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第1篇

關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金 管理 研究

一、國外開展?fàn)I運(yùn)資金管理工作時(shí)取得的主要成果

國外關(guān)于營運(yùn)資金管理效率評(píng)價(jià)主要涉及到三大方面，現(xiàn)金周期、加權(quán)現(xiàn)金周期、凈營業(yè)周期和營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期。

20世紀(jì)70年代，國外學(xué)者開始研究現(xiàn)金周期，它是營運(yùn)資金管理研究中的重要管理因素之一。現(xiàn)金周期通過一系列的指標(biāo)來反映，比如現(xiàn)金周期的長短可以由原材料周轉(zhuǎn)天數(shù)、產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)付賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)等指標(biāo)來反映或者估算。現(xiàn)金周期指標(biāo)可以對(duì)營運(yùn)資金管理工作進(jìn)行直觀清楚的績效考核評(píng)價(jià)，該方法易于操作，便于掌握。在現(xiàn)金周期研究階段，僅僅只是探討了現(xiàn)金周期的計(jì)算方式，沒有充分研究現(xiàn)金周期指標(biāo)的內(nèi)在本質(zhì)；而且現(xiàn)金周期指標(biāo)沒有充分考慮企業(yè)不同形態(tài)的營運(yùn)資金占用情況，無法全面反映企業(yè)的營運(yùn)資金管理水平。

20世紀(jì)90年代，國外學(xué)者開始研究加權(quán)現(xiàn)金周期，這種方法賦予資金占用量不同的權(quán)重，通常以項(xiàng)目資金占用量與銷售額之間的比率為權(quán)重，進(jìn)而考慮營運(yùn)資金管理工作水平和效率。這種方法反映各個(gè)項(xiàng)目的資金消耗量，充分考慮了不同項(xiàng)目的資金占用情況，可以直接反映資金營運(yùn)績效。但是，加權(quán)現(xiàn)金周期方法不利于外部信息使用者用來評(píng)估企業(yè)的績效水平，而且這種方法需要的資金占用額數(shù)據(jù)較多，不便于實(shí)際操作。

20世紀(jì)末期，國外學(xué)者開始研究凈營業(yè)周期，這一方法通過計(jì)算存貨、應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款三者總和與銷售額之比來評(píng)估企業(yè)營運(yùn)資金管理績效，這種方法滿足企業(yè)外部信息使用者的需要，凈營業(yè)周期與股東價(jià)值成反比例增長，因此凈營業(yè)周期從側(cè)面可以反映出股東的實(shí)際價(jià)值。

21世紀(jì)初期，國外學(xué)者開始研究營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期，營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期采用營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期和變現(xiàn)效率指標(biāo)對(duì)營運(yùn)資金管理績效工作進(jìn)行考核，不再采用變現(xiàn)效率指標(biāo)，這一方法的主要目標(biāo)就是評(píng)價(jià)營運(yùn)資金管理效率和質(zhì)量，以便提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

二、國內(nèi)開展?fàn)I運(yùn)資金管理工作時(shí)取得的主要成果

（一）營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)指標(biāo)系統(tǒng)化

我國對(duì)營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)的研究經(jīng)歷了不同的發(fā)展階段。20世紀(jì)末期，出現(xiàn)了購銷周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)對(duì)應(yīng)收賬款和存貨等進(jìn)行整體考核，具有較強(qiáng)的綜合性和系統(tǒng)性，可以解決單一指標(biāo)考核準(zhǔn)確度不高等問題。21世紀(jì)初期，研究學(xué)者將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期修正為應(yīng)收賬款平均賬齡指標(biāo)，從而可以更加明確的反映應(yīng)收賬款的實(shí)際狀況，將存貨周轉(zhuǎn)期修正為存貨平均占用期指標(biāo)，可以較為準(zhǔn)確的估算整體存貨占用期，進(jìn)而可以真實(shí)反映營運(yùn)資金項(xiàng)目的實(shí)際狀況，提高了營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)的科學(xué)性與合理性。在2011年左右，研究學(xué)者將存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行細(xì)化，比如將材料周轉(zhuǎn)天數(shù)、產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行重新定義，并對(duì)應(yīng)收賬款細(xì)化為時(shí)間不同的收回應(yīng)收賬款金額，分析了資金營運(yùn)管理工作主要內(nèi)容，使得營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)指標(biāo)可以較為全面的反映企業(yè)真實(shí)的管理情況和經(jīng)營情況。

（二）營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)體系綜合化

營運(yùn)資金管理工作是一項(xiàng)系統(tǒng)性的工程，涉及的范圍較廣，包括較多的財(cái)務(wù)因素和指標(biāo)。營運(yùn)資金管理工作的分析方法較多，2011年左右，營運(yùn)資金管理研究學(xué)者采用了層級(jí)分析方法，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建了績效評(píng)價(jià)體系。營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)體系將對(duì)企業(yè)的資金的流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性進(jìn)行綜合的分析和評(píng)價(jià)，并采用較為科學(xué)合理的方法選取了第二層次指標(biāo)，進(jìn)而提高了企業(yè)營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)工作的效率，但是該方法容易受到主觀因素的影響，獨(dú)立性較差。李爭光等學(xué)者將沃爾評(píng)分法和層次分析法進(jìn)行綜合，構(gòu)建了更加系統(tǒng)化的營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)體系，指出了營運(yùn)資金管理工作的重點(diǎn)內(nèi)容，提高了權(quán)重和分值選取工作的合理性和科學(xué)性。我國營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)方法從早期傳統(tǒng)營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)指標(biāo)的改進(jìn)逐漸發(fā)展為評(píng)價(jià)內(nèi)容較全面的綜合化指標(biāo)體系。

三、國內(nèi)外開展?fàn)I運(yùn)資金管理分析工作時(shí)采用的研究方法

（一）規(guī)范性研究方法

在開展?fàn)I運(yùn)資金管理研究工作時(shí)，大多學(xué)者都會(huì)采用資料分析方法、比較法、分類法、演繹法和歸納法等等規(guī)范性研究方法。研究者通過觀察來提出相應(yīng)的問題，再使用資料分析方法來對(duì)相應(yīng)的知識(shí)進(jìn)行梳理，運(yùn)用比較法和分類法來分析營運(yùn)資金指標(biāo)的科學(xué)性，并指出該類指標(biāo)具有的缺陷，并通過邏輯推理來改進(jìn)修正相應(yīng)的指標(biāo)。規(guī)范性研究分析方法具有基礎(chǔ)性地位，在營運(yùn)資金管理分析工作中發(fā)揮著重要的作用。

（二）案例分析研究方法

案例分析研究方法可以將新舊指標(biāo)進(jìn)行比較，可以明確績效評(píng)價(jià)指標(biāo)應(yīng)用的合理性。在營運(yùn)資金管理研究工作中，案例分析方法大多具有解釋性、評(píng)價(jià)性和探索性，可以較為直觀的對(duì)新舊績效評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行比較，優(yōu)劣勢(shì)可以直觀顯現(xiàn)，從而驗(yàn)證該質(zhì)變的可操作性，提高分析應(yīng)用結(jié)果的準(zhǔn)確性。

（三）實(shí)證研究

實(shí)證研究分析方法會(huì)采用實(shí)證數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)營運(yùn)資金管理指標(biāo)進(jìn)行分析，對(duì)營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)工作進(jìn)行定量研究，而規(guī)范性研究分析方法則側(cè)重于對(duì)營運(yùn)資金管理工作的好壞進(jìn)行評(píng)價(jià)，給出相應(yīng)的解決措施建議。企業(yè)在開展?fàn)I運(yùn)資金管理工作時(shí)，應(yīng)該將實(shí)證分析和規(guī)范性分析結(jié)合起來。企業(yè)采用實(shí)證分析方法時(shí)可以以經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等其他因素為解釋變量，運(yùn)用計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)中的線性回歸模型判定各變量對(duì)績效的影響狀況。

參考文獻(xiàn)：

第2篇

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中,我國的民營企業(yè)取得了令人矚目的成果,成為國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分。認(rèn)真研究和吸取我國民營企業(yè)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中的營運(yùn)資金管理經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn),加快建設(shè)和完善符合我國國情、又適應(yīng)二十一世紀(jì)競爭環(huán)境的民營企業(yè)營運(yùn)資金管理模式,對(duì)我國民營企業(yè)的發(fā)展具有重要意義。

二、我國民營企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的主要問題

由于我國民營企業(yè)存在許多先天的不足,在營運(yùn)資金管理中的主要問題有:

(一)融資困難,周轉(zhuǎn)資金嚴(yán)重不足

現(xiàn)在,我國一些民營企業(yè)初步建立了較為獨(dú)立、渠道多元的融資體系。地方各級(jí)政府也為一些中小型民營企業(yè)提供財(cái)政支持;中國人民銀行也鼓勵(lì)各商業(yè)銀行加大對(duì)中小民營企業(yè)的信貸支持。這些措施改善了一部分民營企業(yè)融資難的困境。但是,各金融機(jī)構(gòu)在改進(jìn)金融服務(wù)、開發(fā)適合民營企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品、調(diào)整信貸等方面還有缺陷。所以,融資難仍然是擺在民營企業(yè)頭上最突出的問題。轉(zhuǎn)貼于（）

(二)現(xiàn)金管理不嚴(yán),造成資金閑置或不足

有些民營企業(yè)奉行“現(xiàn)金為王”的理念,認(rèn)為現(xiàn)金越多越好,造成現(xiàn)金閑置,導(dǎo)致現(xiàn)金的管理成本和機(jī)會(huì)成本上升;而且大多數(shù)民營企業(yè)沒有編制現(xiàn)金計(jì)劃,對(duì)閑置資金沒有充分利用;有些小規(guī)模企業(yè)的資金使用缺少計(jì)劃安排,過量購置不動(dòng)產(chǎn),貸款投資所占的比例較高,面臨的風(fēng)險(xiǎn)也增大,它們總是盡快收回投資,很少考慮擴(kuò)展規(guī)模。

(三)重錢不重物,資產(chǎn)流失嚴(yán)重

不少民營企業(yè)缺乏嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膸旆抗芾碇贫?庫房管理者的文化素質(zhì)普遍不高,這些人對(duì)原材料、半成品、固定資產(chǎn)等管理不到位,出現(xiàn)存貨過期變質(zhì),庫存數(shù)量不準(zhǔn)確等問題是司空見慣的,而且出了問題也是草草收?qǐng)?無人深入追究,資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。

(四)不注重現(xiàn)金流量的管理,營運(yùn)資金波動(dòng)大

目前,很多民營企業(yè)存在重銷售、輕理財(cái)?shù)默F(xiàn)象,不注重日常現(xiàn)金流量的管理,營運(yùn)資金波動(dòng)大。當(dāng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí),不能正確預(yù)估經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。一旦企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生變化,產(chǎn)品成本提高,轉(zhuǎn)貼于（）經(jīng)營現(xiàn)金流入量銳減,或是新上項(xiàng)目見效慢,原有業(yè)務(wù)資金告急,或是債務(wù)到期,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大等情況出現(xiàn)時(shí),問題與危機(jī)就充分暴露出來。因此,掌握好現(xiàn)金的流量管理勢(shì)在必行。

三、改善民營企業(yè)營運(yùn)資金管理的對(duì)策

我國中小企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面存在的問題是由宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自身雙重因素造成的。所以,我們要從以下幾個(gè)方面入手:

(一)了解和掌握民營企業(yè)現(xiàn)金管理規(guī)律

在加強(qiáng)營運(yùn)資金管理過程中,中小民營企業(yè)的現(xiàn)金流量與企業(yè)的生命周期有著密切的聯(lián)系。在企業(yè)剛剛建立時(shí),往往具有大量的資金滿足企業(yè)的生存。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大,應(yīng)收賬款的增加,所需的流動(dòng)資金的增加,企業(yè)將面對(duì)資金的壓力。由于資金的支出加劇,這一階段許多民營企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī),甚至倒閉。經(jīng)過了這一“化蛹為蝶”的困難階段,企業(yè)投資逐漸收回,現(xiàn)金也隨之充裕。

(二)轉(zhuǎn)變觀念,增加融資渠道

穩(wěn)定的融資渠道能夠?yàn)槊駹I企業(yè)的成長壯大提供有力的保障。一般來說,在民營企業(yè)的初創(chuàng)階段,由于其規(guī)模小,主要依靠個(gè)人投資或利潤留存的方式來追加投資。但隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大,有限的內(nèi)源融資往往無法滿足企業(yè)需求,外源籌資逐漸成為企業(yè)的主要資金來源。因此,民營企業(yè)應(yīng)充分利用商業(yè)信用和短期銀行借款籌集短期資金。此外,籌集短期資金的方式還有短期融資債券、應(yīng)交稅金、應(yīng)交利潤、應(yīng)付工資、應(yīng)付費(fèi)用、票據(jù)貼現(xiàn)等,但無論哪種方式都有其優(yōu)缺點(diǎn)。民營企業(yè)的財(cái)務(wù)人員要在分析、比較的基礎(chǔ)上,選擇籌資組合,在盡可能多地使用流動(dòng)負(fù)債的基礎(chǔ)上,注意本企業(yè)的清償能力,保證企業(yè)的信譽(yù),給企業(yè)帶來最大的收益。

