時間：2023-08-10 17:00:55
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在市場經濟發展不斷深入的進程中，小微企業越來越成為國民經濟發展的一支重要力量。小微企業資金周轉順暢與否，成為制約小微企業發展的重要因素。因此，助推小微企業發展，必須解決其資金短缺問題。雖然國內外學者關于小微企業融資問題的研究成果很多，但大多研究成果是從企業自身發展的視角入手進行研究，而基于制度供給視角研究小微企業民間融資問題的較少，缺乏對小微企業民間融資制度監管的系統性研究。解決小微企業資金不足的問題主要有兩種方式：一是以商業銀行為中介機構的間接融資；二是發揮民間金融的作用，通過民間金融進行的資金借貸，也稱民間融資。本文的研究對象主要是基于制度供給視角的民間融資，以及由此帶來的金融監管體系的完善。民間融資是相對于間接融資而言，存在于國家法定金融機構之外，在出資人與受資人之間形成的以還本付息為條件的借貸關系。通常采用民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等形式，通過暫時改變資金的使用權方式，實現貨幣價值的單方面轉移[1]。
一、小微企業民間融資模式與內涵
（一）企業內部集資。企業內部集資是指在遵守自愿原則下，在本單位內部職工中以企業內部股票、債券等形式籌集資金的融資行為。申請內部集資的小微企業要有工商行政管理部門頒發的營業執照，資產負債表顯示其具有一定的自由流動資金，并在商業銀行開立賬戶。小微企業進行內部集資流程為：企業在申請內部集資之初，要填寫《集資申請書》，并由具有一定經濟實力的法人單位對該企業承擔保付責任，《集資申請書》經企業主管部門及開戶銀行簽署意見，人民銀行對該申請書審核后發給《企業內部集資批準書》。小微企業內部集資方案要明確集資目的、范圍、金額、期限、利率、預計經濟效益、方式、購券人的權利和義務、企業償還集資款的資金來源等內容。企業內部集資利率可高于同期居民儲蓄存款利率，上浮利率的幅度依據人民銀行有關規定確定[2]。（二）社會民間多元融資。社會民間多元融資是指小微企業通過商業銀行信用以外的融資渠道，向社會有償募集資金的行為。社會民間多元融資主要包括以下幾種形式：一是股份集資，即通過發行股票籌集自有資金用以擴充資金實力，實現擴大再生產；二是集資聯營，即企業之間進行聯營，實現規模經濟，大多采取分紅制的分配原則；三是合伙經營集資，即共同出資、共同經營，也稱合伙人制；四是以資帶勞集資，即以出資入股作為進入企業就業參工的條件，鄉鎮小微企業采用此種集資方式的較多；五是利用賒銷、預付等商業信用進行集資；六是直接發行債券進行集資，即企業發行債券，并同時約定還款期限、利率等相關要素[3]。（三）民間典當融資。民間典當融資是指小微企業在短期流動資金短缺的情況下，以實物質押或抵押的方式取得臨時性貸款，快速從典當行獲得資金融資方式。典當融資符合小微企業融資額度小、周期短、辦理便捷等特點，發揮融資市場上的輔助作用，為小微企業解決燃眉之急。與銀行貸款相比，雖然辦理手續相對簡單，但是需要繳納較高的綜合費用，如保管費、保險費、典當交易成本等，融資成本高于銀行貸款，增加了小微企業的經營負擔。（四）互聯網P2P融資互聯網P2P融資也稱互聯網金融點對點借貸平臺，是英文peertopeerlending（或peer-to-peer）的縮寫，它是將小額資金吸收過來，并以放貸的形式將資金借貸給那些資金需求者，也就是民間說的小額借貸模式。該模式在運營過程中，借助互聯網、移動互聯網等網絡技術平臺，實現投資理財、金融服務的功能[4]。目前，國內P2P網絡借貸平臺的定價模式處在探索之中，其中風險定價、成本加成、競標定價等模式共存。對此種融資的風險監管有必要強化。
二、監管小微企業民間融資的法律制度供給
（一）監管小微企業民間融資法律制度供給的必要性。民間融資作為一種有效的資金配置手段，在優化資源配置、完善社會融資結構、補充市場資金需求和促進經濟發展中發揮著重要的作用。但是，通過研究民間融資的案例發現，民間融資容易游走于金融監管的灰色地帶，并由此產生了一系列負面的影響，從宏觀角度上干擾了金融秩序的正常運行，造成小微企業經營資金短缺的惡性循環，導致誠信體系缺失，影響社會穩定，甚至誘發經濟類犯罪率上升等。這一切的發生給金融監管帶來了一定的難度，因此，制定行之有效的金融監管法律制度非常重要[5]。（二）相關法律法規的頒布。金融監管法律是一個國家或地區通過立法為有效實施金融監管而制定的金融法律制度。一個國家或地區是否具備健全的金融監管法律，是國際上衡量其金融監管水準高低的一個基本依據。我國關于民間融資方面的法律法規有待完善，還未形成完整的體系，但是就目前民間融資監管問題看，已經出臺了一些金融監管方面的法律法規，為民間融資的合法操作指明了方向。1995年，《中華人民共和國中國人民銀行法》明確規定，未經國務院銀行業監督管理機構批準，任何單位、個人不得設立銀行業金融機構，或者從事銀行業金融機構的業務活動。1998年，頒布《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》，旨在取締非法金融機構和非法金融業務活動，維護金融秩序，保護社會公眾利益。2015年，最高人民法院頒布《關于私募股權貸款的若干規定》，承認私募貸款的合法性，并標志著官方對企業之間相互借貸有效性的認可，這打破了該領域最初的系統設計。2016年，國家又出臺了《互聯網金融風險專項整治工作實施方案》。《方案》對P2P平臺提出重點整治，同時強調，互聯網企業未取得相關金融業務資質,不得依托互聯網開展相應業務。對于未經相關部門批準或備案從事金融活動的，由067金融管理部門會同工商部門予以認定和查處，情節嚴重的，予以取締。2021年1月，證監會《關于加強私募投資基金監管的若干規定》。主要內容如下：一是規范私募基金管理人名稱、經營范圍，并實行新老劃斷；二是優化對集團化私募基金管理人監管，實現扶優限劣；三是重申私募基金應當向合格投資者非公開募集；四是明確私募基金財產投資要求；五是強化私募基金管理人及從業人員等主體規范要求，規范開展關聯交易；六是明確法律責任和過渡期安排。
三、小微企業民間融資監管中存在的問題
（一）民間融資監管法律法規有待完善。首先，我國對商業銀行貸款監管力度較強，而對民間融資監管則較弱，沒有形成系統的監管體系。目前，我國民間融資監管力度不足的主要原因是現行法律法規供給不足。民間融資監管法律法規不完善，是后續監督及實施不到位的重要因素。其次，立法不足表現在缺乏對近幾年我國新型融資方式的監管,同時也未對小微企業民間融資作出具體規定。近年來,我國針對小微企業融資難的問題，大力發展普惠金融,將融資性擔保機構、小額貸、網貸等納入小微企業的融資范疇，并在一定程度上解決了小微企業的資金需求，網絡平臺融資的力量不可小覷。但是，隨著網絡融資額度的加大，小微企業網絡融資的風險也凸顯出來，各種投融資理財公司、非融資性擔保公司也紛紛倒閉，金融經濟案件量持續上升，相關監管法規供給沒有及時跟上，小微企業融資承擔風險提高。因此，對于這方面監管的法律法規亟待完善。最后，立法不足還表現在缺乏對民間融資機構的市場準入和退出機制，想要民間融資市場蓬勃健康發展，明確的準入條件與完善的退出機制缺一不可。法律法規對市場準入制度進行嚴格明確的規定，對于指導民間金融機構規范其組織結構、建立完善的財務制度及健康良好的公司治理環境具有重要意義。反之，如果缺乏相關監管的法律法規，將導致民間融資隨意發展和隱蔽發展趨勢增強，造成金融市場混亂，甚至出現利用小微企業融資而進行非法洗錢的行為。（二）立法層級過低。總體上看，立法層級過低是小微企業民間融資監管中存在的一個主要問題。近幾年來，國家越來越關注小微企業發展，頒布了一系列政策和規制文件。2013年，中國銀行監管委員會《深化小微企業服務意見》；2014年，國務院頒布《關于小微企業健康發展的意見》。這些支持小微企業融資發展的若干意見在小微企業發展中起到了一定的作用。但是，也有一些文件立法標準太低，強制力非常有限，只是在形式上做了一些規范，可操作性不強，沒有在實質上滿足小微企業的融資需求，特別是沒有很好地監管小微企業融資中可能出現的風險。（三）小微企業貸款缺乏法律支持。首先，相關的金融法律不完善，在實際執法中存在職責交叉現象。