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【關鍵詞】營運資本；償債能力；零營運資本
營運資本管理是企業(yè)的一短期財務問題，是一個影響企業(yè)生存和良好發(fā)展的領域。由于經(jīng)濟環(huán)境的變化，營運資本管理對于企業(yè)的生存能力以及盈利能力的影響越來越大。營運資本管理比較復雜，涉及企業(yè)的所有部門，尤其需要采購、生產(chǎn)、銷售和信息處理等部門的配合和努力。企業(yè)流動資產(chǎn)、流動負債的持有水平和流動資產(chǎn)的組成、用途等由營運資本的投資和籌資政策決定。
一、營運資本分析
（一）營運資本的概念研究
企業(yè)的營運資本，從大的范圍講，指投入日常經(jīng)營活動（營業(yè)活動）的資本。在學術上，包括三個具體的概念：
1.廣義的營運資本
廣義的營運資本，又稱總營運資本，通常是指流動資產(chǎn)的資金來源，例如短期借款、應付賬款等。“流動資產(chǎn)”通常指營運資本的各種占用形態(tài)，例如庫存現(xiàn)金、應收賬款和存貨等。營運資本與流動資產(chǎn)從數(shù)量上相等。
2.狹義的營運資本
狹義的營運資本也稱為營運資本凈額或凈營運資本，是流動資產(chǎn)與流動負債的差額。由于：流動資產(chǎn)+長期資產(chǎn)=權(quán)益+長期負債+流動負債，推導后，得到結(jié)論：凈營運資本=長期籌資-長期資產(chǎn)=長期籌資凈值。
3.經(jīng)營性營運資本
經(jīng)營性營運資本是指用于經(jīng)營性流動資產(chǎn)的資金，包括現(xiàn)金、存貨和應收賬款等占用的資金。數(shù)量上，經(jīng)營性凈營運資本=經(jīng)營性流動資產(chǎn)—經(jīng)營性流動負債（即自發(fā)性負債）。
（二）營運資本投資政策
營運資本投資管理，即流動資產(chǎn)投資管理，分為流動資產(chǎn)投資政策和流動資產(chǎn)投資日常管理。流動資產(chǎn)的組合，一般有如下三種策略：1.適中的資產(chǎn)組合。適中的營運資本投資政策，就是在權(quán)衡短缺成本和持有成本的基礎上，使其之和最小，確定出最佳投資需要量，安排流動資產(chǎn)投資。2.保守的資產(chǎn)組合。保守的資產(chǎn)組合即寬松的流動資產(chǎn)投資政策。保守的流動資產(chǎn)投資政策，流動資產(chǎn)與收入的比率較高。這種政策需要較多的流動資產(chǎn)投資，承擔較大的流動資產(chǎn)持有成本，主要是資產(chǎn)的機會成本，有時還包括其他的持有成本。優(yōu)點是企業(yè)中斷經(jīng)營的風險很小，其短缺成本較小。3.冒險的資產(chǎn)組合。冒險的資產(chǎn)資產(chǎn)組合即緊縮的流動資產(chǎn)投資政策。緊縮的流動資產(chǎn)投資政策，流動資產(chǎn)與收入的比率較低。該政策使企業(yè)流動資產(chǎn)的持有成本降低，例如可以使各項資金的機會成本降低，但企業(yè)要承擔例如經(jīng)營中斷和丟失銷售收入等短缺的風險。
（三）營運資本籌資政策
營運資本籌資政策，主要指企業(yè)如何安排短期流動資產(chǎn)和長期流動資產(chǎn)的資金來源，通常情況下可分為三種，即配合型、激進型和保守型籌資政策。
1.配合型籌資政策。配合型籌資政策要求企業(yè)要有比較嚴密的短期資金融資計劃，實現(xiàn)現(xiàn)金流動與預期安排的一致性，企業(yè)應根據(jù)臨時性流動資產(chǎn)需求時間和數(shù)量確定與之配合的短期金融負債。
2.激進型籌資政策。激進型籌資政策下短期金融負債在企業(yè)全部資金來源中所占比重大于配合型籌資政策。其特點是長期資產(chǎn)與長期性流動資產(chǎn)之和大于長期負債、自發(fā)性負債和權(quán)益資本之和，是一種收益性和風險性均較高但資本成本較低的營運資本籌資政策。
3.保守型籌資政策。保守型籌資政策的特點是資金需要中臨時性流動資產(chǎn)的一部分由短期金融負債融通，另一部分臨時性流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)，則由長期資金來源支持，是一種收益性和風險性均較低但資本成本較高的營運資本籌資政策。
二、“營運資本管理”的基本原理
“營運資本管理”的基本原理，就是從營運資金管理的投資和籌資點出發(fā)，在滿足企業(yè)對流動資產(chǎn)基本需求的前提下，盡可能地降低企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資額，通過規(guī)劃與控制企業(yè)的流動資產(chǎn)與流動負債，并利用短期負債進行流動資產(chǎn)的融資，使企業(yè)的償債能力和獲利能力比較強。
在傳統(tǒng)的營運資本管理中，往往強調(diào)保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動要有充足的償債能力另外由于企業(yè)現(xiàn)金流量的難于預測性和非協(xié)調(diào)一致性，因而要求公司保持適量的營運資本，以應付財務風險。但是，從盈利性的角度分析，由于流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)盈利能力上的差別，以及短期資本與長期資本籌資成本上的差別，凈營運資本越多，意味著企業(yè)是以更大份額的籌資成本、較高的長期資本運用到盈利能力較低的流動資產(chǎn)上，從而使企業(yè)整體的盈利水平相應地降低。當今國際市場競爭空前激烈，企業(yè)已很難通過提高售價來保持盈利，因為提高售價會削弱競爭力，會影響銷售。為適應這種新的競爭環(huán)境，財務管理人員不得不轉(zhuǎn)向控制成本，加速各項周轉(zhuǎn)。于是，“零營運資本”的財務理念便應運而生。
三、實現(xiàn)營運資本管理的有效途徑——“零營運資本”管理
“零營運資本”管理屬于一種極限式的管理，它并不是要求營運資本完全為零，而是在滿足一定條件下盡量使營運資本數(shù)量趨于最小的管理模式。“零營運資本”管理的基本原理，就是使企業(yè)滿足流動資產(chǎn)的基本需求，盡可能地減少企業(yè)在流動資產(chǎn)上的投資，并大量地利用短期負債對流動資產(chǎn)進行融資。
關鍵詞：鋼鐵上市公司；營運資金；營運資金結(jié)構(gòu)；企業(yè)績效
一、選題背景及意義
在我國經(jīng)濟持續(xù)高速增長的帶動下，鋼鐵企業(yè)也經(jīng)歷持續(xù)快速的增長，無論是在生產(chǎn)管理、技術創(chuàng)新、資金運作等方面都取得了突破與進展。然而，其在營運資金管理方面卻存在很嚴重的問題，如管理僅靠經(jīng)驗來控制，致使營運資金結(jié)構(gòu)不合理，使用率較低，進而嚴重影響經(jīng)營業(yè)績和效率。從我國鋼鐵行業(yè)上市公司2010年-2012年的財務數(shù)據(jù)來看，僅流動負債項目，整個行業(yè)的現(xiàn)金流動負債比（經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/流動負債）的平均水平僅為0.083，比率為負數(shù)的情況也十分普遍，而大部分企業(yè)的流動負債占據(jù)了負債總額的全部，如此看來鋼鐵行業(yè)高負債現(xiàn)象突出，這無疑增加了這類企業(yè)的財務風險。〖BP（〗那么如何通過營運資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化來提高鋼鐵企業(yè)的企業(yè)績效成為亟待解決的問題。〖BP）〗
二、營運資金結(jié)構(gòu)管理理論的主要內(nèi)容
（一）營運資金的概念
營運資金廣義上是指企業(yè)流動資產(chǎn)總額，這一概念主要用于研究企業(yè)資產(chǎn)的流動性及其周轉(zhuǎn)狀況；狹義上認為營運資金是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債之間的差額，即為凈營運資金，此概念主要在研究企業(yè)的償付能力和財務風險時使用。
（二）結(jié)構(gòu)理念
結(jié)構(gòu)理念是營運資金管理中非常特殊的概念，它要求管理者不僅要充分重視營運資金與其自身構(gòu)成的關系，而且更要十分關注營運資金與相關資金的一系列結(jié)構(gòu)關系。這是因為營運資金自身組成結(jié)構(gòu)有其明顯的特性及復雜性，與相關資金之間也有一定的配比關系，若企業(yè)不重視這種比例關系，將使一定時期流動資產(chǎn)和流動負債的結(jié)構(gòu)比例失衡，最終給企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和效率帶來危害。
（1）流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)：對企業(yè)來講，流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的40%左右為益，即企業(yè)用1單位的流動資產(chǎn)帶動1.5單位的長期資產(chǎn)來運行。一個企業(yè)的流動資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比例愈大，其償付能力越強，企業(yè)的風險愈小；反之則大。然而流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)的比例并沒有統(tǒng)一標準，企業(yè)應從其經(jīng)營方針的出發(fā)，除去技術和資本的因素外，還應考慮銷售規(guī)模、流動資產(chǎn)管理水平及周轉(zhuǎn)速度、對風險的態(tài)度等因素。
