目標之下，實現重整中的公司價值最大化，立法出于對效率和公平的考慮，重整公司治理目標常常是公司價值最大化，為了降低成本和解決信息匱乏問題，確定了債務人企業主導的重整方式。但這種模式存在問題，因為管理層有拖延重整程序的激勵，管理層不能從清算中受益，卻能從重整程序中得到控制權收益。現行重整法律一般給管理層提供了過多的控制重整權力，造成濫用重整程序。
解決DIP重整模式的方案是破產管理人模式，即由管理人主導重整程序。這需要破產管理人具有專業的經營管理能力，或者在經理人市場聘請專業管理人員。根據我國破產法規定，律師事務所、會計師事務所和破產清算事務所以及個人可以擔任管理人，實際上這些機構和個人難以勝任上述工作，而具有豐富“問題企業拯救”經驗的資產管理公司是一個不錯的選擇。
2.提供投資服務。破產重整是一個綜合性的程序，涉及財務、管理、法律、金融等內容，債務人企業要進行融資，發行債券及實施債轉股等活動，除了作為投資者之外，資產管理公司可以發揮在資產管理及重組等方面的優勢，為投資者提供投資服務。
3.擔任管理人。在企業轉機和破產重整中，管理人的作用至關重要。企業轉機管理并非一個司法程序，轉機管理可以由危機企業自行實施，也可以由危機企業專業處理機構來實施，但一般由后者來完成。資產管理公司可以通過與危機企業談判確定的轉機方案來擔任管理人。而在破產重整中，破產法規定了破產管理人制度，破產管理人的選任可以由債權人會議確定或由法院指定。我國破產法采取由法院在管理人名冊中指定管理人的方式，資產管理公司可以成為破產管理人。
資產管理公司參與風險控制
(一)重整融資風險控制
重整融資的風險主要在于重整結果的不確定性，對融資的風險控制主要通過對融資的監督和提高收益率以及立法和司法保護。對融資的監督可以通過在融資協議中設定相應條款的方式。
1.規定限制性條件。如規定在限定的日期出售公司資產或者重整方案得到法院批準;要求公司必須達到一定的現金流標準，規定資金使用范圍和用途，只有債務人特定的營運費用和經營活動才能使用重整融資。通過循環貸款的模式控制債務人的經營活動。借款間隔一段時間到期一次。每一次到期時融資人對債務人進行評估，如果認為債務人符合貸款條件，貸款會繼續循環一次。
2.參與重整公司治理。可建議債務人管理層聘請首席重組官作為專業人士指導債務人重整。首席重組官協助管理層制定重整方案。資產管理公司有權提出首席重組官候選名單，或參與對首席重組官選任和解聘，甚至要求撤換債務人管理層。
大部分國家的破產立法并未明確規定融資人參與重整中的公司治理的法定權力。美國破產法第364 條僅規定重整融資人可以享受到清償優先權，并沒有規定融資人可以行使撤換管理層或者參與經營決策等公司治理權。我國《企業破產法》對融資人的權利未具體規定，《企業破產法》第七十三條規定，在重整期間，經債務人申請，人民法院批準，債務人可以在管理人的監督下自行管理財產和營業事務。《企業破產法》第七十四條規定，管理人負責管理財產和營業事務的，可以聘任債務人的經營管理人員負責營業事務。《企業破產法》第八十九條規定，重整計劃由債務人負責執行。可見《企業破產法》也沒有賦予融資人參與重整中的公司治理的法定權力。但實踐中重整融資人通過融資協議參與公司治理卻在不斷擴展，重整融資人利用重整融資協議控制重整中的公司的經營活動也是重整模式向市場化發展的結果，是對債務人及其管理層過度操縱重整程序的糾正。為控制風險，融資人應注意將融資協議作為重整方案的一部分通過法院批準而取得強制效力，重整融資條款就具有了強制力。融資人還可充分利用立法對重整融資的特別保護。
3.完善法律制度和規則。降低重整融資風險吸引投資者，需要明確的法律規則。美國破產法給破產融資進行了詳細的規定，集中體現在第364 條，該條(a)款規定，如果債務人企業在正常的業務經營過程中取得無擔保信貸和承擔無擔保債務，則該融資可作為管理費用，享受第一優先受償權;(b)款規定，對非屬于正常業務范圍，在法院批準的前提下，債權人同樣可享受上述優先權;(c)款規定，如果債務人企業不能得到無擔保貸款，法院可以批準融資人獲得“超級優先”管理費用請求權，或者批準融資人獲得針對沒有擔保負擔的財產的擔保權益，如果財產有擔保負擔，則獲得從屬性擔保權益，即該擔保權益的地位從屬于既有的擔保權;(d)款規定，如果債務人企業無法通過其他方式獲得貸款，法院可以授權重整融資人獲得擔保利益，這種擔保利益優于或等同于現有的擔保利益，但必須給予原來的擔保債權人以充分的保護。