(三)加強(qiáng)存貨管理

建立健全存貨管理的規(guī)章制度,在物資采購、領(lǐng)用、銷售及樣品管理上建立規(guī)范的操作程序,堵住漏洞,維護(hù)安全。對(duì)存貨的管理和記錄必須分開,形成有力的內(nèi)部牽制,決不能把資產(chǎn)管理、記錄、檢查、核對(duì)等交由一個(gè)人做。結(jié)合企業(yè)的特點(diǎn),采取定期盤點(diǎn)和輪番盤存的方法,清查財(cái)產(chǎn)物資的實(shí)有數(shù)量,妥善處理盤盈盤虧,確保賬實(shí)相符。盡可能壓縮過時(shí)的庫存物資,避免資金呆滯,并以科學(xué)的方法來確保存貨資金的最佳結(jié)構(gòu)。

(四)加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制與管理

“開源節(jié)流”一直被認(rèn)為是企業(yè)制勝的法寶。由于會(huì)計(jì)利潤是當(dāng)期收入和費(fèi)用成本配比的結(jié)果,在任何收入水平下,都要加強(qiáng)成本費(fèi)用的控制與管理,做好預(yù)算,減少不必要的支出,以提高利潤、增加企業(yè)價(jià)值。

(五)加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算,提高企業(yè)營運(yùn)效率

第3篇

關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金管理；資金周轉(zhuǎn)；經(jīng)營理念

中圖分類號(hào)：F279.26 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2012）11-00-01

營運(yùn)資金管理作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的一個(gè)重要組成部分，其基本的和最終的目標(biāo)應(yīng)該同企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)相一致，即股東財(cái)富最大化。通過有效的營運(yùn)資金管理，保證企業(yè)資金具有足夠的流動(dòng)性，從而提高企業(yè)的盈利能力。

一、我國企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題

改革開放三十多年來，我國企業(yè)不斷吸收國外的先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)，使企業(yè)管理水平得到顯著提高。但由于企業(yè)管理者的知識(shí)、思想和經(jīng)驗(yàn)的限制，國內(nèi)企業(yè)在營運(yùn)資金管理方面的觀念、方法和手段與發(fā)達(dá)國家企業(yè)相比依然存在著明顯的差距。最突出的問題就是缺乏系統(tǒng)有序的管理。“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的情況非常普遍。管理的力度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，缺乏行之有效的措施。具體表現(xiàn)為：

1.流動(dòng)資金短缺

作為一種社會(huì)資源，資金包括流動(dòng)資金的緊缺是在所難免的。目前，我國企業(yè)普遍存在流動(dòng)資金短缺的情況，面臨著營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)，諸多不合理因素的存在嚴(yán)重干擾了各企業(yè)個(gè)體和全社會(huì)總體的營運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)。營運(yùn)資金作為維持企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金，與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金循環(huán)密切相關(guān)，營運(yùn)資金不足將直接影響企業(yè)交易活動(dòng)的正常進(jìn)行。

2.營運(yùn)資金使用效率低

應(yīng)收賬款數(shù)量普遍增高，且相互拖欠情況比較嚴(yán)重，平均拖欠時(shí)間增長，應(yīng)收賬款中有很大一部分發(fā)生壞賬的可能性較大。由于許多企業(yè)對(duì)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不足，盲目進(jìn)行生產(chǎn)，導(dǎo)致產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，競爭力差，原材料、產(chǎn)成品、半產(chǎn)品等存貨不斷積壓，占用了企業(yè)大量資金。

3.營運(yùn)資金管理制度不完善，內(nèi)部控制不嚴(yán)格

企業(yè)的營運(yùn)資金管理混亂，缺乏行之有效的管理措施和策略，也是當(dāng)前企業(yè)存在的重要問題之一，問題主要存在于現(xiàn)金管理不到位、應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)、存貨過多三個(gè)方面。

（1）現(xiàn)金管理混亂

流動(dòng)性最強(qiáng)、獲利能力最低是現(xiàn)金資產(chǎn)的特點(diǎn)。現(xiàn)金過多或不足均不利于企業(yè)的發(fā)展。部分企業(yè)，尤其是廣大中小企業(yè)，財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)不健全、財(cái)務(wù)人員短缺，沒有制定合理可行的最佳現(xiàn)金持有量，編制現(xiàn)金預(yù)算，并采取有效措施對(duì)現(xiàn)金日常收支進(jìn)行控制。

（2）應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，資金回收困難

很多企業(yè)業(yè)務(wù)收入的連年增長并沒有帶來利潤的持續(xù)增長，主要原因就是同期應(yīng)收賬款數(shù)額增長的比例更大，而且賬齡結(jié)構(gòu)越來越趨于惡化，經(jīng)營凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)。

（3）存貨過多

大多數(shù)企業(yè)憑經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行管理，缺少科學(xué)合理的存貨管理方法，沒有可行的存貨計(jì)劃和有效的定期監(jiān)督檢查，而且又無相應(yīng)的責(zé)任部門，致使存貨資金占用過多，造成資金停滯，資金成本高、周轉(zhuǎn)遲緩。

二、完善企業(yè)營運(yùn)資金管理的對(duì)策

從上述分析中我們看出，我國企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題主要來源于企業(yè)本身。因此，我們主要從企業(yè)內(nèi)部管理角度出發(fā)，考慮以下幾個(gè)方面的解決對(duì)策。

1.改變企業(yè)經(jīng)營觀念，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理

針對(duì)我國企業(yè)營運(yùn)資金管理上存在的問題，應(yīng)該首先從企業(yè)整體角度采取以下措施，達(dá)到改善營運(yùn)資金的目的：第一，認(rèn)真做好營運(yùn)資金計(jì)劃，事先掌握各流動(dòng)項(xiàng)目和資本支出的變動(dòng)趨勢(shì)，預(yù)先消除影響營運(yùn)資金狀況的消極因素。第二，加強(qiáng)營運(yùn)資金管理的制度建設(shè)，做到規(guī)范、合理和有序的管理，提高管理層次和水平。第三，建立營運(yùn)資金管理考核機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)的監(jiān)督力度。第四，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算，提高企業(yè)運(yùn)營效率。通過制定預(yù)算，不僅有助于預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)并及時(shí)采取防范措施風(fēng)險(xiǎn)，還可以協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作，提高內(nèi)部協(xié)作的效率

2.控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模，防止形成不良流動(dòng)資產(chǎn)

固定資產(chǎn)投資的特點(diǎn)是，一次性全部投入，且占用資金較大，而資金的收回則是分次逐步實(shí)現(xiàn)的。固定資產(chǎn)收回是在企業(yè)再生產(chǎn)過程中，以折舊的形式使其價(jià)值脫離實(shí)物形態(tài)，轉(zhuǎn)移到生產(chǎn)成本中，通過銷售實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)化為貨幣資金的。這種資金的回收往往是緩慢的。由于投資的集中性和回收的分散性，要求我們對(duì)固定資產(chǎn)投資，必須結(jié)合其回收情況進(jìn)行科學(xué)規(guī)劃。

3.注重調(diào)整資金結(jié)構(gòu)

改善傳統(tǒng)的資金結(jié)構(gòu)，應(yīng)著重注意以下幾點(diǎn)：第一，企業(yè)在進(jìn)行外延擴(kuò)大再生產(chǎn)時(shí)，應(yīng)在固定資產(chǎn)投資的同時(shí)穩(wěn)定落實(shí)一定量的流動(dòng)資金，不可“盲目上馬”。從企業(yè)資金運(yùn)作角度考慮，應(yīng)禁止將流動(dòng)負(fù)債用于長期投資和構(gòu)建固定資產(chǎn)。第二，科學(xué)安排自有資金與負(fù)債、長期負(fù)債與流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，充分靈活地利用各種流動(dòng)負(fù)債來滿足流動(dòng)資產(chǎn)的波動(dòng)性需要。第三，避免為過分追求流動(dòng)性而大量置存流動(dòng)資產(chǎn)，盡可能降低流動(dòng)資產(chǎn)的置存損失。

4.在企業(yè)運(yùn)行過程中重視全面的營運(yùn)資金管理

營運(yùn)資金管理在企業(yè)運(yùn)營的整個(gè)過程中占有重要的地位，解決營運(yùn)資金管理中存在的問題，歸根結(jié)底要從貨幣資金、存貨、應(yīng)收賬款等三個(gè)方面著手進(jìn)行強(qiáng)化管理：

（1）有效監(jiān)控貨幣資金，提高資金利用效果

企業(yè)的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，最終都要通過資金的流動(dòng)來實(shí)現(xiàn)。建立企業(yè)資金的有效監(jiān)控機(jī)制，是保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)順利進(jìn)行，避免發(fā)生資金緊張的關(guān)鍵。企業(yè)資金緊張首先表現(xiàn)為缺乏流動(dòng)資金，無現(xiàn)金支付。因此，企業(yè)的現(xiàn)金支付能力是監(jiān)控企業(yè)資金緊張的最基本、最常用的指標(biāo)。對(duì)企業(yè)資金供求平衡情況的一般分析，也通常利用該指標(biāo)進(jìn)行：

現(xiàn)金支付能力=（貨幣資金+短期可變現(xiàn)投資+短期可收回票據(jù)）-（短期借款+短期應(yīng)付票據(jù)）。計(jì)算結(jié)果為正，說明企業(yè)短期無資金支付困難；反之，說明企業(yè)將面臨資金緊張和支付困難。

（2）加強(qiáng)存貨管理

隨著效率意識(shí)的增強(qiáng)和市場(chǎng)競爭的加劇，零庫存觀念及相應(yīng)的適時(shí)制管理系統(tǒng)正在國外得到迅速推廣，被認(rèn)為是壓縮存貨資金和節(jié)約流動(dòng)資金的理想之舉，也引起我國企業(yè)的充分注意和努力借鑒。

（3）合理運(yùn)用商業(yè)信用，加速資金周轉(zhuǎn)

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)激烈的競爭中，越來越多的企業(yè)將賒銷作為一種營銷策略，賒銷在銷貨總額中所占比重不斷上升。因此，流動(dòng)資金管理的重要一環(huán)就是合理借鑒國外的作法，建立健全應(yīng)收賬款體系，將應(yīng)收賬款控制重心由財(cái)務(wù)控制轉(zhuǎn)向商務(wù)控制。明確管理責(zé)任，建立銷售責(zé)任制，將貨款回籠作為考核銷售部門及銷售人員業(yè)績的重要依據(jù)。

第4篇

關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 營運(yùn)資金管理 渠道管理

年來，中小企業(yè)因?yàn)橘Y金鏈斷裂而倒閉的現(xiàn)象層出不窮，資金管理不善、營運(yùn)資金運(yùn)行效率低下已經(jīng)成為當(dāng)前導(dǎo)致中小企業(yè)生存危機(jī)的主要原因。中小企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)份額較高、流動(dòng)性較差、現(xiàn)金流穩(wěn)定性較差、過于依賴短期借款以及復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，加大了中小企業(yè)經(jīng)營中的各種風(fēng)險(xiǎn)。營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)是其主要風(fēng)險(xiǎn)之一。因此，中小企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，提高營運(yùn)資金管理水平。

一、中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的重要性及目標(biāo)

（一）中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的重要性

在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)不景氣的大環(huán)境下，由于中小企業(yè)資金匱乏、財(cái)務(wù)管理制度不健全，中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，營運(yùn)資金影響著生產(chǎn)經(jīng)營過程的各個(gè)方面，從本質(zhì)上講，營運(yùn)資金管理是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的重要手段，中小企業(yè)自由資金少、規(guī)模小、籌資難、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力較弱，其營運(yùn)資金管理效率的高低直接決定著財(cái)務(wù)目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。

（二）中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的目標(biāo)

資金的運(yùn)動(dòng)效率是決定中小企業(yè)經(jīng)營狀況的首要因素，營運(yùn)資金管理在追求最優(yōu)的營運(yùn)能力、達(dá)到營運(yùn)資金最大利用水平的同時(shí)，又要確保企業(yè)具有良好的償債能力和盈利能力，實(shí)現(xiàn)低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平上的高收益。具體而言，我國中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的目標(biāo)主要有以下幾個(gè)方面：

