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第1篇

風(fēng)險管理作為一門新興的學(xué)科，主要研究如何對企業(yè)的人員，財產(chǎn)和自然，財務(wù)資源進行適當(dāng)?shù)谋Ｗo。風(fēng)險管理的措施可以分為兩大類：一類是控制型的風(fēng)險管理措施，包括避免風(fēng)險，損失控制，以合同方式約定受讓人從事特定的活動并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險。另一類是財務(wù)型的風(fēng)險管理措施，包括自留風(fēng)險，保險以及以合同方式將特定損失的財務(wù)后果轉(zhuǎn)由保險公司以外的其他人承擔(dān)。其中以風(fēng)險自留和保險最為主要。本文將著重分析風(fēng)險自留作為一種風(fēng)險管理的措施在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中的重要作用以及發(fā)展趨勢。

一、自保的籌資形式

風(fēng)險自留是指一個企業(yè)以其內(nèi)部的資源來彌補損失。這種自留既可以是有計劃的，也可以是無計劃的。無計劃的自留產(chǎn)生于幾種原因：（1）風(fēng)險部位沒有被發(fā)現(xiàn)。（2）不足額投保。（3）保險公司或者第三方未能按照合同的約定來補償損失，比如由于償付能力不足等原因。（4）原本想以非保險的方式將風(fēng)險轉(zhuǎn)移至第三方，但發(fā)生的損失卻不包括在合同的條款中。（5）由于某種危險發(fā)生的概率極小而被忽視。在這些情況下，一旦損失發(fā)生，企業(yè)必須以其內(nèi)部的資源（自有資金或者借入資金）來加以補償。如果該組織無法籌集到足夠的資金，則只能停業(yè)。因此，準(zhǔn)確地說，非計劃的風(fēng)險自留不能稱之為一種風(fēng)險管理的措施。

本文將著重分析的是有計劃的風(fēng)險自留，也可以稱之為自保。自保是一種重要的風(fēng)險管理手段。它是風(fēng)險管理者察覺了風(fēng)險的存在，估計到了該風(fēng)險造成的期望損失，決定以其內(nèi)部的資源（自有資金或借入資金），來對損失加以彌補的措施。

在有計劃的風(fēng)險自留中，對損失的處理有許多種方法，有的會立即將其從現(xiàn)金流量中扣除，有的則將損失在較長的一段時間內(nèi)進行分?jǐn)偅詼p輕對單個財務(wù)年度的沖擊。從整體上來講，主要的融資方式有以下幾種：

1.將損失計入當(dāng)前發(fā)生的費用。應(yīng)當(dāng)注意到企業(yè)這樣做是一種有意識的決策。一般適合于企業(yè)中發(fā)生頻率高但損失程度小的風(fēng)險，它構(gòu)成了企業(yè)中經(jīng)常發(fā)生而又無法避免的費用，比如機動車的修理費，偷盜造成的損失等等。

2.建立內(nèi)部風(fēng)險基金。這是一項專門設(shè)立的基金，它的目的就是為了在損失發(fā)生之后，能夠提供足夠的流動性來抵補損失。它主要有兩種方式：

（1）以年為單位，每年以營業(yè)費用的形式建立基金，發(fā)生損失后以該基金抵補。它與以當(dāng)前費用扣除損失的方式較為相似，也是適用于發(fā)生頻率高，損失金額少的風(fēng)險損失。

（2）將損失在一個以上的會計年度進行分?jǐn)?。它適用于發(fā)生頻率低，損失金額多的風(fēng)險損失。

3.建立外部風(fēng)險基金。指企業(yè)逐期支付一定的捐納金給保險公司，由保險公司代為積累和管理基金。與傳統(tǒng)的保險不同的是，一旦出險，保險公司的賠償以基金中的數(shù)額為限。在實際中，企業(yè)通常會就超過基金積累額的損失與保險公司達成一定的保險協(xié)議。也就是說，企業(yè)支付一定的保險費，保險公司賠償一部分超過基金總額的損失。與內(nèi)部風(fēng)險基金相比較，外部風(fēng)險基金的罅出金可以作為費用扣除掉，但不利的是，企業(yè)需要支付一定的費用給保險公司。

4.借入資金。指企業(yè)準(zhǔn)備在發(fā)生損失后以借入資金來彌補損失。這要求企業(yè)的財務(wù)能力比較雄厚，信用好，能在危機的情況下籌到借款。

二、企業(yè)風(fēng)險管理措施的選擇

投保和風(fēng)險自留是企業(yè)在發(fā)生損失后所采取的兩種最為重要的風(fēng)險籌資方式，而企業(yè)選擇風(fēng)險自留作為風(fēng)險籌資的措施通常有以下幾種情況：

1.該風(fēng)險是不可保的。比如說一些巨災(zāi)損失，如地震，洪水等等。在這種情況下，企業(yè)采取風(fēng)險自留的管理措施往往是出于無奈。

2.與保險公司共同承擔(dān)損失。比如保險人規(guī)定一定的免賠額，以第一損失賠償方式進行賠償，采用共同保險的方式或者以追溯法厘定費率等等。作為一定的補償，保險人會讓渡一部分保費，也就是收取比較低的保險費。

3.企業(yè)自愿選擇自留的方式承擔(dān)風(fēng)險。對于某種風(fēng)險，該企業(yè)認(rèn)為自留風(fēng)險較之投保更為有利。企業(yè)通?？紤]的因素有：

（1）企業(yè)自留風(fēng)險的管理費用（RC）小于保險公司的附加保費（IC），這樣，風(fēng)險自留就可以節(jié)省一部分附加保費。對于風(fēng)險自留中將損失計入當(dāng)前發(fā)生費用和建立內(nèi)部風(fēng)險基金兩種方法，管理費用包括企業(yè)在流通資金或損失基金不足以補償損失的情況下，借款或變賣資產(chǎn)所遭受的損失。對于建立外部風(fēng)險基金的方法，管理費用包含企業(yè)交付給保險公司的費用以及基金不足時企業(yè)遭受的損失。對于用借入資金進行風(fēng)險自留的方法，管理費用是企業(yè)在遭受損失后的借貸成本，在這里，由于大部分費用是企業(yè)發(fā)生損失后才發(fā)生的，因此應(yīng)當(dāng)計算其期望值。另外應(yīng)當(dāng)注意的一點，無論是那種風(fēng)險自留的方法，管理費用還應(yīng)當(dāng)包括企業(yè)因為自擔(dān)風(fēng)險而產(chǎn)生的焦慮成本，準(zhǔn)確地說，就是企業(yè)因為自留風(fēng)險而無法專心于主業(yè)的經(jīng)營而造成的損失。

（2）企業(yè)預(yù)計的期望損失（RE）小于保險公司預(yù)計的期望損失（IE）。也就是說，企業(yè)認(rèn)為保險公司將純保費定得過高，不投?？梢怨?jié)省一部分純保費。

（3）企業(yè)自留的機會成本（RO）比投保的機會成本（IO）。投保的機會成本就是保險費自身及其投資收益：

IO＝P（1+r）[t]

式中IO為保險的機會成本； P為保險費；r為資本收益率；t為均衡量的時間

而自留風(fēng)險的機會成本可用下式表示：

RO＝[RE+RC+X]（1+r）t-（1＋i）[t]為衡量的時間。式中：RE為企業(yè)預(yù)計的期望損失；RC為企業(yè)風(fēng)險自留的管理費用；X為剩余基金數(shù)額；i為基金的收益

這里我們做了一個假設(shè)，假設(shè)損失和管理費用是在期初支付的，而實際的情況往往并非如此，我們可以將發(fā)生損失的金額和支付的費用折算為現(xiàn)值。

（4）企業(yè)還必須考慮的一個因素就是稅收。無論是將損失計入當(dāng)前發(fā)生費用，建立基金還是借款，企業(yè)往往得不到稅收上的減免，而保費的支出卻是可以免稅的。例如，美國國內(nèi)收入管理局規(guī)定，投保的保險費支出可以免稅，但自保計劃中提存的基金不視為保險費用。而僅在損失發(fā)生時視為費用進而從所得中扣除。用RT來表示在衡量的時間內(nèi)企業(yè)需要支付的所得稅的期望值的折現(xiàn)額，用IT來表示在衡量的時間內(nèi)企業(yè)投保需要支付的所得稅的期望值的折現(xiàn)額。當(dāng)企業(yè)的期望損失與風(fēng)險管理自留的管理費用之和小于保險公司收取的保費時，會有RT＞IT，這是不利于企業(yè)進行風(fēng)險自留的一個因素。

企業(yè)在決定用投保還是用風(fēng)險自留作為風(fēng)險等資的手段時，會綜合考慮以下因素：

當(dāng)IC+IE+IO+IT＞RC+RE+RO+RT時，企業(yè)采用風(fēng)險自留在經(jīng)濟上更為有利。

當(dāng)IC+IE+IO+IT＜RC+RE+RO+RT時，企業(yè)采用投保在經(jīng)濟上更為有利。

對于發(fā)生頻率高，損失程度小的風(fēng)險，企業(yè)往往采用風(fēng)險自留的手段更為有利。這是因為損失在一段較長的時間內(nèi)發(fā)生的損失總額會比較穩(wěn)定，采用風(fēng)險自留作為管理風(fēng)險的手段，焦慮成本和管理費用比較低，投保會令企業(yè)覺得得不償失。對于發(fā)生頻率小，造成損失金額多的風(fēng)險，企業(yè)則會在風(fēng)險自留和投保兩種方式之間進行權(quán)衡。從風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢來看，會有越來越多的企業(yè)運用風(fēng)險自留的手段取代保險的手段來處理頻率小，損失程度大的風(fēng)險。但應(yīng)注意，企業(yè)采用風(fēng)險自留的手段來處理這些風(fēng)險時還需要考慮以下條件：（1）企業(yè)具有大量的風(fēng)險部位。（2）各風(fēng)險部位發(fā)生損失的情況（概率和程度）較為相似。（3）風(fēng)險部位之間相互獨立（特別是應(yīng)當(dāng)有一個合理的地理分布）。（4）企業(yè)應(yīng)具有充足的財務(wù)力量來吸收損失。

