時間：2023-09-17 14:53:28
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對我國整體的經濟結構進行一定的調查之后，其實就能發現非常明顯的一點，那就是在整個經濟結構當中，中小企業是占據著很大的一部分的，甚至一度占據著整體的百分之九十以上，但是就目前來說，國內的中小型企業都面臨著一個共同的困難，那就是融資比較困難，但是供應鏈金融在產生之后，對于中小型企業來說就能將這一問題解決，除此之外，還能夠為商業銀行的未來發展開拓一定的空間，這一點對于國內社會經濟的未來發展是具有著舉足輕重的作用的。
一、供應鏈金融的風險分析
(一)市場風險分析計算市場風險的方法主要是在險價值(VaR)，它是在正常的市場條件和給定的置信水平(Confidenceinterval，通常為99%)上，在給定的持有期間內，某一投資組合預期可能發生的最大損失；或者說，在正常的市場條件和給定的持有期間內，該投資組合發生VaR值損失的概率僅為給定的概率水平(即置信水平)。市場風險主要具有幾種類型。首先是匯率風險，顧名思義，如果貨幣的匯率出現一定的變化的話，銀行的經濟效益也會受到或好或壞的影響，匯率風險出現的主要原因是匯率敝口，如果能夠使用同種貨幣的話，就能夠規避掉許多相關的風險了。其次就是較為常見的價格風險了，產生價格風險的原因主要就是商品價格的變化，在供應鏈金融當中，商品價格的變化會給銀行方面帶來一定的風險，而且需要注意的一點是，商品的價格產生變化其實是比較常見的一種情況，因此，價格風險是經常出現的。最后就是利率風險了，利率水平的變化會給銀行造成一定的損失，就目前來說，利率風險是銀行正常運行所存在的一種潛在風險，而這種潛在的風險往往會給銀行帶來一定的經濟上的損失，所以相關的銀行要做出一定的針對性的措施，這樣無論是風險的產生還是經濟上的損失，都會大大的降低。
(二)信用風險分析1、道德風險所謂道德風險，其實就是指企業由于自身的各種原因，使得銀行在貸款這一業務方面產生一定的損失，在供應鏈金融業務當中，借款的企業，或者核心的企業都會具有這種可能性，由此就產生了道德風險。其中具體的行為就包含借款企業產生違約行為，或者是借款企業提供了不符合銀行要求的抵押品等等。2、借款企業自身原因所帶來的風險在供應鏈金融業務當中，其對象一般就是上下游的中小型企業，但是眾所周知的是，中小型企業雖然自成體系，但是無論是償還能力還是信用遵守能力，其實都是非常有限的，這樣在供應鏈金融當中，其實就相當于無形的增加了銀行進行貸款的風險。3、核心企業變化而帶來的風險核心企業與上下游的中小型企業進行比較的話，雖然核心企業比較穩定，但是在長時期的發展進程當中，還是會發生一定的變化的，而核心企業的這些變化，很可能會帶來一定的風險，影響借款企業的償還能力，進而影響整個供應鏈的金融業務。
二、供應鏈金融風險控制和管理策略
(一)信用風險管理策略供應鏈金融風險控制和管理策略不同于傳統的金融業務，供應鏈金融主要利用的其實是核心企業自身的信用，而也正是因為這一點，銀行在進行相關的金融業務的時候，要針對信用這一方面嚴格的進行，并且在必要的情況下，要采取必要的措施。1、實行嚴格的準入制度經過一定的了解和相關的民生新聞就能夠知曉，近幾年銀行在供應鏈金融業務中產生虧損的情況是比較多的，而造成這種情況最主要的原因就是沒有一個十分嚴格的準入制度，使得一些不符合標準的中小型企業完成貸款的行為，而這些中小型的企業其實并沒有完全償還的能力，這種情況就會使得放款的銀行產生不同程度上的損失。但是如果準入制度十分嚴格的話，就會使得銀行失去一些經濟上的收益，所以，在準入制度的制定這一方面，相關的工作人員要盡量的做到科學和合理，這樣就能在較小的風險之下，獲取到比較大且比較穩定的經濟收益了，從另一方面上來說，這一點無論是對于貸款的企業還是相關的銀行，都相當于具有了一定的保障。2、統一授信并規定最高授信額度所謂的統一授信，其實就是指，銀行在授信的工作過程當中，需要按照一定的標準進行，并且嚴格的按照相關的程序步驟，對單一的客戶統一確定授信的額度，并且在這一工作過程完成之后，還需要對授信的客戶進行統一的管理，這種做法主要就是方便進行管理。而其中的授信額度，其實就是借款的企業的信用級別，這里需要對企業的信用級別進行判定，具體的判斷標準是比較多的，其中就包括企業的經營狀況以及財務狀況等等，并且，在進行判定的過程當中，要保證所得到的一系列數據都是真實且準確的，以此來完成授信額度的評定，這樣做的好處是，授信額度比較科學合理，利于貸款企業的自我發展，也避免銀行產生不必要的損失，而且在這種情況之下，即便是產生損失，也是比較小的。3、提高對抵質押物的要求這一點同樣是為了使得銀行產生比較小的損失，因此，銀行在進行相關的工作的過程當中，要對抵質押物進行合格的判定，需要其具有以下幾種主要特點，首先是質量合格，為了達到這一點，銀行可以聘請相關的專業工作人員，以便得到最準確的結果；其次就是容易變現，對于貸款銀行來說，抵質押物容易變現無疑是最重要的一個特點了。除以上兩點之外，還需要抵質押物品質能夠得到相關的標準，且至少是市場標準以上。
(二)供應鏈金融的市場風險管理策略1、抵質押物的價格風險和商品權屬風險管理策略在這一管理策略當中，需要應對兩種不同的情況，如果商品的購置價格與實際的評估價格差距比較大的時候，銀行就需要按照當今時代的市場價值對商品進行合理的評估，在進行這一過程當中，需要對市場的價格進行一定的調查，切勿以過高或者過低的價格來對商品的價值進行評估。如果商品的購置價格與實際的評估價格相差不大的時候，也就說明企業與銀行之間，對于商品的實際價值沒有過多的爭議，此時，為了加快工作的進度，銀行方面就可以按照抵質押物的賬面價值對其進行評估，這樣無論是工作的質量還是工作的效率，都能夠具有非常大的提升，而這一點，無論是對于貸款的企業，還是對于銀行方面，都是具有非常大的裨益的。2、供應鏈金融匯率風險的風險管理策略對于供應鏈金融當中的銀行來說，其遇到匯率風險的機率還是比較大的，并且一旦遇到這種情況，就不可避免的會產生一定的經濟損失，為了應對這種情況，銀行方面能夠采取的措施還是比較多的，其中包括外匯遠期以及貨幣互換等等，這些方式或者說是工具，在一定的程度上能夠限制匯率風險的產生，也能減小匯率風險所造成的損失。對于匯率風險來說，其敝口管理主要是進行限額，這樣就相當于減小了敝口的大小，由此，風險的產生和風險所產生的經濟損失都是比較小的。除此之外，相關的工作人員要時刻關注匯率的變化，因為匯率是隨時都在進行著變化的，如果想要盡量小的產生損失，那就要時刻關注，這樣就能夠提前采取相關的措施，損失也就能很少的產生了。
三、供應鏈金融風險控制的意義
隨著時間的推移，國內的中小型企業變得越來越多，而經過一定的調查就能夠知曉，這些中小型企業能夠存活的時間都是比較短的，而這其實也正是供應鏈金融業務產生的原因。但是近年以來，銀行在中小型企業所產生的損失是越來越多的，因此，對供應鏈金融風險進行一定的研究和風險控制，是非常重要的一項社會性工作，這一工作內容能夠增加中小型企業的存活率，并且能夠完成社會經濟的多樣性，這對于國內社會經濟未來的發展都是具有非常重要的意義的。
【關鍵詞】商業銀行 供應鏈金融 風險 控制對策
近幾年來，商業銀行根據中小企業的業務形勢和特點，逐漸形成了基于企業的金融供應鏈和金融鏈體系，這不僅向供應鏈成員提供了系統方案，還為企業技術突破瓶頸找到了合適的解決方案，有利于在供應鏈管理的背景下實現企業與銀行的互利共贏。商業銀行對供應鏈風險的防范與控制情況，直接關系到供應鏈的整體運作和實施情況。因此，建立一個完整的供應鏈控制體系有利于供應鏈健康、穩定、持續發展。
一、供應鏈金融的相關概念及業務模式
供應鏈金融是指以核心企業為中心，通過對物流、資金流、信息流進行有效的控制，無論是從原材料的采購到產品的制成，還是最后將產品銷售到消費者的手里，這一系列過程中，將供應商、產品制造商、分銷商、零售商和最終的用戶連接成一個完整的功能鏈條結構。也可以說，供應鏈金融不僅是一條從供應商到用戶的物流、資金、信息鏈，還是一條增值鏈。因為原材料經過加工、包裝和運輸等過程后，在供應鏈中，提升了它的附加值，為相關的企業帶來了龐大的利益。但是如果部分核心企業在商品銷售階段，強制性的長期貸款卻不能及時回收，就容易導致企業出現短暫的資金周轉困難問題。由此，根據借款人在不同貿易環節中融資需求風險點的差異以及中小企業運營過程中資金缺口的特點，形成了三種基本供應鏈金融融資模式即應收賬款融資、保兌倉融資和融通倉融資。