（2）流動資產(chǎn)自身的比例結(jié)構(gòu)：流動資產(chǎn)中最重要的組成項目是貨幣資金、短期投資、應收賬款、存貨，這些項目在流動資產(chǎn)中的職能不同，它們之間適當?shù)谋壤行У乇ＷC了其自身的最佳功能。在正常經(jīng)營情況下，除應收賬款這一不斷變化的因素之外，流動資產(chǎn)的其他部分與流動資產(chǎn)總額的比例應該保持相對穩(wěn)定的水平，從這一點出發(fā)，企業(yè)可根據(jù)實際情況確定流動資產(chǎn)各組成部分與流動資產(chǎn)總額的比例關系。
（3）流動負債與長期資產(chǎn)的比例結(jié)構(gòu)：流動負債為償付期在一年之內(nèi)的短期負債，相對于長期負債而言其風險性較高，給企業(yè)帶來的壓力也相對較大，因為長期負債只是一種潛在的財務風險，短期負債是現(xiàn)實風險。〖BP（〗一定時期內(nèi)，企業(yè)要估算出合理的流動負債規(guī)模，應充分考慮資金來源、信用水平、籌資能力、流動資產(chǎn)和現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)狀況等綜合因素，以期二者能有理想的組合比例。〖BP）〗
（4）流動負債自身的比例結(jié)構(gòu)：流動負債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)較為復雜，有應付賬款、應付職工薪酬、預收賬款、短期負債等組成，這些內(nèi)容按照實付性分，有實付性短期負債和非實付性短期負債；按照籌資成本分類，有籌資成本和無籌資成本短期負債；按是否可展期分類，有可展期與不可展期短期負債。〖BP（〗因此，對于流動負債的到期時間企業(yè)要時刻關注，對于非實付性或可展期的短期負債，可通過與債權(quán)人協(xié)商的方式爭取展期，以延長支付期限。〖BP）〗
（5）流動資產(chǎn)與流動負債的比例結(jié)構(gòu)：企業(yè)的流動資產(chǎn)的資金主要來源于一定時期的流動負債及長期負債，在確定流動資產(chǎn)與流動負債的比例結(jié)構(gòu)時應充分考慮兩個問題：流動資產(chǎn)，即應收賬款、存貨的變現(xiàn)能力；流動負債的實付性，如應付職工薪酬、預付賬款等是否是近期支付。
三、企業(yè)績效評價指標之凈資產(chǎn)收益率評價理論
改革開放后，專家與學者將國外先進的績效評價理論與我國的具體情況相結(jié)合，并對我國企業(yè)內(nèi)外部利益相關者進行調(diào)研，終于得出了適合我國企業(yè)的財務績效評價方法，現(xiàn)行運用比較廣泛的是凈資產(chǎn)收益率評價理論。該評價理論〖BP（〗充分考慮和借鑒了有較強財務綜合性的杜邦分析方法，〖BP）〗把企業(yè)的財務報表合并得出兩個指標：總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率獲利能力，這兩個綜合性指標將企業(yè)的經(jīng)營、投資、籌資的三大日常活動有效地聯(lián)系在一起，從而為進一步分析其他財務指標打下了有力的基礎。凈資產(chǎn)收益率的公式如下：
凈資產(chǎn)收益率=凈利潤÷股東權(quán)益
=（凈利潤÷銷售收入）×（銷售收入÷資產(chǎn)總額）×（資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益）
=銷售利潤率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性非常強的財務指標，它不僅是企業(yè)資本營運、銷售規(guī)模、籌資結(jié)構(gòu)、成本控制的集中體現(xiàn)，也是公司營運能力、清償能力和盈利能力綜合作用的結(jié)果，更是凈資產(chǎn)獲利能力的直接體現(xiàn)，在實際的經(jīng)營活動中，企業(yè)管理者與經(jīng)理人將凈資產(chǎn)收益率當作最主要的指標來衡量企業(yè)的盈利狀況。
四、營運資金結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的關系
（一）國外研究成果
至20世紀90年代，國外的專家學者關于“營運資金與企業(yè)價值最大化之間的關系”探索已取得了豐碩的研究成果。Yang（1992）、Shi（1992）、Hsueh（2000）通過實證分析論證了，流動比率、營運本管理水平與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績正相關；Wu（2001）也指出營運資金對公司業(yè)績的影響十分明顯；Hyun—Han Shin和Luc Soenen（1998）采用統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，公司盈利性及股票回報率受凈營業(yè)周期的影響顯著；Marc Deloof（2003）以實證研究證明應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和應付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)與總經(jīng)營收益顯著負相關。
（二）國內(nèi)研究成果
在我國，2000年以前主要側(cè)重于理論研究，大多數(shù)學者僅關注到盈利性、風險性和成本對企業(yè)績效的影響，很少注意到企業(yè)績效與營運資金的相關性，2000年以后我國才開始探討二者之間的影響〖BP（〗是否顯著，一些學者也從營運資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)的各個方面加以分析，并多以實證研究加以論證〖BP）〗。
〖BP（〗周文琴（2006）指出各行業(yè)的流動比率與企業(yè)的盈利能力相關性不顯著；〖BP）〗汪平、閏甜（2007）認為制造企業(yè)的流動資產(chǎn)比與盈利能力相關性不明顯，流動負債比與盈利能力則有顯著的負相關關系；袁光才（2006）通過對電力企業(yè)營運資金結(jié)構(gòu)的實證分析發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)比、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與凈資產(chǎn)收益率有明顯的正相關關系，而流動負債比與凈資產(chǎn)收益率負相關，且不顯著；邱 妘， 梁立（2010）對59家紡織企業(yè)的研究結(jié)果表明：流動資產(chǎn)比與凈資產(chǎn)收益率顯著正相關，流動負債比、流動比率與凈資產(chǎn)收益率顯著負相關，現(xiàn)金流動負債比與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率同凈資產(chǎn)收益率雖有影響，但影響不顯著；詹新寰（2013）采用數(shù)理統(tǒng)計方法分析我國17家體育業(yè)上市公司，結(jié)果表明流動負債比、流動比率與凈資產(chǎn)收益率顯著負相關，流動負債率、現(xiàn)金流動負債率、流動資金周轉(zhuǎn)率都與凈資產(chǎn)收益率正相關。
五、結(jié)論
通過以上相關理論及實證研究的回顧與總結(jié)，我們可以得出：營運資金結(jié)構(gòu)和公司績效確實存在一定的關系，只是情況不同，營運資金結(jié)構(gòu)各指標和公司績效之間的關系并不一致。由于營運資金結(jié)構(gòu)與企業(yè)績效的關系因行業(yè)或企業(yè)的實際情況而異，我們在研究鋼鐵企業(yè)營運資金與企業(yè)績效關系的時候應從行業(yè)實際和企業(yè)自身的情況出發(fā)探究營運資金結(jié)構(gòu)中每一種結(jié)構(gòu)和企業(yè)績效的相關性。具體說要先從因鋼鐵企業(yè)營運資金內(nèi)部結(jié)構(gòu)入手，充分考慮貨幣資金、應收賬款、存貨、應付賬款、預付賬款等在企業(yè)資金運營中的作用，以此為基礎分析營運資金結(jié)構(gòu)對鋼鐵行業(yè)企業(yè)績效的影響。（作者單位：中原工學院）
參考文獻：
[1]劉運國，黃瑞慶，周長青.上市公司營運資金管理策略實證分析[J].貴州財經(jīng)學院學報，2001（3）：6-lO.
〖BP（〗[2]汪平，閆甜.營運資本、營運資本政策與企業(yè)價值研究——基于中國上市公司報告數(shù)據(jù)的分析[J].經(jīng)濟與管理研究，2007，（03）：27- 36〖BP）〗
一、引言
財政部于2017年5月16日了《企業(yè)會計準則第42號――持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營》（財會〔2017〕13號）并于公布之日起實施（下文簡稱“CAS 42――持有待售”）。針對持有待售資產(chǎn)，企業(yè)會計準則最早涉及“持有待售”的概念是出現(xiàn)在“CAS 4――固定資產(chǎn)”準則當中，在該準則中單獨對企業(yè)持有的待售固定資產(chǎn)的會計處理做出規(guī)定，并要求企業(yè)當該資產(chǎn)按照賬面價值高于公允價值扣除處置費用的凈額計提減值。此外，《企業(yè)會計準則解釋第1號》（2007）進一步提及持有待售資產(chǎn)，并將范圍大幅拓寬至持有待售非流動資產(chǎn)（不僅包括固定資產(chǎn)）和持有待售的處置組；《企業(yè)會計準則講解》（2008）中提及了資產(chǎn)處置組并要求企業(yè)按照“CAS 8――資產(chǎn)減值”對其進行減值核算。2014年修訂的“CAS 30――財務報表列報”要求企業(yè)對持有待售的非流動資產(chǎn)及處置組在財報中以流動資產(chǎn)或流動負債的形式予以單獨列示。由此可知，有關持有待售資產(chǎn)的會計準則規(guī)定自2006年《企業(yè)會計準則》以來就存在并不斷完善；同時，隨著《企業(yè)會計準則第42號――持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營》的正式實施，將對國內(nèi)會計理論發(fā)展和實務工作的指導起到積極作用[1]。
二、CAS的意義
