時間：2023-08-31 16:30:43
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關鍵詞：經紀業務轉型 證券投資顧問 財富管理 差異化適當性管理
目前券商經紀業務面臨的市場壓力
證券市場競爭不斷加劇，傭金費率持續下滑。隨著證券公司之間競爭的日益白熱化，“價格戰”這一惡性競爭模式已嚴重影響了整個行業的健康發展。2006年至今，行業整體傭金已下降了60%，估計目前行業平均傭金率已低于1%。并且未來下降的速度還將加速。
證券營業部數量不斷增加。2009年以來，監管層放開證券營業網點的批設，營業部數量不斷增加，行業競爭壓力日益激烈。據《上證統計月報》數據顯示，截至2010年7月份，全國共設有營業部4326家，僅北京地區就有217家。其中，今年以來共新增營業部493家，同往期數據2009年509家、2008年258家已是顯著增長，將進一步加大經紀業務領域的競爭壓力。
客戶對證券服務質量要求逐漸增強。隨著證券市場的逐漸成熟，客戶對于資訊及券商客服的要求愈來愈多樣化，客戶已不滿足于傳統溫和式的服務模式，而希望獲得更具個性的特色化服務。 券商客服水平及資訊產品質量正逐漸成為比拼券商實力的重要參考。
券商經紀業務轉型深層次原因分析
（一）短期行業傭金費率下降趨勢難以改變
2009年以來，由于行業營業部數量的增多，各券商均調低了經紀業務傭金率以搶占市場份額。數據統計，在13家上市券商中，除國金和華泰證券外，其余券商傭金水平均不同程度有所下降，平均降幅為10.66%，其中以國元、光大和東北證券降幅最大（見表1）。目前在增值服務對于客戶拓展作用不明顯的情況下，各家券商只能通過價格戰以爭取更大的經紀業務市場份額。2010年一季度，上市券商平均凈手續費率下降了11.6%，而同期成交額僅增長6.97%。如果市場繼續維持低迷態勢，那么券商整體經紀業務收入將會受到直接影響。由圖1可以看出行業傭金費率下降趨勢短期難以改變，并且應經對券商整體經紀業務收入及核心競爭力產生較為顯著的影響。
（二）經紀業務的“中介”本質決定了同質化“通道服務”的價值將越來越低
我國券商經紀業務模式目前總的來說是一種營業部模式，學術上也把它叫做通道模式，是一種粗放式的經營策略。目前券商從事的經紀業務主要是低層次的買賣業務，即券商為客戶提供買賣通道而進行的業務。經營模式基本相同，缺乏獨特的經營特色。目前，我國130多家券商不管是綜合券商還是經紀券商，其業務結構、經營內容、盈利來源、盈利方式都基本相同。券商的經營模式“千店一面”， 能為客戶提供高質量的投資咨詢業務和投資理財服務的很少，而能為客戶提供個性化、滿足客戶多元化需求的高附加值服務的更少，因而券商之間低層次的惡性競爭、違規競爭不可避免。過去由于嚴格的行業準入制度，這種通道是一種壟斷資源，券商僅靠這種壟斷資源就能獲高額利潤。而隨著市場的放開，同質化的“通道服務”決定了這種粗放式的經營模式價值將越來越低。
（三）傳統經紀業務客戶服務模式難以落實“投資者適當性管理”的監管要求
適當性管理是海外成熟市場對金融服務機構的一項普遍性監管原則，我國相關的證券法規也對投資者適當性管理提出了明確要求，要求把適當的產品或服務以適當的方式和程序提供給適當的人。這建立在對客戶的知識與經驗、財務狀況以及投資需求等信息詳盡了解的基礎上。在當前，券商對于投資者的適當性管理和服務基本上是依靠人工或客戶服務技術平臺提供的，這就需要大量的人力資源。以廣發證券北京分公司為例，截止至2010年7月份，有效客戶共計9.3萬，而營業部從事客戶服務的工作人員僅為79名，其中專職客服人員38名，如果按照傳統的經紀業務客戶服務模式來開展，則根本無法落實投資者適當的監管要求。并且根據對投資者服務現狀調查的數據顯示：大約有78%的投資者表示在最近幾年內從未得到證券公司的主動，能獲得個性化服務的更少。缺乏得到投資者認同的客戶服務也成為近一階段營業部客戶流失的主要原因。
目前所面對的環境是一方面證券市場高速的發展及證券投資者專業化需求的不斷增強，另一方面則是證券公司經紀業務單一趨同的經營模式。所有公司都擠在同一層次上競爭，大小券商之間缺乏明確的業務分別，相互間的惡性競爭屢見不鮮，低層次的同業競爭不斷降低服務的含金量，同時也加劇了經紀業務的經營風險，迫切需要變革。
加快券商經紀業務全面轉型的措施
（一）建立投資顧問業務制度，建立以財富管理為中心的核心業務模式
隨著券商逐漸走向競爭日趨激烈的微利時代，原先“坐商”式等客上門的服務方式已不適應證券經紀業務發展的需要，券商必須進行服務方式的轉型與創新，大力推行投資顧問業務制度，探索服務收費模式。在《證券投資顧問業務暫行規定》中就正式提到“證券公司可接受客戶委托，按照約定向客戶提供證券及證券相關產品投資建議，并直接或間接獲取經濟利益”。
其實，投資顧問、財富管理等業務的相關探索早已悄然升溫。興業證券探索投資顧問經紀業務模式已經進行了數年；華泰證券提出了以理財服務為目標的經紀業務全面轉型方略；中信建投證券則將為80%的不合格投資者挑選最佳資產管理人，作為經紀業務重點工作之一；有的券商開始對部分高端客戶進行資產配置式財富管理的嘗試；有的券商則喊出做高端投資者“一生的伙伴”的口號。這些都是券商在相關領域的全新轉型經紀業務模式的探索，同時也將帶動證券公司對經紀業務管理結構、管理制度、資產整合、客戶研究模式以及未來工作重心的變革。
公司早在2008年底就將經紀業務劃分為客戶服務、市場營銷、綜合管理三個部門，這也是為經紀業務走上投資顧問、財富管理的專業化之路而準備的。此次《證券投資顧問業務暫行規定》就為我們的發展指明了方向。今后營業部將設立專業的投資顧問崗，在原有客戶經理服務的基礎上提供更專業的咨詢服務。針對客戶需求及經紀業務所提品和服務的特點，正確定位投資研究及咨詢服務。基于能為客戶提升對市場盈利機會的把握和風險的規避的目的，整合各種合規渠道的報告、資料和資訊，為客戶提供“簡單、快捷、實用”的產品服務，以實現資訊產品收益化。
（二）形成專業化的客戶服務模式，有效促進營業部差異化、適當性的客戶管理
證券市場越是成熟，產品、服務以及客戶群體越是高度細分。目前，不管是綜合性的大券商，還是區域性的經紀類小券商，產品和服務在本質上基本雷同，服務質量和風險管理能力也沒有大的區別。這也就導致了投資者對于低傭金的片面追求。客戶分級分類是券商經紀業務從交易通道向服務轉型的關鍵所在：通過客戶分級明晰細分市場，增進細分競爭能力，精準資源投放，優化成本結構；通過客戶分類實現精準營銷，強化營銷標準化動作與流程，打造適應零售市場競爭的核心機制。所以通過客戶分級分類，由券商差異化、適當性的客戶管理體系創立品牌是經紀業務發展的客觀要求。具體操作策略有：
1.客戶群體的差異化，根據我們自身的特點和營業部所在區域特征確定客戶群體分類，找出主要的客戶群體類型，從而有的放矢的進行市場開拓并按照群體特征提供相應的服務。針對客戶的價值評估分層分級結果，為不同群體的客戶提供不同層級的咨詢、親情、增值服務內容，并通過對服務資源的統籌調配，實現客戶價值與公司提供服務價值的匹配（見圖2）。
2.服務產品的差異化，根據客戶關系管理的需求，按照不同客戶對于風險厭惡程度，風險承受能力以及交易特征提供個性化的服務產品。建立客戶風險分類模型，通過對客戶風險識別、承受力、控制力的主觀特性及財務承受力的客觀特性的綜合分析，確定客戶所屬風險類別，為客戶提供對應風險類別的產品及服務（見圖3）。
3.成本差異化，設置不同程度的傭金標準，配以差異化的服務，滿足不同需求投資者要求。
（三）把IT、電信和互聯網等行業的先進技術和經驗，大量運用到經紀業務服務中
調查發現，交易技術手段近年來已受到越來越多的國內投資者的重視。隨著多種投資交易品種的豐富，以及各證券交易所的系統升級，交易技術系統的競爭成為日后券商決戰的一大戰場。
同時，CRM客戶管理系統也成為經紀業務服務的一大助力。它通過對客戶詳細資料的深入分析，挖掘和發現客戶需求，以此為客戶提供專業化、有針對性的服務，進而提高客戶滿意程度，增強企業競爭力。美林證券早在十幾年前就借助于其理財顧問平臺（TGA）建立了理財顧問（FC）和后臺研究部門的溝通與聯系機制，成功運作了FC模式，一度成為業內效仿的榜樣。近段時間大力推廣的金管家手機證券業務以及即將上線的金管家綜合服務系統就是將經紀業務的發展平臺搭建在更高技術水平支持的基礎上，以便迎接新形勢的考驗。
（四）重視融資融券、股指期貨、權證等創新業務，以及其帶來的經營領域拓展
客戶需求多元變化的挑戰隨著投資者收入的提高和金融意識、風險意識的增強以及證券市場投資品種的增加、市場情況的變化，投資者的需求也隨之變化。為應對多元化的投資需求以及激烈的競爭需要，券商必須千方百計拓展業務范圍、開拓股票傭金以外的經紀業務收益來源。
首先，利用證券市場的深度，積極開展與證券經紀高度相關的資產管理、咨詢服務、權證創設和融資融券等二級市場業務。從海外成熟市場來看券商融資融券，期權市場獲得豐厚的收獲，利潤貢獻占比往往能夠達到30%以上。我國目前融資融券，咨詢服務等業務近幾年來才剛剛興起，業務領域基本尚屬空白，需好好把握機遇，搶占市場份額。其次，充分利用金融市場的寬度，積極介入其它金融業務領域、為客戶提供全方位的金融服務，發揮財富管理的優勢。開展財富管理業務就相當于成為投資者的大管家，為客戶做綜合的理財規劃。雖然，我國屬于不同于西方國家的分業經營體制，但對于基金、理財產品的重點銷售將會成為經紀業務增長的一大助力。
1 現有階段教學中存在的問題