1.保持企業(yè)適當(dāng)?shù)膬攤芰ΑＶ行∑髽I(yè)的營運(yùn)資金管理首先要保證企業(yè)具有一定程度的償債能力，其中，中小企業(yè)的短期償債能力對(duì)中小企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)極其重要，一般要保證企業(yè)的流動(dòng)比率、流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)率以及凈營運(yùn)資金三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到合理償債能力的水平。同時(shí)，各項(xiàng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力不同，合理減少應(yīng)收賬款等變現(xiàn)能力較差的流動(dòng)資產(chǎn)，是提高償債能力的關(guān)鍵。

2.不斷提高盈利能力。科學(xué)的營運(yùn)資金管理能夠使得營運(yùn)資金迅速在企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債之間循環(huán)轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金的保值增值，為企業(yè)創(chuàng)造較大利潤。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分衡量營運(yùn)資金的流動(dòng)性、盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性，在維持企業(yè)合理償債能力的前提下，通過提高資金使用效率來提高盈利能力。

二、中小企業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題

（一）中小企業(yè)營運(yùn)資金不足

中小企業(yè)由于自身固定資產(chǎn)較少，信譽(yù)度不高，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低等不利條件，籌集資金的來源相對(duì)有限。中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，其供應(yīng)商可能要求采用現(xiàn)金付款的方式結(jié)賬，而銷售商要求采用應(yīng)收賬款的方式結(jié)賬，導(dǎo)致中小企業(yè)的營運(yùn)資金逐漸減少。中小企業(yè)融資難的問題依然較為嚴(yán)峻。

從企業(yè)的運(yùn)營來看，營運(yùn)資金與企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)各個(gè)環(huán)節(jié)的現(xiàn)金循環(huán)密切相關(guān)，稍有不慎將導(dǎo)致資金不足，甚至資金鏈條斷裂，這將不可避免地加大企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，營運(yùn)資金不足是中小企業(yè)營運(yùn)資金管理面臨的主要問題。

（二）營運(yùn)資金運(yùn)行效率較低

對(duì)于各類企業(yè)而言，營運(yùn)資金管理的本質(zhì)就是通過各種方式提高企業(yè)營運(yùn)資金的使用效率，為企業(yè)帶來最大程度的營運(yùn)資金增值。但目前我國中小企業(yè)的營運(yùn)資金運(yùn)行效率普遍偏低，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量較差。從資產(chǎn)的變現(xiàn)性看，現(xiàn)金的變現(xiàn)性大于應(yīng)收賬款的變現(xiàn)性，而中小企業(yè)的應(yīng)收賬款占據(jù)著較大的份額，一方面導(dǎo)致企業(yè)的變現(xiàn)能力較低，另一方面又會(huì)受到客戶信譽(yù)度的影響，導(dǎo)致中小企業(yè)存在較大的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)仍然采取傳統(tǒng)的存貨管理模式，存貨積壓占用大量資金流，增大了資金短缺風(fēng)險(xiǎn)。

（三）營運(yùn)資金管理弱化

目前我國大多數(shù)中小企業(yè)的營運(yùn)資金管理較為混亂，營運(yùn)資金管理水平較弱，主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：（1）采用粗放型的現(xiàn)金管理模式，忽視現(xiàn)金預(yù)算的作用，沒有制定合理的現(xiàn)金持有量標(biāo)準(zhǔn)，缺乏對(duì)現(xiàn)金日常收支進(jìn)行控制的有效措施。（2）對(duì)應(yīng)收賬款的控制不嚴(yán)，資金回籠困難，應(yīng)收賬款回收期限過長以及壞賬數(shù)額過大。

三、改善我國中小企業(yè)營運(yùn)資金管理問題的新思考

（一）樹立正確的管理理念

1.風(fēng)險(xiǎn)理念。由于企業(yè)外部環(huán)境的不確定性以及中小企業(yè)自身的缺陷，造成了中小企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)更加敏感，抵御能力較差。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的每一個(gè)環(huán)節(jié)、營運(yùn)資金流動(dòng)的每一個(gè)階段，營運(yùn)資金都存在發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的可能性。因此，中小企業(yè)必須高度重視企業(yè)營運(yùn)資金管理中可能存在的各種風(fēng)險(xiǎn)，樹立正確的風(fēng)險(xiǎn)理念。中小企業(yè)應(yīng)該建立以風(fēng)險(xiǎn)為導(dǎo)向的營運(yùn)資金管理理念，即加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的重點(diǎn)管理，一方面，中小企業(yè)任何時(shí)候都要保持一定數(shù)量的流動(dòng)資產(chǎn)來保證企業(yè)的償債能力、降低企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比如估定最低現(xiàn)金持有量、最高應(yīng)收賬款規(guī)模、壞賬提取比例等。另一方面，中小企業(yè)必須確定合理的流動(dòng)負(fù)債數(shù)量以及企業(yè)所有負(fù)債中流動(dòng)負(fù)債的最高比例，降低過高流動(dòng)負(fù)債數(shù)量和比例導(dǎo)致的企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2.成本理念。在中小企業(yè)的營運(yùn)資金管理中，成本最小化是主要目標(biāo)之一，因?yàn)橹挥休^低的成本才能產(chǎn)生較高的收益。中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的成本主要有四種：利息成本、管理成本、機(jī)會(huì)成本和損失成本。考慮到中小企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)因素，單純?yōu)榻档惋L(fēng)險(xiǎn)而增加流動(dòng)資產(chǎn)、減少流動(dòng)負(fù)債，必然會(huì)提高營運(yùn)資金綜合成本，即營運(yùn)資金管理的成本與企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是相互關(guān)聯(lián)的，不能片面忽略風(fēng)險(xiǎn)而降低成本，中小企業(yè)要在可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)，將企業(yè)營運(yùn)資金管理總成本控制在一定范圍內(nèi)。

3.效益理念。通過合理的營運(yùn)資金管理，獲得更多利潤、實(shí)現(xiàn)最佳經(jīng)濟(jì)效益是中小企業(yè)永恒的追求目標(biāo)。中小企業(yè)要想持續(xù)健康快速發(fā)展，必須樹立科學(xué)的營運(yùn)資金效益理念。在一定的期限內(nèi)，企業(yè)如果能夠用較少的營運(yùn)資金獲取較大的收益，則企業(yè)的營運(yùn)資金使用效益較高，也就是在風(fēng)險(xiǎn)可控范圍內(nèi)追求最小的營運(yùn)資金投入與產(chǎn)出比率，中小企業(yè)應(yīng)該采取措施加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)，在企業(yè)獲取更多收益的過程中，努力降低流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債的各種成本。當(dāng)然，收益的實(shí)現(xiàn)要考慮風(fēng)險(xiǎn)的大小，收益與風(fēng)險(xiǎn)配比下的持續(xù)發(fā)展才是中小企業(yè)經(jīng)營理念的核心，因此企業(yè)建立風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制也是效益理念的一種體現(xiàn)。

4.渠道管理理論。在渠道管理理論中，每一個(gè)中小企業(yè)都應(yīng)該建立涵蓋整個(gè)供應(yīng)鏈的渠道控制網(wǎng)，即由上游供應(yīng)商至下游最終消費(fèi)者的渠道控制網(wǎng)，從而使得企業(yè)能夠全面控制營運(yùn)資金的使用。渠道管理理論將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的全部營運(yùn)資金管理過程與生產(chǎn)經(jīng)營過程聯(lián)系起來，使得營運(yùn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)路徑能夠充分反映相應(yīng)經(jīng)營活動(dòng)中的營運(yùn)資金使用效率。營運(yùn)資金渠道管理能夠更加清晰地反映各種營運(yùn)資金在企業(yè)各種生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的流轉(zhuǎn)，有利于中小企業(yè)采取更加合理、更有針對(duì)性的營運(yùn)資金管理方法。

（二）基于渠道管理的營運(yùn)資金管理模式

1.營運(yùn)資金的重分類。傳統(tǒng)的營運(yùn)資金分類方法主要有兩種：按構(gòu)成要素分類和按隨時(shí)間變動(dòng)的特點(diǎn)分類，這兩種分類方法做出的決策從本質(zhì)上說都是風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡。按構(gòu)成要素分類方法（分為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨、應(yīng)付賬款等）使得中小企業(yè)內(nèi)部本來具有緊密內(nèi)在聯(lián)系的各部分營運(yùn)資金被割裂開來，不符合系統(tǒng)最優(yōu)原則，也有悖于企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)。按照隨時(shí)間變動(dòng)的特點(diǎn)對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行分類的方法（分為臨時(shí)性營運(yùn)資金和永久性營運(yùn)資金）也具有一定的片面性，并沒有充分反映企業(yè)經(jīng)營過程中營運(yùn)資金的相互聯(lián)系，對(duì)于資產(chǎn)在不同渠道之間的后續(xù)傳遞沒有體現(xiàn)，違背了持續(xù)性原則。

中小企業(yè)固定資產(chǎn)不足，籌資渠道受限，承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，傳統(tǒng)的分類方法下營運(yùn)資金管理會(huì)放大中小企業(yè)自身的缺陷，使得營運(yùn)資金的運(yùn)行效率、增值幅度無法有效提升。而基于渠道管理的營運(yùn)資金管理模式以營運(yùn)資金的重新分類作為切入點(diǎn)進(jìn)行研究，創(chuàng)新性地研究了營運(yùn)資金管理。

基于渠道的營運(yùn)資金分類管理的重要思路是將中小企業(yè)的業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)活動(dòng)相聯(lián)系，將企業(yè)活動(dòng)概括為經(jīng)營活動(dòng)和理財(cái)活動(dòng)，由于中小企業(yè)自有資金較少，籌資相對(duì)來說比較困難，日常經(jīng)營活動(dòng)中的投資活動(dòng)比較少，因此基于渠道的營運(yùn)資金分類管理重點(diǎn)在于提高經(jīng)營活動(dòng)中的營運(yùn)資金效率。該理論吸取了供應(yīng)鏈管理理論、渠道控制管理理論的思想，進(jìn)一步將經(jīng)營活動(dòng)的營運(yùn)資金劃分為采購渠道、生產(chǎn)渠道、營銷渠道等三種渠道的營運(yùn)資金。

2.基于渠道理論的營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)體系。通過對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的營運(yùn)資金進(jìn)行重分類，必然伴隨著相應(yīng)的營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)體系，區(qū)別于傳統(tǒng)的營運(yùn)資金管理評(píng)價(jià)指標(biāo)（即周轉(zhuǎn)率指標(biāo)），基于渠道理論的營運(yùn)資金分類管理采用營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期對(duì)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行評(píng)價(jià)。營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)體系如下：

（1）企業(yè)總體營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為企業(yè)的營運(yùn)資金總額與企業(yè)日均銷售額之間的比值。

（2）企業(yè)采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為企業(yè)的采購渠道營運(yùn)資金總額與企業(yè)日均銷售額之間的比值。

（3）企業(yè)生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為企業(yè)的生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金總額與企業(yè)日均銷售額之間的比值。

（4）企業(yè)經(jīng)營渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為企業(yè)的經(jīng)營渠道營運(yùn)資金總額與企業(yè)日均銷售額之間的比值。

（5）企業(yè)營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期為企業(yè)的營銷渠道營運(yùn)資金總額與企業(yè)日均銷售額之間的比值。

具體來分析，針對(duì)中小企業(yè)存在的應(yīng)收賬款回收較慢、壞賬較多、存貨管理不完善、商業(yè)信用使用不佳等一系列問題，分別研究營銷渠道、生產(chǎn)渠道、采購渠道的營運(yùn)資金，理清企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)與生產(chǎn)經(jīng)營過程之間的相互關(guān)系，有針對(duì)性地提高中小企業(yè)營運(yùn)資金管理水平和管理能力。例如，中小企業(yè)存在著為擴(kuò)大銷售而盲目實(shí)行較為寬松的信用政策，給資產(chǎn)回收及使用效率帶來不利影響。若中小企業(yè)采用緊縮的信用政策，將有利于減少應(yīng)收賬款，但同時(shí)會(huì)影響存貨銷售。如果僅使用按照要素分類研究的評(píng)價(jià)體系，則對(duì)應(yīng)收賬款和存貨孤立的評(píng)價(jià)并不能保證收縮信用政策在銷貨上的損失小于及時(shí)收款上的收益，但是通過劃分到營銷渠道的營運(yùn)資金管理，成品存貨和應(yīng)收賬款同時(shí)構(gòu)成營銷渠道營運(yùn)資金，能夠清晰地反映出兩者帶來的收益變動(dòng)，從而提示中小企業(yè)適時(shí)調(diào)整信用政策，找到存貨銷售和應(yīng)收賬款之間的最優(yōu)結(jié)合點(diǎn)。基于渠道的營運(yùn)資金管理模式能夠充分體現(xiàn)營運(yùn)資金整體管理的優(yōu)越性。