CAS的，首先，促進了國內(nèi)此方向的會計準則向國際通行準則的發(fā)展。上文分析可知，國內(nèi)最早將持有待售、終止經(jīng)營的有關概念納入會計法律法規(guī)的是在2006年全新公布的《企業(yè)會計準則》當中的“CAS 4――固定資產(chǎn)”，還有“CAS30――財務報表列報”；不過在這之前，國際財務報告準則當中已經(jīng)有了持有待售資產(chǎn)概念，即“IFRS 5――持有待售的非流動資產(chǎn)和終止經(jīng)營”。當時國內(nèi)引入有關持有待售資產(chǎn)的概念是充分參考了國際財務報告準則的有關規(guī)定，也與國際會計準則理事會進行了一定的溝通。隨著“CAS 42――持有待售”準則的出臺，體現(xiàn)了中國在此方面有關企業(yè)會計準則的逐步完善，與相關國際會計準則逐漸趨同。
其次，目前國內(nèi)經(jīng)濟處于增速放緩階段，更多的結(jié)構(gòu)性改革勢在必行，中長期面臨各種淘汰落后產(chǎn)能的艱巨任務，需要相關會計法律法規(guī)的積極配合。去產(chǎn)能過程中企業(yè)面臨各種持有待售的非流動資產(chǎn)及處置組，“CAS 42――持有待售”準則的出臺規(guī)范了企業(yè)持有待售的非流動資產(chǎn)、處置組和終止經(jīng)營的會計處理，便于指導企業(yè)相關業(yè)務的會計處理，有利于企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
最后，“CAS 42――持有待售”準則的出臺進一步提高了會計信息質(zhì)量，有利于財務報表預期使用者做出各種更有效的經(jīng)濟決策。“CAS 42――持有待售”會計準則要求在財務報告中列示的信息不僅包括各種持續(xù)經(jīng)營相關的信息，還需納入財報涵蓋期間各種終止經(jīng)營情況（需要在財報中列報和披露與終止經(jīng)營相關的各種損益、非流動資產(chǎn)處置及重組費用等）。會計準則相關要求的進一步完善，大大提高了會計信息的治理，使得列報與披露的會計信息更加全面、可靠，有利于使用者做出決策。
三、持有待售非流動資產(chǎn)及處置組的新認定
（一）持有待售的非流動資產(chǎn)
根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則的規(guī)定，企業(yè)持有待售的非流動資產(chǎn)是指原正常生產(chǎn)經(jīng)營的非流動資產(chǎn)（通過價值轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中并銷售產(chǎn)品收回其資產(chǎn)價值）因某種原因被企業(yè)改變成以銷售為目的而非用于生產(chǎn)經(jīng)營目的的資產(chǎn)。不過只有同時滿足以下兩個條件才可界定為準則規(guī)定的持有待售非流動資產(chǎn)：（1）根據(jù)以往此類非流動資產(chǎn)的交易習慣，企業(yè)可立即對外出售；（2）出售行為發(fā)生極有可能，一般以企業(yè)的類似董事會等權(quán)力機構(gòu)的決議或者有確定的購買承諾并在一年內(nèi)出售為判斷標準，特殊情況下可能需要同時獲得有關權(quán)力機構(gòu)或監(jiān)管部門的批準。
存在以下兩種特殊情況即便企業(yè)沒有在一年內(nèi)出售該非流動資產(chǎn)但是也可劃分為持有待售非流動資產(chǎn)：一是因罕見特殊情況導致沒有一年內(nèi)出售，但企業(yè)采取必要措施且使其滿足準則規(guī)定的劃分要求；二是企業(yè)能夠及時排除導致延期銷售的因素并實現(xiàn)此類資產(chǎn)在一年內(nèi)銷售。
（二）持有待售的處置組
根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則規(guī)定，持有待售的處置組的界定標準基本與持有待售的非流動資產(chǎn)相同，不同的是處置組涵蓋了一項經(jīng)濟業(yè)務中的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合且包括與該經(jīng)濟業(yè)務相關的有關負債；此外，若處置組中包括了按照“CAS 8――資產(chǎn)減值”準則規(guī)定確定的商譽，則此持有待售的處置組也包括對應的商譽。
四、持有待售非流動資產(chǎn)及處置?M與減值相關的核算
（一）持有待售非流動資產(chǎn)與減值相關核算
持有待售非流動資產(chǎn)的減值核算主要是資產(chǎn)減值的計提確認和資產(chǎn)減值的轉(zhuǎn)回。根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則規(guī)定，持有待售非流動資產(chǎn)減值相關核算過程如下：第一步，企業(yè)確定的持有待售非流動資產(chǎn)按照相關會計準則要求確定的賬面價值作為其入賬價值（比如，正常經(jīng)營的固定資產(chǎn)轉(zhuǎn)為持有待售，其賬面價值為按照“CAS 4――固定資產(chǎn)”規(guī)定確定）；第二步，資產(chǎn)負債表日，若持有待售非流動資產(chǎn)期末賬面價值高于其可收回金額（由期末公允價值扣除處置費用后的凈值確定），則以兩者差額確定持有待售非流動資產(chǎn)減值損失；第三步，計提資產(chǎn)減值損失后待售非流動資產(chǎn)可收回金額上升，可將在確定為持有待售非流動資產(chǎn)后計提的減值損失相應的予以轉(zhuǎn)回，但根據(jù)“CAS 8――資產(chǎn)減值”規(guī)定不可轉(zhuǎn)回在分類為持有待售非流動資產(chǎn)前計提的減值部分。下面具體以“案例一”為例來進行分析：
案例1：2015年12月23日，凱威有限責任公司購入一項生產(chǎn)經(jīng)營有的固定資產(chǎn)A，達到預計可使用狀態(tài)時確認的入賬價值為185萬元。企業(yè)按照“設備10年使用年限、預計凈殘值5萬元及直線法”對該固定資產(chǎn)計提折舊（不考慮相關稅法影響）。2017年12月19日，凱威公司與宏德股份公司達成不可撤銷協(xié)議，合同約定于2018年11月3日向其轉(zhuǎn)讓上述A固定資產(chǎn)，合同對價為128萬元；此外，凱威公司預計銷售時該固定資產(chǎn)處置會發(fā)生各種清理費用累計4萬元（假設此前沒有發(fā)生減值）[2]。
針對上述介紹，2017年在凱威公司編制年度財務報告時，需將A固定資產(chǎn)確定為持有待售非流動資產(chǎn)。2017年年末，A固定資產(chǎn)賬面價值為149萬元（185-36）；而A固定資產(chǎn)劃分持有待售非流動資產(chǎn)后的可收回金額為124萬元（128-4）。故，2017年年末該持有待售非流動資產(chǎn)發(fā)生減值25萬元（149-124），按規(guī)定計提減值。會計分錄為“借：資產(chǎn)減值損失，貸：持有待售非流動資產(chǎn)減值準備，金額25萬元”。2018年1月1日，該持有待售非流動資產(chǎn)賬面價值為124萬元，此后，不再計提折舊。
1.計提減值準備后，需要在后續(xù)期間分兩種情況進行考慮：
情況1：后續(xù)該非流動資產(chǎn)繼續(xù)發(fā)生減值，需進一步計提減值準備。假設企業(yè)在2018編制當年半年報時，A持有待售非流動資產(chǎn)公允價值為125萬元、處置費用3萬元，則可收回金額為122萬元（125-3）。為此，需進一步按照規(guī)定計提資產(chǎn)減值損失2萬元（124-122）；計提減值準備后該A持有待售非流動資產(chǎn)賬面價值則變成122萬元。
情況2：后續(xù)A持有待售非流動資產(chǎn)升值，考慮計提的減值準備轉(zhuǎn)回。凱威公司該資產(chǎn)在2018年6月30日的可收回金額為156萬元（公允價值160萬，預計處置費用4萬元），相對于賬面價值124萬元、升值了35萬元，該資產(chǎn)沒有減值且將此前計提的減值予以轉(zhuǎn)回。針對此前計提的25萬元減值準備，可全部轉(zhuǎn)回（注意，此時理論的轉(zhuǎn)回金額上限是25萬元，超過25萬元的升值部分不允許轉(zhuǎn)回）；相應的會計處理為“借記持有待售資產(chǎn)減值準備；貸記資產(chǎn)減值損失，金額12萬元”。
2.根據(jù)“CAS 42――持有待售”規(guī)定，若持有待售非流動資產(chǎn)不滿足確認條件后需轉(zhuǎn)出持有待售非流動資產(chǎn)并按照其可收回金額與假設不劃分為持有待售資產(chǎn)而按正常非流動資產(chǎn)根據(jù)會計準則應計提的折舊（攤銷）或減值進行調(diào)整得到的金額兩者較低者進行確認入賬。
現(xiàn)假設凱威公司在2018年10月底因生產(chǎn)經(jīng)營需要決定重新利用該非流動資產(chǎn)并與宏德公司就此前協(xié)議達成和解，重新于當月將A持有待售非流動資產(chǎn)劃分至固定資產(chǎn)進行核算。轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)當天該固定資產(chǎn)的可收回金額為118萬元，其他條件均不變的情況下凱威公司需按照如下順序處理：
第一步，若凱威公司沒有將A固定資產(chǎn)劃分為持有待售非流動資產(chǎn)，在2018年半年末時其是否發(fā)生減值。6月30日，A持有待售非流動資產(chǎn)賬面價值為140萬元（185-18×2.5），假設該日期可收回金額為130萬元，則需要相應計提10萬元減值準備并調(diào)整賬面價值至130萬元。
第二步，確定A持有待售非流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)為固定資產(chǎn)時其是否發(fā)生減值。按照規(guī)定在2018年6月30日后期尚可使用7.5年，確定在2018年10月底時該固定資產(chǎn)的賬面價值應為125.83萬元（130-125/12/7.5）。由于118萬元