改革開放以來，中國金融走上了高速發展的快車道，獲得了前所未有的發展，有關院校相關專業都開設了投資類課程，以培養我國急需的人才。作為金融學課程核心課程之一，《證券投資學》是一門綜合性、實踐性、應用性很強的課程，只是簡單地了解證券知識和分析理論要點并不能順暢的進行資本市場管理工作，學生還需要在學習過程中結合資本市場具體情況了解投資管理的環節，熟練應用投資實踐方法和手段，進行風險控制。但是，目前我國《證券投資學》教學過程中主要采用傳遞、接受教學模式，枯燥的教學內容、單一的教學模式與現實中方興未艾的資本市場對學生的較高要求形成了鮮明的對比，顯然，單一的教學內容組織很難調動學生學習的積極性和主動性。
1.1 理論與實踐結合度不夠
一般《證券投資學》課程中涉及的很多理論是指導性的，但是具體到資本市場中應當如何開展工作，絕大部份教材中沒有這部份內容。隨著資本市場機制完善，各類金融市場聯系愈加緊密，投資已經從股民單純的個人行為變為機構的收益管理與風險控制，并向前延伸到決策制定，向后擴展到風險評估。顯然，現有的課程教學內容沒有及時緊跟市場。
1.2 教學過程過于呆板
首先，目前《證券投資學》教學中，課堂教學大多數采用純理論教學模式，部分教師認為，教師只要傳道授業解惑，盡可能給學生更多的知識、信息，讓學生掌握住教材知識點，就算完成教學目標，即使應用案例，一般也缺乏實效性，使學生覺得枯燥無味。其次，即使有相應的配套實驗，也是以證券分析軟件和模擬炒股為主，教學方法上以運用教授法、演示法為主，一邊講授理論知識，一邊將證券分析軟件給學生進行演示，教師仍居于主要地位，雖然能有助于學生跟隨老師熟悉操作步驟，但是，被動學習不利于培養學生分析問題、解決問題的能力，更談不上綜合應用與創新能力的培養。
第三，考評也是注重課堂表現和試卷分數，缺乏對學生綜合素質的訓練。
綜上，資本市場的不斷發展深化與創新，必然要求《證券投資學》課程不斷改革。首先，作為課程教學的主體，一門學科的基礎知識、基本理論和理解應用不是一成不變，而是不斷優化的。具體到《證券投資學》課程而言，教學主體的更新更來源于資本市場實踐的創新，當今開放中的中國，正處于投資管理的空前繁榮時期，必將推動微觀金融領域的發展，也為課程改革提供了源源不斷的素材，因此，要把資本市場最新發展動態和與實際聯系最為緊密的理論前沿介紹給學生。其次，課程教學內容的擴展以及與相關課程銜接的需要。傳統金融學體系內容上板塊結構中投資組合理論、證券定價、有效市場理論等不斷深化，極大地豐富了課程內容，如何在課堂教學課時壓縮的前提下處理好這些深化的知識，是擺在專業教師面前的課題;此外，如何做好與《金融市場學》、《金融風險管理》等課程的銜接也是亟待解決的命題。因而，對于《證券投資學》課程開展教學改革不僅適時而且必要。
2 教學改革的目標與思路
美國教育學家蓋奇(Gage)指出：教育家應采用科學家剖析分子的方法來理解復雜的教育現象。因此，此次《證券投資學》課程教學改革我們將建設目標定位在為培養具有實踐與創新能力的金融投資理財人才奠定基礎。在這一目標指導下，基于應用與創新能力培養的層次漸進式《證券投資學》課程建設借用了研究性課程的要求和方法，采用基于問題學習(PBL)這樣的建構主義思想，立體化、全方位規范課程的理念、資源、環節等教學要素，通過理論教學(課堂)、實驗教學(實驗室)、實踐教學(基地)三位一體，由點帶面，點面結合結合，通過層次漸進教學，在驗證層次(基礎理論)、綜合層次(專業理論)、創新層次(方法與工具)和研究層次(開放式探究)逐漸遞進，逐步培養學生應用能力與創新能力，實現培養目標。當然，為了提高教學效果進行的課程教學改革方案的全面實施是一個系統工程，涉及到專業課程教學環節的各個方面，需要很長一段時間才能真正看到教學改革的真實效果。因此，此次教學改革項目實施歷經相關高校兩版教學大綱的修訂與完善以及四年以上教學實踐的檢驗，取得了很好的教學效果。
3 教學改革措施
3.1 以理念為目標，合理化教學內容
在構思的立體化的教學模式中，教學理念是實施項目的核心，教學內容是教學改革核心和靈魂。
一方面，近年來資本市場的迅速發展使我們必須不斷審視這門與時俱進課程的時效性，另一方面，在課程教學改革實施期間，培養計劃對課時數進行了壓縮，學生有了較充裕的實踐可以自行安排，學習的自主性更大，也需要我們按照培養學生創新能力的要求，調動學生的學習積極性。
為適應這些變化，我們首先調整了教學內容，及時增加了市場新的交易品種等新名詞、新內容和新技術，同時也對證券分析部分的相關教學內容進行了必要的整合，精簡和更新。通過一段時間的整合和試用，我們對原有的教材進行了重新的編輯和出版，使其更加貼近學生能夠根據自己的需要和興趣來獲取更多的知識和技能的需要。
3.2 以內容為重點，調整課程結構
在按要求對于課堂教學課時壓縮的同時，我們調整了課堂教學與實驗、實踐教學的學時結構。例如，原有的證券市場基本面分析部分，詳細的介紹各種分析工具，使總學時膨脹，增加了學生負擔，而有些知識實際上是重復學習，學生也不能舉一反三，不能夠對證券市場一些共同規律相互之間的聯系進行深入的理解。因此，我們重新制訂了教學目標：以證券和證券市場知識為基礎，以投資組合理論、資本資產定價模型、有效市場理論和套利定價理論為理論架構，以證券定價、證券市場的宏、中、微觀分析為能力架構，使學生符合應用能力的要求，并為創新能力打下堅實基礎。為配合課程結構的改革，我們還重新編寫了課程教案、調整了相應的實驗、實踐課程的內容。由課堂教學、實驗教學、實踐教學構建了堅實的新的課程知識結構，使學生理論知識、實驗技能和解決實際問題的能力有了取上讓學生有層次的遞進，強化了教學的實際效果。
3.3 以學生為中心，優化課堂教學過程
重視學生在教學活動中的主體地位，改進教學方法和教學手段，徹底轉變以教師、教材、課堂為中心的觀念。加強對現代教育技術和手段的學習、研究和應用。在課程中，課前主講教師將每章的重點、難點和自學要求事先告訴學生，并提供相應的案例和參考書目。此深化學生的感性外，重點在證券分析和證券實務環節，我們逐步加強了啟發式和研討式教學方法，認識，提高他們的應用能力;在理論環節，我們與相關的銜接課程，例如《計量經濟學》等一道，相互配合進行教學改革，逐步強化研究性教學思想，增強學生對知識的理解和記憶，在獲取與證券投資有關的實際知識基礎上，幫助學生進一步鞏固和加深所學理論，培養學生發現問題、分析問題、解決問題的能力。通中掌握所學知識，基本形成知識上無拘無束、氣氛活躍、教學相長的良好局面。過創造機會，引導學生在課堂教學環節中積極思索，大膽發表意見，在師生共同討論先進手段的運用，也是提高教學質量的重要措施。在現有的教學過程中，普遍采用了多媒體以及計算機輔助教學課件，證券和證券市場的形象、生動、真實的展示，深化了學生的感性認識，增強了他們對知識的理解與記憶，提高了教學質量。
3.4 以應用能力重點，拓展實踐教學的廣度和深度
在《證券投資學》教學改革實踐中，我們還尤其注重課堂教學、實驗、實踐教學環節的相互配合，注重實務與教學相結合。例如，在實驗課程的理論部分，要求學生運用Wind 數據庫配合SPSS、EViews等工具軟件將科研成果與教學相配合進行學習，將比較抽象的圖像顯示出來，并進行分析比較，使學生容易理解課程所涉及的大量復雜的公式和圖表，改變了以往大量繁瑣無味的計算讓學生望而卻步的情景，這一做法，不僅大大豐富了教學內容，而且增加了學生思維的深度，取得較好的成果。在實踐環節，教師積極聯系證券公司等，開辟實習基地，確保實踐課程效果和質量，例如，邀請現場工作人員來課堂講述開戶環節，并讓學生在基地實踐客戶經理崗位，大大豐富了教學內容。在教學方式上，采取學生、教師和現場指導老師質疑與答疑相結合的方法，對程度不同的學生分別答疑，并根據學生對所學的理論知識的理解程度不同組織討論，出現了相互提問的生動局面，改變了教師在課堂上一人滿堂灌的狀況，使學生真正成為學習的主體。
3.5 以考核為抓手，強化課程效果
考試是檢驗教師教學質量和學生學習成果的手段。如前所述，目前以閉卷考試為主的考核方法雖然客觀，但學生可能花較多時間記憶而忽略對課程內容的理解。因此，這與真實反映學生對知識點眾多的課程掌握情況的要求有一定差距。教科書上的相關理論很簡單，技術指標機械性的記憶也可以做到，但具體應用時學生們卻很難活學活用。基于這樣的認識，此次改革對考試內容與方式也進行了相應的調整。
首先，除了出勤、課堂討論發言、課后作業、筆試外，增加了三次平時測驗以及獨立完成一份內容非常綜合的《證券投資分析報告》和《實驗報告》，作為考核成績的一部分，已達到綜合評價學生學習效果的目的。
其次，建立有效的實踐考核機制，邀請現場指導教師對實驗、實踐環節進行考評。
第三，鼓勵學生學完基礎知識后，參加證券從業人員資格考試和課外學術科技競賽，獲取相應資格證書，增加就業競爭力。
3.6 以興趣為先導，探索衍生的創新能力
培養學生自主學習能力、參與實踐能力和創新能力是證券投資學教學改革的目標，實現上述目標的關鍵在于引導學生學習行為變化。因此，教學證券投資學教學改革從改變學生所處學習環境入手、逐步培養學生凝練研究問題的能力，鼓勵學生在課程學習中積累問題，并與教師的問題結合起來，將學習延伸至課下，積極探索全方位、多渠道的培養模式，以深化教學內容和效果。通過創新項目、學科競賽和畢業設計(論文)三種不同層次遞進的渠道，使學生可以和教師共同探討問題，得到科研能力的提升。
2011年12月2日，一年一度的中國證券投資基金國際論壇在深圳香格里拉大酒店舉行。證監會主席助理張育軍、基金部主任王林、上證所總經理黃紅元等監管部門官員出席會議。張育軍表示，發展財富管理業，有利于優化國民收入分配，提高廣大中低收入群眾的財產性收入，推動我國社會保障和養老體系的建設，更好地服務民生。