發行證券是重整融資的重要方式。由于重整企業是困境企業，不符合證券法規定的發行條件，需要特別進行規定，美國破產法規定了重整中公司發行證券的豁免制度。美國破產法第1145(a)(1)條規定，為交換對債務人的請求權或債務人破產申請前的股票而發行證券，債務人可根據重整方案發行證券而不必根據1933 年證券法的規定申請注冊陳述。“與債務人聯合制定重整方案的聯營公司”或者“根據重整方案繼承債務人的公司”發行證券也適用上述豁免程序。第1145(a)(3)條為投資人在公開證券市場交易請求權提供了立法支持。該款規定:根據本條(a)款(1)項指定的方式向本條(1)款規定的市場主體以外的市場主體要約出售或出售任何證券，該市場主體都不構成1933 年證券法2(11)條意義上的承銷商。此外，重整中的公司的一些非證券性質請求權也可以通過非證券市場進行交易。因此，我國破產法也應做出相應安排。
(二)請求權交易風險控制
企業破產重整需要一個良好的請求權交易環境與機制。比如，在三鹿破產案中，河北國信資產運營公司以20%價格收購普通債權人債權成為國內首例破產債權收購，這是一例不成功的非完全市場行為的收購，收購過程凸現了我國相關法律規則的缺位。
立法應為請求權交易創造寬松的條件，在此基礎上進行明確的規定。請求權交易更多屬于市場行為，因此，破產法不應禁止該交易行為，并且不應過多限制受讓人的權利，而是為交易創造條件。比如，有限責任公司股權轉讓是受公司法限制的，以維護其人合性，但在重整狀態下，這種限制不再具有法律效力，因為破產重整是公司一系列契約的再安排。破產法立法應關注繼受者的權利問題，請求權或利益的收購者擁有和原始請求權人或股東同樣的權利和限制。
由于請求權交易會產生控制權的轉換，受讓者可能會濫用權力而損害其他債權人的利益;請求權受讓人也可能有敵意的目的，如競爭對手出于阻礙重整而進行交易。因此，法律在鼓勵交易的同時，必須進行必要的限制。交易程序公開、公正是基本的原則，需要規定信息披露制度;規定受讓人的信托義務;禁止操縱和欺詐活動。法院可以對交易進行必要的最低限度的審查和批準，推行交易備案制度，在交易達到一定比例時，借鑒上市公司收購的強制要約制度，以保護中小債權人及股東利益。
參考文獻
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關鍵詞：事業單位 固定資產 風險管理
一、事業單位固定資產概述
2012年《事業單位會計制度》的出臺變更了事業單位固定資產管理方式，在固定資產確認、分類、折舊、績效評價上細化了處理規則，為事業單位強化固定資產管理奠定了良好基礎。確認上，新事業單位會計制度將原來500元的基礎標準上調至1000元，專用設備價值上調至1500元，縮小了固定資產管理范圍。分類上，變更了“一般設備”、“圖書”、“其他固定資產”，轉為“通用設備”、“圖書、檔案”、“動植物及家具類”等。折舊上，引入“虛提”，新設了“累計折舊”等科目，規定了折舊年限，促使了固定資產價值化管理的實現。此外，新會計制度還增加了績效評價任務，使得固定資產管理責任落實到單位領導層，強化了職能建設。
二、事業單位固定資產管理風險點
（一）管理工作風險
一是資產購置，缺乏市場調研及可行性分析，重復購置問題依舊存在，新制度規定，對有規定配備標準的資產，應當按照標準進行配備；對沒有規定配備標準的資產，應當從實際需要出發，從嚴控制，合理配備。財政部門對要求配置的資產，能通過調劑解決的，原則上不重新購置。二是日常管理流程建設不足，在管理職責劃分上不明晰，不少單位未將固定資產管理統一化，未制定專人進行管理，容易導致資產閑置、流失。三是處置程序不規范，新制度規定，事業單位處置國有資產，應當嚴格履行審批手續，未經批準不得自行處置，高價值資產核銷必須經同級財政部門審批后開展，而當前處置過程中單位通常不開展鑒定評估程序，上報工作不規范，資產流失問題嚴重。
（二）會計工作風險