顯然，只有當(dāng)企業(yè)的力量比較強大，在國內(nèi)甚至國際上擁有多家分支企業(yè)的時候才能滿足這樣的條件。隨著企業(yè)的逐漸發(fā)展壯大，分支企業(yè)的數(shù)量增加，可以在其內(nèi)部分?jǐn)倱p失，具有較好的損失管理經(jīng)驗，籌資能力增強，會逐漸用風(fēng)險自留來取代保險管理一些損失風(fēng)險。在風(fēng)險自留形式的選擇上，企業(yè)往往會選擇建立內(nèi)部基金。因為建立內(nèi)部基金在提供彌補損失的一定流動性的同時，不會給財務(wù)帶來過大的沖擊，而且不必向第三方支付費用，另外還能帶來一定的投資收益。

三、風(fēng)險自留的高級形式——專業(yè)自保公司

建立專業(yè)自保公司是企業(yè)用內(nèi)部基金進行風(fēng)險融資的高級形式。第一批真正的專業(yè)自保公司于第一次和第二次世界大戰(zhàn)期間在英國組成。當(dāng)時的英國石油公司、帝國化工公司和尤尼來佛公司等都為承保它們自己業(yè)務(wù)范圍內(nèi)的風(fēng)險在英國開設(shè)了保險公司。在過去的20年中，建立專業(yè)自保公司的企業(yè)數(shù)量在不斷增加。到1996年，在北美、歐洲、亞洲的23個自保營業(yè)地中已注冊登記的自保公司已達3600家。我們還可以來看以下一些國家擁有的自保公司的企業(yè)所占比重：

國家

自保公司所占的比重

美國

500家最大的公司中有90%擁有自保公司

瑞典

50家最大的公司中有90%擁有自保公司

英國

200家最大的公司中有80%擁有自保公司

法國

200家最大的公司中有10%擁有自保公司

第2篇

摘 要 金融風(fēng)險管理理論是現(xiàn)代金融學(xué)理論的一個重要分支，其理論體系具有一定的可操作性。本文通過對金融危機發(fā)生的根本原因的分析，指出這場危機展現(xiàn)出的現(xiàn)代金融系統(tǒng)性風(fēng)險的程度、深度和廣度大大超出了我們對傳統(tǒng)金融風(fēng)險的認(rèn)識，既對金融風(fēng)險管理和監(jiān)管模式帶來了史無前例的挑戰(zhàn)，也為金融風(fēng)險管理模式創(chuàng)新賦予了新的啟示。

關(guān)鍵詞 金融危機 金融風(fēng)險 金融風(fēng)險管理

一、全球金融危機產(chǎn)生原因的分析

金融危機又稱金融風(fēng)暴，是指一個國家或幾個國家與地區(qū)的全部或大部分金融指標(biāo)，金融危機可以分為貨幣危機、債務(wù)危機、銀行危機等類型。此次美國爆發(fā)的金融危機呈現(xiàn)某種形式混合的趨勢。

迄今為止國內(nèi)外關(guān)于金融危機的成因眾說紛紜，概況起來有以下幾種觀點：第一是制度說，認(rèn)為自由放任的資本主義制度是全球金融危機產(chǎn)生的根本原因。第二是政策說，認(rèn)為美國的高消費、低儲蓄、長期低利率和寬松的貨幣政策是金融危機形成的主要原因。第三就是大家普遍認(rèn)可的市場說，則主要從金融市場的微觀角度來分析危機的原因，認(rèn)為過度的金融創(chuàng)新、寬松的金融監(jiān)管、金融機構(gòu)的高杠桿、評級機構(gòu)的道德風(fēng)險和人性的貪婪等等都是造成金融危機的直接原因。總之，造成此次全球金融危機的背景和原因是復(fù)雜的，不能僅僅單獨從某一個方面出發(fā)去考慮問題，應(yīng)該將各個方面的問題有機的結(jié)合起來去思考。

二、金融風(fēng)險管理歷程

（一）金融風(fēng)險和金融風(fēng)險管理的基本概念

金融風(fēng)險是指任何有可能導(dǎo)致企業(yè)或機構(gòu)財務(wù)損失的風(fēng)險。而風(fēng)險是一個十分寬泛的詞匯，目前還遠沒有達成一致的認(rèn)識，現(xiàn)在對風(fēng)險解釋主要有以下一些觀點：1．風(fēng)險是結(jié)果的任何變化2．風(fēng)險是損失發(fā)生的可能性3．風(fēng)險是預(yù)期損失的不利偏差4．風(fēng)險是可度量的不確定性5．風(fēng)險是未來收益的不確定性。金融風(fēng)險主要包括：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險、利率風(fēng)險、合規(guī)風(fēng)險、戰(zhàn)略風(fēng)險和聲譽風(fēng)險這幾種類型。

顧名思義，金融風(fēng)險管理則是對相應(yīng)的金融風(fēng)險進行管理。金融風(fēng)險管理的過程大致需要風(fēng)險識別、風(fēng)險度量與風(fēng)險管理控制三個環(huán)節(jié)。首先是風(fēng)險識別是指在進行了實地調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，運用各種方法對實際存在的各種風(fēng)險進行系統(tǒng)的歸類和實施全面的分析研究。其次是風(fēng)險度量是指對金融風(fēng)險發(fā)生的可能性或損失范圍、程度進行估計和衡量，并對不同程度的損失發(fā)生的可能性和損失后果進行定量分析。其中風(fēng)險度量的主要方法有敏感性分析、VaR估計、情景分析與壓力測試。最后是風(fēng)險管理控制是解決金融風(fēng)險的途徑和方法。一般分為控制法和財務(wù)法。

（二）金融風(fēng)險管理的發(fā)展

金融風(fēng)險管理在半個多世紀(jì)的發(fā)展過程中，經(jīng)歷了信用風(fēng)險管理、市場風(fēng)險管理已經(jīng)全面風(fēng)險管理的歷程。

金融風(fēng)險管理的萌芽于20世紀(jì)50年代，那時金融風(fēng)險集中在金融機構(gòu)，表現(xiàn)為獨立的金融系統(tǒng)的風(fēng)險。政府管制、資本缺乏流動性以及技術(shù)限制在全球經(jīng)濟和金融市場中筑起的貿(mào)易壁壘，加之中央銀行控制著貨幣供應(yīng)和匯率，從而未發(fā)生過全面的金融危機。出現(xiàn)的危機僅限于個別銀行，突出表現(xiàn)為信用風(fēng)險。進入20世紀(jì)80年代，曾經(jīng)由銀行以及政府主導(dǎo)的那種封閉的、嚴(yán)密控制的金融體系，已經(jīng)被資本世界范圍內(nèi)自由流動所取代，經(jīng)濟全球化取代了封閉的國內(nèi)市場，人們所熟悉的按照地域劃分的市場也以處于不斷變化之中。市場取代政府成為風(fēng)險的承擔(dān)者和解決者。此時金融風(fēng)險則主要表現(xiàn)為市場風(fēng)險，其中具有代表性的案例則是80年代爆發(fā)的債務(wù)危機和儲貸危機。20世紀(jì)90年代以后，金融風(fēng)險管理在不斷變化的全球金融環(huán)境中繼續(xù)得到迅速發(fā)展。不僅金融機構(gòu)和政府監(jiān)管部門對金融風(fēng)險管理的重視程度在不斷提高，而且金融風(fēng)險管理技術(shù)和手段也獲得了空前的發(fā)展。以信用風(fēng)險的量化管理模型（如VaR和KMV模型）為代表的現(xiàn)代金融風(fēng)險管理技術(shù)正迅速崛起，并日漸成為金融風(fēng)險管理的主流。與此同時，金融風(fēng)險管理由過去主要注重信用風(fēng)險管理和市場風(fēng)險管理發(fā)展到現(xiàn)在信用風(fēng)險管理與市場風(fēng)險管理并重，并兼顧其他風(fēng)險管理的全面的風(fēng)險管理系統(tǒng)。

三、金融風(fēng)險管理發(fā)展的新趨勢

而隨著金融危機的發(fā)生，金融風(fēng)險管理也進入了一個全新的時代。各國都更加重視完善相應(yīng)的金融風(fēng)險管理體系，從而使金融風(fēng)險管理得到了前所未有的發(fā)展。具體來說有以下幾個主要的方面。

（一）重視培養(yǎng)風(fēng)險管理文化

一個金融機構(gòu)風(fēng)險管理的失敗與否，不是因為缺乏信貸政策和相關(guān)的程序，即使設(shè)置非常復(fù)雜的風(fēng)險控制手段，如果缺少一個好的風(fēng)險管理些文化，所有這些都將是徒有形式。風(fēng)險管理效果較好的企業(yè)具有共同的特征：領(lǐng)導(dǎo)者具有極強的風(fēng)險意識，并極力將這種意識灌輸給企業(yè)內(nèi)的所有成員，即注重風(fēng)險管理文化的培育。培養(yǎng)風(fēng)險管理文化具體可以從兩個方面著手。1．樹立風(fēng)險管理意識和理念。建立相應(yīng)的預(yù)警機制，編制各種風(fēng)險識別標(biāo)準(zhǔn)，定時檢查各部門的執(zhí)行情況，力爭做到事前控制，對發(fā)現(xiàn)的問題進行跟蹤解決，并提交相關(guān)的報告。2．重塑人本主義的企業(yè)文化。用人本主義來逐漸地取代資本主義在企業(yè)中的主導(dǎo)地位，把企業(yè)中的人應(yīng)當(dāng)視為人本身來看待，而不僅僅是看做一種生產(chǎn)要素。這種人本管理的本質(zhì)是以促進人自身自由、全面發(fā)展為根本目的的管理理念與管理模式，而這種方式有利于風(fēng)險管理文化的培養(yǎng)。