迄今為止，中國證券投資基金國際論壇已經舉辦了十一屆。但歷屆論壇難以見到廣大基金持有人的身影，更難以聽到他們的聲音。
近十幾年來，數千萬基金持有人把他們的積蓄委托給基金公司管理，為資本市場的發展作出了巨大貢獻，但大多數基民收益寥寥，甚至虧損慘重，國內投資者信心低迷，中國資本市場的發展遭遇重大困難。
與此同時，證券業的高管們總是安享數百萬乃至上千萬年薪，一些監管部門官員“走馬燈”地空降證券公司或基金公司以分一杯羹。
對于基金業來說，少作無謂的“空談”，思考如何做好基金費率改革、基金持有人合法權益保護、基金銷售的創新與發展，才是亟待解決的重大課題。
高傭金率難終結
作為專業的理財機構，基金公司在按合同約定向持有人提取管理費之后，本應按著誠實信用的原則，追求持有人利益的最人化。然而，現實卻并非如此，基金業長期執行的萬分之八高傭金率就是其中案例之一。
2012年10月30日，新華社“新華視點”專欄播發了《揭秘基金公司的傭金“黑洞”》稿件，披露國內基金公司普遍存在向證券公司故意交納高傭金問題，僅半年內就涉嫌侵吞基民財產近13億元。
目前，很多稍具資金實力的個人投資者，其傭金率都已降至萬分之三，而基金公司的股票交易傭金率卻一直保持在萬分之八。專家指出，基金公司完全可以把傭金率降至萬分之三或者更低，而這種故意支付高傭金的行為嚴重違反了信托法確定的信托責任。
11月26日，“新華視點”再次播發《是“放棄責任”還是“損害信用”——基金公司高傭金問題再追蹤》的稿件，明確指出“能否降低傭金，檢驗監管部門作為”。
11月28日，證監會有關負責人通過媒體表示，“傭金費率水平屬于基金公司與證券公司之間的市場商業化行為，不宜在法規文件中統一約定。”
11月29日，因市場擔心基金傭金率下降影響券商利潤，導致券商股大跌。
11月30日，證監會有關負責人再次通過媒體發聲，表示證監會近期未組織研究基金降低券商傭金方案，降傭20%的傳聞不實。
上述證監會有關負責人表示，目前的基金傭金費率是長期的市場博弈演化結果。
但有市場人士認為這種說法值得商榷。目前，國內70多家基金公司中，有約半數由券商控股，券商與基金公司間存在重大利益關系，這造成了基金治理存在明顯缺陷，基金公司經常把股東利益和經理層利益凌駕于持有人利益之上。
霸王合同陷阱
面對大多數基金萬分之八的高傭金率，基金持有人除了用腳投票之外，就只能選擇接受，難以按照基金合同中的相關條款去維護自己的合法權利，這主要是因為目前國內的基金合同中普遍設置了霸王條款。
以2012年12月10日至18日發行的建信月盈安心理財基金為例，該基金在合同中規定基金持有人有分享基金財產收益等9項權利。從表面上看，該基金合同有利于保護持有人利益，然而，事實卻大相徑庭。例如其第八條“爭議的處理”規定，經友好協商未能解決的一切爭議，“應提交中國國際經濟貿易仲裁委員會根據該會當時有效的仲裁規則進行仲裁，仲裁地點為北京”。
上述“第八條”剝奪了基金持有人通過訴訟來維護自己合法權益的選擇權。據北京問天律師事務所律師張遠忠研究，國內近九成的基金合同都設置了類似的霸王條款。仲裁一般不公開進行，外界監督力量的欠缺顯然對處于明顯弱勢的基民非常不利。仲裁實行一裁終局制，不能給予弱勢一方應有的救濟機會。同時，仲裁的成本高于訴訟成本，不利于弱勢一方維權。以爭議金額6.5萬元的一起案件為例，其仲裁費用為4792元，而訴訟費用僅為1431元。
一位基金公司高管對《瞭望東方周刊》承認，他曾參與《基金合同》格式文本的擬定。作為專業法律人士，《基金合同》把爭議解決方式限定于仲裁，是一種特意的安排，其目的就是為了阻止基民通過司法途徑維權。
然而，這種“基金合同”明顯違反了相關法規的規定。早在1996年，國務院辦公廳曾“關于貫徹實施《中華人民共和國仲裁法》需要明確的幾個問題的通知”，其第四條規定，格式合同的爭議解決方式應提供“仲裁”或“訴訟”兩種方式，由當事人選擇一種。近10年來，面對基金公司違反合同的行為，基民王源新、袁近秋等曾試圖通過法律途徑維護自己的合法權益，但最終都無功而返，其原因都與該霸王條款有關。
銷售創新舉步維艱
在12月2日的深圳論壇上，證監會基金部主任王林表示，要突破基金銷售瓶頸，推動多元化、多層次基金銷售體系建設：一是完成《基金銷售管理辦法》的修改工作，進一步調整基金銷售機構準入條件，促進保險公司、外資銀行、期貨公司參與基金銷售業務。二是進一步拓展獨立銷售機構的業務范圍，打造專業的投資顧問隊伍。三是研究推進第三方電子商務平臺參與基金銷售業務的試點工作。
目前，國內70多家基金公司每年都要發行數百只新基金，“重首發，輕持續營銷”的發展模式，導致基金銷售渠道十分擁擠，基金銷售中的違規甚至違法犯罪問題屢禁不止。一些基金公司為了追求新基金首發規模，不惜重金賄賂銀行渠道人員，損害了基金持有人利益。
【摘要】本文介紹了柜臺市場下的證券公司及兩者的聯系，由柜臺市場未來串聯統一大方向中得出證券公司發展重要性，通過對證券公司當前弊端的分析研究，提出在柜臺市場下證券公司的發展新思路。
【關鍵詞】柜臺市場；證券公司；投資銀行；激勵機制
一、柜臺市場下的證券公司及兩者的聯系
柜臺市場（otc，over-the-counter market）又稱場外交易市場。是在證券交易所以外進行證券交易的廣泛市場。是一種由證券交易商組織的、實行買入賣出制的市場組織形式。證券公司又可稱券商大多是通過電話互聯網聯系而完成交易。柜臺交易市場活動是由眾多各自獨立經營的證券公司分別進行并不是簡單由一個或少數幾個同意的機構來組織交易。因此，柜臺交易并沒有一個集中的交易場所，而是將交易活動分散于各家證券公司。所以證券公司既是柜臺市場的組織者，又是直接參與者。他們通過參加市場交易來組織市場活動，為有價證券提供或創造轉讓市場。這些交易絕大多數都是在投資人和證券公司之間進行的。即證券的實際出售人將證券賣給證券公司，實際購買人再從證券公司買入證券。柜臺市場上的交易是行下的證券轉讓，由證券公司和投資人協商議價。每筆交易的參與雙方都是證券公司和一個投資人，柜臺交易市場上的每筆證券轉讓價格，一般是由證券公司根據投資者能夠接受程度進行協商調整報出。
二、柜臺市場發展大方向
目前證監會推進柜臺市場的形式是“自下而上”，是要以地域為立足點，由地方政府、本地證券公司共同搭建交易平臺，引導本地企業掛牌交易股權的形式進行試點、推進，進而在全國融合聯通成統一大市場模式。現在柜臺交易市場仍處在初始建設階段，但是最終的串聯統一肯定是一個大方向。那么如何做好證券公司的創新發展就成為實施柜臺市場未來設想的第一步。
三、當前證券公司的弊端
1.證券公司守舊的業務模式
我國百余家證券公司的總資產從最近三年看不斷縮水，營業收入和凈利潤呈階梯式縮減。整個金融資產120多萬億里邊，證券公司只有1.57萬億一點。而這些證券公司財務數據的盤落，正是簡單重復過去守舊的業務模式導致的。
以經紀業務為例，證券公司經濟業務仍維持最重比例。公司收入大部分都是傭金收入，券商們需要做的只是提供通道。這種工作就好比在修好的高速公路上設置收費口，過一個車收一份錢。并且證監會只對這120家發有牌照的券商開放，一家把一個收費口，也不允許其他的進入。收得太容易就會不思進取。在這樣沒有壓力沒有競爭環境下，券商們就不會想如何提高自己的風險控制能力去掙錢了。這個狀態要再持續，證券公司競爭性的做交易的能力就沒有了。
再有券商奢望a股再恢復到幾年前的交易頻率，從換手率中賺取傭金，這顯然不現實。隨著現在股指持續走低，成交量的日漸萎縮，監管部門對市場操縱行為的打擊看，中國a股震蕩下行的情勢已不可能再恢復過去高頻的換手率了。所以只因循守舊的走通道業務模式，證券公司的發展只會止步不前。
2.證券公司對人力資源激勵機制的空白
金融業內對優質人才需求都是不間斷的，但目前較高的人員流動率仍在持續。不難發現現在多家證券公司的高管和核心人才紛紛出現跳槽熱潮，他們的頻繁變動緊隨帶來的就是公司業務層面的流動及對原有產品設計的沖擊。盡管證券公司熱衷于為上市公司做股權激勵、重組改制方案，但長期以來都沒能建立起自身的股權激勵制度。由此可以看出我國證券公司在人力資源激勵機制上存在明顯問題。這樣下去會導致公司高管和核心人員缺乏長期歸屬感，給企業帶來經營理念的中斷，研發項目的夭折。繼而缺少動力建立長期的公司戰略，短期行為嚴重。所以建立適合公司特色的股權激勵制度就變得十分重要。
3.證券公司忽略其投資銀行的業務本質
證券公司在國際上一般叫投資銀行，現在我們習慣叫證券公司。從側面顯示了我們并沒有把投資銀行的本質突顯出來。無論從我國證券公司的歷史演變還是現狀來看，均與投行本質相距甚遠。幾乎所有的中國投行都只考慮了短期的利益取向，且投行隊伍的建設也大多采取高度短期化的類個體戶模式，沒有站在服務實體經濟角度、行業專家的角度進行更深層次的定位與開發。證券公司要做投資銀行該做的事，經營投資銀行的業務，回歸投資銀行的本質，釋放投資銀行的基本屬性，拓寬現有的金融服務領域，開發投資銀行的業務潛能，推進行業向綜合金融服務的方向轉變。
四、證券公司的發展新思路
（一）首先對證券公司守舊的業務模式問題
證券公司的及時推陳出新。
在券商資產和利潤逐級下滑的同時，信托公司、銀行的財務數據卻在快速增長，這都說明市場上存在著龐大的投資者群體和資金，只是券商在過去不能順應市場需求有效及時推出新產品新服務。
