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第1篇

一、各國金融監(jiān)管立法的變遷

（一） 美國：從《格拉斯-斯蒂格爾法》到《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》

1929年美國股市發(fā)生暴跌，隨后美國陷入了一場空前絕后的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，股市、銀行體系幾乎全面崩潰，公眾對銀行行為表現(xiàn)出極度的憤怒和不信任。在這樣的經(jīng)濟(jì)和社會背景下，美國國會通過了《1933年銀行法》，其中規(guī)范政權(quán)與銀行業(yè)之間關(guān)系的一些條款被合稱為《格拉斯-斯蒂格爾法》。根據(jù)該法規(guī)定：任何以吸收存款業(yè)務(wù)為主要資金來源的商業(yè)銀行，不得同時(shí)經(jīng)營證券投資等長期性資產(chǎn)業(yè)務(wù)；任何經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的銀行，也不能經(jīng)營吸收存款等商業(yè)銀行業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行不準(zhǔn)經(jīng)營證券發(fā)行、證券包銷、證券零售、證券經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)；商業(yè)銀行的員工不得在各種投資銀行機(jī)構(gòu)兼職；商業(yè)銀行不得設(shè)立從事證券業(yè)務(wù)的分支銀行或附屬機(jī)構(gòu)。這些規(guī)定使銀行與證券公司在機(jī)構(gòu)、人員、業(yè)務(wù)范圍上嚴(yán)格區(qū)分開來。隨后，美國國會又先后頒布了《1934年證券交易法》、《1940年投資公司法》、《1968年威廉斯法》等一系列法案，從而逐步形成了金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營制度的基本框架。

20世紀(jì)80年代隨著金融自由化趨勢席卷全球，外資銀行大舉進(jìn)入美國，對美國金融市場進(jìn)行前所未有的沖擊。由于分業(yè)經(jīng)營的限制，美國金融業(yè)在國際市場的競爭力日益下降。美國金融監(jiān)管當(dāng)局被迫進(jìn)行了一系列旨在提高美國銀行競爭力，推動(dòng)金融業(yè)發(fā)展的金融自由化改革，先后于1080年和1982年通過了《取消存款機(jī)構(gòu)管制和貨幣控制法案》和《高恩-圣杰曼存款機(jī)構(gòu)法案》等有關(guān)法律，放開了存款貨幣銀行的利率上限，從法律上允許銀行業(yè)和證券業(yè)的適當(dāng)融合。

經(jīng)過80年代的金融改革，美國金融分業(yè)經(jīng)營的基礎(chǔ)正逐漸消失，分業(yè)經(jīng)營制度也已經(jīng)不斷地被現(xiàn)實(shí)所突破。進(jìn)入90年代后美國銀行界要求修改直至廢除《格拉斯-斯蒂格爾法》的呼聲越來越高。與此同時(shí)，銀行業(yè)的并購浪潮大大改變了國際銀行業(yè)的整體格局，并購的規(guī)模、金額不斷擴(kuò)大，跨行業(yè)、跨國界的并購成為新的熱點(diǎn)。在這些因素的刺激下，美聯(lián)儲于1997年初修改了《銀行持股公司法》中的個(gè)別條例，建立了更有效率的銀行兼并和開展非銀行業(yè)務(wù)的申請和審批程度，取消了許多對銀行從事非銀行業(yè)務(wù)的限制，商業(yè)銀行能更自由地從事財(cái)務(wù)和投資顧問活動(dòng)、證券經(jīng)紀(jì)活動(dòng)、證券私募發(fā)行以及一些其他非銀行業(yè)務(wù)。更重要的是，美聯(lián)儲擴(kuò)大了銀行持股公司附屬機(jī)構(gòu)可以承銷和交易證券的范圍，并大大減少了可能降低這些業(yè)務(wù)收益的限制。1999年11月12日，克林頓總統(tǒng)簽署了《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》，美國正式宣告實(shí)行金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營制度。j

《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》的頒布標(biāo)志著當(dāng)今金融法律已經(jīng)從規(guī)范金融活動(dòng)過渡到管理和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，并向推動(dòng)金融市場主體的聯(lián)合、競爭和效率方向發(fā)展。該法案體系龐大，內(nèi)容涉及包括銀行、證券和保險(xiǎn)在內(nèi)的整個(gè)金融業(yè)活動(dòng)的具體規(guī)范以及在權(quán)利和程序方面的具體可操作規(guī)范，其要點(diǎn)包括（1）促進(jìn)銀行、證券和保險(xiǎn)之間聯(lián)合經(jīng)營，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的競爭；（2）強(qiáng)化銀行業(yè)與工商業(yè)的分離，實(shí)現(xiàn)金融體制的現(xiàn)代化；（#）保留并擴(kuò)展監(jiān)管機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)金融監(jiān)管；（4）強(qiáng)調(diào)消費(fèi)者保護(hù)；（5）強(qiáng)調(diào)對小企業(yè)和農(nóng)業(yè)企業(yè)提供金融服務(wù)；（6）以法律形式作出對有關(guān)課題進(jìn)行研究的明確要求。k這一法案的誕生，促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新、降低了成本，提升了美國金融市場的競爭力和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，給市場注入了新的活力。在監(jiān)管方法上，由個(gè)別監(jiān)管轉(zhuǎn)向了綜合監(jiān)管，確立了功能性監(jiān)管的模式，這些都對其他國家的金融監(jiān)管立法產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響，從而影響到世界金融市場格局的變化。

（二） 英國：高度集中的單一監(jiān)管

英國的金融監(jiān)督管理體制最明顯的特點(diǎn)是自律，它建立在監(jiān)管者與被監(jiān)管者之間相互信任、共同合作的基礎(chǔ)上。這種自律監(jiān)管方式的優(yōu)點(diǎn)在于靈活、較有彈性，缺陷是人為因素比較明顯。

1979年10月英國頒布了《1979年銀行法》，是其銀行監(jiān)管走向法制化的第一次嘗試，但該銀行法沒有從根本上改變英格蘭銀行傳統(tǒng)的監(jiān)管方式，因?yàn)樵谔幚砭唧w事件時(shí)，銀行法賦予了英格蘭銀行廣泛的自決權(quán)，在解釋、評價(jià)和管理等方面帶有很大的隨意性，使得監(jiān)管活動(dòng)在很大程度上要受英格蘭銀行高級管理人員的支配。

70年代以后，英國政府放松了對銀行業(yè)競爭的限制和對金融業(yè)的管制，一時(shí)間英國各金融機(jī)構(gòu)間競爭激烈，金融工具、金融交易手段不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)、金融品種不斷交叉，呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營的跡象。為了順應(yīng)金融市場的發(fā)展，1986年10月27日，英國政府出臺了《金融服務(wù)法》，該法案的出臺被稱為“大爆炸”（BigBang），它允許銀行從事證券及其他投資等，成為沒有業(yè)務(wù)界限，無所不包的金融集團(tuán)，它有效地改變了英國金融市場的結(jié)構(gòu)，促進(jìn)了市場的全面競爭，使英國金融市場發(fā)生了根本性的變化，英國金融市場上再度出現(xiàn)了投資銀行和商業(yè)銀行全面融合的局面。在監(jiān)管體系上，英國在該法案的基礎(chǔ)上成立了證券投資委員會（SIB），對從事金融服務(wù)的企業(yè)和從事證券活動(dòng)的自我規(guī)范組織進(jìn)行監(jiān)管，從而形成了自律管理與立法監(jiān)管相結(jié)合的模式。l然而，此時(shí)英國的金融監(jiān)管卻沒有跟上混業(yè)經(jīng)營的步伐，英格蘭銀行仍保留了對銀行的監(jiān)管權(quán)，暴露出來的問題是對那些擁有大量非銀行業(yè)務(wù)的銀行集團(tuán)的監(jiān)管尤為薄弱，以至發(fā)生了巴林銀行倒閉事件。

為了迎接金融全球化、自由化和歐元的誕生，英國政府在1997年提出了金融體制改革的方案。將英格蘭銀行的監(jiān)管權(quán)剝離出去，把對銀行監(jiān)管的責(zé)任從英格蘭銀行轉(zhuǎn)移到證券投資委員會，并于1997年10月28日成立了金融監(jiān)管服務(wù)局（Financial Service Authority，F(xiàn)SA），主要負(fù)責(zé)對銀行、住房信貸機(jī)構(gòu)、投資公司、保險(xiǎn)公司以及金融市場清算和結(jié)算體系的監(jiān)管。1998年6月，英國通過了新的《英格蘭銀行法》，將英格蘭銀行的職能限定在執(zhí)行貨幣政策，發(fā)展和改善金融基礎(chǔ)設(shè)施的范圍內(nèi)。1998年7月《金融服務(wù)和市場法案》頒布，在經(jīng)歷了多達(dá)2000 余次的修改之后，終于于2000年6月被英女王批準(zhǔn)，從而成為英國金融業(yè)的一部“基本法”。該法明確了新成立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)和被監(jiān)管者的權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，統(tǒng)一了監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范了金融市場的運(yùn)作。這一整套新的“游戲規(guī)則”宣告了英國傳統(tǒng)的以自律性管理為主的金融監(jiān)管體制全面讓位，取而代之的是單一的巨大金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，為英國適應(yīng)新世紀(jì)金融業(yè)的發(fā)展和監(jiān)管，提供了一個(gè)空前嶄新的改革框架。

（三） 德國：“全能銀行”模式

1948年德國進(jìn)行了貨幣改革，之后頒布了《德意志聯(lián)邦銀行法》、《德意志銀行法》使德國在戰(zhàn)后迅速建立了一整套比較健全的貨幣制度和金融體系，制定了相對穩(wěn)定的金融貨幣政策和有力的監(jiān)管措施，為德國戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

1961年聯(lián)邦德國通過的《銀行法》授權(quán)建立了聯(lián)邦銀行監(jiān)管局，它是一個(gè)獨(dú)立的聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)，直接隸屬于財(cái)政部，多年來在德國銀行監(jiān)管中發(fā)揮著中心作用。根據(jù)《銀行法》第6條，銀監(jiān)局的首要任務(wù)是保護(hù)投資者和存款人的合法權(quán)益，負(fù)責(zé)制定和頒布聯(lián)邦政府有關(guān)金融監(jiān)管的規(guī)章制度，并采取措施消除各種風(fēng)險(xiǎn)因素。同時(shí)《銀行法》第7條明確規(guī)定了聯(lián)邦銀行依法擁有對金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)管的職能。這樣，聯(lián)邦銀行監(jiān)管局和聯(lián)邦銀行分別側(cè)重于微觀金融機(jī)構(gòu)的具體監(jiān)管和宏觀金融市場的監(jiān)管，共同負(fù)責(zé)德國銀行業(yè)的監(jiān)管。

總體而言，德國金融業(yè)的一個(gè)典型特征是“全能銀行”。根據(jù)德國《銀行法》，全能銀行的經(jīng)營范圍不僅包括存款業(yè)務(wù)、貸款業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，而且還包括信托業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、匯總業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)、金融租賃等在內(nèi)的所有金融業(yè)務(wù)，甚至還可以持有非金融企業(yè)的股權(quán)。這種全能銀行制不僅便利了銀行體系向工商企業(yè)提供廣泛而有效的金融服務(wù)，同時(shí)也有利于分散銀行的風(fēng)險(xiǎn)，保證銀行利潤的穩(wěn)定增長及銀行穩(wěn)健經(jīng)營。

然而，90年代德國金融業(yè)在內(nèi)外競爭的壓力之下，也開始尋求改革之路，將原銀監(jiān)局、證監(jiān)局和保監(jiān)局三個(gè)機(jī)構(gòu)合并，成立了金融監(jiān)管局，根據(jù)原有的《德國銀行法》、《保險(xiǎn)監(jiān)管法》和《德國證券交易法》三部實(shí)體法，履行對德國金融業(yè)統(tǒng)一監(jiān)管的職能。金融監(jiān)管局的監(jiān)管目標(biāo)主要包括：第一，確保德國金融業(yè)整體功能的發(fā)揮；第二，確保德國金融機(jī)構(gòu)的償付能力；第三，保護(hù)客戶和投資人的利益，從而維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。此外，在1999年歐洲中央銀行體系確立之后，德意志銀行失去了獨(dú)立制定貨幣政策的功能。2002年4月30日新頒布的《德意志聯(lián)邦銀行法》在未改變聯(lián)邦銀行的基本職能的前提下，確立了新的德國聯(lián)邦銀行的體系。m

（四）日本：從“分業(yè)”到“混業(yè)”

二戰(zhàn)后，為了恢復(fù)在戰(zhàn)爭中受到重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)，治理惡性通貨膨脹，同時(shí)也由于美國在政治、經(jīng)濟(jì)各方面的介入，日本建立起一種限制型金融體系，主要表現(xiàn)在兩方面：一是銀行業(yè)務(wù)與證券業(yè)務(wù)分離。1947年3月公布的《證券交易法》第65條就明確規(guī)定，嚴(yán)禁銀行辦理證券業(yè)務(wù)。這樣，銀行與證券公司形成相互隔離的關(guān)系。二是對銀行進(jìn)行“長短分離”，區(qū)分長期融資銀行與短期融資銀行，以實(shí)現(xiàn)銀行與信托的分離。

20世紀(jì)80年代以來，在金融自由化和國際化浪潮的沖擊下，日本的分業(yè)監(jiān)管逐漸松綁。1981年修改銀行法，允許銀行經(jīng)辦有價(jià)證券，特別是銀行可以經(jīng)營公共債的買賣，辦理有關(guān)新公共債的募集等業(yè)務(wù)。由此，打破了證券公司獨(dú)家經(jīng)營有價(jià)證券買賣的格局，這是日本金融制度進(jìn)入綜合掛時(shí)期的一個(gè)重要標(biāo)志。1992年6月日本國會通過了《金融制度改革法》，并于次年的4月1日正式實(shí)施，允許銀行、證券、信托三種不同形態(tài)的金融機(jī)構(gòu)能夠以“異業(yè)子公司”方式相互滲透，實(shí)行業(yè)務(wù)交叉。

1996年10月17日，日本經(jīng)濟(jì)審議行動(dòng)計(jì)劃委員會下設(shè)的金融工作小組。公布了以放款和取消各種限制為中心內(nèi)容，題為《搞活我國金融系統(tǒng)》的報(bào)告，該報(bào)告從實(shí)現(xiàn)廣泛競爭、資產(chǎn)交易自由化、緩和限制、改革監(jiān)督體制等方面提出了金融大改革的框架措施，從而揭開了大改革的序幕。日本的大改革將金融控股公司確立為各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)相互滲透的目標(biāo)，并致力于加強(qiáng)金融商品、業(yè)務(wù)和組織形態(tài)的自由化和多樣化。首先是于1998年1月解除對金融控股公司的禁令。其次是取消對各類金融子公司業(yè)務(wù)范圍的限制及普通銀行長短期業(yè)務(wù)領(lǐng)域方面的限制。至此，日本通過金融控股公司的形式完成了向金融混業(yè)經(jīng)營高級階段轉(zhuǎn)變的過程。n

二、國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢

在分析了以上各國金融監(jiān)管法律制度的演變之后，我們可以得出這樣的結(jié)論，在金融全球化這個(gè)大背景下，西方發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管法律制度都經(jīng)歷了從20世紀(jì)80年代的自由到90年代的監(jiān)管的回歸，但這不是一個(gè)簡單的管制循環(huán)，而是監(jiān)管下的自由和自律基礎(chǔ)上的監(jiān)管。各國的金融監(jiān)管立法都是順應(yīng)國內(nèi)國際金融實(shí)踐的產(chǎn)物，法律制度的趨同也表明全球金融監(jiān)管正朝著國際化的方向發(fā)展。

（一）安全與效率并重的金融監(jiān)管目標(biāo)