因此各金融機構(gòu)應(yīng)該大力培育和塑造良好的風(fēng)險管理文化，樹立正確的風(fēng)險管理理念，增強員工風(fēng)險管理意識，將風(fēng)險管理意識轉(zhuǎn)化為員工的共同認(rèn)識和自覺行動，促進企業(yè)建設(shè)系統(tǒng)、規(guī)范、高效的風(fēng)險管理機制。

（二）風(fēng)險管理量化技術(shù)的發(fā)展

近些年來，金融風(fēng)險管理量化手段和方法的發(fā)展主要表現(xiàn)在以下幾個方面：首先是持續(xù)期和凸性概念被引入銀行資產(chǎn)負(fù)債管理，使得銀行管理利率風(fēng)險的傳統(tǒng)資產(chǎn)負(fù)債管理方法變更加科學(xué)。其次，隨著衍生金融工具和金融工程技術(shù)的發(fā)展，各種形式的對沖風(fēng)險管理更使市場風(fēng)險管理發(fā)生了深刻的變化，同時一些衡量和管理衍生金融工具自身風(fēng)險的指標(biāo)也得到了廣泛的利用和發(fā)展。但是衍生金融工具既可用于管理風(fēng)險又可用于獲取盈利從而帶來風(fēng)險的這種雙刃劍性質(zhì)在這此金融危機中得以充分暴露。目前，衍生金融工具自身的風(fēng)險屬性跟其管理風(fēng)險的屬性一樣得到了金融機構(gòu)和監(jiān)管機構(gòu)的充分重視。最后，VaR模型在20世紀(jì)90年代的迅速發(fā)展使得各種工具和市場上的風(fēng)險的統(tǒng)一衡量和綜合管理獲得重大突破，VaR模型成為市場風(fēng)險管理的一種共同標(biāo)準(zhǔn)，這種影響和變化甚至被稱為風(fēng)險管理的VaR革命。因此在金融危機后，金融機構(gòu)重新明確了主要的風(fēng)險因子和期限結(jié)構(gòu)。

另外衡量金融風(fēng)險的技術(shù)是多種多樣的，各種衡量技術(shù)都有其自身的優(yōu)缺點，都服務(wù)于特定的目的。因此，脫離金融機構(gòu)風(fēng)險管理的實際需要來評論這些技術(shù)的絕對優(yōu)劣是沒有意義的，重要的是要結(jié)合風(fēng)險管理的實際需要選用恰當(dāng)?shù)姆椒▉砗饬匡L(fēng)險水平，并且要注意不同衡量方法之間相互取長補短的作用。

四、對于我國金融風(fēng)險管理的啟示

（一）全面認(rèn)識金融危機產(chǎn)生的原因，吸取美國金融風(fēng)險管理的寶貴經(jīng)驗

本次金融危機顯示，為了切實提高我國金融監(jiān)管的效率，有效防范金融風(fēng)險，因采取市場主導(dǎo)、集中管理的模式，從分業(yè)監(jiān)管逐步轉(zhuǎn)向統(tǒng)一監(jiān)管，可以考慮設(shè)立一個機構(gòu)，加強金融機構(gòu)的協(xié)調(diào)監(jiān)管，解決目前金融領(lǐng)域存在的監(jiān)管沖突、監(jiān)管空白等問題。

（二）提高風(fēng)險度量水平

目前我國經(jīng)濟正處于持續(xù)上漲的周期，在這一過程中，極易出現(xiàn)追求利潤、忽視風(fēng)險的非理性的經(jīng)營行為，一旦市場形勢出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，可能對金融機構(gòu)的經(jīng)營產(chǎn)生持續(xù)的負(fù)面影響，因此應(yīng)該加強金融機構(gòu)內(nèi)部控制制度建設(shè)，引進先進的風(fēng)險度量技術(shù)，提高金融機構(gòu)自身風(fēng)險管理能力。

（三）推進金融創(chuàng)新

美國由于大量的金融創(chuàng)新且沒有節(jié)制的利用，導(dǎo)致次貸危機爆發(fā)引起金融危機，但是這并不意味著我們對金融創(chuàng)新視而不見。由于我國的金融創(chuàng)新不足，導(dǎo)致金融體系運作的效率低，一方面實體經(jīng)濟大量的資金需求得不到滿足，另一方面大量的資金低效率的運作，我國現(xiàn)有的金融體系已經(jīng)難以滿足滿足投資者多層次的投資需求，尤其是直接融資的規(guī)模遠小于間接投資，債券市場發(fā)育嚴(yán)重滯后于股票市場。因此，各方需求表面我國金融創(chuàng)新是大勢所趨。

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第3篇

【關(guān)鍵詞】信息系統(tǒng)；信息安全；風(fēng)險管理；發(fā)展歷程；分析方法；發(fā)展趨勢

0.前言

隨著社會不斷的發(fā)展，信息技術(shù)已成為當(dāng)今社會發(fā)展最為強勁的因素，是世界經(jīng)濟增長的強勁動力。計算機在全球范圍內(nèi)的普及，不僅為人類的生活、工作和學(xué)習(xí)上帶來了很大的影響，同時也使很多國家的經(jīng)濟、軍事、政治上也帶來影響，所以說，對于計算機網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)的依賴性是越來越大。但是，信息系統(tǒng)在信息安全上還是很脆弱的，存在著很大的風(fēng)險，這將會給整個社會中的關(guān)鍵設(shè)施造成嚴(yán)重的威脅。所以，信息安全風(fēng)險管理作為實現(xiàn)全社會可持續(xù)發(fā)展和信息化的保障，已經(jīng)成為社會關(guān)注信息系統(tǒng)的重點之一。

風(fēng)險管理的理論是一項為了市場競爭策略的定制和經(jīng)濟戰(zhàn)略發(fā)展，而由西方資本主義國家提出的方法、措施及理論。風(fēng)險管理具有廣泛適用性的特點，這就造就風(fēng)險管理被廣泛的應(yīng)用在了國家的建設(shè)、安全，社會與經(jīng)濟的發(fā)展，公共和信息安全等眾多的方面。風(fēng)險管理是在20世紀(jì)60年代應(yīng)用于信息系統(tǒng)的信息安全方面上的。本文主要探討了信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的發(fā)展歷程和趨勢，以及風(fēng)險管理的方法分析。

1.信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理發(fā)展的歷程

1.1在理論基礎(chǔ)上的研究

在20世紀(jì)60年代中，隨著早期的計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)和計算機資源共享系統(tǒng)的出現(xiàn)，計算機信息安全也存在著問題。在1967年11月，美國委托全球多個相關(guān)企業(yè)以及研究機構(gòu)，主要針對計算機系統(tǒng)的安全問題，開啟了歷史上第一次針對計算機遠程終端及大型機的研究評估，并且在1970年初，《計算機安全控制》出版，該報告全文長達數(shù)百頁。而該報告也為全球研究信息系統(tǒng)安全風(fēng)險拉開序幕。

1.2在理論深入上的研究

在社會不斷發(fā)展的同時，也帶動了計算機信息技術(shù)的飛速進步，也使之在網(wǎng)絡(luò)上得到廣泛的應(yīng)用。在1989年，美國建立計算機應(yīng)急組織，也是全球最早；隨后，1990年，建立應(yīng)急論壇；1994年，作為美國聯(lián)合委員會之一的安全組織，強調(diào)要在信息安全風(fēng)險管理的基礎(chǔ)上建立美國信息系統(tǒng)，1996年4月，美國國會提出“加強信息安全，降低信息戰(zhàn)略威脅”，美國總審局為響應(yīng)號召，對國防系統(tǒng)信息安全做了首次風(fēng)險評估，之后的1996年，發(fā)表了《信息安全：針對國防部的計算機攻擊正構(gòu)成日益增大的風(fēng)險》的報告。

故而國際化組織在1996年就制定了《信息技術(shù)信息安全管理指南》，這項規(guī)定分成了《信息安全管理技術(shù)》、《信息安全管理和規(guī)劃》以及《網(wǎng)絡(luò)安全管理指南》等等幾個部分。而這個階段的風(fēng)險管理的時間和理論的特點是：從只注重信息系統(tǒng)信息上的單機安全問題轉(zhuǎn)變成為可以同時注重網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)以及操作系統(tǒng)方面的安全問題；在根據(jù)安全評測和安全質(zhì)量的保證來進行對系統(tǒng)安全的保障。

1.3在理論深入上進行實踐基礎(chǔ)的研究

由于20世紀(jì)90年代以來，很多國家信息網(wǎng)絡(luò)都是局限于國內(nèi)方面，隨著移動通信、因特網(wǎng)等方面的快速發(fā)展，信息網(wǎng)路與國土疆域的網(wǎng)絡(luò)界限連成一體了，很多發(fā)達的國家在經(jīng)濟、政治、軍事以及社會活動上都對信息系統(tǒng)的依賴性達到了很高的尺度。但是，在當(dāng)前的社會中出現(xiàn)了很多的黑客，信息系統(tǒng)的安全受到了很大程度的攻擊，促使了信息戰(zhàn)的理論正走向一種新型的、成熟的作戰(zhàn)模式，信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險問題得到了全球范圍內(nèi)的重視和挑戰(zhàn)。