1.產品創新方面引入優質低風險投資品種，改善產品結構，嘗試發行結構化分級產品，針對低風險偏好的客戶，發行固定收益類理財產品，類似于銀行的保本產品，使得客戶在低風險情況下獲取利益，增強客戶對證券的信任度；嘗試一些新的融資方式，像產品和服務的證券化。資產證券化就是發起人將持有流動性較差的金融資產如住房抵押貸款分類整理出售給證券公司，由其為買下的金融資產作擔保發行支持的證券產品。發起人實質出售的是基礎資產未來的現金流。產品和服務的證券化拓寬了企業資產證券化的范圍，為上市公司融資提供了新的渠道。由不動產深入為產品和服務的質押式融資。像茶葉生產商通過茶葉證券化處理，獲得一些資金來源，加快資金周轉，提高產品流動性。或是景點以入場券門票為基礎資本來實現資產融資。在產品創新積極推進的同時也要寧缺毋濫。券商們把品種繁雜的價值產品推出后，往往使得客戶眼花繚亂，這樣極大消耗了人力資源其效果也微乎其微。所以價值產品不在于多而在于精。新產品要能切實的為客戶帶來實際收益，發展多維業務走向，經受住波動市場上的考驗。
2.服務創新方面可以依照客戶群細化分類，將營業部劃分為小型、傳統和高端營業部。金融產品代銷業務將在三個業務平臺上非競爭性展開，讓客戶需求與各種金融產品相匹配。當年，美林等美國大型投行通過向富裕客戶提供高端個性化服務，一舉實現了從純傭金型券商到獨立資產管理顧問的成功轉型。那么國內證券公司也可以這么做，設立高端營業部。我們現今面對的不再是一個毫無差別的客戶群體。這一群體客戶處于各個年齡階段，有不同的性別、職業、興趣愛好以及財富水平。且越來越多的高凈值人群愿意以開放的心態接受來自專業人員的理財分析和規劃。對于沒有自我決策能力的客戶，可以由客戶需求來制定合理的投資和資產配置策略，且定期個月跟蹤，及時更新投資內容信息。對于具有自我決策能力的客戶，對提出的決策進行跟蹤完善，定期的舉辦客戶見面會，提高客戶的凝聚力。高端營業部除了提供重要客戶交流活動如藝術鑒賞
、乒乓球賽、親子活動外，還引導高凈值客戶了解金融產品代銷、新三板等業務的個性化輔導。深入客戶對于理財產品的習慣認知。
（二）其次是證券公司對人力資源激勵機制的空白問題
企業除了增加員工薪酬福利、提升職位、調整組織結構、開發和制定員工職業生涯管理等方式爭奪人才，還可以選擇股票期權和員工持股的激勵機制。
股票期權。即以股票作為手段對經營者進行激勵。股東與激勵人員簽訂相關協議，當激勵的員工完成既定的業績目標或因業績增長使公司股價有一定程度上漲，公司以一定優惠價格授予激勵的員工或允許其以一定價格在有效期內購買公司股票，從而使其獲得一定利益，促進激勵人員為股東利益最大化努力。
員工持股，公司每年向這個計劃貢獻一定數額的公司股票或用于購買股票的現金數額可以參訂為參與者工資的25%，使員工可以利益分享并擁有參與經營決策的權力，員工的利益與股東利益一致，就有利于提高公司的盈利水平。若公司的盈利績效提高，反過來就會刺激股價上漲，員工又能繼續在股市上獲利。這樣將員工與公司效益綁在一起，一個雙贏的舉措。
吸引并激勵員工更好的為公司服務。
通過這些措施，一來使人力資源管理機制更加健全，組織結構更加合理；二來使得在職員工加強了對公司的信心，其個人職業生涯得到發展。
（三）再次是證券公司忽略其投資銀行的業務本質的問題
1.恢復金融中介即服務職能
系統的優化證券公司的服務流程。選擇和設計服務模式。依據客戶的特征需求，選擇和設計標準化或是個性化的顧問服務模式。與客戶簽約。在全面了解客戶情況后，評估客戶的風險承受能力，為客戶選擇適當的投資顧問服務及產品，與客戶探討服務的方式、內容、收費及風險情況，并由客戶自主決定是否簽約。目前服務協議體現為多種形式，如客戶提交書面的服務申請表開通服務、客戶在交易平臺網上申請開通服務等。制定服務產品。營業部的投資顧問團隊通過研究證券報告以及其他公開證券信息，分析證券理財產品、投資品種的風險特征，形成具體的標準化服務產品樣板或投資建議，提供給直接面向客戶的服務人員。服務人員由面對面交流、電話、電子郵件、短信等方式向客戶提供投資咨詢服務。證券公司通過適當的技術手段，監督、記錄服務人員與客戶的溝通過程，實現過程留痕，保證服務質量。
減小證券公司產品設計阻礙。目前證券公司要推出的產品都需要報批且創新大都是自上而下的，由證監會制定產品路線，券商要根據投資者需求設計推出產品就受到限制，這種局面要逐步轉變。按照目前的流程，券商申報理財產品，必須在同一時間內申報同一類型的產品，且審批時間需20天左右。若改為報備制，則意味著券商發行產品，僅需事先告知監管部門，待備案期限屆滿，備案機關不表示意見就被視為同意。這樣券商發行產品的速度必將大大提升且能更好的服務大眾。
2.打破原有的分業經營模式
積極推動金融混業經營，對于銀行理財、信托計劃、保險資金進入證券市場現在并無實質性障礙。而證券公司資產管理業務，受到投資范圍的限制，無法與銀行理財、信托計劃、保險計劃順利對價。應放開證券公司資管業務的投資限制，豐富證券公司資管業務產品線，圍繞客戶需求從專注于股票投資中解放出來。鼓勵國內券商與其他金融機構在銀證轉帳、存折炒股、個人投資理財服務、現金管理賬戶、資產證券化、過橋貸款、保險資金入市等業務領域合作，將潛在的競爭對手變為戰略合作伙伴。在資源共享方面，共同出臺相關政策措施，促進券商與銀行、保險公司結成利益整體，共享資金、客戶和營業網點資源，實現優勢互補。
總之，隨著經濟的快速發展，我國金融業的蓬勃發展，證券公司不能再停滯不前，要尋求新思路，避免在發展大浪潮中被淘汰。證券公司要將滿腔的發展熱情、執著的專業追求和強烈的憂患意識轉變為創新的力量、創新的動力，將自身和外部的認識轉變為風險控制的能力，將潛在的條件、機遇轉化為持續不斷提升的現實。
參考文獻
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作者簡介：
9月初我一如既往地用我自己的方法，對10月份上海證券市場的變化趨勢進行了模擬預測。預測結果請參考附圖。從模擬預測圖中我們可以看到，10月市場趨勢呈一種弱勢變化。這種弱勢并不一定說市場10月非要有一個大幅下挫的過程，但是這種弱勢至少可以反映出市場上升力度將會有所減弱或者出現高位震蕩的走勢。模擬趨勢圖一上來就是一極弱的走勢，不過10月初是黃金周證券市場也隨之休市，很可能10月初的這個極弱勢態，會因休市而錯過，直接進入橫向震蕩狀態。
面對9、10兩月高位震蕩的市場，廣大散戶不要過多地去抱怨市場，而要以平和的心態去接受這一結果。有些散戶看了以后也許會說：誰都會說，掙錢的都會以平和的心態去面對市場，而那些在市場上漲使人不可思議的情況下，還沒有掙到錢或者說沒有掙到自己預期盈利目標的人就很難以平和的心態面對市場，而多以抱怨和沖動出入市場。這些股民朋友的心態我能理解，但是我們可以靜下心來認真地想一想，別人在同樣的市場中能掙到錢，自己為什么掙不到錢?我認為在市場大漲時能掙到錢或在市場下跌時能少賠錢的股民，他們都有一個共同的特點，就是這些股民都是肯于下功夫去分析和研究市場及個股，同時還會根據自己的經驗總結和歸納出一些自己的投資方法。大多四、五十歲的人，也許都記得在七十年代有一部電影名字叫《青松嶺》。劇中有一個名叫“錢廣”的人，這個人在電影中雖然是一反面人物，但是他對如何做好一件事所應具備的條件作了精辟的歸納，具體的過程在此不作敘述，他說的中心意思是“一是手藝巧，二是家什妙”。我一直記憶猶新。這里的“手藝”指的是做事要有一定的技術，“家什”指的是做事的工具。在你準備做一件事的時候，只要你具備一定的技術或知識，再有一定工具的輔助，就一定能把事情做好。通過電影中的這件事使我想到，我們炒股也是一樣。炒股我們不僅要用功去研究市場而且還要具備一定方法，這樣才能做好我們的股票投資。如果只用功而沒有一定的方法同樣達不到你的投資的目的。
9月4日有位朋友問我，你對今天0072江南重工和600150中國船舶兩只股票的走勢怎么看?我發現這兩只股票今天的盤面變化非常典型并帶有很好的普遍性。所以今天借此機會把我當時的看法說一下，目的是讓大家一起分析一下我對這兩只股票當天的變化特點的分析是否有道理。我的看法不一定正確，今天我只是想利用這種方式開闊一下大家的思路，同時達到拋磚引玉的目的。在此我并沒有推薦這兩只股票的意思，只是作為分析股票的一個例子而已。
9月4日兩只股票有一個共同的特點，都是大幅上漲。600072江南重工開盤不久立即漲停，600150中國船舶小幅一路攀升全天上漲達6.4％。江南重工漲停成交量是一極度萎縮的狀態，而中國船舶雖然上漲只有6％但是成交量卻是大幅同步上漲。成交量的變化是兩股票的最大不同點，我們通過量的變化初步用以判定兩股票近期的變化趨勢。600072江南重工漲停無量，這說明持股者惜售，同時也反映出該股沒有出現新資金大量的追捧，目前價位對所有持有者都是勝利者，持有者誰都不愿再次投入大量資金推動股價上漲，所以從根本缺乏再次上攻的基礎資金或新的后繼者，以此判斷近期該股出現調整在所難免，建議轉天加5％集合競價賣出為宜。600150中國船舶當天雖然只上漲了6％，但是卻伴有巨額的成交量，該股雖然價格很高卻有大量資金介入，從接力的角度看它具有了再次沖高的后繼者。因為，買股票誰都是為了掙錢而不是為了賠錢，只要是有實力的資金在高位買入股票一定還會再次將股價推到一新的高度以獲取他的投資收益。由此判斷該股近期將會以窄幅震蕩為主或小幅調整過一段時間定會繼續推高股價，建議可繼續持有等待。
以上只是對兩只股票當天不同變化特點進行了直觀的分析，大家可跟蹤這兩只股票9月份的變化，如果變化趨勢接近于分析結果，大家可借鑒此法分析其他的股票。如果結果不一致也請廣大的股民朋友給予糾正。