二、商業銀行供應鏈金融存在的風險
（一）法律風險
供應鏈金融本身是一種創新業務，業務的模式多樣化，且不斷有新的產品推出。但是與傳統金融業務相比，它的標準化程度卻比較低，而且在諸多方面也涉及到了一系列的法律問題，如信用捆綁、交易文本、貨物監管和資產處置等，目前關于供應鏈金融相關的法律還并不十分完善，難以將這些方面完全進行覆蓋，就容易給供應鏈金融業務帶來法律風險，法律環境是不斷變化的，由于它的變化也容易導致供應鏈發生經營風險，因此給商業銀行帶來了危機。
（二）信用風險
供應鏈金融的特征之一參與主題的多樣性，決定了其風險的來源也會由單一化轉變為多元化和復雜化。近年，我國中小企業取得了相當大的進展，但與國外相比，信息透明度差、資信評級不高、財務管理不完善等問題仍然普遍存在著。而這些不利的融資因素就容易導致信用風險。此外，中小企業資產的規模比較小，技術力量相對薄弱，如果在管理上出現不規范，缺乏自身信用管理。長此以往缺乏信用，將成為限制商業銀行中小企業信貸業務在發展中所面臨的障礙。
（三）操作風險
在供應鏈業務中，銀行通過封閉控制物流和資金流，將借款人信用狀況和信貸資金安全進行了有效的隔離，這種做法不僅增加了銀行的風險管理鏈，還增加了其他諸多風險，而這些風險控制的細節，將會導致操作的復雜性遠遠大于傳統的信貸業務。供應鏈的快速發展和廣泛應用，使供應鏈上下游的規模越來越龐大，呈現出更為復雜的結構變化，而隨著日趨增多的參與主體的，虛假信息傳播也相對增加，信息傳遞出錯就不可避免了，這也是導致操作風險發生的重要原因。
（四）市場風險
市場風險也可稱為償還風險，主要是市場的變化，讓企業無法按照原定的計劃來銷售產品，而這種現象的出現主要是企業估測的錯誤，也可能是出現了新的替代品，使其產品被淘汰，導致企業銷售計劃的失敗，出現資金缺口，無法如期償還銀行貸款，從而給商業銀行帶來了還款風險。
三、我國商業銀行供應鏈金融存在的問題
（一）法律法規動產擔保的不健全
健全的法律體系對商業銀行的發展具有重要的意義，而完善法律制度不僅能有效的保護信貸人的合法權利，還能有效地促進金融業務健康長久的發展。供應鏈金融主要是以流動資產作為擔保物進行信貸的一種形式，比如存貨、預付賬款、應收賬款等。因此，當涉及到動產擔保物權這方面時，相關的法律是否完善，就直接關系到了商業銀行開展這項業務的積極性和安全性。
（二）金融監管機構理念不與時俱進
供應鏈金融，可以看作是一種創新的銀行業務，它的業務開展必須要與金融監管機構對商業銀行的監管要求相適應。供應鏈金融無論是在客戶構成和風險控制上，還是在擔保資產的選擇和盈利模式上都與傳統的授信業務有巨大的區別，因此，金融監管部門的理念也要隨著變化與變化，以求對其進行更好的監管。銀行業務發展的生力軍即是創新業務，從本質上看，也是對風險控制手段和理念的一種創新，監管部門對其的監管理念直接關系著銀行對業務創新的積極性，如果監管部門仍舊固守傳統的標準，控制銀行對創新的開發和運用，很容易導致更多風險的出現。因此，在面對供應鏈金融監管方面，監管當局者應與時俱進，更靈活的進行監管。
（三）金融信息技術和電子技術發展滯后
商業銀行供應鏈金融作為一項成本較高的業務，信息技術運用的廣泛度和深度直接與運營成本的節約高度相關聯。但目前我國商業銀行絕大多數部門并沒有將此類業務有機的整合到經營平臺中，這就造成供應鏈金融與貿易的巨額分流成本的增加。在這幾十年中，雖然我國銀行的金融技術得到了快速的發展，但這只能滿足企業對資金流的基本監管，卻沒實現供應鏈中資金流與信息流有效的進行對接。
四、商業銀行供應鏈風險的控制及對策
（一）對商業銀行內部組織結構進行改革
商業銀行內部控制制度以及內部控制機制的超越與構建，是一種自我約束的行為，是對各職能部門和人員從事的經營活動進行制度管理和風險控制的一種方式，以期能完成既定的工作目標。要加強商業銀行供應鏈金融業務的內控機制建設，就必須要做好“三行”的建設，嚴厲禁止執紀不嚴、有章不循等行為的發生，與此同時，要遵守內控的全面性、有效性等原則，任何人都沒有違反規則和制度的權力。
（二）建立和完善貸后風險預警機制
應急預案的設置和風險預警機制的建立，能有效的對供應鏈金融業務進行風險控制，可以根據分門別類的風險預警信號，對供應鏈上的各個環節進行針對性的檢查和監督，這不僅有效加強了風險分析的技術含量和風險搜索的有效性以及針對性，從而提高了商業銀行的風險管理水平。然而整個供應鏈的風險是能夠相互傳染的，這比一般的信貸風險大，因此，建立和的完善貸后風險預警機制對于供應鏈金融風險控制是及其重要的。
（三）合理運用操作風險轉移手段
在國外金融業務供應鏈的實踐中，許多操作風險是通過保險公司的方式來進行的，但目前我國并沒有大規模推廣風險保險的基礎。但是，在第三方物流監管中，供應鏈金融業務運作的一部分風險是可以通過相應的保險產品進行轉移，這是目前已知的轉移操作風險的一種方式，我們稱為風險保險。還有一種與風險保險相似的手段操作環節外包，操作環節外包也是有第三方物流的監管環節。目前，不少商業銀行和監管機構通過物流協議，將操作風險轉移到合作監管方的身上，這樣不僅提高了第三方物流企業對監管的積極性，同時也降低了銀行的操作風險管理成本。
（四）加大加快信息中心的建設
加大加快建設信息中心，將所有的操作流程都集于中心的系統中，這樣能夠將操作過程信息化和制度化，操作步驟透明化，從而有效的減少對操作人員的依賴。在信息中心中建設中，操作指導功能，風險預警功能和錯誤糾正功能，都能極大的降低操作人員在操作過程中出現差錯的幾率。
（五）創新對供應鏈金融的現金流控制手段
供應鏈金融業務的特殊性決定了只要控制好現金流在整個供應鏈圈內的循環，就能有效的降低違約的風險。而控制現金流的具體手段可以從這幾個方面予以實踐。首先，可以根據產品本身的特點和資金的安排和資金的回收進行金融產品的組合安排，控制現金流周期；其次，制約和控制信息文件；再次，進行業務流程模式和商務條款控制，通過多方業務協議和合同條款，保證現金返還的途徑；最后，充分發揮財務報表在現金流控制中的作用。對企業各種賬款以及銷售收入進行監控和管理，能有效的控制和檢視現金流。
五、結論
商業銀行與對方競爭的主要優勢在于創新，在進行創新產品和服務的同時，也伴隨著各種風險，面對創新所帶來的各種風險，就必須實行有效的控制和即使的防范。商業銀行供應鏈金融風險管理作為一項系統工程，需要建立一個更全面、更系統的風險管理體系，能覆蓋整個商業銀行的方方面面。這樣有利于將商業銀行面臨的供應鏈金融風險降到最低程度，從而提高商業銀行的經濟效益。
參考文獻
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關鍵詞：復雜網絡；供應鏈金融；風險
中圖分類號：F832；F274 文獻標志碼：A
中小企業規模比較小、抵押資產較少、財務透明度低導致中小企融資難的問題在我國普遍存在。2006年深圳發展銀行率先提出了供應鏈金融業務，它作為金融創新業務，不僅為解決中小企業融資難的問題提供新的方法，而且在一定程度上能給供應鏈上的企業增加收入。供應鏈金融已成為我國銀行、物流企業、供應鏈中的企業拓展經營業務空間、增強各自的競爭力新途徑。目前國內深圳發展銀行、工商銀行、浦東發展銀行、民生銀行等都提出各自供應鏈金融的相應的方案。雖然供應鏈金融是多方共贏的融資方式，然而并不意味著供應鏈金融不存在風險。為了更好的發揮供應鏈金融的作用，有必要對供應鏈風險進行有效地分析和控制。
目前供應鏈金融發展的時間不長，對風險已有的研究不多：楊晏忠認為商業銀行在對供應鏈上企業進行融資過程中，由于各種不確定性因素的影響，存在供應鏈金融融資風險；徐華認為不同供應鏈金融模式下存在不同風險類型。趙忠等利用分析融信用風險的特點，利用模糊層次分析法確定構建了風險評價指標體系；楊鳳梅等分析了我國銀行開展供應鏈金融業務面臨的兩種風險：道德風險和信用風險，提出了建立戰略聯盟控制風險；劉娛利用SPSS中的因子分析方法提取出了影響供應鏈融資風險的關鍵因素并提出風險防范機制。