在這一階段的信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的特點是：信心安全風(fēng)險管理的對象是信息系統(tǒng)和信息這兩個方面，其中包含了網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施、局域計算環(huán)境等。同時研究人員與安全專家們達成一致共識，就是從管理、人員和技術(shù)這三個方面的能力來對信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理進行管理。而信息安全風(fēng)險管理的應(yīng)從檢測、反應(yīng)、保護和恢復(fù)這四個方面的能力進行決策，這樣就可以對信息系統(tǒng)信息安全建立縱深的防御體系保障。因此，風(fēng)險管理作為一項通用的基礎(chǔ)理論和方法論，廣泛的應(yīng)用到了信息系統(tǒng)信息安全的實踐基礎(chǔ)工作中。

2.信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的方法介紹

2.1信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的故障樹分析法（FTA）

在20世紀(jì)60年代，最初的故障樹是為了便于火箭系統(tǒng)進行分析而提出的，到后來這種方法廣泛的應(yīng)用在電子設(shè)備、化學(xué)工業(yè)、航天工業(yè)以及核工業(yè)等等方面中的可靠性分析，并且在這些方面中取得很好的成果。目前，故障樹分析法現(xiàn)在主要用在分析一些比較大型復(fù)雜系統(tǒng)中的安全性和可靠性，被公認(rèn)為是一種對復(fù)雜系統(tǒng)進行安全可靠上分析的有效方法。同時它還是top-down分析的一種方法，通過對系統(tǒng)中的硬件、軟件和人為因素等方面可能會造成的故障進行分析，總結(jié)畫出故障原因的發(fā)生概率和各種組合的方式，由總體到部分，呈樹狀的結(jié)構(gòu)模式，進行逐層細化的進行分析。

2.2信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的失效式及效果/危害程度分析方法（FMECA）

它是由危害性分析和故障模式影響分析兩個部分工作構(gòu)成的。同時它還是用來分析審查信息系統(tǒng)和設(shè)備的一種潛在的故障模式，具有安全性、可靠性、維修性、保障性的特點。還可以確定其對信息系統(tǒng)和設(shè)備的工作能力產(chǎn)生的影響，從而發(fā)現(xiàn)潛在的薄弱環(huán)節(jié)，在針對這些問題提出預(yù)防改進的措施，來減少和消除信息系統(tǒng)發(fā)生故障的可能性，故而提高了信息系統(tǒng)和設(shè)備的安全性、可靠性、維修性、保障性的水平。它還是bottom-up分析的一種方法，只要是按照規(guī)定記錄產(chǎn)品中可能發(fā)生故障的模式，來分析各種故障對信息系統(tǒng)的狀態(tài)和工作的影響，并確定其單點的故障，將各種故障按對信息系統(tǒng)的影響的發(fā)生概率和程度來進行排序，從而發(fā)現(xiàn)潛在的薄弱環(huán)節(jié)，再根據(jù)這些問題提出預(yù)防改進的措施，確保了信息系統(tǒng)信息安全的可靠性。

3.信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的發(fā)展趨勢

20世紀(jì)90年代，隨著全球經(jīng)濟化的發(fā)展，信息技術(shù)也成為世界各國所關(guān)注、所需要的重要科技技術(shù)之一，而我國在信息產(chǎn)業(yè)、技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)上也在不斷的蓬勃發(fā)展當(dāng)中。隨之而來的信息安全風(fēng)險問題也日益突出，故而，信息風(fēng)險管理的重要性得到空前的關(guān)注。2002年我國首次規(guī)劃了關(guān)于信息安全風(fēng)險管理方面的課題—《系統(tǒng)安全風(fēng)險分析和評估方法研究》。在2003年8月中由國家組織成立了關(guān)于信息安全風(fēng)險評估的課題小組，對信息系統(tǒng)的信息安全管理和評估進行理論上的研究。而我國很多的企業(yè)和研究機構(gòu)都介紹了發(fā)達國家在信息安全風(fēng)險評估、管理上的方法、經(jīng)驗和理論，為我國在信息安全風(fēng)險管理領(lǐng)域可以進行研究和探討，同時也是我國應(yīng)該關(guān)注和解決的重要課題。我國信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理研究的時間較短，而（下轉(zhuǎn)第292頁）（上接第317頁）國外已有的方法和結(jié)論，不符合我國信息系統(tǒng)安全保障時間理論和研究成果均比較薄弱的情況；另一方面，傳統(tǒng)的信息安全風(fēng)險管理的方法和理論，在信息系統(tǒng)規(guī)模逐漸擴大和網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)越來越復(fù)雜的情況下，不再能達到信息系統(tǒng)信息安全的要求。尋求適合我國信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的理論與方法成為當(dāng)務(wù)之急。

4.結(jié)語

綜上所述，信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理在經(jīng)過一定發(fā)展歷程之后，又通過綜合使用各種信息風(fēng)險管理的分析方法的思路，來克服了信息系統(tǒng)中所存在的各種問題和故障，為以后信息系統(tǒng)信息安全風(fēng)險管理的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。

【參考文獻】

第4篇

當(dāng)前，我國經(jīng)濟處于從高速換擋到中高速發(fā)展時期，經(jīng)濟增速放緩、經(jīng)濟下行壓力加大，銀行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境在全面、持續(xù)、深刻的變化，其所面臨的信貸風(fēng)險也呈現(xiàn)出新趨勢。銀行業(yè)要主動適應(yīng)經(jīng)濟新常態(tài)，必須要認(rèn)識到信貸風(fēng)險管理所面臨的新問題，提出相應(yīng)的解決策略。

1.經(jīng)濟新常態(tài)下的銀行信貸風(fēng)險新趨勢

首先，經(jīng)濟下行壓力下的信貸風(fēng)險集中暴露。2014年我國的GDP增長了7.4%，增速與前些年相比較為緩慢，經(jīng)濟壓力逐步反映到銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量上，銀行不良貸款余額和比率呈現(xiàn)“雙升”趨勢。截止2014年末，商業(yè)銀行不良貸款率已達1.25%，較年初上升0.22個百分點；同時不良貸款余額持續(xù)增加，經(jīng)常出現(xiàn)客戶跑路、客戶失聯(lián)等情況，信貸風(fēng)險壓力進一步加大。

其次，從行業(yè)上看主要集中在產(chǎn)能過剩以及資本密集型行業(yè)。以房地產(chǎn)業(yè)為例，該行業(yè)屬于資本密集型行業(yè)，整體負(fù)債率較高且周期性強，對流動資金較為敏感。在經(jīng)濟飛速發(fā)展時期，主要依靠銀行的大額貸款來維持日常資金需求；而隨著經(jīng)濟增長速度放緩，房地產(chǎn)業(yè)將面臨資金鏈緊張以及繞道融資量大等問題，進而對銀行貸款的安全性產(chǎn)生威脅[1]。

最后，銀行同業(yè)過度競爭導(dǎo)致的后果正在持續(xù)顯露。在前些年我國經(jīng)濟高速發(fā)展階段，商業(yè)銀行通過規(guī)模擴張進行外延式發(fā)展，在“跑馬圈地”的業(yè)務(wù)模式下，對搶奪客戶的競爭比較激烈，而這種過度競爭從根本上降低了風(fēng)險客戶的準(zhǔn)入門檻[2]，為銀行信貸風(fēng)險埋下隱患。

2.經(jīng)濟新常態(tài)下的銀行信貸風(fēng)險管理

2.1構(gòu)建符合經(jīng)濟發(fā)展特點的風(fēng)險防控理念

在經(jīng)濟從“舊常態(tài)”向“新常態(tài)”演進的過程中，銀行應(yīng)從傳統(tǒng)的被動防御轉(zhuǎn)向到主動經(jīng)營風(fēng)險，優(yōu)化信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升信貸資產(chǎn)盈利能力。其次，以監(jiān)管指引為綱，深入落實風(fēng)險管理主體責(zé)任，加強風(fēng)險專業(yè)化管理能力。第三，合理確定信貸風(fēng)險偏好和發(fā)展戰(zhàn)略，預(yù)設(shè)并監(jiān)測風(fēng)險限額及風(fēng)險容忍度，完善風(fēng)險管理制度、工具、方法，提高風(fēng)險精細化管理水平[3]。

2.2完善銀行風(fēng)險管理運行機制

將風(fēng)險流程管理理念融入到日常風(fēng)險管理中，構(gòu)建符合新常態(tài)特點的工作模式和組織框架，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的涉及信貸、合規(guī)操作以及流動性管理等模式，對這些因素進行整合處理，全面落實資產(chǎn)負(fù)債綜合管理。構(gòu)建與主動風(fēng)險管理相互適應(yīng)的績效考核方式，對各崗位員工進行針對性培訓(xùn)，提升風(fēng)險管理能力及風(fēng)險管理意識[4]。對授信流程進行分析，結(jié)合各區(qū)域經(jīng)濟情況與銀行的實際情況，擬定科學(xué)化的授信管理流程，實施獨立審查人制度。構(gòu)建獨立化的風(fēng)險評估報告，提升報告的針對性與準(zhǔn)確性，履行信貸、風(fēng)險分級平行操作。全面落實貸款后的管理制度，強化貸款后相關(guān)責(zé)任人考核，將責(zé)任管理融入到后續(xù)管理中[5]。

2.3推行風(fēng)險量化管理技術(shù)