第三步，將2018年6月30日的賬面價值130萬調(diào)整至轉(zhuǎn)換日的賬面價值118萬元，故需要計提減值準備12萬元。對應會計分錄為“借記資產(chǎn)減值損失，貸記固定資產(chǎn)減值準備，金額12萬元”。
（二）持有待售處置組減值相關核算
根據(jù)“CAS 42――持有待售”準則規(guī)定，針對持有待售的處置組有關減值損失的具體核算過程：（1）初始確認以劃分為持有待售處置組時的賬面價值和可收回金額（公允價值減處置費用后的凈額）兩者中較低的金額入賬。（2）若可收回金額低于劃分為持有待售處置組時的賬面價值，計提相應的減值準備。（3）資產(chǎn)負債表日，對持有待售處置組中不適用于本準則規(guī)定的有關資產(chǎn)負債按照對應準則計量，對適用于本準則部分的按照本準則規(guī)定考慮相應減值核算；對持有待售處置組計提減值時應當首先抵減處置組中含有的商譽（若有的情況下），然后對處置組中的非流動資產(chǎn)按照賬面價值比例分攤計提減值損失。具體分析如案例2。
案例2：凱威有限責任公司因戰(zhàn)略發(fā)展需要于2017年7月底董事會決定將一項用于生產(chǎn)某設備的業(yè)務組進行整體對外出售，公司將此業(yè)務組劃分為持有待售處置組。劃分為處置組時有關資產(chǎn)的賬面價值為：商譽100萬元、固定資產(chǎn)95萬元、無形資產(chǎn)100萬元（假設不存在其他需要按照“CAS 8――資產(chǎn)減值”計提減值的各種資產(chǎn)）及業(yè)務組的整體賬面價值（抵銷相關負債后的凈額）為206萬元。現(xiàn)假設擬出售該待售處置組時的市場價格為100萬元，同時會發(fā)生各種清理處置費用合計8萬元。[3]
持有待售處置組期間，?對資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合中的各種非流動資產(chǎn)不再計提折舊（攤銷），但是其中各種負債所涉及的費用或利息應當在持有期間正常確認。
1.針對持有待售處置組的減值損失的計提
針對案例2，判斷擬處置時相關資產(chǎn)的減值情況并在各種非流動資產(chǎn)之間的分配情況。對外銷售時持有待售處置組的可收回金額為92萬元（100-8）；而擬對外銷售時該處置組的賬面價值為206萬元，故需要對資產(chǎn)組計提合計114萬元（206-92）的減值準備。具體分配如下：首先，沖減資產(chǎn)組的商譽100萬元；其次，針對擬計提剩余的14萬元減值部分對固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)賬按劃分為持有待售處置組時的賬面價值進行分攤計提減值，固定資產(chǎn)計提減值6.8萬元[14×（95/（100+95））]、無形資產(chǎn)計提減值7.2萬元。計提減值損失后處置組中商譽為0、固定資產(chǎn)88.2萬元以及無形資產(chǎn)92.8萬元，整個處置組賬面價值為92萬元。
在當年年末，凱威公司沒有將該持有待售處置組對外出售，除CAS 42具體準則之外的其他資產(chǎn)和負債（除所歸屬的商譽、無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)之外的其他項目）重新計量的賬面價值為71萬元（針對92萬元到71萬元的21萬元變動是遵循其他準則而導致，不需要考慮計提減值），處置組的可收回金額為60萬元。為此，由于71>60萬元，則需要對處置組進行計提減值損失11萬元（71-60）。由于此前處置組含有的商譽已經(jīng)全部沖抵，故此次計提11萬元減值全部在固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)之間按照此前的賬面價值88.2萬元、92.8萬元進行分攤計提：計提固定資產(chǎn)減值損失為5.4萬元[11×88.2/（92.8+88.2）]、計提無形資產(chǎn)減值損失為5.6萬元。計提減值損失后處置組中商譽為0、固定資產(chǎn)82.8萬元以及無形資產(chǎn)87.2萬元，整個處置組賬面價值為60萬元。
2.持有待售處置組減值的轉(zhuǎn)回
根據(jù)“CAS 42――持有待售”規(guī)定，劃分為持有待售處置組，在后續(xù)日期若可收回金額回升則對應在劃分為持有待售處置組后的資產(chǎn)減值損失可轉(zhuǎn)回。在轉(zhuǎn)回時需要注意兩點：一是劃分為持有待售處置組之前針對其中相關資產(chǎn)計提的減值不允許轉(zhuǎn)回；二是處置組減值損失沖減的商譽賬面價值部分不能轉(zhuǎn)回。簡而言之，持有待售處置組轉(zhuǎn)回的減值損失是適用“CAS 42”準則規(guī)定的除商譽外的各項非流動資產(chǎn)并按它們的賬面價值比例轉(zhuǎn)回。
在上述劃分為持有待售處置組后的計量過程中，其中21萬元變動根據(jù)其他會計準則確定；其中針對持有待售處置組計提的資產(chǎn)減值損失為125萬元（114+11）（含沖減商譽100萬元），故后續(xù)可轉(zhuǎn)回的金額為25萬元。
現(xiàn)假設2018年6月30日（尚未出售）該持有待售處置組可收回金額回升至232萬元，其中按其他準則計量的資產(chǎn)負債賬面價值為102萬元，即適用本準則部分的非流動資產(chǎn)可轉(zhuǎn)回的減值理論金額為130萬元（232-102），但實際最高可轉(zhuǎn)回25萬元，即最終賬面價值只能增加至127萬元（102+25）。轉(zhuǎn)回的無形資產(chǎn)減值金額為12.8萬元[25×92.8/（92.8+88.2）]，轉(zhuǎn)回的固定資產(chǎn)減值金額為12.2萬元。
五、建議
一、流動比率指標的局限性
（一）流動比率指標的性質(zhì)和信息含量。計算流動比率的流動資產(chǎn)和流動負債的數(shù)值均取自于靜態(tài)報表――資產(chǎn)負債表，而資產(chǎn)的變現(xiàn)及債務的清償顯然是一個動態(tài)的過程，因此，這種靜止狀態(tài)下的資產(chǎn)償付概念不僅不能代表企業(yè)全年的一般狀況和平均水平，而且與未來真正的資金流動情形更無必然的因果聯(lián)系。即使這一指標能反映企業(yè)的短期償債能力，結(jié)果也只能說明資產(chǎn)負債表日的情況，與評價之日的償債能力關系甚微，而債權(quán)人所關心的恰恰是資產(chǎn)負債表日后債權(quán)債務關系的存續(xù)期內(nèi)企業(yè)的債務清償能力。因此，這一指標顯然對債權(quán)人來說沒有什么實際意義。
（二）流動比率指標的兩種不同含義。流動比率中的流動資產(chǎn)和流動負債與會計核算得出的企業(yè)在某一時刻所擁有的流動資產(chǎn)和流動負債是兩個不同的概念。
1.從總額方面來看，企業(yè)正常經(jīng)營活動占用一定量的流動資產(chǎn)，這一數(shù)值是相對穩(wěn)定的，只要企業(yè)維持正常運轉(zhuǎn)，就不可能在某一時刻將全部的流動資產(chǎn)用于償還債務，也就是說，企業(yè)正常經(jīng)營所需的最低流動資產(chǎn)平均占用量不可能用作償還債務的資金來源，而那些由于季節(jié)性生產(chǎn)或其他臨時原因增加占用的流動資產(chǎn)可能在企業(yè)恢復正常經(jīng)營或處于生產(chǎn)淡季時，用于歸還到期債務。和流動資產(chǎn)一樣，企業(yè)流動負債在企業(yè)正常運轉(zhuǎn)時也會有一個最低的相對穩(wěn)定的占用量，因為一方面不同項目的流動負債的發(fā)生和清償?shù)臅r間是交錯的；另一方面如預收賬款、應交稅金等項目與企業(yè)的銷售水平有一定的關系，在企業(yè)正常經(jīng)營的情況下，其占有數(shù)額是相對穩(wěn)定的，短期借款往往也只需要企業(yè)按時支付利息。因此從某種意義上說，企業(yè)穩(wěn)定占有的這一部分流動負債實質(zhì)上具有長期負債的性質(zhì)，并不需要企業(yè)在短期內(nèi)清償。
2.就具體項目而言，貨幣資金從理論上講是流動性最強的資產(chǎn)，但各種專項存款不能立即用來清償?shù)狡趥鶆眨粦召~款中長期未能收回的部分以及超出計提的壞賬準備的呆賬也不可能作為清償短期負債的資金來源；存貨同樣也存在報廢和貶值的問題，即使能變現(xiàn)，其價值也不可能等于其賬面成本；而待攤費用和待處理財產(chǎn)損失實際上是已經(jīng)發(fā)生的費用和損失，是不可能變現(xiàn)的；預付賬款和其他應收款一般來說，其變現(xiàn)能力也是很差的，作為償還到期債務的資金來源是很不可靠的；而將預收賬款作為流動負債的組成項目顯然不妥，特別是預收賬款中的盈利部分；與預收賬款相反，留抵稅款及超支福利費則應是流動負債的組成部分。上述分析表明，根據(jù)資產(chǎn)負債表提供的流動資產(chǎn)和流動負債數(shù)值來計算的流動比率，體現(xiàn)的僅僅是賬面上的支付能力，企業(yè)管理人員出于某種目的，可以運用各種方式進行調(diào)整，以使流動比率表現(xiàn)出來的償債能力與實際償債能力有較大差異。例如，企業(yè)可以在本期末還債，下期初再舉債的方式調(diào)低期末流動負債余額，或舉借長期借款增加流動資產(chǎn)等方式達到調(diào)整流動比率，掩蓋企業(yè)真實財務狀況的目的。
3.企業(yè)現(xiàn)金儲備的目的在于防范出現(xiàn)現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)象，而現(xiàn)金又是不能帶來收益的資產(chǎn)，故企業(yè)盡可能減少現(xiàn)金持有量，至于其他存貨也是盡可能降低到保證生產(chǎn)正常需要的最低水平，顯然增強企業(yè)的償債能力與節(jié)約使用資金、減少流動資產(chǎn)上的資金占用的要求相矛盾。
4.存貨資產(chǎn)在流動資產(chǎn)中占較大比重，而存貨的計價方法企業(yè)又可以隨意選擇，不同的計價方式，對存貨規(guī)模的影響也不同，進一步使流動比率的計算帶有主觀性。