如《取締非法金融機構和非法金融經營活動辦法》規定，我國對民間借貸的監管主體是中央銀行，地方政府負責輔助監管?！躲y行業監督管理法》有關內容顯示，中國銀行業監督管理委員會也負責這方面的監管。這就形成了多部門管理，必然導致沖突和摩擦。其次，在我國現行金融法律體系中，對小微企業融資支持力度存在一定的不足。如《貸款通則》《商業銀行法》等法律規定了企業申請貸款的操作細則，而小微企業自身財務狀況無法滿足較高的融資條件。因此，小微企業在金融市場間接融資的準入門檻高，商業銀行更傾向于向大企業發放貸款，而向小微企業提供的貸款資金供給，無法滿足小微企業實際的資金需求。最后，《商業銀行法》具有很強的排他性，無法實現資源共享?！顿J款通則》規定，貸款人的信用、貸款事項的審批及貸款合同的條款，都要求公司具備相當的能力和資質來實現。由于與《貸款通則》規定的貸款法律要求不符，多數小微企業無法獲得資金支持。（四）對非正規金融機構的監管不足。首先，中國民間金融市場限制機制不完善。在監管初期階段，金融產業限制模式被“一家銀行和三個委員會”垂直管理。該管理模式導致了多種金融機構共同管理、相互調整的監督機制不足、信息不能按時共享和有效溝通，直接影響個人貸款的效率性。隨著金融市場的不斷繁榮，這些缺點越來越明顯，在一定程度上影響了金融市場的健康發展。其次，針對現階段出現的新型非金融機構存在一定程度上的監管缺失問題。隨著網絡融資、中介機構、小額貸款公司的出現，金融監管的難度隨之加大，對金融監管也提出了新的要求，一些監管責任落到了地方政府的職責上，而有些地方政府為了發展經濟，監管意識不強，金融監管措施明顯滯后，而且監管標準不統一。最后，對于非金融機構的市場準入及退出監管的力度不足，導致集資詐騙等刑事案件量顯著增多。（五）民間融資擔保缺少風險分擔機制。當前，我國小微企業融資擔保的風險分擔機制尚不健全。小微企業的融資擔保機制主要有兩種：一是單一擔保，二是反擔保。在實踐研究中發現，單一擔保和反擔保體系還不能適應我國金融市場的持續發展，并在一定程度上抑制了新興小微企業的融資需求。因此，迫切需要引入適用于小微企業的信用擔保法。該法律不僅要規范擔保人的擔保行為，還要在融資中保護小微企業的合法利益。另外，我國還缺少大型商業銀行和地方性銀行風險共擔的新擔保體系?，F階段小微企業的融資擔保多與地方性商業銀行合作，但地方性商業銀行具有風險評估能力差、風險承擔能力弱、風險規避能力弱等特性，一旦地方銀行的風險承擔能力超過了上限，小微企業從地方商業銀行融資的可能性幾乎為零。
四、解決小微企業民間融資監管問題的對策
（一）完善小微企業民間融資監管的法律法規。鑒于小微企業民間融資法律法規有待完善問題，迫切需要建立一個專門的監管機構，即民間融資監管機構。對于如何選擇民間融資監管主體，學者們有不同的看法。一些學者建議，在銀監會下設立一個民間非正規金融監管部門，負責監督非正規金融機構；另一些學者認為，中央銀行的監管職責應包括對民間金融機構的監管。根據我國目前的情況，中國銀行業監督管理委員會是金融監督的職能部門，可以由中國銀行業監督管理委員會設立下屬的民間金融監督管理機構。但是，根據民間非正規金融機構本身的特點，僅依靠某個部門的力量很難實現有效的監管。因此，提出以下幾點建議：首先，可以將監管權交給地方政府，使得地方政府在負責促進地方經濟發展的同時,能在一定程度上監控地方金融市場。其次，考慮到民間融資市場對地方經濟發展的重要性，地方政府應與金融監管部門聯合，對民間融資進行信息共享和有效監測[6]。最后,在監管中要明確區分民間融資監管的主體，對于不合法的民間融資行為，必須按照法律法規調查和處理。對于合法的民間融資，應使其透明化并納入金融監督系統。（二）提高小微企業融資的法律效力。小微企業在市場競爭中仍處于相對弱勢的地位，盡管從中央到地方各級政府和有關部門已經制定了各種政策來支持小微企業發展，但是這些法律文件缺乏強制性，導致了小微企業融資中合法權益得不到很好的保護。因此，可以通過提高針對小微企業立法的法律效力并制定目標性支持條款，小微企業才能擺脫在金融市場融資的不利地位。（三）加強小微企業民間融資監管的法律力度。目前，我國還沒有一部完整的民間金融法，這使得民間金融的法律地位相對模糊，民間金融法律法規比較零散，缺乏內部協調性。因此，立法機關需要結合當前經濟發展情況，及時整合現行法律法規，明確引導方向，滿足民間金融市場的發展需要，特別是小微企業民間融資監管的需要。一是要加強小微企業民間融資立法。雖然最高人民法院在2015年出臺了《關于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規定》，在司法層面明確了民間借貸的相關問題，但單靠司法解釋還不能很好地規范民間金融市場。二是要從立法層面尋求突破，出臺相關民間融資監管的法律法規，為民間金融市場搭建法律活動平臺。此外，在制定相關法律時，要充分考慮小微企業的民間融資需求，從適應社會發展的角度規定民間融資的范圍，鼓勵各類民間融資主體發揮各自優勢，以滿足小微企業的融資需求。（四）加強對非正規金融機構的監管。1.掌握民間金融機構運行情況。要加大對地方民間融資的重視，及時準確掌握民間金融機構運行情況，結合其交易特點、覆蓋面等，分類管理和監管，同時也要給予合理鼓勵，促進地方經濟發展，防止非法集資或金融詐騙的發生[7]。為保證交易的公平、公正，還可以探索中介機構推介等形式，為小微企業和眾多民間融資機構搭建規范的交易平臺，引入第三方機構對中介平臺進行監管。從另一個角度看，政府和各部門還應加強對小微企業民間融資的引導與服務，培育和增強小微企業識別民間融資風險的能力，增強其風險意識，幫助其更安全有效地融資。2.履行融資平臺的實際審查義務。首先，在互聯網融資的實際運作中，要切實履行融資平臺的實際審查義務，其目的是幫助投資者進行初次篩選，解決信息不對稱問題。融資后，需要繼續進行資金監控，如果資金使用有問題，必須及時向執法部門報告，并通知投資者，以便可以收回資金。其次，闡明平臺記錄信息的義務。為了降低投資失敗的風險，保護投資者權益，信息的記錄和存儲應該是平臺的必然義務。最后，有必要建立一種金融機構信息披露機制。投資者的信息披露機制應基于自己的信用歷史、投資歷史及融資記錄。同時，對于信息管理公司等機構也要進行規范，使融資公司可以提供及時、客觀的數據，進一步提高融資流程的透明度，對投資者進行有效的風險評估，加強政府監管機構和平臺的外部監管[8]。3.明確民間融資機構市場準入、退出機制。對于非金融機構作為公司法人進入民間融資市場，必須設置明確的準入審批條件和完善的退出機制。建立嚴格的市場準入，就是要明確民間融資標準的制定，規范其組織形式、金融體制和業務范圍，將民間金融組織納入正規的金融監管體系。由于民間融資風險高，因此要建立健全民間融資機構市場退出機制和民間金融組織的破產清算制度。金融監管機構可以對有重大違法違規行為的非金融機構強制合并、重組、破產退出。只有建立健全市場準入和市場退出監管機制，才能促進金融市場健康發展，改善民間融資環境。（五）完善融資擔保機制。1.推進信用擔保體系的相關法律制度建設。近年來，我國信用擔保體系建設與相關法律制度的發展基本同步，但是信用擔保法律制度建設相對更薄弱。從《擔保法》的角度看，我國現行擔保法在制定和適用上已經存在滯后性和局限性。制定之初的規定大多是對普通擔保進行規范，沒有對專門從事小微企業信用擔保業務的信用擔保機構進行規范。因此，針對目前的法律漏洞，可以結合我國國情修訂完善《擔保法》，規范擔保業市場準入、退出監管和從業人員資格，明確經營范圍，并在此基礎上規范各類擔保機構的運作、資金投入和補充，培養專業的擔保人才，發展多元化的擔保產品，為擔保機構的發展提供法律保障[9]。2.完善小微企業擔保風險分散和再擔保制度。擔保工作屬于高風險業務，彌補擔保帶來的成本和風險損失，僅靠擔保機構賺取擔保費用是不夠的。因此，必須建立起完善的中小企業貸款監管制度，積極促進擔保機構良性發展。首先，促進商業銀行與信用擔保機構之間的合作，建立共同承擔風險機制。這種方式不僅可以減輕擔保機構的風險負擔，還可以督促銀行加強對貸款的跟蹤和管理。其次，實施補充再抵押制度，降低擔保機構的抵押風險。當發生小微企業融資風險補償時，政府有權要求賠償機構賠償，不能按時還款的公司可以列入風險預警名單，以后公司和關聯公司將得不到資金支持。
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【關鍵詞】 民間資本； 小微企業融資； P2B網絡融資新模式