四、結(jié)論

本文以中小企業(yè)為主體，以中小企業(yè)營運(yùn)資金管理的意義和目標(biāo)為出發(fā)點(diǎn)，針對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)營運(yùn)資金管理中存在的問題進(jìn)行深入思考，并從理念和方法角度思考應(yīng)對(duì)問題的策略。借鑒新穎的基于渠道理論的營運(yùn)資金管理理論，對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行重分類，并選擇有效的指標(biāo)體系來評(píng)價(jià)營運(yùn)資金使用效率，基于渠道理論的營運(yùn)資金管理模式對(duì)中小企業(yè)的營運(yùn)資金管理具有重要的參考價(jià)值。S

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第5篇

關(guān)鍵詞:資金管理;風(fēng)險(xiǎn)分析;資金效率

一、營運(yùn)資金問題的現(xiàn)狀分析

1.營運(yùn)資金的概念界定

廣義理解，營運(yùn)資金是指企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)總額。包含了企業(yè)所有流動(dòng)資產(chǎn)，即企業(yè)一定時(shí)期持有的現(xiàn)金和有價(jià)證券、應(yīng)收和與預(yù)付賬款及各類存貨資產(chǎn)等。狹義的理解，營運(yùn)資金是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)總額減去各類流動(dòng)負(fù)債后的余額，也稱凈營運(yùn)資金。它并不特指某項(xiàng)資產(chǎn)，而是一個(gè)差額。

2.營運(yùn)資金管理中存在的問題

流動(dòng)資金不足。目前，我國企業(yè)普遍存在流動(dòng)資金短缺的情況，面臨著營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)。作為社會(huì)資源的一種體現(xiàn)，資金包括流動(dòng)資金的緊缺是在所難免的。但是，這種流動(dòng)資金的緊缺狀況已經(jīng)超出了理性的極限。

營運(yùn)資金低效運(yùn)營。流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)緩慢，流動(dòng)資產(chǎn)質(zhì)量差，不良資產(chǎn)比重較大。應(yīng)收賬款數(shù)量普遍高，且相互拖欠情況比較嚴(yán)重，平均拖欠時(shí)間增長。

營運(yùn)資金管理弱化。現(xiàn)金管理混亂。流動(dòng)性最強(qiáng)、獲利能力最低是現(xiàn)金資產(chǎn)的特點(diǎn)。現(xiàn)金過多或不足均不利于企業(yè)的發(fā)展。部分企業(yè)，尤其是廣大中小企業(yè)，財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)不健全、財(cái)務(wù)人員短缺，沒有制定合理可行的最佳現(xiàn)金持有量，編制現(xiàn)金預(yù)算，并采取有效措施對(duì)現(xiàn)金日常收支進(jìn)行控制。應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)，資金回收困難。很多企業(yè)業(yè)務(wù)收入的連年增長并沒有帶來利潤的持續(xù)增長，主要原因就是同期應(yīng)收賬款數(shù)額增長的比例更大，而且賬齡結(jié)構(gòu)越來越趨于惡化，經(jīng)營凈現(xiàn)金流量持續(xù)為負(fù)。

二、營運(yùn)資金的有關(guān)政策

創(chuàng)建期的財(cái)務(wù)政策。由于創(chuàng)建者創(chuàng)建初始的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和管理經(jīng)驗(yàn)還有待積累，企業(yè)沒有建立完整的信用體系，企業(yè)總體的價(jià)值較低。而資本市場(chǎng)中的投資者總是青睞高價(jià)值的企業(yè)，對(duì)低價(jià)值企業(yè)會(huì)采用非常嚴(yán)厲的歧視政策，因此，創(chuàng)建期的企業(yè)缺乏通暢的籌資渠道。

成長期的財(cái)務(wù)政策。當(dāng)企業(yè)平穩(wěn)度過創(chuàng)建期并步入成長期時(shí)，產(chǎn)品的定位與市場(chǎng)滲透程度都得到很大的提高，但企業(yè)此時(shí)仍面臨較大的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)壓力。一方面企業(yè)需要大量的資金來配合快速發(fā)展的市場(chǎng)，另一方面因貨款未及時(shí)回籠也會(huì)致使資金缺口的出現(xiàn)。因此，在本階段，管理者需制定恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)政策以保證企業(yè)盡快成長起來。

成熟期的財(cái)務(wù)政策。入成熟期的基本標(biāo)志是企業(yè)的市場(chǎng)份額較大在市場(chǎng)中的地位相對(duì)穩(wěn)固營風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。處在成熟期初期的產(chǎn)品銷售仍在增加，但增長速度減慢，直至停止，隨后出現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì).該階段，企業(yè)面臨的主要問題是，如何降低產(chǎn)品成本，充分發(fā)揮經(jīng)營杠桿的作用。同時(shí)，應(yīng)進(jìn)一步完善產(chǎn)品質(zhì)量的控制制度，嚴(yán)格產(chǎn)品成本控制標(biāo)準(zhǔn)，保證產(chǎn)品在質(zhì)量和成本上的競爭優(yōu)勢(shì)。由于成熟期產(chǎn)品能為企業(yè)產(chǎn)生大量穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，這就能為企業(yè)處在開發(fā)期及引入期產(chǎn)品提供了大量的資金，平衡了在不同生命周期期間上產(chǎn)品的資金需求，減少了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

分化期的財(cái)務(wù)政策。企業(yè)在成熟期之后，可能出現(xiàn)三種情況。其一，企業(yè)不思進(jìn)取，沒有及時(shí)調(diào)整業(yè)務(wù)、增加新產(chǎn)品或新業(yè)務(wù)，使得原有的核心業(yè)務(wù)孤立無援，企業(yè)業(yè)務(wù)量逐漸遞減。其二，企業(yè)為了尋找新的利潤增長點(diǎn)，盲目進(jìn)行投資，倉促進(jìn)入自己不熟悉的行業(yè)或者領(lǐng)域，由于缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和該行業(yè)的管理知識(shí)，最終導(dǎo)致企業(yè)資金鏈的斷裂，將企業(yè)推向破產(chǎn)。這兩種情況都會(huì)使企業(yè)過早地夭折。其三，企業(yè)在清晰的戰(zhàn)略指導(dǎo)下，盤點(diǎn)自己的核心能力，通過合理的資本運(yùn)作，獲取企業(yè)利潤增長的核心資源，將企業(yè)導(dǎo)入新的成長曲線，企業(yè)將進(jìn)入更加輝煌的青年和壯年時(shí)期。

三、營運(yùn)資金的風(fēng)險(xiǎn)管理

1.企業(yè)營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)的種類

現(xiàn)金的收付風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)金收付風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營循環(huán)中，無法按時(shí)收回到期貨款或無法及時(shí)償還到期債務(wù)的可能性。應(yīng)收賬款的信用風(fēng)險(xiǎn)，客戶拖欠的風(fēng)險(xiǎn)、客戶賴賬的風(fēng)險(xiǎn)、客戶破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)、不同付款方式造成的外貿(mào)信用風(fēng)險(xiǎn)。存貨的資金占用風(fēng)險(xiǎn)，存貨管理中的資金占用風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)擁有存貨時(shí)因價(jià)格變動(dòng)、產(chǎn)品過時(shí)、自然損耗等原因而令存貨價(jià)值減少的可能性。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理帶來的財(cái)務(wù)危機(jī)。

2.營運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)的管理措施

構(gòu)建健全有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的全過程控制機(jī)制。企業(yè)需做好財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事先、事中和事后的控制工作。建立和完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。

四、營運(yùn)資金的管理

第一，企業(yè)資金短缺問題分析。賒銷業(yè)務(wù)、資金拖欠造成企業(yè)資金不到位，影響了現(xiàn)金流。產(chǎn)品適銷不對(duì)路、大量積壓，使流動(dòng)資金變成了死滯資金。“債務(wù)鏈”日益沉重，企業(yè)資金日益緊張。銀行監(jiān)管力度不夠，使付款單位無理拒付有機(jī)可乘。集團(tuán)企業(yè)存在銀行開戶多、貸款多、資金沉淀多、資金集約管理程度低的問題。盲目興辦企業(yè)，加劇全社會(huì)的資金緊張。

第二，應(yīng)收賬款變現(xiàn)困難問題分析。催討不力，法律時(shí)效期過期，使企業(yè)壞賬損失增加。力堵源頭，預(yù)防應(yīng)收賬款變?yōu)殡y收賬款。收貨手續(xù)不清，增加收款難度。收款手續(xù)職責(zé)不明，造成款項(xiàng)不翼而飛。把關(guān)不嚴(yán)，后果自負(fù)。張冠李戴，適銷不對(duì)路。銷售人員信口開河，企業(yè)無法兌現(xiàn)承諾。質(zhì)量出問題，貨款無法收回。

第三，存貨管理不善問題分析。忽視存貨賬齡問題，造成超儲(chǔ)積壓。存貨分類不合理，沒有將外協(xié)加工件及自制半成品分開核算管理。存貨數(shù)量的確定沒有完全按照永續(xù)盤存制。存貨的價(jià)值及成本流轉(zhuǎn)沒有按照一定的方法管理。缺少定期稽核。

參考文獻(xiàn):

第6篇

關(guān)鍵詞：營運(yùn)資金管理；管理問題及成因；應(yīng)對(duì)措施

一、我國企業(yè)營運(yùn)資金管理中呈現(xiàn)的問題

（一）流動(dòng)資金短缺

企業(yè)的營運(yùn)資金在目前企業(yè)中呈現(xiàn)出的首要問題就是流動(dòng)資金短缺現(xiàn)象，這類問題的出現(xiàn)導(dǎo)致企業(yè)面臨流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)資金對(duì)于企業(yè)而言，是企業(yè)能夠獲取的最低成本資金，當(dāng)企業(yè)面臨一些比較緊急的項(xiàng)目時(shí)可以動(dòng)用流動(dòng)資金，因此一旦流動(dòng)資金短缺的問題出現(xiàn)，則會(huì)使得企業(yè)在進(jìn)行一些項(xiàng)目上存在資金運(yùn)轉(zhuǎn)不過來，無法實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營的轉(zhuǎn)型或者規(guī)模的擴(kuò)大。

（二）營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相關(guān)聯(lián)，因此營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的不合理直接是受到資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不合理。企業(yè)在經(jīng)營過程中都會(huì)根據(jù)利益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系做一個(gè)權(quán)衡，將營運(yùn)資金進(jìn)行合理的配置已達(dá)到實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益最大化的目標(biāo)。很多企業(yè)在進(jìn)行資金配置管理中往往為了盡可能的得到更大的收益，會(huì)將大部分的營運(yùn)資金投入到風(fēng)險(xiǎn)比較大的項(xiàng)目中，忽視了營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)平衡，造成企業(yè)流動(dòng)資金的短缺。

（三）營運(yùn)資金管理水平較低

我國現(xiàn)階段的企業(yè)對(duì)于營運(yùn)資金管理概念比較忽視，很多企業(yè)在管理內(nèi)部并沒有形成一套行之有效的資金管理模式。具體表現(xiàn)在三個(gè)方面：一是，現(xiàn)金管理的混亂。企業(yè)對(duì)于現(xiàn)金的持有應(yīng)該具備一定的協(xié)調(diào)，過多或者多少都不利于企業(yè)的健康發(fā)展，特別是針對(duì)我國一些中小型企業(yè)而言，由于在現(xiàn)金管理上沒有可遵循的章程操作容易使得現(xiàn)金管理出現(xiàn)一些不必要的問題，降低營運(yùn)資金管理水平。二是，應(yīng)收賬款控制不嚴(yán)。企業(yè)在經(jīng)營業(yè)務(wù)過程中對(duì)于經(jīng)營規(guī)模的過多重視，導(dǎo)致在規(guī)模擴(kuò)大中沒有注重到應(yīng)收賬款存在的一些信用問題，出現(xiàn)一些資金問題。三是，存貨在資金中所占比重較大，這也受到企業(yè)沒有一套完善的存貨管理制度的影響，存貨占據(jù)的比重較大使得資金周轉(zhuǎn)困難，造成營運(yùn)資金的浪費(fèi)。

（四）營運(yùn)資金運(yùn)營效率低

企業(yè)營運(yùn)資金的管理水平?jīng)Q定了營運(yùn)資金使用效率。企業(yè)內(nèi)部營運(yùn)資金多的時(shí)候，如果不對(duì)其進(jìn)行合理有效的配置使用，會(huì)造成營運(yùn)資金閑散。而當(dāng)流動(dòng)資金不足的時(shí)候則會(huì)呈現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)慢增加企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等現(xiàn)象。

