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論文摘要摘要：中小企業(yè)的迅猛發(fā)展已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一個重要組成部分。文章結(jié)合我國實際，提出建立財務(wù)穩(wěn)健模式，化解財務(wù)困境，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)抵御風(fēng)險的能力和市場競爭力。
隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定起著較大的促進(jìn)功能。然而，由于受產(chǎn)出規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成低、經(jīng)營者素質(zhì)良莠不齊、法人治理結(jié)構(gòu)不健全等因素制約，使得不少中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在著和自身發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的情況，一味貪大求快、強(qiáng)行擴(kuò)張，最終導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債累累、資金鏈斷裂、財務(wù)陷入困境。
一、中小企業(yè)財務(wù)困境的分析和探究
目前，我國中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中，企業(yè)財務(wù)管理和風(fēng)險控制的功能沒有得到充分發(fā)揮。
1.財務(wù)困境的類型。企業(yè)的財務(wù)困境可以分為兩類摘要：一類是虧損型財務(wù)困境，即真正的資不抵債；另一類是贏利型財務(wù)困境，即賬面利潤不菲，營運資金卻嚴(yán)重匱乏。
2.財務(wù)困境產(chǎn)生的原因。（1）企業(yè)外部原因。利率變化、社會信用程度、競爭對手財務(wù)制度。(2)企業(yè)內(nèi)部原因。融資困難，資金嚴(yán)重不足；投資能力較弱，且缺乏科學(xué)性；財務(wù)控制薄弱；管理模式僵化，管理觀念陳舊；難于規(guī)避財務(wù)負(fù)債的陷阱；財務(wù)危機(jī)的陷阱凸顯，經(jīng)營持續(xù)虧損。
二、財務(wù)穩(wěn)健模式
財務(wù)穩(wěn)健模式由三個主要因素構(gòu)成，即以財務(wù)“穩(wěn)健度”衡量企業(yè)資產(chǎn)收益和資產(chǎn)流動的合理匹配；建立財務(wù)困境預(yù)警制度；優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
1.資產(chǎn)收益和流動的合理匹配。太陽神等大企業(yè)的破產(chǎn)案例說明，企業(yè)假如不顧自身條件通過負(fù)債經(jīng)營盲目鋪攤子，就輕易聚集過多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運。對企業(yè)來說，只有在財務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長性才是合理的。中小型企業(yè)，承受能力較差，信貸額度少，融資渠道少，融資能力差，就更應(yīng)該注重財務(wù)穩(wěn)健。
2.建立財務(wù)困境預(yù)警制度。建立財務(wù)困境預(yù)警制度主要通過對財務(wù)困境的猜測為財務(wù)管理及時發(fā)出警示。我們可以運用財務(wù)困境猜測模型為財務(wù)管理警示提供重要依據(jù)。財務(wù)困境猜測模型因所用的信息類型不同分為財務(wù)指標(biāo)信息類模型、現(xiàn)金流量信息類模型和市場收益率信息類模型。
3.優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵，其具體標(biāo)志是綜合資金成本低，財務(wù)杠桿效益高，財務(wù)風(fēng)險適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整（增量或減量）的手段確保財務(wù)結(jié)構(gòu)的動態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點是對資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。
4.加強(qiáng)財會隊伍建設(shè)，提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)。目前，不少中小企業(yè)會計賬目不清，信息失真，財務(wù)管理混亂；企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)營私舞弊、行賄受賄的現(xiàn)象時有發(fā)生；企業(yè)設(shè)置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象；等等。究其原因，一是企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)薄弱，會計人員素質(zhì)不高，又受制于領(lǐng)導(dǎo)，無法行使自己的監(jiān)督權(quán)；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法制觀念淡薄，忽視財務(wù)制度、財經(jīng)紀(jì)律的嚴(yán)厲性和強(qiáng)制性。要解決好上述新問題，必須加強(qiáng)財會隊伍建設(shè)，對財會人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和政治思想教育，增強(qiáng)財會人員的監(jiān)督意識。加強(qiáng)全員素質(zhì)教育，首先從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，不斷提高全員法律意識，增強(qiáng)法制觀念。只有依靠企業(yè)全員上下的共同努力，才有可能改善企業(yè)管理狀況，搞好財務(wù)管理，提高企業(yè)的競爭實力。
三、財務(wù)穩(wěn)健模式實施的支持環(huán)境
財務(wù)穩(wěn)健模式的有效實施除了政府出臺扶持政策、適應(yīng)市場、優(yōu)化價值鏈和供給鏈外，企業(yè)自身應(yīng)從兩方面入手，創(chuàng)造財務(wù)穩(wěn)健模式實施的良好環(huán)境。
1.降低投資風(fēng)險。投資要面向市場，對投資項目進(jìn)行可行性探究，正確進(jìn)行投資決策，努力降低投資風(fēng)險。為此，企業(yè)要從以下幾方面入手摘要：（1）應(yīng)以對內(nèi)投資方式為主；（2）分散資金投向，降低投資風(fēng)險；（3）規(guī)范項目投資程序。
論文摘要：中小企業(yè)的迅猛發(fā)展已經(jīng)成為我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的一個重要組成部分。文章結(jié)合我國實際，提出建立財務(wù)穩(wěn)健模式，化解財務(wù)困境，規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)抵御風(fēng)險的能力和市場競爭力。
隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)的一個重要組成部分，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定起著較大的促進(jìn)作用。然而，由于受產(chǎn)出規(guī)模小、資本和技術(shù)構(gòu)成低、經(jīng)營者素質(zhì)良莠不齊、法人治理結(jié)構(gòu)不健全等因素制約，使得不少中小企業(yè)在財務(wù)管理方面存在著與自身發(fā)展和市場經(jīng)濟(jì)不相適應(yīng)的情況，一味貪大求快、強(qiáng)行擴(kuò)張，最終導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債累累、資金鏈斷裂、財務(wù)陷入困境。
一、中小企業(yè)財務(wù)困境的分析與研究
目前，我國中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分單純追求銷量和市場份額，忽視了財務(wù)管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企業(yè)管理局限于生產(chǎn)經(jīng)營型管理格局之中，企業(yè)財務(wù)管理和風(fēng)險控制的作用沒有得到充分發(fā)揮。
1.財務(wù)困境的類型。企業(yè)的財務(wù)困境可以分為兩類：一類是虧損型財務(wù)困境，即真正的資不抵債；另一類是贏利型財務(wù)困境，即賬面利潤不菲，營運資金卻嚴(yán)重匱乏。
2.財務(wù)困境產(chǎn)生的原因。（1）企業(yè)外部原因。利率變化、社會信用程度、競爭對手財務(wù)制度。(2)企業(yè)內(nèi)部原因。融資困難，資金嚴(yán)重不足；投資能力較弱，且缺乏科學(xué)性；財務(wù)控制薄弱；管理模式僵化，管理觀念陳舊；難于規(guī)避財務(wù)負(fù)債的陷阱；財務(wù)危機(jī)的陷阱凸顯，經(jīng)營持續(xù)虧損。
二、財務(wù)穩(wěn)健模式
財務(wù)穩(wěn)健模式由三個主要因素構(gòu)成，即以財務(wù)“穩(wěn)健度”衡量企業(yè)資產(chǎn)收益與資產(chǎn)流動的合理匹配；建立財務(wù)困境預(yù)警制度；優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。
1.資產(chǎn)收益與流動的合理匹配。太陽神等大企業(yè)的破產(chǎn)案例說明，企業(yè)如果不顧自身條件通過負(fù)債經(jīng)營盲目鋪攤子，就容易聚集過多盈利能力差的資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，規(guī)模再大也難逃被淘汰的命運。對企業(yè)來說，只有在財務(wù)穩(wěn)健的前提下取得的成長性才是合理的。中小型企業(yè)，承受能力較差，信貸額度少，融資渠道少，融資能力差，就更應(yīng)該注意財務(wù)穩(wěn)健。
2.建立財務(wù)困境預(yù)警制度。建立財務(wù)困境預(yù)警制度主要通過對財務(wù)困境的預(yù)測為財務(wù)管理及時發(fā)出警示。我們可以運用財務(wù)困境預(yù)測模型為財務(wù)管理警示提供重要依據(jù)。財務(wù)困境預(yù)測模型因所用的信息類型不同分為財務(wù)指標(biāo)信息類模型、現(xiàn)金流量信息類模型和市場收益率信息類模型。
3.優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)是企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健的關(guān)鍵，其具體標(biāo)志是綜合資金成本低，財務(wù)杠桿效益高，財務(wù)風(fēng)險適度。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)經(jīng)營環(huán)境的變化，不斷通過存量調(diào)整和變量調(diào)整（增量或減量）的手段確保財務(wù)結(jié)構(gòu)的動態(tài)優(yōu)化。企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)管理的重點是對資本、負(fù)債、資產(chǎn)和投資等進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，使其保持合理的比例，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)。