5.流動比率指標缺乏依據(jù)和可比性。流動比率為2：1左右是比較合適的，只是就一般情況而言，并不是各行業(yè)的一個統(tǒng)一標準。且此說法找不到任何科學依據(jù)。然而短期償債能力不僅體現(xiàn)在企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的對比關系中，而且與流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力及其質(zhì)量密切相關。由于不同行業(yè)、同一行業(yè)的不同企業(yè)及同一企業(yè)的不同發(fā)展階段，其流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力及其質(zhì)量都存在差異，這說明流動比率無論在橫向還是在縱向比較上，其可比性都差。
二、流動比率指標的修正
（一）準確界定流動資產(chǎn)和流動負債的計算口徑。應在會計報表提供的流動資產(chǎn)
和流動負債的基礎上確定可用于清償流動負債的流動資產(chǎn)項目及需要立即清償?shù)牧鲃迂搨椖俊？砂聪铝泄接嬎悖赫{(diào)整后的流動資產(chǎn)＝（貨幣資金－專項存款－其他貨幣資金）＋（存貨的凈現(xiàn)值－預付賬款）＋應收票據(jù)＋一年內(nèi)可收回的應收賬款凈額＋一年內(nèi)到期的長期債券投資；調(diào)整后的流動負債＝報表列示的流動負債－預收賬款＋留抵稅款＋超支福利費。
（二）根據(jù)歷史資料，合理確定流動資產(chǎn)及流動負債的最低占用量，進而確定流動比率計算所需流動資產(chǎn)及流動負債的靜態(tài)值。流動資產(chǎn)靜態(tài)值＝調(diào)整后的流動資產(chǎn)－流動資產(chǎn)的最低平均占有額；流動負債靜態(tài)值＝調(diào)整后的流動負債－流動負債的最低平均占有額。
【關鍵詞】營運資金管理 營運資金周轉(zhuǎn)期（DWC） 制造業(yè)企業(yè)
一、營運資金的概念
一般的，營運資金有廣義營運資金和狹義營運資金之分。廣義營運資金指一個企業(yè)的流動性資產(chǎn)總額，又稱為毛營運資金；狹義營運資金指流動性資產(chǎn)減流動負債的余額，即資本中用于生產(chǎn)和經(jīng)營周轉(zhuǎn)的那部分，又稱為凈營運資金。凈營運資金是財務上對營運資金的一般定義。[1]具體分析，營運資金的營運概念側(cè)重于生產(chǎn)經(jīng)營過程中的周轉(zhuǎn)性，資金概念側(cè)重于具有流動性的資本，它在企業(yè)中表現(xiàn)為各種占用形態(tài)。對于營運資金兩種不同的概念，廣義的是對企業(yè)流動資產(chǎn)投資總額的反映，未涉及資金來源。凈營運資金是流動資產(chǎn)與流動負債之間的差，一定程度上反映了兩者之間的關系。因此本文中，采用的是凈營運資本的概念。
二、國內(nèi)外營運資金管理的研究動態(tài)
國外企業(yè)在長期的實踐中，對營運資金管理已形成了一個系統(tǒng)、科學的體系，主要側(cè)重于優(yōu)化資本的結(jié)構(gòu)，追求資本協(xié)調(diào)和強化資本的定量控制，體現(xiàn)了定性和定量分析相結(jié)合。而我國關于營運資金的研究卻比較晚，逐漸從20世紀90年代開始。[2]2001年以來，關于營運資金的研究有所增加，2007年，王竹泉教授等在《會計研究》上發(fā)表的“國內(nèi)外營運資金管理研究的回顧與展望”一文中，提出了基于渠道管理的營運資金管理新框架。由此，開創(chuàng)了我國營運資金管理研究的新視角。
三、制造業(yè)企業(yè)營運資金的管理現(xiàn)狀
根據(jù)調(diào)查， 我國有不少制造業(yè)企業(yè)有很好的技術、產(chǎn)品在市場上很暢銷，卻出現(xiàn)了一種奇怪的現(xiàn)象：企業(yè)即使有市場，但是利潤卻并不可觀，或者是雖然利潤可觀，但卻出現(xiàn)了資金的短缺、企業(yè)無法正常周轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因，是企業(yè)對營運資金認識程度不夠，經(jīng)營管理比較松散，流動資金周轉(zhuǎn)的速度過慢。如企業(yè)持有太多的閑置資金和資產(chǎn)，從而減少資金的利潤率；沒有制定或?qū)嵤┙∪恼邞召~款的信用政策和賬目，應收賬款壞賬增加風險和成本；不發(fā)展或執(zhí)行一個合理的庫存采購和庫存管理實踐的批處理，導致存貨周轉(zhuǎn)期等。一方面對營運資本的管理不當會增加制造企業(yè)的成本使用的資金，其他企業(yè)降低運營效率的資金，從而削弱了企業(yè)的整體盈利能力，影響企業(yè)的正常運作。
四、造成制造業(yè)企業(yè)營運資金管理現(xiàn)狀的原因
通過對大量的制造業(yè)企業(yè)調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)，營運資金的管理不強原因主要是以下幾個方面導致的：
（1）缺少營運資金管理觀念。長年以來，對于多數(shù)制造業(yè)企業(yè)來說，比較重視的是高新的技術和市場的份額，擴張企業(yè)規(guī)模和銷售額的增長，卻忽略了企業(yè)的內(nèi)部日常的經(jīng)營資金管理和財務的管理，對于營運資金的管理理論和它的重要性缺乏一定認識。因為對財務管理不夠重視，缺乏營運資金的管理意識，導致企業(yè)不重視營運資金管理。
（2）沒有建立營運資金管理制度和缺乏有效的管理手段。在營運資金管理方面：多數(shù)制造業(yè)企業(yè)并沒有建立起科學的制度來保證營運資金管理的有效執(zhí)行；企業(yè)缺乏有效的營運資金管理手段，具體而言：
營運資金的管理片面，側(cè)重于流動資產(chǎn)主要項目即現(xiàn)金、存貨、往來賬款管理卻忽視了流動負債有效管理，沒有將投資決策與融資決策聯(lián)系起來進行管理。其實，營運資金不僅僅是是指流動資產(chǎn)，還有流動負債。從數(shù)量上說，其是企業(yè)流動資產(chǎn)減去流動負債的差額；從質(zhì)上看，其是企業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的總稱，是對企業(yè)短期性財務活動的統(tǒng)稱。
流動資產(chǎn)管理的重點是各種項目管理，在隔離的項目管理，對項目之間的關聯(lián)作用，以及系統(tǒng)管理工具和缺乏有效的項目管理，LED的各種矛盾和沖突之間存在不協(xié)調(diào)各部門之間的LED和惡性競爭，通過營運資本管理效率惡化加劇，對公司的整體價值損失。例如，只有當它出現(xiàn)可疑不良債務，一些企業(yè)應收賬款的管理，組織開展了追追帳戶組帳戶，但不考慮影響貿(mào)易的其他因素，如信貸政策和收款政策。一些公司特別注重銷售部門，采取措施，鼓勵有吸引力的銷售人員來擴大銷售，所以銷售部，以滿足業(yè)務的需求，但考慮賣出，而應收賬款缺乏思考和分析回收的可能性，盡管這種做法增加了庫存周轉(zhuǎn)率，但應收賬款周轉(zhuǎn)率將變得非常緩慢，最后，營運資金周期將是巨大的。導致企業(yè)營運資金無法收回，從而影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。
五、對于制造業(yè)企業(yè)營運資金管理建議
（1）轉(zhuǎn)變營運資本的管理理念。疲軟的制造業(yè)企業(yè)營運資金管理是企業(yè)管理中的一個主要因素不重視營運資本管理的概念。因此，改變營運資本管理的管理理念，提高他們的金融知識，以確保資金管理工作的重視和執(zhí)行的主要因素。管理者應當致力于高新技術和市場份額的發(fā)展，特別是在輕視內(nèi)部管理理念和實踐的轉(zhuǎn)變財務管理，加強內(nèi)部管理，尤其是財務管理，加強技術和市場支持的想法的基礎上。管理必須加強金融知識的學習，包括營運資金的管理知識，提高他們的財務和質(zhì)量學會使用有效的營運資金管理的方法和工具的方法和手段，運用相關理論來指導實踐，以達到營運資金的科學管理，促進企業(yè)的正常運行和可持續(xù)發(fā)展。
（2）實施綜合管理的營運資金。面對單方面管理中出現(xiàn)的營運資金管理和獨立管理，企業(yè)管理應該是營運資本管理的內(nèi)涵的科學認識，規(guī)劃，營運資金管理系統(tǒng)，實現(xiàn)了一體化的營運資金管理。營運資金的綜合管理不僅是項目的營運資金（包括流動的資產(chǎn)，如現(xiàn)金，存貨，應收賬款，包括項目，目前的負債，如短期借款，應付賬款，工資），彼此之間項目鏈接，包括流動資產(chǎn)及流動負債等。營運資金的管理，這是必要的，要注意項目管理，更應重視營運資金管理的整合，避免企業(yè)“臨時抱佛腳”的現(xiàn)象。
（3）對營運資金管理進行動態(tài)和過程管理。1、做好資金管理工作計劃，通過工作編制資金計劃，現(xiàn)金收入和支出提前掌握和應收賬款，存貨，流動負債和資本支出的現(xiàn)狀和趨勢變化，消除消極因素的影響，營運資本的位置。
對營運資本的運動進行實時監(jiān)控和動態(tài)評價和及時的調(diào)整。還應該建立營運資本管理監(jiān)控和反饋機制和評價機制，提高營運資金管理效率與效果。例如，通過加強內(nèi)部審計監(jiān)督，充分發(fā)揮內(nèi)部審計的職能，減少現(xiàn)金等非法攔截問題，庫存假問題，債務人不實現(xiàn)象；通過資金管理工作納入績效考核，激勵相關人員提高營運資金管理，提高營運資本管理質(zhì)量。
六、結(jié)論
營運資金是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的重要途徑，如果不能得到保證業(yè)務的營運資金維持運轉(zhuǎn)的鏈接，那么企業(yè)的生存和發(fā)展將受到嚴重的威脅。中國企業(yè)占據(jù)了大部分的制造企業(yè)更要重視營運資金的管理，營運資金管理中存在的問題，應及時糾正，并逐步完善管理模式，做出更好的營運資金管理。
參考文獻：
[1]王竹泉，馬廣林，分銷渠道控制：跨區(qū)分銷企業(yè)營運資金管理的重心[J].會計研究，2005，（6）.