一、問題的提出
2010年2月以來我國通貨膨脹持續高位運行，2011年7月高達6.5%，貨幣政策也相應不斷收緊。由于資質信譽相對較差、傳統抵押物匱乏等原因，小微企業在融資上歷來處于不利地位，在當前銀根緊縮的情況下，再度首當其沖而面臨嚴峻的形勢，融資難、融資貴嚴重阻礙了小微企業的發展。與此同時，高通貨膨脹引發了我國長達兩年的負利率周期，極點達-3.15%，單純把錢存入銀行，財富不僅不會增值，反而會隨物價的上漲而縮水。民間資金投資渠道匱乏導致愈演愈烈的非法集資與投機炒作現象以資金鏈斷裂、百姓資金血本無歸而告終，數千億的民間資本流失。兩會期間，如何引導龐大的民間資本破解小微企業融資難題引起了各方的高度關注。
與傳統融資方式相比，基于民間資本的小微企業網絡融資新模式在解決信息不對稱、風險檢測以及借貸效率等方面具有明顯優勢，有利于緩解小微企業融資困難與民間資本投資渠道匱乏的雙重問題。
二、民間資本與小微企業融資現狀
據統計，我國65%的發明專利和80%的新產品都是由中小企業研發的，其創造的整體價值占我國GDP總值的60%左右，上繳的稅收額占國家稅收總額的50%左右，提供了近80%的就業崗位。但是，其融資狀況不容樂觀。從2011年1月至8月，能夠獲得銀行貸款的小微型企業僅占15.5%，比同期規模以上工業企業利息支出增幅高3.7個百分點。同時，由于各方的經濟壓力，資金周轉緩慢的小微企業壓力陡增。
據2009年官方的一項抽樣調查顯示，民間借貸資本的存量大約有4萬億元，而有的研究機構的分析結果則顯示，民間借貸資本存量高達10萬億元。然而現階段如此巨額的民間資本大部分用于投機炒作，炒房、炒黃金、炒文化產品等投機現象泛濫，只有余下的小部分流向實體經濟，其數量之少難以緩解小微企業燃眉之急。雖然政府頒布相關文件鼓勵引導民間投資，但是由于落實不到位、缺乏政策支撐等原因，收效甚微。小微企業有潛力，民間資本有活力，兩者進行融通，方可攻破經濟難題。
三、基于民間資本的小微企業網絡融資新模式
（一）B2B網絡融資模式
B2B（Bank to Business）是一種由政府牽頭，商業銀行和各監管部門共同參與，由電子商務網絡公司設計、維護小微企業信息平臺，利用小微企業信譽數據(數據具有動態的交易化特點)，對其進行信用評級，實現網絡融資的模式。
為探索融資服務新渠道，2010年6月生意寶和阿里巴巴相繼推出為小微企業在線融資的服務產品——“貸款通”、“阿里貸款”，一定程度上緩解了小微企業貸款難的局面。隨后，其他各大電子商務公司紛紛推出“e保通”、“一達通”、“e單通”等產品滿足小微企業融資需求。
據中國電子商務研究中心監測數據顯示：2007年至2009年，我國網絡融資總額分別為2 000萬元、14億元、46億元；至2010年，中國第三方電子商務市場企業全年“網絡融資”貸款規模首度突破“百億大關”，高達140億元。網絡融資發展之快可見一斑。雖然近年來銀行加大了對小微企業的支持力度，但由于銀行自身體制問題，“亂收費”現象仍然存在——“開戶費”成了企業網絡貸款的硬指標，有的銀行還對日存款額和最低注冊資本金門檻進行了設定。銀行為小微企業提供的網絡融資額相對于小微企業需求而言只是杯水車薪。
B2B的成功實施為網絡融資的可行性提供了依據；鑒于B2B融資模式的局限性，引入民間資本發展P2B網絡融資新模式為小微企業注入新活力勢在必行。
（二）P2B網絡融資新模式
P2B（Private capital to Business）網絡融資新模式由B2B融資模式進化而來，主要參與者是政府、小微企業、民間借貸組織和個人、第三方網絡服務平臺商（后簡稱“第三方”）和政策性擔保機構組成，其相互關系如圖1所示。
1.政府主要負責對第三方以及民間借貸組織的監督管理，對小微企業進行扶持，保障民間借貸組織的合法運行和安全性，為第三方提供小微企業上報的相關經營狀況等數據。
2.第三方主要負責對小微企業的監督和信用評級，為網絡貸款的實現提供交易平臺。據中國電子商務研究中心的監測數據顯示，截至2011年12月，國內使用第三方電子商務平臺的中小企業用戶規模已經突破1 600萬，并且其數量與日俱增。由此可見，第三方可以第一時間掌握更多的企業信息。第三方對小微企業相關信息進行審核，整合從政府部門獲取的小微企業相關數據和自有數據對小微企業進行動態信用評級，并且建立相關模型設定貸款額度和利率，而后將信用等級評價及小微企業貸款需求顯示在網絡上，為民間借貸組織選擇交易對象提供依據。此外，第三方應該具備鑒別客戶身份的能力水平與相關機制，對客戶的身份、資信狀況、業務范圍做必要的了解和審核，為交易的合法性提供保障。
3.民間借貸組織或個人主要負責為小微企業提供貸款。民間借貸組織需要在相關部門進行登記接受政府監控，而后籌集民間閑散資金并在第三方電子商務平臺進行注冊，根據第三方提供的資信狀況及企業相關信息進行權衡，有選擇性地為小微企業提供貸款。
【關鍵詞】小微企業 民間融資 融資渠道 【中圖分類號】F830 【文獻標識碼】A
小微企業民間融資現狀
民間融資規模龐大。以湖南省湘潭市為例，近年來，湘潭地區的金融規模已相當龐大。截至2015年6月末，共有銀行類金融機構24家，貸款總額1241億元。各類小額貸款公司、擔保中介機構、典當行和民間“地下錢莊”約700多家，據筆者不完全統計和分析，當前區域內民間融資總量約300億元。
民間融資成本高位運行。民間融資通常使用月利率，最低3分，年利率即為36%，約為銀行利率的6倍；較高可達4-6分，年利率即為48%-72%，約為銀行利率的8-12倍。
民間融資手續簡單、形式多樣。一是借貸手續簡單到“打個白條、摁個手印”即可，有的甚至沒有白條，僅依靠記憶“做賬”。這類借貸既沒有法律意義上的抵押擔保，也沒有有效的制約條件，僅依靠親情、友情和固有的做事方式來維持。二是民間融資契約方式多樣化，包括口頭協議、解調和入股證明等。
由于信息不透明且缺乏外部監管，蓬勃發展的民間融資市場成為了各類借貸詐騙的“溫床”。特別是隨著技術手段和信息化程度的不斷進步，民間借貸欺詐也產生新的載體和方式。如“網絡信貸”詐騙、“信用貸款”詐騙和非法集資活動等，主要采用虛假誘人條件并配合大肆宣傳以達到其吸引受害人的目的。通常利率為單月利息1分至2分左右，年息在10%-15%之間，一旦受害人被虛假廣告所蒙蔽，對方就以保證金、利息等手段騙取受害人的錢財。這種“資金空轉、以錢生錢”，“空手套白狼”最后卷款逃逸的現象，造成了非常惡劣的社會影響。
小微企業民間融資成因
銀行信貸門檻高。雖然近幾年各大銀行都相繼出臺扶持小微企業的信貸政策，但是在“風險可控、商業可持續”的經營理念下，銀行為了規避信貸風險，在貸款上更加偏向能夠提供有效抵押物的企業。目前，湘潭地區小微企業普遍缺乏足值有效的不動產作為抵押擔保，這種先天缺陷嚴重制約了小微企業的獲貸能力。因此，很大部分小微企業選擇民間融資解決資金需求。
企業缺乏信用。小微企業財務制度不健全且缺乏透明度，存在隱瞞不利于自己的各種信息。信息的不對稱，造成了銀行對小微企業的拒貸行為。同時多數小微企業為家族式企業，管理者素質不高，用人唯親，管理模式多為所有權與經營權高度統一。另外，企業監管不嚴、經營管理水平有限，容易造成盲目擴張、多頭投資等問題。一旦資金緊張只能選擇高息的民間融資來應對周轉，而高利息的民間融資又進一步增加企業的財務成本，導致企業陷入惡性循環。
民間投資渠道偏窄。在存款利率較低、股市低迷的情況下，部分城鄉居民沒有更好的投資渠道，會選擇民間融資以獲取更高的利息。特別是近年來城郊居民由于土地征遷獲得大量資金，這些資金在購買房屋、汽車及留足生活必須資金后，富余資金進行了民間融資。這在一定程度上催生了民間融資市場，進一步抬升了民間融資成本。
民間融資具有手續簡便快捷、時效性強、融資門檻較低，以及優化市場資源配置、提高資金使用效率和促進經濟發展等優勢，但同時具有不規范性、盲目性和高風險性，如不能促進其規范健康發展，勢必對經濟、金融造成巨大的破壞。規范民間融資的方法很多，主要從外在的監管和內部的整頓著手。
加強民間融資法規與金融環境建設
