引言：易發(fā)表網(wǎng)憑借豐富的文秘實(shí)踐，為您精心挑選了九篇現(xiàn)代國(guó)際金融范例。如需獲取更多原創(chuàng)內(nèi)容，可隨時(shí)聯(lián)系我們的客服老師。

第1篇

關(guān)鍵詞:實(shí)體經(jīng)濟(jì);虛擬經(jīng)濟(jì);一體化

一、虛實(shí)經(jīng)濟(jì)是緊密相連的

在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,虛擬經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中最敏感的神經(jīng),因此,現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)需要高度重視對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的研究,高度重視和積極展開(kāi)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的虛實(shí)一體化研究。

在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,不論是由股票的交易拉動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)價(jià)格上漲,還是說(shuō)哪一方面的影響更大一些,那要看在具體的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的表現(xiàn)。因而在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,看到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域價(jià)格發(fā)生劇烈波動(dòng),就只是治理試題經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的價(jià)格,那是比較片面的,而虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化研究的前言意義也正是體現(xiàn)在這里。在21世紀(jì),關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的研究,不論是關(guān)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的研究,還是關(guān)于虛擬經(jīng)濟(jì)的研究,都必須是虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的研究,因?yàn)樵诂F(xiàn)實(shí)中這兩大領(lǐng)域是緊密相連的。

二、股票市場(chǎng)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的影響

股票市場(chǎng)是一種復(fù)雜系統(tǒng),其主要組分是自然人和法人(買(mǎi)方、賣(mài)方,以及中介方),他們按照一定的規(guī)則在股票市場(chǎng)中進(jìn)行股票的交易。新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論假定從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人都是“經(jīng)濟(jì)人”,他們追求自身利益的最大化,而且其行為完全理性。按照這一理論,股票價(jià)格是投資者對(duì)影響股票價(jià)格的實(shí)體經(jīng)濟(jì)變量未來(lái)價(jià)值的理性預(yù)期,也就是說(shuō)一種股票的價(jià)值應(yīng)當(dāng)?shù)扔谄湮磥?lái)收益的現(xiàn)值。但是,正如諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者西蒙(Herbert Simon)所指出,從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人只能是有限理性的,由于人們受到信息和知識(shí)的限制,難以了解和預(yù)測(cè)各種可能的結(jié)果,通常只能根據(jù)主觀判斷進(jìn)行決策,而且在決策時(shí)也難以考慮所有可能的方案。此外,人們的價(jià)值觀和周?chē)藗兊难孕幸?會(huì)影響其決策的正確性。

虛擬資本的內(nèi)在不穩(wěn)定性來(lái)自其本身的虛擬性,虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中存在的正反饋?zhàn)饔靡矔?huì)增強(qiáng)虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的不穩(wěn)定性。例如購(gòu)買(mǎi)某種股票的人越多,就會(huì)促使更多的人購(gòu)買(mǎi)這種股票。人們之間的這種相互影響就是正反饋?zhàn)饔?它會(huì)造成放大效應(yīng),使股票的價(jià)格大起大落。

三、股票市場(chǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

對(duì)于股票市場(chǎng)的研究就是虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的經(jīng)濟(jì)研究。在現(xiàn)代國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中,虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行占有重要地位和發(fā)揮著重要的作用。在現(xiàn)代虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行中,股票市場(chǎng)的運(yùn)行占有重要地位,作為虛擬經(jīng)濟(jì)的主要組成部分,股票市場(chǎng)的運(yùn)行不僅對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生重要影響,而且對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行也產(chǎn)生重要影響。

首先,股票價(jià)格變動(dòng)通過(guò)財(cái)富效應(yīng)和替代效應(yīng)影響消費(fèi),財(cái)富效應(yīng)是指金融財(cái)富的變化及預(yù)期的變化對(duì)推動(dòng)消費(fèi)支出的影響;其次,股票價(jià)格影響投資。股票價(jià)格通過(guò)改變資金成本;影響信貸渠道;影響固定投資等渠道間接作用于投資。

股市對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的反作用也不可忽視,股市的上升會(huì)增強(qiáng)人們對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的信心,并且由于“財(cái)富效應(yīng)”而增加消費(fèi),從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。反之,當(dāng)股市泡沫破滅時(shí),人們不僅減少消費(fèi),而且因心理恐慌而爭(zhēng)相拋售各種金融資產(chǎn),導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退甚至發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

四、虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用的傳導(dǎo)機(jī)制

虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相互作用的傳導(dǎo)機(jī)制,實(shí)質(zhì)上尋找二者相互作用的媒介物及其運(yùn)行規(guī)律。在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下,二者主要通過(guò)以下幾個(gè)經(jīng)濟(jì)變量相互作用。

第一,利率傳導(dǎo)機(jī)制。利率作為一國(guó)貨幣的對(duì)內(nèi)價(jià)格,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行有直接影響。利率下降就相當(dāng)于通貨緊縮,通貨緊縮是社會(huì)總需求小于社會(huì)總供給。它會(huì)影響企業(yè)生產(chǎn)和投資的積極性,強(qiáng)化居民購(gòu)買(mǎi)力的“惜購(gòu)”心理,導(dǎo)致市場(chǎng)銷(xiāo)售不振以及抑制社會(huì)總需求、制約國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第二,匯率傳導(dǎo)機(jī)制。匯率作為一國(guó)貨幣的對(duì)外價(jià)格,作為開(kāi)放經(jīng)濟(jì)中的重要變量,成為影響一國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要因素。以本幣升值為例,本幣升值引起進(jìn)口增加,出口減少進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)出減少,國(guó)民收入減少;再者,本幣升值引起進(jìn)口物價(jià)下降,若國(guó)內(nèi)物價(jià)水平不變,則會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)等。

第三,股票收益率傳導(dǎo)機(jī)制。股票作為虛擬經(jīng)濟(jì)的重要載體,在資金存量不變的情況下,股票收益率提高,則會(huì)引導(dǎo)資金流向虛擬經(jīng)濟(jì)體,實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展缺乏資金,經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于非均衡狀態(tài)。

第四,金融衍生品,實(shí)物金融產(chǎn)品等投資收益率傳導(dǎo)機(jī)制。這種傳導(dǎo)機(jī)制類(lèi)似于股票收益率傳導(dǎo)機(jī)制。

五、建立虛實(shí)一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)

此次美國(guó)金融危機(jī)從房地產(chǎn)市場(chǎng)傳導(dǎo)至信貸市場(chǎng)、從信貸市場(chǎng)傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)、由金融市場(chǎng)傳導(dǎo)至實(shí)體經(jīng)濟(jì)、由國(guó)內(nèi)傳導(dǎo)致全球,表明虛擬經(jīng)濟(jì)和試題經(jīng)濟(jì)是相互聯(lián)系,緊密相連的。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論基礎(chǔ)研究還需要認(rèn)真探索在復(fù)雜的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,建立虛實(shí)經(jīng)濟(jì)一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)的問(wèn)題。

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)是高度虛擬化的,如果宏觀調(diào)控知識(shí)調(diào)控實(shí)體經(jīng)濟(jì),那對(duì)于保持國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行是難以起到有效作用的。這次爆發(fā)的金融危機(jī)表明,宏觀調(diào)控不涉及股票市場(chǎng),不涉及金融衍生品市場(chǎng),早晚是要出現(xiàn)大問(wèn)題的。自由的股票市場(chǎng)應(yīng)該終結(jié)了,自由的金融衍生品市場(chǎng)也應(yīng)該終結(jié)了,而應(yīng)當(dāng)建立的是各個(gè)國(guó)家或地區(qū)的虛實(shí)一體化的宏觀調(diào)控系統(tǒng)。

這個(gè)新體系至少應(yīng)該包括四個(gè)層次的內(nèi)容。第一個(gè)層次是長(zhǎng)期規(guī)劃研究;第二個(gè)層次是財(cái)政政策運(yùn)作;第三個(gè)層次是貨幣政策運(yùn)作;第四個(gè)層次是加強(qiáng)各國(guó)的協(xié)調(diào)合作。在經(jīng)濟(jì)金融全球化、大型金融機(jī)構(gòu)跨國(guó)化已成為大趨勢(shì)、大潮流的背景下,金融風(fēng)險(xiǎn)的跨境傳染和溢出是難以避免的。因此,我們要加強(qiáng)國(guó)與國(guó)之間的協(xié)調(diào)和合作,提高全球金融體系的穩(wěn)定性,使全球經(jīng)濟(jì)得到健康、平穩(wěn)的發(fā)展。

參考文獻(xiàn):

[1]伍超明.虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系研究[J].上海經(jīng)濟(jì)研究,2003,(12).

第2篇

內(nèi)容摘要:金融危機(jī)對(duì)我國(guó)工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)造成了嚴(yán)重沖擊,但我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的許多行業(yè)依然保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭,呈現(xiàn)出受影響晚、抗跌性強(qiáng)、增速高等特征。對(duì)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)而言,金融危機(jī)對(duì)其的影響更多的是機(jī)遇,我國(guó)要充分利用金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),采取有效措施,促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞:金融危機(jī) 現(xiàn)代服務(wù)業(yè) 機(jī)遇

由美國(guó)次貸引發(fā)的全球金融危機(jī),給世界經(jīng)濟(jì)造成巨大的沖擊和影響。但在我國(guó)、日本等一些國(guó)家,現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的逆勢(shì)上揚(yáng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一道曙光。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)是指在工業(yè)化比較發(fā)達(dá)的階段產(chǎn)生的、主要依托信息技術(shù)和現(xiàn)代管理理念、采用現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)方式和組織形式發(fā)展起來(lái)的,知識(shí)相對(duì)密集的服務(wù)業(yè),具有產(chǎn)業(yè)技術(shù)含量高、人力資本含量高、附加值高、成長(zhǎng)性和帶動(dòng)性強(qiáng)、全球化和專(zhuān)業(yè)化趨勢(shì)明顯以及自然資源依賴度低、能耗低、污染排放低等特征。

我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)在金融危機(jī)中發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁

金融危機(jī)對(duì)我國(guó)工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的發(fā)展造成了嚴(yán)重的沖擊。2008年三季度以來(lái),我國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值增速持續(xù)回落。從2008年6月份的16%下降到2009年一季度的5.1%。同時(shí),金融危機(jī)對(duì)我國(guó)傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)也造成了一定的影響。據(jù)有關(guān)方面的調(diào)查,約60%的服務(wù)企業(yè)受到金融危機(jī)的負(fù)面影響,其中主要是傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)。相反,我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的許多行業(yè),雖然受到了金融危機(jī)的影響,但依然保持了快速發(fā)展的勢(shì)頭,呈現(xiàn)出受影響晚、抗跌性強(qiáng)、增速高等特征。

(一) 軟件服務(wù)業(yè)迅猛發(fā)展

2008年我國(guó)軟件服務(wù)業(yè)的收入為7573億元,是2000年的12.7倍;軟件出口142億美元,是2000年的35倍。2008年下半年以來(lái)受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響,我國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)的增長(zhǎng)、增速有所放緩,軟件出口有所下降。但軟件行業(yè)仍然保持了29.8%的增速,是我國(guó)所有行業(yè)中增速最高的。中國(guó)企業(yè)家調(diào)a查系統(tǒng)組織實(shí)施的“2009一季度企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況快速問(wèn)卷調(diào)查”結(jié)果顯示,在“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件”行業(yè),接受調(diào)查的企業(yè)中,有45%的企業(yè)認(rèn)為目前經(jīng)營(yíng)狀況良好,這個(gè)比例在所有的行業(yè)中是最高的,而認(rèn)為目前經(jīng)營(yíng)狀況不佳只有10%,比例是所有行業(yè)中最低的。在“良好―不佳”的指標(biāo)上,“信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件”業(yè)2008年為41.5,2009年第一季度為35。這在一定程度上說(shuō)明軟件服務(wù)業(yè)的確也受到了金融危機(jī)的沖擊,經(jīng)營(yíng)狀況有所下滑,但依然是金融危機(jī)中發(fā)展最好的。