金融監(jiān)管目標(biāo)的確立是金融監(jiān)管的核心問題，它決定了具體的監(jiān)管制度和監(jiān)管措施的制定和實(shí)施。20世紀(jì)70年代以前，國際金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全性。然而90年代以來，安全與效率并重的金融監(jiān)管理論逐漸占了上風(fēng)。各國的監(jiān)管當(dāng)局積極應(yīng)對這一趨勢，調(diào)整監(jiān)管目標(biāo)，除了繼續(xù)以市場的不完全性為出發(fā)點(diǎn)研究金融監(jiān)管問題之外，也開始越來越注重金融自身的獨(dú)特性， 金融監(jiān)管實(shí)踐向著管理金融活動(dòng)和防范金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)方向轉(zhuǎn)變。這一方面順應(yīng)了金融業(yè)發(fā)展的趨勢，提高了經(jīng)營效率；另一方面也是建立在各金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制能力的增強(qiáng)以及存款保險(xiǎn)制度、最后貸款機(jī)制等安全保障日益完善的基礎(chǔ)上的。

（二）金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)向綜合性、統(tǒng)一性發(fā)展

金融創(chuàng)新的一個(gè)重要變化就是金融機(jī)構(gòu)間的接線越來越模糊，原來實(shí)行分業(yè)經(jīng)營制度的各國都紛紛打破限制，許多金融機(jī)構(gòu)一方面通過金融創(chuàng)新繞開管制，另一方面則通過子公司和控股公司從事非銀行業(yè)務(wù)，這就要求金融監(jiān)管也采取統(tǒng)一的、集中的管理模式。各國的監(jiān)管當(dāng)局都相應(yīng)地?cái)U(kuò)大了金融監(jiān)管的范圍，對各類風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施全面管理，成為金融業(yè)監(jiān)管的一個(gè)重要趨勢。各國金融立法在數(shù)年內(nèi)一而再、再而三地修改，正是為金融業(yè)由“分業(yè)”向“混業(yè)”轉(zhuǎn)變提供合法性論證。

（三）實(shí)行功能型監(jiān)管

功能型監(jiān)管是在一個(gè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)，由專業(yè)分工的管理專家和相應(yīng)的管理程序?qū)鹑跈C(jī)構(gòu)的不同業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。功能型監(jiān)管的優(yōu)點(diǎn)在于管理的協(xié)調(diào)性高，管理中的盲點(diǎn)容易被發(fā)現(xiàn)并能得到及時(shí)處理，金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)組合總體風(fēng)險(xiǎn)容易判斷。同時(shí)它可以克服多個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)所造成的重復(fù)和交叉管理，用統(tǒng)一的尺度來管理各類金融機(jī)構(gòu)，創(chuàng)造公平競爭的市場環(huán)境。功能監(jiān)管順應(yīng)了金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營的趨勢。美國、英國和日本不論他們在金融監(jiān)管模式上有多么不同，但在新的監(jiān)管立法中都確立了實(shí)行功能型監(jiān)管，而且他們的立法實(shí)踐也說明功能監(jiān)管可以適應(yīng)不同的金融監(jiān)管模式。

（四） 監(jiān)管與自律并重

即對金融機(jī)構(gòu)從外部進(jìn)行監(jiān)管控制轉(zhuǎn)向強(qiáng)化其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，提高自我監(jiān)控水平。如美國對銀行的監(jiān)管，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只集中對法人機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，即對銀行總行進(jìn)行集中監(jiān)管，而對分行則主要通過對總行的內(nèi)控機(jī)制健全性的考查得出結(jié)論，同時(shí)要求分行在每個(gè)工作日結(jié)束時(shí)將數(shù)據(jù)上報(bào)總行。這樣，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以集中精力監(jiān)管那些綜合性 金融集團(tuán)和大型金融控股公司，從而提高效率，穩(wěn)定金融體系。p

第2篇

一、金融監(jiān)管理論概述

目前，根據(jù)金融監(jiān)管的功能、作用、方法等內(nèi)容可以將金融監(jiān)管理論劃分為四種，它們分別是：金融監(jiān)管的公共利益理論、金融監(jiān)管的政治理論、金融監(jiān)管的權(quán)衡理論和金融監(jiān)管的法律理論。金融監(jiān)管的公共利益理論認(rèn)為，國家應(yīng)當(dāng)本著服務(wù)社會的目的，運(yùn)用國家機(jī)器干預(yù)自由的金融市場，彌補(bǔ)自由市場失靈的不足，讓金融的發(fā)展更多地符合社會公共利益的需求。金融監(jiān)管的政治理論認(rèn)為，政府作為一個(gè)獨(dú)立的團(tuán)體，也有自己的利益所在，因此，政府過去的干預(yù)往往是有害于金融發(fā)展的，并不利于市場的完善和進(jìn)步。金融監(jiān)管的權(quán)衡理論認(rèn)為，金融發(fā)展的過程中，政府干預(yù)的失敗和自由市場的失靈是同時(shí)存在的，二者皆有好有壞，必須權(quán)衡利弊均衡調(diào)節(jié)，二者不可偏廢其一，亦不可過分依賴政府調(diào)節(jié)或者過分信任市場行為。金融市場監(jiān)管的法律理論主要是從法律的角度對市場行為進(jìn)行約束，該理論主張國家要完善相關(guān)法律規(guī)定，規(guī)范市場行為，構(gòu)建公平公正的競爭環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境。四種理論各有側(cè)重各有利弊，如何將這些理論靈活運(yùn)用到實(shí)際中促進(jìn)我國金融監(jiān)管的改革，推進(jìn)金融市場繁榮穩(wěn)定才是我們應(yīng)當(dāng)思考的核心所在。

二、實(shí)證檢驗(yàn)金融監(jiān)管理論是否有效

本文根據(jù)世界銀行的發(fā)展指標(biāo)數(shù)據(jù)庫、金融發(fā)展和結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)庫等的數(shù)據(jù)，選取100家進(jìn)行數(shù)據(jù)實(shí)證分析，探討這四類監(jiān)管理論的有效性和實(shí)際效果。我們主要觀測的指標(biāo)有九個(gè)方面，分別是：政府對銀行的控制程度、政府對金融的監(jiān)管影響力、銀行的集中程度、國家經(jīng)濟(jì)對外開放程度、金融監(jiān)管的獨(dú)立性、私人監(jiān)管權(quán)力、債權(quán)人權(quán)利指數(shù)、產(chǎn)權(quán)指數(shù)和金融發(fā)展水平。每一項(xiàng)指標(biāo)的側(cè)重點(diǎn)都是不一樣的，綜合起來便可以比較全面地衡量一個(gè)國家的金融監(jiān)管情況和金融發(fā)展水平，并探討出金融監(jiān)管理論的適用性和有效性。

首先，根據(jù)筆者實(shí)證結(jié)果表明，金融監(jiān)管的公共利益理論在實(shí)際中是不利于金融業(yè)的繁榮發(fā)展的，數(shù)據(jù)結(jié)果顯示，如果一個(gè)國家對金融的監(jiān)管和干預(yù)權(quán)力越大，政府對銀行的擁有程度越高，是不利于金融業(yè)的健康和發(fā)展壯大的。其次，在銀行集中程度方面，如果銀行集中程度比較高，那么國家對金融的干涉就比較容易，干涉程度也就越深，相應(yīng)的對金融的影響也就越為不利。而相反的，如果能降低集中度，提高競爭力度，則是有利于金融發(fā)展的，此外開放程度越高相應(yīng)的金融發(fā)展往往也會更繁榮。再次，通過研究表明，金融監(jiān)管和金融運(yùn)行的法律體系建設(shè)和完善也是有利于金融業(yè)發(fā)展的。規(guī)范的法律能夠?yàn)槭袌鎏峁┕降倪\(yùn)行機(jī)制和競爭平臺，從而促進(jìn)金融繁榮，因此，金融監(jiān)管的法律理論是適用于現(xiàn)代金融監(jiān)管體系的。最后，在金融監(jiān)管權(quán)衡理論方面，我們認(rèn)為如果能夠大幅提高金融監(jiān)管的獨(dú)立性和民間監(jiān)管力度，也是有利于金融業(yè)發(fā)展繁榮的。

三、對我國金融監(jiān)管改革的建議

我國目前正處在社會主義初級階段，金融體系的發(fā)展很不完善，為了進(jìn)一步促進(jìn)金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展壯大，本文為國家金融監(jiān)管改革提出以下幾點(diǎn)建議。首先是要提高監(jiān)管獨(dú)立性，促進(jìn)監(jiān)管的公平公正。政府的行政干預(yù)是無法保證市場公平的，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，任何有行政約束的地方都會引起尋租行為，最終會給市場穩(wěn)定帶來負(fù)面影響。其次是要完善法律體系建設(shè)，構(gòu)建完善的監(jiān)管體系。努力用法律來約束市場行為和國家行為，構(gòu)建統(tǒng)一公平的法律體系就是為金融運(yùn)行提供一個(gè)公平的競爭環(huán)境和游戲準(zhǔn)則，這樣既為金融企業(yè)提供了運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)，也為監(jiān)管機(jī)關(guān)提供了監(jiān)管依據(jù)，對規(guī)范金融市場行為是非常有利的。最后，我們要努力促進(jìn)監(jiān)管信息公開化，提高民間監(jiān)管力度。民間力量是一股不容忽視的監(jiān)管力量，在金融監(jiān)管中我們要充分發(fā)揮民間力量，鼓勵(lì)相互監(jiān)管相互舉報(bào)，讓違法違規(guī)行為無處遁形，只有這樣才能有效彌補(bǔ)政府監(jiān)管的不足和漏洞，全面約束金融活動(dòng)和金融行為，保證整個(gè)金融市場的規(guī)范性運(yùn)行。

第3篇

【關(guān)鍵詞】金融監(jiān)管;金融危機(jī);風(fēng)險(xiǎn)管理;風(fēng)險(xiǎn)防范

一、在實(shí)施合規(guī)性監(jiān)管的同時(shí),進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

合規(guī)性監(jiān)管是指監(jiān)管當(dāng)局對金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行有關(guān)政策、法律、法規(guī)情況所實(shí)施的監(jiān)管。20世紀(jì)末,以英國、美國、日本為代表的傳統(tǒng)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營體制紛紛為混業(yè)經(jīng)營體制所替代,各金融機(jī)構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限日益模糊,金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了同質(zhì)化,產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)的單位數(shù)量迅速膨脹。現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、傳導(dǎo)機(jī)制、發(fā)生頻率、擴(kuò)散速度等方面表現(xiàn)出許多新的變化特征,金融風(fēng)險(xiǎn)事件的爆發(fā)頻率加快,數(shù)量增多,風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模與風(fēng)險(xiǎn)損失出現(xiàn)擴(kuò)大化的趨勢,風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)速度加快、范圍擴(kuò)大、系統(tǒng)影響加重,同時(shí)引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的不確定性因素增多,技術(shù)性因素上升,風(fēng)險(xiǎn)高度復(fù)雜化。各國金融監(jiān)管當(dāng)局逐漸認(rèn)識到,盡管有些金融機(jī)構(gòu)能夠遵從監(jiān)管當(dāng)局制訂的各項(xiàng)規(guī)章制度,但是仍然不能確保有效地防范和化解風(fēng)險(xiǎn)。各國金融監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)合規(guī)性監(jiān)管的同時(shí),開始注重風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管,注重對風(fēng)險(xiǎn)的早期識別、預(yù)警和控制,尤其注重金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)控制和管理,注重考核金融機(jī)構(gòu)識別、衡量、監(jiān)測和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力和水平。

二、在不斷完善對銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的同時(shí),強(qiáng)調(diào)對銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管

近些年來,金融機(jī)構(gòu)以金融衍生品交易、網(wǎng)絡(luò)化銀行業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)為主要內(nèi)容的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)快速發(fā)展,這些業(yè)務(wù)在創(chuàng)造更大收益的同時(shí),也伴隨著更大的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)對金融市場和銀行體系安全造成的沖擊也更為直接和猛烈。因此,各國金融監(jiān)管當(dāng)局在加強(qiáng)對傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的同時(shí),開始注重對銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管,并制定相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)和操作指引,以規(guī)范業(yè)務(wù)發(fā)展,督促金融機(jī)構(gòu)防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。

三、強(qiáng)調(diào)監(jiān)管角度從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向功能監(jiān)管

功能監(jiān)管的提出主要是由于金融機(jī)構(gòu)形式和內(nèi)容存在易變性,相對于金融機(jī)構(gòu)和金融組織形式而言,金融體系基本功能很少隨時(shí)間和地點(diǎn)的變化而發(fā)生變化,具有相對穩(wěn)定性。因而過去對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管現(xiàn)在可能出現(xiàn)問題。一是隨著時(shí)間的推移,金融機(jī)構(gòu)的名稱雖然沒有發(fā)生變化,但是其性質(zhì)和職能已發(fā)生很大變化。二是在不同地域、法律和政策安排、人文傳統(tǒng)下,對金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍限定、職能定位上可能出現(xiàn)較大差別。三是對金融基本功能而言,執(zhí)行某項(xiàng)功能的載體有許多,而且同一機(jī)構(gòu)也可能具有不同的金融功能。四是從長期趨勢來看,金融產(chǎn)品正不斷地從金融中介向金融市場轉(zhuǎn)移,即“非中介化”。所以,重要的是對金融功能進(jìn)行監(jiān)管,而不是傳統(tǒng)上對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管。實(shí)施功能監(jiān)管而不是分機(jī)構(gòu)監(jiān)管,可以增強(qiáng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的靈活性和應(yīng)變性,減少尋租活動(dòng)的機(jī)會,從而提高金融體系的效率。

四、強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理體系

國際金融組織和各國金融監(jiān)管當(dāng)局都開始高度關(guān)注公司的內(nèi)部控制,盡管金融監(jiān)管當(dāng)局建立了諸多監(jiān)管原則和標(biāo)準(zhǔn),但這種監(jiān)管畢竟是外部的,金融機(jī)構(gòu)是否能穩(wěn)健、安全經(jīng)營,關(guān)鍵還在于其自身能否實(shí)施有效的內(nèi)部管理,否則不僅不能實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的有效防范與控制,同時(shí)還會增加監(jiān)管的無效成本,增加投入的人力物力,卻達(dá)不到預(yù)期的監(jiān)管效果,結(jié)果是阻礙金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。各國監(jiān)管當(dāng)局在強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理體系時(shí),特別強(qiáng)調(diào)各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)建立和使用內(nèi)部評級體系與風(fēng)險(xiǎn)管理模型,通過建立內(nèi)部評級體系,對客戶的信用狀況進(jìn)行評估,并在信用評級的基礎(chǔ)上進(jìn)行統(tǒng)一授信;同時(shí),借助風(fēng)險(xiǎn)管理模型來識別、監(jiān)測和控制信用風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管理論的發(fā)展及各國經(jīng)驗(yàn)均證明,外部監(jiān)管既不能代替金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部有效控制,也不能成為金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控的補(bǔ)充。金融機(jī)構(gòu)良好的法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控機(jī)制是實(shí)現(xiàn)有效金融監(jiān)管的基礎(chǔ),只有建立完善的金融機(jī)構(gòu)自我約束和自我發(fā)展機(jī)制,加上有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,才能保證金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健發(fā)展。

五、監(jiān)管區(qū)域從國內(nèi)監(jiān)管轉(zhuǎn)向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重

近年來,跨國銀行和其他跨國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速,成為金融監(jiān)管當(dāng)局不能忽視的監(jiān)管對象。在監(jiān)管的區(qū)域上,從一個(gè)國家的國內(nèi)監(jiān)管向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。金融業(yè)的國際化監(jiān)管主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面:第一,為了有效監(jiān)管金融機(jī)構(gòu)的境外業(yè)務(wù)和離岸業(yè)務(wù),各國監(jiān)管當(dāng)局紛紛實(shí)行了金融機(jī)構(gòu)的跨境監(jiān)管,即對同是經(jīng)營境內(nèi)業(yè)務(wù)和境外業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行境內(nèi)外機(jī)構(gòu)和境內(nèi)外業(yè)務(wù)的并表監(jiān)管。目前已有的經(jīng)驗(yàn)表明,這種跨國監(jiān)管可以有效地防止金融監(jiān)管真空的出現(xiàn),因而是有效的。第二,金融監(jiān)管的國際合作日益增加。因此,隨著金融體系的國際化發(fā)展趨勢,監(jiān)管區(qū)域向國內(nèi)和國際監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變是勢在必行的。