民間融資長期處于社會融資領域的“灰色地帶”，政府部門應當針對民間借貸的特點調整相關政策，立足于既能有效防范風險又能最大限度地保護與激活民間借貸活力的思路，制定相關法律、法規。賦予民間借貸行為主體及其行為應有的法律地位，并明確其應當承擔的權力義務使民間融資規范化、合法化。同時，政府應加強組織監管，切實擔負起金融監管的職責，依照“誰審批設立，誰負責監管”的原則，聯合金融監管機構、地方工商、稅務等部門，加強對民間融資機構設立、運行、退出等全流程監管，防止出現高息借貸、非法融資、洗錢犯罪、沖擊資本市場等風險。
要建立利率監管體系，規范和引導民間融資利率，打擊高利貸行為。從2005年開始，人民銀行推出了民間借貸利率監測制度，但由于沒有現場檢查權，一些數據的真實性、準確性難以把握。因此要增加人民銀行、銀監局對民間融資主體單位的現場監管權，核查其數據的真實性、準確性和及時性。要規范民間融資運營模式，制定完備的借貸手續，規范法律認可的合同文本，制定違約責任處理辦法和應急機制等，防止因口頭協議或法律手續缺陷造成投資者權益得不到法律保障，從而帶來不利于社會穩定的因素。要拓寬民間資本的投資渠道，政府可以作為“中介”，將一批經營狀況好的企業打包推薦給民間融資機構，引導民間資金流向產業支持項目和風險較小項目，減少民間資金的盲目流動，不但支持當地的經濟建設，還能實現資金的良性循環和互動。
拓展融資渠道，加強法律金融知識宣傳
政府、銀行都應該為小微企業提供有效的政策支持及融資渠道，企業也應從自身角度出發，提升長期融資的能力。就目前的經濟現狀來看，政府仍是我國市場經濟的主導者和宏觀調控的決策者。對于處于劣勢地位的小微企業政府應多多給予政策支持，不單要出臺相關幫扶政策、意見，引導市場的優勢資源向小微企業傾斜，還應主動在關鍵時刻站出來幫助小微企業融資。具體為：一是銀行助力小微企業，成立專門為小微企業服務的金融機構。既能最大化的貫徹落實中央幫扶小微企業融資的政策又能將資源直接作用于小微企業幫助小微企業解決融資難、融資貴的問題，還能規范民間融資市場，促進金融市場良性競爭，降低金融風險。
二是企業自身造血是自我完善和提高小微企業永續發展的持久動力。小微企業完善企業組織形式，淡化家族企業氛圍，培養企業文化，形成核心競爭力。要改進財務結構和提高風險管理，加強日常財務指標分析和現金流管理，保持良好的償債能力基礎提高營運資金運轉效率，緩解企業資金不足問題。要完善內部管理機制，強化經營理念，提高管理水平，優化企業結構，突出主營業務，建立順暢的生產、銷售、稅收、投資的循環運轉，保持經營的穩定和盈利的穩定，形成一定的資金積累機制，增強自身造血功能和積累能力。努力為社會提供優質的產品和服務，樹立企業的社會形象，經濟交往以重視信用為先，以點滴的信用積累逐步擴大企業的市場影響，提升企業長期融資能力。
許多金融風險的產生和民間融資引發的問題究其根源是民眾和一些經營管理者對金融知識了解甚少，法律意識淡薄。所以政府和監管機構要加大民間融資的風險提示，使社會公眾對高收益潛藏的風險有清醒的認識，讓小微企業在民間融資過程中保護自身權益，避免風險。通過電視、報紙、網絡等媒介，以及舉辦講座等形式加大對金融知識和合法融資行為的法律宣傳力度，提高民眾的法律意識和金融知識水平，促進公眾和小微企業在民間融資過程中增強自我保護意識，避免上當受騙，降低風險。
（作者單位：中南林業科技大學保險職業學院）
【參考文獻】
①思寓：《湘潭市農村小微企業融資行為影響因素分析》，《中南大學》，2013年第4期。
關鍵詞：民間融資；后危機時代；中小企業；金融體制
中圖分類號：F830.9 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）10-0088-02
在歐債危機全球蔓延，世界經濟復蘇的不穩定性不確定性上升的國際背景下，中國的中小企業經歷了又一個“寒冬”，國外訂單需求普遍減少、用工成本上升、業績下滑、原材料成本上升、稅賦較重、更重要的是很多中小企業的資金鏈難以為繼。按照《中小企業標準暫行規定》劃分標準，目前全國970萬戶企業中，大型企業數千戶，中型企業數萬戶，其余均為小型企業。這些中小企業數量占據全部生產主體的99%左右，創造了60%以上的GDP和80%以上的就業崗位[1]，不言而喻，中小企業已經成為國民經濟和社會發展的重要力量。中小企業的活力不僅體現在促增長、保就業、勇創新上，其經營的靈活性更是企業生命力的來源?？墒菐啄陙砣谫Y難問題就一直困擾著中小企業，從去年起更成為中小企業發展的瓶頸。有統計數據顯示，近年來，占企業總量不足0.5%的大型企業，其貸款數額占貸款總額的50%，而占企業數量99%的中小企業，其貸款數額不足20%。顯然，中小企業所作出的貢獻與其獲得的資金支持是極不對稱的。
一、民間融資的發展現狀
1.利率高、風險大。在經濟社會迅速發展的今天，正規金融機構不能滿足不同企業不同形式的資金需求，存在供給型金融抑制，中小企業的資金需求得不到有效的滿足，只能轉而求助于民間借貸的支持，而民間借貸市場又游離于監管之外，民間融資的利率水平隨著需求的旺盛而持續上升，已超過歷史最高值。民間融資在中國東部對外開放程度較高的城市尤為活躍，據調查，在當前以溫州、寧波為代表的長三角民間借貸市場和以東莞、深圳為代表的珠三角民間借貸市場上，資金拆入價格為月息1%（折合年利率12%）到月息2%（折合年利率24%），長期資金拆出價格大致在月息3%（折合年利率36%）到5%（折合年利率60%），資金的周轉時間越短，資金價格要求相對越高[2]。
2.融資形式的多樣性。在實際的運作過程當中，民間借貸行為為保證能夠收回借款，一般有三種經營模式：一是完全采取商業銀行進行貸款的方法，要求借款方提供借款抵押或者借款擔保，有完善的借款合同，手續相對來說比較完善。二是采用民間通用的借貸方式――打借條、收據之類的字據，借款的利息在貸款時扣除。三是利用簽訂合同的方式，通過入股、投資性存款等方式方法進行融資投資，以股息分紅或者利息的方式來回收貸款，這種方式的隱蔽性非常強，對社會的危害性也比較大[3]。
3.民間融資的范圍廣泛、總量增加。民間借貸區域化特征明顯，它和各地經濟發達程度、經濟總量、民營經濟發展程度以及區域金融生態環境都有關。相對來說，經濟發達地區，還有金融生態環境比較好的大城市，民間融資比例低一些，像北京、上海、天津等地。經濟欠發達地區民間借貸規模也相對較小，利率低于全國平均水平。而且近年來民間融資市場十分活躍，融資總量逐年上升。根據調查測算，截至2008年6月底，全國非正規信貸規模已經突破10萬億元。又有數據顯示[4]，河北省唐山市僅2011年1―5月份的民間融資總量就達到了575億元人民幣。
二、后危機時代中小企業對民間融資的依賴性分析
據統計，截至2004年底，廣東省民營企業從正規金融機構貸款余額僅為1 482.19億元，而同期民間金融資本中用于民間融資的金額近1 400億元，和正規金融機構貸款幾近持平[5]，由此可見中小企業對民間融資的依賴程度。對山西省萬榮縣8戶重點企業的抽查表明，有6家企業曾使用過民間借貸資金，民營企業發展較快的稷山縣民間借貸資金占到了全部民間融資的80%以上。2009年底，稷山縣的19戶民營企業借款總額為6 188萬元，其中向金融部門貸款3 349萬元，民間融資2 841萬元，民間融資占全部借款的46%，幾乎和正規金融機構平分秋色。由此可見企業民間融資的數量和比重之大[6]。在國際金融危機、歐洲債務危機影響下，中國的中小企業生存狀態更加嚴峻，目前中小企業除了面臨著原材料價格上漲、人民幣升值、勞動力成本上升等許多不容忽視的問題外，首要的難題是融資難。本文認為在這樣的背景下必須發展好民間融資使中小企業度過寒冬，民間金融機構在擔保、信息、閑置資金多投資渠道少、金融機構的管理體制方面表現出與中小企業的相合性。
1.擔保優勢。由于中小企業常缺少抵押品和信用擔保體系，無法和正規的金融機構接軌，使得正規金融機構的主要貸款方式――抵押貸款不能有效發揮作用。加上向銀行申請貸款往往手續煩瑣、耗時長，難以滿足中小企業的靈活性強的特點所表現出的對資產快速周轉的要求，民間金融組織關于擔保的靈活性安排緩解了中小企業面臨的擔保約束。
2.信息優勢。民間金融組織具有很強的區域性，多服務于一方經濟發展。因而其信息優勢反映在貸款人對借款人還款能力的甄別上[7]。貸款人對借款人的資信、還款能力比較了解，避免或減少了信息不對稱及其伴隨的問題；信息優勢還反映在貸款的監督成本中，由于地域、人緣和血緣等原因，交易雙方可保持相對頻繁的接觸，收集和處理借款人的信息成本很低，這種較透明信息的把握使得貸款人能夠較為及時地了解貸款的風險性，并采取相應的行動。當貸款人發現借款人從事違約行為時可以適時的加以阻止，使損失程度降到最低，甚至我們可以創造出中國本土的?尤努斯。