(二)生產(chǎn)業(yè)異軍突起

金融危機(jī)使眾多行業(yè)受到?jīng)_擊,但介于二、三產(chǎn)業(yè)之間的生產(chǎn)業(yè)異軍突起,成為加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型力保經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活躍力量。以北京市為例,2008年北京市服務(wù)業(yè)同比增長(zhǎng)11.7%,服務(wù)業(yè)在北京地區(qū)生產(chǎn)總值中所占比重達(dá)到73.2%。其中信息服務(wù)業(yè)、批發(fā)與零售業(yè)、租賃與商務(wù)服務(wù)業(yè)、科研服務(wù)與地質(zhì)勘查業(yè)等生產(chǎn)業(yè)分別增長(zhǎng)16.8%、15.6%、23.9%、23.1%。生產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張極大地帶動(dòng)了地區(qū)生產(chǎn)總值的增長(zhǎng),成為拉動(dòng)北京經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要力量。上海生產(chǎn)業(yè)也呈現(xiàn)出受影響晚、回升快的特征。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年上海生產(chǎn)業(yè)主要企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3188.94億元,同比增長(zhǎng)14.3%;利潤(rùn)272.15億元,同比增長(zhǎng)13.2%。增幅不但高于全市GDP增幅,也高于第三產(chǎn)業(yè)增幅和制造業(yè)增幅。2009年1至4月,上海重點(diǎn)生產(chǎn)業(yè)企業(yè)共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入918億元。其中,工程建筑、管理、信息集成等總集成、總承包領(lǐng)域服務(wù)收入環(huán)比均大幅增長(zhǎng),特別是4月,環(huán)比增幅達(dá)60.7%。

(三)服務(wù)外包業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)

據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì),我國(guó)服務(wù)外包業(yè)在金融危機(jī)中保持了較快增長(zhǎng),2008年我國(guó)承接國(guó)際服務(wù)外包合同執(zhí)行金額近47億美元。隨著金融危機(jī)影響的進(jìn)一步擴(kuò)大,2009年一季度我國(guó)承接國(guó)際服務(wù)外包合同執(zhí)行金額達(dá)到15.8億美元,同比增長(zhǎng)98.6%,新增就業(yè)崗位13.9萬(wàn)個(gè)。截至2009年5月,我國(guó)服務(wù)外包企業(yè)5533家,從業(yè)人員超過(guò)101.1萬(wàn)人。工信部數(shù)據(jù)也表明,2008年第三季度我國(guó)多數(shù)行業(yè)發(fā)展緩慢,而服務(wù)業(yè)逆勢(shì)上揚(yáng)同比增長(zhǎng)75%,服務(wù)外包增長(zhǎng)幅度更大。另?yè)?jù)杭州市外經(jīng)貿(mào)局統(tǒng)計(jì),2007年杭州服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為11273萬(wàn)美元,而2008年的總產(chǎn)值增加到了20342萬(wàn)美元,增長(zhǎng)幅度高達(dá)80%。

(四)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速

金融危機(jī)為我國(guó)文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了特殊的機(jī)遇。2008年,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)高達(dá)76%,動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)超過(guò)了40%。在金融危機(jī)對(duì)我國(guó)工業(yè)和傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的沖擊不斷加深的情況下,我國(guó)網(wǎng)絡(luò)游戲出口2008年三季度比二季度卻增長(zhǎng)了21%。據(jù)統(tǒng)計(jì),2008年1至8月,北京市規(guī)模以上文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)單位實(shí)現(xiàn)收入3354.2億元,比上年同期增長(zhǎng)23.3%,高于去年同期增幅,高于全市第三產(chǎn)業(yè)增速2.1個(gè)百分點(diǎn)。杭州市2008年文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值579.86億元,增長(zhǎng)17.6%,高于全市GDP增速6.6個(gè)百分點(diǎn),高于全市服務(wù)業(yè)增加值增速3.8個(gè)百分點(diǎn)。在杭州高新區(qū),動(dòng)漫游戲產(chǎn)業(yè)2008年增長(zhǎng)率超過(guò)了20%。上海、深圳等地創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)率也遠(yuǎn)高于同期GDP的增幅。

金融危機(jī)為我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展提供了機(jī)遇

(一)促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)代服務(wù)業(yè)向我國(guó)的轉(zhuǎn)移

金融危機(jī)并沒(méi)有改變國(guó)際服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的趨勢(shì),而且在一定程度上促進(jìn)了發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)代服務(wù)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)移。這種轉(zhuǎn)移主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是促進(jìn)了服務(wù)外包業(yè)務(wù)向我國(guó)的轉(zhuǎn)移。國(guó)外很多企業(yè)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的影響,紛紛采取將非核心技術(shù)和業(yè)務(wù)外包的方式,降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、巨大的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、豐富低廉的人力資源、高素質(zhì)的人才隊(duì)伍以及專(zhuān)業(yè)化的服務(wù)水平成為承接國(guó)際服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移的有利因素。我國(guó)服務(wù)外包業(yè)在金融危機(jī)中的不俗表現(xiàn)也充分表明了這一點(diǎn)。二是促進(jìn)了外商投資向服務(wù)領(lǐng)域的聚集。2008年1至9月,我國(guó)服務(wù)業(yè)領(lǐng)域使用外資的增幅高于全國(guó)平均水平。服務(wù)業(yè)新設(shè)立的外商投資企業(yè)10537家,實(shí)際使用外資金額315.7億美元,增長(zhǎng)了42.6%,占同期新設(shè)立的外商投資企業(yè)數(shù)和實(shí)際利用外資的金額比重分別為50.7%和42.5%。這說(shuō)明,雖然金融危機(jī)對(duì)我國(guó)的外商直接投資造成了一定的影響,但在全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)普遍低迷的情況下,我國(guó)依然是外商直接投資的重要地區(qū),而且這種投資更多地流向了服務(wù)業(yè)領(lǐng)域。

(二)物流等行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃將促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展

為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響,從2009年1月14日到2月25日,我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了汽車(chē)、裝備制造、電子信息、物流等10大產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃,隨后又在9月26日了《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》。物流業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)作為現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分,其“振興規(guī)劃”的制定和實(shí)施,將直接促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。而且,在其他產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃中,也對(duì)促進(jìn)本行業(yè)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展給予了特別關(guān)注。如在《汽車(chē)行業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中,分別把發(fā)展“現(xiàn)代汽車(chē)服務(wù)業(yè)”和“現(xiàn)代制造服務(wù)業(yè)”作為主要任務(wù);在《電子信息產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中,把“軟件和信息服務(wù)收入在電子信息產(chǎn)業(yè)中的比重從12%提高到15%”作為規(guī)劃目標(biāo),并把“加快培育信息服務(wù)新模式新業(yè)態(tài)”作為主要任務(wù);在《紡織業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》和《輕工業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中,都把“建設(shè)和完善公共服務(wù)平臺(tái),為企業(yè)提供信息、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、產(chǎn)品設(shè)計(jì)與開(kāi)發(fā)、成果推廣、產(chǎn)品檢測(cè)、人才培訓(xùn)等服務(wù)”作為主要任務(wù)。這些規(guī)劃的制定和實(shí)施,必將有力促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

(三)加速我國(guó)東部沿海地區(qū)向以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變

為有效應(yīng)對(duì)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的巨大影響,盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式,努力形成以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。2008年9月,國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)長(zhǎng)江三角洲地區(qū)改革開(kāi)放和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》,明確要求長(zhǎng)三角“努力形成以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)”,為長(zhǎng)三角的發(fā)展指明了方向。2008年9月初,上海及時(shí)出臺(tái)審批、財(cái)稅等系列改革政策,對(duì)金融、商業(yè)連鎖、專(zhuān)業(yè)服務(wù)業(yè)、會(huì)展、現(xiàn)代物流、總部經(jīng)濟(jì)等給予支持,引導(dǎo)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。自2008年9月1日起,從事現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的企業(yè)可享受按收入減支出的差額繳納營(yíng)業(yè)稅的稅收優(yōu)惠政策。2008年9月27日,《浙江省服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2008-2012年)》、《浙江省人民政府關(guān)于進(jìn)一步加快發(fā)展服務(wù)業(yè)的實(shí)施意見(jiàn)》、《浙江省推進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展工作機(jī)制》三個(gè)推進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展的文件密集印發(fā),提出到2012年,全省服務(wù)業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到47%,通過(guò)相關(guān)扶持措施,使服務(wù)業(yè)成為浙江經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要推動(dòng)力。廣東省委省政府審時(shí)度勢(shì),做出了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)“騰籠換鳥(niǎo)”轉(zhuǎn)型升級(jí)的一系列決策部署。根據(jù)新近出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)發(fā)展部署,廣東將通過(guò)5年左右的努力,形成以現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進(jìn)制造業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)為核心、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)為引擎、優(yōu)勢(shì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為輔助、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)的主體產(chǎn)業(yè)系統(tǒng),現(xiàn)代服務(wù)業(yè)成為我國(guó)東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要選擇。

(四)東部沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)向中西部和東北加快轉(zhuǎn)移將促進(jìn)其現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展

金融危機(jī)加速了我國(guó)東海沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐,同時(shí)也加速了沿海地區(qū)產(chǎn)業(yè)向我國(guó)中西部和東北的轉(zhuǎn)移。上海市有關(guān)部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)表示,根據(jù)專(zhuān)家測(cè)算,到2010年,僅廣東、上海、浙江、福建四省市需要轉(zhuǎn)出的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值就將達(dá)到1.4萬(wàn)億元左右。轉(zhuǎn)移的產(chǎn)業(yè)主要以加工制造業(yè)為主,集中于紡織、服裝、制鞋、塑料等輕工產(chǎn)品及機(jī)械制造、鐵合金、化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),以及對(duì)資源、能源依賴較強(qiáng)的產(chǎn)業(yè)。從產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的區(qū)域方向上看,已形成了一些相對(duì)穩(wěn)定的合作體系,如福建省主要轉(zhuǎn)向江西、湖南等地;江蘇省主要轉(zhuǎn)向蘇北地區(qū)以及湖南、河南、江西、安徽;上海主要轉(zhuǎn)向重慶、安徽;山東省主要轉(zhuǎn)向本省的西部地區(qū)。目前,承接轉(zhuǎn)移正在成為中西部和東北地區(qū)新的發(fā)展焦點(diǎn)。湖北、陜西、四川、湖南等地已將發(fā)展加工貿(mào)易作為對(duì)外開(kāi)放、富民強(qiáng)省的重要戰(zhàn)略舉措。湖南、陜西等省也在積極研究指導(dǎo)意見(jiàn)、制定戰(zhàn)略、安排部署。在東北地區(qū),2008年9月,吉林省政府與深圳市簽署了合作協(xié)議,共同建設(shè)吉林-深圳產(chǎn)業(yè)合作示范區(qū),深圳市多家企業(yè)進(jìn)駐示范區(qū)。東部沿海地區(qū)加工制造業(yè)的加速轉(zhuǎn)移將會(huì)有力拉動(dòng)中西部和東北地區(qū)物流、研發(fā)、金融等生產(chǎn)業(yè)以及其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

結(jié)論

雖然金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了嚴(yán)重的影響,但也為我國(guó)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),調(diào)整經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式提供了契機(jī),積極推進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展,無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的重要抓手之一。

當(dāng)前,我國(guó)還存在一些制約現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的問(wèn)題:一是服務(wù)業(yè)總體技術(shù)含量不高,勞動(dòng)生產(chǎn)率較低,科技對(duì)服務(wù)業(yè)的貢獻(xiàn)率還有待進(jìn)一步提高;二是服務(wù)業(yè)創(chuàng)新能力有待加強(qiáng),如軟件和信息服務(wù)業(yè),由于自主創(chuàng)新能力不足,缺乏核心技術(shù),我國(guó)所提供的產(chǎn)品和信息服務(wù)基本處于產(chǎn)業(yè)鏈低端,經(jīng)濟(jì)效益很低;三是服務(wù)人才短缺,尤其是結(jié)構(gòu)性短缺一直制約著我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展;四是大多數(shù)服務(wù)企業(yè),由于規(guī)模小、信用低以及缺乏足夠的抵押品等原因,很難從銀行獲得企業(yè)發(fā)展所需的貸款;五是服務(wù)業(yè)規(guī)模偏小、品牌效應(yīng)差。

我國(guó)要充分利用金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),采取針對(duì)措施,促進(jìn)我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展:一是以發(fā)展生產(chǎn)業(yè)為抓手,努力提高現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的科技含量和創(chuàng)新水平;二是以此次金融危機(jī)所形成的強(qiáng)大的市場(chǎng)需求為契機(jī),首先在軟件和服務(wù)外包相關(guān)專(zhuān)業(yè),形成以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向,訂單式的人才培養(yǎng)模式,并逐步擴(kuò)展到其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域,最終形成適應(yīng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的人才培養(yǎng)模式;三是以發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)為契機(jī),加快形成適應(yīng)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的融資模式;四是充分利用金融危機(jī)的有利時(shí)機(jī),通過(guò)鼓勵(lì)并支持現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)開(kāi)展以市場(chǎng)為中心、以產(chǎn)權(quán)為基礎(chǔ)的多種多樣的并購(gòu),鼓勵(lì)現(xiàn)代服務(wù)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際客戶資源,進(jìn)一步完善發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展的軟硬件環(huán)境等手段,提升我國(guó)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的規(guī)模和品牌。