六、強(qiáng)調(diào)信息披露與市場約束

不能充分的披露金融信息將使存款人和投資人不能對銀行的風(fēng)險(xiǎn)做出及時(shí)、客觀的判斷;使監(jiān)管當(dāng)局不能及時(shí)監(jiān)測、評價(jià)和控制金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn);使金融機(jī)構(gòu)的自我約束放松,金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。許多國際金融組織及金融監(jiān)管當(dāng)局都把亞洲金融危機(jī)部分地歸結(jié)為亞洲國家的金融體系不透明,因此提倡和要求各國最大限度地充分披露金融信息,增加金融運(yùn)行的透明度。

七、強(qiáng)調(diào)監(jiān)管手段從傳統(tǒng)監(jiān)管技術(shù)向現(xiàn)代監(jiān)管技術(shù)轉(zhuǎn)變

由于金融創(chuàng)新和網(wǎng)絡(luò)銀行的迅速發(fā)展,金融業(yè)務(wù)本身所具有的技術(shù)含量逐漸上升;新的金融衍生產(chǎn)品層出不窮,金融產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的技術(shù)性程度加深;金融科技的發(fā)展和金融工程的應(yīng)用,使得金融監(jiān)管面臨了前所未有的挑戰(zhàn);道德風(fēng)險(xiǎn)和抽象會計(jì)原則導(dǎo)致金融財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性和準(zhǔn)確性受到嚴(yán)重影響,因此單純依靠傳統(tǒng)的行政和司法手段,或單憑直覺經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)難以有效監(jiān)管規(guī)模日益巨大和加速變化的各種金融活動(dòng),對于金融監(jiān)管的技術(shù)創(chuàng)新要求與日俱增。監(jiān)管技術(shù)的現(xiàn)代化主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面:一是針對計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)在金融業(yè)的廣泛運(yùn)用,監(jiān)管當(dāng)局開始對銀行業(yè)技術(shù)進(jìn)行適當(dāng)監(jiān)管。二是針對日益復(fù)雜的金融衍生工具,監(jiān)管的計(jì)算和計(jì)量技術(shù)日益復(fù)雜和精確。三是現(xiàn)場和非現(xiàn)場稽查并重,并把建立有效監(jiān)管系統(tǒng)作為重要手段。許多發(fā)達(dá)國家的金融監(jiān)管當(dāng)局充分利用計(jì)算機(jī)或計(jì)量模型監(jiān)管系統(tǒng)來收集和處理金融信息資料,評價(jià)和預(yù)測金融運(yùn)行狀況。此外,外部審計(jì)師更多地介入金融監(jiān)管過程也成為當(dāng)今金融監(jiān)管的一個(gè)重要發(fā)展趨勢。

八、強(qiáng)調(diào)反洗錢與防止金融犯罪

隨著制毒販毒等犯罪活動(dòng)的日益猖獗,犯罪分子利用銀行體系從事洗錢活動(dòng)的問題越來越突出,并日益引起國際社會的廣泛關(guān)注。這一趨勢使傳統(tǒng)的銀行要為客戶保密的制度受到?jīng)_擊。許多國家制定專門的反洗錢法,不僅從道義上,而且從法律上明確規(guī)定了金融機(jī)構(gòu)在防止犯罪分子利用金融體系從事洗錢活動(dòng)方面的職責(zé),強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)要加強(qiáng)和完善內(nèi)部控制;要及時(shí)全面了解自己的客戶;要具備識別判斷客戶的程序和能力;不得提供無業(yè)務(wù)背景的資金存取、轉(zhuǎn)移等銀行服務(wù);對認(rèn)為可疑的交易要及時(shí)向有關(guān)當(dāng)局報(bào)告。

九、對我國的啟示

我國金融監(jiān)管的改革與創(chuàng)新才剛剛開始,為適應(yīng)建立開放型經(jīng)濟(jì)的需要,確保金融市場的安全與穩(wěn)定,對其實(shí)施全方位的監(jiān)管已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。吸收和借鑒國外金融監(jiān)管改革的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),結(jié)合我國的具體情況,我們認(rèn)為,金融監(jiān)管制度創(chuàng)新必須建立在市場運(yùn)行法則的基礎(chǔ)上才能達(dá)到有效性和穩(wěn)定性兼顧的目的。金融環(huán)境是復(fù)雜多變的,經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段金融活動(dòng)的特征亦是不同的,因而監(jiān)管制度應(yīng)該能在發(fā)展變化的環(huán)境中自我調(diào)整、自我適應(yīng),既要防止監(jiān)管松懈帶來的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化,又要避免不計(jì)成本的監(jiān)管帶來的負(fù)面效應(yīng)。要實(shí)施具有彈性的監(jiān)管策略,依據(jù)經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展?fàn)顩r,適時(shí)變革金融監(jiān)管制度,不斷提高金融監(jiān)管的有效性。目前首先需要從強(qiáng)化監(jiān)管的經(jīng)濟(jì)手段、減少行政審批手續(xù)入手,加快各種金融法律法規(guī)和制度建設(shè),采取多種方式培訓(xùn)監(jiān)管人員,轉(zhuǎn)變他們的思想觀念,提高他們的業(yè)務(wù)素質(zhì),同時(shí)還要加強(qiáng)與其他國家監(jiān)管機(jī)構(gòu)和國際監(jiān)管組織的溝通與合作,以盡快適應(yīng)我國建立開放型經(jīng)濟(jì)的需要。

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作者簡介:

第4篇

金融監(jiān)管是世界各國面臨的共同課題。西方國家在長期的監(jiān)管實(shí)踐中，積累了不少有益的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。比較世界各國金融監(jiān)管的不同特點(diǎn)及其發(fā)展趨勢，有助于我們探索適合我國國情的金融監(jiān)管之路。

一、國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢

(一)金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)體系向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡

各國金融監(jiān)管體制的組織結(jié)構(gòu)千差萬別。英國的大衛(wèi)T·盧埃林教授在1997年對73個(gè)國家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行，發(fā)現(xiàn)有13個(gè)國家實(shí)行單一機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個(gè)國家實(shí)行銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個(gè)國家實(shí)行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險(xiǎn)單獨(dú)監(jiān)管(7個(gè))；銀行保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨(dú)監(jiān)管(13個(gè))以及證券保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨(dú)監(jiān)管(3個(gè))3種形式，并且受金融混業(yè)經(jīng)營的，指定專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢，各國金融監(jiān)管的組織機(jī)構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管的模式過渡。

(二)金融監(jiān)管法制呈現(xiàn)出趨同化、國際化發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管法制的趨同化是指各國在監(jiān)管模式及具體制度上相互影響、相互協(xié)調(diào)而日趨接近。由于、文化及法制傳統(tǒng)的差異，金融監(jiān)管法制形成了一定的地區(qū)風(fēng)格，在世界上影響較大的有兩類：一是英國模式，以非制度化著稱，加拿大、澳大利亞、新西蘭即屬此類。二是美國模式，以規(guī)范化聞名于世，監(jiān)管嚴(yán)厲，日本、歐洲大陸國家多屬此類。上，英國對金融業(yè)的監(jiān)管主要采取行業(yè)自律形式，英格蘭銀行在履行監(jiān)管職責(zé)時(shí)形成了非正式監(jiān)管的風(fēng)格，不以嚴(yán)格的法律、規(guī)章為依據(jù)，而往往借助道義勸說、君子協(xié)定等來達(dá)到目的；而美國是一個(gè)以法制化著稱的國家，金融監(jiān)管制度被視為規(guī)范管理的典范，監(jiān)管法規(guī)眾多，為美國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)I造了一個(gè)規(guī)范有序，公平競爭的市場環(huán)境。自20世紀(jì)70年代以來，兩種模式出現(xiàn)了相互融合的趨勢，即英國不斷走向法治化，注重法律建設(shè)；而美國則向英國模式靠攏，不斷放松管制的同時(shí)增強(qiáng)監(jiān)管的靈活性。

隨著不斷加深的金融國際化，使金融機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)活動(dòng)跨越了國界的局限，在這種背景下，客觀上需要將各國獨(dú)特的監(jiān)管法規(guī)和慣例納入一個(gè)統(tǒng)一的國際框架之中，金融監(jiān)管法制逐漸走向國際化。雙邊協(xié)定、區(qū)域范圍內(nèi)監(jiān)管法制一體化，尤其是巴塞爾委員會通過的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國的推廣和運(yùn)用，都將給世界各國金融監(jiān)管法制的變革帶來沖擊。

(三)金融監(jiān)管更加注重風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管

從監(jiān)管看，世界各國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)轉(zhuǎn)變：第一、從注重合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。過去監(jiān)管當(dāng)局一直將監(jiān)管重點(diǎn)放在合規(guī)性方面，認(rèn)為只要制定好市場游戲規(guī)則，并確保市場參與者遵照執(zhí)行，就能實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。但隨著銀行業(yè)的創(chuàng)新和變革，合規(guī)性監(jiān)管的缺點(diǎn)不斷暴露，這種市場敏感度較低，不能及時(shí)反映銀行風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)的監(jiān)管措施也滯后于市場發(fā)展。有鑒于此，國際銀行監(jiān)管組織及一些國家的監(jiān)管當(dāng)局相繼推出一系列以風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎規(guī)則，如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的《有效銀行監(jiān)管核心原則》、《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》等，實(shí)現(xiàn)了合規(guī)性監(jiān)管向合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。第二，從注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)監(jiān)管向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管并重轉(zhuǎn)變。隨著金融市場的不斷發(fā)展，金融創(chuàng)新產(chǎn)品層出不窮，如金融衍生產(chǎn)品交易、網(wǎng)上銀行交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù)，它們在增加收益的同時(shí)也增大了風(fēng)險(xiǎn)，且更易擴(kuò)散，對金融市場的沖擊也更加直接和猛烈。因此，只注重傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管已經(jīng)不能全面、客觀地反映整個(gè)銀行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況，只有“雙管齊下”，并重監(jiān)管傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)，才能有效地防范和化解銀行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)。

(四)金融監(jiān)管越來越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律機(jī)制

機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是實(shí)施有效金融監(jiān)管的前提和基礎(chǔ)。世界金融監(jiān)管的實(shí)踐表明，外部金融監(jiān)管的力量無論如何強(qiáng)大，監(jiān)管的程度無論如何細(xì)致而周密，如果沒有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制相配合往往事倍而功半，金融監(jiān)管效果大打折扣。在國外銀行經(jīng)營管理層的內(nèi)控意識很強(qiáng)，他們把這作為非常重要的管理理念，貫穿于整個(gè)經(jīng)營管理體制工作中。國外商業(yè)銀行一般專門成立獨(dú)立于其他部門的、僅僅對銀行最高權(quán)利機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，并建立了健全的內(nèi)控制度。近年來，由于巴林銀行、大和銀行以及住友商社等一系列嚴(yán)重事件的發(fā)生都與內(nèi)控機(jī)制上的缺陷或執(zhí)行上的不力有直接關(guān)系，國際金融集團(tuán)和金融機(jī)構(gòu)在震驚之余，紛紛開始重新檢討和審視自己的內(nèi)控狀況，以免重蹈他人覆轍，許多國家的監(jiān)管當(dāng)局和一些重要的國際性監(jiān)管組織也開始對銀行的內(nèi)部控制給予前所未有的關(guān)注。

金融機(jī)構(gòu)同業(yè)自律機(jī)制作為增強(qiáng)金融業(yè)安全的重要手段之一，受到各國普遍重視。以歐洲大陸國家為代表，比利時(shí)、法國、德國、盧森堡、荷蘭等國的銀行家學(xué)會和某些專業(yè)信貸機(jī)構(gòu)的行業(yè)組織都在不同程度上發(fā)揮著監(jiān)督作用。盡管金融業(yè)公會組織在各國監(jiān)管體系中的地位不盡相同，但各國都比較重視其在金融監(jiān)管體系中所起的作用。

(五)金融監(jiān)管向國際化方向

隨著金融國際化的發(fā)展及不斷深化，各國金融市場之間的聯(lián)系和依賴性也不斷加強(qiáng)，各種風(fēng)險(xiǎn)在國家之間相互轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散便在所難免，如1997年7月東南亞爆發(fā)的危機(jī)就蔓延到了許多國家，使整個(gè)世界的都受到了強(qiáng)烈的震動(dòng)。金融國際化要求實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管本身的國際化，如果各國在監(jiān)管措施上松緊不一，不僅會削弱各國監(jiān)管措施的效應(yīng)，而且還會導(dǎo)致國際資金大規(guī)模的投機(jī)性轉(zhuǎn)移，國際金融的穩(wěn)定。因此，西方各國致力于國際銀行聯(lián)合監(jiān)管，如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會通過的《巴塞爾協(xié)議》統(tǒng)一了國際銀行的資本定義與資本率標(biāo)準(zhǔn)。各種國際性監(jiān)管組織也紛紛成立，并保持著合作與交流。國際化的另一體現(xiàn)是，各國對跨國銀行的監(jiān)管趨于統(tǒng)一和規(guī)范。

二、國際金融監(jiān)管的發(fā)展趨勢給我國的啟示

(一)建立有效的金融監(jiān)管組織體系

我國于1998年進(jìn)行金融監(jiān)管體制改革，形成了人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會分別監(jiān)管銀行業(yè)、證券業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)的分業(yè)監(jiān)管體制，這種體制適應(yīng)了我國分業(yè)經(jīng)營的金融體制結(jié)構(gòu)。但隨著我國金融業(yè)的發(fā)展，分業(yè)經(jīng)營的模式逐漸顯現(xiàn)出不相適應(yīng)的方面，突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)項(xiàng)目過于集中、券商融資渠道不暢、保險(xiǎn)資金投資效益低下。于是管理層逐漸放松了管制，如允許券商進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場，允許保險(xiǎn)基金以購買投資基金形式進(jìn)入股市以及允許券商股票質(zhì)押貸款等，呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營趨勢。同時(shí)，一些金融機(jī)構(gòu)開始仿效國外同行，以控股的方式實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)范圍的擴(kuò)張，如光大集團(tuán)和中信集團(tuán)集銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)于一身，構(gòu)造了一個(gè)符合國際潮流的金融集團(tuán)的雛形。另一方面，我國加入世貿(mào)組織后，隨著外資金融機(jī)構(gòu)的大量涌入，國外金融混業(yè)經(jīng)營的趨勢必將給予我國的金融業(yè)帶來沖擊和挑戰(zhàn)。因此，我們應(yīng)借鑒國外先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)對我國金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)改革，以適應(yīng)已經(jīng)變化的經(jīng)濟(jì)、金融形勢。

比較發(fā)達(dá)國家的監(jiān)管模式，我們認(rèn)為可以借鑒美國綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的模式，成立國家金融監(jiān)管局作為監(jiān)管的權(quán)威機(jī)構(gòu)，通過對金融控股公司的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的全面監(jiān)管，原專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然負(fù)責(zé)各自領(lǐng)域的監(jiān)管。國家金融監(jiān)管局的主要任務(wù)是針對金融監(jiān)管的真空及時(shí)采取相應(yīng)措施，劃分各金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)范圍，協(xié)調(diào)各監(jiān)管機(jī)構(gòu)的利益沖突以及劃分監(jiān)管歸屬等。

這種新的金融監(jiān)管組織體制模式既能滿足實(shí)行混業(yè)經(jīng)營后金融業(yè)發(fā)展對監(jiān)管體制的要求，也能適應(yīng)現(xiàn)階段分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡期對監(jiān)管的要求，因此是一種較為理想的選擇。

(二)建立和完善監(jiān)管體系

首先，要依據(jù)國內(nèi)金融業(yè)的現(xiàn)狀、國際金融監(jiān)管變化的新趨勢以及人世后內(nèi)外資金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管并軌的需要，及時(shí)做好法規(guī)的廢、改、立工作。其次，必須強(qiáng)化對金融監(jiān)管執(zhí)法的監(jiān)督，讓非金融監(jiān)管職能部門承擔(dān)金融監(jiān)管執(zhí)法監(jiān)管職能，如法律部門、內(nèi)審部門等。