3.閑置資金多投資渠道少。伴隨儲蓄率的不斷增加，民間閑置資金不斷增多，近年來國內股市低迷，存在資本管制，通脹持續走高，存款利率較低，儲蓄收益為負的情況下，理性經濟人為了實現利潤最大化，急切希望找到能夠實現閑置資金保值、增值的渠道。提供較高存款利率的民間金融機構成了其不二的選擇，這在一定程度上為民間融資的快速發展提供了支撐。
4.金融機構的管理體制。金融監管機構對金融機構的借貸利率有比較嚴格的限制政策，由于正規金融機構貸款給中小企業的風險大、成本高，但是嚴格的利率管制使得銀行貸款的利率遠低于市場均衡的利率水平。這成為了中小企業在正規金融機構不可能獲得貸款的重要原因。中小企業在這樣的情況下和民間融資機構往往能夠一拍即合，實現雙贏。
三、讓民間融資實現價值――服務中小企業
促進中小企業健康發展，增加就業和產出，加快轉變經濟發展方式，成功應對危機，推動世界經濟復蘇是我們的目的。為實體經濟服務是虛擬經濟的根本使命，是金融創新、金融發展的價值回歸。為此，我們從以下三個方面為開放民間借貸，發展民間金融，發展的完善中小金融機構提出對策。
1.逐步放開對金融機構的利率約束。1973年，美國經濟學家麥金農提出了“金融抑制”論。他認為，發展中國家普遍存在著嚴重的“金融抑制”政策。尤其是政府對利率的管制，造成利率機制的扭曲，導致了金融市場配置的效率低下和經濟福利的損失。其后果是金融發展停滯不前，最終阻礙了實體經濟的發展[8]。我們應該借鑒其相對成功的經驗，進一步放開對正規金融的利率管制，實現利率市場化。但是對民間金融也不允許高利貸合法化，要有適度的政府監管，我們認為在規范管理的前提下民間借貸的利率將在可控的范圍內。
2.創新金融服務、拓寬融資渠道。首先，建立健全中國的信用評價體系，培育本土信用評級機構，設置統一的信用評價標準，提高研發和創新能力，滿足金融市場投資者和金融機構對信用風險評判和相關風險管理服務的需求。其次，要完善中小企業的財務公開制度，健全會計機構，提高信息透明度，以降低籌資成本。最后，可以鼓勵金融機構更多地開展融資租賃業務，企業通過融資租賃的方式獲得經營條件所付出的成本低于貸款的成本，銀行也降低了風險；鼓勵企業接受風險投資基金。
3.推進金融體制改革。要逐步打破金融市場由幾家國有大銀行壟斷的局面，形成各種結構體制、較多銀行正常、合理競爭的格局，激發整個金融體系的活力。就金融機構的服務范圍而言，現行的金融體系主要服務大企業，迫切需要一批為中小型企業服務的微型金融機構。建立微型金融監管格局的概念，在監管體制上設置分層監管，對微型金融機構出立的管理辦法。規范金融機構市場退出機制，包括建立相應的存款保險、投資者保護和保險保障制度，為金融市場的有效運行提供重要保證。金融監管部門應盡快建立、健全適應民間借貸行為的法律規范，徹底改變合法民間借貸與非法集資類的犯罪界限模糊的金融體制。使民間借貸能夠在法律約束下運行，逐漸走出地下狀態，走向陽光下。對“吳英案”議論的理性民意集中體現在對現行法律制度改革、金融制度改革和社會公平的期盼。
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【關鍵詞】中小企業；投融資模式；民間商會；行業協會；信用中介
以民間商會或者是行業協會作為信用中介，進行中小企業的投融資貸款支持，是當前社會經濟發展與信用體系進步背景下，中小企業投融資模式創新發展的一種體現，對于解決中小企業運營發展資金匱乏，推動中小企業運營發展進步等都有著積極的作用和意義。
一、民間商會為信用中介的投融資模式背景分析
以民間商會或者是行業協會作為信用中介進行中小企業投融資貸款的投融資模式，是在中小企業迅速發展同時，由于面臨著投融資困難問題，對于運營發展進步起著很大阻礙制約作用的背景下，作為非盈利以及非政府組織、以企業經濟發展服務為目的的民間商會，充分發揮自身作用，在中小企業投融資中作為信用中介，進行中小企業投融資的支持，以促進中小企業的運營發展與進步。首先，隨著社會經濟的發展，中小企業在其推動作用下，也迅速的發展起來，并在世界經濟發展中成為一種趨勢，對于世界經濟的發展以及進步都有不可忽視的作用和影響。但同時在中小企業的這種世界性的迅速發展態勢下，由于金融市場的不健全以及對于中小企業管理體系的不健全等問題，導致融資難成為中小企業運營發展中的重要制約因素，對于中小企業的發展進步有著很大的制約和局限性影響作用。而另一方面，民間商會以及行業協會作為一種非盈利以及非政府組織機構，隨著建立之初至今，不管是在組織制度以及運行機制方面，都有了很大的突破與發展，對于社會生活的各個領域都具有一定的影響和作用，不僅對于行業以及區域經濟發展的管理與服務水平有很大的提升，更是在社會主義市場經濟體制完善以及社會民主化進程的加快推進中，也具有一定的影響力和積極作用。因此，這種以民間商會作為信用中介的中小企業投融資模式，也逐漸在中小企業融資難問題情況下，被提出并應用，它對于減輕政府負擔與保證市場秩序與發展所需服務等有著積極的作用。
二、民間商會為信用中介的投融資模式分析
（1）民間商會為信用中介的投融資模式建立。在進行以民間商會作為信用中介的中小企業投融資模式的建立時，根據我國目前中小企業的運營管理特征，加上銀行金融機構的運營特點，并結合民間商會組織本身具有比較強的內聚力、組織規范、影響力高等情況，可以進行民間商會以及商會會員、擔保公司等三方聯保下的，通過中小企業自身的保證，實現的中小企業與銀行金融機構之間的運營合作關系，以解決中小企業融資難問題，促進中小企業的運營發展與進步。以民間商會為信用中介的中小企業投融資模式，進行中小企業投融資貸款的保障體系，主要是通過在對于現有的一些保障方式進行繼承以及深化的情況下，也就是中小企業進行投融資貸款過程中，仍然存在有金融機構進行企業信貸必要工作和條件要求，即對于企業信用級別的評價和企業自身擔保加上企業的專業擔保等，但同時又是在這兩種工作要求以及貸款方式進行改進的基礎上，實現的以民間商會作為信用中介的中小企業投融資貸款。這樣的中小企業投融資模式，不管是對于銀行金融機構，還是對于中小企業來講，都能夠從這種模式體制中獲得一定的利益，具有較大的積極性作用。對于銀行金融機構來講，在向企業進行貸款的信貸方式上，實現了向企業授信的轉變，并且信貸工作過程也在一定程度上實現了簡單化的轉變。其次，對于中小企業來講，這種模式對于中小企業運營發展中的資金困難問題，有很大程度上的解決，有利于促進中小企業的發展和進步。（2）民間商會為信用中介的投融資模式實施條件。首先，以民間商會作為信用中介的中小企業投融資方式進行運行實施，需要政府進行認可和支持，這也是該種投融資模式實施的重要制度保證條件；其次，企業運用這種投融資模式進行投融資應用實施，還需要民間商會作為投融資的橋梁以及紐帶作用作為條件，并且這也該模式實施的重要前提條件；最后，該種模式的運行實施還需要銀行以及金融信貸機構對于自身的工作進行加強和改善，以作為投融資模式實施的主導條件；同時，企業的專業擔保公司還需要在模式實施過程中，為模式中的各方進行相應擔保與保障措施的提供，以促進模式實施。
參 考 文 獻
現在我國的小微企業對于需求的特點都是需求快，時間周期比較短，這也就導致了現在我國的很多融資方式都是沒有辦法滿足我國小微企業的融資需求的。這也就使得現在我國的小微企業為了能夠滿足自身發展的融資需求，開始向手續相對來說簡單的商業信用以及民間借貸等這些非正規的金融融資方式來尋求資金。通過民間借貸來進行融資的過程當中，民間借貸能夠在短時間之內滿足小微企業對資金的需求，這也就使得現在的民間借貸成為了現在小微企業進行融資的非常重要的一種補充方式。
二、解決我國小微企業融資難問題的幾點策略
(一)實行小銀行戰略
我們現在實行小銀行戰略主要的目的就是為了能夠更好的對民間資本進行運用，使得民間資本能夠實現有序的、成規模的進入銀行業當中來，這樣就能夠使得現在的小微企業通過正規的渠道來進行融資，在一定程度上能夠緩解現在小微企業的融資難困境。并且實行小銀行策略之后能夠更好的將民間的過剩資金引入到生產領域當中來，通過這些民間資金的注入能夠增加我國微觀經濟的活力。在實行小銀行戰略的過程當中對于民間資金進入到小銀行當中存在的各種風險以及問題我們可以通過準入、監管以及懲罰等措施來進行解決，這樣既能夠緩解現在我國小微企業的融資難困境，也能夠在一定的程度上促進我國微觀經濟的活力。