風(fēng)險量化管理技術(shù)是銀行發(fā)展的必然要素之一。在新常態(tài)下，銀行想要最大化的規(guī)避風(fēng)險，提升風(fēng)險管理實效性，就必須要提升風(fēng)險量化管理技術(shù)。因此，銀行須從根本上轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的財務(wù)信息評估貸款客戶信用狀況的工作模式，將定性分析融入到客戶信用風(fēng)險評估中。通過構(gòu)建風(fēng)險計量模型，有效評估貸款客戶的信用風(fēng)險等級，并將風(fēng)險等級結(jié)果合理運用到客戶準(zhǔn)入、貸款審批、信用定價、交叉銷售等領(lǐng)域，有效防范信貸風(fēng)險的同時，實現(xiàn)風(fēng)險與收益的平衡。

2.4提升信貸信息管控能力

貸前對客戶資格進行全面調(diào)查，收集企業(yè)信譽信息，深入企業(yè)內(nèi)部，認(rèn)清企業(yè)實際控制人以及資產(chǎn)構(gòu)成價值，明確企業(yè)上游客戶預(yù)付保證金與下游客戶應(yīng)收款狀況，掌握企業(yè)與企業(yè)實際控制人融資狀況。進行風(fēng)險審查時，全面、嚴(yán)格調(diào)查企業(yè)或企業(yè)實際控制人的信用狀況，審核企業(yè)資金需求，查實企業(yè)實際銷售額，明確結(jié)算周期，對企業(yè)資金需求進行測算，控制信貸資金在合理的使用范圍。全面了解企業(yè)所屬行業(yè)宏觀經(jīng)濟情況以及國家制定的相關(guān)行業(yè)政策，收集市場未來發(fā)展走向，與企業(yè)高層管理人員定期溝通，通過朋友圈與交易圈掌握與客戶相關(guān)的軟信息[6]。

2.5構(gòu)建大數(shù)據(jù)分析管理平臺

綜合利用各渠道信息，構(gòu)建大數(shù)據(jù)風(fēng)險分析平臺，提升信貸決策科學(xué)性。與傳統(tǒng)的經(jīng)濟環(huán)境相比，當(dāng)前的經(jīng)濟環(huán)境更加復(fù)雜多變，銀行通過構(gòu)建大數(shù)據(jù)分析管理平臺的方式，集中采集貸款客戶歷史貿(mào)易情況、所處行業(yè)景氣指數(shù)、企業(yè)管理層變動等多渠道的海量數(shù)據(jù)，并對所有數(shù)據(jù)的重要性進行研究，開展關(guān)聯(lián)性分析，提升信貸決策的科學(xué)性。

第5篇

一、商業(yè)銀行風(fēng)險管理理論

最早的商業(yè)銀行風(fēng)險管理主要偏重于資產(chǎn)業(yè)務(wù)的風(fēng)險管理。20世紀(jì)六十年代以后。銀行風(fēng)險管理的重點開始轉(zhuǎn)向負(fù)債風(fēng)險管理方面，強調(diào)通過主動借入資金來保持或增加資產(chǎn)規(guī)模和收益。20世紀(jì)七十年代，隨著布雷頓森林體系的崩潰和石油危機的沖擊，如何規(guī)避匯率和利率風(fēng)險，成為商業(yè)銀行必須面對的問題。資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理理論應(yīng)運而生。該理論綜合了資產(chǎn)風(fēng)險管理和負(fù)債風(fēng)險管理的優(yōu)點．強調(diào)對資產(chǎn)業(yè)務(wù)、負(fù)債業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)管理，通過償還期對稱、’經(jīng)營目標(biāo)互相替代和資產(chǎn)分散，實現(xiàn)總量平衡和風(fēng)險控制。20世紀(jì)九十年代后。在金融全球化、分業(yè)經(jīng)營壁壘消除、金融機構(gòu)之間競爭加劇以及金融創(chuàng)新此起彼伏的時代背景下，資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險管理方法也得到進一步發(fā)展。主要的進展包括在險價值法(VAR)和風(fēng)險凋整的資本收益法(RAROc)等?，F(xiàn)在。信用風(fēng)險組合管理模型也在一定程度上沿用了市場風(fēng)險VAR模型的方法和體系，并已取得了一些階段性成果。

二、新巴塞爾協(xié)議下商業(yè)銀行風(fēng)險管理的新要求、新趨勢

為適應(yīng)復(fù)雜多變的風(fēng)險狀況，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會先后于1999年6月和2001年公布了《新巴塞爾資本協(xié)議》征求意見稿第一稿和第二稿。由此。商業(yè)銀行風(fēng)險管理和金融監(jiān)管出現(xiàn)了一些新的要求和新的趨勢。

1、要求銀行董事會從戰(zhàn)略高度認(rèn)識風(fēng)險管理。建立完善的、垂直的風(fēng)險控制體系．并使風(fēng)險管理日常化、制度化。商業(yè)銀行經(jīng)營貨幣的特殊性以及激烈的競爭環(huán)境，要求銀行管理的最高決策層董事會，將風(fēng)險管理在整個管理體系中的地位上升到商業(yè)銀行生存與發(fā)展的戰(zhàn)略高度，并制定有關(guān)風(fēng)險管理政策。與此相適應(yīng)，在組織制度上不僅要建立完善的風(fēng)險管理體制，而且要建立完善的、垂直的風(fēng)險控制體系。同時，以風(fēng)險管理部門為中心的風(fēng)險管理系統(tǒng)的運行要建立在管理日?；椭贫然幕A(chǔ)上，既同各業(yè)務(wù)部門保持密切的聯(lián)系和信息暢通，又充分強調(diào)風(fēng)險管理部門的獨立性和對風(fēng)險管理的全面系統(tǒng)性。

2、加大了風(fēng)險管理的范圍和力度。新協(xié)議廣泛涵蓋了信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。這表明，金融監(jiān)管正從著重信用風(fēng)險監(jiān)管轉(zhuǎn)向全面風(fēng)險監(jiān)管。全面風(fēng)險管理(ERM)是銀行業(yè)務(wù)多元化后產(chǎn)生的一種需求。這種管理模式要求我們不僅要重視信用風(fēng)險、市場風(fēng)險和流動性風(fēng)險，還要重視結(jié)算風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險等更全面的風(fēng)險因素，而且不僅將可能的資金損失視為風(fēng)險，還將商業(yè)銀行自身的聲譽和人才的損失也視為風(fēng)險。新議在保留外部評級的基礎(chǔ)上，強調(diào)建立銀行內(nèi)部風(fēng)險評估體系，并提出三個可供選擇方案，即標(biāo)準(zhǔn)化方案、基礎(chǔ)IRB方案和高級IRB方案，強調(diào)以內(nèi)部評級為主導(dǎo)來衡量風(fēng)險資產(chǎn)，確定和配置資本。新協(xié)議從過去強調(diào)統(tǒng)一外部監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)向多元化外部監(jiān)管與內(nèi)部風(fēng)險模型相結(jié)合。

3、從事后的靜態(tài)風(fēng)險管理轉(zhuǎn)向事前的動態(tài)風(fēng)險管理。長期以來，金融監(jiān)管機構(gòu)習(xí)慣于事后的靜態(tài)監(jiān)管，不能適應(yīng)銀行業(yè)的創(chuàng)新和環(huán)境變動，缺乏對市場的敏感反應(yīng)。巴塞爾委員會的一系列文件，以風(fēng)險監(jiān)管為基礎(chǔ)的審慎原則，促使金融監(jiān)管由事后的問題處理轉(zhuǎn)向風(fēng)險導(dǎo)向的事前動態(tài)監(jiān)管。強調(diào)對銀行的資本充足程度，資產(chǎn)的安全性、流動性、盈利性和管理水平實施有效監(jiān)管。

4、更加重視強化市場約束和信息披露。新巴塞爾協(xié)議將市場約束列為銀行風(fēng)險管理的第三支柱，充分肯定市場具有促使銀行合理分配資金和控制風(fēng)險的功能。因此，要強化風(fēng)險管理，就要促進市場游戲規(guī)則和內(nèi)部管理規(guī)則的互補互動，充分發(fā)揮市場的作用。為了保證市場約束機制的有效執(zhí)行，新巴塞爾協(xié)議提出了全面信息披露的理念，明確規(guī)定信息披露包括核心信息披露和附加信息披露兩種情況，綜合定性信息和定量信息，不僅披露風(fēng)險和資本充足狀況，而且披露風(fēng)險評估和管理流程，資本結(jié)構(gòu)及風(fēng)險與資本匹配狀況。同時，加大對炮制和傳播虛假信息者的懲處力度，遏制信息失真現(xiàn)象。

5、風(fēng)險管理的措施不斷趨于完善。為了對銀行信用風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的最低資本要求確定科學(xué)的原則，新巴塞爾協(xié)議更多地強調(diào)銀行要建立內(nèi)部評級體系，并提出了計算信用風(fēng)險的IBR法，即內(nèi)部評級法。同時，它還要求進一步確認(rèn)信用風(fēng)險緩解技術(shù)來降低信用風(fēng)險。

三、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理現(xiàn)狀

l、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的初步成效。隨著銀行商業(yè)化改革的逐步深入，商業(yè)銀行開始逐步認(rèn)識風(fēng)險管理的重要性，把風(fēng)險管理作為商業(yè)銀行管理工作的重中之重來抓。商業(yè)銀行紛紛制定資產(chǎn)負(fù)債比例管理細則，商業(yè)銀行風(fēng)險管理逐步走上定量分析的軌道。同時，監(jiān)管機構(gòu)對商業(yè)銀行的風(fēng)險管理逐步加強、逐步完善，銀監(jiān)會的成立，更是說明我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理進入了一個嶄新階段。