綜合現有的研究發現：已有的研究主要集中在供應鏈金融存在風險性、分類以及風險控制手段等方面，尚沒有文獻從復雜網絡的角度來進行研究，尤其是從整個供應鏈金融網絡系統角度研究風險及控制。供應鏈金融本身的性質決定的中小企業都會選擇與核心企業連接，這可能導致風險集聚，因此本文從復雜網絡視角對供應鏈金融網絡拓撲進行分析，從供應鏈金融網絡結構角度研究供應鏈金融系統風險形成、傳播及控制。
1 復雜網絡理論與供應鏈金融網絡
復雜網絡可以看成由一些具有獨立特性的并與其他個體相連接的節點的集合，這些個體可以視為網絡中一個節點，節點間由于某種關系相互連接視為網絡中的邊。復雜網絡在現實世界中無處不在，例如電路網、萬維網、供應鏈網、社會網絡等。由于這些從現實中抽象出來的真實網絡的拓撲結構特性不同于以前研究的簡單網絡，節點眾多且它們的關系復雜，故稱為復雜網絡，它與規則網絡以及隨機網絡存在不同的統計特性，最為著名的有小世界效應和無標度特性。
在供應鏈中占絕對優勢的核心企業往往對上游的供應商先貨后款，而對于下游的銷售商往往又先款后貨，因此供應鏈上下游企業往往存在流動資金壓力，傳統的銀行融資方式對于中小企業要求苛刻使其貸款無門。供應鏈金融是為了解決供應鏈中中小企業融資難的問題，它是以供應鏈上的核心企業為依托，將供應鏈上的中小企業聯系在一起，整合供應鏈上的相關企業的信息并對資金流、物流進行控制，為供應鏈上的中小企業提供綜合性的融資服務。當供應鏈上的中小企業的自身信用無法達到所需資金銀行融資標準時就會尋找鏈上的核心企業，核心企業充當擔保的角色，銀行依據該企業與核心企業的業務往來的穩定性、合作關系的緊密程度等為中小企業提供融資。
在本文中把供應鏈上的企業看作節點（沒有考慮物流企業和銀行），當某個企業尋找核心企業以獲得銀行融資時就認為這2個企業之間有邊相連。例如，在供應鏈金融中，發電廠A的往往要求燃料供應商B先貨后款導致這些供應商資金吃緊，這時B就會需找核心企業A，以他們之間發生的業務向銀行申請融資，A和B之間就存在邊相連。事實上燃料供應商B也是煉油廠C的上游企業，可以以煉油廠為C為核心向外輻射。在這當中，一方面可以為其上游原料供應商或進出企業提供供應鏈融資，另一方面可以為下游的汽油、柴油、PVC等石化企業的經銷商提供供應鏈融資。煉油廠的供應商以及銷售商同樣可以作為核心企業為其更小的供應商、銷售商提供不同額度供應鏈融資，一直迭代下去就會形成一個以中石化、中石油等為總核心的，不同級別供應商、銷售商參與其中的供應鏈金融網絡拓撲，以總核為中心建立供應鏈金融網絡的子網拓撲結構，如圖1所示。
如果往外部拓展，一級經銷商、零部件生產商也可以成為其上下游企業的核心企業，依次迭代下去一直到最小的銷售商和供應商，最終形成整個供應鏈金融網絡拓撲。
供應鏈金融與傳統的融資方式存在很大的差別，它改變了銀行對單一企業主體授信的方式，而是對供應鏈上的各個供應商、制造商、零售商等提供全方位的融資服務。這種授信方式不僅鏈條環節長、參與主體眾多、參與主體動態變化，而且各個環節之間環環相扣、彼此之間相互依賴，這決定了供應鏈金融風險更為復雜，相互之間風險傳遞會風險更具破壞性。因此可以借助于復雜網絡理論，從系統的結構角度分析供應鏈金融的風險。
2復雜網絡視角下供應鏈金融風險分析
2.1供應鏈金融網結構特點與風險
傳統的銀行信貸業務只要從貸款企業自身資質、業績、財務特征、擔保方式等對企業信用進行評價，決定是否貸款以及貸款的額度，在這種情況下企業違約對于供應鏈上的其他企業幾乎沒有影響。供應鏈金融最大的特點就是，某個達不到融資要求的中小企業只要在供應鏈中找到核心企業，銀行以核心企業為出發點，不用對該企業進行獨立的風險評估，直接對供應鏈中的中小企業進行授信。在供應鏈金融網絡中新的中小企業不斷加入網絡，企業得到有效發展或破產后退出網絡，新加入的節點選擇度大的節點（核心企業）進行擇優連接，基于退出機制的供應鏈演化模型研究表明這種網絡是服從冪律分布，具有無標度特征。從直觀上看整個供應鏈金融網絡中，大部分中小企業都與核心企業進行連接獲得銀行的信貸，這樣在供應鏈網絡中大部分節點度比較小，而少數核心企業有較大的度，所以供應鏈金融網絡是具有無標度特性的。研究表明這種網絡結構具魯棒性和脆弱性的特征，具體來講，當節點度很低的節點出現問題時，由于與其相連的節點很少，網絡具有很強的魯棒性保持穩定。當核心節點出現問題時，由于它連接的節點較多，受影響的節點較多，整個網絡可能崩潰。在供應鏈金融網絡中一旦核心企業出現信用問題，風險就會不斷傳導、放大和反饋，最終導致風險涌現。更為嚴重的是當核心企業地位發生變化時，核心企業可能隱瞞上下游企業的交易信息，出現有計劃的串謀進行供應鏈融資，這樣銀行面臨巨大的風險。從供應鏈金融網絡結構特點分析可以看出：處于供應鏈金融網絡中的核心企業連邊過多，一旦核心企業受到風險的沖擊，整個網絡中受影響的企業會增多，網絡的穩定性受到威脅。
2.2網絡中鄰居節點的差異的程度與風險
在供應鏈金融網絡某個節點直接連接的節點稱為鄰居節點。鄰居節點的差異指的是在供應鏈金融網絡中某個級別的核心企業為上下游企業提供供應鏈融資時受信企業生產產品、所屬行業、經營活動等的差異。供應鏈金融的質押物主要有存貨、應收賬款、提單等，在供應鏈金融網絡中如果某個核心企業所連接的節點差異度非常小，那么它所面臨的企業所處的行業以及產品存在無差異。一旦突發事件對某個行業產生沖擊，鄰居節點就會產生相似的沖擊，那么這些質押物的價格可能下降甚至無法變現，這樣不僅受信企業面臨無法償還貸款的風險，核心企業在巨大擔保風險下也會陷入困境。因此供應鏈金融網絡中鄰居節點越相似，整個網絡面臨的風險就越大。
2.3供應鏈金融網絡風險傳播
在傳統的企業融資中，即使企業因破產無法償還貸款，受影響的也就是這家企業，銀行的損失也是有限的，在供應鏈金融中各個環節之間環環相扣、彼此依賴，風險會在會在網絡中傳播，使得與風險企業不相關的企業產生風險。依據SIR模型，假設在供應鏈金融網絡中的企業有3種狀態：A無風險企業；B與風險企業有相連，有風險威脅；C是無法抵抗風險而破產。假設有風險企業將風險傳播給無風險企業的概率為α，從狀態β變成狀態C的概率為β即受風險威脅而感染風險破產。若α=1，在一個平均度為K的供應鏈金融網絡中，破產而無法償還貸款的的節點就會將風險傳播給K個鄰居節點，接著由這些鄰居節點將風險傳播給.K（K-1-2E＼K）個節點（E為這K個鄰居點之間連邊數目）。隨著風險的傳播，一方面網絡中受風險威脅的企業越來越多。風險會在整個網絡中涌現，另一方面在風險傳播中企業受到風險威脅后可以通過自身的免疫（采取有效的措施規避風險），使得企業不會因為風險而倒閉變成A型企業其概率為1-β，β的值縮小不僅可以治理本企業面臨的風險，而且可以有效的阻止風險在系統內傳播。在供應鏈金融網絡中節點的度越大風險傳染的速度越快，范圍也就越大，整個網絡系統遭受的破壞也就越大。
3 復雜網絡視角下供應鏈金融風險治理
3.1繪制供應鏈金融網絡的拓撲圖
從以上的對供應鏈金融風險分析中可以看出，網絡的內在結構決定供應鏈金融的風險不同于傳統的融資風險，如果不能識別供應鏈金融網絡的結構特性就不能從系統的角度去理解、治理來自系統的風險。供應鏈金融拓撲圖可全面展示供應鏈金融網絡中企業之間的相互關系、風險傳播路徑以及對整個供應鏈金融體系穩健性起著關鍵作用的節點。因此繪制供應鏈金融網絡的拓撲結構圖并應用復雜網絡的相關理論對風險進行分析、治理可以彌補傳統對風險認識的不足，這將有助于銀行和金融監管部門樹立系統的風險分析與管理思想。由于供應鏈金融是一個比較新的金融服務領域、涉及整個供應鏈上大部分企業，不同的銀行只能獲得自身提供融資的企業間聯系情況，因此數據的積累與分析是一個難點。對現有數據的掌握分散，無法直接對系統產生的風險進行分析，必須對這些零散的數據從全局角度進行整合，而這并非是一個銀行或核心企業所能完成，因此由必須由專門的系統風險管理機構來負責收集、整理、分析網絡中的數據，并進而繪制供應鏈金融網絡拓撲圖，從而有效的評估系統風險，制定必要的應對策略。