（五）沒有一套完善的營運(yùn)資金管理績效評(píng)價(jià)制度

企業(yè)營運(yùn)資金管理過程中需要具備一套相應(yīng)的績效考核評(píng)價(jià)制度指標(biāo)，通過評(píng)價(jià)指標(biāo)明確在管理中各個(gè)環(huán)節(jié)的一個(gè)操作情況以及制定一些獎(jiǎng)罰制度達(dá)到激勵(lì)的作用。但是這個(gè)部分被大多數(shù)企業(yè)長期忽視。

二、我國企業(yè)出現(xiàn)營運(yùn)資金管理問題的主要成因

根據(jù)以上對(duì)企業(yè)營運(yùn)資金管理中出現(xiàn)的諸多問題的探索可以大致總結(jié)出其出現(xiàn)的幾個(gè)原因：首先是企業(yè)內(nèi)部的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)需求之間的差異，產(chǎn)品在市場(chǎng)上的滯銷導(dǎo)致企業(yè)存貨量過大，流動(dòng)資金減少。其次是企業(yè)在其發(fā)展階段盲目的追求規(guī)模的擴(kuò)大，使得企業(yè)財(cái)務(wù)的真實(shí)情況無法適應(yīng)發(fā)展步伐，導(dǎo)致資金量不足。最后就是企業(yè)在資金的配置方面不合理，造成營運(yùn)資金的浪費(fèi)。這三個(gè)方面是目前我國企業(yè)在營運(yùn)資金管理中出現(xiàn)問題的主要原由。

三、提高企業(yè)營運(yùn)資金管理的有效措施

（一）企業(yè)營運(yùn)資金項(xiàng)目管理

流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目管理。流動(dòng)資產(chǎn)主要包含有貨幣資金、短期債券以及存貨等方面的資產(chǎn)。圍繞這些流動(dòng)資產(chǎn)企業(yè)如何進(jìn)行營運(yùn)資金的管理主要包括四個(gè)方面：第一就是企業(yè)在遵循國家規(guī)定的有關(guān)制度的前提下，企業(yè)計(jì)算出對(duì)企業(yè)最有優(yōu)勢(shì)的一種流動(dòng)資金持有量，以便于在滿足企業(yè)日常運(yùn)作所需要的資金情況下，還能將一部分閑散資金投入到能夠創(chuàng)收更高效益的項(xiàng)目中去，提高流動(dòng)資金的使用效率。第二，企業(yè)流動(dòng)資金中的短期債權(quán)包括有應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等，其中所占比重最多的就是由于賒銷和分期收款等銷售方式所產(chǎn)生的一些應(yīng)收賬款，企業(yè)應(yīng)該在不影響銷售收入的前提下，制定一系列的信用政策，降低企業(yè)一些壞賬和收不回的賬款的損失。第三，短期投資主要是指將一些閑置下來的流動(dòng)資金進(jìn)行短期的投資，在投資中還要注重分析投資風(fēng)險(xiǎn)，在穩(wěn)健中進(jìn)行創(chuàng)收。第四，我國企業(yè)的存貨管理水平遠(yuǎn)落后于一些國外企業(yè)，存貨管理主要包括對(duì)原料或者成品的管理，在管理中要豬豬婆娘個(gè)協(xié)調(diào)生產(chǎn)經(jīng)營者需要和存貨占用的資金成本之間的關(guān)系。

舉例說明：

1.合理的控制存貨采購及庫存。企業(yè)應(yīng)該制定合理的存貨采購和庫存策略，以一家外資奶酪食品企業(yè)為例：企業(yè)根據(jù)下一年的月別銷售量預(yù)算制定產(chǎn)品生產(chǎn)預(yù)算同時(shí)根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算再計(jì)算出每月的原料、包材需要量，再按照采購周期及合理的庫存量進(jìn)行原料采購及入庫，國外采購原料采取期貨的方式，同時(shí)確定船期分次到港入庫，這樣既減少存貨庫存也能避免一次性付款。每月采購經(jīng)理要按照上述原則和預(yù)算指標(biāo)要求檢查部門的工作結(jié)果，截止到發(fā)稿這家企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)天2015年9月41天；2015年12月39天；2016年9月份29天。

2.合理確定銷售策略及時(shí)催收應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款對(duì)實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金管理起到舉足輕重的作用。這家公司零售渠道主要采取的銷售收款方式是預(yù)收賬款，款到發(fā)貨的方式，對(duì)于相對(duì)信用好的而且合作時(shí)間較長的客戶采取賒銷30天的方式，應(yīng)收賬款收款指標(biāo)納入銷售部門的績效考核，以2015年為例，年銷售額6個(gè)億，應(yīng)收賬款2500萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)15天。

3.應(yīng)付賬款及其他應(yīng)付款的管理。企業(yè)要盡量占用供應(yīng)商的貨款來解決營運(yùn)資金不足的問題。與國際大的供應(yīng)商簽訂的采購合同一般是對(duì)方發(fā)貨60天或45天，與國內(nèi)供應(yīng)商的付款方式是票到30天，財(cái)務(wù)部門會(huì)盡量控制好付款節(jié)奏合理的運(yùn)用資金。運(yùn)用先進(jìn)的SOP＼ERP系統(tǒng)不會(huì)出現(xiàn)延遲付款的情況。

（二）企業(yè)營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)管理

營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)管理指的是針對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和中長期資產(chǎn)的比例、與流動(dòng)負(fù)債匹配的關(guān)系等的管理。首先，企業(yè)中流動(dòng)資金與中長期資產(chǎn)的比例關(guān)系需要考慮到不同行業(yè)的實(shí)際情況，有些企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)周期較短，對(duì)于流動(dòng)資金量就相應(yīng)較大，而管理層對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的偏好也是影響營運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵因素。其次就是考慮到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防，企業(yè)就需要將流動(dòng)資金規(guī)模大于流動(dòng)負(fù)債。最后就是企業(yè)要幫張流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部項(xiàng)目比重符合數(shù)量合理并存、時(shí)間一次繼起的原則。

具體到企業(yè)在營運(yùn)資金管理和分析，以這家企業(yè)為例，這家公司從2006年的年銷售額4千萬元，到2015年6個(gè)億每年的增長比例20%以上；10年的告訴增長除了得益于中國奶品市場(chǎng)的需求的迅猛發(fā)展和企業(yè)產(chǎn)品的適銷對(duì)路以外，最多的就是來自于企業(yè)對(duì)營運(yùn)資金的管理和重視。比照這個(gè)分析表要對(duì)產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)的分析和說明，這樣集團(tuán)才能夠有的放矢的了解在中國的公司營運(yùn)資金管理方面發(fā)生的變化和結(jié)果。

在存貨方面：要分析與上年同期和上年末相比是由于存貨量的增減的影響了多少金額；由于存貨價(jià)格變動(dòng)影響了多少金額。

在應(yīng)收賬款方面：需要分析應(yīng)收賬款余額與上年同期和年末比較市場(chǎng)發(fā)生的變化，出現(xiàn)余額多或少的原因和解決方案。

在應(yīng)付賬款、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款方面是什么原因出現(xiàn)的差異？在對(duì)這些營運(yùn)資金因素分析后，既能滿足集團(tuán)高層對(duì)中國分公司經(jīng)營和市場(chǎng)的分析和了解，以備根據(jù)市場(chǎng)調(diào)整投資策略，也能夠督促國內(nèi)分公司合理的管理營運(yùn)資金，在上述這些方面來提高企業(yè)的運(yùn)營效率和經(jīng)營效益。

四、總結(jié)

企業(yè)營運(yùn)資本管理主要包含存貨管理、應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款以及其他應(yīng)收、應(yīng)付賬款之間的管理。而存貨管理是企業(yè)對(duì)原料或者成品的管理，一個(gè)企業(yè)要想管理好存貨首先就得協(xié)調(diào)日常經(jīng)營者所需與存貨占資金成本之間的關(guān)系，對(duì)于一些銷售方式的把握要嚴(yán)格控制，盡量減少一些壞死帳的出現(xiàn)。存貨、應(yīng)付賬款與銷售方式三者之間是相輔相成的關(guān)系，協(xié)調(diào)好三者之間的關(guān)系是保障企業(yè)營運(yùn)資金正常運(yùn)行的關(guān)鍵。

希望通過借鑒外資企業(yè)對(duì)營運(yùn)資金的管理能夠使國內(nèi)的企業(yè)經(jīng)營者找到如何在現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)下行的狀態(tài)下如何使企業(yè)能平穩(wěn)的度過難關(guān)及更好的發(fā)展，以利于不敗之地。

參考文獻(xiàn)：

[1]宋揚(yáng).營運(yùn)資金核算辦法[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2015（02）.

第7篇

【關(guān)鍵詞】民營企業(yè)；營運(yùn)資金；緩沖墊

隨著我國民營經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，浙江民營企業(yè)已成為此建設(shè)中的一支主力軍。目前，浙江地區(qū)大部分民營企業(yè)對(duì)新產(chǎn)品的研發(fā)以及產(chǎn)品營銷比較重視，而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理尤其是對(duì)營運(yùn)過程中資金的管理，并沒有充分意識(shí)到必要性。企業(yè)營運(yùn)資金過多或短缺的發(fā)生，是企業(yè)發(fā)生經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的導(dǎo)火線。實(shí)際情況分析，營運(yùn)資金是企業(yè)資金鏈中最薄弱的環(huán)節(jié)，浙江民營企業(yè)如何加強(qiáng)營運(yùn)資金管理十分必要。

一、浙江民營企業(yè)營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀

通過對(duì)浙江中小民營企業(yè)的現(xiàn)金、應(yīng)收帳款兩方面進(jìn)行調(diào)查，可以對(duì)我國中小企業(yè)營運(yùn)資金控制的現(xiàn)狀，以及對(duì)民營企業(yè)營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀有基本的了解。下面分別從服裝類、塑料類和紡紗類三類企業(yè)來對(duì)企業(yè)的營運(yùn)資金運(yùn)用情況進(jìn)行分析。

1.服裝類企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

從總體上看，各企業(yè)貨幣資金占總資產(chǎn)比例在0.05～0.53之間。有些企業(yè)每年的占有量變化不大，比較穩(wěn)定，如：雅戈?duì)柡蜕忌肌Ｓ行┢髽I(yè)變化就比較大，這和他們的銷售情況和企業(yè)規(guī)模變化有關(guān)，如：報(bào)喜鳥和美邦等。

從總體上看，各企業(yè)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例在0.01～0.18之間。各企業(yè)每年的占有量變化不大，都比較穩(wěn)定。只有個(gè)別企業(yè)在個(gè)別年度變化比較大，這和他們的銷售情況和信用政策有關(guān)，如：浪莎在2007年應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例達(dá)到0.25等。

2.塑料類企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

從總體上看，各企業(yè)貨幣資金占總資產(chǎn)比例在0.01～0.34之間。有些企業(yè)每年的占有量變化不大，比較穩(wěn)定，如：偉星實(shí)業(yè)等。有些企業(yè)變化就比較大，這和他們的銷售情況和企業(yè)規(guī)模變化有關(guān)，如：浙江眾成等。有的企業(yè)呈逐年下降趨勢(shì)，如：華峰超纖等。

從總體上看，各企業(yè)應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例在0.08～0.14之間。各企業(yè)每年的占有量變化不大，比較穩(wěn)定，而且企業(yè)和企業(yè)之間沒有明顯的區(qū)別。

3.紡紗類企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀

從總體上看，各企業(yè)貨幣資金占總資產(chǎn)比例在0.12～0.53之間。有些企業(yè)每年的占有量變化不大，比較穩(wěn)定，如：浙江富潤。有些企業(yè)變化就比較大，這和他們的銷售情況和企業(yè)規(guī)模變化有關(guān)，如：浪莎等。

從總體上看，各企業(yè)貨幣資金占總資產(chǎn)比例在0.03～0.16之間。有些企業(yè)每年的占有量變化不大，比較穩(wěn)定，如：浙江富潤。有些企業(yè)變化就比較大，這和他們的銷售情況和信用政策有關(guān)，如：浪莎等。

4.三個(gè)類型企業(yè)營運(yùn)資金比較

從表中數(shù)據(jù)可以看出，三個(gè)行業(yè)營運(yùn)資金占有量大致相同。每年的變化量變化也不大。可以看出，我們浙江中小企業(yè)對(duì)待營運(yùn)資金的態(tài)度大致相同。