新制度明確要求事業單位資產管理要實現賬實相符，當前，事業單位賬務處理還存在僅對單價滿足入賬標準的進行管理，大批同類物資管理不足，不做賬面處理；違規構建資產發票原值與實質價格不一致，部分資產未計入資產賬；損毀、報廢資產未登記，導致價值虛增；部分事業單位由于編制人員限制，或思想疏忽，沒有組織資產清查小組開展資產清查工作，數據準確性不高，部分固定資產雖然已過報廢期，但無法在賬上找到原值，資產報廢及盤虧損失申報工作不全；賬實不符問題依然嚴重。
（三）制度性風險
體現為事業單位固定資產管理制度不健全，重視程度不高。表現在：
一是意識問題，新制度雖然講固定資產管理責任指向了單位領導層，但實際工作中上級部門并不具備充分了解固定資產管理狀況的能力，監督弱化，致使事業單位意識不足，日常管理上主觀性、隨意性較強。
二是制度建設問題，如固定資產明細賬設立缺失；報廢、領用臺賬設立不全；卡片、賬目實際不匹配。管理制度建設不足直接弱化了管理工作的效能，是導致管理工作不到位的重要原因。
三是缺乏動態管理。集中于資產信息收集與傳輸上，資產發生變動時，并不按照實際情況登記資產信息，如購置、入庫、領用等，容易導致管理脫節。
三、事業單位固定資產管理風險防控措施
（一）突出內部控制功能，強化工作執行效果
內部控制是單位風險管理的主要線條，與固定資產管理存在眾多契合點。事業單位應當強化內部控制職能，注重固定資產管理的崗位職責設置、人員分工、風險評估、流程強化等工作，在全單位范圍內構建固定資產管理氛圍，建議構建專門的固定資產管理部門，助推固定資產管理工作的開展，主管固定資產的日常驗收、保管、處置工作，分價值、實物兩種形式管理固定資產。同時，要強化內部控制的反饋機制建設，績效評價已經成為固定資產管理的重要途徑，事業單位應當借助這一契機，利用內部控制效能強化資產管理，不斷完善固定資產管理流程。
（二）強化賬務管理水平
一是要明確主管部門職責，負責重大資產管理、固定資產分類及歸檔、監督與配合、嚴肅財經紀律等；二是要完善領用與借用，嚴格按照固定資產登記表編號，分長期借用、短期借用管理，使用出現問題時，需承擔相應責任；三是要做好資產購置與驗收，經主管部門、報批主任、綜合辦公室流程申請購置，由辦公室驗收并建立固定資產卡片；四是嚴肅調撥與轉移，任何部門、人員都不能隨意調撥資產，必須上報審批；五是強化資產盤點與清查，明確固定資產清查日期、責任人，查明資產盤盈、盤虧原因，由負責部門出具書面并上報處理；六是要強化資產報廢流程，規定限額以下的資產處置報主管部門審批，主管部門應將審批結果定期報同級財政部門備案。
（三）提高信息化水平，保障資產信息質量
制度建設及流程建設的基礎上，保障固定資產安全的重要條件就是要提高信息質量。信息化已經是當前事業單位內部建設的重要方面，要做好固定資產管理工作，建立固定資產信息管理系統，切實將固定資產統一納入管理范圍內，強化財務部、上級財政對事業單位固定資產的把控力度。此外，建議事業單位引入固定資產條碼掃描設備，避免手工登記引發的錯誤，避免舞弊現象出現，保障固定資產的賬、卡、物相符。
四、結束語
當前我國事業單位固定資產管理上還存在一些問題，事業單位應當緊密依靠《事業單位會計制度》、《事業單位固定資產管理制度》等文件開展固定資產管理工作，嚴控會計質量，嚴防資產風險。
參考文獻：
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關鍵詞：國有資產管理；風險；對策
中圖分類號：F019 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2012）11-0-01
國有資產管理包含國有資產的配置形成、使用、和處置幾個環節。加強國有資產管理，不僅關系到合理配置和提高國有資產使用效率，也關系到維護國有資產的安全完整。而且資源配置管理問題已經成為我國經濟和社會可持續發展的瓶頸問題，嚴重制約著我國經濟的發展質量和速度，影響著未來經濟的發展后勁。而當前我國行政事業單位的國有資產管理過程中仍然存在著眾多的問題，需要有關部門作出進一步的探索，以進行研究解決。
一、當前行政事業單位國有資產管理潛在的風險
一些行政事業單位對國有資產管理上的認識不夠清晰，存在著職責不清、管理松懈等眾多問題。其中要表現在以下幾個方面：