3.2以核心企業為主體的風險控制
在供應鏈金融網絡中不同的節點失敗對網絡系統的沖擊是不同的，而且不同的節點感染風險傳播的范圍也是不同的。在供應鏈金融網絡中，核心節點的度較大，如果核心節點自身出現問題，不僅影響網絡的穩定性，而且核心節點可能會把風險傳染給更多的鄰居節點，所以在風險治理的時候應該采取目標免疫的方式。銀行要對供應鏈金融網絡中的主體——核心企業的基本狀況、市場地位、供應鏈狀況、財務狀況等進行嚴格的評估，確定是否具有核心企業的資格以及風險承擔能力，建立以信用評級為核心的準人體系對核心企業進行跟蹤評價以減少共謀融資的可能性。在供應鏈金融中中小企業固有的高風險是不可避免的，銀行往往將這些風險利用核心企業信用捆綁、擔保等方式將風險轉移給核心企業。核心企業可以借助自身主體地位的影響力對借款企業的還款戰略、借款動機、風險收益比率進行分析以拒絕不合理的授信擔保，在已經授信融資的中小企業出現風險時，可以借助核心企業自身雄厚的資金以及風險處理能力，幫助中心企業治理風險，從而減少潛在風險傳播的可能性，維持網絡的穩定性。
3.3合理安排供應鏈金融結構授信
結構授信就是銀行關注的是供應鏈系統的真實交易背景，分析供應鏈的交易關系和各個參與主體的經營特征，確定授信額度。從上面分析知道，一方面核心節點的鄰居節點的越同質化，當某一行業或某一類型企業受到沖擊時核心企業幫助鄰居節點治理風險的能力有限，系統將面臨巨大的危機。另一方面核心企業的度越大，核心企業自身的風險破壞性以及風險大范圍的傳遞會使整個網絡風險增加。銀行在結構授信的過程中要分析核心企業與鄰居節點真實交易、參與主體交易的特征以及鄰居節點的數量，對于核心節點鄰居節點數量太多以及鄰居節點同質化的要減少授信和授信額度，銀行通過這種有意識的減少核心節點的度和鄰居節點的同質化的結構授信可以有效的減少系統風險。
關鍵詞：供應鏈金融；信用風險；風險擴散；防控機制
中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2017）02-0063-05
一、引言
作為解決中小企業信貸困難的有效方式之一，供應鏈金融在國內的發展十分迅速。前瞻產業研究院的數據顯示，預計到2020年，國內供應鏈金融市場規模將達到14.98萬億元。而風險問題一直是供應鏈金融發展的主要障礙，供應鏈金融風險管理受到越來越多的關注。近年來，國內學者對供應鏈金融風險的研究越來越多，如李毅學（2011）利用層次分析法展示了其評估過程，并將供應鏈金融風險分為系統風險和非系統風險兩大類，信用風險、存貨變現風險和操作風險成為非系統風險的主要內容。實際上，信用風險是供應鏈金融風險的主要類別，對信用風險的研究已經成為供應鏈金融風險研究的重點。目前，國內學術界對供應鏈金融信用風險的研究集中于風險識別和風險評價兩個方面。在信用風險識別方面，劉遠亮、高書麗（2013）利用主成分分析法和Logistic回歸方法構建信用風險識別模型對供應鏈金融中的小企業信用進行識別；在信用風險評價方面，熊熊、馬佳、趙文杰等人（2009）為了避免供應鏈金融信用風險評價中主觀評價因素的影響，將主體評級和債券評級納入到信用風險評價中，有效地保障了信用評價體系的客觀性；而陳長彬、盛鑫（2013）在構建供應鏈金融信用風險評價體系時將定性指標和定量指標有機地結合起來，保證了信用風險評價體系的完整性。
通過上述已有研究發現，學術界對供應鏈金融信用風險擴散的研究涉及很少，而信用風險在供應鏈網絡中具有很強的擴散效應，對供應鏈金融業務的運行具有很大影響。因此，對供應鏈金融信用風險擴散的研究不但能夠保障供應鏈金融風險管理研究體系的完整性，而且能夠為供應鏈金融業務發展提供借鑒。
二、研究背景
（一）供應鏈金融發展不斷生態化
隨著生產分工的日益加劇和供應鏈管理的不斷演進，供應鏈金融的發展經歷了由供應鏈單一環節的金融服務到供應鏈網絡的金融生態優化、再到供應鏈金融生態的過程。供應鏈金融業務模式從原本單一的動產及貨權質押授信業務向上游采購應收款業務和下游銷售預付款業務延伸，產生了基于債權的應收賬款融資、基于貨權的存貨融資和預付賬款融資三種模式。供應鏈金融服務功能也從融資服務向集合融資、支付、結算、保險和信息服務于一體的綜合服務轉變。
我國供應鏈金融的發展起源于原深圳發展銀行進行的“動產及貨權質押授信業務”試點，并在2003年率先提出“1+N”的中小企業融資模式。其中，“1”是指供應鏈核心企業，“N”是指供應鏈中核心企業的上下游成員，實質上是將核心企業的信用引入其上下游企I的授信服務中，有效地保障了供應鏈金融的風控問題。此時的供應鏈金融存在的目的是滿足供應鏈上部分中小企業的融資需求，供應鏈金融服務具有單一性。而隨著企業競合模式逐漸向供應鏈間競爭合作模式轉變，供應鏈網絡治理與供應鏈金融的關系不斷深化，供應鏈網絡治理成為供應鏈金融發展的基礎，供應鏈網絡的信息獲取、資源控制及風險分擔等功能不斷得到發揮，金融授信模式將實現從不動產授信到動產授信、靜態授信到動態授信、單一授信到整體授信模式的轉變。供應鏈金融業務沿著供應鏈網絡模式進行非線性延伸與擴散，供應鏈金融服務不斷多元化和集成化。供應鏈網絡的集成運動不斷加劇，供應鏈網絡中組成元素之間相互作用加強，更多的商業生態元素被納入供應鏈網絡生態系統中，形成了供應鏈網絡生態系統的集成動力機制。
在供應鏈網絡生態系統集成動力機制的作用下，供應鏈金融生態系統成為供應鏈金融發展的高級商業形態（見圖1）。供應鏈金融生態系統以供應鏈管理理論為基礎，在對整條供應鏈進行持續優化與協同管理的同時，嚴格把控真實貿易的交易環境，改變資金在供應鏈上的流通方式和存在形式，實現閉合式資金流通。實質上，供應鏈金融生態系統包含供應鏈網絡的全部功能，并將投資、財務、會計和金融風控納入其中，實現供應鏈網絡交易的高效性。具體地說，供應鏈金融生態系統的構成包括外部環境和參與主體兩大類。外部環境涵蓋制度環境和技術環境兩部分：制度環境包括管制因素、規范因素和認知因素，管制因素涵蓋法律、政策、規定等相關內容，屬于工具性質的制度系統；規范因素與社會責任相關；認知因素屬于群體對外部世界真實的理解。技術環境包括供應鏈金融技術和電子信息技術。供應鏈金融生態系統參與主體包括金融服務需求方、金融服務供應方、服務外包主體和監管機構。
（二）供應鏈金融本質：信用創造與信用擴張
為了解決銀企間的信貸隔閡，供應鏈金融應運而生，一方面能夠解決中小企業“融資難”、“融資貴”的困境，另一方面為金融機構增加新的業務點和利潤來源。供應鏈金融的發展離不開信用的功能，兩者存在緊密的聯系。金融機構在開展供應鏈金融業務時將真實貿易作為核心指標，以防控供應鏈金融的業務風險。真實貿易存在于供應鏈生態系統中的交易主體之間，從產業經濟學角度分析，在控制真實貿易基礎上進行的供應鏈金融業務，實質上是將具有強流動性的金融資產與弱流動性的實物資產有機地結合起來，實現資金在供應鏈上的優化配置，增強金融資產和實物資產的流動性，即實現虛擬經濟與實體經濟相互促進發展。信用是解釋銀行、貨幣及實體經濟之間內在聯系機制的核心概念。信用與供應鏈金融在促進虛擬經濟與實體經濟相互發展方面具有一致。此外，供應鏈金融生態系統中交易主體間存在的商業信用是供應鏈金融實現生態化的基礎，也是供應鏈金融實現增量反應的前提，在銀行信用和商業信用不斷融合下，供應鏈金融發展的進程才會加速。因此，供應鏈金融的本質是信用創造與信用擴張。
信用創造是金融機構對實體經濟提供融資支持的過程，傳統的信用創造是以商業銀行為基礎進行的，而現代信用創造的主體則突破了商業銀行的局限性，各類非金融機構參與到信用創造中來。供應鏈金融的信用創造以商業銀行為主體而受到金融體系的制約，非金融機構作為信用創造的輔助部分在我國供應鏈金融發展中發揮著越來越重要的作用。信用擴張是在信用創造活動完成后進行的信用在供應鏈交易主體間的傳遞活動。信用擴張方向與供應鏈中商流方向具有一致性，原因在于信用擴張起始于交易雙方的合同簽署（訂單），終結于下游貿易的回款。因此，在貿易中產生的相關資產（包括應收賬款、存貨和預付賬款）成為信用擴張的載體。
（三）供應鏈金融信用風險擴散問題顯著