參考文獻(xiàn):

第3篇

關(guān)鍵詞:商業(yè)銀行;信貸風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類(lèi)號(hào):F832.4文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1672-3309(2010)05-0051-03

一、 世界金融危機(jī)的概念及爆發(fā)原因

2008年爆發(fā)的全球性金融危機(jī)是由美國(guó)次貸危機(jī)所引起的。從表面上看,次級(jí)債問(wèn)題是由美國(guó)低收入者的房貸所引發(fā)的;實(shí)質(zhì)上,本次危機(jī)是源于刺激經(jīng)濟(jì)目標(biāo)下過(guò)度的信貸以及信用風(fēng)險(xiǎn)互換等衍生工具的濫用,使?fàn)顩r愈演愈烈終致危機(jī)惡化。[1]其貫穿始終的問(wèn)題是:無(wú)論是監(jiān)管者、金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人都存在著忽視信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的通病。金融機(jī)構(gòu)特別是投資銀行,在追求業(yè)績(jī)的利益驅(qū)使下,片面的追求業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)務(wù)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng),而忽視風(fēng)險(xiǎn)甚至無(wú)視風(fēng)險(xiǎn)。從業(yè)人員的道德水準(zhǔn)與風(fēng)險(xiǎn)管控水平直線下降;另一方面,金融機(jī)構(gòu)對(duì)金融衍生工具過(guò)分信任,認(rèn)為一切風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)工具創(chuàng)新轉(zhuǎn)嫁給別人,忽視了衍生工具內(nèi)在的風(fēng)險(xiǎn),最終導(dǎo)致金融風(fēng)險(xiǎn)被成倍地放大。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)故意為投資銀行提高其產(chǎn)品的信用等級(jí),某種程度上對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的擴(kuò)散起到推波助瀾的作用。從監(jiān)管者的角度,放松監(jiān)管、讓金融更加自由化成為這一階段監(jiān)管者的核心價(jià)值觀。

綜上所述,[2]盡管金融創(chuàng)新和美國(guó)次貸危機(jī)關(guān)系密切,但次貸危機(jī)的真正罪魁禍?zhǔn)讌s是隱藏在這些創(chuàng)新背后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的極端漠視。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,問(wèn)題的本質(zhì)不在于如何限制金融業(yè)的創(chuàng)新步伐,而是在于如何強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理,如何提升監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)管金融風(fēng)險(xiǎn)的能力。

二、金融危機(jī)背景下我國(guó)商業(yè)銀行可能面臨的信貸危機(jī)

1.個(gè)人住房貸款者信用風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)

由于信用體系的缺乏,我國(guó)商業(yè)銀行在實(shí)際貸款發(fā)放過(guò)程中,普遍存在著個(gè)人信息與銀行掌握的個(gè)人信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。[3]商業(yè)銀行個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)中存在的個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)主要有:第一,貸款者收入證明的水分較大,貸款者可以根據(jù)自己想購(gòu)買(mǎi)的住房在單位開(kāi)出相應(yīng)的證明。第二,由于銀行間存在信息溝通不暢,有些貸款者的收入證明存在一式多份,在不同的銀行貸款,多處購(gòu)房。第三,個(gè)人住房貸款屬于中長(zhǎng)期貸款,還款期較長(zhǎng),在此期間,由于個(gè)人因素,可能會(huì)引起還款能力下降等不確定的情況發(fā)生。這使商業(yè)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)增大。第四,個(gè)人住房貸款業(yè)務(wù)實(shí)行浮動(dòng)利率制度,貸款者承擔(dān)了大部分利率風(fēng)險(xiǎn),貸款者在利率上升周期中可能出現(xiàn)違約現(xiàn)象。

2.商業(yè)銀行過(guò)度放貸風(fēng)險(xiǎn)的放大

[4]1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)以后,為刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國(guó)人民銀行通過(guò)降低利率和調(diào)低存款準(zhǔn)備金率等寬松的貨幣政策來(lái)提高金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支持。同時(shí),從房地產(chǎn)市場(chǎng)來(lái)看,1998年我國(guó)開(kāi)始實(shí)施住房制度改革,大量具有住房需求的個(gè)人涌入到房地產(chǎn)市場(chǎng),在寬松的貨幣政策下,住房開(kāi)發(fā)成本低,市場(chǎng)大量需求刺激了房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速發(fā)展,尤其是個(gè)人住房按揭貸款快速發(fā)展并迅速成為各大金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)重點(diǎn)。[5]在我國(guó)的住房抵押貸款市場(chǎng)上,提供抵押貸款的金融機(jī)構(gòu)基本上都是商業(yè)銀行,而銀行間的激烈競(jìng)爭(zhēng)和巨大的利潤(rùn)空間促使其不斷降低辦理?xiàng)l件,進(jìn)而對(duì)貸款審查流于形式。許多銀行還通過(guò)推出各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個(gè)人房貸消費(fèi),從而搶占市場(chǎng)份額。在我國(guó)房貸大部分為浮動(dòng)利率貸款的情況下,利率的提高有可能導(dǎo)致借款人還本付息的能力下降,商業(yè)銀行房貸積累的風(fēng)險(xiǎn)不斷加大,而且我國(guó)住房按揭貸款尚未證券化,信貸風(fēng)險(xiǎn)基本聚集在銀行內(nèi)部,缺乏風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)共擔(dān)機(jī)制,一旦房?jī)r(jià)出現(xiàn)大幅度反轉(zhuǎn),我國(guó)的住房抵押貸款市場(chǎng)也許會(huì)發(fā)生信貸危機(jī)。

3.信貸投放過(guò)于集中在房地產(chǎn)業(yè)促使風(fēng)險(xiǎn)加大

[6]房地產(chǎn)業(yè)是資金密集型產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)的發(fā)展離不開(kāi)金融業(yè)的支持和投入,而房地產(chǎn)業(yè)存在著資金需求量大和自我積累有限的局限性,給金融投資帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的住房抵押貸款尚未證券化,不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)全部聚集在商業(yè)銀行內(nèi)部,不利于信用風(fēng)險(xiǎn)的分散和轉(zhuǎn)移,使得我國(guó)商業(yè)銀行面臨著更大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),商業(yè)銀行推出的一系列產(chǎn)品,使得借款人買(mǎi)越多的房產(chǎn)就可以獲得越多的信貸額度,受到了“炒房者”的追捧。此外,一些前期還款壓力小,后期按揭成本上升的創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn),也大大增加了住房抵押貸款資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn),在銀行內(nèi)部沒(méi)有相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制,而外部又缺乏對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的有效監(jiān)管情況下,部分金融創(chuàng)新產(chǎn)品反而成為住房抵押貸款市場(chǎng)不健康發(fā)展的助推器。

三、現(xiàn)階段我國(guó)商業(yè)銀行加強(qiáng)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

1.嚴(yán)格控制個(gè)人住房貸款者的信用級(jí)別

商業(yè)銀行必須使用內(nèi)部控制的標(biāo)準(zhǔn)流程從嚴(yán)控制個(gè)人住房貸款者的信用級(jí)別,嚴(yán)格檢查每一筆房屋按揭貸款業(yè)務(wù),信貸員必須要與貸款申請(qǐng)人見(jiàn)面,而且必須當(dāng)面簽訂貸款合同。對(duì)于新收到的房屋按揭貸款申請(qǐng),由信貸工作人員到單位核實(shí)收入證明,核實(shí)貸款者真實(shí)身份。對(duì)于已經(jīng)辦理完按揭房貸的借款人,要逐個(gè)重新檢查其相關(guān)貸款材料。此外,只對(duì)銀行認(rèn)定的優(yōu)質(zhì)樓盤(pán)發(fā)放按揭貸款,拒絕與完全靠回籠資金維持生存的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商合作,從源頭上杜絕可能的虛假按揭。此外,全國(guó)應(yīng)集中統(tǒng)一建立個(gè)人信用庫(kù)。建立個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的目的是全面反映個(gè)人的信用狀況。在人員跨地區(qū)流動(dòng)情況下,只有把來(lái)自全國(guó)各個(gè)地區(qū)的信息整合在一個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù)中,個(gè)人信用狀況的記錄才可能全面。目前,個(gè)人信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)的網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)各地,可以支持任何一個(gè)機(jī)構(gòu)從任何一個(gè)省、市、縣的接入。同時(shí),也囊括了全國(guó)各個(gè)地區(qū)的個(gè)人的信用數(shù)據(jù)。但到目前為止,該數(shù)據(jù)庫(kù)提供的產(chǎn)品和服務(wù)還比較單一,還停留在信用報(bào)告的簡(jiǎn)單查詢上。[7]如何利用好這個(gè)數(shù)據(jù)庫(kù),開(kāi)發(fā)多樣化、多層次的征信產(chǎn)品,提升商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理和信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)水平,擴(kuò)大信貸市場(chǎng)規(guī)模,已成為征信和信貸市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展面臨的重大挑戰(zhàn)。

2.增強(qiáng)我國(guó)商業(yè)銀行自身的流動(dòng)性

[8]商業(yè)銀行流動(dòng)性是指銀行為資產(chǎn)的增加以及在債務(wù)到期時(shí)履約的能力。一家銀行具有流動(dòng)性,一般是指銀行可以在任何時(shí)候以合理的價(jià)格得到足夠的資金來(lái)滿足客戶隨時(shí)提取資金的要求。商業(yè)銀行的流動(dòng)性表現(xiàn)在兩個(gè)方面,一是資產(chǎn)的流動(dòng)性,主要是指銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失的前提下,迅速變現(xiàn)的能力,資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng),所付成本越低,則流動(dòng)性越強(qiáng);二是負(fù)債的流動(dòng)性,是指銀行能夠以較低的成本獲得所需資金的能力,籌資的能力越強(qiáng),所付的成本越低,流動(dòng)性越強(qiáng)。銀行的流動(dòng)性一旦出現(xiàn)不確定性,則會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)過(guò)熱發(fā)展會(huì)對(duì)商業(yè)銀行流動(dòng)性產(chǎn)生影響。近些年,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)投資需求旺盛的跡象,房地產(chǎn)、電力、鋼鐵、水泥等行業(yè)均出現(xiàn)過(guò)度投資,這些行業(yè)絕大部分的投資資金都來(lái)源于銀行信貸,信貸資金的過(guò)度集中將蘊(yùn)藏很高的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),一旦市場(chǎng)需求發(fā)生變化或行業(yè)出現(xiàn)周期性調(diào)整,銀行的不良貸款必然大幅度增加,銀行的信貸資產(chǎn)遭受?chē)?yán)重?fù)p失,進(jìn)而導(dǎo)致資產(chǎn)的流動(dòng)性下降,流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期,央行會(huì)采取緊縮性的貨幣政策,貨幣供應(yīng)量下降,銀行籌資成本上升,從而使負(fù)債的流動(dòng)性下降,也將產(chǎn)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

3.加強(qiáng)金融創(chuàng)新監(jiān)管

從美國(guó)的次貸危機(jī)到全球的金融危機(jī)再次印證了金融創(chuàng)新會(huì)給銀行業(yè)帶來(lái)雙重影響。在國(guó)際金融市場(chǎng)和交易日趨復(fù)雜化的背景下,必須清醒認(rèn)識(shí)到金融監(jiān)管的重要性。[9]審視次貸危機(jī)的爆發(fā)過(guò)程發(fā)現(xiàn),即使美國(guó)在監(jiān)管體系完善的市場(chǎng)中,仍然存在著大量的監(jiān)管缺失,尤其是對(duì)金融衍生品的監(jiān)管。金融產(chǎn)品的復(fù)雜化導(dǎo)致了對(duì)其認(rèn)識(shí)上的盲點(diǎn)和監(jiān)管上的空白。此次金融危機(jī)警示我們:創(chuàng)新必須適度,必須與市場(chǎng)的接受程度、管理層的監(jiān)管能力相適應(yīng)。其中很重要的一點(diǎn)在于對(duì)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管關(guān)系的正確認(rèn)識(shí)與處理。創(chuàng)新與監(jiān)管辯證統(tǒng)一的關(guān)系決定了其二者之間的“動(dòng)態(tài)博弈”關(guān)系,金融監(jiān)管在促進(jìn)創(chuàng)新、引導(dǎo)創(chuàng)新、規(guī)范創(chuàng)新的同時(shí),也面臨著創(chuàng)新帶來(lái)的挑戰(zhàn)。金融創(chuàng)新在推動(dòng)金融業(yè)和金融市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí),往往會(huì)改變金融監(jiān)管運(yùn)作的基礎(chǔ)條件,在總體上增大金融體系的風(fēng)險(xiǎn),甚至導(dǎo)致金融監(jiān)管主體的重疊與缺位,從而增加監(jiān)管的難度。因此,監(jiān)管機(jī)構(gòu)在建立有利于金融創(chuàng)新的環(huán)境,積極推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)創(chuàng)新的同時(shí),亦應(yīng)加強(qiáng)創(chuàng)新過(guò)程的監(jiān)管。現(xiàn)代金融體系的監(jiān)管更多地強(qiáng)化功能監(jiān)管和事前監(jiān)管,因此監(jiān)管自身也應(yīng)不斷豐富與創(chuàng)新,監(jiān)管機(jī)構(gòu)在監(jiān)管手段、監(jiān)管方法等方面都需要不斷創(chuàng)新完善,以適應(yīng)金融業(yè)創(chuàng)新對(duì)監(jiān)管提出的更高要求。 (責(zé)任編輯:曉輝)

■

參考文獻(xiàn):

[1] 葛奇.次貸危機(jī)的成因、影響及對(duì)金融監(jiān)管的啟示[J].國(guó)際金融研究,2008 (11).