在此我再次強調一下我對10月市場趨勢的判斷，10月初市場出現下跌跡象的趨勢有可能被黃金周的休市所躲過，隨后進入弱勢的震蕩階段。當前市場雖然有所反常只要我們根據不同階段市場的變化特點，歸納總結不同時期的分析和操作方法定會取得良好的投資收益。這一點我深信不疑，而且也受益匪淺。證券投資取勝的關鍵取決于分析方法和操作方法的革命。
近期大家可重點關注000780ST平能，該股在15元以下可適量接入一點。該股是重組煤炭股，其內容有了質的變化，2007年上半年每股收益為0.省略，我們將和大家一起探討、解決炒股之旅中遇到的問題。
看盤知識
張 晶
BOLL布林線
BOLL指標稱為布林線，它屬于路徑指標，該指標是股價運動過程中的軌跡指標。布林線在計算時是利用一定時間內價值的波動率轉化而來，其參數通常按20取值。
1 布林線由上限、中線、下限組成帶狀通道，上限和中線之間為強勢區，中線和下限之間為弱勢區，觀察布林線中股價的經常運行位置將有助于揭示市場的強弱。股價多數時間在上限與中線之間運行，表示股價處于強勢區運行，市場有參與價值，股價有望不斷走高；股價多數時間在下限與中線之間運行，表示股價處于弱勢區運行，市場缺乏參與價值，股價有不斷走低可能。
2 帶狀通道揭示了未來股價的波動范圍。該帶狀通道具有變異性，帶狀通道的寬窄隨股價波動幅度的大小而變化和調節。
3 布林線具有壓力和支撐的作用。布林線的上限構成對股價的壓力，布林線的下限構成對股價的支撐，布林線的中線是壓力和支撐轉換的敏感位景。看布林線可以幫助投資者形成逢低買入、逢高賣出的投資習慣。
4 布林線的收口和張口非常關鍵。當多空雙方達到暫時平衡時，布林線的上限和下限靠近，術語稱為布林線收口，一旦布林線的上限和下限靠得非常近，往往預示著股價的運行將變盤。而一旦市場上的多方(空方)力量聚集到―定程度后，多方(空方)將占據絕對優勢時，多方(空方)把股價拉高(打低)，布林線的上限和下限會被強行分開，這
一過程就表現為布林線在上升(下降)過程中的布林線放大張口。在上述位置投資者將面臨買入、持有、賣出的重大決策。
利用布林線指標選股主要是觀察布林線指標開口的大小，對那些開口逐漸變小的股票就要多加留意了。因為布林線指標開口逐漸變小代表股價的漲跌幅度逐漸變小，多空雙方力量趨于一致，股價將會選擇方向突破，而且開口越小，股價突破的力度就越大。
開口逐漸變小代表股價的漲跌幅度逐漸變小，多空雙方力量趨于一致，股價將會選擇方向突破，而且開口越小，股價突破的力度就越大。 在選定布林線指標開口較小的股票后，先不要急于買進，因為布林線指標只告訴我們這些股票隨時會突破，但卻沒有告訴我們股價突破的方向，如果符合以下幾個條件的股票向上突破的可能性較大：
(1)上市公司的基本面要好，這樣主力在拉抬時，才能吸引大量的跟風盤。
(2)在K線圖上，股價最好站在250日、120日、60日、30日和10日均線上。
(3)要看當前股價所處的位置，最好選擇股價在相對底部的股票，對那些在高位橫盤或上升和下降途中橫盤的股票要加倍小心。
布林線指標本身沒有提供明確的賣出訊號，但本人經過觀察，可以利用股價跌破布林線股價平均線作為賣出訊號。
警惕銀行與地產階段性風險集中釋放
王建銘
上一期我們重點分析了通脹的形成。顯然通脹既有成本推動的因素，也有需求拉動的因素，不僅生活資料具備上漲動力，而且生產資料也具上漲動力。下一階段，通脹將會產生的影響――
利率被迫成為宏觀調控的主要手段
從2004年下半年開始，政府出于各方面綜合考慮，宏觀調控一直排斥利率手段。不肯將利率恢復正常水平(提高利率)，但是今年通脹的快速上升，打破宏觀調控的格局。按照目前的態勢，今、明兩年的通脹有可能保持在4％以上，根據周小川行長講話的精神，如果將實際利率恢復為正，則未來至少需要加息3次，而且考慮到連續、快速加息可能對宏觀經濟造成短期沖擊，在加息的方式上，非對稱加息就成為必然的選擇。也就是說，未來存款利率的上升速度將明顯決于貸款利率，再加上準備金的不斷上升，銀行的息差將進一步收窄。屆時，銀行的盈利能力將經受考驗，銀行業績的上升速度在明年將顯著放緩；不斷的加息對房地產的影響也不容忽視，雖然央行一直有意壓制按揭利率的上升速度，但明年年初按揭利率依然會出現跳升，屆時“次貸危機”，在中國局部上演的可能性不能排除。因此投資者要警惕本輪牛市中，銀行與地產階段性風險的集中釋放。
政策反思：被動加息與主動加息
從近期的控制通脹到04年開始的樓市宏觀調控，始終讓人感覺成效不大，是政策沒有對癥下藥，還是有其它的原因呢?筆者以為問題出在時機選擇上。在金融市場中，不管是市場化調控還是行政調控，調控的根本在于調控“預期”。而我們的政策更像“救火隊員”，重在滅“火”，而不是防“火”。比如加息選擇在通脹出現之前與現在這樣被動加息效果肯定不一樣。目前這種被動跟隨通漲的上升而不斷加息的做法，短期內，不僅無法平抑物價，反而會推高通脹預期，可能使通脹走的更遠。這個道理就像股價與均線的關系一樣，均線在上則對股價有壓制作用，均線在下則對股價有支撐作用。
關鍵詞：先管理；后會計
財務管理是在一定的整體目標下的籌資活動，投資活動，營運資金的管理和利潤分配的活動，財務會計是在財務管理的基礎上進行的確認，計量，記錄和報告。沒有財務管理的籌資，投資，營運資金的管理，利潤分配的活動，就沒有財務會計的確認，計量，記錄和報告，他們之間是先后的關系。
首先要明確企業開展經濟業務活動首要是籌集資金，企業之所以要籌集一定數量的資金，主要是要滿足企業設立的需要和經濟活動的需要。作為企業成立的前提，籌資資金是企業財務活動的起點，其他的一些活動都要以這項活動為基礎。公司成立了，就要滿足簡單再生產和擴大再生產的需要，而且這項活動是經常性發生的，這些都需要投入大量的資金，企業在生產經營活動中都或多或少的有一些到期債務需要償還，如果債務到期企業現金支付能力不夠，便產生了籌資行為，籌資的另一個目的是調整資本結構的需要。找錢的方式很多，關鍵是企業要根據自己企業的特點來籌集，可以采用權益籌集資金（吸收直接投資，發行普通股，發行優先股，發行可轉換債券，認股權證），負債籌集資金（發行債券，長期借款，融資租賃，短期借款，商業信用）等方式。采用權益資金的優點是不用還本付息，形成企業自有資金，所有權歸屬所有者，所有者參與企業生產經營管理，取得收益并承擔一定的責任，企業在經營期間可以長期占用，所有者無權以任何形式抽回資本，企業沒有還本付息的壓力。負債資金，只能在約定的期限內享有使用權，并附有按期還本付息的責任，籌資風險大，債權人有權索取利息或要求到期還本，但無權參與企業生產經營管理，也不承擔企業經營風險。籌集到了資金在財務會計中我們要按照會計準則的要求進行確認，確認是債權人的還是所有者的，所以沒有財務管理的籌資活動，我們財務會計就無從確認經濟業務活動。
其次籌資活動是財務活動的起點，錢籌集來了，目的就是要進行投資活動。投資活動也就是花錢的過程。投資是一項很復雜的經濟活動，為了加強管理和提高投資收益，我們要對投資進行分類，有直接投資或間接投資，對內投資或對外投資，生產性投資和非生產性投資，固定資產投資，無形資產投資，房地產投資，流動資產投資，有價證券投資，期貨與期權投資，信托投資和保險投資等多種形式。在投資過程中我們要計算現金的流出量，流入量，現金的凈流量，我們要把錢花在我們確認可行的投資項目上，投資影響的周期比較長，數額又很大，牽涉企業生死存亡的事情，我們要進行合理的計量，計量就是財務會計中的內容，什么是計量呢？就是根據一定的計量標準和計量方法，在資產負債表和利潤表中確認和列示會計要素而確定其金額的過程。要確定我們用什么樣的計量對象進行計量，具體使用什么樣的標準量度，一般用貨幣作為統一的計量單位。計量的方法可以采用歷史成本，重置成本，可變現凈值，現值，公允價值。我們可以根據會計準則的要求選擇合適的方法，計量的基礎是建立在花錢的基礎之上的。沒有財務管理的投資，我們財務會計就無法計量。
再次，營運資金的管理活動在財務管理中具有非常重要的作用，對營運資金有效的管理可以最大限度的提高企業資金的使用效率，提高企業資產的收益率，最大限度地降低企業資金的風險。主要處理好現金管理，應收賬款管理，存貨管理。要計算最佳現金持有量，要對現金進行日常管理包括現金回收管理，現金支出管理和閑置現金投資管理。應收賬款管理是營運資金管理中的一項重要內容，應收賬款會直接影響企業的現金流量。一個企業如果單純追求利潤而盲目的賒銷，就會產生大量的應收賬款，就會產生大量的壞賬，所以我們要完善應收賬款管理體系，存貨在流動資產中所占的比重比較大同時它是流動資產中流動性最差的資產，企業持有的存貨量一定要滿足企業正常的生產經營活動的需要，所以企業要計算最佳存貨持有量，存貨管理水平的高低，對企業生產經營的順利與否具有直接的影響，并且最終會影響到企業的收益，風險和流動性的綜合水平，因此，存貨管理在整個營運資金管理中具有重要的地位。在這三項管理中就是要我們管好自己口袋中的錢，怎么管，如何管，就是我們財務會計中要做好記錄，什么是記錄呢？會計記錄是會計基本程序之一，它是將經過初次確認而經過會計系統的經濟交易或事項，根據會計計量確定的各要素的貨幣數據，按照復式記賬原理，采用文字和數據敘述的形式在預先設置的賬戶中記錄，反映，他是會計核算的重要環節。通過會計記錄可以對價值運動進行詳細的量化，也可以對你提供的數據盡心初步的加工，分類和匯總。只有經過會計記錄這個基本程序才有可能最終行成有助于各項經濟決策的會計信息，記錄的過程也就是計算和運算的過程，因為記錄過程離不開計算和運算。所以沒有財務管理活動的營運資金管理過程就沒有財務會計的記錄過程，財務會計的記錄是在管錢的基礎上的，記好我們花的每一分錢。