在傳統融資活動中，銀行信用度量的對象是單個借款企業的信用資質，而在供應鏈金融中則變成了整條供應鏈金融的運行狀況。在供應鏈金融生態系統中，交易主體間關系緊密，連接性較強，任何一方出現問題都會影響供應鏈金融生態系統的穩定性。基于金融機構的角度，“新巴塞爾協議”將風險分為信用風險、市場風險和操作風險三類。信用風險指借款人和市場交易對象違約而導致損失的風險；市場風險指銀行的資產組合由于市場波動、經濟周期影響等因素導致的可能損失；操作風險指由不完善或有問題的內部程序、人員及系統或外部事件所造成損失的風險。
國內供應鏈金融風險主要來源于信用風險。有數據表明，供應鏈金融風險90%以上來自于信用風險，主要表現為客戶欺詐，包括控股權的爭議、資本的抽離、隱性負債、非相關多元化投資、實際控股人的不良嗜好。其中，控股權的爭議指供應鏈金融資產所有權在法律上出現爭議，重復質押就是在存貨融資業務中因存貨所有權歸屬問題導致的典型控股權爭議問題；資本的抽離指債務人通過關聯交易將企業資本轉移的行為；隱性負債指沒有記錄在資產負債表內并隨著時間的推移逐漸顯性化的債務；非相關多元化投資指債務人獲得資金后將資金用于其他途徑，而非將資金用于擴大生產貿易；實際控股人的不良嗜好屬于個人道德問題，同樣會帶來信用風險問題。信用風險的傳導性是信用風險擴散的前提，供應鏈金融的復雜網絡則為信用風險擴散提供了媒介條件。供應鏈金融信用風險擴散后果將對特定產業形成強烈沖擊，其影響深度和廣度都是其他風險難以企及的。影響至今的鋼貿危機事件是供應鏈金融信用風險擴散的典型案例。鋼貿危機事件的核心在于質押物的重復質押，屬于信用風險的控股權爭議，之后發生的鋼材質押物擠兌事件則是因為沒能有效處理信用風險擴散而產生的嚴重后果。
三、供應鏈金融信用風險擴散機理
供應鏈是供應鏈金融生態系統構建的基礎，供應鏈金融交易主體是市場中獨立的經濟主體，交易主體間存在的信息不對稱和利益矛盾決定了供應鏈金融生態系統仍是個不穩定的系統結構。供應鏈金融生態系統的環境處于動態變化的狀態，部分交易主體的行為將對供應鏈金融產生影響。風險在供應鏈中的傳遞是通過交易主體間的相互作用進行的。信用風險的擴散同樣是通過關聯企業的相互作用進行的，在供應鏈金融生態系統中，單個交易主體的界限逐漸動態化和模糊化，交易主體間具有高度關聯性，也就是具有傳染性。因此可以發現，信用風險在供應鏈金融生態系統中呈現出客觀性、可控性、周期性和傳染性的特征。客觀性是所有風險種類的共同特征，即風險的發生不以人的意志為轉移；可控性是可以通過人為控制將信用風險降到最低；周期性表現為信用擴張和信用收縮活動在供應鏈金融中交替出現；而信用風險的傳染性表現為部分交易主體的失信行為將會導致整個供應鏈金融生態系統的紊亂和信用傳遞鏈條的中斷。
（一）信用風險擴散的表現形式
風險擴散的表現形式可以從方向層面、線性層面和連續性層面進行劃分。在風險擴散的方向層面，可分為單方向擴散、雙方向擴散、多方向擴散和混合擴散四種。單方向擴散是指沿著一個特定渠道進行擴散，其擴散具有區域特定性、直接性和單調遞減性的特征；雙方向擴散是指風險擴散沿著兩個相反的渠道進行，其擴散具有方向相反性、α饜院透叢有裕歡嚳較蚶┥⑹欠塹ヒ恍遠嚳較虻母叢永┥，其擴散沿著多維度展開，擴散路徑和擴散強度呈現非均衡性；混合擴散的方向是不確定的，且無法判別擴散的方向，擴散的可控性較差。在風險擴散的線性層面，可分為線性擴散和非線性擴散，線性擴散表示交易主體的風險擴散損失和風險概率與擴散的時間或其所在的位置是線性關系，非線性擴散則呈現非線性關系。在風險擴散的連續性層面，可分為連續式擴散和跳躍式擴散，跳躍式擴散又包括可去間斷式擴散和純跳躍式擴散兩種形式。
（二）信用風險擴散速度
風險擴散速度表示風險擴散在供應鏈金融生態系統中的動態過程，受到風險擴散時間、交易主置和風險損失的影響。在風險擴散的時間進程中，可分為三個階段：初期的風險擴散速度較慢；中期會迎來風險擴散的爆發階段，風險擴散速度瞬間加快；后期風險擴散會處于動態穩定的時段，風險擴散速度平穩。供應鏈金融信用風險的擴散速度遵循同樣的發展規律。
中小企業由于資信不足，一直存在著貸款難的問題。據銀監會的測算，大型企業通常能順利從商業銀行獲得貸款，貸款覆蓋率高達100%；而面臨資金壓力又身處融資困境的中小企業貸款覆蓋率僅為20%。根據山東省有關部門統計，該省中小企業的數量將近70萬戶，小企業在70萬戶中所占比例為99%，這些小企業創造了山東省GDP的60%，但它們的貸款余額只占山東省企業貸款總數的23%。創造較高的GDP卻獲得較低的融資額，這從某種程度上反映了中小企業確實面臨融資難的現實困境。供應鏈金融創新業務的出現，為眾多的中小企業解決融資難題帶來希望。上個世紀八十年代，供應鏈金融的概念首次被提出。該融資模式的出現，打破了商業銀行對單一貸款企業的信用評估傳統方式，將整個供應鏈中的企業規模、商業信用、物流監管、信息傳遞進行綜合考慮，尤其關注與具有融資需求的中小企業建立商業關系的核心企業的資信水平。供應鏈金融為國內外商業銀行提供了新的盈利模式，開拓了新的競爭市場，成為眾多銀行主要的競爭領域之一。任何創新不僅面臨新機遇，同時面臨新挑戰，如何從供應鏈金融的角度獲取利益的同時能降低供應鏈中潛在的風險是商業銀行制定相關政策的關鍵。供應鏈金融為中小企業提供融資便利、為銀行拓展收入來源的同時也存在許多始料未及的風險，主要包括：中小企業與核心企業合謀獲取銀行貸款的風險、監管方沒有盡到監管義務的瀆職風險、物流企業在貨物運輸過程面臨的貨物滅失的風險、宏觀政策、法規的變化對供應鏈金融帶來的風險、業務開展過程中的協議、合約涉及的具體條款與參數的設置帶來的風險、參與者在業務開展過程中出現的違約現象帶來的風險等。這些風險在一定程度上影響參與者的收入與未來的合作意愿。因此，建立一個供應鏈金融的風險管理體系對于商業銀行是十分關鍵和必要的。
二、供應鏈金融風險的國內外研究現狀
自從供應鏈金融的概念提出以后，學術界對該創新業務風險進行了大量的研究。主要集中在以下幾個方面：一是供應鏈金融風險來源分析。Smith(1987)對商業交易過程中存在的信息不對稱進行研究，指出：商業信用能促使中間商在貼現支付與全額支付之間做出抉擇，這一抉擇反映了銷售商對購買商違約風險的擔憂。因此如果銷售企業對購買者是否違約風險的了解只是來源于市場，銷售企業將會提前對該風險產生警惕意識。在無法挽救的投資中，關于購買者違約風險的信息對于出售方而言是有價值的。朱懷意等（2006）將供應鏈中的不確定性具體分為需求不確定性、供給不確定性、制造不確定性三種。鄭霞忠等（2012）采用模糊層次分析法（FAHP）對供應鏈金融業務的風險進行定性、定量分析。將風險歸納為內部風險和外部風險。內部風險主體包括商業銀行、融資企業、核心企業、物流企業；外部風險則包括法律環境、宏觀經濟環境、行業環境。研究認為：風險主要來自銀行、核心企業、法律三方面，操作風險、信用風險、資信等級、法律盲點是風險控制點。二是供應鏈金融風險度量分析。胡海青等（2011）研究了信用風險評估模型，其中使用了支持向量機方法，指出：通過考察整條供應鏈運轉情況能有效評估融資企業的信用風險，降低融資企業違約概率，降低銀行信貸風險，減少銀行損失，保證供應鏈業務的順利進行。何娟、劉苗苗等（2012）通過調查問卷方式獲取數據并實證分析數據的信度和效度，建立了存貨質押業務風險評價指標體系。三是供應鏈金融風險控制分析。Bardia(2004)對包含如下假設的合同進行研究：匯率不確定、供應商變換選擇、訂單數量具有彈性、利益共享、供應商反應選擇，并分析影響供應商和生產商靈活簽訂合同的因素，同時，將生產商的供應視為一種風險資產的組合，運用組合理論分析如何降低風險。章玲（2014）對中小企業的優勢以及面臨的風險進行研究，認為中小企業應該根據自身情況選擇合適的融資模式才能提高商業銀行對企業放貸的概率，從而提高解決企業資金缺口的概率。現有的文獻給出了供應鏈金融風險管理的框架，但很少文獻從其具體運作模式討論供應鏈金融風險管理。本文從保兌倉運作模式,討論供應鏈金融風險管理與關鍵合約參數的控制分析。
三、供應鏈金融保兌倉模式的風險管理分析