4.加強(qiáng)財會隊伍建設(shè)，提高企業(yè)全員的管理素質(zhì)。目前，不少中小企業(yè)會計賬目不清，信息失真，財務(wù)管理混亂；企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)營私舞弊、行賄受賄的現(xiàn)象時有發(fā)生；企業(yè)設(shè)置賬外賬，弄虛作假，造成虛盈實虧或虛虧實盈的假象；等等。究其原因，一是企業(yè)財務(wù)基礎(chǔ)薄弱，會計人員素質(zhì)不高，又受制于領(lǐng)導(dǎo)，無法行使自己的監(jiān)督權(quán)；二是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的法制觀念淡薄，忽視財務(wù)制度、財經(jīng)紀(jì)律的嚴(yán)肅性和強(qiáng)制性。要解決好上述問題，必須加強(qiáng)財會隊伍建設(shè)，對財會人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和政治思想教育，增強(qiáng)財會人員的監(jiān)督意識。加強(qiáng)全員素質(zhì)教育，首先從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做起，不斷提高全員法律意識，增強(qiáng)法制觀念。只有依靠企業(yè)全員上下的共同努力，才有可能改善企業(yè)管理狀況，搞好財務(wù)管理，提高企業(yè)的競爭實力。
三、財務(wù)穩(wěn)健模式實施的支持環(huán)境
財務(wù)穩(wěn)健模式的有效實施除了政府出臺扶持政策、適應(yīng)市場、優(yōu)化價值鏈和供應(yīng)鏈外，企業(yè)自身應(yīng)從兩方面入手，創(chuàng)造財務(wù)穩(wěn)健模式實施的良好環(huán)境。
1.降低投資風(fēng)險。投資要面向市場，對投資項目進(jìn)行可行性研究，正確進(jìn)行投資決策，努力降低投資風(fēng)險。為此，企業(yè)要從以下幾方面入手：（1）應(yīng)以對內(nèi)投資方式為主；（2）分散資金投向，降低投資風(fēng)險；（3）規(guī)范項目投資程序。
2.加強(qiáng)財務(wù)控制。企業(yè)要苦練內(nèi)功，強(qiáng)化資金管理，加強(qiáng)財務(wù)控制：（1）內(nèi)部強(qiáng)化財務(wù)意識。提高認(rèn)識，把強(qiáng)化資金管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容，貫徹落實到企業(yè)內(nèi)部各個職能部門。（2）注重財務(wù)效率。努力提高資金的使用效率，使資金運用產(chǎn)生最佳的效果。為此，首先要使資金的來源和動用得到有效配合。（3）加強(qiáng)財產(chǎn)控制。建立健全財產(chǎn)物資管理的內(nèi)部控制制度，在物資采購、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序，堵住漏洞，維護(hù)安全。（4）加強(qiáng)資金管理。近年來，很多中小型企業(yè)陷入經(jīng)營流動資金緊缺的困境，加強(qiáng)存貨及應(yīng)收賬款管理是重要的解困措施。加強(qiáng)存貨管理，盡可能壓縮過時的庫存物資，避免資金呆滯，并以科學(xué)的方法來確保存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，對賒銷客戶的信用進(jìn)行調(diào)研評定，定期核對應(yīng)收賬款，制定完善的收款管理辦法，嚴(yán)格控制賬齡。對死賬、呆賬，要在取得確鑿證據(jù)后，進(jìn)行妥善的會計處理。（5）保持財務(wù)資料完整。
根據(jù)以上分析和論證，企業(yè)要規(guī)避財務(wù)風(fēng)險，擺脫財務(wù)困境，可以通過建立穩(wěn)健的財務(wù)運營模式，運用財務(wù)穩(wěn)健度和財務(wù)風(fēng)險預(yù)測模型來及時了解企業(yè)財務(wù)運營的真實情況，優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，并創(chuàng)造財務(wù)穩(wěn)健模式實施的支持環(huán)境，從而規(guī)避風(fēng)險，改善不良的經(jīng)營狀況，提高企業(yè)的市場競爭能力和抵御風(fēng)險能力，走上健康的持續(xù)的發(fā)展道路。
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11.吳世農(nóng),盧賢義.中國上市公司財務(wù)困境預(yù)警模型.經(jīng)濟(jì)研究,2001(6)
12.李報民編著.建立現(xiàn)代企業(yè)制度實務(wù).中央黨校出版社,1996(7)
13.李維安著.公司治理,南開大學(xué)出版社,2001(9)
一、復(fù)雜環(huán)境對企業(yè)財務(wù)困境的影響
企業(yè)在外部環(huán)境中面臨影響因子的數(shù)量和企業(yè)掌握這些影響因子的程度決定了環(huán)境的復(fù)雜程度。此外，復(fù)雜環(huán)境下影響因子還會通過外部關(guān)聯(lián)和網(wǎng)絡(luò)化交織使得企業(yè)與復(fù)雜環(huán)境之間呈現(xiàn)的關(guān)系由傳統(tǒng)的線性轉(zhuǎn)變?yōu)榉蔷€性。總之，在復(fù)雜環(huán)境下，需要從環(huán)境論和系統(tǒng)論的維度來審視企業(yè)與環(huán)境的關(guān)系。
（一）復(fù)雜環(huán)境直接導(dǎo)致企業(yè)系統(tǒng)復(fù)雜化 在復(fù)雜環(huán)境下，企業(yè)系統(tǒng)為了適應(yīng)環(huán)境的要求，需要考慮和模擬各種狀態(tài)下企業(yè)的決策分析和應(yīng)急反應(yīng)。這使得企業(yè)的系統(tǒng)在預(yù)測、決策和控制方面都需要保持非線性、不確定性、信息非對稱性、組織系統(tǒng)的非平衡性和混沌性的狀態(tài)。
（二）復(fù)雜環(huán)境直接影響企業(yè)對環(huán)境的感知與機(jī)會的研判 在復(fù)雜環(huán)境下，企業(yè)的業(yè)務(wù)觸角得到了極大擴(kuò)展，特別在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)都是在全球范圍內(nèi)進(jìn)行資源優(yōu)化配置。這一方面使得企業(yè)獲得了前所未有的發(fā)展機(jī)遇；另一方面由于業(yè)務(wù)觸角的延伸，企業(yè)面臨的未知因素不斷增加，某些微小的影響因素在“蝴蝶效應(yīng)”的模式下，可能會給企業(yè)造成巨大的影響。
基于以上分析，不難理解復(fù)雜環(huán)境對企業(yè)決策者的影響。從理性人假設(shè)出發(fā)，決策都是決策者通過對信息的研判和對備選方案的比較做出的，是人理性的表現(xiàn)。但是，在復(fù)雜環(huán)境下企業(yè)環(huán)境的復(fù)雜程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了企業(yè)經(jīng)理人員獲取有效決策信息的難度。這都使得企業(yè)決策風(fēng)險在復(fù)雜環(huán)境下陡然增加，相應(yīng)的也會導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的可能性增加。
二、復(fù)雜環(huán)境下企業(yè)財務(wù)困境模式研究——基于企業(yè)生命周期視角
已有的研究表明，企業(yè)在不同生命周期階段面臨的復(fù)雜環(huán)境的性質(zhì)有著巨大差異。從環(huán)境適應(yīng)論的角度來看，在面臨不同階段的環(huán)境時，企業(yè)為了現(xiàn)實生存和發(fā)展，需要調(diào)整自身以適應(yīng)外部環(huán)境變化，具體體現(xiàn)為對其組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)戰(zhàn)略、決策風(fēng)格等的調(diào)整。因此企業(yè)在不同生命周期階段會表現(xiàn)出不同的與環(huán)境相適應(yīng)的特征。例如，在初創(chuàng)期企業(yè)在應(yīng)對復(fù)雜環(huán)境時，由于其規(guī)模小會表現(xiàn)出極大的靈活性，但是由于其實力弱小、管理不規(guī)范又使得其更容易經(jīng)受不住復(fù)雜環(huán)境的沖擊破產(chǎn)；而在成熟期，企業(yè)由于有著較強(qiáng)的實力能相對出初期有著更強(qiáng)的抗外部環(huán)境沖擊的忍受力，但是由于其規(guī)模較大和組織管理的僵化行使得其靈活性開始下降，從而導(dǎo)致其較難迅速對外部壞境的變化進(jìn)行反應(yīng)。因此，企業(yè)不同生命周期階段的企業(yè)在對外部復(fù)雜環(huán)境的感知和應(yīng)對能力上存在顯著的特征差異，從而企業(yè)不同生命周期階段財務(wù)困境的產(chǎn)生模式存在差異。英國學(xué)者Richdson等（1994）將企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)以青蛙作為譬喻理論，深入闡述了企業(yè)經(jīng)營失敗的具體癥狀，并提出企業(yè)失敗分為四種行為模式，這一定程度上反映出企業(yè)生命周期是企業(yè)財務(wù)困境研究中的一個非常重要的因素，忽視企業(yè)生命周期在企業(yè)財務(wù)困境預(yù)警中的作用將會失去重要和有效的預(yù)測信息。這些都表明企業(yè)生命周期是一個研究復(fù)雜環(huán)境下企業(yè)財務(wù)困境問題很好的視角，并且企業(yè)生命周期理論和復(fù)雜環(huán)境理論在邏輯上具有一致性，這為我們從生命周期視角考察復(fù)雜環(huán)境對企業(yè)財務(wù)困境的影響提供了依據(jù)。
（一）復(fù)雜環(huán)境下企業(yè)不同生命周期階段的財務(wù)困境模式 基于上述分析，筆者運用生命周期視角來研究企業(yè)財務(wù)困境的科學(xué)性，將按照生命周期理論的四個階段進(jìn)行論述。
（1）初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的可能性隨企業(yè)年齡呈先增大后減小的倒“U”型關(guān)系。初創(chuàng)期企業(yè)由于規(guī)模小，同時尚未在市場上立穩(wěn)腳跟，相關(guān)的管理經(jīng)驗和行業(yè)經(jīng)驗也很不足。因此，隨著企業(yè)已有資源的消耗，企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的可能性將越來越大，直到企業(yè)在市場上立穩(wěn)腳跟，開始進(jìn)入成一長期，企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的風(fēng)險才逐漸減小。
（2）成長期企業(yè)由于成長質(zhì)量不高所導(dǎo)致的“成長幻象”，是成長期企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的顯著特點。基于心理學(xué)研究的“過度自信”理論，成長期企業(yè)由于從眾多新創(chuàng)企業(yè)中成功突圍，使企業(yè)家的過度自信心理得到進(jìn)一步強(qiáng)化。因此，如果這時企業(yè)家的野心過度膨脹，盲目樂觀而采取激進(jìn)的高負(fù)債擴(kuò)張戰(zhàn)略，而忽視企業(yè)的成長質(zhì)量問題，以致公司擴(kuò)張所帶來的收益無法抵消公司隱性破產(chǎn)成本對公司的負(fù)影響，則公司很有可能陷入企業(yè)財務(wù)危機(jī)。
（3）成熟期企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)防由于公司治理不善所導(dǎo)致的財務(wù)困境問題。成熟期企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和管理制度己經(jīng)比較完善，公司資源和現(xiàn)金流充足，但是成熟期企業(yè)容易產(chǎn)生嚴(yán)重的公司治理問題，如果隨著公司原有業(yè)務(wù)增長放緩，企業(yè)經(jīng)理層開始追求通過“規(guī)模化擴(kuò)張”和“盲目多元化”的手段來刺激公司成長，滿足自身利益，同時公司控股股東開始傾向于掏空公司資源，則成熟期的企業(yè)很有可能陷入財務(wù)困境的泥潭。
（4）衰退期企業(yè)的組織僵化和創(chuàng)新力減弱是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)困境的重要原因。衰退期企業(yè)隨著組織的逐漸僵化和創(chuàng)新力的減退，公司已經(jīng)不具有推出受到市場廣泛歡迎的新產(chǎn)品和服務(wù)的能力，則隨著企業(yè)原有產(chǎn)品生命周期的結(jié)束，企業(yè)的發(fā)展后繼乏力，影響企業(yè)的內(nèi)源融資能力，最終將導(dǎo)致企業(yè)陷入財務(wù)困境。