[2] 曼昆.經(jīng)濟(jì)學(xué)原理[M].北京大學(xué)出版社,2009,(05).

[3] 范紅雷.美國(guó)次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)個(gè)人住房信貸的警示[J].財(cái)經(jīng)科學(xué),2008,(04).

[4] 本書(shū)編委會(huì):現(xiàn)代商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理指導(dǎo)手冊(cè)[M].金融出版社,2010.

[5] 黃青、彭家瑚.我國(guó)商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的構(gòu)建[J].企業(yè)經(jīng)濟(jì),2006,(11).

[6] 范方志、蘇國(guó)強(qiáng).美國(guó)次級(jí)房貸市場(chǎng)危機(jī)及其啟示[J].中國(guó)國(guó)情國(guó)力,2007,(12).

[7] 徐保林.從商業(yè)銀行戰(zhàn)略視角看次貸危機(jī)的啟示[J].現(xiàn)代商業(yè)銀行,2008,(04).

第4篇

關(guān)鍵詞：金融風(fēng)險(xiǎn)；形成因素；財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；防范策略

一、金融風(fēng)險(xiǎn)理論概述介紹

金融風(fēng)險(xiǎn)，指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)損失的風(fēng)險(xiǎn)。　一家金融機(jī)構(gòu)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的后果，往往超過(guò)對(duì)其自身的影響。金融機(jī)構(gòu)在具體的金融交易活動(dòng)中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，有可能對(duì)該金融機(jī)構(gòu)的生存構(gòu)成威脅；具體的一家金融機(jī)構(gòu)因經(jīng)營(yíng)不善而出現(xiàn)危機(jī)，有可能對(duì)整個(gè)金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行構(gòu)成威脅；一旦發(fā)生系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)失靈，必然會(huì)導(dǎo)致全社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序的混亂，甚至引發(fā)嚴(yán)重的政治危機(jī)。

二、金融風(fēng)險(xiǎn)形成因素的分析

1.對(duì)外開(kāi)放面臨的風(fēng)險(xiǎn)

亞洲金融危機(jī)的爆發(fā)，使我們看到一些國(guó)家金融市場(chǎng)開(kāi)放后，給國(guó)際炒家提供了可趁之機(jī)的情況。受沖擊的有經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，也有發(fā)展中國(guó)家。國(guó)內(nèi)金融服務(wù)市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放也存在金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)目前已逐步開(kāi)放保險(xiǎn)市場(chǎng)，擴(kuò)大外資銀行經(jīng)營(yíng)范圍，初步形成了外資金融機(jī)構(gòu)與國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)的局面。

2.股票市場(chǎng)的金融風(fēng)險(xiǎn)

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)有企業(yè)改制的推行，我國(guó)股市也在短時(shí)間內(nèi)里高速發(fā)展，作為股市交易客體的上市公司無(wú)論是在數(shù)量上還是在規(guī)模上都經(jīng)歷著一個(gè)急劇膨脹的過(guò)程。我國(guó)上市公司數(shù)量成倍增長(zhǎng)，但上市公司質(zhì)量欠佳，摻有虛假成份：中介機(jī)構(gòu)操作不規(guī)范，甚至聯(lián)手造假，欺騙投資者；人市主體不理性。這些情況表明，股市風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)最危險(xiǎn)的部分。

3.資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是金融機(jī)構(gòu)的根本性風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，我國(guó)的金融風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)在銀行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)上，貸款逾期、發(fā)生呆滯、呆賬情況比較嚴(yán)重。場(chǎng)利率變化引起金融機(jī)構(gòu)持有資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)或銀行及其他金融機(jī)構(gòu)協(xié)定利率跟不上市場(chǎng)利率變化而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在金融衍生品交易中，即金融機(jī)構(gòu)從事期貨、期權(quán)等金融衍生工具交易時(shí)對(duì)市場(chǎng)行錯(cuò)誤預(yù)測(cè)而發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)巨大。隨著我國(guó)貨幣市場(chǎng)成熟發(fā)展，利率機(jī)制將趨于靈活，有管制的浮動(dòng)利率將向開(kāi)放的市場(chǎng)利率轉(zhuǎn)變，必將使金融機(jī)構(gòu)面臨比較明顯的市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)。

4.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

這是指存款人按照正當(dāng)理由要求提款時(shí)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)不能支付的風(fēng)險(xiǎn)。一是現(xiàn)金支付能力不足，二是不能滿足企業(yè)、單位等存款者轉(zhuǎn)賬支付需求。嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)會(huì)觸發(fā)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)，即存款者擠提存款而銀行無(wú)法支付的風(fēng)險(xiǎn)。居民儲(chǔ)蓄余額的穩(wěn)定增長(zhǎng)掩蓋了銀行流動(dòng)性問(wèn)題，因?yàn)楦哳~儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)使銀行在資金方面有回旋的余地，而一旦因?yàn)槟撤N原因造成儲(chǔ)蓄擠兌，銀行有可能會(huì)遇到支付困難，這將影響金融秩序的混亂。

三、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀情況分析

1.金融風(fēng)險(xiǎn)集中導(dǎo)致社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

由于金融資本經(jīng)營(yíng)的相對(duì)集中，以及對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的全面滲透乃至控制，使得金融部門(mén)成為現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中牽引資源配置的核心，即通過(guò)金融資本的流動(dòng)就可影響甚至決定著人力資本、其他物質(zhì)資本以及技術(shù)要素的流向與相互結(jié)合，因而對(duì)于現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的形成和整個(gè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率是至關(guān)重要的。但金融資本的集中，也使其人為操縱因素與投機(jī)意味愈加濃烈，尤其是以金融資本為直接經(jīng)營(yíng)對(duì)象的"金融創(chuàng)新"形式的發(fā)現(xiàn)與廣泛使用，致使金融資本極易脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而單獨(dú)運(yùn)行。如果失去了產(chǎn)業(yè)資本的廣泛支撐，金融資本營(yíng)運(yùn)的不確定性及其決定的風(fēng)險(xiǎn)也就更大。

2.體制或機(jī)制因素加劇金融風(fēng)險(xiǎn)

由于一些國(guó)家和地區(qū)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善甚至尚未建立的基礎(chǔ)上，就片面地以金融自由化與金融市場(chǎng)的國(guó)際化來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，使高度市場(chǎng)化的金融制度與市場(chǎng)化程度較低的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間出現(xiàn)了較大的磨擦與沖突，這種體制因素所導(dǎo)致的不協(xié)調(diào)與不確定性的增大，就使得以信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)與犯罪風(fēng)險(xiǎn)為主要內(nèi)容的一類(lèi)金融風(fēng)險(xiǎn)，成為金融動(dòng)蕩與金融危機(jī)的潛在隱患。

3.金融風(fēng)險(xiǎn)的防范同政府關(guān)系越來(lái)越密切

隨著金融自由化和金融資本規(guī)模的日趨擴(kuò)張，金融部門(mén)的"外部性"也越來(lái)越明顯，一家金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)會(huì)涉及到大量產(chǎn)業(yè)企業(yè)與家庭的利益損失，因而不管是國(guó)有的還是非國(guó)有的金融機(jī)構(gòu)，這種"外部性"的擴(kuò)展已使其成為一個(gè)名副其實(shí)的"準(zhǔn)公共部門(mén)"，金融產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)也就成為一種"準(zhǔn)公共產(chǎn)品"的營(yíng)運(yùn)。如此情況下，就不能不與政府財(cái)政有關(guān)。

四、我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范措施和建議

1.加快企業(yè)與商業(yè)銀行體制改革

用于補(bǔ)充國(guó)有商業(yè)銀行資本金，使其資本充足率達(dá)到國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。但最根本的還是應(yīng)當(dāng)加快商業(yè)銀行體制改革，經(jīng)過(guò)改革至少能夠解除目前困擾銀企關(guān)系的信息約束問(wèn)題，使銀行與產(chǎn)業(yè)企業(yè)真正成為市場(chǎng)上具有競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)的企業(yè)實(shí)體，從資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)效益出發(fā)，銀行努力尋找值得貸款的企業(yè)，企業(yè)也可自由選擇能夠給予貸款的銀行，在這種基于效益基礎(chǔ)上的相互尋求對(duì)象的過(guò)程中使信息暢通，以求信貸資源配置效率的提高。

加大對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

對(duì)于問(wèn)題較多的信托投資公司，在清理的基礎(chǔ)上堅(jiān)決與各級(jí)政府部門(mén)脫鉤，杜絕經(jīng)營(yíng)資金的財(cái)政化；基于目前國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)問(wèn)題關(guān)注較多，國(guó)際金融動(dòng)蕩尚未平息，為了避免引起過(guò)大的波動(dòng)及對(duì)信心的消極影響，對(duì)信托投資公司的清理應(yīng)慎重，主要應(yīng)按金融信托的應(yīng)有原則積極進(jìn)行改組，盡量實(shí)行平衡過(guò)渡。對(duì)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，完善有關(guān)會(huì)計(jì)賬戶體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對(duì)證券投資清算資金的監(jiān)督作用。

加強(qiáng)金融管理，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范能力

當(dāng)今世界已是全球化的世界，繼續(xù)堅(jiān)定不移地貫徹對(duì)外開(kāi)放政策是我國(guó)順應(yīng)歷史潮流的要求，也是確保我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展的關(guān)鍵。今后在繼續(xù)吸引科技含量高的工業(yè)資本流入的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)視經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)需要，加快金融監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)與體制的建設(shè)，在總量控制的原則下，積極穩(wěn)妥地吸引金融資本的流入，并重點(diǎn)從外匯管理制度與行業(yè)、企業(yè)準(zhǔn)入的程度上予以嚴(yán)格監(jiān)控。

4.積極推進(jìn)財(cái)政改革，增強(qiáng)財(cái)政實(shí)力

就當(dāng)前來(lái)說(shuō)，應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，積極推進(jìn)已經(jīng)確定的以“費(fèi)改稅”為重點(diǎn)的新一輪財(cái)稅改革，并加強(qiáng)財(cái)政管理，提高效率，將現(xiàn)行稅制范圍內(nèi)應(yīng)收的稅收及時(shí)足額地收繳國(guó)庫(kù)；通過(guò)編制“國(guó)有資本預(yù)算”，加強(qiáng)對(duì)國(guó)有資本營(yíng)運(yùn)的監(jiān)控，確保國(guó)有企業(yè)改制過(guò)程中國(guó)有資產(chǎn)的保值增值，特別是當(dāng)涉及到國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)時(shí)，能夠保證政府財(cái)政的應(yīng)有收入；在節(jié)約的原則下，調(diào)整財(cái)政公共投資方向，重點(diǎn)轉(zhuǎn)向非盈利性公共工程項(xiàng)目投資，等等。以此促進(jìn)財(cái)政機(jī)制的完善與財(cái)力的充盈，使其成為防范與化解金融風(fēng)險(xiǎn)的堅(jiān)強(qiáng)后盾。

5.強(qiáng)化金融執(zhí)法與監(jiān)管力度

金融經(jīng)營(yíng)活動(dòng)應(yīng)在嚴(yán)格明確的法律法規(guī)制度界定下進(jìn)行，為此，應(yīng)當(dāng)針對(duì)我國(guó)已開(kāi)始運(yùn)行的證券、期貨、信托業(yè)加快相關(guān)法律的立法進(jìn)度；對(duì)于已有法律法規(guī)，在健全監(jiān)管體系的同時(shí)，強(qiáng)化執(zhí)法力度，嚴(yán)厲打擊金融犯罪行為，確保健康的金融秩序。