在保兌倉融資業務實際開展過程中，為了保障企業之間合作能夠順利進行，對企業合作的協議、合同進行規范是必要的。參與企業必須簽訂有關合同，例如《：商品購銷協議》、《保兌倉業務三方合作協議》、《保兌倉業務四方合作協議》、《發貨通知書》、《退款通知書》等。保兌倉融資模式屬于預付款融資，該模式參與各方包括：供應商、融資企業、商業銀行、倉儲監管方。它是原材料倉單質押模式，其主要特點是先領票后取貨。票是指商業銀行開出的銀行承兌匯票，貨通常是指原材料。作為融資企業的中小企業先獲得銀行貸款采購原材料，再將原材料交由物流企業做質押，作為賣方的上游企業有時也承擔貨物評估、監管作用。
（一）供應鏈金融保兌倉模式的風險識別
保兌倉業務受到宏觀因素影響。行業風險是伴隨著行業整體的交易環境、科技變化、利潤水平和發展前景等因素的變化而產生的。企業所處區域環境的經濟、法律環境給企業發展帶來的不確定性成為企業面臨的區域風險。供應鏈金融保兌倉融資模式的參與者在各自行業中都將面臨激烈的競爭。商業銀行本就將開展供應鏈金融業務視為應對行業競爭的創新業務，物流企業也將供應鏈金融業務視為拓寬市場的措施，各方參與者都將面對同一種壓力，即行業競爭。由競爭對保兌倉融資模式業務開展產生的不確定性稱之為競爭風險。上下游企業之間的協調關系能對保兌倉融資模式的順利開展產生影響。如果上下游企業協調不順暢，將會給整條供應鏈帶來協調風險。協調風險的出現會導致節點企業之間的連接不暢，進而導致物流層面的運作欠佳。因而，協調風險能從企業之間的合作層面到物流運輸層面影響具體保兌倉業務的風險大小。雖然保兌倉融資模式非常注重核心企業在面對剩余原材料的情境下回購原材料的保證意愿，然而信用風險依然是貸款人關注的一項重要風險。四方保兌倉融資模式在一定程度上存在信用風險，即物流企業并沒有對貨物進行監管，或者承擔了監管責任但是沒有將真實信息傳遞給商業銀行，或者監管過程中出現監管失誤情景。用于業務的抵押物變現風險是保兌倉業務面臨的又一重要風險。若質押物的價格發生了波動，或者變質，變現風險會相應增加。對于質物來說，銀行應選擇價格穩定，不宜于變質，且具有明確的規格，較高的標準化程度，便于計量的抵押物。由于保兌倉融資模式參與主體較多，流程設計較為復雜，因而實際運用中難以避免操作風險。操作風險包括合規風險、流程風險、具體操作風險。合規風險是法律、政策等因素的變動引起的風險；流程風險是指保兌倉業務流程中標準化和信息化方面的欠缺造成的風險，保兌倉融資模式中涉及許多步驟，每一步驟的標準化程度和信息化程度的高低都將影響業務順利開展；具體操作風險是指由于商業銀行和物流企業具體操作風險，具體操作風險與具體的操作人員的素質和水平密切相關。
（二）供應鏈金融保兌倉模式的風險評估
指標體系的構建，是風險評估的核心工作。指標體系為風險評估提供了依據。科學的評估指標體系應考慮到:第一、保兌倉模式中的系統和非系統風險；第二、保兌倉中融資企業的業績與未來發展；第三、融資企業和供應鏈系統的發展狀況。一套科學完善的風險評估指標體系能對具體風險進行有效合理的控制；否則，容易產生錯誤的評級以及難以保證評級的客觀公正。對保兌倉融資模式的風險來源有充分認識后，須確定相應指標對不同風險類型和風險來源進行考察。在指標體系的基礎上，銀行通過對指標體系評分，即可對供應鏈金融保兌倉模式的風險進行評估，確定是否對融資企業進行放貸。具體方法可以采用層級分析法、模糊綜合評價以及統計平均數法等。例如，致力于為中小企業提供金融服務的浙江泰隆商業銀行，在風險評估時，主要采用宏觀與行業風險指標、供應鏈系統風險指標和擔保物風險指標等三大類指標。它分別對三大類指標設定基本線，對申請貸款的中小企業進行審核。該審核方式簡單直接，一方面節省了審核成本，另一方面降低了潛在的違約風險。由于風險管理得當，浙江泰隆商業銀行于2008年被銀監會評級為2B級，位于所有城商行的監管評級中前列位置。
（三）供應鏈金融保兌倉模式的風險控制
保兌倉融資模式的風險的來源很多，它不僅涉及到各個參與方，而且涉及到銀行和供應鏈上企業等組成的金融系統結構，同時與業務風險、周圍環境以及許多非系統風險均存在一定關系。在保兌倉業務開展過程中，風險大小往往會發生變化，因此，對于保兌倉業務的風險控制應做到關注各個環節的同時也要關注整體。保兌倉融資業務風險控制既要注重業務的各個環節，利用技術手段有針對性地解決其風險，保證各個控制對象有序運作，同時，利用環境因素進行戰略上的控制，保兌倉融資業務風險控制的重點。由此可見，保兌倉融資業務風險控制系統主要包括系統性、綜合性、動態性、協同性、環境依存性，即風險控制系統應多層次、多角度控制，定性方法和定量方法相結合進行綜合控制，各子系統同步控制同時交互信息進行協同控制，當環境發生變化時應該及時反饋便于及時采取措施進行控制。
四、供應鏈金融保兌倉模式的風險控制體系的創新設計
保兌倉融資模式風險控制體系建立包括風險的戰略系統建立和運營風險控制系統建立。保兌倉融資業務的風險戰略控制系統的建立應該既包括制度創新和組織創新平臺，也包括集成信息平臺和技術平臺。
（一）創建制度創新平臺
從宏觀角度來看，要建立與相關法律法規相適應的規章制度以及相關標準。從微觀的角度來看，要制定風險可控的流程規格。保兌倉融資業務涉及各參與方的利益，同時資金流、物流與信息流隨著業務的開展不斷發生變化，這就導致了保兌倉融資業務的復雜性。因此，為了物流企業與商業銀行在業務監管上可能出現的混亂，規范合同條款，規范統一的業務流程和操作，使融資業務有章可循，是保兌倉模型風險控制的重要組成部分。深圳發展銀行與中歐國際工商學院“供應鏈金融”課題組（2009）認為，保兌倉模式70%的違約問題，均與業務流程不太統一和規范有關。
（二）創建組織創新平臺
保兌倉融資業務的風險控制還應進行組織創新，組織創新包括組織之間的關系創新和組織內部的創新。傳統業務組織形式主要為商業銀行和融資企業的構成形式，而供應鏈金融保兌倉融資業務組織形式是核心企業、融資企業、商業銀行、物流企業形式，或者商業銀行、核心企業、融資企業形式。商業銀行為了能夠減少對供應鏈運作方面的信息不對稱，應主動和物流企業合作，以實現資源和核心能力互補。組織內的創新則要求參與融資業務主體在內部結構和部門設置上與保兌倉業務匹配，設立專門的保兌倉融資業務與運營部門，建立與業務相關的考核、激勵機制。
（三）構建集成、綜合的信息平臺
信息平臺的建設方面，保兌倉業務的主導者應構建一個集業務運營、數據收集、風險控制為一體的多方共享信息系統，提高業務運轉的信息化程度，提高業務效率，真正實現資金流、物流、信息流的綜合統一管理。信息平臺的建立還能幫助企業快速獲取新的行業政策與企業數據以及抵押物、質押物的動態信息。此外，共享信息平臺有利于參與者對業務流程進行實時全面監視。如2012年以來，平安銀行使用“供應鏈金融2.0”系統，通過對物流企業、核心企業和融資企業在線信息的整合，建立信息共享機制和平臺，有效控制風險。“供應鏈金融2.0”的推出，有效地降低平安銀行的風險。2013年6月，平安銀行的不良貸款率下降至不足0.4%的水平。
（四）構建集成技術平臺
建立綜合集成的技術平臺需要滿足兩方面：第一、綜合控制業務風險；第二、針對不同風險，實施不同的控制措施。商業銀行與物流企業應合作開發用于甄別保兌倉融資業務模式及合作企業的選擇技術、業務風險評估技術、風險預警技術，還應合作制定違約處置措施，同時，銀行貸款管理水平也要得到保證。對于保兌倉業務而言，建立集成技術支持平臺不僅需要商業銀行和物流企業的聯合開發，還須融資企業與核心企業對技術平臺的深入認識。只有調動多個參與者的力量才能建成綜合、集成、靈敏的技術支持平臺。
（五）構建日常運營風險控制體系
【關鍵詞】供應鏈金融；模糊層次分析法；風險評估
一、供應鏈金融的概念
供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結果進行分析的基礎上運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流引導工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務①。也就是在供應鏈中，上下游中小企業在核心企業的同意下，以核心企業為擔保，向商業銀行融資，促進整個生產鏈的順利運作。與傳統的貿易融資業務不同的是，銀行通過核心企業來管理上下游中小企業的資金流和物流，把風險控制到最低。供應鏈金融很好的實現了“資金流”、“物流”、“信息流”和“商流”等的多流統一，有巨大的市場潛力和風險控制效果。但供應鏈金融在給整個生產鏈帶來豐厚利潤的同時放松了對供應商的資金約束，因而蘊藏著很大的風險。