2、我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理存在的差距。一是資本充足率水平不高，風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模較大。由于國內(nèi)銀行資產(chǎn)質(zhì)量比較差，在資本補充有限的情況下，要提高資本充足率必須在降低信貸資產(chǎn)的風(fēng)險敞口規(guī)模上做文章。而我國目前包括大型企業(yè)在內(nèi)的絕大部分企業(yè)尚未取得外部評級，在標(biāo)準(zhǔn)法下其風(fēng)險權(quán)重為100％或者150％，且國內(nèi)銀行尚不具備內(nèi)部評級的客觀條件，不能對企業(yè)進行內(nèi)部評級，商業(yè)銀行降低風(fēng)險敞口規(guī)模的途徑就是降低信貸存量規(guī)模，甚至是減少一些優(yōu)質(zhì)客戶的信貸業(yè)務(wù)。

二是風(fēng)險計量方法落后，風(fēng)險計量技術(shù)達不到要求。新資本協(xié)議規(guī)定了內(nèi)部評級法必須達到九個方面的最低標(biāo)準(zhǔn)，但我國商業(yè)銀行還存在差距：信用風(fēng)險尚未進行公司、國家、銀行、零售貸款、專項貸款、股權(quán)投資方面的細分；評級體系仍實行一逾雙呆四級分類法和五級分類法，沒有成熟的風(fēng)險計量模型，信用評價仍以定性分析為主，客戶風(fēng)險評價的準(zhǔn)確性較差；內(nèi)部評級尚未應(yīng)用于信貸決策、資本配置、貸款定價、經(jīng)營績效考核等方面；缺乏以風(fēng)險為導(dǎo)向的資本資源配置機制。三是內(nèi)控管理機制不完善，風(fēng)險管理執(zhí)行力度較弱。我國商業(yè)銀行的內(nèi)控還不能完全適應(yīng)防范和化解金融風(fēng)險的需要，不能適應(yīng)銀行審慎經(jīng)營和銀行業(yè)監(jiān)管的需要，銀行內(nèi)部缺乏一個統(tǒng)一完整的內(nèi)部控制法規(guī)制度及操作規(guī)則。崗位輪換制度沒有得到普遍推行，未能很好地造就業(yè)務(wù)的多面手和綜合管理人才，也難以避免因崗位人員老化而產(chǎn)生的各種弊端。四是風(fēng)險預(yù)警信號滯后，缺乏先進的預(yù)警技術(shù)。風(fēng)險監(jiān)管工作還基本局限在風(fēng)險形成后的監(jiān)督、檢查和責(zé)任劃分上，缺乏對風(fēng)險進行事前和動態(tài)的分析預(yù)測，缺乏先進預(yù)警技術(shù)手段和方法的運用，缺乏有效的風(fēng)險預(yù)警的制度化管理。

四、新協(xié)議框架下我國商業(yè)銀行風(fēng)險管理的對策建議

l、切實提高資本充足率水平。應(yīng)積極尋求提高資本充足率的有效途徑，增加銀行規(guī)范的資本增加渠道；大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，增加盈利水平，提高內(nèi)部融資能力；建立完善的內(nèi)部控制和風(fēng)險防范制度，降低不良資產(chǎn)，減少風(fēng)險資產(chǎn)數(shù)量；國有商業(yè)銀行可向中央銀行申請發(fā)行長期金融債券來增加資本金，發(fā)行次級長期債券，補充銀行附屬資本，改善資本結(jié)構(gòu)。

2、推進內(nèi)部評級體系的建設(shè)。各商業(yè)銀行要成立內(nèi)部評級專門工作小組，對銀行的風(fēng)險進行全面系統(tǒng)的研究和歸納，找出適應(yīng)銀行自身需要的風(fēng)險分類特征，建立符合商業(yè)銀行自身要求的資產(chǎn)風(fēng)險分類標(biāo)準(zhǔn)。要建立一支風(fēng)險評級專業(yè)化團隊。對專業(yè)人員結(jié)構(gòu)做優(yōu)化調(diào)整，對現(xiàn)有人員定期培訓(xùn)，促使其知識體系及時獲得更新，從而確保內(nèi)部評級體系的先進性和實用性。

3、建立商業(yè)銀行風(fēng)險管理新機制。銀行應(yīng)完善自身的運作自律體系不斷加強風(fēng)險防范工作，改善管理水平，提高銀行經(jīng)營效益和市場競爭力。與此同時，商業(yè)銀行需要自覺地接受新協(xié)議的規(guī)則，以使銀行自律體系具有明確的管理方向和有效的風(fēng)險防范措施。如果商業(yè)銀行的經(jīng)營業(yè)績不錯和風(fēng)險較低，所披露的信息令客戶滿意，就會贏得越來越多的新客戶和投資者的支持。相反，如果銀行的經(jīng)營效益很差和風(fēng)險狀況不佳，那就會導(dǎo)致資金大量流失和客戶轉(zhuǎn)移。

第6篇

關(guān)鍵詞：管理會計 創(chuàng)新思路

隨著中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，特別是進入信息時代后，由于信息傳播、處理和反饋的速度大大加快，經(jīng)濟環(huán)境變化和競爭日益激烈，各種風(fēng)險層出不窮，市場需求呈現(xiàn)出小批量、多品類特征，商業(yè)模式創(chuàng)新改變甚至顛覆了某些行業(yè)，等等。面對所呈現(xiàn)出的新趨勢和新特點，管理會計體系應(yīng)當(dāng)及時創(chuàng)新以滿足企業(yè)實際的管理需要。筆者擬結(jié)合以往管理會計的經(jīng)驗，提出如下四點創(chuàng)新思路。

一、互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)下的管理會計分析體系構(gòu)建

大型企業(yè)集團公司有大量分布不同區(qū)域、不同規(guī)模、不同（細分）行業(yè)的數(shù)十甚至數(shù)百的下屬企業(yè)，進而擁有大量市場、生產(chǎn)、人力、銷售等數(shù)據(jù)，如何對這些數(shù)據(jù)進行歸集，采取合適的分析方法去探求內(nèi)在規(guī)律就顯得特別有價值。僅就市場數(shù)據(jù)分析而言，比如下屬企業(yè)諸多的醫(yī)藥集團公司，其在客戶地域結(jié)構(gòu)、客戶年齡、客戶銷售量結(jié)構(gòu)、客戶性別結(jié)構(gòu)、不同地區(qū)公司的產(chǎn)品成本構(gòu)成、回款規(guī)模、回款周期、客戶信用等方面擁有不同的大量數(shù)據(jù)，企業(yè)可以進行多維度的分析，去進一步挖掘客戶需求，實現(xiàn)精準(zhǔn)營銷，進一步為企業(yè)包括研發(fā)、生產(chǎn)、財務(wù)等管理決策提供信息支持。這時，管理會計如何創(chuàng)新營銷、財務(wù)和生產(chǎn)分析工具就顯得尤為重要。

二、構(gòu)建滿足不同企業(yè)的競爭和管理需要，構(gòu)建個性化、多角度的成本管理體系

在新的經(jīng)濟環(huán)境和市場競爭環(huán)境下，客戶個性化需求更加多元化，而傳統(tǒng)的大批量、標(biāo)準(zhǔn)化為核心的經(jīng)營思路和成本管理方法勢必難以適應(yīng)新的競爭需要，這要求企業(yè)必須轉(zhuǎn)移成本管理重心、拓展?jié)M足不同競爭需要的成本控制視角。而管理會計的質(zhì)量成本、環(huán)境成本就是針對不同競爭需要而進行的成本管理創(chuàng)新。

另外，在企業(yè)管理決策中強調(diào)的是相關(guān)性，因為決策者奉行“不同目的、不同成本”的信條，管理決策的要求和目的不同，應(yīng)當(dāng)采取不同的成本概念，因此成本體系也不是一個單一的概念，而是一個廣義、多維的成本概念體系。

以筆者接觸的某集團為例，涉及電力、煤炭、汽車組裝、制造、港口等行業(yè)，由于所處的行業(yè)、發(fā)展階段、市場環(huán)境不同，成本管理重點也將不同。比如環(huán)保壓力使得電力企業(yè)會以環(huán)境成本管理為中心；外部的價格競爭使得煤炭企業(yè)以傳統(tǒng)成本管理為中心；汽車組裝企業(yè)為了及時滿足客戶多種個性化需要，則需要以時間和速度為成本管理重心；零部件制造企業(yè)競爭需要以質(zhì)量為重心，那么質(zhì)量成本的管理就顯得尤為重要。因此，成本管理會呈現(xiàn)因行業(yè)和企業(yè)而異，甚至?xí)尸F(xiàn)出一企一策的成本管理、多彩繽紛的成本管理體系局面。

筆者認(rèn)為，由于行業(yè)、競爭重點甚至不同類型的經(jīng)理和管理團隊會就不同目的使用不同的成本法，這時一個企業(yè)內(nèi)部就會呈現(xiàn)出個性化、多維度的成本管理體系，使得多個成本管理會計方法在一個企業(yè)中并存共榮。

三、風(fēng)險管理中管理會計的創(chuàng)新

管理會計對風(fēng)險的控制和管理極為重要。在實務(wù)中，企業(yè)“重經(jīng)驗”特點的風(fēng)險管理決策方案或措施在具體應(yīng)用中往往缺少科學(xué)依據(jù)而難于選擇和評價，這就有必要借助管理會計的指標(biāo)、信息、方法系統(tǒng)對其進行補充。