二、民營企業(yè)營運(yùn)資金管理中的主要問題

從以上調(diào)查及實(shí)地考察并進(jìn)行分析可以得出，浙江地區(qū)民營企業(yè)在營運(yùn)資金的管理上存在許多薄弱環(huán)節(jié)，使之不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展。存在的問題主要如下：

1.融資困難

當(dāng)前中小企業(yè)融資的主要渠道是銀行貸款，而貸款難又是中小企業(yè)融資碰到的首要問題。雖然中央銀行也鼓勵(lì)各商業(yè)銀行加大對(duì)中小民營企業(yè)的信貸支持。但是，各金融機(jī)構(gòu)在改進(jìn)金融服務(wù)、開發(fā)適合民營企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品、調(diào)整信貸等方面還存在缺陷。很難通過金融渠道融通資金，主要依靠個(gè)人家庭儲(chǔ)蓄或者高出國家法定利率許多的民間資本中拆借，融資數(shù)量小、成本高。

從對(duì)三類企業(yè)的貨幣資金調(diào)查來看，貨幣資金占企業(yè)資產(chǎn)的比重很低，如圖1-1，圖2-1，圖3-1所示。從絕對(duì)量來看，貨幣資金的數(shù)量也很少。其中一方面原因就是企業(yè)融資困難，難以籌到過多的資金用于生產(chǎn)管理。

2.財(cái)務(wù)管理意識(shí)不強(qiáng)

據(jù)實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)，許多中小民營企業(yè)，企業(yè)的出納人員由老板的親戚擔(dān)任，其地位高于其他財(cái)會(huì)人員，導(dǎo)致出納人領(lǐng)導(dǎo)財(cái)務(wù)工作現(xiàn)象；財(cái)務(wù)管理硬件投資少則又少；會(huì)計(jì)人員基礎(chǔ)薄弱，不能按現(xiàn)代企業(yè)管理制度要求進(jìn)行財(cái)務(wù)管理。企業(yè)缺乏一套科學(xué)、嚴(yán)謹(jǐn)、高效的財(cái)務(wù)管理機(jī)制，對(duì)財(cái)務(wù)管理的理論方法缺乏應(yīng)有的認(rèn)識(shí)和研究。

從對(duì)營運(yùn)資金的調(diào)查中也可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員缺乏對(duì)營運(yùn)資金的有效管理。如圖1-2所示，報(bào)喜鳥就在應(yīng)收賬款管理方面存在不足。該企業(yè)應(yīng)收賬款數(shù)量相對(duì)來說變化比較大。排除銷售等因素的影響，我們發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)對(duì)信用政策沒有實(shí)施有效的管理。

3.不注重現(xiàn)金流量的管理

很多民營企業(yè)存在重銷售、輕理財(cái)?shù)默F(xiàn)象，不注重日常現(xiàn)金流量的管理，不能正確預(yù)估經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盲目擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。而且為了追求較高的銷售業(yè)績，可能會(huì)忽視對(duì)應(yīng)收賬款的管理，導(dǎo)致管理率低下；有的民營企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)利潤、銷售更多產(chǎn)品，經(jīng)常采用賒銷形式，但對(duì)賒銷對(duì)象的現(xiàn)金流動(dòng)情況及信用狀況缺乏了解，以及未能及時(shí)催收貸款，容易出現(xiàn)貸款被客戶拖欠。一旦企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生變化，產(chǎn)品成本提高，或是債務(wù)到期，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大等情況出現(xiàn)時(shí)，問題與危機(jī)就充分暴露出來。

4.成本管理嚴(yán)重弱化

由于財(cái)務(wù)人員管理知識(shí)薄弱，難以確定企業(yè)的盈虧平衡點(diǎn)，在相對(duì)成本的控制方面缺乏經(jīng)驗(yàn)和措施，不能根據(jù)企業(yè)實(shí)際狀況提出建設(shè)性的意見；成本核算方面，有的企業(yè)只把幾種主要產(chǎn)品成本籠統(tǒng)的做匯總核算。一旦企業(yè)出現(xiàn)虧損或盈利，難以決定哪些產(chǎn)品盈利多少，對(duì)安排產(chǎn)品的品種、調(diào)整生產(chǎn)結(jié)構(gòu)十分不利。

在對(duì)企業(yè)資金成本管理方面，遠(yuǎn)落后于管理完善的大型企業(yè)。如企業(yè)的應(yīng)收賬款管理，存在以下兩難局面：1）對(duì)購貨企業(yè)應(yīng)收賬款放得太松，最直接影響的是企業(yè)資金運(yùn)作，最壞的結(jié)是應(yīng)收賬款不能收回，在企業(yè)中形成大量的呆賬、死賬。2）對(duì)應(yīng)收賬款管得太死，一些企業(yè)走向極端會(huì)出現(xiàn)不給錢不發(fā)貨，緊縮供貨現(xiàn)象，這將會(huì)影響企業(yè)的銷售，造成部分客戶流失。如圖1-2所示的報(bào)喜鳥企業(yè)，圖3-2的浪莎企業(yè)，它們?cè)趹?yīng)收賬款管理方面就存在嚴(yán)重不足。

三、改善民營企業(yè)營運(yùn)資金管理的對(duì)策

營運(yùn)資金作為企業(yè)經(jīng)營過程的“緩沖墊”，對(duì)預(yù)防經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有著重要的作用。為了加強(qiáng)民營企業(yè)營運(yùn)資金管理，在對(duì)浙江民營企業(yè)營運(yùn)資金現(xiàn)狀進(jìn)行了調(diào)研基礎(chǔ)上，認(rèn)真研究分析了目前存在的一些問題，吸取部分民營企業(yè)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)過程中的營運(yùn)資金管理經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，采取相應(yīng)的對(duì)策和措施，具體以下幾個(gè)方面入手：

1.掌握民營企業(yè)現(xiàn)金管理規(guī)律

在加強(qiáng)營運(yùn)資金管理過程中，中小民營企業(yè)的現(xiàn)金流量與企業(yè)的生命周期有著密切的聯(lián)系。在企業(yè)剛剛建立時(shí)，往往具有大量的資金滿足企業(yè)的生存。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款的增加，所需的流動(dòng)資金的增加，企業(yè)將面對(duì)資金的壓力

初生期：企業(yè)需要購置大量原材料，設(shè)備等，營運(yùn)資金支出量大，沒有有效管理。

成長期：成長期企業(yè)的資金運(yùn)用有籌劃內(nèi)容，在實(shí)際工作中業(yè)務(wù)部門不太關(guān)心這點(diǎn)，而光靠財(cái)務(wù)關(guān)注又不能達(dá)到好的效果，所以必須對(duì)營運(yùn)資金進(jìn)行很好的管理。

成熟期：生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，營運(yùn)資金持有量保持基本上不變。

衰退期：市場(chǎng)份額下降，營運(yùn)資金需要量也下降。

2.確定資金需求量

營運(yùn)資金持有量高，說明企業(yè)擁有較多的現(xiàn)金、保險(xiǎn)儲(chǔ)備等較高的存貨，能保證經(jīng)營活動(dòng)穩(wěn)定的進(jìn)行。償還負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)性小，但是持有量過高，會(huì)降低企業(yè)的收益性。而營運(yùn)資金持有量較低，則結(jié)果相反。營運(yùn)資金需求量的預(yù)算方法主要是銷售百分比法。民營企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)認(rèn)真分析公司的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，采用科學(xué)方法，合理確定經(jīng)營所需營運(yùn)資金，根據(jù)具體情況制定自己的營運(yùn)資金政策。

3.拓寬融資渠道

穩(wěn)定的融資渠道能夠?yàn)槊駹I企業(yè)的成長壯大提供有力的保障。一般來說，在民營企業(yè)的初創(chuàng)階段，其規(guī)模小，主要依靠個(gè)人投資的方式來追加投資，但隨著規(guī)模不斷擴(kuò)大，外源籌資逐漸成為企業(yè)的主要資金來源。因此，民營企業(yè)應(yīng)充分利用商業(yè)信用和短期銀行借款籌集短期資金。民營企業(yè)的財(cái)務(wù)人員要在分析、比較的基礎(chǔ)上，選擇籌資組合，注意本企業(yè)的清償能力，給企業(yè)帶來最大的收益。具體分析如下：

（1）股權(quán)

如果企業(yè)還處于營業(yè)初期，目前還沒有實(shí)現(xiàn)盈利，那么可以依靠股權(quán)資金來滿足短期營運(yùn)資金需求。這些資金可以來自個(gè)人財(cái)產(chǎn)或者家庭成員、朋友或第三方投資人。

（2）商業(yè)債權(quán)人

如果企業(yè)和商業(yè)債權(quán)人有著特別良好的關(guān)系，那么，還可以懇求他們幫助自己，提供短期營運(yùn)資金。如果企業(yè)過去都準(zhǔn)時(shí)還款，那么商業(yè)債權(quán)人可能會(huì)樂意延長期限，讓你可以滿足大訂單的資金需求。

（3）融通

融通是獲得短期營運(yùn)資金的另一個(gè)渠道。供應(yīng)訂貨之后，融通公司就會(huì)買下你的應(yīng)收賬款，然后由他們處理收款問題。這種融通的代價(jià)比常規(guī)的銀行融資更加昂貴。

（4）信用貸款最高限額

銀行通常不會(huì)給企業(yè)提供信用貸款最高限額。但是，如果企業(yè)通過股權(quán)的方式融資狀況良好，而且還有很好的抵押擔(dān)保品，那么銀行或許也會(huì)提供這一服務(wù)。有了信用貸款最高限額，就能夠在出現(xiàn)短期資金需求時(shí)獲得資金幫助。

（5）短期貸款

如果企業(yè)沒有銀行的信用貸款最高限額，那么企業(yè)還可以申請(qǐng)一次性短期貸款（一年以內(nèi)）來滿足暫時(shí)性營運(yùn)資金需求。如果企業(yè)已經(jīng)和銀行建立了良好的合作伙伴關(guān)系，那么對(duì)方可能會(huì)樂于提供短期貸款。

4.加強(qiáng)管理者財(cái)務(wù)管理意識(shí)和財(cái)務(wù)預(yù)算能力

提高財(cái)務(wù)管理在領(lǐng)導(dǎo)心目中的意識(shí)，充分認(rèn)識(shí)資金的重要性，企業(yè)內(nèi)部各職能部門都應(yīng)強(qiáng)化資金管理，層層落實(shí)，建立科學(xué)的決策機(jī)制。加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員財(cái)務(wù)管理知識(shí)的培訓(xùn)，定期對(duì)財(cái)會(huì)人員進(jìn)行專業(yè)培訓(xùn)和政治教育，增強(qiáng)他們的監(jiān)督意識(shí)和法制觀念，加強(qiáng)財(cái)會(huì)隊(duì)伍的建設(shè)。

要培養(yǎng)財(cái)務(wù)管理人員的財(cái)務(wù)預(yù)算能力。財(cái)務(wù)預(yù)算能使企業(yè)正確預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)得到資金的各種信息，并采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，還可事先對(duì)市場(chǎng)有一定了解，把握市場(chǎng)變化等等。因此，財(cái)務(wù)管理應(yīng)站在企業(yè)全局的角度，構(gòu)建科學(xué)的預(yù)測(cè)體系，對(duì)銷售預(yù)算、采購預(yù)算、投資預(yù)算、費(fèi)用預(yù)算等進(jìn)行科學(xué)預(yù)算。

5.加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理

財(cái)務(wù)部門需加強(qiáng)對(duì)賒銷業(yè)務(wù)的控制，制定相應(yīng)的應(yīng)收賬款制度，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理，及時(shí)收回，減少風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款可由收取賬款所需的天數(shù)也可由支付供應(yīng)商發(fā)票的天數(shù)來分析。大多數(shù)企業(yè)都不能夠單獨(dú)靠應(yīng)付賬款來供給整個(gè)經(jīng)營周期（應(yīng)收賬款天數(shù)+存貨天數(shù)）。這就導(dǎo)致了對(duì)營運(yùn)資金的需求。從經(jīng)營周期中還能計(jì)算出維持一天應(yīng)收賬款和存貨的資金數(shù)額，以及一天內(nèi)應(yīng)付賬款的資金數(shù)額。

6.加速營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)

企業(yè)獲利的關(guān)鍵在于是否能有效地運(yùn)用資金，并順利實(shí)現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)與增值。資金的周轉(zhuǎn)速度和增值能力決定了企業(yè)獲利能力。計(jì)算公式：營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率=年銷售額/平均營運(yùn)資金。民營企業(yè)應(yīng)區(qū)別自身的情況，采取相應(yīng)措施，當(dāng)營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率過低時(shí)，采取促銷措施，提高營運(yùn)資金使用效率；反之，則應(yīng)適當(dāng)加強(qiáng)投資或控制業(yè)務(wù)規(guī)模。