一、海外證券金融公司的運作模式
日本、韓國和我國臺灣地區證券市場起步較晚，散戶占絕大多數，機構投資者少。如本世紀50年代以前，日本證券市場散戶投資者占60-70%，臺灣1997年證券市場投資者中，散戶仍高達90.1%。在市場發育不夠成熟的情況下，迫切需要為證券市場提供資金支持。于是，日本設立證券金融公司，向證券公司提供信貸支持，以圖在短期內將證券公司培養成類似于美國投資銀行的證券經營機構。韓國、臺灣仿照日本的體制分別設立了證券金融公司，從而在世界證券發展史上開創了證券融資的新模式。日本、韓國和我國臺灣所設立證券金融公司在基本業務(主要有融資融券、轉融通、現金增資及承銷認股融資等三大業務)方面大同小異，且都采取股份制的治理結構。但由于經濟發展的路徑和國情不同，其運作模式還存在一定的差別。
1.日本模式
日本早在1927年就設立了日本證券金融公司，隨后又成立了8家，1956年4月合并為3家，即日本證券金融公司、中部證券金融公司和大阪證券金融公司，這三個專業化的證券金融公司均為上市公司。日本要求證券金融公司資本金不少于5000萬日元，出資者主要是銀行和證券公司，兩者的出資額約占注冊資本的60％，其他資金主要來源于貨幣市場，約有60%。在業務方面，主要有對證券商提供短期適用資金貸款，交割短期貸款、有償增資新股認購貸款，以及對證券商的轉融通業務。證券抵押和融券的轉融通完全由這三家公司完成。在以后的發展中，證券金融公司的業務逐漸有所擴充，如日本建立了一種補充性質的借貸交易制度。在這種專業化證券金融公司的模式中，證券公司與銀行在證券抵押融資上被分隔開，由證券金融公司充當中介，證券金融公司居于排它的壟斷地位，嚴格控制著資金和證券通過信用交易的倍增效應。從負債結構來看，日本的證券金融公司主要是通過向資金和證券的擁有者融借證券和資金，來維持自己的轉融通業務。同時日本證券金融公司自有資本的比例很小，為2.5%。如此小的自有資本規模，只有在政府支持和壟斷專營的基礎上，才能夠維持業務的正常運行。實際上，由于證券公司不能夠直接向銀行、保險基金等機構融取證券，其它金融機構如果需要借出證券，一般是要將其轉借給證券金融公司，再由證券金融公司附加一定比例的手續費后將證券融借給證券公司。而在融資方面，由于證券公司可以部分參與貨幣市場以及從銀行獲得抵押貸款，證券金融公司對融資方面的壟斷性要小一些，是一種“準壟斷”的狀態。在信用交易操作中，客戶不允許直接從證券金融公司融取資金或者證券，而必須通過證券公司來統一進行。證券公司除了部分資金以外，也不能夠直接從銀行、保險公司等機構那里，獲得信用交易所需要的證券或資金。這樣，證券金融公司便成為整個信用交易體系中證券和資金的中轉樞紐。大藏省只要通過控制證券金融公司，就可以調控進出證券市場的資金和證券流量，控制信用交易的放大倍數。不過，證券金融公司在證券公司資券轉融通中的地位正在逐步下降，主要原因是銀行與貨幣市場的資金使轉融通需求發生分流，證券公司越來越多地通過短期借款、回購等方式從其他渠道獲取所需資金。但與轉融資的情況相反，由于證券金融公司在轉融券業務中的壟斷地位，證券金融公司為證券公司提供的借券額占證券公司總借券交易額的比重卻越來越高。
2.臺灣模式
臺灣1980年設立復華證券金融公司，后增為4家，即復華、環華、富邦和安泰證券金融公司。臺灣要求其實收資本額不得少于新臺幣4億元。臺灣設立復華證券金融公司時，實收資本為4億元，由光華投資公司、臺灣銀行、土地銀行、中國信托投資公司及臺灣證券交易所分別按47％、16％、16％、16％和5％的比率出資，還從11家銀行和金融組織獲得總額為50億元新臺幣貸款。這四家證券金融公司的共同特點是實行了對證券公司和一般投資者同時融資融券的“雙軌制”。在臺灣所有的證券公司中，只有一小部分是經批準可以辦理融資融券業務的機構，其余的證券公司則沒有營業許可。獲得融資融券許可的證券公司可以給客戶提供融資融券的服務，然后再從證券金融公司轉融通；而沒有許可證的證券公司，只能接受客戶的委托，代客戶向證券金融公司申請融資融券。這樣，證券金融公司實際上一面為部分證券公司辦理資券轉融通，同時又直接為一般投資者提供融資融券服務。在“雙軌制”的結構中，有融資融券業務資格的證券公司既可以通過證券抵押的方式從證券金融公司獲得資金，也可以將不動產作抵押向銀行和其他非銀行機構融資，因此證券金融公司并不是資本市場和貨幣資金市場之間的唯一資金通道，而是專門以證券質押的方式獲取資金的特殊通道。臺灣的證券公司只有一小部分具有信用交易資格，可以為客戶直接提供融資和融券的信用交易支持，而大部分的證券公司只能接受信用交易客戶的委托，轉而向證券金融公司辦理轉融通。客戶也可以選擇是從證券公司直接獲得融資和融券，還可直接向證券金融公司申請融資和融券。從臺灣信用交易制度的歷史進程和現實狀況來看，證券金融公司處于既壟斷又競爭的地位。體現在其一方面根據臺灣金融市場的欠發達現狀，采取了專業化集中信用的形式，另一方面又力圖在各個方面充分體現出市場競爭的特點。由于近似有效的市場競爭，證券金融公司比較注重市場運作與風險的控制。臺灣的證券公司，尤其是有信用交易資格的證券公司，在信用交易中越來越多地利用貨幣市場的融資工具，而逐漸減少對證券金融公司的依賴，這導致了證券金融公司轉融通業務的萎縮。于是證券金融公司的職能逐步從轉融資過渡到直接融資。
3.韓國模式
韓國最早的證券融資公司成立于1955年，是目前為止韓國證券融資唯一專門機構，是韓國證券信貸的主要來源。韓國要求設立證券金融公司的法定資本額不得少于20億韓元，與日本類似，其出資者主要是銀行和證券公司，而不同的是韓國證券融資公司主要的資金來源是靠吸收特定存款。韓國證券法規定，經過特準，證券融資公司可以接受證券交易所、證券公司、其它證券機構、以及財政部條例指定的其它機構的貨幣存款。證券公司收取的客戶保證金、證券回購款項的一部分轉存證券金融公司。除此之外，證券融資公司還可以充當證券公司和其他證券機構托存的基金的管理者。據此，韓國證券融資公司把對證券公司的貸款額度與其在融資公司的存款數量聯系起來。到1995年6月，韓國證券金融公司總資產為72860億韓元，其中存款39520億韓元，占總資產54.24%，為證券金融公司第一大資金來源，發行公司債券為30400億韓元，占總資產41.72%。韓國證券交易法規定，證券融資公司可以經營以下業務：為維持證券市場發放貸款并向證券包銷商發放包銷貸款；通過股票交易所的清算機構貸放證券市場交易的結算所需的資金和證券；貸款作為擔保的資金或證券；通過包銷商，向從公開銷售的新的或已發行的證券中購股投資的投資者的貸款；在總統法令規定的范圍內，實現債務證券的交易；進行證券的安全保管；除此之外經財政部長批準的其它業務。韓國證券融資公司是韓國唯一的證券融資專門機構，在國內市場上處于完全壟斷地位，同政府的關系也最為直接，除擔負著為證券經營機構融資融券的經營任務外，還承擔著一定的市場監管和貨幣政策職能。從理論上分析，設立證券金融公司的本質是為了更有效地控制證券信用的濫用，以控制證券市場過度的投機。從這里引申出一個疑問：與日本比較，為什么美國不需要建立證券金融公司呢？其中的原因可以歸結為兩者的歷史背景和經濟發展階段不同。美國的信用經濟發展歷史時間長，信用主體都有一套較為成熟的內在信用風險控制機制，金融市場(包括貨幣市場和資本市場)發達，投資者相對比較成熟。而對于日本、韓國及我國臺灣來說，證券市場發展歷史短，金融市場體系不完備，信用缺乏。為激活股市，發揮其為企業籌資的功能，設立金融公司可從金融上支持證券公司和證券投資者，從而促進本國(地區)證券市場發展，同時也能有效地控制風險。事實證明，證券金融公司在這些國家(地區)證券市場發展初期都發揮了積極作用。
二、建立我國證券金融公司模式及其風險控制機制
證券金融公司比較好地解決了證券公司和證券市場的資金融通問題，對于保證證券市場的流通性、活躍證券市場以及打擊地下信用行為，起到了不可替代的作用。同時，證券金融公司達到了防范和化解金融風險的目的。日本、韓國和臺灣的經驗證明，由證券金融公司按嚴格的條件集中辦理證券融資，貫徹了銀行證券分業管理的原則，更能體現管理層對證券市場的調控意圖，在證券市場發展早期便于防范和控制風險。更為重要的是，證券金融公司成為聯通資本市場和貨幣市場的載體。從國際金融的角度看，不論是混業管理還是分業管理，資本市場與貨幣市場都是一體的，而不是分割的。在分業經營的情況下，日本、韓國和臺灣的證券金融公司，作為證券公司的資金供應者，可從貨幣市場吸取資金進入資本市場；同時，通過證券金融公司頭寸、貼現和抵押限額等條件的變化，中央銀行可對證券市場的資金供應量進行調控，從而使貨幣市場和資本市場在更高層次上融合。
1.建立我國證券金融公司模式
我國券商營運資金嚴重不足且融資渠道又過于狹窄的現實已經成為制約其經營創新和業務開拓的最大障礙。加入WTO后，國內證券業面對國際資本的沖擊，若不改變目前的約束條件，融資不暢的現實勢必將把國內券商逼上絕路。在海外，歐美國家走的是一條市場化證券經營機構融資融券的路子。相比較而言，我國作為資本經營主體的證券公司及其他證券經營機構的資金融人機制還遠未形成，當前提出建立證券金融公司制度的設想，可以說既是經濟發展水平和市場化程度較低條件下的必然選擇，也是為應對激烈的國際資本競爭以解決券商運營資金巨大缺口的現實需要。我國在建立證券金融公司制度的過程中，可以適當借鑒韓國、日本和臺灣的成功經驗，并根據我國證券市場發展的實際情況進行全面規劃。
（一）設立試點