（二）復(fù)雜環(huán)境下企業(yè)不同生命周期階段財務(wù)困境解決對策 基于生命周期四個階段財務(wù)困境模式的分析，筆者將從企業(yè)不同生命周期階段財務(wù)困境的具體模式來探討解決對策。
（1）政府援助與企業(yè)提升初創(chuàng)期抗風(fēng)險能力。初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)生財務(wù)危機(jī)的可能性很大，且在初創(chuàng)階段隨企業(yè)年齡的增長呈上升趨勢。鑒于初創(chuàng)期企業(yè)通常具有規(guī)模較小，實力很弱的特征，在企業(yè)缺乏足夠自生能力的前提下，政府需要從外部提供必要的援助，其中，建立和完善中小企業(yè)融資體系是政府扶持初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)展的重中之重。其次，企業(yè)加強(qiáng)自我修煉，提高初創(chuàng)期企業(yè)抗風(fēng)險能力。具體表現(xiàn)在：一是制定合理可行的商業(yè)計劃。處于初創(chuàng)期階段的企業(yè)具有較高的不確定性，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家在將其創(chuàng)業(yè)意圖轉(zhuǎn)變?yōu)槟芮袑崒崿F(xiàn)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的過程中，如果缺乏一個合理可行的商業(yè)計劃，則很有可能以企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境而告終。一個合理可行的商業(yè)計劃應(yīng)包括創(chuàng)業(yè)企業(yè)所具有的核心優(yōu)勢、行動計劃、市場預(yù)測等內(nèi)容。二是初創(chuàng)期企業(yè)應(yīng)爭取盡快進(jìn)入成長期。初創(chuàng)期企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的概率隨企業(yè)年齡的增加而上升，當(dāng)?shù)竭_(dá)初創(chuàng)期與成長期的臨界點時，企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的危險達(dá)到最大，其后企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的危險隨企業(yè)年齡的增加而下降。因此，如果一家企業(yè)在初創(chuàng)期階段停留的時間越長，那么其在前期需要投入的資金規(guī)模就越大，而企業(yè)卻無法在短期實現(xiàn)盈利以補(bǔ)充資金的不足，因此，其發(fā)生財務(wù)困境的可能性就越大。因此，對于缺乏融資來源的初創(chuàng)期企業(yè)來說，越快進(jìn)入成長，即意味著越快地獲得內(nèi)源融資的渠道，通過自身的“造血”功能，以補(bǔ)充外部融資的不足，避免財務(wù)困境的發(fā)生。
（2）成長期企業(yè)應(yīng)關(guān)注成長質(zhì)量。在成長期，企業(yè)成長如果以企業(yè)成長質(zhì)量的降低為代價，企業(yè)表面上的繁榮掩蓋了企業(yè)內(nèi)部潛伏的危機(jī)，那么最終隨著時間推移和外部環(huán)境變化，企業(yè)建立起來的繁華景象往往會變得不堪一擊。成長期企業(yè)的擴(kuò)張沖動往往與企業(yè)管理者的過度自信高度相關(guān)，而企業(yè)管理者自身個性和往日經(jīng)歷往往是管理者過度自信的決定因素。因此，對于成長期階段企業(yè)的管理者，應(yīng)認(rèn)識到自身可能具有的過度自信的傾向，克制自己想要急劇擴(kuò)張的沖動，追求成長期企業(yè)穩(wěn)健的成長。
（3）成熟期企業(yè)應(yīng)關(guān)注公司治理。在企業(yè)成熟期，公司治理問題開始逐漸突出，容易面臨經(jīng)理層的道德風(fēng)險和公司控股股東的掏空，一旦公司外部環(huán)境惡化，則很可能發(fā)生財務(wù)危機(jī)。為有效避免企業(yè)財務(wù)困境的出現(xiàn)，企業(yè)應(yīng)該完善公司治理結(jié)構(gòu)。具體表現(xiàn)在：一是強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)外部約束機(jī)制。由于成熟期企業(yè)存在嚴(yán)重公司治理結(jié)構(gòu)缺陷，表現(xiàn)在關(guān)聯(lián)交易頻繁，擔(dān)保過重，大股東占用資金，過度投資與盲目多元化等現(xiàn)象。公司治理的實質(zhì)是解決因控制權(quán)和所有權(quán)分離而產(chǎn)生的問題。其基本特征在于構(gòu)建合理的約束機(jī)制來減少成本。企業(yè)一方面建立健全公司治理組織結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部約束，另一方面加快市場的規(guī)范化與法制化，培育和發(fā)展市場體系，強(qiáng)化企業(yè)的外部約束機(jī)制。二是加強(qiáng)公司管理者及其財會人員職業(yè)道德建設(shè)。由于我國上市公司內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制不完善，也缺乏有效的外部治理機(jī)制，因而利用會計信息不對稱性，公司的控股股東有條件和傾向通過“隧道行為”掏空公司的資產(chǎn)，為自己謀取超額收益，而侵害中小股東的利益。同時成熟期企業(yè)大量的現(xiàn)金留存將增加管理層的“塹壕效應(yīng)”和鼓勵公司經(jīng)理層的自利行為。加強(qiáng)公司管理者及其財會人員職業(yè)道德建設(shè)，建立更有道德的企業(yè)文化，可以有效地避免公司經(jīng)理層和大股東的掏空行為。三是建立上市公司治理狀況評價體系。為有效地保護(hù)投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的利益，我國政府應(yīng)該建立我國上市公司治理狀況評價體系。一方面有利于企業(yè)有效地避免財務(wù)困境的發(fā)生，另一方面也可以使相關(guān)利益者做出及時準(zhǔn)確的決策，避免給造成重大損失。
（4）衰退期企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)自身財務(wù)管理工作，積極應(yīng)對衰退。衰退期企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)已陷入僵化和老化，企業(yè)的創(chuàng)新力減弱，已有產(chǎn)品隨市場上替代產(chǎn)品的出現(xiàn)，逐漸失去競爭力。衰退期企業(yè)應(yīng)積極進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，尋求新的增長點。企業(yè)原有產(chǎn)品部門己經(jīng)不能為企業(yè)提供利潤，反而需要消耗大量的企業(yè)資源，將企業(yè)拖向財務(wù)困境的深淵。為避免企業(yè)財務(wù)危機(jī)的發(fā)生，成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)型和蛻變，衰退期企業(yè)可采取如下策略：一是堅決剝離沒有利潤或陷入虧損的產(chǎn)品部門，實現(xiàn)衰退期企業(yè)的瘦身對于企業(yè)已經(jīng)失去競爭力、沒有利潤或陷入虧損的產(chǎn)品部門，企業(yè)應(yīng)積極主動地尋求買家進(jìn)行出售，堅決予以剝離，以制止負(fù)的現(xiàn)金流，同時能為企業(yè)提供現(xiàn)金改善企業(yè)的財務(wù)狀況，并用于集中資源實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。二是加強(qiáng)財務(wù)管理工作。衰退期企業(yè)發(fā)生財務(wù)困境的可能性加大，因此，需要加強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)管理工作，積極回收應(yīng)收賬款，提高資金使用效率。從很多成功實現(xiàn)轉(zhuǎn)變策略的企業(yè)的經(jīng)驗來看，衰退期的企業(yè)的資金營運能力是決定其是否發(fā)生財務(wù)困境的關(guān)鍵因素。
（5）根據(jù)不同類型企業(yè)分別建立相應(yīng)的財務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)。需要通過對企業(yè)根據(jù)其生命周期特征進(jìn)行細(xì)化，分別建立不同的企業(yè)財務(wù)困境預(yù)警系統(tǒng)能夠獲得更高的預(yù)警精度。考慮到企業(yè)不同生命周期階段具有不同的特征，其造成財務(wù)困境的原因和關(guān)鍵因素互不相同，因此，為提高企業(yè)財務(wù)困境預(yù)警模型的預(yù)警精度提供了關(guān)鍵支持。推而廣之，可以考慮根據(jù)企業(yè)的其他特征，如行業(yè)、地域、所有制、規(guī)模等分別建立企業(yè)財務(wù)困境預(yù)警模型，以充分把握不同類別企業(yè)其所具備的特點，有效提高預(yù)警精度，以為不同類型的企業(yè)預(yù)防財務(wù)危機(jī)提供針對性指導(dǎo)。
三、結(jié)論
由于企業(yè)在不同生命周期階段面臨的環(huán)境的復(fù)雜性存在差異，而且不同生命周期階段的企業(yè)在對復(fù)雜環(huán)境的感知和應(yīng)對能力上也存在顯著差別。因此，企業(yè)生命周期理論為復(fù)雜環(huán)境下企業(yè)財務(wù)困境研究提供了重要的工具和新的視角。需要注意的是，正是由于環(huán)境的復(fù)雜性，在對企業(yè)所處生命周期的進(jìn)行研判時更需要從企業(yè)實際情況出發(fā)，不能簡單按照生命周期理論進(jìn)行劃分。
參考文獻(xiàn)：
[1]朱榮：《企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的評價與控制研究》，東北財經(jīng)大學(xué)2009年碩士論文。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)困境；風(fēng)險；策略
中小企業(yè)占到了我國企業(yè)總數(shù)的99%以上，數(shù)量眾多的中小企業(yè)在推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展方面發(fā)揮著重要作用，不過我國中小企業(yè)數(shù)量雖多，但是企業(yè)競爭實力普遍不強(qiáng)，尤其是在財務(wù)管理方面比較薄弱，這對于中小企業(yè)發(fā)展來說是一個很大威脅，調(diào)查發(fā)現(xiàn)超過80%的中小企業(yè)經(jīng)營倒閉導(dǎo)火索都是財務(wù)困境。伴隨著企業(yè)之間的競爭全面升級，中小企業(yè)財務(wù)困境有增無減，這要求企業(yè)經(jīng)營管理者要對于客觀存在的各種財務(wù)困境有一個全面而正確的認(rèn)識，采取有效的措施來解決好這一問題，從而為企業(yè)的更好發(fā)展提供良好保障。
一、中小企業(yè)財務(wù)困境概述
中小企業(yè)財務(wù)困境的表現(xiàn)形式是多元的，其危害是巨大的，對于財務(wù)困境的表現(xiàn)以及危害進(jìn)行全面的梳理分析，可以幫助中小企業(yè)更好的來開展這一工作。
1.中小企業(yè)財務(wù)困境表現(xiàn)
中小企業(yè)財務(wù)困境的表現(xiàn)多種多樣，從宏觀層面來看表現(xiàn)為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險攀升、財務(wù)管理粗放，從微觀層面來看，則表現(xiàn)為企業(yè)資金鏈緊張、財務(wù)成本較高等等。財務(wù)風(fēng)險是中小企業(yè)財務(wù)困境的最主要表現(xiàn)，企業(yè)陷入財務(wù)困境之中，其所面臨各種風(fēng)險將會急劇攀升，企業(yè)正常經(jīng)營受損。企業(yè)資金鏈緊張、財務(wù)成本攀升這也是當(dāng)前中小企業(yè)財務(wù)困境的主要表現(xiàn)，這些問題對于中小企業(yè)來說意味著資金供給以及需求之間的失衡、財務(wù)收益與財務(wù)支出之間的不匹配。
2.中小企業(yè)財務(wù)困境危害