關鍵詞：營運資金管理；策略；選擇
眾所周知，在我國市場經(jīng)濟充分發(fā)展的21世紀，營運資金是企業(yè)賴以生存與發(fā)展的重要環(huán)節(jié)，所以對營運資金的管理是具有很強烈的現(xiàn)實意義的。營運資金管理在企業(yè)日常財務管理活動中占有相當大的比例，范圍廣且影響因素多，因此營運資金管理策略對企業(yè)的風險水平和盈利能力就有著十分直接的影響。下文就將重點圍繞營運資金管理策略的選擇進行論述和分析。
一、營運資金的定義及內(nèi)容
1.營運資金的定義
營運資金，又叫營運資本，是財務管理概念中一個重要內(nèi)容。廣義的營運資金是指企業(yè)投放在流動資產(chǎn)上的資金總額；狹義的營運資金也就是全部流動資產(chǎn)減去全部流動負債后的余額。
2.營運資金的內(nèi)容
（1）流動資產(chǎn)。流動資產(chǎn)是一年內(nèi)變現(xiàn)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)，具體包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)、應收款項及預付賬款和存貨。按照形態(tài)不同分為貨幣型流動資產(chǎn)和實物型流動資產(chǎn)；按照受出售水平波動特征分為穩(wěn)定性強的永久性流動資產(chǎn)和波動性強的波動性流動資產(chǎn)（容易受內(nèi)外條件的影響，數(shù)量的波動往往很大）。
（2）流動負債。流動負債是一年以內(nèi)償還或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)償還的現(xiàn)時義務。具體包括短期借款、應付賬款、應付票據(jù)、應付職工薪酬和應交稅費等。按照籌集資金的目標不同分為籌資型流動負債和經(jīng)營型流動負債。經(jīng)營型流動負債涵蓋了商業(yè)信用籌集資金，還有日常經(jīng)營中涉及的應付職工薪酬、應付利息、應交稅費和其他應付款等。
總體說來，流動資產(chǎn)具有穩(wěn)定的永久性水平，是靠非流動負債融資或權(quán)益性資本來解決的；而波動方面的融資就顯得靈活些，解決資金需求最簡便的方法是降低成本的短期融資。
二、營運資金的管理策略
營運資金管理策略是在滿足企業(yè)經(jīng)營需求的前提下，以企業(yè)價值最大化為目標，確定短期融資和長期融資、流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的適當組合。
具體來說，營運資金的管理策略可以分為兩部分：營運資金的籌資策略和企業(yè)總資產(chǎn)在長期資產(chǎn)和流動資產(chǎn)之間分配的資a投資策略。營運資金的籌資管理策略，可以分為期限匹配型、保守型和激進型；而涉及到營運資金的投資管理策略時，又可將資產(chǎn)投資策略劃分為緊縮型和寬松型。
三、實例分析――以燕京啤酒和重慶啤酒為例
1.公司簡介
我國啤酒品牌中，重慶啤酒和燕京啤酒都屬于較為知名的品牌。他們同屬于啤酒行業(yè)，主營業(yè)務相同，生產(chǎn)產(chǎn)品類似，但兩公司的營運資金管理策略的選擇卻呈現(xiàn)出一定的差異。下文筆者將用相關指標和數(shù)據(jù)來分析兩者的策略差異以及其所帶來的影響。
重慶啤酒股份有限公司，前身為始建于1958年的重慶啤酒廠，于1997年在上海證券交易所成功上市。2016年度，該公司的啤酒銷量達到120.20萬千升，營業(yè)收入達33.87億元。
燕京啤酒，始建于1980年。1997年燕京啤酒在兩地上市，目前全國市場占有率12%以上。2016年度，燕京啤酒產(chǎn)銷量達571.4萬千升，銷售收入高達188.07億元。
單就同年的銷量來講，燕京啤酒是重慶啤酒的4倍以上。這種差異就來自于不同的營運資金管理策略選擇，而影響這一選擇的因素是來自于各方面的。
2.主要財務指標比較
下表為2012年-2016年兩大啤酒廠商公司主要財務指標的比較。
如表所示，對重慶啤酒來說，從總體來看，除了流動比率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，其余指標都略高或明顯高于同期的燕京啤酒。不難發(fā)現(xiàn)，重慶啤酒選擇了較為激進的籌資策略：其2012年-2016年資產(chǎn)負債率的均值為59%，遠高于同一時期燕京啤酒的35%，是燕京啤酒的1.7倍；再者，其財務費用與總負債的比值均值為2.8%，也明顯高于燕京啤酒的1.67%，0.7倍；再看流動比率，重慶啤酒雖然有較高的資產(chǎn)負債率，但流動比率均值卻只有燕京啤酒的0.62倍；由于財務杠桿的作用，雖然其凈利潤率和對手相比十分相近，但在5年內(nèi)的凈資產(chǎn)收益率均值高達15.37%，遠高于燕京啤酒的8.25%。
選擇激進的籌資策略給重慶啤酒帶來了較高的凈資產(chǎn)收益率，但同時也增加了企業(yè)的財務風險。在2012年-2016年這5年期間，重慶啤酒流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的平均值為40%，高于對手的34%。可見它選擇了較為保守的流動資產(chǎn)投資策略。而燕京啤酒各年較低的該項比率則證明了它固定資產(chǎn)投資的比重較大。值得注意的是，如果企業(yè)管理策略趨于保守，就會選擇較高的流動資產(chǎn)水平，保證更高的流動性或安全性，但同時盈利能力也更低；然而，如果管理者更偏向于為了產(chǎn)生更高的盈利能力而承擔風險，那么它將以一個低水平的流動資產(chǎn)與銷售收入比率呈現(xiàn)。
綜上所述，針對相同類型的企業(yè)，由于各自的情況、內(nèi)外部環(huán)境、高層管理者以及發(fā)展戰(zhàn)略的不同，各自選擇的營運資金管理策略也會略有不同，這會直接影響各項財務指標，產(chǎn)生不同的管理效果和經(jīng)濟效益。針對重慶啤酒和燕京啤酒2012-2016年主要財務指標的變化以及差異，我們不難發(fā)現(xiàn)：前者較為看重凈資產(chǎn)收益率，所以利用財務杠桿放大凈資產(chǎn)收益，增加流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中的比率。在這種策略影響下，當負債到期時，則可以通過流動資產(chǎn)來履行償債義務，以減少對公司信譽的影響；也正因此，導致固定資產(chǎn)的投入率較低，所以它會在固定資產(chǎn)的更新和技術方面的投資少于燕京啤酒，從而使得其總資產(chǎn)增長率落后于對手。
總而言之，一個企業(yè)，要想長期地立足和發(fā)展下去，則必須兼顧自身產(chǎn)品、技術、利益相關者利益以及所處的內(nèi)外部情況，及時制定并正確選擇與其業(yè)務需要和管理風格相符合的營運資金管理策略，為企業(yè)整體的發(fā)展服務，服從企業(yè)發(fā)展的總體目標，才能有效控制風險并帶來良好的經(jīng)濟效益。
參考文獻：
[1]董迎春.加強營運資金管理促進企業(yè)效益提高[J].現(xiàn)代商業(yè)，2015（29）.