總之，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，民營企業(yè)將在經(jīng)濟(jì)全球化的形式下面對(duì)更加激烈的競爭環(huán)境。只有通過積極加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，才能有效的促進(jìn)民營企業(yè)的改革與發(fā)展。

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第8篇

營運(yùn)資金的內(nèi)涵豐富，包括狹義上的凈營運(yùn)資金，廣義上的企業(yè)流動(dòng)資金總額以及管理方面的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的總稱。我國中小企業(yè)大多采用私人經(jīng)營形式，在企業(yè)組織與構(gòu)架方面存在問題，針對(duì)專業(yè)性營運(yùn)資金管理也比較陌生。雖然近年來多數(shù)企業(yè)實(shí)施了具體管理措施進(jìn)行轉(zhuǎn)型與發(fā)展，使企業(yè)資金營運(yùn)逐漸走上正軌，但從營運(yùn)現(xiàn)狀與管理效果觀察，企業(yè)營運(yùn)資金管理依然需要進(jìn)一步改善。

一、營運(yùn)資金管理內(nèi)容

在不同的視角之下，營運(yùn)資金管理有相對(duì)應(yīng)的管理內(nèi)容。比如，在管理對(duì)象方面，就有針對(duì)流動(dòng)資金、流動(dòng)負(fù)債兩個(gè)方面的管理;再如，在管理環(huán)節(jié)方面，需要管理內(nèi)容包含有關(guān)于營運(yùn)資金的預(yù)測(cè)-決策-計(jì)劃-控制-考核-分析等方面。若采用整體視角進(jìn)行說明，可以透過現(xiàn)金流量這個(gè)因子，對(duì)營運(yùn)資金管理活動(dòng)進(jìn)行全面的說明，具體如貨幣資金、短期投資、存貨、款項(xiàng)方面的管理等;同時(shí)，還需要按照投資的情況、信用獲取的條件、預(yù)算狀況、存貨情況等進(jìn)行更為細(xì)致的針對(duì)性管理。在中小企業(yè)方面，雖然規(guī)模偏小，但“燕雀雖小，五臟俱全”，因而在營運(yùn)資金管理內(nèi)容層面，依然需要按照其內(nèi)容展開具體的管理活動(dòng)分析。

二、中小企業(yè)營運(yùn)資金管理現(xiàn)狀及其問題表現(xiàn)

從現(xiàn)階段中小企業(yè)的投資意向往房地產(chǎn)、股市傾斜中可以認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的目標(biāo)相對(duì)缺乏，究其原因一個(gè)是缺乏投資環(huán)境，另一個(gè)是在營運(yùn)資金管理中未能建立科學(xué)的管理體系。依據(jù)當(dāng)前中小企業(yè)在營運(yùn)資金管理方面的現(xiàn)狀，可以觀察出其存在的主要問題集中表現(xiàn)在融資困難（如向銀行貸款難、向民間機(jī)構(gòu)借貸利息高、眾籌缺乏創(chuàng)新能力等）、流動(dòng)資金不足或匱乏（規(guī)模小、資金周轉(zhuǎn)速度慢、單一化的訂單生產(chǎn)無力激起流動(dòng)資金儲(chǔ)備及管理欲望）、營運(yùn)資金效率低下（如賒銷、現(xiàn)金管理閑置現(xiàn)象、存貨積壓等）三個(gè)方面。

三、存在的問題及其原因分析

以下就從上文中觀察到營運(yùn)資金管理方面三個(gè)比較突出的問題（融資角度、流動(dòng)資金角度、營運(yùn)效率角度）及其原因進(jìn)行具體分析。

（一）從融資困難分析

中小企業(yè)融資困難已經(jīng)成為了老生常談。造成這種結(jié)果的本質(zhì)由兩個(gè)因素構(gòu)成：一個(gè)是信貸體系中，要求實(shí)現(xiàn)信貸抵押，但中小企業(yè)在規(guī)模、運(yùn)營能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力等各方面相對(duì)弱小，因此不能滿足要求;另一個(gè)是盡管有很多新形式的各種融資渠道，如互聯(lián)網(wǎng)金融、阿里巴巴信貸、民間借貸機(jī)構(gòu)、眾籌等多種新融資渠道，但由于這些新的融資渠道在實(shí)際的借貸中，因其本身風(fēng)險(xiǎn)的存在，要么采用風(fēng)投的變相形式，要么因缺乏真正意義上的監(jiān)督體系，借貸的真正成功率相對(duì)偏低，只是展示了融資渠道本身的功能，其中比較突出的是阿里集團(tuán)對(duì)中小企業(yè)的信貸投資;因而面對(duì)中國上千萬的中小企業(yè)，要滿足其實(shí)際需求依然比較困難。

（二）從流動(dòng)資金不足分析

由于中小企業(yè)在融資方面存在困難，所以實(shí)際的流動(dòng)資金要實(shí)現(xiàn)實(shí)際上的運(yùn)營操作，只能借助“擴(kuò)大銷售、提升盈利能力”一條路徑。因而實(shí)踐中采取的路徑以賒銷、勞務(wù)輸出的老辦法為主。此外，中小企業(yè)要完成實(shí)際生產(chǎn)，需要原料的持續(xù)供給，但是原料供給方給予的寬限期限不會(huì)等到產(chǎn)品推向市場(chǎng)才拿回利潤，并且不采用高價(jià)賒賣的方式，所以在原料采購方面實(shí)際上也增加了流動(dòng)資金的減少。因此，中小企業(yè)在流動(dòng)資金方面的困難只會(huì)加劇而不會(huì)得到緩和，除非有充足的資金注入。根據(jù)上文的分析，所采用的風(fēng)險(xiǎn)投資方式往往會(huì)提走利潤，而不是在真正的意義上為中小企業(yè)注入活力。

（三）從營運(yùn)資金效率低下分析

我國大多數(shù)中小企業(yè)的組織能力、結(jié)構(gòu)存在不合理之處，而且缺乏現(xiàn)代企業(yè)所要求的各種流程及全面的管理方法。因此，在營運(yùn)效率方面，人才的職業(yè)素質(zhì)、管理者的技能、體制的設(shè)置、財(cái)務(wù)知識(shí)的復(fù)用水平等方面相對(duì)不足，使得?I運(yùn)效率提升比較困難。比如，以賒銷為例，就因缺乏相應(yīng)的信用規(guī)范管理，沒有完備的政策標(biāo)準(zhǔn)和條件約束、催收方案等，所以在賒銷時(shí)間范圍之內(nèi)收回款項(xiàng)往往不能達(dá)到所賒銷的款項(xiàng)額度。因此，進(jìn)一步就會(huì)造成資金周圍率低下的問題，形成一種惡性循環(huán)，并在壞賬、爛賬出現(xiàn)的情況下，甚至可以導(dǎo)致破產(chǎn);再如，中小企業(yè)所從事的行業(yè)大多存在淡旺季現(xiàn)象，加上現(xiàn)代金融市場(chǎng)的變化速度快，市場(chǎng)很難預(yù)測(cè)。在增加風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，現(xiàn)金管理就會(huì)表現(xiàn)出閑置現(xiàn)象，因而出現(xiàn)盲目進(jìn)駐股市、樓市的問題，要么被套牢，要么資金被占用，很難實(shí)施下一步的革新及生產(chǎn)。

除了這三個(gè)方面的問題之外，中小企業(yè)營運(yùn)資金管理還存在存貨壓力過大、管理缺乏科學(xué)方法、資金占用率較高等問題;尤其是中小企業(yè)對(duì)于商業(yè)信用的重視度不夠?qū)е聵?gòu)建和利用商業(yè)信用不足，也會(huì)因?yàn)閼?yīng)付賬款等的拖延而產(chǎn)生進(jìn)一步的信用下降等問題。因此，總體上中小企業(yè)營運(yùn)資金管理相對(duì)被動(dòng)，需要進(jìn)一步采取一些針對(duì)性的措施加以改進(jìn)和完善。

四、解決對(duì)策

上面針對(duì)問題提出了三個(gè)方面的分析，但在分析中又包含有一些細(xì)小的問題。因此，下文解決對(duì)策的探討中，就將所有問題歸納為五個(gè)方面展開對(duì)應(yīng)的分析，為中小企業(yè)營運(yùn)資金管理方面存在的問題提供一些應(yīng)對(duì)措施。

（一）融資路徑多元化

從外在方面觀察，融資路徑的拓展比較困難。因此，中小企業(yè)需要從自身的不足出發(fā)，在資本結(jié)構(gòu)方面進(jìn)行一些有效的優(yōu)化。比如，當(dāng)前問題中負(fù)債資金往往會(huì)造成財(cái)務(wù)危機(jī)，因而應(yīng)該透過對(duì)資本結(jié)構(gòu)的合理調(diào)整，以自身的資本積累條件為基礎(chǔ)，降低舉債使其保持在適度范圍之內(nèi)，為進(jìn)一步投資提供一些資金儲(chǔ)備;再如，可以利用股份制的思路，在產(chǎn)權(quán)變更方法下，將員工、管理人員等的資金進(jìn)行持股式吸收，利用這個(gè)內(nèi)部可擴(kuò)展渠道拓寬融資渠道;另外，還可以借助現(xiàn)代企業(yè)中的一些擔(dān)保體系之便，透過擔(dān)保公司擴(kuò)展融資渠道，具體可以從知識(shí)產(chǎn)權(quán)、浮動(dòng)擔(dān)保制度、租用土地抵押等方式達(dá)到目的;最好是選取一些基金類的機(jī)構(gòu)，按照自身的貢獻(xiàn)及福利事項(xiàng)或從創(chuàng)新層面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化等方面吸引投資。

（二）應(yīng)用項(xiàng)目管理方法

實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目管理方法的應(yīng)用，要求構(gòu)建歸屬部門，將營運(yùn)資金管理作為一個(gè)項(xiàng)目，在項(xiàng)目下設(shè)置與上文中提到的與管理內(nèi)容相對(duì)應(yīng)的部分。由于中小企業(yè)能力有限，引入職業(yè)經(jīng)理人比較缺乏資源、經(jīng)驗(yàn)，因而有必要通過歸屬部門的設(shè)立，探索項(xiàng)目管理方法的實(shí)踐。因?yàn)轫?xiàng)目管理是通過整體與局部關(guān)系的分解，利用系統(tǒng)管理思維進(jìn)行實(shí)踐，所以有必要在制度中明確職能責(zé)任，并匹配設(shè)置項(xiàng)目下對(duì)應(yīng)指標(biāo)的評(píng)估考核機(jī)制，建立以評(píng)估機(jī)制為中心的各項(xiàng)機(jī)制并行的運(yùn)行機(jī)制，使激勵(lì)機(jī)制、競爭機(jī)制、獎(jiǎng)懲制度等在其中發(fā)揮出功效。比如，可以利用動(dòng)態(tài)考核的思路，制定一個(gè)項(xiàng)目下的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收或應(yīng)付賬款、短期或長期貸款等針對(duì)具體指標(biāo)的評(píng)估考核體系。

（三）強(qiáng)化管理，調(diào)整資金結(jié)構(gòu)

以當(dāng)前需要為準(zhǔn)，除了強(qiáng)化管理中借鑒西方經(jīng)驗(yàn)、運(yùn)用項(xiàng)目管理方法以及上面提到的股份制改革等措施，還應(yīng)該在協(xié)同管理方面做出努力。比如，在項(xiàng)目管理之下，有必要借助整體與局部的關(guān)系原理，將各個(gè)項(xiàng)目下的支項(xiàng)進(jìn)行協(xié)調(diào)，使其提高融合度、銜接更為密切，保障項(xiàng)目系統(tǒng)中各個(gè)部分支項(xiàng)的聯(lián)動(dòng)，以此推動(dòng)營運(yùn)資金管理的效率提升;另外，資金結(jié)構(gòu)方面的調(diào)整，重點(diǎn)在于比例的合理劃分，盡可能按照產(chǎn)業(yè)鏈管理的思維，在產(chǎn)品生產(chǎn)、原料儲(chǔ)備、生產(chǎn)運(yùn)輸、批量銷售、訂單處理、零售等各個(gè)環(huán)節(jié)調(diào)整好資金比例，增加產(chǎn)業(yè)鏈上游的資金利用率，盡可能縮減中下游的產(chǎn)業(yè)鏈條中的比例，從而使項(xiàng)目管理中的資金結(jié)構(gòu)調(diào)整到一個(gè)“以產(chǎn)品生產(chǎn)為中心”的優(yōu)化結(jié)構(gòu)之上。

（四）引入信托責(zé)任，提升信用等級(jí)