二、供應鏈金融風險分析
（一）供應鏈金融存在的風險
供應鏈金融主要流程是中小企業（融資商）在與核心企業簽訂合同后向監管方交付抵押物，并向銀行申請融資，監管方向銀行提供評價證明，銀行確認后向中小企業（融資商）提供授信，同時核心企業受到貨物后驗收，將應收賬款單據交給銀行，并向銀行確認將來支付貸款。因此，供應鏈金融風險主要可以分為五個方面：銀行風險、企業內部風險、企業外部環境風險、擔保存貨風險。
各風險細分圖如下：
（二）風險評估
由于供應鏈涉及因素過多而導致供應鏈金融風險具有很大的不確定性，因此，在做風險評估時采用定量分析法中的層次分析法和模糊層次分析法比較實用。這里選用模糊層次分析法對各風險進行評估。
步驟如下：
1、列出層次結構
三、結束語
由于各因素之間的優先關系評估是由專家判斷得到，數據具有很強的主觀性，所以在做評估時要做好詳細的調查，收集可信數據，總結經驗，結合實際，并且可以采取多位專家評估求平均值的方法。此外對于模糊矩陣做一致性檢驗處理，使得到的權重數據更可
批注：①供應鏈金融的概念出自百度百科
參考文獻：
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1 商業銀行供應鏈金融風險管理分析
對于商業銀行來說，供應鏈需要承擔較高的風險，這主要是因為該業務針對的對象主要是核心企業，所以供應鏈金融風險管理至關重要。供應鏈節點企業實施的融資是商業銀行承擔的主要風險，在這一環節中，容易發生預期收益和實際收益不相符的情況，甚至收不回的情況。供應鏈金融主要有兩個方面，一方面幫助中小企業解決融資困難的問題，另一方面是為上下游企業以及核心企業進行金融服務。
商業銀行供應鏈金融風險管理內容包括三個方面，即風險識別、風險評價以及風險控制。其中風險識別是指對于商業銀行供應鏈金融業務中，管理人員根據專業知識以及能力，合理的識別可能存在的風險，并歸類風險性質，并通過分析，找出出現風險的原因；風險評價是指對風險帶來的為好進行判斷，分析商業銀行是否能夠承受；風險控制是指根據實際情況，采取一定的措施，對風險加以控制。
2 商業銀行供應鏈金融業務風險問題
2.1業務風險問題分析
商業銀行的金融服務起步較晚，發展時間較短，再加上在發展過程中受一些因素的不利影響，無法充分保證我國商業銀行的供應鏈金融業務的安全，仍然存在一些風險問題，造成風險問題主要是目前我國還缺乏完善有關的動產擔保法律法規，而我國商業銀行的供應鏈金融的重要擔保物的信貸形式主要有兩種，一種為存款，另一種為應收賬款，這樣就無法為商業銀行項目開展的安全提供重要保障。
其次金融業務未得到信息技術有效支持，這主要是因為在金融業務開展過程中，信息技術能夠加強降低交易成本，但是實際上信息電子技術投入不足，這樣在融資過程中，對于額外割裂成本，就出現較大的情況，進而對供應鏈的資金信息流的有效對接產生不利影響。
再次金融監管結構理念需要積極的創新，對于銀行業務創新，監督部門的金融監管結構理念發揮了至關重要的作用，所以需要加強對金融監管結構的理念的創新。但是在實際我國金融監管結構理念創新性還有待加強，否則若不能加強金融監管，就會引發供應鏈金融監管出現風險。
2.2風險識別分析
風險識別對規避商業銀行供應鏈金融業務產生的風險至關重要，風險識別是風險管理的重要基礎，可以從多個方面進行風險識別。首先法律風險識別，法律規范不完善給供應鏈金融業務帶來的諸多風險。其次操作風險識別，由于操作人員的失誤，造成授信調查、融資審批等流程出現問題，給供應鏈金融業務帶來風險。除此以外，還存在兩種危風險識別，一種為信用風險識別，另一種為市場風險識別。
3 商業銀行供應鏈金融風險管理策略實施
3.1創造良好的外部環境
目前我國還缺乏完善的法律體制，同時由于我國一些中小企業信用狀況較差，對此應為其創造良好的外部環境，應根據實際情況，建立完善的信用體制以及法律體制，并將其落實到具體的實踐中，對中小企業的一些不良的操作行為進行限制，對于一些惡意逃避銀行債務，用法律來制裁，以此我國商業銀行的供應鏈金融業務提供重要的保障，避免出現發生預期收益和實際收益不相符的，甚至收不回的情況。通過這一措施，能夠加強中小企業的信用情況，同時優化了企業發展情況，這樣能夠有效促進中小企業的發展，同時能夠有效降低商業銀行金融業務的風險。
3.2加強供應鏈的完善和發展
由于我國商業銀行供應鏈發展的還不夠成熟，所以仍然存在許多的風險問題，想要更好的應對風險，就要從供應鏈本身入手，具體措施主要包括兩個方面：一方面要建立系統分析與管理。供應鏈包括許多的子系統，而各子系統之間存在密切關系，所以通過系統分析與管理思想的建立，嚴格控制供應鏈子系統，使其處在合理的范圍之內。另一方面要加強內部控制。商業銀行供應鏈缺乏較強的控制力，所以應通過內部控制，對供應鏈金融業務進行嚴格的控制，一旦發生違規違紀的行為，應嚴格進行處理。
3.3加強信息技術的介入
隨著我國信息技術的不斷發展，我國商業銀行還應加大信息技術的投入，應積極的建立網貸平臺，通過信息技術，加強供應鏈金融業務能力以及效率，同時通過信息技術，還能夠嚴格控制商業銀行金融業務的交易成本，減少供應?金融帶來的成本風險。同時信息技術還能夠加強對新客戶群的開發，不需要只依賴于人員業務進行拓展，這樣對商業銀行的供應鏈金融服務的發展具有重要作用。
3.4建立健全供應鏈金融的準入體系
為了降低供應鏈金融業務帶來的風險問題，還應建立健全供應鏈金融的準入體系，在審核過程中，首先應企業是否滿足商業銀行金融準入要求，其次還應對核心企業進行重要審核，一方面審核核心企業的經營實力以及信用，另一方面要審核上下游客戶的管理能力等等，這樣就規范了市場的環境，大大降低了商業銀行的供應鏈金融帶來的風險。
【關鍵詞】供應鏈金融；問題；對策
中圖分類號：F83
文獻標識碼：A 文章編號：1006-0278（2013）04-045-01
一、供應鏈金融的基本理論分析
根據深發展銀行提出的供應鏈金融的概念以及文章所要研究的問題，采用胡躍飛（2007）對供應鏈金融的定義：供應鏈金融是指在對供應鏈內部的交易結構進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資的信貸模型，并引入核心企業、物流監管公司、資金流導引工具等新的風險控制變量，對供應鏈的不同節點提供封閉的授信支持及其他結算、理財等綜合金融服務。既包括企業上游的原材料零部件供應網絡和鏈條，也包括下游的分銷商、商，即渠道鏈。
供應鏈金融主要具有以下特點：一是供應鏈金融是針對供應鏈核心企業的上、下游企業開展的一種金融服務；二是對供應鏈成員的融資嚴格限定于其與核心企業之間的貿易背景；三是供應鏈金融強調授信還款來源的自償性，即把銷售收入直接用于償還授信；四是供應鏈金融融資模式不僅引入了核心企業的信用，進行信用捆綁，而且也引入了物流企業的合作，承擔監管貨物的責任。
二、供應鏈金融在我國應用與實踐中存在的問題分析
（一）供應鏈管理的不成熟影響了供應鏈金融推行的效率
目前，我國商業銀行推行的供應鏈金融僅局限于汽車、鋼鐵、能源、電信等有限幾個行業，原因在于目前我國國內的供應鏈管理的意識普遍薄弱，成員之間關系松散且邊界模糊，核心企業對供應鏈成員的管理缺乏制度化的手段。在這種情況下，供應鏈融資中對核心企業的資信引入有時缺乏利益激勵，而成員企業對核心企業的歸屬感不強，也導致基于供應鏈的聲譽效應和違約成本構造起來比較困難。這種狀況不僅使得銀行可選擇開發的鏈條有限，而且也要審慎評估供應鏈內部約束機制的有效性。
（二）供應鏈金融風險控制體系尚不完整
從我國各商業銀行推行的供應鏈金融來，從業務營運的機構設置看，大部分銀行的供應鏈融資尚未獨立，風險控制的核心價值并未有效吸收。結果不僅未能充分發揮營銷的效率，也存在較大的風險隱患。
（三）供應鏈金融的技術支持相對薄弱