財務(wù)是企業(yè)經(jīng)營管理的重要一個方面，良好的財務(wù)管理將會為企業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航，財務(wù)管理與企業(yè)發(fā)展不匹配則會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營收到很大的影響。財務(wù)在企業(yè)中的重要地位以及作用意味著財務(wù)困境對于中小企業(yè)的危害很大，輕則會導(dǎo)致中小企業(yè)財務(wù)成本攀升，讓企業(yè)財務(wù)健康受損，重則會導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂，成為導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗的推手。正是因為財務(wù)困境的巨大危害，需要企業(yè)高度重視財務(wù)困境的解決，盡力減少財務(wù)困境所帶來各種損失。
二、中小企業(yè)財務(wù)困境
當(dāng)前中小企業(yè)陷入財務(wù)困境的現(xiàn)象非常普遍，總結(jié)梳理當(dāng)前中小企業(yè)的財務(wù)困境，可以歸納如下：
1.籌資風(fēng)險較大
籌資難、籌資成本高一直都是中小企業(yè)主要的財務(wù)困境之一，這直接拉升了企業(yè)的籌資風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)很容易就會陷入財務(wù)困境之中。籌資作為企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，籌資渠道是否多元、籌資成本是否可以承受、籌資周期安排是否科學(xué)，這些都是企業(yè)籌資的主要風(fēng)險來源，目前中小企業(yè)在上述方面存在較大的不足，從而使得企業(yè)的籌資風(fēng)險快速增加，威脅到了企業(yè)財務(wù)健康。舉例而言，籌資成本高使得企業(yè)背負(fù)了巨大的財務(wù)成本壓力，影響到了中小企業(yè)的收益水平。
2.投資決策盲目
投資是中小企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的重要手段，投資的目的是獲得更大的收益，目前中小企業(yè)在投資方面比較盲目，往往沒有進(jìn)行項目的可行分析以及發(fā)展前景，就盲目的進(jìn)行項目投資，結(jié)果卻是投資難以獲得良好的收益，巨大的投資成本成為了中小企業(yè)的不可承受之重，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)了財務(wù)困境。中小企業(yè)經(jīng)營機(jī)制靈活，對于一些熱點項目比較敏感，這是中小企業(yè)的優(yōu)點，同時也是缺點，中小企業(yè)看到一些盈利良好的項目，往往就會一窩蜂的涌上，很快就導(dǎo)致所介入的市場出現(xiàn)供求失衡的問題，從而影響到投資收益。
3.內(nèi)部控制薄弱
內(nèi)部控制是企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管控的重要手段，良好的內(nèi)部控制可以幫助企業(yè)更好的去管控財務(wù)風(fēng)險，減少財務(wù)困境出現(xiàn)的可能性。中小企業(yè)目前在內(nèi)部控制方面比較薄弱，沒有根據(jù)企業(yè)財務(wù)管理的需要形成有效的內(nèi)部控制機(jī)制，舉例而言，企業(yè)在內(nèi)部控制環(huán)境、風(fēng)險應(yīng)對措施等方面都有很大的不足，這使得內(nèi)部控制的重要作用得不到充分的發(fā)揮，從而拖累了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理效果。
4.現(xiàn)金流管理落后
現(xiàn)金流管理是企業(yè)財務(wù)管理的重要方面，良好的現(xiàn)金流是維持企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的基本保障，現(xiàn)金流管理水平的高低將會直接左右企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。目前中小企業(yè)存在的財務(wù)困境，很突出的一個方面就是現(xiàn)金流管理的落后，中小企業(yè)存在現(xiàn)金流管理理念不正確，現(xiàn)金流入管理以及流出管理粗放的問題，結(jié)果導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流要么就是超過企業(yè)正常運轉(zhuǎn)的需要，導(dǎo)致現(xiàn)金資源的浪費，要么就是現(xiàn)金流短缺，影響到企業(yè)正常的競爭運轉(zhuǎn)，從而給企業(yè)帶來了財務(wù)困境。
三、中小企業(yè)財務(wù)困境解決策略
中小企業(yè)財務(wù)困境的解決是一項系統(tǒng)的工作，需要積極借鑒優(yōu)秀企業(yè)在財務(wù)困境解決方面所積累的經(jīng)驗，并重點做好以下幾個方面的工作，從而較好的解決企業(yè)困境。
1.科學(xué)進(jìn)行籌資安排
中小企業(yè)要正視籌資難的客觀現(xiàn)實，科學(xué)進(jìn)行籌資安排，積極探索不同的籌資渠道，實現(xiàn)籌資風(fēng)險的分散以及整體籌資成本的可控。舉例而言，除了外部籌資手段之外，還需要用好內(nèi)部籌資手段，從而實現(xiàn)籌資渠道的更加多元。中小企業(yè)在籌資安排方面，還需要重點在籌資成本、債務(wù)周期安排等方面進(jìn)行科學(xué)設(shè)計，企業(yè)要評估自身債務(wù)成本的承受能力，要合理安排還款期限，不能因為還款周期過于集中而損害到企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)。
2.注意進(jìn)行投資風(fēng)險分析
在財務(wù)投資方面，建議中小企業(yè)要做好投資風(fēng)險分析工作，投資風(fēng)險分析的重點就是要對于投資項目的盈利前景進(jìn)行一個盡量精準(zhǔn)的預(yù)測，切忌對于一些特點投資項目進(jìn)行盲目跟風(fēng)，而是要做好可行性分析。企業(yè)管理者在投資分析中需要充分考慮資金的時間成本、長期投入、長期受益、投資收益折現(xiàn)率等等，通過這些指標(biāo)的全面精準(zhǔn)分析，來決定是否進(jìn)行投資，如果長期投資收益難以彌補(bǔ)成本支出則投資項目不具有可行性，反之則可以進(jìn)行投資。在投資風(fēng)險分析方面，中小企業(yè)經(jīng)營管理者需要集中進(jìn)行討論，甚至可以邀請外部專家的介入，較好的來分析投資風(fēng)險的大小。
3.加強(qiáng)內(nèi)部控制
中小企業(yè)財務(wù)困境的解決需要利用好你不控制這一手段，通過良好的內(nèi)部控制機(jī)制，較好的對于導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)困境的各種因素進(jìn)行有效處理，降低財務(wù)困境出現(xiàn)的可能性。內(nèi)部控制機(jī)制的完善方面，重點就是要在內(nèi)部控制環(huán)境、信息溝通反饋、風(fēng)險控制措施等方面來不斷的進(jìn)行調(diào)整優(yōu)化，實現(xiàn)內(nèi)部控制機(jī)制的完善，從而能夠做到對于企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的良好管控。
4.加強(qiáng)現(xiàn)金流管理
針對現(xiàn)金流危機(jī)這一財務(wù)困境，建議中小企業(yè)高度重視現(xiàn)金流管理工作的開展，樹立起來正確的現(xiàn)金流管理理念，完善現(xiàn)金流管理的制度，提升現(xiàn)金流入管理、流出管理的規(guī)范性，確保現(xiàn)金流穩(wěn)定。企業(yè)現(xiàn)金流管理要強(qiáng)調(diào)企業(yè)經(jīng)營中現(xiàn)金流量的合理，既要滿足正常經(jīng)營需要，同時又要具有一定的彈性，能夠較好的應(yīng)付經(jīng)營的波動。現(xiàn)金流管理中要盡量做到量入為出，合理預(yù)算，對于年度內(nèi)總的現(xiàn)金流指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)預(yù)算，在預(yù)算指標(biāo)下來開展現(xiàn)金流管理工作。
由于中小企業(yè)本身資金實力不夠，競爭實力不強(qiáng)，加上市場競爭的激化，中小企業(yè)陷入財務(wù)困境的情況屢見不鮮，在這種情況之下，中小企業(yè)必須要在財務(wù)困境解決方面投入更多的精力，綜合做好籌資、投資、現(xiàn)金流管理、內(nèi)部控制等重要工作，從而較好的解決財務(wù)困境，為企業(yè)的更好發(fā)展提供良好的財務(wù)保障。
（作者單位：重慶理工大學(xué)）
參考文獻(xiàn)：
[1]郭雪晴，張偉利.對中小企業(yè)財務(wù)困境的幾點思考[J].中國科技縱橫，2014年9期.
從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，企業(yè)陷入財務(wù)困境是一個逐步的連續(xù)過程，通常從財務(wù)正常漸漸發(fā)展到財務(wù)困境，不存在一個明確的分界點將企業(yè)分為陷入財務(wù)困境和沒有陷入財務(wù)困境兩類，因此國內(nèi)外專家學(xué)者對財務(wù)困境有多種不同的定義方法。對財務(wù)困境也有不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)。在Beaver(1966)的研究中，他將財務(wù)困境定義為破產(chǎn)、拖欠優(yōu)先股股息、銀行透支和債券不能償付。Deakin(1972)認(rèn)為財務(wù)困境包括已經(jīng)破產(chǎn)、無力償債或為債權(quán)人利益而已經(jīng)清算的公司。Carmichael(1972)認(rèn)為財務(wù)困境是企業(yè)履行業(yè)務(wù)受阻，具體表現(xiàn)為流動性不足、權(quán)益不足、資金不足和債務(wù)拖欠。Blum(1974)認(rèn)為在法律上的破產(chǎn)、被接管和重整；George Foster(1986)在他的《Financial Statement Analysis》中指出：所謂財務(wù)困境，就是指公司出現(xiàn)了嚴(yán)重的資產(chǎn)折現(xiàn)問題，而且這種問題的解決必須要依賴于公司的經(jīng)營方式或存在形式的轉(zhuǎn)變。在我國。財務(wù)困境更多地被稱為“財務(wù)危機(jī)”和“財務(wù)困難”，但什么是財務(wù)困境，在概念的內(nèi)涵方面，還缺乏一個明確的定義和標(biāo)準(zhǔn)的判斷。當(dāng)企業(yè)對債權(quán)人的承諾無法實現(xiàn)或難以遵守時，就意味著財務(wù)困境的發(fā)生；財務(wù)困境不等于破產(chǎn)，破產(chǎn)清算僅僅是處理財務(wù)困境的方法之一。
二、民營中小企業(yè)財務(wù)困境原因分析
(一) 民營中小企業(yè)的外部環(huán)境復(fù)雜多變企業(yè)外部環(huán)境包括存在于企業(yè)之外的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素是企業(yè)難以準(zhǔn)確預(yù)見和無法改變的。隨著我國的改革開放和市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。我國的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、文化等諸多領(lǐng)域都發(fā)生了充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的變化。跨國公司的進(jìn)入、同業(yè)競爭、國際化趨勢等，這些變化勢必沖擊企業(yè)原有的理財環(huán)境和理財方法，從而引發(fā)財務(wù)困境。
(二) 民營中小企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境不適應(yīng)性問題突出民營中小企業(yè)中普遍存在著公司治理機(jī)制不健全，集權(quán)式的管理問題，管理水平低、決策隨意、內(nèi)控不健全、管理不科學(xué)等現(xiàn)象。企業(yè)個人化經(jīng)營和家族式的管理，使公司其他股東和董事會的決策、監(jiān)控和管理職能喪失。同時很多企業(yè)的經(jīng)營者和財務(wù)管理人員還沒有完全擺脫舊的思維模式，風(fēng)險意識缺乏一些中小企業(yè)的財務(wù)人員往往只具備“做賬型”的素質(zhì)，因此導(dǎo)致財務(wù)困境在無意識的多環(huán)節(jié)中產(chǎn)生。