（一）營運資金的概念
企業(yè)營運資金一般是指企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營活動中占用在流動資產(chǎn)上的那部分資金。根據(jù)使用周期的不同，營運資金有廣義和狹義之分。廣義的營運資金通常又稱毛營運資金，是指一個企業(yè)中流動資產(chǎn)的總稱；狹義的營運資金被稱為凈營運資金，是指流動資金中減去流動負債之后的余額。具體地說，營運資金的管理既包括企業(yè)流動資產(chǎn)的管理，也包括企業(yè)流動負債的管理。
（二）營運資金的特點
1、周轉(zhuǎn)時間上的短期性
占用在企業(yè)流動資產(chǎn)上的資金從投入生產(chǎn)到產(chǎn)品出售后變現(xiàn)周轉(zhuǎn)一次所需時間相
對較短，通常會在一年或企業(yè)一個營業(yè)周期內(nèi)全部收回，對企業(yè)整體運營影響的時間比較短。根據(jù)這一特點，營運資金的來源一般可通過商業(yè)信用和銀行短期借款等籌資方式解決。商業(yè)信用可以保證生產(chǎn)經(jīng)營流通順暢，極大地發(fā)揮著加速資本循環(huán)和周轉(zhuǎn)，節(jié)省、縮短生產(chǎn)時間和流通時間，保障再生產(chǎn)順利進行的作用。短期借款是企業(yè)向銀行或其他金融機構(gòu)等借入的期限在1年以下（含1年）的各種借款。企業(yè)短期借款可以隨企業(yè)的資金需求情況靈活安排使用，取得程序較為簡便。因此，短期借款往往成為企業(yè)最重要的籌借資金的通道。
2、實物形態(tài)的易變現(xiàn)性
實物形態(tài)營運資金一般包括短期投資、應收賬款和存貨。短期投資通常是指各種隨時準備變現(xiàn)的有價證券以及不超過一年的其他投資，其中主要指有價證券投資。應收賬款是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中所形成的應收而未收的款項，包括應收賬款、應收票據(jù)。存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為銷售或者耗用而儲存的各種資產(chǎn)，包括商品、產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品、原材料、輔助材料、低值易耗品和包裝物等。
短期投資、應收賬款、存貨等流動資產(chǎn)一般相對來說具有較強的變現(xiàn)能力，如一旦遇到意外情況，企業(yè)出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不靈、現(xiàn)金短缺的情況時，便可迅速變賣這些資產(chǎn)以獲取急需的現(xiàn)金。實物性營運資金的易變現(xiàn)特點對財務上應付臨時性急需資金需求具有重要意義。
3、數(shù)量的波動性和來源的靈活性
企業(yè)流動資產(chǎn)的數(shù)量并不是一成不變的，它會隨企業(yè)內(nèi)外條件的變化而發(fā)生變化，不同時期不同階段時高時低，波動很大。企業(yè)流動資產(chǎn)數(shù)量波動這一特點，無論是季節(jié)性、周期性強的企業(yè)，還是非季節(jié)性非周期性企業(yè)均是如此。隨著流動資產(chǎn)數(shù)量的增加或減少，流動負債的數(shù)量也會相應發(fā)生增減。
企業(yè)籌集長期資金的方式一般較少和固定，一般包括吸收直接投資、資本市場發(fā)行股票和債券、向銀行長期借款等方式。而企業(yè)籌集營運資金的方式卻較為靈活多樣，通常有來自銀行的短期借款、各種短期融資券、企業(yè)間的商業(yè)信用、應交稅金和利潤、應付工資和費用、預收貨款和各類票據(jù)貼現(xiàn)等方式。企業(yè)營運資金來源相對豐富多樣靈活，其意義在于籌集營運資金時可以根據(jù)經(jīng)營的需要采取多種方式融資。
4、實物形態(tài)具有可變動性
按照發(fā)生的先后順序，企業(yè)營運資金在現(xiàn)金、材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、應收賬款和現(xiàn)金之間順序變化。在生產(chǎn)開始之前，企業(yè)籌集的資金為現(xiàn)金；生產(chǎn)過程中因一部分現(xiàn)金用于購買原材料，這樣就有一部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)變?yōu)椴牧希徊牧贤度肷a(chǎn)過程中未脫離加工過程以前，便形成常說的在產(chǎn)品和自制半成品；當產(chǎn)品進一步得到加工就成為下一步準備出售的產(chǎn)成品；產(chǎn)成品經(jīng)過市場銷售直接獲得現(xiàn)金或形成應收賬款；經(jīng)過一段時間后應收賬款又轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金。為此，財務人員必須在各項流動資產(chǎn)管理上按照比例科學合理配置資金數(shù)額，以促進資金周轉(zhuǎn)快速順利進行。
二、基于營運資金特點的管理對策
（一）科學確定營運資金的數(shù)量
企業(yè)營運資金的數(shù)量直接關系到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的結(jié)果。當企業(yè)生產(chǎn)銷售順暢時，流動資產(chǎn)逐漸增加，流動負債也會相應提高；而當企業(yè)產(chǎn)銷量走下坡路時，流動資產(chǎn)和流動負債就會不斷減少。因此，企業(yè)財務人員必須視生產(chǎn)經(jīng)營狀況，運用可靠的方法預測所需的營運資金的數(shù)量，從而正確使用營運資金。
（二）以夠用為條件節(jié)約使用資金
企業(yè)營運資金管理的關鍵，是必須正確安排生產(chǎn)經(jīng)營需要和節(jié)約使用資金二者之間的比例關系。其核心是要在確保生產(chǎn)經(jīng)營需要的前提下，盡力遵守勤儉節(jié)約的原則，多方面挖掘資金潛力，最大效果的發(fā)揮資金作用。
（三）加快周轉(zhuǎn)速度，提高使用效率
企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)，是指營運資金從最初的現(xiàn)金投入到生產(chǎn)開始，直至最終有轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的循環(huán)過程。資金周轉(zhuǎn)模型顯示，在其他影響因素不變的情況下，提高營運資金的周轉(zhuǎn)速度，也就等于提高了資金的使用效率。因此企業(yè)要想辦法千方百計提高存貨、應收賬款等流動資產(chǎn)的運行速度，以便用有限的資金取得最優(yōu)的經(jīng)濟效益。
摘要:實物類流動資產(chǎn)(即存貨)評估是流動資產(chǎn)評估的重要內(nèi)容。現(xiàn)結(jié)合本人評估工作實踐,談談做好實物類流動資產(chǎn)評估的關鍵點,首先做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計及清查布置,然后根據(jù)實物類流動資產(chǎn)的特點和評估目的,選擇合理的評估方法進行評估。
關鍵詞:實物評估關鍵
資產(chǎn)評估結(jié)果的準確性,直接關系到評估機構(gòu)的自身聲譽和經(jīng)濟責任,流動資產(chǎn)扣減流動負債是公司的營運資金,它對公司的運營能力、盈利能力會產(chǎn)生很大的影響。所有這些,均會影響公司整體評估價值。因?qū)嵨镱惲鲃淤Y產(chǎn)(即存貨)評估是流動資產(chǎn)評估的重要內(nèi)容。所以如何做好實物類流動資產(chǎn)的評估至關重要,現(xiàn)結(jié)合本人評估工作實踐,談談做好實物類流動資產(chǎn)評估的幾個關鍵點。
一、選準實物類流動資產(chǎn)評估的基準日
由于實物類流動資產(chǎn)屬生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)資產(chǎn),具有較強的流動性,其數(shù)量和狀態(tài)隨時都在發(fā)生變化,不可能停止運轉(zhuǎn),而評估價值則是某一時點的價值,因此,選準評估基準日尤其重要。為與我國會計核算制度相適應,基準日應選在月末、季末,這樣可避免或減少重復登記或漏記。使實物類流動資產(chǎn)的清查結(jié)果更符合實際狀況。
二、分配合適的專業(yè)人員做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計及現(xiàn)場清查
因?qū)嵨镱惲鲃淤Y產(chǎn)評估大部分工作量需要在現(xiàn)場完成,所以現(xiàn)場工作十分重要。而許多評估機構(gòu)對實物類流動資產(chǎn)的評估工作不重視,派一些業(yè)務能力不足的助理人員在現(xiàn)場清點數(shù)量,不注意資產(chǎn)整體性概念和權(quán)屬的重要性。從理論和實踐上都證明對權(quán)屬不清的資產(chǎn)進行評估,必將產(chǎn)生風險,應該引起重視。因此要針對不同企業(yè)的不同情況,分配合適的專業(yè)人員做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計,以此統(tǒng)一評估人員、資產(chǎn)占有方管理人員的思想,避免評估當事雙方在評估過程中因思路和清查方法不同,產(chǎn)生矛盾,以降低評估機構(gòu)和評估人員的風險,提高評估效率,從而最大限度地有利于評估項目的順利完成。
三、做好評估前期的組織布置和報表填報,關注實物類流動資產(chǎn)的權(quán)屬
實物類流動資產(chǎn)具有流動性和不確定性。既有性質(zhì)類似于固定資產(chǎn)的低值易耗品(分為在用、在庫),又有產(chǎn)權(quán)不易確定的產(chǎn)成品(已經(jīng)開票但未提貨、存放地點不在企業(yè)內(nèi)部、委托銷售產(chǎn)品等),又有形態(tài)不確定和數(shù)量不宜計量的在產(chǎn)品(有實物形態(tài)、無實物形態(tài)),還有規(guī)格繁多的原材料和輔助材料,這對實物類流動資產(chǎn)的清查和盤點帶來不少困難。所以應著重抓好評估前期的組織布置和報表填報,向資產(chǎn)占有方詳細了解企業(yè)工藝流程、管理制度、核算方法。制訂出切實可行的填報方案。實物類流動資產(chǎn)的填報不能就事論事,不關注權(quán)屬,僅按照倉庫實有數(shù)或財務數(shù)據(jù)填寫和清查,因為財務的實物類流動資產(chǎn)核算以金額為主,數(shù)量為輔或不將數(shù)量作為控制對象,倉庫主要以數(shù)量為主,倉庫實物類流動資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移并不一定以出入庫為界線。實物類流動資產(chǎn)能否合理準確的評估關鍵在于合理的填報,只有合理的填報,才能獲得便于評估人員作業(yè)的相對準確基礎數(shù)據(jù)。
四、對實物類流動資產(chǎn)的數(shù)量確定要從企業(yè)的生產(chǎn)流程和管理制度開始
只有抓住生產(chǎn)流程,才能清楚知道實物類流動資產(chǎn)在各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的形態(tài)和約當量,從管理制度著手可以了解企業(yè)的進貨、領用、入庫和出廠各個環(huán)節(jié)的關聯(lián)性,了解實際庫存和實際庫存可能存在的差異,以及調(diào)整的方法。對于管理水平較高、制度執(zhí)行正常的企業(yè),應以檢查制度執(zhí)行情況為主,在確定制度執(zhí)行情況較好的前提下,以倉庫實際數(shù)量與倉庫賬面數(shù)量來檢驗申報數(shù)量的正確性,但若財務帳與倉庫帳和倉庫實盤數(shù)有較大差距時。就要考慮與應收款、應付款、歷史對帳盤點結(jié)論等結(jié)合,采用排除法逐一將已經(jīng)售出或尚未入帳的部分剔除,才能保證實物類流動資產(chǎn)的準確性。雖然這樣做會遇到很多阻力和困難,但是卻最大限度的降低了評估風險。對于管理水平較低,制度執(zhí)行不好的企業(yè),進行實物類流動資產(chǎn)全面清點核查時,應該貫徹縱向到底,橫向到邊的思想,做到程序到位,手續(xù)齊備,記錄詳盡。對所有能見到的全部清點并記錄,不能根據(jù)陪同人員簡單解釋是否列入范圍而輕易放過,保證雙方有異義時證明材料或修正的依據(jù)的有效,而不必重新再復查。
五、根據(jù)實物類流動資產(chǎn)的特點,結(jié)合不同的評估目的,采用不同的程序和方法進行評估
根據(jù)資產(chǎn)特點及不同的評估目的,實物類流動資產(chǎn)評估可以采用的價值標準有重置成本標準、現(xiàn)行市價標準、收益現(xiàn)值標準和清算價格標準,但在評估方法的應用上,一般采用重置成本法、現(xiàn)行市價法。重置成本法和現(xiàn)行市價法應區(qū)分不同的情況,正確選用。一般來說,以實物類流動資產(chǎn)變現(xiàn)為目的評估,應采用現(xiàn)行市價法;以補償為目的評估,則應采用重置成本法。二者的差異表現(xiàn)在是否適銷和適銷程度上。具體評估時可區(qū)別以下情況,分別采用不同的方法:
(一)外購實物類流動資產(chǎn)
1.剛購進的實物類流動資產(chǎn),因庫存時間短,市場價格變化不大,其賬面值與市場價值基本接近,評估時可采用歷史成本做為評估值,其發(fā)生的較大數(shù)額的運雜費應一并計入評估值中。
2.購進批次不同的實物類流動資產(chǎn),應視不同的情況,采用購置日期最接近評估基準日的材料的歷史成本價或直接采用市場價作為評估值。
3.可以取得市場價格的實物類流動資產(chǎn),直接按購入實物類流動資產(chǎn)的發(fā)票價格確定評估值。
4.沒有市場價格的實物類流動資產(chǎn)可以采用同類商品的市場價格并采用物價指數(shù)進行價格修正。
(二)自制實物類流動資產(chǎn)
自制實物類流動資產(chǎn)的評估應根據(jù)評估的具體目的采用相應的評估方法。適用的評估方法有歷史成本法、重置成本法和現(xiàn)行市價法。企業(yè)在承包、租賃、聯(lián)營等資產(chǎn)業(yè)務中不發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動,在這種情況下,應以產(chǎn)成品成本為基礎對資產(chǎn)價值進行評估,根據(jù)具體情況可采用歷史成本法和重置成本法;企業(yè)在以兼并、拍賣、出售資產(chǎn)等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓活動為目的資產(chǎn)業(yè)務中,應采用市價法對資產(chǎn)進行評估。
評估中還應注意區(qū)分不同的轉(zhuǎn)讓目的,正確處理市價中待實現(xiàn)的利潤和稅金。
參考文獻:
[1]姜楠,對流動資產(chǎn)評估若干問題的認識,國有資產(chǎn)管理1995年12期.