(二)拓寬小微企業的融資渠道
為了能夠更好的對我國小微企業的融資渠道進行拓寬，我國可以推行現在小微企業的集合票據、集合債券以及短期的融資券發行，使得我國的小微企業能夠通過更多的方式來進行融資。另外我們可以支持現在我國的小微企業進行上市融資，為了能夠更好的鼓勵小微企業上市，國家可以在小微企業上市的前期進行改制費用的補貼以及獎勵。
(三)提高我國小微企業自身的融資能力
我國的小微企業想要徹底的擺脫現在融資難的困境，就需要從企業自身做起，需要提高企業自身的素質?，F在我國的小微企業需要在注意規避經營風險的前提之下，對于企業的外部資金的流動速度盡可能的進行加速。再一個方面就是要提高現在小微企業對于各種資金的利用效率，更好的對閑置資金進行使用。
三、結束語
關鍵詞：小微企業；融資渠道；融資難
中圖分類號：F830 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2013）04-0070-02
近年來，有關部門高度重視包括小微企業在內的中小企業的健康發展，融資難一直是制約中國小微企業發展的一大難題。融資渠道作為影響小微企業融資的主要因素之一，探析其存在的問題并提出相應的建議具有一定的實際意義。
一、中國小微企業主要融資渠道
小微企業融資困難，與中國小微企業的融資方式有必然的關系。目前，中國小微企業主要的融資方式包括：
1.銀行貸款。據銀監會測算，中國銀行貸款主要投放給大中型企業，小微企業通過這一傳統的融資渠道獲得的資金非常有限。貸款覆蓋率小企業僅為20%，而微型企業幾乎沒有。2012年以來，在中國大力扶持小微企業的宏觀環境下，小微企業從銀行獲得貸款比以前容易了。
2.直接融資。目前來看，中小板、創業板市場在一定程度上有助于解決中小企業融資難的問題，但由于中國資本市場結構單一，制度不全，使得通過這種方式融資遠不能滿足中小企業的融資需求。在各種門檻和限制條件下，只有少數小微企業能通過直接融資這種方式獲得資金。
3.小額貸款公司貸款。據中國人民銀行統計數據顯示，截至2012年9月末，全國小額貸款公司數量已達5 629家，貸款余額5 330億元，前三季度新增貸款1 414億元。小額貸款公司也悄然成為小微企業融資的重要渠道之一。
4.民間借貸。現在，資金無疑是制約小微企業的重要瓶頸，小微企業由于多方面的原因，很難從銀行獲得貸款，而民間資本，由于其融資速度快、獲得門檻低、資金調動方便等優勢，就成了小微企業無奈的選擇。尤其在江浙、廣東、福建一帶，民間借貸甚至成為小微企業的主要融資方式。
5.典當融資。相較于銀行融資，典當融資具有放款快、手續簡便、門檻低、信用度要求小等優點，隨著民間融資渠道的逐漸拓展，典當行日益成為小微企業一種短期、快速的重要融資途徑。它作為銀行融資的有效補充，其作用不可或缺。
6.自有資金。自有資金是小微企業融資的主要方式之一，通常為企業投資者自身積累所得。2012年以來，中國政府出臺了一系列的政策措施幫助小微企業發展，特別重視解決小微企業融資難問題。但是小微企業要獲得資金支持還是得需要自身具有成功的基因，小微企業發展初期仍然得靠自有資金。
二、小微企業融資渠道存在的主要問題
1.融資渠道狹窄，融資缺乏良好保障。從上文可知，中國的小微企業融資渠道主要就是銀行貸款、小額貸款公司貸款、民間借貸及企業自有資金等。作為中國小微企業主要的融資渠道之一的銀行貸款，在金融危機的沖擊下，商業銀行貸款更加謹慎，再加之小微企業自身因素，使得小微企業很難從銀行獲得貸款。而通過民間借貸和小額貸款公司貸款，小微企業必須付出高昂的利潤代價，這嚴重擠壓小微企業生存空間。小額貸款公司作為以追求盈利甚至暴力為主要目的的組織，基本上都是按上限利率發放貸款，小微企業由于本身規模小，財務狀況不完善以及管理制度不健全等原因，很難以正常的利潤承擔這種高利率?？梢哉f，利率太高是民間借貸和小額貸款公司貸款不成功的主要原因。
2.內源性融資占比高，融資能力差。內源融資是目前小微企業最主要的融資渠道，主要包括企業家個人出資、親朋好友借貸、企業自身發展積累。從西方國家情況看，小微企業由于歷史誠信記錄缺乏以及抵押資產不足，內源性融資占比往往達到40%～45%，而中國小微企業內部融資占比甚至更高。從中國民營經濟最為發達的溫州來看，小微企業由于普遍缺乏來自銀行等金融機構的貸款，內源性融資占了溫州小微企業的70%以上，甚至成為很多小微企業唯一的融資渠道。小微企業由于自身規模小，自有資金有限，內部融資能力先天較弱。在金融危機和歐債危機的連續沖擊下，小微企業經營環境急劇惡化，盈利能力下降、利潤空間減小進一步削弱了小微企業內部融資能力。對內源融資的過分依賴，不利于小微企業生產規模的擴大和高新技術的引進，從而影響小微企業內部融資的內力使小微企業陷入融資難的惡性循環，也從側面反映了中國金融服務體系的不到位。
3.外源融資成本高，融資困難。外源融資包括直接融資和間接融資：直接融資包括股票融資和債券融資，間接融資包括銀行貸款、票據貼現、民間借貸等形式。從直接融資方面看，融資門檻高，程序多，渠道不暢，融資規模小。企業直接融資渠道主要是通過在資本市場上公開發行債券，而中國小微企業進入證券市場的難度非常大，這主要是因為中國證券市場尚處于成長階段，發展不夠充分，政府對企業發行股票上市融資設定了嚴格的限制。正是由于門檻高限制多，絕大多數的小微企業很難通過上市融通資金。對于單個小微企業而言，直接上市融資和債券融資并不是現實的選擇。從間接融資角度看，小微企業間接融資方式單一，融資成本高，以銀行貸款和民間借貸為主。小微企業由于資信等級低下，抵押資產缺乏等原因，難以從銀行獲得支持，相關數據表明，小微企業貸款僅占全部金融機構貸款10%左右，80%以上的小微企業流動資金難以獲得滿足。金融危機以來，基準利率上調，貸款利率上升，形成銀行放貸和企業貸款雙難的局面。在小微企業融資巨大的供需缺口驅動下，地下錢莊等民間金融組織應運而生，但是受管理水平和人員素質限制，一些民間借貸已發展成具有極強投機性和高風險的“高利貸”，使得小微企業融資成本一路攀升，使得小微企業資金鏈條風險斷裂增大。
三、豐富小微企業融資渠道破解小微企業融資難
1.拓寬直接融資渠道。目前，中國小微企業通過直接融資渠道融通資金的只占很小部分。拓寬直接融資渠道，是豐富中國小微企業融資渠道有效途徑之一，大致可以從債權融資和股權融資兩方面著手，另外，不可忽視內源性融資的重要性。概括而言，就是努力為符合條件的小微企業提供一個上市融資、發行債券方便快捷的平臺。債券融資方面，中國應大力推動小微企業債券市場建設，積極支持優質的具有發展潛力的小微企業債券發行。從股權融資角度而言，完善股權投資的退出渠道，建立多層次多元化多領域的市場交易體系，豐富股權融資資金來源，允許社會閑散資本和閑余資金參與股權融資。豐富小微企業的內源性融資，一方面需要外部助力的推動，另一方面還需要小微企業自身的努力。在外部助力方面，加快征信體系的建設和擔保保證機構的步伐，為內源性融資加裝保險，小微企業自身而言，應加強資金的積累。
2.完善間接融資體系。在拓寬直接融資渠道的同時，要不忘完善間接融資體系，間接融資體系，作為傳統的主要融資手段，對解決小微企業融資難大有裨益。包括完善小微企業銀行貸款，促進小額貸款公司的發展，引導民間資本陽光化。在完善銀行貸款方面，需要創新金融產品，提供能滿足小微企業資金需求急、短、小特點的金融服務。簡化小微企業貸款程序，創新抵押產品，幫助小微企業擺脫缺乏有效實物抵押的尷尬境地。引導銀行利率市場化，降低小微企業融資成本。小額貸款公司發面能夠為小微企提供多種用途的貸款，能提高中國小微企業經營能力和競爭力以及發展規模，是緩解中國小微企業融資難的有益補充。中國大力發展小額貸款公司，需要對其進行差異化管理，引導其資金流向小微企業，為小微企業融資服務，建立完善的小額信貸體系。另外，允許符合條件的小額貸款公司改制成村鎮銀行。
正確認識民間資本，正視其對小微企業的正面作用，通過立法和政策引導，促使民間資本規范化，盡可能消除其消極影響。既要加強對民間資本的監管和風險防范，同時又應該適當放寬民間資本參股小型金融機構。
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[4] 財經要聞.小微企業融資難及破解對策[N].吉林日報，2012-07-10.