(三) 民營中小企業(yè)籌資困難，資金嚴(yán)重不足主要包括：一是由于企業(yè)自身存在嚴(yán)重缺陷。表現(xiàn)在：(1)經(jīng)營風(fēng)險高、企業(yè)壽命短。據(jù)有關(guān)面數(shù)字統(tǒng)計，我國企業(yè)的平均壽命是8年，而中小企業(yè)的壽命只有2，9年，因此，中小企業(yè)難以從外部吸引長期資金。(2)在具體財務(wù)活動中會計信息失真、信用度不高。財務(wù)管理不規(guī)范，缺少應(yīng)有的透明度和必要的監(jiān)督，使得外部債權(quán)人對其財務(wù)狀況缺乏應(yīng)有的信心；同時，拖欠、甚至不還貸款、貸款的現(xiàn)象也非常普遍。(3)資產(chǎn)質(zhì)量差、償債和抵押能力弱。產(chǎn)品技術(shù)含量不高，造成大量資金占壓、沉淀，資金周轉(zhuǎn)緩慢，資產(chǎn)質(zhì)量下降，資金利用效果降低，加劇了資金短缺。二是商業(yè)銀行和證券市場的高標(biāo)準(zhǔn)和高要求。國有銀行改制成商業(yè)銀行以后，要求發(fā)放的貸款收益更高、成本(主要指發(fā)放成本和監(jiān)管成本)更低、風(fēng)險更小。因此貸款主要流向效益優(yōu)、信用好、數(shù)額大的大中型企業(yè)這樣的優(yōu)良客戶。三是政府有關(guān)部門不夠重視。近年來，一些地方政府對國有大中型企業(yè)和大企業(yè)集團(tuán)制定和實施了不少扶持政策，它們的融資問題已得到很大程度的緩解。在搞活中小企業(yè)問題上，政府雖然表示重視，并且陸續(xù)出臺了一些政策和措施。但總的來說，扶持力度不夠，措施貫徹不力。
(四) 民營中小企業(yè)頻繁轉(zhuǎn)向，倉促決策且內(nèi)控機(jī)制欠缺不少中小企業(yè)不顧客觀條件和自身能力，不經(jīng)過細(xì)致而深入的調(diào)研和嚴(yán)密而科學(xué)的論證，片面追求“熱門”產(chǎn)業(yè)，倉促做出重大投資決策。房子漲價，就轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)；媒炭漲價，就改挖煤。同時，在這些企業(yè)中，由于沒有內(nèi)控機(jī)制，即使有電很不健全，因此，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)現(xiàn)象嚴(yán)重，遇到生產(chǎn)經(jīng)營中的重大事項，不能充分討論和論證，從而加劇財務(wù)困境。
(五) 民營中小企業(yè)財務(wù)控制薄弱、財務(wù)困境意識淡薄由于這些企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，大部分對財務(wù)管理的理論和方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)識和研究，對財務(wù)管理工作缺乏正確的指導(dǎo)和應(yīng)有的尊重。再加上這些企業(yè)的財會人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)往往不高。因此，在財務(wù)管理上存在不少問題，主要表現(xiàn)在：一是對現(xiàn)金管理不科學(xué)、不嚴(yán)格，造成資金閑量或不足。使企業(yè)陷入支付危機(jī)。二是應(yīng)收賬款回收緩慢，造成資金周轉(zhuǎn)困難。原因是沒有建立科學(xué)而嚴(yán)格的賒銷政策，缺乏有為的催收措施，應(yīng)收賬款長期不能兌現(xiàn)進(jìn)而形成呆賬、壞賬。三是財務(wù)困境意識淡薄，由于償債壓力以及資金經(jīng)營需求使得民營中小企業(yè)采用不計成本舉債，這樣不僅影響了企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，又加劇企業(yè)財務(wù)困境。
三、民營中小企業(yè)財務(wù)困境解決措施
(一) 認(rèn)真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理變化的適應(yīng)能力與應(yīng)變能力為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理環(huán)境。面對不斷變化的管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強(qiáng)調(diào)財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)困境。
(二) 增強(qiáng)財務(wù)管理意識，建立有效的財務(wù)困境防范機(jī)制企業(yè)管理者和財務(wù)人員必須善于捕捉環(huán)境變化帶來的不確定因素，有步驟、有預(yù)見的采取各種防范措施，把可能遭受的財務(wù)困境損失降低最低限度。民營中小企業(yè)在日常財務(wù)活動中，認(rèn)真分析財務(wù)管理的影響因素變比情況，使企業(yè)能保持靈活的適應(yīng)能力，一是建立有效的資金管理機(jī)制，強(qiáng)化資金管理責(zé)任制；二是適度負(fù)債，減輕償債壓力，合理安排資本結(jié)構(gòu)。正確把握負(fù)債的量與度，企業(yè)的息稅前利潤率大于負(fù)債成本率是負(fù)債經(jīng)營的先決條件；合理安排資本結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)資金成本最低化，確保財務(wù)結(jié)構(gòu)平衡。
(三) 完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)及財務(wù)管理制度民營中小企業(yè)要走產(chǎn)權(quán)多元化的道路，對家族式的模式進(jìn)行改革，逐步建立現(xiàn)代企業(yè)制度。要堅持創(chuàng)新管理制度，改變傳統(tǒng)的家族式管理的模式，不斷推行管理制度創(chuàng)新，以提高自身競爭力。同時還應(yīng)充分認(rèn)識到財務(wù)管理在企業(yè)管理中的戰(zhàn)略核心地位，將強(qiáng)化財務(wù)管理作為推行現(xiàn)代企業(yè)制度的重要內(nèi)容。建立和完善民營企業(yè)的財務(wù)管理體系。在財務(wù)管理方面，要設(shè)立專門的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)企業(yè)的資金融通、現(xiàn)金出納、財會管理、工資核算、固定資產(chǎn)以及預(yù)算編制、決算實施工作；要制定相應(yīng)的財務(wù)管理制度，如現(xiàn)金、采購、報銷、稽核等制度，實行財務(wù)管理的規(guī)范化和制度化；要完善財務(wù)處理流程，規(guī)范會計行為。企業(yè)任何重大的財務(wù)和經(jīng)營活動決策，應(yīng)當(dāng)有科學(xué)的財務(wù)
處理程序；賬、款、物應(yīng)設(shè)專人分管；財務(wù)人員要參與制訂企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃，把好資金支付審查關(guān)；要建立內(nèi)部控制制度，加強(qiáng)民營中小企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督，建立完善的企業(yè)內(nèi)部審計制度。
(四) 采用技術(shù)方法防范財務(wù)困境主要表現(xiàn)在：(1)采用多元化經(jīng)營，是指一家企業(yè)同時介入若干個基本關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門，或是生產(chǎn)經(jīng)營若干類無關(guān)聯(lián)的產(chǎn)品，在若干個基本互不關(guān)聯(lián)的市場上與相應(yīng)的對手展開競爭，以達(dá)到分散財務(wù)風(fēng)險目的。(2)風(fēng)險轉(zhuǎn)移法，包括保險轉(zhuǎn)移和非侏轉(zhuǎn)移。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項風(fēng)險向保險公司投保。交納保險費；若出口企業(yè)在簽訂合同時與金融機(jī)構(gòu)簽訂遠(yuǎn)期外匯合約，降低出口風(fēng)險給企業(yè)帶來財務(wù)困境。非保險轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門機(jī)構(gòu)或部門，如產(chǎn)品賣給商業(yè)部門。將一些特定的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗技能。擁有專門人員和設(shè)備的專業(yè)公司去完成等。(3)自擔(dān)風(fēng)險，就是企業(yè)自身來承擔(dān)風(fēng)險：企業(yè)預(yù)先提留風(fēng)險補(bǔ)償基金，實行分期攤銷。目前，會計準(zhǔn)則規(guī)定公司應(yīng)提取應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金、存貨跌價準(zhǔn)備金、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金、長期投資減值準(zhǔn)備金等，正是公司防范風(fēng)險、穩(wěn)健經(jīng)營的重要措施。
(五) 建立防控財務(wù)困境測評考核體系財務(wù)困境測評考核體系是通過一定的量化分析手續(xù)從償債能力、盈利能力和資產(chǎn)管理水平等方面對企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行考核，從而采取有效措施化解和控制企業(yè)所面臨的財務(wù)困境，在執(zhí)行過程中通過預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)和目標(biāo)與在實際執(zhí)行結(jié)果的比較，就能發(fā)現(xiàn)差異。通過差異成因的分析就能發(fā)現(xiàn)困境的負(fù)面效應(yīng)，就能動態(tài)地對困境進(jìn)行控制，因此。應(yīng)該進(jìn)行動態(tài)分析，從而把因財務(wù)困境給企業(yè)帶來的風(fēng)險降至最低。此外，在企業(yè)自身完善財務(wù)管理制度同時，可以建立社會化評價預(yù)警機(jī)制，建立多元Logit回歸模型，根據(jù)財務(wù)困境的嚴(yán)重程度劃分為：狀態(tài)0為財務(wù)健康；狀態(tài)1為消減或停發(fā)股利；狀態(tài)2技術(shù)性違約；狀態(tài)3為申請破產(chǎn)；狀態(tài)4為實際破產(chǎn)和清算。無論采用企業(yè)內(nèi)部考核體系還是外部預(yù)警體系，其目的使民營中小企業(yè)得以健康發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè) 財務(wù)困境 思考
我國《中華人民共和國中小企業(yè)促進(jìn)法》規(guī)定“本法所稱中小企業(yè)是指在中華人民共和國境內(nèi)依法設(shè)立的有利于滿足社會需要、增加就業(yè)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模屬于中小型的各種所有制和各種形式的企業(yè)。”自從我國改革開放以來，特別是進(jìn)入21世紀(jì)，每年GDP指標(biāo)的增長都躋身于世界前列。在國民經(jīng)濟(jì)指標(biāo)構(gòu)成中，中小企業(yè)的貢獻(xiàn)占有很大的比例，發(fā)揮著不可替代的作用，所以也可以說，中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展成敗的重要因素取決于中小企業(yè)的如何發(fā)展。雖然我國中小企業(yè)對國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了重大的推動作用，但是目前有相當(dāng)一部分中小企業(yè)遇到了財務(wù)管理的難題，主要表現(xiàn)為企業(yè)管理理念簡單，企業(yè)財務(wù)管理風(fēng)險控制意識不強(qiáng)，導(dǎo)致銀行信貸或資本市場的歧視進(jìn)中小企業(yè)，使得我國中小企業(yè)的信用和融資渠道也越來越狹窄，中小企業(yè)融資難成為社會一個熱點問題。
1 中小企業(yè)財務(wù)困難的主要成因