參考文獻(xiàn)

[1]劉尚希，于國(guó)安.地方政府或有負(fù)債：隱匿的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社.2002年

[2]沈悅、張珍.中國(guó)金融安全預(yù)警指標(biāo)體系設(shè)置研究[J].山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2007.（10）

[3]谷小青.　金融脆弱性、信息不對(duì)稱(chēng)與新興國(guó)家的金融危機(jī).山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào).2004.（06）

第5篇

一、美國(guó)金融危機(jī)的原因

這場(chǎng)令世人震驚的金融危機(jī)爆發(fā)的導(dǎo)火索是次級(jí)抵押貸款，但深層次原因主要在三個(gè)方面：

一是美國(guó)主導(dǎo)的世界金融制度出了問(wèn)題。1944年7月，44個(gè)國(guó)家或政府的經(jīng)濟(jì)特使聚集在美國(guó)新罕布什爾州的布雷頓森林，商討戰(zhàn)后的世界貿(mào)易格局。會(huì)議通過(guò)了《國(guó)際貨幣基金協(xié)定》，決定成立一個(gè)國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行（即世界銀行）和國(guó)際貨幣基金組織，以及一個(gè)全球性的貿(mào)易組織。后來(lái)人們習(xí)慣稱(chēng)世界銀行和國(guó)際貨幣基金組織為布雷頓貨幣體系。布雷頓貨幣體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。美元直接與黃金掛鉤，各國(guó)貨幣則與美元掛鉤。從50年代后期開(kāi)始，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力逐漸削弱，其國(guó)際收支開(kāi)始趨向惡化，出現(xiàn)了“美元過(guò)剩”情況，各國(guó)紛紛拋出美元兌換黃金，美國(guó)黃金儲(chǔ)備再也支撐不住日益泛濫的美元了，尼克松政府于1971年8月宣布，實(shí)行黃金與美元比價(jià)自由浮動(dòng)，標(biāo)志著布雷頓貨幣體系崩潰。之后，美元與黃金掛鉤不再受約束。美國(guó)可隨意印美元，剝奪世界經(jīng)濟(jì)成果；世界各國(guó)也在研究如何給美元套上“韁繩”，并要求建立新的世界金融秩序。這是導(dǎo)致本次危機(jī)的制度性原因。

二是美國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)模式出了問(wèn)題。美國(guó)推行的是“高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄、多借貸”的消費(fèi)增長(zhǎng)模式。為刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，美國(guó)政府出臺(tái)金融政策鼓勵(lì)窮人買(mǎi)房，可以不交首付。他們預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)10年內(nèi)漲一倍，假定一所100萬(wàn)美元的房子10年后就是200萬(wàn)美元，每年有10萬(wàn)美元的溢價(jià)。這10萬(wàn)美元5萬(wàn)歸銀行還帳，5萬(wàn)歸買(mǎi)房的窮人消費(fèi)。現(xiàn)在是房?jī)r(jià)沒(méi)有上漲反而下跌為負(fù)資產(chǎn)，窮人還不上貸款，銀行虧損，房地產(chǎn)商倒閉，資金鏈斷裂。據(jù)權(quán)威人士估計(jì)，次貸所形成的虧損有2萬(wàn)億美元，占美國(guó)gdp14萬(wàn)億美元的1/7。目前美國(guó)70%的經(jīng)濟(jì)靠個(gè)人消費(fèi)，每戶5張以上信用卡，信用卡債務(wù)累計(jì)近1萬(wàn)億美元，汽車(chē)和其他消費(fèi)信貸1萬(wàn)5千億美元，私人性質(zhì)抵押貸款10萬(wàn)億美元。整個(gè)美國(guó)的債務(wù)是多少，很難算清楚。正是這種“高消費(fèi)、低儲(chǔ)蓄、多借貸”的消費(fèi)增長(zhǎng)模式促成了當(dāng)今的金融危機(jī)。

三是美國(guó)金融監(jiān)管出了問(wèn)題。虛擬經(jīng)濟(jì)是美國(guó)發(fā)展的一大特點(diǎn)，即通過(guò)高度依賴虛擬資本的循環(huán)來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)。當(dāng)前的美國(guó)金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)過(guò)度虛擬化和自由化后果的集中反映。自上世紀(jì)美國(guó)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以來(lái)，美國(guó)大量的實(shí)體制造業(yè)被轉(zhuǎn)移到了拉美和東南亞，而美國(guó)本土成了貿(mào)易、金融等服務(wù)業(yè)中心，隨后美國(guó)政府廢除了金融管制法，取而代之的是金融服務(wù)現(xiàn)代化法案，結(jié)束了美國(guó)銀行、證券、保險(xiǎn)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與分業(yè)監(jiān)管的局面，開(kāi)辟了世界金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面。隨著信息技術(shù)的迅速進(jìn)步、金融自由化程度的提高，以及經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，虛擬資本的流動(dòng)速度越來(lái)越快。由于金融管制的放松，與房地產(chǎn)相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品也開(kāi)始不斷泛濫。金融衍生品的過(guò)度使用，使人們投機(jī)心態(tài)加重，金融產(chǎn)品的真正基礎(chǔ)價(jià)值被忽視。馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的勞動(dòng)價(jià)值論其實(shí)已經(jīng)告誡我們，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，又沒(méi)有相應(yīng)的管制措施，虛擬經(jīng)濟(jì)就會(huì)逐漸演變成投機(jī)經(jīng)濟(jì)，最終形成泡沫經(jīng)濟(jì)。

二、美國(guó)金融危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

美元作為世界主導(dǎo)貨幣，在世界經(jīng)濟(jì)體系中一直處于霸權(quán)地位，因此，美國(guó)金融危機(jī)對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的影響不容忽視。加入wto之后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也越來(lái)越全球化，美國(guó)金融危機(jī)也將不可避免地為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)一定的影響。

一是對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響。受美國(guó)金融危機(jī)的影響，全球經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不斷上升。此次浩劫我國(guó)也難幸免。在危機(jī)不斷擴(kuò)散的過(guò)程中，美國(guó)不斷采取降息、注資、財(cái)政補(bǔ)貼等多種方式防止經(jīng)濟(jì)衰退，這些政策在很大程度上又加劇了全球的流動(dòng)性問(wèn)題。再加上中、美利率倒掛，人民幣升值預(yù)期不變，更是無(wú)法阻擋國(guó)際熱錢(qián)流入我國(guó)的步伐，使我國(guó)再次成為國(guó)際資本保值增值的避風(fēng)港，也使我國(guó)的美元資產(chǎn)投資暴露于風(fēng)險(xiǎn)之中。我國(guó)的1.9萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)中，目前大約有1萬(wàn)億美元左右投資于美國(guó)國(guó)債與機(jī)構(gòu)債。其中，我國(guó)持有“兩房”相關(guān)債券3000-4000億美元，占官方外匯儲(chǔ)備近20%；我國(guó)商業(yè)銀行持有“兩房”相關(guān)債券253億美元；我國(guó)商業(yè)銀行持有破產(chǎn)的雷曼兄弟公司相關(guān)債券約6.7億美元；中國(guó)投資公司持有美國(guó)投行摩根斯坦利9.9%的股份；雷曼對(duì)花旗集團(tuán)香港子公司欠款額約為2.75億美元；中國(guó)銀行紐約分行也曾主導(dǎo)給雷曼貸款5000萬(wàn)美元。若美元貶值、資產(chǎn)抵押品縮水，我國(guó)將替美國(guó)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

二是對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響。在國(guó)內(nèi)樓市低迷的情況下，近來(lái)美國(guó)投行拋售在華物業(yè)。如華爾街著名投資銀行摩根士丹利出售在上海的部分住宅項(xiàng)目，除大摩之外，花旗也醞釀將一處上海住宅物業(yè)出手。這都是基于美國(guó)的金融體系出現(xiàn)問(wèn)題才產(chǎn)生的連鎖反應(yīng)。現(xiàn)在，我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然沒(méi)有完全融入世界經(jīng)濟(jì)，但也與世界經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，所以美國(guó)投行拋售在華項(xiàng)目可能會(huì)加快中國(guó)房地產(chǎn)下滑。金融危機(jī)對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)的影響，還表現(xiàn)在打擊購(gòu)房者的信心。盡管各省市紛紛出臺(tái)房地產(chǎn)救市政策措施，但市場(chǎng)觀望氣氛濃郁。金融危機(jī)也使房地產(chǎn)融資更加困難。銀行給房地產(chǎn)公司的貸款在下降，已經(jīng)上市的房地產(chǎn)公司通過(guò)債權(quán)和股權(quán)進(jìn)行融資的路基本已經(jīng)被堵死，未上市的房地產(chǎn)公司想通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票的方式進(jìn)行融資也基本行不通，從整體上看房地產(chǎn)業(yè)陷入了困境。

三是對(duì)進(jìn)出口的影響。我國(guó)進(jìn)出口總值超過(guò)gdp的60%，在美國(guó)國(guó)民借錢(qián)消費(fèi)模式終結(jié)的情況下，“中國(guó)制造”隨之受到影響。進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)非常重要，2007年經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，有2.5個(gè)百分點(diǎn)是進(jìn)出口拉動(dòng)的，而2008年出口明顯萎縮，1-9月份出口平均下滑4.8%。外需下降意味著外國(guó)消費(fèi)者對(duì)高附加值產(chǎn)品和低附加值產(chǎn)品需求的同時(shí)下降。在這種環(huán)境下，出口商很可能沒(méi)有動(dòng)力革新技術(shù)，而是被迫通過(guò)壓低產(chǎn)品價(jià)格去維持市場(chǎng)份額，這可能導(dǎo)致我國(guó)出口企業(yè)貿(mào)易條件的進(jìn)一步惡化。由于近期美元逐漸反轉(zhuǎn)走強(qiáng)，原油、鐵礦石等商品的價(jià)格顯現(xiàn)下降趨勢(shì)，這對(duì)需要大量資源性產(chǎn)品的我國(guó)來(lái)說(shuō)本屬利好消息，然而美國(guó)金融市場(chǎng)反復(fù)動(dòng)蕩嚴(yán)重影響到美元匯率的走勢(shì)和持有者的信心，短期內(nèi)弱勢(shì)美元的政策似乎已被市場(chǎng)所認(rèn)可。如此一來(lái)，原油、鐵礦石等資源性產(chǎn)品的價(jià)格將被再度推高，我國(guó)進(jìn)口以美元計(jì)價(jià)的大宗商品付出的成本也將大為增加。

四是對(duì)經(jīng)濟(jì)增速的影響。目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯回落。我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，尤其是工業(yè)增速明顯下滑。2008年1-9月我國(guó)gdp的增長(zhǎng)率是9.9%，但9月份gdp的實(shí)際增長(zhǎng)為9%，10月份的gdp增長(zhǎng)率有可能低于9%，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)上半年增長(zhǎng)較快，下半年增速有所下滑。就我國(guó)近幾年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而言，gdp增長(zhǎng)率2003年為10.0%，2004年為10.1%，2005年為10.4%，2006年為11.1%，2007年為11.9%，而2008年1-9月為9.9%，并且下半年存在下滑趨勢(shì)。2008年全年gdp增長(zhǎng)將低于10%，相對(duì)近年來(lái)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)而言，近期經(jīng)濟(jì)增速下滑值得我們關(guān)注。

三、美國(guó)金融危機(jī)為我國(guó)留下的教訓(xùn)

這場(chǎng)由美國(guó)引發(fā)的全球金融危機(jī)動(dòng)蕩尚未達(dá)到盡頭，世界經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，未來(lái)不確定因素還將繼續(xù)增多。所幸的是，由于我國(guó)參與全球化的步伐較為謹(jǐn)慎，因此較大程度地避免了美國(guó)金融危機(jī)的直接沖擊，但引發(fā)金融危機(jī)的一些成因卻為我國(guó)留下了深刻的教訓(xùn)。

一要高度重視房地產(chǎn)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)及其可能的擴(kuò)散效應(yīng)。美國(guó)發(fā)生的全方位甚至有可能終結(jié)現(xiàn)有金融體系的危機(jī)，誘因首先是房地產(chǎn)價(jià)格的泡沫。我們應(yīng)看到，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的最大風(fēng)險(xiǎn)。在我國(guó)，房地產(chǎn)投資占全國(guó)固定資產(chǎn)投資的1/4，與房地產(chǎn)相關(guān)的貸款占銀行總貸款的1/3。房地產(chǎn)價(jià)格很可能出現(xiàn)全面性下跌，與股票市場(chǎng)相比，房?jī)r(jià)下降所帶來(lái)的后果要嚴(yán)重得多。因此，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)應(yīng)該成為當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)之一