關鍵詞：小微企業；融資；問題；原因；方法
中圖分類號：832.42 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.08.19 文章編號：1672-3309（2013）08-42-02
一、小微企業融資存在的主要問題
（一）融資渠道狹窄。根據對我國18個不同省市118家小微企業抽樣調查發現，在小微企業中，有86.7%的企業資金來源主要是自籌，有31.4%的企業資金來源于金融機構貸款，有10.5%的企業通過民間借貸，最后還有約12.4%的企業通過內部融資的方式籌集資金。以上調查說明，小微企業的融資渠道有限，大部分資金都來源于自籌的方式，而金融機構對于其融資的支持相對較少，在市場競爭激烈的條件下，一部分小微企業經營者鋌而走險，利用民間借高利貸維持企業生存。
（二）融資條件相對苛刻。由于大部分小微企業經濟實力薄弱、經營效益一般、抗風險能力較差，負債率又較高，而且在財務管理上又存在不規范等問題，其經營種類繁多，分布較廣，導致金融很難對其進行風險評估，很多金融機構也就無法提供貸款支持，一旦當國家收緊銀根，小微企業首當其沖被排擠。對于大部分小微企業來說，缺少抵押物依然是獲取銀行貸款的最大障礙，盡管許多銀行開始試水信用貸款，但力度不大，覆蓋面有限。
（三）融資成本昂貴。金融機構往往更加青睞規模較大的企業，與小微企業相比他們更容易獲得金融機構的貸款，而且融資成本在不同程度上也會有一定的優惠，而小微企業所獲得銀行貸款的成本相對較高，目前很多銀行針對小微企業的貸款都是在貸款利率的基礎上上浮30%左右，而對于那些無法獲得銀行貸款的小微企業來說，只能選擇利率更高的民間貸款，保證企業的短期發展，在利潤率相對較低的行業，高昂的融資成本成為壓垮企業的最后一根稻草。
（四）融資政策“一頭兒熱”。盡管政府一再說扶持小微企業，但銀行對小微企業并不看好，只能被動貫徹執行相關政策，銀行對小微企業的支持微乎其微，雖然有一部分股份制銀行和城市商業銀行針對某些小微企業研發了新型融資模式，可是由于缺乏有效的對接平臺，使很多融資方式無法很好地發揮作用，一方面銀行本身對于新型融資模式的宣傳力度不夠，另一方面，企業受到自身條件的限制，缺乏對融資信息的收集和整理，這些都使幫助小微企業融資只能成為政府的一句口號。
二、小微企業融資困難的主要原因
（一）政策、制度的缺陷。盡管我國在小企業扶持方面提出了很多政策，也制定了一定的制度，但很多地方由于缺乏政策細化和有效的配套措施導致對小微企業的扶持相對有限。目前，我國金融體系的主體架構在設計方面并沒有過多的考慮小微企業，大部分金融機構在信貸風險評估以及成本收益模式與小微企業自身的特點不符，只依靠現有的大中型商業銀行來解決小微企業的融資問題存在著很多局限性。
（二）小微企業融資需求的增加。擴大生產是小微企業最主要的融資需求動因之一。一個小微企業在創辦和發展時期，往往面臨著資金緊缺問題。若按部就班地發展，積累起這些投資資金可能需要很長的時間，而市場上好的投資和生產機會可能稍縱即逝。所以絕大多數的小微企業在面臨資金短缺時，就產生融資需求。其次，維持正常生產資金需要這也是小微企業產生融資需求的一個較為重要的原因。在這種情況下，小微企業并不是為了擴大生產，而是維持企業正常生產的短期流動資金出現短缺，因此就產生了融資需求。最后，技術研發的資金需求同樣很普遍，原因在于技術研發高投入、高風險、回報期較長等特點。特別是高新技術型小微企業，企業的研發投入就不得不引起足夠的重視。
（三）融資渠道有限。
1、自有資金。盡管自有資金是成本最低的一種融資方式，但很多小微企業由于處在發展上升時期，很難有充足的自有資金用來擴大投資和技術更新。因此。很多小微企業都集聚在技術水平較低、資金投入較低的勞動密集型行業，靠低廉的產品價格搶占市場，積蓄資本發展壯大。自有資金很少的小微企業很容易發生短期流通資金緊缺的問題，有時會極大地影響企業的日常運轉。在這種情況下，小微企業的流動資金需求不得不靠借入外部資金來滿足，而由于很多小微企業本身資信水平低，幾乎沒有抵押物，借款的成本又較高，故難以如愿獲得資金支持。由于資金短缺而發展停滯不前、虧損或者倒閉的小微企業并不鮮見，如果這一類型的小微企業能及時獲得資金支持，或許其中一部分小微企業的結局就會大不一樣。
2、金融機構借貸資金。部分金融機構開展的信貸服務比較有限。首先金融機構要從資金的安全性方面考慮，對借貸資金的風險作出全面的評估，對申請貸款企業提出很高的要求，同時審批手續也比較繁瑣。目前，金融機構的信貸產品創新力度不足，缺乏針對小微企業的信貸服務產品，從而無法滿足其對信貸資金的需求。大部分小微企業自身的規模較小、缺乏有效的資產抵押，而目前信用貸款的相應體系也沒有建立，金融機構是無法對其進行貸款。其次大部分小微企業大都處于規模小且技術含量低，缺乏內部管理，經營效益差，對于企業的發展缺少規劃，在財務管理方面不規范，同時由于信息不對稱也影響了銀行對小微企業風險的掌控，從收入產出比來看，小微企業對于銀行的貢獻相對有限，而目前我國小微企業數量多、種類繁雜，銀行針對小企業的服務成本過高，金融機構開展小微企業服務得不償失，所以目前小微企業從金融機構獲得的貸款十分有限。
3、其他融資渠道。除了銀行借貸以外，風險投資、民間借貸資金融通也是中小企業解決資金緊缺的重要方式，但是風險投資投入的領域相對有限，對于大多數小微企業來說，由于自身缺乏抵押物，銀行金融產品有限，主要選擇的融資渠道是民間借貸，而我國民間借貸又存在諸多實際問題，使得很多民間借貸處于見光死的狀態，而且民間借貸成本相對較高，一部分甚至成為了高利貸，在市場經濟競爭加劇的環境下，微利已經成為大多數小微企業不得不面臨的實際問題，而對于資金的渴求，融資條件的限制使得很多小微企業不得不鋌而走險尋求高昂的民間借貸，如果經營不善，最后導致無法償還民間借貸，會給社會穩定帶來隱患。
三、解決小微企業融資困難的主要方法
（一）加大國家政策扶持力度。完善財稅支持政策，對小微企業通過稅收優惠、財政補貼等方式給予支持，建立以政府牽頭、社會參與的政策性融資渠道，通過吸收社會閑散資金，設立專項小微企業融資基金，專門支持小微企業在產品開發、技術創新和結構轉型的資金需求，以國務院文件為指導，將地方扶植小微企業的制度措施細化，出臺有關的法律法規，保護小微企業在市場中的待遇，進一步清理地方性法規、規章中對小微企業不合理規定，為小微企業營造公平的競爭環境。
（二）堅定推進金融體制市場化改革。將金融市場打造成以股份制銀行為主導，城市商業銀行為輔助，小額貸款公司、農村信用社等小型金融機構為補充的多元化金融體系，規范發展民間借貸，鼓勵國有金融機構與民間金融組織競爭，逐步推進利率市場化，讓金融機構以實體經濟為導向，提高金融風險防范意識，對于小微企業貸款實行差別對待，在國家重點扶持的領域實行低利率，幫助企業渡過發展期。在某些產能過剩的領域實行高利率，倒逼企業在成本高漲的同時轉型升級。
（三）鼓勵金融機構創新。鼓勵有關金融機構開發適合本地區小微企業發展的金融產品，針對小微企業的現實情況，資金需求，在風險可控的條件下，靈活放貸，同時加大互助式金融機構的發展。在當前的金融體制下，充分發揮民間的創造性與活力，利用小環境的優勢，在街道、社區等相對獨立環境下引導互助式金融機構的發展，鼓勵金融產品創新，推出適用性強的信貸品種，為需要發展的小微企業提供資金支持。