（1）積累風(fēng)險管理經(jīng)驗和數(shù)據(jù)。比如對企業(yè)內(nèi)部風(fēng)險管理以及企業(yè)外部企業(yè)所揭示出的諸多問題相關(guān)案例和數(shù)據(jù)進行搜集，再如證監(jiān)會、審計署、財政部等對上市公司和國有企業(yè)檢查中發(fā)現(xiàn)的問題進行分類歸納，區(qū)分流程分類建立風(fēng)險案例數(shù)據(jù)庫。

（2）風(fēng)險的價值量化。傳統(tǒng)經(jīng)典模型資本（資產(chǎn)）定價模型（CAPM）通過方差、β系數(shù)所度量的風(fēng)險只是反映了市場（或資產(chǎn)）的波動幅度，而無法實現(xiàn)管理會計對于某一類比如投資并購風(fēng)險、環(huán)保風(fēng)險、市場風(fēng)險等細化風(fēng)險進行度量。而目前在金融領(lǐng)域相對成熟的風(fēng)險價值量化方法主要是模型量化法，如VaR、GARCH等值得針對該企業(yè)實際及具體風(fēng)險類別予以引入。

（3）建立動態(tài)的風(fēng)險指標(biāo)預(yù)警體系。在進行風(fēng)險挖掘、風(fēng)險監(jiān)控、風(fēng)險報告的過程中，風(fēng)險管理指標(biāo)體系的應(yīng)用至關(guān)重要，通過將潛在風(fēng)險因素成本化、指標(biāo)化，從而形成我們對于風(fēng)險因素的感受。風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)是對風(fēng)險的量化管理指標(biāo)，它是一項非常復(fù)雜的系統(tǒng)工程，包括量化指標(biāo)的選擇，風(fēng)險狀態(tài)臨界值的確定，需要根據(jù)風(fēng)險的實際情況及風(fēng)險管理者的經(jīng)驗，合理劃分風(fēng)險預(yù)警區(qū)間，判斷風(fēng)險量處于正常狀態(tài)、警戒狀態(tài)還是危險狀態(tài)等。

只有真正將管理會計這些數(shù)據(jù)搜集、度量、分析、監(jiān)控等方法運用到風(fēng)險管理之中，將風(fēng)險因素納入企業(yè)整體價值運動中進行預(yù)測、評估，M而通過風(fēng)險實時監(jiān)控和風(fēng)險防控效果反饋體系來提出風(fēng)險應(yīng)變策略，企業(yè)的內(nèi)部控制和風(fēng)險管理才真正可以實現(xiàn)科學(xué)化和工具化。

四、適合不同商業(yè)模式的管理會計模型或分析方法的構(gòu)建

現(xiàn)代企業(yè)的競爭，越來越表現(xiàn)為商業(yè)模式的競爭。目前，諸多行業(yè)，比如波音、阿里巴巴、金風(fēng)科技等通過價值鏈創(chuàng)新、改變交易方式、打破企業(yè)邊界、整合各種資源、構(gòu)建交易平臺等取得了巨大成功，這正是商業(yè)模式創(chuàng)新的成功。商業(yè)模式的創(chuàng)新可以改變整個行業(yè)，深刻影響行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，而創(chuàng)新商業(yè)模式的企業(yè)將在改變后的行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先、主導(dǎo)、甚至壟斷的地位。由于商業(yè)模式已經(jīng)成為企業(yè)成功轉(zhuǎn)型、發(fā)展成行業(yè)標(biāo)桿的重要手段，在構(gòu)建商業(yè)模式時如何創(chuàng)新管理會計模式或分析方法就顯得尤為重要。以火電企業(yè)為例，電力企業(yè)普遍存在投資規(guī)模大、資產(chǎn)負(fù)債率高、社會資源整合乏力、資金使用效率不高、受制于煤炭和電網(wǎng)的雙重影響等諸多問題，而解決這一核心問題在于轉(zhuǎn)變火電企業(yè)重資產(chǎn)的傳統(tǒng)商業(yè)模式，但是不同的資產(chǎn)組所采取的BT/BOT/ABS等諸多交易工具如何選擇？具體方案如何設(shè)計？是否可以有一種形象化的分析工具幫助企業(yè)？另外，在企業(yè)運營期間，如何實現(xiàn)固定成本內(nèi)部、變動成本內(nèi)部、固定成本和變動成本的靈活互換等均需要一套分析方法來支撐。

第7篇

本大綱突出國內(nèi)銀行業(yè)實踐，兼顧國際銀行業(yè)最新趨勢，堅持理論與實踐相結(jié)合，以實踐為主；知識與技能相結(jié)合，以技能為主；現(xiàn)實與前瞻相結(jié)合，以現(xiàn)實為主的原則。

本大綱包括商業(yè)銀行風(fēng)險管理基礎(chǔ)、商業(yè)銀行風(fēng)險管理基本架構(gòu)、信用風(fēng)險管理、市場風(fēng)險管理、操作風(fēng)險管理、流動性風(fēng)險管理、聲譽風(fēng)險和戰(zhàn)略風(fēng)險管理、監(jiān)管要求與市場約束等八個部分。大綱從商業(yè)銀行風(fēng)險管理的基本概念和基本架構(gòu)入手，著重突出信用、市場、操作三大風(fēng)險的識別、計量、監(jiān)測與控制的技能知識，并考察流動性風(fēng)險、聲譽風(fēng)險和戰(zhàn)略風(fēng)險等基本知識，最后從理念、機制和方法等角度對商業(yè)銀行監(jiān)管和市場約束作了要求。

與2006年考試大綱相比，本次考試大綱的修訂主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

結(jié)構(gòu)調(diào)整

原大綱由六章組成，新大綱由八章組成，主要是將原大綱中的第一章和第五章進行了拆分和合并。對原考綱的調(diào)研意見反映，風(fēng)險管理基本架構(gòu)不應(yīng)包含在風(fēng)險管理的基礎(chǔ)知識中，修訂后更便于大家對風(fēng)險管理認(rèn)識的深化和全面理解。根據(jù)商業(yè)銀行風(fēng)險管理發(fā)展的實際，目前大多數(shù)同業(yè)已將國家風(fēng)險管理納入到信用風(fēng)險管理中，將法律風(fēng)險管理納入到操作風(fēng)險管理中，據(jù)此，我們將風(fēng)險管理基本框架在新大綱中單獨成章；將國家風(fēng)險管理合并到信用風(fēng)險管理中，將法律風(fēng)險管理合并到操作風(fēng)險管理中；同時，為了體現(xiàn)流動性風(fēng)險管理的重要性，我們還將流動性風(fēng)險管理也單獨成章。

內(nèi)容變化

一方面，對原考綱的調(diào)研反映出，風(fēng)險管理的基礎(chǔ)部分應(yīng)增加風(fēng)險量化的基礎(chǔ)知識和內(nèi)容，據(jù)此，我們在第一章中增加了兩節(jié)，一節(jié)是風(fēng)險管理常用的概率統(tǒng)計知識，一節(jié)是風(fēng)險管理的數(shù)理基礎(chǔ)，這兩節(jié)中由原考綱的部分內(nèi)容及新增內(nèi)容組成；另一方面，雖然現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行面臨的流動性風(fēng)險不大，但是，由于流動性風(fēng)險是商業(yè)銀行面臨的一個永恒風(fēng)險，根據(jù)商業(yè)銀行風(fēng)險管理實際情況和需要，我們對有關(guān)內(nèi)容也進行了充實。

邏輯優(yōu)化

關(guān)于信用風(fēng)險管理，調(diào)研反映，原大綱的第二節(jié)和第三節(jié)邏輯性不強，與實際操作差距較大，為此，在新大綱中，我們對原大綱中的信用風(fēng)險評估與計量、信用風(fēng)險控制等內(nèi)容進行了歸納、重組，并增加了與實際操作關(guān)聯(lián)度較大的內(nèi)容，主要是將各種信用風(fēng)險管理模型和技術(shù)納入到客戶信用評級、債項評級以及組合信用風(fēng)險度量中，并增加了國家風(fēng)險評級和新資本協(xié)議下信用風(fēng)險的量化。同時，將信用風(fēng)險控制的內(nèi)容按管理流程重新組合成限額管理、信貸審批、貸后管理、經(jīng)濟資本配置、資產(chǎn)證券化與信用衍生產(chǎn)品五節(jié)。

關(guān)于市場風(fēng)險管理，為了更加突出重點，我們將第一節(jié)的資產(chǎn)分類從第一部分調(diào)整到第三部分；為了強調(diào)各種計量方法的同等重要性，將原大綱中的第二節(jié)的第二、第三部分進行了合并，統(tǒng)一稱為市場風(fēng)險計量方法；為了強調(diào)經(jīng)濟資本配置在市場風(fēng)險管理中的重要作用，我們將有關(guān)內(nèi)容從第三節(jié)第三部分中分離出來，單獨形成第四部分。

關(guān)于操作風(fēng)險管理，為了與實際操作更加吻合，我們將原大綱評估與計量中的有關(guān)內(nèi)容進行了拆分，將其中第三部分形成新大綱中的風(fēng)險資本計量與資本配置，將其他內(nèi)容合并到現(xiàn)大綱第三節(jié)第二部分，并將原大綱中的產(chǎn)品線控制改為主要業(yè)務(wù)風(fēng)險控制。