關鍵詞:實物 評估 關鍵
資產(chǎn)評估結(jié)果的準確性,直接關系到評估機構(gòu)的自身聲譽和經(jīng)濟責任,流動資產(chǎn)扣減流動負債是公司的營運資金,它對公司的運營能力、盈利能力會產(chǎn)生很大的影響。所有這些,均會影響公司整體評估價值。因?qū)嵨镱惲鲃淤Y產(chǎn)(即存貨)評估是流動資產(chǎn)評估的重要內(nèi)容。所以如何做好實物類流動資產(chǎn)的評估至關重要,現(xiàn)結(jié)合本人評估工作實踐,談談做好實物類流動資產(chǎn)評估的幾個關鍵點。
一、選準實物類流動資產(chǎn)評估的基準日
由于實物類流動資產(chǎn)屬生產(chǎn)流通環(huán)節(jié)資產(chǎn),具有較強的流動性,其數(shù)量和狀態(tài)隨時都在發(fā)生變化,不可能停止運轉(zhuǎn),而評估價值則是某一時點的價值,因此,選準評估基準日尤其重要。為與我國會計核算制度相適應,基準日應選在月末、季末,這樣可避免或減少重復登記或漏記。使實物類流動資產(chǎn)的清查結(jié)果更符合實際狀況。
二、分配合適的專業(yè)人員做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計及現(xiàn)場清查
因?qū)嵨镱惲鲃淤Y產(chǎn)評估大部分工作量需要在現(xiàn)場完成,所以現(xiàn)場工作十分重要。而許多評估機構(gòu)對實物類流動資產(chǎn)的評估工作不重視,派一些業(yè)務能力不足的助理人員在現(xiàn)場清點數(shù)量,不注意資產(chǎn)整體性概念和權(quán)屬的重要性。從理論和實踐上都證明對權(quán)屬不清的資產(chǎn)進行評估,必將產(chǎn)生風險,應該引起重視。因此要針對不同企業(yè)的不同情況,分配合適的專業(yè)人員做好實物類流動資產(chǎn)評估方案的設計,以此統(tǒng)一評估人員、資產(chǎn)占有方管理人員的思想,避免評估當事雙方在評估過程中因思路和清查方法不同,產(chǎn)生矛盾,以降低評估機構(gòu)和評估人員的風險,提高評估效率,從而最大限度地有利于評估項目的順利完成。
三、做好評估前期的組織布置和報表填報,關注實物類流動資產(chǎn)的權(quán)屬
實物類流動資產(chǎn)具有流動性和不確定性。既有性質(zhì)類似于固定資產(chǎn)的低值易耗品(分為在用、在庫),又有產(chǎn)權(quán)不易確定的產(chǎn)成品(已經(jīng)開票但未提貨、存放地點不在企業(yè)內(nèi)部、委托銷售產(chǎn)品等),又有形態(tài)不確定和數(shù)量不宜計量的在產(chǎn)品(有實物形態(tài)、無實物形態(tài)),還有規(guī)格繁多的原材料和輔助材料,這對實物類流動資產(chǎn)的清查和盤點帶來不少困難。所以應著重抓好評估前期的組織布置和報表填報,向資產(chǎn)占有方詳細了解企業(yè)工藝流程、管理制度、核算方法。制訂出切實可行的填報方案。實物類流動資產(chǎn)的填報不能就事論事,不關注權(quán)屬,僅按照倉庫實有數(shù)或財務數(shù)據(jù)填寫和清查,因為財務的實物類流動資產(chǎn)核算以金額為主,數(shù)量為輔或不將數(shù)量作為控制對象,倉庫主要以數(shù)量為主,倉庫實物類流動資產(chǎn)所有權(quán)的轉(zhuǎn)移并不一定以出入庫為界線。實物類流動資產(chǎn)能否合理準確的評估關鍵在于合理的填報,只有合理的填報,才能獲得便于評估人員作業(yè)的相對準確基礎數(shù)據(jù)。
四、對實物類流動資產(chǎn)的數(shù)量確定要從企業(yè)的生產(chǎn)流程和管理制度開始
只有抓住生產(chǎn)流程,才能清楚知道實物類流動資產(chǎn)在各生產(chǎn)環(huán)節(jié)的形態(tài)和約當量,從管理制度著手可以了解企業(yè)的進貨、領用、入庫和出廠各個環(huán)節(jié)的關聯(lián)性,了解實際庫存和實際庫存可能存在的差異,以及調(diào)整的方法。對于管理水平較高、制度執(zhí)行正常的企業(yè),應以檢查制度執(zhí)行情況為主,在確定制度執(zhí)行情況較好的前提下,以倉庫實際數(shù)量與倉庫賬面數(shù)量來檢驗申報數(shù)量的正確性,但若財務帳與倉庫帳和倉庫實盤數(shù)有較大差距時。就要考慮與應收款、應付款、歷史對帳盤點結(jié)論等結(jié)合,采用排除法逐一將已經(jīng)售出或尚未入帳的部分剔除,才能保證實物類流動資產(chǎn)的準確性。雖然這樣做會遇到很多阻力和困難,但是卻最大限度的降低了評估風險。對于管理水平較低,制度執(zhí)行不好的企業(yè),進行實物類流動資產(chǎn)全面清點核查時,應該貫徹縱向到底,橫向到邊的思想,做到程序到位,手續(xù)齊備,記錄詳盡。對所有能見到的全部清點并記錄,不能根據(jù)陪同人員簡單解釋是否列入范圍而輕易放過,保證雙方有異義時證明材料或修正的依據(jù)的有效,而不必重新再復查。
五、根據(jù)實物類流動資產(chǎn)的特點,結(jié)合不同的評估目的,采用不同的程序和方法進行評估
根據(jù)資產(chǎn)特點及不同的評估目的,實物類流動資產(chǎn)評估可以采用的價值標準有重置成本標準、現(xiàn)行市價標準、收益現(xiàn)值標準和清算價格標準,但在評估方法的應用上,一般采用重置成本法、現(xiàn)行市價法。重置成本法和現(xiàn)行市價法應區(qū)分不同的情況,正確選用。一般來說,以實物類流動資產(chǎn)變現(xiàn)為目的評估,應采用現(xiàn)行市價法;以補償為目的評估,則應采用重置成本法。二者的差異表現(xiàn)在是否適銷和適銷程度上。具體評估時可區(qū)別以下情況,分別采用不同的方法:
(一) 外購實物類流動資產(chǎn)
1.剛購進的實物類流動資產(chǎn),因庫存時間短,市場價格變化不大,其賬面值與市場價值基本接近,評估時可采用歷史成本做為評估值,其發(fā)生的較大數(shù)額的運雜費應一并計入評估值中。
2.購進批次不同的實物類流動資產(chǎn),應視不同的情況,采用購置日期最接近評估基準日的材料的歷史成本價或直接采用市場價作為評估值。
3.可以取得市場價格的實物類流動資產(chǎn),直接按購入實物類流動資產(chǎn)的發(fā)票價格確定評估值。
4.沒有市場價格的實物類流動資產(chǎn)可以采用同類商品的市場價格并采用物價指數(shù)進行價格修正。
(二)自制實物類流動資產(chǎn)
自制實物類流動資產(chǎn)的評估應根據(jù)評估的具體目的采用相應的評估方法。適用的評估方法有歷史成本法、重置成本法和現(xiàn)行市價法。企業(yè)在承包、租賃、聯(lián)營等資產(chǎn)業(yè)務中不發(fā)生產(chǎn)權(quán)變動,在這種情況下,應以產(chǎn)成品成本為基礎對資產(chǎn)價值進行評估,根據(jù)具體情況可采用歷史成本法和重置成本法;企業(yè)在以兼并、拍賣、出售資產(chǎn)等產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓活動為目的資產(chǎn)業(yè)務中,應采用市價法對資產(chǎn)進行評估。
評估中還應注意區(qū)分不同的轉(zhuǎn)讓目的,正確處理市價中待實現(xiàn)的利潤和稅金。
參考文獻:
[1]姜楠,對流動資產(chǎn)評估若干問題的認識,國有資產(chǎn)管理1995年12期.