(三)改進(jìn)和完善我國金融監(jiān)管方式，提高監(jiān)管效率

將合規(guī)性監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)管相結(jié)合，以合規(guī)性檢查為前提，風(fēng)險(xiǎn)性監(jiān)督為主，二者并重；建立銀行信用評級制度，進(jìn)行合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)性評級，以強(qiáng)化銀行對其經(jīng)營和風(fēng)險(xiǎn)程度的識別和管理，增強(qiáng)自我約束力，同時(shí)便于中央銀行準(zhǔn)確掌握銀行經(jīng)營狀況，并根據(jù)不同等級銀行采取不同監(jiān)管措施；加強(qiáng)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的監(jiān)管，如銀行業(yè)務(wù)應(yīng)正式列入金融機(jī)構(gòu)管理范圍，建立專門的網(wǎng)絡(luò)銀行準(zhǔn)入制度，制定網(wǎng)絡(luò)安全標(biāo)準(zhǔn)，建立安全認(rèn)證體系等。應(yīng)注意加強(qiáng)監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新；運(yùn)用對金融運(yùn)行實(shí)施動(dòng)態(tài)、實(shí)時(shí)、持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，以便及時(shí)化解風(fēng)險(xiǎn)提高監(jiān)管效率。

(四)建立健全我國金融監(jiān)管自律機(jī)制

第5篇

[關(guān)鍵詞]金融機(jī)構(gòu)；金融監(jiān)管；發(fā)展趨勢

中圖分類號：F84

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1006-0278（2013）04-005-01

一、國外金融監(jiān)管理論的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管理論的爭論實(shí)際上是圍繞著要不要監(jiān)管，如果要監(jiān)管的話在多大程度上以及采用什么樣的方式進(jìn)行監(jiān)管展開的。20世紀(jì)90年代以來，隨著信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，金融監(jiān)管理論呈現(xiàn)出以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)為分析范式的趨勢。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為在一般市場中普遍存在信息不對稱、信息不完全的現(xiàn)象。金融體系中存在兩類不對稱：一類是金融機(jī)構(gòu)與存款者之間的信息不對稱。金融機(jī)構(gòu)與存款者間的信息不對稱使得金融市場上的價(jià)格信息不能有效地傳遞，從而加大了金融市場交易的成本，降低了市場交易效率。另一類是信貸市場上金融機(jī)構(gòu)與貸款企業(yè)之間的信息不對稱。即使沒有政府的干預(yù)，由于存在貸款人方面的逆向選擇和借款人方面道德風(fēng)險(xiǎn)的行為，信貸配給可以作為一種長期均衡的現(xiàn)象存在。信息經(jīng)濟(jì)學(xué)向人們說明，不僅僅是貸款人，銀行也有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，這就改變了以往金融監(jiān)管理論只對貸款人進(jìn)行監(jiān)管而忽略了對銀行監(jiān)管的做法，使監(jiān)管更為全面。

二、國外金融監(jiān)管實(shí)踐的發(fā)展趨勢

金融監(jiān)管是一個(gè)實(shí)踐性很強(qiáng)的問題，涉及的內(nèi)容十分龐雜，并且各國在具體的金融監(jiān)管實(shí)踐上更是差異明顯。20世紀(jì)90年代以來，國際金融市場的一體化進(jìn)程加快，金融創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，金融機(jī)構(gòu)也日益轉(zhuǎn)向多元化經(jīng)營，金融監(jiān)管呈現(xiàn)新的發(fā)展趨勢。主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.金融監(jiān)管的目標(biāo)從單純強(qiáng)調(diào)安全性向安全與效率并重的方向轉(zhuǎn)變。20世紀(jì)70年代以前，金融監(jiān)管主要側(cè)重于維護(hù)金融體系的安全性。各國紛紛建立金融安全網(wǎng)，同時(shí)對金融機(jī)構(gòu)從市場準(zhǔn)入、利率限度、業(yè)務(wù)范圍等多方面施加了嚴(yán)格的限制，最有代表性的是1933年美國頒布的《銀行法》，但這些措施限制了金融機(jī)構(gòu)的自由，造成金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營效率低下。20世紀(jì)70年代到80年代末，規(guī)避管制的金融創(chuàng)新已使不少限制性措施名存實(shí)亡，同時(shí)人們認(rèn)識到金融監(jiān)管給金融業(yè)的運(yùn)行所帶來的成本，于是各國開始采取靈活的應(yīng)變措施。美國在1999年11月通過的《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，以促進(jìn)金融業(yè)的效率和競爭力為主要目的；日本從1994年著手進(jìn)行的“金融大爆炸”改革，新誕生的“金融廳”將確保金融體系的安全、活力和金融市場的公正和效率作為自己的首要任務(wù)；英國《金融服務(wù)與市場法》則提出了“好監(jiān)管”的六條原則，如“使用監(jiān)管資源的效率和經(jīng)濟(jì)原則”、“權(quán)衡監(jiān)管的收益和可能帶來的成本”等，顯示了監(jiān)管當(dāng)局對效率目標(biāo)的重視。2.監(jiān)管主體從分散走向集中。20世紀(jì)七、八十年代，隨著金融自由化浪潮的推進(jìn)，金融業(yè)務(wù)逐漸走向綜合化，分散的監(jiān)管很難滿足金融業(yè)發(fā)展的需要，金融監(jiān)管主體具有從分散走向集中的趨勢，但已經(jīng)不再是集中于中央銀行。美國1999年《金融現(xiàn)代服務(wù)法案》掀起了金融綜合化的浪潮，但是，分散化的金融監(jiān)管并沒有被放棄。3.金融監(jiān)管范圍不斷擴(kuò)大。在許多國家，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)無權(quán)對銀行的附屬公司或銀行的母公司進(jìn)行監(jiān)督檢查。在這種情況下，要想對整個(gè)金融形勢做出客觀準(zhǔn)確的評價(jià)是相當(dāng)困難的。要從根本上解決這一難題，必須先從兩方面著手：一是擴(kuò)大金融監(jiān)管的范圍；二是統(tǒng)一監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)和方法。4.金融監(jiān)管手段計(jì)算機(jī)化。在監(jiān)管方法上，各國普遍強(qiáng)調(diào)管理手段的現(xiàn)代化，充分運(yùn)用計(jì)算機(jī)輔助管理，尤其是實(shí)時(shí)清算系統(tǒng)在金融監(jiān)管中的運(yùn)用，并且促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)日常監(jiān)督、現(xiàn)場檢查和外部審計(jì)的有機(jī)結(jié)合。5.金融監(jiān)管內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化。在金融監(jiān)管內(nèi)容方面，各國金融監(jiān)管體系也呈現(xiàn)了一些共同特征，逐步統(tǒng)一資本充足性的國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)；流動(dòng)性管理也普遍強(qiáng)調(diào)區(qū)別對待，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管靈活性和依賴經(jīng)驗(yàn)對監(jiān)督的重要性。

第6篇

摘 要：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)的應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅速。本文從多角度闡釋互聯(lián)網(wǎng)金融的含義，詳細(xì)介紹互聯(lián)網(wǎng)金融新興發(fā)展模式的運(yùn)作方式和國內(nèi)外的實(shí)踐案例，根據(jù)發(fā)展中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)提出了對互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的建議，以便在互聯(lián)網(wǎng)金融方面進(jìn)行不斷的革新和完善。

關(guān)鍵詞 ：互聯(lián)網(wǎng)金融 金融發(fā)展和應(yīng)用 金融監(jiān)管

一、互聯(lián)網(wǎng)金融概述

互聯(lián)網(wǎng)金融是指以依托于支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)以及搜索引擎等互聯(lián)網(wǎng)工具，實(shí)現(xiàn)資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)的一種新興金融。它不是互聯(lián)網(wǎng)和金融業(yè)的簡單結(jié)合，而是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)精神相結(jié)合的新興領(lǐng)域。

關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的定義眾說風(fēng)云。首提“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念的謝平先生在《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》中給出定義，隨后又進(jìn)行完善。他認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融涵蓋了受互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)精神的影響，從傳統(tǒng)銀行、證券、保險(xiǎn)、交易所等金融中介和市場，到瓦爾拉斯一般均衡對應(yīng)的無金融中介或市場情形之間的所有金融交易和組織形式，是一個(gè)譜系的概念。林采宜（2012）認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融是信息時(shí)代的一種金融模式。站在不同角度會有不同側(cè)重的定義。筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融區(qū)別于技術(shù)革新的金融電子化，是從根本上改變傳統(tǒng)金融運(yùn)營模式的全新金融形態(tài)。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展模式

1、互聯(lián)網(wǎng)融資平臺

互聯(lián)網(wǎng)通過信息透明公開化，增強(qiáng)了人與人之間的信任，這也使在無擔(dān)保無抵押的情況下向陌生人成功融資在互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)代成為現(xiàn)實(shí)。

（1）P2P信貸

P2P信貸是個(gè)人對個(gè)人的，不以傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)作為媒介的借貸模式。它的英文含義是：Peer to Peer Lending。具體操作是P2P信貸公司（通常不需要銀行準(zhǔn)入證）搭建網(wǎng)絡(luò)平臺，借款人和出借人可在平臺上進(jìn)行注冊，需要錢的人信息（簡稱發(fā)標(biāo)），有閑錢的人參與競標(biāo)，一旦雙方在額度、期限和利率方面達(dá)成一致，交易即完成。其中，P2P信貸公司負(fù)責(zé)對借款人的資信狀況進(jìn)行考察，并收取賬戶管理費(fèi)和服務(wù)費(fèi)等，其本質(zhì)是一種民間小額借貸。世界第一家P2P信貸公司Zopa 2005年成立于英國倫敦，我國P2P信貸公司的誕生和發(fā)展幾乎與世界同步，2007年8月我國成立了第一家P2P信貸公司——拍拍貸，隨后興起以陸金所、阿里小貸為代表的一批P2P信貸公司。

（2）眾籌模式

眾籌是指以實(shí)物、服務(wù)或者其他非資金作為回報(bào)形式，通過互聯(lián)網(wǎng)平臺向公眾募集項(xiàng)目資金的新興融資方式。它利用互聯(lián)網(wǎng)傳播范圍廣的特性，讓小企業(yè)家、藝術(shù)家或個(gè)人對公眾展示他們的創(chuàng)意，進(jìn)而爭取到大家的關(guān)注和資金支持，而公眾得到的回報(bào)通常是實(shí)物、服務(wù)，杜絕了非法融資的嫌疑。同時(shí)，由于其參與門檻低、成本低廉且操作簡單，因此相對容易實(shí)現(xiàn)。其最佳代表是2009年創(chuàng)立的Kickstarter，該網(wǎng)站在2012年融資總額達(dá)到了約3億美元的規(guī)模，國內(nèi)2011年7月成立的點(diǎn)名時(shí)間是規(guī)模最大最成熟的眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺。

2、第三方支付平臺

第三方平臺結(jié)算支付模式是收付雙方在第三方支付平臺中設(shè)立賬戶，由付款方通過該賬戶，在需要向收款方支付時(shí)，付款方向第三方支付平臺發(fā)出支付指令，第三方支付平臺根據(jù)指令將付款方賬戶里的資金劃撥到收款方賬戶，并提醒收款方發(fā)貨，由此完成交易。收款方也可將賬戶內(nèi)資金兌換成實(shí)體銀行的存款。

第三方平臺結(jié)算支付模式是擁有當(dāng)前國內(nèi)最多服務(wù)商數(shù)量的支付模式。截止至2014年7月15日，中國人民銀行累計(jì)發(fā)放269張第三方支付牌照，支付寶就是其中的典型例子。第三方簡化了商戶的在線收付款方式，由此形成的規(guī)模效應(yīng)也降低了單筆業(yè)務(wù)支付清算的成本。

3、互聯(lián)網(wǎng)金融的銷售平臺

互聯(lián)網(wǎng)金融銷售平臺是指金融機(jī)構(gòu)或者第三方機(jī)構(gòu)為實(shí)現(xiàn)金融產(chǎn)品銷售目的、通過網(wǎng)絡(luò)環(huán)境搭建的平臺，連接客戶和金融機(jī)構(gòu)。

互聯(lián)網(wǎng)金融銷售平臺主要分為金融機(jī)構(gòu)自有平臺和第三方機(jī)構(gòu)平臺。金融機(jī)構(gòu)中銀行是最早、最廣泛應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)進(jìn)行企業(yè)宣傳和服務(wù)的，但隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，以基金為例，基金銷售逐漸減少對傳統(tǒng)銀行的依賴，基金獨(dú)立第三方銷售平臺發(fā)展前景廣闊，其通過APP等應(yīng)用商店幫助基金投資者正確認(rèn)識基金產(chǎn)品，并為其提供客觀、專業(yè)和持續(xù)的服務(wù)。此外，電商、社交應(yīng)用與第三方支付平臺加入金融產(chǎn)品銷售平臺越來越普遍。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管

隨著國家金融改革的進(jìn)程推進(jìn)，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展勢必更加快速和不斷壯大。但由于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展體系尚未健全，且關(guān)系到眾多消費(fèi)者、投資者等社會群體的利益和整個(gè)金融業(yè)的穩(wěn)定，因此，不能盲目擴(kuò)大其發(fā)展規(guī)模。筆者認(rèn)為，必須要對該行業(yè)密切關(guān)注，適時(shí)出臺法律法規(guī)的管理策略。

（1）密切關(guān)注，防止互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)蔓延。面對互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的高漲勢頭，不能因其存在不確定風(fēng)險(xiǎn)就貿(mào)然打壓。多位專家建議，應(yīng)采取“內(nèi)緊外松”策略，密切關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，及時(shí)反應(yīng)發(fā)展中存在的問題，同時(shí)建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處理機(jī)制，靈活應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（2）適時(shí)出臺國家層面法律法規(guī)。一方面，建議監(jiān)管決策者出臺相應(yīng)的規(guī)章，明確互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)范圍、發(fā)展方向、監(jiān)管辦法和違規(guī)處罰機(jī)制。另一方面，加強(qiáng)政策引導(dǎo)，探索建立必要的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、財(cái)政補(bǔ)貼及稅收、信貸優(yōu)惠等正向激勵(lì)機(jī)制，降低運(yùn)營成本。

4、結(jié)語

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的普及和大數(shù)據(jù)、云計(jì)算技術(shù)的應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融的前景非常廣闊，它不僅沖擊了傳統(tǒng)銀行業(yè)的經(jīng)營方式，為金融市場帶來活力，還為投資者，中小企業(yè)帶來投資和融資的便利，只要監(jiān)管到位，互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新浪潮必會促進(jìn)我國金融業(yè)的改革和發(fā)展。

參考文獻(xiàn)：

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[3]宮曉林，互聯(lián)網(wǎng)金融模式及對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響[J]，金融實(shí)務(wù)，2013，5：86-88.