1.1 企業(yè)外部的原因
（1）國家政策導(dǎo)致小企業(yè)地位低下。雖然小企業(yè)為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了突出的貢獻(xiàn)，但是從我國總體經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來看還是國有企業(yè)占領(lǐng)主導(dǎo)地位。國家提出的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方針政策中指出要以公有制經(jīng)濟(jì)為主導(dǎo)的多種經(jīng)濟(jì)形式并存的發(fā)展模式，所以國家提出“抓大放小”的政策方針，使得社會資源都流向大企業(yè)。使得中小企業(yè)在爭取社會資源時陷入不利地位。
（2）自身特點導(dǎo)致社會認(rèn)同感較弱。企業(yè)規(guī)模較大，資產(chǎn)雄厚，效益穩(wěn)步增長，就會很快得到同行業(yè)的認(rèn)可與信任。而小企業(yè)在人，財，物各個方面都顯得很薄弱，盡管取得不錯的經(jīng)濟(jì)效益，但仍然在短時間內(nèi)得到認(rèn)可。最直接的表現(xiàn)就是銀行對不同融資者的態(tài)度問題。我們經(jīng)常可以看到我國的銀行貸款偏向于國有大中型企業(yè)，而中小企業(yè)要想爭取到想要的貸款額度可就是難上加難了。
（3）不同級別同場競技，使得中小企業(yè)無力競爭。由于中小企業(yè)創(chuàng)建初期投入少， 在人，財，物方面都比較缺乏。中小企業(yè)在市場中主要起到彌補(bǔ)市場空缺的作用，往往缺乏滿足企業(yè)發(fā)展相應(yīng)的技術(shù)人才，使得技術(shù)創(chuàng)新能力明顯不足。而一旦想做大就會受到同行業(yè)企業(yè)的激烈排擠，導(dǎo)致中小企業(yè)在同大企業(yè)競爭市場時常常陷入財務(wù)困境、甚至面臨破產(chǎn)或被吞并的處境。
1.2 企業(yè)內(nèi)部的原因
（1）缺乏資金融通渠道。我國大多數(shù)的中小企業(yè)都是民營企業(yè)，他們經(jīng)營具有靈活性，能及時抓住市場為自己謀求利潤。創(chuàng)業(yè)資金主要來源于個人積蓄或家庭集資，極少通過正規(guī)渠道獲得信貸和其他財政支持。大部分中小企業(yè)遵循的理念是“船小好掉頭”，不斷變換經(jīng)營業(yè)務(wù)，企業(yè)發(fā)展使缺乏連續(xù)性。這種經(jīng)營理念也使得中小企業(yè)在籌資、融資上總是困難重重。
（2）中小企業(yè)對資金運作的能力不足。中小企業(yè)的管理方式大多數(shù)家族式管理，缺乏民主性，更談不上現(xiàn)代管理模式。在財務(wù)管理方面也存在嚴(yán)重不足，例如：缺乏嚴(yán)密的資金使用計劃，在庫存管理和交易結(jié)算等方面缺乏必要的內(nèi)部控制制度，隨意性較大，對“收益性支出和資本性支出”的了解，使得中小企業(yè)總是占用企業(yè)的投資資金，導(dǎo)致中小企業(yè)缺乏科技創(chuàng)新和合理營運資金的能力的實力。所以當(dāng)遇到問題時，中小企業(yè)不可避免的將面臨財務(wù)困境。所以中小企業(yè)應(yīng)學(xué)會如何合理地使用自己手里的現(xiàn)有的資金。
（3）財務(wù)制度不健全，信息不對稱。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)我國大部分中小企業(yè)財務(wù)制度不健全，報表普遍不真實。這使得銀行對中小企業(yè)貸款風(fēng)險的認(rèn)定很高，認(rèn)為中小企業(yè)貸款很難償還，融資出現(xiàn)了較大的困難。另外，中小企業(yè)與投資人溝通很少，投資人了不解企業(yè)真實情況，很難對中小企業(yè)進(jìn)行投資。所以中小企業(yè)應(yīng)加快改進(jìn)自身管理制度，建立良好的市場信譽和溝通渠道。
2 解決中小企業(yè)財務(wù)問題的主要方法
2.1 應(yīng)積極開拓新的融資渠道，有效降低融資成本
對于我國中小企業(yè)來說要想通過上市融資還是有一定難度，但是可以考慮發(fā)行短期債券進(jìn)行融資。發(fā)行短期融資債券不僅可以提高企業(yè)信譽和知名度，同時還可以降低融資成本。短期融資債券可以不對社會公眾發(fā)行，只在銀行間債券市場的機(jī)構(gòu)投資人發(fā)行。短期融資債券的信息透明度要比銀行的短期貸款高。企業(yè)的任何的違約行為都會被披露。并且短期融資債券的投資人是各金融機(jī)構(gòu)，中小民營企業(yè)若發(fā)行短期融資債券可以在資本市場上提高本企業(yè)的信用等級和企業(yè)的知名度。
首先，中小企業(yè)應(yīng)大膽的進(jìn)行改革，提升企業(yè)的信用等級，建立新型的財務(wù)管理模式，提升企業(yè)管理人員的管理水平。企業(yè)要加強(qiáng)在財務(wù)管理上的投入，改善企業(yè)落后的人力資本格局。誠信是現(xiàn)代金融市場的基礎(chǔ)，中小民營企業(yè)降低融資成本的一條途徑是提升企業(yè)信用等級，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管理和對客戶信息的有效管理和資信調(diào)查。
2.2 加強(qiáng)溝通途徑，讓投資人放心投資
中小民營企業(yè)要解決資金調(diào)控風(fēng)險就要改善企業(yè)信息不對稱的現(xiàn)象。使得銀行在企業(yè)借貸前能夠比較容易的了解到中小民營企業(yè)真實的經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況。在企業(yè)借貸后能夠掌握企業(yè)對貸款的使用和控制能力，從而降低銀行的貸款風(fēng)險。企業(yè)在對外投資時能夠解決投資者與資金運用者之間信息不對稱的問題，就能夠消除企業(yè)管理者在投資活動中的盲目投資，減少管理層機(jī)會主義。增強(qiáng)企業(yè)的資金運用能力，投資者的投資信心增強(qiáng)，也能在一定程度上解決企業(yè)融資難。
2.3 優(yōu)化宏觀環(huán)境
中央政府和地方政府應(yīng)該根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程，適時出臺相關(guān)政策，為中小企業(yè)的發(fā)展施肥、澆水，營造公平的競爭環(huán)境，從而保障中小企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)揮更大的作用。
隨著信息革命與知識經(jīng)濟(jì)的興起,企業(yè)財務(wù)管理在企業(yè)管理中的重要性逐漸提高,并成為企業(yè)核心競爭力的重要組成部分。財務(wù)管理目標(biāo)、財務(wù)控制、財務(wù)核算、財務(wù)風(fēng)險等方面分析了現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理存在的問題,分析原因,提出了對策。
一、財務(wù)管理的困境與原因
1.財務(wù)制度方面。在企業(yè)的科學(xué)管理體系中,企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié),從規(guī)范企業(yè)的改革促進(jìn)企業(yè)發(fā)展而言,必須加強(qiáng)財務(wù)管理、建立健全企業(yè)財務(wù)制度體系。而建立健全企業(yè)財務(wù)管理制度,絕不能因循守舊,絕不能按照計劃經(jīng)濟(jì)時期形成的思想觀念來進(jìn)行,應(yīng)有一套精密的財務(wù)管理模式進(jìn)行控制。企業(yè)財務(wù)管理的首要任務(wù)就是要建立和完善財務(wù)管理體制。健全公司內(nèi)部的財務(wù)控制機(jī)制。在財務(wù)管理作為價值增值的主要手段、財務(wù)狀況事關(guān)每個企業(yè)的生存壯大的命脈、財務(wù)技術(shù)備受社會各界和每個企業(yè)關(guān)注的今天,需要我們財務(wù)專業(yè)在不斷創(chuàng)新的理念下,重新審視財務(wù)管理的方方面面,尤其應(yīng)注重財務(wù)內(nèi)部控制的功能及其在整個財務(wù)管理系統(tǒng)中的地位。現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該視生產(chǎn)管理與財務(wù)管理并重,在切實地搞好生產(chǎn)管理同時強(qiáng)化財務(wù)管理,獨具匠心地挖掘財務(wù)管理的方法,從財務(wù)制度的起草、財務(wù)人員的設(shè)置到各財務(wù)方法的選用,企業(yè)管理者至始至終都應(yīng)予以重視,切實完善企業(yè)的財務(wù)制度體系。
2.管理目標(biāo)方面。沒有設(shè)定或沒有正確設(shè)定企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)財務(wù)管理的第一大問題。比較具有代表性的財務(wù)管理目標(biāo)主要有以下幾種:企業(yè)利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化、企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化。根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理理論和實踐,企業(yè)價值最大化應(yīng)作為財務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。企業(yè)在實際財務(wù)管理中應(yīng)充分意識到如何運用正的財務(wù)杠桿利益,當(dāng)企業(yè)投資利潤率與負(fù)債利率一致的情況下,企業(yè)是不會形成財務(wù)杠桿利益;當(dāng)投資利潤率高于舉債利率時,借入資金的存在可提高普通股的每股利潤,表現(xiàn)為正財務(wù)杠桿利益。當(dāng)投資利潤率低于舉債利率時,則普通股的利潤率將低于稅后投資利潤率,股東收益下降,表現(xiàn)為負(fù)財務(wù)杠桿利益.能否靈活地運用正的財務(wù)杠桿利益,限制或消除負(fù)的財務(wù)杠桿利益是實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)的途徑。
3.財務(wù)核算方面。當(dāng)前企業(yè)財務(wù)管理中出現(xiàn)的主要問題是企業(yè)財務(wù)部門中的財務(wù)核算不真、盈虧不實、資金配置不合理、資金使用管理失控、違法違紀(jì)較嚴(yán)重等現(xiàn)象。財務(wù)管理的實質(zhì)是以價值形式對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程進(jìn)行綜合性的管理。企業(yè)財務(wù)管理由籌資管理、投資管理、損益管理三部分組成,其實質(zhì)也就是會計六要素的管理,企業(yè)的財務(wù)核算是企業(yè)財務(wù)管理的基礎(chǔ)和依據(jù),在財務(wù)核算中,大多數(shù)企業(yè)嚴(yán)格依據(jù)企業(yè)財務(wù)制度,對本企業(yè)各部門以統(tǒng)一的核算方法進(jìn)行核算。在實際操作中,也有企業(yè)為了小范圍的便利,在會計核算方法上存在不規(guī)范做法。那么分析造成這些問題出現(xiàn)的企業(yè)內(nèi)部因素,進(jìn)而在企業(yè)中具體做好資金管理、盈虧管理與綜合管理三方面工作,同時加強(qiáng)企業(yè)的外部監(jiān)督制度,使企業(yè)的財務(wù)管理達(dá)到最佳優(yōu)化狀態(tài)。這樣,才能達(dá)到增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益、促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、提高企業(yè)國內(nèi)國際市場競爭力的目的。