1.固定資產管理不夠嚴謹、缺乏規范。許多行政事業單位的資產管理制度不夠完善，在固定資產基本建設完成后，沒能及時進行竣工決算，對于新購置的固定資產沒能及時登記入賬，建立清單。在固定資產報廢時沒有進行及時的辦理報批手續，按要求進行處理銷賬。對國有資產的報批、捐贈、出售、轉讓、調撥、報廢、報損，沒能按照規定程序進行，或者對一些低值易耗品、固定資產、各種材料等登記不健全，造成賬賬、賬卡、賬實不符。對于一些重大工程項目和設備的購置缺少相應的市場調查和內外部專家的評審，更沒有執行嚴格的立項——科研——決策程序，導致決策失誤，造成國有資產的嚴重損失。
2.現金管理機制不夠完善。受到過去長期計劃經濟體制的影響，一些單位的國有資產防范意識不強，也未能建立完善的風險防范機制，法律意識淡薄，規避風險意識差，以采購物資、聯營、多種經營等方式，向單位和個人借款，并長期掛賬。更有長期單方違規掛賬、虛增收入，費用長期不處理，從而導致虛盈實虧和潛虧掛賬現象的發生。另外，由于缺乏明確的催收、回收和報告等責任追究制度，各部門人員之間的職權劃分不明確，對于已經形成的清理催收不利，尤其是在進行人員機構調整時，各項業務沒有交接，造成損失。
3.資產、收益分配不合理。由于沒有合理的、有約束力的資產配置標準，或者由于標準沒有被嚴格執行，以及構建資金來源方面存在的問題，使得我國行政事業單位國有資產的購置現象非常普遍，導致各單位所承擔的任務量與所占用的資產不協調，資產分配不合理。而對于國有資產收益在分配時由于沒有及時地上繳，面臨著流失的可能，尤其是處在經濟轉型、變軌時期的企業，由于種種原因，自身經營效益低下，虧損不斷增加，企業扭虧無望，為了生存，采取種種手段，從不同渠道侵吞國有資產。
二、國有資產管理防范措施
（一）健全國有資產管理制度。通過出臺有效的內控管理制度，構架國有資產管理的新體系。為了落實國有資產的各項管理工作，必須針對各企事業單位的特征，制定適合本單位的具體辦法，明確資產管理各部門的職責和工作目標，避免內部資產管理職能的交叉，明確相關人員的職責，以做到各司其職，各負其責，責任到人，獎罰分明。明確單位內部機構的各項職能，從而理清各部門、機構、人員之間的職責和工作程序。
（二）加強資產的清查工作，確保資產安全，保值增值。當前許多單位仍然存在著國有資產存量不清、賬實不符的問題，因此必須形成國有資產的全面清理制度，對于資產核資中對需要核銷的不良債權、投資、以及實物資產損失，必須對在做出賬務調整前，對其原因進行分析，完備相關報批手續。此外，要定期開展對實物資產的核查，對資產進行仔細的核對，對于賬實不符的情況要做出書面說明，并建立完整、準確的資產食物賬卡，從而全面反映國有資產的存量狀況。要完善資產管理的各項制度和崗位責任制度，完善責任認定追究制度，防止投資失誤造成的重大損失，防止超預算或預算外采購造成物品的認為閑置和積壓、防止關鍵環節的失控。
（三）推行政府采購制度。政府采購是指各級政府及其所屬機構為了開展日常的和為公眾服務的需要，以定時規范的方式和程序購買物品、工程和服務的行為。經過多年實踐表明，通過政府采購可以有效降低國有資產的流失。
（四）加強監督監管。企事業單位加強國有資產管理，必須建立起資產審計和登記制度，堅持資產管理與財務管理，始終圍繞財政工作中心，始終按照“政事分開、管辦分離、分類管理”原則，從而努力實現管理體制的創新。在明確出資人制度的同時，改革當前的資產運作方式，從而促使資金的合理流動，提高資金的使用效率。
（五）加強人員配備和知識培訓。任何工作的完成都必須有人的參與，事情的完成效果與經辦人的素質有著直接的關系。因此，必須給相關單位配備具有較強能力的中層干部和工作人員，從而是國有資產管理有序規范，同時要加強對國有資產管理人員的再教育工作，通過對國有資產的相關的法律、法規、政策的交流學習，使得國有資產管理人員的素質不斷提高。
國有資產是我國社會主義經濟建設和可持續發展的基礎，隨著我國改革的不斷推進，以及各項制度的不斷完善，改革經驗的不斷積累，相信國有資產當前所面臨的種種問題會逐步被解決，為我國的進一步改革奠定堅實的基礎，形成一個覆蓋全部國有資產的統一而協調的國有資產管理體系。
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