作者簡介：

第7篇

關(guān)鍵詞：供應(yīng)鏈金融 供應(yīng)鏈融資 物流金融 貿(mào)易金融

中圖分類號：F830.4文獻(xiàn)標(biāo)識碼：B文章編號：1006-1770(2011)07-017-04

上世紀(jì)末，我國企業(yè)開始大范圍推行供應(yīng)鏈?zhǔn)焦芾矸椒ǎ淅砟畋粦?yīng)用于各個(gè)行業(yè)的管理實(shí)踐中。在這一趨勢下，國際市場的競爭模式隨之發(fā)生改變：由企業(yè)與企業(yè)之間的競爭轉(zhuǎn)變?yōu)橛刹煌a(chǎn)工序及其服務(wù)體系構(gòu)成的供應(yīng)鏈之間的競爭。傳統(tǒng)的生產(chǎn)制造企業(yè)通過外包和全球化走向供應(yīng)鏈的生產(chǎn)組織模式，并發(fā)展出新的企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)作管理方式和商品流通方式以及跨單一企業(yè)組織的合作方式――供應(yīng)鏈管理模式。

一個(gè)參與市場活動(dòng)的組織，其金融端和運(yùn)營端的活動(dòng)是相互聯(lián)系和密不可分的。供應(yīng)鏈?zhǔn)窃趦r(jià)值鏈的理論基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，而供應(yīng)鏈金融則是突出了供應(yīng)鏈組織關(guān)系中資金流對這個(gè)過程增值的作用，并以此作為整個(gè)鏈條的整合，從財(cái)務(wù)的視角對整個(gè)供應(yīng)鏈發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行優(yōu)化。

供應(yīng)鏈金融是目前在國內(nèi)外銀行金融實(shí)踐中最為熱門的創(chuàng)新產(chǎn)品之一。它是隨著新型的供應(yīng)鏈管理運(yùn)作模式誕生和發(fā)展的，主要為參與國際競爭的供應(yīng)鏈組織提供一體化金融服務(wù)的產(chǎn)品體系和服務(wù)模式。供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作目標(biāo)是幫助供應(yīng)鏈企業(yè)最大化資金利用價(jià)值，最小化資金的獲得成本，保證供應(yīng)鏈整體健康發(fā)展所需的資金需求。

一、供應(yīng)鏈金融全球化的新問題

傳統(tǒng)的、單一國境內(nèi)的、縱向一體化的生產(chǎn)制造企業(yè)越來越少，通過全球成本的比較優(yōu)勢，不同國家和地區(qū)在全球供應(yīng)鏈中選擇了不同的價(jià)值增值節(jié)點(diǎn)。全球產(chǎn)業(yè)的布局和制造業(yè)的升級也隨著供應(yīng)鏈中物流系統(tǒng)的全球化，在不同的國家和地區(qū)完成。

核心企業(yè)通過外包，使得供應(yīng)鏈的加工增值環(huán)節(jié)和實(shí)體參與企業(yè)組織分布在不同的國境之內(nèi)，并通過跨國的供應(yīng)鏈管理，發(fā)展出新的企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)作管理方式和商品流通方式以及跨單一企業(yè)組織的合作方式，這就是供應(yīng)鏈管理模式。供應(yīng)鏈全球化模式帶來的主要新問題有：

(一) 庫存堆積兩極化趨勢，加大上下游企業(yè)的資金占用壓力

供應(yīng)鏈組織模式下，使得每個(gè)環(huán)節(jié)所持有的庫存與傳統(tǒng)模式發(fā)生重大變化，尤其是在這一“零庫存”的精益供應(yīng)鏈思想的引導(dǎo)下，新型庫存管理模式的出現(xiàn)導(dǎo)致核心企業(yè)無意持有庫存，促使供應(yīng)商和分銷商都必須面臨實(shí)物庫存擠占現(xiàn)金，流動(dòng)性不足的問題。整個(gè)供應(yīng)鏈中的庫存堆積在上下游中較為弱勢的企業(yè)上，在整個(gè)供應(yīng)鏈產(chǎn)出保持穩(wěn)定的情況下，加劇了這些成員企業(yè)的庫存占比，減少了庫存周轉(zhuǎn)率，也降低了資金周轉(zhuǎn)率。

(二) 供應(yīng)鏈模式下所發(fā)展的大批中小企業(yè)，面臨苛刻的融資環(huán)境

在供應(yīng)鏈的競爭模式中一個(gè)突出要素是專業(yè)分工并全球外包。供應(yīng)鏈中的成員企業(yè)不再追求大而全，而是注重某一細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)運(yùn)作。在細(xì)分領(lǐng)域中的中小企業(yè)規(guī)模小，且由于過分集中于某一零部件的生產(chǎn)和分銷，導(dǎo)致實(shí)物資產(chǎn)、生產(chǎn)條件和企業(yè)資質(zhì)無法與傳統(tǒng)融資主體企業(yè)的要求相匹配。

(三) 賒銷方式取代傳統(tǒng)的國際貿(mào)易結(jié)算方式，融資渠道進(jìn)一步縮小

根據(jù)SWIFT組織的統(tǒng)計(jì)，80%的國際貿(mào)易選擇賒銷作為其主要的結(jié)算方式。賒銷發(fā)展初期主要目的是刺激供應(yīng)鏈下游加大單次的訂貨批量，使得供應(yīng)鏈規(guī)模效應(yīng)突出后，降低成本從而獲得更多的客戶，并提升整個(gè)供應(yīng)鏈的競爭力。但隨著供應(yīng)鏈模式的不斷發(fā)展，除了刺激銷量外，賒銷還被廣泛用于核心企業(yè)優(yōu)化自身的現(xiàn)金流，選擇賒銷的方式往往將資金的壓力繼續(xù)傳導(dǎo)到供應(yīng)鏈上弱勢企業(yè)。而在傳統(tǒng)的銀行國際貿(mào)易融資集中于電匯、信用證、票據(jù)等傳統(tǒng)結(jié)算方式下的融資產(chǎn)品，缺乏基于賒銷方式的產(chǎn)品，使得供應(yīng)鏈中小企業(yè)面臨越來越大的融資壓力。

(四) 匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和理財(cái)需求出現(xiàn)

在供應(yīng)鏈的利潤和價(jià)值增值過程中，由于產(chǎn)業(yè)全球成本優(yōu)勢的分配，導(dǎo)致單一供應(yīng)鏈中必須涉及多國貨幣結(jié)算和支付體系，不可避免需要應(yīng)對匯率波動(dòng)問題，并由此誕生了避險(xiǎn)理財(cái)?shù)男枨蟆?/p>

供應(yīng)鏈金融強(qiáng)調(diào)集物流、供應(yīng)鏈管理、協(xié)作以及金融于一體，在兩個(gè)或者更多的供應(yīng)鏈成員之間，包括供應(yīng)鏈的外部服務(wù)提供商，通過計(jì)劃、執(zhí)行和控制組織之間的資金流來創(chuàng)造更多附加價(jià)值的活動(dòng)。

供應(yīng)鏈金融發(fā)展的原動(dòng)力是在傳統(tǒng)的生產(chǎn)制造通過外包和全球化走向供應(yīng)鏈的生產(chǎn)組織方式下，延伸出新的企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)作管理方式和商品流通方式以及跨單一企業(yè)組織的合作方式，供應(yīng)鏈金融就是為了應(yīng)對這些變化而誕生的金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品。也就是說，供應(yīng)鏈金融的創(chuàng)新必須要與供應(yīng)鏈管理的創(chuàng)新同步，才能獲得創(chuàng)新的成功。

供應(yīng)鏈金融產(chǎn)生的根本原因，是金融服務(wù)機(jī)構(gòu)所面對的服務(wù)對象的組織、管理和協(xié)作模式發(fā)生了改變。這一變化，就迫使金融服務(wù)機(jī)構(gòu)必須隨之而變，創(chuàng)新出新的服務(wù)產(chǎn)品以及采用新的服務(wù)體系以順應(yīng)顧客需求的變化。

二、供應(yīng)鏈金融相關(guān)概念辨析

供應(yīng)鏈金融在其發(fā)展和應(yīng)用過程中出現(xiàn)了很多類似和定義范圍相近的概念，本文根據(jù)中文文獻(xiàn)和實(shí)際商業(yè)應(yīng)用中的積累，對下面三對常用概念進(jìn)行辨析。

(一) 供應(yīng)鏈金融和供應(yīng)鏈融資

從廣義上說，供應(yīng)鏈金融的概念里包含了供應(yīng)鏈融資。供應(yīng)鏈金融是在保持供應(yīng)鏈上各個(gè)參與成員之間的法律和經(jīng)濟(jì)上獨(dú)立的基礎(chǔ)上，利用中長期的戰(zhàn)略合作協(xié)議，利用成員之間共享相關(guān)資源、生產(chǎn)能力、信息和風(fēng)險(xiǎn)的一種新型金融服務(wù)方式。

供應(yīng)鏈金融主要是優(yōu)化和再配置供應(yīng)鏈整體上的資金流，進(jìn)行整個(gè)供應(yīng)鏈的融資管理；另外，還應(yīng)該包含從供應(yīng)鏈組織形式的角度，對投資者關(guān)系以及財(cái)務(wù)分析等提供一個(gè)新的管理視角和方法，也即對企業(yè)和供應(yīng)鏈的投資管理和財(cái)務(wù)管理。

供應(yīng)鏈融資，是指面向供應(yīng)鏈當(dāng)中不同運(yùn)作環(huán)節(jié)和上下游成員，提供基于供應(yīng)鏈真實(shí)交易的融資產(chǎn)品。

在我國的商業(yè)銀行實(shí)踐和國外大部分的產(chǎn)品創(chuàng)新中，目前還沒有廣義上的供應(yīng)鏈金融，大都屬于供應(yīng)鏈融資范疇。

(二) 供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資

在國際實(shí)踐中，供應(yīng)鏈金融應(yīng)該是傳統(tǒng)國際貿(mào)易的一種延伸。從金融機(jī)構(gòu)作為供應(yīng)鏈金融中融資部分的主要資金提供者這一點(diǎn)上來看，服務(wù)目標(biāo)與傳統(tǒng)的國際貿(mào)易融資差別不大。

但二者在服務(wù)對象方面有所區(qū)別，供應(yīng)鏈金融突破了原來單一的買賣雙方的關(guān)系，延伸至供應(yīng)鏈上下游包括最終消費(fèi)者及物流服務(wù)提供商在內(nèi)的全部參與方，將參與各方的利益通過優(yōu)化整條鏈的資金流進(jìn)行有效分配，可以說供應(yīng)鏈金融主要是針對供應(yīng)鏈這個(gè)新型的國際貿(mào)易組織和分工形式設(shè)計(jì)出來的；而傳統(tǒng)的國際貿(mào)易融資，則僅僅局限于跨國貿(mào)易中的單個(gè)買賣雙方之間的貿(mào)易關(guān)系，基于某一家企業(yè)對其進(jìn)行針對性的業(yè)務(wù)開發(fā)，僅針對單筆貿(mào)易往來提供融資業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)品種較少。

簡言之，供應(yīng)鏈金融是一對多的系統(tǒng)性解決方案；傳統(tǒng)國際貿(mào)易融資是一對一的專項(xiàng)金融服務(wù)。

(三) 供應(yīng)鏈金融與物流金融

廣義上的供應(yīng)鏈金融包含了物流金融。物流金融強(qiáng)調(diào)以物流控制為主導(dǎo)，為供應(yīng)鏈上下游企業(yè)提供融資、結(jié)算、保險(xiǎn)等產(chǎn)品，是伴隨物流產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而開發(fā)起來的。推動(dòng)物流金融發(fā)展的主導(dǎo)者一般是物流服務(wù)提供商，商業(yè)銀行以合作者的身份進(jìn)入到物流金融產(chǎn)業(yè)中提供資金支持。

供應(yīng)鏈金融，則是強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)的專業(yè)性、系統(tǒng)性，將供應(yīng)鏈組織運(yùn)作中的全部金融服務(wù)有效地整合，利用供應(yīng)鏈中所有參與和非參與物權(quán)轉(zhuǎn)移的成員，優(yōu)化整個(gè)供應(yīng)鏈在財(cái)務(wù)方面的績效指標(biāo)。

綜合各類相關(guān)概念，給出如下圖1的概念屬性示意圖：

三、國際供應(yīng)鏈金融實(shí)踐與國內(nèi)發(fā)展

(一) 供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)

供應(yīng)鏈金融涉及的不同角色的參與成員很多。從廣義上說，供應(yīng)鏈金融服務(wù)系統(tǒng)的參與者主要有：

1.實(shí)體供應(yīng)鏈本身的上下游企業(yè)和成員，包括制造商（一般而言是一條供應(yīng)鏈的核心企業(yè)）、上游供應(yīng)商、下游客戶等；2.金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，特殊融資服務(wù)商、銀行、投資者等，狹義上業(yè)務(wù)涉及平衡其他組織的投資和融資需求的機(jī)構(gòu)都可以算是金融機(jī)構(gòu)參與者，廣義上只要是與原始的或者和間接的借款人之間存在金融協(xié)議的機(jī)構(gòu)，包含提供融資服務(wù)、資本投資、安全投資或者風(fēng)險(xiǎn)覆蓋的機(jī)構(gòu)，以及信息和咨詢服務(wù)提供商；3.物流服務(wù)提供商，為實(shí)體供應(yīng)鏈提供物流外包服務(wù)的成員；4.企業(yè)投資人，包括公共和個(gè)人投資者。

就供應(yīng)鏈金融的服務(wù)對象、服務(wù)手段等方面來說，與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的產(chǎn)品相比，與其說供應(yīng)鏈金融是一種創(chuàng)新的產(chǎn)品，不如說供應(yīng)鏈金融是商業(yè)銀行創(chuàng)新的一整套服務(wù)體系。

(二) 供應(yīng)鏈金融服務(wù)的提供主體

不同的供應(yīng)鏈金融服務(wù)可以由系統(tǒng)中不同的參與方來完成，而不僅僅依賴于商業(yè)銀行。現(xiàn)有的國際和國內(nèi)供應(yīng)鏈金融實(shí)踐中，可以提供供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主體有很多：

1.商業(yè)銀行。商業(yè)銀行可以以傳統(tǒng)的貿(mào)易融資、保理、信用證等中間業(yè)務(wù)為入手點(diǎn)，從銀行原有的融資和擔(dān)保類業(yè)務(wù)入手，整合現(xiàn)有的產(chǎn)品，開發(fā)突破傳統(tǒng)的中后臺業(yè)務(wù)操作模式，開發(fā)出適合供應(yīng)鏈管理變化趨勢的產(chǎn)品。國際上的商業(yè)銀行，一般從傳統(tǒng)的國際貿(mào)易入手，按照戰(zhàn)略客戶自身擴(kuò)張和發(fā)展的要求，設(shè)計(jì)和創(chuàng)造向供應(yīng)鏈上下游延伸的金融產(chǎn)品。

2.第三方物流公司。第三方物流公司可以依托自身物流實(shí)體網(wǎng)絡(luò)以及物流業(yè)務(wù)，通過與最終客戶的深度接觸和天然的監(jiān)管優(yōu)勢，發(fā)展保險(xiǎn)、存貨融資、應(yīng)收款類融資等金融業(yè)務(wù)。這類公司在部分環(huán)節(jié)上與商業(yè)銀行合作，但大多數(shù)業(yè)務(wù)提供子公司或者部門獨(dú)立運(yùn)作。這類公司中目前做的比較好的是下屬于UPS的UPS Capital公司。

3.第三方貿(mào)易平臺公司。第三方貿(mào)易平臺公司則可以利用自己已經(jīng)建立的B-B貿(mào)易交易平臺，依托建立的交易信息平臺和信用數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，采用自身的支付系統(tǒng)和財(cái)務(wù)處理系統(tǒng)，挖掘平臺用戶的供應(yīng)鏈融資業(yè)務(wù)需求，并提供一整套金融、財(cái)務(wù)服務(wù)。此類交易平臺系統(tǒng)最根本的是提供電子化的自動(dòng)審核單據(jù)服務(wù)。其所提供的支付系統(tǒng)，是取代LC等現(xiàn)有支付方式的一種新的結(jié)算方法。這類公司中，比較突出的是Trade Card公司，該公司采用會員制，該公司是第三方中介公司，需與物流、金融機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司、國際檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)結(jié)成合作伙伴關(guān)系后方能具體運(yùn)作。目前阿里巴巴開始涉足中小企業(yè)信用貸款業(yè)務(wù)，也說明了他們看中了以自身強(qiáng)大用戶信用數(shù)據(jù)和真實(shí)交易信息下的美好未來。

4.供應(yīng)鏈上核心企業(yè)。核心企業(yè)大部分是制造商/組裝廠商，但也有行業(yè)主要集中于分銷商（例如，家電產(chǎn)業(yè)）和零售商（例如，零售業(yè)）上。核心企業(yè)開發(fā)供應(yīng)鏈上其他成員（上游、下游、最終客戶）的融資需求，以平穩(wěn)整個(gè)供應(yīng)鏈現(xiàn)金流和發(fā)展整個(gè)供應(yīng)鏈為管理目標(biāo)，進(jìn)行供應(yīng)鏈金融管理。