（四）增強企業自身素質。在激烈的市場經濟競爭中，小微企業要不斷增強自身素質，苦練內功，改變傳統的家族式的管理模式，引入現代企業管理制度，逐步提升企業經營管理水平。在企業的發展中，堅持以人為本原則，加大對部分管理人員、技術人員、財務人員的培訓力度，提高文化素質與業務能力，建立起自己的企業文化。在財務管理方面參照有關規定，逐步規范企業財務會計制度，加強財務透明。在生產過程中要加大科技投入力度，提高生產效益，優化調整產品結構，擴大市場占有率，增強企業自身素質。
（五）規范民間借貸市場。根據國務院關于對民間借貸的有關要求，制定適合地方政策的細化規則，加強對民間借貸的監督與管理。在防范民間借貸風險的同時，給予民間借貸一定的合法地位，讓民間借貸在陽光下運作，嚴厲打擊非法集資等違法行為，在保護正常民間借貸的同時，要正確引導民間借貸機構比如典當行、小額貸款公司，規范民間借貸，使其朝著專業化和規范化方向發展，逐步減輕小微企業的融資壓力和負擔。
（六）建立健全小微企業評價體系。小微企業因其本身的特殊性不適用傳統企業信用評價體系，必須構建全新的專業化評價體系。要對目標客戶進行分類，重點發展定位于國家產業政策技持、區域優勢明顯、能迅速轉嫁成本的客戶集群并專門制定針對性的授信方案。同時將小微企業貸款流程細分，每個環節配備專業人員，實現業務批量化、流程化、標準化運作，進一步提高效率，降低人力資源成本。
參考文獻：
關鍵詞：小微企業；融資方式；民間融資
中圖分類號：F830 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）08-0-01
一、常見的小微企業融資方式
1.民間借款。小微企業由于自身的缺陷要想在銀行獲得資金是比較困難的，而且結合小微企業自身的特點，大部分的小微企業資金缺口額度一般都在數十萬級，而且時間一般在10天以內，主要是一些短期資金需求，主要用于工資支付、購買原材料、支付應付賬款等。如果小微企業想要獲得銀行的貸款，則必須要完成相關手續，很多小微企業資料不齊全，較難獲得貸款，同時金融機構審批貸款的時間也較長，超過這個時間小微企業的融資需求也降低了，因此較多的小微企業選擇民間借貸?，F在主要的民間借貸途徑有：小額貸款公司、民間借貸中介、親戚朋友處借錢等，雖然民間借貸獲得資金的成本較高但是對小微企業來說通過其它途徑獲得資金比較困難，民間借貸途徑對小微企業來說無疑更加便捷，而且由于小微企業經營規模小，融資規模也較小，周轉速度快，因此，即使融資成本較高，小微企業仍然能夠消化。但是民間借款也面臨著高利率帶來的薄利潤，薄利引起的高風險，融資方式是否合法等考驗，某些民間融資方式需要法律法規、會計制度等體系的完善，這樣才能保障債權人和債務人的利益。
2.銀行貸款。銀行貸款是小微企業獲得資金的一種重要方式，針對小微企業的需求，銀行專門設置了小微企業融資服務機構，提供多種類型的貸款。2012年年末，央行數據顯示[1]，中資銀行（不含農村商業銀行、農村合作銀行和村鎮銀行）及主要農村信用社、農村商業銀行和農村合作銀行、城市信用社和外資銀行人民幣小微企業貸款余額11.58萬億元，同比增長16.6%，比上季度末低4.1個百分點，增速分別比同期大、中型企業貸款增速高8個和1個百分點，比同口徑企業貸款增速高3.3個百分點，高于各項貸款增速1.6個百分點。年末小微企業貸款余額占全部企業貸款的28.6%，與上季度末持平。全年人民幣企業貸款增加4.75萬億元，其中小微企業貸款增加1.64萬億元，占同期全部企業貸款增量的34.6%，比前三季度占比低0.4個百分點。
從央行數據可以看出不管是國內的大型銀行還是外資銀行都極力拓展小微企業貸款業務，但是對于銀行來說，發展小微企業業務還是面臨著諸多問題。小微企業的貸款額度較小，抵押、信用擔保、會計制度等不健全，都是銀行提供小微企業貸款的障礙。而且銀行自身在提供小微企業貸款方面的準備也不充分，銀行必須有適應小微企業貸款的程序、風險評估體系等配套機制?？傮w來看，銀行的小微企業貸款業務是值得銀行投資的長期業務。
3.融資租賃。融資租賃是集融資和融物于一體的一種特殊融資方式，形式多樣，手續簡單，而且可以在短時間內獲得需要的設備使用權，而且償還時間較長。融資租賃的融資時間往往接近這項資產的使用壽命期限，因而使得小微企業可以把償還同營業收入結合起來，緩解了小微企業的還款壓力，另外融資租賃屬于表外業務，對企業應用其它融資方式有非常大的好處。
4.信用擔保。小微企業難獲得融資有個重要的原因就是擔保品不足的問題，信用擔保就可以幫助小微企業解決這個問題，如果被擔保人不能按約履行債務，則由擔保人進行代償，這種方式既解決了小微企業融資中的信用不足問題，也分散了金融結構的融資風險，使小微企業獲得融資變的容易。當然在為小微企業提供信用擔保的過程中，也需要解決擔保提供者和小微企業之間信息不對稱的問題。小微企業由于財務制度不健全、信息透明度低等缺陷信息不對稱問題更甚，通過建立小微企業集群，成員抱團向銀行貸款，共擔風險的方式可以降低擔保者的風險也可以提高小微企業獲得貸款的幾率。
5.資產典當融資。典當融資方式對小微企業來說是一種非常便捷靈活的融資方式。典當行接受的抵押、質押物范圍非常廣，而且對典當戶來說手續非常簡單，限制性條件也少，對緩解小微企業短期資金短缺發揮作用越來越重要的作用。當然典當融資的融資成本比銀行貸款高，而且只能緩解臨時性的資金短缺問題，而且小微企業由于規模小、資產少通常較難找到不易貶值的抵押物，但是典當融資比民間融資成本低，而且可以幫助小微企業緩解燃眉之急，所以這種籌資方式對小微企業來說還是比較有效的。
二、其他融資方式
1.股權出讓。股權出讓可以通過產權交易市場在公開市場以及非公開市場籌集，現在已經有400多家公司在中小企業板公開市場籌集資金，但是小微企業的數量大大地超過了上市公司的數量，還是有絕大多數的公司無法通過公開的市場籌集到資金，而且公開籌集的融資成本很高所以對小微企業來說非公開市場交易成本、信息披露要求都不高更適合小微企業籌集資金。而且對小微企業所有者來說，股權出讓面臨著管理權的分散，這對希望全面掌握企業控制權的所有者來說不是一種很好的選擇。
2.吸引風險投資。風險投資把資金投向那些新興的、具有巨大潛力的企業，主要是高新技術產業，因此風險投資有一定的行業限制。風險投資他是一種權益資金，雖然不需要擔保、抵押，甚至投資公司會為企業提供技術、管理等方面的支持，但是也正是因為這樣的特點企業面臨著管理權限的削弱、籌資成本較高等問題，因此選擇時需要慎重考慮。吸引風險投資在高新技術產業中已經慢慢地為中國的企業熟悉，相信在不久的將來將會成為中國高科技型小微企業籌資的重要途徑。
國家針對不同行業以及不同類型的小微企業還有其他鼓勵性的資金提供方式，比如中小企業法杖專項資金、中小企業國際市場開拓資金等。隨著《中華人民共和國中小企業促進法》、《中小企業信用擔保資金管理辦法》等法律法規的實施以及各級政府各種政策的制定，小微企業的融資環境也將得到改善。在外部融資環境改善的同時，小微企業應該不斷拓寬自己的視野，結合企業發展的需要更好地利用常規籌資方式以及一些新的籌資方式。
參考文獻：
[1]中國人民銀行.2012年金融機構貸款投向統計報告.中國人民銀行網站，2013-1.