4.財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定性因素的影響,使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而造成蒙受損失的機(jī)會和可能。在企業(yè)籌集資金過程中,由于公司財務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、融資不當(dāng)使公司未來收益的不確定性、可能喪失償債能力而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降,即企業(yè)在籌資活動中,由于使用財務(wù)杠桿,而可能使企業(yè)所有者的權(quán)益受損,甚至使企業(yè)喪失償債能力,資不抵債,導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。食業(yè)財務(wù)活動的組織和管理過程中的某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題,都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失,導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低。企業(yè)財務(wù)活動,一般分為籌資活動、投資活動、資金回收和收益分配四個方面,相應(yīng)地,財務(wù)風(fēng)險就分為:籌資風(fēng)險,投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險。
二、對策與建議
1.提高財務(wù)管理能力。從企業(yè)核心能力理論的角度將財務(wù)管理能力概括為:企業(yè)所擁有的關(guān)于財務(wù)管理工作的獨特知識、經(jīng)驗的有機(jī)結(jié)合。財務(wù)管理能力是無形資源,財務(wù)管理能力是企業(yè)所積累的與財務(wù)管理相關(guān)知識的集中表現(xiàn),在評價方法上更多的是以定性的方式并結(jié)合模糊評價法來反映。財務(wù)管理能力作為企業(yè)核心能力的組成單元,其本身的基本構(gòu)成要素是:學(xué)習(xí)能力、金融關(guān)系能力、財務(wù)控制能力、信息處理能力。其中,財務(wù)控制能力是財務(wù)管理能力在企業(yè)內(nèi)部管理中發(fā)揮作用的集中體現(xiàn)。由于財務(wù)管理在企業(yè)管理中所獨有的基礎(chǔ)性和全面性特征,財務(wù)控制不僅是財務(wù)管理的重要內(nèi)容,更是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略得以實施的有力工具。
2.建立內(nèi)部控制制度。建立內(nèi)部控制制度首先要指定專人負(fù)責(zé)管理應(yīng)收款項并提供相關(guān)方面的信息,將信息及時準(zhǔn)確地反饋給單位領(lǐng)導(dǎo)。其次要建立內(nèi)部責(zé)任考核制度,相關(guān)業(yè)務(wù)人員必須對所發(fā)生的業(yè)務(wù)承擔(dān)責(zé)任。作為財務(wù)人員,應(yīng)牢固樹立穩(wěn)健主義的原則,嚴(yán)格執(zhí)行會計法規(guī)。強(qiáng)化會計制度約束。加強(qiáng)會糾基礎(chǔ)工作,提高會計信息質(zhì)量。公司財務(wù)管理也要完善會計控制制度,強(qiáng)化審計監(jiān)督,避免虛假的會計信息使決策者對以往企業(yè)經(jīng)營成果做出錯誤的評價,導(dǎo)致企業(yè)未來的決策偏離經(jīng)濟(jì)規(guī)律,給企業(yè)造成巨大的財務(wù)風(fēng)險。
關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)管理；現(xiàn)狀
隨著經(jīng)濟(jì)一體化的發(fā)展，越來越多的中小企業(yè)都意識到了財務(wù)管理在企業(yè)管理中的核心地位和重要性。有效的企業(yè)財務(wù)管理可以降低運營和管理成本，促進(jìn)企業(yè)整體管理水平和效率的提高；完善的企業(yè)財務(wù)管理體系可以為決策者提供更高質(zhì)量的信息，幫助作出更適當(dāng)?shù)臎Q策，降低企業(yè)的各項風(fēng)險，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。但是很多企業(yè)受限于管理層自身管理意識和經(jīng)驗的缺乏無法把握企業(yè)財務(wù)管理戰(zhàn)略發(fā)展方向，造成了其管理模式的混亂，制約了企業(yè)的發(fā)展。
一、中小企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀
（一）財務(wù)管理制度不健全，執(zhí)行過程流于形式。中小企業(yè)管理層自身素質(zhì)不高，多數(shù)為個人或者數(shù)人合伙創(chuàng)業(yè)，初始的經(jīng)營業(yè)務(wù)往往是單一的業(yè)務(wù)，在企業(yè)發(fā)展壯大之后，單一的管理模式已經(jīng)很難與企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)。而建立的財務(wù)管理制度更多依靠過去老板經(jīng)驗的積累，以考評作為核心內(nèi)容，沒有完備的財務(wù)管理制度體系。
（二）管理層自身素質(zhì)不高，管理觀念陳舊。中小企業(yè)的高層管理者多數(shù)來自于企業(yè)初創(chuàng)時期的合伙人，有的財務(wù)管理觀念意識比較淡薄，過于重視銷售數(shù)據(jù)指標(biāo)和財務(wù)利潤指標(biāo)，并沒有在企業(yè)中專設(shè)財務(wù)管理部門和財務(wù)管理人員，造成管理部分的松懈和經(jīng)營目標(biāo)的短視；有些管理層即使認(rèn)識到了財務(wù)管理的重要性，但是沒有良好的理論研究水平和實際管理經(jīng)驗，造成企業(yè)財務(wù)管理徒有其表，不能為企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展提供有效數(shù)據(jù)支撐。
（三）融資渠道限制多，資金缺口大。資金對于中小企業(yè)的發(fā)展有著舉足輕重的作用，而其發(fā)展資金在初創(chuàng)期多數(shù)來自個人積累或者親朋好友贊助，在發(fā)展到一定階段時，資金缺口很大。
（四）投資方向不明確。中小企業(yè)發(fā)展到一定階段除了內(nèi)部鞏固自身投資之外，都應(yīng)該加強(qiáng)外部投資，以獲得更大的收益。但是很多中小企業(yè)進(jìn)行外部投資的時候并沒有進(jìn)行系統(tǒng)的財務(wù)分析和測算，給企業(yè)造成了很大的資金負(fù)擔(dān)，投資經(jīng)驗的缺乏引起的投資方向的不明確也會制約企業(yè)的健康發(fā)展。
二、中小企業(yè)財務(wù)管理完善建議
（一）加強(qiáng)資金管理和內(nèi)部控制，健全財務(wù)管理制度。對于中小企業(yè)涉及資金的項目應(yīng)加強(qiáng)管理和控制，通過內(nèi)部控制將涉及資金的項目制度化、規(guī)范化。在企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)方面，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)的規(guī)模和財務(wù)管理工作的實際需要進(jìn)行內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)的設(shè)置，在成本兼顧的基礎(chǔ)上，形成權(quán)責(zé)清晰、控制監(jiān)督完善的財務(wù)管理制度，將財務(wù)分析運用到企業(yè)經(jīng)營管理之中，來提升企業(yè)的管理水平。
（二）強(qiáng)化管理層財務(wù)管理意識，加強(qiáng)后續(xù)教育學(xué)習(xí)提升技能。管理層應(yīng)該意識到財務(wù)管理在中小企業(yè)發(fā)展中的重要作用，多和行業(yè)領(lǐng)先的標(biāo)桿企業(yè)管理層交流財務(wù)管理的經(jīng)驗，強(qiáng)化自身的財務(wù)管理意識；管理層和企業(yè)的財務(wù)管理人員應(yīng)該加強(qiáng)后續(xù)學(xué)習(xí)，企業(yè)應(yīng)該建立相應(yīng)獎勵政策鼓勵財務(wù)管理部門人員積極的參與到后續(xù)教育中，這樣既有利于企業(yè)財務(wù)管理工作的規(guī)范化和效益化，也有利于自身的職業(yè)發(fā)展。
（三）尋求政府支持，拓寬融資渠道。政府應(yīng)該進(jìn)一步加大對中小企業(yè)的資金扶持力度，從政策上去進(jìn)行引導(dǎo)，建立和完善中小企業(yè)信用信息庫，幫助金融其也更好的了解貸款企業(yè)信息，大力發(fā)展金融擔(dān)保行業(yè)，降低中小企業(yè)外部融資門檻。
（四）加強(qiáng)內(nèi)部投資，縝密分析外部投資。我國很多中小企業(yè)的壽命期都不長，大多數(shù)企業(yè)破產(chǎn)的原因都很類似，部分是受目前經(jīng)濟(jì)下行的影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)困難，經(jīng)營風(fēng)險加劇；部分是投資方向不明確，跨行業(yè)投資認(rèn)識不足，資金分散影響主業(yè)發(fā)展等導(dǎo)致的破產(chǎn)。中小企業(yè)的投資應(yīng)該堅持以內(nèi)部投資為主，前期投資集中在設(shè)備、廠房等基礎(chǔ)設(shè)施，后期應(yīng)該重視人力資源的投資；進(jìn)行外部投資時應(yīng)該經(jīng)過縝密的財務(wù)分析，計算凈現(xiàn)值和內(nèi)含報酬率等財務(wù)指標(biāo)，不能憑借主觀判斷和前期經(jīng)驗去做決策。中小企業(yè)如果要在競爭激勵的市場環(huán)境中有自己的立足之地，強(qiáng)化自身財務(wù)管理工作刻不容緩。財務(wù)管理制度要建立健全，執(zhí)行不能流于形式重點應(yīng)該放在資金管理和內(nèi)部控制上，管理層也應(yīng)該提高自身財務(wù)管理意識，加強(qiáng)后續(xù)學(xué)習(xí)，籌資方面與政府共同努力，規(guī)范自身管理拓寬融資渠道，投資方面謹(jǐn)慎分析，以內(nèi)部投資為主外部投資為輔，通過上述措施實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。
作者:文潔 單位:中國電信股份有限公司湖北號百信息服務(wù)分公司
1、財務(wù)管理模式僵化
目前，我國中小企業(yè)典型的財務(wù)管理模式是家族式管理。這種權(quán)度嚴(yán)重失衡的財務(wù)管理模式在企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者知識不足、管理觀念落后，對新的財務(wù)管理理論與方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)識與了解的情況下，勢必給企業(yè)的財務(wù)管理帶來許多負(fù)面的影響，造成企業(yè)財務(wù)管理混亂、財務(wù)監(jiān)控失靈、會計信息失真。
2、缺乏明確的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，對項目投資缺乏科學(xué)論證
一是片面追求“熱門”產(chǎn)業(yè)，有些企業(yè)甚至片面認(rèn)為國家調(diào)控什么就應(yīng)該上什么，肯定能賺錢。二是對對項目建設(shè)和經(jīng)營過程中將要發(fā)生的現(xiàn)金流量缺乏可靠的預(yù)測，倉促上馬。一旦國家加大宏觀調(diào)控力度，收緊銀行信貸，使得建設(shè)資金不能如期到位，企業(yè)就面臨進(jìn)退兩難的境地，甚至造成巨大經(jīng)濟(jì)損失
3、財務(wù)風(fēng)險意識淡薄，企業(yè)始終在高風(fēng)險區(qū)運行
表現(xiàn)在三個方面：一是過度負(fù)債。有些企業(yè)在借入資金不能有效發(fā)揮作用的情況下，一些企業(yè)進(jìn)入了靠貸款維持生存的惡性循環(huán)。其結(jié)果是債臺高筑，財務(wù)風(fēng)險極大。二是短債長投。一些企業(yè)就采取變通的辦法，擅自改變貸款用途，將短期借債用于投資回收期過長的長期項目投資，導(dǎo)致企業(yè)流動負(fù)債大大高于流動資產(chǎn)，使企業(yè)面臨極大的潛在支付危機(jī)。三是企業(yè)之間相互擔(dān)保。這給財務(wù)監(jiān)管帶來很大困難，造成整體負(fù)債率不斷抬高，企業(yè)經(jīng)營成本和財務(wù)費用不斷加大，支付能力日漸脆弱，資金鏈條過緊并隨時可能出現(xiàn)斷裂。
4、財務(wù)控制薄弱