信托責(zé)任是西方現(xiàn)代企業(yè)實(shí)現(xiàn)競爭力提升的核心要素，也屬于契約關(guān)系方面的本質(zhì)體現(xiàn)。因此，中小企業(yè)應(yīng)該認(rèn)識(shí)到現(xiàn)代企業(yè)的優(yōu)勢(shì)及核心所在，并吸收其經(jīng)驗(yàn)。具體來看，信托責(zé)任的構(gòu)建，應(yīng)該從企業(yè)內(nèi)部向市場(chǎng)各個(gè)方面進(jìn)行轉(zhuǎn)用。從內(nèi)部方面來看，首先需要在企業(yè)中樹立起“誠信為本”的理念，按照企業(yè)具體情況，按資金量出與入，達(dá)到合作基礎(chǔ)方面的誠信構(gòu)建;然后，利用企業(yè)文化建設(shè)，將信托責(zé)任降格式的應(yīng)用到職工的素質(zhì)培訓(xùn)方面，逐漸提升企業(yè)由員工到整體的信用等級(jí)。另一方面，企業(yè)信用等級(jí)的提升，應(yīng)該落實(shí)到產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，并按照營運(yùn)資金管理的內(nèi)容與流程，在產(chǎn)品輸出、勞務(wù)輸出、借款與利息償付等各個(gè)方面做出表率。信用體系構(gòu)建完成后，可以逐步的將市場(chǎng)向外延伸，并不斷擴(kuò)大，以此構(gòu)建起中小企業(yè)實(shí)際的信托責(zé)任體系。

（五）增強(qiáng)人力資源管理，提高財(cái)會(huì)素質(zhì)

由于中小企業(yè)缺乏現(xiàn)代化的管理經(jīng)驗(yàn)，并且在職業(yè)人才方面的素質(zhì)存在不全面的現(xiàn)象。因此，可以針對(duì)這個(gè)具體問題，利用人力資源管理部門，增強(qiáng)對(duì)于營運(yùn)資金管理人才、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等人才的培訓(xùn)。具體落實(shí)到培訓(xùn)層面，需要制定相關(guān)的管理課程，從營運(yùn)資金管理的概念、內(nèi)容、項(xiàng)目管理方法思維及邏輯進(jìn)行分析，學(xué)習(xí)現(xiàn)代企業(yè)營運(yùn)資金管理理論與知識(shí)等;另一方面，應(yīng)該借助培訓(xùn)的機(jī)會(huì)，增強(qiáng)營運(yùn)資金管理人才的團(tuán)隊(duì)建設(shè)，利用一個(gè)具體的項(xiàng)目管理進(jìn)行實(shí)踐訓(xùn)練，通過初步培訓(xùn)，可以借用案例分析的方法，強(qiáng)化管理人員的知?R、具象化能力。

第9篇

（一）國外準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定 國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定委員會(huì)IASC對(duì)金融工具確認(rèn)計(jì)量準(zhǔn)則的研究經(jīng)歷了一個(gè)漫長的過程。1986年出臺(tái)《投資會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，準(zhǔn)則要求：當(dāng)投資全部或部分地通過發(fā)行股票或其他證券取得時(shí)，應(yīng)以所發(fā)行證券的公允價(jià)值而非名義價(jià)值或面值作為購置成本。1990年IASC在《金融工具原則公告草案》中指出交易性（或經(jīng)營性）金融資產(chǎn)和金融負(fù)債以公允價(jià)值計(jì)量，但不允許投資性和籌資性項(xiàng)目按公允價(jià)值計(jì)量。1991年征求意見稿ED40《金融工具》是IASC針對(duì)金融工具會(huì)計(jì)處理第一項(xiàng)綜合性征求意見稿。ED40提議以公允價(jià)值計(jì)量所有的交易性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債，投資性和籌資性金融資產(chǎn)和金融負(fù)債應(yīng)以歷史成本計(jì)量，但是公允價(jià)值可以作為備選計(jì)量屬性。1994年IASC了征求意見稿ED48《金融工具》對(duì)金融資產(chǎn)和金融負(fù)債做了進(jìn)一步的分類，并在分類基礎(chǔ)上討論后續(xù)計(jì)量問題。到了1997年IASC推出了綜合性討論稿《金融資產(chǎn)和金融負(fù)債會(huì)計(jì)處理》提出了全面公允價(jià)值計(jì)量模式。這份討論稿探討了公允價(jià)值會(huì)計(jì)方向的深入程度，全面公允價(jià)值模式下可能導(dǎo)致的計(jì)量技術(shù)性問題，公允價(jià)值信息的可靠性，易變性以及公允價(jià)值變動(dòng)所產(chǎn)生的影響列報(bào)等問題。1998年IASC39《金融工具：確認(rèn)與計(jì)量》提出了兩個(gè)步驟，一是滿足各界對(duì)金融工具確認(rèn)與計(jì)量會(huì)計(jì)規(guī)范的迫切要求，盡快出臺(tái)國際準(zhǔn)則；二是與九個(gè)國家準(zhǔn)則制定機(jī)構(gòu)合作組建金融工具準(zhǔn)則制定的國際性聯(lián)合工作組。2000年的《準(zhǔn)則草案》對(duì)傳統(tǒng)公允價(jià)值概念做了修訂，并設(shè)計(jì)了金融工具公允價(jià)值計(jì)量的框架。各界對(duì)公允價(jià)值計(jì)量的相關(guān)性，可靠性，收益性報(bào)告的實(shí)現(xiàn)原則與易變性，企業(yè)金融工具項(xiàng)目的對(duì)外報(bào)告與內(nèi)部管理的一致性問題備受關(guān)注。首次對(duì)公允價(jià)值作出詳細(xì)規(guī)定的是2006年9月FASB的《美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第157號(hào)公告公允價(jià)值計(jì)量》（SFASNo.157）。

（二）國內(nèi)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的規(guī)定2006年我國出臺(tái)的新準(zhǔn)則把金融資產(chǎn)分成了四類：以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，持有者到期投資，貸款和應(yīng)收款項(xiàng)，可供出售金融資產(chǎn)。其中涉及到公允價(jià)值問題的是交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)中的股票投資。交易性金融資產(chǎn)設(shè)有公允價(jià)值相關(guān)賬戶，其初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量都以公允價(jià)值入賬，資產(chǎn)負(fù)債表日公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。可供出售金融資產(chǎn)股票投資在初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量中以公允價(jià)值計(jì)量，但是公允價(jià)值變動(dòng)在資產(chǎn)負(fù)債表日轉(zhuǎn)入資本公積。因此，交易性金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量直接影響當(dāng)期的利潤，而可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量影響對(duì)所有者權(quán)益有影響。由于金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量對(duì)利潤和所有者權(quán)益有直接的影響，這就意味著金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量對(duì)資金的管理效率存在一定程度的影響。

二、金融資產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量下企業(yè)資金管理困境

（一）投資戰(zhàn)略選擇中的資金管理問題 投資戰(zhàn)略往往建立在一定的資金實(shí)力基礎(chǔ)上，與企業(yè)的現(xiàn)金流息息相關(guān)。由于金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量，將公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益或是資本公積，給企業(yè)的收益分析帶來了一定的難度。例如交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，而這部分收益為未實(shí)現(xiàn)的收益，沒有現(xiàn)金流入。有些管理者以利潤為主，分析企業(yè)的收益情況和盈余的大小，忽略對(duì)現(xiàn)金流的關(guān)注和分析，對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力理解有偏差。最后企業(yè)的投資戰(zhàn)略選擇偏離實(shí)際的發(fā)展需求，導(dǎo)致資金鏈條的斷鏈，企業(yè)陷入困境。

（二）投資核算中的資金管理風(fēng)險(xiǎn) 金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式，如對(duì)交易性金融資產(chǎn)以公允價(jià)值計(jì)量，使得會(huì)計(jì)利潤和實(shí)際的現(xiàn)金收入不一致，給企業(yè)帶來了變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)企業(yè)而言，現(xiàn)金流是其生命線，利潤多，并不意味著企業(yè)的經(jīng)營狀況就好，尤其是公允價(jià)值計(jì)量模式引進(jìn)以后，資金的變現(xiàn)能力對(duì)企業(yè)來說至關(guān)重要。企業(yè)資金變現(xiàn)能力越差，潛在的風(fēng)險(xiǎn)也越大。企業(yè)資金變現(xiàn)能力越好，風(fēng)險(xiǎn)也就越小。可見，在金融資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量模式下，加大了企業(yè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)資金管理中的一大挑戰(zhàn)。同時(shí)金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量，對(duì)企業(yè)的資金管理帶來了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。公允價(jià)值計(jì)量模式下，以市場(chǎng)價(jià)格核算，由于金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)比較大，資產(chǎn)縮水幅度大，影響企業(yè)資金的流動(dòng)性。例如交易性金融資產(chǎn)，企業(yè)在2006年購進(jìn)，2007年在整個(gè)證券市場(chǎng)處于牛市的良好環(huán)境下，市場(chǎng)價(jià)格迅速上升；2008年股市震蕩，市場(chǎng)價(jià)格迅速下降，資產(chǎn)縮水，難以拋售。企業(yè)資金的流動(dòng)性受到重挫，影響資金鏈條的順利循環(huán)。

（三）投資的市場(chǎng)效應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量，意味著企業(yè)的投資與市場(chǎng)反應(yīng)相聯(lián)系。市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，影響企業(yè)的賬面收益，影響企業(yè)的利潤，從而影響各利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的價(jià)值評(píng)價(jià)，這就影響各利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的信心，企業(yè)的價(jià)值進(jìn)一步被錯(cuò)誤地估計(jì)，導(dǎo)致其陷入困境。對(duì)企業(yè)而言，市場(chǎng)效應(yīng)影響企業(yè)的籌資，經(jīng)營，投資等戰(zhàn)略。采用公允價(jià)值計(jì)量后，一旦金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格下降且下降幅度比較大，銀行、投資者將對(duì)企業(yè)的償債能力和發(fā)展前景失去信心，導(dǎo)致企業(yè)面臨籌資困境，資金鏈條不穩(wěn)固。例如交易性金融資產(chǎn)受市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響，迅速縮水，企業(yè)利潤額減少，影響市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的信心，企業(yè)陷入惡性循環(huán)，更快地陷入困境。

三、企業(yè)資金管理效率改善對(duì)策

（一）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理是企業(yè)的重要話題，做好風(fēng)險(xiǎn)管理工作的重要性是顯然的。金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值模式計(jì)量后，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大，因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)金融資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)級(jí)。企業(yè)在進(jìn)行金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定時(shí)，可以參照銀行的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)辦法，例如將企業(yè)金融資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分為三類：第一類風(fēng)險(xiǎn)大，收益大；第二類風(fēng)險(xiǎn)大，收益小；第三類風(fēng)險(xiǎn)小，收益小。另外對(duì)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的定量化處理，如第一類風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)定為60%，第二類風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為100%，第三類風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為10%等。風(fēng)險(xiǎn)大，收益大的投資機(jī)會(huì)應(yīng)在企業(yè)擁有足夠多的現(xiàn)金流量，支付日常經(jīng)營活動(dòng)后仍然有多余，投資后將預(yù)期的收益乘以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行核算。風(fēng)險(xiǎn)小，收益小的投資機(jī)會(huì)可在企業(yè)不存在大量負(fù)債的前提下進(jìn)行投資，投資后按照預(yù)期的投資收益乘以風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)核算。風(fēng)險(xiǎn)大，收益小的投資機(jī)會(huì)則應(yīng)當(dāng)放棄。在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行評(píng)定后，企業(yè)可以對(duì)未實(shí)現(xiàn)的收益存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量化處理，從而更好地把握現(xiàn)金流量。

（二）資金預(yù)算管理方法創(chuàng)新資金的預(yù)算管理是資金管理中的核心內(nèi)容，企業(yè)做好資金的預(yù)算管理，才能為資金的有效運(yùn)作鋪平道路。金融資產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量以后，企業(yè)的收益和現(xiàn)金流量存在一定的差距，未實(shí)現(xiàn)收益的存在對(duì)資金預(yù)算管理提出了新的要求。企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資金的預(yù)算中，對(duì)不確定的因素進(jìn)行衡量，細(xì)化資金的預(yù)算管理工作。在資金預(yù)算管理中，考慮存在的風(fēng)險(xiǎn)可能對(duì)資金收入的影響，以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)比較大的項(xiàng)目投資可能給企業(yè)帶來的資金流出。編制好資金預(yù)算管理，做好投資、籌資、經(jīng)營活動(dòng)中的資金預(yù)算管理工作，將這三項(xiàng)活動(dòng)中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)資金進(jìn)行管理和控制。

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