(三) 國內(nèi)和國際供應(yīng)鏈金融發(fā)展差異

首先，目標(biāo)客戶的不同。國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)開發(fā)供應(yīng)鏈金融系列產(chǎn)品的出發(fā)點(diǎn)不同，導(dǎo)致了所服務(wù)的目標(biāo)客戶群體的不同。國際上是為了維系老客戶，國內(nèi)上主要是為了開發(fā)新客戶。國內(nèi)的供應(yīng)鏈金融主要是以中小企業(yè)為主要目標(biāo)客戶，從營銷中介的角度來尋找與核心企業(yè)相聯(lián)系的供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)，并由核心企業(yè)提供信用可靠的潛在客戶名單。國外的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，主要是基于維系與核心企業(yè)（老客戶）的關(guān)系，滿足全球化、供應(yīng)鏈發(fā)展趨勢下老客戶新融資需求，為了解決核心企業(yè)或者說整個(gè)供應(yīng)鏈的資金流方面的問題。圍繞核心企業(yè)的發(fā)展瓶頸以及供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性，國外的金融機(jī)構(gòu)研究具體的供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)。

其次，所提供的具體產(chǎn)品、提供方式也不同。國內(nèi)供應(yīng)鏈金融所涉及的產(chǎn)品，大都圍繞著存貨質(zhì)押和應(yīng)收帳款質(zhì)押等較為原始的動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押融資產(chǎn)品，大都基于實(shí)體和有效的商業(yè)單據(jù)進(jìn)行融資產(chǎn)品的開發(fā)。國際上的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品， 則是圍繞著整個(gè)供應(yīng)鏈中可能出現(xiàn)的融資、投資、現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)管理等全方位的金融服務(wù)，提供一整套、有體系、能完全覆蓋的產(chǎn)品體系。

四、對我國商業(yè)銀行發(fā)展供應(yīng)鏈金融的建議

在我國整體金融市場發(fā)展不成熟、社會信用體系缺失、法律不完善的環(huán)境下，供應(yīng)鏈金融的開發(fā)主體主要還是商業(yè)銀行。供應(yīng)鏈金融的產(chǎn)品與其以往傳統(tǒng)的產(chǎn)品有所不同，需要商業(yè)銀行突破固有一些服務(wù)模式和創(chuàng)新模式來研發(fā)。

(一) 加大“供應(yīng)鏈自償能力”風(fēng)險(xiǎn)管控供應(yīng)鏈這種組織方式的風(fēng)險(xiǎn)有別于傳統(tǒng)的單一企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)具備系統(tǒng)性、傳遞性、波動(dòng)性等特點(diǎn)。所以傳統(tǒng)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的側(cè)重點(diǎn)已經(jīng)不適應(yīng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，需要對以供應(yīng)鏈為單位的企業(yè)群體進(jìn)行抗風(fēng)險(xiǎn)能力分析和個(gè)體授信安排，并對集成后的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)重新評估和管理。相比于傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制，更強(qiáng)調(diào)主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理和全面風(fēng)險(xiǎn)組合管理。

(二) 建立總分行模式下跨地區(qū)協(xié)作機(jī)制

由于供應(yīng)鏈本身地域分散性的特點(diǎn)，導(dǎo)致了供應(yīng)鏈金融所服務(wù)的對象地域同樣分散，在設(shè)計(jì)和整合產(chǎn)品資源時(shí)，跨地域的總分行之間的協(xié)調(diào)和合作模式會對供應(yīng)鏈金融服務(wù)產(chǎn)品成效起巨大的作用。

目前跨地域的合作方式還處于較為初級的階段，需要對其進(jìn)行細(xì)化，提高行內(nèi)組織的運(yùn)作效率和準(zhǔn)確性，并提高供應(yīng)鏈金融服務(wù)的穩(wěn)定性和完整性。

(三) 設(shè)計(jì)和開發(fā)創(chuàng)新的標(biāo)準(zhǔn)化可供組合產(chǎn)品

供應(yīng)鏈金融服務(wù)，是一個(gè)介于高度定制化和完全通用化產(chǎn)品之間的一種金融產(chǎn)品。

與傳統(tǒng)的企業(yè)和銀行一對一的金融服務(wù)相比，供應(yīng)鏈金融是一系列的、由金融機(jī)構(gòu)為供應(yīng)鏈上所有成員企業(yè)提供金融服務(wù)的產(chǎn)品簇，對供應(yīng)鏈成員個(gè)體提供基于供應(yīng)鏈最優(yōu)的不同或者相同的產(chǎn)品和組合，是一種基于行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈的視角的集成服務(wù)。

需要先通過分析供應(yīng)鏈通用的一些金融服務(wù)需求，設(shè)計(jì)出通用性適中的基礎(chǔ)產(chǎn)品來解決，這樣能通過對這些標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的快速組合滿足整體供應(yīng)鏈金融服務(wù)的需求，提高供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)效率。

而對這些通用性的產(chǎn)品需求的分析和設(shè)計(jì)，除了要從現(xiàn)有商業(yè)銀行所能提供的產(chǎn)品中進(jìn)行篩選和修改之外，還需要對金融服務(wù)需求進(jìn)行有效的細(xì)分和分析，在合理的服務(wù)范圍內(nèi)進(jìn)行基礎(chǔ)產(chǎn)品的研發(fā)和整合。

當(dāng)模塊化金融服務(wù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)完成后，還需要配套建立一套快速反應(yīng)的模塊組合方式，快速和有效地為金融客戶提供組合后的系列產(chǎn)品。

(四) 培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)、營銷和整合的專業(yè)人才

供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的運(yùn)用和推廣時(shí)，對銀行內(nèi)具有風(fēng)險(xiǎn)識別、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷整合專業(yè)技能的團(tuán)隊(duì)要求很高。

團(tuán)隊(duì)內(nèi)的成員除了必須具備有專業(yè)全體系供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的專業(yè)設(shè)計(jì)技能，還需要能在市場中鑒別客戶，尤其是對運(yùn)營資金借款有興趣和需求的客戶，需要了解供應(yīng)鏈所涉及的背景材料；能簡單評估潛在借款人的需求規(guī)模和類型，并設(shè)計(jì)現(xiàn)有產(chǎn)品的組合方式，開發(fā)相應(yīng)的合約；因?yàn)楣?yīng)鏈上下游的相關(guān)性極強(qiáng)，所以要求團(tuán)隊(duì)成員需要具備對最終產(chǎn)品的市場和行業(yè)有全面的知識積累，在風(fēng)險(xiǎn)是雙邊性（買方和賣方均會產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)）的前提下,需要同時(shí)關(guān)注供應(yīng)鏈的上下游。

需要商業(yè)銀行從人才隊(duì)伍的建設(shè)上有重點(diǎn)地培養(yǎng)出一個(gè)能同時(shí)擔(dān)負(fù)三種職能的專業(yè)化團(tuán)隊(duì)，從而保證供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、推廣和實(shí)施。

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第8篇

關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式;科學(xué)發(fā)展觀;金融危機(jī)

中圖分類號:F820.5文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A文章編號:1673-291X(2009)26-0074-02

以2007年4月美國新世紀(jì)房貸公司申請破產(chǎn)保護(hù)和2007年6月美國貝爾斯登旗下兩只對沖基金倒下為起點(diǎn),次貸危機(jī)就以驚人的速度演變?yōu)橐粓鼋鹑谖C(jī),沖擊到發(fā)達(dá)國家和新興市場國家,進(jìn)一步影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

我國經(jīng)濟(jì)作為世界經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,當(dāng)然不可能獨(dú)善其身。那么,如何保持我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展,是當(dāng)前亟待解決的難題。

一、對我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展造成的沖擊

(一)增長急劇下滑

1.凈出口方面。2008年前9個(gè)月,我國出口增速較2007年同期下滑了4.8%。2009年1―2月我國出口總值同比下降了21.1 %,4月份出口下降22.6%。隨著國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的繼續(xù)惡化,凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的下拉影響日漸嚴(yán)重。

2.投資方面。出口下滑使我國產(chǎn)能過剩,特別是出口導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾更加突出,企業(yè)面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的巨大壓力,經(jīng)營更加困難,投資者信心減弱。

3.消費(fèi)方面。2008年支撐我國經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長的重要支柱是居民消費(fèi)的快速增長。但證券市場和房地產(chǎn)市場的低迷,使居民財(cái)產(chǎn)性收入大幅縮水。同時(shí),隨著經(jīng)濟(jì)下滑,就業(yè)困難增加,工資性收入難以大幅度增長。居民可支配收入的減少必然導(dǎo)致消費(fèi)的降溫。

(二)就業(yè)形勢嚴(yán)峻

人力資源社會保障部公布的2008年四季度末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.2%,而據(jù)中國社會科學(xué)院的一項(xiàng)調(diào)查顯示,我國城鎮(zhèn)人口的失業(yè)率大概是9.4%。

三個(gè)群體就業(yè)形勢較為嚴(yán)峻:一是高校畢業(yè)生。據(jù)統(tǒng)計(jì),2009年高校畢業(yè)生人數(shù)約為611萬人,加上去年畢業(yè)還有沒有就業(yè)的近100萬人,需要就業(yè)的高校畢業(yè)生為710萬人左右。二是城鎮(zhèn)新增失業(yè)人員和就業(yè)困難人員。三是農(nóng)民工,據(jù)測算,2008年底,在1.3億外出就業(yè)的農(nóng)民工中,有15.3%約2 000萬人由于經(jīng)濟(jì)不景氣失去了工作。

(三)短期通縮與長期通脹風(fēng)險(xiǎn)并存

從短期看,通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)正在加大。

通貨緊縮是指物價(jià)普遍持續(xù)的下跌(一般CPI漲幅連續(xù)兩個(gè)季度為負(fù)值即可認(rèn)定為通貨緊縮)。

2008年全年CPI上漲5.9%,在2月份CPI創(chuàng)下8.7%這個(gè)12年來的最高點(diǎn)之后,連續(xù)10個(gè)月回落,PPI增幅連續(xù)6個(gè)月大幅度下降。尤其PPI率先進(jìn)入負(fù)值說明經(jīng)濟(jì)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn):因?yàn)槠髽I(yè)生產(chǎn)放緩,企業(yè)所需的原材料價(jià)格才會明顯下降,并導(dǎo)致PPI負(fù)增長;企業(yè)生產(chǎn)放緩的原因就在于產(chǎn)品供過于求;而供過于求又必然導(dǎo)致商品價(jià)格的下跌,CPI下降。

從長期看,通貨膨脹的可能性依然存在。

一方面,為抑制通貨緊縮,防止經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑,國家必然并且已經(jīng)加大了政府投資力度,再加上災(zāi)后重建的巨額投入,形成巨大的國內(nèi)需求。這兩方面的因素導(dǎo)致資源需求的增加,從而必然推動(dòng)資源價(jià)格的上漲。

另一方面,世界各國對金融危機(jī)的大規(guī)模救市所投入的巨額資金可能成為未來中長期通貨膨脹的潛在源頭和推動(dòng)力量,全球經(jīng)濟(jì)很可能在短期的通貨緊縮過后,在明后年產(chǎn)生通貨膨脹。

二、金融危機(jī)是我國轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展的歷史機(jī)遇

(一)金融危機(jī)是加快實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、步入健康發(fā)展的難得機(jī)遇

盡管全球衰退給我國的經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn),金融危機(jī)同樣為我們帶來了機(jī)會,可以對長期以來的結(jié)構(gòu)性經(jīng)濟(jì)制約因素進(jìn)行修正,實(shí)現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整和促進(jìn)社會協(xié)調(diào)發(fā)展,并將資源優(yōu)化配置到需要優(yōu)先發(fā)展的領(lǐng)域。

摩根士丹利公司(亞洲)董事長史蒂芬?羅奇3月22日在中國發(fā)展高層論壇2009年會學(xué)術(shù)峰會上表示,實(shí)現(xiàn)可持續(xù)全球復(fù)蘇唯一辦法就是解決全球失衡問題,即兩個(gè)原則:過度消費(fèi)原則,主要是美國;過度儲蓄原則,包括中國。這是唯一實(shí)現(xiàn)可持續(xù)全球復(fù)蘇的辦法。關(guān)鍵是調(diào)整全球儲蓄比例,需要存錢的多存錢(美國儲蓄率1%),需要多花錢的多花錢(我國儲蓄率近50%)。

中國的目標(biāo)就是把增長模式從出口轉(zhuǎn)到消費(fèi)。

即使沒有這次金融危機(jī),中國要實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、可持續(xù)發(fā)展也必須經(jīng)歷這一陣痛。在國際金融危機(jī)、經(jīng)濟(jì)回調(diào)的時(shí)候,正是我們推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變的機(jī)會,就像兩次戰(zhàn)役之間部隊(duì)的整編一樣。早在1998年東南亞金融危機(jī)時(shí),我國就提出了要擴(kuò)大內(nèi)需,啟動(dòng)消費(fèi),主要靠內(nèi)需來拉動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長。但過去30年來已經(jīng)形成了強(qiáng)勢的投資加出口的經(jīng)濟(jì)增長方式,即使中央政府采取了宏觀調(diào)控措施,但最終經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整并未達(dá)到預(yù)期。11年過去了,我國的國內(nèi)消費(fèi)占GDP的比重不僅沒有增加,反倒每年都有所降低。數(shù)據(jù)顯示,2000―2008年,最終消費(fèi)率由61.1%下降到48.6%,其中居民消費(fèi)率更是下降到35%左右。

為了保增長,正在進(jìn)行大規(guī)模的政府投資,目的就是擴(kuò)大內(nèi)需,促進(jìn)增長,增強(qiáng)信心,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。但如果這些投資不合理,將會加劇我們過去的那種不合理的畸形的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式,步入惡性循環(huán)的軌道,增大轉(zhuǎn)型的難度。現(xiàn)在國內(nèi)消費(fèi)面臨的情況是,有消費(fèi)能力的沒有消費(fèi)欲望,有消費(fèi)欲望的沒有消費(fèi)能力。不是不愿意花錢,而是沒錢花或者不敢花。

在過去30年的改革中,包括教育、衛(wèi)生和社會保障在內(nèi)的一些關(guān)鍵部門所得到的資源和關(guān)注相對不足,而這些部門正是可持續(xù)發(fā)展和增長的根本因素。

兩會確定的4萬億刺激內(nèi)需的計(jì)劃,大部分仍然是以基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為主,以政府投資為核心的(因擠出效應(yīng)必然抑制民間投資)。而這些行業(yè)現(xiàn)在本來就是產(chǎn)能過剩的,而且現(xiàn)在投資的一些基礎(chǔ)設(shè)施存在嚴(yán)重的重復(fù)建設(shè),容易形成新一輪的投資過熱,更容易滋生腐敗。只有衛(wèi)生、文化教育、農(nóng)村民生工程、保障性住房,約7 600億與刺激消費(fèi)直接相關(guān),而保障性住房建設(shè)和農(nóng)村民生工程建設(shè)本身也是兼具拉動(dòng)投資的重要內(nèi)容之一。如果消費(fèi)問題不能有效解決,這一困擾中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的致命問題將繼續(xù)存在。解決內(nèi)需問題,必須真正站在民生的角度去考慮,立足長遠(yuǎn),而不能以應(yīng)急的心態(tài)來解決。建立一個(gè)健全的、完整的社會保障體系,解決老百姓的各種生活后顧之憂,這是構(gòu)建和諧社會的必要條件,也是實(shí)踐科學(xué)發(fā)展觀的客觀要求,科學(xué)發(fā)展觀的核心就是以人為本。

4萬億拿2萬億進(jìn)行新農(nóng)村建設(shè),另2萬億建立完善社會保障體系會產(chǎn)生更好的效果。

政府投資會拉動(dòng)社會投資。

政府投資、購買乘數(shù)1/(1-β);