這是我國金融市場發展過程中較為成功的經驗之一。在建立我國證券金融公司制度時，可暫先設立一家證券金融公司，待成熟后再成立兩家，不宜多。這樣既可以通過競爭提高運作效率，也可較好地控制放大的風險。設立地可選擇上海、深圳、北京。從股東結構上看，可由商業銀行、證券交易所以及其它有實力的投資公司、信托公司、證券公司、投資基金共同投資建立。設立的規模可隨著公司和證券市場的發展調整，新設的公司注冊資本應不低于20億元。
（二）立法先行
我國證券市場發育程度尚低，市場參與者自律性較差，因此更應事先制定較完備的法律法規加以規范，明確各方的權限和職責。對證券金融公司監管的結構設計可以從兩方面著手：作為商業銀行的主管機構，由中國人民銀行制定有關銀行向證券金融公司提供資金的渠道、方式和管理辦法；作為中央證券監管機構，由中國證監會制定證券金融公司向證券公司或投資者提供資券轉融通的管理辦法，并由證券交易所對有關交易、存管、結算等方面制定出細則作為補充。證券金融公司成立后，再根據以上兩個方面的總體法規制定出具體的操作規程，這樣就形成了一個較為完整的制度框架。
（三）正確定位
證券金融公司在建立健全融資融券制度的過程中扮演著過渡性的角色，它應是專營性的金融機構，是為商業銀行、保險公司、證券公司、金融租賃公司、投資公司、信托公司、投資基金等資金和證券的擁有者融措證券和資金，收取附加一定比例的手續費，并且該項業務也只能由證券金融公司來做，具有壟斷性。其職能定位在主要暫時性融通資本市場和貨幣市場的渠道，充當證券公司與銀行在證券抵押融資等業務上的中介，并通過證券金融公司由政府部門(如人大財經委或中國人民銀行)嚴格控制著資金和證券，通過信用交易的杠桿效應，從而達到既緩解資本市場和貨幣市場之間的矛盾，又控制金融風險的目的。
（四）資格設限
設立證券金融公司，發起單位首先要向主管機關提出申請，經批準后才可以設立。證券金融公司的主管機關，日本為大藏省證券局，韓國為財政部證券期貨交易委員會，臺灣為財政部證券管理委員會。從股東結構上看，日本和臺灣的證券金融公司的最大股東都是各類金融機構，包括商業銀行和交易所，這使證券金融公司具備了較高的信用水平和中立性，值得我國借鑒。未來我國的證券金融公司，可由商業銀行、證券交易所以及其它有實力的投資公司、信托公司、證券公司共同投資建立。證券金融公司資本充足率的設定，直接影響到其資產規模、信用水平和運行質量。臺灣要求證券金融公司的負債總額不能超過其資本凈值的11.5倍，相當于最低資本金充足率8%；相比之下，日本證券金融公司的同一比率僅為2.5%，其資本金比率很低，且債務中幾乎全部為短期債務，要求高效率的流動資金管理技能。考慮到金融機構的性質及本著穩健的原則，我國證券金融公司的最低資本金充足率設定在8%比較適宜。
（五）先資后券
根據我國證券市場發展不同階段的實際情況及現行法律制度，對證券金融公司的業務開展可考慮按先資后券步驟實施。即在證券金融公司建立之初，規定只能向有資格的證券公司進行融資，而不得進行融券，也不得直接向投資者進行融資融券。投資者可以委托有資格的證券公司向證券融資公司融資，或由證券公司直接向投資者融資，但不得融券。運行一段時間后，放開證券金融公司直接向所有券商和投資者進行融資，但仍不得向券商或投資者從事融券業務。同時要嚴格評估和控制融資者的資信及抵押物。待我國的做空機制建立后，放開向券商和投資者從事融券業務，同時券商也可以直接向投資者融券或受托向證券金融公司融券。
2.建立健全我國證券金融公司的風險控制機制
建立證券金融公司進行融資融券業務，雖然可以使投資者實現低成本擴張和獲取較高的收益，但由于證券市場的不確定性，也增加了證券市場新的風險。因此，加強對融資融券業務的風險控制和管理尤為重要，具體可以從下面幾個方面入手。
（一）建立有效的監管體系
融資融券的交易過程比較復雜，牽涉面也較廣，因此美國、日本、臺灣都對此作了非常細致和具體的規定。根據我國證券市場發育程度尚低、市場參與者自律性較差的現實情況，我國證券金融公司制度的監管體系可以由中國人民銀行制定有關銀行向證券金融公司提供資金的渠道、方式和管理辦法；中國證監會制定證券金融公司向證券公司或投資者提供資券轉融通的管理辦法，并由證券交易所對有關交易、存管、結算等方面制定出細則作為補充；證券金融公司再根據以上兩個方面的總體法規制定出具體的操作規程，這樣就形成了一個較為完整的制度體系及由中國人民銀行、中國證監會、證券交易所和證券金融公司組成的監管體系。
（二）融資融券資格的設定
證券金融公司是資本市場和貨幣市場之間的資金通道之一。日本的證券金融公司只能向證券公司進行融資融券，而與投資者的融資融券必須通過證券公司轉融通；臺灣實行對證券公司和一般投資者同時融資融券的“雙軌制”，并對證券公司進行分類，只有約三分之一的證券公司有辦理融資融券業務的許可，其它的證券公司只能為客戶辦理資券轉融通。借鑒日本、臺灣的經驗，并根據我國實際情況，可考慮允許那些資產質量良好、守法經營且近期無重大違規行為的綜合類券商才有資格申請融資融券業務。
（三）建立信用管理機制
由于融資融券交易有較強的杠桿效應，能放大市場風險，故應設立一套有效的機制對其進行管制。考慮到我國的證券公司尚無辦理證券抵押融資業務的經驗而且自律程度低，與早期的臺灣證券市場相仿。因此在設計證券公司融資融券制度時，可較多地參照臺灣的管理辦法，注重對各個級別的信用額度的控制，強調以保證金比率為基礎，控制因市價變動形成的市場風險；以及以資本金比率為基礎，控制證券公司的債務風險。同時，對美國、日本的成功之處，也要有選擇地學習參照。具體措施包括：①明確界定可用作融資融券交易的證券的資格不同證券的質量和價格波動性差異是影響信用交易風險水平的重要因素，并非所有的證券都適合作融資融券交易，故應由證券交易所對其進行資格認定。可考慮規定用來作融資交易或抵押的股票其流通股本在8000萬股以上，股東人數在3000人以上，且有一定交易規模；規定融券用的證券其流通股本在1億股以上，股東人數在4000人以上。同時，交易所還應根據股票的市場表現和公司的情況隨時調整具有融資融券資格的股票名單。②控制個別股票的信用額度 目的是為了防止股票過度融資融券導致風險增加。可規定當一只股票的融資融券額達到上市公司流通股本的25%時，交易所將停止融資買進或融券賣出，當比率下降到18%以下時再恢復交易；當融券額已超過融資額時，也應停止融券交易，直到恢復平衡后再重新開始交易。③比例管理證券機構信用額度包括對證券金融公司的管理和對證券公司的管理。借鑒臺灣的經驗，對證券金融公司的信用額度管理可通過資本凈值的比例管理來實現：一是規定證券金融公司的最低資本充足率為8%；二是規定證券金融公司從銀行的融資不得超過其資本凈值的6倍；三是證券金融公司對任何一家證券公司的融資額度不能超過其凈值的15%。對證券公司的管理同樣可通過資本凈值的比例管理實施：一是規定證券公司對投資者融資融券的總額與其資本凈值的最高倍率，臺灣規定為250%，而我國證券公司的資本金比率遠不及臺灣，可考慮將這一倍率定200%；二是每家證券公司在單個證券上的融資和融券額分別不得超過其資本凈值的10%和5%。④動態管理市場整體信用額度 包括對融資保證金比率和融券保證金比率的動態管理。借鑒臺灣的經驗，融資保證金比率包括最低初始保證金比率和常規維持率，現階段我國這兩個比率可考慮設定在60%和30%。融券保證金比率也包括最低初始保證金比率和常規維持率，可分別定在70%和30%。
（四）建立嚴格的抵押證券存管制度
關鍵詞: 金融危機 高職院校 工學結合模式 就業工作
據統計,2009年全國高校畢業生超過600萬,加上近兩年沉積的未就業高校畢業生約有480萬人,2009年需就業的大學生高達千萬人。2008年開始的國際金融危機導致全球經濟大衰退,作為我國第一大貿易伙伴的美國實體經濟疲軟,直接造成我國的出口企業面臨嚴峻形勢,首當其沖的是金融、證券投資、國際貿易、房地產、汽車等行業。此時正值大學畢業生求職的重要時期,金融危機會給大學生就業造成多大的影響,還難以預測,但目前可以初步判斷,隨著金融危機影響的日益擴散,首先是跨國公司和外包公司業務萎縮,會減少用人數量及其凍結招聘;其次國內為國外產業提供零部件、原材料、半成品的制造業、出口型企業也會受到影響,而這些影響當然也會影響到下游的原材料和能源工業。而受影響較大的專業則是財經類專業,因為企業業務萎縮,首先減少的是財經類管理人員的需求,其次是技術人員的需求,再次是建筑、能源、機械、IT類專業人才的需求,從而造成:一是企業招聘人數下降帶來的就業率下降;二是由于大學生就業市場的就業人數較多導致薪資下降。據麥可思與騰訊教育頻道共同策劃推出的“2009大學畢業生就業跟蹤調查”顯示,截至2009年3月底,高職學生簽約率為33%,簽約薪資為1750元/月。怎樣做好2009屆大學畢業生的就業工作已成為社會和學校關注的焦點。筆者從所工作的大專院校出發,重點談談目前怎樣做好高職的就業工作。
一、大力推進工學結合
教育部《關于全面提高高等職業教育教學質量的若干意見》指出,要積極推行與生產勞動和社會實踐相結合的學習模式,把工學結合作為高等職業教育人才培養模式改革的重要切入點。工學結合的教育模式就是以職業為導向,以提高學生就業競爭能力為目的,以市場需求為運作平臺。工學結合可以給學生帶來以下幾方面的收益:(1)使學生將理論學習與實踐經驗相結合,從而加深對自己所學專業的認識;(2)使學生看到自己在學校中學習的理論與工作之間的聯系,提高他們理論學習的主動性和積極性;(3)為學生提供通過參加實際工作來考查自己能力的機會,也為他們提供提高自己環境適應能力的機會。學生們親臨現場接受職業指導、經受職業訓練,了解到與自己今后職業有關的各種信息,開闊了知識面,擴大了眼界;(4)使學生經受實際工作的鍛煉,大大提高他們的責任心和自我判斷能力,變得更加成熟;(5)有助于學生就業的選擇,使他們有優先被雇主錄取的機會。