二要擺正金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的關(guān)系。金融衍生品是把雙刃劍，其創(chuàng)新本來(lái)可以分散風(fēng)險(xiǎn)、提高銀行等金融機(jī)構(gòu)的效率，但當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)足夠大時(shí)，分散風(fēng)險(xiǎn)的鏈條也可能變成傳遞風(fēng)險(xiǎn)的渠道，美國(guó)的次貸風(fēng)暴即充分地說(shuō)明了這一點(diǎn)。次貸危機(jī)也可以說(shuō)是市場(chǎng)失靈的表現(xiàn)，美國(guó)金融體系中存在著監(jiān)管缺失或監(jiān)管漏洞難辭其咎。我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)引以為戒，對(duì)相似情形應(yīng)有預(yù)警能力。當(dāng)前我國(guó)正在鼓勵(lì)國(guó)有控股商業(yè)銀行進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，美國(guó)的教訓(xùn)警示我們，在提倡金融創(chuàng)新的同時(shí)必須加強(qiáng)相應(yīng)監(jiān)管，適度進(jìn)行金融衍生產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，控制風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模。

第6篇

在這個(gè)金融體系中,資本市場(chǎng)作為資源配置和風(fēng)險(xiǎn)分散的平臺(tái),為投資者、籌資者以及金融機(jī)構(gòu)提供了資本聚集、資產(chǎn)組合和風(fēng)險(xiǎn)分散的場(chǎng)所;作為定價(jià)的平臺(tái),為金融產(chǎn)品提供了收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配的市場(chǎng)機(jī)制;作為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)器,不僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的晴雨表,也可以進(jìn)行增量融資,更為重要的是可以推動(dòng)存量資源優(yōu)化配置,進(jìn)而不斷提高資本配置效率,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

由于經(jīng)濟(jì)與金融之間的關(guān)系發(fā)生了重大變化,由于金融結(jié)構(gòu)發(fā)生了深刻的變革,現(xiàn)代金融的功能實(shí)際上已經(jīng)發(fā)生重大調(diào)整,經(jīng)歷了從簡(jiǎn)單的融通資金到創(chuàng)造信用再到增值財(cái)富、分散風(fēng)險(xiǎn)的升級(jí)過(guò)程。

金融的創(chuàng)造信用功能是基于現(xiàn)代銀行制度的,而金融的增值財(cái)富、分散風(fēng)險(xiǎn)功能則是基于資本市場(chǎng)發(fā)展的。所以,我始終認(rèn)為,現(xiàn)代金融體系的基石是發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)。

從歷史演進(jìn)角度看,資本市場(chǎng)經(jīng)歷了一個(gè)從金融體系“”到金融體系“內(nèi)核”的演進(jìn)過(guò)程,從所謂的國(guó)民經(jīng)濟(jì)“晴雨表”到國(guó)民經(jīng)濟(jì)“發(fā)動(dòng)機(jī)”的演進(jìn)過(guò)程。

推動(dòng)這一演進(jìn)過(guò)程的原動(dòng)力不來(lái)自于資本市場(chǎng)的增量融資功能,而是來(lái)自于其所具有的存量資源的交易和再配置功能。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主導(dǎo)力量在于存量資源的配置效率。

更為重要的是,資本市場(chǎng)不僅具有再配置和不斷優(yōu)化存量資源的功能,而且還從根本上改變了風(fēng)險(xiǎn)的存在形式,使風(fēng)險(xiǎn)從存量狀態(tài)轉(zhuǎn)變成流量狀態(tài),使風(fēng)險(xiǎn)由“凝固”變成了“流動(dòng)”,從而使風(fēng)險(xiǎn)分散或風(fēng)險(xiǎn)組合成為可能。風(fēng)險(xiǎn)存在形式的這一根本性變化,是金融體系由傳統(tǒng)走向現(xiàn)代的根本標(biāo)志,是金融功能的歷史性跨越。

資本市場(chǎng)在創(chuàng)造了一種風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制的同時(shí),也為社會(huì)提供了一種與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相匹配的財(cái)富成長(zhǎng)機(jī)制,即為金融資產(chǎn)的價(jià)值成長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間建立了一種市場(chǎng)化的正相關(guān)的函數(shù)關(guān)系,從而,使人們可以自主而平等地享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的財(cái)富效應(yīng)。這種關(guān)系是經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的重要推動(dòng)力量。

正是基于上述理解,我始終強(qiáng)調(diào),在中國(guó)發(fā)展資本市場(chǎng)不應(yīng)是實(shí)用主義使然,不是權(quán)宜之計(jì),而是國(guó)家的重大戰(zhàn)略。所以,任何試圖抑制資本市場(chǎng)發(fā)展的理論、政策和制度設(shè)計(jì)都是不正確的。

第7篇

Abstract： This paper analyzes many drawbacks of credit risk management in China's commercial banks through the specific effects of financial crisis triggered by subprime mortgage crisis and proposes recommendations countermeasures.

關(guān)鍵詞： 信貸風(fēng)險(xiǎn)；金融危機(jī)；風(fēng)險(xiǎn)防范

Key words： credit risk；financial crisis；risk prevention

中圖分類(lèi)號(hào)：F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4311（2014）09-0127-02

1 什么是商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)及構(gòu)成

1.1 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)總和，即商業(yè)銀行在經(jīng)營(yíng)貨幣和信用業(yè)務(wù)過(guò)程中，由于各種不利因素引起貨幣資金不能回流不能保值的可能性。目前我國(guó)的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心是信貸風(fēng)險(xiǎn)管理，其實(shí)近年來(lái)我國(guó)的商業(yè)銀行一直都在積極的探索防范和化解信貸風(fēng)險(xiǎn)的方法，也取得了一些成績(jī)，但是由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的過(guò)快發(fā)展等因素，我國(guó)商業(yè)銀行在這方面做得還不夠好，仍需要做出更多的努力，只有提高信貸風(fēng)險(xiǎn)管理才能提高銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

1.2 商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成 內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)和外部風(fēng)險(xiǎn)組成了商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)，而且外部風(fēng)險(xiǎn)是由內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)決定的。

①內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)：素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)、程序風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)。

1）素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，指因信貸人員的個(gè)人素質(zhì)原因?qū)е碌男刨J風(fēng)險(xiǎn)。它是衡量業(yè)務(wù)員素質(zhì)的標(biāo)準(zhǔn)。若業(yè)務(wù)員的業(yè)務(wù)水平很低，很容易做出錯(cuò)誤的判斷，給貸款帶來(lái)很多的風(fēng)險(xiǎn)。若道德素質(zhì)不高的業(yè)務(wù)員則易導(dǎo)致的道德風(fēng)險(xiǎn)。

2）程序風(fēng)險(xiǎn)，信貸審批程序復(fù)雜會(huì)使貸款風(fēng)險(xiǎn)變得不受控制，往往會(huì)加大風(fēng)險(xiǎn)。

3）管理風(fēng)險(xiǎn)，指貸款后的管理師是信貸管理的重中之重，對(duì)貸款的正常收回起決定性作用。在當(dāng)前的銀行管理機(jī)制模式下，貸后管理還存在著某些弊端，給貸款的正常收回埋下了隱患。

4）政策風(fēng)險(xiǎn)，每一種信貸業(yè)務(wù)的開(kāi)辦和發(fā)展都離不開(kāi)相應(yīng)的信貸政策支持為前提。

②外部風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、中介風(fēng)險(xiǎn)、行政風(fēng)險(xiǎn)、誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)。

1）經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行一旦將貸款發(fā)放出去，對(duì)于貸款的使用以及歸還的主動(dòng)權(quán)是由貸款人決定的，銀行不能干涉。貸款人經(jīng)營(yíng)上的風(fēng)險(xiǎn)直接導(dǎo)致了銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

2）中介風(fēng)險(xiǎn)，一些中介機(jī)構(gòu)為了眼前的利益，為借款人出具了虛假的財(cái)務(wù)報(bào)告。使銀行在不了解真實(shí)情況的形勢(shì)下，就發(fā)放了貸款，給貸款帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)。

3）行政風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行雖然在業(yè)務(wù)上不受當(dāng)?shù)卣闹萍s，但影響也是難免的。

4）誠(chéng)信風(fēng)險(xiǎn)，借款人的還貸意愿與其法定的個(gè)人品德有關(guān)。

2 金融危機(jī)下我國(guó)商業(yè)銀行面臨的信貸危機(jī)及存在的問(wèn)題

①信用級(jí)別管理不嚴(yán)及住房貸款比例增大將導(dǎo)致個(gè)人住房貸款者信用風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)。現(xiàn)階段，我國(guó)商業(yè)銀行的信用體系還很不健全，在實(shí)際貸款的發(fā)放過(guò)程中，貸款人的信用難以得到保證，導(dǎo)致一些人在申請(qǐng)貸款時(shí)，會(huì)開(kāi)具虛假證明來(lái)獲得貸款。銀行為了擴(kuò)張業(yè)務(wù)規(guī)模，按揭成數(shù)都比較高甚至是零首付。

②商業(yè)銀行過(guò)度貸款。商業(yè)銀行為了搶占市場(chǎng)份額，推出了各種優(yōu)惠業(yè)務(wù)刺激個(gè)人房貸消費(fèi)。銀行間的競(jìng)爭(zhēng)和巨大的利潤(rùn)促使銀行對(duì)貸款審查的不嚴(yán)謹(jǐn)僅僅流于形式。這種現(xiàn)狀增加了銀行風(fēng)險(xiǎn)。

③房地產(chǎn)的泡沫促使風(fēng)險(xiǎn)加大。由于房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)繁榮，促使銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制上的意愿下降，導(dǎo)致了緊縮的貨幣政策出臺(tái)。利息的持續(xù)增加導(dǎo)致了借款人的還貸成本上升。隨著全球經(jīng)濟(jì)的低迷、就業(yè)率下降、收入預(yù)期下降。個(gè)人住房貸款者可能會(huì)出現(xiàn)無(wú)力還貸的情況。

④商業(yè)銀行有可能出現(xiàn)有錢(qián)貸放不出的局面。目前，整體上是信貸供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于信貸需求，信貸缺口很大。根據(jù)過(guò)往的一般規(guī)律，在經(jīng)濟(jì)下滑的初期，企業(yè)的信貸需求往往很大，而經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，如果企業(yè)的盈利能力大幅下降甚至虧損。企業(yè)的投資信心就會(huì)不足，企業(yè)的信貸需求反而會(huì)大幅下降，出現(xiàn)銀行有錢(qián)貸不出的現(xiàn)象。而從我國(guó)目前資金供應(yīng)來(lái)看，短期內(nèi)我國(guó)國(guó)際收支順差的局面仍難改變，貨幣供給會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，而央行可能基于對(duì)未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂會(huì)在一定程度上減少對(duì)沖操作。從而將錢(qián)留在商業(yè)銀行體系，這會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致體系的資金富裕。

3 我國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)策

3.1 商業(yè)銀行應(yīng)努力化解和防范由金融創(chuàng)新帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn) 為了降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)，使負(fù)債結(jié)構(gòu)最優(yōu)化，商業(yè)銀行應(yīng)該創(chuàng)新自身的業(yè)務(wù)模式，大力的推行中間業(yè)務(wù)。這次的金融危機(jī)警示我們應(yīng)該建立有效的風(fēng)險(xiǎn)防御體系以及后續(xù)的價(jià)監(jiān)督機(jī)制，只有建立了相關(guān)的法律政策，我國(guó)的銀行信貸才會(huì)更有保障。商業(yè)銀行應(yīng)該更加完善自身的內(nèi)部評(píng)級(jí)系統(tǒng)，在進(jìn)行信貸交易前，商業(yè)銀行應(yīng)該對(duì)交易對(duì)手進(jìn)行全面系統(tǒng)的考察，包括可能影響交易對(duì)手未來(lái)的償還能力和履行能力的各種因素及變化趨勢(shì)等，只有這樣才能更加全面、真實(shí)、動(dòng)態(tài)的反映出信用風(fēng)險(xiǎn)的程度，除此之外，商業(yè)銀行還應(yīng)該根據(jù)不同的金融衍生產(chǎn)品的特性進(jìn)行科學(xué)的管理，實(shí)行產(chǎn)品多元化策略。