第8篇

為什么同一流水線的工人可能出現(xiàn)相同部位的工傷？很可能是因為工位和流水線順序的不合理?，F(xiàn)在，關(guān)心這件事的不僅有工會，公司自身也開始將解決這件事的方法納入到風(fēng)險管理體系中。公司自身的風(fēng)險管理體系變得越來越細化和完善，因為任何小問題都可能變成大麻煩。在風(fēng)險管理服務(wù)公司怡安集團的總裁及首席執(zhí)行官Greg Case看來，公司現(xiàn)在面臨的風(fēng)險種類越來越多，除了產(chǎn)品風(fēng)險、市場風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險這些“老朋友”外，還有投資風(fēng)險、并購風(fēng)險和外交風(fēng)險這些讓公司（尤其是新興國家的公司）感到棘手的新問題，而網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展和世界局勢帶來的日趨復(fù)雜的外部環(huán)境又給公司增添了更多挑戰(zhàn)，具體的風(fēng)險管理不僅要從產(chǎn)品本身入手，還要從體制流程內(nèi)部為公司出謀劃策。

CBN： 當(dāng)今公司面臨什么樣的風(fēng)險？與之前相比有什么變化？

C： 公司面臨的普遍風(fēng)險就是“風(fēng)險越來越大，越來越快，形式也更多樣”。首先，現(xiàn)在公司面臨的風(fēng)險很大，而且它們常常都是跨領(lǐng)域的，一兩個環(huán)節(jié)的問題就會造成整個供應(yīng)鏈的問題，從而帶來非常大的損失；第二，供應(yīng)鏈的流程效率提高后，風(fēng)險產(chǎn)生的速度比以前更快，出現(xiàn)的風(fēng)險也更復(fù)雜；第三，新的風(fēng)險還在不斷地出現(xiàn)，比如恐怖襲擊的風(fēng)險、數(shù)據(jù)安全的風(fēng)險，包括跨國公司的收購和兼并也存在很大的風(fēng)險，這些問題以前可能都是非常特殊的小問題，但是現(xiàn)在正變得越來越普遍。新的風(fēng)險需要新的應(yīng)對措施，比如，十年前我們從未想過數(shù)據(jù)可以被存放在云端，這固然經(jīng)濟便捷，但這些新產(chǎn)生的風(fēng)險是無法用原有方案去應(yīng)對的，公司需要調(diào)整和增加風(fēng)險管理的手段。又比如，新興國家的公司去國外投資，由于不具備足夠的經(jīng)驗，在面對各種政治風(fēng)險、市場風(fēng)險和稅務(wù)風(fēng)險，以及市場環(huán)境差異導(dǎo)致的勞工問題出現(xiàn)時，都會遇到困難。這些問題都在不斷產(chǎn)生，需要新的風(fēng)險管理方法去跟進和解決。

CBN： 現(xiàn)在全球的風(fēng)險管理服務(wù)有什么新趨勢？

C： 作為一家提供風(fēng)險管理服務(wù)的公司，我們注意到中小型公司的風(fēng)險管理意識明顯加強，從能源到食品領(lǐng)域，它們對風(fēng)險管理服務(wù)的需求在增加。從服務(wù)提供者的角度來看，公司的風(fēng)險管理需要從內(nèi)外兩方面入手，比如網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險的控制涉及到數(shù)據(jù)質(zhì)量的管理，除了針對具體的風(fēng)險，我們會提供相應(yīng)的保險產(chǎn)品作為保障之外，在內(nèi)部幫客戶管理數(shù)據(jù)，減少數(shù)據(jù)損失也非常重要。另外，因為公司的業(yè)務(wù)變得越來越豐富，很多領(lǐng)域都需要創(chuàng)新的做法。比如電影產(chǎn)品的制作，文化產(chǎn)品的收益很難預(yù)測，但投資人需要穩(wěn)定的回報，其實可以用風(fēng)險管理理念去看待這個問題，把電影制作過程中的可管理部分和不可控部分進行拆分，分別進行評估，然后進行打包承保。藝術(shù)品、游艇等的展覽和拍賣也是風(fēng)險管理的新領(lǐng)域，這些市場雖然很小眾，需求也很獨特，但這是風(fēng)險管理的新方向。

第9篇

一、次貸危機前國際金融衍生品市場的發(fā)展概述

（一）危機前國際金融衍生品市場的發(fā)展特征

2008年之前，國際金融衍生品市場大約經(jīng)歷了30多年的長周期發(fā)展階段，這一時期，衍生品市場規(guī)模不斷膨脹，創(chuàng)新日益活躍，各類機構(gòu)參與廣度和深度不斷加強，監(jiān)管氛圍總體寬松。從總體規(guī)模來看，衍生品市場從無到有，進入2000年以來，金融衍生品市場發(fā)展速度進一步加快，至2008年6月達到最高點；從品種來看，包括利率、匯率、權(quán)益類和信用類等品種相繼出現(xiàn)，尤其是以CDS為代表的信用衍生產(chǎn)品，更是成為市場發(fā)展的一大亮點；從交易主體來看，越來越多的金融和非金融機構(gòu)參與到衍生產(chǎn)品的交易中來，在各類交易場所（尤其是場外市場）廣泛交易，規(guī)避風(fēng)險或者獲取投機收益；伴隨著這一時期金融自由化的浪潮，國際金融衍生品監(jiān)管也相對寬松，相對于外部監(jiān)管而言更加側(cè)重于激勵參與者的內(nèi)部管理方面。

（二）危機成為國際金融衍生品市場發(fā)展的分水嶺

2008年爆發(fā)的次貸危機，成為國際金融衍生品市場發(fā)展的分水嶺，并由此對市場發(fā)展的趨勢和特征產(chǎn)生了重要影響。

首先，改變了對其風(fēng)險管理本質(zhì)屬性的認(rèn)識。金融衍生品應(yīng)風(fēng)險管理的需求而產(chǎn)生，這是其最基本的作用。尤其是信用衍生品，其快速發(fā)展起初正是得益于其協(xié)助投資者剝離信用風(fēng)險，實現(xiàn)信用風(fēng)險的轉(zhuǎn)移、分散和重組。但是，金融危機爆發(fā)后，以CDS為代表的金融衍生品遭受了國際社會的普遍質(zhì)疑，各種爭議聲音漸起。

其次，改變了其持續(xù)30多年長周期發(fā)展的勢頭。危機爆發(fā)后，國際金融衍生品市場規(guī)模經(jīng)歷了明顯的拐點，市場快速膨脹的勢頭戛然而止。

第三，改變了其原先面臨的寬松監(jiān)管環(huán)境。危機的爆發(fā)，使得被市場膨脹所長期掩蓋的風(fēng)險集中爆發(fā)，政府在金融市場尤其是衍生品市場風(fēng)險管理方面的監(jiān)管真空和監(jiān)管漏洞引致諸多非議，迫使各國政府紛紛摒棄遵循多年的金融自由化趨勢，加強了對各類金融市場風(fēng)險的管理。

二、當(dāng)前國際金融衍生品市場發(fā)展的新趨勢

雖然歐洲仍受債務(wù)困擾，但從世界范圍看，當(dāng)前全球經(jīng)濟已逐漸從危機中恢復(fù)和發(fā)展。在全球經(jīng)濟的大環(huán)境下，國際金融衍生品市場的發(fā)展也呈現(xiàn)出一系列新趨勢。

（一）名義規(guī)模已創(chuàng)出新高，但市值離峰值尚有差別

從名義規(guī)模來看，根據(jù)國際清算銀行（BIS）的統(tǒng)計，截至2011年6月末，國際金融衍生品市場（包含場外市場和交易所市場，交易所市場統(tǒng)計的是期貨和期權(quán)）規(guī)模達到790.4萬億美元，已經(jīng)高出2008年6月衍生品市場名義規(guī)模高峰值754.4萬億美元近4.8個百分點。但從市場價值來看，現(xiàn)階段國際金融衍生品市場的市值離峰值尚有不小差距。以場外衍生品市值為例，截至2011年6月末，其市值為19.52萬億美元，而在2008年底的高峰期，其市值規(guī)模曾達到35.28億美元，現(xiàn)階段與峰值相比尚有近16萬億美元的差距。而且，與名義規(guī)模已經(jīng)出現(xiàn)向上增長的趨勢不同，現(xiàn)階段場外衍生品市場的市值依然處于下行階段。

（二）產(chǎn)品和期限結(jié)構(gòu)分化明顯

次貸危機過后，國際金融衍生品市場不同品種的發(fā)展態(tài)勢和期限結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯變化。

1、品種結(jié)構(gòu)明顯分化。對場外衍生品而言，其分為外匯、利率、權(quán)益類、信用違約互換（CDS）和其他類。次貸危機后，不同類別的衍生品出現(xiàn)了明顯分化。

2、期限結(jié)構(gòu)的短期化特征明顯?？疾煳C前場外衍生品市場（包括利率類、外匯率和權(quán)益類）的期限結(jié)構(gòu)來看，在期限結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)出明顯的長期化特征。

（三）場外市場的絕對主體地位不變

在次貸危機期間，關(guān)于場外市場有效監(jiān)管不足等造成風(fēng)險難以防范進而引致全球性危機的論斷，使得場外衍生品市場的發(fā)展受到一定制衡，相應(yīng)地場內(nèi)衍生品發(fā)展速度有所加快。

（四）總體風(fēng)險敞口已明顯降低

次貸危機前期，由于對場外衍生品市場監(jiān)管相對不足，一定程度上造成了其總體風(fēng)險敞口的過度膨脹。根據(jù)國際清算銀行統(tǒng)計，19982008年底，場外衍生品總體風(fēng)險敞口從1.2萬億美元膨脹到超過5萬億美元，增幅接近320%。巨大的信用風(fēng)險敞口形成了對全球經(jīng)濟運行的潛在威脅，伴隨著危機的全面爆發(fā)進而對全球經(jīng)濟運行造成了極大危害。次貸危機發(fā)生后，全球衍生品市場尤其是場外衍生品市場在監(jiān)管方面有了明顯加強。

三、金融衍生品對中國發(fā)展的益處