我院電子電路設計與工藝專業從2006年開始工學結合的嘗試,到目前為止,已經完成了4個批次學生的工學結合工作。工學結合使該專業的學生開拓了專業視野,突出體現在專業設備和最新工藝技術認識方面,并在就業過程中很受用人單位的青睞。現在我院除電子電路設計與工藝專業外,還有計算機控制技術、物流管理、機電一體化、表面組裝技術等專業都相繼開展了工學結合。工學結合雖給校方和學生帶來了諸多益處,但同時也存在一些問題,如校方在企業是否實行了無縫隙管理制度,學生實習期間的安全等問題,都值得我們作進一步的研究和規
范。
二、推行“訂單式”培養機制
所謂“訂單式”培養也叫“人才定做”,就是校企合作教學模式,根據企業的要求,有針對性地招生,設立獨立的專業或班級,定做單位參與教學全過程,學生畢業后就進入該單位工作。我院目前有:(1)“宏圖三胞”班,即在招生階段根據企業的要求設置專業方向、課程和班級,單獨進行招生;(2)“三和國際”班,即在學生二年級時,根據企業的需求,根據不同的比例在不同專業招收學生進入該班級,學生畢業實習時可以優先被企業錄用并可獲得企業的獎助學金。通過這樣一種模式,不僅可以促進招生,而且對就業工作是一種推動。
三、以校友會為平臺,大力拓展就業市場
校友都是學校精挑細選出來的,基本都是企業單位資深的經理人或者已是成功創業人士。我院針對嚴峻的就業形勢和學校就業工作的特點,適時成立校友辦公室,積極聯系校友,廣泛收集就業信息。這些“老板校友”是學生們的楷模,也是學校的寶貴資源,充分利用這一“人脈”優勢,可以開創畢業生就業的又一片新天地。
四、積極鼓勵學生自主創業
“以創業帶動就業”是緩解大學生就業壓力的重要途徑。為引導高校畢業生轉變傳統就業觀念,開展自主創業,“以創帶就”,近年來,從國家到地方政府相繼出臺了一系列優惠政策,鼓勵大學生自主創業。目前已有一批高校畢業生積極適應就業形勢,轉變就業觀念,走上自主創業的道路,用信心和能力找到了就業門路,不但解決了自己的就業問題,而且實現了自我價值,還給別人提供了就業機會和崗位。
國際金融危機給高校畢業生就業帶來的壓力對畢業生自身成長、家庭和諧乃至社會穩定都產生了非常不利的影響,所以促進2009年高校畢業生順利就業,除了高校的努力工作外,還與國家針對高校畢業生的相關政策和畢業生自身的努力密切相關。
管理控制主要通過影響組織中的員工和管理者的行為來實現企業的戰略和長遠發展目標，財務管理是對公司的資源的取得和使用的效率和效果進行研究的過程。二者的關系一直是學者和企業關注的主要問題之一。本文從管理控制和財務管理的關系入手，論述了二者的關系和相互作用的形式，為企業的管理和控制提供新的思路和角度，為企業提升管理效益提供相應的建議。
關鍵詞：
管理控制 財務管理 關系
一、管理控制和財務管理的關系分析
1.二者的區別。
第一，管理控制和財務管理的實施主體有區別。從控制主體上來看，管理控制是企業的管理者和其他具有管理權限的人員實施的，是對控制對象的一種監督和管理的過程。管理控制的主要實施者是企業的管理者，但是依然離不開其他成員的輔助和幫襯。除了上述的主體管理者，管理控制的實施主體涵蓋了董事會到全體員工的所有成員，實現了對股東利益和職工利益的總體控制。財務管理的實施主體主要是企業的財務人員和部分會計人員。第二，管理控制和財務管理的基本職能有差異。管理控制一般站在戰略高度上實施管理，管理控制理念應該轉變為管理控制體系，實現標準確定、業績評價和偏差糾正的一系列管理步驟，最終實現管理控制的職能。財務管理的基本職能圍繞著財務活動進行，包括了財務的預算、核算、決策、控制和監督等。第三，管理控制和財務管理的運作程序有不同。管理控制在工作流程上可以劃分為分解戰略目標、制定控制標準、報告管理控制過程、評價經營業績以及管理者報酬管理。這其中每一個環節又包含了許多環節，從而使管理控制的流程和程序形成了矩陣式結構。財務管理的工作流程主要包括進行財務決策、制定財務預算方案和控制標準、記錄數據、分析差異并調查原因、事后控制和業績考核等。第四，管理控制和財務管理的實施方法有出入。管理控制一方面用貨幣計量和報告的方式進行控制，另一方面則要運用非貨幣的手段進行控制，并通過確定控制標準、評價業績和糾正偏差來實施有效管理。財務管理雖然是綜合性很高的管理手段，但是依然以貨幣計量手段為主，非貨幣計量在財務管理中應用很少。
2.二者的共同之處。
首先，管理控制和財務管理的目標相同。管理控制是為了實現有效的經營活動。現代企業財務管理的目標是增加企業會計利潤、提升企業經濟效益、實現企業資本保值。目前來說，企業生產經營和發展主要依靠經營活動過程中的資本經營，所以管理控制的目標和效率、效果往往和企業目標是一致的，也就是實現企業資本保值。財務管理是服務于企業目標而存在的，所以管理控制目標和財務管理的目標是高度統一的。其次，管理控制和財務管理的理論基礎一致。管理控制和財務管理都發源于經濟學。從本質上來看，財務管理是對資產的定價和資源的配置效率進行的研究。經濟學的基本原理就是進行資源投入和配置的效率以及效果研究，所以管理控制和財務管理研究的基礎理論是非常雄厚的。另外，管理控制和財務管理也依賴于管理學，它們都屬于管理學的一個分支。管理學是一門技術科學，它的理論和方法必然會對管理控制和財務管理產生重要影響。再次，管理控制和財務管理的控制對象趨同。從內容上看我們覺得管理控制和財務管理的控制內容非常寬泛而抽象，但是其實企業的各項活動都可以通過管理控制來實施。管理控制的主要內容是現代企業制度下的資本經營，管理控制唯有抓住企業經營的這個核心，才能實現企業的目標。現代企業財務管理中的商品經營、產品經營和資產經營都是資本經營的延續，所以說管理控制和財務管理的內容是一致的。
二、管理控制和財務管理的互動作用分析
管理控制控制和財務管理具有目標上的一致性，所以二者在管理實踐和發展進程中都是互相推動和緊密聯系的。
1.財務管理離不開管理控制。
現代企業的管理中心是實現企業增值，財務管理的目標是對價值的管理，也就是實現企業增值。資本增值目標下的財務管理是現代企業必要的要求，如何做好資本經營工作是根本。管理控制正是通過對戰略執行狀況的控制來實現企業生產經營活動的有效性，尤其是保證資本經營活動的有效性。所以，新的形勢下企業管理控制是財務管理的重要方法和途徑。
2.管理控制不能取代財務管理。
財務管理管理過程和內容是對企業資金運動過程的囊括，它包含了資金的籌集和運用、資金耗費以及資金回收的管理過程。在內容上包括了證券投資、固定資產投資、流動資金的籌集和運用、生產過程管理、產品價格管理、企業利潤分配的管理等等。管理控制則是從宏觀和整體的角度來分析進行標準的確定、業績的評價和偏差的糾正。管理控制包含了制度控制、預算控制、評價控制和激勵控制內容。制度控制主要是將員工和管理者的行為通過規章制度的形式規定下來，預算控制則是對經濟活動的過程以預算的形式加以控制，評價控制是對組織中員工和管理者的行為是否符合經濟和合理的標準進行了評價，激勵控制則是通過激勵的方式來引導員工和管理者的行為，使之朝著企業的預期方向發展。通過上述分析我們不難發現，財務管理的管理核心在于管理，管理控制的管理重點在于控制。管理控制難以實現對資金運動的實施監控，因此管理控制是不能取代財務管理的。
3.管理控制和財務管理共同進步。
財務管理起源19世紀的西方國家，經過近二百年的發展，大致上經歷了外部融資理財、內部控制理財、投資理財、多元化理財幾個階段。管理控制也來源于管理學一些早期思想，隨后又經過了控制職能管理控制階段、控制手段管理控制階段、財務和會計管理控制階段。二者的發展歷程說明了財務管理和管理控制一直是相輔相成、共同發展的。首先，我們分析財務管理理論發展對管理控制的重要影響。管理控制的發展歷程始終都有財務管理的影子的影響。哈佛大學的教授RobertN.Anthony認為管理控制應該以財務和會計為重要的管理手段。他對管理控制的定義是這樣的：“管理控制是實現高效、高質的對資源進行分配和使用的過程，其管理目的是實現企業目標。由此可見，財務管理對管理控制理論的發展和完善具有重要影響。其次，我們研究管理控制對財務管理的重要影響。在財務管理發展過程中有一個發展階段叫做理財階段，在這一發展階段我們能夠看到管理控制對財務管理的重要影響。第一，財務管理不僅僅是資金的籌措和使用，還是內部控制的有效運行，也就是要管好、用好資金；第二，資金的使用和控制運用了大量的定量模型，這些模型分別在存貨、應收賬款、現金和固定資產的管理中加以運用；第三，財務計劃、財務控制和財務分析漸漸重要起來，形成了基本的理論和方法，并在實踐中得到重要運用；第四，在政府加強對證券市場的監管的情況下，如何根據法律法規隨機應變、進行財務決策，這成為公司財務管理需要重點考慮的問題。我們可以看到在這一階段，財務管理中已經融合了管理控制的因素。目前管理控制的主流地位觀點是從財務和會計的角度出發進行管理，并在日益復雜的市場競爭環境下融合了心理學、組織行為學、管理學等學科的知識，逐漸擴展非財務管理控制手段的運用范圍。因此,從管理控制理論的這種發展趨勢來看，作為現代企業財務管理主要手段的管理控制必將推動財務管理理論和實踐的進一步發展與完善。
作者：王延虎 單位：中電投物流有限責任公司
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