3.2 依托體制文化系統(tǒng)管控風(fēng)險(xiǎn) 依托體制文化系統(tǒng)管控風(fēng)險(xiǎn)可以從以下三方面做起：一是為了確保業(yè)務(wù)和風(fēng)控之間的一致性，可以通過(guò)培育嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)文化和建立有效的制度安排來(lái)實(shí)現(xiàn)。二是為了保證業(yè)務(wù)和風(fēng)控之間的彌補(bǔ)匹配，需要積極的探索出符合自身實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型。三是要通過(guò)機(jī)制建設(shè)來(lái)保持業(yè)務(wù)與內(nèi)控、風(fēng)險(xiǎn)之間的動(dòng)態(tài)匹配。在既定的組織體系和制度規(guī)范下，只有建立能對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)和環(huán)境變化進(jìn)行持續(xù)有效監(jiān)控和快速應(yīng)對(duì)的機(jī)制，才達(dá)到了風(fēng)險(xiǎn)控制的基本要求。

3.3 加強(qiáng)內(nèi)部控制的建設(shè) 商業(yè)銀行在加強(qiáng)內(nèi)部控制建設(shè)過(guò)程中，首先，要以防范信貸信貸風(fēng)險(xiǎn)為主。其次，要增強(qiáng)內(nèi)部稽核的權(quán)威性和獨(dú)立性，通過(guò)實(shí)施內(nèi)部稽核，不斷暴露商業(yè)銀行業(yè)務(wù)上的不足以及管理制度上的缺陷，并且進(jìn)一步完善商業(yè)銀行的內(nèi)部控制制度，將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

3.4 轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)理念拓展共贏空間 這次金融危機(jī)發(fā)生的一個(gè)很重要的原因就是各個(gè)金融機(jī)構(gòu)都只是集中力量實(shí)現(xiàn)自身利益的最大化，卻忽視了同行業(yè)也會(huì)為此而采取一定的應(yīng)對(duì)措施和由此產(chǎn)生的后果。所以我國(guó)的商業(yè)銀行應(yīng)該轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)理念，拓展共贏空間，在制度層面上建立溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，探索共贏空間。可考慮在行業(yè)協(xié)會(huì)等基礎(chǔ)上建立中小商業(yè)銀行的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，選擇競(jìng)爭(zhēng)合作中出現(xiàn)的重要問(wèn)題，定期組織協(xié)調(diào)，分析研討。

4 金融危機(jī)對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的啟迪

4.1 不能忽略住房按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn) 隨著美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，曾經(jīng)一度被認(rèn)為最賺錢(qián)的生意—信貸公司相繼資金鏈出現(xiàn)了斷裂。在我國(guó)，住房貸款視為低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為各家商業(yè)銀行大力發(fā)展的主要業(yè)務(wù)。雖然各家銀行對(duì)房貸申請(qǐng)人嚴(yán)格把關(guān)但是并非每個(gè)信貸人員能遵守該制度。第一，我國(guó)的個(gè)人信用記錄和嚴(yán)格的個(gè)人信用評(píng)價(jià)體系尚不完善。第二，房地產(chǎn)的泡沫較大，房?jī)r(jià)上漲導(dǎo)致貸款利率上調(diào)，將會(huì)出現(xiàn)貸款人無(wú)法還貸。本次美國(guó)次貸危機(jī)啟示：要大力發(fā)展按揭貸款支持證券化，將按揭貸款的風(fēng)險(xiǎn)盡可能轉(zhuǎn)移出去。

4.2 要高度重視金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn) 次級(jí)按揭貸款支持證券化是由MBS（按揭貸款支持證券）進(jìn)一步演變過(guò)來(lái)的。信貸公司向信用級(jí)別不高的購(gòu)房者發(fā)放次級(jí)債賣(mài)給市場(chǎng)上的投資者。在整個(gè)次貸債鏈中，一旦借款人違約那么這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)將由次級(jí)債的投資人承擔(dān)。

參考文獻(xiàn)：

[1]郭友.全球金融危機(jī)與中國(guó)銀行業(yè)對(duì)策[J].

第8篇

英國(guó)的金融監(jiān)管模式管窺

長(zhǎng)期以來(lái)，各國(guó)在實(shí)施金融監(jiān)管的具體方法上存在很大差異。但近年來(lái)，各國(guó)都加強(qiáng)了對(duì)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)資料的監(jiān)測(cè)分析，同時(shí)加強(qiáng)了現(xiàn)場(chǎng)檢查的力度，并廣泛地利用了外部的審計(jì)力量。這里將通過(guò)對(duì)英國(guó)的銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式的分析，尋求建立和健全中國(guó)金融監(jiān)管體系的經(jīng)驗(yàn)與啟迪。

（一）市場(chǎng)準(zhǔn)入

英國(guó)銀行的注冊(cè)管理是由英格蘭銀行監(jiān)管局負(fù)責(zé)。英格蘭銀行給予銀行準(zhǔn)入注冊(cè)，又稱(chēng)為授權(quán)或認(rèn)可。1、授權(quán)資格必須是法人，是公司性的信貸機(jī)構(gòu)。2、最低資本。銀行至少有500萬(wàn)英鎊。3、申請(qǐng)者要提供即將接受存款業(yè)務(wù)的規(guī)模、性質(zhì)、業(yè)務(wù)計(jì)劃和管理安排，以及監(jiān)管當(dāng)局可能要求的其他資料。4、機(jī)構(gòu)的每位董事、控制者或經(jīng)理人員在其位置上是合適的；業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)至少由兩個(gè)人有效地進(jìn)行管理，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)又稱(chēng)為“四只眼原則”。

（二）對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)的管理

1、資本充足率。英國(guó)監(jiān)管當(dāng)局要求銀行資本的最低清償比率為8%；同時(shí)規(guī)定比最低清償比例高約50%的觸發(fā)比例；目標(biāo)比率是在觸發(fā)比例確定之后設(shè)定的，目標(biāo)比例通常至少高于觸發(fā)比例1%之上，若銀行認(rèn)為目標(biāo)比例要少于觸發(fā)比例1%時(shí)，則需監(jiān)管當(dāng)局同意。目標(biāo)比例可以起到一種“警告燈”的作用，是監(jiān)管當(dāng)局開(kāi)始與商業(yè)銀行討論其確保觸發(fā)比例不被侵犯的信號(hào)。

2、流動(dòng)性管理。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行流動(dòng)性的監(jiān)管是以流動(dòng)性缺口來(lái)衡量的。凈缺口數(shù)值是一定時(shí)期流動(dòng)性資產(chǎn)減去到期負(fù)債。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)流動(dòng)性缺口的監(jiān)督是通過(guò)設(shè)立流動(dòng)性指導(dǎo)線來(lái)進(jìn)行，通常只對(duì)第1時(shí)區(qū)（8天以內(nèi)）和第2時(shí)區(qū)（1個(gè)月以內(nèi)）的流動(dòng)性缺口設(shè)立最高指導(dǎo)線，即8天以內(nèi)流動(dòng)性缺口率不超過(guò)10%，1個(gè)月以內(nèi)流動(dòng)性缺口率不超過(guò)20%。

3、貸款大額風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督。監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為，對(duì)單一顧客、某集團(tuán)、某一經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域、某金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域（如外匯）的超額貸款使銀行承受巨大風(fēng)險(xiǎn)，需要通過(guò)與資本掛鉤或資產(chǎn)分散化來(lái)加以控制。監(jiān)管當(dāng)局主要運(yùn)用大額風(fēng)險(xiǎn)與資本基礎(chǔ)掛鉤（10%-25%）的報(bào)表來(lái)予以監(jiān)督，任何單一貸款或風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，都將導(dǎo)致現(xiàn)場(chǎng)檢查的增加。

4、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。在英國(guó)，銀行準(zhǔn)備金的提取和使用是根據(jù)金融和會(huì)計(jì)慣例進(jìn)行的。對(duì)此，法律沒(méi)有明確具體的規(guī)定。事實(shí)上，英國(guó)銀行的準(zhǔn)備金有兩種，即特殊準(zhǔn)備金和普通準(zhǔn)備金。特殊準(zhǔn)備金表現(xiàn)為某筆特殊貸款的減值，普通準(zhǔn)備金是根據(jù)那些損失而提取的。按規(guī)定，決定準(zhǔn)備金水平是銀行決策層的職責(zé)。在按法定要求對(duì)銀行進(jìn)行審計(jì)時(shí)，審計(jì)師要就銀行所提準(zhǔn)備金的充足率作出評(píng)價(jià)。監(jiān)管當(dāng)局在對(duì)銀行管理層就審慎監(jiān)督問(wèn)題進(jìn)行例行會(huì)談的過(guò)程中，準(zhǔn)備金的提取情況也是重要議題之一。

（三）現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)稽核

英國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)銀行的現(xiàn)場(chǎng)檢查不以己為主，而是由報(bào)告會(huì)計(jì)師和檢查支隊(duì)代表監(jiān)管當(dāng)局，根據(jù)1987年《銀行法》和監(jiān)管當(dāng)局的要求，對(duì)銀行進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，并向監(jiān)管當(dāng)局報(bào)告，然后由監(jiān)管當(dāng)局與被檢查銀行就上述報(bào)告或監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為有必要的問(wèn)題舉行各種會(huì)議，討論和解決檢查出的問(wèn)題。監(jiān)督的內(nèi)容主要包括資本充足性、流動(dòng)性、大額風(fēng)險(xiǎn)和外匯風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)資本充足率予以高度重視，且與大額風(fēng)險(xiǎn)、外匯風(fēng)險(xiǎn)等監(jiān)督掛鉤。監(jiān)管當(dāng)局非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)督的目的是監(jiān)督銀行的授權(quán)標(biāo)準(zhǔn)是否被遵守，以確保存款人的利益。

（四）危機(jī)處理和市場(chǎng)退出

1、市場(chǎng)退出。指重組、合并或自動(dòng)解散等。監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管作用是持續(xù)到所有存款償還為止。2、監(jiān)管當(dāng)局有權(quán)對(duì)不符合授權(quán)最低標(biāo)準(zhǔn)的銀行予以取消、禁止或限制授權(quán)。3、在監(jiān)管當(dāng)局認(rèn)為必要時(shí)，銀行可被置于管制狀態(tài)或清盤(pán)。4、英國(guó)的存款保險(xiǎn)管理。英國(guó)實(shí)行強(qiáng)制性存款保險(xiǎn)制度，存款保險(xiǎn)限于1萬(wàn)英鎊以內(nèi)的存款，存款中只有75%可保險(xiǎn)。

對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示

英國(guó)是舉世公認(rèn)的金融監(jiān)管體系最為完善的國(guó)家之一，通過(guò)上述分析，我們可以看出：英國(guó)在金融監(jiān)管上注重功能性監(jiān)管和控制風(fēng)險(xiǎn)的防范與預(yù)警體系的建立，注重混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的集中統(tǒng)一監(jiān)管與綜合性監(jiān)管。英國(guó)的監(jiān)管運(yùn)作在許多方面是值得我們借鑒的。

第一，各國(guó)金融監(jiān)管體制如何構(gòu)建，是與各國(guó)國(guó)情和經(jīng)濟(jì)、金融發(fā)展的狀況密切相關(guān)的。世界上沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的、最優(yōu)的金融監(jiān)管體制模式。而且，雖然金融監(jiān)管體制對(duì)金融監(jiān)管效率和有效性有著重要的意義，但它只是為有效的金融監(jiān)管提供良好的環(huán)境，監(jiān)管體制本身并不能確保有效的金融監(jiān)管（Goodhart et al,1998）。從某種意義上說(shuō)，金融監(jiān)管體制如何設(shè)計(jì)，充其量只能算作第二位的重要問(wèn)題，而取得并加強(qiáng)金融監(jiān)管的能力與效果才是金融體制改革的首要目的。科學(xué)有效的金融監(jiān)管體制應(yīng)該既是學(xué)習(xí)外國(guó)經(jīng)驗(yàn)同時(shí)又是從我國(guó)國(guó)情出發(fā)、既在技術(shù)上可行又在成本上經(jīng)濟(jì)的體制。英國(guó)選擇統(tǒng)一監(jiān)管有其深刻的歷史背景。而現(xiàn)階段我國(guó)仍處于社會(huì)主義初級(jí)階段，經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還在不斷建立和完善的過(guò)程中，尤其在金融市場(chǎng)體系不健全、不發(fā)達(dá)的條件下，金融配置資源的能力不強(qiáng)，潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)較大，商業(yè)銀行和其他金融行業(yè)的自我約束力不足，所以我國(guó)目前不宜過(guò)快推行統(tǒng)一監(jiān)管，而應(yīng)維系分業(yè)監(jiān)管的格局。眾所周知，統(tǒng)一監(jiān)管必須具備四個(gè)條件：一是具有完善的法律體系；二是金融機(jī)構(gòu)具有很強(qiáng)的自我約束和內(nèi)部控制能力；三是監(jiān)管體系必須有明確的責(zé)任劃分、順暢的協(xié)調(diào)機(jī)制、合理的制度安排以及快速的反應(yīng)操作；四是具有較高水平的復(fù)合型優(yōu)秀監(jiān)管人才。若不顧條件，脫離實(shí)際盲目樂(lè)觀，急于從分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管過(guò)渡，最終只能是削弱不同監(jiān)管主體之間的競(jìng)爭(zhēng)力，誘發(fā)權(quán)力壟斷和，致使統(tǒng)一監(jiān)管的潛在優(yōu)勢(shì)喪失。