政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)β/(1-β)。

β――邊際消費(fèi)傾向,我國大約是75%

如果4萬億全部用于政府投資和政府購買,則能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長4/(1-β)=16萬億;如果是新農(nóng)村建設(shè)2萬億社會保障2萬億,就能提高邊際消費(fèi)傾向,假設(shè)提高5個(gè)百分點(diǎn),則能拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長2/(1-β)+2β/(1-β)=18萬億,而且能解決我國經(jīng)濟(jì)的根本問題。

(二)金融危機(jī)是獲取國家利益,進(jìn)行全球戰(zhàn)略布局的歷史機(jī)遇

危機(jī)還為中國提供了獲取國家利益的機(jī)會。通過金融危機(jī)開展的國際經(jīng)濟(jì)再平衡,實(shí)際上是對國際利益格局進(jìn)行的一次重大調(diào)整。由于中國相對處于有利的地位,我們的財(cái)政、金融體系穩(wěn)健,有巨額外匯儲備,工業(yè)化、城鎮(zhèn)化的道路還沒有走完,勞動(dòng)力成本優(yōu)勢仍然存在,所以,中國完全可以利用這次調(diào)整爭取盡可能大的利益。

能源資源方面。我們可以利用國際初級產(chǎn)品價(jià)格走低的機(jī)會,建立資源能源戰(zhàn)略儲備,擴(kuò)大對海外資源的利用。

由于金融危機(jī)的影響,現(xiàn)在國際上大宗商品的價(jià)格很低,包括石油、銅、鐵等的價(jià)格都在下降,這是我們購買這些戰(zhàn)略資源的好時(shí)機(jī)。除了采購,我們也可以到國外投資一些資源開發(fā)項(xiàng)目。受金融危機(jī)的影響,一些發(fā)達(dá)國家的資金撤出了在非洲、拉美等地區(qū)的資源開發(fā)項(xiàng)目,我們就可以增加在這些國家的投資,這不僅可以保證中國的資源供應(yīng),對這些資源國來說,我們的投資對他們也是一種支持。從長遠(yuǎn)來看,資源價(jià)格還是會保持在高位,我們這時(shí)候進(jìn)入資源領(lǐng)域是有利的。

技術(shù)方面。我們可以利用世界范圍的就業(yè)不景氣,加快建立人才、技術(shù)的戰(zhàn)略儲備。有人說華爾街金融風(fēng)暴就是金融創(chuàng)新造成的,從而否定金融創(chuàng)新、否定金融人才,這是因噎廢食。恰恰相反,我們國家還需要大量的金融創(chuàng)新,需要大量的金融人才,當(dāng)然引進(jìn)人才不僅僅是引進(jìn)金融人才。日本當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)騰飛的時(shí)候,買了很多美國高附加值的東西,雖然很貴,但是技術(shù)含量高,買回來以后把設(shè)備拆解開來,然后去研發(fā),最后生產(chǎn)出比美國更好的東西。我們也應(yīng)該向日本學(xué)習(xí),買高附加值的東西回來,然后研發(fā),打出我們中國品牌的東西。目前,西方國家為對華高科技出口設(shè)了很多門檻。但現(xiàn)在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)在衰退,這是我們在談判中爭取主動(dòng)的難得機(jī)遇。

“走出去”戰(zhàn)略方面可以利用境外資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌的機(jī)會開展海外并購等。在金融風(fēng)暴的影響下,現(xiàn)在很多企業(yè)的股權(quán)都貶值了90%以上,是買入一些未來具有成長潛力的藍(lán)籌股的好時(shí)機(jī)。我們可以買一些大型金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)的股票,比如,美國一些銀行和大公司的股價(jià)已經(jīng)很低了,可以考慮進(jìn)入。在目前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下,在投資方面進(jìn)行全球布局是很重要的。以前我們國家沒有出去的機(jī)會,現(xiàn)在有了,就應(yīng)該抓住機(jī)會,該并購的就應(yīng)該并購。可能三五年以后就沒這個(gè)機(jī)會了。國外企業(yè)流動(dòng)性緊缺的時(shí)候,這個(gè)時(shí)候我們還有資金,看準(zhǔn)了就進(jìn)入,我們救了他,自己的企業(yè)也擴(kuò)展了。我們要做的是戰(zhàn)略投資,不要用戰(zhàn)術(shù)性的眼光去看問題。

(三)金融危機(jī)是重建國際金融體系,提升國際話語權(quán)的大好機(jī)會

過去30年的改革開放,中國進(jìn)入國際社會是在別人的規(guī)則下進(jìn)入的,中國進(jìn)去的時(shí)候,所有的貿(mào)易、金融各種規(guī)則都已經(jīng)定好了,我們只能按照國際慣例辦事。在這些規(guī)則、慣例里,有很多是對我們不利的。

第9篇

金融危機(jī)爆發(fā)以來，金融監(jiān)管改革取得了更為廣泛的共識，無論是二十國集團(tuán)首腦會議（G20）、金融穩(wěn)定理事會（FSB），還是巴塞爾銀行監(jiān)管委員會（BCBS）都將加強(qiáng)和改善金融監(jiān)管作為維護(hù)金融安全穩(wěn)定的重要手段加以推進(jìn)，大力推動(dòng)被稱為“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的一攬子金融監(jiān)管改革的實(shí)施。今天，可以通過回顧“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的歷史沿革歷程，來分析未來金融監(jiān)管改革的發(fā)展趨勢。

巴塞爾資本協(xié)議的歷史沿革

被廣泛稱為“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的一攬子金融監(jiān)管改革方案的全稱是“第三版巴塞爾協(xié)議：更具穩(wěn)健性的銀行和銀行體系的全球監(jiān)管框架”，該協(xié)議正式于2010年12月16日，確定了新的全球監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則框架。此后，在2011年1月和6月，又分別了題為“確保喪失生存能力情況下吸收損失的最低資本要求”和“關(guān)于雙邊交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求”的兩個(gè)補(bǔ)充文本，進(jìn)一步完善了資本定義，以及對交易對手信用風(fēng)險(xiǎn)的資本要求。需要說明的是，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”仍有部分細(xì)節(jié)尚未達(dá)成一致意見，如系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，自救安排等等，關(guān)于流動(dòng)性指標(biāo)的部分參數(shù)也會在今后的定量測試過程中不斷完善。也就是說，最終的“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”將會是以12月16日公布文本為整體框架的一系列文件。盡管規(guī)制本身還存在少許不確定性，但整體架構(gòu)已基本確定，金融穩(wěn)定理事會和巴塞爾委員均已將工作重心從規(guī)制制定轉(zhuǎn)向規(guī)制的實(shí)施跟蹤。

“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”將對全球的金融監(jiān)管實(shí)踐產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，這不僅僅是因?yàn)閲H組織（G20、FSB和BCBS等）對其實(shí)施情況進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控與評估所產(chǎn)生的約束力，更重要的是“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”是近40年來金融監(jiān)管理論與實(shí)踐深刻反思的產(chǎn)物，反映了全球金融監(jiān)管當(dāng)局對當(dāng)前這場危機(jī)及危機(jī)背后深層次原因進(jìn)行的思考。盡管資本制度并不是防止金融危機(jī)發(fā)生的唯一要素，也不是金融監(jiān)管的唯一內(nèi)容，但卻是反映金融監(jiān)管理論、理念及實(shí)踐變化最為生動(dòng)的一面鏡子，回顧從“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”到“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的沿革歷程有助于我們更好地理解未來金融監(jiān)管變革的趨勢。

巴塞爾委員會本身是應(yīng)對金融危機(jī)的產(chǎn)物，它創(chuàng)設(shè)于1974年底，致力于應(yīng)對當(dāng)年原西德赫斯塔特銀行倒閉后蔓延于大西洋兩岸的金融市場動(dòng)蕩。成立初期，巴塞爾委員會的主要職責(zé)是協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化環(huán)境中的國際監(jiān)管合作，并于1983年了“跨境銀行境外機(jī)構(gòu)監(jiān)管原則”，確定了母國監(jiān)管當(dāng)局和東道國監(jiān)管當(dāng)局對境外機(jī)構(gòu)監(jiān)管責(zé)任的劃分原則，這一原則沿用至今。后來，巴塞爾委員會將工作目標(biāo)擴(kuò)展到改進(jìn)全球范圍內(nèi)的銀行監(jiān)管質(zhì)量，并于1997年了“有效銀行監(jiān)管核心原則”，推動(dòng)世界各國加強(qiáng)和改進(jìn)銀行監(jiān)管，從而提升國際金融體系的穩(wěn)健性。但巴塞爾委員會影響最大，也是花費(fèi)時(shí)間最長的一項(xiàng)工作是資本監(jiān)管框架，即巴塞爾資本監(jiān)管協(xié)議，制定和完善該協(xié)議的工作從20世紀(jì)80年代初一直延續(xù)至今。

巴塞爾委員會在性質(zhì)上屬于國際協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，沒有任何凌駕于國家之上的正式監(jiān)管權(quán)力，其的各類協(xié)議也沒有正式的法律效力，但這并沒有妨礙各國的監(jiān)管實(shí)踐向該委員會的各類標(biāo)準(zhǔn)看齊。其中原因有三：一是巴塞爾委員會總結(jié)了全球銀行監(jiān)管的最佳實(shí)踐，的確有助于改善銀行監(jiān)管，提升銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力，維護(hù)各國金融安全；二是絕大多數(shù)國家在受理跨境銀行在本土的準(zhǔn)入事項(xiàng)時(shí)，往往將該銀行的母國監(jiān)管當(dāng)局是否執(zhí)行了巴塞爾委員會的各類標(biāo)準(zhǔn)，是否具備足夠的監(jiān)管能力，作為審批的前置條件；三是各類國際組織，如金融穩(wěn)定理事會、國際貨幣基金組織、世界銀行等，定期或不定期對成員國進(jìn)行的金融穩(wěn)定評估中，會對各國執(zhí)行巴塞爾委員有關(guān)協(xié)議的情況做出評價(jià)，由于這些評估報(bào)告對市場具有很強(qiáng)的影響力，使得巴塞爾委員會公布的各類標(biāo)準(zhǔn)具備了更強(qiáng)的約束力。

第一版資本協(xié)議誕生于20世紀(jì)80年代金融自由化和放松管制的浪潮中。80年代初，巴塞爾委員會注意到，在金融創(chuàng)新和跨境銀行業(yè)務(wù)日益活躍，特別是在拉美債務(wù)危機(jī)相關(guān)國際風(fēng)險(xiǎn)不斷增長的同時(shí)，主要國際銀行的資本充足率卻呈現(xiàn)下降趨勢。為強(qiáng)化國際銀行體系的穩(wěn)定性，消除因各國資本要求不同而產(chǎn)生的不公平競爭，巴塞爾委員會于1988年7月第一版資本協(xié)議，即大家所說的“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”，要求成員國的國際活躍銀行最遲于1992年底達(dá)到8%的最低資本充足率要求。

1993年9月，巴塞爾委員會的公告表明，當(dāng)時(shí)十個(gè)成員國的國際活躍銀行均如期達(dá)到“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”要求的最低資本要求，促進(jìn)了公平競爭和國際銀行體系的穩(wěn)定。然而，“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”的局限性也在實(shí)施過程中逐漸暴露。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，在自由化浪潮的推動(dòng)下，金融市場進(jìn)一步活躍，銀行體系的交易賬戶資產(chǎn)比重明顯上升，市場風(fēng)險(xiǎn)日益凸顯，而“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”只對信用風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本要求，銀行的資本水平不足以應(yīng)對其他風(fēng)險(xiǎn)，特別是市場風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。為了適應(yīng)這種變化，巴塞爾委員會于1996年1月了“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”的補(bǔ)充修訂，即 “巴塞爾協(xié)議1.5”版，要求商業(yè)銀行對所持有的外幣資產(chǎn)、證券、商品、衍生品等交易頭寸由于市場價(jià)格變化所帶來的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)提資本要求，將資本監(jiān)管的范圍擴(kuò)展到市場風(fēng)險(xiǎn)。

無論是“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”還是“巴塞爾協(xié)議1.5”，都還存在著比較明顯的缺陷，突出表現(xiàn)在：一是對風(fēng)險(xiǎn)的衡量使用較為僵化的權(quán)重法，雖然簡單明了，但對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量不夠科學(xué)、精確，資本要求對風(fēng)險(xiǎn)變化不夠敏感，也不利于激勵(lì)銀行改善風(fēng)險(xiǎn)管理；二是覆蓋范圍雖然在“巴塞爾協(xié)議1.5”中擴(kuò)展到市場風(fēng)險(xiǎn)，但對于其他風(fēng)險(xiǎn)，如操作風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等仍沒有資本要求。為此，巴塞爾委員會從1999年即啟動(dòng)了第二版資本協(xié)議的制訂工作，五年磨一劍，最終在2004年6月正式“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”。“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”包括了資本監(jiān)管的三大支柱：第一支柱――最低資本要求，覆蓋了信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)三大風(fēng)險(xiǎn)。第二支柱――監(jiān)督檢查，引入資本充足率評估程序，要求銀行自查并經(jīng)監(jiān)管當(dāng)局確認(rèn)所持有的資本是否覆蓋了包括三大風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的全部風(fēng)險(xiǎn)，一方面賦予了監(jiān)管當(dāng)局實(shí)施資本監(jiān)管的責(zé)任、權(quán)力與工具，另一方面使資本監(jiān)管覆蓋范圍擴(kuò)展至三大風(fēng)險(xiǎn)以外的其他風(fēng)險(xiǎn)。第三支柱――市場紀(jì)律，明確信息披露要求，更好地發(fā)揮市場約束作用。同時(shí)，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”引入了內(nèi)部評級法計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)，提高了資本對風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度，鼓勵(lì)商業(yè)銀行改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

2008年，金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”尚未得到全面實(shí)施，特別是危機(jī)的始發(fā)地美國尚未實(shí)施“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”，即便實(shí)施了的國家，其商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理狀況也與“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”的要求有一定差距。因此，我們并不能因?yàn)槲C(jī)的爆發(fā)而全面否定“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”。但是，危機(jī)也的確暴露了“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”存在著一些缺陷。

首先，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”認(rèn)可的資本吸收損失能力不足，在危機(jī)來臨時(shí)，原來認(rèn)為具有一定資本屬性的資本工具，如次級債、高級資本債券等幾乎沒有吸收損失的能力，超出股權(quán)資本以外的損失幾乎全部由政府和納稅人承擔(dān)。其次，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”，特別是內(nèi)部評級法具有一定的復(fù)雜性，對商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)、方法有很高的要求，全面實(shí)施“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”具有較高的挑戰(zhàn)性。第三，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”，特別是內(nèi)部評級法，對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量方法具有一定的順周期性，在某種程度上助長了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)幅度。第四，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”對于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注不夠，存在著較為嚴(yán)重的“大而不倒”問題。最后，“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”對某些領(lǐng)域的潛在風(fēng)險(xiǎn)存在低估傾向，特別是復(fù)雜的證券化、表外金融工具等領(lǐng)域。面對金融危機(jī)的壓力，巴塞爾委員會于2009年7月了強(qiáng)化“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”的補(bǔ)充協(xié)議，即“巴塞爾協(xié)議2.5版”，大幅提高證券化和交易賬戶的資本要求，并提高第三支柱的披露要求，同時(shí)將薪酬機(jī)制納入第二支柱的監(jiān)管范圍。