目前國內金融信息技術和電子商務的發展相對滯后，使得供應鏈金融中信息技術的含量偏低。在許多銀行的供應鏈金融中，目前在單證、文件傳遞、出賬、贖貨、應收賬款確認等環節很大程度上需要人工確認，這不僅嚴重影響了供應鏈金融的融資效率，也在一定程度上增加了銀行的操作風險。
三、我國推行和應用供應鏈金融的對策分析
（一）商業銀行應實現其在供應鏈金融中的主導作用
如前所述，目前我國供應鏈管理的意識普遍比較薄弱，供應鏈成員之間缺乏共生共榮的合作關系，這必然為商業銀行參與供應鏈金融帶來極大的不便及風險。因此，面對供應鏈成員，首先，商業銀行要掌握產業供應鏈的運作狀態，并且在不同的個體、組織及要素之間尋求到整合的機會和綜合效益，并利用自身綜合融資與風險管理的能力優勢參與到供應鏈應作的設計與組織中，提供量身定制化的金融產品和解決方案，實現自身在供應鏈金融中的主導作用；其次，建立有效的金融供應鏈關系績效指標等相應的制度，努力促進供應鏈合作方管理的規范化和制度化；最后，核心企業對中小企業融資過程中的擔保作用是供應鏈金融建立的一個基礎，為了充分發揮核心企業的優勢和約束作用，銀行和核心企業可以組建一種新型的戰略關系，通過內部化，消除信息不對稱所帶來的道德風險。
（二）應完善供應鏈金融的風險控制體系
供應鏈金融業務涉及到物流、資金流和信息流參與的主體有銀行、物流企業、核心客戶和上下游企業等多方利益，為此，必須建立完整的供應鏈金融風險控制體系：
一是要建立科學的風險管理理念，需注重以真實貿易背景為依據的流程設計，并以此來控制風險、評估企業違約成本；二是在供應鏈金融業務風險管理的評級系統中，企業的等級評定應當更注重企業的實際經營效益，注重每筆業務的現金流，同時，累積相關數據，構建獨立的評級系統；三是銀行要注意對行業的監測分析，包括產業成熟度、市場供求關系、技術風險、行業壟斷程度、價格穩定程度、產業政策等，防范供應鏈整體風險；四是嚴格控制供應鏈參與者的結算賬戶，要做到優先掌握客戶的資金信息，能夠及時的收回放款；五是要防范相應的操作風險。
（三）商業銀行應完善與第三方物流公司的合作機制
供應鏈金融的一大特點就是將金融管理活動融入商流與物流過程中，能否有效整合第三方物流，是金融供應鏈成功的關鍵，因此商業銀行要選擇具備綜合物流服務能力的第三方物流公司，建立物流監管方合作和評估體系，規范動態監管機制。另外，商業銀行在對貸款企業進行信用管理的過程中，應加強與第三方物流公司的信息共享和合作，畢竟第三方物流對貸款企業抵質押物的管理具有掌握全面信息的優勢。
關鍵詞：應收賬款；供應鏈融資
隨著科技的進步和發展，我國銀行金融業也在不斷的改革和創新，各種銀行間的競爭也在不斷加劇，為了爭取到更多的企業市場份額，各商業銀行更是紛紛研發各種金融產品，借助企業供應鏈中物流、信息流和資金流運行的相關特點，積極創造新型的授信技術和客戶關系管理模式，向各大型企業和上下游的中小企業推出各種供應鏈金融業務，這種模式突破了傳統的信貸中評級授信和抵押擔保等多種限制，支持促進了中小型企業的快速發展。本文介紹的是其中一種，銀行應收賬款供應鏈融資業務。
一、什么是應收賬款供應鏈融資業務
應收賬款供應鏈融資，指的是企業為了取得運營資金，以供應鏈上的核心企業的應收賬款為基礎，并以應收賬款作為第一還款來源，向銀行申請短期貸款，由銀行為其提供融資，其中貸款期限不應超過應收賬款的賬齡。這種融資的參與者是債權企業、債務企業和銀行，其中融資的對象是處于供應鏈上游的債權企業，在運作中，債務企業起著反擔保的作用，因此它應具有良好的信用，在融資企業出現問題時，由債務企業來彌補銀行的損失。
二、應收賬款供應鏈融資業務的優勢
1、執行穩健的貨幣政策
在當今降準降息、貨幣流動性趨于寬松的金融政策下，為適應國家的宏觀調控政策，銀行如何更好的控制風險增加收益，是銀行有效健康發展的關鍵。在早期，銀行的服務對象主要是大客戶，這種授信額度過于集中的行為，會導致銀行的貸款風險上升，由于很多客戶的物流并不活躍，因此還容易造成資金流和現金流不匹配，而應收賬款供應鏈融資業務，可以為銀行開發更多的客戶群體，尤其是信用度較高的優質客戶，在這種業務模式下，銀行服務的不僅僅是核心企業，還包括供應鏈中的上下企業，這就使得銀行與供應鏈中的企業聯系更加緊密，并能從中獲得更多的信息，從而拓展潛在客戶，為銀行增加新的業務。對于銀行而言，供應鏈整體信用要強于產業鏈上的單個企業，隨著生產階段的變動，銀行提供的利率和貸款成數也隨之變動，并隨著授信風險而調整，這就能使銀行能更好的控制風險。同時，應收賬款供應鏈融資業務中，金融產品的設計能對物流和資金流起到很好的控制作用，增加了結算業務的吸引效果。而且這種業務提供的金融服務涵蓋面廣，收益增長點也多，能促進銀行各種業務的發展，達到風險控制和兼顧收益的雙重效果。
2、有效調整經濟結構
應收賬款供應鏈融資行為中，銀行為供應鏈中的中小企業安排優惠融資，拓寬了供應鏈中中小企業的融資渠道，降低其融資成本，同時還能降低企業的資本占用率，提高企業原材料、半成品和成品的利用率，從而實現資本的優化配置。另外，將銀行信用融入其中，能提高供應鏈成員的談判地位和商業信用，使他們能建立起平等的長期的合作關系。同時，還能推動供應鏈上的產品流動，提高上下游產品的效益和市場競爭力，間接或直接的為銀行和企業帶來更多利益，這樣，供應鏈中的銀行、核心企業和上下游企業都能得到共同有益的發展，從而整個供應鏈才能長期持續穩定發展下去，對調整社會的經濟結構起著良好作用。針對大慶市的情況來看，屬于資源型城市，銀行積極推廣應用這種應收賬款供應鏈融資業務，在各種新的發展機遇中，不僅能使核心企業更加穩固，降低銀行風險增加收益，同時還能帶動中小企業快速發展，對大慶市經濟結構的調整和城市轉型以及實現可持續發展都有著重要意義。
3、支持大項目的建設
在應收賬款供應鏈融資業務中，由于核心企業擁有良好的市場信譽，通過銀行在業務和資金管理上的支持，能夠壯大自身的網絡實力，提升自身的市場競爭力，同時由于銀行有著較強的風險控制能力，在銀行為其上下游企業融資提供增值服務的同時，可以幫助核心企業管理好上下游企業。一般情況下，核心企業的實力較強大，但也會存在風險問題，一旦供應鏈中的某個企業出現融資困難或障礙，核心企業很快就會受其影響而導致金融風險乃至災難。而應收賬款供應鏈融資業務是以核心企業為出發點，為供應鏈中上下游企業提供金融支持，這樣就能緩解供應鏈失衡的問題，降低了核心企業的金融風險，為其發展建設和項目的實施提供了良好的環境。針對大慶市而言，應收賬款供應鏈融資業務中，核心企業能夠良好平穩的發展，就能更為積極主動的開發建設大項目，同時通過銀行與市政府等相關部門的溝通，銀行與企業的對接會，和銀行深入企業走訪調研的過程，更能有目標的培養重點客戶，能有效的增強銀行與核心企業的大項目對接效率，了解到重點項目的工程信貸需求，從而來支持我市重點大項目的建設，推動經濟的發展。另一方面，通過這些銀行與政府、銀行與企業對接的方式，能更好的了解到企業的耗能排放和產能過剩行業貸款投放等情況，對控制企業高耗能高排放和提高信貸質量有著直接作用，從而提高我市的經濟效益。
4、推動中小企業發展
作為一種特殊的企業群體，中小企業一直在信貸市場中處于不利地位，由于它自身規模的限制和信用的先天性缺陷，因此普遍存在著融資難的困境，按照傳統方式很難從銀行融資，而由于其資金緊張難以周轉，很容易造成整個供應鏈的失衡。而且在供應鏈中，核心企業由于規模大競爭力強而處于強勢地位，對上下游的中小企業在交貨、價格和賬期等貿易條件上要求苛刻，給中小企業帶來了沉重的壓力。
三、結語
銀行應收賬款供應融資業務是以大型核心企業為中心，選擇資質優良的上下游企業，對其提供融資行為，這種金融服務業務突破了銀行傳統的授信要求，為銀行、核心企業和中小型企業的共同發展創造了極大的有利條件。
本文通過對銀行應收賬款供應鏈融資業務的分析，來研究這項業務對銀行執行穩健的貨幣政策、有效調整經濟結構和加強大項目建設以及推動中小企業的發展所帶來的良好效應，并結合我市的情況做出了相應分析和研究。（作者單位：中國銀行大慶油田支行）
參考文獻
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