第二，分工與協(xié)作的和諧統(tǒng)一。英國(guó)在FSA成立不久就了《財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間的諒解備忘錄》，為英國(guó)金融監(jiān)管體制改革后財(cái)政部、英格蘭銀行和金融服務(wù)局之間分工協(xié)作建立了制度性框架。同樣在我國(guó)，人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)之間建立穩(wěn)定的信息溝通機(jī)制和雙邊及多邊緊急磋商機(jī)制，這對(duì)順利推行貨幣政策和開(kāi)展金融監(jiān)管具有重要意義。為了防止人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)的協(xié)調(diào)機(jī)制流于形式，應(yīng)當(dāng)將協(xié)調(diào)機(jī)制通過(guò)立法的方式有效固定下來(lái)。

第三，權(quán)力制衡不可缺少。英國(guó)“金融服務(wù)和市場(chǎng)特別法庭”的成立再一次告訴我們：權(quán)力必須受到監(jiān)督，失去監(jiān)督的權(quán)力必然導(dǎo)致腐敗。在我國(guó)，金融監(jiān)管的權(quán)力制衡應(yīng)包括兩個(gè)方面：一是對(duì)金融監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)管權(quán)力必須接受有關(guān)部門(mén)的監(jiān)督。當(dāng)被監(jiān)管單位對(duì)監(jiān)管部門(mén)的處罰不服時(shí)，應(yīng)該有不同系統(tǒng)的單位受理申訴，而不應(yīng)該由金融監(jiān)管部門(mén)的上級(jí)受理，以確保執(zhí)法的公平公正公開(kāi)；二是針對(duì)農(nóng)村信用社歸地方政府管理的現(xiàn)實(shí)，應(yīng)賦予金融監(jiān)管部門(mén)有權(quán)否決地方政府可能隨意撤換信用社領(lǐng)導(dǎo)的權(quán)力，以盡量減少來(lái)自地方政府對(duì)金融的行政干預(yù)。

第四，我國(guó)的立法必須明確規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管目標(biāo)。我國(guó)目前的監(jiān)管目標(biāo)籠統(tǒng)，落實(shí)難度較大。防范風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融安全是金融監(jiān)管部門(mén)工作的努力方向，但在實(shí)踐中如何實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，既沒(méi)有對(duì)監(jiān)管工作制定考核標(biāo)準(zhǔn)，也沒(méi)有明確不能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)應(yīng)負(fù)什么樣的責(zé)任。由于在實(shí)際操作中缺乏與最終目標(biāo)相配套的、明確的中介目標(biāo)，導(dǎo)致省以下監(jiān)管部門(mén)在實(shí)踐中無(wú)所適從、難以抓住主要矛盾。另外，由于監(jiān)管資源有限，因此所有監(jiān)管資源應(yīng)該用來(lái)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。這就要求樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的主導(dǎo)思想，這里的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管不是指對(duì)特定金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范，而是指要注重防范那些影響實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

第五，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行分類(lèi)，從而把大部分資源用到那些風(fēng)險(xiǎn)較大的金融機(jī)構(gòu)身上。由于金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)常變化的，因而對(duì)金融機(jī)構(gòu)的分類(lèi)也應(yīng)定期進(jìn)行。

第六，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在實(shí)行監(jiān)管措施時(shí)，應(yīng)該進(jìn)行成本效益分析。任何一項(xiàng)監(jiān)管措施都是有成本的，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管本身所產(chǎn)生的成本，以及金融機(jī)構(gòu)的遵守成本，這些成本的總和應(yīng)該要小于其所產(chǎn)生的效益。現(xiàn)實(shí)中，雖然監(jiān)管效益很難量化，但應(yīng)該在成本效益的框架下，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新。

第七，法律應(yīng)該明確規(guī)定監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)有一個(gè)重要的職責(zé)，即要提高普通消費(fèi)者的金融知識(shí)。一個(gè)安全而穩(wěn)定的金融制度不但要依靠監(jiān)管機(jī)構(gòu)的有效監(jiān)管，還要依賴市場(chǎng)約束。市場(chǎng)約束取決于信息披露和公眾的金融意識(shí)。提高全體民眾的金融意識(shí)應(yīng)該是責(zé)無(wú)旁貸的義務(wù)。

結(jié) 語(yǔ)

第9篇

2006年12月美國(guó)的次貸機(jī)構(gòu)提交破產(chǎn)申請(qǐng)，全球投資者和金融監(jiān)管者都不會(huì)預(yù)見(jiàn)到這會(huì)成為一場(chǎng)全球性金融危機(jī)的開(kāi)端。隨后的22個(gè)月里，金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定從單一金融產(chǎn)品向復(fù)雜產(chǎn)品蔓延，從單一金融市場(chǎng)向所有關(guān)聯(lián)市場(chǎng)傳導(dǎo)，從單一國(guó)家市場(chǎng)向全球市場(chǎng)擴(kuò)散。1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)只是局部區(qū)域性危機(jī)，2000年的科技股泡沫也僅是某一特定行業(yè)的危機(jī)，一般性的歷史經(jīng)驗(yàn)和政策手段都不足以對(duì)危機(jī)發(fā)展作出準(zhǔn)確合理的判斷。這要求金融從業(yè)者必須著眼于本次危機(jī)的復(fù)雜性和特殊性，站在歷史和全球的高度真正推動(dòng)金融體系持續(xù)修正自身的缺陷。

次貸危機(jī)是當(dāng)前金融市場(chǎng)恐慌的“導(dǎo)火索”，但不是根源隨著2006年底貸款家庭違約率的高企，次級(jí)房屋抵押貸款質(zhì)量持續(xù)惡化，次貸相關(guān)金融產(chǎn)品的恐慌性拋售，導(dǎo)致了場(chǎng)外交易市場(chǎng)的失靈。眾多金融機(jī)構(gòu)由于過(guò)度參與次貸產(chǎn)品相關(guān)交易而蒙受巨額損失，導(dǎo)致了嚴(yán)重的流動(dòng)性困難。隨著信用評(píng)級(jí)機(jī)制公信力喪失，投資者趨于保守，信用市場(chǎng)短時(shí)間內(nèi)迅速緊縮。流動(dòng)性不足的金融機(jī)構(gòu)在缺少外部資金來(lái)源的情況下，隨著時(shí)問(wèn)推移難以支撐。本輪危機(jī)以次貸惡化為“導(dǎo)火索”，但究其深層次原因，至少有三個(gè)方面值得關(guān)注：

一是流動(dòng)性過(guò)剩與房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)值形成互動(dòng)，推動(dòng)了價(jià)格泡沫的形成。在缺少自我修正能力和外部監(jiān)管干預(yù)的情況下，市場(chǎng)步入了只能沿著一個(gè)方向運(yùn)行的泡沫循環(huán)。

二是金融機(jī)構(gòu)激勵(lì)約束機(jī)制日趨激進(jìn)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)行為的投機(jī)化和短期化。在經(jīng)濟(jì)繁榮周期，眾多金融機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)訴求被絕對(duì)化、單一化。投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的異化使得金融資本更多地流向短期回報(bào)高的領(lǐng)域，并使用過(guò)高的杠桿率。金融市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的基本功能一定程度上被扭曲。

三是央行等金融監(jiān)管者無(wú)條件地信任市場(chǎng)，導(dǎo)致了監(jiān)管空白。貨幣政策制定者和監(jiān)管者沒(méi)有根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的變化及時(shí)地調(diào)整政策策略。在市場(chǎng)出現(xiàn)泡沫化傾向的時(shí)候仍然堅(jiān)持“市場(chǎng)萬(wàn)能”的理論假設(shè)。

金融危機(jī)的真正前景取決于金融市場(chǎng)的修正，而不是短期二救市”措施

針對(duì)本輪金融危機(jī)，此次國(guó)際發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體采取了一系列市場(chǎng)干預(yù)措施，其規(guī)模和頻率都是史無(wú)前例的。其政策意圖直指當(dāng)前金融市場(chǎng)存在的信貸極度緊縮、流動(dòng)性嚴(yán)重不足的問(wèn)題。

從短期看，市場(chǎng)的信用“痙攣”源自于投資者、交易者的信心喪失。對(duì)于交易對(duì)手的缺乏信任使得市場(chǎng)參與者手中儲(chǔ)蓄的流動(dòng)性無(wú)法轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)中可用的流動(dòng)性。“救市”舉措就是用國(guó)家信用填補(bǔ)市場(chǎng)信用的不足，這是短期之內(nèi)的應(yīng)急措施，也是無(wú)奈之舉。

從長(zhǎng)期看，金融危機(jī)要得到根源性的緩解，必須在市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施方面做出一系列真正的調(diào)整和修正，重新建立起市場(chǎng)參與者相互之間的信任，而不是市場(chǎng)參與者對(duì)國(guó)家的信任。

一方面，市場(chǎng)紀(jì)律必須得到重新梳理和改革。理性、均衡的市場(chǎng)文化需要回歸。正如傳統(tǒng)的金融理論所言，市場(chǎng)中應(yīng)該是風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖者和風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)者協(xié)調(diào)并存。在投資取向多元化的市場(chǎng)中，交易價(jià)格才是平穩(wěn)而準(zhǔn)確的。從近期情況來(lái)看，大宗商品市場(chǎng)價(jià)格的巨幅波動(dòng)，主要金融機(jī)構(gòu)股票價(jià)格被大量做空仍然反映了市場(chǎng)中的投機(jī)傾向的泛濫。許多金融機(jī)構(gòu)激進(jìn)逐利的公司治理結(jié)構(gòu)沒(méi)有因危機(jī)的發(fā)生而改變。這一局面如果得不到根本上的改觀，或?qū)⒂绊懡鹑谑袌?chǎng)穩(wěn)定的恢復(fù)，或?qū)槲磥?lái)其他新的金融危機(jī)埋下隱患。

另一方面，金融監(jiān)管者需要用動(dòng)態(tài)的眼光審視市場(chǎng)的發(fā)展變化。市場(chǎng)并不總是萬(wàn)能的。特別在全球一體化的環(huán)境下，一國(guó)的市場(chǎng)往往不僅在本國(guó)因素的影響下自我調(diào)節(jié)，而是受到全球市場(chǎng)的共同影響。在市場(chǎng)自主運(yùn)行的領(lǐng)域，金融監(jiān)管者需要不斷質(zhì)疑本國(guó)金融市場(chǎng)自我約束機(jī)制的有效性，持續(xù)對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)則進(jìn)行獨(dú)立、客觀的評(píng)估，并及時(shí)提出修正意見(jiàn)；在政策直接干預(yù)的領(lǐng)域，監(jiān)管者需要全方位地運(yùn)用監(jiān)管工具，及時(shí)地掌握不同金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)信息并分類(lèi)采取監(jiān)管措施。建立清晰明確的監(jiān)管規(guī)則，讓有利于市場(chǎng)穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品進(jìn)入，讓不利于市場(chǎng)穩(wěn)定的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品退出。

中國(guó)金融業(yè)需要充分利用此次危機(jī)帶給我們的啟示。抓住機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)此次次貸危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)于我國(guó)的金融體系影響十分有限。這得益于國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展所提供的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，監(jiān)管部門(mén)制定了審慎有效的監(jiān)管要求，以及我國(guó)金融業(yè)與世界金融市場(chǎng)的聯(lián)系并不十分緊密等原因。但從長(zhǎng)期趨勢(shì)以及全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)性的角度看，我們不能心存僥幸，獨(dú)善其外，而是以此為鑒，抓住機(jī)遇，應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

一是按照宏觀調(diào)控和轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的要求，積極應(yīng)對(duì)短期國(guó)際經(jīng)濟(jì)沖擊，充分加強(qiáng)內(nèi)需的緩沖效應(yīng)。此次金融危機(jī)的外部影響將不斷顯現(xiàn)，并將可能危及全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷從出口依賴型向均衡型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變。外部環(huán)境的變化將加快這一進(jìn)程，龐大的內(nèi)需市場(chǎng)也是我們對(duì)沖外部影響的重要支撐。中國(guó)金融業(yè)需要投入更多的精力，采取更多的行動(dòng)適應(yīng)和參與這種轉(zhuǎn)變，以尋求更大的發(fā)展機(jī)遇，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。