一是對現(xiàn)金管理不嚴(yán)，形成資金閑置或不足。有些企業(yè)認(rèn)為現(xiàn)金越多越好，造成現(xiàn)金閑置，未參加生產(chǎn)周轉(zhuǎn)。二是沒有建立嚴(yán)格的賒銷政策，缺乏有力的催收措施。應(yīng)收賬款不能兌現(xiàn)或形成呆賬，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，資金回收困難。5、財務(wù)會計工作流程不規(guī)范、不嚴(yán)格一是原始憑證、會計分錄、科目應(yīng)用、賬冊設(shè)置以及財務(wù)收支等方面工作不規(guī)范，沒有形成嚴(yán)格的制度。二是會計報表的編制既不能充分反映企業(yè)的實際生產(chǎn)經(jīng)營情況，又沒有完全按照國家有關(guān)法律法規(guī)的要求去做，導(dǎo)致會計信息的失真。對材料、工時、動力等消耗沒有進(jìn)行嚴(yán)格的定額管理和健全的分析核算制度。三是企業(yè)沒有或無法建立內(nèi)部審計部門，即使有也很難保證內(nèi)部審計的獨立性，缺乏必要的財務(wù)監(jiān)督機(jī)制。
二、中小企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀原因分析
1、股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營模式的影響
中小企業(yè)的所有權(quán)結(jié)構(gòu)一般來說是高度集中的，在經(jīng)營模式上所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)合一，企業(yè)的投資者同時就是經(jīng)營者，這種模式給企業(yè)的財務(wù)管理帶來了不小的負(fù)面影響。在中小企業(yè)中，有相當(dāng)一部分屬于個體、私營性質(zhì)的企業(yè)，在這些企業(yè)中，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)、家族化管理現(xiàn)象嚴(yán)重，項目決策不科學(xué)，不民主，隨意性較大，個人說了算的情況盛行，難免造成投資決策失誤。
2、企業(yè)管理者的素質(zhì)和管理能力的影響
現(xiàn)有的中小企業(yè)，大部分是在八十年代短缺經(jīng)濟(jì)條件下發(fā)展起來的，其中相當(dāng)一部分管理者的素質(zhì)、能力還停留在當(dāng)時的水平，管理觀念陳舊，管理思想落后，沒有將財務(wù)管理納入企業(yè)管理的通盤考慮和有效機(jī)制中，缺乏現(xiàn)代財務(wù)管理觀念，使財務(wù)管理失去了在企業(yè)管理中應(yīng)有的地位和作用。
3、組織結(jié)構(gòu)和人力資源的影響
一是企業(yè)組織機(jī)構(gòu)不健全，管理人員職責(zé)不明確。二是工作流程不規(guī)范，制度不健全，致使財務(wù)審批隨意性大，越權(quán)行事現(xiàn)象嚴(yán)重，造成財務(wù)管理混亂。三是財務(wù)管理人員素質(zhì)較低，缺乏財務(wù)管理的基本理論和基本知識，同時法制觀念比較淡薄，對財務(wù)會計法律法規(guī)缺乏充分的理解和認(rèn)識。
三、中小企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題
從近年來財政部對中小企業(yè)檢查的情況看，大部分中小企業(yè)存在會計基礎(chǔ)工作薄弱、白條抵現(xiàn)金、財務(wù)管理混亂、內(nèi)部管理制度不健全等問題。這些說明目前我國中小企業(yè)財務(wù)管理仍處于低效率低水平階段，與其日益發(fā)展壯大的要求不相適應(yīng)。具體表現(xiàn)在以下幾個方面：
1、中小企業(yè)融資政策法規(guī)和制度不夠完善
我國中小企業(yè)發(fā)展一直受到“融資難”問題困擾，中小企業(yè)融資的政策環(huán)境和法律法規(guī)建設(shè)還不夠完善，缺乏有效的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和完善的中小企業(yè)融資服務(wù)體系，現(xiàn)有融資體系也不利于中小企業(yè)長期資金的融通。由于中小企業(yè)的貸款管理成本平均是大型企業(yè)的5倍左右，銀行對中小企業(yè)提供貸款的跟蹤監(jiān)控費用增加，使它們從自身利益出發(fā)，不愿給中小企業(yè)提供貸款。
2、中小企業(yè)稅負(fù)過重，融資困難，資金嚴(yán)重不足
中小企業(yè)的稅金一般按銷售額乘以6％的征收率計算，這樣小規(guī)模納稅人的實際稅負(fù)高于一般納稅人，使得中小企業(yè)的賦稅過重。目前我國中小企業(yè)初步建立了較為獨立、渠道多元的融資體系，但是，融資難、擔(dān)保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。其主要原因：（1）負(fù)債過多，融資成本高，風(fēng)險大，造成中小企業(yè)信用等級低，資信相對較差。（2）國家沒有專設(shè)中小企業(yè)管理扶持機(jī)構(gòu)，國家的優(yōu)惠政策未向中小企業(yè)傾斜，使之長期處于不利地位。（3）大多數(shù)中小企業(yè)是非國有企業(yè)，有些銀行受傳統(tǒng)觀念和行政干預(yù)的影響，對其貸款不夠熱心。（4）中介機(jī)構(gòu)不健全，缺乏專門為中小企業(yè)貸款服務(wù)的金融中介機(jī)構(gòu)和貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)。
3、投資能力較弱，且缺乏科學(xué)性
（1）中小企業(yè)投資所需資金短缺。銀行和其它金融機(jī)構(gòu)是中小企業(yè)資金的主要來源，但中小企業(yè)吸引金融機(jī)構(gòu)的投資或借款比較困難。銀行即使同意向中小企業(yè)貸款，也因高風(fēng)險而提高貸款利率，從而增加了中小企業(yè)融資的成本。（2）追求短期目標(biāo)。由于自身規(guī)模較小，貸款投資所占的比例比大企業(yè)多得多，所面臨的風(fēng)險也更大，所以它們總是盡快收回投資，很少考慮擴(kuò)展自身規(guī)模。（3）盲目追求多元化經(jīng)營，只看到多元化經(jīng)營所帶來的分散風(fēng)險作用和將企業(yè)規(guī)模做大的虛榮成就感，而忽略了企業(yè)擴(kuò)張與其資金實力、技術(shù)開發(fā)、市場開拓及內(nèi)部管理等方面的矛盾，忽略了跨地區(qū)、跨行業(yè)乃至跨國的多元化經(jīng)營是需要條件的，且多元化經(jīng)營也不一定能滿足人們分散風(fēng)險的初衷，反而可能導(dǎo)致財務(wù)分散、風(fēng)險增大。
4、內(nèi)部控制制度不完善，會計控制薄弱，監(jiān)管不利
內(nèi)部控制制度主要內(nèi)容是會計控制和內(nèi)部審計控制，而總的來說中小企業(yè)內(nèi)部會計控制制度是殘缺不全的。內(nèi)部會計控制制度的核心就是實行權(quán)責(zé)明確、相互制衡的內(nèi)部牽制制度。多數(shù)企業(yè)為了節(jié)省成本而縮減財務(wù)人員，將原本應(yīng)該由財務(wù)、會計和出納三個人完成的工作交給一個人來完成。一些企業(yè)的財務(wù)清查制度、成本核算制度、財務(wù)收支審批制度等基本制度不健全；一些企業(yè)雖然建立了其中的幾項制度，但實際工作中從未認(rèn)真執(zhí)行過。內(nèi)部審計在中小企業(yè)中還沒有得到足夠的重視，多數(shù)企業(yè)沒有設(shè)置獨立的內(nèi)部審計部門，有的即使有，也是將審計部門與其他部門合并，或在財會部門內(nèi)設(shè)審計人員，這樣不能保證內(nèi)部審計的獨立性和權(quán)威性。一些企業(yè)怕開展內(nèi)部審計會傷了和氣，除非有重大嫌疑或已經(jīng)出了問題，否則不開展內(nèi)部審計，內(nèi)部審計形同虛設(shè)。同時由于內(nèi)部審計要涉及到企業(yè)的方方面面，甚至企業(yè)的核心機(jī)密，有些中小企業(yè)不敢輕易讓“外人”負(fù)責(zé)內(nèi)部審計工作，所以在用人上會受到很大的限制。內(nèi)容控制制度的不完善，導(dǎo)致了會計控制的薄弱、監(jiān)管不力。具體表現(xiàn)為：對現(xiàn)金管理不嚴(yán)，造成資金閑置或不足；違反現(xiàn)金管理制度，常有超過規(guī)定限額的現(xiàn)金支出未按規(guī)定通過銀行結(jié)算和坐支銷貨款現(xiàn)象發(fā)生；固定資產(chǎn)管理失控，固定資產(chǎn)增減不記賬，日常核算中不計提或多計提折舊，賬面與實際嚴(yán)重不符；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)緩慢，造成資金回收困難；存貨控制薄弱，造成資金呆滯；重錢不重物，資產(chǎn)流失浪費嚴(yán)重；成本控制水平落后，成本費用核算不實，等等。
四、加強(qiáng)中小企業(yè)財務(wù)管理的對策
1、強(qiáng)化財務(wù)管理意識，提高財務(wù)工作人員素質(zhì)
中小企業(yè)應(yīng)重視財務(wù)預(yù)算和營運資金管理、財務(wù)控制等工作，從大局把握企業(yè)經(jīng)營，提升企業(yè)財務(wù)管理層次，并要在思想上提高對新形勢下財務(wù)管理重要性和必要性的再認(rèn)識，確立財務(wù)管理在企業(yè)管理中的中心地位。同時，要提高財務(wù)管理水平，中小企業(yè)還應(yīng)聘請和培養(yǎng)具有較高素質(zhì)的財務(wù)管理人員。這些財務(wù)人員的責(zé)任不僅限于對企業(yè)資金、資產(chǎn)的記錄，其工作重點應(yīng)放在對已有資金的控制、對各項資產(chǎn)的管理、對企業(yè)的投資、籌資進(jìn)行合理的管理上，應(yīng)能從較高的理論角度進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動分析，從數(shù)字變化的表面分析人與人之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系和活動，為改善經(jīng)營管理提出合理化的意見和建議。
2、強(qiáng)化信用觀念，提高信用等級，拓寬融資渠道
中小企業(yè)要想擺脫目前融資難的困境，一方面必須強(qiáng)化信用觀念，主動提高自身信用等級，做到誠實守信，規(guī)范經(jīng)營；另一方面要積極拓寬融資渠道，可以加強(qiáng)與大企業(yè)的聯(lián)系，借助大企業(yè)的信用為其擔(dān)保，獲得銀行貸款。還可以加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，不斷向銀行通報企業(yè)經(jīng)營情況，讓銀行能夠把握住企業(yè)資金的流向，取得金融機(jī)構(gòu)的信任，并按銀行信用等級評定標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范企業(yè)的各項制度，積極爭取銀行的信用等級評定。
3、科學(xué)投資，降低投資風(fēng)險
以對內(nèi)投資方式為主。對內(nèi)投資主要有以下幾個方面：（1）加強(qiáng)對新產(chǎn)品試制的投資。（2）對技術(shù)設(shè)備更新改造的投資。（3）注重人力資源的投資。從某種角度說，加強(qiáng)人力資源的投資，擁有一定的高素質(zhì)的管理及技術(shù)型人才，是企業(yè)制勝的法寶。規(guī)范項目投資程序。當(dāng)企業(yè)在資金、技術(shù)操作、管理能力等方面具備一定的實力之后，應(yīng)規(guī)范項目的投資程序，實行投資監(jiān)理，對投資活動的各個階段做到精心設(shè)計和實施，規(guī)避投資風(fēng)險。
4、加強(qiáng)對日常經(jīng)營活動的財務(wù)控制
（1）合理估計和保證日常的現(xiàn)金流量。現(xiàn)金管理的起點正是估算資金的收入和支出，確定現(xiàn)金流入和流出的時間，盡可能準(zhǔn)確地預(yù)測未來的資金需要，并且保證非常及時地提供資金滿足這些需要。這方面常見的錯誤是高估銷售收入，低估了費用開支，或者在現(xiàn)金流量中沒有加入意外開支的準(zhǔn)備金。（2）加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理。企業(yè)一般都會存在大量的賒銷，因此應(yīng)收貨款問題是屢見不鮮的。要想解決這個難題，從一開始就需要嚴(yán)格把關(guān)，把某些付款條件規(guī)定清楚，防止客戶在事后故意拖延。如果應(yīng)收款已經(jīng)發(fā)生，企業(yè)就需要制定嚴(yán)格的回收政策。（3）加強(qiáng)存貨管理。不良的存貨狀態(tài)是消散企業(yè)資金的一個嚴(yán)重威脅。每多花一塊錢用于存貨，就等于少花一塊錢用于生產(chǎn)。所以，對每一種儲存在庫的產(chǎn)品，應(yīng)盡量需要尋求理想的存貨余額。