2010年12月，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”最終出臺，對“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”存在的缺陷進(jìn)行了更為全面的修訂。首先，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”更加強(qiáng)調(diào)資本吸收損失的能力，大幅提高了對高質(zhì)量的核心一級資本最低要求，強(qiáng)調(diào)資本無論在持續(xù)經(jīng)營階段（Going concern）還是在破產(chǎn)清算階段（Gone concern），都需要具備足夠的損失吸收能力。其次，提高了資本充足率水平，要求銀行除達(dá)到最低的核心一級資本4.5%水平的基礎(chǔ)上，還要進(jìn)一步分別滿足2.5%儲備資本和0～2.5%逆周期資本要求，進(jìn)一步提高商業(yè)銀行應(yīng)對沖擊的能力，緩解資本監(jiān)管的順周期性。第三，引入了杠桿率監(jiān)管要求，用簡單的表內(nèi)外資產(chǎn)加總之和替代風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)來衡量資本的充足程度，防范風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)算過程中的模型風(fēng)險(xiǎn)。由于杠桿率計(jì)算沒有人為判斷的參數(shù)，也就在一定程度上規(guī)避了經(jīng)濟(jì)繁榮與衰退對預(yù)期的影響，具有一定的逆周期調(diào)節(jié)作用。第四，構(gòu)建了宏觀審慎監(jiān)管框架，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，防范“大而不倒”帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)。最后，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”引入了新的流動(dòng)性監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，更加關(guān)注壓力情形下的流動(dòng)性管理，防范流動(dòng)性危機(jī)。

國際金融監(jiān)管發(fā)展的主要趨勢

從以上國際資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與規(guī)則的五個(gè)階段變革過程中，我們可以窺見國際金融監(jiān)管發(fā)展的一些主要趨勢及變化：

對風(fēng)險(xiǎn)的覆蓋面和敏感度將不斷提高

從“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”到”巴塞爾協(xié)議Ⅲ”，資本對風(fēng)險(xiǎn)的覆蓋范圍從信用風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)展到市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，以及第二支柱下的其他風(fēng)險(xiǎn)。雖然信用風(fēng)險(xiǎn)依然是商業(yè)銀行面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)，但歷次金融危機(jī)表明，信用風(fēng)險(xiǎn)以外的風(fēng)險(xiǎn)仍足以威脅到一家銀行的安全，甚至帶來滅頂之災(zāi)，必須強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)管。內(nèi)部評級法等風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的應(yīng)用也提高了資本對風(fēng)險(xiǎn)的敏感程度，使資本要求能夠更為動(dòng)態(tài)地反映風(fēng)險(xiǎn)的變化。正在修訂的《有效銀行監(jiān)管核心原則》將壓力測試作為常規(guī)性的監(jiān)管工具，以充分反映極端情況下的風(fēng)險(xiǎn)狀況。這些最新進(jìn)展都表明金融監(jiān)管對風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注領(lǐng)域及敏感度在不斷擴(kuò)大和提高。

不斷增強(qiáng)銀行吸收損失的能力，最大限度保護(hù)存款人和納稅人的利益

與“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”和“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”相比，“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”顯著提高了資本質(zhì)量，明確將核心一級資本作為主要監(jiān)管目標(biāo)，并進(jìn)一步嚴(yán)格資本定義，只有在持續(xù)經(jīng)營條件下具有完全吸收損失能力的資本工具（主要是普通股和留存收益）才能計(jì)入核心一級資本。同時(shí)，對資本水平的要求也大幅提高，“巴塞爾協(xié)議Ⅰ”和“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”對一級資本的最低要求僅為4%，而“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”將更為嚴(yán)格的核心一級資本最低要求提高到4.5%，并增加了通常情況下必須滿足2.5%的儲備資本要求，使得對核心一級資本的要求達(dá)到7%。而大多數(shù)國家在執(zhí)行“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”過程中進(jìn)一步提高了對核心一級資本的要求，瑞士要求達(dá)到10.5%，新加坡要求達(dá)到8.5%，歐盟要求達(dá)到9%，表明各國監(jiān)管當(dāng)局充分意識到，鑒于銀行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的重要地位，必須強(qiáng)化銀行體系吸收損失的能力，才能減少政府救助的概率，保護(hù)存款人和納稅人的利益，降低由此帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)關(guān)注單體風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

雷曼兄弟倒閉帶來的沖擊超出了很多人的預(yù)期，金融機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系及其復(fù)雜程度超乎人們的想象。這場危機(jī)提示金融監(jiān)管當(dāng)局，不僅要關(guān)注單體機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，還要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)在不同機(jī)構(gòu)之間的相互傳染，特別是對整個(gè)系統(tǒng)安全帶來的影響。新一輪的金融監(jiān)管改革增加了兩項(xiàng)重要的宏觀審慎監(jiān)管內(nèi)容，一是對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，對其提出更高的監(jiān)管要求，包括定量的資本和流動(dòng)性要求，也包括更高標(biāo)準(zhǔn)的公司治理、薪酬機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理的定性要求，同時(shí)也將分配更多的監(jiān)管資源，增加對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的監(jiān)管強(qiáng)度。二是逆周期監(jiān)管。除引入杠桿率、逆周期資本和動(dòng)態(tài)撥備要求等逆周期監(jiān)管工具外，監(jiān)管當(dāng)局還要密切關(guān)注宏觀周期波動(dòng)對銀行體系穩(wěn)定的沖擊。這對監(jiān)管者提出了更高的要求，需要進(jìn)一步拓展監(jiān)管視野，從系統(tǒng)性、全局性的角度審視銀行業(yè)面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，在加強(qiáng)單體機(jī)構(gòu)監(jiān)管的同時(shí)，不斷提高監(jiān)測、識別、度量以及處理系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的宏觀審慎監(jiān)管能力。

不斷強(qiáng)化監(jiān)管當(dāng)局的判斷能力和干預(yù)作用

危機(jī)表明完全依靠銀行的自我管理、自我約束，以及股東的監(jiān)控并不足以阻止危機(jī)的發(fā)生，自由放任的經(jīng)濟(jì)理論存在著一定的局限性。一方面，高杠桿經(jīng)營特性、大而不能倒和由此帶來的道德風(fēng)險(xiǎn)，以及不同程度的公司治理缺陷，決定了金融機(jī)構(gòu)很難處理好短期盈利沖動(dòng)和長期可持續(xù)發(fā)展的平衡關(guān)系。另一方面，經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)期普遍存在的歡欣癥和對尾部事件的忽略往往造成對風(fēng)險(xiǎn)的低估，引發(fā)各類風(fēng)險(xiǎn)在金融系統(tǒng)內(nèi)的過度積聚。而金融監(jiān)管當(dāng)局的地位更為超脫，既沒有盈利的壓力，監(jiān)管職責(zé)也決定了其對風(fēng)險(xiǎn)的判斷更為保守，適度的、前瞻性的提前干預(yù)有助于使傾斜的天平恢復(fù)平衡。新一輪的金融監(jiān)管改革將賦予監(jiān)管當(dāng)局更多進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷和提前干預(yù)的責(zé)任與權(quán)力。但這也是一把雙刃劍，對監(jiān)管當(dāng)局的判斷能力和監(jiān)管能力提出了更高的要求，如果監(jiān)管能力不足，不當(dāng)?shù)母深A(yù)也可能成為引發(fā)或惡化危機(jī)的誘因。

不斷強(qiáng)化市場約束和國際監(jiān)督的作用

新一輪金融監(jiān)管雖然提出了更高的監(jiān)管要求，監(jiān)管措施也更為嚴(yán)厲，監(jiān)管工具也更加豐富，但監(jiān)管并不排斥市場約束，而是要通過改善監(jiān)管更好地促進(jìn)市場紀(jì)律來發(fā)揮作用。“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”提出了比“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”更為嚴(yán)格、詳細(xì)的信息披露要求，特別是對于復(fù)雜的證券化產(chǎn)品，無論是披露內(nèi)容還是披露頻率都大幅提高。金融穩(wěn)定理事會、國際貨幣基金等國際組織也將對各國執(zhí)行新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)情況，包括“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”、薪酬政策、系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)監(jiān)管、問題機(jī)構(gòu)破產(chǎn)處置安排等等，進(jìn)行更為嚴(yán)格和頻率更高的評價(jià)與監(jiān)測，并向社會公布評價(jià)結(jié)果，這些措施也有助于增加透明度，發(fā)揮市場約束的作用。

今天，我們所處的世界更加融合為一個(gè)整體，已經(jīng)沒有什么防火墻能夠真正阻止風(fēng)險(xiǎn)的跨境傳染。在這樣的環(huán)境中，是否執(zhí)行國際監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)不僅僅是一個(gè)國家的內(nèi)務(wù)，必然要求各國加強(qiáng)監(jiān)管合作和相互監(jiān)督，全球監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)趨同也將是一個(gè)長期的趨勢。因此，國際上正在進(jìn)行的金融監(jiān)管改革及其趨勢也將對我國金融監(jiān)管建設(shè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

我國實(shí)施新資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的考量

2011年5月，銀監(jiān)會了《中國銀行業(yè)實(shí)施新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)意見》，明確了我國實(shí)施國際新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的總體思路和資本監(jiān)管制度的基本框架。總的考慮是：根據(jù)我國銀行業(yè)的現(xiàn)有基礎(chǔ)和未來發(fā)展戰(zhàn)略，以及風(fēng)險(xiǎn)管理能力與風(fēng)險(xiǎn)狀況，適度提高資本監(jiān)管要求，并適當(dāng)加快實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)的進(jìn)程。我認(rèn)為，具體主要有以下考量：

實(shí)施國際標(biāo)準(zhǔn)與中國國情相結(jié)合

我國作為二十國集團(tuán)、金融穩(wěn)定理事會和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的重要成員，執(zhí)行巴塞爾委員會相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)是義不容辭的責(zé)任。除了這份責(zé)任，更重要的是我們要把國際新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施看作是提高中國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力和審慎監(jiān)管能力，促進(jìn)金融體系長期穩(wěn)定的一次重要契機(jī)。經(jīng)過30多年的改革開放和監(jiān)管建設(shè)，我國銀行業(yè)取得了長足進(jìn)步，特別是2003年的國有獨(dú)資商業(yè)銀行改革以來，銀行業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)大為改善。本輪金融危機(jī)后，我國商業(yè)銀行在全球中的地位進(jìn)一步上升，無論市值、規(guī)模，還是代表盈利能力的資本收益率（ROA）和資產(chǎn)收益率（ROE）均進(jìn)入全球銀行排名榜的前列。經(jīng)過過去幾年的積累補(bǔ)充，我國銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的資本充足水平和撥備充足水平已大幅度提高，2011年三季度末資本充足率和撥備覆蓋率分別達(dá)到12.3%和270%，實(shí)施新資本標(biāo)準(zhǔn)已具備一定基礎(chǔ)。同時(shí)也要清醒的認(rèn)識到，我國銀行業(yè)仍存在著一些不可忽視的現(xiàn)實(shí)和潛在風(fēng)險(xiǎn)，在未來不確定性增加的國際與國內(nèi)環(huán)境下，仍會產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)因素，風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域也會不斷擴(kuò)大。為維護(hù)我國銀行業(yè)長期穩(wěn)定安全，有必要適當(dāng)提高資本要求并加快實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)。另外，在具體的規(guī)定中，既考慮了國際銀行業(yè)的共性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也考慮了我國銀行業(yè)的特殊風(fēng)險(xiǎn)、特殊業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等因素，并給予相應(yīng)的不同處理。特別是在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式對信貸需求剛性的特定背景下，我們將更加注重通過實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)督促商業(yè)銀行提高資本配置效率，加快從高資本消耗的粗放擴(kuò)張模式轉(zhuǎn)向資本節(jié)約的集約型發(fā)展模式，在加強(qiáng)金融安全的同時(shí)，不減弱對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)與維護(hù)我國金融安全相結(jié)合

金融危機(jī)造成的巨大破壞展現(xiàn)了金融安全的極端重要性，我們也將實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)作為維護(hù)我國金融安全的重要組成部分，同步加強(qiáng)對單體風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。在單體風(fēng)險(xiǎn)方面，提高資本質(zhì)量和水平要求，增加單體機(jī)構(gòu)的損失吸收能力，在微觀層面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)方面，新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)將初步確立系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范的框架安排：首先，《商業(yè)銀行資本管理辦法》將明確提出對系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的資本附加要求，以及0～2.5%的逆周期資本要求，從橫向和縱向兩個(gè)維度防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，《商業(yè)銀行系統(tǒng)重要性評估與監(jiān)管指引》將探討系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)的識別方法，并提出相應(yīng)的監(jiān)管安排原則。最后，已的《杠桿率管理辦法》在關(guān)注單體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，還具有一定的逆周期調(diào)節(jié)作用。在監(jiān)管實(shí)踐中，我們在不放松單體機(jī)構(gòu)監(jiān)管的同時(shí)，將更加關(guān)注金融機(jī)構(gòu)之間的緊密聯(lián)系和風(fēng)險(xiǎn)的相互傳染性，以及經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)對銀行體系安全的影響。

實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)與提高我國銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理水平和國際競爭力相結(jié)合

我國作為最大的發(fā)展中國家，隨著時(shí)間的推移，必然越來越多地參與到國際事務(wù)中來。我國銀行業(yè)也不例外，無論是國內(nèi)市場的對外開放，還是境內(nèi)銀行的走出去發(fā)展，都會面臨越來越多的國際競爭壓力，只有提高國際競爭力才是維護(hù)我國金融體系長治久安的根本之策。在未來的利率市場化和更加開放的競爭環(huán)境中，風(fēng)險(xiǎn)管理能力才是最為核心的競爭力。因此，在推行新的資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)中，我們將統(tǒng)籌“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”和”巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的實(shí)施，把落腳點(diǎn)放到推動(dòng)商業(yè)銀行改善風(fēng)險(xiǎn)管理上來。首先，我們將完整地引入第二支柱和第三支柱的監(jiān)管要求，通過監(jiān)督檢查和市場約束督促銀行加強(qiáng)和改善全面風(fēng)險(xiǎn)管理。其次，在《資本管理辦法》的起草過程中，通過風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和參數(shù)設(shè)定等技術(shù)手段，為采用內(nèi)部評級法和高級計(jì)量法的銀行提供資本節(jié)約激勵(lì)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量技術(shù)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。最后，在執(zhí)行新標(biāo)準(zhǔn)過程中，通過持續(xù)監(jiān)管督促商業(yè)銀行將資本管理技術(shù)全面應(yīng)用到風(fēng)險(xiǎn)管理流程之中，提高資本配置效率，轉(zhuǎn)變商業(yè)銀行的經(jīng)營增長模式。此外，母國監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管能力和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也是國際競爭力不可或缺的組成部分，因此我們適當(dāng)提高資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，適度加快實(shí)施進(jìn)程也有助于我國銀行業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施，不斷改進(jìn)的金融監(jiān)管和維護(hù)金融安全能力的提高也將進(jìn)一步提升銀行業(yè)整體的對外形象和國際競爭力。

充分考慮實(shí)施新標(biāo)準(zhǔn)對金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施在中長期有助于增強(qiáng)金融穩(wěn)定，維護(hù)公眾信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。但提高資本質(zhì)量和水平的內(nèi)在要求必然會在短期內(nèi)給金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)帶來一定的影響，對此我們也進(jìn)行了分析、研判和預(yù)案安排。首先，新標(biāo)準(zhǔn)會帶來一定的資本補(bǔ)充壓力，這也是資本約束發(fā)揮作用的應(yīng)有之意，有多少本錢做多大買賣。在應(yīng)對機(jī)制安排上，我們鼓勵(lì)銀行從分母與分子兩個(gè)方面做文章，一方面調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更為節(jié)約、更加高效地配置資本；另一方面要做大分子，增加利潤留存，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新資本工具。總的來講，中國不缺錢，缺的是機(jī)制和渠道，還要通過深化改革吸引各類社會資金。其次，新標(biāo)準(zhǔn)可能會帶來實(shí)體經(jīng)濟(jì)投資成本的提高，更高資本要求帶來的成本上升可能被轉(zhuǎn)嫁給實(shí)體經(jīng)濟(jì)。但新標(biāo)準(zhǔn)將提升金融體系的安全穩(wěn)健程度，盡快恢復(fù)公眾信心，這對于走出衰退、恢復(fù)投資具有更為關(guān)鍵的作用，新標(biāo)準(zhǔn)的收益是遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于成本的。此外，新標(biāo)準(zhǔn)還做出了許多具體的制度安排，如下調(diào)對小微企業(yè)和貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重等等，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和創(chuàng)新具有較為正面的作用。